UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE HONDURAS

FACULTAD DE CIENCIAS
ECONÓMICAS
ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

Asignatura:
Finanzas de Empresa CF110

Catedrático:
Robin Manuel Cartagena Jiménez

Grupo #10
Angélica Paola Zelaya Ordoñez 20141012882
Dora Salgado Torres 20101011708
Joselyn Stephany Aguilar Godoy 20181000539
Luis Steven Vásquez Perez 20181006840
Allan Reinieri López López 20101006234

Sección:
1800
Asignación:
Ejercicios y Problemas del Capítulo 3 Principios de la
Administración Financiera

Ciudad Universitaria
Tegucigalpa M.D.C 09 de octubre del 2020
EJERCICIOS

E3.1
Usted es un pasante que realiza sus prácticas de verano en la oficina de un asesor de impuestos local.
Para evaluar sus conocimientos básicos sobre los estados financieros, su gerente, que se graduó hace
dos años en la universidad donde usted estudió, le proporciona la siguiente lista de cuentas y le pide
que elabore un estado sencillo de pérdidas y ganancias con esas cuentas.
Respuesta

a) Disponga las cuentas en un estado de pérdidas y ganancias con los títulos bien definidos.
Asegúrese de incluir y calcular la utilidad bruta, la utilidad operativa y la utilidad neta antes de
impuestos.
b) Con base en una tasa impositiva del 35%, calcule los impuestos pagados y la utilidad neta después
de impuestos.
c) Considerando un dividendo de $1.10 por acción con 4.25 millones de acciones en circulación,
calcule las GPA y las ganancias retenidas.

Ventas Netas $345

- Costo Ventas (255)
UT. BRUTA 90
Gastos
Operativos (69) (Gastos generales, Gastos de ventas, Depreciación, Arrendamiento)
UT. OPERACIÓN 21
Intereses (3)
UT. NETA A/Imp 18
35% Impuestos (6.3)
UT. NETA a Dist. $11.7 entre 4.25 millones de acciones la Ganancia Por Acción (GPA) es
de $2.75.
Si de la Utilidad Neta a Distribuir se reparte $1.10 por acción, el dividendo pagado sería $4,675,000
quedando ganancias retenidas por $7,025,000, equivalente al 60% de la Utilidad Neta a Distribuir.
Utilidad Neta a Distribuir $11,700,000 100%
Menos:
Dividendos ($1.10 por 4,250,000 acciones en circulación) (4,675,000) 40%
Ganancias retenidas . . . . . $7,025,000 60%
En el caso de la empresa O´Keefe Industries, la solución es la siguiente
Memoria de cálculo:
1. Las ventas totalizaron la suma de $1,800,000.00.
2. El margen de utilidad bruta fue del 25%. por tanto, el Costo de Ventas es del 75% S/1,800,000
= $1,350,000
3. La rotación de inventario fue de 6.
Rotación de inventario = Costo de venta / Inventarios
4. El año tiene 365 días.
5. El período promedio de cobro es de 40 días. PPC = Cuentas por Cobrar / Ventas diarias
promedio
Ventas Promedio = Ventas / 365 d
6. La liquidez corriente fue de 1.6. Liquidez corriente = Activo Circulante
Pasivo Circulante
7. La razón de rotación de activos totales fue de 1.2.
Rotación Activos Totales = Ventas / Total Activos
8. El índice de endeudamiento fue del 60%.
Endeudamiento = Pasivos totales / Activos Totales

E3.2
Explique por qué el estado de resultados se conoce también como “estado de pérdidas y ganancias”.
¿Qué significa exactamente la palabra balance en el título del balance general? ¿Por qué hacemos un
balance de las dos mitades??
Respuesta

E3.3
Cooper Industries, Inc., inició 2012 con ganancias retenidas de $25.32 millones. Durante el año pagó
cuatro dividendos trimestrales de $0.35 por acción a 2.75 millones de accionistas comunes. Los
accionistas preferentes, quienes poseen 500,000 acciones, recibieron dos dividendos semestrales de
$0.75 por acción. La empresa tuvo una utilidad neta después de impuestos de $5.15 millones. Elabore
el estado de ganancias retenidas del año 2012 que finaliza el 31 de diciembre.?
Respuesta
E3.4
Bluestone Metals, Inc., es una empresa que fabrica partes metálicas para clientes de diversas
industrias. El lema de la empresa es: “Si usted lo necesita, nosotros lo fabricamos”. El director
general de Bluestone sostuvo recientemente una reunión con el consejo directivo durante la cual
exaltó las virtudes de la corporación. La empresa, expresó confiadamente, tiene la capacidad de
fabricar cualquier producto, y lo puede hacer, usando un modelo de fabricación optimizada o esbelta.
La empresa será rentable en poco tiempo, argumentó el directivo, porque usa tecnología de punta
para fabricar diversos productos, al tiempo que mantiene niveles bajos de inventario. Como reportero
de negocios, usted calculó algunas razones para analizar el estado financiero de la empresa. La
liquidez corriente y la razón rápida de Bluestone de los últimos seis años se muestran en la siguiente
tabla:

¿Qué opina usted del argumento del director general de que la empresa es eficiente y pronto será
rentable? (Sugerencia: Considere si existe un posible indicio de advertencia en la relación entre las
dos razones).
Respuesta
En la empresa en el largo de los últimos años se notan dos cosas la primera es que ha ido tomando
buena liquidez alcanzando no solo cubrir sus adeudos o pasivos a corto plazo si no que hasta lo
pueden cubrir dos veces más de lo que es su adeudo; y la segunda y la más alarmante es que el
inventario ya no está fluyendo como al principio se está quedando mucho el inventario y lo que tiene
que hacer es reducir el inventario y dejar que salga para que se vuelva a hacer más para que esa
cuenta solo se quede con un saldo mínimo al final del año.

E3.5
 Respuesta
PROBLEMAS

P3.1
P3.1 Revisión de los estados financieros básicos A continuación se presenta información de la
empresa Technica, Inc.: su estado de pérdidas y ganancias del año que finaliza el 31 de diciembre de
2012, los balances generales de los años 2012 y 2011 que finalizan el 31 de diciembre, y el estado de
ganancias retenidas del año que finaliza el 31 de diciembre de 2012. Analice brevemente la forma y
el contenido informativo de cada uno de estos estados.
Respuestas
Estado de Pérdidas y ganancias de Technica, Inc.
 Del año que termina el 31 de diciembre de 2012

100%
77%
23%

5%
5%
10%
13%
2%
12%
5%
7%

Análisis:
Vemos en el presente estado de pérdidas y ganancias que el 77% de los ingresos por ventas están así
mismo los costos operativos representan el 10% de los ingresos. Que si sumamos el costo de
producción y los costos operativos hacen el 87% de los ingresos por beneficiar la producción. El
modelo de presentación de la información, es una manera muy fácil de interpretar los datos.
Análisis:
Viendo la variación entre los dos periodos podemos dictaminar lo siguiente: Que los activos
corrientes en general se incrementaron en 22.1 mil dólares, esto significa que la que los activos fijos
se incrementaron en general en 15.00 mil dólares, esto significa que se adulos pasivos corrientes se
incrementaron en general 4.00 mil dólares patrimonio del accionista se incrementó 13.10 mil dólares.
Viendo las variaciones generales podemos dictaminar que la situación de la empresa en relacionista
funcionando.

Análisis: Viendo los porcentajes de la ganancia retenida y la utilidad neta después de impuestos
podemos aceptable.

P3.2 Identificación de las cuentas de los estados financieros Señale cada una de las cuentas listadas
en la siguiente tabla como se indica:
a) En la columna (1), indique a cuál estado financiero pertenece la cuenta: estado de pérdidas o
ganancias (EPG) o balance general (BG).
b) En la columna (2), indique si la cuenta es activo corriente (AC), un pasivo corriente (PC), un gasto
(G), un activo fijo (AF), una deuda a largo plazo (DLP), un ingreso (I) o patrimonio de los
accionistas (PA).
Respuestas
Nombre de la cuenta Estado Tipo de cuenta
Cuentas por pagar BG PC
Cuentas por cobrar BG AC
Deudas acumuladas BG PC
Depreciación acumulada BG AC
Gastos administrativos EPG G
Edificios BG AF
Efectivo BG AC
Acciones comunes (valor nominal) BG PA
Costo de los bienes vendidos EPG G
Depreciación EPG G
Equipo BG AF
Gastos generales EPG G
Gastos por intereses EPG G
Inventarios BG AF
Terreno BG AF
Deudas a largo plazo BG DPL
Maquinaria BG AF
Valores negociables BG AC
Documentos por pagar BG PC
Gastos operativos EPG G
Capital pagado en exceso del valor a la par BG PA
Acciones preferentes BG PA
Dividendos de acciones preferentes BG PA
Ganancias retenidas BG PA
Ingresos por ventas EPG I
Gastos de ventas EPG G
Impuestos EPG G
Vehículos BG AF

P3.3 Elaboración del estado de pérdidas y ganancias El 31 de diciembre de 2012, Cathy Chen, una
contadora pública titulada que trabaja por su cuenta, finalizó su primer año de negocios. Durante el
año, facturó $360,000 por sus servicios contables. Tenía dos empleados: un tenedor de libros y un
asistente administrativo. Además de su salario mensual de $8,000, Cathy Chen pagó salarios anuales
de $48,000 y $36,000 al tenedor de libros y al asistente administrativo, respectivamente. Los
impuestos sobre la nómina y los costos de prestaciones de Cathy y sus empleados sumaron un total
de $34,600 durante el año. Los gastos en artículos de oficina, incluyendo los gastos de correo,
sumaron un total de $10,400 durante el año. Además, Cathy gastó $17,000 durante el año en viajes y
entretenimiento (deducibles de impuestos) relacionados con visitas a clientes y el desarrollo de
nuevos negocios. Los pagos de arrendamiento por el espacio de oficina rentado (un gasto deducible
de impuestos) fueron de $2,700 mensuales. Los gastos por depreciación en el mobiliario y los
accesorios de la oficina fueron de $15,600 en ese año. Durante el año, Cathy pagó intereses de
$15,000 sobre los $120,000 que solicitó en préstamo para iniciar el negocio. Pagó una tasa impositiva
promedio del 30% durante 2012.
a) Elabore el estado de pérdidas y ganancias de Cathy Chen para el año que finaliza el 31 de
diciembre de 2012.
b) Evalúe su desempeño financiero en 2012
Respuestas
El estado de pérdidas y ganancias de Cathy Chen,
del año que termina el 31 de diciembre de 2012
Ingresos por ventas (servicios contables) $360.000
Ingresos préstamo para iniciar el negocio $120.000
Total ingresos $480.000
Menos Gastos operativos
Gasto salario contador, tenedor de libros, asistente administrativo $180.000
($96,000 + $48,000 + $36,000)
Gastos artículos de oficina, correo $10.400
Gastos viajes y entretenimiento
relacionados con visitas a clientes y el desarrollo de nuevos negocios $17.000
Gastos arrendamiento de oficina $32.400
Gastos por depreciación en el mobiliario
y los accesorios de la oficina $15.600
Total gastos $255.400
Utilidad operativa $224.600
Menos Gasto por intereses $15.000
Utilidad neta antes de impuestos $209.600
Menos Impuestos

Impuesto sobre la nómina y los costos de prestaciones

de Cathy y sus empleados $34.600
Impuesto (una tasa impositiva promedio del 30%) $62.880
Total impuestos $97.480
Ganancias disponibles para la propietaria $112.200

P3.4 Elaboración del estado de pérdidas y ganancias Adam y Arin Adams recopilaron su información
de ingresos y gastos personales y le han pedido que les ayude a elaborar un estado común de pérdidas
y ganancias para el año que finaliza el 31 de diciembre de 2012. He aquí la información que usted
recibe de la familia Adams.
Respuestas
Salarios de Adam 45,000.00
Salario de Arin 30,000.00
Interés Recibido 500.00
Dividendos recibidos 150.00
Seguro del automóvil 600.00
Seguro de la casa 750.00
Pago del préstamo del automóvil 3,300.00
Pago de la hipoteca 14,000.00
Servicios 3,200.00
Comestibles 2,200.00
Gastos médicos 1,500.00
Impuesto predial 1,659.00
Impuesto sobre la renta, seguridad social 13,000.00
Ropa y accesorios 2,000.00
Gasolina y mantenimiento del automóvil 2,100.00
Diversos 2,000.00
a) Elabore un estado de pérdidas y ganancias personal para el año que termina el 31 de diciembre de
2012. debe ser parecido al estado de pérdidas y ganancias corporativo
Estado de pérdidas y ganancias Adam y Arin
el año que termino el 31 de diciembre de 2012
Salarios 75,000.00
Interés Recibido 500.00
Dividendos recibidos 150.00
(1) Total de Egresos 75,650.00
Gastos
Pago de la hipoteca 14,000.00
Pago del préstamo del automóvil 3,300.00
Servicios 3,200.00
Comestibles 2,200.00
Gastos médicos 1,500.00
Ropa y accesorios 2,000.00
Seguro del automóvil 600.00
Seguro de la casa 750.00
Impuesto predial 1,659.00
Impuesto sobre la renta, seguridad social 13,000.00
Gasolina y mantenimiento del automóvil 2,100.00
Diversos 2,000.00
(2) Total de Gastos 46,309.00
(3) Superávit (o déficit) de Efectivo (1) - (2) 29,341.00
b) ¿La familia Adams tiene un superávit o un déficit de efectivo?
Tiene superávit de 29,341.00
c) Si el resultado es un superávit, ¿cómo podría usar la familia Adams ese superávit?
Pueden usar el superávit para incrementar sus ahorros e inversiones

P3.5 Cálculo de las GPA y ganancias retenidas Philagem, Inc., finalizó 2012 con una utilidad neta antes de
impuestos de $218,000. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40% y debe pagar $32,000 en
dividendos de acciones preferentes, antes de distribuir cualquier ganancia a las 85,000 acciones comunes
que están actualmente en circulación.

a) Calcule las ganancias por acción (GPA) de 2012 de Philagem.

b) Si la empresa pagó dividendos de acciones comunes de $0.80 por acción, ¿cuántos dólares serían de
ganancias retenidas?

Respuestas
Utilidad antes de impuestos
$218,000
Menos Tasa impositiva 280,000 * 0.40
$87,200
Utilidad después de impuestos = 218,000-87,200
$130,800
Menos: Dividendos
Ganancia disponible para los accionistas comunes = 138,800-32,000
R/ $98,800
b)
Ganancia disponible para los accionistas comunes
$98,800
Menos: Dividendos de acciones comunes
$68,800
Ganancias retenidas
R/ $30,800

P3.6 Elaboración del balance general Utilice los rubros adecuados de la siguiente lista para elaborar
en forma correcta el balance general de Owen Davis Company al 31 de diciembre de 2012.
Respuestas
ACTIVOS

Cuentas por cobrar 450,000

Efectivo 215,000
Inventario 375,000
Valores negociables 75,000
Total de Activo Corriente 1,115,000
Edificio 225,000
Equipo 140,000
Mobiliario y Accesorios 170,000
Terreno 100,000
Maquinaria 420,000
Vehículos 25,000
Total de Activos Fijos 1,080,000
Menos: Depreciación Acumulada 265,000
Activos Fijos Netos 815,000
Total de Activos 1,930,000

PASIVOS Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

Cuentas por pagar 220,000

Documentos por pagar 475,000
Deudas Acumuladas 55,000
Total de Pasivos 750,000
Deuda a largo plazo 420,000
Total de Pasivos 1,170,000
Acciones Preferentes 100,000
Acciones Comunes 90,000
Capital pagado en exceso 360,000
Ganancias retenidas 210,000
Total de Patrimonio de los accionistas 760,000
Total de Pasivos y Patrimonio de los accionistas 1,930,000

P3.7 Elaboración del balance general Adam y Arin Adams recopilaron su información personal de
activos y pasivos y le han pedido ayuda para integrarla en un balance general del año que termina el
31 de diciembre de 2012. Usted recibe la siguiente información de la familia Adams.
Respuestas
Adam y Arin recopilaron su información personal de activos y pasivos y le han pedido ayuda para
integrarla en un balance general del año que termina
el 31 de diciembre de 2012. Usted recibe la siguiente información de la familia Adams.

Efectivo 300
Cuentas de cheques 3,000
Cuentas de ahorros 1,200
Acciones de IBM 2,000
Crédito de automóvil 8,000
Crédito hipotecario 100,000
Cuentas medicas por pagar 250
Cuentas de servicios por pagar 150
Bienes inmuebles 150,000

a) Elabore un balance general personal al 31 de diciembre de 2012.Debe ser parecido a un balance

general corporativo
b) ¿A cuánto ascienden los activos totales de la familia Adams al 31 de diciembre de 2012?
c) ¿Cuál es el capital de trabajo neto (CTN) del año?

P3.8
Efecto de los ingresos netos sobre el balance general de la empresa Conrad Air, Inc.,
reportó ingresos netos de $1,365,000 en el año que terminó el 31 de diciembre de 2013.
Indique cómo cambiaría el balance general de Conrad de 2012 a 2013 dependiendo de
cómo Conrad “gasta” esas ganancias de acuerdo con los escenarios descritos más abajo.
a) Conrad no pagó dividendos durante el año e invirtió los fondos en valores negociables.
b) Conrad pagó dividendos por un monto de $500,000 y usó el saldo de ingresos netos para retirar
(pagar) deuda de largo plazo.
c) Conrad pagó dividendos por un monto de $500,000 e invirtió el saldo de los ingresos netos en la
construcción de un nuevo hangar.
d) Conrad pagó los $1,365,000 como dividendos a sus accionistas.
Respuestas

Al no pagar dividendos la empresa puede generar mayores ingresos por medio de esos fondos, así
que no es una mala decisión, en la otra opción pagar deudas a largo plazo, no es tan bueno, puesto
que las salidas de capital ya están proyectadas y no hay necesidad de pagar deudas a largo plazo, en
la tercera opción invertir en un nuevo hangar es muy bueno, puesto puede generar más entradas de
efectivo, el terreno se valoriza y tiene un mejor portafolio para sus clientes, por ultimo pagar el total
de los ingresos a los accionista no genera un retorno de inversión, porque los accionistas estaría
ganado pero la empresa no podrá utilizar ese dinero para crecer.

P3.9
Precio de venta inicial de las acciones comunes Beck Corporation tiene en circulación una emisión de
acciones preferentes y una emisión de acciones comunes. A partir de la cuenta del patrimonio de los
accionistas de Beck presentada a continuación, determine el precio original por acción al que la
empresa vendió su única emisión de acciones comunes.
Respuestas

Precio de venta inicial = (valor nominal + capital pagado) / acciones comunes

Precio de venta = 225 + 2.625 / 300Precio de venta =9.5 por acción

P3.10
Estado de ganancias retenidas Hayes Enterprises inició 2012 con un saldo de ganancias retenidas de
$928,000. Durante 2012, la empresa ganó $377,000 después de impuestos. De este monto, los
accionistas preferentes recibieron $47,000 en dividendos. A fines de 2012, las ganancias retenidas de
la empresa sumaron un total de $1,048,000. La empresa tenía 140,000 acciones comunes en
circulación durante 2012.
a) Elabore un estado de ganancias retenidas para Hayes Enterprises para el año que finaliza el 31 de
diciembre de 2012. (Nota: Asegúrese de calcular e incluir el monto de los dividendos en efectivo
pagados en 2012).
b) Calcule las ganancias por acción (GPA) de 2012 de la empresa.
c) ¿Qué tan grande fue el monto del dividendo en efectivo por acción que la empresa pagó sobre sus
acciones comunes durante 2012?
Respuestas
a. $377,000- $47,000 –(10, 4800 – 928,000)

$377,000- $47,000 –104800- 120,000

$ 210,000
b.
Declaracion de ganancias de Enterprise
Saldo de ganancias retenidas 01 de enero $928,000.00
Utilidad neta después de impuesto 2012 $377,000.00
Dividendos efectivos $120,000.00
Acciones referentes $47,000.00
Acciones comunes $210,000.00
c. $120,000.00 fue la ganancia de dividendos al año 2012

P3.11
Cambios en el patrimonio de los accionistas En la siguiente lista se encuentran los apartados de
patrimonio de los balances generales de 2011 y 2012 reportados por Mountain Air Ski Resorts, Inc.
El valor total del patrimonio de los accionistas se ha incrementado de $2,000,000 a $7,500,000. Use
los estados financieros para ver cómo y por qué sucedió esto.
La compañía pagó un total de dividendos de $200,000 durante el año fiscal 2012.
a) ¿Cuáles fueron los ingresos netos de Mountain Air en el año fiscal 2012?
b) ¿Cuántas acciones nuevas emitió y vendió la corporación durante el año?
c) ¿A qué precio promedio por acción se vendieron las nuevas acciones durante 2012?
d) ¿A qué precio por acción se vendieron las 500,000 acciones originales de Mountain Air?

Respuestas

a. Capital de accionistas 7,500,000.00

Dividendos 200,000.00
Ingresos Netos 7,300,000.00
b. Se emitieron 1,000.00 de acciones
c. Precio
4,500,000.00 +1,500,000.00+1,500,000.00 = 4

1,500,000.00 x 4 = 6,000,000 las acciones se vendieron a 3 cada una

d. 500,000,00+ 500,000.00= 1,000,000 /500,000 =2

P3.12
Comparaciones de razones Robert Arias heredó recientemente una cartera de acciones de su tío. Con
el afán de saber más sobre las empresas en que ha invertido, Robert realiza un análisis de razones
financieras de cada firma y decide compararlas entre sí. Algunas de sus razones se listan a
continuación.

Suponiendo que el tío de Robert era un inversionista prudente que integró la cartera consumo
cuidado, Robert encuentra confusas las grandes diferencias que existen entre estas razones. Ayúdelo.
a) ¿Qué problemas podría encontrar Robert al comparar estas empresas entre sí de
acuerdo con sus razones?
b) ¿Por qué la liquidez corriente y la razón rápida de la compañía de electricidad y del restaurante de
comida rápida son mucho más bajas que las mismas razones de las otras empresas?
c) ¿Por qué sería correcto para la compañía de electricidad tener un gran monto de deuda, pero no
para la empresa de software?
d) ¿Por qué los inversionistas no invertirían todo su dinero en empresas de software, prefiriendo
invertir en empresas menos rentables? (Concéntrese en el riesgo y la rentabilidad).

Respuestas
a. No se puede comparar con ninguna de las 4 empresas porque no se dedican a la misma
actividad, es decir pertenecen a diferentes industrias.
b. Porque las compa6ías de electricidad y restaurantes de comida rápida son eficientes al brindar
el servicio es decir que mantiene su servicio de forma diaria continua mientras que la de
software automotores que realizan sus ventas en una forma no continua
c. Porque la empresa de electricidad es más seguro endeudarse en activos a que el dinero de sus ventas es
a diario mientras que en la de software no es aconsejable endeudarse en activos ya que el: flujo de
dinero no es continuo
d. Porque el riesgo es grande, y la rentabilidad no siempre es buena.

P3.13
Administración de la liquidez El total de activos corrientes, el total de pasivos corrientes y el
inventario de Bauman Company, de cada uno de los cuatro años anteriores, son los siguientes:

a) Calcule la liquidez corriente y la razón rápida de la empresa para cada año. Compare las series
temporales resultantes para estas medidas de liquidez.
b) Comente la liquidez de la empresa durante el periodo 2009 a 2010.
c) Si le dijeran que la rotación de inventarios de Bauman Company de cada año del periodo 2009 a
2012 y los promedios de la industria son los que se presentan a continuación, ¿esta información
apoyaría su evaluación del inciso b) o entraría en conflicto con esta? ¿Por qué?

Respuestas
a) Liquidez Corriente 2009 Razón Rápida 2009
16,950 ÷ 9,000 =1.88 veces
16,950¨6,000 = 10,950 = 1.21 veces
9,000 9,000
Liquidez Corriente 2010
Razón Rápida 2010 21,900 ÷ 12,600= 1.73 veces 21,900¨6,900 = 15,000=1.19 veces 12,600 12,600
Liquidez Corriente 2011 Razón Rápida 2011 22,500÷12,600=1.78 veces 22,500¨6,900 =
15,600=1.23veces 12,600 12,600
Liquidez Corriente 2012 Razón Rápida2012 27,000÷17400=1.55 veces 27,000¨7,200=
19,800=1.13veces 17,400 17,400
B). Fue mejor el año 2009 porque su liquidez fue de 1.88, en relación con el año 2010 que solo fue
1.73
C.) Estaría en conflicto ya que su el año 2010 no fue bueno, en comparación al 2009.

P3.14
Razón de liquidez Josh Smith ha recolectado algunos de sus datos financieros personales para
determinar su posición de liquidez. Los datos son los siguientes.

Respuestas
a) Calcule la razón de liquidez de Josh.
Efectivo 3200.00
Valores Negociable 1,000.00
Cuentas de cheques 800.00
Activo Corriente 5,000.00

Pagos de tarjetas de crédito 1,200.00

Facturas por pagar a corto plazo 900.00
Pasivo Corriente 2,100.00

Activo Circulante 5,000.00

Razón Liquidez= = =2.38
Pasivo a corto plazo 2,100.00

b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez de aproximadamente
1.8. ¿Cómo analizaría usted la liquidez de Josh en relación con la de sus amigos?

La liquidez de Josh es aceptable, tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto
plazo, ya que por cada $1 de deuda cuenta con $2.38 para solventarla, o bien el 238% para
solventar sus obligaciones. Igualmente, los amigos de Josh tienen una liquidez aceptable por
cada $1 de deuda, cuenta con $1.80 para pagarla.
P3.15
Administración de los inventarios Wilkins Manufacturing tiene ventas anuales de $4 millones y un
margen de utilidad bruta del 40%. Sus inventarios al final del trimestre son:

Respuestas

a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilícelo para determinar la rotación de

inventarios de la empresa y la edad promedio del inventario.
Promedio 650,000.00
Ventas 4,000,000.00
Utilidad Bruta 40% 1,600,000.00
Costos de la mecaderia vendida 2,400,000.00
Promedio de inventario 650,000.00
Ventas 24,000,000.00
Costo de = = 36,9230769 = 3,69
Inventario 650,000.00
365
Edad Promedio = 98.91598916 Días
3.69

b) Suponiendo que la empresa está en una industria con una rotación de inventarios
promedio de 2.0, ¿cómo evaluaría la actividad del inventario de Wilkins?

P3.16
Administración de cuentas por cobrar La evaluación de los libros de Blair Supply, que se presenta a
continuación, muestra el saldo de las cuentas por cobrar de fin de año, que se cree que consisten en
montos originados en los meses indicados. La empresa tenía ventas anuales de $2.4 millones. La
empresa otorga condiciones de crédito a 30 días.

Respuestas
a) Use el total de fin de año para evaluar el sistema de cobros de la empresa.
Periodo promedio de cobro = cuentas por cobrar/ ventas diarias promedio/ 365 días
Periodo promedio de cobro $300,000.00 45 días
 $ 2,400,000.00
= 6,575.342465
365 dias
La empresa Blair Supply se tarda 45 días para recuperar sus cuentas por cobrar, excede 15
días comparado con la política de cobro que es de 30 días. La empresa debe concentrarse más
en la administración de las cuentas por cobrar y dar seguimiento al departamento de cobros ya
que ahí se refleja la falta en el proceso.

b) Si el 70% de las ventas de la empresa ocurren entre julio y diciembre, ¿afectaría esto la
validez de la conclusión que obtuvo en el inciso a)? Explique.

70% ventas entre julio y diciembre $2,400,000 x 70% = $1,680,000

Periodo promedio de cobro $300,000 = 65 días
1,680,000.00
= 4,602.7397
365
No afecta la conclusión del inciso a. La empresa sobrepasa mayormente a 65 días de cobros
en base a la política de 30 días. Hay deficiencias en la administración de las cuentas por
cobrar, ya que las ventas de crédito de los meses de octubre y noviembre están desacreditadas
con más de 30 días de retrasos.

P3.17
Interpretación de las razones de liquidez y actividad Los nuevos propietarios de Bluegrass
Natural Foods, Inc., lo contrataron para ayudarles a diagnosticar y resolver los problemas que
tiene la compañía para mantener una liquidez adecuada. En primer lugar, usted realiza un análisis
de liquidez. Luego hace un análisis de las razones de actividad a corto plazo de la compañía. Sus
cálculos y las normas apropiadas de la industria se listan a continuación.

Respuestas
a) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo del inventario haría a
los propietarios?
Tienen que hacer que el inventario se mueva más rápido, están debajo casi por la mitad
del estándar de la industria; motivar al staff de ventas para que tengan un mejor
desempeño.

b) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de las cuentas por

cobrar haría a los propietarios?
 Deberían bajar los días de cobro al menos en 10, para cerrarlo a 2 meses y acercarse en 10
días al estándar de la industria; revisar si el equipo de cobro está realizando
adecuadamente su trabajo. Revisar quién se ha atrasado en los pagos y ajustar la política
de cobro.

c) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de las cuentas por

pagar haría a los propietarios?
Bluegrass debe analizar bien si el pago de las cuentas por pagar en 31días frente a la
norma de la industria de 40 días le es eficiente y conveniente. Ya que puede significar un
riesgo en su razón de liquidez y razón rápida porque tarda 21 días más en recuperar sus
ventas de crédito, tiene una baja rotación de inventarios y está realizando sus pagos con 9
días de anticipación Bluegrass.

d) ¿Qué resultados generales espera de sus recomendaciones? ¿Por qué podrían no

resultar eficaces sus recomendaciones?
Los resultados generales es que Bluegrass aumente su rotación de inventarios igual al
promedio de la industria a través de aumentos de ventas con promociones o descuentos, o
reduciendo la compra o fabricación de inventario y desechar el inventario dañado o con
mermas. También aplicar una política de crédito eficiente que le permita que sus clientes
paguen en el tiempo establecido o antes implementando descuentos por pronto pago, esto
mantendría sus razones de liquidez y razón rápida estables en relación con la industria. En
el caso de las cuentas por pagar podría realizar el pago en las condiciones establecidas
para no comprometer su liquidez o negociar con sus proveedores descuentos por prontos
pagos. No pueden resultar eficaces por la falta de implementación de las
mismas, ya que conlleva a que la empresa analice y ajuste sus políticas de pago y crédito
lo que puede con llevar a cabo a la perdida de sus clientes y proveedores por implementar
políticas estrictas
.

P3.18
Análisis de deuda Springfield Bank evalúa a Creek Enterprises, que ha solicitado un préstamo de
$4 millones, para determinar el apalancamiento y el riesgo financieros de la empresa. De acuerdo
con las razones de endeudamiento de Creek, junto con los promedios de la industria y los estados
financieros de esta empresa, evalúe y recomiende la acción adecuada sobre la solicitud de
préstamo.
Respuestas

Índice de Liquidez
Liquides corriente Activo Corriente 23,500,000.00
= =1.42
Pasivo Corriente 16,500,000.00
Prueba del acido Activo Corriente 23,500,000.00−7,500.00 16,000.00
= = =0.97
Pasivo Corriente 16,500,000.00 16,500,000.00
Razones de Actividad
Rotación de inventario Bienes vendidos 21,000.00
= =2.8 veces
Inventarios 7,500.00

365
=13,035 dias
2.8
Periodo promedio de 12,000,000.00 12,000,000.00
= =146 dias
cobro 30,000,000.00 82,191.78
365
Periodo Promedio de 8,000,000.00 8,000,000.00
= =198.64
pago 14,700,000.00 40.27397
365

Compras = 0.70 * 21,000,000 = 14,700,000

Rotación de activos Ventas totales 30,000,000.00
= =0.6 veces
totales Activos totales 50,000,000.00
 Razones de Endeudamiento

Índice de endeudamiento Pasivo Total 36,500,000.00

= =0.73
Activo Total 50,000,000.00
Razones de interés fijo Anuncio de tapa de Unidades 3,000,000.00
= =3
Interes 1,000,000.00
Índice de cobertura de 3,000,000.00+ 200,000.00
=¿
pagos fijos 1
1,000,000+ 200,000+800,000+100,000∗( )
1−t

3,200,000.00
=¿
1
1,200,000+ 900,000∗( )
1−0.40

3,200,000.00 3,200,000.00
= =1.18
1,200,000+ 900,000∗(1.67) 1,200,000+1,503,000

Razones de Rentabilidad
Razón de utilidad bruta Anuncio utilidad bruta
Ventas

9,000,000
=0.3
30,000,000

Utilidad Operativa Anuncio utilidades operativas

Ventas

3,000,000
=0.1
30,000,000

Margen de utilidad neta Ganancias disponibles por accionistas comunes

Ventas

1,100,000
=0.036
30,000,000

Ganancias por acción Ganancias disponibles para accionistas comunes

N ° de accionistas comunes en accion

1,100,000
=1.1
1,000,000

Rendimiento sobre los Ganancias disponibles para accionistas comunes

activos Activos Totales

1,100,000
=0.022
50,000,000
 Rendimiento sobre el Ganancias disponibles para accionistas comunes
=¿
patrimonio Capital en accionistas comunes

1,100,000
=0.10
11,000,000

Capital en accionistas comunes

5,000,000 + 4,000,000 + 2,000,000 = 11,000,000
Razones de Mercado
Relación precio/ganancia Precio delmercado de accion comun 5
= =4.54
Ganancia por accion 1.10
Razón valor de Precio delmercado de accion comun 5
= =0.45
mercados/ valor libros Valor en libros por accion 11

Capital de accion comun 11,000,000

= =11
Numero de circulacion 1,000,000

P3.19
Análisis de estados de tamaño común
A continuación, se presenta un estado de pérdidas y ganancias de tamaño común de las operaciones
de Creek Enterprises en 2011. Usando el estado de pérdidas y ganancias de 2012 de la empresa,
presentado en el problema 3.18, elabore el estado de pérdidas y ganancias de tamaño común de 2012,
y compárelo con el estado de 2011. ¿Qué áreas requieren mayor análisis e investigación?
Respuestas

CREEK ENTERPRISE
Estado de Perdida y Ganancia Tamaño común
Descripción 2011 2012
Ingresos 100.00% 100.00%
Costo de venta(%) 70.00 65.90
Utilidad Bruta 30.00 34.10
Gastos Operativos % %
Gastos de Ventas 10.00 12.70
Gastos generales y Administrativos 6.00 6.30
Gastos de Arrendamiento 0.67 0.60
Gastos de Depreciación 3.33 3.60
Total Gastos Operativos 20.00 23.90
Utilidad Operativa % %
Gastos de Interés 3.33 1.50
Utilidad Antes de impuestos 6.67 9.40
Impuestos 2.67 3.80
Utilidad después de impuestos 4.00 5.60
Dividendos acciones preferentes 0.33 0.10
Ganancias disponibles acciones comunes 3.67 5.50

Se puede observar que las ventas han disminuido y el costo de venta ha aumentado. Los gastos
operativos han disminuido lo que puede ser favorable, aunque también puede ser poca gestión de
ventas por tal razón las ventas disminuyeron, el interés por deudas ha incrementado lo que significa
que la empresa tiene demasiada deuda

P3.20
Relación entre apalancamiento financiero y utilidad financiera
Pelican Paper, Inc., y Timberland Forest, Inc., son rivales en la manufactura de papeles artesanales.
En seguida se presentan algunos estados financieros de cada compañía. Utilícelos para elaborar un
análisis de razones financieras que compare el apalancamiento financiero y la rentabilidad de las
empresas.
a) Calcule las siguientes razones de endeudamiento y de cobertura de las dos compañías. Realice un
análisis comparativo del riesgo financiero y la capacidad para pagar los costos de ambas compañías.

1. Índice de endeudamiento

Pelican Paper, Inc.

IE = Total de pasivos = 1,000.000 = 0.1
Total de activos 10,000.000
IE = 0.1 10% Índice de endeudamiento

Timberland Forest,Inc
IE = Total de pasivos _ = 5,000.000 = 0.5
Total de activos 10,000.000
IE = 0.5 = 50% Índice de endeudamiento

2. Razón de cargos de interés fijo

Pelican Paper, Inc
CFI = Utilidad antes interes impuesto

Intereses
CFI = UAII = 6,250,000 = 62.5
I 100,000

Timberland Forest,Inc
Razón CIF = 6,250,000 = 12.5

500,000

Análisis Comparativo

Empresa IE RCIF Apalancamiento

Pelican Paper, Inc. 10% 62.5 0.11

Timberland Forest 50% 12.5 1

Inc.

c) Calcule las siguientes razones de rentabilidad de las dos compañías. Analice la rentabilidad
relativa entre una y otra.

Pelican Paper, Inc.

1. Margen de utilidad operativa

UAII /Total de ventas = 6,250,000.00/15,000,000.00 = 0.25

2. Margen de utilidad neta

UN = ganancia disponible para los accionistas comunes / ventas
= 3,690.000.00/25,000,000.00 = 0.14

3. Rendimiento sobre activos totales

RSA = Ganancia disponible para los accionistas comunes/total de activos
RSA = 3,690,000.00/10,000,000.00 = 0.36
 4. Rendimiento sobre patrimonio de los accionistas comunes
RSP= Ganancia disponible para los accionistas comunes/ capital en acciones comunes
RSP = 3,690,000.00/9,000,000.00 = 0.41

Timberland Forest, Inc.

1. Margen de utilidad operativa

UAII /Total de ventas = 6,250,000.00/25,000,000.00= 0.25

2. Margen de utilidad neta

UN = ganancia disponible para los accionistas comunes / ventas
= 345,000/25,000,000.00 = 0.0138

3. Rendimiento sobre activos totales

RSA = Ganancia disponible para los accionista comunes/ Total de activos
RSA = 3,450,00/10,000,000= 0.0345

4. Rendimiento sobre patrimonio de los accionistas comunes

RSP= Ganancia disponible para los accionistas comunes/ capital en acciones comunes
RSP = 345,000/9,000,000.00 = 0.38

c) ¿De qué manera el mayor endeudamiento de Timberland Forest la hace más rentable que Pelican
Paper? ¿Cuáles son los riesgos que corren los inversionistas de Timberland al decidir comprar sus
acciones en lugar de las de Pelican?

Como podemos observar Pelican Paper es más rentable pero Timberland Forest posee un rendimiento
sobre el patrimonio de los accionistas comunes superior a Pelican Paper, debido al riesgo de
apalancamiento financiero.
Respuestas

P3.21
Respuestas

P3.22
Respuestas

P3.23
Respuestas

P3.24
Respuestas

P3.25
Respuestas

P3.26
Respuestas