Suzano

RESULTADOS
4T23
Custo caixa atinge menor nível desde o 4T21

2023 marcado pela evolução “on time and on budget” do
Projeto Cerrado
São Paulo, 28 de fevereiro de 2024. Suzano S.A. (B3: SUZB3 | NYSE: SUZ), uma das maiores produtoras de
celulose e integradas de papel do mundo, anuncia hoje os resultados consolidados do 4º trimestre de 2023
(4T23).
DESTAQUES
• Vendas de celulose de 2.761 mil ton (estável vs. 4T22).

• Vendas de papel³ de 386 mil ton (14% vs. 4T22).
• EBITDA Ajustado1 e Geração de caixa operacional²: R$ 4,5 bilhões e R$ 2,8 bilhões, respectivamente.
• EBITDA Ajustado1/ton de celulose em R$ 1.360/ton (-48% vs. 4T22).
• EBITDA Ajustado1/ton3 de papel em R$ 1.936/ton (-27% vs. 4T22).
• Preço médio líquido de celulose – mercado externo: US$ 572/ton (-31% vs. 4T22).
• Preço médio líquido de papel3 de R$ 6.732/ton (-5% vs. 4T22).
• Custo caixa de celulose sem paradas de R$ 816/ton (-13% vs. 4T22).
• Alavancagem em USD em 3,1x e 3,0x em BRL.
• Projeto Cerrado atinge 86% de progresso físico e 78% de progresso financeiro.
Dados Financeiros
4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Y-o-Y 2023 2022 Δ Y-o-Y
Consolidados (R$ milhões)
Receita Líquida 10.372 8.948 16% 14.370 -28% 39.756 49.831 -20%
EBITDA Ajustado1 4.505 3.695 22% 8.175 -45% 18.273 28.195 -35%
Margem EBITDA Ajustado1 43% 41% 2 p.p. 57% -13 p.p. 46% 57% -11 p.p.
Resultado Financeiro
2.269 (3.494) - 2.000 13% 5.781 6.433 -10%
Líquido
Resultado Líquido 4.515 (729) - 7.459 -39% 14.106 23.395 -40%
Geração de Caixa
2.779 1.896 47% 6.463 -57% 11.566 22.563 -49%
Operacional2
Dívida Líq./EBITDA
3,0 x 2,6 x 0,4 x 2,0 x 1,0 x 3,0 x 2,0 x 1,0 x
Ajustado1 (x) (R$)
Dívida Líq./EBITDA
3,1 x 2,7 x 0,4 x 2,0 x 1,1 x 3,1 x 2,0 x 1,1 x
Ajustado1 (x) (US$)
Dados Operacionais
(mil ton)
Vendas 3.148 2.817 12% 3.097 2% 11.507 11.906 -3%
Celulose 2.761 2.486 11% 2.759 0% 10.215 10.600 -4%
Papel3 386 331 17% 338 14% 1.291 1.306 -1%
¹Desconsidera itens não recorrentes. | Considera o EBITDA Ajustado menos o capex de manutenção (regime caixa) | Considera os resultados da Unidade
2 3
Bens de Consumo (tissue).

RELEASE DE RESULTADOS 4T23
As informações trimestrais consolidadas foram preparadas de acordo com as normas da CVM e os CPCs, e
estão em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (IFRS) emitidas pelo International
Accounting Standards Board (IASB). As informações operacionais e financeiras são apresentadas com base
em números consolidados em Reais (R$). Os somatórios podem divergir devido a arredondamentos.
SUMÁRIO
SUMÁRIO EXECUTIVO .........................................................................................................................................................3
DESEMPENHO DO NEGÓCIO DE CELULOSE ...................................................................................................................3
VOLUME DE VENDAS E RECEITA DE CELULOSE ............................................................................................... 3
CUSTO CAIXA DE CELULOSE ............................................................................................................................... 5
EBITDA DO SEGMENTO CELULOSE .................................................................................................................... 7
GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL DO SEGMENTO CELULOSE ................................................................... 8
DESEMPENHO DO NEGÓCIO DE PAPEL ......................................................................................................................... 9
VOLUME DE VENDAS E RECEITA DE PAPEL ...................................................................................................... 9
EBITDA DO SEGMENTO PAPEL .........................................................................................................................11
GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL DO SEGMENTO PAPEL .........................................................................12
DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO ................................................................................................................. 13
RECEITA LÍQUIDA ..............................................................................................................................................13
CALENDÁRIO DE PARADAS PROGRAMADAS PARA MANUTENÇÃO .............................................................14
CUSTO DO PRODUTO VENDIDO .......................................................................................................................14
DESPESAS DE VENDAS .......................................................................................................................................15
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS .......................................................................................................15
EBITDA AJUSTADO .............................................................................................................................................16
RESULTADO FINANCEIRO .................................................................................................................................17
OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS......................................................................................................................18
RESULTADO LÍQUIDO ........................................................................................................................................21
ENDIVIDAMENTO ...............................................................................................................................................22
INVESTIMENTOS DE CAPITAL ..........................................................................................................................24
PROJETO CERRADO ............................................................................................................................................25
GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL ................................................................................................................25
FLUXO DE CAIXA LIVRE .....................................................................................................................................26
EVOLUÇÃO DA DÍVIDA LÍQUIDA .....................................................................................................................27
ESG ........................................................................................................................................................................27
DESEMBOLSO TOTAL OPERACIONAL – CELULOSE .......................................................................................27
MERCADO DE CAPITAIS.................................................................................................................................................... 28
RENDA FIXA ......................................................................................................................................................................... 29
RATING ................................................................................................................................................................................... 29
PRÓXIMOS EVENTOS .......................................................................................................................................................... 30
ANEXOS .................................................................................................................................................................................. 31
ANEXO 1 – Dados Operacionais ....................................................................................................................31
ANEXO 2 – Demonstração de Resultado Consolidado e Amortização da Mais Valia ......................33
ANEXO 3 – Balanço Patrimonial Consolidado ...........................................................................................34
ANEXO 4 – Demonstração de Fluxo de Caixa Consolidado ...................................................................35
ANEXO 5 – EBITDA ...........................................................................................................................................36
ANEXO 6 – Demonstração de Resultado Segmentado ...........................................................................37
Afirmações sobre Expectativas Futuras .........................................................................................................39
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SUMÁRIO EXECUTIVO
O ano de 2023 foi mais um ano em que a Companhia seguiu consistente no avanço de sua estratégia e que,
apesar de um primeiro semestre desafiador marcado pela queda do preço da celulose, tivemos uma melhora
significativa no sentimento de mercado principalmente na segunda metade do ano. A evolução dos
fundamentos suportou uma sequência de aumentos de preço que resultou numa elevação do EBITDA
ajustado neste segmento no 4T23. No que diz respeito ao desempenho do custo caixa de produção sem o
efeito das paradas programadas para manutenção, observou-se uma importante redução na comparação
do 4T23 com o 4T22 (-13%) e o indicador atingiu seu menor patamar desde do 4T21. Na unidade de negócios
de papel, o EBITDA superou novamente R$ 3 bilhões no período de um ano, beneficiado também pelo efeito
da aquisição do negócio de tissue da Kimberly Clark no segundo semestre e ficando praticamente em linha
com o recorde observado em 2022. Dessa forma, o EBITDA ajustado consolidado de 2023 atingiu R$ 18,3
bilhões, com o mesmo indicador no 4T23 contribuindo com R$ 4,5 bilhões.
Em relação à gestão financeira, a dívida líquida medida em dólar ficou estável na comparação com o trimestre
anterior, em US$ 11,5 bilhões. A alavancagem em dólar terminou o ano em 3,1x, permanecendo plenamente
enquadrada na política de endividamento da Companhia. A elevação em relação ao 3T23 ocorreu
basicamente em função da queda do EBITDA Ajustado dos últimos 12 meses. A política de hedge cambial
seguiu cumprindo sua função e apresentou nova entrada positiva de caixa no trimestre de R$ 1,2 bilhão,
totalizando no ano um ajuste caixa positivo de R$ 3,6 bilhões.
Em continuidade aos avanços em sua estratégia, no contexto das avenidas “Manter a relevância em celulose,
via bons projetos” e “Ser best in-class na visão de custo total de celulose”, o cronograma físico do Projeto
Cerrado continua dentro do esperado e atingiu 86%, enquanto o progresso financeiro ficou em 78%. A
empresa tem expectativa de que o início de suas operações ocorra até junho de 2024, conforme divulgado
anteriormente. Ainda no âmbito dessas mesmas avenidas, a Companhia anunciou ao final do ano, em adição
aos investimentos divulgados no trimestre anterior, a aquisição de 70 mil hectares de terras no estado do
Mato Grosso do Sul, na região de abrangência das operações da Suzano, dos quais 50 mil hectares são úteis,
tendo em parte delas plantios de eucalipto em idades variadas. O preço de aquisição foi de R$ 1.826 milhões
a ser pago à vista na data do fechamento da operação (estimada para ocorrer em 2024). A transação está
alinhada a sua estratégia de criar opcionalidade em seu negócio e ampliar a sua autossuficiência no
suprimento de madeira no longo prazo.
DESEMPENHO DO NEGÓCIO DE CELULOSE
VOLUME DE VENDAS E RECEITA DE CELULOSE
O último trimestre do ano foi marcado pela evolução dos preços de celulose de fibra curta, como reflexo de
dois principais fatores: a continuidade da demanda por fibra proveniente da China, mesmo que observados
menores volumes de produção de papel em relação ao trimestre anterior, e a recuperação do mercado de
papel e cartão da Europa no período.
Na China, a produção de papéis sanitários e papéis de Imprimir & Escrever apresentaram leve retração no
trimestre frente ao período anterior. Especialmente no segmento de papéis sanitários, observou-se redução
nas taxas de produção após o festival de vendas online de novembro, o qual é responsável por movimentar
fortemente a venda de produtos acabados. Entretanto, as taxas de produção e de exportação se mostraram
expressivamente superiores ao acumulado do ano anterior, em todos os segmentos de papel, com destaque
notório para papéis sanitários. Já a produção de papelcartão apresentou incremento em relação ao trimestre
anterior, mesmo diante do cenário de sobreoferta observado no segmento. Observamos que os preços
médios de papelcartão e papéis de Imprimir & Escrever cresceram no trimestre, enquanto os preços médios
de papéis sanitários se mantiveram estáveis.
O mercado europeu apresentou sinais de melhora no trimestre, onde observou-se aumento das taxas de
utilização operacional das fábricas de papéis sanitários, papelcartão, papéis especiais e papéis de Imprimir &
Escrever, frente ao trimestre anterior. O contexto de recuperação também refletiu positivamente no preço
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e na demanda de celulose de fibra curta e na redução dos estoques de celulose nos portos. O mercado norte-
americano seguiu apresentando demanda sólida por papéis sanitários.
Em relação à oferta de celulose química (BCP) no trimestre, observou-se paradas não programadas
majoritariamente de cunho mercadológico, bem como paradas por restrição de madeira, em especial no
hemisfério norte. As paradas não programadas foram superiores àquelas do 4T22 e impactaram a oferta de
celulose de fibra curta de maneira mais significativa do que a de fibra longa. Tal restrição de oferta, apesar
de menor do que o trimestre anterior, propiciou uma suavização do impacto causado pela entrada de novas
capacidades.
Os índices PIX/FOEX médios do trimestre para a celulose de fibra curta registraram um aumento de 17% no
mercado chinês e 9% no europeu, quando comparados ao 3T23. A diferença de preço entre as fibras longa
e curta média no trimestre foi de USD 134/t na China e USD 283/t na Europa, que tendem a estimular o
consumo de fibra curta.
Neste contexto, as vendas de celulose da Suzano tiveram aumento de 11% na comparação com o trimestre
anterior totalizando 2.761 mil toneladas e ficaram estáveis em relação ao 4T22. O desempenho das vendas
de 2023 na comparação com 2022 foi impactado pela decisão da companhia de reduzir seu volume de
produção do ano, conforme noticiado ao mercado em junho de 2023.
O preço líquido médio em USD da celulose comercializada pela Suzano no período foi de US$ 568/t,
representando aumento de 4% na comparação com o 3T23 e uma redução de 31% comparado com o 4T22.
No mercado externo, o preço médio líquido realizado pela Companhia ficou em US$ 572/t, 5% superior ao
3T23 e queda de 31% comparado com o 4T22. O preço líquido médio em reais foi de R$ 2.814/ton no 4T23,
um aumento de 6% em relação ao 3T23, em função do melhor cenário de preços na China e na Europa, além
da apreciação do USD médio em relação ao BRL médio (+2%). Em relação ao 4T22, a redução de 35% ocorreu
em função do menor preço médio líquido em USD no período e pela desvalorização do USD médio frente ao
BRL médio (-6%).
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A receita líquida de celulose no trimestre aumentou 18% em relação ao 3T23, em função i) do maior volume
vendido no período (+11%); ii) do maior preço médio líquido em USD (+4%); e iii) da valorização do USD
médio frente ao BRL médio (+2%). Na comparação com o 4T22, a redução de 35% deve-se pelo menor preço
médio líquido em USD (-31%) e pela desvalorização do USD médio frente ao BRL médio (-6%).
CUSTO CAIXA DE CELULOSE
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O custo caixa sem paradas do 4T23 foi de R$ 816/t, apresentando uma redução de 5% frente ao 3T23 em
função de: i) menor custo de madeira, sobretudo pela redução de raio médio, pelo menor consumo específico
(melhor rendimento da madeira nas fábricas) e pelo efeito mix de abastecimento; ii) menores preços de
químicos (sobretudo soda cáustica pela redução nos preços internacionais – IHS); iii) menor consumo de
insumos (sobretudo cal, vestimentas e gás natural), em função da maior eficiência operacional das fábricas
e; iv) pela maior diluição de custo fixo em função da maior produção de celulose.
¹Exclui o efeito de paradas gerais para manutenção e paradas administrativas.
O custo caixa sem paradas do 4T23 foi 13% inferior ao 4T22 em função dos seguintes fatores: i) menores
preços de insumos, tanto em químicos (principalmente soda cáustica) como em energéticos (sobretudo gás
natural), em função da queda das commodities; ii) do menor consumo de insumos (destaque para gás
natural, dióxido de cloro e soda cáustica), por sua vez em função da maior eficiência operacional das fábricas
e do benefício proporcionado pelo projeto de maior eficiência energética da fábrica de Jacareí; iii) do menor
custo da madeira, pelo menor preço do diesel (reflexo da queda do Brent), melhor desempenho das
operações de colheita e logística, menor raio médio no período e menor consumo específico de madeira. Os
fatores positivos no custo da madeira foram parcialmente compensados pelos maiores reajustes de preços
de serviços ao longo de 2023, distribuídos em logística e colheita, principalmente; e iv) pela depreciação do
USD médio frente ao BRL (-6%).
Os efeitos positivos no custo caixa foram parcialmente compensados: i) pelo maior custo fixo, por sua vez
pela menor diluição em função do menor volume produzido e por maiores custos com mão de obra; ii) menor
receita com utilidades devido ao menor volume exportado.
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O custo caixa sem paradas de 2023 ficou em linha quando comparado com 2022, em função do menor custo
com insumos (especialmente brent e soda cáustica) e pela desvalorização do BRL médio frente ao USD (-
3%), compensados pelo maior custo de madeira e maior custo fixo.
¹Considera o custo caixa sem paradas. Não considera venda de energia.
EBITDA DO SEGMENTO CELULOSE
Segmento Celulose 4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Y-o-Y 2023 2022 Δ Y-o-Y
EBITDA Ajustado
3.756 2.912 29% 7.274 -48% 15.195 25.099 -39%
(R$ milhões)¹
Volume Vendido (mil ton) 2.761 2.486 11% 2.759 0% 10.215 10.600 -4%
EBITDA Ajustado¹ Celulose
1.360 1.172 16% 2.636 -48% 1.487 2.368 -37%
(R$/ton)
¹Desconsidera itens não recorrentes.
O EBITDA Ajustado da celulose subiu 29% em relação ao 3T23, em função: i) do maior volume vendido
(+11%); ii) do maior preço médio líquido de celulose em USD (+4%); iii) do menor CPV base caixa por
tonelada, beneficiado pelas quedas do custo caixa de produção (efeito giro de estoques) e ausência de
paradas programadas para manutenção; e iv) da apreciação do USD médio frente ao BRL médio (+2%). O
aumento de 16% no EBITDA ajustado por tonelada é explicada pelos mesmos fatores, com exceção do efeito
volume.
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Quando comparado ao 4T22, a redução de 48% do EBITDA Ajustado da celulose é devido ao menor preço
médio líquido da celulose em dólar (-31%) e da desvalorização do USD médio frente ao BRL médio (-6%),
parcialmente compensados pelo menor custo de produção no período. Na análise do EBITDA ajustado por
tonelada, a redução de 48% ocorreu em função dos mesmos motivos.
GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL DO SEGMENTO CELULOSE

Segmento de Celulose
(R$ milhões)
EBITDA Ajustado¹ 3.756 2.912 29% 7.274 -48% 15.195 25.099 -39%
Capex Manutenção² (1.531) (1.612) -5% (1.554) -2% (6.028) (5.149) 17%
Geração de Caixa
2.225 1.301 71% 5.720 -61% 9.167 19.949 -54%
Operacional
²Regime caixa.
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A geração de caixa operacional por tonelada do segmento de celulose foi 54% superior em relação ao 3T23
em função do maior EBITDA por tonelada e menor capex de manutenção por tonelada. Em comparação ao
4T22, a redução de 61% deve-se ao menor EBITDA por tonelada.
DESEMPENHO DO NEGÓCIO DE PAPEL

Os dados e as análises a seguir incorporam os resultados conjuntos dos negócios de papel, embalagem e
bens de consumo (tissue).
VOLUME DE VENDAS E RECEITA DE PAPEL

De acordo com os dados publicados pelo IBÁ (Indústria Brasileira de Árvores), a demanda de Imprimir &
Escrever no Brasil no 4T23, considerando importações, apresentou uma queda de 13% em relação ao 4T22.
No acumulado do ano de 2023 em comparação ao mesmo período de 2022, a queda foi de 11%.
Na análise do ano de 2023 em comparação à 2022, o impacto da redução de demanda no mercado interno
seguiu concentrado nas linhas de papéis revestidos destinados ao segmento promocional, em que houve
um forte efeito provocado pelo ajuste nos níveis de estoque na cadeia e a continuidade das mudanças no
padrão de consumo, impulsionadas pela digitalização, além da base de comparação alta em 2022.
Em relação às linhas de papéis não revestidos, que constituem a maior parte do volume de vendas da Suzano,
a demanda foi mais resiliente, e teve uma redução menor em razão da baixa exposição às mudanças de
comportamento devido à digitalização, além de papéis escolares e de escritório (cutsize), cuja sazonalidade
é historicamente mais forte no segundo semestre, bem como ajustes de estoques ao longo do ano.
Nos mercados internacionais, a demanda de papéis de Imprimir & Escrever foi impactada principalmente
por efeitos de ajustes de estoques na cadeia, mas também por incertezas macroeconômicas que limitaram
a atividade econômica. Mudanças nos padrões de consumo, sobretudo nos mercados maduros da América
do Norte e Europa Ocidental, que apresentam digitalização mais avançada, também impactaram na redução.
Na América Latina (excluindo Brasil), também foi visto esse efeito de ajuste de estoques impactando a
demanda, porém com menor intensidade nos segmentos de papéis não revestidos.
No que se refere à demanda de papelcartão no Brasil, principal mercado para a Suzano nessa linha de
produto, houve uma redução de 8% no 4T23 em relação ao 4T22. Na comparação do acumulado nos doze
meses de 2023, com o mesmo período de 2022, observamos que a demanda de papelcartão no mercado
interno ficou estável, apontando para os ajustes de estoque na cadeia, sobretudo no segundo semestre de
2023, enquanto estima-se que a demanda por embalagens tenha se mantido estável ao longo do ano.
Consolidando os segmentos de mercado acima mencionados (mercado de papel acessível à Suzano), a

demanda total teve queda de 11% no 4T23 em comparação ao 4T22, enquanto na comparação dos doze
meses de 2023 contra o mesmo período de 2022, houve uma redução de 8% na demanda nacional.
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Mesmo diante de um cenário mais desafiador, destacamos a expansão dos mercados atendidos pelo nosso
modelo único de go-to-market, progredindo na estratégia de conquistar novos clientes, encerrando 2023
com aproximadamente 44 mil clientes ativos nos últimos doze meses. Além disso, destacamos a expansão
do modelo previamente mencionado, com abertura de novos CDs operacionais no Brasil e na América do Sul.
Por fim, seguimos avançando com nossas iniciativas de transformação digital e investindo em nosso
portfólio de inovação destinados aos segmentos de embalagens e substituição de plásticos de uso único.
Com a aquisição do negócio de tissue da Kimberly Clark no Brasil, o segmento de bens de consumo passou a
ter desde o 3T23 maior representatividade nos resultados do negócio de papel.
As vendas de papel da Suzano (Imprimir & Escrever, papelcartão e tissue) no mercado interno totalizaram
269 mil toneladas no 4T23, 15% superior ao trimestre anterior, principalmente em função do aumento das
vendas de papel Imprimir & Escrever em um período de sazonalidade mais forte do ano. Em relação ao 4T22,
o crescimento das vendas foi de 4%, reflexo sobretudo dos novos volumes como resultado da aquisição da
Kimberly Clark no Brasil e do crescimento das vendas de Imprimir & Escrever, acompanhando o desempenho
de seus respectivos mercados.
As vendas de papel nos mercados internacionais totalizaram 118 mil toneladas, uma elevação de 22% e 47%
em relação ao 3T23 e 4T22, respectivamente, representando 30% do volume total de vendas no 4T23. O
maior volume de exportações na comparação com ambos os períodos é decorrente da estratégica comercial
de alocação de volumes entre os mercados externo e interno.
¹Inclui a unidade de bens de consumo.
O preço médio líquido apresentou uma redução de 5% em relação ao trimestre anterior e na comparação
com o 4T22, em função principalmente das condições menos favoráveis no mercado de papel Imprimir &
Escrever e Papelcartão, a despeito do aumento de preço ocorrido no segmento de tissue, em função do
efeito da aquisição do negócio de tissue da Kimberly Clark no Brasil.
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A receita líquida de papel foi de R$ 2.602 milhões, uma elevação de 11% e 9% em relação ao 3T23 e 4T22,
respectivamente, em função do maior volume (+17% e +14%), parcialmente compensados pela redução de
5% no preço médio líquido.
¹Inclui a unidade de bens de consumo.
EBITDA DO SEGMENTO PAPEL
Segmento Papel 4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Y-o-Y 2023 2022 Δ Y-o-Y
EBITDA Ajustado
748 783 -4% 901 -17% 3.078 3.096 -1%
(R$ milhões)¹
Volume Vendido (mil ton) 386 331 17% 338 14% 1.291 1.306 -1%
EBITDA Ajustado¹ Papel
1.936 2.366 -18% 2.664 -27% 2.384 2.371 1%
(R$/ton)
¹desconsidera itens não recorrentes.
O EBITDA Ajustado do papel teve decréscimo de 4% na comparação com o 3T23, sobretudo em decorrência
da queda do preço médio líquido e da elevação do SG&A, por sua vez em função da elevação dos gastos com
pessoal (referente ao ajuste da provisão de remuneração variável) e do incremento de outras despesas
variáveis decorrente do aumento no volume de vendas. Esses efeitos foram parcialmente compensados pelo
maior volume de vendas. Na análise do EBITDA ajustado por tonelada, a queda de 18% é principalmente
devido ao efeito preço e maior SG&A.
Em relação ao 4T22, apesar do aumento do volume de vendas, a queda de 17% ocorreu em função da queda
do preço médio líquido e maior SG&A, por sua vez impactado pela incorporação das despesas (principalmente
comerciais e logísticas) devido à aquisição do negócio de tissue da Kimberly Clark no Brasil). Na análise do
EBITDA ajustado por tonelada, a queda é explicada pelos mesmos fatores.
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GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL DO SEGMENTO PAPEL

Ger. Operacional – Papel
(R$ milhões)
EBITDA Ajustado¹ 748 783 -4% 901 -17% 3.078 3.096 -1%
Capex Manutenção² (195) (187) 4% (158) 24% (679) (483) 41%
Geração de Caixa
553 595 -7% 744 -26% 2.400 2.614 -8%
Operacional
²Em regime caixa.
A geração de caixa operacional por tonelada do papel foi de R$ 1.432/t no 4T23, uma redução de 20% e 35%
em comparação ao 3T23 e ao 4T22, respectivamente, como resultado do menor EBITDA por tonelada e
maior capex de manutenção por tonelada.
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DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO
RECEITA LÍQUIDA
A receita líquida da Suzano no 4T23 foi de R$ 10.372 milhões, sendo 77% gerada no mercado externo (vs.
75% no 3T23 e 83% no 4T22). Em relação ao 3T23, a elevação de 16% é explicada i) pelo maior volume
vendido no período (+12%); ii) pelo maior preço médio líquido da celulose em USD (+4%); iii) pela valorização
do USD médio frente ao BRL médio (+2%). A queda de 28% da receita líquida consolidada em relação ao
4T22 é explicada principalmente pelo menor preço médio líquido da celulose em USD (-31%), pelo menor
preço médio líquido de papel em dólar no mercado externo (-35%) e pela desvalorização do USD médio
frente ao BRL médio (-6%).
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¹Não inclui a receita de serviços de Portocel.
CALENDÁRIO DE PARADAS PROGRAMADAS PARA MANUTENÇÃO

2022 2023 2024
Fábrica – Capacidade celulose
1T22 2T22 3T22 4T22 1T23 2T23 3T23 4T23 1T24 2T24 3T24 4T24
Aracruz - Linha A (ES) – 590 kt Sem parada
Aracruz - Linha B (ES) – 830 kt Sem parada
Aracruz - Linha C (ES) – 920 kt Sem parada
Imperatriz (MA)¹ – 1.650 kt
Jacareí (SP) – 1.100 kt

Limeira (SP)¹ – 690 kt
Mucuri - Linha 1 (BA)¹ – 600 kt Sem parada
Mucuri - Linha 2 (BA) – 1.130 kt Sem parada
Suzano (SP)¹ – 520 kt Sem parada
Três Lagoas - Linha 1 (MS) – 1.300 kt Sem parada
Três Lagoas - Linha 2 (MS) – 1.950 kt Sem parada
Veracel (BA)² – 560 kt Sem parada
¹ Inclui as capacidades integradas e fluff.
² Veracel é uma joint operation entre Suzano (50%) e Stora Enso (50%) e sua capacidade total anual é de 1.120 mil t.
CUSTO DO PRODUTO VENDIDO
CPV (R$ milhões) 4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Y-o-Y 2023 2022 Δ Y-o-Y
CPV 6.776 6.104 11% 6.793 0% 25.077 24.821 1%
(-) Depreciação, exaustão e
1.904 1.670 14% 1.678 13% 6.718 6.407 5%
amortização
CPV base caixa 4.872 4.434 10% 5.115 -5% 18.358 18.415 0%
Volume de vendas 3.148 2.817 12% 3.097 2% 11.507 11.906 -3%
CPV base caixa/t (R$/ton) 1.548 1.574 -2% 1.651 -6% 1.595 1.547 3%
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O CPV base caixa no 4T23 totalizou R$ 4.872 milhões ou R$ 1.548/ton. Na comparação com o 3T23, o CPV
caixa teve aumento de 10%, principalmente em função do maior volume vendido de celulose e papel e maior
custo logístico (maiores custos com logística fábrica-porto e terminais), parcialmente compensados pela
ausência de paradas programadas para manutenção e pelo menor custo de produção ex-paradas (conforme
discutido anteriormente). Na análise por tonelada, a queda de 2% é explicada pela redução no custo caixa de
produção e ausência de paradas programadas para manutenção, parcialmente compensados por maiores
custos logísticos.
Na comparação com o 4T22, o CPV base caixa teve redução de 5% em função sobretudo do menor custo de
produção ex-paradas (conforme discutido anteriormente), menor impacto de paradas programadas para
manutenção e menor custo logístico (queda do Brent, menores despesas com frete internacional, por sua
vez impactado pelo fator custo e pelo efeito da valorização cambial, e menores custos com terminais
domésticos), parcialmente compensados pelo maior volume vendido (sobretudo do papel, por sua vez
explicado pelos novos volumes como resultado da aquisição da Kimberly Clark no Brasil). Na análise por
tonelada, o indicador foi 6% menor que no mesmo período do ano anterior devido aos mesmos fatores,
exceto pelo fator volume.
DESPESAS DE VENDAS
Despesas de Vendas
(R$ milhões)
Despesas de vendas 712 654 9% 660 8% 2.596 2.483 5%
239 238 0% 239 0% 952 952 0%
amortização
Despesas de vendas base
473 416 14% 421 12% 1.644 1.532 7%
caixa
Volume de vendas 3.148 2.817 12% 3.097 2% 11.507 11.906 -3%
Despesas de vendas base
150 148 2% 136 10% 143 129 11%
caixa/t (R$/ton)
As despesas com vendas base caixa apresentaram aumento de 14% em relação ao 3T23, em função
principalmente do maior volume vendido e maiores despesas de marketing e pessoal por maior efeito da
incorporação dos ativos de tissue da Kimberly Clark no Brasil. Na análise por tonelada, as despesas de vendas
base caixa tiveram aumento de 2% devido aos mesmos fatores exceto volume.
Quando comparado ao 4T22, as despesas de vendas base caixa foram 12% superiores, em função do maior
volume vendido e de gastos diversos decorrentes da aquisição dos ativos de tissue da Kimberly Clark no
Brasil (campanhas de marketing, pessoal, auditoria e consultoria etc.). Esses efeitos foram parcialmente
compensados pela menor despesa logística, por sua vez em função das menores despesas inland no exterior
e do efeito positivo da valorização do BRL médio vs. USD sobre gastos dessa natureza. As despesas com
vendas base caixa por tonelada tiveram uma elevação de 10%, em função dos mesmos fatores elencados
anteriormente, exceto volume.
DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS

Despesas Gerais e
Administrativas 4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Y-o-Y 2023 2022 Δ Y-o-Y
(R$ milhões)
Despesas gerais e
615 491 25% 616 0% 1.923 1.710 12%
administrativas
33 30 10% 25 33% 119 102 17%
amortização
Despesas gerais e
582 461 26% 591 -2% 1.804 1.608 12%
administrativas base caixa
Volume de vendas 3.148 2.817 12% 3.097 2% 11.507 11.906 -3%
Despesas gerais e
administrativas base 185 164 13% 191 -3% 157 135 16%
caixa/t (R$/ton)
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Na comparação com o 3T23, a elevação de 26% das despesas gerais e administrativas base caixa é explicada
principalmente por maiores gastos com pessoal (principalmente referente ao ajuste da provisão de
remuneração variável) e maiores gastos com serviços de terceiros. A mesma análise explica o acréscimo de
13% na comparação por tonelada.
Na comparação com o 4T22, as despesas gerais e administrativas base caixa foram 2% inferiores em função
principalmente de menores gastos com remuneração variável, parcialmente compensados pela incorporação
de despesas como resultado da aquisição do negócio de tissue da Kimberly Clark no Brasil e maiores gastos
com pessoal (salários e benefícios). Na análise por tonelada, a redução de 3% é justificada pelos mesmos
fatores.
A rubrica “outras receitas (despesas) operacionais” totalizou receita de R$ 902 milhões no 4T23, em
comparação a uma despesa de R$ 10 milhões no 3T23 e receita de R$ 981 milhões no 4T22. A variação em
relação ao 3T23 é explicada sobretudo pela atualização do valor justo do ativo biológico (que ocorre no
segundo e quarto trimestre de cada ano). Na comparação com o 4T22, a variação é explicada principalmente
pelo menor impacto da atualização do valor justo do ativo biológico e menor resultado na venda e baixa de
ativos, parcialmente compensados pela menor despesa com depreciação e amortização.
EBITDA AJUSTADO
Consolidado 4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Y-o-Y 2023 2022 Δ Y-o-Y

EBITDA Ajustado
4.505 3.695 22% 8.175 -45% 18.273 28.195 -35%
(R$ milhões)¹
Margem EBITDA Ajustado 43% 41% 2 p.p. 57% -13 p.p. 46% 57% -11 p.p.
Volume Vendido (mil ton) 3.148 2.817 12% 3.097 2% 11.507 11.906 -3%
EBITDA Ajustado¹
1.431 1.312 9% 2.639 -46% 1.588 2.368 -33%
Consolidado (R$/ton)
O aumento de 22% do EBITDA Ajustado do 4T23 em relação ao 3T23 é explicado: i) pelo maior volume
vendido no período (12%); ii) pelo maior preço médio líquido da celulose em dólar (+4%), iii) pelo menor CPV
base caixa por tonelada, conforme já mencionado; e iv) pela apreciação do USD médio em relação ao BRL
médio (+2%). Esses fatores foram parcialmente compensados pelo maior SG&A (+16%), sobretudo pelas
maiores despesas administrativas função da elevação dos gastos com pessoal (remuneração variável),
conforme explicado anteriormente. O EBITDA Ajustado por tonelada foi 9% superior devido aos mesmos
fatores explicados anteriormente, ex-volume.
Já em relação ao 4T22, a queda de 45% no EBITDA Ajustado ocorreu em função do menor preço médio
líquido da celulose em dólar (-31%), da desvalorização do USD médio frente ao BRL médio (-6%) e do maior
SG&A (+4%), sobretudo por maiores despesas de vendas, conforme explicado anteriormente. Esses fatores
foram parcialmente compensados pelo menor CPV base caixa e maior volume vendido (+2%). O EBITDA
ajustado por tonelada teve uma redução de 46% devido aos mesmos motivos, ex-volume.
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RESULTADO FINANCEIRO
(R$ milhões)
Despesas Financeiras (1.175) (1.176) 0% (1.190) -1% (4.659) (4.590) 1%
Juros sobre empréstimos e
financiamentos em moeda (376) (371) 1% (338) 11% (1.465) (1.352) 8%
local
Juros sobre empréstimos e
financiamentos em moeda (884) (857) 3% (768) 15% (3.332) (2.656) 25%
estrangeira
Juros capitalizados1 344 305 13% 153 125% 1.160 359 223%
Outras despesas
financeiras
(259) (253) 3% (238) 9% (1.022) (942) 9%
Receitas Financeiras 610 426 43% 345 77% 1.826 967 89%
Juros sobre aplicações
financeiras
565 419 35% 286 97% 1.668 819 104%
Outras receitas financeiras 45 6 - 59 -24% 157 148 6%
Variação Cambial e
Monetária
1.343 (1.880) - 1.594 -16% 3.088 3.295 -6%
Variação cambial dívida 2.024 (2.381) - 2.162 -6% 4.186 3.949 6%
Outras variações cambiais
e monetárias
(681) 501 - (567) 20% (1.098) (654) 68%
Resultado de operações com
derivativos2
1.492 (864) - 1.251 19% 5.527 6.762 -18%
Hedge de Fluxo de caixa -
Operacional
1.006 (440) - 545 85% 3.258 2.061 58%
Hedge do Fluxo de caixa -
Cerrado
125 (249) - 340 -63% 447 623 -28%
Hedge de dívida 299 (225) - 399 -25% 1.532 4.066 -62%
Outros³ 62 49 25% (33) - 290 12 -
Líquido
2.269 (3.494) - 2.000 13% 5.781 6.433 -10%
1
Capitalização de juros referente a obras em andamento.
2
Variação da marcação a mercado (4T23: 1.994 milhões | 3T23: R$ 1.676 milhões), somada aos ajustes pagos e recebidos (4T23: R$ 1.174 milhões).
3
Considera hedge de commodities e derivativo embutido.
As despesas financeiras se mantiveram estáveis em relação ao 3T23. O aumento de despesas de juros em

moeda estrangeira, causado por um câmbio mais desvalorizado na média do fechamento mensal, foi
compensado pelo aumento dos juros capitalizados (atrelados à evolução do Projeto Cerrado). Em relação ao
4T22, as despesas financeiras tiveram redução de 1%, principalmente em função do aumento dos juros
capitalizados, parcialmente compensado sobretudo pela elevação nas despesas de juros em moeda
estrangeira, por sua vez devido ao aumento da SOFR (4T23: 5,32% a.a. | 4T22: 3,62% a.a. - referência média).
As receitas financeiras apresentaram um aumento de 43% em relação ao 3T23, devido i) ao aumento dos
juros sobre aplicações financeiras principalmente pelo maior volume de aplicações em moeda nacional; ii)
aumento da SOFR (4T23: 5,32% a.a. | 3T23: 5,24% a.a. – referência média). Na comparação com o 4T22, a
elevação de 77% ocorreu sobretudo em função do aumento dos juros sobre aplicações financeiras ocorridos
devido à i) maior volume de aplicações em moeda nacional e estrangeira e ii) aumento da SOFR (4T23: 5,32%
a.a. | 4T22: 3,62% a.a. – referência média).
As variações cambiais e monetárias aumentaram o resultado financeiro da Companhia em R$ 1.343 milhões

em decorrência da valorização de 3% do BRL sobre o USD de fechamento do 3T23, impactando a parcela da
dívida em moeda estrangeira (US$ 12.663 milhões ao final do 4T23) em R$ 2.024 milhões. Esse efeito foi
parcialmente compensado pelo resultado negativo da variação cambial sobre outros itens do balanço em
moeda estrangeira (R$ 681 milhões), com destaque para o impacto sobre a posição de caixa da Companhia
(65% em USD ao final do 4T23). Importante ressaltar que o impacto contábil da variação cambial na dívida
em moeda estrangeira tem efeito caixa somente nos respectivos vencimentos.
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O resultado de operações com derivativos foi positivo em R$ 1.492 milhões no 4T23 em função do impacto
positivo da valorização cambial no fechamento do trimestre e do efeito positivo da curva pré, apesar do
efeito negativo do cupom cambial sobre as operações de hedge de dívida e fluxo de caixa. A marcação a
mercado dos instrumentos financeiros derivativos em 31 de dezembro de 2023 foi positiva em R$ 1.994
milhões, vis a vis à marcação positiva de R$ 1.676 milhões em 30 de setembro de 2023, perfazendo a variação
positiva de R$ 318 milhões. Importante destacar que o impacto da valorização do BRL sobre a carteira de
derivativos só terá efeito caixa nos respectivos vencimentos. O efeito líquido no caixa referente ao
vencimento de operações com derivativos no quarto trimestre foi positivo em R$ 1.174 milhões (sendo
positivo em R$ 169 milhões referentes a hedge de dívida, R$ 957 milhões positivos referentes a hedge de
fluxo de caixa e R$ 49 milhões referentes à commodities).
Em decorrência dos fatores listados, e considerando todas as linhas de despesas e receitas financeiras, o
resultado financeiro líquido foi positivo em R$ 2.269 milhões no 4T23, em comparação ao resultado negativo
de R$ 3.494 milhões no 3T23 e positivo de R$ 2.000 milhões no 4T22.
OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS

A Suzano tem operações com derivativos exclusivamente com a finalidade de proteção (hedge). A tabela a
seguir reflete a posição dos instrumentos derivativos em 31 de dezembro de 2023:
Nocional (US$ milhões) Valor justo (R$ milhões)

Hedge1
4T23 3T23 4T23 3T23
Dívida 4.939 5.155 (487) (617)
Fluxo de caixa – Operacional (ZCC +
4.844 4.058 1.958 1.590
NDF)
Fluxo de caixa - Cerrado2 (ZCC + NDF) 424 861 274 467
Outros3 437 219 250 236
Total 10.644 10.294 1.994 1.676
¹Vide nota 4.5 da DF de 2023 para maiores detalhes e análises de sensibilidade do valor justo.
2
Programa de hedge referente ao CAPEX em reais (ZCC) e em euros (NDF) do Projeto Cerrado.
3
Considera hedge de commodities e derivativo embutido.
A política de exposição cambial da Companhia tem como objetivo minimizar a volatilidade da geração de caixa
da Suzano e garantir maior flexibilidade na gestão do fluxo de caixa. Atualmente, a política estipula que o
excedente de dólares pode ser parcialmente “hedgeado” (mínimo de 40% e até 75% da exposição cambial
para os próximos 24 meses) por meio de instrumentos plain vanilla, como Zero Cost Collar (ZCC) e Non-
Deliverable Forward (NDF). Ao final do 4T23, a cobertura estava em 60% da exposição cambial.
Considerando a exposição cambial relacionada ao investimento de capital no Projeto Cerrado, dado que cerca
de 67% do CAPEX está atrelado à moeda local, o Conselho de Administração aprovou, em 28 de outubro de
2021, um programa de contratação de operações de hedge adicionais específico para proteção de tal
exposição. O programa aprovado (previsto na Política de Gestão de Derivativos disponível no website de
Relações com Investidores), possuía inicialmente montante máximo ( notional) de até US$ 1 bilhão e prazo
das operações de até 36 meses. Em 27 de julho de 2022, o Conselho de Administração aprovou a ampliação
do programa, aumentando o montante máximo ( notional) para US$ 1,5 bilhão, mantendo-se o prazo
estabelecido anteriormente. Com o objetivo de proporcionar transparência sobre o programa de hedge do
Projeto Cerrado, desde o 4T21 a Companhia passou a divulgar de forma destacada as respectivas operações
contratadas.
Dado que cerca de 33% do CAPEX do Projeto Cerrado está denominado na moeda estrangeira Euro, no 3T22
a Companhia contratou operações de hedge através de NDFs para proteger a exposição em Euros do CAPEX
do Projeto Cerrado, convertendo-a para USD. Este tipo de hedge está previsto na Política de Gestão de
Derivativos disponível no website de Relações com Investidores.
As operações de ZCC estabelecem limites inferiores e superiores da taxa de câmbio com objetivo de
minimizar impactos negativos em casos em que ocorra uma elevada apreciação do BRL. Dessa forma, quando
a taxa de câmbio ficar entre os limites estabelecidos, a Companhia não paga e nem recebe ajustes
financeiros. Tal característica permite que se capture um maior benefício nas receitas de exportação em um
eventual cenário de valorização do Real frente ao dólar, dentro do intervalo contratado. Para cenários
extremos de valorização do Real, a Companhia está protegida pelos limites inferiores, considerados
adequados para a operação. Ao mesmo tempo, esse instrumento de proteção limita, temporária e
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parcialmente, os potenciais ganhos em cenários extremos de desvalorização do Real, em que as taxas de

câmbio superam os limites superiores contratados.
Em 31 de dezembro de 2023, o valor em aberto das operações ( notional) para venda futura de dólares
através de ZCC relacionadas a Fluxo de Caixa (incluindo aquelas relacionadas ao Projeto Cerrado) era de US$
4.501 milhões, contratadas pelo intervalo médio de R$ 5,43 a R$ 6,27, e vencimentos distribuídos entre
janeiro de 2024 e dezembro de 2025. Nesta mesma data, o valor em aberto das operações (notional) para
venda futura de dólares por meio de NDF era de US$ 505 milhões, com vencimentos distribuídos entre
março de 2024 e abril de 2025 e taxa média contratada de R$ 5,26. Em relação ao hedge da exposição cambial
em Euro, o valor em aberto das operações de compra de Euro futuro (notional) ao final do 4T23 era de €
254 milhões (USD 262 milhões), com taxa média contratada de 1,03 EUR/USD e vencimentos até julho de
2024. O resultado com operações de hedge operacional de Fluxo de Caixa e do Projeto Cerrado no 4T23 foi
positivo em R$ 1.132 milhões. Já a marcação a mercado (“MtM” ou “valor justo”) dessas operações totalizou
R$ 2.231 milhões, sendo R$ 1.958 milhões relacionados a hedge operacional de Fluxo de Caixa e R$ 274
milhões referentes ao hedge operacional do Projeto Cerrado.
A tabela abaixo apresenta uma análise de sensibilidade em relação ao impacto caixa que a Companhia poderá
ter em suas carteiras de hedge de Fluxo de Caixa (ZCC e NDF) caso a taxa de câmbio permaneça a mesma da
cotação de fechamento do 4T23 (R$/US$ = 4,84) nos próximos trimestres; bem como qual deve ser o
impacto no caixa para variações de R$ 0,10 abaixo/acima do patamar de strike da put/call, respectivamente,
definidas a cada trimestre. Faz-se necessário ressaltar que os valores apresentados na tabela refletem
estimativas da Companhia considerando as curvas de fechamento no período e que podem sofrer oscilações
dependendo das condições de mercado.
Ajuste caixa (R$ milhões)

Com câmbio de
Sensibilidade a R$
Prazo Strike Nocional fechamento
Realizado 0,10 / US$ de
(até) Range (US$ milhões) 4T23
variação (+/-)
(R$ 4,84)
Zero Cost Collars
4T23 - - 621 - -
1T24 5,44 - 6,20 382 - 229 38
2T24 5,56 - 6,40 560 - 401 56
3T24 5,66 - 6,53 555 - 454 56
4T24 5,71 - 6,63 505 - 437 51
1T25 5,50 - 6,37 280 - 185 28
2T25 5,22 - 6,03 642 - 243 64
3T25 5,13 - 5,95 870 - 252 87
4T25 5,08 - 5,86 545 - 130 55
Total 5,38 - 6,21 4.339 621 2.331 434
NDF
4T23 - - 18 - -
1T24 5,22 85 - 32 9
2T24 5,25 350 - 142 35
3T24 5,35 20 - 10 2
4T24 5,40 45 - 25 5
2T25 5,54 5 - 3 1
Total 5,26 505 18 213 51
Zero Cost Collars – Projeto Cerrado
4T23 - - 302 - -
1T24 5,87 - 6,98 95 - 98 9
2T24 6,10 - 7,44 58 - 73 6
3T24 6,35 - 8,34 9 - 14 1
Total 5,98 - 7,22 162 302 185 16
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Com câmbio de
Sensibilidade a
Prazo Nocional fechamento
Strike Range Realizado € 0,10 / US$ de
(até) (US$ milhões)¹ 4T23
variação (+/-)
(€ 1,11)
NDF – Projeto Cerrado (EUR/USD)
4T23 - - 17 - -
1T24 1,03 98 - 35 46
2T24 1,03 96 - 33 45
3T24 1,04 69 - 22 32
Total 1,03 262 17 90 123
¹ Conversão para USD foi baseada na taxa média contratada de 1,03 Euro/USD.
Com o objetivo de minimizar os efeitos das variações cambiais e taxas de juros sobre o valor da dívida e do
fluxo de caixa, também são celebrados contratos de swaps de moedas e juros. Contratos de swap são
celebrados considerando diferentes taxas de juros e índices de correção como forma de mitigar o
descasamento entre os diferentes ativos e passivos financeiros.
Em 31 de dezembro de 2023, a Companhia possuía em aberto ( notional) US$ 4.939 milhões em contratos
de swap distribuídos conforme a tabela abaixo. O resultado com operações de hedge de dívida no 4T23 foi
positivo em R$ 299 milhões, principalmente em função da valorização cambial e do efeito positivo da curva
pré, apesar do impacto negativo do cupom cambial. A marcação a mercado (valor justo) dessas operações
foi negativa em R$ 487 milhões.
Nocional Valor justo

(US$ milhões) (R$ milhões)
Prazo
Hedge de Dívida Moeda 4T23 3T23 4T23 3T23
(até)
Swap (PRÉ x USD) 2024 USD 200 200 (203) (244)
Swap (CDI x USD) 2026 USD 1.025 1.015 (1.082) (1.257)
Swap (SOFR x USD) 2026 USD 2.556 2.929 741 921
Swap (CDI x SOFR) 2026 USD 125 - 26 -
Swap SOFR 2029 USD 151 151 (17) 11
Swap (IPCA x CDI) 2036 BRL 883¹ 860¹ 48 (48)
Total 4.939 5.155 (487) (617)
1
Convertido pela taxa de fechamento do trimestre (R$ 4,84).
A tabela abaixo apresenta uma análise de sensibilidade¹ em relação ao impacto caixa que a Companhia poderá
ter em sua carteira de hedge de dívida (swaps) caso a taxa de câmbio permaneça a mesma da cotação de
fechamento do 4T23 (R$/US$ = 4,84) nos próximos trimestres; bem como qual deve ser a variação do
impacto caixa para variações de R$ 0,10 sobre a mesma taxa de câmbio de referência (4T23). Importante
ressaltar que os valores apresentados na tabela refletem estimativas da Companhia considerando as curvas
de fechamento do período e podem sofrer oscilações dependendo das condições de mercado.
Sensibilidade a
Nocional R$ / US$ = 4,84
Prazo (até) Realizado R$ 0,10 / US$ de
(US$ milhões) (4T23)
variação (+/-)1
4T23 - 169 - -
2024 1.382 - 231 (4)
2025 1.546 - (307) (62)
2026 1.012 - (433) (61)
2027 130 - 14 -
>=2028 869 - 169 -
Total 4.939 169 (326) (127)
¹Análise de sensibilidade assume variação apenas na taxa de câmbio (R$/US$), considerando demais variáveis constantes.
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As demais transações com derivativos da Companhia referem-se a derivativo embutido em função de

parceria florestal e hedge de commodities, conforme tabela abaixo.
Nocional Valor justo Ajuste caixa

(US$ milhões) (R$ milhões) (R$ milhões)
Prazo
Outros hedges Indexador 4T23 3T23 4T23 3T23 4T23 3T23
(até)
Derivativo Dólar Fixo |
2038 132 129 230 143 - -
embutido Dólar US-CPI
Brent/VLSFO/
Commodities 2024 306 90 19 93 49 22
Outros
Total 437 219 250 236 49 22
Parte dos contratos de parceria florestal e de fornecimento de madeira em pé assinados tem seus preços
denominados em dólar norte-americano por m3 de madeira em pé, reajustado de acordo com a inflação
americana medido pelo CPI (Consumer Price Index), o qual não é considerado como relacionado ao ambiente
econômico onde as áreas estão localizadas, caracterizando-se, portanto, um derivativo embutido. Tal
instrumento apresentado na tabela acima é um contrato de swap de venda das variações do US-CPI e de
dólar nos prazos dos contratos - vide nota 4 das Demonstrações Financeiras do 4T23 para maiores detalhes
e análise de sensibilidade do valor justo frente à possível variação acentuada do US-CPI e do dólar. Em 31
de dezembro de 2023, o valor em aberto (notional) referente à operação era de US$ 132 milhões. O
resultado deste swap no 4T23 foi positivo em R$ 88 milhões. A marcação a mercado (valor justo) de tais
operações foi positiva em R$ 230 milhões ao final do trimestre.
A Companhia também está exposta ao preço de algumas commodities e, portanto, avalia continuamente a
contratação de instrumentos financeiros derivativos para mitigar tais riscos. Em 31 de dezembro de 2023,
o valor em aberto (notional) referente a tais operações era de US$ 306 milhões. O resultado deste swap no
4T23 foi negativo em R$ 26 milhões. A marcação a mercado (valor justo) de tais operações foi positiva em
R$ 19 milhões ao final do trimestre.
RESULTADO LÍQUIDO
No 4T23, a Companhia registrou lucro líquido de R$ 4.515 milhões, contra prejuízo de R$ 729 milhões no
3T23 e lucro líquido de R$ 7.459 milhões no 4T22. A variação em relação ao 3T23 foi decorrente
principalmente: i) da variação positiva no resultado financeiro, por sua vez explicada pelo impacto positivo
da valorização cambial sobre a dívida e operações com derivativos (em contrapartida ao resultado negativo
observado no trimestre anterior); ii) do maior lucro operacional, explicado pela elevação da receita líquida e
na rubrica outras receitas operacionais (reavaliação dos ativos biológicos como principal fator). Esses efeitos
foram parcialmente compensados pela despesa de IR/CSLL (diferidos incidentes principalmente sobre os
resultados positivos de variação cambial sobre dívida e marcação dos derivativos e reavaliação dos ativos
biológicos), maior CPV e aumento do SG&A, conforme explicado anteriormente.
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A variação em comparação ao 4T22 é explicada em grande parte pela redução no resultado operacional
(queda da receita líquida), parcialmente compensada pela redução na despesa de IR/CSLL e maior receita
financeira.
ENDIVIDAMENTO
Endividamento (R$ milhões) 4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Y-o-Y

Moeda Nacional 15.868 15.770 1% 13.360 19%
Curto Prazo 1.155 1.921 -40% 2.231 -48%
Longo Prazo 14.713 13.849 6% 11.129 32%
Moeda Estrangeira 61.305 62.781 -2% 61.215 0%
Curto Prazo 3.603 2.698 34% 1.104 226%
Longo Prazo 57.702 60.083 -4% 60.111 -4%
Dívida Bruta Total 77.173 78.551 -2% 74.575 3%

(-) Caixa 21.613 20.927 3% 17.472 24%
Dívida Líquida 55.560 57.624 -4% 57.103 -3%
Dívida Líquida/EBITDA Ajustado1(x) - R$ 3,0x 2,6x 0,4x 2,0x 1,0x

Dívida Líquida/EBITDA Ajustado1(x) - US$ 3,1x 2,7x 0,4x 2,0x 1,1x
1
Desconsidera itens não recorrentes.
Em 31 de dezembro 2023, o total da dívida bruta era de R$ 77,2 bilhões, sendo 94% dos vencimentos
concentrados no longo prazo e 6% no curto prazo. A dívida em moeda estrangeira representava, no final do
trimestre, 79% da dívida total da Companhia. Já o percentual da dívida bruta em moeda estrangeira
considerando o efeito do hedge de dívida ficou em 87%. Em comparação ao 3T23, a dívida bruta teve redução
de 2%, principalmente em função da variação cambial positiva de R$ 2.024 milhões. A Suzano encerrou o
4T23 com 39% da dívida total atrelada a instrumentos ESG.
A Suzano realiza a contratação de dívida em moeda estrangeira como estratégia de hedge natural, uma vez
que a geração de caixa operacional líquida é denominada, em sua maior parte, em moeda estrangeira (dólar)
devido à sua condição predominantemente exportadora. Essa exposição estrutural permite que a
Companhia concilie os pagamentos dos empréstimos e financiamentos em dólar com o fluxo de recebimento
das vendas.
*Correspondem principalmente a custos de transação (emissão, captação, ágio, deságio e menos valia de combinação de negócios, etc.).
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Em 31 de dezembro de 2023, o custo médio total da dívida em dólar era de 5,0% a.a. (considerando a dívida
em BRL ajustada pela curva de swap de mercado), em 30 de setembro de 2023 este custo foi de 5,1%. O
prazo médio da dívida consolidada no encerramento do trimestre foi de 75 meses versus 77 meses ao final
do 3T23.
¹Considera a parcela da dívida com swap para taxa fixa em moeda estrangeira. A exposição na dívida original era: Fixa (US$) – 54%, SOFR – 25%, CDI – 11%,
Outros (Fixa R$, IPCA, TJLP, outros) – 9%.
²Considera a parcela da dívida com swap para moeda estrangeira. A dívida original era 80% em USD e 20% em BRL.
A posição de caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras em 31 de dezembro de 2023 era de R$

21,6 bilhões, dos quais 65% em moeda estrangeira, alocados em conta remunerada ou aplicados em
investimentos de renda fixa de curto prazo no exterior. O percentual remanescente de 35% estava aplicado
em moeda nacional, em títulos de renda fixa (principalmente em CDBs, mas também em títulos públicos e
outros), com remuneração indexada ao CDI.
Em 31 de dezembro de 2023, a empresa possuía também uma linha de crédito rotativo ( stand by credit
facilities) no valor total de R$ 6,2 bilhões (US$ 1,3 bilhão), com prazo de disponibilidade até fevereiro de
2027. A disponibilidade deste recurso contribui para fortalecer as condições de liquidez da empresa e pode
ser utilizado em momentos de incerteza. Desta forma, a posição de caixa e equivalentes de R$ 21,6 bilhões
somada à linha de crédito rotativo totalizava, em 31 de dezembro de 2023, uma posição de liquidez imediata
no valor de R$ 27,8 bilhões. Adicionalmente, a Companhia possuía ao final de 2023 um contrato de
financiamento com a Finnvera (US$ 800 milhões) relacionado ao Projeto Cerrado, conforme Comunicado ao
Mercado de 01/11/22, ainda não sacado, fortalecendo ainda mais sua condição de liquidez.
Em 31 de dezembro de 2023, a dívida líquida era de R$ 55,6 bilhões (US$ 11,5 bilhões) versus R$ 57,6 bilhões
(US$ 11,5 bilhões) observados em 30 de setembro de 2023. A redução da dívida líquida é explicada
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principalmente pela variação cambial (R$ 1,3 bilhão) e pela geração de caixa livre no período de R$ 876
milhões (veja mais detalhes na seção Fluxo de Caixa Livre).
O índice de alavancagem financeira medido pela relação dívida líquida/EBITDA Ajustado em Reais ficou em
3,0x em 31 de dezembro de 2023 (2,6x no 3T23). Esse mesmo indicador, apurado em USD (medida
estabelecida na política financeira da Suzano), aumentou para 3,1x em 31 de dezembro de 2023 (2,7x no
3T23).
A distribuição das linhas de trade finance e non-trade finance da dívida bruta total em 31 de dezembro de
2023 ficou conforme abaixo:
2029 em
2024 2025 2026 2027 2028 Total
diante
Trade Finance¹ 73% 54% 47% 49% 0% 2% 23%
Non-Trade Finance² 27% 46% 53% 51% 100% 98% 77%
¹ACC, NCE, PPE
²Bonds, BNDES, CRA, Debêntures, entre outros.
INVESTIMENTOS DE CAPITAL
No 4T23, os investimentos de capital (em regime caixa) totalizaram R$ 4.224 milhões. A queda de 4% em
relação ao 3T23, ocorreu sobretudo em função: i) do menor desembolso em Terras e Florestas; e ii) dos
menores gastos com manutenção florestal, por menores desembolsos com silvicultura e compra de madeira.
Em relação ao 4T22, a redução de 18% deve-se principalmente aos menores gastos com o Projeto Cerrado.
O montante total dos investimentos de capital em 2023 foi executado em convergência ao guidance
divulgado pela Companhia. Os desvios entre linhas se devem aos maiores gastos com manutenção florestal
e terras e florestas, conforme descrito: i) antecipação do desembolso na aquisição de maquinário para as
operações florestais; ii) maiores gastos com estradas e silvicultura decorrentes de impactos do maior
volume de chuvas no período e maior preço de serviços; e iii) maior dispêndio com aquisição terras e florestas
em função de oportunidades de mercado. Esses efeitos foram compensados pela postergação de
pagamentos relacionados ao Projeto Cerrado.
Para 2024, a Administração aprovou um Orçamento de Capital de R$ 16,5 bilhões, sendo R$ 7,7 bilhões
destinados à manutenção industrial e florestal e R$ 4,6 bilhões de investimentos no Projeto Cerrado, dentre
outros citados na tabela abaixo.
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Investimentos¹ Guidance
(R$ milhões) 2024
Manutenção 1.726 1.799 -4% 1.712 1% 6.707 5.632 19% 7.677
Manutenção
432 401 8% 391 11% 1.329 1.042 28% 1.263
Industrial
Manutenção
1.221 1.339 -9% 1.241 -2% 5.199 4.449 17% 6.177
Florestal
Outros 72 59 22% 80 -9% 179 141 26% 238
Expansão e
145 190 -24% 137 6% 694 462 50% 331
Modernização
Terras e Florestas 152 253 -40% 193 -21% 2.610 2.635 -1% 3.296
Terminais Portuários 0 1 -90% 4 -97% 6 95 -93% 6
Outros 11 20 -45% 100 -89% 49 119 -59% 538
Projeto Cerrado 2.190 2.140 2% 2.999 -27% 8.511 7.367 16% 4.605
Total 4.224 4.404 -4% 5.144 -18% 18.577 16.309 14% 16.453
¹Não inclui o valor da aquisição do negócio de tissue da Kimberly Clark no Brasil, no valor de R$ 1.073 milhão, conforme explicado na nota explicativa 15
das demonstrações financeiras do 2T23.
PROJETO CERRADO
O cronograma do Projeto Cerrado segue conforme o previsto nas curvas de evolução física e financeira,
fechando o quarto trimestre de 2023 com a execução “dentro da cerca” (que corresponde aos investimentos
industriais e de infraestrutura) atingindo avanço físico acumulado de 86% e 78% de respectivo progresso
financeiro (R$ 11.499 milhões). A Companhia estima a entrada em operação da nova planta de celulose,
localizada no município de Ribas do Rio Pardo (MS) e com capacidade anual de 2.550 mil toneladas, até junho
de 2024.
GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL
Geração de caixa
operacional (R$ milhões)
EBITDA Ajustado¹ 4.505 3.695 22% 8.175 -45% 18.273 28.195 -35%
Capex Manutenção² (1.726) (1.799) -4% (1.712) 1% (6.707) (5.632) 19%
Geração de Caixa
2.779 1.896 47% 6.463 -57% 11.566 22.563 -49%
Operacional
Geração de Caixa
883 673 31% 2.087 -58% 1.005 1.895 -47%
Operacional (R$/ton)
²Em regime caixa.
A geração de caixa operacional, medida pelo EBITDA Ajustado menos o capex de manutenção (em regime
caixa), foi de R$ 2.779 milhões no 4T23. O aumento da geração de caixa operacional por tonelada de 31%
está relacionado ao maior EBITDA Ajustado por tonelada e ao menor capex de manutenção por tonelada. Na
comparação com o 4T22, a queda de 58% deve-se ao menor EBITDA Ajustado por tonelada.
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FLUXO DE CAIXA LIVRE

Fluxo de Caixa Livre
(R$ milhões)
EBITDA Ajustado 4.505 3.695 22% 8.175 -45% 18.273 28.195 -35%
(-) Capex Total¹ (4.395) (4.492) -2% (4.088) 7% (20.233) (16.919) 20%
(-) Contratos de arrendamentos
(348) (293) 19% (301) 16% (1.218) (1.044) 17%
– IFRS 16
(+/-)  Capital de Giro² 810 340 - (1.578) - 3.517 (2.347) -
(-) Juros Líquidos³ (627) (1.460) -57% (404) 55% (4.048) (3.474) 17%
(-) Imposto de Renda e
(53) (166) -68% (90) -42% (308) (306) 1%
Contribuição Social
(-) Pagamento de
(190) (160) 19% 2.349 -92% (1.073) (4.151) -74%
Dividendos/Recompra de ações
(+/-) Ajustes Derivativos 1.174 720 63% 256 - 3.559 282 -
Fluxo de Caixa Livre 876 (1.815) - (379) - (1.531) 235 -
(+) Capex ex-manutenção 2.763 2.839 -3% 1.731 60% 13.818 9.456 46%
(+) Pagamento de
190 160 19% 2.349 -92% 1.073 4.151 -74%
Dividendos/Recompra de ações
Fluxo de Caixa Livre Ajustado4 3.829 1.183 224% 3.701 3% 13.360 13.842 -3%
1
Em regime competência, exceto deal de Parkia (desembolso de R$ 1,6 bilhão no 2T23) e o investimento referente ao Projeto Cerrado a partir do 2T23,
conforme nota explicativa 15 (Imobilizado) das Demonstrações Financeiras. Considera também a aquisição do negócio de tissue da Kimberly Clark Brasil
no 2T23 no valor de R$ 1.073 milhões (operação representa combinação de negócios e não aquisição de ativos).
2
Considera custos de empréstimos capitalizados pagos no valor de R$ 344 milhões no 4T23 e R$1.160 milhões em 2023.
3
Considera juros pagos sobre dívida e juros recebidos sobre aplicações financeiras.
4
Fluxo de caixa livre antes do pagamento de dividendos e de capex ex-manutenção (regime competência).
O Fluxo de Caixa Livre Ajustado foi de R$ 3.829 milhões no 4T23, em comparação a R$ 1.183 milhões no
3T23 e a R$ 3.701 milhões no 4T22. Em relação ao período anterior, o indicador teve um aumento de 224%,
em função principalmente de: i) menor concentração de pagamento de juros no período; ii) maior EBITDA
ajustado; iii) maior liberação de capital de giro, por sua vez explicada principalmente pelo decréscimo em
estoques, impostos a recuperar e elevação dos fornecedores (Projeto Cerrado), efeitos compensados em
parte pela elevação no contas a receber (elevação do preço realizado de celulose e maior volume de vendas);
e iv) aumento no ajuste caixa positivo dos derivativos.
Em relação ao 4T22, o indicador foi 3% superior, devido sobretudo à liberação no capital de giro, por sua vez
explicada principalmente pelo acréscimo em fornecedores (Projeto Cerrado) e decréscimo na linha de contas
a receber (em oposição ao elevado consumo nesta rubrica no 4T22), ao maior ajuste caixa positivo dos
derivativos e menor capex de manutenção base competência. Esses efeitos parcialmente compensados pela
queda no EBITDA ajustado.
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EVOLUÇÃO DA DÍVIDA LÍQUIDA

A movimentação da dívida líquida no ano de 2023 ocorreu conforme abaixo:
1
Em regime competência exceto o capex referente ao Projeto Cerrado (regime caixa), alinhado com a Demonstração de Fluxo de Caixa. Inclui a combinação
de negócios com o segmento de tissue da Kimberly Clark no Brasil (R$ 1.073 milhões).
2
Líquidas das variações cambiais sobre caixa e aplicações financeiras.
3
Considera a totalidade dos valores relativos a contratos de arrendamentos (dado que o impacto do arrendamento de terras no capex é compensado no
capital de giro para efeitos de DFC), adiantamento a fornecedores, ajuste de derivativos, entre outros.
ESG
No quarto trimestre de 2023 foi divulgado o resultado anual da Suzano em alguns dos principais índices e
ratings ESG, estando a empresa com as seguintes avaliações:
• Índice Dow Jones de Sustentabilidade (DJSI): ocupa a 2ª posição na classificação do setor de

produtos florestais e papel.
• CDP: score de “A-“ em Água e Clima, e “B” em Florestas.
• Sustainalytics: manutenção do perfil de “Low Risk”.
• Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE): novamente presente na carteira, com evolução da
nota de 81,8 para 85,3.
• EcoVadis Sustainability: selo Platinum em 2023, sendo o segundo ano consecutivo de participação
no rating, obtendo nota 78, que a classificou entre as 1% melhores empresas avaliadas globalmente.
DESEMBOLSO TOTAL OPERACIONAL – CELULOSE

O desembolso total operacional em 2023 ficou em R$ 2.116/t, 5% superior a 2022, principalmente em
função do maior capex de manutenção (sobretudo florestal) e inflação, parcialmente compensados por
menores preços de commodities e insumos.
EVENTOS SUBSEQUENTES
Em 26 de janeiro de 2024, o Conselho de Administração aprovou o cancelamento de 20 milhões de ações

ordinárias, com custo médio de R$ 42,69 por ação (equivalente a R$ 854 milhões) que estavam mantidas em
tesouraria, sem alteração do capital social e contra os saldos das reservas de lucros disponíveis. Após o
cancelamento das ações, o capital social de R$ 9.269 milhões passa a ser dividido em 1.304.117.615 ações
ordinárias, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal.
A Companhia deliberou na mesma data um novo programa de recompra de ações, no qual, poderá adquirir
até o máximo de 40 milhões de ações ordinárias de sua própria emissão com prazo máximo para realização
de 18 meses. Para mais detalhes sobre o cancelamento de ações e do programa de recompra de ações
anunciado, ver Fato Relevante de 26 de janeiro de 2024 disponível no website de relações com investidores.
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MERCADO DE CAPITAIS
Em 31 de dezembro de 2023, as ações da Suzano estavam cotadas em R$ 55,63/ação (SUZB3) e US$
11,36/ação (SUZ). Os papéis da Companhia integram o Novo Mercado, mais alto nível de governança
corporativa da B3 – Brasil, Bolsa e Balcão, e são negociados na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) – Nível
II. O desempenho da ação considera o ajuste por pagamento de proventos a partir do dia 8 de dezembro de
2023 (data “ex” para os proventos pagos em 10 de janeiro de 2024).
Desempenho da Ação
SUZ US
27%
130
Ibovespa
26%
SUZB3
16%
INDU
100 14%
70
jan-23 fev-23 mar-23 abr-23 mai-23 jun-23 jul-23 ago-23 set-23 out-23 nov-23 dez-23
Fonte: Bloomberg.
Fonte: Bloomberg.
Em 31 de dezembro de 2023, o capital social da Companhia era representado por 1.324.117.615 ações
ordinárias, sendo 34.765.600 ações ordinárias mantidas em Tesouraria. O valor de mercado da Suzano (ex-
ações em tesouraria), na mesma data, era de R$ 71,7 bilhões. O free float no 4T23 ficou em 50% do total
das ações.
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RENDA FIXA
Unidade dez/23 set/23 dez/22 Δ Q-o-Q Δ Y-o-Y
Fibria 2025 - Preço USD/k 98,20 97,61 97,39 1% 1%
Fibria 2025 - Yield % 5,80 5,96 5,37 -3% 8%
Suzano 2026 - Preço USD/k 101,30 99,05 100,41 2% 1%
Suzano 2026 - Yield % 5,20 6,12 5,62 -15% -7%
Fibria 2027 - Preço USD/k 101,20 98,27 100,62 3% 1%
Fibria 2027 - Yield % 5,07 6,08 5,33 -17% -5%
Suzano 2028 - Yield % 5,44 6,49 5,82 -16% -7%
Suzano 2029 - Yield % 5,48 6,53 6,08 -16% -10%
Suzano 2030 - Yield % 5,63 6,75 6,07 -17% -7%
Suzano 2031 - Yield % 5,80 6,86 6,34 -15% -9%
Suzano 2032 - Yield % 5,77 6,88 6,32 -16% -9%
Suzano 2047 - Yield % 6,55 7,37 6,96 -11% -6%
Treasury 10 anos % 3,88 4,57 3,87 -15% 0%
Nota: Senior Notes emitidos com valor de face de 100 USD/k.
RATING
Agência Escala Local Escala Global Perspectiva
Fitch Ratings AAA BBB- Estável
Standard & Poor’s br.AAA BBB- Estável
Moody’s Aaa.br Baa3 Estável
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PRÓXIMOS EVENTOS
Teleconferência de Resultados (4T23)
Data: 29 de fevereiro de 2024 (quinta-feira)
Português (tradução simultânea) Inglês

10h00 (horário de Brasília) 10:00 a.m. (horário de Brasília)
08h00 (horário de Nova York) 08:00 a.m. (horário de Nova York)
13h00 (horário de Londres) 01:00 p.m. (horário de Londres)
A teleconferência será realizada em inglês e acompanhada por uma apresentação de slides e transmitida
simultaneamente via webcast. Os links de acesso estarão disponíveis no website de Relações com
Investidores da Companhia. (www.suzano.com.br/ri).
Se não for possível a sua participação, o link para o webcast estará disponível para futura consulta no site
de Relações com Investidores da Suzano S.A.
CONTATO DE RI
Marcelo Bacci
Camila Nogueira
Roberto Costa
Mariana Dutra
Mariana Spinola
Luísa Puccini
Arthur Trovo
Tel.: +55 (11) 3503-9330

ri@suzano.com.br
www.suzano.com.br/ri
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ANEXOS
ANEXO 1 – Dados Operacionais
Abertura da
4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Q-o-Q 2023 2022 Δ Y-o-Y
Receita (R$ mil)
Mercado Externo 7.946.224 6.731.445 18% 11.950.321 -34% 30.892.283 41.306.308 -25%
Celulose 7.316.042 6.164.170 19% 11.246.458 -35% 28.533.066 38.718.576 -26%
Papel 630.182 567.275 11% 703.863 -10% 2.359.217 2.587.732 -9%
Mercado Interno 2.425.321 2.216.568 9% 2.419.386 0% 8.863.292 8.524.638 4%
Celulose 453.846 440.860 3% 728.455 -38% 2.144.199 2.665.746 -20%
Papel 1.971.475 1.775.708 11% 1.690.931 17% 6.719.093 5.858.892 15%

Receita Líquida
10.371.545 8.948.013 16% 14.369.707 -28% 39.755.575 49.830.946 -20%
Total
Celulose 7.769.888 6.605.030 18% 11.974.913 -35% 30.677.265 41.384.322 -26%
Papel 2.601.657 2.342.983 11% 2.394.794 9% 9.078.310 8.446.624 7%
Volume de Vendas
(em ton)
Mercado Externo 2.698.453 2.404.086 12% 2.655.960 2% 9.882.402 10.203.229 -3%
Celulose 2.580.950 2.308.084 12% 2.575.778 0% 9.514.618 9.848.441 -3%

Papel 117.503 96.002 22% 80.182 47% 367.784 354.788 4%
Papelcartão 5.468 5.529 -1% 6.059 -10% 21.427 31.653 -32%
Imprimir e
Escrever
111.994 90.422 24% 73.599 52% 346.194 321.148 8%
Outros papéis¹ 41 51 -20% 524 -92% 163 1.987 -92%
Mercado Interno 449.089 412.575 9% 441.372 2% 1.624.336 1.702.488 -5%
Celulose 180.111 177.878 1% 183.251 -2% 700.823 751.212 -7%

Papel 268.978 234.697 15% 258.121 4% 923.513 951.276 -3%
Papelcartão 37.343 37.029 1% 39.443 -5% 145.047 159.993 -9%
Imprimir e
Escrever
161.449 136.054 19% 180.139 -10% 580.196 649.039 -11%
Outros papéis¹ 70.186 61.614 14% 38.539 82% 198.270 142.244 39%
Volume Total 3.147.542 2.816.661 12% 3.097.332 2% 11.506.738 11.905.717 -3%
Celulose 2.761.061 2.485.962 11% 2.759.029 0% 10.215.441 10.599.653 -4%

Papel 386.481 330.699 17% 338.303 14% 1.291.297 1.306.064 -1%
Papelcartão 42.811 42.558 1% 45.502 -6% 166.474 191.646 -13%
Imprimir e
Escrever
273.443 226.476 21% 253.738 8% 926.390 970.187 -5%
Outros papéis¹ 70.227 61.665 14% 39.063 80% 198.433 144.231 38%
¹Papéis de outros fabricantes comercializados pela Suzano e papel tissue.
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Preço líquido
médio (R$/ton)
Mercado Externo 2.945 2.800 5% 4.499 -35% 3.126 4.048 -23%
Celulose 2.835 2.671 6% 4.366 -35% 2.999 3.931 -24%
Papel 5.363 5.909 -9% 8.778 -39% 6.415 7.294 -12%
Mercado Interno 5.401 5.373 1% 5.482 -1% 5.457 5.007 9%
Celulose 2.520 2.478 2% 3.975 -37% 3.060 3.549 -14%
Papel 7.330 7.566 -3% 6.551 12% 7.276 6.159 18%
Total 3.295 3.177 4% 4.639 -29% 3.455 4.185 -17%
Celulose 2.814 2.657 6% 4.340 -35% 3.003 3.904 -23%
Papel 6.732 7.085 -5% 7.079 -5% 7.030 6.467 9%
Preço líquido
médio (US$/ton)
Mercado Externo 594 574 3% 856 -31% 626 784 -20%
Celulose 572 547 5% 831 -31% 600 761 -21%
Papel 1.082 1.211 -11% 1.670 -35% 1.284 1.412 -9%
Mercado Interno 1.090 1.101 -1% 1.043 5% 1.092 969 13%
Celulose 509 508 0% 756 -33% 613 687 -11%
Papel 1.479 1.550 -5% 1.247 19% 1.457 1.192 22%
Total 665 651 2% 883 -25% 692 810 -15%
Celulose 568 544 4% 826 -31% 601 756 -21%
Papel 1.359 1.452 -6% 1.347 1% 1.407 1.252 12%
Taxa R$/US$ 4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Q-o-Q 2023 2022 Δ Y-o-Y
Fechamento 4,84 5,01 -3% 5,22 -7% 4,84 5,22 -7%
Média 4,96 4,88 2% 5,26 -6% 5,00 5,17 -3%
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ANEXO 2 – Demonstração de Resultado Consolidado e Amortização da Mais Valia
Demonstração de Resultado
(R$ mil)
Receita Líquida de Vendas 10.371.545 8.948.013 16% 14.369.707 -28% 39.755.575 49.830.946 -20%
Custo dos Produtos
(6.775.564) (6.104.256) 11% (6.792.853) 0% (25.076.675) (24.821.288) 1%
Vendidos
Lucro Bruto 3.595.981 2.843.757 26% 7.576.854 -53% 14.678.900 25.009.658 -41%
Margem Bruta 35% 32% 3 p.p. 53% -18 p.p. 37% 50% -13 p.p.
Receitas (Despesas)
(438.153) (1.160.262) -62% (277.969) 58% (2.462.612) (2.786.877) -12%
Operacionais
Despesas com vendas (711.641) (653.574) 9% (660.372) 8% (2.596.377) (2.483.194) 5%
Despesas gerais e
(614.892) (490.893) 25% (615.872) 0% (1.923.228) (1.709.767) 12%
administrativas
Outras receitas
901.929 (9.546) - 980.852 -8% 2.076.372 1.121.716 85%
operacionais, líquidas
Equivalência Patrimonial (13.549) (6.249) - 17.423 - (19.379) 284.368 -
Lucro operacional antes do
3.157.828 1.683.495 88% 7.298.885 -55% 12.216.288 22.222.781 -45%
resultado financeiro (EBIT)
Depreciação, Exaustão e
1.787.944 1.939.646 -8% 1.910.259 -6% 7.321.110 7.407.890 -1%
Amortização
EBITDA 4.945.772 3.623.141 37% 9.209.144 -46% 19.537.398 29.630.671 -34%

Margem EBITDA 48% 40% 7 p.p. 64% -16 p.p. 49% 59% -10 p.p.
EBITDA Ajustado¹ 4.504.505 3.694.966 22% 8.175.098 -45% 18.272.970 28.194.902 -35%
Margem EBITDA Ajustada¹ 43% 41% 2 p.p. 57% -13 p.p. 46% 57% -11 p.p.
Resultado Financeiro 2.269.458 (3.494.316) - 1.999.957 13% 5.780.928 6.432.800 -10%

Receitas financeiras 610.005 425.746 43% 344.938 77% 1.825.649 967.010 89%
Despesas financeiras (1.175.488) (1.175.608) 0% (1.190.425) -1% (4.659.162) (4.590.370) 1%
Resultado dos
instrumentos financeiros 1.492.094 (864.399) - 1.251.053 19% 5.526.714 6.761.567 -18%
derivativos
Variações monetárias e
1.342.847 (1.880.055) - 1.594.391 -16% 3.087.727 3.294.593 -6%
cambiais, líquidas
Resultado antes do IRPJ e
5.427.286 (1.810.821) - 9.298.842 -42% 17.997.216 28.655.581 -37%
CSLL
Imposto de Renda e
(912.564) 1.082.064 - (1.839.952) -50% (3.890.835) (5.260.694) -26%
Resultado Líquido do
4.514.722 (728.757) - 7.458.890 -39% 14.106.381 23.394.887 -40%
Exercício
Margem Líquida 44% -8% 52 p.p. 52% -8 p.p. 35% 47% -11 p.p.
1
Desconsidera itens não recorrentes e efeitos do PPA.
Amortização de mais valia - PPA (R$ mil) 4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Y-o-Y
CPV (145.285) (142.885) 3% (113.657) 1%
Despesas com Vendas (207.467) (206.831) 0% (207.740) 0%
Despesas gerais e administrativas (2.377) (2.456) 0% (2.625) -6%
Outras receitas (despesas) operacionais 20.782 (3.106) - (2.161) -82%
Resultado financeiro - - 0% (4.722) -100%
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ANEXO 3 – Balanço Patrimonial Consolidado

Ativo (R$ mil) 31/12/2023 30/09/2023 31/12/2022
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 8.345.871 5.526.463 9.505.951
Aplicações financeiras 12.823.886 14.947.272 7.546.639
Contas a receber de clientes 6.848.454 6.650.210 9.607.012
Estoques 5.946.948 6.478.233 5.728.261
Tributos a recuperar 888.539 933.616 549.580
Instrumentos financeiros derivativos 2.676.526 2.849.012 3.048.493
Adiantamentos a fornecedores 113.743 111.547 108.146
Dividendos a receber - - 7.334
Outros ativos 925.105 730.267 1.021.234
Total do Ativo Circulante 38.569.072 38.226.620 37.122.650
NÃO CIRCULANTE
Aplicações financeiras 443.400 453.301 419.103
Tributos a recuperar 1.373.647 1.393.137 1.406.363
Imposto de renda e contribuição social diferidos 545.213 1.294.389 3.986.415
Adiantamentos a fornecedores 2.242.229 2.113.874 1.592.132
Depósitos judiciais 361.693 354.142 362.561
Outros ativos 182.463 354.913 279.955
Ativos biológicos 18.278.582 17.383.360 14.632.186

Investimentos 608.013 643.452 612.516
Imobilizado 59.289.069 57.718.542 50.656.634
Direito de uso 5.196.631 5.267.493 5.109.226
Intangível 14.749.085 14.877.234 15.192.971
Total do Ativo Não Circulante 105.023.953 103.391.275 96.075.318
Total do Ativo 143.593.025 141.617.895 133.197.968
Passivo e Patrimônio Líquido (R$ mil) 31/12/2023 30/09/2023 31/12/2022
CIRCULANTE
Fornecedores 5.572.219 5.905.156 6.206.570
Empréstimos, financiamentos e debêntures 4.758.247 4.619.083 3.335.029
Contas a pagar de arrendamentos 753.399 755.867 672.174
Instrumentos financeiros derivativos 578.763 600.355 667.681
Tributos a recolher 443.454 399.623 449.122
Salários e encargos sociais 766.905 767.434 674.525
Contas a pagar de aquisição de ativos e controladas 93.405 93.167 1.856.763
Dividendos a pagar 1.316.528 2.682 5.094
Adiantamentos de clientes 172.437 132.668 131.355
Outros passivos 339.683 294.974 494.230
Total do Passivo Circulante 14.795.040 13.571.009 14.492.543
NÃO CIRCULANTE
Empréstimos, financiamentos e debêntures 72.414.445 73.931.955 71.239.562
Contas a pagar de arrendamento 5.490.383 5.633.226 5.510.356
Contas a pagar de aquisição de ativos e controladas 93.782 96.038 205.559
Provisão para passivos judiciais 2.860.409 3.198.343 3.256.310
Passivos atuariais 833.683 704.258 691.424
Imposto de renda e contribuição social diferidos 11.377 24.312 1.118
Pagamento baseado em ações 268.489 251.089 162.117
Adiantamentos de clientes 74.715 91.423 136.161
Outros passivos 83.093 128.853 157.339
Total do Passivo Não Circulante 83.987.685 86.169.133 85.539.060
Total do Passivo 98.782.725 99.740.142 100.031.603
Patrimônio Líquido
Capital Social 9.235.546 9.235.546 9.235.546
Reservas de Capital 26.744 24.664 18.425
Ações em tesouraria (1.484.014) (1.484.014) (2.120.324)
Reservas de Lucros 35.376.198 22.690.645 24.207.869
Ajustes de Avaliação Patrimonial 1.538.296 1.637.970 1.719.516
Resultados acumulados - 9.657.484 -
Patrimônio Líquido de Acionistas 44.692.770 41.762.295 33.061.032
Patrimônio Líquido de Acionistas
117.530 115.458 105.333
Não Controladores
Patrimônio Líquido 44.810.300 41.877.753 33.166.365
Total do Passivo e Patrimônio Líquido 143.593.025 141.617.895 133.197.968
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ANEXO 4 – Demonstração de Fluxo de Caixa Consolidado

Fluxo de Caixa (R$ mil) 4T23 4T22 2023 2022
Fluxos de Caixa das Atividades Operacionais
Resultado líquido do período 4.514.723 7.458.890 14.106.382 23.394.887
Depreciação, exaustão e amortização 1.705.090 1.853.927 6.999.838 7.206.125
Depreciação do direito de uso 82.855 61.056 321.271 231.966
Subarrendamento de navios - - - (11.314)
Apropriação de encargos financeiros de arrendamento 107.797 112.247 441.596 433.613
Resultado na alienação e baixa de ativos imobilizado e biológico, líquido 157.277 27.136 331.285 509
Resultado de equivalência patrimonial 13.549 (17.423) 19.379 (284.368)
Variações cambiais e monetárias, líquidas (1.342.847) (1.594.391) (3.087.727) (3.294.593)
Despesas com juros sobre empréstimos, financiamentos e debêntures, líquidas 1.259.595 1.105.200 4.797.094 4.007.737
Custos de empréstimos capitalizados (343.601) (152.963) (1.160.364) (359.407)
Rendimentos sobre aplicações financeiras (510.591) (219.321) (1.352.522) (707.211)
Amortização do custo de transação, ágio e deságio 17.358 16.474 67.353 69.881
Ganhos com derivativos, líquidos (1.492.094) (1.251.053) (5.526.714) (6.761.567)
Atualização do valor justo dos ativos biológicos (733.516) (1.028.141) (1.989.831) (1.199.759)
Imposto de renda e contribuição social diferidos 779.975 1.655.730 3.495.443 4.749.798
Juros sobre passivo atuarial 17.242 14.815 69.231 59.258
Provisão de passivos judiciais, líquido 58.923 (13.519) 139.934 88.198
Constituição parcelamento do programa de redução de litigiosidade fiscal (14.031) - - -
Provisão para perda estimada com créditos de liquidação duvidosa, líquida 12.088 (979) 35.202 1.652
Provisão para perda estimada nos estoques, líquida 17.115 41.915 31.419 56.060
Provisão para perda de créditos do ICMS, líquida 86.450 (4.004) 348.628 58.003
Reversão de créditos tributários – ICMS na base do PIS/COFINS 15.108 - 15.108 1.324
Outras 22.502 (5.074) 51.830 2.794
Decréscimo (acréscimo) em ativos (59.197) (1.300.874) 1.768.894 (4.712.141)
Contas a receber de clientes (431.979) (1.192.715) 2.155.448 (3.267.356)
Estoques 314.714 124.806 (48.673) (967.995)
Tributos a recuperar (47.361) (39.397) (666.681) (381.408)
Outros ativos 105.429 (193.568) 328.800 (95.382)
Acréscimo (decréscimo) em passivos 525.688 (430.328) 588.117 2.030.444
Fornecedores 398.533 (817.018) 463.003 1.533.118
Tributos a recolher 103.405 136.100 329.556 422.591
Salários e encargos sociais (529) 26.984 73.096 83.742
Outros passivos 24.279 223.606 (277.538) (9.007)
Caixa gerado das operações 4.897.458 6.329.320 20.510.846 25.421.296
Pagamento de juros sobre empréstimos, financiamentos e debêntures (792.060) (600.035) (4.728.998) (4.019.072)
Custos de empréstimos capitalizados pagos 343.601 152.963 1.160.364 359.407
Juros recebidos sobre aplicações financeiras 165.267 196.313 681.268 544.849
Pagamento de imposto de renda e contribuição social (52.559) (90.389) (308.002) (306.453)
Caixa líquido gerado nas atividades operacionais 4.561.707 5.988.172 17.315.478 21.640.620
Fluxos de Caixa das Atividades de Investimentos

Adições de imobilizado (2.849.649) (2.644.002) (11.674.183) (9.791.238)
Adições de intangível (99.205) (9.848) (104.931) (90.499)
Adições de ativos biológicos (1.445.859) (1.434.505) (5.777.952) (4.957.380)
Recebimentos por venda de ativo imobilizado e biológico 38.360 85.126 183.576 251.183
Aumento de capital em controladas e coligadas (13.387) (34.876) (48.462) (67.020)
Aplicações financeiras, líquidas 1.995.227 3.163.941 (5.296.370) 67.426
Adiantamentos para aquisição de madeira de operações com fomento e (137.050) (123.726) (690.908) (355.362)
parcerias
Dividendos recebidos 39.920 - 44.789 6.604
Aquisição de ativos - - (1.615.140) -
Aquisição de controladas - - (1.060.718) (2.090.062)
Caixa líquido de aquisição de controladas - - 5.002 10.590
Caixa líquido aplicado nas atividades de investimentos (2.471.643) (997.890) (26.035.297) (17.015.758)
Fluxos de Caixa das Atividades de Financiamentos
Empréstimos, financiamentos e debêntures captados 973.054 994.234 10.944.794 1.335.715
Recebimento de operações com derivativos 1.174.172 255.879 3.559.286 282.225
Pagamento de empréstimos, financiamentos e debêntures (812.456) (843.949) (4.296.447) (2.517.934)
Pagamento de contratos de arrendamentos (348.426) (300.500) (1.218.399) (1.044.119)
Pagamento de dividendos (190.120) (2.349.203) (192.532) (4.150.782)
Pagamento de aquisição de ativos e controladas - (368) (116.924) (107.888)
Recompra de ações - - (880.914) (1.904.424)
Caixa líquido gerado (aplicado) nas atividades de financiamentos 796.224 (2.243.907) 7.798.864 (8.107.207)
Efeitos de variação cambial em caixa e equivalentes de caixa (66.880) (198.585) (239.125) (602.480)
Acréscimo (decréscimo) líquido no caixa e equivalentes de caixa 2.819.408 2.547.790 (1.160.080) (4.084.825)
No início do período 5.526.463 6.958.161 9.505.951 13.590.776
No final do período 8.345.871 9.505.951 8.345.871 9.505.951
Acréscimo (decréscimo) líquido no caixa e equivalentes de caixa 2.819.408 2.547.790 (1.160.080) (4.084.825)
Página 35 de 39
ANEXO 5 – EBITDA
(R$ mil, exceto quando indicado) 4T23 4T22 2023 2022

Resultado Líquido do período 4.514.722 7.458.890 14.106.381 23.394.887
Resultado financeiro, líquido (2.269.458) (1.999.957) (5.780.928) (6.432.800)
Imposto de renda e contribuição social 912.564 1.839.952 3.890.835 5.260.694
EBIT 3.157.828 7.298.885 12.216.288 22.222.781
Depreciação, amortização e exaustão 1.787.944 1.910.259 7.321.110 7.407.890
EBITDA¹ 4.945.772 9.209.144 19.537.398 29.630.671

Margem EBITDA 48% 64% 49% 59%
Ações sociais e gastos operacionais COVID-19 - - - 178

Atualização Valor Justo - Ativo Biológico (733.516) (1.028.141) (1.989.831) (1.199.759)
Baixa de inventário de madeira 22.998 - 22.998 -
Créditos tributários - exclusão do ICMS na base de

15.108 - 15.108 1.324
cálculo do PIS e da COFINS
Equivalência Patrimonial 13.549 (17.423) 19.379 (284.368)
Extensão da outorga PCHM - (7.711) - (7.711)
Extinção linha de negócio embalagens 8.974 - 8.974 -
Multas e distratos de contratos - 16.000 49.737 16.000
Operação de tissue Kimberly Clark Brasil 829 - 25.171 -
Perda efetiva do Programa de adiantamento de
52 - 3.265 -
contrato de fomento
Provisão - Perda de crédito ICMS 86.451 (16.978) 348.628 58.003
Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e
144.288 20.207 232.143 (19.436)
ativo biológico
EBITDA Ajustado 4.504.505 8.175.098 18.272.970 28.194.902
Margem EBITDA Ajustado 43% 57% 46% 57%
1
EBITDA da Companhia calculado conforme a Instrução CVM n° 527. de 04 de outubro de 2012.
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ANEXO 6 – Demonstração de Resultado Segmentado
4T23 4T22
Segmentada (R$ mil) Não Total Não Total
Celulose Papel Celulose Papel
Segmentado Consolidado Segmentado Consolidado
Receita Líquida 7.769.888 2.601.657 - 10.371.545 11.974.913 2.394.794 - 14.369.707

Custo dos Produtos Vendidos (5.155.822) (1.619.742) - (6.775.564) (5.497.058) (1.295.795) - (6.792.853)
Lucro Bruto 2.614.066 981.915 - 3.595.981 6.477.855 1.098.999 - 7.576.854
Margem Bruta 34% 38% - 35% 54% 46% - 53%
Receitas (Despesas)
(128.762) (309.391) - (438.153) (182.770) (95.199) - (277.969)
Operacionais
Despesas com vendas (453.103) (258.538) - (711.641) (483.324) (177.048) - (660.372)
Despesas gerais e
(426.723) (188.169) - (614.892) (431.950) (183.922) - (615.872)
administrativas
Outras receitas (despesas)
764.588 137.341 - 901.929 735.712 245.140 - 980.852
operacionais
Equivalência Patrimonial (13.524) (25) - (13.549) (3.208) 20.631 - 17.423
2.485.304 672.524 - 3.157.828 6.295.085 1.003.800 - 7.298.885
1.570.420 217.524 - 1.787.944 1.744.893 165.366 - 1.910.259
Amortização
EBITDA 4.055.724 890.048 - 4.945.772 8.039.978 1.169.166 - 9.209.144

Margem EBITDA 52% 34% - 48% 67% 49% - 64%
EBITDA Ajustado¹ 3.756.297 748.208 - 4.504.505 7.273.957 901.141 - 8.175.098

Margem EBITDA Ajustada¹ 48% 29% - 43% 61% 38% - 57%
Resultado Financeiro, líquido - - 2.269.458 2.269.458 - - 1.999.957 1.999.957
Resultado antes do IRPJ e CSLL 2.485.304 672.524 2.269.458 5.427.286 6.295.085 1.003.800 1.999.957 9.298.842
Imposto de Renda e Contribuição

- - (912.564) (912.564) - - (1.839.952) (1.839.952)
Social
Resultado do Exercício 2.485.304 672.524 1.356.894 4.514.722 6.295.085 1.003.800 160.005 7.458.890
Margem Líquida 32% 26% - 44% 53% 42% - 52%
1
Desconsidera itens não recorrentes e efeitos do PPA.
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2023 2022
Segmentada (R$ mil) Não Total Não Total
Celulose Papel Celulose Papel
Segmentado Consolidado Segmentado Consolidado
Receita Líquida 30.677.265 9.078.310 - 39.755.575 41.384.322 8.446.624 - 49.830.946

Custo dos Produtos Vendidos (19.694.674) (5.382.001) - (25.076.675) (19.958.000) (4.863.288) - (24.821.288)
Lucro Bruto 10.982.591 3.696.309 - 14.678.900 21.426.322 3.583.336 - 25.009.658
Margem Bruta 36% 41% - 37% 52% 42% - 50%
Receitas (Despesas)
(1.537.433) (925.179) - (2.462.612) (2.065.877) (721.000) - (2.786.877)
Operacionais
Despesas com vendas (1.842.818) (753.559) - (2.596.377) (1.858.371) (624.823) - (2.483.194)
Despesas gerais e
(1.338.831) (584.397) - (1.923.228) (1.211.539) (498.228) - (1.709.767)
administrativas
Outras receitas
1.678.929 397.443 - 2.076.372 768.556 353.160 - 1.121.716
(despesas)operacionais
Equivalência Patrimonial (34.713) 15.334 - (19.379) 235.477 48.891 - 284.368
9.445.158 2.771.130 - 12.216.288 19.360.445 2.862.336 - 22.222.781
6.606.870 714.240 - 7.321.110 6.737.864 670.026 - 7.407.890
Amortização
EBITDA 16.052.028 3.485.370 - 19.537.398 26.098.309 3.532.362 - 29.630.671

Margem EBITDA 52% 38% - 49% 63% 42% - 59%
EBITDA Ajustado¹ 15.194.660 3.078.310 - 18.272.970 25.098.535 3.096.367 - 28.194.902

Margem EBITDA Ajustada¹ 50% 34% - 46% 61% 37% - 57%
Resultado Financeiro, líquido - - 5.780.928 5.780.928 - - 6.432.800 6.432.800
Resultado antes do IRPJ e

9.445.158 2.771.130 5.780.928 17.997.216 19.360.445 2.862.336 6.432.800 28.655.581
CSLL
Imposto de Renda e
- - (3.890.835) (3.890.835) - - (5.260.694) (5.260.694)
Resultado do Exercício 9.445.158 2.771.130 1.890.093 14.106.381 19.360.445 2.862.336 1.172.106 23.394.887
Margem Líquida 31% 31% - 35% 47% 34% - 47%
1
Desconsidera itens não recorrentes e efeitos do PPA
Página 38 de 39
Afirmações sobre Expectativas Futuras

Algumas afirmações contidas neste documento podem ser projeções ou afirmações sobre expectativas
futuras. Tais afirmações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer
com que tais expectativas não se concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado.
Estes riscos incluem entre outros. modificações na demanda futura pelos produtos da Companhia,
modificações nos fatores que afetam os preços domésticos e internacionais dos produtos, mudanças na
estrutura de custos, modificações na sazonalidade dos mercados, mudanças nos preços praticados pelos
concorrentes, variações cambiais, mudanças no cenário político-econômico brasileiro, nos mercados
emergentes e internacional. As afirmações sobre expectativas futuras não foram revisadas pelos auditores
independentes.
Página 39 de 39

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RESULTADOS

Custo caixa atinge menor nível desde o 4T21

• Vendas de celulose de 2.761 mil ton (estável vs. 4T22).

Bens de Consumo (tissue).

DESEMPENHO DO NEGÓCIO DE CELULOSE

VOLUME DE VENDAS E RECEITA DE CELULOSE

CUSTO CAIXA DE CELULOSE

¹Exclui o efeito de paradas gerais para manutenção e paradas administrativas.

¹Exclui o efeito de paradas gerais para manutenção e paradas administrativas.

¹Exclui o efeito de paradas gerais para manutenção e paradas administrativas.

¹Considera o custo caixa sem paradas. Não considera venda de energia.

EBITDA DO SEGMENTO CELULOSE

¹Desconsidera itens não recorrentes.

GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL DO SEGMENTO CELULOSE

DESEMPENHO DO NEGÓCIO DE PAPEL

VOLUME DE VENDAS E RECEITA DE PAPEL

Consolidando os segmentos de mercado acima mencionados (mercado de papel acessível à Suzano), a

¹Inclui a unidade de bens de consumo.

¹Inclui a unidade de bens de consumo.

EBITDA DO SEGMENTO PAPEL

GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL DO SEGMENTO PAPEL

¹Não inclui a receita de serviços de Portocel.

CALENDÁRIO DE PARADAS PROGRAMADAS PARA MANUTENÇÃO

Jacareí (SP) – 1.100 kt

CUSTO DO PRODUTO VENDIDO

DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS

Consolidado 4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Y-o-Y 2023 2022 Δ Y-o-Y

As despesas financeiras se mantiveram estáveis em relação ao 3T23. O aumento de despesas de juros em

As variações cambiais e monetárias aumentaram o resultado financeiro da Companhia em R$ 1.343 milhões

OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS

Nocional (US$ milhões) Valor justo (R$ milhões)

parcialmente, os potenciais ganhos em cenários extremos de desvalorização do Real, em que as taxas de

Ajuste caixa (R$ milhões)

Ajuste caixa (R$ milhões)

Nocional Valor justo

Ajuste caixa (R$ milhões)

As demais transações com derivativos da Companhia referem-se a derivativo embutido em função de

Nocional Valor justo Ajuste caixa

Endividamento (R$ milhões) 4T23 3T23 Δ Q-o-Q 4T22 Δ Y-o-Y

Dívida Bruta Total 77.173 78.551 -2% 74.575 3%

Dívida Líquida 55.560 57.624 -4% 57.103 -3%

Dívida Líquida/EBITDA Ajustado1(x) - R$ 3,0x 2,6x 0,4x 2,0x 1,0x

A posição de caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras em 31 de dezembro de 2023 era de R$

GERAÇÃO DE CAIXA OPERACIONAL

FLUXO DE CAIXA LIVRE

Fluxo de Caixa Livre 876 (1.815) - (379) - (1.531) 235 -

EVOLUÇÃO DA DÍVIDA LÍQUIDA

• Índice Dow Jones de Sustentabilidade (DJSI): ocupa a 2ª posição na classificação do setor de

DESEMBOLSO TOTAL OPERACIONAL – CELULOSE

Em 26 de janeiro de 2024, o Conselho de Administração aprovou o cancelamento de 20 milhões de ações

Português (tradução simultânea) Inglês

Tel.: +55 (11) 3503-9330

Celulose 7.316.042 6.164.170 19% 11.246.458 -35% 28.533.066 38.718.576 -26%

Papel 630.182 567.275 11% 703.863 -10% 2.359.217 2.587.732 -9%

Mercado Interno 2.425.321 2.216.568 9% 2.419.386 0% 8.863.292 8.524.638 4%

Celulose 453.846 440.860 3% 728.455 -38% 2.144.199 2.665.746 -20%

Papel 1.971.475 1.775.708 11% 1.690.931 17% 6.719.093 5.858.892 15%

Papel 2.601.657 2.342.983 11% 2.394.794 9% 9.078.310 8.446.624 7%

Celulose 2.580.950 2.308.084 12% 2.575.778 0% 9.514.618 9.848.441 -3%