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PRESENTADA POR:
ASESOR:
PORTADA
LIMA- PERU
2022
1
INDICE
PORTADA...................................................................................................................... I
TITULO.......................................................................................................................... II
DEDICATORIA............................................................................................................. IV
AGRADECIMIENTO......................................................................................................V
RESUMEN.................................................................................................................VIII
ABSTRAC.................................................................................................................... IX
INTRODUCCIÓN........................................................................................................... X
CAPITULO I................................................................................................................. 11
LA EMPRESA.............................................................................................................. 11
1.5.1 Justificación
1.5.2 Importancia
2
1.10 Giro de la empresa.........................................................................
1.11 Tamaño de la empresa...................................................................
1.12 Breve reseña histórica.....................................................................
1.13 Organigrama de la empresa...........................................................
1.14 Misión, visión, política, valores.......................................................
1.15 Productos y clientes ........................................................................
1.16 Premios y certificaciones................................................................
1.17 Relación de la empresa con la sociedad
CAPITULO II................................................................................................................ 20
1 BASES TEÓRICAS................................................................................................20
3
2.5.11. Fuentes del análisis de los estados financieros...............................................39
CAPÍTULO III............................................................................................................... 46
CAPÍTULO IV.............................................................................................................. 48
CONCLUSIONES........................................................................................................ 64
RECOMENCACIONES……………………………………………………………………………
………………………………….
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS.............................................................................66
ANEXOS
4
Resumen
5
CAPITULO I LA EMPRESA
En los últimos años, Perú ha destacado como líder en la región por encima de
Chile, Colombia y México según las estimaciones del Banco Mundial (2019) por
su crecimiento sostenido basado en los buenos fundamentos económicos. es
importante que la gestión de una empresa de este sector gestione los recursos de
forma eficiente para mitigar el impacto de situaciones críticas, el manejo de la
gestión financiera de un empresa va permitir lograr una mayor rentabilidad, en la
medida que cualquier empresa mantenga positivamente sus ratios financieros
tiene mayor posibilidad de alcanzar un resultado favorables en la rentabilidad de
la empresa, sobre todo si se trata en el rubro de financiamiento de empresas
industriales como el caso de Credicorp LTD.
El año 2022 se presenta como un año muy distinto a los años anteriores. Es
por ello, que las políticas monetarias y las políticas fiscales van a cumplir un papel
fundamental en lo que vendrá a hacer el presente y el futuro entorno
macroeconómico en los mercados financieros para la economía en general. Se
sabe que al momento en el que se escribe este trabajo de investigación nos
encontramos en un entorno en donde existe un estímulo excesivo por parte de los
Banco Centrales a raíz de la Covid-19. Anteriormente, a inicios del 2020 según
datos del Banco Mundial (2021) la economía peruana cayó un 11.1%, en donde la
actividad económica permaneció limitada por las precauciones implementadas del
gobierno peruano, el cual tenía como finalidad mitigar el contagio en medio de la
crisis sanitaria, para así posteriormente, introducir una política ultra expansiva
para la reactivación económica.
6
Ya para inicios del 2022 estos estímulos han provocado un efecto negativo
dentro de la economía peruana -presiones inflacionarias-, por esta razón se viene
realizando una retirada de estos estímulos por medio de subidas en los tipos de
interés, no solo a nivel local, sino en gran parte del mundo. Es así como, de
realizarse una política restrictiva muy agresiva (subir los tipos de interés en varios
puntos porcentuales) podría provocar efectos negativos tanto dentro de la banca
comercial como en los mercados financieros locales. Según nuestra perspectiva
en conjunta, existe un escenario aún más desfavorable para el Holding debido a
la actual crisis política, la crisis energética por las tensiones de guerra entre Rusia
y Ucrania, las posibles variantes de covid-19, entre otros. De esta manera, estos
acontecimientos externos pueden provocar un impacto negativo para los
segmentos de Credicorp Ltd., todos ellos ligados al sistema financiero. Por eso
mismo, segmentos tales como la banca universal, el de microfinanzas, el de
mercado de capitales y el de seguros y pensiones serán quienes tengan una
ralentización en su nivel de actividad en caso de propagarse aún más el riesgo
sistémico, la incertidumbre, con ello un menor crecimiento económico.
7
1.2.3. Delimitación social
8
1.4. Objetivo de la investigación
1.4.1. Objetivo principal
9
la información que se proporciona es reciente y actualizada sobre los estados
financieros y la rentabilidad de la empresa.
10
servicios de seguros y pensiones mediante el Grupo Pacifico y Prima AFP, entre
otros.
11
1.11 Tamaño de la empresa
Es una empresa que el año 2021 tuvo un beneficio neto de 1012 millones de
soles, sus activos de aproximadamente 244 822 millones de soles, y tiene un
capital social de 27 037 millones de soles, es una empresa grande tiene 36 358
empleados (2021)
Sus principales subsidiarias operativas son el Banco de Crédito del Perú (BCP),
Mibanco, BCP Bolivia, Atlantic Security Bank (ASB), Grupo Pacífico Seguros,
Prima AFP, y Credicorp Capital.
Credicorp Ltd. se creó en 1995 a través de la compra del 90.1% de las acciones
comunes del Banco de Crédito del Perú (BCP), la adquisición del 98.2% de Atlantic
12
Security Holding Corporation (ASHC) y un 75.8% de Pacífico Compañía de
Seguros y Reaseguros S.A. (PPS). Paralelamente, estas acciones comunes
empezaron a ser comerciadas en Nueva York en su respectivo Mercado de
Valores, teniendo US $11.61 como precio de cierre (modificado para ajustar
dividendos en acciones).
De tal forma que en marzo 19 del 1996 Credicorp tomo una Oferta de Intercambio
en aspectos parecidos a la Oferta de Intercambio de octubre de 1995, el 1.8%
faltante de las acciones en circulación de ASHC. Durante el 2012 se creó una
banca regional, meses después, en abril del mismo año a través de la subsidiaria
BCP, se englobo el 51% del capital social de Correval S.A. Sociedad Comisionista
de Bolsa, un banco de inversión ubicado en Bogotá, Colombia. De manera que,
para Julio, se obtuvo el 60.6% del capital social perteneciente a IM Trust S.A.
Corredores de Bolsa, un banco de inversión ubicado en Santiago, Chile.
13
noviembre se adjuntó el 100% de Ultra Serfinco S.A. y para diciembre se realizó la
adquisición el 77.46% de Banco Compartir S.A.
1.14.1 Misión
1.14.2 Visión
Ser el grupo financiero más valorado en los mercados donde operamos con
base en una cultura enfocada al crecimiento sustentable.
1.14.2 Valores
Clientes primero.
Excelencia en todo.
Ética e integridad siempre.
Resultados a cada paso.
En equipo unidos.
Talento excepcional.
Agilidad y riesgos en equilibrio
15
1.15 Productos y organizaciones componentes
1.15.1 Productos
16
La revista británica Euromoney para el año 2022, reconoció a Credicorp
Capital por la excelencia en su gestión, en las categorías de Banca Privada, Asset
Management, ESG y Research. Así, recibió premios como la mejor banca privada
local en Perú por sexto año consecutivo, el mejor servicio de planificación
patrimonial y sucesoria en Perú, el mejor equipo de inversiones ESG en
Latinoamérica, mejor Gestión Discrecional de Portafolios en Latam y como el
mejor equipo de Investment Research en Latam.
17
través de tres frentes: Asesoría Pro Bono, Invirtiendo Futuros y Responsabilidad
Ambiental.
. ser consientes y tomar acción sobre los impactos ambientales generados por
la gestión y operación de nuestros negocios es el objetivo de este frente. Aquí
avanzamos en la medición de nuestra huella de carbono, sensibilizamos a
nuestros colaboradores sobre la importancia de mantener un rol activo y
comprometido con el cuidado de nuestro planeta, adicionalmente avanzamos
hacia la definición de una meta corporativa frente a nuestras emisiones de
carbono y en la construcción de un plan de gestión con acciones concretas para
lograrla.
18
CAPITULO II
BASES TEÓRICAS
2.1. Antecedentes
19
rentabilidad y reducir el índice de morosidad actual de la cooperativa mediante el
diseño de un modelo particular y original de gestión financiera. Se emplearon
encuestas dirigidas a los asesores de créditos y los socios, luego se analizaron
los estados financieros y se evaluó la cartera de crédito basándose en el análisis
de carácter financiero de tipo tanto vertical como horizontal del balance general,
así como los resultados obtenidos de los años 2017 y 2018. Una vez analizada la
situación actual mediante una matriz FODA se pudo observar el carente modelo
de gestión financiera, además el análisis de los factores tanto externos como
internos los cuales permiten el diagnóstico de los problemas propios actividad,
también era ineficiente, quien se encargaba de las cobranzas, incumplió la
recuperación de créditos. Se propone establecer estrategias que planteen
manuales de procedimientos para así poder recuperar la cartera y que los
requisitos para la concesión de microcréditos sean más flexibles, también se
plantean técnicas de publicidad pues brindará un mejor alcance para la
cooperativa, como punto final, se propone un plan para capacitar acerca de temas
relacionados con la gestión financiera. Además, se sugiere un análisis financiero
por parte de la gerencia y brindar un alcance de la situación económica, en un
contexto amplio, de la empresa estudiada, tendrá que realizarse al término de
cada ejercicio económico.
20
Por su parte , en República de Corea, el estudio realizado por Seung (2021),
en su investigación su objetivo fue contribuir al crecimiento estable de la industria
logística mediante el análisis financiero, la metodología que empleo de tipo
descriptiva y diseño no experimental, como población seleccionó empresas
logísticas, la muestra incluyó a empresas auditadas externamente, para lo cual
elaboró el instrumento de observación y 5 análisis documental, el resultado más
importante mostró que si existen diferencias en los factores financieros que
afectan el desempeño de la gestión por tipo de negocio en la industria logística ,
como conclusión se precisa reconocer las diferencias en los principales factores
financieros que afectan el desempeño según el tipo de negocio que poseen e
impulsar medidas preventivas como eficiencia y mejora de la gestión en la
utilidad.
El estudio realizado por Dilruba et al. (2022), tuvo como objetivo, explorar el
aspecto económico de las plantas de biogás a nivel doméstico y determinar la
relación entre la funcionalidad de la planta de biogás y diferentes factores, la
metodología fue la combinación de métodos cualitativos y cuantitativos, para lo
cual utilizó como instrumento la encuesta, con población de 15 distritos de
Upazilla en Bangladesh como muestra fueron 300 pobladores, el resultado más
importante es que el costo beneficio mostró que una pequeña planta de biogás
(USD 143,07/año) era la más rentable, seguida de una gran planta de biogás
(USD 142,17/año), concluyendo que el enfoque de presupuestario parcial mostró
que la planta de biogás es rentable en términos de ganancias normales y
descontadas para el hogar. Bajo los enfoques financieros, se encontró que los
hogares reciben resultados optimistas de VAN, TIR, BCR y PBP más corto.
21
Perú de actividad económica servicios de construcción metálica, la muestra fue el
contador, gerente y 8 asistentes contables, como instrumento usó guía de análisis
documental, como resultado en un índice de liquidez global de 0.205; prueba
ácida de 0.204, ratio de liquidez de 0.026 y capital de trabajo de -51421 unidades
monetarias, concluyendo que el análisis financiero es una herramienta de
evaluación importante, siendo factor clave en el desarrollo empresarial, para los
gerentes es sustancial aplicarlos con el fin de comprender la situación real de la
empresa y mejorar el nivel de gestión administrativa.
En Amazonas Carranza et al. (2021), su objetivo era desarrollar una
propuesta de sistema basado en el punto de equilibrio para aumentar la
rentabilidad de la empresa Nieva York E.I.R.L , como metodología se utilizó el
diseño no experimental de tipo transeccional correlacionales causales, como
población y muestra fue la empresa Nieva York E.I.R.L, como instrumento se
utilizó la entrevista , Los resultados de la investigación manifestaron que al
deducir el punto de equilibrio, la cantidad mínima vendida para el año 2016 fue de
S/.1’703,333.33, se concluyó que la utilidad promedio de la empresa durante el
periodo de 2017- 2019 es de 5%, debido que sus márgenes de participación
fueron en promedio 20% para los tres años.
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integrada por archivos documentales, para lo cual se elaboró como instrumento
hojas de registro
el cual permitió registrar y evaluar los estados financieros para conocer el nivel de
rentabilidad, los resultados mostraron que la empresa está tomando mucho
riesgo,
utilizando principalmente la parte del patrimonio como financiamiento, por lo que
es
necesario equilibrar los gastos para que pueda mejorar y realizar sus procesos de
tal manera que reduzca el riesgo de pérdidas, concluyó que los ratios indican que
la rentabilidad de la empresa obtuvo buenos resultados en el periodo 2015 con
una
caída para el 2016, y recuperación en el 2017.
En la investigación Poma et al. (2019), su objetivo planteado fue evaluar la
gestión económica y financiera del servicentro de la Universidad Nacional del
Altiplano Puno en el periodo 2015-2017, como metodología empleó el tipo
descriptivo – deductivo, como población y muestra se analizó los informes
contables de los Estados de Situación Financiera del 2015-2017, se aplicó el
instrumento de observación y análisis documental, los resultados del análisis
económico financiero expresan la existencia de influencia significativa según los
indicadores evaluados, frente a los resultados se plantearon alternativas que
ayudarán a solucionar y fortalecer los indicadores financieros de la empresa, se
concluyó que estos indicadores no eran los óptimos y por lo tanto se reconoció
parcialmente la ejecución de la empresa en el cumplimiento de las expectativas
de los inversionistas.
Por otro lado, en el ámbito regional Silupu (2020), su objetivo fue determinar
si el análisis financiero influye en la toma de decisiones de la Empresa
Constructora Única S.A.C. Piura 2017-2018, metodología aplicada es no
experimental, tipo transversal-aplicada, y descriptivo correlacional, como
población y muestra se consideró 10 colaboradores, el instrumento aplicado es
guía de entrevista, cuestionario, y guía revisión documental, el resultado del
margen de utilidad neta
es de 3% para 2017 y en 2018 -4.5%, mostrando una pérdida neta, resultando en
23
una negatividad de 47.64% entre los dos años, concluyendo: el análisis financiero
repercute en la toma de decisiones de la empresa a través de sus indicadores de
liquidez, endeudamiento, rentabilidad y gestión.
Según Acevedo et al. (2021), las ratios financieras son herramientas útiles
para medir la eficiencia y rentabilidad de una empresa. Estas ratios se basan en la
comparación de diferentes estados financieros y proporcionan una visión general
de la situación financiera de una empresa. Existen diferentes tipos de ratios
financieros que se utilizan para evaluar diferentes aspectos de una empresa,
como la liquidez, la solvencia, la rentabilidad y la eficiencia operativa. Por ejemplo,
la liquidez mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo, mientras que las ratios de rentabilidad evalúan la
capacidad de la empresa para generar ganancias a partir de sus operaciones.
Además, es importante analizar las ratios financieras en con-junto, en lugar de
evaluar cada ratio de forma aislada. Al comparar y analizar varios indicadores, se
puede obtener una imagen más completa de la situación financiera de una
empresa y tomar decisiones informadas sobre su gestión y estrategia financiera.
Asimismo, las ratios financieras son herramientas útiles para evaluar la situación
financiera de una empresa y tomar decisiones informadas. Es fundamental utilizar
las ratios financieras de manera adecuada, tomando en cuenta el contexto y la
industria en la que se encuentra la empresa. Es necesario comparar las ratios
financieras con los de otras empresas del mismo sector y con los datos históricos
de la propia empresa. Las ratios financieras no deben ser utilizados de manera
aislada, sino en conjunto con otros análisis y herramientas para tener una visión
más completa de la situación financiera de la empresa
24
porque nos precisa las tendencias, y los resultados óptimos que se van
obteniendo, y de su adecuado uso se lograrán los mejores resultados de la
gestión empresarial. Estos resultados están relacionados con la posibilidad de
adelantarse a la ocurrencia de los problemas a corto y a largo plazo, realizando
un análisis preventivo y eficiente a través de la detección de dificultades que
produzcan resultados negativos. La toma de decisiones es un proceso mediante
el cual se realiza una elección entre las opciones para resolver diferentes
situaciones de la vida en diferentes contextos: a nivel laboral, familiar, personal y
empresarial, haciendo uso de metodologías cuantitativas y cualitativas. La toma
de decisiones como un proceso empresarial, conlleva a elegir a una de las tantas
alternativas planteadas en la resolución de problemas de orden financiero y
económico que está en estudio.
Definición: Respecto a las ratios financieras tenemos entre otras definiciones
a Guzmán (2006): “Matemáticamente, una ratio es una razón, es decir, la relación
entre dos números. Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos
cuentas del Balance o del estado de ganancia y perdidas. Las ratios proveen
información que permiten tomar decisiones acertadas a quienes estén interesados
en la empresa, sean éstos sus dueños, banqueros, asesores, capacitadores, el
gobierno, etc. “(p.15.)
25
Las razones de mercado determinan tanto el riesgo como el retorno. Como
regla, las entradas necesarias para un análisis financiero eficaz incluyen, como
mínimo, el estado de pérdidas y ganancias y el balance general. Sin embargo,
observe que las razones abordadas en el resto de este capítulo se aplican a casi
cualquier empresa.
p) Liquidez Corriente
Fórmula:
Liquidez corriente = (Activo corriente)
(Pasivo corriente)
b) Prueba Ácida
26
Es una medición más exigente de la solvencia de corto plazo de la empresa, pues
no se considera el activo realizable. Resulta de la división de los activos más
líquidos entre las deudas corrientes. Igualmente, cuanto más elevado sea el valor
de este índice, mayor será la capacidad de la empresa para atender sus
obligaciones corrientes. Es una medición más exigente por cuanto no se
consideran las existencias o inventarios, ya que tienen menor liquidez que los
otros componentes del activo corriente. Aun cuando no se estila mucho
mencionar los gastos pagados por anticipado hay que decir que, si los hubiese,
también deberán restarse al igual que las existencias.
Según Gitman, (2013): “Los índices de actividad miden qué tan rápido diversas
cuentas se convierten en ventas o efectivo, es decir, entradas o salidas. Con
respecto a las cuentas corrientes, las medidas de liquidez son generalmente
inadecuadas porque las diferencias en la composición de los activos y pasivos
corrientes de una empresa pueden afectar de manera significativa su “verdadera”
liquidez. Por lo tanto, es importante ver más allá de las medidas de liquidez
general y evaluar la actividad (liquidez) de las cuentas corrientes específicas.
q) Rotación de Inventarios
27
Este indicador permite determinar el número de veces que rotan los inventarios de
existencias durante el año. Cuanto mayor sea el número de rotaciones, mayor
será la eficacia de la política de ventas de la empresa y, en general, l a eficacia de
la administración de las existencias. Más rotación significa más ventas, y ello se
traducirá en más beneficios para la empresa.
Fórmula:
Rotación de inventarios = Costo de ventas
Promedio de Inventarios
Se expresa en número de días
El periodo promedio de cobro, o edad promedio de las cuentas por cobrar, es útil
para evaluar las políticas de crédito y cobro. Se calcula al dividir el saldo de las
cuentas por cobrar entre las ventas diarias promedio:
Fórmula:
Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar
Ventas diarias promedio
Fórmula:
Periodo promedio de pago = Cuentas por pagar
Compras diarias promedio
Se expresa en números de veces
28
Mide el grado de eficiencia con el cual la empresa ha utilizado el total de sus
inversiones para generar ventas. Un mayor indicador representa una mayor
eficiencia en el uso de los activos totales para generar ventas.
Fórmula:
Rotación del activo total= Ventas
Activo Total
e) Costo de Ventas/Ventas
Indica la proporción en que los ingresos generados por la empresa, mediante las
ventas, han sido absorbidos por los costos aplicados en la producción de los
productos terminados.
Fórmula:
Costo de ventas
Ventas
f) Gastos Financieros/Ventas
Fórmula:
Gastos financieros
Ventas
Para Zans, W. (2009) “muestran la capacidad de la empresa para cumplir con sus
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obligaciones en el largo plazo. Esta capacidad dependerá de la correspondencia
que exista entre el plazo para recuperar las inversiones y los plazos de
vencimiento de las obligaciones contraídas con terceros. Indican la capacidad que
tiene una empresa para cumplir con sus obligaciones de deuda a corto y largo
plazo”.
r) Endeudamiento
Fórmula
Endeudamiento total = Activo total / Pasivo total
Si esta ratio es mayor que uno, indicará que los capitales permanentes o de lago
plazo están financiando totalmente el activo fijo, y además están financiando una
parte de los otros activos; es decir, están financiando una parte de los activos
corrientes o circulantes. Entonces, un valor elevado de este indicador señala una
mayor solvencia financiera
30
Cobertura de Intereses Esta razón mide el número de veces que la utilidad
operativa obtenida por la empresa cubre el pago de los intereses que han nacido
de las 30 obligaciones con los acreedores o proveedores. El gasto de intereses
(gastos financieros) es dato extremadamente importante.
Estas ratios miden la capacidad de la empresa para producir ganancias. Por eso
son de mayor importancia para los usuarios de la información financiera. Son los
ratios que determinan el éxito o fracaso de la gerencia (Zans, W., 2009).
31
Relaciona la utilidad final, es decir, la utilidad después de
participaciones e impuestos, con las ventas. Nos indica qué proporción
de las ventas se queda finalmente como utilidad neta.
32
cartera de pasivos, lo que significa que Credicorp depende en gran parte de la
confianza de los depositantes para su giro de negocio. El capital de trabajo ayuda
a complementar lo anteriormente dicho. Si bien existe una diferencia cada vez
mayor de los pasivos corrientes respecto al ritmo de crecimiento de los activos
corrientes. Esto es explicado, por la variación de la cartera de créditos neto, la
cual representó la cuenta que tenía mayor peso en proporción con el activo
corriente.
Es debido a este motivo por el cual el crecimiento del total de los activos
corriente ha ido desacelerándose, por otro lado, las cuentas que impactaron más
eran las de efectivo e inversiones, las cuales han estado aumentando
significativamente los últimos años, resaltando que el 2020, fueron las que más
aumentaron con 41% y 62% respectivamente. No obstante, esto no fue suficiente
como para que el capital de trabajo se encuentre en valores positivos.
La ratio de gestión (Gasto operativo / Total Activos) nos arrojó un valor promedio
de 1%. En efecto, podemos decir que Credicorp se centra, principalmente, en
gestionar diferentes aspectos para la mejora operativa, por ejemplo, uno de ellos
dentro de sus políticas de gestión tiene como meta en ser líder en satisfacción al
cliente, dar productos que estén a las necesidades del cliente, impulsar el sector
pyme mediante herramientas digitales e incentivar la inclusión financiera mediante
la plataforma digital Yape.
33
Dicho así, Credicorp tiene fijado mantener esta ratio en valores aproximados al
1% respecto al Total de Activos. En términos generales observamos que existió
una buena gestión, ya que, respecto a la cartera de créditos, ésta ha sido
eficiente, pese a la crisis sanitaria, asimismo se puede decir que no se redujo
dada la ayuda por parte del gobierno con “El Reactiva”, no obstante, lo que sí se
vio afectado fue los créditos de consumo, con un deterioro en la cartera
Ratios de endeudamiento:
34
Ratios de Crecimiento
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riesgo de crédito, ya que las colocaciones aumentaron a un ritmo casi en la
misma proporción.
Ratios de Solvencia
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una óptima evolución financiera y perfil de riesgo, la mejora en su fortalecimiento en su
estructura de capital y la diversificación eficiente en las fuentes de fondeo. Al 2021, el
BCP presentó una ratio de capital global (RCG) de 15.3, eso ayudó a que se le considere
como una adecuada política en su capitalización, ya que estuvo por encima al nivel
regulatorio exigido (10%)
Ratios de Rentabilidad
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compañía, el cual en el 2019 por cada sol invertido en los activos se obtuvo un
beneficio de 0.0245 soles, un margen que disminuyó considerablemente el 2017
con un valor de 0.0014 soles por cada sol invertido en los activos. Finalmente,
para el giro del negocio se puede mencionar que se necesita de alta
infraestructura para operar. En efecto, ante una crisis económica, como la del
2020 se puede ver que este ratio tiende a reducirse significativamente.
Análisis Dupont
38
lo que permitió un mayor margen bruto y el aumento de comisiones (netas) ayudó
a un aumento en la utilidad neta. No obstante, el último año, el 2020, debido a la
crisis sanitaria, el holding tuvo que aumentar en un 221% las provisiones para
créditos, lo que perjudicó significativamente en su utilidad neta, con ello a su
rentabilidad.
Por otro lado, se sabe que, si el multiplicador del capital se encuentra por encima
de 10, se está asumiendo cierto riesgo. Para el caso de Credicorp, los valores
inicialmente se han ubicado cerca de valores críticos. Para el último año
representó un 9.3, podemos decir que por cada sol que se ha invertido en el
capital, se han generado en promedio inversiones por 8.2, también podemos decir
que los activos representan 8.2 al patrimonio.
En términos generales, diremos que este multiplicador de capital alto indica que
se está utilizando más capital y menos deuda para financiar la compra de activos.
Por último, tenemos que la rotación de activos ha ido disminuyendo
significativamente, esto debido a que las ventas han ido creciendo a un menor
ritmo del que crecían los activos, por lo cual una reducción en la ratio. En términos
generales, podemos decir que el motivo por el cual el Dupont tiene un promedio
de un 18% del 2014 al 2020, es porque el multiplicador del capital ayudó en gran
medida para que no se encuentre en valores negativos.
39
LA RENTABILIDAD DE UNA EMPRESA
40
Marco conceptual
41
Estrategia: Una estrategia se define como el conjunto de acciones determinadas
para alcanzar un objetivo específico. (Rodríguez Santoyo Adolfo Rafael, 2013,
(p.130)).
42
CONCLUSIONES
43
RECOMENDACIONES
44
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