Gestion financière cours de M.

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CHAPITRE2 ANALYSE DE LA STRUCTURE DU BILAN

SECTION1 : présentation du bilan:
Présentation sommaire du bilan comptable:
ACTIFS PASSIFS
*Immobilisations incorporelles Capitaux propres (10)
*Immobilisation corporelles Réserves (11)
*Immobilisation financières Report à nouveau (12)
TOTAL ACTIFS IMMOBILISES Résultat de l’exercice (13)
Provision règlementé (15)
Stocks et encours (38) TOTAL CAPITAUX PROPRES
Créances et emplois assimilés (40,41)
-fournisseur avance versé Subvention d’investissement (14)
-client et compte rattaché Emprunt et dettes financières (16)
-autres créances Dettes de crédit bail (17)
TOTAL ACTIFS CIRCULANTS Provision financière pour risque et charge 19
TOTAL DETTES FINANCIERES
Titre de placement
Disponibilité : Clients avance reçu 419
-banque Fournisseur d’exploitation 40
-caisse Dettes fiscales et sociales
-les CCP Autres dettes
TOTAL ACTIFS DE TRESORERIE ! Risque provisionné (39, 49)
TOTAL PASSIFS CIRCULANTS
Banque crédit de trésorerie et d’escompte 56
-Banque crédit d’escompte
TOTAL PASSIFS DE TRESORERIE !
ACTIF TOTAL PASSIF TOTAL

Note bien: Parmi les modifications apportées par le SYSCOA en fin 2013, il y’a :
*La suppression des comptes HAO dans le bilan,
*la suppression des charges immobilisées.
*la suppression des comptes (197) : provision pour charges à répartir sur plusieurs
exercices, (202) charges à répartir sur plusieurs exercices mais les comptes 78
(transferts de charges) demeurent.
*les subventions d’investissement (14) sont supprimées des capitaux propres et placées
aux dettes financières.
* Les dettes fiscales (TVA, I/B) sont vis-à-vis de l’état, l’impôt sera versé par acompte
(paiement partiel).
*les dettes sont vis-à-vis de l’état, le personnel et les organismes sociaux (qui sont liés à
l’activité principale de l’entreprise).
*Dans les disponibilités, on trouve principalement : banque, caisse et les comptes de
chèques postaux.
NB : l’analyse du bilan s’intéresse particulièrement aux grandes masses. Donc il
faut toujours présenter le bilan selon les grandes masses comme suit :

ACTIFS Mts PASSIFS Mts

Actifs immobilisés AI Capitaux propres CP
Actifs circulants AC Dettes financières DF
Actifs de trésorerie AT Passifs circulant PC
Passifs de trésorerie PT

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SECTION-2 : bilan et retraitement:

Dans sa définition le bilan mesure le patrimoine de l’entreprise.
** Il existe trois critères de reconnaissance d’un actif :
* un actif est un bien identifiable par une substance physique ou monétaire,
* il est contrôlable (usus en terme juridique),
* il représente un avantage économique future (c’est le potentiel qu’a cet
actif de contribuer directement ou indirectement aux flux nets de trésorerie
ou bénéfices de l’entreprise).
Si les trois critères précités ne sont pas réunis alors l’actif est fictif (c’est un
non valeur).
Exemple : dans une entreprise, une machine qui fonction correctement,
vérifie ces trois critères. On peut donc la placer parmi les actifs. Par contre,
si la machine est cassée ou obsolète, alors elle ne fera pas l’objet d’un actif
et les produits qui y sont fabriqués ne seront pas des éléments d’actif.
**Pour la reconnaissance d’un passif, trois critères se présentent :
*obligation actuelle (à l’endroit des tiers)
*sortie de ressources pour l’extinction des obligations,
*absence de contrepartie.
NB les écarts de conversion actif et passif ont été totalement supprimé.

2-1 RETRAITEMENTS :
Vérification de l’effectivité des actifs :
1* les immobilisations incorporelles :
Les frais de recherche et de développement (FRD:211)
Cinq conditions doivent être vérifiées:
1- projet de recherche développement identifié de façon fiable,
Pour les autres conditions on attend les séances de TD.
NB : si une seule des 5 conditions n’est pas vérifiée alors ce compte (FRD)
fait défaut et on l’élimine de l’actif. Pour équilibrer le bilan, on doit imputer
(déduire) sont montant au niveau des capitaux propres.
2* les immobilisations corporelles :
A ce niveau il n’y a pas de retraitement à opérer car les valeurs de ces
éléments sont facilement identifiables.
3* Les immobilisations financières :
Soient deux sociétés A et B, la société A achète des actions de la société B.
Si A achète plus de 10% du capital social de B, on parle de titre de
participation destiné à conserver durablement (+1an).
Si l’achat est < 10% du capital sociale de B, alors, on parle de titre de
placement ou VMP destiné à revendre à court terme (-1an)

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4* les intérêts courus (276):

On les retranche des autres immobilisations financières (actif immobilisé)
pour les ajouter aux autres créances (actif circulant). Il ne faut pas
confondre les intérêts courus du compte (276) avec les intérêts courus du
compte (166) qui doivent être retranchés des emprunts (dettes
financières) pour être ajouter aux autres dettes (passif circulant)
* Retraitement des comptes courants des associés :
Les associés ou actionnaires ont la possibilité de faire des avances à leur
société moyennant une rémunération. Ils disposent ainsi des comptes
courants sous lesquels ils peuvent placer des fonds que la société utilise
comme elle l’entend. Du point de vus de l’analyse financière, ces fonds
remboursables sont considérés comme des dettes. Il faut les considérer
comme faisant parti :
Soit des passifs de trésorerie si la duré de remboursement est < 1 an
Soit des dettes financières si la duré de remboursement est > 1an.
5* Bien pris par crédit bail (17):
Le crédit-bail est un système de location commerciale avec possibilité
d’achat en fin de contrat. C’est en effet une forme de financement
alternative à l’emprunt. On considère que le bien fait parti de l’actif
immobilisé et qu’il a été financé par emprunt. Les redevances sont alors
analysées comme étant des annuités de remboursement dont le montant
est calculé comme étant la dotation aux amortissements de
l’immobilisation.
Actif Montant Passif montant
Bien pris par crédit bail Amortissement 200000 Dette de crédit bail : Amortissement 200000
DUP 10ans DUP 10ans

Le SYSCOA utilise le bilan fonctionnel. L’analyse du bilan financier se fera à

partir du bilan retraité et il faut présenter les grandes masses.
2-2/ ANALYSE FONCTIONNEL DU BILAN :
Le bilan fonctionnel présente le cumul des flux de ressources et emplois
échangés depuis la création de l’entreprise. La présentation est
fonctionnelle car les éléments sont classés suivant leurs fonctions dans
l’entreprise c’est-à-dire selon le cycle auquel ils se rattachent.
*cycle d’investissement: il concerne les immobilisations (cycle long)
*cycle de financement : il concerne les capitaux propres et dettes
financières de l’entreprise (c’est un cycle long)
*cycle d’exploitation : il concerne les autres opérations (cycle court).
Le bilan fonctionnel permet une lecture directe de l’équilibre financière.
Les agrégats du bilan fonctionnel sont au nombre de trois (3) et sont
indispensables pour appréhender la structure, l’équilibre ou la situation
financière de l’entreprise.

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2-3) Structure du bilan fonctionnel :

Actifs Passifs
Actif immobilisé Capitaux propre
Actif circulant Dette financière
Trésorerie active Passif circulant
Trésorerie passive
Total actif Total passif

3) Les agrégats du bilan retraité fonctionnel :

Ils sont au nombre de trois et sont indispensables pour appréhender la
structure financière de l’entreprise.
3-1) le fond de roulement (FDR) :
Le FDR est l’excédent de financement stable disponible pour les besoins liés
au cycle d’exploitation. Il existe deux méthodes de calculs pour son
détermination :
1re méthode : Fond de roulement=(ressources stables)-(emploi stables):
FDR=RS-ES.
Les RS sont : les capitaux propres et les dettes financières à moins et long
terme. Les ES sont : les actifs immobilisés nets.
2ième méthode : FDR= (actif circulant+trésorerie active)-(passif
circulant+trésorerie passive): FDR= (AC+TA)-(PC+TP).
3-2) le besoin en fond de roulement (BFR)
Il représente le décalage de trésorerie provenant de l’activité courante de
l’entreprise. Il s’obtient par la différence : actif circulant-passif circulant :
BFR=AC-PC.
Une autre façon de l’exprimer :
BFR= (stocks+créances)-(dettes d’exploitation).
C’est un besoin de financement généré par le cycle d’exploitation.
Ce cycle dure 3 mois dans lesquels l’entreprise a fortement besoin de fonds
pour fonctionner (pour mener à bien ses activités).
3-3) la trésorerie nette (TN):
Pour faire une appréciation de la structure, l’équilibre ou la situation
financière de l’entreprise, on cherche la différance entre le fond de
roulement et les besoins en fond de roulement. C’est la trésorerie nette :
TN=FDR-BFR. Elle est l’unique signe de l’équilibre financière.
*Si TN>0 on peut parler d’une situation financière équilibré. Cela signifie
que l’entreprise dispose de disponibilités, c’est un signe de bonne santé
pour l’entreprise.
*Si TN<0 alors la structure de l’entreprise est déséquilibrée. Cela signifie
que l’entreprise fait appel aux découverts bancaires, les crédits bancaires
sont supérieurs à la disponibilité.

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Les causes d’augmentation du FDR Les causes de baisse du FDR

* Augmentation de capitaux * Réduction de capitaux
* Nouveaux emprunts * Remboursement d’emprunts
* Hausse de la rentabilité: (augmentation du * Baisse de la rentabilité
résultat tant que e bénéfice n’est pas diminué) * Distribution généreuse de dividende
* Hausse des amortissements et provisions * Investissement.
* Cession d’immobilisation

Le FDR positif :
L‘existence d’un BFR positif est une nécessité pour l’entreprise.
Il permet à l’entreprise de disposer d’une marge de sécurité pour faire face
aux aléas auxquels l’entreprise peut se trouver confronter (baisse du chiffre
d’affaires, décalage dans les rythmes d’encaissement et de décaissement).
Il permet d’absorber de telles pertes sans que la solvabilité de l’entreprise
vis-à-vis des créanciers ne soit remise en cause.
Il reflète un équilibre de financement : lorsqu’une entreprise désir
contracter un emprunt auprès de sa banque, cette dernière exige
fréquemment l’existence d’un FDR minimum.
Le FDR négatif :
L’existence d’un FDR négatif traduit l’inexistence de BFR.
Le financement d’une partie des emplois stables et de la totalité de l’actif
circulant est assuré par des dettes à court terme.
On peut trouver ce cas dans les entreprises de négoce où les délais de
paiement des fournisseurs sont de plusieurs mois alors que les paiements
effectués par les clients sont au comptant. Ces entreprises ont un stock qui
tourne relativement vite. Un telle situation ne représente pas réellement un
déséquilibre mais présente l’inconvénient de rendre l’entreprise vulnérable
à tout ralentissement des activités. C’est le cas des grandes surfaces comme
casino.
Il existe pour chaque entreprise un niveau souhaitable en FDR. Le critère
essentiel pour atteindre ce niveau est celui d’une trésorerie équilibrée. En
effet, une trésorerie négative est une situation préoccupante pou
l’entreprise. Et une telle situation existe lorsque BFR>FDR. Contraignent
l’entreprise à recourir aux découverts bancaires.
NB : le taux d’intérêt qui frappe les découverts bancaires tourne autours de
13 à 15% à long terme et de 6 à 7% à court terme.

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Application :
L’analyse du bilan fonctionnel de l’entreprise A donne les résultats
suivants :
Actifs Montants Passifs Montants
AI 1313000 CP 1177000
AC 464000 DF 328000
TA 16000 PC 223000
TP 65000
Total actif 1793000 Total passif 1793000

L’exercice précédent fait apparaitre :

Un FDR de 340000
Un BFR de 210000
Une TN de 130000
TAF : 1- Établir le tableau de trésorerie ?
2- Faire un diagnostic de la situation financière de l’entreprise A ?
Solution :
1- Établir un tableau de trésorerie revient à présenter un tableau dans
lequel on calcule les agrégats financiers.
agrégats Calculs Exo N Exo N-1 variation %
FDR RS-ES 192000 340000 -148000 44 %
BFR AC-PC 241000 210000 +31000 15 %
TN FDR-BFR -49000 130000 -179000 138 %

2- Diagnostic :
La structure financière de l’entreprise est caractérisée par un FDR positif.
L’entreprise dispose donc de ressources suffisantes pour financer les
emplois stables. Le FDR est toutefois insuffisant pour couvrir les BFR ce qui
engendre une trésorerie déficitaire de 49000.
Le FDR a diminué de 44% en N par rapport à l’exercice N-1.
Corrélativement, le BFR s’est accru de 15%.
L’évolution de ces paramètres s’est traduite par un besoin de financement
que l’entreprise a pu satisfaire en ayant recours à des crédits de trésoreries
(découvert bancaire et escompte d’effet). La trésorerie s’est donc dégradée
passant d’une trésorerie positive de 130000 en N-1 à une trésorerie
négative de (-49000) en N.
*Solution préconisée pour restaurer la trésorerie:
- Augmenter le FDR : faire appel aux actionnaires (augmenter les capitaux
propres) ou contracter de nouveaux emprunts.
- Diminuer le BFR : gérer au mieux les stocks, raccourcir les délais accordés
aux clients et négocier avec les fournisseurs pour obtenir des délais plus
longs. Fin chap2

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