Cindy León S

Resumen El presente ensayo es el resultado de la investigación de los factores que inciden en la sostenibilidad de la deuda pública, y cómo las políticas fiscales y monetarias determinan el manejo de la misma. Lo anterior se busca evidenciar con base a los documentos de investigación de los años 2002 a 2016, de diversos autores del Banco de la República, la CEPAL y el Ministerio de hacienda y Crédito Público. Centrados principalmente en el contexto macroeconómico de Colombia, donde la deuda cobra vital importancia al constituir una de las principales fuentes de financiación, complementado con la recaudación de impuestos. Se analizarán los factores del déficit con respecto a las cifras reales del estado, obteniendo una evolución de la deuda pública contrastada con el Producto Interno Bruto (PIB). Así mismo, teniendo en cuenta el análisis del riesgo país (spread de la deuda) y las proyecciones del gobierno a largo plazo, se podrán evaluar los mecanismos de política económica a través de los estabilizadores automáticos (gastos e impuestos). Evidenciando si Colombia se hace ver como una economía confiable y firme ante los ojos de las naciones del primer mundo, e incluso ante la misma América Latina. Abstract This essay is the result of the investigation of the factors that are affecting the sustainability of public debt, and how fiscal and monetary policies determine the handling of it. This looks for evidence based on research papers from 2002 to 2016, from various authors like: The Bank of the Republic, ECLAC and the Ministry of Finance and Public Credit. Focusing mainly on the macroeconomic situation of Colombia, where debt is of vital importance to be one of the main sources of funding, supplemented with tax collection. The deficit factors will be analyzed with respect to the actual figures of the state, obtaining a proven evolution of public debt to gross domestic product (GDP). Also, taking into account the country risk analysis (spread of the debt) and projections of long-term by the government, where it may check the mechanisms of economic policy through automatic stabilizers (public expenditure and taxes). Proving if Colombia is seen as a reliable and strong economy in the eyes of the nations of the first world, and even in Latin America itself.

La deuda pública es aquel mecanismo por el cual un gobierno contrae deudas (a partir de bonos o prestamos concisos) pactados con determinado nivel de interés y plazo, para que se pueda subsanar la brecha entre el exceso de gasto con respecto al ingreso fiscal. Entre los factores que afectan la sostenibilidad de la deuda pública se pueden mencionar: la comparación con el PIB a largo plazo y la fijación de un porcentaje máximo en el cual la deuda pueda encontrarse. El presente trabajo tiene como objetivo explicar el indicador de brecha primaria de corto plazo señalado por Blanchard (1990) con base en el trabajo de López y Castañeda (2008). Haciendo énfasis en la obtención de los valores que deberían tomar las tasas de crecimiento y el porcentaje de aumento del PIB en el largo plazo, partiendo del contexto macroeconómico de los años 2002 a 2007. Una vez analizada la información del documento y reconociendo las variables que aparecen en el mismo, con sus correspondientes resultados, se entraría a comparar con un trabajo de Mateus (2014) cuyo estudio abarca un periodo desde el 2002 hasta el 2012. En otras palabras se busca dar respuesta a la efectividad de la política para el sostenimiento de la deuda pública, con base a los indicadores y los datos para el 2015 del cierre proyectado para el 2016 según el ministerio de hacienda y crédito público. Teniendo como ruta de inicio: los datos que arroja el trabajo de López y Castañeda (2008) equiparado con el artículo de la revista CEPAL el cual maneja un periodo de tiempo similar al del trabajo inicial. La investigación será de suma importancia para entender el fenómeno de las políticas cíclicas y contracíclicas. Como a pesar de los años se siguen fomentando regulaciones que hagan que la inversión sea de baja calidad e influya en la baja productividad marginal del capital, haciendo que la tasa de crecimiento de la economía se reduzca o no alcance el nivel esperado. Por lo tanto se incrementa el déficit fiscal, dejando plazos excesivamente amplios para al menos cubrir parte de la deuda.