Temas.

Bolsa de valores, mercado de capitales, terminología bursátil,

instrumentos financieros.

BOLSA DE VALORES . La Ley general de Bancos y de Otras Instituciones, publicada en La

Gaceta Diario Oficial No.102 del 10 de mayo de 1963, en el capítulo 2 del título IV, estableció la
figura de la Bolsa de valores; no obstante es hasta el año de 1993 que se constituye la primera Bolsa
de Valores en nuestro País.

A raíz de la decisión de constituir una Bolsa de valores en Nicaragua, se origina el Decreto

Ejecutivo No.33-93 del 21 de julio de 1993, Reglamento General sobre Bolsas de Valores, que
viene a establecer por primera vez el marco normativo para regular la intermediación de los
valores transferibles que se realizan a través de las bolsas de valores, puestos de bolsas y Agentes de
bolsas.

La Bolsa de valores de Nicaragua inicio operaciones en el año de 1994 como un elemento

necesario para apoyar el proceso de valoración de las empresas en proceso de privatización y dar
liquidez a los bonos de compensación y otros, tales como los Bonos de pago por Indemnización
(BPI) emitidos por el Gobierno. Así mismo surge para dar liquidez a los valores emitidos por el
Banco Central, en apoyo a la política monetaria del país.

A inicios de 1994 el Superintendente de Bancos en cumplimiento de las disposiciones del

Reglamento General sobre Bolsas de Valores y los artículos 3 y 17 de la Ley no.125 de creación de
la Superintendencia, mediante Resolución SIB-OIF-II-3-94 resuelve dictar las primeras Normas
Regulatorias del Registro de Emisores, valores, Sociedades de Bolsas, puestos de Bolsas y de
Agentes de Bolsas.

El 29 de septiembre de 1999, la Asamblea Nacional dicta la Ley N° 316, “ Ley de la

Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras” , publicada en La Gaceta No.196
del 14 de Octubre de 1999,la cual establece en su artículo 8 que además de los órganos
establecidos en el artículo 4 de dicha Ley, la Superintendencia de Bancos tendrá cuatro intendencias
especializadas: Intendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras, Intendencia de Valores,
Intendencia de Seguros e Intendencia de Almacenes Generales de depósito. Cada una de las
intendencias está dirigida por un intendente nombrado por el Superintendente de Bancos.

Con el desarrollo del mercado de Valores en nuestro país, surgió la necesidad de contar con una
ley especializada en la materia y es así como que en el año 2002 es introducida a la Asamblea
Nacional el Proyecto de Ley de Mercado de Capitales, como resultado de un esfuerzo conjunto
entre la Superintendencia de Bancos, el Banco Central de Nicaragua, la Bolsa de valores de
Nicaragua y la Asociación de Puesto de Bolsa.

Hasta el año 2006 el Mercado de valores en Nicaragua estuvo regulado por el Decreto Ejecutivo
No.33-93 del 21 de julio de 1993, Reglamento General sobre Bolsas de Valores, y por la
Resolución SIB-OIF-II-3-94 primeras Normas Regulatorias del Registro de Emisores, valores,
Sociedades de Bolsas, puestos de Bolsas y de Agentes de Bolsas; además de los reglamentos
dictados por la Bolsa de valores de Nicaragua como entidad Auto-reguladora del Mercado de
valores. Es hasta diciembre del año 2006 cuando entra en vigencia La Ley N° 587, Ley de Mercado
de Capitales, publicada en La Gaceta No. 222 del 15 de noviembre del 2006, cuyo objeto es regular
los mercados de valores, las personas naturales y jurídicas que intervengan directa o indirectamente
en ellos, los actos o contratos relacionados con tales mercados y los valores negociados en ellos,
debiendo promover las condiciones de transparencia y competividad que hagan posible el buen
funcionamiento del mercado, mediante la difusión de cuanta información resulte necesaria para este
fin, procurando la protección de los inversionistas.

El capítulo II , del título I de la citada Ley 587, en lo que respecta a la regulación y supervisión de
los Mercados de Valores, deja establecido las funciones y atribuciones de la Superintendencia de
Bancos, señalando las funciones del Consejo Directivo de la Superintendencia y las atribuciones y
funciones del Superintendente.

En general. La bolsa de valores son mercados organizados y especializados en los que realizan
transacciones con título de valores por medio de Intermediarios autorizados, conocido como casa
de bolsa de valores o puesto de bolsa. La Bolsa ofrece al público y a su miembros las facilidades,
mecanismos e instrumentos técnicos que facilitan la negociación de titulo de valores sustentable de
oferta pública apreció determinada de subasta. Se puede afirmar que facilita la compra y venta de
valores, como acciones y bonos, proporcionando un entorno regulado y seguro para los inversores.
Su función principal es canalizar el ahorro hacia inversiones productivas, optimizando la asignación
de recursos financieros y brindando liquidez a los títulos valores.

Importancia.

Tiene su importancia para el desarrollo económico de un país pues contribuye una cuenta de
financiamiento a la cual puede incurrir antes del sector público y privado para obtener los recursos
que requiere para acometer a nuevos proyectos o para reestructurar sus pasivos y hacerse más
eficaces y competitivos.
MISIÓN Y VISIÓN: Promover y ser el eje impulsor del mercado de valores de Nicaragua
prestando, de la forma más eficiente posible, toda la infraestructura necesaria para que los Puestos
de Bolsa autorizados transen valores de forma segura, fluida y bien informados, permitiéndole a
todos los participantes de nuestro mercado una reducción de sus costos de transacción.

La contratación que este hace, a través del proceso de ahorro e inversión, al desarrollo de los países,
particularmente en la de generar más empleos y tener una economía más sostenible.

Ventajas del Mercado de valor.

1. Obtener recursos financieros a menor costo.

2. Diseñar las fuentes de recursos financieros de acuerdo con sus necesidades.
3. Capitalizar su compañía
4. Optimizar la estructura financiera de la empresa.
5. Proyectar la imagen corporativa de la entidad.
6. Darle liquidez a los activos.

Tipos de valores.

A. Las acciones.
B. Los bonos
C. Los papeles comerciales.
D. Los certificados de depósito de mercancía cualquier título que o de derecho resultante de un
proceso de titulación.
E. Cualquier título representativo de capital de riesgo.
F. Los certificados de depósito a término.
G. Las aceptaciones bancarias.
H. Las cédula hipotecario.
I. Cualquier título de deuda pública.

Clasificación del mercado de valores

Por el originador y receptor.

Primario
Secundario.
Por la plaza.
Bursátil
Mostrador (OTC)
 Por la especialización
Principal
Segundo

MERCARDO PRIMARIO

Segmento del mercado de valores, donde se colocan los títulos o valores por primera vez
proporcionando un flujo de recursos de los inversionistas hacia el emisor. El emisor negocia a
través de su Puesto de Bolsa los valores y recibe recursos frescos para sus proyectos.

Generalmente, los títulos del sector público son emitidos a través de subastas del Banco Central. Si
estos títulos son comprados por Puestos de Bolsa por orden de un cliente, el Puesto de Bolsa tiene la
obligación de registrar dicha operación al Sistema de la Bolsa de Valores de Nicaragua.

Por otro lado, los títulos o valores del sector privado negociables en la BVDN, son emitidos
directamente a través de la Bolsa de Valores de Nicaragua y deben ser ingresados al Sistema de
Negociación por el Puesto de Bolsa que representa al emisor..

Características

Rentabilidad: Los inversores buscan recuperar su capital con un valor añadido.

Seguridad: Aunque las inversiones en bolsa conllevan riesgos, mantener títulos a largo plazo puede
aumentar la probabilidad de rentabilidad.

Liquidez: Permite comprar y vender rápidamente activos financieros.

Participantes

Los principales actores en la bolsa incluyen:

Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa y sociedades de corretaje.

Inversionistas: pueden ser a corto plazo (buscando altas rentabilidades), a largo plazo (enfocados
en dividendos) o adversos al riesgo (prefiriendo inversiones más seguras).

https://ni.linkedin.com/company/bolsanic

MERCADO DE CAPITALES
Concepto.
El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero en el que se realiza la compra – venta de
títulos (especialmente las “acciones ), representativo de los activos financieros de la empresa
cotizadas en las bolsas.

Se puede decir que constituye un mecanismo de ahorro e inversión para los inversionistas. Se forma
un conjunto de oferentes y demandantes de recursos, en el cual transfiere fondos de aquel segmento
de la economía que le ofrece hacia a quel que lo solicita.

Funciones.

 Aglomerado los recursos de los ahorradores.

 Ofrece diversas alternativas de inversión a corto y largo plazo.
 Las entidades participantes constantemente reportan información facilitando la toma de
decisiones y el seguimiento permanente.
 El mercado de capitales es el principal motor de crecimiento. Entre más eficiente sea la
transferencia de recursos, habrá mayor crecimiento.
 Mayor manejo de los ciclos de liquidez e liquidez.
 Permite acceder a los montos más importantes de financiamientos.

Divisiones del mercado de capitales.

Mercado intermediado. La trascendencia de ahorro a la inversión se hace por medio de
Intermediarios como bancos comerciales o hipotecario, corporaciones financieros, compañías de
financiamiento comercial especializadas en leasing.

Esta conformada por instituciones que actúan como intermediarias entre unidades con exceso de
recurso de corto plazo y otros con necesidades de recursos ya sea para invertir o financiarse a largo
plazo. Cumpliendo con las siguientes funciones.

 Recibe depósito en las cuentas corrientes, a término y de ahorro.

 Otorga crédito.
 Descontar y negociar título de deuda.
 Cobra deuda y hace pago de traspaso.
 Compra y vende letra de cambio.

Mercado desintermediado

La transferencia de ahorro a la inversión se hace directamente a través de instrumentos.

Actualmente existen tres grandes grupos de instrumentos. Instrumento de renta fija, de renta
variable (acciones), derivados y otros instrumentos de contacto directo entre oferentes y
demandantes de recursos.

Es la emisión, suscripción e intermediación y negociación de los documentos emitido en series o en

mesa de los cuales se realice oferta publica que otorguen a sus titulares derechos de crédito, de
participación y de tradición o representativo de mercancías. Se conoce también como mercado de
instrumentos o mercados públicos de valores.

Ventajas del mercado desintermediado.

Para el empresario.

Capitalizar su compañía.

Optimizar la estructura de su empresa.

Obtener recursos financieros a menor costo.

Lograr composición accionaria, deseada, sin perder el control.

Para el inversionista

Promocionar liquidez a su inversión.

Adquirir parte de una propiedad de la compañía.

Beneficios generados por la diferencia precio de compra – precio de venta.

Participación de las utilidades.

Mercado de capitales desintermediado.

Mercado de renta fija. En este se negocian título de deuda de bonos , ya sea de emisores privado o
emisores de entidades del sector público deuda pública.

Deuda privada (bonos claro, usa)

Deuda pública (emitida por el gobierno, son conocidas como Tes)

Mercado de renta variable.

Son bolsas de valores y podríamos decir que es un punto de encuentro entre los ahorradores y
empresa, donde los ahorradores financian a las compañías mediante la compra de sus acciones en
dicho mercado, convirtiéndose en accionistas.

Las acciones representan para estos inversores un instrumento financiero al que poder destinar
ahorro con la esperanza de poder obtener rentabilidad “variable ”ligada al éxito de la compañía y,
por ella una incertidumbre sobre resultados que puede obtenerse.

Título de valores. Una renta variable

Acciones ordinaria.

Acciones con dividendo mínimo preferencial y sin derecho a voto

Acciones privilegiada.

TERMINOLOGIA BURSATIL . Bursátil" se refiere a todo lo relacionado con el

mercado de valores. Es como el lugar donde las personas compran y venden acciones de
empresas. En el ámbito bursátil, las empresas cotizan en bolsa, los inversores compran y
venden acciones, y los precios cambian constantemente Bursátil” se refiere a todo lo
relacionado con el mercado de valores. Es como el lugar donde las personas compran y
venden acciones de empresas. En el ámbito bursátil, las empresas cotizan en bolsa, los
inversores compran y venden acciones, y los precios cambian constantemente
Qué es el mercado bursátil?
Cuando ves en las noticias que las acciones de una empresa suben o bajan, eso se
refiere al mercado bursátil. Los inversores compran acciones con la esperanza de
que aumenten de valor con el tiempo. También pueden perder dinero si los
precios caen. El mercado bursátil es un lugar donde las decisiones económicas,
políticas y eventos mundiales pueden tener un gran impacto.

bursátil" desde la perspectiva de un banco?

El término "bursátil" se refiere a la gestión de activos y servicios relacionados

con el mercado de valores. Los bancos ofrecen servicios de intermediación para
permitir a los clientes comprar y vender acciones en los mercados bursátiles.
También proporcionan investigación y análisis para ayudar a los inversores a
tomar decisiones informadas. Los bancos pueden tener divisiones especializadas
en la gestión de activos y la inversión en mercados bursátiles, lo que les permite
diversificar las carteras de inversión de sus clientes y obtener ganancias. En
resumen, el término "bursátil" abarca todo lo relacionado con el mercado de
valores, desde la compra y venta de acciones hasta la gestión de inversiones y la
toma de decisiones financieras

Glosario bursátil

1. Ala orden.
2. Acciones de pago
3. Acciones liberadas
4. Acciones pagadas
5. Acciones preferidas
6. Accionista
7. ADR(American Depositary y Receipts
8. Al portador
9. Amortización
 10. Colocación
11. Cuentas de ahorro voluntaria en AFP
12. Cupón
13. Devengado
14. Dividendo
15. Efecto de comercio
16. Emisión
17. Comandita
18. Fondos mutuos de inversión
19. instrumentos de renta fija de corto plazo
20. Fondos mutuos de inversión en instrumentos de renta variable.
21. IGPA(índice de precio general de precio de acciones.
22. Forward
23. Acciones: Títulos que representan una parte de la propiedad de una empresa.
24. Bonos: Instrumentos de deuda emitidos por gobiernos o empresas que representan un
préstamo que el emisor debe devolver con intereses.
25. Índice bursátil: Un indicador que muestra el rendimiento de un conjunto de acciones, como
el S&P 500 o el Dow Jones.
26. Capitalización de mercado: El valor total de todas las acciones en circulación de una
empresa, calculado multiplicando el precio de la acción por el número de acciones en
circulación.
27. 5Dividendo:Parte de las ganancias de una empresa que se distribuye a los accionistas.
28. Volatilidad Medida de la variación del precio de un activo en un período determinado; alta
volatilidad indica mayores riesgos.
29. Mercado alcista: Un período en el que los precios de las acciones están en aumento.
30. Mercado bajista: Un período en el que los precios de las acciones están en descenso.
31. Ofertas pública inicial (OPI) :El primer momento en que una empresa vende sus acciones al
público.
32. Análisis técnico: Método de evaluación de acciones que utiliza estadísticas generadas por la
actividad del mercado, como el precio y el volumen.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS: De acuerdo con las Normas Internacionales de

Información Financiera los instrumentos financieros se definen como. Un instrumento
financiero es cualquier contrato que dé lugar a un activo financiero en una entidad y a un
pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra entidad.”
Instrumento financiero derivado.

Activos financieros contingentes cuyo precio depende, o se deriva, del comportamiento de una
variable subyacente. Un subyacente de un instrumento financiero derivado es una variable
directamente observable tal como un activo, un precio, una tasa de cambio, una tasa de interés o un
índice, que junto con el monto nominal y las condiciones de pago, sirve de base para la
estructuración y liquidación de un instrumento financiero derivado

Clasifica en dos Categorías según el tipo de mercado en que se Negocien los instrumentos:

1. Derivados no estandarizados o transados en el Mercado mostrador (OTC).

2. Derivados estandarizados.

Existen tres tipos de inversionistas que Participan en un mercado de derivados:

Especuladores, administradores de riesgo y Agentes que arbitran los mercados.

USO DE LOS Derivados.

 Especuladores
 Administradores de riesgo
 Agentes que arbitran los mercados

Contrato futuro.

Contrato estandarizado que se negocia en la bolsa Con cámara de riesgo central de contraparte, en
Virtud del cual dos (2) partes se obligan a Comprar/vender un subyacente en una fecha futura (fecha
de vencimiento) a un precio establecido en El momento de la celebración del contrato.

Forward

• Contrato entre dos (2) partes, hecho a la medida de Sus necesidades, para comprar/vender una
Cantidad específica de un determinado subyacente. En una fecha futura, fijando en la fecha de
Celebración las condiciones básicas del instrumento Financiero derivado, entre ellas,
principalmente el Precio, la fecha de entrega del subyacente y la Modalidad de entrega.

Opciones europeas

Contratos mediante los cuales se establece para el adquirente de la opción el derecho, más no la
Obligación, de comprar o vender el subyacente, según Se trate de una opción call o de una opción
put, Respectivamente, a un precio determinado, Denominado precio de ejercicio, en una fecha
futura Previamente establecida, la cual corresponde al día de vencimiento.
Swaps

Contrato entre dos (2) partes, mediante el cual se Establece la obligación bilateral de intercambiar
una Serie de flujos por un período de tiempo. Determinado, en fechas preestablecidas.

Administradores de riesgo.

EXPORTADOR

sobre el valor en pesos a recibir por ventas al exterior.

IMPRTADOR. .

Incertidumbre sobre el valor a Pagar en pesos por compras al exterior Venta futura de divisas.

Ventajas del uso de los derivados

Establece a ciencia cierta, el flujo futuro en pesos, para establecer adecuadamente el precio de
venta.

Conoce exactamente el costo del bien para la operación de su negocio.

¿Dónde se transan los Instrumentos Financieros?

Mercado de valores.

Mercado en el cual se movilizan recursos (principalmente de mediano y largo plazo), desde

aquellos sectores que tienen liquidez (ahorradores o inversionistas) hacia las actividades
productivas (empresas, sector financiero, gobierno) mediante la compraventa de títulos valores.

El mercado de valores constituye una fuente de financiación económica para las empresas u otros
emisores y una opción de rentabilidad para los inversionistas.

Índices bursátiles
Son indicadores que ofrecen un dato integral sobre la tendencia de un conjunto de valores
que se cotizan en la bolsa, estos permiten entender el movimiento del mercado con respecto
a un sector en específico.

¿cómo surgieron los índices bursátiles?

Las primeras bolsas de valores nacieron en Europa en el siglo XVII, mas sin embargo fue
hasta finales del siglo XIX que aparecieron los índices bursátiles. Esta forma de presentar
los datos de las acciones fue creada por Charles Dow y Edwards Jones.

Existen tres métodos principales para calcular los índices, son los siguientes:

1. Índice de precios ponderados: es la media aritmética del precio de los valores que
componen el índice, es decir otorga la misma ponderación para todos los valores.
2. Índice de capitalización ponderada: se calcula teniendo en cuenta la
capitalización bursátil de cada acción.
3. Índices de igual ponderación: se hace un cálculo medio de la rentabilidad de las
acciones de las empresas. No es muy utilizado por su variabilidad constante

Tipos índices

Los índices bursátiles se clasifican de acuerdo con su procedencia geográfica, tipo de sector
y tipo de activo, entre ellos están:

 Nacionales: valores de un mismo país.

 Internacionales: activos de varios países.
 Globales: activos de todo el mundo.
 Intersectoriales: vario tipos de empresas.
 Sectoriales: se toma en cuenta empresas de un solo ramo.
 Renta variable. Compuesta por acciones.
 Renta fija: instrumentos gubernamentales como bonos y obligaciones de deudas

Índices bursátiles como estrategia de inversión

Los índices bursátiles simplifican las estrategias de inversión, ya que ofrecen un dato
integral sobre las tendencias del mercado. Los indicadores que sirven de referencia
permiten adaptar la estrategia de inversión que se está manejando, haciendo más sencillos
los estudios previos al proceso de inversión pudiendo aumentar las posibilidades de éxito a
largo plazo (GBM, 2023).

Modelo CAPM
El modelo CAPM o modelo de valoración de activos, es utilizado para evaluar el riesgo de
inversión de las tasas de rentabilidad en comparación con el mercado en su totalidad. Se
puede utilizar para valorar un activo individual o una cartera de activos.

El modelo CAPM fue desarrollado por William sharpe y en su fase inicial de desarrollo
también formaron parte Jan Mossin, Jack L. Traynor y Jhon Litner.

Formula:

E ( r ¡)

El CAPM relaciona la sensibilidad el activo al riesgo de mercado o sistémico, representado

por el símbolo de beta, asi como también el retorno esperado del mercado y el retorno
esperado de un activo que es teóricamente libre de riesgo, por ejemplo los bonos del tesoro
de EE UU.

Funciones del analista financiero

En el mundo empresarial, la gestión financiera es un componente esencial para eñ éxito y la

toma de decisiones informadas por ello los analistas financieros desempeñan un papel
fundamental el recopilar, analizar y estudiar la información financiera de las
organizaciones. El analista financiero debe estar altamente capacitado y comprender los
datos financiero de una empresa con el fin de contribuir al crecimiento y la toma de
decisiones estratégicas. Su labor se basa en la recopilación de información financiera, la
preparación de informes y proyecciones, asi como el análisis constante del mercado y las
inversiones empresariales.

Funciones claves del analista financiero:

 Analisis de Costos y rentabilidad: evaluar la rentabilidad de productos o servicios.

Esto implica la preparación de informes detallados que examinan los costos por
productos, los ingresos y los gatos de una empresa
 Recopilación de análisis de datos: procesar información financiera para crear
informes comprensibles. Implica reunir información detallada sobre las finanzas de
la empresa y convertirlas en informes compresibles.
 Planificación financiera: crear proyectos y planes estratégicos para metas
financieras a largo plazo. Implica la creación de proyecciones financieras y planes
estratégicos que ayuden a la empresa a alcanzar sus objetivos financieros a largo
plazo.
 Evaluacion de inversiones: evaluar el rendiemiento de inversiones como acciones
y bonos. Esto incluye el estudio dl rendimiento de acciones, bonos y otros valores
en los mercados financieros, basándose en estos analisi se proporcionan
recomendaciones sobre la compra, venta y retención de estos activos.
 Modelización financiera: crear modelos matemáticos para representar resultados
financieros en diferentes escenarios. Implica la creación de modelos matemáticos
que representan los resultados financieros de la empresa en diferentes escenarios.
 Asesoramiento de inversiones: brindar consejos sobre decisiones de inversión.
 Eficiencia operativa: mejorar la gestión de gastos operativos y recursos.
 Seguimiento de rendimiento: comparar resultados reales con previsiones y tomar
medidas correctivas.