EC PPI Mankiw6 Cap11

CAPTULO
11
La Demanda Agregada II: Aplicamos el modelo IS -LM
MACROECONOMA
SEXTA EDICIN
N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint por Ron Cronovich
Traduccin: Pablo Fleiss
2007 Worth Publishers, all rights reserved
Contexto
El captulo 9 introdujo el modelo de demanda y

oferta agregadas.
El captulo 10 desarroll el modelo IS-LM, la base

de la curva de demanda agregada.
CAPTULO 11
La Demanda Agregada II
Diapositiva 1
En este captulo, aprender

Cmo usar el modelo IS-LM para analizar los
efectos de las perturbaciones, la poltica fiscal y la poltica monetaria
Cmo derivar la curva de demanda agregada del

modelo IS-LM
Varias teoras acerca de qu provoc la Gran

Depresin
CAPTULO 11
Diapositiva 2
Equilibrio en el modelo IS -LM

La curva IS representa el equilibrio en el mercado de bienes. Y ! C ( T ) I (r ) G Y La curva LM representa el eq. en el mercado de dinero. r LM
r1 IS Y
M P ! L (r ,Y )
La interseccin determina la combinacinY1 nica de Y, r que satisface el equilibrio en ambos mercados.
CAPTULO 11
Diapositiva 3
Anlisis de la poltica econmica con el modelo IS -LM

Y ! C ( T ) I (r ) G Y
r LM
M P ! L (r ,Y )
Podemos usar el modelo IS-LM para analizar los efectos de Poltica fiscal: G y/o T Poltica monetaria: M
r1 IS Y1 Y
CAPTULO 11
Diapositiva 4
Un aumento en las compras del Estado

1. IS se desplaza a la derecha
r LM r2
2.
1 por (G 1 - PMC
provocando un aumento de la prod. y la renta
r1
1.
2. Esto aumenta la demanda

de dinero, elevando los tipos de inters
IS2 IS1 Y
3. lo cual reduce la inversin por lo

que el aumento final en Y
Y1 Y2
3.
1 es menor que (G 1 - PMC

CAPTULO 11
Diapositiva 5
Un recorte impositivo
Los consumidores ahorran (1PMC) del recorte, por lo que el crecimiento inicial del gasto es menor con (T que con un (G igual La curva IS se desplaza
1.
r LM r2 2. r1
1.
PMC (T 1 PMC
Y1 Y2
2.
IS1
IS2 Y
2. entonces, el efecto en
r,Y es menor para (T que para un (G igual.

CAPTULO 11
Diapositiva 6
La poltica monetaria: Un aumento en M

1. (M > 0 desplaza la curva LM abajo (o a la derecha) 2. provocando una cada del tipo de inters 3. lo que aumenta la inversin, provocando un incremento de la prod. y la renta.
CAPTULO 11
LM1 LM2
r1 r2 IS Y1 Y2 Y
Diapositiva 7
La interaccin entre las polticas fiscal y monetaria

En el modelo:
Las variables de poltica fiscal y monetaria (M, G, T ) son exgenas.
En el mundo real:
Quienes formulan la poltica monetaria pueden ajustar M en respuesta a cambios en la poltica fiscal, o viceversa.
Esta interaccin puede alterar el impacto del cambio

original de la poltica.
CAPTULO 11
Diapositiva 8
La respuestas del Banco Central a (G > 0
Suponga que el gobierno incrementa G. Posibles respuestas del Banco Central:

1. Mantener M constante 2. Mantener r constante 3. Mantener Y constante
En cada caso, los efectos de (G son

distintos:
CAPTULO 11
Diapositiva 9
Respuesta 1: M se mantiene constante

Si el gobierno eleva G, IS se desplaza a la derecha.
r LM1 r2 r1 IS2 IS1 Y1 Y2 Y
Si el BC mantiene M constante, entonces LM no se desplaza. Resultados:
(Y ! Y 2 Y1 (r ! r2 r1
CAPTULO 11
Diapositiva 10
Respuesta 2: r se mantiene constante

Si el gobierno eleva G, IS se desplaza a la derecha. Para mantener constante r, el BC aumenta M y desplaza LM a la derecha.
r LM1 r2 r1 IS2 IS1 Y1 Y2 Y3 Y LM2
Resultados:
(Y ! Y 3 Y1 (r ! 0
CAPTULO 11
Diapositiva 11
Respuesta 3: Y se mantiene constante

Si el Congreso eleva G, IS se desplaza a la derecha. Para mantener Y constante, el BC reduce M y desplaza LM hacia la izquierda.
r r3 r2 r1
LM2 LM1
Resultados:
IS2 IS1 Y1 Y2 Y
(Y ! 0
(r ! r3 r1
CAPTULO 11
Diapositiva 12
Estimaciones de los multiplicadores de la poltica fiscal Del modelo macroeconomtrico DRI
Supuesto sobre la pol. monetaria
Valor Valor estimado de estimado de (Y / (G (Y / (T 0,60 1,93 0,26 1,19
El BC mantiene constante la oferta de dinero El BC mantiene constante el tipo de inters
CAPTULO 11
Diapositiva 13
Perturbaciones en el modelo IS -LM

Perturbaciones sobre IS: cambios exgenos en la demanda de bienes y servicios. Ejemplos: Un boom o crash en el mercado de valores cambios en la riqueza de los hogares (C Cambio en la confianza o expectativas de los consumidores o los empresarios (I y/o (C
CAPTULO 11
Diapositiva 14
Perturbaciones en el modelo IS -LM

Perturbaciones sobre LM : cambios exgenos en la demanda de dinero. Ejemplos: Una ola de fraudes de tarjetas de crdito aumenta la demanda de dinero. Ms cajeros o Internet reducen la demanda de dinero.
CAPTULO 11
Diapositiva 15
EJERCICIO:
Anlisis de las perturbaciones con el modelo IS-LM

Use el modelo IS-LM para analizar los efectos de 1. Un boom en el mercado de valores que enriquece a los consumidores. 2. Despus de una ola de fraudes con tarjetas de crdito, los consumidores utilizan efectivo con mayor frecuencia en sus transacciones. Para cada perturbacin, a. Use el diagrama IS-LM para mostrar los efectos de la perturbacin sobre Y, r. b. Determine qu le sucede a C, I, y la tasa de paro.
CAPTULO 11
Diapositiva 16
CASO PRCTICO: La recesin en Estados Unidos en el ao
2001
Durante 2001, 2,1 millones de personas perdieron su trabajo,

y el desempleo creci del 3,9% al 5,8%.
El crecimiento del PIB fue tan slo del 0,8%

(comparado con el 3,9% promedio anual de crecimiento en el perodo 1994-2000).
CAPTULO 11
Diapositiva 17
2001
Causas: 1) Una cada en el mercado de

valores qC
ndice (1942 = 100)
1500 1200 900 600 300 1995
CAPTULO 11
Standard & Poors 500
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
Diapositiva 18
2001
Causas: 2) 11/9 Aument la incertidumbre Cada en la confianza de consumidores y empresarios Resultado: Menor gasto, la curva IS se desplaza hacia
la izquierda
Causas: 3) Escndalos contables Enron, WorldCom, etc. Redujeron los precios de las acciones y desalentaron la
inversin
CAPTULO 11
Diapositiva 19
2001
Respuesta de la poltica fiscal: Desplaz la

curva IS a la derecha Recorte impositivo en 2001 y 2003 Aumento de gastos
Subvenciones a la industria aeronutica Reconstruccin de Nueva York Guerra de Afganistn
CAPTULO 11
Diapositiva 20
2001
Respuesta de la poltica monetaria: Desplazar la

7 6 5 4 3 2 1 0
curva LM a la derecha
Three-month T-Bill Rate
CAPTULO 11
Diapositiva 21
Cul es el instrumento de poltica del Banco Central?

La prensa habitualmente informa de los cambios de
poltica del Banco Central como cambios en los tipos de inters, cmo si el Banco Central tuviese control directo sobre los tipos de inters del mercado.
De hecho, el Banco Central fija como objetivo el tipo de

inters que los bancos se cobran entre s por depsitos de un da.
El Banco Central cambia la oferta de dinero y desplaza

la curva LM para alcanzar su objetivo.
Las dems tipos a corto plazo generalmente se

desplazan siguiendo el tipo que fija el Banco Central.
CAPTULO 11
Diapositiva 22
Cul es el instrumento de poltica del Banco Central?

Por qu el Banco Central fija como objetivo los tipos de inters en lugar de la oferta de dinero? 1) Son ms fciles de medir que la oferta de dinero. 2) El BC puede pensar que las perturbaciones sobre la curva LM son ms frecuentes que las perturbaciones sobre la curva IS. Si esto es as, entonces fijar como objetivo los tipos de inters estabiliza la economa mejor que fijar como objetivo la oferta de dinero.
CAPTULO 11
Diapositiva 23
IS-LM y la demanda agregada
Hasta ahora, hemos usado el modelo IS-LM

para analizar el corto plazo, cuando el nivel de precios se supone fijo.
Sin embargo, un cambio en P desplazara la

curva LM y por tanto afectara Y.
La curva de demanda agregada

(introducida en el Cap. 9) captura esta relacin entre P ,Y.
CAPTULO 11
Diapositiva 24
Derivemos la curva DA
r
LM(P2) LM(P1)
Intuicin sobre la pendiente de la curva DA: oP q(M/P ) LM a la izquierda or qI qY

CAPTULO 11
r2 r1
IS
P
Y2
Y1
P2 P1 DA Y2 Y1
Y
Diapositiva 25
La poltica monetaria y la curva DA

El BC puede aumentar la demanda agregada: oM LM a la derecha qr oI oY para cada valor de P
P r
LM(M1/P1) LM(M2/P1)
r1 r2
IS Y1 Y2
Y
P1 DA2 DA1 Y
Diapositiva 26
Y1
CAPTULO 11
Y2
La poltica fiscal y la curva DA

Una poltica fiscal expansiva (oG y/o qT ) aumenta la demanda agregada: qT oC IS a la derecha oY para cada valor de P
CAPTULO 11
LM
r2 r1 IS1
P
IS2 Y1 Y2
Y
P1 DA2 DA1 Y
Diapositiva 27
Y1
Y2
IS-LM y DA-OA a corto y largo plazo

Recuerde del Cap. 9: La fuerza que mueve la economa del corto al largo plazo es el ajuste gradual de los precios. En equilibrio a corto plazo, si
A lo largo del tiempo, el nivel de precios
Y " Y Y Y
Aumentar Caer
Permanecer constante
Y ! Y
CAPTULO 11
Diapositiva 28
Los efectos a corto y largo plazo de una perturbacin sobre IS

r
Una perturbacin negativa sobre la curva IS desplaza IS y DA a la izquierda, provocando una cada de Y
OALP LM(P ) 1
IS2
IS1
Y
Y
P P1
OALP
OACP1
Y
CAPTULO 11
DA1 DA2 Y
Diapositiva 29

r
OALP LM(P ) 1
En el nuevo eq. a corto plazo, Y Y

IS2
IS1
Y
Y
P P1
OALP
OACP1
Y
CAPTULO 11
AD1 DA2 Y
Diapositiva 30

r
OALP LM(P ) 1
En el nuevo eq. a corto plazo, Y Y

IS2
IS1
Y
Con el tiempo, P cae gradualmente, lo que provoca:
Y
P P1
OALP
OACP1
Baja la OACP. Aumenta M/P lo cual

baja la curva LM.
Y
CAPTULO 11
AD1 DA2 Y
Diapositiva 31

r
OALP LM(P ) 1
LM(P2) IS1
Y
IS2
Con el tiempo, P cae gradualmente, lo que provoca:
Y
P P1 P2
OALP
SRAS1 OACP2
Baja la OACP. Aumenta M/P lo cual

baja la curva LM.
CAPTULO 11
Y
AD1 DA2 Y
Diapositiva 32

r
OALP LM(P ) 1
LM(P2)
Este proceso contina hasta que la economa alcanza su eq. a largo plazo con Y ! Y
IS2
IS1
Y
Y
P P1 P2
OALP
SRAS1 OACP2
Y
CAPTULO 11
AD1 DA2 Y
Diapositiva 33
EJERCICIO:
Analice los efectos a corto y largo plazo de (M

a. Dibuje los diagramas IS-
LM y AD-AS como aqu se muestra. b. Suponga que el BC aumenta M. Muestre el efecto a corto plazo en sus grficos. c. Muestre qu sucede en la transicin del corto al largo P plazo. d. Cmo son los nuevos P1 valores de equilibrio a largo plazo de las variables endgenas comparados con los valores iniciales?
CAPTULO 11
OALP LM(M /P ) 1 1
IS
Y
OALP
OACP1
DA1
Y
Diapositiva 34
La Gran Depresin
billones de dlares de 1958
240 220 200 180 160 140 120 1929
CAPTULO 11
30 25 20 15 10
PNB Real (escala izquierda)

1931 1933 1935 1937 1939
5 0
Diapositiva 35
% de la poblacin activa
Desempleo (escala derecha)
La hiptesis del gasto: perturbaciones de la curva IS
Sostiene que la Depresin se debi en gran

medida a una cada exgena en la demanda de bienes y servicios que desplaz hacia la izquierda la curva IS.
Evidencia:
La produccin y los tipos de inters cayeron, y esto es precisamente lo que provocara un desplazamiento a la izquierda de la curva IS.
CAPTULO 11
Diapositiva 36
La hiptesis del gasto: razones para el desplazamiento de la curva IS
Crash en el mercado de valores qC exgeno Oct-Dic 1929: S&P 500 cay 17% Oct 1929-Dic 1933: S&P 500 cay 71% Cada de la inversin Correccin tras la sobreedificacin en los aos 20 La generalizada quiebra bancaria hizo ms difcil
obtener financiamiento para invertir
Poltica fiscal contractiva El gobierno aument los tipos de impositivos y redujo

el gasto para combatir el aumento del dficit.
CAPTULO 11
Diapositiva 37
La hiptesis monetaria: una perturbacin de la curva LM
Sostiene que la Depresin se debi en gran medida a

una enorme cada en la oferta de dinero.
Evidencia:
M1 cayo un 25% durante 1929-33.
Pero hay dos problemas con esta hiptesis: P cay an ms, con lo que M/P aument ligeramente
durante 1929-31. Los tipos de inters nominales cayeron, lo cual es opuesto al efecto que provocara un desplazamiento hacia la izquierda de la curva LM.
CAPTULO 11
Diapositiva 38
La hiptesis monetaria, nuevamente: los efectos de la cada de precios
Sostiene que la Depresin fue tan severa

debido a la enorme deflacin experimentada: P cay un 25% durante 1929-33.
Esta deflacin fue provocada probablemente por

una cada en M, por lo que es posible que el dinero haya jugado un papel importante despus de todo.
De qu maneras la deflacin afecta a la

economa?
CAPTULO 11
Diapositiva 39
Los efectos estabilizadores de la deflacin:
qP o(M/P) LM se desplaza a la derecha oY

El efecto Pigou:
qP o(M/P ) La riqueza de los consumidores o oC IS se desplaza a la derecha oY
CAPTULO 11
Diapositiva 40
Los efectos desestabilizadores de la deflacin

esperada:
qT e
r o para cada valor de i I q porque I = I (r ) El gasto planeado y la demanda agregada q Renta y produccin q
CAPTULO 11
Diapositiva 41
Los efectos desestabilizadores de la deflacin inesperada:
una teora de deuda-deflacin qP (si es inesperada) Transfiere poder de compra de los deudores a los acreedores Los deudores gastan menos, los acreedores gastan ms Si la propensin a gastar de los deudores es mayor que la de los acreedores, entonces el gasto agregado cae, la curva IS se desplaza a la izquierda, e Y cae.
CAPTULO 11
Diapositiva 42
Por qu es improbable otra Depresin

Quienes formulan la poltica econmica (o sus asesores)
saben ahora mucho ms de macroeconoma:
La Reserva Federal sabe hacer ms que dejar caer

M demasiado, especialmente durante una contraccin. Quienes formulan la poltica fiscal saben hacer ms que aumentar los impuestos o recortar el gasto durante una contraccin.
Las garantas de los depsitos hacen muy improbable

una quiebra bancaria generalizada.
Los estabilizadores automticos hacen expansiva la

CAPTULO 11
poltica fiscal durante un declive econmico.

Diapositiva 43
Resumen
1. El modelo IS-LM
Una teora de la demanda agregada Variables exgenas: M, G, T, P exgeno a corto plazo, Y a largo plazo Variables endgenas: r, Y endgeno a corto plazo, P a largo plazo Curva IS: Equilibrio en el mercado de bienes Curva LM : Equilibrio en el mercado de dinero
CAPTULO 11
Diapositiva 44
Resumen
2. La curva AD
Muestra la relacin entre P y el Y de equilibrio del modelo ISLM. Tiene pendiente negativa porque oP q(M/P ) or qI qY Una poltica fiscal expansiva desplaza la curva IS a la derecha, sube la renta y desplaza la curva AD a la derecha. Una poltica monetaria expansiva desplaza la curva LM a la derecha, sube la renta y desplaza la curva AD a la derecha. Las perturbaciones sobre las curvas IS o LM desplazan la curva AD.
CAPTULO 11
Diapositiva 45

EC PPI Mankiw6 Cap11

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

EC PPI Mankiw6 Cap11

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

EC PPI Mankiw6 Cap11

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

CAPTULO

La Demanda Agregada II: Aplicamos el modelo IS -LM

2007 Worth Publishers, all rights reserved

 El captulo 9 introdujo el modelo de demanda y

 El captulo 10 desarroll el modelo IS-LM, la base

En este captulo, aprender

 Cmo derivar la curva de demanda agregada del

 Varias teoras acerca de qu provoc la Gran

Equilibrio en el modelo IS -LM

Anlisis de la poltica econmica con el modelo IS -LM

Un aumento en las compras del Estado

2. Esto aumenta la demanda

3. lo cual reduce la inversin por lo

1 es menor que (G 1 - PMC

r,Y es menor para (T que para un (G igual.

La poltica monetaria: Un aumento en M

La interaccin entre las polticas fiscal y monetaria

 Esta interaccin puede alterar el impacto del cambio

La respuestas del Banco Central a (G > 0

 Suponga que el gobierno incrementa G.  Posibles respuestas del Banco Central:

 En cada caso, los efectos de (G son

Respuesta 1: M se mantiene constante

r LM1 r2 r1 IS2 IS1 Y1 Y2 Y

Si el BC mantiene M constante, entonces LM no se desplaza. Resultados:

Respuesta 2: r se mantiene constante

r LM1 r2 r1 IS2 IS1 Y1 Y2 Y3 Y LM2

Respuesta 3: Y se mantiene constante

Estimaciones de los multiplicadores de la poltica fiscal Del modelo macroeconomtrico DRI

Supuesto sobre la pol. monetaria

Valor Valor estimado de estimado de (Y / (G (Y / (T 0,60 1,93 0,26 1,19

El BC mantiene constante la oferta de dinero El BC mantiene constante el tipo de inters

Perturbaciones en el modelo IS -LM

Perturbaciones en el modelo IS -LM

Anlisis de las perturbaciones con el modelo IS-LM

CASO PRCTICO: La recesin en Estados Unidos en el ao

 Durante 2001,  2,1 millones de personas perdieron su trabajo,

 El crecimiento del PIB fue tan slo del 0,8%

CASO PRCTICO: La recesin en Estados Unidos en el ao

 Causas: 1) Una cada en el mercado de

Standard & Poors 500

CASO PRCTICO: La recesin en Estados Unidos en el ao

CASO PRCTICO: La recesin en Estados Unidos en el ao

 Respuesta de la poltica fiscal: Desplaz la

CASO PRCTICO: La recesin en Estados Unidos en el ao

 Respuesta de la poltica monetaria: Desplazar la

Three-month T-Bill Rate

Cul es el instrumento de poltica del Banco Central?

 De hecho, el Banco Central fija como objetivo el tipo de

 El Banco Central cambia la oferta de dinero y desplaza

 Las dems tipos a corto plazo generalmente se

Cul es el instrumento de poltica del Banco Central?

IS-LM y la demanda agregada

 Hasta ahora, hemos usado el modelo IS-LM

 Sin embargo, un cambio en P desplazara la

 La curva de demanda agregada

Intuicin sobre la pendiente de la curva DA: oP q(M/P ) LM a la izquierda or qI qY

La poltica monetaria y la curva DA

La poltica fiscal y la curva DA

IS-LM y DA-OA a corto y largo plazo

Los efectos a corto y largo plazo de una perturbacin sobre IS

El captulo 9 introdujo el modelo de demanda y

El captulo 10 desarroll el modelo IS-LM, la base

Cmo derivar la curva de demanda agregada del

Varias teoras acerca de qu provoc la Gran

Esta interaccin puede alterar el impacto del cambio

Suponga que el gobierno incrementa G. Posibles respuestas del Banco Central:

En cada caso, los efectos de (G son

Valor Valor estimado de estimado de (Y / (G (Y / (T 0,60 1,93 0,26 1,19

Durante 2001, 2,1 millones de personas perdieron su trabajo,

El crecimiento del PIB fue tan slo del 0,8%

Causas: 1) Una cada en el mercado de

Respuesta de la poltica fiscal: Desplaz la

Respuesta de la poltica monetaria: Desplazar la

De hecho, el Banco Central fija como objetivo el tipo de

El Banco Central cambia la oferta de dinero y desplaza

Las dems tipos a corto plazo generalmente se

Hasta ahora, hemos usado el modelo IS-LM

Sin embargo, un cambio en P desplazara la

La curva de demanda agregada

Sostiene que la Depresin se debi en gran

Poltica fiscal contractiva El gobierno aument los tipos de impositivos y redujo

Sostiene que la Depresin se debi en gran medida a

Sostiene que la Depresin fue tan severa

Esta deflacin fue provocada probablemente por

De qu maneras la deflacin afecta a la

Los efectos estabilizadores de la deflacin:

qP o(M/P) LM se desplaza a la derecha oY

Los efectos desestabilizadores de la deflacin

Los efectos desestabilizadores de la deflacin inesperada:

La Reserva Federal sabe hacer ms que dejar caer

Las garantas de los depsitos hacen muy improbable

Los estabilizadores automticos hacen expansiva la