Chapitre 3 Finance

Chapitre 3 Finance : Analyse de la structure financière
Elle s’appuie sur l’analyse fonctionnelle du bilan = méthode qui s’appuie sur un bilan
« revisité » qui permet d’analyser l’équilibre financier de l’entreprise
3 indicateurs calculés :
- Fonds de roulement net global (FRNG)
- Besoin en fonds de roulement (BFR)
- trésorerie nette (TN)
Équilibre financier capital pour assurer pérennité et dvlppmnt de l’E
Sens et portée de l’étude :

Analyser la structure des ressources et des emplois mise en œuvre pour que l’entreprise
puisse assurer sa pérennité et développer son activité
I. Rappels sur le bilan comptable

- Approche patrimoniale : bilan = doc de synthèse présentant le patrimoine d’une
E à une date donnée
- Approche financière : bilan = doc de synthèse présentant l’ensemble des
ressources dont a disposé l’E et l’ensemble des emplois qu’elle a fait.
Actif immo : Capitaux propres :

- Immo corp - Capital
- Immo incorp - Réserves
- Immo financière - Résultat de l’exercice
Actif circulant : Provisions :
- Stocks - Provisions pour risques
- Créances exploitation - Provisions pour charges
- Créances diverses
- VMP Dettes :
- Disponibilités - Dettes financières
- Dettes exploitation
- Dettes diverses
L'actif du bilan. Il comprend trois colonnes de chiffres :

- « Brut » = valeur d’origine
- « Amortissements et dépréciations » = pertes de valeur irréversibles
(amortissements) ou réversibles (dépréciations)
- « Net » = « Brut » - « Amortissements et dépréciations »
L'actif du bilan est classé par ordre de liquidité croissante (capacité d'un actif à
être transformé rapidement en monnaie) :
- Les immobilisations sont des bien détenus de façon durable.
- L'actif circulant regroupe les éléments se renouvelant tout au long de l'exercice.
Le passif du bilan. Il ne comprend qu'une colonne de données chiffrées :
- Les capitaux propres correspondent à des dettes à long terme vis-à-vis des
associés ou actionnaires. Il s'agit de façon simplifiée des apports effectués par les
associés ou actionnaires (en fonction de la forme juridique) et des résultats
cumulés de l'E qui n'ont pas été distribués. Ces ressources ont permis de financer
des emplois (immobilisations, stocks, décalages de paiement et disponibilités).
- Les emprunts correspondent aux dettes à moyen terme mais comprennent aussi
des sommes dues à court terme (intérêts courus sur emprunts, concours
bancaires courants et soldes créditeurs de banque).
- Les dettes représentent les sommes dues à court terme. Elles proviennent des
délais de paiement accordés à l'entreprise par ses partenaires (fournisseurs pour
les achats, Etat pour les impôts et taxes, organismes sociaux pour les cotisations
sociales, etc.).
Précisions relatives à certains postes :
- Immos financières
=> peuvent contenir intérêts courus
=> encaissement au début de l’exercice suivant
-> Les intérêts courus sur immobilisations financières seront reclassés dans la
partie du bilan fonctionnel relevant d'un horizon de court terme (actif circulant).
- Charges à répartir sur plusieurs exercices (en bas de l’actif)

=> Seuls frais d’émission emprunts sont comptabilisés ds charges à répartir.
Étalement de cette charge s’effectue aux moyens d’amortissements directs sur
durée de l’emprunt pr une fraction égale chaque année.
- Seule leur valeur nette des frais d'émission d'emprunts apparaît au bilan.
L'entreprise peut préférer comptabiliser les frais d'émission des emprunts en
charges et ainsi renoncer à leur étalement sur plusieurs exercices.
- Primes de remboursement des obligations (en bas de l'actif)

Lorsque les entreprises émettent des obligations pour se financer, le prix de
remboursement est parfois supérieur au prix d'émission. C'est ce qu'on appelle
une prime de remboursement.
Prime de remboursement = Prix de remboursement - Prix d'émission
L'emprunt obligataire est comptabilisé au passif pour sa valeur de

remboursement tan- dis que les primes de remboursement sont enregistrées à
l'actif. Les primes de remboursement des obligations font l'objet d'un
amortissement direct en retenant la durée de l'emprunt obligataire
- Seule la valeur nette des primes de remboursement des obligations apparaît au
bilan.
- Écarts de conversion (en bas de l'actif et du passif)

Ala clôture de l'exercice, toutes les créances et dettes en monnaies étrangères
sont évaluées en euros sur la base du dernier cours de change connu
Écart conversion actif (476) : Perte change potentielle
- Diminution créance étrangère
- Augmentation dette étrangère
Écart conversion passif (477) : Gain change potentiel

- Augmentation créance étrangère
- Diminution dette étrangère
Pour établir le bilan fonctionnel, il faut éliminer les écarts de conversion afin de
reconstituer le montant d'origine des dettes et créances en devises.
- Amortissements, dépréciations et provisions

Les amortissements, dépréciations et provisions correspondent à un cumul de
charges calculées. Ces charges calculées sont venues en déduction des résultats
des exercices passés et de l'exercice en cours, donc ont été déduites des capitaux
propres. Cependant, ces charges ne seront jamais décaissées.
-> Les amortissements, dépréciations et provisions constituent des ressources
stables pour l'entreprise. Elles ne peuvent pas être distribuées aux
associés/actionnaires et restent donc à la disposition de l'entreprise.
- Emprunts
Les quatre postes d'emprunts (emprunts obligataires convertibles, autres
emprunts obligataires, emprunts et dettes auprès des établissements de crédit,
emprunts et dettes financières divers) peuvent inclure des intérêts courus
(intérêts dus à brève échéance).
- Les intérêts courus sur emprunts doivent être reclassés dans la partie du bilan
fonctionnel qui relève d'un horizon de court terme (dettes circulantes).
Le poste « Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit » peut
également inclure des concours bancaires courants (compte 519 : avance de
trésorerie à rembourser rapidement) et soldes créditeurs de banques (compte
512 créditeur = découvert bancaire).
- Les concours bancaires courants et soldes créditeurs de banque doivent être
reclassés dans la partie du bilan fonctionnel qui relève d'un horizon de court
terme (trésorerie passive)
II. Bilan fonctionnel
Actif Passif
Emplois stables Ressources stables
Investissement (LT) Financement (LT)
Actif circulant : exploitation (CT) Dettes circulantes : exploitation (CT)
Total X Total X
Structure bilan fonctionnel

Fonctions investissement (immo brutes) et financement (fonds propres et dettes
financières) relèvent horizon de LT
La fonction d’exploitation s’inscrit ds un horizon de CT : exploitation au sens large
(éléments cycliques)

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Équilibre financier capital pour assurer pérennité et dvlppmnt de l’E

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I. Rappels sur le bilan comptable

Actif immo : Capitaux propres :

L'actif du bilan. Il comprend trois colonnes de chiffres :

Précisions relatives à certains postes :

- Charges à répartir sur plusieurs exercices (en bas de l’actif)

- Primes de remboursement des obligations (en bas de l'actif)

Prime de remboursement = Prix de remboursement - Prix d'émission

L'emprunt obligataire est comptabilisé au passif pour sa valeur de

- Écarts de conversion (en bas de l'actif et du passif)

Écart conversion passif (477) : Gain change potentiel

- Amortissements, dépréciations et provisions

II. Bilan fonctionnel

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