Documents de Reference SG 2011

B
Le présent Document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés

Financiers le 4 mars 2011, conformément à l’article 212-13 du règlement général de l’AMF. Il
pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété par une note
d’information visée par l’AMF. Ce document a été établi par l’émetteur et engage la
responsabilité de son signataire.
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1 Rapport du Président sur le contrôle interne

HISTORIQUE ET PRESENTATION DE
et la gestion des risques 93
1 SOCIETE GENERALE 1
Politique de rémunération 107
Historique 2 Commissaires aux comptes 128
Présentation de Société Générale 2 Rapports des Commissaires aux comptes sur
le Rapport du Président sur le contrôle
interne et la gestion des risques 130
Rapport spécial des Commissaires aux
STRATEGIE DU GROUPE ET comptes sur les conventions et engagements
2 PRESENTATION DES ACTIVITES 3 réglementés 131
Une stratégie de croissance à moindre risque 4
Les métiers du Groupe 7
6 RESSOURCES HUMAINES 133
Emploi 134
3 LA SOCIETE, LES ACTIONNAIRES 17 Rémunérations 137
Chiffres clés 2010 18 Avantages sociaux 138
L’action Société Générale 20 Intéressement, participation et actionnariat
Information sur le capital 23 salarié 138
Informations complémentaires 32 Diversité et égalité Hommes-Femmes 140
Les relations professionnelles et le bilan des
accords collectifs 142
Les condition d’hygiène et sécurité 143
4 RAPPORT D’ACTIVITE DU GROUPE 35
La gestion des carrières et la formation 144
Présentation des principales activités du L’emploi et l’insertion des travailleurs
Groupe 36 handicapés 146
Activité et résultats du Groupe 38 Impact des activités sur le développement
Activité et résultats des métiers 41 régional et local 146
Synthèse des résultats et de la rentabilité par Annexe NRE 2010 – Partie sociale 148
métier 43
Politique financière 58
Nouveaux produits ou services importants 7 RESPONSABILITE SOCIALE ET
lancés
Principaux investissements effectués
60
62 7 ENVIRONNEMENTALE 151
Evolutions récentes et perspectives 64 Responsabilité sociale et environnementale 152

Evénements postérieurs à la clôture 65 Annexe NRE 2010 – Partie environnementale 154
Mise en place de la réforme Bâle 2 65
Analyse du bilan consolidé 66
Propriétés immobilières et équipements 70
CONFORMITE ET LUTTE
8 ANTI-BLANCHIMENT 161
5 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 71 Conformité et lutte anti-blanchiment 162
Conseil d’administration 72
Direction générale 80
Informations complémentaires sur les
membres du Conseil et les Directeurs
généraux délégués 82
Comité exécutif 83
Comité de direction Groupe 84
Rapport du Président sur le Gouvernement
d’entreprise 85
Document de référence 2011 - GROUPE SOCIETE GENERALE

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9 GESTION DES RISQUES 165 11 ELEMENTS JURIDIQUES 419

Introduction 166 Statuts 420
Les risques de crédit 174 Règlement intérieur du Conseil
Les risques de marché 185 d’administration 425
Informations financières spécifiques 191 Charte de l’administrateur 430
Les risques structurels de taux et de change 202
Les risques de liquidité 204
Les risques opérationnels 207 RESPONSABLE DU DOCUMENT DE
Les risques de non conformité et de REFERENCE ET DU RAPPORT
réputation 212 12 FINANCIER ANNUEL 433
Les risques juridiques 212
Responsable du Document de référence 434
Les risques environnementaux 215
Attestation du responsable du Document de
Autres risques 215
référence 434
Ratios réglementaires 216
Responsable du contrôle des comptes 435
10 ELEMENTS FINANCIERS 221

13 TABLE DE CONCORDANCE 437
Etats financiers consolidés 223
Notes annexes aux comptes consolidés 230
Rapports des Commissaires aux comptes sur
les comptes consolidés 343
Comptes sociaux 345
Notes annexes aux comptes sociaux 353
Principaux mouvements ayant affecté le
portefeuille titres en 2010 415
Rapport des Commissaires aux comptes sur
les comptes annuels 416
Abréviations courantes : Millions d’euros : M EUR

Milliards d’euros : Md EUR
Classements : les sources des classements sont mentionnées explicitement, à défaut,
l’information est de source interne.
GROUPE SOCIETE GENERALE - Document de référence 2011

HISTORIQUE ET PRESENTATION
1 DE SOCIETE GENERALE
Page
Historique 2
Présentation de Société Générale 2
GROUPE SOCIETE GENERALE - Document de référence 2011 1

1 HISTORIQUE ET PRESENTATION DE SOCIETE GENERALE
䡵 HISTORIQUE
Société Générale a été créé en 1864 par appel public à Après la réforme du système bancaire de 1966, il a diversifié
l’épargne en vue de développer une activité de financement ses interventions et rééquilibré son activité en direction de la
des investissements industriels et des infrastructures. clientèle de particuliers.
Durant la IIIe République, Société Générale a créé un réseau de Société Générale est redevenu un groupe bancaire privé à la
guichets sur l’ensemble du territoire national (1 500 guichets en faveur de sa privatisation intervenue en juillet 1987.
1940, contre 32 en 1870).
Depuis 1997, Société Générale a fortement accru sa taille grâce
Après la guerre de 1870, les agences d’Alsace-Moselle ont été au développement de ses fonds de commerce et également au
apportées à une filiale de droit allemand, Société Générale travers d’acquisitions dans ses différents métiers en Europe et
Alsacienne de Banque (Sogénal). dans le monde.
Installé à Londres dès 1871, Société Générale a développé Ainsi, en Europe de l’est, l’acquisition notamment de la BRD en
rapidement son dispositif international grâce à l’extension du Roumanie dès 1999, puis de la Komerčni Banka en 2001 en
Réseau de la Sogénal à des pays du centre de l’Europe République tchèque ont été suivies par une prise de
(Allemagne, Autriche, Suisse, Luxembourg), à son implantation participation dans Rosbank en Russie en 2006. Le Groupe
en Afrique du Nord (1909-1911) et, plus tard, aux Etats-Unis poursuit cette stratégie et détient désormais 74,9% du capital
(1940). de Rosbank.
Nationalisé en 1945, Société Générale a joué un rôle actif dans le En 2001, Société Générale a absorbé la Sogénal.
financement de la reconstruction. Il a contribué à la diffusion de
Avec l’acquisition du Crédit du Nord (prise de participation
nouvelles techniques de financement (crédits moyen terme
majoritaire en 1997 puis rachat des minoritaires en 2009) et de
mobilisables, engagements par signature, crédit-bail).
la Société Marseillaise de Crédit en 2010, le Groupe a élargi
son activité de Banque de détail sur son marché domestique,
avec un réseau de banques régionales.
䡵 PRESENTATION DE SOCIETE GENERALE
Société Générale, société anonyme, est la société-mère du Le groupe Société Générale est organisé en cinq pôles :
groupe Société Générale. Réseaux France – Réseaux Internationaux – Banque de
Financement et d’Investissement – Services Financiers
Société Générale est un groupe européen de services
Spécialisés et Assurances – Banque Privée, Gestion d’Actifs et
financiers de premier plan, actif dans 85 pays et employant
Services aux Investisseurs.
155 617 salariés de 120 nationalités différentes. Ses principales
implantations à l’étranger en termes d’effectifs sont en Russie, Au 3 mars 2011, la notation long terme de Société Générale est
en République tchèque, en Roumanie, en Egypte, au Maroc et Aa2 chez Moody’s, A+ chez Fitch et A+ chez Standard &
en Pologne. Poor’s.
2 Document de référence 2011 - GROUPE SOCIETE GENERALE

STRATEGIE DU GROUPE
2 ET PRESENTATION DES ACTIVITES
Page
Une stratégie de croissance à moindre risque 4
Les métiers du Groupe 7

2 STRATEGIE DU GROUPE ET PRESENTATION DES ACTIVITES
䡵 UNE STRATEGIE DE CROISSANCE A MOINDRE RISQUE,

FONDEE SUR UN MODELE ROBUSTE DE BANQUE
UNIVERSELLE
En 2010, la reprise économique mondiale a été modérée et consolidation pour atteindre une taille critique (création
inégale selon les zones. Les facteurs d’instabilité macro- d’Amundi) ou en prenant des positions porteuses de croissance
économique sont restés nombreux (risque de déflation, (Russie). Par ailleurs, les premières bases de l’industrialisation
tensions au sein de la zone euro, volatilité des taux et des du modèle opérationnel du Groupe ont été posées, facilitant
changes) et le rôle des politiques monétaire et budgétaire est ainsi sa transformation.
demeuré clé pour soutenir la croissance et ne pas fragiliser la
Enfin, Société Générale a engagé depuis 2007 une politique de
reprise. Sur le plan réglementaire, les travaux menés dans le
réduction et de meilleure maîtrise de ses risques. A l’avenir,
cadre du Comité de stabilité financière et du Comité de Bâle
cette politique sera poursuivie pour accompagner la croissance
ont permis de préciser les contours, modalités et calendrier de
du Groupe de façon durable. Outre une vigilance constante sur
mise en œuvre des nouvelles exigences en capital (définition
les risques, Société Générale respectera un bon équilibre dans
du Tier 1, mécanismes contra-cycliques, introduction d’un ratio
l’allocation de capital entre ses métiers piliers.
de levier) et de liquidité (introduction de deux ratios de liquidité
standardisés) souhaitées par le G20. Plusieurs points restent Au total, Société Générale apparaît bien positionnée pour tirer
toutefois à définir en coopération avec les régulateurs locaux. pleinement parti de la sortie de crise.
D’autres initiatives du G20 sont par ailleurs toujours en cours
d’étude (cadre de régulation des institutions systémiques). Les Réseaux France constituent le premier pilier de la stratégie
Parallèlement, aux Etats-Unis le Dodd-Frank Act a posé les de banque universelle du Groupe. L’année 2010 a été marquée
bases de la supervision du risque systémique ainsi que par une bonne dynamique commerciale et une augmentation
l’encadrement de certaines activités des banques de maîtrisée des frais de gestion ainsi que par la baisse du coût du
financement et d’investissement (Volcker Rule). risque au cours des trimestres. Le dispositif multimarque a été
renforcé par l’acquisition par le Crédit du Nord de la Société
Dans ce contexte de reprise économique encore hésitante, Marseillaise de Crédit, implantée dans des régions françaises
Société Générale a confirmé le rebond de ses résultats dynamiques.
financiers tout en poursuivant sa transformation et l’adaptation
En 2011, le Groupe poursuivra sa stratégie multimarque,
de son portefeuille d’activités (acquisition de la Société
s’appuyant sur trois enseignes complémentaires (10,7 millions
Marseillaise de Crédit et cession d’ECS).
de clients particuliers(1) et plus de 3 200 agences(1)) :
Le plan stratégique Ambition SG 2015, présenté le 15 juin 2010,
s’inscrit dans cette dynamique. Dans le nouvel environnement 䡲 la banque relationnelle multicanal Société Générale ;
d’après crise, il s’agit de générer une croissance durable à 䡲 le Réseau de Crédit du Nord et de ses banques régionales,
moindre risque autour des axes suivants : caractérisé par une forte culture de proximité avec sa
clientèle ;
䡲 renforcer un modèle de banque universelle orienté vers ses
clients et recentré sur trois piliers (Réseaux France, Réseaux 䡲 le leader français de la banque en ligne Boursorama, qui
Internationaux et Banque de Financement et s’appuie sur un modèle innovant et un positionnement
d’Investissement) ; tarifaire attractif.
䡲 achever l’optimisation du portefeuille d’activités du Groupe Dans le cadre d’Ambition SG 2015, l’ambition du Groupe est
dans un contexte réglementaire qui se clarifie ; d’être la banque de référence en matière de satisfaction client.
En s’appuyant sur des stratégies clients différenciées
䡲 maintenir une stricte gestion des risques ;
(innovation, simplification de l’offre, ancrage régional, etc.), le
䡲 transformer le modèle opérationnel. Groupe entend poursuivre sa dynamique de conquête de
nouveaux clients particuliers (+2 millions de clients d’ici 2015)
Pour mener à bien ce projet d’entreprise et atteindre les
et de part de marché sur la clientèle Entreprises (+1% d’ici
objectifs qu’il s’est fixés, Société Générale s’appuiera sur ses
2015). Par ailleurs, le Groupe continuera de développer des
nombreux atouts et les leçons tirées de la crise. Le Groupe
synergies entre ses enseignes notamment au travers du projet
dispose ainsi d’un portefeuille de métiers générateurs de
croissance durable, et d’une réelle solidité financière. Certaines
opérations récentes ont démontré sa capacité à adapter
rapidement son portefeuille d’activités en anticipant la
(1) Y compris Société Marseillaise de Crédit

STRATEGIE DU GROUPE ET PRESENTATION DES ACTIVITES 2
Une stratégie de croissance à moindre risque, fondée sur un modèle robuste de banque universelle
« Convergence » (architecture informatique commune, partage nombreuses opérations de fusions et acquisitions de premier
des bonnes pratiques commerciales), tout en préservant plan, matérialisant ainsi les premiers résultats des
l’identité de chaque marque. Cette nouvelle dynamique de investissements consentis en 2009 et 2010 sur la couverture
croissance et d’optimisation opérationnelle doit permettre de stratégique des grands clients. Par ailleurs, la réduction du
viser à terme un coefficient d’exploitation inférieur à 60%. profil de risque de la Banque de Financement et
d’Investissement s’est poursuivie, tant sur le plan des actifs
Les Réseaux Internationaux constituent le deuxième pilier de
gérés en extinction (charge nette du risque divisée par deux
la stratégie de banque universelle du Groupe. Dans un
entre 2009 et 2010) que sur le plan du coût net du risque des
environnement toujours très différencié selon les zones
activités pérennes traduisant une prise de risque prudente et la
géographiques, les signes de reprise se sont globalement
bonne qualité du portefeuille.
confirmés en 2010. Le développement du fonds de commerce
et une évolution du coût du risque plus favorable permettront En 2011, SG Corporate & Investment Banking poursuivra un
aux Réseaux Internationaux de maintenir en 2011 leur développement ciblé et équilibré (ventes croisées,
contribution significative aux résultats du Groupe. Plus renforcement de l’offre taux, changes et matière premières et
généralement, le Groupe reste confiant sur les perspectives à conseils aux entreprises) en capitalisant sur ses franchises
moyen terme de ses activités dans ces pays à fort potentiel et mondiales (dérivés actions et financements structurés) et en
dans lesquels il bénéficie de positions solides pour profiter de renforçant sa présence auprès de ses grands clients,
la reprise économique : Entreprises et Institutions Financières. Sur un plan
géographique, la Banque de Financement et d’Investissement
䡲 en Russie, avec ses trois enseignes (Rosbank/BSGV, poursuivra notamment le développement de ses activités en
DeltaCrédit, et Rusfinance) ;
Europe centrale et orientale et en Russie, en capitalisant sur la
䡲 en Europe centrale et orientale (hors Russie), où le Groupe présence du Groupe dans ces régions.
compte près de 6,2 millions de clients particuliers et des
A horizon 2015, le Groupe a pour ambition d’intégrer le Top 5
franchises de premier plan (1er réseau privé d’agences en
européen des banques de financement et d’investissement tout en
Roumanie, 3e banque en République tchèque en taille du
poursuivant son adaptation au nouveau contexte réglementaire, qui
bilan) ;
s’avère globalement plus contraignant pour l’industrie. Le projet
䡲 dans le Bassin méditerranéen et en Afrique subsaharienne, « Resolution », axé sur l’optimisation de l’efficacité opérationnelle et
au travers notamment de ses positions au Maroc (3e banque un strict contrôle des risques, permettra de bénéficier de leviers
privée) ou en Egypte (2e banque privée). complémentaires d’amélioration de la rentabilité. L’appétit pour le
risque des activités de marché sera réduit, alors qu’il restera stable
A horizon 2015, le Groupe entend ainsi devenir un des leaders
pour les activités de crédit.
sur le marché russe en transformant et en consolidant son
dispositif local. Sur la zone Russie – Europe centrale et Enfin, compte tenu de son profil de maturité, la taille du
orientale, le Groupe souhaite figurer parmi les trois premières portefeuille des actifs gérés en extinction sera réduite de façon
banques de détail. Plus globalement, le Groupe poursuivra la significative d’ici 2015. Outre cette extinction naturelle, le
gestion dynamique de ses implantations au travers de différents Groupe continuera à appliquer une stratégie de cession ciblée
leviers (ventes croisées, innovation, intensification de la relation et opportuniste.
client, synergies intragroupe, ouverture d’agences, acquisitions
Dans le cadre d’Ambition SG 2015, les métiers Services
ciblées). Cette dynamique de croissance s’accompagnera en
Financiers Spécialisés & Assurances et Banque Privée,
parallèle d’une centralisation des ressources afin d’améliorer
Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs soutiendront le
l’efficacité opérationnelle.
développement des trois piliers et poursuivront leur recentrage
La Banque de Financement et d’Investissement (SG à l’aune de quatre critères :
Corporate & Investment Banking) constitue le troisième pilier
䡲 le niveau de synergies potentielles avec les trois métiers
de la stratégie de banque universelle du Groupe. Malgré un
piliers du Groupe ;
environnement de marché moins favorable qu’en 2009 et une
concurrence plus forte, le pôle a enregistré en 2010 une bonne 䡲 leur consommation de ressources financières rares (capital
dynamique commerciale en capitalisant sur des franchises et liquidité) ;
solides, notamment les financements structurés (ressources
naturelles et infrastructures) et les dérivés actions (désigné
䡲 la stabilité de leur contribution aux résultats financiers du
Groupe ;
« meilleur établissement de l’année en dérivés actions » par
Risk Magazine janvier 2011). La Banque de Financement et 䡲 leur capacité à conserver un positionnement concurrentiel
d’Investissement s’est également illustrée en conseillant de compétitif.

Le redressement des métiers des Services Financiers ailleurs, la contribution d’Amundi au résultat du pôle bénéficie
Spécialisés s’est poursuivi tout au long de l’année 2010. Les notamment de la mise en œuvre des synergies importantes
mesures d’adaptation ainsi mises en œuvre ont permis liées au rapprochement CAAM-SGAM.
d’afficher une première amélioration des performances
financières et commerciales, dans un contexte économique qui Enfin, sur les Services aux Investisseurs & Courtage, le
reste globalement peu porteur et n’autorise qu’une décrue lente Groupe entend prolonger en 2011 la dynamique commerciale
du coût du risque. Les efforts d’amélioration de la performance observée en 2010 (progression des actifs conservés par SGSS,
seront poursuivis en 2011 avec une vigilance toujours forte en confirmation des positions de leader de Newedge dans le
matière de risques et de liquidité. A horizon 2015, le Groupe courtage de produits dérivés) tout en poursuivant les efforts de
entend poursuivre le développement des synergies avec les productivité déjà réalisés depuis fin 2008.
Réseaux Internationaux et le recentrage géographique du
De manière plus générale et transversale, le projet d’entreprise
dispositif, notamment en ce qui concerne le crédit à la
Ambition SG 2015 anticipe déjà une large partie des évolutions
consommation, et consolider ses positions de leader en Europe
structurelles du nouveau monde financier et réglementaire. Sa
de façon très sélective sur les autres métiers de Services
mise en œuvre permettra ainsi au Groupe de tirer le meilleur
Financiers Spécialisés. En ce qui concerne les activités
parti de l’environnement bancaire d’après-crise autour de trois
d’Assurances, le Groupe poursuivra, dans la logique du
axes principaux :
modèle de bancassurance, sa politique d’équipement des
clients des réseaux du Groupe en France comme à 䡲 renforcer ses avantages comparatifs de banque relationnelle
l’international en élargissant sa gamme de produits. Le au plus près de ses clients. Cela passe notamment par
renforcement du modèle de bancassurance s’est traduit en l’optimisation de l’offre et son adaptation aux besoins des
2010 par le rachat des 35% d’Aviva au capital de Sogessur. différentes clientèles du Groupe, condition essentielle à une
En 2010, les métiers Banque Privée, Gestion d’Actifs et croissance durable et profitable ;
Services aux Investisseurs ont également poursuivi leur
䡲 transformer en profondeur son modèle opérationnel et
redressement. renforcer l’industrialisation des processus, pour gagner
La collecte de la Banque Privée a été solide en 2010, soutenue encore en efficacité, améliorer la rentabilité dans un contexte
par la qualité reconnue de la franchise (meilleure banque privée réglementaire plus contraignant, et servir la stratégie
mondiale pour son offre de produits structurés et dérivés relationnelle ;
actions selon Euromoney). En 2011, la Banque Privée
poursuivra le renforcement de son dispositif commercial et le 䡲 mobiliser dans la durée l’ensemble des salariés autour de ce
projet d’entreprise ambitieux. Dans cette optique, le Groupe
développement des synergies avec le reste du Groupe
met en œuvre une série de mesures visant à mieux
(partenariats avec les Réseaux de Détail et la Banque de
développer et récompenser les talents, et à renforcer son
Financement et d’Investissement). A horizon 2015, la Banque
positionnement d’employeur de référence. Société Générale
Privée vise une progression importante de ses encours
a ainsi lancé en 2010 un Plan d’Attribution Gratuite d’Actions
accompagnée d’un renforcement de son efficacité
destiné à chaque salarié*, quels que soient son métier, sa
opérationnelle.
fonction et le lieu de son activité.
La Gestion d’Actifs entame une dynamique de rebond. Après
plusieurs trimestres consacrés à la stabilisation de la franchise Au total, grâce aux forces intrinsèques du Groupe, ses relais de
TCW, une collecte nette positive a été observée au dernier croissance et ses projets de développement, Société Générale
trimestre 2010 traduisant la bonne performance des fonds est solidement positionné pour tirer pleinement parti de la sortie
(sept fonds classés cinq étoiles par Morning Star chez TCW et de crise. Les résultats financiers de 2010 sont une première
MetWest) et les nouvelles perspectives de développement, étape d’un rebond qui s’inscrira dans la durée. Au même titre
(notamment liées à l’intégration réussie de MetWest). Par qu’en 2010, Société Générale entend par ailleurs poursuivre sa
mission de financement de l’économie française et continuer à
accompagner ses clients dans leurs projets.
* Dans les pays où la réglementation locale ne permet pas l’attribution gratuite d’actions, un équivalent action indexé sur l’action Société Générale sera attribué selon les
mêmes conditions.

Les métiers du Groupe
䡵 LES METIERS DU GROUPE
Les activités du groupe Société Générale sont organisées au reprise du marché de l’immobilier conjuguée à une offre de
sein de 5 pôles : Réseaux France / Réseaux Internationaux / crédits attractive ont soutenu la croissance de la production et
Banque de Financement et d’Investissement / Services des encours de prêts à l’habitat (respectivement +62,8%(3) et
Financiers Spécialisés et Assurances / Banque Privée, Gestion +6,7%(3) par rapport à 2009). La réduction de certaines
d’Actifs et Services aux Investisseurs. mesures fiscales incitatives (prime à la casse) et une
consommation des ménages encore hésitante ont pesé sur la
production des crédits à la consommation dont les encours ont
stagné.
Réseaux France
Sur le marché de la clientèle commerciale, l’engagement des
Réseaux France au financement de l’économie aura été
Depuis le 1er janvier 2010, l’activité des Réseaux France constant sur toute l’année 2010, avec, en particulier une
s’articule autour de Société Générale, de Crédit du Nord avec progression des encours de crédits d’investissement de
ses 7 banques régionales (dont Société Marseillaise de Crédit +3,6%(3), par rapport à 2009. De plus, les engagements 2010
depuis le 30 septembre 2010), et de Boursorama. pris auprès des pouvoirs publics Français en faveur des TPE/
Les trois marques sont complémentaires et servent les attentes PME sont déjà remplis (production de crédits Moyen et Long
des différents clients, qu’ils soient à la recherche d’une grande Terme de 5,8 Md EUR(1) à fin décembre dépassant de plus de
enseigne nationale présente sur l’ensemble du territoire 300 M EUR l’engagement initial). L’atonie de la demande et
(Société Générale), attachés à une relation plus personnalisée l’amortissement des effets des mesures fiscales ont toutefois
dans une enseigne régionale (Crédit du Nord), ou attirés par freiné la dynamique des crédits de fonctionnement.
une offre exclusivement en ligne (Boursorama). En se positionnant comme bancassureurs, les Réseaux France
10,7 millions de clients particuliers et plus de 500 000
(1) élargissent leur gamme de produits par la distribution des
entreprises et professionnels(1) ont choisi les Réseaux France produits d’assurance de Sogecap et Sogessur, filiales
pour les accompagner dans leurs projets. Ce développement d’assurance logées dans le pôle Services Financiers
multicanal du fonds de commerce permet ainsi au Groupe Spécialisés et Assurances. Les encours d’assurance-vie
d’être au premier rang des acteurs non mutualistes, avec une s’élevent à 78,3 Md EUR(1) et les contrats d’assurance-
part de marché de 9,0%(2) pour les dépôts et de 8,6%(2) pour les dommages ont progressé de 32,6%(3) par rapport à 2009.
crédits pour les agents résidents et non-résidents. Ce La qualité de l’innovation développée par les Réseaux France
positionnement stratégique de leader français s’est est plébiscitée par les clients et s’inscrit dans la culture du
matériellement consolidé en 2010 avec (i) l’acquisition de Groupe. Le succès des applications pour téléphones mobiles
Société Marseillaise de Crédit par Crédit du Nord (144 agences iPhone et Androïd, la qualité des services en ligne (plus de 3
à fin 2010) et (ii) le développement organique de ses réseaux millions de clients connectés pour la gestion de leur compte) ou
d’agences (12 ouvertures nettes sur l’année soit 3 093 agences encore la commercialisation de cartes caritatives démontrent
à fin 2010). ainsi la réelle adéquation entre les attentes de la clientèle et les
L’année 2010 a confirmé le rebond commercial amorcé dès offres innovantes de Société Générale.
mi-2009. Les encours de dépôts progressent de +9,5% (3) par La performance financière des Réseaux France est bonne avec
rapport à 2009, portés essentiellement par la clientèle un produit net bancaire de 7 791 M EUR au titre de l’année
commerciale (+60,9% (3) par rapport à 2009). Les encours de 2010, en progression de 4,5% par rapport à 2009 (hors
dépôts de la clientèle des particuliers affichent une hausse de provision PEL/CEL et hors Société Marseillaise de Crédit).
+4,6%(3) par rapport à 2009.
Concernant l’activité de la clientèle des particuliers, dans un
䡵 Réseau Société Générale
contexte de taux bas de rémunération de l’épargne, les dépôts
à vue ont connu une forte progression (+10,3%(3) par rapport à Dans un contexte économique en reprise progressive, le
2009). L’instabilité des marchés financiers et l’aversion pour le Réseau Société Générale a su créer une dynamique de rebond
risque ont favorisé les placements sur l’épargne à régime qui a permis de réaliser une bonne année en termes d’activité
spécial et sur les supports en euros de l’assurance-vie. La forte et de résultats.
(1) Y compris Société Marseillaise de Crédit.
(2) Dernières données disponibles de la Banque de France.
(3) Hors Société Marseillaise de Crédit.

S’appuyant sur un maillage de 2 290 agences permanentes (+8 Les encours portés par la clientèle commerciale à fin 2010
par rapport à fin 2009), principalement localisées dans les s’élèvent à 39,5 Md EUR en dépôts et 63,7 Md EUR en crédits.
régions urbaines concentrant une part importante de la
richesse nationale et sur des canaux à distance performants, le
Réseau Société Générale a poursuivi le développement de ses 䡵 Réseau Crédit du Nord
fonds de commerce. Servi par une offre de produits et de
L’année 2010 a été marquée par l’acquisition de la Société
services étendue et innovante (option de crédit sur les cartes
Marseillaise de Crédit, par le Crédit du Nord lui permettant de
de paiement, produits d’épargne créatifs), une organisation
renforcer ses positions stratégiques dans le Sud-Est de la
adaptée, fondée sur l’expertise des conseillers de clientèle, le
France, venant enrichir son réseau afin d’offrir à la clientèle une
Groupe a su établir une véritable relation de partenariat avec
couverture nationale toujours plus étendue.
ses clients. La mise en œuvre de synergies entre clientèle
privée et commerciale et entre lignes-métiers a, en outre, Le Réseau Crédit du Nord et ses sept banques régionales
favorisé les opportunités d’affaires et concouru à la (Courtois, Kolb, Laydernier, Nuger, Rhône-Alpes, Tarneaud,
consolidation des relations. Société Marseillaise de Crédit) développent une relation fondée
sur la proximité, le professionnalisme et l’innovation.
La clientèle de particuliers du Réseau Société Générale, qu’elle
IIs procurent ainsi à leurs clients à la fois les avantages d’une
soit grand public, à fort potentiel économique (mass affluent) ou
banque régionale à taille humaine et ceux d’un groupe à
patrimoniale, se voit proposer une offre innovante et un service
dimension nationale. Organisées comme de véritables PME, les
de très grande qualité. Le succès de cette politique
entités du Groupe sont dotées d’une large autonomie de
commerciale se traduit par une forte dynamique des ouvertures
décision, gage d’une forte réactivité aux demandes des clients.
de comptes à vue (86 300 nouveaux comptes en 2010
notamment auprès des jeunes) portant le nombre de comptes à Le dispositif commercial du Crédit du Nord, composé de 933
5,4 millions au 31 décembre 2010. L’Epargne à Régime Spécial agences (4 ouvertures en 2010 et 144 intégrées suite au rachat
reste soutenue depuis la commercialisation du Livret A au de la Société Marseillaise de Crédit) et de 7 760
début de l’année 2009 (1,9 millions de livrets pour un encours collaborateurs(1), est au service de plus de 1,8 millions de
de 5,1 Md EUR à fin 2010) ; clients particuliers, 200 000 professionnels et associations et
près de 42 000 entreprises et institutionnels.
Société Générale a poursuivi le développement de son
dispositif commercial dédié à la clientèle patrimoniale en La clientèle de professionnels constitue une priorité pour le
étendant la joint-venture conclue avec Société Générale Private Réseau Crédit du Nord qui a ainsi mis en place un dispositif
Banking à l’Ile de France et en ouvrant les centres de Rennes et répondant à ses besoins. Il s’articule autour de conseillers
Lille. dédiés, en charge tant de la partie commerciale de la relation
que de la partie privée, d’une offre de services adaptée et d’un
Les encours de crédit portés par le Réseau Société Générale service de caisse dans les agences.
pour le compte de la clientèle de particuliers s’établissent à
71,1 Md EUR et sont composés à hauteur de 89% de crédits à Pour la 4e année consécutive, le groupe Crédit du Nord arrive
l’habitat. Les dépôts ressortent à 62,8 Md EUR. en tête des principales banques françaises en termes de
satisfaction des clients sur les marchés des particuliers et des
Favorisant la personnalisation des relations qui s’inscrit au professionnels et en 4e position sur le marché des entreprises.
centre des attentes de la clientèle commerciale, le Réseau
Société Générale les accompagne dans leurs projets de
développement et leur apporte un conseil et une réponse 䡵 Boursorama
adaptés à leurs besoins. Avec la conquête de près de 9 900
Le groupe Boursorama s’appuie sur quatre piliers
nouvelles PME au cours des trois dernières années, le
fondamentaux et reconnus : la simplicité (ouvrir un compte en
portefeuille compte près de 207 000 entreprises à fin 2010,
quelques « clics »), l’innovation (des outils exclusifs pour
démontrant la progression rapide du fonds de commerce. Le
simplifier la gestion de l’argent tel que MoneyCenter, service
professionnalisme et la réactivité commerciale des 650
gratuit de consolidation et gestion des comptes y compris de
conseillers de clientèle dédiés ont contribué à la construction
plusieurs banques, lancé en 2010 en France), la transparence
d’une relation de proximité avec les clients.
(carte bleue gratuite et 15 types d’opérations sans frais) et la
La joint-venture avec la Banque de Financement et qualité (conseillers disponibles jusqu’à 22h et transactions
d’Investissement sur les opérations de couverture de taux et de sécurisées). Boursorama se positionne comme :
change, le conseil aux PME et le financement aux collectivités
䡲 Numéro un de la banque en ligne en France, Boursorama
locales a poursuivi son développement en 2010. Ces
propose sur le site www.boursorama-banque.com une
partenariats ont permis de renforcer l’expertise du Réseau et
solution bancaire complète, innovante et performante alliant
ainsi de contribuer à l’amélioration des revenus.
des produits bancaires classiques aux produits d’épargne
(1) Hors Société Marseillaise de Crédit.

tels que les OPCVM et les placements en assurance-vie. qu’en 2000. Les dépôts s’élèvent à 66,4 Md EUR, ou près de
Cette offre est également disponible en Allemagne sous la 7 fois plus qu’à fin 2000. Le réseau, composé de 685 points de
marque Onvista Bank et en Espagne, depuis 2009, sous la vente au travers de 21 implantations en 2000, compte
marque SelfBank. Boursorama a confirmé en 2010 son statut aujourd’hui 3 817 points déployés dans 37 pays et
de banque en ligne de référence en France et s’est vu 41 implantations. Les 62 414 collaborateurs des Réseaux
distinguer à plusieurs reprises : élue la banque la moins Internationaux, issus de nombreuses nationalités apportent une
chère (Magazine Capital, février 2010), élu service client de richesse d’expériences mise au service des clients. Avec
l’année 2010 (BVA Viséo Conseil, 2010). 4 930 M EUR de revenus au titre de l’année 2010, le pôle
contribue à hauteur de près de 19% aux revenus du Groupe en
Avec près de 61 000 ouvertures de comptes dans l’année,
2010 contre un peu plus de 6% dix années auparavant.
Boursorama héberge désormais 168 000 comptes bancaires
en direct ; S’appuyant sur les positions acquises et la résilience démontrée
de leur modèle, les Réseaux Internationaux affichent 3 ambitions
䡲 Acteur majeur du courtage et de l’épargne en ligne en principales : intensifier les relations clients dans les entités les plus
Europe, le groupe Boursorama propose à des investisseurs
matures, créer un acteur de premier plan en Russie et accélérer la
privés de gérer leur épargne en ligne de manière autonome
croissance dans les bassins à potentiel de bancarisation.
grâce à une gamme complète de produits et services
d’épargne et un accès aux principales places financières En Europe centrale et orientale, le dispositif du Groupe a
internationales. Accessible en France sur le site débuté avec l’acquisition de la BRD en Roumanie en 1999, puis
www.boursorama.com, cette offre l’est également en de Komerčni Banka en 2001. Ces deux jalons constituent des
Allemagne sur www.onvista-bank.de, en Espagne sur étapes clés dans le rayonnement du Groupe à l’International. La
www.selftrade.es et au Royaume-Uni sur www.selftrade.co.uk. BRD est actuellement le 1er réseau privé d’agences du pays,
En 2010, Boursorama a exécuté 1,6 millions d’ordres de avec 937 points de vente et des parts de marché de 15% en
bourse et ses encours d’épargne en France s’élèvent à crédits et en dépôts. La KB se positionne au 3e rang des
6,9 Md EUR à fin 2010 ; banques de République tchèque en termes de taille de bilan.
Société Générale a par ailleurs, développé sa couverture
䡲 Boursorama est également le leader de l’information géographique dans la région avec des acquisitions en Croatie
financière en ligne en France et en Allemagne, avec les
et en Géorgie en 2006, puis en Moldavie, en Albanie et en
sites www.boursorama.com et www.onvista.de.
Macédoine en 2007. Au 31 décembre 2010, le Groupe est ainsi
présent dans 14 pays d’Europe centrale et orientale.
L’intérêt pour le marché russe s’est manifesté dès l’année 1993,
Réseaux Internationaux avec l’obtention d’une licence bancaire en Russie pour BSGV et
le développement d’une entité de banque universelle à partir de
Le groupe Société Générale poursuit, depuis plus d’une 2003. Cet intérêt s’est ensuite confirmé avec l’acquisition de
décennie, une stratégie de diversification et d’intensification de Delta Credit en 2005 (crédit immobilier) et surtout celle en 2006
son développement à l’international dans des implantations d’une participation de 20% dans Rosbank, premier réseau
géographiques à fort potentiel. Son succès auprès de ses privé, que le Groupe contrôle à hauteur de 74,9% au
clients est le fruit de la mise en place d’un modèle de banque 31 décembre 2010. Une transformation du dispositif en Russie
universelle adapté aux spécificités locales. Ainsi, les Réseaux a été entreprise en 2010 de façon à créer un socle de banque
Internationaux bénéficient d’une position de leader sur les universelle qui couvre tous les marchés de particuliers et
bassins tels que l’Europe centrale et orientale dont la Russie, d’entreprises s’appuyant sur l’expertise d’entités spécialisées
l’Afrique du Nord, l’Afrique subsaharienne et l’Outre-Mer. (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail et
L’implantation des Réseaux Internationaux en Asie depuis 2008 Banque de Financement et d’Investissement via une joint-
s’inscrit dans la dynamique de développement dans des zones venture avec la Banque de Financement et d’Investissement) et
porteuses. Le Groupe a par ailleurs contribué au financement en mutualisant les fonctions support, de façon à constituer un
des différentes économies des régions dans lesquelles il s’est acteur de premier plan. A l’issue de cette transformation,
développé via une offre de produits et de services innovante et l’ensemble des activités dans ce pays sera supervisé par une
des relations de partenariat qu’il a su nouer avec ses clients. seule entité juridique (fusion de Rosbank et BSGV), créée à cet
effet, et détenue à 81,5% par Société Générale.
La dynamique des indicateurs d’activité démontre la pertinence
des choix stratégiques effectués par les Réseaux Au total, les encours en Europe centrale et orientale (y compris
Internationaux. A fin 2010, les encours de crédits des Réseaux Russie) s’élèvent à 44,8 Md EUR en dépôts et 44,5 Md EUR en
Internationaux s’élèvent à 65,2 Md EUR, soit près de 8 fois plus crédits.

Dans le Bassin méditerranéen, la présence historique du qualité d’exécution dans trois domaines d’expertise : banque
Groupe au Maroc (dès 1962) a été renforcée par l’acquisition d’investissement, financements et activités de marchés.
des filiales en Algérie (1999), et en Tunisie en 2002. En Egypte,
la fusion de National Société Générale Bank, acquise en 1978
䡲 SG CIB offre à ses clients émetteurs (entreprises, institutions
financières ou secteur public), des solutions sur mesure de
et de MIBank (2005) a donné naissance à un acteur majeur du
levée de capitaux, de financements ou de couverture, ainsi
paysage bancaire local, 2e banque privée à ce jour.
que des conseils stratégiques et un accès privilégié aux
Aujourd’hui, le Groupe est présent dans 7 pays au travers de
marchés ;
731 points de vente. Ses encours de 14,0 Md EUR en dépôts et
12,6 Md EUR en crédits sont largement portés par ses filiales 䡲 SG CIB offre aux investisseurs qu’ils soient gestionnaires
au Maroc et en Egypte, où le Groupe occupe respectivement d’actifs, fonds de pensions, family offices, hedge funds ou
des positions de premier plan : 3e banque privée pour Société fonds souverains, banques ou compagnies d’assurance,
Générale Maroc et 2e banque privée pour NSGB. distributeurs ou particuliers, un accès global aux marchés
actions, taux, crédit, changes, matières premières, gestion
En Afrique subsaharienne et Outre-Mer, la présence du Groupe
alternative ainsi qu’une offre unique de solutions et de
a d’abord été bâtie autour des implantations du Sénégal et de la
conseils « cross asset », s’appuyant sur des expertises
Côte-d’Ivoire (1962), puis celles de la Nouvelle-Calédonie et la
marchés de premier plan.
Polynésie (1971-1973). A partir de 1998, elle s’étend au Burkina
Faso, à la Guinée Equatoriale suivie de Madagascar (1999), du L’ambition de la ligne-métier est de se situer parmi les premières
Tchad (1999), du Bénin (2002) et du Ghana (2003) puis en banques de financement et d’investissement européennes, en
2007, de la Mauritanie. L’ensemble des encours de ce bassin s’appuyant sur un modèle équilibré entre métiers et régions, tout
s’élève à 6,4 Md EUR en dépôts et de 6,5 Md EUR en crédits. en poursuivant la transformation de son modèle afin d’améliorer
L’innovation est au cœur de la politique commerciale de Société son efficacité opérationnelle et son profil de risque avec, pour
Générale dans cette zone, avec en particulier le lancement d’un principal objectif, de toujours mieux servir ses clients.
produit phare en 2010 à la SGBS du Sénégal, un service de
Afin de renforcer ses positions et de favoriser les ventes
paiement par téléphone mobile avec la sécurité d’une
croisées, SG CIB est organisée autour de deux métiers :
transaction bancaire, s’adressant aux personnes bancarisées ou
non. Ce produit sera proposé dans huit pays au total à 䡲 Global Markets regroupe en une plateforme Marchés unique
l’horizon 2012. les activités de marchés « Actions » et « Taux, Changes et
Matières premières », offrant ainsi une vision multi-produits et
Fidèle à sa politique d’implantation dans les zones à fort
des solutions « cross asset » optimisées ;
potentiel, le Groupe a, depuis 2008, porté son intérêt sur l’Asie.
Après l’acquisition de 15% du capital de la banque 䡲 Financement et Conseil intègre les activités de couverture
vietnamienne Seabank en août 2008 portée à 20% en stratégique des grands clients, de conseil en fusions et
décembre 2008, il a obtenu le statut d’acteur local sur le acquisitions, ainsi que les activités de banque de
marché chinois. En septembre 2009, les Réseaux financement qui regroupent : les financements structurés, les
Internationaux ont étendu leur présence à l’Inde à la suite de la solutions de levée de capitaux (dettes ou actions),
reprise des activités de la Banque de Financement et d’ingénierie financière et de couverture pour les émetteurs.
d’Investissement.
Courant 2010, SG CIB a progressivement mis en place le projet
Resolution d’optimisation des fonctions Ressources fondé
notamment sur l’industrialisation des processus et une
Banque de Financement et coordination accrue entre le front office et le back office, en vue
d’améliorer l’efficacité opérationnelle (diminution des risques
d’Investissement opérationnels, accompagnement du développement de
l’activité et renforcement du service des clients).
Société Générale Corporate & Investment Banking (SG CIB) est
la Banque de Financement et d’Investissement de Société
Générale. Avec près de 12 000 collaborateurs répartis dans 33
䡵 Global Markets
pays, SG CIB est présente sur les principales places Afin d’accompagner ses clients dans un environnement où les
financières dans les régions d’intervention du Groupe, avec une marchés financiers sont de plus en plus interconnectés, SG CIB
large couverture européenne et des représentations sur les a regroupé ses experts – ingénieurs, vendeurs, traders et
zones Europe centrale et orientale, Moyen-Orient, Afrique, spécialistes conseils – au sein d’une plateforme intégrée
Amériques et Asie-Pacifique. Elle propose à ses clients des permettant un accès global aux marchés actions, taux, crédit,
solutions financières sur mesure associant innovation, conseil et changes, matières premières et de gestion alternative. Les

experts de SG CIB s’appuient sur l’ensemble de ces sous- de gestion actif-passif, de gestion du risque et d’optimisation
jacents pour proposer des solutions sur mesure, adaptées aux des revenus, dont l’expertise est régulièrement
besoins et risques spécifiques de chaque client. Ces solutions récompensée. Pour la troisième fois en quatre ans, SG CIB a
prennent la forme de transactions simples ou structurées obtenu la place de n°1 des « prêts/emprunts de titres en
lorsqu’elles répondent à des problématiques complexes. euro » (Classements Risk Interdealer, septembre 2010).
䡲 Matières premières : depuis plus de 20 ans, SG CIB est un

ACTIONS acteur important sur le marché des matières premières, qu’il
s’agisse de l’énergie (pétrole, gaz naturel, charbon, Gaz
La présence historique de SG CIB sur tous les grands marchés
Naturel Liquéfié, etc.) ou des métaux (de base et précieux). En
actions du monde, primaires et secondaires, et une tradition
2010, GDF Suez et SG CIB ont décidé de mettre un terme à la
d’innovation de longue date, lui confèrent une position de
joint-venture Gaselys afin de poursuivre séparément leur
leader sur une gamme complète de solutions variées couvrant
activité de trading gaz et électricité. SG CIB continue
l’ensemble des activités cash, dérivés et recherche actions.
néanmoins à se développer afin de proposer à ses clients une
䡲 Les dérivés actions constituent l’un des pôles d’excellence offre complète sur les marchés de l’énergie, via des solutions
de SG CIB ; récompensée depuis plusieurs années, son combinées gaz, électricité, charbon et pétrole ; en témoigne la
expertise est reconnue tant par la profession que par ses récente acquisition d’une partie des équipes et infrastructures
clients. Cette année encore, SG CIB a obtenu le titre de nord-américaines de RBS Sempra. En qualité de membre de
« meilleur établissement de l’année en dérivés actions » (Risk 1re catégorie du London Metal Exchange, SG CIB offre
Magazine, janvier 2011) et la première place du classement également des services de compensation et d’exécution pour
« fournisseur mondial de produits dérivés » (Classements les contrats futures et options. En 2010, SG CIB a été reconnu
Risk Interdealer, septembre 2010). Le leadership de SG CIB « meilleur établissement de l’année sur le pétrole et les
en la matière s’illustre en outre par des positions de premier produits raffinés » par le magazine Energy Risk.
plan sur les activités de flux : avec une part de marché de
C’est dans ce nouveau cadre que SG CIB continue de se
12,4% fin 2010, la banque est le 1er acteur mondial sur les
développer et a constitué une équipe de recherche Cross
warrants. Elle maintient aussi son 2e rang sur le marché
Asset qui, composée d’analystes répartis dans le monde entier,
européen des ETF (Exchange Traded Funds), avec une part
réalise de nombreuses études thématiques et multi-produits,
de marché de 20,3%.
portant sur toutes les classes d’actifs. Ces travaux, qui facilitent
䡲 Lyxor Asset Management, filiale à 100% de Société l’interprétation des tendances de marchés et leur traduction en
Générale, bénéficie d’un large éventail de produits et de stratégies, sont un excellent outil d’aide à la décision à
services d’investissement innovants et performants lui destination des investisseurs, et sont à ce titre régulièrement
permettant de proposer des solutions de gestion structurée, primés. En 2010, Société Générale a été nommé « Best Natural
indicielle et alternative. En 2010, Lyxor s’est vu décerner les Gas Storage Forecaster in North America » en recherche Cross
titres de « Meilleure plateforme de comptes gérés » Asset.
(HedgeWeek Awards, mars 2010) et « Meilleur fournisseur
ETF » (Risk Magazine Institutional Investors, juin 2010). Dans
le cadre de la réorganisation des activités de Banque Privée,
䡵 Financement et Conseil
Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs, les activités de Le pôle « Financement et Conseil » regroupe à la fois les
gestion structurée, indicielle et alternative de SGAM activités de « Coverage & Investment Banking » et les activités
Alternative Investments ont été transférées à Lyxor au début de « Banque de Financement ».
de l’année 2010. Au 31 décembre 2010, les actifs gérés par
Lyxor s’élèvent à 96,1 Md EUR.
COVERAGE & INVESTMENT BANKING
TAUX, CHANGES ET MATIERES PREMIERES Les équipes de « Coverage & Investment Banking »
proposent à leurs clients, entreprises, institutions financières ou
Les activités de fixed income couvrent une gamme exhaustive secteur public, une approche intégrée, globale et sur mesure,
de produits et services, permettant d’assurer la liquidité, la reposant sur :
tarification et la couverture des risques sur les activités de taux,
changes et matières premières des clients de SG CIB. 䡲 des services de conseil en stratégie étendus, couvrant les
fusions et acquisitions, les structurations d’IPO, ou encore les
䡲 Taux et changes : basées à Londres, Paris, Madrid et Milan, restructurations de dette et de capital et la gestion ALM ; et
mais aussi aux Etats-Unis et en Asie-Pacifique, les équipes
taux et changes proposent un large éventail de produits de 䡲 un accès à des solutions de levée de capitaux optimisées,
flux et de produits dérivés. Elles apportent aux clients de grâce notamment à la création de joint-ventures avec la
Société Générale des solutions personnalisées aux besoins Banque de Financement et les Activités de Marchés.

En 2010, SG CIB a été récompensé par le titre de « Conseil de compréhension des performances de la Banque de
l’année en fusions acquisition en France » (Acquisitions Financement et d’Investissement, les revenus dégagés par ces
Monthly, décembre 2010). actifs gérés en extinction font désormais l’objet d’une
présentation distincte de ceux des activités pérennes.
BANQUE DE FINANCEMENT (GLOBAL FINANCE)

S’appuyant sur une expertise mondiale et une connaissance
sectorielle, les équipes de la Banque de Financement – ou
Services Financiers Spécialisés et
« Global Finance » – proposent aux clients émetteurs une offre Assurances
complète et des solutions intégrées dans trois domaines clés :
levée de capitaux, financements structurés et couverture de Le pôle des Services Financiers Spécialisés et Assurances gère
risque de taux, change et inflation. et développe en France et à l’international un portefeuille
Les solutions de levée de capitaux, dette ou actions, proposées d’activités de financement et de services pour les particuliers et
par SG CIB, reposent sur sa capacité à offrir aux émetteurs un les entreprises. Il bénéficie d’une présence dans 46 pays avec
accès à l’ensemble des marchés mondiaux ainsi qu’à élaborer près de 30 000 collaborateurs. L’Europe constitue son principal
des solutions innovantes de financements stratégiques et socle d’activité (91% des encours de crédits) où il détient des
d’acquisition ou de financement à effet de levier. positions fortes.
L’expertise de SG CIB sur les marchés de capitaux lui permet Les Services Financiers Spécialisés et Assurances sont des
d’occuper une position de premier plan sur les marchés de métiers de spécialistes, complémentaires de la banque
capitaux actions (n°1 des « émissions actions et de produits universelle avec laquelle ils mettent en œuvre de nombreuses
actions en France » selon Thomson Reuters, décembre 2010). synergies, tout en diversifiant leurs réseaux de distribution
notamment au travers de partenariats et de prescripteurs.
SG CIB met à disposition de ses clients son expertise
Les encours gérés par le pôle s’élèvent à fin 2010 à
mondialement reconnue en financements structurés dans de
50 Md EUR.
nombreux secteurs d’activité : export, immobilier et hôtellerie,
infrastructures et actifs, ou encore ressources naturelles et
énergie. 䡵 Crédit à la consommation (SGCF)
En 2010, le magazine Trade Finance a décerné à SG CIB le titre Société Générale Consumer Finance gère des activités de
de « Meilleur arrangeur en financement export » pour la crédit à la consommation : financements affectés en
9e année consécutive, le titre de « Meilleure banque de concession automobile et en magasin, prêts personnels non
financement matières premières » pour la 2e année affectés (à travers des réseaux de points-crédit, de
consécutive, et le titre de « Meilleure banque de financement prescripteurs ou via l’exploitation de fichiers qualifiés), servicing
énergie ». pour les réseaux de banque de détail du Groupe.
SGCF est présent dans 25 pays, avec environ 21 000
䡵 Actifs gérés en extinction collaborateurs. Il se place n°3 en France à travers ses filiales
historiques CGI et Franfinance. En matière de financement
Certains actifs rendus illiquides dans le contexte de la crise de automobile, SGCF a poursuivi le développement de son
crédit, en raison de leur nature (CDO de RMBS, RMBS, CMBS positionnement concurrentiel et a renforcé ses relations avec
et autres ABS européens, américains ou australiens…) ou de ses partenaires constructeurs.
leur structure (actifs couverts par des monolines, dérivés de
crédit exotiques…) ne sont plus conformes aux objectifs Société Générale Consumer Finance a poursuivi la
stratégiques et au profil de risque de la Banque. Identifiés dès transformation de son dispositif avec une stratégie
2008, ils ont été regroupés et confiés à une équipe dédiée, en d’implantation spécifique adaptée à chacun de ses marchés.
charge de les gérer en extinction. Cette équipe met en œuvre
des stratégies diversifiées (vente, restructuration de portefeuille, 䡵 Financement des ventes et des biens
mise en place de couvertures, …) permettant d’optimiser les
conditions de sortie, en conformité avec l’objectif de réduction
d’équipement professionnel (SGEF)
du risque et de réallocation des ressources vers les activités Leader Européen, SG Equipment Finance est spécialisé dans le
stratégiques de la Banque de Financement et d’Investissement. financement d’équipements et dans le financement des ventes
Elle fait l’objet d’une gouvernance spécifique permettant (Vendor Finance) des grands constructeurs et distributeurs de
d’optimiser les interactions entre la Direction de la Banque de biens d’équipement professionnel. Il développe son expertise
Financement et d’Investissement, la Direction des risques et la dans trois grands secteurs : transport, équipements industriels
Direction financière. Afin de faciliter la lecture et la et high-tech.

SGEF est implanté dans 25 pays, emploie 3 000 collaborateurs, Insurance se place comme 4e bancassureur vie et non-vie en
gère un portefeuille de 23 Md EUR, avec une clientèle allant France, 2e assureur vie en République tchèque, 3e assureur vie
des grandes entreprises internationales aux PME, alliée à une au Maroc.
offre variée de produits (leasing financier, crédit, location,
En février 2010, Société Générale a acquis les 35% du capital
rachat de créances…) et de services (assurances, location de
de Sogessur (compagnie d’assurance-dommages du Groupe)
camions avec services).
détenus par Aviva et détient désormais 100% du capital de la
En 2010, SG Equipment Finance a été distingué par la revue de compagnie. Le Groupe poursuit ainsi sa stratégie
presse spécialisée Leasing Life dans les catégories « European d’internalisation des assurances pour le compte de sa clientèle.
Lessor of the Year » et « Vendor Finance Provider of the Year ».
En 2010 Société Générale Insurance a poursuivi sa stratégie de
développement de ses activités de bancassurance, en France
䡵 Location longue durée et gestion de flottes de et à l’étranger, notamment en Russie qui a vocation à devenir
son deuxième marché domestique.
véhicules
ALD Automotive est spécialisé dans la location longue durée et
la gestion de flottes de véhicules pour les entreprises, 䡵 Location et gestion de parcs informatiques
Multinationales ou Grandes Entreprises et localement les PME. (ECS)
Ce mode de gestion globale des parcs automobiles répond aux
Le groupe ECS a été cédé par Société Générale en octobre
souhaits croissants d’externalisation des entreprises.
2010 au groupe Econocom. Société Générale est devenu
ALD Automotive est présent dans 38 pays situés sur quatre actionnaire d’Econocom à hauteur de 10,4%. Le Groupe reste
continents. Depuis plusieurs années, ALD Automotive occupe un partenaire privilégié du nouvel ensemble à travers la mise en
le 2e rang européen et le 3e rang mondial. A fin 2010, il gère une place d’un accord de partenariat pluriannuel, portant sur
flotte de 841 000 véhicules dont 632 000 en location longue l’apport d’affaires par les réseaux Société Générale et le
durée. refinancement de l’activité de location par SG Equipment
Finance.
En 2010, ALD Automotive a enrichi son offre « Bluefleet » en
matière de solutions de mobilité durable en créant ALD Sharing,
sa solution innovante d’autopartage destinée aux entreprises.
Fidèle à la culture d’innovation du Groupe, ALD Automotive Banque Privée, Gestion d’Actifs et
Maroc a également lancé en 2010 « ALD PRO’PME », solution Services aux Investisseurs
conçue spécifiquement pour la clientèle PME et profession
libérale.
Le pôle Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux
Par ailleurs, en octobre 2010, ALD Automotive France a été élu Investisseurs (Global Investment Management and Services –
pour la troisième année consécutive « Meilleur service client de GIMS) regroupe la Banque Privée avec Société Générale
l’année » dans la catégorie Location Longue Durée (LLD) Private Banking, la Gestion d’Actifs avec Amundi (partenariat
Automobile (Etude BVA – Viséo Conseil réalisée entre mai et avec Crédit Agricole Asset Management ayant débuté le
juillet 2010). 1er janvier 2010) ainsi qu’avec TCW, le métier Titres avec
Société Générale Securities Services et le courtage sur produits
dérivés avec Newedge.
䡵 Assurances
A fin 2010, les encours d’actifs sous gestion du pôle s’élevaient
Le métier Assurances (Société Générale Insurance) regroupe à 171,5 Md EUR, sans prise en compte des actifs gérés par
l’ensemble des compagnies d’assurance-vie et dommages du Lyxor Asset Management (filiale consolidée au sein de la
Groupe. Ses produits (épargne, retraite, prévoyance, assurance ligne-métier Global Markets de la Banque de Financement et
des emprunteurs, assurance automobile, multirisques d’Investissement), ni des avoirs des clients gérés directement
habitation…) sont principalement commercialisés par les par les Réseaux France. Les actifs en conservation poursuivent
réseaux du groupe Société Générale en France et à l’étranger, leur progression à 3 362 Md EUR, confortant ainsi le
ainsi que par la Banque Privée. positionnement du Groupe au 2e rang des conservateurs
Le métier emploie 1 700 personnes et gère plus de 14 millions européens. Le pôle enregistre pour l’ensemble de l’année 2010
de contrats. Implanté dans 16 pays, Société Générale des revenus à 2 270 M EUR.

䡵 Banque Privée 䡲 TCW qui est composé de Trust Company of the West (filiale
du Groupe à 80%) et de MetWest (filiale de TCW à 100%
Le métier de banque privée du groupe Société Générale
depuis début 2010).
regroupe 2 800 collaborateurs, répartis dans 21 pays, et
totalisent 84,5 Md EUR d’actifs sous gestion au 31 décembre Au travers de TCW aux Etats-Unis et du dispositif étendu
2010. La gamme complète de services financiers proposée est d’Amundi en Europe ainsi qu’en Asie, la ligne-métier est présente
adaptée aux besoins spécifiques d’une clientèle dans les principaux bassins d’investissements mondiaux.
d’entrepreneurs et de particuliers, disposant de plus d’1 M EUR
Opérationnel dès le 1er janvier 2010, Amundi est né du
d’avoirs financiers.
rapprochement des activités du groupe CAAM, auxquelles Société
Grâce à un business model intégré, l’offre de produits Générale apporte ses activités de gestion fondamentale, 20% de
d’investissements est adaptée à un large portefeuille client, TCW et sa joint-venture en Inde. Amundi offre une gamme
dont les profils et les attentes sont très variés. Pour chaque complète de produits, couvrant toutes les classes d’actifs et les
client, les banquiers privés définissent des solutions principales devises. Amundi propose des solutions d’épargne en
patrimoniales sur-mesure (conseil en fiscalité, services réponse aux besoins de plus de 100 millions de clients particuliers
fiduciaires, …) s’appuyant sur des stratégies élaborées par les et, à travers le monde, construit des produits sur mesure,
centres d’expertise produits internationaux et un large choix de performants et innovants, adaptés à leur activité et profil de risque
solutions d’investissements dans une gamme étendue de pour les clients institutionnels. Bénéficiant du soutien de deux
marchés et classes d’actifs : fonds de placement, hedge funds, groupes bancaires puissants, Crédit Agricole et Société Générale,
produits structurés, private equity et immobilier. Régulièrement, Amundi se place au 3e rang en Europe (Classement IPE Top 400
l’offre client est enrichie afin d’accompagner l’évolution des publié en juin 2010) et parmi les 10 premiers acteurs mondiaux
attentes des clients de Société Générale Private Banking. de l’asset management avec plus de 689,5 Md EUR d’actifs sous
Dans une approche de plus grande proximité avec le client, le gestion.
dispositif de gestion de fortune a été renforcé et deux nouveaux TCW et MetWest disposent d’une large gamme de produits
centres régionaux dédiés aux chefs d’entreprise ainsi qu’aux d’investissement innovants et à forte valeur ajoutée.
clients particuliers fortunés ont été ouverts. L’offre de services L’intégration du gestionnaire d’actifs américain MetWest (filiale
financiers s’est davantage adaptée aux besoins de chaque à 100% de TCW) a permis de compléter l’offre produit sur
client en capitalisant sur un savoir-faire reconnu en matière de certains segments obligataires à fort potentiel et d’assurer la
conseil et d’ingénierie patrimoniale. Ainsi, les professionnels croissance à long terme des activités américaines. Les actifs
bénéficient d’un accompagnement dans les démarches de sous gestion atteignent 87,0 Md EUR à fin décembre 2010. La
cession d’entreprise et la clientèle fortunée d’une large gamme clientèle de TCW et de MetWest est composée de grands
de solutions d’investissements. institutionnels, de fonds de retraite, d’institutions financières, de
Déjà présent à Abu Dhabi et Dubaï sous la marque Société fondations américaines, ainsi qu’un nombre important
Générale Private Banking, ainsi qu’au Bahreïn sous la marque d’investisseurs étrangers et de particuliers fortunés. En 2010,
Société Générale Wealth Management, Société Générale sept fonds ont été classés cinq étoiles par Morningstar, dont les
Private Banking complète son dispositif dédié à la clientèle du fonds « US Fixed Income Total Return Bond » de TCW et de
Moyen-Orient en ouvrant un département dédié à Genève. MetWest respectivement avec des actifs gérés à 3,8 Md EUR et
8,7 Md EUR.
Le savoir-faire et l’expertise de ses équipes font de Société
Générale Private Banking un acteur majeur et mondialement
reconnu de la gestion de fortune, comme en témoignent les 䡵 Services aux Investisseurs et Epargne en ligne
titres décernés en 2010 par le magazine Euromoney de
« Meilleure Banque Privée mondiale pour son offre de produits METIER TITRES
structurés » et de « Meilleure Banque Privée pour l’offre de
Présent dans 28 implantations dans le monde avec plus de
dérivés actions ».
4 000 collaborateurs, Société Générale Securities Services
Au 31 décembre 2010, la ligne-métier Banque Privée (SGSS) offre une gamme complète de services adaptés aux
enregistrait des revenus s’élevant à 699 M EUR pour l’ensemble dernières évolutions des marchés financiers et de la
de l’année. réglementation, qui comprend :
䡲 l’activité de services de compensation, alliant le traitement

䡵 Gestion d’Actifs sophistiqué et flexible des solutions de sous-traitance back-
La Gestion d’Actifs au sein de Société Générale s’exerce à office titres avec une offre de compensation leader sur le
travers deux acteurs majeurs : marché adaptée aux dernières évolutions du secteur ;
䡲 Amundi dont 25% sont détenus par Société Générale et 75% 䡲 l’activité de conservation et de banque dépositaire, qui
par Crédit Agricole S.A. ; permet aux intermédiaires financiers (banques commerciales

et privées, brokers et banques d’investissement, global SGSS confirme l’expertise de ses équipes ainsi que sa capacité
custodians) et investisseurs institutionnels (gestionnaires à mettre en place des projets innovants en étant nommé
d’actifs, assureurs et mutuelles, caisses de retraite et fonds « Conservateur de l’année pour la France » par le magazine
de pension, institutions nationales et supranationales) de ICFA (International Custody & Fund Administration) et « Meilleur
bénéficier des prestations de conservation locale et Fournisseur Européen de Services Titres » pour la deuxième
internationale, couvrant toutes les classes d’actifs ; année consécutive par le magazine Financial-i. Cette
récompense qui souligne les 200 mandats remportés par SGSS
䡲 les services d’administration de fonds et d’asset servicing dans le monde cette année, a en outre été complétée par six
gèrent les opérations de valorisation et de middle office de
récompenses décernées par le magazine Global Custodian.
produits dérivés complexes (OTC et structurés), ainsi que le
calcul de la performance et du risque des portefeuilles pour
des promoteurs d’Organisme de Placement Collectif (OPC), COURTAGE SUR PRODUITS DERIVES
des sociétés de gestion d’actifs financiers et d’investissement,
Newedge, joint-venture codétenue à 50/50 par Société
des banques et investisseurs institutionnels ;
Générale et Crédit Agricole CIB, combine la connaissance et
䡲 les services aux émetteurs, comprenant notamment l’expérience de deux activités de courtage, Fimat et de Calyon
l’administration de plan de stock-options, d’actionnariat Financial. Newedge propose à ses clients une gamme très
salarié ou d’attribution d’actions gratuites, la gestion de étendue et innovante de services de compensation et
comptes nominatifs, les services financiers, l’organisation d’exécution de contrats dérivés listés (sur produits financiers et
d’assemblées générales ; matières premières) et de gré à gré (OTC de taux, change,
actions et indices, et matières premières).
䡲 les services de gestion de la liquidité (cash et titres)
fournissent des solutions d’optimisation des flux allant du Avec une présence forte en Amérique du Nord, en Europe et en
prêt/emprunt de titres à la couverture du risque de change ; Asie, Newedge offre à ses clients un point d’entrée unique pour
un accès à plus de 70 places financières dans le monde. Cette
䡲 les activités d’agent de transfert. large présence internationale permet à Newedge de traiter des
Avec 3 362 Md EUR d’actifs conservés à fin décembre 2010, volumes très importants : en 2010, 1 812 Md de transactions ont
SGSS se classe au 7e rang des conservateurs mondiaux et au ainsi été exécutées et 1 670 Md de contrats compensés.
2e rang européen. Elle offre en outre ses services dépositaires à
Premier acteur sur le marché américain avec une part de
2 902 OPC et assure la valorisation de 4 413 OPC pour
marché de 12,1% et le 1er rang des Futures Commission
455 Md EUR d’actifs administrés. SGSS gère et valorise 35 000
Merchants aux Etats-Unis, Newedge maintient sa position de
positions sur produits complexes et figure parmi les leaders
leader sur le marché de la compensation et de l’exécution de
européen de l’administration de plans de stock options.
produits dérivés.


3 LA SOCIETE, LES ACTIONNAIRES
Page
Chiffres clés 2010 18
L’action Société Générale 20
Informations sur le capital 23
Informations complémentaires 32

䡵 CHIFFRES CLES 2010

2010 (1) 2009 (1) 2008 (1) 2007 2006
Résultats (en M EUR)
Produit Net Bancaire 26 418 21 730 21 866 21 923 22 417
Résultat d’exploitation hors perte nette sur activités de marché non autorisées et dissimulées 5 713 116 3 683 6 713 8 035
Résultat d’exploitation y compris perte nette sur activités de marché non autorisées et dissimulées 1 802
Résultat net 4 302 1 108 2 773 1 604 5 785
Résultat net part du Groupe 3 917 678 2 010 947 5 221
Réseaux France 1 233 1 007 1 287 1 375 1 344
Réseaux Internationaux 492 459 633 686 471
Services Financiers Spécialisés et Assurances 343 26 469 600 521
Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs 289 201 329 652 577
Banque de Financement et d’Investissement 1 730 663 (2 062) (2 221) 2 340
Hors Pôles et autres (170) (1 678) 1 354 (145) (32)
Activité (en Md EUR)
Total du bilan 1 132,1 1 023,7 1 130,0 1 071,8 956,8
Crédits clientèle 371,8 344,4 354,6 305,2 263,5
Dépôts clientèle 337,4 300,1 282,5 270,7 267,4
Actifs gérés (2) 172 (3) 344 336 435 422
Fonds propres (en Md EUR)
Capitaux propres part du Groupe 46,4 42,2 36,1 27,2 29,1
Capitaux propres de l’ensemble consolidé 51,0 46,8 40,9 31,3 33,4
Effectifs moyens (4) 160 704 160 144 160 430 130 100 115 134
2006-2007 : Bâle 1
2008-2010 : Bâle 2
(1) Changements en 2008, 2009 et 2010 :
– L’ensemble des résultats des métiers présenté ci-dessus a été arrêté en prenant en compte une allocation de fonds propres normatifs de 7% sur les encours pondérés Bâle 2 début de période (contre auparavant 6% sur les encours moyens de la
période), complétés des consommations additionnelles de fonds propres prudentiels générées par chaque métier (déductions impactant les fonds propres Tier 1 Bâle 2) et, le cas échéant, des exigences propres aux activités d’assurances.
– Boursorama précédemment présentée dans le pôle Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs est dorénavant intégrée aux Réseaux France.
– Les activités de gestion structurée, indicielle et alternative de SGAM Alternative Investments sont rattachées à celles de Lyxor Asset Management, et à ce titre intégrées aux métiers de la Banque de Financement et d’Investissement à
compter du 1er janvier 2010
– A compter du 1er janvier 2010, la contribution financière d’Amundi (pôle de gestion d’actifs détenu à 25% par Société Générale et à 75% par Crédit Agricole) est présentée en « Quote-part de résultat net des entreprises mises en équivalence ».
– Le Groupe a adapté son organisation au premier trimestre 2009. L’ensemble des filiales immobilières précédemment rattachées à la Banque de Financement et d’Investissement, à l’exception d’ODIPROM, rejoint les Réseaux France. Les
entités transférées sont notamment GENEFIM, SOGEPROM et GENEFIMMO ainsi que leurs filiales respectives.
– Les entités SGAM AI CREDIT PLUS et SGAM AI CREDIT PLUS OPPORTUNITES, précédemment rattachées au Hors Pôles, rejoignent la Banque de Financement et d’Investissement. D’autre part, le Groupe a transféré un portefeuille de titres
classé en titres disponibles à la vente et en titres détenus jusqu’à l’échéance du Hors Pôles à la Banque de Financement et d’Investissement.
(2) Hors actifs gérés par Lyxor.
(3) Hors actifs gérés par Lyxor et Amundi.
(4) Y compris le personnel intérimaire.
REVENUS (HORS NON ECONOMIQUES** ET PEL/CEL)
TMVA
(en Md EUR) 2005/2010
2006 2007 2008 2009 2010
Retour à une 22,4 21,9 19,4 24,1 26,0 Total* +6%*
croissance
durable
Réseaux France +4%*
6,8 7,1 7,4 7,5 7,8
5,0 4,9 Réseaux Internationaux +16%

2,8 3,4 4,7
Maîtrise du
profil de Banque de Financement +7%
7,0 7,0 7,8 et d'Investissement
risque 4,5 1,4
Services Financiers Spécialisés

2,4 2,8 3,1 3,2 3,5 et Assurances
+12%
Banque Privée, Gestion d'Actifs et -3%

3,2 3,7 2,8 2,5 2,3 Services aux Investisseurs
0,2 0,3 Hors Pôles*
Amélioration -0,3 -0,9 -0,3
de l’efficacité NA NA 2,4 -2,3 0,4 Non économiques**
opérationnelle
* Hors non économiques et PEL/CEL
** Réévaluation des instruments dérivés de crédit couvrant les portefeuilles de crédits corporates et des dettes liées au risque de crédit propre

LA SOCIETE, LES ACTIONNAIRES 3
Chiffres clés 2010
PRODUIT NET BANCAIRE RESULTAT BRUT D’EXPLOITATION
(En Md EUR) (En Md EUR)

9,9
30 10
26,4 9 8,7
25 8 7,6
22,4 21,9 21,9 21,7
7 6,3
20 6,0
6
15 5
4
10 3
2
5
1
0 0
2006 2007 2008 2009 2010 2006 2007 2008 2009 2010
RESULTAT NET PART DU GROUPE CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE

(En Md EUR)
(En Md EUR)
6 50 46,4
5,2
45 42,2
5
40
36,1
3,9 35
4
29,1
30 27,2
3 25
2,0 20
2
15
0,9 10
1 0,7
5
0 0
2006 2007 2008 2009 2010 2006 2007 2008 2009 2010
ROE APRES IMPOT (1) RATIO INTERNATIONAL DE SOLVABILITE (2)

(En %) (En %)
30 14 13,0
25,8 12,1
25 12 2,3 Tier 2 1,5
10 Capital
20 2,3 hybride* 2,1
8
15
6
9,8 Core Tier 1*
10
6,4 4 8,4 8,5
5 3,6
2
0,9
0 0
2006 2007 2008 2009 2010 31.12.2009 31.12.2010
* Pour plus de détails, voir en page 216, le paragraphe dédié du chapitre 9 consacré aux ratios réglementaires
2006-2007 : Bâle 1
2008-2010 : Bâle 2
(1) ROE du Groupe calculé sur la base des capitaux propres moyens part du Groupe en IFRS (y compris normes IAS 32-39 et IFRS 4) en excluant les plus ou moins-values latentes hors réserves de conversion, les titres super-subordonnés, les
titres subordonnés à durée indéterminée et en déduisant les intérêts à verser aux porteurs de ces titres.
(2) Sans prise en compte en 2010 des exigences additionnelles de fonds propres au titre des niveaux planchers (l’exigence Bâle 2 ne pouvant être inférieure à 80% de l’exigence Bâle 1).

䡵 L’ACTION SOCIETE GENERALE
Parcours boursier Places de cotation

En 2010, l’action Société Générale s’est repliée de 17,8% et a L’action Société Générale est cotée à la Bourse de Paris
clôturé à 40,22 EUR au 31 décembre. Cette performance se (service à règlement différé, groupe continu A, code
compare sur la même période à un repli de 26,9% pour l’indice ISIN FR0000130809) et se négocie par ailleurs aux Etats-Unis
des banques de la zone euro DJ EURO STOXX BANK et de sous forme de certificats d’action (ADR).
3,3% pour l’indice CAC 40.
Au 31 décembre 2010, la capitalisation boursière du groupe
Société Générale s’élevait à 30,0 Md EUR, ce qui la situait au Indices boursiers
12e rang des valeurs du CAC 40 (11e rang au 31 décembre
2009), au 8e rang en termes de « flottant » (7e rang au 31 L’action Société Générale figure notamment dans les indices
décembre 2009) et au 5e rang des banques de la zone euro (6e CAC 40, STOXX Europe 50, EURO STOXX 50, Euronext 100,
rang au 31 décembre 2009). MSCI PAN EURO, FTSE4Good et ASPI Eurozone.
Sur l’année 2010, le marché du titre est demeuré très liquide

avec un volume moyen quotidien échangé de 193 M EUR, soit
un taux journalier de rotation du capital de 0,64% (contre 0,61%
en 2009). En valeur, le groupe Société Générale s’est classé au
3e rang des titres les plus traités du CAC 40.
Rentabilité totale* pour l’actionnaire

Le tableau suivant indique, pour différentes durées de détention d’une action Société Générale se terminant au 31 décembre 2010, la
rentabilité totale de l’investissement en cumulé d’une part, et en moyenne annualisée d’autre part.
Rentabilité totale * Rentabilité totale *

Durée de détention de l’action Date cumulée moyenne annualisée
Depuis la privatisation 08.07.1987 +601,5% +8,6%
Depuis 15 ans 31.12.1995 +239,4% +8,5%
Depuis 10 ans 31.12.2000 -1,0% -0,1%
Depuis 5 ans 31.12.2005 -50,3% -13,0%
Depuis 4 ans 31.12.2006 -61,6% -21,3%
Depuis 3 ans 31.12.2007 -51,8% -21,6%
Depuis 2 ans 31.12.2008 +22,3% +10,6%
Depuis 1 an 31.12.2009 -17,2% -17,2%

Source : Datastream
* Rentabilité totale = plus-value + dividende net réinvesti en actions.

L’action Société Générale
Evolution du dividende
2010 2009 2008 2007 2006
Dividende net (en EUR) * 1,75 (1) 0,25 (2) 1,20 (2) 0,90 5,20
Taux de distribution (%) (3) 35,3 55,6 35,5 45,8 42,2
Rendement net (%) (4)

4,4 0,5 3,3 0,9 4,0
* Lorsque l’on ajuste les données par action faisant référence à des périodes antérieures aux augmentations de capital intervenues au quatrième trimestre 2006, au premier trimestre 2008 et au quatrième trimestre 2009, conformément à la
norme IAS 33, des coefficients publiés par Euronext, les dividendes ajustés ressortent à 1,14 euros en 2008, 0,80 euros en 2007 et 4,61 euros en 2006.
(1) Montant et option de paiement en actions nouvelles seront proposés à l’Assemblée générale.
(2) Dividende avec option de paiement en actions nouvelles.
(3) Dividende net/bénéfice net par action.
(4) Dividende net/dernier cours à fin décembre.
Données boursières 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2006
Capital social (en nombre de titres) 746 421 631 739 806 265 580 727 244 466 582 593 461 424 562
Capitalisation boursière (Md EUR) 30,0 36,2 20,9 46,2 59,3
Bénéfice net par action (EUR) * 4,96 0,45 3,20 1,75 10,94
Actif net par action * – valeur en fin d’exercice (EUR) 54,0 48,9 49,6 50,0 56,5
Cours * (EUR) plus haut 52,2 53,8 87,8 140,6 119,9
plus bas 30,3 18,0 26,1 83,3 89,5
dernier 40,2 49,0 34,1 87,8 114,1

* Conformément à la norme IAS 33, les données par action faisant référence à des périodes antérieures aux augmentations de capital intervenues au quatrième trimestre 2006, au premier trimestre 2008 et au quatrième trimestre 2009 ont
été ajustées des coefficients publiés par Euronext.
EVOLUTION DU COURS * (BASE COURS SOCIETE GENERALE EN EUR AU 31.12.2008)
60
Société Générale
DJ Euro Stoxx Banks
50
CAC 40
40
30
20
10
déc - 08
janv - 09
févr - 09
mars - 09
avr - 09
mai - 09
juin - 09
juil - 09
août - 09
sept - 09
oct - 09
nov - 09
déc - 09
janv - 10
févr - 10
mars - 10
avr - 10
mai - 10
juin - 10
juil - 10
août - 10
sept - 10
oct - 10
nov - 10
déc - 10
Source : Datastream
* Données ajustées de l’impact lié à l’augmentation de capital intervenue au quatrième trimestre 2009.

EVOLUTION MENSUELLE DU COURS DE L’ACTION (COURS MOYEN MENSUEL EN EUR) *
60
53,8 53,4 52,2
50,9 50,7
49,3
50 47,3 47,3 46,4 46,1
45,0 44,8
42,2 43,6 43,9 43,0
41,5 42,7 47,0 46,3
43,7 43,6 43,7 41,0
40 41,8 38,9 42,1
37,4 41,3 40,4 40,9
35,4 39,9
38,4
36,3 37,3
30,3 35,2 35,7
30,5
33,0 32,8 32,9
30
30,3
28,2
23,4
20 21,3
18,0
10
janv. févr. mars. avr. mai. juin. juil. août. sept. oct. nov. déc. janv. févr. mars. avr. mai. juin. juil. août. sept. oct. nov. déc.
2009 2010
Source : Datastream
* Données ajustées de l’impact lié à l’augmentation de capital intervenue au quatrième trimestre 2009.
VOLUMES ECHANGES (MOYENNE DES VOLUMES QUOTIDIENS ECHANGES EN POURCENTAGE DU CAPITAL **)
1,2
1,08
0,95 0,94
1,0
0,83
0,78 0,74
0,8
0,70 0,72
0,68 0,67 0,67
0,56 0,60 0,61
0,6
0,52 0,49 0,52
0,45 0,46 0,48 0,47
0,42 0,43
0,34
0,4
0,2
0,0
janv. févr. mars. avr. mai. juin. juil. août. sept. oct. nov. déc. janv. févr. mars. avr. mai. juin. juil. août. sept. oct. nov. déc.
2009 2010
Source : Datastream
** Capital social hors actions de préférence

Informations sur le capital
䡵 INFORMATIONS SUR LE CAPITAL
Tableau d’évolution du capital
Variation du capital
Date (de réalisation Capital social liée à l’opération
Opérations ou de constatation) Variation Nombre d’actions (en EUR) (en %)
Options exercées 31.12.2006

du 27 octobre au 31 décembre 2006 constatée le 11.01.2007 +395 846 461 424 562 576 780 702,50 +0,08
Options exercées
au 1er semestre 2007 et +261 414
Augmentation de capital Plan d’Epargne 2007 11.07.2007 +4 578 835 466 264 811 582 831 013,75 +1,05
31.12.2007
Options exercées au 2e semestre 2007 constatée le 11.01.2008 +317 782 466 582 593 583 228 241,25 +0,07
Options exercées du 1er au 11 janvier 2008 constatée le 05.02.2008 +34 080 466 616 673 583 270 841,25 +0,01
Augmentation de capital avec maintien du droit

préférentiel de souscription décidée le 8 février 2008 constatée le 14.03.2008 +116 654 168 583 270 841 729 088 551,25 +25,00
Augmentation de capital Plan d’Epargne 2008 constatée le 24.06.2008 +7 456 403 590 727 244 738 409 055,00 +1,28
Annulation d’actions 02.11.2008 -10 000 000 580 727 244 725 909 055,00 -1,69
622 772 289 divisé en

582 727 244
actions A et
Emission d’actions de préférence (actions B) constatée le 28.05.2009 +45 045 045 actions B 45 045 045 actions B 782 215 361,25 +7,76
639 582 793 divisé en

594 537 748
Augmentation de capital résultant de l’exercice de actions A et
l’option pour le paiement du dividende en actions constatée le 17.06.2009 +13 810 504 actions A 45 045 045 actions B 799 478 491,25 +2,21
650 340 669 divisé en

605 295 624
actions A et
Augmentation de capital Plan d’Epargne 2009 constatée le 10.07.2009 +10 757 876 actions A 45 045 045 actions B 812 925 836,25 +1,68
650 341 080 divisé en

605 296 035
actions A et
Options exercées en 2009 constatée le 15.10.2009 +411 actions A 45 045 045 actions B 812 926 350,00
784 851 310 divisé en

739 806 265
Augmentation de capital avec maintien du droit actions A et
préférentiel de souscription décidée le 5 octobre 2009 constatée le 02.11.2009 +134 510 230 actions A 45 045 045 actions B 981 064 137,50 +20,68
Annulation des actions de préférence décidée le

3 novembre 2009 constatée le 23.12.2009 -45 045 045 actions B 739 806 265 actions A 924 757 831,25 -5,74
Augmentation de capital résultant de l’exercice de

l’option pour le paiement du dividende en actions constatée le 21.06.2010 +2 323 887 742 130 152 927 662 690,00 +0,31
Augmentation de capital Plan d’Epargne 2010 constatée le 16.07.2010 +4 291 479 746 421 631 933 027 038,75 +0,57

Capital social
Le capital de Société Générale au 31 décembre 2010, L’augmentation de 6 615 366 du nombre d’actions sur l’année
entièrement libéré, s’élève à 933 027 038,75 EUR et se 2010 correspond :
compose de 746 421 631 actions de 1,25 EUR nominal portant
jouissance au 1er janvier 2010.
䡲 à l’émission de 2 323 887 actions dans le cadre de la
distribution des dividendes en actions réalisée en juin 2010 ;
Dans le cadre des activités de marchés, des opérations
indicielles ou avec des sous-jacents sur le titre
䡲 à l’émission de 4 291 479 actions souscrites par les salariés
du Groupe au mois de juillet dans le cadre du Plan mondial
Société Générale peuvent être utilisées. Ces opérations n’ont
d’actionnariat salarié.
pas d’incidence sur le montant du capital à venir.
Rachat d’actions
L’Assemblée générale mixte du 25 mai 2010 a autorisé la Au total, au cours de l’exercice 2010, Société Générale a
Société à opérer sur ses propres actions, en vue de les annuler, racheté 2 877 452 actions ordinaires pour une valeur de
de mettre en place, d’honorer ou de couvrir des programmes 126 449 312,48 EUR et vendu ou transféré 2 534 426 actions
d’options sur actions, d’autres allocations d’actions et de façon pour une valeur globale de cession de 36 736 413,29 EUR.
générale toute forme d’allocation au profit des salariés et
Les 2 877 452 actions concernées ont été rachetées à des fins
mandataires sociaux du Groupe, de remettre des actions lors
d’attribution aux salariés dans le cadre de la couverture des
de l’exercice de droits attachés à des valeurs mobilières
plans d’actions gratuites.
donnant accès au capital de la Société, de conserver et de
remettre ultérieurement à l’échange ou en paiement des titres La réalisation des opérations de rachat d’actions a engendré
dans le cadre d’opérations éventuelles de croissance externe des frais de transactions à hauteur de 62 407,64 EUR.
ainsi que la poursuite d’un contrat de liquidité.
Du 1er janvier 2010 au 31 décembre 2010
Achats Transferts / cessions
Nbre Prix de revient Nbre Prix de revient Prix de cession/transfert
Annulation 0 - 0,00
Croissance externe 0 - 0,00
Attribution aux salariés 2 877 452 43,94 126 449 312,48 2 534 426 78,11 197 974 362,93 14,49 36 736 413,29
Total 2 877 452 43,94 126 449 312,48 2 534 426 78,11 197 974 362,93 14,49 36 736 413,29
Entre le 1er janvier 2011 et le 15 février 2011, Société Générale n’a pas acquis d’actions propres sur le marché.
Autodétention et autocontrôle
Au 31 décembre 2010, le groupe Société Générale détient comptable de 869 030 371,50 EUR et une valeur nominale de
12 319 647 actions d’autodétention, représentant 1,65% du 26 633 328,75 EUR. 12 319 647 actions, correspondant à un
capital, et 8 987 016 actions d’autocontrôle représentant 1,20% prix de revient de 736 553 371,50 EUR, sont affectées à la
du capital. Au total, le Groupe détient directement et couverture des options d’achat et des actions gratuites
indirectement 21 306 663 actions (hors actions détenues dans attribuées aux salariés.
le cadre d’opérations de trading) représentant une valeur

TABLEAUX RECAPITULATIFS AU 31.12.2010
Pourcentage de capital détenu de manière directe ou indirecte 2,85% *
Nombre d’actions annulées au cours des 24 derniers mois 0
Nombre de titres détenus en portefeuille (détention directe) 12 319 647
Valeur comptable du portefeuille (détention directe) 736 553 371,51 EUR
Valeur de marché du portefeuille (détention directe) 495 496 202,54 EUR

* 3,86% en tenant compte des 7,5 millions de titres sous options d’achat en couverture des plans de stock-options 2005, 2006 et 2007.
Au 31.12.2010 Nombre de titres Valeur nominale (en EUR) Valeur comptable (en EUR)
Société Générale 12 319 647 15 399 559 736 553 372
Filiales 8 987 016 11 233 770 136 575 000
Finareg 4 944 720 6 180 900 82 431 000
Gene-act1 2 210 112 2 762 640 21 447 000
Vouric 1 832 184 2 290 230 32 697 000
Total 21 306 663 26 633 329 873 128 372

Répartition du capital et des droits de vote (1) sur 3 ans
Situation au 31.12.2010 (2) Situation au 31.12.2009 Situation au 31.12.2008
Nombre % des droits Nombre % des droits Nombre % des droits

% du capital % du capital % du capital
d’actions de vote (4) d’actions de vote (4) d’actions de vote (4)
Plan mondial d’actionnariat
salarié 54 025 794 7,24% 11,23% 52 775 654 7,13% 10,46% 41 219 452 7,10% 10,91%
Grands actionnaires détenant
plus de 1% du capital et des 70 506 939 9,45% 13,21% 67 824 045 9,17% 12,32% 62 303 884 10,73% 14,71%
droits de vote
Groupama 31 719 974 4,25% 6,32% 31 338 265 4,24% 5,55% 23 831 529 4,10% 5,78%
CDC 16 797 614 2,25% 2,72% 16 754 025 2,26% 2,78% 14 253 665 2,45% 3,09%
Meiji Yasuda Life
Insurance Cy 11 069 312 1,48% 2,67% 11 069 312 1,50% 2,74% 11 069 312 1,91% 3,43%
CNP 10 920 039 1,46% 1,49% 8 662 443 1,17% 1,25% 6 805 811 1,17% 1,28%
Fondazione CRT (3) (3) (3) (3) (3) (3)
6 343 567 1,09% 1,12%
Public 600 582 235 80,46% 72,98% 598 242 929 80,87% 74,63% 457 213 306 78,73% 71,27%
Autodétention 12 319 647 1,65% 1,49% 11 976 621 1,62% 1,48% 11 003 586 1,89% 1,71%
Autocontrôle 8 987 016 1,20% 1,09% 8 987 016 1,21% 1,11% 8 987 016 1,55% 1,39%
Total 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Base de référence 746 421 631 827 921 887 739 806 265 807 180 185 580 727 244 644 824 914
11,23%
9,45% Plan mondial 13,21%
d’actionnariat salarié
Grands actionnaires Grands actionnaires
détenant plus de 1% détenant plus de 1%
1,09%
du capital et du capital et
des droits de vote Autocontrôle des droits de vote
1,49%
7,24% Autodétention
Plan mondial
d’actionnariat
salarié 80,46%
En % du capital En % des droits de vote(4)
Public
1,20%
Autocontrôle
1,65% 72,98%
Autodétention Public
(1) Y compris droits de vote double (article 14 des statuts de Société Générale)
(2) Au 31 décembre 2010, la part des actionnaires de l’Espace Economique Européen dans le capital est estimée à 45,7%
(3) Actionnaire détenant moins de 1% du capital et des droits de vote
(4) A compter de 2006 et conformément à l’article L. 223-11 du Règlement général de l’AMF, des droits de vote sont associés aux actions propres pour le calcul du nombre total de droits de vote.
NB : Les statuts du Groupe comprennent des seuils déclaratifs à intervalle de 0,5% à partir de 1,5%. A fin décembre 2010, hors OPCVM et activité de trading d’établissements financiers, aucun autre actionnaire n’a déclaré détenir plus de 1,5%
du capital du Groupe.

3. participations directes ou indirectes dans le capital dont

Accords existants entre Société Générale Société Générale a connaissance en vertu des articles
et ses actionnaires L. 233-7 et L. 233-12 du Code de commerce : ces
renseignements figurent dans le présent chapitre 3 sous le
Société Générale a conclu le 24 juillet 2000 avec Santander titre « Répartition du capital et des droits de vote sur 3 ans » ;
Central Hispano une convention concernant la gestion de leurs
4. liste des détenteurs de tout titre comportant des droits de
participations réciproques. Aux termes de cet accord,
contrôle spéciaux : non applicable depuis l’annulation des
Société Générale et Santander Central Hispano se
actions de préférence le 23 décembre 2009 ;
reconnaissent mutuellement un droit de préemption sur les
actions détenues, directement ou par l’intermédiaire d’une 5. mécanismes de contrôle prévus dans un éventuel système
filiale, par chacune des parties dans le capital de l’autre, ce d’actionnariat du personnel, quand les droits de contrôle ne
droit ne s’appliquant pas en cas d’offre publique émise par un sont pas exercés par ce dernier : ces renseignements
tiers visant les actions de l’une ou de l’autre des parties. figurent dans le chapitre 6 « Ressources humaines » sous le
titre « Intéressement, participation et Actionnariat salarié » ;
La convention est conclue pour une période initiale de trois ans
à compter de sa signature et est reconductible par période de 6. accords entre actionnaires dont Société Générale a
deux ans. connaissance et qui peuvent entraîner des restrictions au
transfert d’actions et à l’exercice des droits de vote : non
Cette clause de préemption a été publiée par le Conseil des
applicable ;
Marchés Financiers dans une décision n° 201C1417 en date du
30 novembre 2001. Cet accord est toujours en vigueur au 7. règles applicables à la nomination et au remplacement des
31 décembre 2010. Toutefois, à cette date, Santander Central membres du Conseil d’administration ainsi qu’à la
Hispano ne détenait plus aucune participation au capital de modification des statuts de la Société. Ces renseignements
Société Générale. figurent au chapitre 11 au paragraphe « Statuts » plus
particulièrement aux articles 7 et 14 ;
Informations de l’article L. 225-100-3 du 8. pouvoirs du Conseil d’administration en matière d’émission

ou de rachat d’actions : les délégations accordées par
Code de commerce l’Assemblée au Conseil d’administration dans ces domaines
figurent au chapitre 3 sous le titre « tableau récapitulatif des
Dans le cadre des dispositions de l’article L. 225-100-3 du délégations en cours de validité et de leur utilisation en 2010
Code de commerce, Société Générale doit exposer et, le cas et début 2011 » et les renseignements sur le rachat d’actions
échéant, expliquer les éléments suivants lorsqu’ils sont figurent au chapitre 3 sous le titre « Rachat d’actions » ;
susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique.
9. accords conclus par Société Générale qui sont modifiés ou
Société Générale considère ne pas avoir de dispositifs prennent fin en cas de changement de contrôle de Société
spécifiques susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre Générale, sauf si cette divulgation, hors les cas d’obligation
publique. Il est toutefois renvoyé ci-après aux éléments listés légale de divulgation, porterait gravement atteinte à ses
par l’article L. 225-100-3 du Code de commerce dans la intérêts : non applicable ;
mesure où ces informations figurent dans le Document de
référence au titre d’autres obligations. 10. accords prévoyant des indemnités pour les membres du
Conseil d’administration ou les salariés, s’ils démissionnent
1. structure du capital : ces renseignements figurent dans le ou sont licenciés sans cause réelle et sérieuse ou si leur
présent chapitre 3 sous le titre « Répartition du capital et des emploi prend fin en raison d’une offre publique : ces
droits de vote sur 3 ans » ; renseignements figurent au chapitre 5 sous le titre « politique
2. restrictions statutaires à l’exercice des droits de vote : ces de rémunération » pour les mandataires sociaux.
renseignements figurent au chapitre 11 au paragraphe
« Statuts » plus particulièrement aux articles 6 et 14 ;

Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité et de leur utilisation en 2010 et

début 2011 (jusqu’au 15 février 2011)
Utilisation
en 2011
Type Objet de l’autorisation donnée Utilisation (jusqu’au
d’autorisation au Conseil d’administration Validité de la délégation Plafond en 2010 15 février)
Rachat Acheter des actions Société Accordée par : 10% du capital à la date de réalisation Rachat de NA
d’actions Générale AG du 19.05.2009, des achats 2 877 452 actions*
13e résolution soit 0,38% du
Pour une durée de : 18 mois capital au
Entrée en vigueur 31.12.2010
le 25.05.2009 *dont 15 586 actions
Echéance anticipée : 26.05.2010 provenant de l’échéance
d’une option au
31.08.2010
Accordée par : 10% du capital à la date de réalisation Néant Néant
AG du 25.05.2010 des achats
15e résolution
Pour une durée de : 18 mois
Entrée en vigueur
le 26.05.2010
Echéance : 25.11.2011
Augmentation Augmenter le capital avec Accordée par : 360 M EUR nominal pour les Néant NA
de capital par DPS par émission d’actions AG du 27.05.2008, actions soit 49,6% du capital
émission ordinaires ou de valeurs 10e résolution à la date de l’autorisation
d’actions mobilières donnant accès Modifiée par : 6 Md EUR nominal pour les valeurs
ordinaires au capital AG du 19.05.2009 mobilières donnant accès au capital
18e résolution Remarque : sur ces plafonds s’imputent
Pour une durée de : 26 mois ceux des 10e à 16e résolutions de l’AG
Echéance anticipée : 25.05.2010 du 27.05.2008
Ce plafond a été porté de 220 à 360 M
EUR par la 18e résolution votée lors de
l’AG du 19.05.2009
Accordée par : 460 M EUR nominal pour les actions soit Néant Néant
AG du 25.05.2010, 49,7% du capital à la date de
16e résolution l’autorisation
Pour une durée de : 26 mois 6 Md EUR nominal pour les valeurs
Echéance : 25.07.2012
mobilières donnant accès au capital
Remarque : sur ces plafonds s’imputent
ceux des 17e à 22e résolutions de l’AG
du 25.05.2010
Augmenter le capital par Accordée par : 550 M EUR nominal soit 75,4% du Néant NA
incorporation de réserves, AG du 27.05.2008, capital à la date de l’autorisation
bénéfices, primes ou autres 10e résolution
Echéance anticipée : 25.05.2010
Accordée par : 550 M EUR nominal soit 59,4% du Néant Néant
AG du 25.05.2010, capital à la date de l’autorisation
16e résolution
Echéance : 25.07.2012

Utilisation
en 2011
Augmenter le capital sans Accordée par : 100 M EUR nominal pour les actions soit Néant NA
DPS par émission d’actions AG du 27.05.2008, 13,7% du capital à la date de
ordinaires ou de valeurs 11e résolution l’autorisation
mobilières donnant accès au Pour une durée de : 26 mois
6 Md EUR nominal pour les valeurs
capital Echéance anticipée : 25.05.2010 mobilières donnant accès au capital
Remarque : ces plafonds s’imputent sur
ceux de la 10e résolution et sur ces
plafonds s’imputent ceux des 12e à 16e
résolutions de l’AG du 27.05.2008
Accordée par : 138 M EUR nominal pour les actions soit Néant Néant
AG du 25.05.2010, 14,9% du capital à la date de
17e résolution l’autorisation
Pour une durée de : 26 mois 6 Md EUR nominal pour les valeurs
Echéance : 25.07.2012 mobilières donnant accès au capital
Remarque : ces plafonds s’imputent sur
ceux de la 16e résolution et sur ces
plafonds s’imputent ceux des 18e et 19e
résolutions de l’AG du 25.05.2010
Option de sur allocation en Accordée par : 15% de l’émission initiale Néant NA
cas de demandes AG du 27.05.2008, Remarque : l’opération se ferait au
excédentaires lors 12e résolution même prix que l’émission initiale et
d’opérations d’augmentation Pour une durée de : 26 mois dans la limite des plafonds des 10e et
de capital avec ou sans Echéance anticipée : 25.05.2010 11e résolutions de l’AG du 27.05.2008
DPS décidées par le Conseil
Accordée par : 15% de l’émission initiale Néant Néant
AG du 25.05.2010, Remarque : l’opération se ferait au
18e résolution même prix que l’émission initiale et
Pour une durée de : 26 mois dans la limite des plafonds des 16e et
Echéance : 25.07.2012 17e résolutions de l’AG du 25.05.2010
Augmenter le capital pour Accordée par : 10% du capital Néant NA
rémunérer des apports de AG du 27.05.2008, Remarque : ce plafond s’impute sur
titres en nature 13e résolution ceux des 10 e et 11e résolutions de l’AG
Pour une durée de : 26 mois du 27.05.2008
Echéance anticipée : 25.05.2010
Accordée par : 10% du capital Néant Néant
AG du 25.05.2010, Remarque : ce plafond s’impute sur
19e résolution ceux des 16 e et 17e résolutions de l’AG
Pour une durée de : 26 mois du 25.05.2010
Echéance : 25.07.2012

Utilisation
en 2011
Opération en Augmenter le capital par Accordée par : 1,75% du capital à la date de 4 291 479 actions NA
faveur des émission d’actions ordinaires AG du 19.05.2009, l’autorisation émises soit 0,6% du
salariés ou de valeurs mobilières 17e résolution Remarque : ce plafond s’impute sur capital au jour
donnant accès au capital Pour une durée de : 14 mois ceux des 10 e et 11e résolutions de l’AG de l’opération
réservée aux adhérents à un Echéance anticipée : 25.05.2010 du 27.05.2008
Plan d’Epargne d’Entreprise
ou de Groupe de Société
Générale
Accordée par : 3% du capital à la date de l’autorisation Néant Opération
AG du 25.05.2010, Remarque : ce plafond s’impute sur dont le
20e résolution celui de la 16e résolution de l’AG du principe a été
Pour une durée de : 26 mois 25.05.2010 arrêté par
Echéance : 25.07.2012 le Conseil du
15.02.2011
Attribuer des options de Accordée par : 4% du capital à la date de l’autorisation 1 000 000 options de NA
souscription ou d’achat AG du 27.05.2008, Remarque : ce plafond inclut les souscription attribuées
d’actions aux salariés et 15e résolution attributions gratuites d’actions et soit 0,13% du capital au
mandataires sociaux Pour une durée de : 26 mois s’impute sur ceux prévus par les 10 e et jour de l’opération
Echéance anticipée : 25.05.2010 11e résolutions de l’AG du 27.05.2008
0,20% du capital pour les dirigeants
mandataires sociaux
Remarque : ce plafond s’impute sur
celui de 4% prévu par la 15e résolution
de l’AG du 27.05.2008
Accordée par : 4% du capital à la date de l’autorisation Néant A l’ordre du
AG du 25.05.2010, Remarque : ce plafond inclut les jour du
21e résolution attributions gratuites d’actions et Conseil du
Pour une durée de : s’impute sur celui prévu par la 16 e 07.03.2011
26 mois résolution de l’AG du 25.05.2010
Echéance : 25.07.2012 0,20% du capital pour les dirigeants
mandataires sociaux
de l’AG du 25.05.2010
Attribuer des actions gratuites Accordée par : 2% du capital à la date de l’autorisation Attribution de 4 200 000 NA
émises ou à émettre aux AG du 27.05.2008, Remarque : ce plafond s’impute sur actions soit 0,56% du
salariés et mandataires 16e résolution celui de la 15e résolution ainsi que sur capital au jour de
sociaux Pour une durée de : 26 mois ceux prévus par les 10 e et 11e l’attribution
Echéance anticipée : 25.05.2010 résolutions de l’AG du 27.05.2008

Utilisation
en 2011
Accordée par : 4% du capital à la date de l’autorisation Attribution de 5 400 000 A l’ordre
AG du 25.05.2010, Remarque : ce plafond s’impute sur actions soit 0,73% du du jour du
22e résolution celui de la 21e résolution ainsi que sur capital au jour de Conseil du
Pour une durée de : celui prévu par la 16 e résolution de l’AG l’attribution 07.03.2011
26 mois du 25.05.2010
Echéance : 25.07.2012
0,20% du capital pour les dirigeants
mandataires sociaux
de l’AG du 25.05.2010
Annulation Annuler des actions acquises Accordée par : 10% du nombre total d’actions par Néant NA
d’actions dans le cadre des AG du 27.05.2008, période de 24 mois
programmes de rachat 17e résolution
Pour une durée de :
26 mois
Echéance anticipée :
25.05.2010
Accordée par : 10% du nombre total d’actions par Néant Néant
AG du 25.05.2010, période de 24 mois
23e résolution
Pour une durée de :
26 mois
Echéance : 25.07.2012

䡵 INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
䡵 Date de constitution et durée

Renseignements de caractère général
Société Générale a été fondé suivant acte approuvé par décret
䡵 Dénomination du 4 mai 1864. La durée de Société Générale expirera le
31 décembre 2047, sauf prorogation ou dissolution anticipée.
䡵 Objet social
䡵 Siège social
L’article 3 des statuts de la Société décrit l’objet social. Société
29, boulevard Haussmann, 75009 Paris Générale a pour objet, dans les conditions déterminées par la
䡵 Siège Administratif législation et la réglementation applicables aux établissements
de crédit, d’effectuer avec toutes personnes physiques ou
17, Cours Valmy, 92972 Paris-La Défense morales, tant en France qu’à l’étranger :
Adresse postale : Société Générale, Tours Société Générale, Š toutes opérations de banque ;
75886 Paris cedex 18
Š toutes opérations connexes aux opérations bancaires,
Numéro de téléphone : 01.42.14.20.00 notamment toutes prestations de services d’investissement
ou services connexes visées aux articles L. 321-1 et L. 321-2
Site internet : www.societegenerale.com
du Code monétaire et financier ;
䡵 Forme juridique Š toutes prises de participations.
Société Générale est une société anonyme de droit français Société Générale peut également à titre habituel, dans le cadre
dotée du statut de banque. des conditions définies par le Comité de la réglementation
䡵 Législation bancaire et financière, effectuer toutes opérations autres que
celles visées ci-dessus, notamment le courtage d’assurance.
Sous réserve des dispositions législatives et réglementaires
D’une façon générale, Société Générale peut effectuer, pour lui-
relatives aux établissements de crédit, notamment les articles
même et pour le compte de tiers ou en participation, toutes
du Code monétaire et financier qui leur sont applicables, il est
opérations financières, commerciales, industrielles ou agricoles,
régie par la législation commerciale, notamment par les articles
mobilières ou immobilières pouvant se rapporter directement ou
L. 210-1 et suivants du Code de commerce, ainsi que ses
indirectement aux activités ci-dessus ou susceptibles d’en
statuts.
faciliter l’accomplissement.
Société Générale est un établissement de crédit agréé en
qualité de banque. A ce titre, il peut effectuer toutes opérations 䡵 Identification
bancaires. Il est, par ailleurs, notamment habilité à effectuer 552 120 222 RCS PARIS
toutes prestations de services d’investissement ou services
connexes visés aux articles L. 321-1 et L. 321-2 du Code Code ISIN : FR 0000130809
monétaire et financier, à l’exception toutefois de l’exploitation Code NAF : 6419Z
d’une plateforme multilatérale de négociation. En sa qualité de
prestataire de services d’investissement, Société Générale est 䡵 Documents sociaux
soumis à la réglementation applicable à ces derniers. Il est
Les documents relatifs à la Société et en particulier ses statuts,
notamment soumis au respect d’un certain nombre de règles
ses comptes, les rapports présentés à ses Assemblées par le
prudentielles et aux contrôles de la Commission bancaire. Ses
Conseil d’administration ou les Commissaires aux comptes
dirigeants et toutes les personnes qu’il emploie sont astreints au
peuvent être consultés à la Tour Société Générale,
secret professionnel dont la violation est pénalement
17, cours Valmy, 92972 Paris-La Défense Cedex.
sanctionnée. Société Générale est également courtier
d’assurance. Les statuts de Société Générale sont déposés à l’Office notarial
« Thibierge, Pône, Fremeaux, Palud, Sarazin, Sagaut et
Chaput » notaires associés à Paris.

Informations complémentaires
䡵 Exercice social 䡵 Déclaration des franchissements de seuils

Du 1er janvier au 31 décembre de chaque année. statutaires
En application des dispositions de l’article 6.2 des statuts de la
䡵 Catégories d’actions et droits attachés
Société, tout actionnaire, agissant seul ou de concert, venant à
Aux termes de l’article 4 des statuts de la Société, le capital détenir directement ou indirectement 1,5% au moins du capital
social est divisé en 746 421 631 actions ayant chacune une ou des droits de vote de la Société, est tenu d’informer celle-ci
valeur nominale de 1,25 EUR et entièrement libérées. dans le délai de 15 jours à compter du franchissement de ce
seuil et d’indiquer également, lors de cette déclaration, le
䡵 Droit de vote double nombre de titres donnant accès au capital qu’il détient. Les
En application de l’article 14 des statuts de la Société, un droit sociétés de gestion de fonds communs de placement sont
de vote double, eu égard à la quotité du capital qu’elles tenues de procéder à cette information pour l’ensemble des
représentent, est attribué à toutes les actions entièrement actions de la Société détenues par les fonds qu’elles gèrent.
libérées pour lesquelles est justifiée une inscription nominative, Au-delà de 1,5%, chaque franchissement d’un seuil
au nom du même actionnaire, depuis deux ans au moins à supplémentaire de 0,5% du capital social ou des droits de vote
compter du 1er janvier 1993 ainsi qu’aux actions nominatives doit également donner lieu à déclaration à la Société, dans les
nouvelles attribuées gratuitement à un actionnaire, en cas conditions fixées par l’article 6.2 des statuts.
d’augmentation de capital par incorporation de réserves, Le non respect de cette obligation est sanctionné,
bénéfices ou primes d’émission, à raison d’actions bénéficiant conformément aux dispositions légales, à la demande,
de ce droit. consignée dans le procès-verbal de l’Assemblée générale, d’un
En application de la loi, le droit de vote double cesse pour toute ou de plusieurs actionnaires détenant 5% au moins du capital
action ayant fait l’objet d’une conversion au porteur ou d’un ou des droits de vote de la Société.
transfert de propriété. Néanmoins, le transfert par suite de Tout actionnaire, agissant seul ou de concert, est également
succession, de liquidation de communauté de biens entre tenu d’informer la Société dans le délai de 15 jours, lorsque le
époux, de donations entre vifs au profit d’un conjoint ou d’un pourcentage du capital ou des droits de vote qu’il détient
parent au degré successible ne fait pas perdre le droit acquis devient inférieur à chacun des seuils mentionnés à l’article 6.2
et n’interrompt pas le délai d’acquisition de deux ans. Il en est des statuts.
de même, sauf stipulation contraire des statuts, en cas de
transfert par suite d’une fusion ou d’une scission d’une société 䡵 Convocation et admission des Assemblées
actionnaire. générales des actionnaires
䡵 Limitation des droits de vote Aux termes de l’article 14 des statuts de la Société, les
Assemblées générales sont convoquées et délibèrent dans les
Aux termes de l’article 14 des statuts de la Société, le nombre
conditions prévues par les dispositions législatives et
de voix dont peut disposer un actionnaire dans les Assemblées
réglementaires en vigueur. Elles sont réunies au Siège social ou
générales, qu’il vote personnellement ou par l’intermédiaire d’un
en tout autre lieu du territoire métropolitain indiqué dans l’Avis
mandataire, ne peut excéder 15% du nombre total des droits
de convocation. Elles sont présidées par le Président du
de vote existant à la date de la réunion. Cette limite de 15%
Conseil d’administration ou, à défaut, par un administrateur
n’est pas applicable au cumul des voix exprimées au titre de
désigné à cet effet par le Président du Conseil d’administration.
son vote personnel et des procurations reçues soit par le
Président de l’Assemblée, soit par tout mandataire, dans la Tout actionnaire dont les actions, quel que soit le nombre, sont
mesure où chaque procuration respecte la règle des 15%. Pour enregistrées dans les conditions et à une date fixées par
l’application de la limite des 15%, sont assimilées aux actions décret, a le droit de participer aux Assemblées générales sur
possédées par un même actionnaire les actions détenues justification de sa qualité et de son identité. Il peut, dans les
indirectement ou de concert dans les conditions définies par les conditions prévues par les dispositions législatives et
articles L. 233-7 et suivants du Code de commerce. Cette limite réglementaires en vigueur, soit assister personnellement à
cesse d’avoir un effet lorsqu’un actionnaire vient à détenir, à la l’assemblée, soit voter à distance, soit donner un pouvoir.
suite d’une offre publique, directement, indirectement ou de L’intermédiaire inscrit pour le compte d’actionnaires peut
concert avec un autre actionnaire, plus de 50,01% des droits participer aux assemblées dans les conditions prévues par les
de vote. dispositions législatives et réglementaires en vigueur.

Pour être pris en compte, les formulaires de vote doivent être 䡵 Titres au porteur identifiables
reçus par la Société deux jours au moins avant la réunion de
l’assemblée, sauf délai plus court mentionné dans la L’article 6.3 des statuts prévoit que la Société peut à tout
convocation ou dispositions en vigueur impératives abrégeant moment, conformément aux dispositions législatives et
ce délai. réglementaires en vigueur, demander à l’organisme chargé de
la compensation des titres des renseignements relatifs aux
Les actionnaires peuvent, lorsque la convocation le prévoit et titres conférant immédiatement ou à terme le droit de vote dans
dans les conditions qu’elle fixe, participer aux Assemblées ses assemblées ainsi qu’aux détenteurs desdits titres.
générales par des moyens de visioconférence ou de
télécommunication. 䡵 Documents
La retransmission publique de l’assemblée par des moyens de Les statuts de la Société sont insérés dans le présent
communication électronique est autorisée sur décision du Document de référence. Tous rapports, courriers et autres
Conseil d’administration dans les conditions qu’il définit. Avis en documents, informations financières historiques, évaluations et
est donné dans l’avis de réunion et/ou de convocation. déclarations établies par un expert à la demande de l’émetteur
dont une partie est incluse ou visée dans le présent document,
Dans toutes les Assemblées générales, le droit de vote attaché
ainsi que toute information financière y compris des filiales,
aux actions comportant un droit d’usufruit est exercé par
pour chacun des deux exercices précédant la publication du
l’usufruitier.
présent document peuvent être consultés soit sur le site internet
du groupe Société Générale soit au siège administratif.

4 RAPPORT D’ACTIVITE DU GROUPE
Page
Présentation des principales activités du Groupe 36
Activité et résultats du Groupe 38
Activité et résultats des métiers 41
Synthèse des résultats et de la rentabilité par métier 43
Politique financière 58
Nouveaux produits ou services importants lancés 60
Principaux investissements effectués 62
Evolutions récentes et perspectives 64
Evénements postérieurs à la clôture 65
Mise en place de la réforme Bâle 2 65
Analyse du bilan consolidé 66
Propriétés immobilières et équipements 70

䡵 PRESENTATION DES PRINCIPALES ACTIVITES DU GROUPE

SOCIETE GENERALE
ORGANIGRAMME SIMPLIFIE AU 31 DECEMBRE 2010
Groupe Société Générale
Services Financiers
Réseaux France Réseaux Internationaux
Spécialisés et Assurances
FRANCE
Société Générale* Banque de Polynésie 72,1% Groupe Franfinance 100%
Groupe Crédit du Nord 100% Société Générale 90,1% Groupe CGL 99,9%
Groupe Boursorama 57,8% Calédonienne de Banque Groupe Sogécap 100%
Compagnie Générale Banque Française 50,0% Sogessur 100%
100%
d'Affacturage Commerciale Océan Indien Temsys 100%
Sogéfinancement 100% SG de Banque aux Antilles 100% La Banque Postale Financement 35,0%
Sogéfimur 100%
Sogelease France 100%
Sogébail 53,9%
SG Services 100%
Transactis 50,0%
SG Capital 100%
Développement
Généfimmo 100%
Généfim 100%
Sogéprom 100%
EUROPE
SKB Banka Slovénie 99,7% SG Banka SRBIJA Serbie 100% Groupe ALD International 100%
BRD-Groupe SG Roumanie 59,4% Podgoricka Banka Monténégro 90,6% Groupe GEFA Allemagne 100%
SG Express Bank Bulgarie 99,7% Delta Credit Russie 100% Groupe Fiditalia Spa Italie 100%
Komercni Banka A.S. (KB) 60,4% Groupe Rosbank Russie 74,9% Groupe SG Equipment Finance 100%
République Tchèque SG-Splitska Bank Croatie 100% Eurobank Pologne 99,5%
General Bank of Greece Grèce 88,4% Bank Republic Georgie 81,2% Rusfinance Russie 100%
Banque SG Vostok Russie 100% Mobiasbanca Moldavie 79,8% Hanseatic Bank Allemagne 75,0%
Ohridska Banka ad Ohrid 70,0% Banka Société Générale Albania 85,8% Groupe SG Consumer Finance 100%
Macédoine Komercni Banka Bratislava Slovaquie 60,4%
AFRIQUE – MOYEN-ORIENT
SG Marocaine de Banques 56,9% SG de Banques au Bénin 78,8% Eqdom Maroc 46,3%
SG de Banques en Côte d'Ivoire 73,3% SG - SSB Limited Ghana 52,2% La Marocaine Vie 88,9%
Union Internationale de 57,2% Société Générale Mauritanie 51,0%
Banques Tunisie BFV SG Madagascar 70,0% AMERIQUE
SG de Banques au Cameroun 58,1% SG de Banques au Sénégal 64,5%
SG de Banque au Liban 19,0% SG Algérie 100% Banco Cacique S.A. Brésil 100%
National Société Générale 77,2% SG de Banques au Burkina 51,2% Banco Pecunia Brésil 100%
Bank Egypte SG de Banques en Guinée Equatoriale 52,4% SG Equipment Finance USA 100%
SG de Banques en Guinée 57,9% SG Tchadienne de Banque 55,2%
ASIE – AUSTRALIE
South East Asia Commercial 20,0% Family Credit Limited Inde 100%
Bank Vietnam
* Société-mère
Remarques :
- Les taux indiqués sont les taux d’intérêt du Groupe dans la détenue.
- Les groupes ont été positionnés dans la zone géographique où ils exercent principalement leur activité.

RAPPORT D’ACTIVITE DU GROUPE 4
Présentation des principales activités du groupe Société Générale
Banque Privée, Gestions d'Actifs et Banque de Financement

Services aux Investisseurs et d'Investissement
Services aux Investisseurs et
Banque Privée Gestion d'Actifs
Courtage
FRANCE
Société Générale* SGAM 100% Société Générale* Société Générale*
Amundi Group 24,9% Newedge Group 50,0% CALIF 100%
Parel 100% SG Securities (Paris) SAS 100%
SGSS France 98,2% Lyxor Asset Management 100%
Orbeo 50,0%
SG Option Europe 100%
Société Générale SCF 100%
IEC 100%
EUROPE
Société Générale Bank 100% SGSS Spa Italie 100% SG Bank Nederland N.V. Pays-Bas 100%
& Trust Luxembourg (2) Société Générale Securities SG Investments (U.K.) Ltd 100%
SG Private Banking Services UK Ltd Royaume-Uni
Suisse SA (1) 100% Royaume-Uni 100% SG Immobel Belgique 100%
SG Private Banking 100% SGSS Deutschland 100% Société Générale*
(Belgique) Kapitalanlagegesellschaft mbH Succursales de :
SG Hambros Bank Limited 100% Allemagne Milan Italie
Royaume-Uni EFS Luxembourg 100% Francfort Allemagne
SG Private Banking 100% Newedge Group Madrid Espagne
(Monaco) (1) Succursale de : Londres Royaume-Uni
Londres Royaume-Uni
Société Générale*
Succursale de :
Dublin Irlande
AMERIQUE
TCW Group Inc 100% Newedge USA, LLC 50,0% SG Americas, Inc. 100%
Etats-Unis Newedge Canada Inc 50,0% Etats-Unis
SG Americas Securities, LLC 100%
Etats-Unis
SG Canada 100%
Banco SG Brazil SA 100%
Société Générale*
Succursales de :
New-York Etats-Unis
Montréal Canada
ASIE – AUSTRALIE
SG Private Banking 100% Newedge Japan Inc 50,0% SG Securities Asia International 100%
(Japan) Ltd Newedge Group Holdings Ltd (Hong-Kong)
Succursale de : SG Securities North Pacific, 100%
Hong Kong Tokyo Branch Japon
SG Asia (Hong-Kong) Ltd 100%
SG Australia Holding Ltd 100%
SG Australia Ltd 100%
Lyxor Asset Management 100%
Japan Co Ltd
Société Générale (China) Ltd 100%
Fortune SGAM Chine 49,0%
Société Générale* Succursales de :
Singapour Séoul Corée du Sud
Tokyo Japon Taipei Taïwan
Hong Kong
Sydney Australie

䡵 ACTIVITE ET RESULTATS DU GROUPE

Les éléments financiers présentés au titre de l’exercice
clos le 31 décembre 2010 et les informations comparatives
Analyse du compte de résultat consolidé
au titre de l’exercice 2009 ont été établis en conformité
avec le référentiel IFRS (International Financial Reporting Dans cet environnement, Société Générale a poursuivi en 2010
Standards) tel qu’adopté dans l’Union européenne et le développement de ses métiers et réussi la première étape du
applicable à cette date. Les états financiers consolidés font projet de transformation du Groupe. Dans le cadre de son
l’objet d’un audit par les Commissaires aux comptes. programme « Ambition SG 2015 », le Groupe a :
* Les informations suivies d’un astérisque sont communiquées à périmètre et taux de change constants.
䡲 renforcé ses fonds de commerce, faisant un choix résolu en
faveur d’un modèle tourné vers ses clients ;
Grâce aux plans de relance budgétaire et aux politiques
monétaires volontaristes, la reprise économique mondiale s’est 䡲 participé activement au financement de l’économie en
confirmée en 2010 avec toutefois des situations nationales dépassant les engagements de financements des PME pris
diverses. Les marchés se sont montrés préoccupés par les auprès des pouvoirs publics français ;
contextes budgétaires des pays développés. Les
䡲 lancé d’importants investissements pour transformer son
gouvernements se sont engagés sur des plans de réduction de
modèle opérationnel, visant des gains d’efficacité durables et
leurs dettes et assurent une plus grande coordination de leurs
une amélioration de sa compétitivité à moyen terme ;
politiques économiques pour éviter de mettre en péril la
croissance. 䡲 engagé l’optimisation de son portefeuille d’activités avec la
vente de sa filiale ECS spécialisée dans la location
Sur le plan réglementaire, les travaux du Comité de Bâle,
informatique, et le renforcement de son activité de Banque
destinés à renforcer la sécurité du système bancaire mondial,
de détail en France par le rachat de la Société Marseillaise
ont conduit au cours de 2010 à des décisions concernant les
de Crédit ;
nouvelles exigences en matière de capital et de gestion de la
liquidité. Les modifications importantes des règles prudentielles 䡲 continué l’amélioration du profil de risque de ses activités de
vont entraîner des changements profonds dans le mode de marché en privilégiant le développement des activités
fonctionnement des marchés bancaires, notamment en Europe. orientées client et en réduisant ses actifs gérés en extinction.

Activité et résultats du Groupe
(En M EUR) 2009 2010 Variation
Produit net bancaire 21 730 26 418 +21,6% +20,1% *
Frais de gestion (15 766) (16 545) +4,9% +4,3% *
Résultat brut d’exploitation 5 964 9 873 +65,5% +58,4% *
Coût net du risque (5 848) (4 160) -28,9% -30,8% *
Résultat d’exploitation 116 5 713 x49,2 x24,0 *
Gains ou pertes nets sur autres actifs 711 11 -98,5%
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 15 119 x7,9
Pertes de valeurs des écarts d’acquisition (42) 1 n/s
Charge fiscale 308 (1 542) n/s
Résultat net 1 108 4 302 x3,9
dont participations ne donnant pas le contrôle 430 385 -10,5%
Résultat net part du Groupe 678 3 917 x5,8 x4,8 *
Coefficient d’exploitation 72,6% 62,6%
Fonds propres moyens 30 245 36 642 +21,2%
ROE après impôt 0,9% 9,8%
Ratio Tier 1 (Bâle 2 )** 10,7% 10,6%

* A périmètre et change constants, hors I’activité « Gestion d’ Actifs » suite à la création d’Amundi.
** Sans prise en compte en 2010 des exigences additionnelles de fonds propres au titre des niveaux planchers (l’exigence Bâle 2 ne pouvant être inférieure à 80% de l’exigence Bâle 1).
EUR en 2010, démontre sa capacité à délivrer des résultats

Produit net bancaire réguliers dans un environnement contrasté.
Les revenus des activités pérennes sont soutenus par une

Avec 26,4 Md EUR de revenus sur l’année 2010, Société bonne année sur les métiers de Financement et de Conseil
Générale démontre sa capacité de rebond (+20,1% * par (+3,5% * par rapport à 2009). Le résultat des activités de Global
rapport à 2009) dans un environnement qui reste marqué par la Markets, en retrait de -32,9% * par rapport à 2009, est en
crise et des changements économiques et réglementaires revanche pénalisé par un environnement peu porteur en 2010,
majeurs. notamment pour les activités de flux (crises souveraines,
volatilité des marchés). Les activités de produits structurés
䡲 Les Réseaux France affichent une progression de leurs
revenus (+4,5% (1) par rapport à 2009, soit un PNB de 7,8 Md étendent leur franchise à la structuration de solutions de taux et
EUR) supérieure à l’objectif, s’appuyant sur un fort de change.
dynamisme commercial. Les actifs gérés en extinction de la Banque de Financement et
d’Investissement contribuent de façon légèrement positive au
䡲 Les Réseaux Internationaux bénéficient d’une implantation
géographique diversifiée et montrent une solidité de leurs PNB de l’exercice (71 M EUR), après une contribution négative
revenus en légère augmentation de +0,7% * par rapport à de 2,8 Md EUR en 2009.
2009 à 4,9 Md EUR. Les actions engagées en Russie se 䡲 Le pôle Services Financiers Spécialisés et Assurances voit
traduisent par le retour à une contribution positive en fin ses revenus s’améliorer de +7,8% * par rapport à 2009 à
d’année des activités dans ce pays, tandis que les filiales 3,5 Md EUR, grâce à une croissance dynamique des
roumaine et grecque subissent les effets de la récession. Financements aux entreprises, un redressement des activités
de Crédit à la consommation (en particulier financement
Au total, les Réseaux France et Internationaux représentent
automobile) et une collecte nette record des métiers
près de 50% des revenus du Groupe en 2010.
d’Assurances. L’activité de location de véhicules progresse
䡲 La Banque de Financement et d’Investissement, avec des sensiblement sur l’année et profite, par ailleurs, de
revenus en hausse de +7,5% * par rapport à 2009 à 7,8 Md l’amélioration du marché des véhicules d’occasion.
(1) Hors effet PEL/CEL et acquisition SMC.

䡲 Les métiers de Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services 䡲 A 196 points de base, le coût du risque des Réseaux
aux Investisseurs contribuent pour 2,3 Md EUR au PNB du Internationaux est stable en moyenne par rapport à 2009
Groupe, en retrait de -6,2% * par rapport à 2009. Ce recul (195 points de base). L’analyse des évolutions par pays
masque la bonne performance des métiers de Services aux montre une situation contrastée. En Russie et République
Investisseurs et la stabilisation des métiers de Gestion tchèque, le coût du risque est en nette baisse sur un an. En
d’Actifs et de Courtage. Grèce, la charge du risque est restée à un niveau élevé tout
au long de l’année. Enfin, dans un environnement macro-
économique dégradé, le coût du risque en Roumanie a
augmenté.
Frais de gestion
䡲 Les activités pérennes de la Banque de Financement et
d’Investissement enregistrent en 2010 une charge nette du
Les frais de gestion s’élèvent à 16,5 Md EUR en 2010 (+4,3% * risque de -72 M EUR (-922 M EUR en 2009), traduisant la très
par rapport à 2009). Cette évolution accompagne celle du PNB bonne résistance du portefeuille de clients durant toute
et traduit notamment les investissements réalisés dans la l’année. A 5 points de base en 2010, le coût du risque
Banque de Financement et d’Investissement en vue d’améliorer commercial est maintenu à un niveau très bas (79 points de
les dispositifs commerciaux et opérationnels. Les frais de base en 2009). La charge du risque des actifs gérés en
gestion des différents métiers de Services Financiers extinction est maîtrisée à -696 M EUR.
Spécialisés et Assurances, Services aux Investisseurs sont en
baisse à périmètre et taux de change constants, reflétant les 䡲 Le coût du risque des Services Financiers Spécialisés se
recentrages stratégiques et l’amélioration de l’efficacité réduit de 35 points de base à 221 points de base (256 points
opérationnelle effectués au cours de l’année 2010. de base en 2009), notamment sur le Financement
d’équipements. Sur les métiers de Crédit à la consommation,
Au total, le coefficient d’exploitation de l’année (hors effet la diminution du coût du risque est également marquée,
PEL/CEL et hors impact des effets de la réévaluation (i) des hormis en Italie.
instruments dérivés de crédit couvrant les portefeuilles de
crédits corporates et (ii) des dettes liées au risque de crédit La baisse de la charge du risque en 2010 s’est par ailleurs
propre) s’améliore de plus de 2 points à 63,4% en 2010 contre accompagnée d’une hausse du taux de couverture des
65,5% en 2009. encours provisionnables à 72% fin 2010 contre 68% fin 2009.
Au total, le résultat d’exploitation du Groupe est porté à 5,7 Md
EUR en 2010, en très forte progression par rapport à 2009
(116 M EUR).
Résultat d’exploitation
Le résultat brut d’exploitation du Groupe atteint 9,9 Md EUR en

2010, à comparer à 6,0 Md EUR en 2009. Résultat net part du Groupe
La charge du risque, contenue en 2010 grâce à la relative
amélioration de la situation économique et à la maîtrise des Après prise en compte de la charge fiscale et de la quote-part
actifs gérés en extinction de la Banque de Financement et des résultats revenant aux actionnaires minoritaires, le résultat
d’Investissement, se réduit sur l’année, passant en 2009 de net part du Groupe de l’exercice 2010 est de 3 917 M EUR
-5,8 Md EUR à -4,2 Md EUR en 2010. (contre 678 M EUR en 2009).
A 83 points de base en 2010, le coût du risque de Société Le ROE du Groupe après impôt s’élève à 9,8%.
Générale (hors actifs gérés en extinction) affiche une diminution Le bénéfice net par action s’établit à 4,96 EUR pour 2010, et le
significative par rapport à 2009 (-23 points de base). Conseil d’administration proposera à l’Assemblée générale un
䡲 Le coût du risque des Réseaux France s’élève à 50 points dividende par action de 1,75 EUR, avec option de paiement en
de base, en retrait par rapport à 2009 (58 points de base), actions nouvellement émises.
évolution conforme aux attentes. La sinistralité reste faible sur
les crédits à l’habitat.

Activité et résultats des métiers
䡵 ACTIVITE ET RESULTATS DES METIERS

Les comptes de gestion de chaque pôle d’activités sont établis A ces pôles opérationnels, s’ajoutent les activités Hors Pôles
selon les principes du Groupe afin de : qui représentent notamment la fonction de centrale financière
du Groupe vis-à-vis des pôles. A ce titre, lui sont rattachés le
䡲 déterminer les résultats de chacun des pôles d’activités coût de portage des titres des filiales et les produits de
comme s’il s’agissait d’entités autonomes ;
dividendes afférents, ainsi que les produits et charges issus de
䡲 donner une image représentative de leurs résultats et de leur la gestion Actif/Passif du Groupe et les résultats dégagés par
rentabilité au cours de l’exercice. les activités de gestion patrimoniale du Groupe (gestion de son
portefeuille de participations industrielles et bancaires et de ses
Les pôles d’activités retenus correspondent au mode de
actifs immobiliers patrimoniaux). Les produits ou charges ne
gestion du Groupe, à travers ses métiers stratégiques :
relevant pas directement de l’activité des pôles sont intégrés
䡲 les Réseaux France qui regroupent les réseaux Société dans le résultat du Hors Pôles. Ainsi, les écarts de réévaluation
Générale, Crédit du Nord, et Boursorama. Le groupe des dettes liés au risque de crédit propre et les écarts de
Boursorama précédemment rattaché au pôle Banque Privée, réévaluation des instruments dérivés de crédit couvrant les
Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs a été intégré portefeuilles de prêts et créances sont rattachés à cette
depuis le 1er janvier 2010 dans les Réseaux France ; les dernière.
données comparatives 2009 ont été retraitées en
Les principales conventions retenues pour la détermination des
conséquence ;
résultats et des rentabilités par pôle d’activités sont décrites
䡲 les Réseaux Internationaux qui regroupent les activités de ci-après.
banque de détail à l’étranger ;
䡲 la Banque de Financement et d’Investissement,

regroupant : Allocation des fonds propres
Š « Global Markets » qui regroupe l’ensemble des activités de
marché « Actions » et « Taux, Changes et Matières Le principe général retenu par le Groupe est d’allouer aux
Premières », métiers des fonds propres normatifs correspondant à 7% des
Š « Financement et Conseil » qui couvre l’ensemble des encours pondérés moyens Bâle 2, complétés de la
services de conseil en stratégie, levées de capitaux et consommation de fonds propres Tier 1 (1) imputable à chaque
financements structurés, métier, de la consommation de capital liée aux activités
d’assurance et en excluant les participations ne donnant pas le
Š « Actifs gérés en extinction » qui gère les actifs financiers contrôle.
devenus illiquides dans le contexte de la crise financière ;
Cette règle d’allocation des fonds propres s’applique ainsi pour
䡲 les Services Financiers Spécialisés et Assurances qui les 5 pôles d’activités du Groupe (Réseaux France / Réseaux
regroupent les filiales de financements aux entreprises Internationaux / Banque de Financement et d’Investissement /
(financements des ventes et des biens d’équipement Services Financiers Spécialisés et Assurances / Banque Privée,
professionnel, location longue durée et gestion de flottes Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs) et permet
automobiles, et location et gestion des parcs informatiques, l’évaluation des résultats par activité ainsi que leur niveau de
activité qui a été cédée au second semestre 2010) et aux rentabilité sur une base autonome et homogène,
particuliers (crédit à la consommation), ainsi que les activités indépendamment des contraintes réglementaires locales.
d’assurance-vie et dommages ;
Les fonds propres alloués au Hors Pôles correspondent à
䡲 le pôle Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux l’addition, d’une part, de l’exigence réglementaire relative aux
Investisseurs. Les métiers des Services aux Investisseurs actifs de ce pôle (portefeuille de participations et immobilier
incluent les activités de courtage exercées par Newedge principalement) et, d’autre part, de l’excédent (ou de
ainsi que l’ensemble des services titres et d’épargne l’insuffisance) des fonds propres disponibles au niveau du
salariale. Groupe (écart entre la somme des fonds propres alloués aux
métiers tels que définis ci-dessus et la moyenne des capitaux
propres part du Groupe en IFRS (2) après distribution).
(1) 1res pertes de titrisation, participations bancaires non consolidées >10%, EL—provisions base portefeuille, EL sur portefeuille Equity, etc.
(2) En excluant (i) les gains ou pertes latents ou différés directement enregistrés en capitaux propres hors réserves de conversion, (ii) les titres super-subordonnés (TSS),
(iii) les titres subordonnés à durée indéterminée (TSDI) reclassés en capitaux propres et en déduisant (iv) les intérêts à verser aux porteurs de TSS et aux porteurs des
TSDI reclassés.
La disparition de la notion de CWA (encours pondérés Bâle 1) a

Produit net bancaire conduit le Groupe a revoir le calcul du coût du risque en point
de base en 2010.
Le produit net bancaire (PNB) de chacun des pôles comprend : Société Générale présente maintenant un coût du risque
䡲 les revenus générés par l’activité du pôle ; exprimé en points de base calculé en rapportant la dotation
nette aux provisions sur risques commerciaux aux encours de
䡲 la rémunération des fonds propres normatifs qui sont alloués crédits (y compris les montants nets immobilisés de l’activité de
au pôle et qui est définie chaque année par référence au location simple et en excluant la valeur comptable des actifs
taux estimé du placement des fonds propres du Groupe au financiers des activités d’assurance reclassés (1) le 1er octobre
cours de l’exercice. En contrepartie, la rémunération des 2008).
fonds propres comptables du pôle est réaffectée au pôle
Gestion Propre.
Par ailleurs, les plus et moins-values dégagées par les pôles
sur des cessions de titres d’entités non consolidées ainsi que
Gains ou pertes nets sur autres actifs
les résultats liés à la gestion du portefeuille de participations
industrielles et bancaires du Groupe sont comptabilisés en Les gains ou pertes nets sur autres actifs enregistrent
PNB, ces titres étant comptablement classés parmi les actifs principalement les plus et moins-values dégagées sur des
financiers disponibles à la vente. cessions de titres consolidés ou d’immobilisations
d’exploitation.
Frais de gestion
Pertes de valeur sur les écarts
Les frais de gestion des pôles d’activités comprennent leurs d’acquisition
frais directs, les frais de structure du pôle, ainsi qu’une quote-
part des frais de structure de Groupe, ceux-ci étant par
Les dépréciations éventuelles des écarts d’acquisition sont
principe réaffectés aux pôles en quasi-totalité. Ne restent
enregistrées dans les pôles auxquels sont rattachées les
inscrits dans la Gestion Propre que les frais liés aux activités de
activités correspondantes.
ce pôle et certains ajustements techniques.
Coût net du risque Charge fiscale
La position fiscale du Groupe fait l’objet d’une gestion

Le coût du risque est imputé aux différents pôles de façon à
centralisée visant à optimiser la charge fiscale de l’ensemble.
refléter pour chacun d’entre eux la charge du risque inhérente à
leur activité, au cours de chaque exercice. La charge fiscale est affectée à chacun des pôles d’activités en
fonction d’un taux d’impôt normatif qui tient compte du taux
Les dépréciations concernant l’ensemble du Groupe sont
d’imposition des pays dans lesquels sont exercées les activités,
inscrites en Hors Pôles.
ainsi que de la nature des revenus de chacun des pôles.
(1) Voir la note annexe n°11 aux comptes consolidés : Portefeuilles reclassés.

Synthèse des résultats et de la rentabilité par métier
䡵 SYNTHESE DES RESULTATS ET DE LA RENTABILITE PAR METIER

Compte de résultat par métier (1)
Services Banque Privée,

Banque de Financiers Gestion d’Actifs
Réseaux Réseaux Financement et Spécialisés et et Services aux Hors
(En M EUR) France Internationaux d’Investissement Assurances Investisseurs Pôles Groupe
2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010
Produit net bancaire 7 466 7 791 4 749 4 930 7 028 7 836 3 239 3 539 2 534 2 270 (3 286) 52 21 730 26 418
Frais de gestion (4 911) (5 058) (2 681) (2 769) (3 981) (4 706) (1 818) (1 841) (2 228) (2 002) (147) (169) (15 766) (16 545)
Résultat brut d’exploitation 2 555 2 733 2 068 2 161 3 047 3 130 1 421 1 698 306 268 (3 433) (117) 5 964 9 873
Coût net du risque (970) (864) (1 298) (1 340) (2 320) (768) (1 224) (1 174) (40) (7) 4 (7) (5 848) (4 160)
Résultat d’exploitation 1 585 1 869 770 821 727 2 362 197 524 266 261 (3 429) (124) 116 5 713
Gains ou pertes nets sur autres actifs 2 6 7 1 (7) (7) (16) (5) (1) (1) 726 17 711 11
Quote-part du résultat net des

entreprises mises en équivalence 13 8 6 11 52 9 (54) (12) 0 100 (2) 3 15 119
Pertes de valeurs des écarts

d’acquisition 0 0 0 1 0 0 (44) 0 0 0 2 0 (42) 1
Charge fiscale (540) (637) (155) (156) (93) (624) (48) (148) (60) (71) 1 204 94 308 (1 542)
Résultat net 1 060 1 246 628 678 679 1 740 35 359 205 289 (1 499) (10) 1 108 4 302
dont participations ne donnant pas

le contrôle 53 13 169 186 16 10 9 16 4 0 179 160 430 385
Résultat net part du Groupe 1 007 1 233 459 492 663 1 730 26 343 201 289 (1 678) (170) 678 3 917
Coefficient d’exploitation 65,8% 64,9% 56,5% 56,2% 56,6% 60,1% 56,1% 52,0% 87,9% 88,2% n/s n/s 72,6% 62,6%
Fonds propres moyens 6 188 6 435 3 577 3 723 8 961 9 129 4 564 4 831 1 343 1 419 5 612 * 11 104 * 30 245 36 642
ROE après impôt 0,9% 9,8%
* Calculé par solde entre les fonds propres Groupe et les fonds propres alloués aux pôles.
(1) Changements en 2009 et 2010 :
– L’ensemble des résultats des métiers présenté ci-dessus a été arrêté en prenant en compte une allocation de fonds propres normatifs de 7% sur les encours pondérés Bâle 2 début de période (contre auparavant 6% sur les encours
moyens de la période), complétés des consommations additionnelles de fonds propres prudentiels générées par chaque métier (déductions impactant les fonds propres Tier 1 Bâle 2) et, le cas échéant, des exigences propres aux activités
d’assurances.
– Boursorama précédemment présentée dans le pôle Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs est dorénavant intégrée aux Réseaux France.
– Les activités de gestion structurée, indicielle et alternative de SGAM Alternative Investments sont rattachées à celles de Lyxor Asset Management, et à ce titre intégrées aux métiers de la Banque de Financement et d’Investissement à
compter du 1er janvier 2010
– Les entités SGAM AI CREDIT PLUS et SGAM AI CREDIT PLUS OPPORTUNITES, précédemment rattachées au Hors Pôles, rejoignent la Banque de Financement et d’Investissement. D’autre part, le Groupe a transféré un portefeuille de titres
classé en titres disponibles à la vente et en titres détenus jusqu’à l’échéance du Hors pôles à la Banque de Financement et d’Investissement.

Réseaux France
Produit net bancaire 7 466 7 791 +4,4% +4,5%(1)
Frais de gestion (4 911) (5 058) +3,0% +2,1%(1)
Résultat brut d’exploitation 2 555 2 733 +7,0% +9,1%(1)
Coût net du risque (970) (864) -10,9% -11,2%(1)
Résultat d’exploitation 1 585 1 869 +17,9% +21,6%(1)
Gains ou pertes nets sur autres actifs 2 6 x 3,0
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 13 8 -38,5%
Charge fiscale (540) (637) +18,0%
Résultat net 1 060 1 246 +17,5% +21,0%(1)
Résultat net part du Groupe 1 007 1 233 +22,4% +26,1%(1)

DECOMPOSITION DU PNB DES RESEAUX FRANCE (EN M EUR) Dans un contexte de reprise économique progressive, le
dynamisme commercial des Réseaux France permet d’afficher
7 791
7 466 Commissions
des revenus annuels en croissance de +4,5% (1) dépassant ainsi
794 financières l’objectif annoncé. Respectant son engagement de participer
787
activement au financement de l’économie française, le pôle
Commissions
de service extériorise une croissance des encours de crédits de +3,1% (2)
2 605 en 2010 par rapport à 2009.
2 572 Autres
Marge d’intérêt
453 clientèle
361 commerciale
1 612
1 586 Marge d’intérêt
clientèle de
particuliers
Dotation
2 160 2 385 ou reprise
à la provision
PEL/CEL
1
-58
2009 2010

(2) Hors acquisition SMC.

Dans un environnement de taux bas et de modifications Au total, sur l’ensemble des produits d’épargne de la clientèle
annoncées de certaines mesures fiscales incitatives de particuliers (dépôts, assurance-vie et OPCVM), la collecte
(notamment la déduction fiscale des intérêts d’emprunts et la loi nette des Réseaux France a atteint le niveau record de 4,3 Md
Scellier), la production de crédits immobiliers a atteint le EUR en 2010 contre 2,0 Md EUR en 2009.
niveau record de 19,1 Md EUR en 2010. Les encours de crédits
Les Réseaux France ont lancé en 2010 des produits « socio-
correspondant affichent ainsi une croissance de +6,7% (2) en
responsables » tels que l’Epargne Solidaire (permettant au
moyenne sur 2010 par rapport à 2009. Malgré une reprise
client particulier d’optimiser ses versements à des associations
encore timide de l’investissement des entreprises, les encours
caritatives) et « éco-responsables » comme la Carte
de crédits d’investissement ont progressé de +3,6% (2) en
Environnement à destination des entreprises.
moyenne sur 2010 par rapport à 2009. L’engagement pris
auprès des pouvoirs publics français par les banques Sur le plan de l’innovation technologique, les applications de
françaises de financer activement les PME a été largement mobile banking sur les plateformes Androïd et iPhone ont vu le
respecté par le groupe Société Générale. Ainsi, les Réseaux jour, cette dernière recevant le prix de l’application financière
France ont accordé en 2010 5,8 Md EUR de crédits Moyen et de l’année du classement « i Tunes Rewind 2010 ».
Long Terme, dépassant de plus de 300 M EUR l’engagement
Les résultats financiers font écho à ce dynamisme
initial.
commercial. Les revenus s’élèvent à 7 791 M EUR en 2010.
Les fonds de commerce des Réseaux France se sont Malgré un environnement de taux historiquement bas, la
significativement accrus en 2010. Le nombre de clients progression des encours permet à la marge d’intérêt
particuliers des trois enseignes (Société Générale, Crédit du d’enregistrer une croissance de +7,7% (1) par rapport à 2009.
Nord et Boursorama) a progressé de +3,9% par rapport à 2009 Les commissions progressent légèrement sur l’année (+0,6% (1)
(+400 000 clients particuliers en 2010 dont 165 000 venant de par rapport à 2009) affectées par le ralentissement des
SMC), pour atteindre 10,7 millions en fin d’année. commissions financières.
Les Réseaux France ont intensifié sur l’ensemble de l’année la L’augmentation maîtrisée des frais de gestion (+2,1% (2) par
collecte de dépôts. Fort d’une croissance dynamique de ces rapport à 2009) permet d’extérioriser un coefficient
encours (+9,5%(2) en 2010 par rapport à 2009), le ratio crédits/ d’exploitation en 2010 à 64,3% (1), en amélioration de 1,5 (1) point
dépôts s’améliore de 11 points sur 1 an à 128%. par rapport à 2009.
L’activité de distribution d’assurances connaît une croissance Conformément aux anticipations, le coût du risque de 2010
significative, tant sur la composante « vie », qui a extériorisé baisse à 50 points de base contre 58 en 2009. La sinistralité
une collecte nette en hausse sur un an de +23,9% (2), que sur la reste faible sur le crédit à l’habitat.
composante « non-vie », avec une progression des contrats
Au total, les Réseaux France dégagent un résultat net part du
signés de +32,6%(2) par rapport à 2009.
Groupe de 1 233 M EUR en 2010, en augmentation de +22,4%
sur un an.

(2) Hors acquisition SMC.

Réseaux Internationaux
Frais de gestion (2 681) (2 769) +3,3% +0,2% *
Coût net du risque (1 298) (1 340) +3,2% -1,7% *
Résultat d’exploitation 770 821 +6,6% +6,9% *
Quote- part du résultat net des entreprises mises en équivalence 6 11 +83,3%
Pertes de valeurs des écarts d’acquisition 0 1 n/s
Charge fiscale (155) (156) +0,6%
Résultat net 628 678 +8,0%
dont participations ne donnant pas le contrôle 169 186 +10,1%
Résultat net part du Groupe 459 492 +7,2% +7,5% *

* à périmètre et change constants.
DECOMPOSITION DU PNB PAR ZONE GEOGRAPHIQUE (EN Md EUR) Les Réseaux Internationaux affichent en 2010 une contribution
satisfaisante aux résultats du Groupe. Les revenus progressent
4,9 Autres de +0,7% * par rapport à 2009 dans un environnement toujours
4,7 0,1 contrasté selon les régions. Les principaux indicateurs
Bassin med, Afrique S.
commerciaux confirment la reprise de la croissance : les
1,5 et Outre-Mer encours de crédits et dépôts augmentent sur un an
1,3
Autres pays d'Europe
respectivement de +5,5% * à 65,2 Md EUR et de +1,8% * à 66,4
0,4 0,5 centrale et orientale Md EUR, par rapport à fin 2009.
0,2 0,2 Grèce Forts de leurs 12,3 millions de clients particuliers à travers le
0,9 0,9 monde, les Réseaux Internationaux ont poursuivi le
Russie développement de leurs fonds de commerce en 2010
0,8 0,8 notamment grâce au dynamisme du Bassin méditerranéen, de
Roumanie l’Afrique subsaharienne et de l’Outre-Mer. Sur ces zones, le
1,1 1,1 Groupe a ouvert 61 agences et gagné plus de 306 000
République tchèque nouveaux clients particuliers. L’activité commerciale s’illustre
2009 2010 également par la croissance soutenue des crédits et des
dépôts (respectivement +10,1% * et +9,5% * par rapport à fin
2009). Le Groupe prévoit par ailleurs le déploiement de
solutions innovantes en Afrique subsaharienne avec notamment
l’extension d’un service de paiement par mobile dans 8 entités
à horizon 2012 et le lancement d’un concept de « Banque
Light » au second semestre 2011.

En Russie, parallèlement à la constitution d’une équipe de les politiques d’ajustement du dispositif (effectifs en baisse de
direction unifiée et au lancement de la consolidation juridique -16% et 24 fermetures d’agences en 3 ans) et de contrôle des
en 2010, le Groupe a poursuivi la mise en œuvre de mesures risques ont été reconduites.
d’amélioration de l’efficacité opérationnelle et du contrôle des
Au total, les revenus des Réseaux Internationaux s’élèvent à
risques. Les encours de crédits et de dépôts des particuliers
4 930 M EUR.
affichent une forte progression de respectivement +13,4% * et
+6,0% * sur un an. En 2011, l’activité commerciale devrait A 2 769 M EUR, les frais de gestion annuels sont stables * par
profiter des perspectives macro-économiques encourageantes rapport à 2009, traduisant d’une part, la maîtrise des dépenses
et sera portée par un programme d’optimisation du dispositif de dans les implantations d’Europe centrale et orientale et d’autre
vente et le déploiement de synergies entre les entités du part, un développement organique concentré dans les bassins
Groupe. les plus dynamiques.
Dans les pays d’Europe centrale et orientale, les Le pôle affiche un résultat brut d’exploitation annuel de 2 161 M
performances restent hétérogènes. La gestion proactive du EUR en 2010, en progression de +1,4% * par rapport à 2009.
dispositif s’est traduite par 51 fermetures d’agences ciblées Au total, le coefficient d’exploitation diminue de 0,3 point par
(notamment en Grèce) et 30 ouvertures. rapport à 2009, à 56,2%.
En République tchèque (Komerční Banca), les bonnes A 196 points de base, le coût du risque des Réseaux
performances commerciales s’accompagnent de résultats Internationaux est stable par rapport à 2009 (195 points de
financiers solides. Les encours de crédits à la clientèle de base). Cette évolution est marquée par des tendances
particuliers progressent de +7,2% * sur un an. La contribution contraires : d’une part en Russie et en République tchèque où
au RNPG s’établit à 250 M EUR, en hausse significative de le coût du risque est en nette baisse et d’autre part en Grèce et
+28,2% * par rapport à 2009. En 2011, le Groupe va poursuivre en Roumanie où il s’est fortement accru en raison d’un
le déploiement d’une stratégie commerciale centrée sur environnement macroéconomique dégradé.
l’intensification de la relation client et l’optimisation des
Au global, les Réseaux Internationaux dégagent un résultat net
synergies. En Roumanie (BRD), en réponse à un
part du Groupe de 492 M EUR en 2010 (+7,5% * par rapport à
environnement dégradé, le Groupe a maintenu des mesures de
2009).
réduction des coûts et une politique sélective d’octroi de
crédits. La maîtrise des frais de gestion a permis de limiter la
baisse du résultat d’exploitation et d’extérioriser une
contribution positive au RNPG de 77 M EUR en 2010. En Grèce,

Banque de Financement et d’Investissement
dont Financement et Conseil 2 510 2 744 +9,3% +3,5% *
dont Global Markets (1)

7 338 5 021 -31,6% -32,9% *
dont Actifs gérés en extinction (2 820) 71 n/s n/s *
Frais de gestion (3 981) (4 706) +18,2% +14,0% *
Résultat brut d’exploitation 3 047 3 130 +2,7% -0,8% *
Coût net du risque (2 320) (768) -66,9% -67,6% *
dont Actifs gérés en extinction (1 398) (696) -50,2% -50,4% *
Résultat d’exploitation 727 2 362 x3,2 x3,0 *
Gains ou pertes nets sur autres actifs (7) (7) n/s
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 52 9 -82,7%
Pertes de valeurs des écarts d’acquisition 0 0 n/s
Charge fiscale (93) (624) x 6,7
Résultat net 679 1 740 x 2,6
Résultat net part du Groupe 663 1 730 x2,6 x2,6 *

(1) Dont « Actions » 2 466 M EUR en 2010 (3 431 M EUR en 2009) et « Taux, Change, Matières Premières » 2 555 M EUR en 2010 (3 907 M EUR en 2009).
L’année 2010 s’est caractérisée par un environnement de Les métiers de Financement et Conseil réalisent une très
marché perturbé et sans tendance, marqué par l’amplification bonne année 2010 et affichent des revenus à 2 744 M EUR, en
des tensions sur les dettes souveraines européennes en mai et hausse de +3,5% * (+9,3% en données courantes) par rapport
novembre. Dans ce contexte, la Banque de Financement et à 2009. Les activités de financements structurés ont été
d’Investissement, SG CIB, a su adapter son modèle tourné particulièrement dynamiques et augmentent leur contribution
vers les clients et appliquer une politique stricte de gestion des aux revenus de la ligne-métier (+17% par rapport à 2009),
risques, afin d’extérioriser des revenus solides et équilibrés. A grâce notamment aux financements de ressources naturelles
7 836 M EUR, dont 71 M EUR au titre des actifs gérés en (+36% par rapport à 2009). SG CIB a ainsi participé au projet
extinction, les revenus sont en hausse de +7,5% * (+11,5% en China Wind Power (1) de financement d’une ferme éolienne en
données courantes) par rapport à 2009. Le pôle démontre sa Asie-Pacifique et financé des projets sociaux et
capacité à faire face aux évolutions du marché, en développant environnementaux à travers le monde, tels que le financement
son activité de conseil ainsi que son offre produit, et à anticiper d’un ensemble d’unités de production d’énergie solaire pour le
les évolutions réglementaires qui vont conduire à une compte d’EDF et d’hôpitaux en République Dominicaine. Son
désintermédiation plus importante du financement des expertise lui vaut d’être reconnu « Meilleur arrangeur en
entreprises en Europe. financement export » pour la 9e année consécutive (Trade
Finance Magazine, juin 2010) et « Meilleur établissement de
(1) Project Finance International : opération de l’année.

financement de projet en Asie » (Euromoney Magazine, juillet Matières premières dégagent des revenus en baisse de -35%
2010). Les activités de levée de capitaux conservent leur par rapport à 2009, à 2 555 M EUR. La baisse des volumes et
positionnement de premier plan sur les marchés dettes et des marges commerciales a eu des conséquences négatives
actions : n°1 sur les « émissions actions et produits sur actions sur les activités liées aux produits de flux, notamment sur les
en France » (1) (n°5 en 2009), n°2 sur les « émissions taux. Les résultats de la franchise produits structurés sont en
obligataires en euros par les souverains » (2) (n°3 en 2009) et n°3 revanche satisfaisants, confirmant la pertinence de l’approche
sur les « émissions obligataires en euros par les entreprises » (2) cross-asset mise en place depuis 2009. La part de marché sur
(n°3 en 2009). La ligne-métier affiche de bonnes performances la plateforme électronique « FX All » progresse sur l’année de
sur les financements d’acquisition et les financements à effet de 0,7 point à 4,3%.
levier, ces derniers étant en croissance de +42% par rapport à
Tout au long de l’année, le Groupe a mis en œuvre une
2009. Avec des mandats de conseil sur des opérations
politique active de réduction des actifs gérés en extinction qui
significatives telles que l’acquisition d’Areva T&D par Alstom et
s’est traduite par 8,6 Md EUR de cessions et amortissements.
la fusion d’International Power avec GDF Suez Energy,
Après avoir enregistré des revenus fortement négatifs en 2009
l’expertise du Groupe a été récompensée par le titre de
(-2 820 M EUR), les revenus de 2010 sont positifs à 71 M EUR.
« Conseil de l’année en fusions acquisitions en France »
(Acquisitions Monthly, décembre 2010). Les frais de gestion augmentent de +14,0% * en 2010 par
rapport à 2009 (+18,2% en données courantes), notamment
En 2010, les Activités de Marché affichent des revenus de
sous l’effet des investissements réalisés pour transformer le
5 021 M EUR, en baisse de -32,9% * (-31,6% en données
modèle opérationnel. Par ailleurs, dans sa stratégie affirmée de
courantes) par rapport à 2009, pénalisée par des conditions de
développer l’orientation client, le pôle a renforcé ses équipes
marché difficiles notamment au deuxième trimestre et des
de couverture commerciale en recrutant des « senior bankers »,
tensions sur la dette souveraine en zone euro.
des originateurs sur les activités de financement et conseil ainsi
Les revenus Actions s’établissent à 2 466 M EUR en 2010, soit que des forces de vente sur les activités de marché. Afin de
une baisse de -28% par rapport à 2009. Malgré des paramètres toujours mieux servir ses clients en leur donnant accès aux
de marché défavorables (volatilité élevée, hausse de la principaux bassins d’investisseurs, SG CIB a enrichi son offre
corrélation, faibles volumes), l’activité commerciale a bien produits en lançant sa plateforme d’exécution globale sur le
résisté et démontre la solidité de la franchise. A partir du change et sa couverture des grandes devises en obtenant le
troisième trimestre, la ligne-métier a bénéficié de l’amélioration statut de « primary dealer » de bons du trésor britanniques et
des indices et a affiché de bonnes performances sur les américains (respectivement depuis septembre 2010 et février
produits de flux et structurés. En 2010, SG CIB a une nouvelle 2011).
fois été élu « meilleur établissement de l’année en dérivés
Sur l’année, le coefficient d’exploitation des activités pérennes
actions » (Risk magazine, janvier 2011). L’expertise de la ligne-
s’établit à 59,7% (60,1% pour le pôle), soit un niveau parmi les
métier est également confirmée par le maintien de ses positions
plus compétitifs de l’industrie. Au total, le résultat brut
de premier plan sur les marchés warrants (n°1 mondial avec
d’exploitation s’établit à 3 131 M EUR en 2010.
12,4% de parts de marché en 2010) et ETF (n°2 européen avec
20,3% de parts de marché fin 2010). Lyxor démontre encore Traduction d’une prise de risques prudente et de la qualité du
une fois le dynamisme de son activité avec une augmentation portefeuille de crédit, le coût net du risque annuel des activités
de ses encours sous gestion de 7,5 Md EUR à 96,1 Md EUR fin pérennes de la Banque de Financement et d’Investissement est
2010, soit une hausse de +8%(3) par rapport à fin 2009. Il se voit très faible (5 points de base contre 79 points de base en 2009).
par ailleurs attribuer les titres de « Meilleure plateforme de A -696 M EUR sur 2010, la charge du risque des actifs gérés en
comptes gérés » (Hedgeweek Awards, mars 2010) et de extinction est conforme aux anticipations, divisée par 2 par
« #1 Global Provider in ETF » (Risk Magazine Institutional rapport à 2009.
Investors Ranking, juin 2010).
La Banque de Financement et d’Investissement extériorise un
Dans une conjoncture marquée par la dégradation des résultat d’exploitation de 2 362 M EUR sur l’année (contre
paramètres de marché, les activités Taux, Changes et 727 M EUR en 2009) et une contribution au résultat net part du
groupe de 1 730 M EUR (contre 663 M EUR en 2009).
(1) Thomson Reuters, décembre 2010 et 2009.

(2) Classements IFR, décembre 2010 et 2009.
(3) A périmètre constant, SGAM Fortune exclu.

Services Financiers Spécialisés et Assurances
Frais de gestion (1 818) (1 841) +1,3% -0,1% *
Coût net du risque (1 224) (1 174) -4,1% -7,0% *
Résultat d’exploitation 197 524 x2,7 x2,7 *
Gains ou pertes nets sur autres actifs (16) (5) +68,8%
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence (54) (12) +77,8%
Pertes de valeurs des écarts d’acquisition (44) 0 +100,0%
Charge fiscale (48) (148) x3,1
Résultat net 35 359 x10,3
dont participations ne donnant pas le contrôle 9 16 +77,8%
Résultat net part du Groupe 26 343 x13,2 x4,0 *

DECOMPOSITION DU PNB DES SERVICES FINANCIERS SPECIALISES ET Le pôle Services Financiers Spécialisés et Assurances
ASSURANCES (EN Md EUR) regroupe :
3,2 3,5 䡲 les Services Financiers Spécialisés (Crédit à la

consommation, Financement des biens d’équipement
14% 14%
professionnel, Location longue durée et gestion de flottes de
4% Assurances
6% véhicules, Location et gestion de parcs informatiques(1)) ;
8% 13% Location et gestion
de parcs informatiques
䡲 l’assurance-vie et l’assurance-dommages.
17%
18% Location longue durée
et gestion de flottes de
véhicules
Financement des biens

d'équipements
55% professionnels
51%
Crédit
à la consommation
2009 2010
(1) Activité cédée en octobre 2010.

La contribution au résultat du Groupe du pôle Services En 2010, le produit net bancaire des Services Financiers
Financiers Spécialisés et Assurances est en nette hausse en Spécialisés s’établit à 3 027 M EUR, en hausse de +6,9% * par
2010 à 343 M EUR, témoignant de la bonne dynamique des rapport à 2009 (+8,6% en données courantes). Le résultat brut
activités assurances et du redressement des métiers de d’exploitation s’élève à 1 390 M EUR, en progression par
financement. rapport à 2009 (+17,0% * et +20,0% en données courantes) et
le coefficient d’exploitation s’améliore de 4,3 points, à 54,1% en
Le métier de Crédit à la consommation amorce en 2010 une
2010.
reprise de la production, qui s’élève à 11,4 Md EUR (+0,5% *
par rapport à 2009 hors Italie), notamment en Russie (+44,3% * L’activité Assurances réalise une très bonne année, tant en
par rapport à 2009). Compte tenu du contexte économique France qu’à l’international. En assurance-vie, dans un contexte
encore fragile, le Groupe a conservé sa politique d’octroi de de taux favorable, la collecte nette atteint un niveau record de
crédits très sélective et a poursuivi sa stratégie de recentrage 5,4 Md EUR en 2010 (+42,6% * par rapport à 2009), concentrée
des activités sur les bassins géographiques porteurs. L’année sur les supports en euros. L’assurance-dommages a également
2011 sera notamment consacrée au redressement de la filiale démontré son dynamisme en 2010, tant sur le segment Auto
italienne afin de rétablir pleinement la performance du métier de que celui de l’Habitation, avec une production en hausse de
Crédit à la consommation à l’horizon 2012. +14,9% (hors assurance des moyens de paiements) par
rapport à 2009.
La production de crédits du métier de Financement des biens
d’équipements professionnels a repris graduellement, dans le Le produit net bancaire de l’activité Assurances s’élève à
sillage des investissements des entreprises. Sur l’année, la 512 M EUR en 2010, en progression de +13,0% * par rapport à
production s’établit à 7,3 Md EUR (hors affacturage), en recul 2009.
limité par rapport à 2009 (-3,6% *). Les marges de crédit se
Le coût du risque des Services Financiers Spécialisés s’élève à
sont maintenues à un bon niveau. Leader européen sur ce
221 points de base (256 points de base en 2009), révélant une
marché, le Groupe a consolidé ses positions, notamment en
baisse significative de 35 points de base, notamment sur le
matière de financement multi-pays à l’égard des constructeurs
Financement d’équipements. Sur les métiers de Crédit à la
de biens d’équipements (vendor program).
consommation, la diminution du coût du risque est également
Le métier de Location longue durée et gestion de flottes de marquée hormis en Italie.
véhicules affiche en 2010 une croissance soutenue avec la
Au total, le pôle Services Financiers Spécialisés et
mise en location de près de 214 000 véhicules (+21,2% (1) par
Assurances extériorise en 2010 un résultat d’exploitation de
rapport à 2009). Au global, le parc de véhicules (841 000 unités
524 M EUR contre 197 M EUR en 2009. Le résultat net part du
à fin 2010) est en progression de +6,5% (1) par rapport à 2009,
Groupe s’élève à 343 M EUR, alors qu’il était de 26 M EUR en
porté par la France, l’Allemagne et le Royaume-Uni. Le marché
2009.
du véhicule d’occasion s’est sensiblement amélioré sur l’année,
permettant un net redressement des performances financières
du métier.
(1) A isopérimètre.

Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs
Produit net bancaire 2 534 2 270 -10,4% -6,2% *
Frais de gestion (2 228) (2 002) -10,1% -2,7% *
Résultat brut d’exploitation 306 268 -12,4% -23,5% *
Coût net du risque (40) (7) -82,5% -90,0% *
Résultat d’exploitation 266 261 -1,9% -14,1% *
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 0 100 n/s
Charge fiscale (60) (71) +18,3%
Résultat net 205 289 +41,0%
Résultat net part du Groupe 201 289 +43,8% -18,0% *

* A périmètre et change constants, hors l’activité « Gestion d’Actifs » suite à la création d’Amundi.
Le pôle Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux marché (12,1% en 2010 sur les principaux marchés dont il est
Investisseurs regroupe trois activités : membre). Enfin, l’activité de Gestion d’Actifs affiche chez TCW
un retour à une collecte positive en fin d’année.
䡲 la Banque Privée (Société Générale Private Banking) ;
En dépit de bonnes performances commerciales, le contexte
䡲 la Gestion d’Actifs (Amundi, TCW) ; macro-économique reste encore peu favorable aux activités du
䡲 les Services aux Investisseurs (Société Générale pôle, notamment en raison de la persistance de taux d’intérêt
Securities & Services) et Courtage (Newedge). historiquement bas et d’investisseurs privés et institutionnels
encore très prudents face à des marchés incertains. Les
Sur l’année 2010, le pôle Banque Privée, Gestion d’Actifs et
revenus 2010 du pôle s’établissent à 2 270 M EUR, en retrait de
Services aux Investisseurs a amélioré ses performances et
-6,2% * (-10,4% en données courantes) par rapport à 2009. Les
renforcé ses positions commerciales. La Banque Privée, avec
efforts d’optimisation de l’efficacité opérationnelle ont permis de
des actifs gérés à 84,5 Md EUR (contre 75,4 Md EUR fin 2009),
diminuer les frais de gestion de -2,7% * (-10,1% en données
consolide ses positions à la fois en France et en Europe. La
courantes par rapport à 2009) à 2 002 M EUR. Le résultat brut
dynamique des métiers de Services aux Investisseurs se
d’exploitation s’établit sur l’année à 268 M EUR, soit une baisse
traduit par une progression sur un an de +9,4% des actifs en
de -23,5% * (-12,4% en données courantes par rapport à 2009).
conservation et par l’obtention du titre de « conservateur de
Pour 2010, la contribution du pôle au résultat net part du
l’année en France » (ICFA European Awards, novembre 2010).
Groupe s’élève à 289 M EUR contre 201 M EUR pour 2009.
Newedge maintient sa position de leader et ses parts de
* Les variations à périmètre et taux de change constant s’entendent hors l’activité « Gestion d’Actifs » suite à la création d’Amundi.

䡵 Banque Privée
Produit net bancaire 829 699 -15,7% -17,9% *
Frais de gestion (526) (551) +4,8% +1,3% *
Résultat brut d’exploitation 303 148 -51,2% -51,8% *
Coût net du risque (38) (4) -89,5% -89,5% *
Résultat d’exploitation 265 144 -45,7% -46,5% *
Gains ou pertes nets sur autres actifs 0 0 n/s
Charge fiscale (60) (33) -45,0%
Résultat net 205 111 -45,9%
dont participations ne donnant pas le contrôle 0 0 n/s
Résultat net part du Groupe 205 111 -45,9% -46,6% *
Fonds propres moyens 440 454 +3,2%

ACTIFS GERES (EN Md EUR) En 2010, la Banque Privée démontre la qualité de sa franchise :
Société Générale Private Banking a été élue « meilleure banque
+3,4 +0,2 privée en France » et « Meilleure Banque Privée pour son offre
+4,3 +1,2 de produits structurés en Europe » (Euromoney magazine,
février 2011).
Les actifs gérés par la ligne-métier s’établissent en fin d’année
Collecte 84,5
nette
Valorisation Change Acquisition 2010 à 84,5 Md EUR, en progression de +9,1 Md EUR (+12,1%
75,4
par rapport à fin 2009). Cette croissance tient compte d’une
collecte annuelle solide de +4,3 Md EUR, soit un taux annualisé
31.12.2009 31.12.2010 de 5,7%, renforcée par des effets « marché » de +1,2 Md EUR,
« change » de +3,4 Md EUR, et périmètre de +0,2 Md EUR.
A 699 M EUR, les revenus de la ligne-métier reculent de
-17,9%* (-15,7% en données courantes) par rapport à 2009, et
intègrent des éléments exceptionnels de -81 M EUR,
correspondant pour une trentaine de millions d’euros à une
dépréciation sur titres et pour le solde à des provisions sur
risques opérationnels localisés. La performance financière de
2010 reste aussi marquée par une baisse du taux de marge à
98 pb (1) en 2010, contre 116 pb en 2009, qui s’explique
notamment par une moindre contribution de l’activité de
trésorerie (effet de la baisse des spreads et des taux sur le
marché monétaire). Parallèlement, les commissions et les
marges d’intérêt commerciales progressent de 8,6% sur l’année
(conséquence de l’augmentation des marges sur crédits et sur
dépôts).
(1) Hors éléments exceptionnels.

A 551 M EUR, les frais de gestion affichent une augmentation au Luxembourg, au Royaume-Uni, à Monaco et au Moyen-
limitée en 2010 par rapport à 2009 (+1,3% *, +4,8% en données Orient.
courantes). La ligne-métier a engagé un programme de
En conséquence, le résultat brut d’exploitation s’établit à 148 M
développement visant à renforcer son dispositif commercial et
EUR (303 M EUR en 2009) et la contribution de la ligne-métier
ses fonctions support, ce qui a conduit à une augmentation des
au résultat net part du Groupe s’élève à 111 M EUR (205 M
effectifs de 113 personnes sur ses implantations en France,
EUR en 2009).
䡵 Gestion d’Actifs
Produit net bancaire 646 477 -26,2%
Frais de gestion (656) (457) -30,3%
Résultat brut d’exploitation (10) 20 n/s
Coût net du risque 0 (3) n/s
Résultat d’exploitation (10) 17 n/s
Charge fiscale 4 (5) n/s
Résultat net (7) 111 n/s
Résultat net part du Groupe (10) 111 n/s
Coefficient d’exploitation n/s 95,8%
DECOMPOSITION DES ACTIFS GERES PAR PRODUITS A FIN 2010 Après trois trimestres de décollecte significative (-16,9 Md EUR)
(EN Md EUR) mais attendue chez TCW, suite à la restructuration engagée fin
2009, la dynamique commerciale positive s’est traduite par une
Alternatif Monétaires réguliers 1,5
collecte de 0,8 Md EUR au dernier trimestre 2010. Par ailleurs,
(hors Monét. Dyn. et CDO) 13,6
l’intégration réussie de MetWest et l’expertise de ses équipes
permettent d’anticiper dès 2011 un développement commercial
solide du nouvel ensemble TCW. Avec sept fonds TCW et
Diversifiés 3,4
Metwest classés cinq étoiles au classement Morningstar, TCW
peut s’appuyer sur de très bonnes performances, en particulier
Obligataires
celles des fonds « US Fixed Income Total Return Bond » de
(hors CDO) 47,1
TCW et de MetWest, (respectivement 3,8 Md EUR et 8,7 Md
Actions 21,4 EUR d’actifs gérés) pour soutenir le développement du fonds
de commerce. Après prise en compte d’un effet « marché » de
+4,6 Md EUR, d’un effet « change » de +5,5 Md EUR et d’un
effet périmètre de +23,1 Md EUR (dont 22,2 Md EUR lié à
l’intégration de MetWest), les actifs sous gestion s’établissent
fin décembre à 87,0 Md EUR (contre 70,0 Md EUR fin
décembre 2009).

Dans un contexte de changements de périmètre importants, Sur l’année 2010, le résultat brut d’exploitation ressort à 20 M
liés d’une part à l’apport des activités de SGAM à Amundi et EUR en 2010 contre -10 M EUR en 2009.
d’autre part, l’acquisition de MetWest par TCW, les revenus tout
comme les frais de gestion de la ligne-métier reculent sur un an Après prise en compte de la contribution d’Amundi (100 M
de respectivement -32,7% * (-26,2% en données courantes) à EUR), le résultat net part du Groupe s’établit à 111 M EUR
477 M EUR et -35,2% * (-30,3% en données courantes) à 457 M contre -10 M EUR en 2009.
EUR.
䡵 Services aux Investisseurs (SGSS) et Courtage (Newedge)
Frais de gestion (1 046) (994) -5,0% -4,8% *
Résultat brut d’exploitation 13 100 x7,7 x5,9 *
Coût net du risque (2) 0 -100,0% -100,0% *
Résultat d’exploitation 11 100 x9,1 x6,7 *
Gains ou pertes nets sur autres actifs 0 0 n/s
Charge fiscale (4) (33) n/s
Résultat net 7 67 x9,6
dont participations ne donnant pas le contrôle 1 0 n/s
Résultat net part du Groupe 6 67 x11,2 x7,4 *

Sur l’année, les métiers de Services aux Investisseurs et de européen de services titres » par le magazine Financial-i et
Courtage affichent des revenus en hausse de +3,1% * à 1 094 « Conservateur de l’année en France » par le magazine ICFA
M EUR. (International Custody & Fund Administration).
Les activités Services aux Investisseurs affichent une bonne Dans un environnement volatil où les volumes sont en hausse,
dynamique commerciale en remportant des mandats tels que l’activité de Courtage enregistre une progression de ses
Credit Suisse Securities Europe. Par ailleurs, la ligne-métier a revenus par rapport à 2009. Newedge maintient sa position de
signé des partenariats commerciaux avec US Bancorp aux n°1 sur le marché US (Futures Commission Merchants,
Etats-Unis, National Bank of Abu Dhabi au Moyen-Orient et novembre 2010) et affiche une part de marché de 12,1%.
Oddo en France. Les actifs en conservation augmentent sur un Sous l’effet des mesures de réduction des coûts, les métiers de
an de +9,4% par rapport à fin décembre 2009 et les actifs Services aux Investisseurs et de Courtage affichent des frais
administrés restent stables (respectivement à 3 362 Md EUR et de gestion à 994 M EUR, en baisse de -4,8% * (-5,0% en
à 455 Md EUR). Grâce aux performances commerciales, données courantes) par rapport à 2009. Le résultat brut
l’impact négatif du niveau historiquement bas des taux (EONIA d’exploitation et la contribution de la ligne-métier au résultat net
à 0,43% en moyenne sur l’année) a été contenu. Par ailleurs, part du Groupe progressent respectivement à 100 M EUR
l’activité a été primée en 2010 comme « meilleur fournisseur (contre 13 M EUR en 2009) et à 67 M EUR (contre 6 M EUR en
2009).

Hors Pôles
Produit net bancaire (3 286) 52 n/s
Frais de gestion (147) (169) +15,0%
Résultat brut d’exploitation (3 433) (117) +96,6%
Coût net du risque 4 (7) n/s
Résultat d’exploitation (3 429) (124) +96,4%
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence (2) 3 n/s
Pertes de valeurs des écarts d’acquisition 2 0 -100,0%
Charge fiscale 1 204 94 +92,2%
Résultat net (1 499) (10) +99,3%
Résultat net part du Groupe (1 678) (170) +89,9%
Le résultat brut d’exploitation Hors Pôles de 2010 s’établit à portefeuille de participations intègre notamment des
-117 M EUR contre -3 433 M EUR en 2009. Sur l’ensemble de dépréciations durables (-8 M EUR en 2010 contre -75 M EUR
l’année, il intègre en particulier : en 2009) ainsi que les produits de la cession de
participations (+72 M EUR en 2010 contre +4 M EUR en
䡲 la réévaluation des instruments dérivés de crédit couvrant les 2009).
portefeuilles de crédits corporates pour -59 M EUR (-1 622 M
EUR en 2009) ; Au 31 décembre 2010, le prix de revient IFRS du portefeuille de
participations industrielles s’établit à 0,61 Md EUR, pour une
䡲 la réévaluation des dettes liées au risque de crédit propre du valeur de marché de 0,84 Md EUR.
Groupe à hauteur de 427 M EUR (-720 M EUR en 2009) ;
䡲 le résultat sur le portefeuille de participations qui s’établit à

64 M EUR, contre -71 M EUR en 2009. Ce résultat sur le
Notes méthodologiques
1- Les comptes consolidés du Groupe au 31 décembre 2010 part du Groupe en IFRS, en excluant (i) les gains ou pertes
ont été arrêtés par le Conseil d’administration en date du latents ou différés directement enregistrés en capitaux
15 février 2011 propres hors réserves de conversion, (ii) les titres super-
Les éléments financiers présentés au titre de l’exercice clos subordonnés (« TSS »), (iii) les titres subordonnés à durée
le 31 décembre 2010 et les informations comparatives au titre indéterminée (« TSDI ») reclassés en capitaux propres et en
de l’exercice 2009 ont été établis en conformité avec le déduisant (iv) les intérêts à verser aux porteurs des TSS et
référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) aux porteurs des TSDI reclassés. Le résultat pris en compte
tel qu’adopté dans l’Union européenne et applicable à cette pour calculer le ROE est déterminé sur la base du résultat net
date. part du Groupe en déduisant les intérêts, nets d’effet fiscal, à
verser aux porteurs de titres super-subordonnés sur la
2- Le ROE du Groupe est calculé sur la base des fonds période et, depuis 2006, aux porteurs des TSDI reclassés
propres moyens, c’est-à-dire des capitaux propres moyens (336 M EUR en 2010 vs 398 M EUR en 2009).

3- Pour le calcul du bénéfice net par action, le « résultat net 4- L’actif net correspond aux capitaux propres part du Groupe,
part du Groupe de la période » est corrigé (réduit dans le cas déduction faite (i) des TSS (6,4 Md EUR), des TSDI reclassés
d’un bénéfice et augmenté dans le cas d’une perte) des (0,9 Md EUR) et (ii) des intérêts à verser aux porteurs de TSS
intérêts, nets d’effet fiscal, à verser aux porteurs de : et aux porteurs de TSDI, mais réintégrant la valeur comptable
des actions de trading détenues par le Groupe et des actions
䡲 TSS (311 M EUR en 2010 vs 313 M EUR en 2009) ; en solde du contrat de liquidité. Le nombre d’actions pris en
䡲 TSDI reclassés en capitaux propres (25 M EUR en 2010 vs compte est le nombre d’actions ordinaires émises au 31
25 M EUR en 2009). décembre 2010 (y compris actions de préférence), hors
actions propres et d’autocontrôle, mais y compris (a) les
Ce bénéfice net par action est alors déterminé en rapportant
actions de trading détenues par le Groupe et (b) les actions
le résultat net part du Groupe de la période ainsi corrigé au
en solde du contrat de liquidité.
nombre moyen d’actions ordinaires en circulation, hors
actions propres et d’autocontrôle, mais y compris (a) les Société Générale rappelle que des informations relatives aux
actions de trading détenues par le Groupe et (b) les actions résultats de l’exercice sont également disponibles sur son
en solde du contrat de liquidité. site internet www.societegenerale.com dans la partie
« Investisseur ».

䡵 POLITIQUE FINANCIERE
L’objectif de la politique du Groupe en matière de gestion du exigences minimales en fonds propres et l’extension du
capital est d’optimiser l’utilisation des fonds propres pour périmètre d’application des méthodes avancées se poursuit au
maximiser le rendement à court et long terme pour l’actionnaire, sein du Groupe.
tout en maintenant un niveau de capitalisation (ratio Tier 1)
Les systèmes de mesure des risques sont régulièrement
cohérent avec le statut boursier du titre et la cible du Groupe.
enrichis. Par exemple, des analyses de portefeuilles portant sur
Le ratio Tier 1 en environnement Bâle 2 se situe à fin 2010 à l’ensemble des engagements du Groupe sont réalisées et
10,6%. La légère baisse par rapport à fin 2009 (-14 pb) résulte présentées à la Direction du Groupe, afin d’analyser le profil de
des évolutions respectives des ressources et des emplois de risques des portefeuilles de crédits selon des axes sectoriels et
fonds propres sur l’exercice. géographiques.
Par ailleurs, le Groupe poursuit de façon continue le
développement de son dispositif de stress-tests globaux
intégrant l’ensemble du profil de risque du Groupe et
Structure financière du Groupe permettant de mesurer la résilience du Groupe à des scenarii
de crises macroéconomiques. Ceux-ci sont intégrés et déclinés
Les capitaux propres part du Groupe s’élèvent au 31 décembre dans les différentes composantes de la gestion des équilibres
2010 à 46,4 Md EUR (1) (42,2 Md EUR à fin 2009) et l’actif net financiers et du ratio Tier 1 ; ils sont conduits régulièrement (a
par action à 54,0 EUR (intégrant -0,27 EUR de moins-values minima annuellement) dans le cadre du processus budgétaire
latentes) en progression de +10,3% sur l’année. et les résultats de ces exercices de stress-tests sont présentés
au Comité des risques. Le Groupe a en outre participé en juillet
En 2010, Société Générale a racheté 2,9 millions de titres dans 2010 à l’exercice de stress-test européen mené sous l’égide du
le cadre de la couverture des actions gratuites octroyées aux CEBS (Committee of European Banking Supervisors,
salariés. Hors actions détenues dans le cadre des activités de nouvellement rebaptisé EBA). Les résultats ont confirmé la
trading, le Groupe détient ainsi, à fin 2010, 12,3 millions bonne capacité de résilience du Groupe, en affichant un ratio
d’actions d’auto-détention et 9,0 millions d’autocontrôle Tier 1 de 10,0% en scenario adverse incluant les chocs sur les
(représentant au total 2,85% du capital). Par ailleurs, Société encours souverains, soit un niveau en phase avec la moyenne
Générale détient 7,5 millions d’options d’achat sur son propre des pairs et qui montre la capacité du Groupe à assurer
titre en couverture de plans attribués à ses salariés. correctement le financement de l’économie à la fois en scenario
Dans le référentiel Bâle 2, les encours pondérés au central et en environnement fortement dégradé.
31 décembre 2010 s’élèvent à 334,8 Md EUR contre 324,1 Md L’exercice 2010 a été marqué par le développement du
EUR à fin décembre 2009. Le ratio Tier 1 à fin d’année s’élève à dispositif d’appétit pour le risque, dont l’objectif consiste à
10,6% (2) (dont 8,5% pour le Core Tier 1). Celui-ci intègre les améliorer le pilotage stratégique du Groupe. Ce dispositif
effets liés au versement d’un dividende de 1,75 EUR par action formalise la fixation et la validation de cibles, par le Conseil
(soit un taux de distribution de 35%), tel qu’il est proposé par le d’administration, de certains indicateurs-clés du Groupe,
Conseil d’administration à l’Assemblée générale. Par ailleurs, le tout en intégrant une analyse du couple rendement/risque des
Conseil d’administration propose également d’offrir aux métiers, et contribue ainsi à apporter une vision
actionnaires qui en feront le choix, la possibilité du paiement du complémentaire à celle de l’exercice des stress-tests globaux.
dividende en actions nouvellement émises. Les premiers indicateurs ont fait l’objet d’une présentation au
Comité d’audit, de contrôle interne et des risques, ainsi qu’au
Le Groupe est noté A+ par S&P et Fitch et Aa2 par Moody’s.
Conseil d’administration. Ce dispositif doit également permettre,
à terme, à la Direction du Groupe de suivre de façon récurrente
différents indicateurs relatifs aux risques supportés par
Pilotage en environnement Bâle 2 l’ensemble du Groupe, d’analyser plus finement les évolutions
des profils de risques des divers métiers qui constituent le
Groupe, et de développer une vision synthétique par nature de
Le groupe Société Générale utilise depuis le 1er janvier 2008 les risques (risque de marché, risque de crédit, risque
méthodes avancées (IRBA et AMA) pour le calcul de ses opérationnel, autres risques).
(1) Ce montant comprend notamment (i) 6,4 Md EUR de titres super-subordonnés, 0,9 Md EUR de titres subordonnés à durée indéterminée et (ii) des moins-values latentes
nettes pour -0,20 Md EUR.
(2) Hors effets du floor (exigences additionnelles de fonds propres au titre des niveaux planchers) : -28 points de base sur le ratio Tier 1.

Politique financière
䡵 Evolution réglementaire
Afin de mieux prendre en compte le risque de défaut et de En emplois :
migration de rating des actifs figurant dans le portefeuille de
négociation (actifs tranchés et non tranchés) et afin de réduire
䡲 le remboursement de preference shares éligibles en Tier 1
pour 0,5 Md EUR ;
la procyclicité de la Valeur en Risque (VaR), le Comité de Bâle
a publié en juillet 2009 de nouvelles propositions (dites Bâle 䡲 le produit de la croissance interne, limité à 0,2 Md EUR (hors
2.5) en introduisant une charge en fonds propres au titre du effet change) et reflétant ainsi une croissance maîtrisée des
risque spécifique de marché (risque de migration de rating et encours pondérés du Groupe sur l’année 2010 ;
de défaut sur les émetteurs dans les portefeuilles de
négociation) : l’IRC (« Incremental Risk Charges »), le CRM 䡲 le financement d’opérations de croissance externe pour
0,7 Md EUR, avec notamment les acquisitions de MetWest et
(« Comprehensive Risk Measurement », spécifiques aux
de SMC ainsi que les cessions de Gaselys et ECS ;
portefeuilles de trading de corrélation). De plus, le régulateur
exige un calcul de VaR stressée estimée sur une période de 䡲 le dividende qui sera proposé à l’Assemblée générale au titre
crise. L’évolution concernant le risque spécifique sur les de l’exercice de 2010 ;
portefeuilles de négociation est applicable à compter du
31 décembre 2011. 䡲 les positions de titrisations mal notées venant en déduction
des fonds propres pour 1,2 Md EUR (hors effet change) ;
Fin décembre 2010 le Comité de Bâle a par ailleurs publié le
texte définitif des mesures d’amélioration de la résilience du 䡲 divers éléments pour 1,1 Md EUR (dont 0,4 Md EUR lié aux
rémunérations des instruments de capitaux propres et
système bancaire international dont la crise a mis en évidence
0,3 Md EUR lié à la neutralisation du résultat propre).
les faiblesses. Ces propositions dites « Bâle 3 » réforment le
cadre prudentiel applicable à la définition des fonds propres et 5,0 5,0
visent également à renforcer les exigences en fonds propres 0,3 Autres
pour la couverture de certains risques. Ces propositions ont fait Autres 1,1 0,5 Diminution de
capital Tier 1
l’objet d’une consultation publique et d’études quantitatives 0,3 disponible
d’impact au cours de l’année 2010, auxquelles le groupe (10,7% fin 2009
et 10,6%
Société Générale a participé. Les grands principes de cette Position de titrisations 1,2 fin 2010)
en déductions Bâle 2
réforme ont été arrêtés par les Chefs d’Etats lors du sommet de Augmentation de
Séoul en novembre 2010. La réforme Bâle 3 est applicable à capital
compter du 1er janvier 2013.
Dividendes 1,3 3,9 Résultat net part
du Groupe
Acquisitions de
metwest & SMC,
cessions de 0,7
Création et utilisation des fonds propres Gaselys & ECS
Croissance organique 0,2
du Groupe en 2010 Remboursement de
preference shares
0,5
En 2010, les mouvements concernant les fonds propres ont été

Emplois Ressources
les suivants :
En ressources :
䡲 le résultat net part du Groupe de 3,9 Md EUR ; Financement des principaux

䡲 le produit des émissions nettes de capital pour 0,3 Md EUR, investissements en cours
dont l’augmentation de capital réservée aux salariés pour
0,2 Md EUR et le paiement du dividende en actions pour Les investissements en cours seront financés par les modes de
0,1 Md EUR ; financement habituels et récurrents du Groupe.
䡲 divers éléments pour 0,3 Md EUR (dont 0,2 Md EUR au titre
des participations ne donnant pas le contrôle).

䡵 NOUVEAUX PRODUITS OU SERVICES IMPORTANTS LANCES

Conformément à la stratégie d’innovation du groupe Société Générale, de nombreux nouveaux produits ont été lancés en 2010, parmi
lesquels les plus importants sont les suivants :
Métier Nouveaux produits ou

services
Réseaux France Option de crédit sur les Lancement par le réseau Société Générale d’une option « crédit » sur ses cartes de paiement. Cette option permet au
cartes de paiement titulaire d’une carte de paiement de choisir, lors d’une transaction de paiement ou de retrait d’espèce, entre un débit sur
(Société Générale) son compte bancaire (selon le type de débit de la carte) et un crédit (imputé sur sa réserve renouvelable, préalablement
souscrite).
Produit d’épargne Lancement par le réseau Société Générale d’un nouveau placement permettant d’investir en bourse et de profiter du
obligataire ARIMEO potentiel de hausse des marchés actions de la zone euro avec la garantie de récupérer l’intégralité du capital net investi à
(Société Générale) l’échéance de 8 ans (après frais sur versement et hors frais de gestion propres aux contrats d’assurance-vie ou de
capitalisation sur lesquels a été réalisé l’investissement).
Service MoneyCenter Lancement par Boursorama d’un service de gestion de l’ensemble des comptes – y compris externes – sur l’espace client,
(Boursorama) fournissant une représentation graphique de l’ensemble des comptes bancaires et des actifs patrimoniaux. Ce produit
dispose d’une fonction – manuelle d’agrégation des comptes permettant une gestion multi-comptes. Il permet en outre la
catégorisation des dépenses et des revenus, l’envoi d’alerte mail sur des opérations, le suivi de l’évolution de la
valorisation de biens patrimoniaux (immobilier inclus) et l’enregistrement des contrats et des factures.
Service d’Epargne Solidaire Lancement par le réseau Société Générale du Service d’Epargne Solidaire qui donne la possibilité de reverser une partie ou
(Société Générale) la totalité des intérêts d’un livret d’épargne à une ou plusieurs associations reconnues d’utilité publique.
(le 1er versement s’effectuera début 2012 sur les intérêts acquis en 2011).
Crédit Moyen terme Lancement par le réseau Société Générale du Crédit Moyen terme express qui permet d’accélérer la procédure d’octroi de
express (Société Générale) crédit sur les financements matériels jusqu’ à 150 000 EUR sur une durée de 5 ans maximum, avec nantissement du
matériel financé.
Prêt PME avec couverture Lancement par le réseau Société Générale d’un prêt PME sur mesure avec couverture de taux intégrée destiné aux PME :
de taux intégrée (Société Equipéa Optima. Ce produit permet aux PME de bénéficier de la performance d’une couverture de taux « salle des
Générale) marchés » avec la simplicité de mise en œuvre d’un prêt classique.
Carte prépayée (Crédit du Lancement par le réseau Crédit du Nord de la première carte bancaire prépayée afin d’accompagner les jeunes vers une
Nord) plus grande autonomie dans la gestion de leurs dépenses, sous contrôle parental.
Carte environnement Evolution de l’offre carte affaire par une dématérialisation des relevés de carte afin de préserver l’environnement et le
(Société Générale) versement de 5 centimes à l’Office National des Forêts à chaque paiement.
Réseaux Gamme de produits Lancement d’une gamme de prêts immobiliers (TANY, TRANO et TRAVÔ) qui facilite l’acquisition d’un terrain, finance la
Internationaux immobiliers (BFVSG – construction ou l’achat d’une maison ou de travaux de rénovation.
Madagascar)
Garanties d’assurance Lancement au Cameroun d’« In-Cards » permettant de proposer aux clients des garanties d’assurance / assistance dans
IN-CARDS (SGBC – les cartes bancaires.
Cameroun)
Paiement par téléphone Lancement de « Yoban’tel », service bancaire de paiement par téléphone mobile conçu comme un moyen de paiement
mobile (SGBS – Sénégal) universel, ouvert à toute personne détentrice d’un téléphone portable, qu’elle soit bancarisée ou non, et quel que soit son
opérateur téléphonique. Le service fonctionne en mode prépayé avec la sécurité d’un transaction bancaire.
Nouvelle formule destinée Lancement par SGEB d’un nouveau prêt destiné aux étudiants permettant de financer l’achat d’un ordinateur portable, d’un
aux étudiant (SGEB – programme de séjour et travail à l’étranger, les frais quotidiens et scolaires, les voyages scolaires à l’étranger, etc.
Bulgarie) L’offre Ti Banking inclut également Ti Day-to-Day banking, qui comprend un compte courant sans frais mensuels,
l’émission et les services gratuits d’une carte de débit internationale Maestro, l’accès à BankOn Web (banque par internet)
sans frais de souscription la 1re année et à BankOn Phone (banque par mobile).
Cartes salaire Lancement de deux produits par SGBBE : VireXpress, un système de paiement de masse rapide et la carte salaire, une
et du logiciel VireXpress solution destinée aux employés non-bancarisés au sein des entreprises.
(SGBBE – Bénin)
Rosbank propose des Lancement d’un forfait par Rosbank composé de services groupés (comptes courants, services de paiement, services à
« Forfaits » aux particuliers distance, offres spéciales des partenaires de la Banque). Cette nouvelle approche orientée vers le client répond aux
(Russie) exigences et aux besoins de ce dernier grâce à trois types de produits pensés selon les revenus de chacun (Standard,
Confort et Elite). Ce nouveau produit est destiné à augmenter le niveau du service client de la Banque.

Nouveaux produits ou services importants lancés
Banque de Sunrise Investissement structuré de huit ans qui permet de bénéficier du remboursement de l’intégralité du capital initial à l’échéance
Financement et ainsi que de la « performance annuelle retenue » (i.e. cumul des performances mensuelles, en contrepartie de l’abandon de la
d’Investissement meilleure performance mensuelle) dans des fonds mixtes actions et obligations internationales.
Vol Target Lancement d’une solution d’investissement intégralement garantie en capital dont l’objectif est de permettre aux investisseurs
de bénéficier du potentiel de marchés actions lorsqu’ils sont haussiers et de se protéger en investissant sur le monétaire lorsque
ces derniers baissent.
SGI Emerging DLS Lancement de SGI Emerging Debt Long Short, un indice qui vise à capturer la valeur relative de la dette souveraine émise par les
pays émergents par rapport à celle des pays développés. Cet écart est capturé grâce à une position acheteuse sur des fonds
spécialisés dans les marchés obligataires émergents et une position vendeuse sur des indices d’obligations souveraines du
Royaume-Uni, des Etats-Unis et de la zone Euro. Le risque est géré de manière dynamique selon un mécanisme de ciblage de la
volatilité.
SGI Dynamic Bond Lancement de SGI Dynamic Bond, un indice reproduisant la performance d’une exposition dynamique à des fonds obligataires.
Le champ d’investissement de l’indice est constitué d’une sélection d’ETF et de fonds mutuels de maturités et zones
géographiques variées. L’objectif de cet indice est d’offrir une allocation capable de générer de la surperformance par rapport
aux stratégies obligataires traditionnelles en optimisant le ratio risque/rendement.
SGI Diversified Alpha Lancement de SGI DIVA, un indice systématique offrant une exposition diversifiée à une large gamme de classes d’actifs
(Actions, Volatilité des actions, Matières Premières et Taux d’Intérêt), et dont l’objectif est de générer une performance stable et
décorrélée des classes d’actifs traditionnelles tout en maintenant la volatilité à un niveau cible prédéfini.
Services Financiers ALD PRO’PME (ALD ALD PRO’PME est une solution de financement et de gestion de flotte automobile spécifiquement conçue pour la clientèle de
Spécialisés et Automotive -Maroc) PME et de professions libérales. Dans le cadre d’un contrat de 48 mois, ALD Automotive Maroc assure à la fois le financement
Assurances de l’acquisition du ou des véhicules ainsi que la gestion de la flotte, grâce à une large gamme de prestations techniques incluant
notamment l’entretien, les réparations, la mise à disposition d’un véhicule de remplacement ou encore l’assurance et
l’assistance…
ADE Micro-Assurance Créé en partenariat avec l’Institution Marocaine d’Appui à la Micro-Entreprise (INMAA), ADE Micro-Assurance est un contrat de
(La Marocaine-Vie) type Assurance des Emprunteurs destiné à couvrir les risques de Décès et Invalidité Absolue et Définitive toutes causes. En cas
de sinistre, la garantie de base prévoit le remboursement à l’INMAA du capital restant dû et de 2 échéances impayées au
maximum, tandis que la garantie optionnelle permet à l’assuré ou ses ayant-droit de toucher un capital forfaitaire variant en
fonction du capital emprunté.
Crédit Education Lancement par Krediver d’un produit dédié à ses clients facilitant un paiement par échéances, compte tenu du niveau élevé des
(SG Consumer frais de scolarité des universités privées en Turquie.
Finance – Turquie)
Application ALD Lancement de l’application pour iPhone ALD Ecodrive mesurant la souplesse de votre conduite et son impact sur
Ecodrive l’environnement : une « éco-conduite ».
(ALD Automotive – Grâce aux conseils d’éco-conduite d’« ALD ecodrive », le conducteur peut progresser rapidement, moins consommer et gagner
France) des éco-points.
ALD Sharing Lancement de ALD Sharing, une solution innovante d’autopartage destinée aux entreprises incluant :
(ALD Automotive – – une flotte de véhicules LLD (Location Longue Durée) intégrant le financement et l’ensemble des prestations ALD Automotive
France) (maintenance, assurance, carte essence,...) ;
– une technologie embarquée et des outils de gestion de la relation client qui permettent la prise en charge des véhicules en
libre service (enregistrement des utilisateurs, réservation sur extranet, service client), l’entretien de la flotte (nettoyage,
maintenance, plein de carburant) ;
– un système de gestion pour le suivi et l’optimisation de l’utilisation (reporting d’utilisation par utilisateur, consommation
carburant, émissions de CO2,…).
Banque Privée, Gestion Extension Licence Extension du périmètre d’intervention de SGSS Deutschland KAG aux « Other Funds » et « Mixed Funds » , avec
d’Actifs et Services aux SGSS Deutschland acceptation de nouveaux instruments (Private Equity, precious metal, single hedge funds, non secured debt).
Investisseurs KAG (Services aux
Investisseurs)
Global Securities L’offre de services est basée sur une alliance commerciale entre Société Générale Securities Services (SGSS) et US Bancorp
Services Alliance Fund Services. La mise à profit de l’expertise de chacun en termes d’offre de produits et de couverture géographique, permet de
(Services aux fournir une offre globale pour des fonds domiciliés en Europe ou aux Etats-Unis reposant sur une gamme de services titres
Investisseurs) unique et sur une assistance globale plus importante.
Extension de la Société Générale Securities Services (SGSS) et National Bank of Abu Dhabi (NBAD) ont signé un accord commercial qui
couverture de capitalise sur la capacité des deux partenaires de proposer à leurs clients une large gamme de services titres dans leurs régions
services titres respectives.
(Services aux
Investisseurs)
SGSS Athènes Validation du statut de General Clearing Member sur l’Athex Securities Market.

䡵 PRINCIPAUX INVESTISSEMENTS EFFECTUES

Le Groupe, conformément à ses objectifs notamment d’élargissement de fonds de commerce en Europe et de recherche de
croissance à long terme, a poursuivi en 2010 sa politique d’acquisitions ciblées.
Métier Description de l’investissement

Année 2010
Réseaux France Acquisition de 100% de Société Marseillaise de Crédit par Crédit du Nord.
Réseaux Internationaux Société Générale passe de 65,33% à 74,89% de détention du capital de Rosbank .
Gestion d’Actifs Acquisition par TCW de 100% de Metropolitan West Asset Management (MetWest), société de gestion de taux aux Etats-Unis.
Année 2009
Réseaux France Rachat à Dexia de sa participation minoritaire de 20% dans Crédit du Nord.
Réseaux Internationaux Augmentation de notre participation de 7% dans Rosbank. A l’issue de cette opération, Société Générale détient 64,7% de Rosbank.
Services Financiers Rachat des 13% de minoritaires via une Offre Publique de Retrait dans notre filiale d’assurance au Maroc « La Marocaine-Vie ».
Spécialisés et
Assurances
Gestion d’Actifs Création d’Amundi, un des leaders européens dans le domaine de la gestion d’actifs. Détenu à 25% par Société Générale et 75% par Crédit Agricole,
Amundi est issu du rapprochement de SGAM et CAAM.
Année 2008
Réseaux Internationaux Prise de participation majoritaire dans Rosbank, premier réseau bancaire privé en Russie. Société Générale détient 57,6% de Rosbank suite à
l’exercice de son option d’achat sur 30% du capital en février 2008 et au lancement d’une OPA en mai 2008 sur 7,6% du capital.
Acquisition de 20% du capital de la banque vietnamienne South East Asia Bank (SeABank).
Services Financiers Acquisition de Ikar Bank, société ukrainienne spécialisée dans le crédit à la consommation.
Spécialisés et
Assurances Acquisition par SG Equipment Finance de 100% de PEMA GmbH, société allemande de location de camions et remorques avec services.
Acquisition par SG Consumer Finance de 100% de General Financing, société lituanienne spécialisée dans le crédit à la consommation.
Gestion d’Actifs Acquisition de 1,6% supplémentaires du capital de TCW.
Banque Privée Acquisition de 100% de Canadian Wealth Management, société canadienne de gestion de fortune.
Acquisition par SG Hambros de 100% des activités de gestion de fortune d’ABN AMRO Bank N.V. à Gibraltar.
Prise de participation minoritaire dans Rockefeller Financial Services aux USA.
Services aux Acquisition de 100% de l’activité services titres de Capitalia en Italie.
Investisseurs et Epargne
en ligne Création de Newedge, un des leaders mondiaux dans les services de courtage. Détenu conjointement à 50/50 par Société Générale et Calyon,
Newedge est issu du rapprochement entre Fimat et Calyon Financial.

Principaux investissements effectués
Métier Description des cessions

Année 2010
Banque de Financement
et d’Investissement Cession de 49% de Gaselys.
Services Financiers Cession du groupe ECS à Econocom. Au terme de la transaction, Société Générale devient ainsi actionnaire d’Econocom à hauteur de 10,4%.
Spécialisés et
Assurances
Année 2009
Gestion d’Actifs Cession de la filiale londonienne de gestion d’actifs (SGAM UK) à GLG Partners, Inc.
Année 2008
Réseaux Internationaux Cession de la totalité de la participation détenue par Société Générale (7,8%) dans le capital de BankMuscat (Sultanat d’Oman).

䡵 EVOLUTIONS RECENTES ET PERSPECTIVES
En 2010, la reprise mondiale a gagné en vigueur par rapport à (harmonisation des normes comptables, pratiques de
l’année précédente. Elle demeure toutefois modérée, inégale rémunération, fonctionnement des marchés OTC des dérivés,
selon les zones géographiques et globalement soumise à un etc.). Parallèlement, aux Etats-Unis, le Dodd-Frank Act a posé
certain nombre de facteurs d’instabilité. les bases de la supervision du risque systémique ainsi que
l’encadrement de certaines activités des banques de
Dans l’ensemble, les pays matures ont renoué avec la
financement et d’investissement (Volcker Rule).
croissance mais elle reste modérée en raison de tendances
lourdes (effets rémanents de la crise : taux de chômage élevé, Plus généralement, les discussions de place devront s’attacher
désendettement de la sphère privée, dissipation des effets des à faire émerger un modèle de croissance durable pour le
plans de relance, etc.) et contrastée selon les pays. A l’inverse, secteur financier, qui préserve pleinement la capacité des
les grandes économies émergentes ont vu leur potentiel de banques à financer l’économie dans un contexte de politiques
croissance quasi inchangé, soutenu par une demande budgétaires plus restrictives et qui évite les biais concurrentiels
intérieure forte et des Etats peu endettés. entre les différents pays.
Après deux années marquées par la crise de la dette privée, Au global, les nouvelles contraintes réglementaires pèseront sur
des tensions sont apparues sur la dette publique, notamment la rentabilité de certaines activités ou influenceront le modèle
dans la zone euro. Au global, les facteurs d’incertitude de développement de certains acteurs bancaires, notamment
demeurent nombreux, rendant la reprise économique mondiale sur les métiers consommateurs de ressources rares. Dans un
fragile (effets indésirables des politiques budgétaires contexte de croissance molle dans les pays matures, les zones
restrictives sur la reprise ou sur les marchés de dette publique, offrant les perspectives les plus attractives resteront
évolution des taux et de l’inflation, divergence de croissance recherchées. A ce titre, les banques des grandes économies
entre économies émergentes et développées pouvant créer de émergentes ont consolidé en 2010 leur position dans le haut
l’instabilité en termes de mouvements de capitaux et sur les des classements mondiaux en termes de capitalisation
changes, évolution du prix des matières premières, etc.). boursière.
Sur le plan réglementaire, les discussions de place lancées à Le groupe Société Générale a bien traversé l’année 2010,
l’initiative du G20 pour le secteur financier ont progressé. Fin soutenu par un rebond sensible de ses résultats, confirmant
2010, le Comité de Bâle a livré l’ensemble des nouvelles ainsi la solidité de son modèle de banque universelle. Le vaste
contraintes qui régiront le système bancaire à partir de 2013 en projet d’entreprise Ambition SG 2015 vise à prolonger cette
matière de fonds propres et de liquidité ainsi que le calendrier dynamique en renforçant notamment la relation client et
progressif de mise en œuvre. Plusieurs points restent toutefois l’efficacité de notre modèle opérationnel. Les perspectives de
à définir en coopération avec les régulateurs locaux résultats du Groupe, s’appuyant en particulier sur une gestion
(notamment des coussins en capital contracycliques en cas de optimisée de l’allocation de capital entre les métiers, et la
croissance excessive des crédits au niveau national). Dans le solidité financière du Groupe, permettront de financer la
prolongement des initiatives du G20, d’autres travaux suivis par croissance tout en ayant la capacité de respecter les nouvelles
le Comité de stabilité financière sont toujours en cours exigences en capital.

Evénements postérieurs à la clôture
䡵 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
Aucun événement significatif n’est apparu postérieurement à la clôture du 31 décembre 2010.
䡵 MISE EN PLACE DE LA REFORME BALE 2
Constituant le troisième pilier de Bâle 2, le « Rapport sur la

Publication du rapport Pilier III de Société solvabilité et la gestion des risques » encourage la discipline de
Générale marché en élaborant un ensemble d’obligations déclaratives,
tant quantitatives que qualitatives, qui permettent aux acteurs
Conformément à la réglementation établie en 1988 par le du marché de mieux évaluer les fonds propres, l’exposition aux
Comité de Bâle sur la supervision bancaire (la réglementation risques, les procédures de gestion des risques et, partant,
Bâle 2), Société Générale a mis à disposition du public sur son l’adéquation des fonds propres des établissements concernés
site internet institutionnel son premier Rapport annuel Pilier III déterminée selon les règles du Pilier I de Bâle 2. La publication
en mai 2009. Le deuxième Rapport annuel a été publié sur ce du prochain Rapport Pilier III est prévue au printemps 2011.
même site en mai 2010.

䡵 ANALYSE DU BILAN CONSOLIDE

ACTIF
(En Md EUR) 31.12.2010 31.12.2009 Variation en %
Caisse, Banques centrales 14,1 14,4 -2%
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 455,1 400,2 +14%
Instruments dérivés de couverture 8,2 5,6 +47%
Actifs financiers disponibles à la vente 103,8 90,4 +15%
Prêts et créances sur les établissements de crédit 70,3 67,7 +4%
Prêts et créances sur la clientèle 371,8 344,4 +8%
Opérations de location financement et assimilées 29,1 28,9 +1%
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux 2,4 2,6 -7%
Actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance 1,9 2,1 -11%
Actifs d’impôts et autres actifs 49,0 42,9 +14%
Actifs non courants destinés à être cédés 0,1 0,4 -83%
Participation aux bénéfices différée 1,1 0,3 x3,4
Valeurs immobilisées 25,2 23,8 +6%
Total 1 132,1 1 023,7 +11%
PASSIF
(En Md EUR) 31.12.2010 31.12.2009 Variation en %
Banques centrales 2,8 3,1 -10%
Passifs financiers à la juste valeur par résultat 359,0 302,8 +19%
Instruments dérivés de couverture 9,3 7,3 +26%
Dettes envers les établissements de crédit * 77,3 89,4 -13%
Dettes envers la clientèle 337,4 300,1 +12%
Dettes représentées par un titre * 141,4 133,6 +6%
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux 0,9 0,8 +13%
Passifs d’impôts et autres passifs 56,3 50,2 +12%
Dettes liées aux actifs non courants destinés à être cédés 0,0 0,3 -98%
Provisions techniques des entreprises d’assurance 82,7 74,4 +11%
Provisions 2,0 2,3 -13%
Dettes subordonnées * 12,0 12,6 -4%
Capitaux propres part du Groupe 46,4 42,2 +10%
Participations ne donnant pas le contrôle 4,6 4,6 -2%
Total 1 132,1 1 023,7 +11%

* Montants ajustés par rapport aux états financiers publiés au 31 décembre 2009.

Analyse du bilan consolidé
Principales évolutions du bilan consolidé Variations sur les postes significatifs du

Au 31 décembre 2010, le total du bilan consolidé du Groupe bilan consolidé
s’élève à 1 132,1 Md EUR, en hausse de 108,4 Md EUR
(+10,6%) par rapport à celui du 31 décembre 2009 (1 023,7 Md Les actifs financiers à la juste valeur par résultat (455,1 Md
EUR). L’évolution du cours de change impacte le bilan de la EUR au 31 décembre 2010) augmentent de 54,9 Md EUR
manière suivante : +17,5 Md EUR pour le dollar, +3,9 Md EUR (+13,7%) par rapport au 31 décembre 2009, dont +8,8 Md EUR
pour le dollar australien, +1,0 Md EUR pour la livre sterling, d’effet dollar. Le portefeuille de transaction (228,7 Md EUR au
+5,3 Md EUR pour le yen, +0,8 Md EUR pour le rouble russe et 31 décembre 2010) augmente de 35,4 Md EUR, dont +4,8 Md
+1,4 Md EUR pour la couronne tchèque. EUR sur les effets publics et valeurs assimilées, -6,9 Md EUR
sur les obligations et autres instruments de dettes, +8,3 Md
Les principaux changements de périmètre impactant le bilan
EUR sur le portefeuille actions et autres instruments de capitaux
consolidé intervenus sont constitués par :
propres et +29,2 Md EUR sur les autres actifs financiers. Les
Au cours du premier semestre 2010 : instruments de dérivés de transaction (190,8 Md EUR au
31 décembre 2010) augmentent de 13,5 Md EUR, dont +7,9
䡲 le groupe Société Générale, via sa filiale TCW Inc., a fait Md EUR sur les instruments de taux d’intérêt, +4,0 Md EUR sur
l’acquisition, en février, de 100% de Metropolitan West Asset les instruments de change, -0,6 Md EUR sur les instruments sur
Management qui a par conséquent été intégrée matières premières et +2,2 Md EUR sur les dérivés de crédit.
globalement ; Le portefeuille des actifs financiers à la juste valeur sur option
䡲 le Groupe a intégré dans le périmètre de consolidation, (35,7 Md EUR au 31 décembre 2010) augmente de 6,0 Md
Podgoricka Banca SG Group détenue à 90,56%. Cette EUR.
société située au Monténégro est consolidée par intégration Les passifs financiers à la juste valeur par résultat (359,0 Md
globale ; EUR au 31 décembre 2010) augmentent de 56,2 Md EUR
䡲 SG Cyprus Ltd., antérieurement consolidée par intégration (+18,6%) par rapport au 31 décembre 2009, dont +6,0 Md EUR
globale, est à présent consolidée par mise en équivalence d’effet dollar. Les passifs de transaction (151,1 Md EUR au
suite à la cession des titres détenus par Société Générale 31 décembre 2010) augmentent de 34,9 Md EUR dont -6,8 Md
S.A. à SG Liban ; EUR sur les dettes représentées par un titre, +17,1 Md EUR sur
les dettes sur titres empruntés, +1,0 Md EUR sur les obligations
䡲 IBK SGAM, précédemment détenue par le Groupe à hauteur et autres instruments de dettes vendus à découvert, -0,6 Md
de 50%, a été cédée à la société IBK qui partageait avec EUR sur le portefeuille actions et autres instruments de capitaux
SGAM S.A. le contrôle de cette entité. propres vendus à découvert et +24,2 Md EUR sur les autres
Au cours du second semestre 2010 : passifs financiers. Les instruments dérivés de transaction
(195,2 Md EUR au 31 décembre 2010) augmentent de 18,6 Md
䡲 le Groupe, via sa filiale Crédit du Nord, a réalisé l’acquisition EUR, dont +9,2 Md EUR sur les instruments de taux d’intérêt,
de 100% de la Société Marseillaise de Crédit en septembre +5,4 Md EUR sur les instruments de change et +3,9 Md EUR
2010. Celle-ci a été consolidée par intégration globale au sur les dérivés de crédit. Les passifs financiers à la juste valeur
sein du sous-groupe Crédit du Nord ; sur option (12,7 Md EUR au 31 décembre 2010) augmentent de
䡲 le groupe Société Générale a cédé sa participation de 49% 2,7 Md EUR.
dans Gaselys, en septembre 2010, après l’exercice par Les créances sur la clientèle, y compris les titres reçus en
GDF-Suez de l’option d’achat qu’il détenait. La quote-part de pension livrée en réescompte, s’élèvent à 371,8 Md EUR au
mise en équivalence de cette entité avait été reclassée en 31 décembre 2010, en hausse de 27,4 Md EUR (+7,9%) par
Actifs non courants destinés à être cédés au cours du rapport au 31 décembre 2009, dont +4,4 Md EUR d’effet dollar.
premier semestre 2010 ;
Cette évolution traduit notamment :
䡲 le Groupe a finalisé la cession du groupe ECS qui est ainsi
sorti du périmètre de consolidation, en octobre 2010. Les 䡲 une hausse des crédits de trésorerie de 7,5 Md EUR ;
actifs et passifs de ce groupe étaient reclassés en Actifs et 䡲 une hausse des crédits à l’exportation de 2,1 Md EUR ;
Passifs non courants destinés à être cédés au 30 juin 2010 ;
䡲 une hausse des crédits à l’équipement de 1,2 Md EUR ;
䡲 en application d’IFRS 5, les actifs et passifs qui seront cédés
à Amundi courant 2011 sont classés dans les rubriques 䡲 une hausse des crédits à l’habitat de 10,1 Md EUR ;
Actifs et Passifs non courants détenus en vue de la vente et
䡲 une augmentation des autres crédits de 3,8 Md EUR.
abondons d’activité.
Les dettes envers la clientèle, y compris les titres donnés en
pension livrée en réescompte, s’élèvent à 337,4 Md EUR au

31 décembre 2010, en progression de 37,3 Md EUR des actions et autres instruments de capitaux propres de
(+12,5%) par rapport au 31 décembre 2009, dont +4,9 Md EUR 0,2 Md EUR.
d’effet dollar. Cette évolution correspond notamment à
Les dettes représentées par un titre s’élèvent à 141,4 Md
l’augmentation des comptes d’épargne à régime spécial de 5,8
EUR au 31 décembre 2010, en augmentation de 7,8 Md EUR
Md EUR, des autres dépôts à vue de 26,3 Md EUR et à la
(+5,8%) par rapport au 31 décembre 2009, dont +5,4 Md EUR
baisse des autres dépôts à terme de 0,6 Md EUR. Les titres
d’effet dollar. Cette évolution résulte de l’augmentation des
donnés en pension augmentent de 6 Md EUR.
emprunts obligataires de 1,5 Md EUR et des titres du marché
Les créances sur les établissements de crédit, y compris les interbancaire et titres de créances négociables de 6,4 Md EUR.
titres reçus en pension livrée en réescompte, s’élèvent à
Les capitaux propres part du Groupe s’élèvent à 46,4 Md
70,3 Md EUR, en augmentation de 2,6 Md EUR (+3,9%) par
EUR au 31 décembre 2010 contre 42,2 Md EUR au
rapport au 31 décembre 2009, dont +2,1 Md EUR d’effet dollar.
31 décembre 2009. Cette évolution résulte principalement des
Cette évolution correspond notamment à l’augmentation des
éléments suivants :
prêts et comptes à terme de 1,5 Md EUR et à une augmentation
de 1,3 Md EUR des titres reçus en pension livrée. 䡲 le résultat de l’exercice au 31 décembre 2010 :
+3,9 Md EUR ;
Les dettes envers les établissements de crédit, y compris les
titres donnés en pension livrée en réescompte, s’élèvent à 䡲 la distribution du dividende relatif à l’exercice 2009 :
77,3 Md EUR au 31 décembre 2010, en diminution de 12,1 Md -0,7 Md EUR.
EUR (-13,5%) par rapport au 31 décembre 2009, dont +2,6 Md
Après la prise en compte des participations ne donnant pas le
EUR d’effet dollar. Cette évolution correspond notamment à la
contrôle (4,6 Md EUR), les fonds propres du Groupe s’élèvent à
diminution des dettes à vue de 1,9 Md EUR, à la diminution des
51 Md EUR au 31 décembre 2010.
dettes à terme de 10,5 Md EUR ainsi qu’à l’augmentation de
0,4 Md EUR des titres donnés en pension. Au 31 décembre 2010, les fonds propres du Groupe
contribuent à un ratio global Bâle 2 de solvabilité de 12,1%
Les actifs financiers disponibles à la vente s’élèvent à
pour un total d’engagements pondérés de 334,8 Md EUR ; la
103,8 Md EUR au 31 décembre 2010, en augmentation de 13,4
part des fonds propres prudentiels Tier 1 représentant 10,6%.
Md EUR (+14,8%) par rapport au 31 décembre 2009, dont +0,8
Md EUR d’effet dollar. Cette évolution résulte de l’augmentation
des effets publics et valeurs assimilées de 8,3 Md EUR, des
obligations et autres instruments de dettes de 4,8 Md EUR et

Analyse du bilan consolidé
suivant une politique d’émission non opportuniste, vise à

Situation d’endettement du Groupe maintenir une position de liquidité excédentaire sur le moyen-
long terme.
La politique d’endettement du groupe Société Générale est
élaborée dans le but non seulement d’assurer le financement Au cours de l’exercice 2010, la liquidité levée au titre du
de la croissance des activités commerciales des métiers ainsi programme de financement 2010 s’est élevée à 29,0 Md EUR
que le renouvellement de la dette arrivant à maturité, mais en dette senior. Les sources de refinancement se répartissent
également de maintenir des échéanciers de remboursements entre 9,5 Md EUR d’émissions senior plain « vanille » publiques
compatibles avec la capacité d’accès au marché du Groupe et non sécurisées, 3,3 Md EUR de placements privés non
sa croissance future. structurés « vanille », 10,8 Md EUR de placements structurés et
La politique d’endettement du Groupe repose sur 2 principes : 5,4 Md EUR de financements sécurisés (CRH 2,5 Md EUR, SG
SCF 2,9 Md EUR).
䡲 d’une part, maintenir une politique active de diversification
des sources de refinancement du groupe Société Générale
afin d’en garantir la stabilité : ainsi, sur la base du bilan
économique au 31 décembre 2010, la part des ressources PROGRAMME DE FINANCEMENT 2010 : 29,0 Md EUR
clientèle représente 29,1% des passifs du Groupe tandis que
celle issue des émissions d’instruments de dette, des Emissions Financements
opérations interbancaires et des ressources tirées du senior plain sécurisés
refinancement de nos portefeuilles titres se monte à « vanille » (5,4 Md EUR)
publiques non dont 2,9 Md EUR de
405,5 Md EUR (soit 35,8% du passif du Groupe). Le solde du sécurisées financement
passif du groupe Société Générale étant constitué des fonds (9,5 Md EUR) apporté par la
propres, des autres comptes financiers, de provisions et SG SCF
instruments financiers dérivés ;
䡲 d’autre part, adopter une structure de refinancement du

Groupe par maturités cohérente avec celle des actifs afin de
préserver un bilan consolidé équilibré et de maîtriser la
politique de transformation.
Placements privés non Placements
Ainsi, le plan de financement à long terme du Groupe, exécuté structurés « vanille » structurés
de manière progressive et coordonnée au cours de l’année (3,3 Md EUR) (10,8 Md EUR)

䡵 PROPRIETES IMMOBILIERES ET EQUIPEMENTS
La valeur brute totale des immobilisations corporelles activités de Société Générale, les propriétés immobilières et les
d’exploitation du groupe Société Générale s’élève au équipements représentent peu à l’échelle du Groupe.
31 décembre 2010 à 22,8 Md EUR. Elle comprend
Par ailleurs, la nouvelle Tour Granite, 1re tour de France certifiée
principalement la valeur des terrains et constructions pour
Haute Qualité Environnementale de France, élue immeuble neuf
4,5 Md EUR, des actifs de location simple des sociétés de
de l’année 2008, a été livrée fin octobre 2008 conformément au
financement spécialisés pour 12,2 Md EUR, et des autres
planning. Les emménagements d’occupants en provenance de
immobilisations corporelles pour 6,1 Md EUR.
Paris ou de sites en fin de bail, plus chers, ont été terminés fin
La valeur brute totale des immeubles de placement du groupe mars 2009. En 2010, Granite a été également certifiée HQE
Société Générale s’élève au 31 décembre 2010 à 592 M EUR. exploitation.
La valeur nette des immobilisations corporelles d’exploitation et Les travaux de l’Immeuble Marchés ont commencé en juillet
des immeubles de placement du groupe Société Générale 2008, conformément aux objectifs, pour une livraison 1er
s’élève à 14,3 Md EUR, soit seulement 1,26% du total de bilan semestre 2012.
consolidé au 31 décembre 2010. De fait, de par la nature des

5 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Page
Conseil d’administration 72
Direction générale 80
Informations complémentaires sur les membres du Conseil et les

Directeurs généraux délégués 82
Comité exécutif 83
Comité de direction Groupe 84
Rapport du Président sur le gouvernement d’entreprise 85
Rapport du Président sur le contrôle interne et la gestion des risques 93
Politique de rémunération 107
Commissaires aux comptes 128
Rapport des Commissaires aux comptes sur le Rapport du Président

sur le contrôle interne et la gestion des risques 130
Rapport Spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions et

engagements réglementés 131

䡵 CONSEIL D’ADMINISTRATION (au 1er janvier 2011)
Biographie : De nationalité britannique. Devient Vice-Président

䡵 Frédéric OUDEA du Conseil d’administration de Société Générale le 6 mai 2009.
Entré chez Commercial Union en 1971, Directeur financier,
Né le 03.07.1963
Responsable des opérations Europe (1987-1998), Directeur
PRESIDENT-DIRECTEUR GENERAL général exécutif de CGNU Plc (1998-2000), Directeur exécutif
d’AVIVA jusqu’à juin 2003.
Membre du Comité des nominations et du gouvernement
d’entreprise 䡵 Jean AZEMA
Détient 20 774 actions Né le 23.02.1953
Première nomination : 2009 – Echéance du mandat : 2011 DIRECTEUR GENERAL DU GROUPE GROUPAMA
Administrateur indépendant
Ne détient aucun autre mandat au sein ou hors du groupe SG.
Détient 1 000 actions
Biographie : Ancien élève de l’Ecole Polytechnique et de
l’Ecole Nationale d’Administration. De 1987 à 1995, occupe Première nomination : 2003 – Echéance du mandat : 2013
divers postes au sein de l’Administration, Service de Autres mandats exercés dans des sociétés cotées
l’Inspection générale des Finances, Ministère de l’Economie et françaises : Administrateur : Véolia Environnement.
des Finances, Direction du Budget au Ministère du Budget et Représentant permanent de Groupama SA au Conseil
Cabinet du Ministre du Budget et de la Communication. En d’administration : Bolloré.
1995, rejoint Société Générale et prend successivement les
fonctions d’adjoint au Responsable, puis Responsable du Autres mandats exercés dans des sociétés cotées
département Corporate Banking à Londres. En 1998, devient étrangères appartenant au groupe de l’administrateur :
Responsable de la supervision globale et du développement du Administrateur : Médiobanca.
département Actions. Nommé Directeur financier délégué du Mandats exercés dans des sociétés non cotées : Directeur
groupe Société Générale en mai 2002. Devient Directeur général : Groupama Holding, Groupama Holding 2. Vice-
financier en janvier 2003. En 2008, est nommé Directeur Président et Administrateur : La Banque Postale Assurances
général du Groupe. Président-Directeur général de Société IARD.
Générale depuis mai 2009.
Biographie : Directeur financier de la MSA de l’Allier en 1979,
䡵 Anthony WYAND Directeur gestion comptable et consolidation de la CCAMA
(Groupama) en 1987, Directeur des Assurances de la CCAMA
Né le 24.11.1943 en 1993, Directeur général de Groupama Sud-Ouest en 1996,
VICE-PRESIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Directeur général de Groupama Sud en 1998, devient Directeur
général de Groupama en 2000.
Administrateur de Sociétés
䡵 Robert CASTAIGNE
Président du Comité d’audit, de contrôle interne et des risques,
Né le 27.04.1946
d’entreprise et du Comité des rémunérations ADMINISTRATEUR DE SOCIETES
Détient 1 636 actions Administrateur indépendant, Membre du Comité d’audit, de

contrôle interne et des risques
Première nomination : 2002 – Echéance du mandat : 2011
Détient 762 actions
Autres mandats exercés dans des sociétés cotées Première nomination : 2009 – Echéance du mandat : 2014
françaises : Administrateur : Société Foncière Lyonnaise.
Autres mandats exercés dans des sociétés cotées
Mandats exercés dans des sociétés cotées étrangères : françaises : Administrateur : Sanofi-Aventis, Vinci.
Administrateur : Unicredito Italiano Spa.
Mandats exercés dans des sociétés non cotées françaises : étrangères : Administrateur : Compagnie nationale à
Administrateur : Aviva France, Aviva Participations. portefeuille.

GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 5
Conseil d’administration (au 1er janvier 2011)
Biographie : Ingénieur de l’Ecole Centrale de Lille et de l’Ecole 䡵 Jean-Martin FOLZ

nationale supérieure du pétrole et des moteurs. Docteur en
Sciences économiques, a fait toute sa carrière chez TOTAL SA, Né le 11.01.1947
d’abord en qualité d’Ingénieur, puis dans diverses fonctions. De ADMINISTRATEUR DE SOCIETES
1994 à 2008, a été Directeur financier et Membre du Comité
exécutif de TOTAL SA. Administrateur indépendant, Président du Comité des
nominations et du gouvernement d’entreprise, et du Comité des
䡵 Michel CICUREL rémunérations
Né le 05.09.1947 Détient 948 actions
PRESIDENT DU DIRECTOIRE DE LA COMPAGNIE FINANCIERE
EDMOND DE ROTHSCHILD ET DE LA COMPAGNIE FINANCIERE
SAINT-HONORE Autres mandats exercés dans des sociétés cotées
Administrateur indépendant, Membre du Comité des françaises : Administrateur : Alstom, AXA, Carrefour, Saint-
nominations et du gouvernement d’entreprise, et du Comité des Gobain.
rémunérations Mandats exercés dans des sociétés cotées étrangères :
Détient 918 actions Administrateur : Solvay (Belgique).
Première nomination : 2004 – Echéance du mandat : 2012 Mandats exercés dans des sociétés non cotées françaises :
Membre du Conseil de surveillance : ONF-Participations (SAS).
françaises : Membre du Conseil de surveillance : Publicis. Biographie : A exercé les fonctions de Président du groupe
Censeur : Paris-Orléans. PSA Peugeot Citroën de 1997 jusqu’en février 2007 ; avait
Mandats exercés dans des sociétés cotées étrangères auparavant exercé des fonctions de Direction puis de Direction
appartenant au groupe de l’administrateur : Administrateur : générale dans le groupe Rhône-Poulenc, le groupe Schneider,
Banque privée Edmond de Rothschild SA, Genève. le groupe Péchiney et chez Eridania-Beghin-Say.
Mandats exercés dans des sociétés non cotées françaises 䡵 Jean-Bernard LEVY
appartenant au groupe de l’administrateur : Président du
Né le 18.03.1955
Directoire : La Compagnie Financière Edmond de Rothschild
Banque SA, La Compagnie Financière Saint-Honoré. Vice- PRESIDENT DU DIRECTOIRE DE VIVENDI
Président du Conseil de surveillance : Edmond de Rothschild
Administrateur indépendant
Private Equity Partners (SAS), Edmond de Rothschild Corporate
Finance (SAS). Membre du Conseil de surveillance : SIACI Détient 1 000 actions
Saint-Honoré, Newstone Courtage. Président du Conseil
d’administration : ERS. Représentant permanent de La
Compagnie Financière Saint-Honoré : Cogifrance. Représentant Autres mandats exercés dans des sociétés cotées
permanent de La Compagnie Financière Edmond de Rothschild françaises : Administrateur : Vinci.
Banque. Président du Conseil de surveillance : Edmond de
Rothschild Asset Management (SAS), Edrim Solutions.
étrangères : Président du Conseil d’administration : Activision
Mandats exercés dans des sociétés non cotées étrangères Blizzard Inc. (USA). Vice-Président du Conseil de surveillance :
appartenant au groupe de l’administrateur : Président du Maroc Telecom.
Conseil d’administration : Edmond de Rothschild SGR Spa
(Italie), Edmond de Rothschild SIM Spa (Italie). Administrateur : Mandats exercés dans des sociétés non cotées françaises :
Edmond de Rothschild Ltd. (Londres). Président du Conseil de surveillance : Canal+ France, Viroxis.
Vice-Président du Conseil de surveillance : Groupe
Mandats exercés dans des sociétés françaises non cotées Canal+. Administrateur : SFR. Président du Conseil
hors groupe de l’administrateur : Administrateur : Bouygues d’administration de l’Institut Telecom. Membre du Conseil
Telecom. d’Orientation : Paris Europlace.
Biographie : Après une carrière à la Direction du Trésor de
Mandats exercés dans des sociétés non cotées étrangères :
1973 à 1982, est nommé Chargé de mission puis Directeur
Administrateur : GVT (Brésil), NBC Universal Inc (USA).
général adjoint de la Compagnie Bancaire de 1983 à 1988, de
Cortal de 1983 à 1989. Administrateur délégué de Galbani Biographie : Ancien élève de l’Ecole Polytechnique et de
(Groupe BSN) de 1989 à 1991. Administrateur Directeur TELECOM Paris Tech, nommé Président du Directoire de
général puis Vice-Président-Directeur général de CERUS de Vivendi le 28 avril 2005. Avait rejoint Vivendi en août 2002 dans
1991 à 1999. les fonctions de Directeur général.

A été Directeur général puis Associé Gérant en charge du 䡵 Nathalie RACHOU

Corporate Finance chez Oddo et Cie de 1998 à 2002. De 1995
à 1998, Président-Directeur général de Matra communication. Née le 07.04.1957
De 1993 à 1994, Directeur du cabinet de M. Gérard Longuet, FONDATRICE ET GERANTE DE TOPIARY FINANCE LTD.
Ministre de l’industrie, des postes et télécommunications et du
Administrateur indépendant, Membre du Comité d’audit, de
commerce extérieur. De 1988 à 1993, Directeur des satellites
contrôle interne et des risques
de télécommunications à Matra Marconi Space. De 1986 à
1988, Conseiller technique au cabinet de M. Gérard Longuet, Détient 753 actions
Ministre délégué aux postes et télécommunications, et de 1978 Première nomination : 2008 – Echéance du mandat : 2012
à 1986, ingénieur à France Télécom.
Autres mandats exercés dans des sociétés non cotées
䡵 Elisabeth LULIN françaises : Administrateur : Liautaud et Cie.
Née le 08.05.1966 Biographie : De nationalité française, diplômée d’HEC. De
1978 à 1999, a exercé de nombreuses fonctions au sein de la
FONDATRICE ET GERANTE DE PARADIGMES ET CAETERA
Banque Indosuez et de Crédit Agricole Indosuez, cambiste
(société spécialisée dans le benchmarking et la prospective clientèle, responsable de la gestion actif/passif, fondatrice puis
des politiques publiques). responsable de Carr Futures International Paris (filiale de
courtage de la Banque Indosuez sur le Matif), Secrétaire
Administrateur indépendant, Membre du Comité d’audit, de générale de la Banque Indosuez, responsable mondiale de
contrôle interne, et des risques l’activité change/option de change de Crédit Agricole Indosuez.
Détient 1 394 actions En 1999, a créé Topiary Finance Ltd., société de gestion
d’actifs, basée à Londres. Par ailleurs, elle est Conseiller du
Première nomination : 2003 – Echéance du mandat : 2013 Commerce extérieur de la France depuis 2001.
Autres mandats exercés dans des sociétés cotées 䡵 Luc VANDEVELDE
françaises : Administrateur : Groupe Bongrain SA.
Né le 26.02.1951
Biographie : En fonction au Ministère des Finances (1991-
ADMINISTRATEUR DE SOCIETES
1996), nommée chargée de mission au cabinet d’Edouard
Balladur puis Conseiller technique au Cabinet d’Alain Juppé Fondateur et Gérant de Change Capital Partners
(1994-1995), Chef de l’unité Communication externe de l’INSEE
Administrateur indépendant, Membre du Comité des
(1996-1998). Depuis 1998 Gérante de Paradigmes et Caetera.
Depuis 2010, Senior adviser, Monitor Group.
rémunérations
䡵 Gianemilio OSCULATI Détient 2 673 actions
Né le 19.05.1947 Première nomination : 2006 – Echéance du mandat : 2012
PRESIDENT DE VALORE SPA Autres mandats exercés dans des sociétés non cotées
françaises : Administrateur : WNP.
Administrateur indépendant, Membre du Comité d’audit, de
contrôle interne et des risques Autres mandats exercés dans des sociétés cotées
étrangères : Administrateur : Vodafone.
Détient 1 526 actions
Biographie : De nationalité belge. A exercé des fonctions de
Première nomination : 2006 – Echéance du mandat : 2014 Direction financière, puis de Direction générale au sein de très
Autres mandats exercés dans des sociétés non cotées grandes entreprises (Kraft, Promodès, Carrefour, Marks and
étrangères : Président : Osculati & Partners Spa, Eurizon Spencer) dans plusieurs pays en Europe et aux Etats-Unis.
Capital Spa, Eurizon Tutela Spa, Valore Spa. Président et
䡵 Patrick DELICOURT
administrateur délégué : Eurizon Vita Spa. Administrateur
délégué : Intesa Vita Spa. Administrateur : Ariston Thermo Spa, Né le 02.03.1954
Banque de Crédit et de Dépôts, Eurizon Life Ltd, Gas Plus Spa, CHARGE D’ACTIVITE SOCIALE AU POLE SERVICE CLIENT DE
Miroglio Spa. LORRAINE
Biographie : De nationalité italienne. A exercé des activités de Administrateur élu par les salariés
consultant chez McKinsey où il était spécialisé dans le secteur
bancaire et financier. A été Directeur général pendant 6 ans de
la Banca d’America e d’Italia, filiale de Deutsche Bank. Biographie : Salarié de Société Générale depuis 1975.

䡵 France HOUSSAYE
Née le 27.07.1967
RESPONSABLE DE L’AGENCE DE ROUEN PALAIS DE JUSTICE
Administrateur élu par les salariés

Biographie : Salariée de Société Générale depuis 1989.
Censeur
䡵 Kenji MATSUO
Né le 22.06.1949
PRESIDENT DE MEIJI YASUDA LIFE INSURANCE

Biographie : De nationalité japonaise, entré chez Meiji Life en 1973, il devient Président de Meiji Yasuda Life en 2005.
Profil des administrateurs
Dominante professionnelle
ADMINISTRATEURS Banque, Finances Autres activités International Description résumée

Frédéric OUDEA x x Groupe SG depuis 1995 : Banque de Financement et d’Investissement jusqu’à
2001 – Directeur financier Groupe de 2003 à 2008
Anthony WYAND x x Depuis 1971, assurance (Commercial Union-CGU-Aviva) – Directeur exécutif entre
2000 et 2003
Jean AZEMA x x Depuis 1998 Groupama Assurance – Directeur général depuis 2000
Robert CASTAIGNE x x TOTAL SA : Directeur financier et membre du Comité exécutif de 1994 à 2008
Michel CICUREL x x Expérience bancaire depuis 1983 – Président du Directoire de La Compagnie
Financière Edmond de Rothschild et de La Compagnie Financière Saint-Honoré
depuis 1999
Jean-Martin FOLZ x x Président du groupe automobile PSA Peugeot Citroën entre 1997 et 2007
Jean-Bernard LEVY x x Vivendi depuis 2002 : Directeur général puis Président du Directoire depuis 2005
Elisabeth LULIN x Audit à l’Inspection générale des Finances de 1991 à 1996 – Fondatrice d’une
société de conseil : benchmarking des politiques publiques en 1998
Gianemilio OSCULATI x x Expérience bancaire : Directeur général de Banca d’America e d’Italia de 1987 à
1993 et Conseil en stratégie (McKinsey)
Nathalie RACHOU x x Expérience bancaire entre 1978 et 1999 (Banque Indosuez) – Fondatrice d’une
société de gestion d’actifs en 1999
Luc VANDEVELDE x x Entre 1971 et 2007, Directeur financier et Directeur général dans la grande
distribution
Patrick DELICOURT x Depuis 1975, salarié SG
France HOUSSAYE x Depuis 1989, salariée SG

䡵 Anthony WYAND
Liste des administrateurs dont le mandat
arrive à échéance en 2011 Né le 24.11.1943
VICE-PRESIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION
䡵 Frédéric OUDEA Administrateur de Sociétés
Né le 03.07.1963 Président du Comité d’audit, de contrôle interne et des risques,
PRESIDENT-DIRECTEUR GENERAL Membre du Comité des nominations et du gouvernement
d’entreprise et du Comité des rémunérations
d’entreprise Première nomination : 2002 – Echéance du mandat : 2011

䡵 Jean-Martin FOLZ
Né le 11.01.1947
ADMINISTRATEUR DE SOCIETES
Administrateur indépendant, Président du Comité des

rémunérations
DATES DES MANDATS ET FONCTIONS DES MEMBRES DU CONSEIL D’ADMINISTRATION (situation au 31 décembre de chaque année)
Nom de
Début Fin l’administrateur 2010 2009 2008 2007 2006
2009 2011 Frédéric OUDEA Néant Néant Président-Directeur Président-Directeur Président-Directeur
Président-Directeur général général : Génébanque général : Génébanque, général : Génébanque,
Adresse professionnelle : (jusqu’au 29 septembre Généfinance, SG FSH. Généfinance, SG FSH.
Tours SG, 75886 Paris 2008), Généfinance et SG
Cedex 18 FSH (jusqu’au 5 août
2008).
Administrateur : Newedge
Group (jusqu’au 29 mai
2008).
2002 2011 Anthony WYAND Administrateur : Société Administrateur : Société Président : Grosvenor Président : Grosvenor Administrateur :
Vice-Président Foncière Lyonnaise, Foncière Lyonnaise, Continental Europe SAS. Continental Europe SAS. Unicredito Italiano Spa,
Administrateur de Unicredito Italiano Spa., Unicredito Italiano Spa., Administrateur : Aviva Administrateur : Aviva Société Foncière
Sociétés Aviva France, Aviva Aviva France, Aviva Participations, Unicredito Participations, Unicredito Lyonnaise, Atis real,
Participations. Participations, Italiano Spa, Société Italiano Spa, Société Aviva Participations.
Grosvenor Continental Foncière Lyonnaise. Foncière Lyonnaise. Représentant permanent
Europe. Membre du Conseil de Membre du Conseil de Aviva Spain, CU Italia.
surveillance : Aviva surveillance : Aviva Membre du Conseil de
France. France. surveillance : Aviva
Non Executive Director : Non Executive Director : France.
Grosvenor Group Grosvenor Group Non Executive Director :
Holding Ltd. Holding Ltd. Grosvenor Group
Holding Ltd.
N.B. : l’adresse professionnelle n’est mentionnée que pour les personnes encore en activité. Pour les autres. tout courrier peut être envoyé à l’adresse postale de Société Générale,
voir chapitre 3, page 32.

Nom de
2003 2013 Jean AZEMA Administrateur : Administrateur : Administrateur : Administrateur : Administrateur :
Directeur général de Mediobanca, Véolia Mediobanca, Véolia Mediobanca, Véolia Mediobanca, Véolia Mediobanca, Véolia
Groupama Environnement. Environnement. Environnement. Environnement. Environnement.
Adresse professionnelle : Représentant permanent Représentant permanent Représentant permanent Représentant permanent Représentant permanent
8, 10 rue d’Astorg, de Groupama SA au de Groupama SA au de Groupama SA au de Groupama SA au de Groupama SA au
75008 Paris Conseil d’administration : Conseil d’administration :Conseil d’administration : Conseil d’administration : Conseil
Bolloré. Bolloré. Bolloré. Bolloré. d’administration :
Directeur général : Directeur général : Directeur général : Directeur général : Bolloré Investissement.
Groupama Holding, Groupama Holding, Groupama Holding, Groupama Holding, Directeur général :
Groupama Holding 2. Groupama Holding 2. Groupama Holding 2. Groupama Holding 2. Groupama Holding,
Vice-Président : La Vice-Président : La Président de Groupama Président de Groupama Groupama Holding 2.
Banque Postale Banque Postale International (jusqu’au International. Président de Groupama
Assurances IARD. Asurances IARD. 31 décembre 2008). Représentant permanent International.
Représentant permanent Représentant permanent de Groupama SA dans SCI
de Groupama SA dans SCI de Groupama SA dans SCI Groupama les Massues.
Groupama les Massues. Groupama les Massues.
2009 2014 Robert CASTAIGNE Administrateur : Administrateur : Président-Directeur Président-Directeur Président-Directeur
Administrateur de Sanofi-Aventis, Vinci, Sanofi-Aventis, Vinci, général : Total Nucléaire général : Total Nucléaire, général : Total
Sociétés Compagnie nationale à Compagnie nationale à et Total Chimie (jusqu’au Total Chimie. Nucléaire, Total Chimie.
portefeuille. portefeuille. 30 mai 2008). Administrateur : Elf- Administrateur : Alphega
Administrateur : Elf- Aquitaine, Hutchinson, (jusqu’au 31 octobre
Aquitaine (jusqu’au 2 juin Omnium Insurance & 2006), Elf-Aquitaine,
2008), Hutchinson Reinsurance Cy Ltd., Hutchinson, Omnium
(jusqu’au 27 juin 2008), Petrofina, Sanofi-Aventis, Insurance &
Omnium Insurance & Total Gabon, Total gestion Reinsurance Cy Ltd.,
Reinsurance Cy Ltd. filiales, Total Upstream UK Petrofina, Sanofi-
(jusqu’au 19 juin 2008), Ltd., Vinci. Aventis, Total Gabon,
Petrofina (jusqu’au 27 juin Total gestion filiales,
2008), Sanofi-Aventis, Total Upstream UK Ltd.
Total Gabon (jusqu’au 29
août 2008), Total gestion
filiales (jusqu’au 6 juin
2008), Total Upstream UK
Ltd. (jusqu’au 11 juin
2008), Vinci, Compagnie
nationale à portefeuille.
2004 2012 Michel CICUREL Membre du Conseil de Membre du Conseil de Membre du Conseil de Membre du Conseil de Membre du Conseil de
Président du Directoire surveillance : Publicis. surveillance : Publicis. surveillance : Publicis. surveillance : Publicis. surveillance : Publicis.
de La Compagnie Administrateur : Banque Censeur : Paris-Orléans. Censeur : Paris-Orléans. Président du Conseil de Président du Conseil de
Financière Edmond de privée Edmond de Administrateur : Banque Administrateur : Banque surveillance : Edmond de surveillance : Edmond
Rothschild et de La Rothschild SA, Genève, privée Edmond de privée Edmond de Rothschild Corporate de Rothschild Multi
Compagnie Financière Edmond de Rothschild SA, Genève, Rothschild SA, Finance SAS. Membre du Management SAS.
Saint-Honoré. Rothschild Ltd. (Londres), Edmond de Genève. Président du Conseil de surveillance : Président du Conseil
Adresse professionnelle : Bouygues Telecom. Rothschild Ltd. (Londres), Directoire : La Compagnie Assurances et Conseils d’administration : ERS,
47, Faubourg Saint- Président du Directoire : Bouygues Telecom. Financière Edmond de Saint-Honoré, SIACI, Edmond de Rothschild
Honoré, 75008 Paris La Compagnie Financière Président du Directoire : Rothschild Banque SA, La Newstone Courtage, SGR Spa (Italie),
Edmond de Rothschild La Compagnie Financière Compagnie Financière Edmond de Rothschild Edmond de Rothschild
Banque SA, La Edmond de Rothschild Saint-Honoré. Président Private Equity Partners SIM Spa (Italie).
Compagnie Financière Banque SA, La du Conseil de (SAS). Président du Administrateur : La
Saint-Honoré. Compagnie Financière surveillance : Edmond de Conseil d’administration : Compagnie Benjamin de
Représentant permanent Saint-Honoré. Rothschild Multi ERS, Edmond de Rothschild (Genève),
de la Compagnie Président du Conseil de Management (SAS), Rothschild SGR Spa Edmond de
Financière Edmond de surveillance : Edmond de Edmond de Rothschild (Italie), Edmond de Rothschild Ltd.
Rothschild Banque Rothschild Multi Corporate Finance (SAS). Rothschild SIM Spa (Londres), La
Présidente du Conseil de Management (SAS) Membre du Conseil de (Italie). Administrateur : Compagnie Financière
surveillance : Edmond de (jusqu’au 3 juillet 2009), surveillance : Assurances La Compagnie Benjamin holding Edmond et
Rothschild Asset Edmond de Rothschild et Conseils Saint-Honoré de Rothschild (Genève), Benjamin de Rothschild
Management (SAS). Corporate Finance (SAS) (jusqu’au 31 octobre Edmond de (Genève), Cdb Web Tech
Membre du Conseil de depuis le 10 novembre 2008), SIACI Saint-Honoré Rothschild Ltd. (Londres), (Italie), Bouygues
surveillance : SIACI Saint- 2009. Membre du Conseil (depuis le 1er novembre La Compagnie Financière Télécom. Censeur :
Honoré, Newstone de surveillance : SIACI 2008), Newstone holding Edmond et Paris-Orléans. Membre
Courtage. Représentant Saint-Honoré, Newstone Courtage, Edmond de Benjamin de Rothschild du Conseil des
permanent de la Courtage, Vice-Président Rothschild Private Equity (Genève), Banque privée Commanditaires :
Compagnie Financière du Conseil de Partners (SAS). Président Edmond de Rothschild Rothschild & Compagnie
Edmond de Rothschild : surveillance : Edmond de du Conseil (Genève), Cdb Web Tech Banque. Représentant
Edrim Solutions. Rothschild Private Equity d’administration : ERS. (Italie), Bouygues permanent de La
Vice-Président du Conseil Partners (SAS). Président Représentant permanent Télécom. Censeur : Paris- Compagnie Financière
de surveillance : Edmond du Conseil de La Compagnie Orléans. Représentant Saint-Honoré :
de Rothschild Private Equity d’administration : ERS. Financière Saint-Honoré : permanent de La Cogifrance.

Nom de
Partners (SAS), Edmond Représentant permanent Cogifrance. Représentant Compagnie Financière Représentant permanent
de Rothschild Corporate de La Compagnie permanent de La Saint-Honoré : de La Compagnie
Finance (SAS). Financière Saint-Honoré : Compagnie Financière Cogifrance. Représentant financière Edmond de
Président du Conseil Cogifrance. Représentant Edmond de Rothschild permanent de La Rothschild Banque :
d’administration : Edmond permanent de La Banque : Edmond de Compagnie financière Assurances et Conseils
de Rothschild SGR Spa Compagnie Financière Rothschild Asset Edmond de Rothschild Saint-Honoré, Edmond
(Italie) Edmond de Edmond de Rothschild Management, Edmond de Banque : Edmond de de Rothschild Corporate
Rothschild SIM Spa Banque : Edmond de Rothschild Financial Rothschild Asset Finance, Edmond de
(Italie), ERS. Représentant Rothschild Asset Services, Equity Vision. Management, Edmond de Rothschild Asset
permanent de La Management, Edmond de Président du Conseil Rothschild Financial Management, Edmond
Compagnie Financière Rothschild Financial d’administration : Edmond Services, Equity Vision. de Rothschild Financial
Saint-Honoré : Services, Equity Vision. de Rothschild SGR Spa Services, Equity Vision.
Cogifrance. Président du Conseil (Italie) Edmond de
Censeur : Paris-Orléans. d’administration : Edmond Rothschild SIM Spa
de Rothschild SGR Spa (Italie), ERS, LCF Holding
(Italie), Edmond de Benjamin et Edmond de
Rothschild SIM Spa Rothschild (SA) Genève,
(Italie), ERS, LCF Holding La Compagnie Benjamin
Benjamin (jusqu’au de Rothschild SA (Genève)
26 novembre 2009). (jusqu’au 6 mai 2008).
Administrateur : Edmond
de Rothschild Ltd.
(Londres), Bouygues
Telecom, Cdb Web Tech
(Italie).
2007 2011 Jean-Martin FOLZ Administrateur : Alstom, Administrateur : Alstom, Administrateur : Alstom, Administrateur : Président du Directoire :
Administrateur de Axa, Carrefour, Saint- Carrefour, Saint-Gobain, Carrefour, Saint-Gobain, Saint-Gobain, Alstom, Peugeot SA. Président
Sociétés Gobain, Solvay (Belgique). Solvay (Belgique). Solvay (Belgique). Solvay (Belgique). du Conseil
Membre du Conseil de Membre du Conseil de Membre du Conseil de d’administration :
surveillance : Axa. surveillance : Axa. surveillance : Axa, Automobiles Peugeot,
Carrefour. Automobiles Citroën.
Administrateur :
Banque PSA Finance,
Peugeot Citroën
Automobiles, Faurecia,
Solvay (Belgique).
2009 2013 Jean-Bernard Président du Conseil Président du Conseil Président du Conseil : Administrateur : Vivendi Administrateur : Vivendi
LEVY d’administration : d’administration : Canal+ France, Vice- Games Inc. Games Inc.
Président du Directoire Activision Blizzard, GVT Activision Blizzard, GVT Président du Conseil de
de Vivendi Brésil, Institut Télécom. Brésil. Vice-Président du surveillance : Groupe
Adresse professionnelle : Vice-Président du Conseil Conseil de surveillance : Canal+, Maroc Télécom.
42 avenue de Friedland, de surveillance : Groupe Groupe Canal+, Maroc Administrateur : Vinci,
75008 Paris Canal+, Maroc Télécom. Télécom. Administrateur : Vivendi Games Inc.,
Administrateur : Vinci, Vinci, Vivendi Games Inc., Activision Blizzard Inc.,
Vivendi Games Inc., Activision Blizzard Inc., NBC Universal Inc.
Activision Blizzard Inc., NBC Universal Inc.
NBC Universal Inc.
Membre du Conseil
d’orientation : Paris
Europlace.
2003 2013 Elisabeth LULIN Administrateur : Groupe Administrateur : Groupe Administrateur : Groupe Administrateur : Groupe Néant
Fondatrice et Gérante de Bongrain. Bongrain. Bongrain. Bongrain.
Paradigmes et Caetera
Adresse professionnelle :
11 rue Surcouf,
75007 Paris

Nom de
2006 2014 Gianemilio OSCULATI Président : Osculati & Président : Osculati & Président : Osculati & Président : Osculati & Président : SAIAG-Comital
Président de Valore Spa Partners Spa, Eurizon Partners Spa. Président- Partners Spa. Partners Spa. Spa, Valore Spa.
Adresse professionnelle : Capital Spa, Eurizon Directeur général : Administrateur : Miroglio Administrateur : Miroglio Administrateur : Miroglio
Piazza San Sepolcro, Tutela Spa, Valore Spa. Eurizon Vita Spa. Spa, MTS Group, Spa, MTS Group. Spa.
1-20123 Milan Italie Président et Administrateur : Ariston Fideuram Spa, Seves Spa
Administrateur délégué : Thermo Spa, Banque de (du 14 novembre 2008 au
Eurizon Vita Spa. crédit et de dépôts SA, 7 janvier 2009).
Administrateur : Ariston Eurizon Capital Spa,
Thermo Spa, Banque de Eurizon Tutela Spa,
crédit et de dépôts SA, Eurizon Life, Gas Plus
Eurizon Life, Gas Plus Spa, Miroglio Spa, MTS
Spa, Miroglio Spa. Group, Fideuram Spa,
(jusqu’au 7 avril 2009),
Seves Spa (jusqu’au
7 janvier 2009).
2008 2012 Nathalie RACHOU Administrateur : Administrateur : Administrateur : Administrateur : Administrateur :
Fondatrice de Topiary Liautaud et Cie. Liautaud et Cie. Liautaud et Cie. Liautaud et Cie. Liautaud et Cie.
Finance Ltd.
11 Elvaston Place,
London SW 5QG,
Royaume-Uni
2006 2012 Luc VANDEVELDE Administrateur : Administrateur : Administrateur : Administrateur : Administrateur :
Administrateur de Vodafone, WNP. Gérant : Vodafone. Gérant : Vodafone. Gérant : Vodafone. Gérant : Vodafone, Comet BV,
Sociétés Change Capital Partners. Change Capital Partners. Change Capital Partners. Change Capital Partners. Citra SA.
Adresse professionnelle : Gérant : Change Capital
College House, 272 Partners.
Kings Road London SW3
5AW, Royaume-Uni
2008 2012 Patrick DELICOURT Néant Néant Néant Néant Néant
Administrateur élu par
les salariés
Tours SG, 75886
Paris Cedex 18
2009 2012 France HOUSSAYE Néant Néant Néant Néant Néant
Administrateur élu par
les salariés
Tours SG, 75886
Paris Cedex 18

䡵 DIRECTION GENERALE (au 1er janvier 2011)
䡵 Frédéric OUDEA Mandats exercés dans des sociétés non cotées étrangères
appartenant au groupe Société Générale : Membre du
Né le 03.07.1963 Conseil de surveillance : SG Marocaine de Banques.
PRESIDENT-DIRECTEUR GENERAL
Biographie : Entré à Société Générale en 1974, exerce
䡵 Séverin CABANNES différents postes dans les agences parisiennes du Réseau
France jusqu’en 1987. De 1987 à 1991, devient Directeur du
Né le 21.06.1958 Groupe de Dijon, puis Directeur de la division construction Eau
et Métallurgie à la Direction des Grandes Entreprises jusqu’en
DIRECTEUR GENERAL DELEGUE
1995. Il est nommé en 1995 Directeur des affaires immobilières,
Détient 10 912 actions puis Directeur des Opérations, puis Directeur financier de SGIB
jusqu’en 2002 où il est nommé Directeur des Grandes
Mandats exercés dans des sociétés cotées étrangères Entreprises et des Institutions financières à la Banque de
appartenant au groupe Société Générale : Membre du Financement et d’Investissement. Exerce les fonctions de
Conseil de surveillance : Komerčni Banka A.S. jusqu’au Directeur du Réseau France en 2005, et est nommé en 2006
30 septembre 2010. Directeur de la Banque de détail. Depuis le 1er janvier 2010,
Mandats exercés dans des sociétés non cotées françaises exerce les fonctions de Directeur général délégué et Directeur
appartenant au groupe Société Générale : Administrateur : de la Banque de détail.
Amundi Group, Crédit du Nord.
䡵 Bernardo SANCHEZ INCERA
Mandats exercés dans des sociétés non cotées étrangères
appartenant au groupe Société Générale : Administrateur : Né le 09.03.1960
TCW Group Inc.
DIRECTEUR GENERAL DELEGUE
Mandats exercés dans des sociétés non cotées françaises
hors groupe Société Générale : Membre du Conseil de Détient 2 000 actions
surveillance : Groupe Stéria Sca.
Biographie : Après avoir exercé des fonctions au Crédit Mandats exercés dans des sociétés cotées étrangères
national, chez Elf Atochem puis au Groupe La Poste (1983- appartenant au groupe Société Générale : Administrateur :
2001), rejoint en 2001 Société Générale comme Directeur Banque Roumaine de développement, National Societe
financier adjoint du Groupe jusqu’en 2002. Directeur général Generale Bank, Rosbank, Société Générale de Banques en
adjoint en charge de la stratégie et de finances du Groupe Côte d’Ivoire. Membre du Conseil de surveillance : Komerčni
Stéria, puis Directeur général (2002-2007). En janvier 2007, Banka A.S.
Directeur des Ressources du groupe Société Générale, puis
Mandats exercés dans des sociétés non cotées françaises
Directeur général délégué depuis mai 2008.
appartenant au groupe Société Générale : Administrateur :
䡵 Jean-François SAMMARCELLI Franfinance.
Né le 19.11.1950 Mandats exercés dans des sociétés non cotées étrangères

appartenant au groupe Société Générale : Administrateur :
DIRECTEUR GENERAL DELEGUE ET DIRECTEUR DES RESEAUX ALD Automotive Group Plc, Société Générale de Banques au
DE BANQUE DE DETAIL EN FRANCE Cameroun, Société Générale de Banques au Sénégal. Membre
Détient 17 733 actions du Conseil de surveillance : Société Générale Marocaine de
Banques.
françaises appartenant au groupe Société Générale : Biographie : De nationalité espagnole. De 1984 à 1992, est
Administrateur : Boursorama, Banque Tarneaud. exploitant entreprises et Directeur adjoint du centre d’affaires
Autres mandats exercés dans des sociétés cotées hors de la défense au Crédit Lyonnais de Paris. De 1992 à 1994, est
groupe Société Générale : Administrateur : Sopra Group. administrateur et Directeur du Crédit Lyonnais Belgique. De
1994 à 1996, devient administrateur délégué de la Banque
Mandats exercés dans des sociétés non cotées françaises Jover Espagne. De 1996 à 1999, Directeur général de Zara
appartenant au groupe Société Générale : Président du France. De 1999 à 2001, exerce les fonctions de Directeur
Conseil d’administration : Crédit du Nord, Compagnie générale International au Groupe Inditey, puis de 2001 à 2003, Président
d’affacturage. Administrateur : Amundi Group, Sogecap, de LVMH Mode et Maroquinerie Europe et de LVMH Fashion
Sogeprom, Sogessur, SG Equipement Finance SA jusqu’au 29 Group France. De 2003 à 2004, est Directeur général France de
avril 2010. Représentant permanent du Crédit du Nord au Vivarte, puis en 2004, Directeur général exécutif du Groupe
Conseil d’administration : Banque Rhône Alpes. Représentant France de Monoprix jusqu’en 2009. Entré à Société Générale en
permanent de SG Financial Services Holding au Conseil novembre 2009, exerce les fonctions de Directeur général
d’administration : Franfinance. délégué depuis le 1er janvier 2010.

Direction générale (au 1er janvier 2011)
MANDATS EXERCES AU COURS DES CINQ DERNIERES ANNEES
2010 2009 2008 2007 2006

Frédéric OUDEA
Président-Directeur général voir page 76
Tours SG, 75886 Paris Cedex 18
Séverin CABANNES Administrateur : Crédit du Administrateur : Crédit du Administrateur : Crédit du Administrateur : Crédit du Membre du Conseil de
Directeur général délégué Nord, TCW Group. Membre Nord, TCW Group. Membre Nord, Généfimmo, Rosbank, Nord, Généfimmo, SG surveillance : Komerčni
Adresse professionnelle : du Conseil de surveillance : du Conseil de surveillance : SG Global Solution. Membre Global Solution. Membre du Banka.
Tours SG, 75886 Paris Cedex 18 Komerčni Banka, Groupe Komerčni Banka, Groupe du Conseil de surveillance : Conseil de surveillance :
Stéria Sca. Stéria Sca. Komerčni Banka, Groupe Komerčni Banka, Groupe
Stéria Sca. Stéria Sca.
Jean-François SAMMARCELLI Président du Conseil Président du Conseil Président : CGA. Président : CGA. Président : CGA.
Directeur général délégué et d’administration : CGA. d’administration : CGA. Administrateur : SG Administrateur : SG Administrateur :
Directeur des Réseaux de Banque Crédit du Nord. Administrateur : Equipment Finance, Equipment Finance, Généfinance, Généfim,
de détail en France Administrateur : Amundi Boursorama, Crédit du Sogecap, Sogessur. Sogecap, Sogessur. Mibank, SG Equipment
Adresse professionnelle : Groupe, Banque Tarneaud, Nord, SG Equipment Membre du Conseil de Membre du Conseil de Finance, Sogecap,
Tours SG, 75886 Paris Cedex 18 Boursorama, SG Equipment Finance, Sogecap, surveillance : SG Marocaine surveillance : SG Marocaine Sogessur.
Finance (jusqu’au 29 avril Sogeprom, Sogessur. de Banques, SKB Banka. de Banques, SKB Banka. Membre du Conseil de
2010), Sogecap, Sogeprom, Membre du Conseil de Représentant permanent de Représentant permanent de surveillance : SKB Banka.
Sogessur. Membre du surveillance : SG Marocaine SG FSH au Conseil SG FSH au Conseil
Conseil de surveillance : SG de Banques, SKB Banka d’administration : d’administration :
Marocaine de Banques. (jusqu’au 21 mai 2009). Franfinance. Franfinance.
Représentant permanent de Représentant permanent de
SG FSH au Conseil SG FSH au Conseil
d’administration : d’administration :
Franfinance. Représentant Franfinance.
permanent du Crédit du Censeur : Ortec Expansion.
Nord au Conseil
d’administration : Banque
Rhône Alpes.
Censeur : Ortec Expansion.
Bernardo SANCHEZ INCERA Administrateur : ALD Directeur général délégué : Directeur général délégué : Directeur général délégué : Directeur général délégué :
Directeur général délégué Automotive Group, Banque Monoprix SA. Président : Monoprix SA. Président : Monoprix SA. Monoprix SA. Président :
Adresse professionnelle : roumaine de Monoprix Exploitation, Aux Monoprix Exploitation, Aux Président : Monoprix Monoprix Exploitation, Aux
Tours SG, 75886 Paris Cedex 18 développement, Galeries de la Croisette. Galeries de la Croisette. Exploitation, Aux Galeries Galeries de la Croisette.
Franfinance, National Président du Conseil de Président du Conseil de de la Croisette. Membre du Conseil de
Societe Generale Bank, surveillance : Naturalia surveillance : Naturalia Membre du Conseil de surveillance : DMC.
Rosbank, Société Générale France (SAS). France (SAS). surveillance : DMC. Administrateur :
de Banques au Cameroun, Membre du Conseil de Membre du Conseil de Administrateur : GIE S’Miles.
Société Générale de surveillance : DMC. surveillance : DMC. GIE S’Miles.
Banques en Côte d’Ivoire, Administrateur : Grosvenor, Administrateur : Grosvenor,
Société Générale de GIE S’Miles. GIE S’Miles.
Banques au Sénégal.
Membre du Conseil de
surveillance : Komerčni
Banka A.S., Société
Générale Marocaine de
Banques.

䡵 INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES SUR LES MEMBRES DU

CONSEIL ET LES DIRECTEURS GENERAUX DELEGUES
Absence de conflits d’intérêts Absence de condamnation

A la connaissance du Conseil d’administration : A la connaissance du Conseil d’administration :
䡲 il n’existe pas de conflits d’intérêts potentiels entre les 䡲 aucune condamnation pour fraude n’a été prononcée au
devoirs à l’égard de Société Générale, des membres du cours des cinq dernières années à l’encontre de l’un de ses
Conseil d’administration et des Directeurs généraux membres ou de l’un des Directeurs généraux délégués ;
délégués et d’autres devoirs ou intérêts privés. En cas de
besoin, l’article 10 du Règlement intérieur du Conseil
䡲 aucun de ses membres ni aucun de ses Directeurs généraux
délégués n’a été associé (en qualité de membre du Conseil
d’administration régit les conflits d’intérêts de tout
d’administration, de direction ou de surveillance, ou comme
administrateur ;
dirigeant) à une faillite, mise sous séquestre ou liquidation au
䡲 il n’existe pas d’arrangement ou accord conclu avec un cours des cinq dernières années ;
actionnaire, client, fournisseur ou autres en vertu duquel l’une
des personnes susvisées a été sélectionnée ;
䡲 aucun de ses membres ni aucun de ses Directeurs généraux
délégués n’a fait l’objet d’une incrimination et/ou sanction
䡲 il n’existe pas de lien familial entre les personnes susvisées ; publique officielle prononcée par une autorité statutaire ou
réglementaire (y compris des organes professionnels) ;
䡲 aucune restriction autre que légale n’est acceptée par l’une
des personnes susvisées concernant la cession de sa 䡲 aucun de ses membres ni aucun de ses Directeurs généraux
participation dans le capital de Société Générale. délégués n’a été empêché par un tribunal d’agir en qualité
de membre d’un organe d’administration, de direction ou de
surveillance d’un émetteur ou d’intervenir dans la gestion ou
la conduite des affaires d’un émetteur au cours des cinq
dernières années.

Comité exécutif (au 1er janvier 2011)
䡵 COMITE EXECUTIF (au 1er janvier 2011)
Le Comité exécutif assure sous l’autorité du Président-Directeur général le pilotage stratégique du Groupe.
䡵 Frédéric OUDEA 䡵 Benoit OTTENWAELTER

Président-Directeur général Directeur des Risques du Groupe
䡵 Séverin CABANNES 䡵 Michel PERETIE

Directeur général délégué Directeur de la Banque de Financement et d’Investissement
䡵 Jean-François SAMMARCELLI 䡵 Jacques RIPOLL

Directeur général délégué et Directeur des Réseaux de Banque Directeur de la Banque Privée, des Gestions d’Actifs et
de détail en France Services aux Investisseurs
䡵 Bernardo SANCHEZ INCERA 䡵 Patrick SUET

Directeur général délégué Secrétaire général et Responsable de la Conformité pour le
Groupe
䡵 Caroline GUILLAUMIN
䡵 Didier VALET
Directeur de la Communication du Groupe
Directeur financier du Groupe
䡵 Didier HAUGUEL
Directeur des Services Financiers Spécialisés et Assurances
䡵 Anne MARION-BOUCHACOURT Participe au Comité exécutif pour les

Directeur des Ressources Humaines du Groupe sujets relevant de sa compétence
䡵 Jean-Louis MATTEI
䡵 Christian SCHRICKE
Directeur du Réseau de Banque de détail à l’International pour
le Groupe Conseiller du Président-Directeur général et Secrétaire du
Conseil d’administration
䡵 Françoise MERCADAL-DELASALLES
Directeur des Ressources du Groupe

䡵 COMITE DE DIRECTION GROUPE (au 1er janvier 2011)

Le Comité de direction Groupe, qui rassemble une cinquantaine de cadres dirigeants du Groupe, est un lieu d’échanges sur la
stratégie et les questions d’intérêt général du Groupe.
Frédéric Oudéa, Président-Directeur général Ian Fisher, Représentant Groupe pour le Royaume-Uni
Séverin Cabannes, Directeur général délégué Olivier Garnier, Chef Economiste du Groupe
Jean-François Sammarcelli, Directeur général délégué et Vladimir Golubkov, Directeur général de Rosbank (Russie)
Directeur des Réseaux de Banque de détail en France Donato Gonzalez-Sanchez, Responsable des activités de
Bernardo Sanchez Incera, Directeur général délégué Financement et d’Investissement en Espagne et au Portugal,
Représentant du groupe Société Générale pour la région
Caroline Guillaumin, Directeur de la Communication du
Laurent Goutard, Directeur délégué de la Banque de détail en
Groupe
France et Directeur du Réseau Société Générale France
Didier Hauguel, Directeur des Services Financiers Spécialisés Sofiene Haj Taieb, Responsable mondial Solutions Cross-
et Assurances Asset, Banque de Financement et d’Investissement
Anne Marion-Bouchacourt, Directeur des Ressources Philippe Heim, Directeur de la stratégie du Groupe
Humaines du Groupe
Edouard-Malo Henry, Inspecteur général
Jean-Louis Mattéi, Directeur du Réseau de Banque de détail à Christophe Hioco, Chief Operating Officer Banque de
l’International pour le Groupe Financement et d’Investissement
Françoise Mercadal-Delasalles, Directeur des Ressources du Xavier Jacquemain, Directeur délégué des Ressources
Groupe Humaines du Groupe et Directeur des Ressources Humaines
Benoit Ottenwaelter, Directeur des Risques du Groupe des Directions fonctionnelles
Michel Péretié, Directeur de la Banque de Financement et Arnaud Jacquemin, Directeur financier délégué du Groupe
d’Investissement Diony Lebot, Directeur général de SG Amériques
Jacques Ripoll, Directeur de la Banque Privée, des Gestions Inès Mercereau, Président-Directeur général de Boursorama
d’Actifs et Services aux Investisseurs Christophe Mianné, Directeur Global Markets, Banque de
Patrick Suet, Secrétaire général et Responsable de la Financement et d’Investissement
Conformité pour le Groupe Hikaru Ogata, Responsable de la région Asie-Pacifique,
Didier Valet, Directeur financier du Groupe Banque de Financement et d’Investissement
Christian Schricke, Conseiller du Président-Directeur général Craig Overlander, Directeur général adjoint, Banque de
et Secrétaire du Conseil d’administration Financement et d’Investissement, Amériques
Pierre Palmieri, Directeur adjoint Global Finance, Banque de
Thierry Aulagnon, Directeur des Relations Clients et Banque
Financement et d’Investissement
d’Investissement, Banque de Financement et d’Investissement
Jean-Luc Parer, Directeur Global Finance, Banque de
Philippe Aymerich, Directeur délégué des Risques du Groupe Financement et d’Investissement
Albert Bocle, Directeur commercial et marketing du Réseau de Philippe Perret, Président-Directeur général de Sogécap et
Banque de détail en France Directeur de la ligne-métier Assurances
Henri Bonnet, Président du Directoire de la Komerčni Banka Guy Poupet, Président-Directeur général de la Banque
François Boucher, Chief Operating Officer en charge des Roumaine de Développement
Systèmes d’information, des back offices et de l’industrialisation Sylvie Remond, Directeur adjoint des Risques du Groupe
des processus des Réseaux de Banque de détail en France Patrick Renouvin, Directeur délégué du Réseau de Banque de
(Société Générale, Crédit du Nord, Boursorama) détail à l’International pour le Groupe, en charge des
Serge Cailly, Directeur délégué du Réseau France ressources
Yannick Chagnon, Directeur des Paiements Domestiques et Gianluca Soma, Responsable du métier Crédit à la
Internationaux Consommation et du métier Location Longue Durée et Gestion
de Flotte de véhicules
Alain Closier, Directeur du métier Titres
Marc Stern, Président de SG Global Investment Management
Bernard David, Directeur délégué du Réseau de Banque de and Services America et CEO TCW
détail à l’International pour le Groupe
Vincent Taupin, Directeur général du Crédit du Nord
Véronique de La Bachelerie, Directeur financier des activités
Catherine Théry, Directeur de la coordination du contrôle
de Banque de détail en France
interne
Mohamed El Dib, Président-Directeur général de NSGB Bank Daniel Truchi, Directeur de la Banque Privée
(Egypte)
Dan Fields, Responsable mondial du Trading, Banque de Est invité à participer au Comité de direction Groupe
Financement et d’Investissement Didier Alix, Conseiller du Président-Directeur général

Rapport du Président sur le gouvernement d’entreprise
䡵 RAPPORT DU PRESIDENT SUR LE GOUVERNEMENT

D’ENTREPRISE
䡵 Déclaration sur le régime de gouvernement détail. En particulier, le Vice-Président assiste le Président dans
sa mission « notamment dans l’organisation et le bon
d’entreprise
fonctionnement du Conseil d’administration et des Comités et la
Société Générale se réfère au Code de gouvernement supervision du gouvernement de l’entreprise, du contrôle
d’entreprise des sociétés cotées AFEP-MEDEF dans sa interne et de la maîtrise des risques ».
dernière version (avril 2010 – document disponible sur le site
Les statuts ne prévoient aucune limitation particulière des
www.medef.fr).
pouvoirs du Directeur général ou des Directeurs généraux
Depuis le début de l’année 2000, le fonctionnement du Conseil délégués, qui s’exercent conformément aux lois et règlements
d’administration et des Comités est régi par un Règlement en vigueur, aux statuts, au Règlement intérieur et aux
intérieur. Une Charte de l’administrateur regroupe les règles orientations arrêtées par le Conseil d’administration. L’article 1er
déontologiques applicables aux administrateurs de du règlement intérieur définit les cas dans lesquels une
Société Générale. Le Règlement intérieur et la Charte, ainsi que approbation préalable du Conseil d’administration est requise
les Statuts de la Société sont mis à la disposition des (projets d’investissement stratégiques au-delà d’un certain
actionnaires dans le Document de référence. montant,…).
䡵 Conseil d’administration 䡵 Composition du Conseil (1er janvier 2011)

Société Générale est une société anonyme à conseil Le Conseil comprend onze administrateurs élus par
d’administration. Conformément aux statuts, il appartient au l’Assemblée générale et deux administrateurs représentant les
Conseil de décider si les fonctions de Président et de Directeur salariés.
général sont assurées par la même personne ou sont
La durée du mandat des administrateurs nommés par
dissociées. Du 13 mai 2008 jusqu’à la démission de Daniel
l’Assemblée générale est de 4 ans. Ces mandats viennent à
Bouton de son mandat le 6 mai 2009, les fonctions de Président
échéance de manière échelonnée, ce qui permet de renouveler
et de Directeur général ont été dissociées. Le 6 mai 2009,
tous les ans un quart de ces administrateurs. Les deux
le Conseil d’administration a décidé le principe de la
administrateurs élus par les salariés de Société Générale ont un
réunification des fonctions de Président et Directeur général
mandat de 3 ans.
afin d’avoir une gouvernance plus resserrée, encore plus
réactive et encore plus apte à répondre aux défis de la crise, et Le Conseil d’administration comporte 3 femmes et 10 hommes
nommé Frédéric Oudéa. La réunification a pris effet le 24 mai soit 23% de femmes ou 18% si l’on exclut la représentante des
2009. Frédéric Oudéa est assisté de trois Directeurs généraux salariés conformément aux dispositions de la loi du
délégués, Séverin Cabannes, nommé en mai 2009, Jean- 27 janvier 2011. Sa composition respecte donc les règles en
François Sammarcelli et Bernardo Sanchez Incera, nommés à vigueur ainsi que les dispositions du Code AFEP-MEDEF en
compter du 1er janvier 2010. matière de parité ainsi que la loi Copé-Zimmermann qui
s’applique à compter de 2011. Les administrateurs étrangers
Les pouvoirs du Président sont précisés à l’article 2 du
sont au nombre de 4. L’âge moyen des administrateurs est de
Règlement intérieur du Conseil d’administration. Le Président
56 ans. Au cours de l’année 2010, sa composition a été
convoque et préside le Conseil d’administration dont il organise
affectée par l’événement suivant : renouvellement des mandats
les travaux. Il préside les Assemblées générales des
de MM. Robert Castaigne et Gianemilio Osculati.
actionnaires.
Depuis le 18 janvier 2006, M. Kenji Matsuo représente Meiji
Le 6 mai 2009, le Conseil d’administration a décidé également
Yasuda Life en tant que Censeur. Le Conseil du 12 janvier 2010
de créer un poste de Vice-Président du Conseil
a renouvelé son mandat de Censeur.
d’administration. Ce poste a été confié à Anthony Wyand qui est
également Président du Comité d’audit, de contrôle interne et Conformément au Code de gouvernement d’entreprise AFEP-
des risques (ancien Comité des comptes) et membre des deux MEDEF, le Conseil d’administration a, sur le rapport de son
autres Comités. Le rôle du Vice-Président du Conseil Comité des nominations et du gouvernement d’entreprise
d’administration a été présenté aux actionnaires lors de (ex-Comité de sélection), procédé à un examen de la situation
l’Assemblée générale tenue le 6 juillet 2009. L’article 2 du de chacun de ses membres au 31 décembre 2010 au regard
Règlement intérieur du Conseil d’administration en précise le des critères d’indépendance définis dans les rapports précités.

Il a tout particulièrement étudié les relations bancaires et de La composition du Conseil est également conforme à l’objectif
conseil entretenues par le Groupe avec les entreprises dont ses qu’il a arrêté d’assurer une diversité et un équilibre des
administrateurs sont des dirigeants, en vue d’apprécier si expériences et des compétences des administrateurs, ainsi que
celles-ci étaient d’une importance et d’une nature telles qu’elles de concilier continuité et renouvellement progressif.
pouvaient affecter l’indépendance de jugement des
䡵 Administrateurs
administrateurs. Cette analyse est fondée sur une étude
multicritères intégrant plusieurs paramètres (endettement global Les administrateurs doivent détenir à titre personnel un nombre
et liquidité de l’entreprise, poids de la dette bancaire dans significatif d’actions, le minimum statutaire étant de 600 actions
l’endettement global, montant des engagements de pour un administrateur nommé par l’Assemblée générale. Le
Société Générale et importance de ces engagements par Conseil a décidé de modifier la Charte de l’administrateur pour
rapport à l’ensemble de la dette bancaire, mandats de conseil, le porter à 1 000 à compter de 2011.
autres relations commerciales). Le Conseil d’administration s’est
Le montant et les modalités de répartition des jetons de
également attaché à analyser la situation des administrateurs
présence sont décrits ci-après.
ayant un lien avec des groupes actionnaires de
Société Générale. La Charte de l’administrateur prévoit que chaque administrateur
Au regard de ces critères, le Conseil d’administration a estimé de Société Générale s’abstient d’effectuer des opérations sur
que Mmes Lulin et Rachou, MM. Azéma, Castaigne, Cicurel, les titres de sociétés sur lesquelles il dispose d’informations non
Folz, Lévy, Osculati et Vandevelde devaient être regardés encore rendues publiques. Comme les cadres du Groupe
comme administrateurs indépendants. disposant régulièrement d’informations privilégiées, les
administrateurs ne peuvent intervenir sur les titres de
M. Azéma, Directeur général de Groupama, est considéré Société Générale pendant les 30 jours qui précèdent la
comme administrateur indépendant, dès lors que Groupama publication ainsi que le jour de la publication des résultats et ne
détient nettement moins de 10% du capital de Société Générale peuvent réaliser sur ces titres des opérations de type spéculatif
et que les relations bancaires ou commerciales entre (obligation de détenir les titres au moins 2 mois, interdiction des
Groupama et Société Générale ne sont pas de nature à affecter transactions sur options).
l’indépendance de son jugement. Notamment, le partenariat
avec Groupama dans Groupama Banque dont La Charte de l’administrateur a été modifiée en janvier 2005
Société Générale détient moins de 5%, constitue un enjeu limité pour étendre cette règle aux opérations sur les titres de filiales
pour les deux groupes. cotées de Société Générale. Par ailleurs, les administrateurs
sont tenus d’informer l’Autorité des Marchés Financiers des
Les autres administrateurs ne sont pas considérés comme
opérations réalisées sur le titre par eux-mêmes ou leurs
indépendants au regard des critères définis par le Rapport
proches.
AFEP-MEDEF.
Il convient toutefois de noter la situation particulière de M. Wyand. 䡵 Compétences
M. Wyand siège au Conseil d’administration de Société Générale Le Conseil d’administration détermine les orientations de
depuis 2002 en tant que personne physique. A ce titre, il devrait l’activité de la Société et veille à leur mise en œuvre. Le
être considéré comme indépendant. Mais de 1989 à 2002, M. Règlement intérieur du Conseil prévoit que celui-ci examine
Wyand a représenté le groupe Aviva (ex-CGNU) au Conseil régulièrement les orientations stratégiques du Groupe et
d’administration. Par une interprétation très stricte des délibère préalablement sur les modifications des structures de
recommandations AFEP-MEDEF, le Conseil d’administration a Direction du Groupe, ainsi que sur les opérations, notamment
donc décidé de ne pas le qualifier d’administrateur indépendant, d’acquisition et de cession, susceptibles d’affecter
car il siège depuis plus de 12 ans au Conseil d’administration tant significativement le résultat du Groupe, la structure de son bilan
comme représentant permanent, qu’à titre personnel. Pour autant, ou son profil de risques.
le Conseil estime qu’il présente toute l’indépendance de jugement
requise pour exercer les missions confiées au Vice-Président en Depuis 2003, le Règlement intérieur définit très précisément les
particulier en matière de gouvernement d’entreprise, de contrôle règles applicables aux cas d’approbation préalable par le
interne et de risques. Conseil d’administration des projets d’investissement ou, plus
généralement, des opérations stratégiques (voir article 1er du
Les administrateurs indépendants sont ainsi au nombre de
Règlement intérieur).
9 sur 13 au 1er janvier 2011 (soit 69% du Conseil
d’administration et 82% des administrateurs nommés par Le Conseil est informé et débat périodiquement des grandes
l’Assemblée générale). orientations de la politique du Groupe en matière de ressources
humaines, de systèmes d’information et d’organisation.
Cette proportion est nettement supérieure à l’objectif que s’est
fixé le Conseil d’administration de respecter la proportion de Le Conseil fixe la rémunération des mandataires sociaux,
50% d’administrateurs indépendants, recommandée dans le approuve les principes de la politique de rémunération du
Code AFEP-MEDEF. Groupe, notamment celle des opérateurs de marché, et décide

de la mise en œuvre des plans d’options et d’actions de du Conseil d’administration et l’organisation du management.
performance dans le cadre de l’autorisation donnée par Avec le Président du Comité des nominations et du
l’Assemblée générale. gouvernement d’entreprise, le Vice-Président suit ces
questions de près et a la charge d’organiser et de présider la
䡵 Fonctionnement réunion annuelle du Conseil d’administration qui évalue, en
Un Règlement intérieur régit le fonctionnement du Conseil l’absence du Président-Directeur général, les performances
d’administration. Celui-ci est convoqué par tous moyens par le de celui-ci et de l’équipe de Direction générale. Il préside
Président ou à la demande du tiers des administrateurs. Il se aussi les réunions de Conseil consacrées à la rémunération
réunit au moins 5 fois dans l’année, notamment pour approuver des membres de l’équipe de Direction générale. Enfin, il rend
les comptes sociaux et consolidés. compte au Conseil de son action et de ses conclusions sur
l’exercice de ses responsabilités à l’occasion de la revue
Au moins une fois par an, le Conseil d’administration procède à
annuelle par le Conseil de son fonctionnement. Le compte-
l’évaluation de son fonctionnement. De même, il délibère au
rendu des travaux du Conseil sur ces questions figure
moins une fois par an sur les risques de toute nature auxquels
ci-après.
la Société est exposée. L’avis du Conseil est mentionné, le cas
échéant, dans les communiqués de presse diffusés à l’issue 4. Le Vice-Président a rencontré depuis mi-2009 des
des réunions. actionnaires détenant environ 20% de l’actionnariat de la
banque, en France, en Europe continentale, au Royaume-
Chaque administrateur reçoit les informations nécessaires à Uni, au Canada et aux Etats-Unis, en vue d’expliquer et de
l’accomplissement de sa mission, notamment en vue de la passer en revue à la fois la gouvernance de la banque et le
préparation de chaque réunion du Conseil. Les administrateurs renforcement continu de son dispositif de contrôle interne et
reçoivent en outre toutes informations utiles, y compris de maîtrise des risques.
critiques, sur les événements significatifs pour la Société.
5. Pour exercer sa mission, le Vice-Président entretient une
Chaque administrateur bénéficie des formations nécessaires à relation proche avec le Président-Directeur général au travers
l’exercice de son mandat. de réunions régulières et d’échanges de vues sur la structure
䡵 Rapport du Vice-Président sur son rôle et ses et la performance du Conseil d’administration et de l’équipe
de Direction, sur tous les principaux sujets d’actualité de la
activités en 2010 banque, ses performances, sa stratégie et sa communication
1. La mission du Vice-Président est d’assister le Président dans avec l’extérieur.
l’organisation et le bon fonctionnement du Conseil 6. Au titre de ses responsabilités, le Vice-Président entretient
d’administration, la supervision du gouvernement de aussi des relations fréquentes avec les autres membres du
l’entreprise et des dispositifs de contrôle interne et de Comité exécutif du Groupe. Il rend également
maîtrise des risques de la banque. Il exerce cette mission périodiquement visite aux implantations nationales et
principalement par sa présidence du Comité d’audit, de internationales du Groupe. En 2010, il a consacré environ un
contrôle interne et des risques et son appartenance au quart de son temps aux diverses activités exercées au titre
Comité des nominations et du gouvernement d’entreprise et des missions qui lui ont été confiées par le Conseil.
du Comité des rémunérations. Il rencontre régulièrement les
principaux investisseurs français et étrangers pour expliquer 䡵 Travaux du Conseil en 2010
et discuter les politiques de la banque dans ces domaines. Il En 2010, le Conseil d’administration a tenu 10 réunions, dont la
a aussi des entretiens avec les principaux superviseurs durée a été en moyenne de 2 heures 50. Le taux d’assiduité des
bancaires du Groupe. administrateurs a été de 92% contre 82% en 2009 et 86% en 2008.
2. En tant que Président du Comité d’audit, de contrôle interne et Le Conseil d’administration a arrêté les comptes annuels,
des risques, le Vice-Président veille à ce que celui-ci passe en semestriels et trimestriels et examiné le budget 2010.
revue l’ensemble des questions méritant l’attention du Conseil,
afin d’éclairer celui-ci sur d’éventuels sujets de préoccupation Le Conseil d’administration a été tenu régulièrement informé de
et sur les orientations qu’il lui appartient de prendre en matière l’évolution de la crise financière et a débattu de ses
financière, de contrôle interne et de risques. Il rend compte conséquences pour le Groupe, notamment en matière de
régulièrement au Conseil des travaux du Comité, dont la risques, de fonds propres et de liquidité. Il a examiné les
synthèse pour l’année 2010 fait l’objet du Rapport d’activité projets de cession et d’acquisition, en particulier Gaselys et
présenté page 89 du présent Document de référence. Société Marseillaise de Crédit.
3. En tant que membre des Comités des rémunérations et des Il a revu la stratégie globale du Groupe et notamment
nominations, le Vice-Président est directement impliqué dans approuvé le plan stratégique et financier 2010-2015. Les
toutes les décisions importantes concernant la politique de grands thèmes suivants ont été débattus :
rémunération de la banque, l’organisation et la composition 䡲 Banque de Financement et d’Investissement ;

䡲 Banque privée ; amélioration et de s’assurer que les actions correctrices ont

été mises en place en cas de dysfonctionnement dans le
䡲 Newedge ;
processus ;
䡲 Services Financiers Spécialisés ;
䡲 d’analyser les projets de comptes qui doivent être soumis au
䡲 Activités de trading ; Conseil, en vue notamment de vérifier la clarté des
informations fournies et de porter une appréciation sur la
䡲 Situation du Groupe et stratégie en Russie ;
pertinence et la permanence des méthodes
䡲 Impact des réformes financières sur le Groupe, (aux Etats- comptables adoptées pour l’établissement des comptes
Unis notamment) ; sociaux et consolidés ;
䡲 Conséquence de la crise grecque ; 䡲 de s’assurer de l’indépendance des Commissaires aux
䡲 Politique du Groupe dans les pays non coopératifs ; comptes, notamment par un examen du détail des honoraires
qui leur sont versés par le Groupe ainsi qu’au réseau auquel
䡲 Gestion du risque de réputation. ils peuvent appartenir et par l’approbation préalable de toute
Le Conseil a revu la situation du Groupe en matière de risques. mission n’entrant pas dans le strict cadre du contrôle légal
Il a approuvé les limites globales des risques de marché. Il a des comptes mais qui en est la conséquence ou l’accessoire,
examiné les Rapports annuels adressés à l’Autorité de contrôle toute autre mission étant exclue ; de conduire la procédure de
prudentiel relatifs aux risques et au contrôle interne ainsi que sélection des Commissaires aux comptes et de donner un
les réponses aux lettres de suite consécutives à des missions avis au Conseil d’administration sur leur désignation ou leur
d’inspection de celle-ci. Il a été tenu informé de l’avancement renouvellement, ainsi que sur leur rémunération ;
des grands projets (Fighting Back, Résolution…). 䡲 d’examiner le programme de travail des Commissaires aux
En matière de rémunération, le Conseil a fixé la rémunération comptes, et plus généralement d’assurer le suivi du contrôle
des mandataires sociaux et le statut des Directeurs généraux des comptes par les Commissaires aux comptes ;
délégués. Il a également défini les orientations du Groupe en 䡲 de porter une appréciation sur la qualité du contrôle interne,
matière de rémunération des opérateurs de marché suite aux notamment la cohérence des systèmes de mesure, de
décisions du G20 et du gouvernement français. Il a décidé des surveillance et de maîtrise des risques, et proposer, en tant
plans de stock-options et d’actions de performance ainsi que de besoin, des actions complémentaires à ce titre.
qu’une augmentation de capital réservée aux salariés dans le A cette fin, le Comité, notamment :
cadre du Plan mondial d’actionnariat salarié au printemps 2010,
Š examine le programme de contrôle périodique du Groupe et
et d’un plan d’actions gratuites pour tous les salariés en
le Rapport annuel sur le contrôle interne établi en application
novembre 2010.
de la réglementation bancaire et donne son avis sur
Le Conseil d’administration a préparé les résolutions soumises l’organisation et le fonctionnement des services de contrôle
à l’Assemblée générale annuelle. interne,
䡵 Comité d’audit, de contrôle interne et des Š examine les lettres de suite adressées par l’Autorité de
contrôle prudentiel et émet un avis sur les projets de réponse
risques
à ces lettres,
En 1995, Société Générale a institué un Comité des comptes.
Š examine les procédures de contrôle des risques de marché
Ce Comité, devenu en 2010 Comité d’audit, de contrôle interne
et du risque structurel de taux d’intérêt et est consulté pour la
et des risques, remplit toutes les compétences d’un Comité
fixation des limites de risques,
d’audit au sens de la directive 2006/43/CE, des lois en vigueur
et de la réglementation bancaire et de la recommandation AMF Š émet une opinion sur la politique de provisionnement globale
du 22 juillet 2010. du Groupe ainsi que sur les provisions spécifiques de
montants significatifs,
Au 1er janvier 2011, le Comité est composé de 5 administrateurs,
Mmes Lulin, Rachou et MM. Castaigne, Osculati et Wyand, dont 4 Š examine le Rapport annuel sur la mesure et la surveillance
sont indépendants, et est présidé par M. Wyand. Tous les des risques établi en application de la réglementation
membres sont particulièrement qualifiés dans les domaines bancaire,
financier et comptable, dans l’analyse des risques et du contrôle Š examine la politique de maîtrise des risques et de suivi des
interne pour exercer ou avoir exercé des fonctions de banquier, engagements hors-bilan, au vu notamment de notes
de Directeur financier ou d’auditeur. Le Comité d’audit, de préparées à cet effet par la Direction financière, la Direction
contrôle interne et des risques a pour missions : des risques et les Commissaires aux comptes.
䡲 d’assurer le suivi du processus d’élaboration de l’information Les Commissaires aux comptes assistent aux réunions du
financière, notamment d’examiner la qualité et la fiabilité des Comité d’audit, de contrôle interne et des risques, sauf décision
dispositifs en place, de faire toute proposition en vue de leur contraire du Comité.

䡵 Rapport d’activité du Comité d’audit, que le déploiement de la nouvelle Direction du contrôle

périodique au sein du Groupe. Il a été tenu informé des
de contrôle interne et des risques pour 2010
incidents significatifs relevés dans le domaine de la conformité.
Le Comité s’est réuni treize fois en 2010 et s’est rendu à Il a examiné le Rapport annuel sur le contrôle interne. Il a revu
Londres pour revoir les activités du Groupe dans ce pays ; le le plan de tournée de l’Inspection générale et des audits et les
taux de participation a été de 95% (99% en 2009). mécanismes de suivi des préconisations d’audit. Il a revu
l’activité des Comités d’audit des filiales dans le cadre des
Lors de chaque arrêté des comptes, le Comité entend les
règles fixées par le Groupe en la matière. Il suit régulièrement le
Commissaires aux comptes, hors la présence du management,
contrôle des risques notamment opérationnels au sein de SG
avant d’entendre la présentation des comptes faite par la
CIB suite au projet Fighting back, en particulier au travers du
Direction financière et les commentaires de la Direction des
projet Resolution de renforcement et de modernisation du
risques sur les risques de toute nature. Depuis 2002, l’un des
dispositif de traitement et de contrôle des opérations et des
mandataires sociaux participe à une partie des réunions
activités.
consacrées à chaque arrêté et engage avec le Comité un
dialogue sur les faits marquants du trimestre. Des présentations Il a été consulté sur les projets de réponse du Groupe à des
plus détaillées sont faites par d’autres cadres sur certains lettres de suite de l’Autorité de contrôle prudentiel.
sujets touchant notamment aux principaux risques, à la gestion
Le Comité a passé en revue plusieurs activités du Groupe
du bilan, au contrôle interne ou aux aspects financiers des
notamment du point de vue du contrôle interne et des risques
projets d’acquisition. Des séances de formation ou
(Services Financiers Spécialisés, Assurances, Banque Privée,
d’information sont organisées en fonction des besoins et de
Lyxor, Newedge, SSG…).
l’actualité. Ainsi en 2010 une formation sur les risques
souverains a été assurée. Le Comité a assuré un suivi de grands projets lancés par le
Groupe dans le cadre Ambition SG 2015 (ex : Convergence,
Au cours de l’année 2010, le Comité a examiné les projets de
maîtrise des contrôles compables…).
comptes consolidés annuels, semestriels et trimestriels avant
leur présentation au Conseil et a soumis à ce dernier son avis Il a examiné certains projets d’acquisition (acquisition de la
sur ces comptes. Il a revu le plan stratégique et financier 2010- Société Marseillaise de Crédit) ou de cession, sous l’angle
2015. Le Comité a continué à suivre de manière approfondie financier, avant leur examen par le Conseil.
l’évolution de la crise financière ainsi que la crise de l’euro et
Le Comité reçoit tous les semestres un benchmark financier
leurs conséquences sur le Groupe. A plusieurs reprises, il a
présentant les performances du Groupe dans ses différents
examiné la situation de liquidité et le niveau des fonds propres
métiers par rapport à ses principaux concurrents. Celui-ci est
(Tier 1), au regard notamment des évolutions envisagées des
présenté au Conseil une fois par an.
règles prudentielles.
Le Comité a discuté le programme d’audit et le budget des
Dans le cadre de sa mission de contrôle des risques, le honoraires des Commissaires aux comptes pour 2010.
Comité a adopté une approche large des différents facteurs de
risque et débattu de l’appétit au risque du Groupe. Il a revu la 䡵 Comité des rémunérations
cartographie des risques du Groupe et l’approche proposée
Le Comité des rémunérations est composé au 1er janvier 2011
pour la définition de l’appétit au risque.
de 4 administrateurs, MM. Cicurel, Folz, Vandevelde, et Wyand,
A ce titre, il vérifie l’adéquation des provisions aux principaux dont trois sont indépendants. Il est présidé par M. Folz,
risques identifiés et suit de près l’évolution des principaux administrateur indépendant. Le Comité :
dossiers de risques, qu’il s’agisse des risques de crédit, des
risques de marché, des risques structurels de taux, de change 䡲 propose au Conseil dans le respect des principes énumérés
par le Code AFEP-MEDEF de gouvernement d’entreprise et
ou de liquidité ou des risques juridiques, ainsi que l’évolution
des normes professionnelles, les principes de la politique de
des principaux postes du bilan et du hors-bilan. Il revoit le
rémunération des mandataires sociaux, et notamment les
dispositif de contrôle des risques opérationnels. Il revoit le
critères de détermination, la structure et le montant de cette
dispositif de contrôle des risques de marché et est consulté sur
rémunération y compris les indemnités et avantages en
la révision des limites fixées dans ce domaine. Il suit notamment
nature, de prévoyance ou de retraite et les rémunérations de
régulièrement les risques sur les hedge funds. Il examine le
toutes natures perçues de l’ensemble des sociétés du
Rapport annuel sur la mesure et la surveillance des risques. Il
Groupe ; il veille à leur application ;
donne au Comité des rémunérations son avis sur la prise en
compte des risques dans le dispositif de rémunération de la 䡲 prépare l’évaluation annuelle des mandataires sociaux ;
population régulée (professionnels des marchés et autres).
䡲 propose au Conseil la politique d’attribution d’actions de
En matière de contrôle interne, le Comité a revu de manière performance et d’options de souscription ou d’achat
régulière les travaux de l’Inspection générale et de l’Audit ainsi d’actions et donne un avis sur la liste des bénéficiaires ;

䡲 prépare les décisions du Conseil relatives à l’épargne plusieurs séances à cet examen et à s’assurer que le dispositif
salariale ; proposé en ce qui concerne la population régulée était
conforme aux nouvelles règles particulièrement complexes. Il a
䡲 examine chaque année et donne un avis au Conseil sur les tout particulièrement veillé à ce que la politique de
propositions de la Direction générale relatives aux principes
rémunération prenne bien en compte les risques générés par
de la politique de rémunération applicables dans le Groupe
les activités et le respect par les personnels des politiques de
et s’assure auprès de la Direction générale de leur mise en
maîtrise des risques et des normes professionnelles et a
œuvre ;
consulté le Comité d’audit, de contrôle interne et des risques à
䡲 procède à une revue annuelle de la politique de ce sujet. Il s’est appuyé aussi sur les travaux des organes de
rémunération des personnes visées par le règlement 97-02 contrôle, externes et internes, pour s’assurer que les règles
sur le contrôle interne des établissements de crédit, fixées pour l’année 2009 avaient été respectées.
notamment les catégories de personnel dont les activités ont
Il a également examiné les modalités de l’augmentation de
une incidence significative sur le profil de risque du Groupe ;
capital réservée aux salariés. Enfin, le Comité a proposé au
il vérifie que le rapport qui lui est fait par la Direction générale
Conseil les plans de stock-options (voir la rubrique « Plans
est conforme aux dispositions du règlement 97-02 et
d’options ») et d’actions. Il a proposé l’approbation d’un
cohérent avec les principes et dispositions des normes
supplément d’intéressement aux salariés.
professionnelles. Il s’assure également que la concertation
prévue par les normes professionnelles entre la Direction 䡵 Comité des nominations et du gouvernement
générale et le contrôle des risques et de la conformité pour la
d’entreprise
définition et la mise en œuvre de cette politique a bien lieu et
que les avis du contrôle des risques et de la conformité sont Ce Comité, composé du Président du Conseil d’administration
bien pris en compte. Il reçoit toute information nécessaire à et des membres du Comité des rémunérations, est présidé par
sa mission et notamment le Rapport annuel transmis à le Président du Comité des rémunérations. Le Comité est
l’Autorité de contrôle prudentiel et les montants individuels de chargé de faire des propositions au Conseil pour la nomination
rémunération au-delà d’un certain seuil qu’il détermine. Il des administrateurs, ainsi que pour la succession des
s’appuie en tant que de besoin sur les services de contrôle mandataires sociaux, notamment en cas de vacance
interne ou sur des experts extérieurs. Il rend compte de ses imprévisible, après avoir diligenté les enquêtes utiles.
travaux au Conseil. Il peut exercer ces mêmes missions pour
Il propose au Conseil les nominations des membres des
les sociétés du Groupe surveillées par l’Autorité de contrôle
Comités du Conseil.
prudentiel sur une base consolidée ou sous-consolidée ;
Il prépare l’examen par le Conseil d’administration des
䡲 donne un avis au Conseil sur la partie du Document de questions relatives au gouvernement d’entreprise. Il conduit
référence traitant de ces questions et fait un Rapport annuel
l’évaluation du Conseil d’administration, qui est réalisée au
d’activité, soumis à l’approbation du Conseil, destiné à être
moins une fois tous les trois ans.
inséré dans le Document de référence.
Il propose au Conseil d’administration la présentation du
䡵 Rapport d’activité du Comité des Conseil d’administration dans le Rapport annuel et notamment
rémunérations pour 2010 la liste des administrateurs indépendants.
Au cours de l’exercice, le Comité des rémunérations s’est réuni Il donne un avis au Conseil sur la partie du Document de
à 7 reprises. Le taux de présence de ses membres a été de référence traitant de ces questions et fait un Rapport annuel
94% (68% en 2009). d’activité, soumis à l’approbation du Conseil d’administration,
destiné à être inséré dans le Document de référence.
Lors de ses réunions, le Comité a préparé les décisions du
Conseil sur la rémunération des dirigeants mandataires Le Comité des nominations et du gouvernement d’entreprise est
sociaux et le statut des Directeurs généraux délégués. informé préalablement de toute nomination de membre du
Comité exécutif du Groupe et de responsable d’une
Le Comité a préparé l’évaluation des dirigeants mandataires
Direction fonctionnelle centrale non membre de ce Comité. Il a
sociaux et en a délibéré avec les autres administrateurs
communication du plan de succession des mêmes dirigeants.
extérieurs au Groupe. Il a examiné les objectifs annuels des
mandataires sociaux proposés au Conseil. 䡵 Rapport d’activité du Comité des nominations
Le Comité a revu les principes de la politique de rémunération et du gouvernement d’entreprise pour 2010
applicable dans le Groupe, en particulier ceux concernant les
Le Comité des nominations et du gouvernement d’entreprise a
catégories de personnel dont les activités ont une incidence
tenu 6 réunions en 2010 ; le taux de participation a été de 97%
significative sur le profil de risque du Groupe, conformément
(70% en 2009).
aux nouvelles réglementations en vigueur. Il a consacré

Il a préparé l’examen par le Conseil du chapitre du Rapport donnés aux administrateurs et la présentation et la discussion
annuel 2009 relatif au « Gouvernement d’entreprise », en des dossiers au Conseil et dans les Comités. Le Conseil a
particulier en ce qui concerne l’appréciation du caractère également décidé d’améliorer son information sur les travaux
indépendant des administrateurs. Le Comité a préparé les des Comités, dont le programme de travail et les comptes-
travaux d’auto-évaluation du fonctionnement du Conseil. rendus des travaux sont désormais systématiquement diffusés
à tous les administrateurs sous forme écrite avant leur examen
Le Comité a préparé les propositions de nomination des
par le Conseil, sauf urgence. Le Conseil approuve désormais
mandataires sociaux ainsi que des administrateurs dans le
régulièrement un programme de travail annuel reflétant les
cadre de l’Assemblée générale 2010.
priorités qu’il a déterminées, notamment à l’occasion de son
Il a examiné le plan de succession des mandataires sociaux séminaire stratégique. Le Règlement intérieur du Conseil a été
afin d’être en état de faire une proposition au Conseil à ce sujet modifié le 15 février 2011 pour tenir compte de ces
le moment venu. Il a examiné le plan de succession des conclusions.
membres du Comité exécutif.
Depuis 2003, les dirigeants mandataires sociaux font l’objet
䡵 Evaluation du Conseil d’administration chaque année d’une évaluation préparée par le Comité des
rémunérations à l’occasion d’une réunion à laquelle participent
et des mandataires sociaux
seuls les administrateurs non salariés ou dirigeants d’une
Depuis 2000, le Conseil d’administration consacre chaque société du Groupe. Cette réunion est présidée par le Vice-
année une partie d’une séance à débattre de son Président et animée par le Président du Comité des
fonctionnement sur la base des réponses des administrateurs à rémunérations et ses conclusions sont communiquées au
un questionnaire. Président par le Vice-Président et le Président du Comité des
rémunérations.
Selon les années, les réponses à ce questionnaire sont
données par écrit au Secrétaire du Conseil ou fournies dans le 䡵 Assemblée générale
cadre d’un entretien approfondi, soit avec un consultant
spécialisé, soit avec le Secrétaire du Conseil. Dans les deux Les statuts (voir pages 423 et 424) définissent les modalités de
cas, les réponses sont présentées de façon anonyme dans un participation des actionnaires à l’Assemblée générale. Un
document de synthèse qui sert de base aux débats du Conseil, résumé de ces règles figure au chapitre 3 du Document de
après avoir été analysé par le Comité des nominations et du référence.
gouvernement d’entreprise, qui prépare les délibérations du 䡵 Jetons de présence versés aux
Conseil à ce sujet.
administrateurs de la Société
Le Conseil tire à cette occasion les conclusions de cette
évaluation sur sa composition, son fonctionnement et ses Le montant des jetons de présence a été porté de 780 000 à
attentes à l’égard du management, conclusions dont la mise en 1 030 000 EUR par l’Assemblée générale du 6 juillet 2009.
œuvre est revue à l’occasion de l’évaluation annuelle suivante. Les nouvelles règles de répartition des jetons de présence
Le 3 août 2010, le Conseil a procédé à l’évaluation annuelle de entre les administrateurs sont les suivantes à compter de
son fonctionnement, sur la base d’un rapport écrit et oral d’un l’exercice 2009 :
consultant externe spécialisé à partir d’entretiens individuels 䡲 le Président-Directeur général ne perçoit pas de jetons de
avec chaque administrateur sur la base d’un questionnaire présence ;
détaillé.
䡲 le montant du jeton de présence global est divisé en une
Le débat a notamment porté sur le rôle du Vice-Président et sur partie fixe égale au tiers, et une partie variable égale aux
le gouvernement de l’entreprise, après une présentation par le deux-tiers. Le Vice-Président bénéficie, prorata temporis
Vice-Président de ses activités et de ses vues sur le d’une allocation spéciale égale à 35% de la partie fixe. Le
fonctionnement du Conseil. La Conseil a conclu que la structure solde de la partie fixe est réparti prorata temporis de la
de gouvernance actuelle était satisfaisante et ne devait pas être manière suivante :
modifiée, le Vice-Président contribuant efficacement à favoriser
un fonctionnement harmonieux et équilibré du Conseil par Š 4 parts pour le Président du Comité d’audit, de contrôle
rapport à la Direction générale et le Président favorisant des interne et des risques,
relations et un débat transparents, ouverts, riches et Š 3 parts pour les membres du Comité d’audit, de contrôle
constructifs au sein du Conseil et avec le management. interne et des risques,
Diverses suggestions ont été retenues afin d’améliorer encore
le fonctionnement du Conseil, notamment en ce qui concerne le Š 2 parts pour le Président des Comités des nominations et du
format et les délais de mise à disposition de l’information gouvernement d’entreprise et des rémunérations,

Š 1 part pour les autres administrateurs ;

La partie variable est répartie entre les administrateurs en
proportion du nombre de séances ou réunions de travail du
Conseil ou des Comités auxquelles chaque administrateur a
participé au cours de l’exercice.
䡵 Rémunérations et avantages de toute nature

accordés aux mandataires sociaux et mention
de la publication des informations prévues au
L. 225-100-3 du Code de commerce
Les éléments du Rapport du Président, qui présentent les
principes et règles arrêtés par le Conseil d’administration pour
déterminer les rémunérations et avantages de toute nature
accordés aux mandataires sociaux, figurent dans le présent
chapitre sous le titre « Politique de rémunération » qui suit.
Le paragraphe « Informations de l’article L. 225-100-3 du Code
de commerce » figure au chapitre 3.

Rapport du Président sur le contrôle interne et la gestion des risques
䡵 RAPPORT DU PRESIDENT SUR LE CONTROLE INTERNE ET LA

GESTION DES RISQUES
à un risque donné ou à une ou plusieurs contreparties, ou

Le présent Rapport est établi en application de l’article encore à un ou plusieurs groupes de contreparties
L. 225-37 du Code de commerce (1). Il présente de manière homogènes ;
synthétique les procédures de contrôle interne du Groupe
䡲 le risque de marché : risque de perte liées aux variations de
consolidé. Il ne prétend pas décrire de manière détaillée la
prix des produits financiers, à la volatilité et aux corrélations
situation de l’ensemble des activités et filiales du Groupe ni la
entre ces risques. Ces variations peuvent notamment
mise en œuvre pratique des procédures. Le Président de
concerner les fluctuations des taux de change, des prix des
chaque société anonyme, filiale française du Groupe qui fait
obligations et de leurs taux d’intérêt, ainsi que des prix des
appel public à l’épargne, est par ailleurs appelé à rédiger un
titres et des matières premières, des dérivés et de tous
rapport spécifique.
autres actifs, tels que les actifs immobiliers ;
Compte tenu de l’ampleur et de la diversité des risques
䡲 le risque structurel de taux et de change : risque de perte
inhérents aux activités des établissements bancaires, le
ou de dépréciations résiduelles sur les postes du bilan en
contrôle interne constitue un instrument essentiel de leur
cas de mouvement de taux d’intérêt ou de taux de change ;
pilotage et de leur politique de maîtrise des risques. Il contribue
ainsi fortement à la pérennité de leurs activités. Ce contrôle 䡲 le risque de liquidité : risque pour le Groupe de ne pas
s’inscrit dans un cadre réglementaire très strict au plan national disposer de liquidités suffisantes pour faire face à ses
et fait l’objet de nombreux travaux au plan international (Comité engagements au moment de leur exigibilité ;
de Bâle, Union européenne). Il concerne l’ensemble des
䡲 les risques opérationnels (y compris les risques
acteurs du Groupe : il est d’abord du ressort des opérationnels,
comptables et environnementaux) : risque de perte ou de
mais il implique également un certain nombre de Directions
sanction du fait de défaillances des procédures et systèmes
centrales, et au premier chef la Direction des risques, le
internes, d’erreurs humaines ou d’événements extérieurs ;
Secrétariat général (notamment en charge de la Conformité),
l’ensemble des Directions financières du Groupe, ainsi que la 䡲 le risque de non conformité (y compris les risques
Direction du contrôle périodique. Ces entités ont toutes juridiques, fiscaux et de réputation) : risque de sanction
participé à l’élaboration du présent Rapport pour les parties qui judiciaire, administrative ou disciplinaire, de perte financière
les concernent. Il a été approuvé par le Conseil d’administration significative ou d’atteinte à la réputation, qui naît du
après examen par le Comité d’audit, de contrôle interne et des non-respect de dispositions réglementant l’activité du
risques. Groupe.
L’activité bancaire est soumise à différents Les acteurs de la gestion et du contrôle

types de risques des risques
Compte tenu de la diversité et de l’évolution des activités du 䡵 L’organisation et les procédures de maîtrise
Groupe, la gestion des risques s’articule autour des principales
des risques sont définies au plus haut niveau
catégories suivantes :
La gouvernance de la maîtrise des risques du Groupe est
䡲 le risque de crédit (incluant le risque-pays) : risque de perte assurée au travers de deux instances principales : le Conseil
résultant de l’incapacité des clients du Groupe, d’émetteurs
d’administration et la Direction générale.
ou d’autres contreparties à faire face à leurs engagements
financiers. Le risque de crédit inclut le risque de contrepartie Le Conseil d’administration, et plus particulièrement son
afférent aux opérations de marché et aux activités de Comité d’audit, de contrôle interne et des risques, procède
titrisation. De plus, le risque de crédit peut être aggravé par régulièrement à une revue approfondie du dispositif de gestion,
le risque de concentration, qui résulte d’une forte exposition de prévention et d’évaluation des risques.
(1) La partie gouvernement d’entreprise de ce même rapport figure pages 85 à 92.

Présidés par la Direction générale, trois comités spécialisés

En premier lieu, le Conseil d’administration définit la stratégie du Comité exécutif du Groupe assurent le pilotage central du
de la Société en assumant et contrôlant les risques et veille à contrôle interne et des risques :
son application. Le Conseil d’administration s’assure
䡲 le Comité des risques qui se réunit au moins une fois par
notamment de l’adéquation des infrastructures de gestion des
mois pour traiter des grandes orientations en matière de
risques du Groupe, contrôle l’exposition globale de ses activités
risques du Groupe, notamment de l’encadrement des
au risque et approuve les limites de risque pour les risques de
différents risques (risques de crédit, risques pays, de marché
marché. La Direction générale présente au moins une fois par
et opérationnels) et de l’architecture et la mise en œuvre du
an au Conseil d’administration (plus souvent si les
dispositif de suivi de ces risques. Dans le prolongement du
circonstances l’exigent) les principaux aspects et les grandes
Comité des risques, le Comité « grands risques » se
évolutions de la stratégie de gestion des risques du Groupe.
consacre à la revue des expositions individuelles
Au sein du Conseil d’administration, le Comité d’audit, de importantes ;
contrôle interne et des risques est plus particulièrement
䡲 le Comité financier qui, dans le cadre du pilotage de la
chargé d’examiner la cohérence du cadre interne de suivi des
politique financière du Groupe, valide le dispositif de suivi,
risques et leur conformité avec ce cadre ainsi qu’avec les lois et
de gestion et d’encadrement des risques structurels et revoit
réglementations en vigueur.
les évolutions des risques structurels du Groupe au travers
des reportings consolidés par la Direction financière ;
LE ROLE DU COMITE D’AUDIT, DE CONTROLE INTERNE ET
DES RISQUES DU CONSEIL D’ADMINISTRATION (1) 䡲 le Comité de coordination du contrôle interne (CCCI) qui
pilote la cohérence et l’efficacité de l’ensemble du dispositif
Ce Comité a pour mission de porter une appréciation sur la
de contrôle interne.
qualité du contrôle interne, notamment la cohérence des
systèmes de mesure, de surveillance et de maîtrise des 䡵 Sous l’autorité de la Direction générale, les
risques, et de proposer, en tant que de besoin, des actions Directions centrales du Groupe,
complémentaires.
indépendantes des Directions opérationnelles,
A cette fin, le Comité, notamment : sont dédiées à la gestion et au contrôle
䡲 examine le programme de contrôle périodique du Groupe interne des risques
et le Rapport annuel sur le contrôle interne établi en
Elles adressent au Comité exécutif du Groupe toutes les
application de la réglementation bancaire, et donne son
informations nécessaires à l’exercice de sa responsabilité
avis sur l’organisation et le fonctionnement des services
consistant à assurer, sous l’autorité du Directeur général, le
de contrôle interne ;
pilotage stratégique du Groupe.
䡲 examine les lettres de suite adressées par l’Autorité de
A l’exception des Directions financières des pôles d’activités,
contrôle prudentiel et émet un avis sur les projets de
ces directions rapportent directement à la Direction générale du
réponse à ces lettres ;
Groupe ou au Secrétariat général (lui-même sous la
䡲 examine les procédures de contrôle des risques de responsabilité directe de la Direction générale), Responsable
marché et du risque structurel de taux d’intérêt et est de la Conformité du Groupe.
consulté pour la fixation des limites de risques ;
䡲 La Direction des risques, qui a pour mission de contribuer
䡲 examine la politique de maîtrise des risques et de suivi au développement et à la rentabilité du Groupe en
des engagements hors-bilan. garantissant que le dispositif de contrôle des risques en
place est adéquat et efficace, et en surveillant les opérations
Il peut entendre, dans les conditions qu’il détermine, les
menées au sein du Groupe.
mandataires sociaux, les Commissaires aux comptes ainsi
que les cadres responsables de l’établissement des Dans ce cadre, la Direction des risques :
comptes, du contrôle interne, du contrôle des risques, du
Š assure la supervision hiérarchique ou fonctionnelle de la
contrôle de conformité et du contrôle périodique.
filière Risques du Groupe ; à ce titre, le Directeur des risques
Le Comité établit un Rapport annuel d’activité. Celui-ci est est responsable de la filière « risques » du Groupe au sens
inséré dans le Rapport du Président sur le gouvernement du règlement 97-02 modifié par arrêté du 19 janvier 2010,
d’entreprise présenté séparément en page 89 du présent
Š recense l’ensemble des risques du Groupe,
Document de référence.
(1) Le règlement intérieur du Conseil d’administration est disponible dans le Document de référence page 425.

Š met en œuvre le dispositif de pilotage et de suivi de ces 䡲 La Direction du contrôle périodique du Groupe qui, sous
risques, y compris transversaux, et reporte régulièrement sur l’autorité de l’Inspecteur Général, est en charge de l’exercice
leur nature et leur ampleur à la Direction générale, au Conseil du contrôle périodique.
d’administration et aux autorités de supervision bancaire,
Š contribue à la définition des politiques de risque en tenant
compte des objectifs des métiers et des enjeux de risques La gestion des risques
correspondants,
Š définit ou valide les méthodes et les procédures d’analyse, LA FORMALISATION DE L’APPETIT AU RISQUE
de mesure, d’approbation et de suivi des risques,
Depuis 2009, la Direction des risques, conjointement avec la
Š valide les opérations et limites proposées par les Direction financière, a mené une démarche coordonnée
responsables métiers, avec les métiers de formalisation de l’appétit au risque du
Groupe. Cette démarche permet de mettre à disposition des
Š définit le système d’information de suivi des risques, s’assure
instances dirigeantes du Groupe des outils de pilotage
de son adéquation avec les besoins des métiers et de sa
stratégique. Elle permet également aux instances
cohérence avec le système d’information Groupe.
dirigeantes de fixer des objectifs de pilotage sur la base de
䡲 La Direction financière du Groupe, qui, au-delà de ses nouveaux indicateurs au niveau Groupe reflétant la solidité
responsabilités de gestion financière, se voit conférer de financière, la solvabilité, le levier et la liquidité, et qui
larges missions de contrôle comptable et financier (risque serviront de cadre à la fixation des allocations de capital et
structurel de taux, de change et de liquidité) ; à ce titre, le de liquidité aux métiers ainsi que des limites par nature de
département de gestion du bilan au sein de la Direction risque.
financière du Groupe est en charge :
Fondés sur l’évaluation de la sensibilité de la profitabilité des
Š du recensement des risques structurels (risques de taux, de métiers du Groupe à des stress tests, ces travaux ont pour
change, de liquidité) du Groupe, objectif de mesurer le couple « risque – rentabilité » des
principales entités du Groupe dans une logique d’allocation
Š de la définition des méthodes et des procédures d’analyse, du capital. Cette démarche est en cours d’intégration au sein
de mesure et de suivi des risques, du processus budgétaire conduit annuellement. Elle
Š de la proposition des limites de risque, conduira le Conseil d’administration à valider formellement
des seuils de tolérance au niveau du Groupe déterminés par
Š de la validation des modèles et méthodes utilisés par les rapport aux indicateurs ci-dessus.
entités,
Š de la consolidation et du reporting des risques structurels. 䡵 La gestion et l’évaluation des risques
䡲 Les Directions financières des pôles, rattachées RISQUE DE CREDIT :

hiérarchiquement aux responsables de pôles d’activités et La surveillance des risques de crédit du Groupe est organisée
fonctionnellement à la Direction financière du Groupe, qui par pôles (Réseaux France / Réseaux Internationaux / Banque
veillent au bon déroulement des arrêtés locaux ainsi qu’à la de Financement et d’Investissement / Services Financiers
qualité de l’information contenue dans les reportings de Spécialisés et Assurances / Banque Privée, Gestion d’Actifs et
consolidation transmis au Groupe ; Services aux Investisseurs) et complétée par des départements
䡲 La Direction de la conformité du Groupe, rattachée au ayant une approche plus transversale (suivi du risque pays, du
Secrétaire général, Responsable de la Conformité, qui veille risque sur institutions financières). Le risque de contrepartie sur
au respect des lois, règlements et principes déontologiques opérations de marché est rattaché aux risques de marché.
spécifiques aux activités bancaires et aux services Leurs principales missions sont :
d’investissement ; 䡲 de fixer des limites de crédit globales et individuelles par
client, catégorie de client ou type de transaction ;
䡲 La Direction juridique du Groupe, rattachée au Secrétaire
général, qui veille à la sécurité et à la conformité juridique 䡲 d’autoriser les dossiers des opérations soumises par les
des activités du Groupe, en liaison avec les services Directions commerciales ;
juridiques des filiales et succursales ;
䡲 de valider les notes de crédit ou les critères internes de
䡲 La Direction fiscale du Groupe, rattachée au Secrétaire notation des clients ;
général, qui veille au respect des lois fiscales ;
䡲 d’assurer le suivi et la surveillance des expositions de
䡲 La Direction des ressources du Groupe, qui est notamment montant unitaire élevé et de divers portefeuilles de crédit
en charge de la sécurité des systèmes d’information ; spécifiques ;

䡲 de contrôler les politiques de provisionnement spécifiques et Une fonction Gestion de Crise, distincte de la fonction PCA,
collectives. renforce la prise en compte de cet aspect spécifique au sein du
RISQUES DE MARCHE :
Groupe et le déploiement de dispositifs et d’outils adéquats.
Le Département des risques de marché assure la supervision RISQUE ET POLITIQUE DE REMUNERATION

indépendante des activités de marché du Groupe. Ses
principales missions sont : Depuis l’introduction de règles sur les rémunérations
variables, une gouvernance spécifique a été mise en place
䡲 d’instruire les demandes de limites dans le cadre des pour la détermination des rémunérations des professionnels
autorisations globales du Conseil d’administration et de la des marchés financiers. Ces règles s’appliquent désormais
Direction générale ; aussi aux autres personnes dont l’activité est susceptible
d’avoir une incidence significative sur le profil de risque des
䡲 de suivre les positions et les risques de marché ;
établissements qui les emploient, y compris celles exerçant
䡲 de définir les méthodologies et outils de mesure (VaR, stress des fonctions de contrôle.
tests, sensibilité, etc.) ;
Selon les principes approuvés par le Conseil
䡲 de valider les modèles d’évaluation des front offices, de d’administration sur proposition du Comité des
vérifier les paramètres de marché, de déterminer les rémunérations, les mécanismes et processus de
réserves. rémunération de la population identifiée intègrent non
RISQUES OPERATIONNELS : seulement le résultat financier des opérations qu’ils réalisent,
mais également le respect des politiques de risque et de
Le Département des risques opérationnels a pour mission conformité. Les salariés des fonctions de contrôle pour leur
d’assurer le suivi transversal de ces risques au sein du Groupe, part sont rémunérés de manière indépendante des résultats
de coordonner leur pilotage et d’en assurer le reporting pour la des opérations qu’ils contrôlent et en fonction de critères
Direction générale, le Conseil d’administration et les autorités propres à leur activité.
de supervision bancaire. Il veille également à renforcer la
cohérence et l’intégrité du dispositif. Des procédures et des La Direction des risques et la Direction de la conformité sont
outils ont été déployés au sein du Groupe afin d’identifier, consultées pour la définition et la mise en œuvre de cette
d’évaluer (quantitativement et qualitativement) et de piloter les politique.
risques opérationnels :
RISQUES STRUCTURELS :
䡲 l’auto-évaluation des risques et des contrôles, qui a pour but Le Département de la gestion du bilan au sein de la Direction
d’identifier et mesurer l’exposition du Groupe aux différentes
financière du Groupe est chargé d’une mission générale de
catégories de risques opérationnels afin d’établir une
maîtrise des risques structurels de taux, change et liquidité au
cartographie précise des niveaux de risques intrinsèques et
niveau du Groupe. Cette responsabilité recouvre :
résiduels, après prise en compte des dispositifs de
prévention et de contrôle ; 䡲 la supervision de l’ensemble de la chaîne des reportings des
risques structurels et des contrôles associés afin de s’assurer
䡲 des indicateurs clés de risque, pour alerter en amont sur les des limites au niveau du Groupe ;
risques de pertes opérationnelles ;
䡲 l’instruction et la notification des limites aux entités, telles
䡲 des analyses de scenarii, qui consistent à estimer les pertes qu’arrêtées par la Direction générale ;
potentielles de faible fréquence mais à forte sévérité,
auxquelles le Groupe pourrait être exposé ; 䡲 la formalisation et la diffusion des règles et procédures de
gestion et d’évaluation des risques ;
䡲 la collecte et l’analyse des pertes internes et des pertes
subies dans l’industrie bancaire à la suite de la 䡲 la validation des modèles et conventions de traitement des
matérialisation de risques opérationnels ; produits de bilan.
䡲 un suivi des plans d’action majeurs au sein du Groupe, mis Chaque entité assure le contrôle de premier niveau des risques
en œuvre en 2010 et s’appuyant sur le déploiement d’un structurels ; elle a pour mission d’effectuer la mesure
nouvel outil informatique. périodique des risques encourus, le reporting risque, d’élaborer
les propositions de couverture et la mise en œuvre des
La fonction Plans de Continuité (PCA) est rattachée au décisions prises. Chaque entité est responsable du respect des
Département des risques opérationnels. Elle s’attache à normes du Groupe et des limites qui lui ont été assignées.
l’amélioration, notamment au moyen de tests réguliers, des
dispositifs de continuité d’activité au sein du Groupe. Les Directions financières des pôles de supervision doivent
s’assurer du bon respect de ces principes au sein de chacune
des entités du périmètre qu’elles contrôlent.

Pour la supervision des risques structurels, le Comité financier, Sur la base de cette analyse, le projet est soumis à
organe de Direction générale, s’appuie sur la Direction l’approbation de la Direction financière du Groupe et de la
financière du Groupe. Direction de la stratégie et, pour les acquisitions significatives,
du Comité exécutif du Groupe. Les projets les plus importants
RISQUES LIES AUX NOUVEAUX PRODUITS ET NOUVELLES
ACTIVITES : requièrent l’accord préalable du Conseil d’administration et de
la Direction générale.
Il est de la responsabilité de chaque Direction de soumettre tout
nouveau produit, métier ou activité à une procédure Nouveau Une fois acquise, l’entité est intégrée au pôle d’activités
Produit. Ces procédures Nouveau Produit, co-pilotées avec la concerné du Groupe. Un diagnostic est fait de l’état du contrôle
Direction des risques, ont pour mission de s’assurer qu’avant interne, en particulier en matière de risques, d’informations
tout lancement : comptables et financières et, en fonction du type d’activité de
l’entité, des procédures déontologiques. Des mesures sont
䡲 tous les types de risques induits ont été identifiés, compris et ensuite prises afin d’amener l’entité acquise le plus rapidement
correctement traités et que, de ce fait, les développements possible aux normes du Groupe.
futurs s’effectueront avec un maximum d’efficacité et de
En outre, le Comité d’audit, de contrôle interne et des risques
maîtrise ;
du Groupe assure un suivi des acquisitions stratégiques, un
䡲 la conformité a été appréciée au regard des lois et bilan du plan d’affaires présenté au moment de l’acquisition
règlements en vigueur, des règles de bonne conduite étant réalisé deux ou trois ans plus tard.
professionnelle et des risques d’atteinte à l’image et à la
réputation du Groupe ; 䡵 Méthodologies et dispositif de quantification
des risques
䡲 toutes les fonctions supports ont été mobilisées et n’ont pas,
ou plus, de réserve non satisfaite. La méthode de notation IRBA (Advanced Internal Ratings
Based Approach) et l’approche AMA (Advanced
Cette procédure s’appuie sur une définition très large du Measurement Approach) sont utilisées depuis début 2008
nouveau produit, qui s’étend de la création d’un produit inédit à pour le calcul de l’exigence en fonds propres réglementaires
l’externalisation de prestations essentielles ou importantes, en respectivement au titre du risque de crédit et du risque
passant par l’adaptation d’un produit existant à un nouvel opérationnel. Le dispositif de suivi des modèles de notation est
environnement ou le transfert d’activités impliquant de nouvelles opérationnel, conformément aux exigences Bâle 2. Ce dispositif
équipes ou de nouveaux systèmes. fait l’objet d’une description détaillée dans le chapitre 9 du
RISQUES LIES AUX ACQUISITIONS : présent Document de référence.
L’évaluation des projets d’acquisition se fonde sur leur potentiel Pour les risques de marché, le modèle de mesure des risques
de création de valeur pour le Groupe. Dans ce cadre doivent a été validé par l’Autorité de contrôle prudentiel sur la quasi-
être examinés et approfondis, conformément aux règles du totalité des opérations concernées. Au cours des dernières
Groupe : années, le Groupe a conduit un important travail visant à
améliorer le mode de calcul de la VaR.
䡲 l’étude des différents risques inhérents au projet ;
Enfin, le Groupe conduit un projet afin de se préparer à
䡲 la fiabilité des données comptables et de gestion ; l’évolution en cours de la réglementation sur la charge en
䡲 les procédures de contrôle interne ; capital au titre des portefeuilles de négociation.
Conformément aux exigences du Pilier II, le Groupe continue
䡲 la fiabilité de la situation financière ;
à renforcer son dispositif de stress tests qui s’articule selon
䡲 le réalisme des perspectives de développement, tant en deux axes :
termes de croissance du résultat que de synergies de
revenus ou de coûts ; 䡲 à un niveau agrégé, les stress globaux (stress tests macro-
économiques – « stress tests ICAAP ») permettent d’obtenir
䡲 des conditions d’intégration et de suivi de cette intégration. une couverture complète du Groupe (risques de crédit, de
marché et opérationnels pris simultanément) ; ils sont
Cette évaluation préalable est conduite par les métiers et
intégrés au processus budgétaire. Pour chaque scenario,
implique l’ensemble des spécialistes nécessaires
des pertes sont estimées sur un horizon de trois ans, pour les
(représentants des lignes-métiers, de la Direction des risques,
risques de crédit, de marché et opérationnels puis
de la Direction financière comptable, de la Direction de la
présentées pour validation en Comité des risques ;
déontologie, de la Direction juridique, etc.). Pour les dossiers
les plus importants, l’Inspection générale est associée aux 䡲 des stress tests spécifiques permettent de compléter à la
travaux d’évaluation des risques de l’opération dans la phase demande l’analyse globale par une approche plus fine,
de due diligence. suivant différents axes (secteur, filiale, produit, pays, etc).

Les stress tests, qui permettent de mesurer la résilience du 䡲 à garantir la réalité, l’exhaustivité et l’exactitude des
Groupe à des scenarii macro-économiques d’amplitude variée, informations financières et de gestion ;
sont une composante importante de la gestion des risques du
Groupe. Ils peuvent donner lieu à la fixation de limites et
䡲 à vérifier l’intégrité et la disponibilité des systèmes
d’information et de communication.
apportent un éclairage sur les pertes potentielles dans le cadre
du processus budgétaire. 䡵 Le dispositif de contrôle interne est fondé sur
Enfin, les systèmes d’information sont régulièrement quatre principes fondamentaux
adaptés aux évolutions des produits traités et des techniques
䡲 l’exhaustivité du périmètre des contrôles qui concernent
de gestion du risque associées, tant au niveau local (entités
tous les types de risques et s’appliquent à toutes les entités
bancaires) qu’au niveau central (Direction des risques).
du Groupe ;
䡲 la responsabilité des opérationnels dans la maîtrise des

risques qu’ils prennent et le contrôle des opérations qu’ils
Le contrôle interne traitent ;
䡵 Le contrôle interne s’inscrit dans le cadre 䡲 la proportionnalité des contrôles à l’ampleur des risques
encourus ;
règlementaire strict imposé aux
établissements bancaires 䡲 l’indépendance du contrôle périodique.
Il se caractérise :
En France, les conditions d’exercice du contrôle interne des
établissements bancaires découlent du règlement n° 97-02 䡲 par la distinction entre le contrôle périodique et le contrôle
modifié du Comité de la réglementation bancaire et financière, permanent ;
qui fait l’objet d’actualisations régulières. Ce texte, qui régit les
établissements de crédit et les entreprises d’investissement, 䡲 par la mixité d’approche du contrôle permanent, qui combine
définit la notion de contrôle interne et spécifie un certain d’une part un contrôle opérationnel multirisques, et d’autre
nombre d’obligations relatives à la mesure et à l’encadrement part l’intervention de filières spécialisées par type de risque.
des différents risques des activités des entreprises concernées, 䡵 Le contrôle s’appuie sur un corpus de normes
ainsi que les procédures par lesquelles l’organe délibérant doit
évaluer les conditions d’exercice du contrôle interne.
et de procédures
Toutes les activités du groupe Société Générale sont encadrées
En juin 2004, le Comité de Bâle a défini les quatre principes –
par des règles et procédures regroupées en un ensemble
indépendance, universalité, impartialité, adéquation des
documentaire appelé la « Documentation Normative ». Elle
moyens aux missions – qui doivent prévaloir dans l’exercice du
est constituée par l’ensemble des documents qui :
contrôle interne des établissements de crédit.
Au sein du groupe Société Générale, ces principes sont mis en 䡲 énoncent les règles d’action et de comportement
s’appliquant aux collaborateurs du Groupe ;
œuvre principalement dans différentes directives, l’une
établissant le cadre général du contrôle interne du Groupe, une 䡲 définissent l’organisation des métiers et le partage des rôles
deuxième définissant la Charte d’Audit du Groupe et les autres et responsabilités ;
étant relatives à la Direction des risques, à la gestion des
risques de crédit, à la gestion des risques sur activités de 䡲 décrivent les règles de gestion et de fonctionnement interne
marché, à la gestion des risques opérationnels, à la gestion des propres à chaque métier et chaque activité.
risques structurels de taux, de change et de liquidité et au La Documentation Normative comprend notamment :
contrôle de la conformité.
䡲 les Directives, qui définissent la gouvernance du groupe
Le contrôle interne est l’ensemble des moyens qui permettent à Société Générale, l’organisation et les missions de ses pôles
la Direction générale de s’assurer que les opérations réalisées, d’activités et Directions centrales, ainsi que les principes de
l’organisation et les procédures mises en place sont conformes fonctionnement des dispositifs et processus transverses
aux dispositions légales et réglementaires, aux usages (codes de conduite, chartes, …) ;
professionnels et déontologiques, et aux règles internes et
orientations définies par l’organe exécutif de l’entreprise. Le 䡲 les Instructions, qui posent le cadre de fonctionnement
contrôle interne vise notamment : d’une activité, les principes et les règles de gestion
applicables aux produits et services rendus à la clientèle et
䡲 à déceler et à mesurer les risques encourus, et à exercer sur définissent les procédures internes.
eux un contrôle suffisant pour en assurer la maîtrise ;

La Documentation Normative a force de loi interne. Elle relève réunissent les responsables des fonctions de contrôle
de la responsabilité du Secrétaire général du Groupe, permanent ou périodique compétents pour le pôle ou la
Responsable de la Conformité du Groupe vis-à-vis des autorités Direction centrale, ainsi que le Directeur de la coordination du
de tutelle du Groupe, en France et à l’étranger. contrôle interne du Groupe et les responsables des fonctions
de contrôle de niveau Groupe.
S’ajoutent à la Documentation Normative les procédures
opérationnelles propres à chacune des activités du Groupe.
LE COMITE DE COORDINATION DU CONTROLE INTERNE
䡵 La coordination du dispositif de contrôle est GROUPE S’EST REUNI DIX FOIS EN 2010.
assurée au niveau du Groupe et relayée dans Il a passé en revue le dispositif de contrôle et de maîtrise
chacun des pôles et Directions centrales des risques de tous les pôles et des Directions centrales du
Groupe. Par ailleurs, le Comité a traité en 2010 les sujets
Conformément aux dispositions du règlement n° 97-02 modifié suivants :
du Comité de la réglementation bancaire et financière, le
contrôle interne comprend un dispositif de contrôle permanent 䡲 point sur le dispositif de connaissance du client ;
et un dispositif de contrôle périodique.
䡲 point sur la refonte du dispositif de gestion de la
La cohérence et l’efficacité de l’ensemble du dispositif de documentation normative ;
contrôle interne sont pilotées par un Directeur général délégué.
䡲 programme d’actions en vue d’optimiser le dispositif de
Il préside le Comité de coordination du contrôle interne contrôle permanent et d’affermir la rigueur dans le
Groupe (CCCI Groupe) qui réunit le Secrétaire général, le Groupe ;
Directeur des risques, le Directeur financier, le Directeur des
Systèmes d’Information Groupe, l’Inspecteur général et le 䡲 point sur le contrôle des prestations externalisées ;
Directeur de la coordination du contrôle interne.
䡲 point sur le dispositif de lutte contre le blanchiment et de
L’organisation mise en place au niveau du Groupe pour financement du terrorisme ;
coordonner l’action des différents acteurs du contrôle interne
䡲 revue du dispositif d’auto-évaluation des risques et des
est déclinée au sein de chacun des pôles. L’ensemble des
contrôles ;
pôles et des Directions centrales du Groupe sont dotés de
Comités de coordination du contrôle interne. Présidés par le 䡲 point sur le dispositif et le fonctionnement des Comités
responsable du pôle ou de la Direction centrale, ces comités Nouveaux Produits.
Président -
Directeur général
Comité de coordination du contrôle interne (CCCI) Groupe

Directeur général délégué
Inspecteur Secrétariat Direction des Direction des Direction financière et

général général ressources risques du développement
CONTROLE PERIODIQUE CONTROLES PERMANENTS
Direction du CONFORMITE SECURITE DES RISQUES RISQUES INFORMATION RISQUES

contrôle JURIDIQUE SYSTEMES OPERATIONNELS FINANCIERS FINANCIERE ET STRUCTURELS
FISCAL D’INFORMATION COMPTABLE
périodique REPUTATION (hors Conformité (de crédit, de (change, taux,
et Sécurité des marché…) liquidité)
(Inspection générale / Systèmes
Audits) d’Information)
Comité de coordination du contrôle interne (CCCI) des pôles d’activités et des Directions centrales
SURVEILLANCE PERMANENTE
SOUS LA RESPONSABILITE DES OPERATIONNELS
Légende : Lien hiérarchique Filières

PARALLELEMENT, LES DIRECTIONS CENTRALES, AVEC L’APPUI

Le contrôle permanent DES FILIERES DONT ELLES ONT LA RESPONSABILITE,
CONCOURENT AU CONTROLE PERMANENT DES OPERATIONS
Le contrôle permanent repose sur : DU GROUPE
䡲 la surveillance permanente, qui relève des opérationnels et 䡵 La Direction des risques, disposant de relais dans les
pôles et filiales du Groupe, est chargée de la mise en
de leur hiérarchie et dont la coordination est placée sous la
place du dispositif de contrôle des risques de crédit, de
responsabilité du Département risques opérationnels de la
marché et opérationnels ainsi que d’un suivi homogène
Direction des risques ; le dispositif de surveillance
et consolidé.
permanente est lui-même complété de nombreux autres
contrôles opérationnels (par exemple, contrôles automatisés
D’après le dernier recensement réalisé sur base déclarative
dans les chaînes de traitement informatiques, contrôles
(courant 1er trimestre 2010), la filière Risques du Groupe
organisationnels mettant en œuvre la séparation des
rassemble plus de 5 200 personnes dédiées à la maîtrise et
fonctions au sein de l’organisation, etc.) ;
au contrôle permanent des risques (dont 892 à fin décembre
䡲 les contrôles de second niveau effectués par les 2010 au sein même de la Direction des risques du Groupe)
Directions spécialisées dans la prévention des grandes contre plus de 4 500 personnes un an auparavant. Cette
familles de risques ; évolution traduit la poursuite du renforcement de la filière lié
aux exigences réglementaires, aux effets de périmètre ainsi
䡲 une gouvernance spécifique à certains types de risques, qu’aux développements dans les pôles et les Directions
reposant notamment sur des comités dédiés au niveau
centrales.
Groupe, permettant d’en effectuer la revue régulière au
niveau hiérarchique approprié. Les missions de la Direction des risques sont détaillées dans le
LE PREMIER NIVEAU DE RESPONSABILITE DU CONTROLE chapitre 9 du Document de référence, page 172.
PERMANENT EST LE CADRE OPERATIONNEL
䡵 Un Responsable de la gestion du risque et de la
La surveillance permanente de leur activité par les sécurité des Systèmes d’Information coordonne au
opérationnels eux-mêmes constitue la pierre angulaire du niveau du Groupe la gestion des risques liés aux
contrôle permanent. Elle se définit comme l’ensemble des systèmes d’information.
dispositions mises en œuvre en permanence pour garantir, au Compte tenu de l’exposition de ses systèmes d’information aux
niveau opérationnel, la conformité, la sécurité et la validité des risques extérieurs due à la multiplicité des canaux
opérations réalisées. Elle comporte deux volets : commerciaux, dont Internet, Société Générale a maintenu et
renforcé ses mesures d’organisation, de veille et de
䡲 la sécurité au quotidien concerne l’ensemble des agents
communication relatives au risque et à la sécurité de ses
et repose sur le respect permanent par chacun d’entre eux,
systèmes d’information. Le dispositif, coordonné au niveau du
pour toutes les opérations qu’ils traitent, des règles et
Groupe par un Responsable de la gestion du risque et de la
procédures en vigueur ;
Sécurité des Systèmes d’Information, est relayé dans chacun
䡲 la supervision formalisée constitue l’obligation pour la des pôles d’activités. Sur le plan opérationnel, le Groupe
hiérarchie de vérifier, régulièrement et au travers de s’appuie sur une cellule de type CERT (Computer Emergency
procédures écrites, le respect par les agents des règles et Response Team) en charge de la gestion des incidents, de la
procédures de traitement et l’efficacité de la sécurité au veille sécuritaire et de la lutte contre la cybercriminalité, qui fait
quotidien. appel à de multiples sources d’information et de surveillance,
internes comme externes.
Elle s’appuie sur des modes opératoires formalisés et mis à
disposition des collaborateurs. Le contenu de la surveillance Le dispositif de sécurité est régulièrement mis à niveau pour
permanente est repris pour chaque entité du Groupe dans un tenir compte des évolutions technologiques et de l’apparition
dossier qui définit, à partir d’une analyse de l’activité, les de nouvelles menaces ou de nouveaux risques. Il est encadré
procédures à respecter. par des « Orientations stratégiques sécurité » validées par la
Direction générale et l’ensemble des métiers dans le cadre du
Le Crédit du Nord complète son dispositif par un contrôle Comité de surveillance des Directions centrales.
permanent de deuxième niveau, effectué par des agents
exclusivement affectés à cette tâche et destiné à s’assurer de La nécessité d’ajuster le dispositif de sécurité des systèmes
l’application des règles édictées en matière de surveillance d’information aux risques propres à l’activité bancaire est prise
permanente. en compte dans le cadre de la gestion des risques
opérationnels. Le plan d’action sécurité du Groupe, déclinant
les grandes orientations pour la sécurité, approuvé en juillet
2008, fait l’objet d’un suivi semestriel par le Comité exécutif du
Groupe. Par ailleurs, l’ensemble du personnel est régulièrement

sensibilisé et formé aux mesures et comportements à adopter Ces Directions centrales rattachées au Secrétariat général du
pour prendre en compte les risques liés à l’utilisation des Groupe sont relayées au sein des entités opérationnelles par
systèmes d’information. des correspondants locaux et, dans certaines implantations
(filiales et succursales), par des services ayant des attributions
䡵 Au sein de la Direction financière du Groupe, le de même nature. Les équipes centrales assurent des fonctions
Département de la gestion du bilan est responsable de
de surveillance, de formation et de diffusion de l’information
la définition des normes Groupe pour les risques
dans l’ensemble du Groupe.
structurels de taux (normes d’échéancement,
indicateurs et outils de suivi de risque) à appliquer par Enfin, la sensibilisation et la formation à la prévention du risque
l’ensemble des entités comprises dans le périmètre de de non conformité en central et dans les pôles d’activités sont
consolidation. un élément essentiel des actions que conduit Société Générale
dans ce domaine.
La structure d’organisation des contrôles de niveau 1 et de
niveau 2 a été définie et formalisée conjointement entre la
Direction de la gestion du bilan et les Directions financières de
pôles. Ces documents décrivent les responsabilités incombant Le contrôle périodique
aux différents acteurs au sein d’un processus donné.
Les Directions financières des entités sont responsables de la La Direction du contrôle périodique rassemble, sous
maîtrise du risque structurel. Les responsables des risques l’autorité de l’Inspecteur général, l’ensemble des équipes de
structurels sont en charge de l’établissement des reportings contrôle périodique dont la mission principale est d’évaluer,
trimestriels et exercent le contrôle de niveau 1 avant de les dans le cadre d’une approche objective, rigoureuse et
publier. impartiale, la conformité des opérations, le niveau de risque
effectivement encouru, le respect des procédures ainsi que
Le Département de la gestion du bilan assure le contrôle de l’efficacité et le caractère approprié du dispositif de contrôle
niveau 2 des risques structurels des entités, et la consolidation permanent.
des positions des entités du Groupe.
Le contrôle périodique du Groupe est un dispositif permanent
䡵 Le Secrétaire général du Groupe est le responsable de et indépendant des entités opérationnelles qui couvre
la cohérence et de l’efficacité du dispositif de contrôle l’ensemble des activités et entités du Groupe et peut
de la conformité pour le Groupe. s’intéresser à tous les aspects de leur fonctionnement, sans
Il est assisté dans ses missions par un Comité de conformité aucune restriction.
Groupe qui se réunit chaque mois et regroupe notamment les Chaque service d’Audit interne identifie méthodiquement sur
responsables conformité des pôles d’activités. Ces derniers une base régulière les zones de risques du pôle d’activités. Sur
exercent les mêmes responsabilités dans leurs périmètres cette base, il définit un plan d’audit annuel, permettant une
respectifs en s’appuyant sur un réseau coordonné de couverture régulière de l’ensemble du périmètre. Sur la base de
responsables conformité irriguant l’ensemble des pôles. Au sein leurs constats, les équipes de contrôle périodique formulent
des filiales, succursales ou entités significatives, une des recommandations et en contrôlent la mise en œuvre.
responsabilité de conformité est clairement identifiée.
L’animation de la filière Conformité ainsi que son contrôle Pour remplir ses objectifs, le contrôle périodique du Groupe est
permanent de second niveau sont de la responsabilité de la doté de moyens adaptés, proportionnés aux enjeux, tant au
Direction de la conformité. plan qualitatif que quantitatif.
La conformité des opérations est examinée de manière Au total, les services de contrôle périodique du Groupe
régulière dans le cadre de cette organisation par les comprennent environ 1 500 personnes. Le dispositif se
responsables conformité appuyés par : compose :
䡲 la Direction de la conformité, qui veille au respect des lois 䡲 d’équipes d’Audit interne, rattachées hiérarchiquement à
et règlements, des principes déontologiques spécifiques aux l’Inspecteur général et fonctionnellement aux responsables
activités bancaires et aux services d’investissement exercés de pôle d’activités et de Direction centrale ;
par le Groupe et au respect des règles de bonne conduite et 䡲 de l’Inspection générale.
de déontologie personnelle des agents ; elle veille également
à la prévention du risque de réputation ;
䡲 les Directions juridique et fiscale, qui veillent

respectivement à la sécurité et à la conformité juridiques
ainsi qu’à la sécurité fiscale de l’ensemble des activités du
Groupe.

La Direction du contrôle périodique s’appuie sur une l’organisation et le fonctionnement des services de contrôle
organisation matricielle avec : périodique.
䡲 en majeur, une dimension régionale : le périmètre L’Inspecteur général entretient en outre des contacts réguliers
auditable est découpé en trois zones qui assurent une et organisés avec les Commissaires aux comptes et les
couverture complète de leur périmètre géographique, représentants des autorités de tutelle.
quel que soit le type d’activité exercée ;
䡲 en mineur, une dimension métier : chaque responsable

de pôle d’activités / Direction centrale / ligne-métier s’est Le contrôle de la production et de la
vu désigner un correspondant audit unique dont le rôle est publication des données financières et de
de veiller à la correcte couverture du périmètre
correspondant, de répondre aux demandes du gestion
responsable opérationnel dont il est correspondant et
d’informer ce dernier de l’état de mise en œuvre des 䡵 Les acteurs
préconisations sur son périmètre.
Les acteurs concourant à la production des informations
La Direction du contrôle périodique compte également financières sont multiples :
des audits spécialisés : une équipe d’audit comptable, une
équipe d’audit juridique, une équipe d’audit fiscal, une
䡲 le Comité d’audit, de contrôle Interne et des risques du
Conseil d’administration a pour mission d’examiner le projet
équipe d’audit des infrastructures et de la sécurité
des états financiers qui doivent être soumis au Conseil ainsi
informatiques ainsi qu’une équipe d’audit des risques
que de vérifier les conditions de leur établissement et de
modélisés. Les audits spécialisés jouent un rôle d’expert
s’assurer non seulement de la pertinence mais aussi de la
intervenant en appui aux audits généralistes. Ils peuvent
permanence des principes et méthodes comptables
également réaliser des missions autonomes sur leurs thèmes
appliqués. Les Commissaires aux comptes sont entendus
de spécialisation. Les audits spécialisés n’ont pas de
par le Comité d’audit, de contrôle interne et des risques dans
responsabilité de couverture de périmètre, à l’exception de
le cadre de leur mission ;
l’audit des infrastructures et de la sécurité informatique.
䡲 la Direction financière du Groupe collecte l’ensemble des
L’Inspection générale mène des missions de vérification informations comptables et de gestion produites par les
portant sur tous les aspects des activités et du fonctionnement filiales et les pôles d’activités via une série de reportings
des entités du Groupe. Elle rend compte de ses observations, normalisés. Elle assure également la consolidation et le
conclusions et recommandations à la Direction générale. Elle contrôle de ces données pour permettre leur utilisation dans
intervient dans l’ensemble du Groupe, sans exception, dans le le cadre du pilotage du Groupe et de la communication à
cadre d’un plan d’audit validé annuellement par la Direction l’égard des tiers (organes de contrôle, investisseurs,…) ;
générale. Dans le cadre de ses missions, elle émet un certain
nombre de préconisations, dont la mise en œuvre fait l’objet 䡲 les Directions financières de filiales et de pôles d’activités
assurent le contrôle de second niveau des informations
d’un suivi trimestriel par le Comité exécutif du Groupe.
comptables et des enregistrements comptables effectués par
les back offices et des informations de gestion remontant des
LES COMITES D’AUDIT
front offices. Elles établissent les états financiers et les
Réunissant au moins une fois par an l’audit et les informations réglementaires requis au plan local ainsi que les
responsables opérationnels, les Comités d’audit examinent reportings (comptable, contrôle de gestion, réglementaire…)
les conditions d’exercice et l’activité du contrôle périodique, à l’intention de la Direction financière du Groupe. Au sein de
en traitant notamment des missions effectuées, du plan la Direction financière de la Banque de Financement et
d’audit à venir et du suivi des préconisations. d’Investissement, le département Product Control Group
(PCG) est plus spécialement en charge de garantir, de façon
Du fait de sa mission, l’Inspecteur général est auditionné indépendante des métiers, la production et la validation du
régulièrement par le Comité d’audit, de contrôle interne et des résultat et du bilan de la Banque de Financement et
risques du Conseil d’administration. Il lui présente notamment le d’Investissement. Il est notamment en charge de la validation
volet relatif au contrôle périodique du Rapport annuel sur le des évaluations des instruments financiers négociés. Il
contrôle interne prévu par l’article 42 du règlement n° 97-02 réalise également le rapprochement des résultats
modifié du CRBF ainsi que le suivi des recommandations les économiques (front office) et comptables (back office) ;
plus importantes subissant des retards de mise en œuvre. Le
Comité d’audit, de contrôle interne et des risques examine le
plan d’Audit interne annuel du Groupe et donne son avis sur

䡲 Le back office est en charge d’effectuer toutes les fonctions 䡵 Les procédures de contrôle interne de la
support liées aux opérations réalisées par les membres des
production financière et comptable
front offices. Il vérifie notamment le bien fondé économique
des opérations, effectue l’enregistrement comptable des DES PRODUCTEURS DES DONNEES COMPTABLES
INDEPENDANTS DES FRONT OFFICES
transactions et est en charge des moyens de paiement.
La qualité et l’objectivité des données comptables et de gestion
Au-delà de son rôle de consolidation de l’information comptable
sont assurées par l’indépendance des back offices, des middle
et financière décrit ci-dessus, la Direction financière du Groupe
offices et des équipes product control vis-à-vis des équipes
se voit conférer de larges missions de contrôle : elle suit au
commerciales. Le contrôle effectué par ces derniers en matière
plan financier les opérations en capital du Groupe et son
de données financières et comptables repose sur une série de
organigramme financier ; elle assure la gestion du bilan et de
contrôles définis par les procédures du Groupe :
ce fait définit, gère et contrôle les équilibres bilantiels et les
risques structurels du Groupe ; elle veille au respect des ratios 䡲 vérification quotidienne de la réalité économique de
réglementaires ; elle définit les normes, référentiels, principes et l’ensemble des informations reportées ;
procédures comptables applicables au Groupe et en vérifie le
䡲 réconciliation dans les délais impartis entre les données
respect ; enfin, elle assure la fiabilité des informations comptables et les données de gestion selon des procédures
comptables et financières diffusées à l’extérieur du Groupe. spécifiques.
䡵 Les normes comptables Compte tenu de la complexité croissante des activités
financières et des organisations, la formation des personnels et
Les normes applicables sont les normes locales pour
les outils informatiques sont régulièrement remis à niveau pour
l’établissement des comptes locaux et les normes édictées par
garantir l’efficacité et la fiabilité des tâches de production et de
la Direction financière du Groupe pour l’établissement des
contrôle des données comptables et de gestion.
comptes consolidés, qui reposent sur le référentiel comptable
IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne. Le Département LA PORTEE DU CONTROLE
des normes de la Direction financière du Groupe assure la D’un point de vue pratique, et pour l’ensemble des métiers du
veille réglementaire et édicte de nouvelles normes internes en Groupe, les procédures de contrôle interne mises en place
fonction de l’évolution de la réglementation. visent à assurer la qualité de l’information comptable et
financière, et notamment à :
䡵 Les modalités de production des données
financières et comptables 䡲 veiller à la validité et à l’exhaustivité des transactions
retranscrites dans les comptes du Groupe ;
Chaque entité du Groupe effectue un arrêté comptable et de
gestion sur base mensuelle. La consolidation de ces données 䡲 valider les modalités de valorisation de certaines opérations ;
s’effectue également mensuellement et fait l’objet d’une 䡲 s’assurer que les opérations sont correctement rattachées à
communication financière externe sur base trimestrielle. Cette l’exercice les concernant et enregistrées dans les comptes
remontée fait l’objet de revues analytiques et de contrôles de conformément aux textes comptables en vigueur, et que les
cohérence réalisés par les Directions financières de pôle agrégats comptables retenus pour la présentation des
d’activités à l’attention de la Direction financière du Groupe. comptes sont conformes aux règlements en vigueur ;
Cette dernière présente les états financiers consolidés, les
䡲 veiller à la prise en compte de l’ensemble des entités qui
reportings de gestion et les états réglementaires à la Direction
doivent être consolidées en application des règles du
générale du Groupe et aux tiers intéressés.
Groupe ;
En pratique, les procédures sont adaptées à la complexité
䡲 vérifier que les risques opératoires liés à la production et à la
croissante des produits et des réglementations. Un plan remontée des informations comptables dans les chaînes
d’action spécifique d’adaptation est mis en œuvre si informatiques sont correctement maîtrisés, que les
nécessaire. La création du département Product Control Group régularisations nécessaires sont correctement effectuées,
(PCG) au sein de la Direction financière du pôle Banque de que les rapprochements des données comptables et de
Financement et d’Investissement en novembre 2008 fait partie gestion sont effectués de manière satisfaisante, que les flux
intégrante de ce plan d’action et contribue au renforcement des de règlement espèces et matière générés par les
contrôles, de l’auditabilité et de la qualité comptable du résultat transactions sont effectués de manière exhaustive et
et du bilan de ce pôle qui seront rendus possibles par ces adéquate.
investissements.
UN CONTROLE DE SECOND NIVEAU EFFECTUE PAR LES
DIRECTIONS FINANCIERES DE POLES D’ACTIVITES
La Direction financière de chaque filiale s’assure de la fiabilité

et de la cohérence des comptes établis selon les différents

référentiels qui lui incombent (normes locales et IFRS pour les 䡵 Le dispositif d’audit comptable
filiales ainsi que les normes françaises pour les succursales).
UN CONTROLE PAR L’ENSEMBLE DES OPERATIONNELS
Elle réalise des contrôles de premier et deuxième niveau pour
IMPLIQUES DANS LA PRODUCTION DES DONNEES
garantir la fiabilité de l’information communiquée. COMPTABLES, FINANCIERES ET DE GESTION
Les liasses de consolidation de chaque filiale sont alimentées Il s’effectue au travers d’un processus de surveillance
par les données comptables de la comptabilité sociale des permanente, sous la responsabilité des Directions impliquées. Il
filiales après mise en conformité localement avec les principes permet de vérifier de manière récurrente la qualité des
comptables du Groupe. Chaque filiale est responsable de la contrôles relatifs au correct recensement des opérations
justification du passage des comptes sociaux aux comptes comptables et à la qualité des traitements comptables qui y
reportés sous l’outil de consolidation. sont associés.
Les liasses ainsi reportées font l’objet d’un contrôle de second UN CONTROLE PAR LES AUDITS GENERALISTES ET L’EQUIPE
niveau par les Directions financières de pôle au travers de D’AUDIT COMPTABLE DE LA DIRECTION DU CONTROLE
revues analytiques, de contrôles de cohérence ou de revues PERIODIQUE
thématiques spécifiques. Les conclusions de ces travaux sont
Les audits généralistes conduisent dans le cadre de leurs
reprises dans une note de synthèse communiquée, à chaque
missions des travaux visant à évaluer la qualité des informations
arrêté trimestriel, à la Direction financière du Groupe.
comptables et de gestion des entités auditées. Ces travaux
UNE SUPERVISION PAR LA DIRECTION FINANCIERE DU GROUPE visent à vérifier un certain nombre de comptes, à évaluer la
qualité des travaux de rapprochement entre les données de
Les comptes des entités, retraités aux normes du Groupe,
gestion et les données comptables, à évaluer la qualité de la
alimentent une base d’information centrale sur laquelle sont
surveillance permanente de la production et du contrôle des
effectués les traitements de consolidation.
données comptables, à identifier les lacunes des outils
Le service en charge de la consolidation valide la conformité du informatiques pouvant impliquer des traitements manuels dont
périmètre de consolidation au regard des normes comptables la rigueur est expertisée.
en vigueur et effectue des contrôles multiples à partir des
Les principaux objectifs poursuivis par l’équipe d’audit
données reçues à travers les liasses de consolidation :
comptable sont les suivants :
validation de la correcte agrégation des données collectées,
vérification du passage correct des écritures de consolidation 䡲 apporter son expertise dans l’identification des principaux
récurrentes et non récurrentes, traitement exhaustif des points risques comptables dans le Groupe ;
critiques du processus de consolidation, traitement des écarts
résiduels sur comptes réciproques/intercompagnies. In fine, ce 䡲 réaliser des missions d’audit de la correcte application des
normes comptables du Groupe dans les domaines évalués
département s’assure que le processus de consolidation s’est
comme les plus significatifs pour la fiabilité de l’information
déroulé normalement au moyen d’un contrôle des données de
comptable du Groupe ;
synthèse sous forme de revues analytiques et de contrôles de
cohérence sur les principaux agrégats des états financiers. Ces 䡲 réaliser des actions de formation et de production de
vérifications sont complétées par l’analyse de l’évolution des méthodologies contribuant à la diffusion des connaissances
capitaux propres, des écarts d’acquisition, des provisions et en termes d’audit des risques comptables auprès des audits
des impôts différés consolidés. généralistes et de l’Inspection générale.
La Direction financière du Groupe dispose également d’une Sur la base de ces missions, des préconisations sont
équipe dédiée de supervision comptable. Les missions de adressées aux acteurs impliqués dans la chaîne de production
contrôle qu’elle mène ont pour objectif de s’assurer de la et de contrôle des informations comptables, financières et de
correcte application des normes comptables Groupe au travers gestion afin de compléter ce dispositif par des actions plus
notamment d’interventions dans le cadre des opérations spécifiques portant sur une entité ou une activité.
d’acquisition ou de missions de contrôles comptables sur des
UN CONTROLE PAR L’INSPECTION GENERALE
thématiques spécifiques afin de vérifier l’homogénéité des
traitements de manière transversale. Cette équipe sera Au troisième niveau, l’Inspection générale du Groupe conduit
également en charge d’animer et de coordonner le déploiement généralement dans le cadre de ses missions des travaux
du dispositif de certification du contrôle permanent comptable à d’audit comptable et vérifie, dans le cadre de missions
compter de 2011. spécifiques, la qualité du contrôle effectué par l’ensemble des
acteurs impliqués dans la production des données comptables,
financières et de gestion.

Ce projet a permis de redéfinir les principes structurants du

Faits marquants de l’exercice et évolutions contrôle permanent comptable au sein du Groupe, qui reposera
en cours désormais sur :
䡲 un cadre de référence de contrôles clés, qui constituent des
䡵 Point d’avancement du renforcement des objectifs de contrôles pour les entités consolidées ;
contrôles chez SGCIB 䡲 un processus formalisé de certification interne de contrôles
PROGRAMME FIGHTING BACK clés sélectionnés en amont par la Direction financière
Groupe sur la base d’une méthode de risk-assessment. Ces
L’Inspection générale a achevé sa mission et remis son rapport
certifications impliqueront successivement les Directeurs
en mars 2010. Celui-ci porte un jugement globalement positif
financiers et les Directeurs généraux des entités consolidées,
sur la mise en œuvre du dispositif Fighting Back et
des pôles ainsi que du Groupe.
recommande de porter une attention plus particulière à la
poursuite de la montée en puissance des nouveaux Les premières certifications seront réalisées dès 2011 sur un
départements SAFE et Product Control Group (PCG) ainsi qu’à périmètre d’entités pilotes, sélectionnées pour leur contribution
la simplification de l’environnement opérationnel de SGCIB aux comptes consolidés du Groupe.
engagée mi-2009 dans le cadre du programme Résolution. Les
䡵 Projet « Liquidité »
flash audits ont pour leur part démarré au cours de l’été 2010 et
n’ont pas mis en lumière à ce jour d’anomalie significative. Le projet « Liquidité » du Groupe a entamé en 2010 la mise en
PROGRAMME RESOLUTION œuvre de la feuille de route de sa seconde phase, qui consiste
à décliner opérationnellement le dispositif de pilotage cible, en
Engagé mi-2009, le programme Résolution est entré en 2010 donnant la priorité aux évolutions de la réglementation. Cela a
dans une phase active de mise en œuvre sur l’ensemble des permis tout d’abord de mettre en place l’approche standard de
projets qui le constituent. Doté d’un budget de 530 M EUR sur gestion de la liquidité de l’ACP à mi-2010 et de préparer la mise
3 ans, il vise à renforcer la robustesse de l’environnement en conformité avec les nouvelles exigences du régulateur
opérationnel de SGCIB et la sécurité de ses activités, via britannique FSA à leur entrée en vigueur début 2011.
notamment la rationalisation et la simplification de son système
En ce qui concerne le renforcement du dispositif de pilotage
d’information et de ses processus de production. L’avancement
et l’efficacité de ce programme sont suivis de manière interne, le projet a engagé un travail de redéfinition du cadre
général d’appétit au risque de liquidité dans le Groupe et de sa
mensuelle au travers d’indicateurs de mesure du risque
déclinaison sous forme de principes de gouvernance,
opérationnel, lesquels ont connu une évolution très positive en
d’indicateurs et de limites de liquidité supplémentaires. Dans ce
2010.
cadre, il a amélioré et affiné les stress tests de liquidité
䡵 Création de la Direction de la conformité existants et lancé un chantier d’homogénéisation et d’extension
des modélisations de la liquidité dans les pôles d’activités. Le
La création d’une Direction de la conformité a été décidée en cadrage du dispositif de pilotage interne cible de la liquidité et
septembre 2010. L’objectif de cette nouvelle direction, issue de des processus associés sera finalisé en 2011 avec l’inclusion
l’extension de la Direction de la déontologie, est de mettre en des exigences de la réforme Bâle 3.
place une véritable filière Conformité qui permette de diffuser
dans l’ensemble du Groupe un corps homogène de normes de Fin 2010, le périmètre du projet a été étendu à l’ensemble des
contrôle de la Conformité, et d’en vérifier la bonne application. risques structurels afin d’assurer la cohérence de leurs
Cette filière contribuera à une meilleure maîtrise des risques de principes de pilotage et d’encadrement d’une part et de
non-conformité et de réputation. Les travaux ont débuté en fin mutualiser d’autre part les solutions de mise en œuvre
d’année 2010, pour une mise en place effective au 1er février opérationnelle, notamment au plan des systèmes d’information.
2011. 䡵 Plan d’Action Stratégique de la Direction des
䡵 Projet de renforcement du dispositif de risques
contrôle permanent comptable du Groupe En s’appuyant sur les enseignements tirés de la crise, la
Le Groupe a lancé en février 2009, à l’initiative du Comité Direction des risques a établi en accord avec la Direction
d’audit de contrôle interne et des risques, un projet de générale un plan d’action stratégique. Les principaux objectifs
renforcement et d’harmonisation du contrôle permanent sont d’une part d’accompagner les actions 2010-2015 des
comptable en s’inspirant de la démarche « SOX » (Sarbanes- pôles ainsi que les projets de transformation du Groupe dans
Oxley). un environnement incertain ; et d’autre part d’améliorer la
qualité des outils et processus de la filière Risques afin de
mieux répondre aux demandes des instances dirigeantes du
Groupe, des métiers et des régulateurs.

䡵 Projet « Entreprise Risk Management » (crédit, marché, liquidité, structurels, non-conformité,

opérationnels, réputation, …), en s’appuyant notamment sur les
En septembre 2010 a été décidé le lancement du projet leviers suivants :
« Enterprise Risk Management » (ERM) dont l’objectif est
d’améliorer la cohérence et l’efficacité du dispositif de maîtrise 䡲 l’optimisation des processus et du dispositif de contrôle ;
des risques au sein du Groupe, en intégrant pleinement leur 䡲 l’amélioration des outils de mesure et de reporting (tableaux
prévention et leur contrôle à la gestion courante des métiers de de bord…) ;
la banque. Placé sous la responsabilité directe de la Direction
générale, il constitue un projet stratégique et transversal et fait 䡲 l’évolution progressive de la culture managériale au sein du
partie intégrante du programme de transformation Ambition SG Groupe, en particulier le renforcement de la rigueur et de la
2015. Ce projet permettra de renforcer le pilotage stratégique discipline ;
du Groupe à travers une vision consolidée de ses risques
䡲 l’adaptation du dispositif de gouvernance des risques.

Politique de rémunération
䡵 POLITIQUE DE REMUNERATION
䡵 Politique de rémunération Groupe périmètre de cette population) pourra être adaptée pour
prendre en compte les contraintes locales hors de France.
Principes généraux
Gouvernance des rémunérations
La politique de rémunération du Groupe est conforme aux
principes définis par les régulateurs et aux normes La politique de rémunération du Groupe est définie par la
professionnelles françaises. Direction générale, sur proposition de la Direction des
Ressources Humaines du Groupe. Elle est validée par le
D’une manière générale, la politique de rémunération s’articule
Conseil d’administration, sur avis de son Comité des
autour de principes et de processus communs pour l’ensemble
rémunérations, qui en vérifie la bonne application.
du Groupe qui sont les suivants :
䡲 une approche globale de la rémunération prenant en compte Rôle du Comité des rémunérations
les performances des pôles d’activités ainsi que le contexte En 2009, le rôle du Comité des rémunérations a été renforcé
économique, social et concurrentiel ; dans le cadre de la nouvelle gouvernance mise en place pour
䡲 la reconnaissance des performances individuelles et répondre aux recommandations AFEP-MEDEF et aux normes
collectives, appréciées sur la base d’objectifs intégrant des professionnelles établies par la Fédération Bancaire Française
critères financiers et non financiers lesquels se fondent en application de la réglementation bancaire française. Ainsi, le
notamment sur un référentiel de compétences Groupe ; Comité des rémunérations, avant de donner son avis au
Conseil :
䡲 la fidélisation des talents et des cadres clés par des
dispositifs d’intéressement à long terme ; 䡲 examine les politiques, principes et structures de
rémunération pour l’ensemble du Groupe, proposés par la
䡲 le développement de l’actionnariat salarié comme un élément Direction des Ressources Humaines en accord avec la
de cohésion du Groupe ; Direction générale et le Comité exécutif du Groupe et
s’assure auprès de la Direction générale de leur mise en
䡲 une gouvernance interne spécifique aux rémunérations œuvre ;
fondée sur des règles de délégation définies pour chacun
des pôles et sur un processus de révision salariale structuré 䡲 recueille et tient compte de l’avis du Comité d’audit, de
et piloté par la Direction des Ressources Humaines Groupe ; contrôle interne et des risques ;
䡲 le respect des règles de gouvernance et principes financiers 䡲 revoit les montants globaux attribués au titre des
du Groupe ainsi que des législations sociales, juridiques et augmentations de salaire fixe pour l’année en cours et des
fiscales locales. rémunérations variables au titre de l’exercice précédent ;
Le Conseil d’administration a confirmé le 5 novembre 2008 que 䡲 reçoit toute information nécessaire à l’exercice de sa mission,
le Code de gouvernement de l’Association Française des notamment les montants individuels de rémunération au-delà
Entreprises Privées (AFEP) et du Mouvement des Entreprises d’un certain seuil.
de France (MEDEF) était son code de référence et a adhéré Ainsi, le Comité des rémunérations a vérifié que les politiques,
aux recommandations AFEP-MEDEF du 6 octobre 2008 sur la principes et structures de rémunération proposés respectaient
rémunération des dirigeants mandataires sociaux des sociétés bien l’ensemble des règles et normes applicables, pour
cotées. l’exercice 2010, avant de soumettre son avis au Conseil, qui les
En outre, Société Générale se conformera aux nouvelles règles a approuvées lors de ses réunions du 14 janvier et du 15 février
définies par la Directive européenne « Capital Requirements 2011.
Directive » (CRD III) du 24 novembre 2010 et par l’arrêté
Règles de gouvernance interne au management
ministériel du 13 décembre 2010 qui la transpose en droit
français. Ces règles s’appliquent à Société Générale et aux La Direction générale a défini un système de délégation et de
filiales qu’il contrôle, en France et dans le monde entier. La pilotage des rémunérations qui s’applique à l’ensemble du
politique appliquée à la population régulée (voir ci-dessous le Groupe. Ainsi, des délégations sont mises en place, qui

peuvent demander, selon la nature et le niveau de certaines Principe de transparence

décisions de rémunération, la validation de la Direction
Conformément aux dispositions de l’arrêté ministériel du
générale ou de la Direction des Ressources Humaines du
13 décembre 2010, et en cohérence avec les normes
Groupe. Par ailleurs, le processus de révision des situations
professionnelles de la Fédération Bancaire Française relatives
individuelles (salaire fixe, variable en espèces, stock-options et/
aux rémunérations des mandataires sociaux et des
ou actions) est coordonné par la Direction des Ressources
professionnels dont les activités sont susceptibles d’avoir une
Humaines du Groupe suivant différentes étapes de validation
incidence sur le profil de risque de la banque, Société Générale
au niveau des filiales, des pôles d’activités, de la Direction des
s’est engagé à :
Ressources Humaines du Groupe et enfin de la Direction
générale. En outre, la Direction financière du Groupe s’assure 䡲 fournir annuellement à l’Autorité de contrôle prudentiel un
que le montant total des rémunérations n’est pas susceptible rapport sur la politique de rémunération des personnels
d’entraver la capacité du Groupe à renforcer ses fonds propres. visés (1) ;
Ces validations portent tant sur la politique, les budgets que sur
䡲 publier annuellement les informations qualitatives et
les allocations individuelles, la Direction des Ressources quantitatives demandées sur les rémunérations de ces
Humaines du Groupe assurant la cohérence du processus personnels (2).
global. Les obligations légales et réglementaires en vigueur
dans les entités et pays sont prises en compte dans ce Principe de rémunération différée pour décourager une
processus. prise de risque excessive des professionnels appartenant à
la population régulée
Rôle des Directions des risques et de la conformité
Société Générale appliquait déjà un certain nombre des
Le système de rémunération des personnels du contrôle des principes préconisés par le Conseil de Stabilité Financière de
risques et de la conformité est fondé sur des objectifs propres, septembre 2009 sur les modalités d’attribution des
et en aucun cas directement sur les performances des rémunérations variables des professionnels de marché, en
professionnels ou sur les profits de l’activité contrôlée. Leur particulier :
rémunération est fixée indépendamment de celle des métiers
dont ils valident ou vérifient les opérations, et à un niveau 䡲 l’acquisition d’une part significative de la rémunération
suffisant pour disposer de personnels qualifiés et expérimentés. variable des professionnels des marchés financiers était déjà
Les Directions des risques et de la conformité sont rattachées à différée et étalée sur 3 ans ;
la Direction générale du Groupe. 䡲 cette rémunération différée prenait soit la forme d’actions
Depuis 2009, les Directions du contrôle des risques et de la Société Générale, soit la forme d’un montant indexé sur
conformité sont impliquées dans le processus de revue des l’évolution du cours de l’action Société Générale ;
rémunérations variables des professionnels des marchés 䡲 dès 2008, une partie de la rémunération différée a été
financiers. A partir de 2010, en conformité avec les nouvelles conditionnée à la réalisation d’une condition de performance
règles concernant les politiques et pratiques des banques en minimum de la Banque de Financement et d’Investissement ;
matière de rémunération définies par l’Union européenne,
dans le cadre de la directive « fonds propres » (« Capital 䡲 l’interdiction pour les salariés de recourir à des stratégies
requirements directive » – CRD), dite CRD III, leur périmètre individuelles de couverture ou d’assurance pendant la
d’intervention porte sur l’ensemble des catégories de période d’acquisition de la rémunération différée ;
population qui ont un impact significatif sur le profil de risque 䡲 le coût du risque et le coût du capital étaient déjà pris en
de l’entreprise. Elles sont ainsi consultées pour avis par la compte dans le calcul de l’enveloppe de rémunération
Direction générale pour la mise en œuvre de la politique de variable de la Banque de Financement et d’Investissement.
rémunération des populations visées, et évaluent la gestion des
La politique de rémunération 2009 a été revue début 2010 par
risques et de la conformité au niveau des activités et des
M. Camdessus, Contrôleur des Rémunérations en France. Elle a
professionnels concernés.
donné lieu à un rapport public mis en ligne sur le site Société
Ce pilotage permet d’assurer l’indépendance et l’objectivité des Générale.
décisions prises en matière de rémunération. Le processus fait
Les modalités d’application de ces principes ont été rendues
l’objet d’une revue a posteriori par le contrôle périodique ou
encore plus rigoureuses en 2010, afin de répondre aux
permanent du Groupe.
nouvelles exigences des superviseurs et régulateurs français et
étrangers, notamment celles de la Directive européenne
(1) Conformément à l’article 43.1 de l’arrêté relatif aux rémunérations des personnels dont les activités ont une incidence significative sur le profil de risque des
établissements de crédit et entreprises d’investissement.
(2) Conformément à l’article 43.2 de ce même arrêté.

« Capital Requirements Directive » (CRD III) du 24 novembre performance quantitative et sur la performance qualitative afin
2010 relative à la surveillance prudentielle des politiques de de prendre en compte la réalisation de l’ensemble des objectifs
rémunération, en particulier en ce qui concerne l’élargissement assignés aux mandataires sociaux.
de la population visée et la structure de la rémunération
La rémunération hors attributions d’options ou d’actions des
variable (proportions et durées de différé, paiement sous forme
mandataires sociaux se compose des éléments suivants :
d’actions ou instruments équivalents assorti d’une durée de
détention minimale). Les modalités de la politique de 1. une rémunération fixe qui tient compte de l’expérience, des
rémunération 2010, ainsi que les informations quantitatives responsabilités et des pratiques du marché ;
demandées, seront détaillées dans le rapport spécifique dédié
2. une rémunération variable (1) qui traduit la contribution des
à ce sujet et publié avant l’Assemblée générale 2011 qui
mandataires sociaux à la réussite du groupe Société
statuera sur les comptes 2010.
Générale. Elle est exprimée en pourcentage de la
rémunération fixe déterminée par le Conseil qui arrête les
comptes de l’exercice. Pour 2010, elle s’élève à la cible
Principes de rémunération et situation (atteinte de tous les objectifs fixés pour l’exercice) à 120% de
la rémunération fixe et est plafonnée à 150% de la
individuelle des mandataires sociaux rémunération fixe (si les objectifs sont dépassés) (2). Elle
comporte deux dimensions :
䡵 Principes de rémunération des mandataires
䡲 une partie quantitative, qui est fondée sur la réalisation
sociaux d’objectifs liés à la performance annuelle intrinsèque du
La rémunération des mandataires sociaux est déterminée selon Groupe. Celle-ci est traduite par des indicateurs financiers
les principes proposés par le Comité des rémunérations et déterminés en fonction notamment des objectifs budgétaires
validés par le Conseil d’administration. Elle se conforme aux du Groupe et, pour les Directeurs généraux délégués, en
recommandations du Code de gouvernement d’entreprise prenant également en compte leur périmètre de supervision. Le
AFEP-MEDEF (point 20) et à la nouvelle Directive européenne montant de la part variable lié à cet élément peut varier entre 0
« Capital Requirements Directive » (CRD III) du 24 novembre et un plafond pour 2010 de 90% de la rémunération fixe ;
2010 et déclinée en France par l’arrêté ministériel du
䡲 une partie qualitative, qui reste fondée sur l’atteinte
13 décembre 2010.
d’objectifs clés sous-tendant le succès de la stratégie de
Cette politique répond aux principes AFEP-MEDEF : l’entreprise et fixés à l’avance pour l’exercice. Le montant de
la part variable lié à cet élément peut varier entre 0 et un
䡲 d’exhaustivité : l’ensemble des éléments de rémunération plafond pour 2010 de 60% de la rémunération fixe.
sont pris en compte dans l’appréciation globale de la
rémunération des dirigeants mandataires sociaux ; La rémunération variable versée au Président-Directeur général
et aux Directeurs généraux délégués est réduite du montant
䡲 d’équilibre : entre les différents éléments de rémunération au des jetons de présence éventuellement perçus par ceux-ci, tant
regard des objectifs de l’entreprise, de comparaison avec les
des sociétés du groupe Société Générale que des sociétés
pairs, de cohérence avec les autres responsables de
extérieures au Groupe dont ils sont administrateurs.
l’entreprise ;
䡵 Rémunérations individuelles des mandataires
䡲 de lisibilité et de transparence des règles, telles que
présentées dans le présent document ; sociaux
䡲 d’équilibre entre l’intérêt général de l’entreprise, les La présentation standardisée des rémunérations des dirigeants
pratiques du marché et les performances de l’entreprise. mandataires sociaux établie conformément au paragraphe 21-2
du Code de gouvernement d’entreprise AFEP/MEDEF et aux
La structure de la rémunération courante vise un équilibre entre recommandations de décembre 2008 de l’Autorité des Marchés
la rétribution des performances de court terme (part variable de Financiers figure ci-après. La rémunération individuelle de
la rémunération) et des performances de moyen terme chaque dirigeant mandataire social y est comparée à celle de
(attributions de stock-options et d’actions de performance) afin l’exercice précédent et ventilée par masses entre parties fixes
d’inciter à une performance continue et durable. La et parties variables.
performance de court terme est évaluée à la fois sur la
(1) Le conditionnement du versement de la part variable de la rémunération des mandataires sociaux à des critères de performance quantitatifs et qualitatifs est
conforme au point 20.2.2 du Code de gouvernement d’entreprise AFEP-MEDEF.
(2) Ce plafond est conforme au Code de gouvernement d’entreprise AFEP-MEDEF (point 20-2-3).

PRESIDENT-DIRECTEUR GENERAL perçoivent une rémunération fixe respectivement de

650 000 EUR et 550 000 EUR par an. Ils ont également renoncé
La rémunération fixe du Président-Directeur général est de
à toute attribution d’options en 2010.
850 000 EUR par an, inchangée depuis sa nomination en
qualité de Directeur général en 2008, bien qu’il assume aussi Les montants des rémunérations variables au titre de l’exercice
les fonctions de Président du Conseil d’administration depuis 2010 des Directeurs généraux délégués seront fixés par le
mai 2009. Conseil du 7 mars 2011 par rapport à un montant cible égal à
120% de leur rémunération fixe et plafonnés à 150%.
En 2010 comme en 2009, Frédéric Oudéa a renoncé à toute
part variable au titre des exercices précédents ainsi qu’à La part quantitative de la rémunération variable sera fonction :
l’attribution d’options.
䡲 de la réalisation des objectifs budgétaires du Groupe en
Sa rémunération variable due au titre de 2010 sera déterminée matière de bénéfice net par action et de résultat brut
par le Conseil d’administration du 7 mars 2011 par rapport au d’exploitation ;
montant cible qui s’élève à 120% de sa rémunération fixe, et
plafonnée à 150%. La part quantitative de la rémunération 䡲 de la réalisation des objectifs budgétaires du périmètre de
supervision de chaque Directeur général délégué portant sur
variable sera fonction de la réalisation des objectifs budgétaires
le résultat brut d’exploitation et le résultat net part du Groupe
du Groupe en matière de bénéfice net par action et de résultat
avant impôt. La part quantitative de la rémunération variable
brut d’exploitation. La part qualitative sera appréciée par le
de M. Cabannes, comprend en outre un objectif portant sur
Conseil d’administration par rapport à des objectifs spécifiques
le coefficient d’exploitation du Groupe.
prédéfinis portant sur différents axes : la stratégie, la gestion
des hommes, la gestion de la performance, le projet de La part qualitative sera appréciée par le Conseil
transformation du Groupe Ambition SG 2015 et la d’administration par rapport à l’atteinte des objectifs
Responsabilité Sociale et Environnementale. spécifiques prédéfinis pour l’équipe de Direction générale et
pour chacun d’eux.
En application du principe de non-cumul d’un contrat de travail
avec un mandat (1), M. Oudéa a mis fin à son contrat de travail 䡵 Attributions d’options et d’actions aux
quand il a été nommé Président-Directeur général. La cessation
du contrat de travail entraînant la perte du bénéfice du régime
mandataires sociaux (2)
de retraite supplémentaire auquel il avait droit en tant que Afin de mieux associer les dirigeants à la politique de
cadre de direction salarié de Société Générale, une indemnité développement à long terme de l’entreprise, le Conseil
de 300 000 EUR par an, soumise à charges sociales et d’administration peut décider, dans le cadre des autorisations
imposable, lui est accordée. Cette indemnité est versée données par l’Assemblée générale et des plans d’attribution
mensuellement en sus du salaire fixe mais n’est pas prise en d’options et d’actions destinés aux salariés du Groupe,
compte pour la détermination de la part variable. d’attribuer aux mandataires sociaux des options d’achat ou de
souscription d’actions. L’Assemblée générale du 25 mai 2010 a
DIRECTEURS GENERAUX DELEGUES
étendu cette autorisation aux attributions d’actions de
La rémunération fixe de M. Cabannes, Directeur général performance.
délégué en charge des métiers de Banque de Financement et
Conformément aux recommandations AFEP-MEDEF, des règles
d’Investissement, et de Banque Privée, Gestion d’actifs et
spécifiques sont applicables aux mandataires sociaux,
Services aux Investisseurs, ainsi que des Directions financière,
notamment de condition de performance, d’obligations de
des Risques, et des Ressources, est de 550 000 EUR par an.
détention et de conservation des titres Société Générale et
Au titre de l’exercice 2009, sa part variable s’est élevée à
d’interdiction de couverture (2). Ainsi, les dirigeants mandataires
320 000 EUR. Il a renoncé à toute attribution d’options en 2009
sociaux ne peuvent pas recourir à l’utilisation d’instruments de
et 2010.
couverture sur les stock-options et actions de performance
Nommés le 1er janvier 2010, M. Sanchez-Incera, Directeur attribuées pendant toute la durée de leur mandat.
général délégué en charge de la Banque de détail à
Ces règles spécifiques sont détaillées ci-dessous. Les
l’international et des Services Financiers Spécialisés et
caractéristiques générales des plans d’options et d’actions des
Assurances, et M. Sammarcelli, Directeur général délégué en
salariés sont décrites pages 113 à 115.
charge du pôle Banque de détail en France métropolitaine,
(1) Conformément au point 19 du Code de gouvernement d’entreprise AFEP-MEDEF.

(2) Code de gouvernement d’entreprise AFEP-MEDEF (point 20-2-3).

PLANS D’OPTIONS En outre, conformément à la loi, les mandataires sociaux

Les mandataires sociaux ont renoncé au plan d’options attribué doivent conserver dans un compte nominatif jusqu’à la fin de
lors du Conseil d’administration du 9 mars 2009. leurs fonctions de mandataires sociaux une proportion des
actions issues des options attribuées dans le cadre des plans
Conformément à l’engagement pris lors de l’annonce de d’options. Cette proportion a été fixée par le Conseil à 40% des
l’augmentation de capital avec droits préférentiels de plus-values d’acquisition réalisées lors de la levée des options,
souscription de novembre 2009, les mandataires sociaux n’ont nettes des impôts et contributions obligatoires correspondantes
bénéficié d’aucune attribution d’options en 2010 malgré le et du montant de plus-values nécessaire au financement de
remboursement des instruments financiers souscrits par l’Etat l’acquisition de ces actions. Toutefois, lorsqu’un mandataire
réalisé grâce à cette opération. détient des actions pour une valeur égale à deux fois sa
rémunération fixe annuelle s’agissant des Directeurs généraux
PLANS D’ACTIONS DE PERFORMANCE
délégués ou trois fois cette rémunération s’agissant du
Dans le cadre de l’autorisation donnée par l’Assemblée Président-Directeur général, l’obligation de conservation est
générale extraordinaire du 25 mai 2010, les mandataires ramenée à 20% des plus-values nettes.
sociaux pourront être attributaires d’actions à partir de 2011,
Les mandataires sociaux sont ainsi amenés à conserver un
lesquelles seront soumises à la condition de performance
nombre important et croissant des titres ainsi acquis et ont
suivante :
interdiction de couvrir leurs titres ou leurs options.
1. Un premier niveau de performance sera apprécié par le
Les mandataires sociaux doivent communiquer chaque année
Return on equity (ROE) (1) après impôts du Groupe, mesuré
toutes les informations nécessaires permettant au Conseil
l’année précédant l’acquisition des actions, permettant
d’administration de s’assurer du respect de ces obligations.
l’acquisition progressive de 50% à 100% des actions ;
2. En cas de non-réalisation de cette condition, un second
䡵 Les avantages postérieurs à l’emploi
critère relatif aux pairs se déclenchera, permettant Retraite
d’acquérir jusqu’à 50% des actions. Celui-ci évalue la
M. Oudéa ayant mis fin à son contrat de travail par démission
performance relative du groupe Société Générale en termes
lors de sa nomination comme Président-Directeur général ne
de Total Shareholder Return (TSR) (2) annualisé par rapport à
bénéficie plus d’aucun régime de retraite supplémentaire
un échantillon de onze groupes bancaires européens (3) . .
propre à Société Générale.

䡵 Les obligations de détention et conservation Les régimes de retraites supplémentaires des Directeurs
des titres Société Générale (4) délégués généraux sont encadrés conformément au point
Depuis 2002, les dirigeants mandataires sociaux du Groupe 20-2-5 du Code de gouvernement d’entreprise AFEP-MEDEF.
doivent détenir un nombre minimum d’actions Société
Régime de l’allocation complémentaire de retraite (5)
Générale. Le Conseil d’administration du 20 janvier 2009 a
relevé ce nombre à : MM. Cabannes et Sanchez-Incera conservent le bénéfice du
régime de l’allocation complémentaire de retraite des cadres de
䡲 30 000 actions pour le Président-Directeur général ; direction qui leur était applicable en tant que salarié avant leur
䡲 15 000 actions pour les Directeurs généraux délégués. nomination comme mandataire social.
Ce niveau minimum doit être atteint au bout de 5 ans de Ce régime additif, mis en place en 1991, attribue aux
mandat. Tant que ce n’est pas le cas, le dirigeant doit bénéficiaires, à la date de la liquidation de leur pension de
conserver les actions issues des levées d’options après Sécurité Sociale, une pension globale égale au produit des
déduction du coût du financement des levées et des charges deux termes suivants :
fiscales et sociales correspondantes.
䡲 la moyenne, sur les dix dernières années de la carrière, de la
Les actions peuvent être détenues directement ou fraction des rémunérations fixes excédant la « Tranche B »
indirectement au travers du Plan d’Epargne d’Entreprise pour de l’AGIRC augmentées de la rémunération variable dans la
ceux d’entre eux qui sont anciens salariés. limite de 5% de la rémunération fixe ;
(1) Return on equity : rentabilité des capitaux employés, à conditions réglementaires inchangées.
(2) Total Shareholder Return : variation du cours de bourse et dividende capitalisé.
(3) L’Echantillon de pairs sera constitué des 11 groupes bancaires ayant la capitalisation boursière la plus élevée au sein de l’Espace Economique Européen et de
Suisse à la date du 31 décembre 2009, à l’exclusion des groupes bancaires ayant reçu des aides significatives de l’Etat et de ceux dont le résultat net part du
Groupe comprend une part de profits résultant des activités d’assurance au moins égale à 35%.
(5) Conventions réglementées avec MM. Cabannes et Sanchez-Incera approuvées par l’Assemblée générale en 2009 et 2010.

䡲 le taux égal au rapport entre un nombre d’annuités Indemnités de départ

correspondant aux périodes d’activité au sein de Société
En cas de cessation de sa fonction de Président-Directeur
Générale et 60.
général,
De cette pension globale est déduite la retraite AGIRC
䡲 M. Oudéa serait astreint pendant un an à une clause de non
« Tranche C » acquise au titre de leur activité au sein de
concurrence lui interdisant d’accepter un emploi dans une
Société Générale. L’allocation complémentaire à charge de
banque française ou une institution financière cotée. En
Société Générale est majorée pour les bénéficiaires ayant élevé
contrepartie, il pourrait continuer à percevoir sa rémunération
au moins trois enfants, ainsi que pour ceux qui prennent leur
fixe pendant un an. Les parties auront toutefois la faculté de
retraite après 60 ans. Elle ne peut pas être inférieure au tiers de
renoncer à cette clause ;
la valeur de service à taux plein des points AGIRC
« Tranche B » acquis par l’intéressé depuis sa nomination dans 䡲 si son départ n’est pas consécutif à un échec ou une
la catégorie Hors Classification de Société Générale. démission, il aura droit à une indemnité égale à la différence
entre deux années de rémunération (fixe et variable) et, le
Les droits sont subordonnés à la présence du salarié dans
cas échéant, toute autre rémunération due en raison de la
l’entreprise au moment de la liquidation de sa retraite.
cessation des fonctions (2). Cette indemnité serait soumise à la
réalisation d’une condition de performance d’un ROE moyen
Régime de la retraite sur-complémentaire (1)
après impôts du Groupe apprécié sur les deux exercices
S’agissant des avantages postérieurs au mandat social, précédant son départ supérieur à celui réalisé par le quartile
M. Sammarcelli conserve le bénéfice du régime le plus bas des pairs de Société Générale (l’échantillon de
sur-complémentaire de retraite des cadres de direction de la référence étant composé des quatorze plus importantes
Société qui lui était applicable en tant que salarié avant sa capitalisations bancaires de l’Espace Economique Européen
première nomination comme mandataire social. et de Suisse au 31 décembre de l’année précédant son
départ).
Ce régime garantit aux bénéficiaires, à la date de liquidation de
leurs droits à pension par la Sécurité Sociale, un montant total MM. Cabannes, Sammarcelli et Sanchez-Incera ne bénéficient
de pensions égal à un pourcentage de la rémunération servant d’aucune disposition prévoyant une indemnité au cas où ils
d’assiette, déterminé en fonction du nombre d’annuités prises seraient conduits à quitter leur fonction de mandataire social.
en compte et plafonné à 70% de cette rémunération pour une Etant titulaires d’un contrat de travail avant leur nomination, dont
liquidation à 60 ans. Le montant total de pensions est majoré l’application a été suspendue pendant la durée de leur mandat,
pour les bénéficiaires ayant élevé au moins trois enfants, ainsi les Directeurs généraux délégués bénéficieraient des
que pour ceux qui prennent leur retraite après 60 ans. Les indemnités prévues par ce contrat au cas où il serait mis fin
annuités prises en considération au titre de leur période unilatéralement à celui-ci, sur la base de la rémunération en
d’activité professionnelle incluent tant les services accomplis en vigueur au titre de ce contrat à la date de sa suspension.
tant que salarié que ceux accomplis en tant que mandataire
social. La rémunération d’assiette est la dernière rémunération
䡵 Autres avantages des mandataires sociaux
annuelle fixe en qualité de salarié et augmentée de la Les mandataires sociaux bénéficient d’une voiture de fonction
rémunération variable retenue à hauteur de 5% de sa qu’ils peuvent utiliser à titre privé, ainsi que d’un contrat de
rémunération fixe. La pension à la charge de la Société est prévoyance et dont les garanties de couverture santé et
égale à la différence entre la pension globale définie ci-dessus d’assurance décès-invalidité sont alignées sur celles du
et toutes pensions de retraite et assimilées perçues de la personnel.
Sécurité Sociale et de tous autres régimes de retraite au titre de
l’activité salariée des intéressés. Cette pension est réversible à
hauteur de 60% au profit du conjoint survivant.
Au 31 décembre 2010, M. Sammarcelli avait ainsi acquis des
droits à pension à la charge de la Société estimés à
164 620 EUR par an.
(1) Convention réglementée avec M. Sammarcelli approuvée par l’Assemblée générale en 2010.
(2) Conformément au point 20-2-4 du Code de gouvernement d’entreprise AFEP-MEDEF.

Rémunérations des membres du Comité Les plans d’options et d’attribution

exécutif autres que les mandataires d’actions aux salariés
sociaux
䡵 Politique générale
䡵 Rémunérations Le Conseil d’administration dispose, dans le cadre des
autorisations données par l’Assemblée générale, de la faculté
La rémunération des membres du Comité exécutif est fixée par
d’attribuer des actions aux salariés et mandataires sociaux du
la Direction générale. Le Comité des rémunérations en est
Groupe, en sus des options d’achat ou de souscription d’actions
informé. Elle est constituée de deux parties :
Société Générale. L’attribution de ces instruments financiers est
䡲 une rémunération fixe, déterminée en fonction des comptabilisée en charge de personnel dans les comptes de
responsabilités confiées et prenant en compte les pratiques l’entreprise. Sur proposition du Comité des rémunérations, le
de marché ; Conseil d’administration a défini la politique suivante.
䡲 une rémunération variable fixée par la Direction générale et Les attributions d’options d’achat ou de souscription d’actions
arrêtée tant en fonction des résultats du Groupe que des Société Générale ainsi que les attributions d’actions ont pour but
performances individuelles réalisées au cours de l’exercice de rémunérer, motiver et fidéliser à long terme trois catégories
écoulé. de collaborateurs. La première catégorie est constituée par les
salariés dont la contribution aux résultats du Groupe est
Outre ces composantes, ces dirigeants sont éligibles aux plans
importante en fonction des responsabilités qui leur sont
d’options ou d’attributions d’actions Société Générale et
confiées. La deuxième catégorie correspond aux hauts
bénéficient de l’intéressement et de la participation résultant
potentiels dont les compétences sont les plus recherchées sur
des accords d’entreprise. Ils ne bénéficient d’aucun jeton de
le marché du travail. La troisième catégorie vise les salariés dont
présence au titre de leurs mandats d’administrateur au sein du
les prestations ont été remarquablement utiles à l’entreprise.
Groupe ou à l’extérieur, ceux-ci revenant à Société Générale.
Par ailleurs, dans le cadre de la politique spécifique de
Enfin, les membres du Comité exécutif bénéficient d’une voiture
fidélisation et de rémunération des professionnels de marché,
de fonction qu’ils peuvent utiliser à titre privé.
définie en conformité avec les règles fixées par l’arrêté
Au titre de 2010, les rémunérations exprimées en M EUR ont été ministériel du 3 novembre 2009, et visant une plus forte
les suivantes : sensibilisation des opérateurs aux risques dans la durée, une
partie de la rémunération variable de certains collaborateurs
Rémunération Rémunération Rémunération des activités concernées est différée dans le temps sous forme
fixe variable globale d’actions de performance.
Les autres membres du Comité 3,2 NC NC
L’attribution d’options ou d’actions au personnel étant
exécutif au 31.12.2010 (1)
désormais comptabilisée en charge pour l’entreprise en
(1) Ces montants comprennent les salaires annuels de Mesdames Guillaumin, Marion-Bouchacourt et Mercadal-
Delassalles et de Messieurs Hauguel, Mattei, Ottenwaelter, Péretié, Ripoll, Suet et Valet, pour la période où ils
application de la norme IFRS2, le Conseil d’administration a
ont été membres du Comité exécutif. défini une politique tenant compte de ces charges pour
déterminer le montant de l’avantage donné aux bénéficiaires et
䡵 Obligations de détention d’actions Société a décidé de poursuivre en 2010 la combinaison de ces deux
instruments. Les membres du Comité exécutif, les membres du
Générale Comité de direction et les autres cadres dirigeants ont reçu à la
Les membres du COMEX ont l’obligation de détenir 5 000 fois des options et des actions dans des proportions variant
actions Société Générale. Tant que le niveau minimum de selon leur niveau de responsabilité, le pourcentage d’options
détention n’est pas atteint, le dirigeant doit conserver les décroissant en fonction de ce niveau. Pour les collaborateurs
actions issues des levées d’options ainsi que les actions non dirigeants, seules des actions ont été attribuées. Depuis
acquises des plans d’attribution d’actions Société Générale. 2009, l’attribution d’actions a été étendue à des non cadres.
Les actions peuvent être détenues directement ou Les attributions aux mandataires sociaux sont intégralement
indirectement au travers du Plan d’Epargne d’Entreprise. soumises à des conditions de performance future du Groupe.
Pour les autres dirigeants, managers et experts du Groupe, la
Les membres du COMEX doivent communiquer chaque année
moitié des attributions ont été soumises à une condition de
toutes les informations nécessaires permettant de s’assurer du
performance jusqu’en 2010. Conformément aux
respect de ces obligations.
recommandations AFEP/MEDEF, les conditions liées à la
performance du Groupe ont été fixées a priori et ont été
exigeantes.

Suite à l’engagement pris par le Groupe lors de l’Assemblée conditionnées à l’atteinte d’une condition de performance à
générale extraordinaire du 25 mai 2010, les attributions double niveau décrite ci-dessous. Cette condition de
d’options ou d’actions réalisées à partir de 2011 seront performance est commune aux plans d’options et d’actions.
soumises dans leur totalité à une condition de performance,
1- Le premier critère porte sur le Return on Equity (ROE) après
quels que soient la catégorie et le niveau du bénéficiaire.
impôts du Groupe en 2012.
D’une manière générale, s’agissant des options, leur bénéfice
est consenti pour une durée de sept ans avec un différé
䡲 Si le ROE est supérieur ou égal à 15%, la totalité des actions
soumises à condition de performance sont acquises ;
d’exercice de trois ou quatre ans et l’exercice de ces options
est soumis à la condition que le contrat de travail du 䡲 Si le ROE se situe entre 10% et 15%, les actions sont
bénéficiaire soit en vigueur à la date à laquelle elles sont acquises linéairement entre ces deux bornes, un ROE de
exercées. Compte tenu des dispositions fiscales françaises, les 10% permettant d’acquérir la moitié des actions soumises à
actions issues de la levée des options sont incessibles avant condition de performance ;
quatre ans pour les bénéficiaires résidents fiscaux français.
䡲 Si le ROE est inférieur à 10%, le nombre d’actions acquises
Conformément au Code de gouvernement d’entreprise AFEP/
dépend de la réalisation du critère de performance ci-après.
MEDEF, aucune décote n’est appliquée et les attributions se
font aux mêmes périodes calendaires (1). 2- Le second critère de performance ne serait mesuré que
dans l’hypothèse où cette première condition ne serait pas
䡵 Conditions d’acquisition et suivi des conditions réalisée et permettrait d’acquérir entre 0 et 50% des actions
de performance soumises à condition de performance. Il mesure la
performance relative du groupe Société Générale en termes
Pour les collaborateurs du Groupe autres que mandataires
de Total Shareholder Return (TSR) annualisé du titre Société
sociaux, l’acquisition des attributions d’options et d’actions est
Générale constaté sur les trois années 2010, 2011 et 2012
soumise à une condition de présence à la date d’acquisition et,
par rapport à la médiane des TSR annualisés d’un
pour certaines attributions de 2006 à 2010, une condition liée à
échantillon de pairs.
la performance du Groupe. Dans le contexte de crise, les
conditions de performance de ROE ou de BNPA fixées pour les L’échantillon est constitué des 11 groupes bancaires ayant
plans 2006, 2007 et 2008 n’ont pas été atteintes et les titres la capitalisation boursière la plus élevée au sein de l’Espace
soumis à cette condition n’ont donc pas été acquis. Ainsi, les Economique Européen et de Suisse à la date du
options de performance et actions de performance attribuées 31 décembre 2009, à l’exclusion des groupes bancaires
initialement aux dirigeants, managers et experts du Groupe ont ayant reçu des aides significatives de l’Etat et de ceux dont
été perdues. Cela représentait environ la moitié du total des le résultat net part du Groupe comprend une part de profits
attributions faites à ces collaborateurs. résultant des activités d’assurance au moins égale à 35%. Il
est composé de banques universelles, de banques
Pour le plan 2009, la condition de performance applicable à
d’investissement et de banques de détail et regroupe les
certaines attributions d’options et actions sera constatée au
institutions financières suivantes : Barclays, BBVA, BNPP,
1er trimestre 2012. Elle est fondée sur la réalisation d’une
CASA, Credit Suisse, Deutsche Bank, HSBC, Intesa,
condition de rentabilité minimale, à savoir que la moyenne
Santander, Standard Chartered, UCI.
arithmétique des Bénéfices Nets Par Action (BNPA) du Groupe
réalisés sur les exercices 2009 à 2011 soit supérieure ou égale Deux périodes d’acquisition des droits sont à distinguer selon
à 7,50 EUR. que les actions sont attribuées à des résidents fiscaux français
ou des non résidents fiscaux français, cette qualité étant
䡵 Plans 2010
appréciée à la date de l’attribution. Pour les résidents fiscaux
Sur proposition du Comité des rémunérations, le Conseil français l’attribution des actions sera définitive pour chaque
d’administration dans sa séance du 9 mars 2010 a procédé à bénéficiaire à l’issue d’une période de deux ou trois ans, et
l’attribution d’options de souscription d’actions et d’actions à pour les non résidents fiscaux français l’attribution des actions
certains membres du personnel en application des résolutions sera définitive à l’issue d’une période de quatre ans.
de l’Assemblée générale du 27 mai 2008.
L’acquisition définitive des actions est soumise à la condition
Concernant les actions, 5 617 salariés du Groupe en ont que le contrat de travail du bénéficiaire soit en vigueur à
bénéficié, pour un total de 4,2 millions d’actions, soit 0,72% du chacune des étapes. Conformément à la législation française,
capital. Sur ces 5 617 bénéficiaires, les femmes sont au nombre les titres sont incessibles pendant les deux années suivant leur
de 1 728 (31%), et 94 non-cadres ont bénéficié d’une acquisition définitive ; cette dernière disposition ne s’applique
attribution. Sur ces 4,2 millions d’actions, 1 820 178 actions sont pas aux non résidents fiscaux français.

Concernant le plan d’options, 684 salariés du Groupe sont Au total, 5 618 salariés du Groupe ont bénéficié soit d’actions
concernés, pour un total de 1 million d’options, soit 0,17% du soit d’options et 2 374 (42%) en ont été attributaires pour la
capital. Le prix d’exercice des titres a été fixé à 41,20 EUR, première fois.
sans décote par rapport à la moyenne des 20 cours de bourse
Le Conseil d’administration du 2 novembre 2010 a lancé un
ayant précédé la réunion du Conseil d’administration. Sur ces
plan d’attribution d’actions pour tous (1), pour associer tous les
684 bénéficiaires, les femmes sont au nombre de 107 (16%), et
collaborateurs à la réussite d’Ambition SG 2015, initiative
les salariés des filiales représentent 28% du total des
novatrice au sein du secteur bancaire.
attributaires. Sur ce million d’options, 626 754 options sont
conditionnées à la réalisation de la condition de performance
décrite ci-dessus.
(1) Le plan est décrit dans le chapitre 6 « Ressources Humaines ».

SUIVI DES PLANS D’OPTIONS SOCIETE GENERALE AU 31.12.2010
Avec indication des options consenties aux membres du Comité exécutif du Groupe en poste lors de leur attribution.
Options attribuées Levées Cessions
Prix de Nombre de Nombre possibles à possibles à Expiration
Date d’attribution d’exercice bénéficiaires d’options compter du compter du des options
Options ordinaires
22.04.2003 44,81 1 235 4 110 798 22.04.2006 22.04.2007 21.04.2010
dont Comité exécutif 9 354 832
14.01.2004 60,31 1 550 4 267 021 14.01.2007 14.01.2008 13.01.2011
13.01.2005 64,63 1 767 4 656 319 13.01.2008 13.01.2009 12.01.2012
18.01.2006 93,03 1 065 1 738 329 18.01.2009 18.01.2010 17.01.2013
25.04.2006 107,82 143 154 613 25.04.2009 25.04.2010 25.04.2013
dont Comité exécutif 0 0
19.01.2007 115,6 1 076 1 216 026 19.01.2010 19.01.2011 18.01.2014
18.09.2007 104,17 159 135 729 18.09.2010 18.09.2011 17.09.2014
21.03.2008 63,60 563 1 216 745 21.03.2011 21.03.2012 20.03.2015
9.03.2009 23,18 778 561 218 09.03.2012 09.03.2013 08.03.2016
9.03.2010 41,20 683 373 246 09.03.2014 09.03.2014 08.03.2017
Options conditionnelles BNPA
21.03.2008 63,60 1 267 1 041 769 21.03.2011 21.03.2012 20.03.2015
9.03.2009 23,18 776 463 334 09.03.2012 09.03.2013 08.03.2016
Options conditionnelles TSR
19.01.2007 115,60 3 202 890 19.01.2010 19.01.2011 18.01.2014
dont mandataires 3 202 890
21.03.2008 63,60 2 69 614 21.03.2011 21.03.2012 20.03.2015
9.03.2009 23,18 5 320 000 09.03.2012 09.03.2013 08.03.2016
Options conditionnelles ROE et TSR
9.03.2010 41,20 684 626 754 09.03.2014 09.03.2014 08.03.2017
Total : 21 154 405
N.B. En 2008, en 2009 et en 2010 il s’agit d’options de souscription d’actions. De 2003 à 2007, il s’agit d’options d’achat d’actions.
Le prix d’exercice correspond à la moyenne des premiers cours cotés de l’action pendant les vingt séances de bourse qui ont précédé la réunion du Conseil ayant décidé l’attribution des options.
* Cette valeur correspond à la valeur qui est retenue pour la détermination des charges à constater en application de la norme IFRS.
Elle est calculée à la date d’attribution selon une méthode binomiale qui prend en compte les comportements d’exercices des options observées au sein de Société Générale.

Valorisation Dilution
Options Options unitaire potentielle
en 2004 en 2005 en 2006 en 2007 en 2008 en 2009 en 2010 annulées restantes IFRS 2* du capital
0 1 500 1 057 563 1 254 209 124 133 105 906 756 552 810 935 0 11,40
24 538 128 779 41 716 13 175 85 834
0 0 2 000 666 150 59 727 0 0 173 138 3 366 006 12,86
0 0 0 0 0 0 0
0 4 000 0 49 340 0 0 321 853 4 281 126 11,05
0 0 0 0 0 0
2 174 0 0 0 0 125 017 1 611 138 14,64
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 39 728 114 885 18,39
0 0 0 0 0
0 0 0 0 67 042 1 148 984 22,39
0 0 0 0
0 0 0 0 31 142 104 587 21,90
0 0 0 0
0 0 0 97 096 1 119 649 15,71 0,15%
0 0 0
206 0 103 496 457 516 6,20 0,06%
0 0
7 698 365 548 11,54 0,05%
0 0 0 35 471 1 006 298 15,71 0,13%

0 0 0
205 0 6 373 456 756 5,88 0,06%
0 0
0 0 0 0 202 890 0 11,59

0 0 0 0
0 0 0 0 69 614 6,02 0,01%
0 0 0
320 000 0
593 626 161 11,54 0,08%
0 1 500 1 065 737 1 920 359 233 200 106 317 756 552 2 342 472 14 728 268
0 0 24 538 128 779 41 716 13 175 85 834 0,54%

SUIVI DES ATTRIBUTIONS GRATUITES D’ACTIONS SOCIETE GENERALE (1)

au 31.12.2010
Avec indication des attributions consenties aux membres du Comité exécutif
Groupe en poste lors de leur attribution.
Actions attribuées Actions acquises

Acquisition Cessions Valorisation
Nombre de Nombre définitive à possibles à Actions Actions unitaire
Date d’attribution bénéficiaires d’actions compter du compter du en 2006 en 2007 en 2008 en 2009 en 2010 perdues restantes IFRS 2 (2)
18.01.2006 2 058 388 112 31.03.2008 31.03.2010 120 0 332 441 70 0 55 481 0 78,80
18.01.2006 2 058 386 930 31.03.2009 31.03.2011 120 0 69 323 140 163 63 438 0 74,23
dont Comité exécutif
(sur les 2 échéances) 6 9 320
Sous-total plan 2006 775 042 240 0 332 510 323 210 163 118 919 0
19.01.2007 2 801 441 035 31.03.2009 31.03.2011 235 83 398 326 0 42 391 0 100,23
19.01.2007 2 801 462 881 31.03.2010 31.03.2012 235 83 401 266 61 297 0 93,94
Sous-total plan 2007 903 916 470 166 398 326 401 266 103 688 0
Droits ordinaires
21.03.2008 3 595 1 414 466 31.03.2010 31.03.2012 0 269 1 337 103 77 094 0 50,37
21.03.2008 3 595 1 413 478 31.03.2011 31.03.2013 0 269 0 126 688 1 286 521 47,04
Droits conditionnels BNPA
21.03.2008 1 954 158 034 31.03.2010 31.03.2012 0 0 0 158 034 0 50,37
21.03.2008 1 954 157 617 31.03.2011 31.03.2013 0 0 0 3 459 154 158 47,04
Sous-total plan 2008 3 143 595 0 538 1 337 103 365 275 1 440 679
Droits ordinaires
20.01.2009 4 758 2 502 450 31.03.2012 31.03.2014 513 0 134 536 2 367 401 17,38
Droits conditionnels BNPA
20.01.2009 2 637 653 331 31.03.2012 31.03.2014 0 406 11 662 641 263 17,38
Sous-total plan 2009 3 155 781 513 406 146 198 3 008 664
Droits ordinaires
09.03.2010 5 075 2 126 507 31.03.2013 31.03.2015 134 293 220(3) 1 833 153 35,59
09.03.2010 1 512 253 315 31.03.2014 31.03.2014 0 4 016 249 299 34,82
Droits conditionnels
09.03.2010 3 943 1 687 867 31.03.2013 31.03.2015 133 57 187 1 630 547 35,59
09.03.2010 941 132 311 31.03.2014 31.03.2014 0 2 039 130 272 34,82
Sous-total plan 2010 4 200 000(4) 267 356 462 3 843 271
Total des plans 12 178 334 240 470 332 676 722 587 1 739 205 1 090 542 8 292 614
(1) Hors Plan d’attribution gratuite d’actions pour tous 2010. Voir Chapitre 6 pour description détaillée du plan et volumétrie.
(2) Cette valeur correspond à la valeur qui est retenue pour la détermination des charges à constater en application de la norme IFRS 2.
(3) Dont 233 744 droits à actions non attribués.
(4) Nombre maximum d’actions à attribuer autorisé par le Conseil d’administration du 9 mars 2010.

Tableaux normalisés conformes aux recommandations de l’AMF

䡵 Tableau 1
TABLEAU DE SYNTHESE DES REMUNERATIONS ET DES OPTIONS ET ACTIONS ATTRIBUEES A CHAQUE DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL (1)
(en EUR) Exercice 2009 Exercice 2010 (5)
Monsieur Frédéric OUDEA, Président-Directeur général (2)
Rémunérations dues au titre de l’exercice (détaillées au tableau 2) 1 116 577 NC
Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice (détaillées au tableau 4) 0 0
Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice (détaillées au tableau 6) 0 0
Total 1 116 577 NC
Monsieur Séverin CABANNES, Directeur général délégué (3)
Rémunérations dues au titre de l’exercice (détaillées au tableau 2) 725 909 NC
Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice (détaillées au tableau 4) 0 0
Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice (détaillées au tableau 6) 0 0
Total 725 909 NC
Monsieur Jean-François SAMMARCELLI, Directeur général délégué (4)
Rémunérations dues au titre de l’exercice (détaillées au tableau 2) NC
Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice (détaillées au tableau 4) 0
Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice (détaillées au tableau 6) 0
Total NC
Monsieur Bernardo SANCHEZ INCERA, Directeur général délégué (4)
Rémunérations dues au titre de l’exercice (détaillées au tableau 2) NC
Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice (détaillées au tableau 4) 0
Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice (détaillées au tableau 6) 0
Total NC
(1) Il s’agit des rémunérations dues au titre des mandats sociaux exercés au cours de l’exercice.
(2) Le mandat de M. Frédéric Oudéa en tant que Directeur général délégué a commencé le 14 mars 2008, en tant que Directeur général le 13 mai 2008 et en tant que Président-Directeur général le 24 mai 2009.
(3) Le mandat de M. Séverin CABANNES en tant que Directeur général délégué a commencé le 13 mai 2008.
(4) Le mandat de MM. Jean-François SAMMARCELLI et Bernardo SANCHEZ INCERA en tant que Directeurs généraux délégués a commencé le 1er janvier 2010.
(5) Les rémunérations variables au titre de l’exercice 2010 seront fixées par le Conseil du 7 mars 2011 après l’évaluation du Président-Directeur général et des Directeurs généraux délégués en fonction des objectifs qui avaient été fixés par
le Conseil.

䡵 Tableau 2
TABLEAU RECAPITULATIF DES REMUNERATIONS DE CHAQUE DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL (1)
Exercice 2009 Exercice 2010

Montants dus Montants dus
Montants au titre de Montants au titre de
(En EUR) payés l’exercice payés l’exercice
Monsieur Frédéric OUDEA, Président-Directeur général (2)
– rémunération fixe 850 000 850 000 850 000 850 000
– rémunération variable (3) 0 0 0 NC(8)

– rémunération complémentaire (4) 195 000 195 000 300 000 300 000
– solde du CET (5) 66 049 66 049 0 0
– jetons de présence 0 0 0 0
– avantages en nature (6) 5 528 5 528 5 925 5 925
Total 1 116 577 1 116 577 1 155 925 NC (8)
Monsieur Séverin CABANNES, Directeur général délégué
– rémunération fixe 400 000 400 000 550 000 550 000
– rémunération variable (3)

0 310 636 310 636 NC(8)
– jetons de présence 0 9 364 9 364 0
– avantages en nature (6)
5 909 5 909 6 411 6 411
Total 405 909 725 909 876 411 NC (8)
Monsieur Jean-François SAMMARCELLI, Directeur général délégué (7)
– rémunération fixe 550 000 550 000
– rémunération variable (3) 332 500 NC(8)

– jetons de présence 0 0
– avantages en nature (6) 6 036 6 036
Total 888 536 NC (8)
Monsieur Bernardo SANCHEZ INCERA, Directeur général délégué (7)
– rémunération fixe 650 000 650 000
– rémunération variable (3) 0 NC(8)

– jetons de présence 0 0
– avantages en nature (6)
3 908 3 908
Total 653 908 NC (8)
(1) Les éléments de rémunération sont ceux relatifs au mandat social. Ils sont exprimés en euros, sur une base brute avant impôt. M. Sammarcelli a perçu 688 874 EUR en 2009 en tant que salarié. M. Sanchez Incera a perçu 468 334 EUR en
tant que salarié en 2009.
(2) Le mandat de M. Frédéric Oudéa en tant que Directeur général délégué a commencé le 14 mars 2008, en tant que Directeur général le 13 mai 2008 et en tant que Président-Directeur général le 24 mai 2009.
(3) Les critères en application desquels ces éléments ont été calculés sont détaillés dans le chapitre consacré à la rémunération des mandataires sociaux. Les parts variables du Président-Directeur général et des Directeurs généraux délégués
au titre de l’exercice 2010 seront fixées par le Conseil du 7 mars 2011.
(4) Cette rémunération complémentaire (pour 300 000 EUR en année pleine, soit 195 000 EUR sur 2009) a été octroyée à Monsieur Oudéa lors de sa nomination en tant que PDG et de la rupture de son contrat de travail (voir page 110).
(5) Le montant indiqué correspond au solde du Compte épargne temps de M. Oudéa et remboursé lors la rupture de son contrat de travail.
(6) Il s’agit de la mise à disposition d’une voiture de fonction.
(7) Le mandat de MM. Jean-François Sammarcelli et Bernardo Sanchez Incera en tant que Directeurs généraux délégués a commencé le 1er janvier 2010.
(8) Les rémunérations variables au titre de l’exercice 2010 seront fixées par le Conseil du 7 mars 2011 après l’évaluation du Président-Directeur général et des Directeurs généraux délégués en fonction des objectifs qui avaient été fixés par le
Conseil.

䡵 Tableau 3
TABLEAU SUR LES JETONS DE PRESENCE ET LES AUTRES REMUNERATIONS PERCUES PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX NON DIRIGEANTS
Montants versés en 2009 Dont montants versés

(En EUR) Montants versés en 2009 et en 2010 en 2010 Montants versés en 2010
Mandataires sociaux non dirigeants pour l’exercice 2008 pour l’exercice 2009 (solde de l’exercice 2009) (acompte de l’exercice 2010)
AZEMA Jean
Jetons de présence (1) 34 178 27 230 15 079 14 186
Autres rémunérations 0 0 0 0
BOUTON Daniel
Jetons de présence 17 754 28 662 13 232 -
Autres rémunérations 0 0 0 -
CASTAIGNE Robert
Jetons de présence - 105 062 64 520 38 983
Autres rémunérations - 0 0 0
CICUREL Michel
Jetons de présence 43 604 55 030 36 002 23 723
DAY Robert
DELICOURT Patrick
Jetons de présence (2) 12 490 41 130 26 032 16 570
FOLZ Jean-Martin
HOUSSAYE France
Jetons de présence (3) - 14 872 14 872 16 570
LEVY Jean-Bernard
Jetons de présence - 23 212 23 212 16 570
Autres rémunérations - 0 0 0
LULIN Elisabeth
OSCULATI Gianemilio
PRUVOST Philippe
Jetons de présence (2) 34 178 10 941 3 919 -
RACHOU Nathalie

Montants versés en 2009 Dont montants versés

(En EUR) Montants versés en 2009 et en 2010 en 2010 Montants versés en 2010
Mandataires sociaux non dirigeants pour l’exercice 2008 pour l’exercice 2009 (solde de l’exercice 2009) (acompte de l’exercice 2010)
RICARD Patrick
VANDEVELDE Luc
WYAND Anthony
Censeur
MATSUO Kenji
Rémunérations (4) 10 613 9 998 9 998 0
(1) Versés à Groupama Vie/ Groupama Gan Vie.
(2) Versés au Syndicat CFDT Société Générale.
(3) Versés au Syndicat SNB Société Générale.
(4) Versés à Meiji Yasuda Life Insurance.

䡵 Tableau 4
OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS ATTRIBUEES DURANT L’EXERCICE A CHAQUE DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL PAR L’EMETTEUR
ET PAR TOUTE SOCIETE DU GROUPE
Le Conseil d’administration n’a pas attribué d’options aux mandataires sociaux au cours de l’exercice 2010.
䡵 Tableau 5
OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS EXERCEES EN COURS D’EXERCICE
Aucune option de souscription ou d’achat d’actions n’a été exercée au cours de l’exercice 2010 par les dirigeants mandataires
sociaux.

䡵 Tableau 6
ACTIONS DE PERFORMANCE ATTRIBUEES A CHAQUE MANDATAIRE SOCIAL
Le Conseil d’administration n’a pas attribué d’actions de performance aux mandataires sociaux au cours de l’exercice 2010.
䡵 Tableau 7
ACTIONS DE PERFORMANCE DEFINITIVEMENT ACQUISES DURANT L’EXERCICE POUR CHAQUE DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL (1)
Nombre d’actions définitivement

Date du plan acquises durant l’exercice
Frédéric Oudéa 19.01.2007 254
Séverin Cabannes 19.01.2007 1 230
Séverin Cabannes 21.03.2008 390
Jean-François Sammarcelli 19.01.2007 301
Jean-François Sammarcelli 21.03.2008 614
Total 2 234
(1) Les actions de performance sont des actions attribuées avant qu’ils ne deviennent mandataires sociaux, qui s’inscrivent dans le cadre des articles L. 225-197-1 et suivants du Code de commerce, et qui sont soumises à des exigences
supplémentaires prévues par les recommandations AFEP/MEDEF. Les actions acquises en 2010 ont été attribuées aux intéressés dans le cadre de leur activité salariée, avant qu’ils ne deviennent mandataires sociaux.

䡵 Tableau 8
HISTORIQUE DES ATTRIBUTIONS D’OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS

INFORMATION SUR LES OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT*
Date d’Assemblée 27.05.2008 30.05.2006 30.05.2006 29.04.2004 29.04.2004 23.04.2002 23.04.2002
Date du Conseil d’administration 9.03.2009 21.03.2008 19.01.2007 18.01.2006 13.01.2005 14.01.2004 22.04.2003
Nombre total d’actions (1) pouvant être souscrites ou achetées 1 344 552 2 328 128 1 418 916 1 738 329 4 656 319 4 267 021 4 110 798
dont nombre pouvant être souscrites ou achetées par les mandataires

sociaux (2)
Frédéric Oudéa 0 52 739 14 137 16 171 24 954 20 892 16 342
Séverin Cabannes 0 17 030 0 0 0 0 0
Jean-François Sammarcelli 28 456 26 830 16 747 18 074 0 0 15 277
Bernardo Sanchez Incera 0 0 0 0 0 0 0
Point de départ d’exercice des options 31.03.2012 21.03.2011 19.01.2010 18.01.2009 13.01.2008 14.01.2007 22.04.2006
Date d’expiration 9.03.2016 20.03.2015 18.01.2014 17.01.2013 12.01.2012 13.01.2011 22.04.2010
Prix de souscription ou d’achat (3)

23,18 63,60 115,60 93,03 64,63 60,31 44,81
Modalités d’exercice (lorsque le plan comporte plusieurs tranches)
Nombre d’actions souscrites au 31.12.2010 411 0 0 2 174 53 340 727 877 3 299 863
Nombre cumulé d’options de souscription ou d’achat actions annulées ou

caduques 429 869 132 567 269 932 125 017 321 853 173 138 810 935
Options de souscription ou d’achat d’actions restantes en fin d’exercice 914 272 2 195 561 1 148 984 1 611 138 4 281 126 3 366 006 0
(1) L’exercice d’une option donne droit à une action SG. Ce tableau tient compte des ajustements effectués suite aux augmentations de capital. Cette ligne ne tient pas compte des levées réalisées depuis la date d’attribution.
(2) MM. Oudéa et Cabannes ont été nommés mandataires sociaux en 2008. MM. Sammarcelli et Sanchez-Incera ont été nommés mandataires sociaux en 2010.
(3) Le prix de souscription ou d’achat est égal à la moyenne des 20 cours de bourse précédant le Conseil d’administration.
* Le tableau ne reprend que les plans dans lesquels les mandataires sociaux ont été attributaires d’options.

䡵 Tableau 9
OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS CONSENTIES AUX DIX PREMIERS SALARIES NON MANDATAIRES SOCIAUX ATTRIBUTAIRES ET
OPTIONS LEVEES PAR CES DERNIERS
Nombre total d’options

attribuées / d’actions Prix moyen
souscrites ou achetées pondéré
Options consenties, durant l’exercice, par l’émetteur et toute société comprise dans le
périmètre d’attribution des options, aux dix salariés de l’émetteur et de toute société comprise
dans ce périmètre, dont le nombre d’options ainsi consenties est le plus élevé 434 993 41,20
Options détenues sur l’émetteur et les sociétés visées précédemment, levées, durant
l’exercice, par les dix salariés de l’émetteur et de ces sociétés, dont le nombre d’options ainsi
achetées ou souscrites est le plus élevé 168 946 44,81
䡵 Tableau 10
SITUATION DES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX
Indemnités
ou avantages
dus ou susceptibles
d’être dus en Indemnités
raison de la relatives à
cessation une clause
Régime de ou du changement de non
Date des mandats Contrat de travail (1) (4) retraite supplémentaire (2) de fonctions concurrence (3)
début fin oui non oui non oui non oui Non
Frédéric Oudéa 2008 X X X X

Président-Directeur général
Séverin Cabannes 2008 X X X X

Jean-François Sammarcelli 2010 X X X X

Bernardo Sanchez Incera 2010 X X X X

(1) S’agissant du non cumul du mandat social avec un contrat de travail, seuls sont visés par les recommandations AFEP/MEDEF le Président du Conseil d’administration, le Président-Directeur général et le Directeur général dans les sociétés à
Conseil d’administration.
(2) Le détail des régimes de retraites complémentaires figure pages 111 et 112.
(3) Pour M. Frédéric Oudéa, le détail des indemnités de non concurrence figure page 112.
(4) Les contrats de travail de MM. Cabannes, Sammarcelli et Sanchez Incera ont été suspendus pendant la durée de leur mandat.

TRANSACTIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX SUR LE TITRE SOCIETE GENERALE
Etat récapitulatif communiqué en application de l’article 223-26 du règlement général de l’AMF.
Frédéric OUDEA, Président-Directeur général, a effectué 2 opérations aux dates suivantes :
Souscription actions/autres
instruments financiers
16.06.2010
06.08.2010
Séverin CABANNES, Directeur général délégué, a effectué 1 opération à la date suivante :
instruments financier
18.06.2010
Les personnes liées à Séverin CABANNES, Directeur général délégué, ont effectué 1 opération à la date suivante :
18.06.2010
Jean-François SAMMARCELLI, Directeur général délégué, a effectué 1 opération à la date suivante :
16.06.2010

䡵 COMMISSAIRES AUX COMPTES
Les comptes de Société Générale sont certifiés conjointement Prenant acte de ces évolutions, le Conseil d’administration a
par les cabinets Ernst & Young Audit, représenté par arrêté en novembre 2003 un dispositif applicable aux relations
M. Philippe Peuch-Lestrade, et Deloitte et Associés, entre les sociétés du Groupe et Ernst & Young Audit, Deloitte et
représentée par MM. Jean-Marc Mickeler et Damien Leurent. Associés et les membres de leurs réseaux, qui a été modifié en
Leur mandat prendra fin à la clôture des comptes 2011. mai 2006 afin de tenir compte de l’évolution du Code de
déontologie. Ces règles sont plus strictes que la loi, en
Sur proposition du Conseil d’administration, les mandats de
prévoyant que les diligences non directement liées à la mission
Ernst & Young et de Deloitte et Associés avaient été renouvelés
de Commissaire aux comptes ne peuvent être rendues, après
par l’Assemblée générale de 2006 examinant les comptes de
une autorisation préalable du Comité d’audit, de contrôle
l’exercice 2005.
interne et des risques, qu’auprès des seules filiales étrangères
Afin de garantir l’indépendance des Commissaires aux du Groupe dès lors que le principe d’indépendance est
comptes du Groupe, le Conseil d’administration avait décidé respecté.
dès 2001 de limiter la proportion des honoraires versés aux
Il est rendu compte chaque année au Comité d’audit, de
réseaux dont ils font partie pour des tâches non liées à leurs
contrôle interne et des risques (CACIR) de la manière dont ces
missions d’audit.
règles sont appliquées, avec la présentation des honoraires
En 2002, le Conseil a adopté des règles plus strictes, reposant versés par type de mission aux réseaux dont font partie les
sur une distinction entre les différents types de missions Commissaires aux comptes.
susceptibles d’être confiées aux auditeurs externes et aux
Par ailleurs, afin d’éviter la formation de liens trop étroits entre
réseaux dont ils font partie.
les auditeurs et le management et de pouvoir disposer d’un
La loi sur la Sécurité financière du 1er août 2003 a interdit la regard neuf sur les comptes des entités du Groupe, une
fourniture de toute prestation n’entrant pas dans les diligences nouvelle répartition des sections d’audit a été initiée depuis
directement liées à la mission de Commissaire aux comptes par 2009 au sein du Collège, qui a conduit à une rotation des
le Commissaire aux comptes auprès de toutes les sociétés du cabinets en charge de celles-ci. Plus de deux tiers du périmètre
Groupe et par les membres de son réseau auprès des sociétés (filiales et activités) a ainsi fait l’objet d’un changement
qu’il audite, et a renvoyé au Code de déontologie de la d’auditeur.
profession de Commissaire aux comptes, approuvé en 2005, le
Enfin, les Directions financières des entités ou des activités se
soin de préciser les restrictions à apporter aux prestations
prononcent annuellement sur la qualité des audits de Deloitte et
délivrées par les membres de son réseau auprès des sociétés
Ernst & Young. Les conclusions de cette enquête sont
du Groupe qu’il n’audite pas.
présentées au CACIR.

Commissaires aux comptes
HONORAIRES VERSES AUX COMMISSAIRES AUX COMPTES - EXERCICE 2010
Ernst & Young Audit Deloitte & Associés
Montant HT % Montant HT %
(en milliers d’euros) 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Audit
Commissariat aux comptes, Certification, examen des comptes individuels et consolidés
Emetteur 5 513 4 683 3 452 5 137
Filiales intégrées globalement 9 385 10 819 11 368 10 208
Autres diligences et prestations directement liées à la mission du Commissaire aux comptes
Emetteur 222 260 133 90
Filiales intégrées globalement 989 2 695 2 101 5 590
Sous-total 16 109 18 457 100,00% 99,88% 17 054 21 025 99,54% 97,37%
Autres prestations rendues par les réseaux aux filiales intégrées globalement
Juridique, fiscal, social 0 20 0 560
Autres (à préciser si >10% des honoraires d’audit) 0 3 79 8
Sous-total 0 23 0,00% 0,12% 79 568 0,46% 2,63%
TOTAL 16 109 18 479 100,00% 100,00% 17 133 21 593 100,00% 100,00%

䡵 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LE

RAPPORT DU PRESIDENT SUR LE CONTROLE INTERNE ET
LA GESTION DES RISQUES
Société Générale – Exercice clos le 31 décembre 2010

Rapport des Commissaires aux comptes, établi en application de l’article L. 225-235 du Code de commerce, sur le rapport du
Président du Conseil d’administration
Aux Actionnaires,
En notre qualité de Commissaires aux comptes de Société Les normes d’exercice professionnel requièrent la mise en
Générale et en application des dispositions de l’article œuvre de diligences destinées à apprécier la sincérité des
L. 225-235 du Code de commerce, nous vous présentons notre informations concernant les procédures de contrôle interne et
rapport sur le rapport établi par le Président de votre société de gestion des risques relatives à l’élaboration et au traitement
conformément aux dispositions de l’article L. 225-37 du Code de l’information comptable et financière contenues dans le
de commerce au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2010. rapport du Président. Ces diligences consistent notamment à :
Il appartient au Président d’établir et de soumettre à 䡲 prendre connaissance des procédures de contrôle interne et
l’approbation du Conseil d’administration un rapport rendant de gestion des risques relatives à l’élaboration et au
compte des procédures de contrôle interne et de gestion des traitement de l’information comptable et financière sous-
risques mises en place au sein de la société et donnant les tendant les informations présentées dans le rapport du
autres informations requises par l’article L. 225-37 du Code de Président ainsi que de la documentation existante ;
commerce, relatives notamment au dispositif en matière de
gouvernement d’entreprise.
䡲 prendre connaissance des travaux ayant permis d’élaborer
ces informations et de la documentation existante ;
Il nous appartient :
䡲 déterminer si les déficiences majeures du contrôle interne
䡲 de vous communiquer les observations qu’appellent de notre relatif à l’élaboration et au traitement de l’information
part les informations contenues dans le rapport du Président comptable et financière que nous aurions relevées dans le
concernant les procédures de contrôle interne et de gestion cadre de notre mission font l’objet d’une information
des risques relatives à l’élaboration et au traitement de appropriée dans le rapport du Président.
l’information comptable et financière, et
Sur la base de ces travaux, nous n’avons pas d’observation à
䡲 d’attester que le rapport comporte les autres informations formuler sur les informations concernant les procédures de
requises par l’article L. 225-37 du Code de commerce, étant contrôle interne et de gestion des risques de la Société relatives
précisé qu’il ne nous appartient pas de vérifier la sincérité de à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
ces autres informations. financière contenues dans le rapport du Président du Conseil
d’administration, établi en application des dispositions de
Nous avons effectué nos travaux conformément aux normes
l’article L. 225-37 du Code de commerce.
d’exercice professionnel applicables en France.
Informations concernant les procédures de contrôle interne Autres informations
et de gestion des risques relatives à l’élaboration et au
traitement de l’information comptable et financière Nous attestons que le rapport du Président du Conseil
d’administration comporte les autres informations requises à
l’article L. 225-37 du Code de commerce.
Paris-La Défense et Neuilly-sur-Seine, le 4 mars 2011
Les Commissaires aux comptes

ERNST & YOUNG Audit DELOITTE & ASSOCIES
Philippe Peuch-Lestrade Damien Leurent Jean-Marc Mickeler

Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions et engagements réglementés
䡵 RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR

LES CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS REGLEMENTES
Société Générale – Assemblée générale d’approbation des comptes de l’exercice clos le

31 décembre 2010
Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions et engagements réglementés
Aux Actionnaires,
En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons
société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions estimées nécessaires au regard de la doctrine professionnelle
et engagements réglementés. de la Compagnie Nationale des Commissaires aux comptes
relative à cette mission.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des
informations qui nous ont été données, les caractéristiques et
Conventions et engagements soumis à l’approbation de
les modalités essentielles des conventions et engagements
l’Assemblée générale
dont nous avons été avisés ou que nous aurions découverts à
l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune
leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l’existence d’autres convention ni d’aucun engagement autorisés au cours de
conventions et engagements. Il vous appartient, selon les l’exercice écoulé à soumettre à l’approbation de l’Assemblée
termes de l’article R. 225-31 du Code de commerce, générale en application des dispositions de l’article L. 225-38
d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la conclusion de ces du Code de commerce.
conventions et engagements en vue de leur approbation.
Conventions et engagements déjà approuvés par
Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous
l’Assemblée générale
communiquer les informations prévues à l’article R. 225-31 du
Code de commerce relatives à l’exécution, au cours de Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune
l’exercice écoulé, des conventions et engagements déjà convention ni d’aucun engagement déjà approuvés par
approuvés par l’Assemblée générale. l’Assemblée générale dont l’exécution se serait poursuivie au
cours de l’exercice écoulé.
Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 4 mars 2011

DELOITTE & ASSOCIES ERNST & YOUNG Audit
Damien Leurent Jean-Marc Mickeler Philippe Peuch-Lestrade


6 RESSOURCES HUMAINES (1)
Page
Emploi 134
Rémunérations 137
Avantages sociaux 138
Intéressement, participation et actionnariat salarié 138
Diversité et égalité hommes-femmes 140
Les relations professionnelles et le bilan des accords collectifs 142
Les conditions d’hygiène et sécurité 143
La gestion des carrières et la formation 144
L’emploi et l’insertion des travailleurs handicapés 146
Impact des activités sur le développement régional et local 146
Annexe NRE 2010 – Partie sociale 148
(1) Les données historiques indiquées sont à interpréter avec prudence, les périmètres concernés et les dates d’arrêté n’étant
pas strictement homogènes d’un exercice à l’autre. Il en est de même pour les moyennes, puisqu’il s’agit de données
agglomérées par périmètre, qui requièrent une analyse plus fine au niveau des zones géographiques, des pays ou des
métiers concernés.

6 RESSOURCES HUMAINES
A fin 2010, Société Générale comptait 155 617 salariés, managers et collaborateurs et renforce le devoir
travaillant dans 85 pays. d’exemplarité des managers dans la conduite de leur
activité ;
C’est dans un environnement économique encore agité et en
forte évolution que le Groupe a lancé son programme de 䡲 une promesse employeur rénovée qui promeut la diversité, la
transformation, Ambition SG 2015, qui a été déployé au niveau mobilité, le développement des compétences de nos
mondial en présence des membres du COMEX et du CODIR collaborateurs ;
Groupe.
䡲 la relève managériale, grâce au renforcement de la capacité
L’objectif de ce programme est de faire de Société Générale la à détecter et développer les talents partout dans le Groupe.
banque relationnelle de référence sur ses marchés, choisie
Les chantiers développés au sein de la Direction des
pour la qualité et l’engagement de ses équipes.
Ressources Humaines visent également à augmenter la
Pour la Direction des Ressources Humaines, cela se traduit par transversalité et la mutualisation des pratiques et des savoir-
l’ambition d’être un employeur de référence du secteur faire RH entre les différents pôles d’activités.
bancaire en s’engageant autour de trois grandes orientations
pour y parvenir :
䡲 une culture managériale qui valorise les comportements

créateurs de valeur sur la durée, favorise le dialogue entre
䡵 EMPLOI
Effectif total
Fin 2010, l’effectif total s’élevait à 155 617 salariés, en baisse de 0,68% par rapport à 2009.
2010 2009 2008 2007 2006 2005
Effectif Groupe (fin de période hors personnel intérimaire) : 155 617 156 681 163 082 134 738 119 779 103 555
En 2010, le périmètre de Société Générale a évolué de façon 䡲 l’acquisition de MetWest par TCW, faisant de cette
significative, à travers : plateforme d’actifs multi-classes la plus puissante et la mieux
positionnée pour répondre aux besoins des clients aux Etats-
䡲 la création d’Amundi, pôle commun de gestion d’actifs entre Unis.
Société Générale et Crédit Agricole. De ce fait, le pôle
Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs Pour sa part, la Banque de Financement et d’Investissement a
a vu ses effectifs baisser de 18% ; vu ses effectifs augmenter du fait d’une reprise de l’activité sur
certaines implantations comme au Royaume-Uni ou aux Etats-
䡲 la cession du groupe ECS, filiale à 100% de Société Unis.
Générale, à Econocom. Cette cession a impacté
sensiblement les effectifs du pôle Services Financiers A noter également une hausse en Inde dans le pôle Services
Spécialisés et Assurances en Europe de l’ouest (1 525 Financiers Spécialisés et Assurances qui s’explique notamment
collaborateurs) ; par l’intégration en 2010 de l’entité ALD Inde et une légère
augmentation des effectifs de Family Credit.
䡲 au Brésil, toujours dans le pôle de Services Financiers
Spécialisés et Assurances, réorganisation de Banco Cacique La part des effectifs hors de France Métropolitaine a
et Banco Pecunia et arrêt de l’activité Point of Sale chez légèrement augmenté en passant de 61,85% en 2009 à 62,93%
Pecunia qui ont provoqué une baisse significative des en 2010.
effectifs ;
䡲 la reprise par Société Générale de l’ensemble de l’activité

« entreprise » de la banque suédoise SEB en France ;

RESSOURCES HUMAINES 6
Emploi
䡵 Répartition des effectifs gérés par zone géographique et branche d’activité
Europe de l’ouest Europe centrale et Afrique et Amériques Asie + Océanie Total % sur le total
(dont France) orientale Moyen-Orient
Réseaux de Détail, Services Financiers

Spécialisés et Assurances 51 045 (43 176) 59 018 15 395 1 919 2 025 129 402 83,15%
Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services

aux Investisseurs 6 597 (2 974) 0 95 737 522 7 951 5,11%
Banque de Financement et d’Investissement 8 634 (6 593) 126 24 2 147 2 382 13 313 8,55%
Directions fonctionnelles 4 951 (4 951) 0 0 0 0 4 951 3,19%
Total 71 227 (57 694) 59 144 15 514 4 803 4 929 155 617 100%
% sur le total 45,77% (37,07%) 38,01% 9,97% 3,09% 3,17% 100%
䡵 Répartition de l’effectif par type de contrat 䡵 Répartition de l’effectif par sexe

Fin 2010, 90,93% des salariés du Groupe bénéficiaient de Les femmes représentent 59,97% de l’effectif total, contre
contrats à durée indéterminée contre 92,44% à fin 2009. 59,58% en 2009.
䡵 Répartition de l’effectif par tranche d’âge (1)
AGE FEMMES HOMMES TOTAL
< 24 ans 2 628 1 332 3 960
>= 24 ans et < 30 ans 18 965 10 921 29 886
>= 30 ans et < 35 ans 14 301 10 175 24 476
>= 35 ans et < 40 ans 9 198 7 952 17 150
>= 40 ans et < 45 ans 7 198 6 024 13 222
>= 45 ans et < 50 ans 6 159 5 432 11 591
>= 50 ans et < 55 ans 5 214 5 027 10 241
>= 55 ans 6 564 8 028 14 592
Total 70 227 54 891 125 118
En France, en 2010, au sein de Société Générale, 41 346 2010, 402 contrats à durée déterminée ont été transformés en
salariés (soit 96% de l’effectif) bénéficiaient de contrats à durée contrats à durée indéterminée. Les cadres représentaient
indéterminée. Sur les 1 527 contrats à durée déterminée, 1 351 52,5% des salariés et les non cadres (techniciens des métiers
concernaient des jeunes en alternance, sous contrats de de la banque) 47,5%. La part des femmes a continué de
professionnalisation et d’apprentissage. Au cours de l’année progresser pour s’établir à 56,4% de l’effectif total.
(1) Données à fin septembre 2010, sur 80% du périmètre Groupe.

Recrutements
Au cours de l’exercice 2010, le nombre d’embauches s’élève à nombre à 25 dans l’optique de présenter une image
15 098 contrats à durée indéterminée (en hausse de 30% par employeur plus homogène et de mutualiser les outils
rapport à 2009), dont 56,44% de femmes, et à 11 285 contrats Groupe ;
à durée déterminée. Cette augmentation est essentiellement
due à une reprise lente mais certaine de l’activité de nos
䡲 des journées de recrutement « 1 Jour 1 CDI » pour les jeunes
diplômés bac à bac+2/3 pour le Réseau Société Générale en
métiers après la crise économique et financière mondiale.
France ;
En effet, l’année 2010 a été pour Société Générale une année 䡲 la cinquième édition de Citizen Act, « business game
de rebond. mondial » engagé dans la Responsabilité Sociale et
Environnementale qui a réuni et mobilisé cette année 37
Le Groupe poursuit sa politique de recrutement à travers
pays, dont 16 nouveaux, et 249 équipes.
différentes actions telles que :
Ces opérations illustrent l’attention portée par le Groupe pour
䡲 le développement et la pérennisation de l’ensemble des attirer et recruter les talents qui assureront la relève des
partenariats Ecoles et Universités en France et en Europe ; collaborateurs et le renouvellement des compétences.
䡲 le déploiement mondial des sites de recrutement Careers : La politique de recrutement se décline par ailleurs en fonction
en 2010, 4 sites supplémentaires ont été lancés des caractéristiques des métiers, des activités ou des zones
(Russie, Italie, Biélorussie et Maroc), portant ainsi leur géographiques.
䡵 Répartition des recrutements en CDI par zone géographique et branche d’activité
Europe de l’ouest Europe centrale Afrique et Amériques Asie + Océanie Total % sur le total
(dont France) et orientale Moyen-Orient
Réseaux de Détail, Services Financiers Spécialisés et

Assurances 3 105 (2 580) 6 668 1 237 431 233 11 674 77,32%
Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux

Investisseurs 420 (79) 0 12 169 88 689 4,56%
Banque de Financement et d’Investissement 1 055 (588) 4 7 443 719 2 228 14,76%
Directions fonctionnelles 507 (507) 0 0 0 0 507 3,36%
Total 5 087 (3 754) 6 672 1 256 1 043 1 040 15 098 100%
% sur le total 33,69% (24,86%) 44,19% 8,32% 6,91% 6,89% 100%
En France, pour Société Générale (hors filiales), le nombre total

d’embauches s’est élevé à 2 580 contrats à durée indéterminée, Intégration
dont 1 572 cadres, et à 1 335 contrats à durée déterminée.
830 personnes en contrats d’alternance ont été recrutées dans Lancé en 2007, le programme d’intégration « StartinG » vise à
les Réseaux France. offrir à chaque nouveau collaborateur un parcours d’accueil et
d’intégration commun quels que soient son pôle, son entité et
Le Groupe reste un acteur économique important en termes son pays d’embauche.
d’emploi, notamment en France, avec 3 754 recrutements en
CDI et 2 198 en CDD sur l’ensemble des entités du Groupe. Ce programme, désormais déployé dans l’ensemble du
Ces embauches contribuent également au renouvellement des Groupe, repose sur un dispositif d’accueil complet d’une durée
générations, notamment dans la Banque de détail (Cf. cide 12 mois visant à lui faire découvrir le Groupe, sa stratégie,
dessous : Départs). ses métiers et fonctions, ses valeurs ainsi que son entité et son
équipe.

Rémunérations
Il inclut :
Départs
䡲 des supports dédiés aux nouveaux collaborateurs (brochure
d’accueil, lettre de bienvenue, valisette d’accueil…) ;
Le nombre total de départs de salariés en CDI s’est élevé à
䡲 un intranet spécifique « StartinG » accessible depuis le 16 508 pour le Groupe (17 874 en 2009). Les principaux motifs
portail du Groupe et présentant les informations ainsi que les de départs sont, par ordre d’importance : les démissions
points de repère essentiels à une bonne compréhension de (10 178), les licenciements (2 866) et les départs en retraite
l’entreprise ; (2 458).
䡲 un module de formation à distance, StartinG Online, Le turn-over global dû aux démissions s’élève à 7%. Ce taux
disponible en anglais et français, permettant de renforcer ses varie selon les métiers, les activités et les zones
connaissances du Groupe ainsi que ses acquis bancaires ; géographiques.
䡲 un accompagnement, selon l’entité intégrée, pendant ses Le Groupe a procédé à 2 866 licenciements dont 1 217
premiers mois par un collaborateur référent ; licenciements économiques. Ces derniers ont concerné
notamment les Réseaux Internationaux (778), les Services
䡲 la participation à un ou plusieurs événements d’intégration
StartinG au niveau de son pôle, de son pays, de sa filière ou Financiers Spécialisés et Assurances (296) et la Banque Privée,
de son entité d’appartenance ; Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs (19).
Les départs ont été réalisés en conformité avec la législation
䡲 une journée d’intégration StartinG Groupe annuelle.
locale et en concertation avec les partenaires sociaux.
En 2010, cette journée d’intégration StartinG a eu lieu au Palais En France, les départs à la retraite de Société Générale et du
des Congrès de Paris, rassemblant 1 500 nouveaux Crédit du Nord sont restés relativement stables en 2010, avec
collaborateurs, dont 27% d’origine internationale. 1 822 collaborateurs concernés (contre 1 890 en 2009).
䡵 REMUNERATIONS (1)
Pour accompagner son développement, en particulier à rémunération par activité et par place. Lorsque les effectifs le
l’international, le groupe Société Générale cherche à attirer, permettent, une revue transversale est réalisée entre les filières
motiver et fidéliser ses collaborateurs notamment en leur et les métiers afin de garantir la cohérence et l’objectivité des
assurant une rémunération globale compétitive, comprenant niveaux de rémunération entre les différentes activités du
une rémunération monétaire, qui vise à reconnaître la Groupe et faciliter la transversalité.
contribution de chacun au développement de l’entreprise, et
des avantages sociaux. Le Groupe dispose également d’un La gouvernance de la politique de rémunération est pilotée par
programme d’intéressement à long terme qui contribue à la Direction des Ressources Humaines du Groupe pour
fidéliser et motiver certaines catégories de collaborateurs et en l’ensemble de Société Générale avec, chaque année, une
particulier les talents. revue de celle-ci par des étapes successives de décision au
niveau des filiales, puis des pôles d’activités du Groupe, de la
La rémunération monétaire comprend une rémunération fixe, Direction des Ressources Humaines et de la Direction générale.
qui rétribue la capacité à tenir un poste de façon satisfaisante Elle est in fine validée par le Conseil d’administration sur
au travers de la maîtrise des compétences requises, et le cas proposition du Comité des rémunérations.
échéant une rémunération variable qui vise à reconnaître la
performance collective et individuelle, dépendant d’objectifs L’ensemble des entités du Groupe respectent leurs obligations
définis en début d’année en fonction du contexte, des résultats sociales et fiscales sur les rémunérations versées et les
mais aussi des comportements pour atteindre ceux-ci selon un avantages au personnel (pour les montants, se reporter note 39
référentiel commun à l’ensemble du Groupe. page 316).
Cette politique de rémunération est basée sur des principes Les principes régissant la politique de rémunération du Groupe,
communs appliqués dans tous les pays du Groupe et est notamment pour les catégories de personnel dont les activités
déclinée selon les contextes de marché dans lesquels le professionnelles ont une incidence significative sur le profil
Groupe intervient. Elle est mise en œuvre par les entités du de risque du Groupe (ci-après « population régulée »), sont
Groupe qui s’appuient notamment sur des enquêtes de précisés dans le Chapitre 5 relatif au « Gouvernement
(1) Voir page 107 la section Politique de rémunération Groupe.

d’entreprise » (page 108). Ils s’inscrivent dans le cadre défini à publiera avant l’Assemblée générale du 24 mai 2011 un rapport
l’occasion de la révision de la Directive Européenne « Capital spécifique dédié à la politique de rémunération 2010 de la
Requirements Directive » (CRD III), déclinée en France par population régulée, conformément aux articles 43,1 et 43,2 de
l’arrêté gouvernemental du 13 décembre 2010 et qui représente l’arrêté gouvernemental du 3 novembre 2009 modifiés par
un pilier supplémentaire dans le cadre réglementaire faisant l’arrêté gouvernemental du 13 décembre 2010.
suite aux règles introduites en 2009 issues des principes
Pour 2010, la rémunération annuelle brute moyenne (1) pour
du Conseil de Stabilité Financière (CSF) et les orientations du
Société Générale France, s’établit à 50 004 euros (+4,6% par
G20.
rapport à 2009).
Ainsi, Société Générale s’est engagé à respecter les normes
Société Générale offre, également, chaque année à ses salariés
professionnelles de la Fédération Bancaire Française qui
la possibilité de devenir actionnaire du Groupe.
figurent parmi les plus exigeantes au monde. Le Groupe
䡵 AVANTAGES SOCIAUX
Le groupe Société Générale entend contribuer activement à la complémentaires. On peut citer à titre d’exemple : en Bulgarie
protection sociale de tous ses collaborateurs notamment en ce la mise en place d’une assurance décès à l’initiative de la filiale
qui concerne la santé, ainsi que la retraite, le décès, et en Algérie le déploiement d’une couverture santé à
l’incapacité et l’invalidité. destination de nos salariés locaux et de leurs ayants droit.
Ce souci participe de la responsabilité sociale de l’entreprise et Société Générale fournit à ses collaborateurs une protection de
reflète sa volonté de promouvoir une relation pérenne avec ses bon niveau adaptée aux contextes locaux.
collaborateurs dans le cadre d’un engagement de
Les caractéristiques des régimes obligatoires étant très
développement mutuel, et dans un environnement qui favorise
différentes d’un pays à l’autre, chaque entité de l’entreprise
leur bien-être individuel et collectif.
définit, dans son contexte local, le niveau de couverture
En termes de santé, de nombreuses améliorations ont été complémentaire qu’elle souhaite mettre en œuvre en fonction
apportées aux garanties de la Mutuelle Société Générale au de sa stratégie de développement, de sa politique de
1er juillet dernier, comme l’augmentation sensible de la prise en rémunération globale et de sa situation financière, en accord
charge de certains actes et la création de nouvelles garanties. avec son autorité de supervision (et en concertation éventuelle
avec les autres entités du Groupe présentes dans le même
Afin de procurer à ses collaborateurs un système de protection
pays). Elle veille autant que possible à ce que ce niveau de
sociale performant, le Groupe peut mettre en place, au-delà
couverture soit au moins comparable à celui fourni par ses
des régimes de protection légalement obligatoires, des régimes
compétiteurs locaux.
䡵 INTERESSEMENT, PARTICIPATION ET ACTIONNARIAT SALARIE
Les salariés sont associés aux résultats de Société Générale Plan Mondial d’Actionnariat Salarié
par des dispositifs d’intéressement et/ou de participation et/ou
En 2010, ce sont près de 145 000 salariés et anciens salariés
d’actionnariat salarié. Depuis 1987, le Groupe conduit une
qui ont eu la possibilité de souscrire à l’augmentation de capital
politique active d’actionnariat salarié, marquant sa volonté
qui leur était réservée.
d’associer le plus grand nombre de ses collaborateurs à son
développement.
(1) Eléments fixes et variables, hors rémunération financière (participation, intéressement et abondement).

Intéressement, participation et actionnariat salarié
Ce sont également 266 entités du Groupe, réparties dans 63 plan de variable indexé sur l’action Société Générale
pays qui ont été concernées par l’augmentation de capital. Sur représentant un volume d’1,1 million d’équivalent actions.
le périmètre du Groupe, 31% des ayants droit ont souscrit à
En France, les actions attribuées seront acquises par les
l’opération ; soit 46% de souscripteurs en France (pour Société
bénéficiaires au 29 mars 2013 pour la 1re tranche et au 31 mars
Générale France, les filiales françaises dont le groupe Crédit du
2014 pour la 2e tranche. Ces actions seront alors soumises à
Nord) et 16% à l’international. 4,29 millions d’actions ont été
une période de conservation de 2 ans (soit respectivement
créées et 158,7 M EUR investis (1). Aujourd’hui, près de 90 000
jusqu’au 29 mars 2015 et 31 mars 2016 pour chacune des 2
salariés et anciens salariés dans le monde sont actionnaires de
tranches).
Société Générale et détiennent 7,24% du capital à fin 2010.
Dans les autres pays, les actions attribuées (ou équivalent
L’encours individuel moyen détenu en actions de l’entreprise
actions) seront acquises par les bénéficiaires au 31 mars 2015
par salarié actionnaire de Société Générale France s’élevait, fin
pour la 1re tranche et au 31 mars 2016 pour la 2e tranche. Ces
2010, à environ 32 000 EUR soit l’équivalent d’environ 795
actions ne seront soumises à aucune obligation de
actions par salarié actionnaire. Par ailleurs, et hormis pour le
conservation.
fonds d’actionnariat des salariés du Crédit du Nord, les
détenteurs de parts investies en actions Société Générale Le Plan d’Epargne d’Entreprise
disposent de droit de vote en Assemblée générale.
Au sein de Société Générale France, la rémunération financière
Le Plan d’Attribution Gratuite d’Actions Pour Tous (constituée de la participation et de l’intéressement) est établie
sur la base d’un calcul qui prend en compte les résultats de
Afin d’associer l’ensemble de ses collaborateurs à la réussite Société Générale. Les salariés peuvent investir les sommes
du programme Ambition SG 2015, Société Générale a attribué attribuées dans un Plan d’Epargne d’Entreprise, qui leur permet
40 actions à chaque salarié présent au 2 novembre 2010, sans de se constituer une épargne diversifiée en valeurs mobilières
condition d’ancienneté et quels que soient son métier, sa dans des conditions financières et fiscales privilégiées, les
fonction et son lieu d’activité. Au total, les salariés de 79 pays versements volontaires étant complétés par un abondement de
ont été attributaires de ce plan en actions ou en équivalent l’entreprise. En termes de possibilités de placement, dix-sept
actions. fonds communs de placement y compris le fonds d’Actionnariat
salarié (Fonds E) sont proposés aux salariés, leur permettant de
Conformément à la résolution 22 de l’Assemblée générale du
mieux diversifier leurs investissements.
25 mai 2010, toutes les actions attribuées sont entièrement
soumises à des conditions de présence et de performance Pour Société Générale France, le montant global de la
identiques pour tous, et entrent dans le plafond maximum rémunération financière distribuée en 2010 au titre des résultats
autorisé de 2% du capital. de l’exercice 2009 incluant un complément de participation et
un dividende du travail sous forme de supplément
Les actions seront acquises en deux tranches : d’intéressement a été de 125,2 M EUR, en hausse de 23% par
rapport au montant attribué l’année précédente.
䡲 la première tranche porte sur 40% de l’attribution, soit 16
actions, sous condition d’atteinte d’un objectif de ROE Ce supplément d’intéressement d’un montant total de
(Return On Equity) net d’impôt du Groupe de 10% pour 46 M EUR, a été distribué de façon uniforme à l’ensemble des
l’année 2012 ; salariés de Société Générale France (soit l’équivalent de 1 000
EUR par salarié). Il a bénéficié du même régime social et fiscal
䡲 la deuxième tranche porte sur 60% de l’attribution, soit 24 que l’intéressement résultant du calcul annuel. Par ailleurs, la
actions, sous réserve de progression entre 2010 et 2013 de majorité des filiales du Groupe en France disposent de leurs
la satisfaction clients dans les trois principaux métiers du propres accords d’intéressement et de participation.
Groupe (Réseaux France, Réseaux Internationaux et Banque
de Financement et d’Investissement). Information sur la part du capital détenue par les salariés en
application des Plans d’Epargne d’Entreprise ou de Groupe
Cette attribution se fera par émission d’actions nouvelles à
chaque fin de période d’acquisition à hauteur d’un maximum de Conformément à l’article L. 225-102 du Code de commerce, il
0,73% du capital actuel (soit 5,4 millions d’actions). Les actions est indiqué qu’au 31 décembre 2010, le personnel de
donneront droit aux dividendes versés, le cas échéant, l’année Société Générale France, du Crédit du Nord et de leurs filiales
suivant leur émission. et succursales détenait dans le cadre des Plans d’Epargne
d’Entreprise et des Plans d’Epargne de Groupe, un total de
Les pays pour lesquels l’attribution d’actions est impossible ou 54 025 794 actions de Société Générale représentant près de
trop complexe bénéficient, selon les mêmes conditions, d’un 7,24% du capital social.
(1) Dont 44,1 M EUR issus de la participation et de l’intéressement, 63,3 M EUR issus de versements volontaires et 51,3 M EUR de l’abondement versé par l’entreprise.

Information sur le fonds commun de placement d’entreprise porteurs de parts et de représentants de la Direction, exerce les
de Société Générale dénommé « Société Générale droits de vote pour les fractions de parts formant rompus ainsi
actionnariat (Fonds E) » que les droits de vote non exercés par les porteurs de parts.
Selon les termes du règlement du fonds commun de placement En cas d’offre publique d’achat ou d’échange, le Conseil de
Société Générale, le droit de vote attaché aux actions Société surveillance décide à la majorité relative des votes exprimés,
Générale, comprises dans les actifs du fonds, appartient l’apport ou non des titres à l’offre. Si une majorité relative ne se
individuellement aux porteurs de parts à proportion de leurs dégage pas, la décision est soumise au vote des porteurs de
droits respectifs sur ces actifs. Le Conseil de surveillance du parts qui décident à la majorité relative des votes exprimés.
fonds, composé paritairement de représentants des salariés
䡵 DIVERSITE ET EGALITE HOMMES-FEMMES
La reconnaissance et la valorisation de la diversité sont un Š poursuite des processus de recrutement afin d’attirer des
fondement de la politique Ressources Humaines de Société collaborateurs non cadres non bancaires pour des postes de
Générale. Conseillers Accueil dans le Réseau Société Générale en
France. L’objectif est de donner sa chance à tous comme,
Cette diversité s’exprime en premier lieu au travers des 155 617
par exemple, aux femmes qui souhaitent reprendre une
salariés présents dans 85 pays avec 120 nationalités
activité professionnelle après une longue interruption de leur
représentées et 59,97% de femmes.
carrière pour élever leurs enfants,
Au delà des chiffres, valoriser la variété des compétences,
Š développement d’un module de formation sur les thèmes de
perspectives et cultures et permettre à chacun d’exprimer tout
la diversité et de l’inclusion à destination des principaux
son potentiel est une priorité pour le Groupe.
managers du Groupe et organisation d’une première session
Société Générale confirme en 2010 son engagement continu pilote en novembre 2010. Ces formations leur permettront de
vis-à-vis de la diversité sous toutes ses formes qu’il s’agisse de s’approprier les messages clefs relatifs à la diversité et d’en
l’insertion professionnelle des jeunes, de l’égalité appliquer les principes, tant sur un plan individuel que dans
professionnelle entre hommes et femmes, de l’insertion leur rôle de manager,
professionnelle des personnes en situation de handicap ou de
Š accès pour les collaborateurs de la fonction RH en France à
la diversification de ses recrutements.
un module de formation sur la diversité et pour l’ensemble
En France, cet engagement a conduit en avril 2010 à la des salariés à un module d’e-learning sur la
signature d’un Accord-cadre pour le développement de la non-discrimination,
diversité au sein du groupe Société Générale avec le Secrétaire
Š insertion professionnelle des personnes handicapées via la
d’Etat chargé de l’emploi.
Mission Handicap en France (Cf. chapitre sur l’emploi et
Ainsi, le Groupe s’engage : l’insertion des travailleurs handicapés),
Š à l’international, des formations relatives à la diversité et à la
non-discrimination existent pour l’ensemble des
1. dans ses actions tant en France qu’à collaborateurs notamment aux Etats-Unis.
l’international portant sur : Au Royaume-Uni, un module d’e-learning sur l’égalité et la
diversité est dispensé à tout nouveau collaborateur et à tout
䡲 la promotion de la diversité : nouveau manager arrivant de l’extérieur du pays et est
Š participation accrue à des événements et rencontres en 2010 dispensé tous les ans aux collaborateurs de la fonction RH.
permettant d’élargir les sources de recrutement (Forum D’autre part, toujours à l’international, une attention particulière
Emploi et Diversité organisé par IMS-Entreprendre pour la est portée à l’insertion de personnes en situation de handicap :
Cité, participation aux Rencontres Nationales organisées par
Š participation à des forums de recrutement pour des
Nos Quartiers ont des Talents). Société Générale participe
aussi au jury des Conventions d’Education Prioritaire (C.E.P) personnes en situation de handicap, notamment en
de Sciences Po Paris, République tchèque,

Diversité et égalité hommes-femmes
Š proposition de modules de formation, entre autres au Brésil Le succès de cette première édition incite Société Générale
ou en Roumanie, sur le recrutement de personnes en à renouveler l’expérience en 2011,
situation de handicap mais également pour préparer et
Š participation pour la 4e année consécutive à l’opération
sensibiliser les managers et les équipes qui vont accueillir un
Phénix. Cette opération vise à recruter des jeunes diplômés
collaborateur handicapé,
de Master 2 Recherche en Lettres et en Sciences Humaines
Š signature d’un accord, en Espagne, avec une association qui souhaitent réorienter leur projet professionnel vers le
permettant l’accueil de personnes en situation de handicap monde de l’entreprise. En 2010, ce sont 10 entreprises et 10
en entreprise comme faisant partie intégrante de leur universités qui se sont rassemblées pour participer au projet.
formation. A fin 2010, 5 candidats ont été recrutés en CDI venant
s’ajouter aux 21 retenus depuis 2007,
䡲 l’insertion professionnelle des jeunes :
Š à l’international, et notamment au Brésil, des programmes de
Š insertion des jeunes sans diplôme en France grâce à
mentoring existent pour des jeunes issus de milieux
l’opération « Coup de Pouce pour l’insertion » qui vise à
défavorisés. En effet, SG Brésil associe les programmes
réussir l’insertion professionnelle durable de jeunes issus de
d’employabilité, parrainé par l’ISG (Institut Société Générale),
zones urbaines sensibles de la région lyonnaise et de
avec le programme « jeunes apprentis » qui vise à donner
l’Ile-de-France. L’ambition est de promouvoir davantage
des opportunités d’emploi à des jeunes en difficultés. En
l’égalité des chances sur le marché du travail pour les jeunes
2010, 46 jeunes apprentis ont participé à ce programme et 2
non diplômés, où qu’ils résident.
d’entre eux ont eu l’opportunité d’entrer à l’université.
En 2010, Société Générale a ainsi accueilli 30 jeunes en
Aux Etats-Unis, des programmes d’apprentissage de la
parcours de formation pour une embauche en CDI en cas de
gestion d’un budget, appelés « financial literacy », sont
succès, et a embauché 9 jeunes en CDI de la promotion
organisés dans des écoles publiques. Il existe également
2009. Dans le région de Lyon, une quinzaine d’entreprises se
des programmes de stages pour promouvoir l’insertion
sont engagées autour de Société Générale pour proposer
professionnelle des jeunes issus de quartiers défavorisés.
aux jeunes non retenus par le Groupe, des emplois, des
formations, des contrats en alternance, des missions Enfin, au Royaume-Uni, des salariés participent à un
d’intérim, afin de les mener vers une solution d’insertion programme d’éducation en consacrant leur heure de
durable. Le succès de l’opération conduit, pour 2011, à la déjeuner à la transmission des connaissances aux enfants.
renouveler à Lyon et à l’étendre en Ile-de-France et à la
région de Marseille. L’objectif est d’intégrer au total près
䡲 l’égalité hommes-femmes :
d’une cinquantaine de jeunes, Š participation, dans le cadre des Relations Ecoles en 2010, à
différentes actions et événements dédiés aux femmes
Š parrainage de jeunes diplômés résidant en zone urbaine
ingénieurs pour promouvoir les carrières féminines dans le
sensible : lancée en décembre 2007, cette opération de
Groupe : accueil de jeunes femmes ingénieurs pour leur
parrainage, organisée en partenariat avec « Nos quartiers
présenter les métiers de la banque dans le cadre de
ont des Talents » et « Talents et Partage » a rencontré un vif
l’International Institute of Women in Engineering,
succès puisque 260 collaborateurs Société Générale se sont
engagés auprès de 515 jeunes, dont 251 ont décroché un Š participation de 148 femmes à des formations de gestion de
CDI. Fier de cette mobilisation, le Groupe entend approfondir carrière au cours de l’année 2010 en France et au Royaume-
et pérenniser ce partenariat au cours des cinq prochaines Uni,
années,
Š existence de réseaux de femmes en France, aux Etats-Unis,
Š partenariat d’un concours d’aide à la création d’entreprises : au Royaume-Uni et au Brésil. En 2010, un réseau a
lancé en 2002, et initié par le Secrétariat d’Etat chargé de la également été lancé en Asie. Axés sur le développement des
Politique de la Ville et co-organisé avec le Sénat, l’Agence compétences, ces réseaux organisent des initiatives de
pour la cohésion sociale et l’égalité des chances, la Caisse mentoring, coaching et/ou co-développement. Un nouveau
des Dépôts et le Réseau des Boutiques de Gestion, ce programme de mentorat a été lancé au Royaume-Uni en
concours récompense chaque année une quarantaine de 2010,
jeunes issus des quartiers difficiles.
Š partenariat de la première édition des Women’s Awards, un
En 2010, Société Générale est devenu le partenaire de cette événement lancé par La Tribune en 2010 pour faire évoluer
opération et a remis un prix le 23 octobre à l’association les mentalités par rapport aux femmes sur le marché du
EuroDiversité qui a créé une plateforme de recrutement travail. Ces initiatives ont également été accompagnées par
orientée vers l’emploi transfrontalier (France-Belgique) une campagne de communication sur le webzine du site
spécialisé sur les compétences issues de la diversité. societegenerale.com sur la thématique du « Rôle de la
Femme dans la Finance »,

Š en France, réalisation d’une série d’actions de sensibilisation Enfin, des mesures d’aménagement de fin de carrière sont
dans le cadre de la journée de la femme – portraits de proposées, au choix des salariés, afin de leur permettre une
collaboratrices, interviews et conférence s’intitulant « Mixité transition vers la retraite dans les meilleures conditions.
en entreprise : enjeux et différences à prendre en compte ».
䡲 portant sur l’emploi des personnes en situation de handicap
Ces actions complètent de nombreuses dispositions déjà en
Renouvellement de l’accord en faveur de l’emploi des
place dans le cadre de l’égalité hommes-femmes :
travailleurs handicapés pour les années 2011-2013.
䡲 en termes de gestion de carrière, en France, entretiens
systématiques avant le départ et avant le retour du congé
䡲 portant sur l’égalité professionnelle entre les femmes et les
hommes :
maternité ; accès à la formation, etc.
A l’international : politique de gestion des maternités à la KB Š en France, poursuite pour 2011 et 2012 du programme de
(République tchèque), coaching maternité au Royaume-Uni, résorption des écarts salariaux non justifiés entre les femmes
journée réduite de travail pour les femmes reprenant leur et les hommes avec un budget d’au minimum 3 M EUR,
activité professionnelle avant les deux ans de leur enfant en
Š atteinte dès septembre 2010 de l’engagement pris dans
Roumanie ;
l’accord « Egalité hommes/femmes » de parvenir à un taux
䡲 en termes de rémunération en France, en 2010, un budget de 42% de femmes dans l’encadrement au terme de
d’1,2 M EUR a été consacré à la résorption des écarts l’exercice 2011.
salariaux entre les femmes et les hommes.
A l’issue des trois exercices (2008/2009/2010), ce sont 2,9 M
EUR qui ont ainsi été consacrés à cette action ; 3. dans ses récompenses :
䡲 en termes de recrutement, 63,81% des recrutements du En France, Société Générale a été récompensé à plusieurs
Groupe ont concerné les femmes en 2010 ; reprises en 2010 pour ses actions en faveur de la diversité :
䡲 en termes de détection des talents, une attention particulière 䡲 début 2010, dans le baromètre annuel Capitalcom 2010 sur
est apportée à des critères promouvant l’équité et incitant, la mixité, Société Générale apparaît dans le Top 3 des
sans pour autant avoir recours à des quotas, à la détection Groupes du CAC 40 et se démarque en affichant un taux de
des talents féminins (et non français). mixité supérieur à 20% à tous les niveaux de la Banque
(effectifs, encadrement, Comité exécutif et Conseil
d’administration) ;
2. dans ses accords d’entreprise : 䡲 en novembre 2010, obtention du renouvellement du label
égalité professionnelle décerné par l’AFNOR qui renforce et
䡲 portant sur l’emploi des seniors reconnaît l’engagement fort de l’Entreprise en matière de
Continuité de l’accord pour l’emploi des seniors qui a été signé mixité et d’égalité professionnelle ;
en 2009 en France pour une durée de 3 ans. Ce dernier met en
䡲 courant 2010, l’opération Phénix a reçu la mention spéciale
place des mesures, assorties d’objectifs chiffrés, visant à de la catégorie « Emploi et parcours d’intégration » des
accompagner les collaborateurs seniors et à anticiper leurs Trophées Rencontres Universités Entreprises 2010 pour son
évolutions de carrière. Il prévoit notamment la tenue régulière projet de passerelles pour l’emploi de Master 2 recherche
de « points carrières » et un accès facilité à la formation (littéraires) en CDI cadre.
professionnelle sous toutes ses formes.
䡵 LES RELATIONS PROFESSIONNELLES

ET LE BILAN DES ACCORDS COLLECTIFS
283 accords ont été signés au sein du Groupe en 2010, dont 79 personnes en situation de handicap, le temps de travail et les
accords en France. Ces accords ont concerné la rémunération, avantages sociaux (dont mutuelle, retraite).
l’intéressement et la participation, l’égalité professionnelle, les

Les conditions d’hygiène et sécurité
Pour Société Générale en France, ces accords ont concerné la et fonctionnement), l’emploi des personnes en situation de
rémunération, les avantages sociaux (dont mutuelle, garanties handicap ainsi que les élections d’une partie des comités
sociales), le renouvellement du Comité de Groupe (constitution d’établissement et des délégués du personnel.
䡵 LES CONDITIONS D’HYGIENE ET SECURITE
Au niveau du Groupe, l’ensemble des collaborateurs bénéficie 䡲 prendre en charge le coût du traitement global de la maladie
d’une protection adéquate dans le domaine de la santé et de (examens, analyses, médicaments …) dans le cadre de son
l’invalidité. Les régimes de couverture mis en place dans de programme de frais de santé ;
nombreux pays vont au-delà des obligations légales locales.
䡲 lutter contre toute forme de discrimination envers les salariés
D’autre part, Société Générale assure une veille permanente sur séropositifs.
des risques susceptibles d’affecter la santé de son personnel
partout dans le monde. Plus généralement, les dernières initiatives de nos filiales dans
le domaine de la santé sont très encourageantes et la
Un certain nombre d’actions ont été menées dans le domaine participation du personnel et de leur famille aux activités
de l’hygiène et de la sécurité notamment : proposées est importante. Ainsi, à titre d’exemple, des journées
de sensibilisation au paludisme ont eu lieu en 2010 au
Cameroun et au Sénégal avec distribution de kits de soins et de
1. en matière de protection sociale moustiquaires. En Algérie, la filiale du Groupe a organisé et pris
en charge le dépistage du cancer du sein de toutes les
Les Réseaux Internationaux ont poursuivi la cartographie des employées de plus de 30 ans.
régimes de santé et de prévoyance existant dans leurs filiales
et continué de mettre en place des couvertures sociales au
profit de leurs salariés (amélioration de l’accès aux soins, mise 3. pour la santé et la sécurité des voyageurs
en place de couverture décès/invalidité, de dispositifs de
retraite complémentaire).
internationaux
Ainsi, à fin 2010, près de 15 000 salariés de nos filiales du
Afin de mieux préserver la santé et la sécurité de ses voyageurs
Bassin méditerranéen et d’Afrique subsaharienne (auxquels
internationaux et de ses collaborateurs en mobilité
s’ajoutent 2 000 ayants droit - conjoints et enfants) disposent
internationale, Société Générale a mis en place en 2009 un
d’une couverture santé garantissant une participation
programme mondial d’assistance « Santé, Sécurité, Sûreté »
de l’entreprise à leurs dépenses de santé.
avec le concours d’International SOS, leader mondial des
services de santé et de sécurité à l’international.
2. en faveur de la lutte contre le sida Ce programme d’assistance apporte :
䡲 une assistance et un conseil hotline 24h/24 et 7j/7 ;

Parallèlement, nos filiales dans ces pays continuent à
s’impliquer fortement dans des actions d’information et de 䡲 une garantie d’intervention en situation d’urgence ou de
prévention des pandémies et notamment du paludisme et du crise ;
VIH/Sida.
䡲 un portail d’informations sur les risques santé/sécurité ;
Concernant le VIH/Sida, le programme mis en œuvre implique
䡲 la mise à disposition au niveau central Groupe d’un outil de
tous les salariés et leurs familles dans chacun des pays
suivi des voyageurs d’affaires associé à l’envoi par mail au
concernés. Il se fonde sur une charte en quatre points :
voyageur, dès la réservation des billets, d’un mémo et d’un
䡲 sensibiliser les collaborateurs au virus et à l’intérêt de protocole sécurité par destination.
connaître leur statut sérologique ;
En fonction des réglementations nationales en matière de santé
䡲 faciliter l’accès au dépistage, volontaire, anonyme et gratuit, au travail, et notamment en France, les salariés effectuant des
ainsi qu’aux recommandations qui accompagnent la remise missions hors métropole bénéficient d’une surveillance
des résultats ; médicale adaptée. Cette attention porte sur la prévention des

risques professionnels liés aux voyages avec la prise en charge la médecine du travail. Des questionnaires sont proposés
des vaccinations, des prescriptions liées à certaines maladies aux salariés lors de la visite médicale permettant in fine une
locales, une information pratique sur les conditions sanitaires analyse collective des facteurs de stress au travail. Sur le
locales, une assistance pour certaines situations particulières. plan individuel, ce même questionnaire permet au médecin
Pour les expatriés, un bilan dans un centre spécialisé (CMETE) du travail de communiquer au collaborateur ses résultats
est intégré à cette surveillance. personnels et, si nécessaire, de préconiser des mesures
d’accompagnement.
En février 2010, l’ensemble des actions du Groupe engagées
4. Actions de prévention menées en France depuis deux ans dans le cadre de la prévention et de la
gestion du stress a permis à Société Générale d’être
On peut citer à titre d’exemple : positionné au niveau « vert » par le Ministère du Travail
français, lors du classement des entreprises sur les risques
䡲 l’accompagnement psychologique des salariés victimes de psychosociaux ;
vol à main armée ou d’agressions commerciales (partenariat
conclu avec l’Institut National d’Aide aux Victimes et de 䡲 la déclinaison du Plan National Nutrition Santé auprès des
Médiation (INAVEM) en janvier 2010 afin de bénéficier d’un collaborateurs à travers une campagne de sensibilisation
dispositif de soutien psychologique sur l’ensemble du nutritionnelle dans les restaurants d’entreprise (avec
territoire, avec le support des assistants sociaux de Société notamment : promotion des fruits et légumes, information
Générale formés spécifiquement à la conduite d’entretiens nutritionnelle sur le sel et sur les matières grasses) ;
post-traumatiques, mais également un suivi médical par le
䡲 la surveillance attentive de l’hygiène, assurée par les
médecin du travail) ;
prestataires de restauration en lien avec l’entreprise ;
䡲 la mise en place d’une démarche de prévention et de gestion
䡲 la campagne annuelle de vaccination contre la grippe
du stress au travail engagée début 2008, en concertation
saisonnière à laquelle près de 1 200 collaborateurs ont
avec les partenaires sociaux de l’entreprise, ayant pour
participé en 2010 ;
objectif final la détermination de plans d’actions permettant
de prévenir efficacement le stress. 䡲 la mise en place d’un partenariat avec un ESAT (emploi de
personnes en situation de handicap) afin de renouveler les
Entre notamment dans le cadre de cette démarche, la
trousses de premiers secours pour le personnel des
poursuite de l’observatoire du stress mis en place avec le
immeubles et agences Société Générale.
cabinet Stimulus et déployé depuis janvier 2009 en lien avec
䡵 LA GESTION DES CARRIERES ET LA FORMATION
Le développement professionnel des collaborateurs est une Le Groupe a pour ambition de faciliter l’évolution des
priorité du Groupe et les politiques en matière de gestion de collaborateurs grâce :
carrières, de mobilité et de formation sont développées dans
l’ensemble du Groupe afin d’être adaptées aux besoins des
䡲 au dispositif commun d’évaluation pour une reconnaissance
homogène de la performance partout dans le Groupe ;
activités et des salariés.
Société Générale a élaboré en 2010 un nouveau modèle de
䡲 à l’investissement dans la formation pour développer de
nouvelles compétences et progresser ;
leadership, référence commune à l’ensemble du Groupe,
permettant de clarifier pour chacun et de façon transparente les 䡲 à la valorisation du parcours professionnel par un dispositif
attentes en matière de compétences comportementales de mobilité régulière qui permet un enrichissement des
correspondant à son niveau de responsabilité, et créant une expériences. Cette mobilité est possible entre métiers,
dynamique d’évolution pour tous les collaborateurs à travers le fonctions et zone géographique.
Groupe. Ce modèle de leadership est associé à tous les
La mobilité internationale est aujourd’hui un levier répondant à
processus RH clés, tels que l’intégration et le recrutement. Il est
la fois au développement de carrière des collaborateurs et aux
également intégré dans le nouveau modèle d’évaluation qui
besoins de la banque. Afin de contribuer à la diversité des
sera déployé à l’ensemble du Groupe d’ici à 2012.
équipes et des parcours, le Vivier international ouvre son

La gestion des carrières et la formation
programme aux collaborateurs du monde entier en Se former, c’est s’enrichir de nouvelles compétences pour
commençant par les filiales européennes. progresser avec l’entreprise dans sa réalité d’aujourd’hui et
dans ses évolutions futures. Le développement du potentiel de
L’équipe du Vivier continue de sélectionner les candidats
chaque collaborateur est une des priorités du Groupe.
potentiels et les accompagne dans leur recherche de poste.
Ainsi, à fin 2010, le Vivier comptait près de 300 membres et a Pour ce faire, Société Générale propose des parcours de
contribué à l’expatriation de 88 « viviéristes » dont 32 pour formation « métiers » adaptés à chaque type de poste et
l’année 2010. chaque niveau d’expérience, assortis d’outils pédagogiques
innovants, ainsi que des parcours d’évolution professionnelle
(parcours de promotion professionnelle, programmes de
développement managérial et de développement des
Evaluation compétences).
En France, on retrouve notamment le Cursus Cadre, parcours
L’évaluation professionnelle des salariés est l’un des enjeux de formation d’une durée de 18 mois qui permet à
importants de la gestion des Ressources Humaines du des collaborateurs à potentiel d’accéder au statut « cadre », les
Groupe. préparant ainsi à assumer des responsabilités élargies et, le
Le déploiement de notre nouveau dispositif d’évaluation doit cas échéant, à encadrer une équipe.
contribuer au renouveau du modèle de leadership du Groupe, Aujourd’hui, ce dispositif, qui a fait l’objet d’une refonte en 2009,
faire évoluer notre culture managériale en développant s’adresse à tous les collaborateurs de Société Générale France
l’exemplarité de nos managers et favoriser le développement hors filiales, quel que soit leur pôle d’appartenance, le contenu
des collaborateurs. des formations étant transversal et les exemples traités issus
Ce dispositif commun est identique pour tous les salariés du des différents métiers du Groupe.
Groupe, quels que soient le métier, l’entité, la zone Cela fait du Cursus Cadre un outil de promotion interne
géographique ou la classification du collaborateur. Au-delà de participant à l’égalité des chances en matière d’évolution dans
l’atteinte des résultats opérationnels, il s’attache à évaluer la l’entreprise et contribuant à assurer la diversité de
manière dont ces résultats sont obtenus. l’encadrement.
Il a pour objectifs de reconnaître, sur des critères communs, les En 2010, ce sont 261 collaborateurs lauréats qui, au terme de la
compétences de chacun, de favoriser l’émergence des talents formation, ont pu accéder à des postes de niveau cadre dans
et la mobilité au sein du Groupe. les différents pôles d’activités du Groupe.
Après un déploiement sur 22 000 collaborateurs en 2010, il est De même, sur la période 2009/2010, 252 collaborateurs ont
prévu de l’étendre en 2011 à 72 000 nouveaux salariés, puis à accédé au niveau E de la classification bancaire en validant le
l’ensemble du Groupe d’ici 2012. Cursus Technicien des Métiers de la Banque (Cursus TMB).
L’évaluation s’articule en deux temps forts : la définition Pour affirmer sa dimension internationale, Société Générale a
d’objectifs en début d’année et l’entretien d’évaluation en fin inscrit dans son catalogue un dispositif de formation à l’anglais.
d’année. Désormais, des parcours personnalisés combinant plusieurs
Ces entretiens d’évaluation représentent un moment privilégié modalités d’apprentissage (e-learning, cours individuel, cours
de dialogue et de partage entre le collaborateur et le manager. par téléphone, etc.) sont proposés aux collaborateurs en
C’est l’occasion d’échanger sur les résultats obtenus, mais fonction de leur niveau et de leurs besoins dans leur activité au
aussi sur les comportements qui ont conduit à atteindre ces quotidien.
résultats, pour identifier et encourager les comportements L’accès à ces différentes offres de formation est facilité par la
créateurs de valeur dans la durée. nouvelle plateforme Groupe « MyLearning – mon espace
Formation », qui permet notamment le développement de
formations en e-learning au sein des filiales françaises du
Groupe et à l’international. MyLearning répond à une volonté de
Formations qualifiantes mieux déployer la formation en fonction du métier de chaque
collaborateur, en lui proposant des parcours personnalisés.
La formation a concerné 117 245 salariés du Groupe en 2010
(dont 60,72% de femmes), pour 3,53 millions d’heures
dispensées.

䡵 L’EMPLOI ET L’INSERTION DES TRAVAILLEURS HANDICAPES
Depuis plusieurs années déjà, lutter contre les discriminations, entreprises, pour s’informer ou répondre aux offres d’emploi.
promouvoir la diversité ainsi que l’emploi et l’insertion des Le nombre de CV reçus au cours de cette journée témoigne
personnes en situation de handicap est au cœur des du succès de l’événement. Société Générale en a pour sa
préoccupations du Groupe. part présélectionné 150. Par ailleurs, l’affluence du forum
conduit Société Générale à reconduire cet événement en
En 2010, Société Générale emploie 1 931 salariés handicapés
2011 ;
(au sens retenu localement) dans le monde, ce qui représente
1,24% de l’effectif global. 䡲 partenariats avec les grandes écoles et les universités pour
faire connaître Société Générale aux 10 000 étudiants en
C’est en France, en Russie, en Italie et en Allemagne qu’ils sont
situation de handicap ;
le plus présents.
䡲 développement de formations en alternance qualifiantes afin
En France, Société Générale (hors filiales) emploie 1 000
de permettre aux personnes handicapées d’acquérir un
salariés handicapés et en a recruté 166 depuis 2007 (avec un
niveau de compétences suffisant ;
objectif de 160 sur la période couverte par le premier accord
2007-2010). 䡲 création du blog www.tousuniques.fr afin de créer un espace
de discussion avec les candidats et acteurs du monde de
Impliquée dans de nombreux partenariats avec des
l’emploi des personnes handicapées ;
associations telles que l’Association des Paralysés de France
(APF) ou l’UNAPEI (Associations de Parents et Amis de 䡲 diffusion à tous les collaborateurs Société Générale France
Personnes Handicapées Mentales), Société Générale parraine de la bande dessinée « Y’a pas de malaise » avec comme
également, depuis huit ans, la Fédération Française Handisport objectif la sensibilisation du personnel au handicap.
(FFH).
Ce projet a été lancé en collaboration avec les entreprises ALD,
Société Générale mène une politique volontariste de CGA, Logica, le groupe Publicis, Pôle Emploi, l’AGEFIP et
recrutement à travers différentes opérations en faveur de l’ADAPT et les auteurs suivants : Vuillemin, Tronchet, James,
l’insertion professionnelle des personnes handicapées. En Fabcaro, Lisa Mandel, Mathias Lehmann, Jul, Margerin et
2010, les actions concrètes dans ce domaine, coordonnées par Charles.
la Mission Handicap Société Générale, n’ont pas manqué :
En tant qu’employeur, Société Générale s’engage à prendre les
䡲 participation à plus de 50 forums de recrutement dédiés aux mesures appropriées afin que ses collaborateurs handicapés
personnes handicapées dans toute la France ; puissent conserver un emploi correspondant à leur qualification
et bénéficier de conditions de travail et de formations
䡲 organisation en partenariat avec l’ADAPT de la seconde adaptées : aménagement des situations de travail, des outils et
édition du forum « Pass pour l’emploi », journée de soutien à
des équipements, aménagement du poste de travail et/ou des
la recherche d’emploi, le 18 mars 2010, qui a accueilli plus
horaires de travail, possibilité de prise en charge partielle de
de 2 500 candidats. « Pass pour l’emploi » propose des
certains frais, etc.
ateliers de préparation aux entretiens d’embauche et de
présentation de CV. Conférences thématiques et ateliers Ainsi, cette année, ce sont plus de 300 actions de maintien
métiers complètent un programme destiné à mieux préparer dans l’emploi qui ont été réalisées dans toute la France afin de
les participants à rencontrer les représentants des permettre aux salariés en situation de handicap de continuer à
exercer leur métier.
䡵 IMPACT DES ACTIVITES SUR LE DEVELOPPEMENT REGIONAL

ET LOCAL
Société Générale continue de contribuer à l’amélioration des l’emploi et à l’attractivité économique de ses bassins d’emploi
conditions de vie des habitants en développant des actions pour d’implantation, notamment à Nanterre et Fontenay-sous-Bois.

Impact des activités sur le développement régional et local
Ces chartes constituent, de par leurs engagements en faveur

de l’emploi, l’une des composantes de l’engagement sociétal Respect des conventions de l’OIT et
du groupe Société Générale. d’exigences sociales pour les
sous-traitants
Les relations entretenues avec les Les acheteurs du Groupe intègrent dans tous les appels
d’offres et dans tout nouveau contrat la référence aux
associations d’insertion et les engagements Développement Durable de Société Générale
établissements d’enseignement supérieur (Déclaration des institutions financières pour l’environnement et
le développement durable du Programme des Nations Unies
pour l’Environnement, adhésion au Global Compact), ainsi
Le Groupe mène toujours une politique active d’accueil de
qu’aux textes fondateurs que sont la Déclaration Universelle
jeunes en formation (alternance, stages, VIE) et de
des Droits de l’Homme et les conventions internationales de
pérennisation de partenariats avec des établissements
l’Organisation Internationale du Travail (OIT).
d’enseignement supérieur (le premier ayant été signé en 2004
avec l’ESC Rouen), tant en France qu’à l’étranger. En 2010, il a Les fournisseurs s’engagent à respecter ces textes dans les
ainsi accueilli 9 181 stagiaires d’école et 374 VIE dans le pays où ils opèrent, en signant les contrats comportant, en sus
monde, ce qui fait du Groupe le premier recruteur de VIE pour de clauses propres au respect du contrat, une clause
la quatrième année consécutive. spécifique s’y référant.
En France, depuis 2006, Société Générale facilite l’insertion des Ils s’engagent ainsi à être en accord avec :
jeunes dans le monde de l’entreprise par l’alternance (contrats
䡲 le droit du travail et au minimum, au cas où celui-ci
de professionnalisation et d’apprentissage), dans des métiers
n’existerait pas, avec les dispositions de la Déclaration de
et des formations commerciales relatives à nos activités (BTS,
l’OIT ;
DUT, Masters banque et finance). A fin 2010, Société Générale
France comptait 1351 jeunes en alternance en majorité dans la 䡲 le droit de l’environnement, et de ne pas contracter avec des
Banque de détail. sous-traitants, personnes physiques ou morales qui, à leur
connaissance, ne respectent pas les dispositions citées plus
L’année 2010 a été marquée par la pérennisation de l’ensemble
haut.
des actions de Société Générale avec ses établissements
partenaires (écoles de commerce, écoles d’ingénieurs et Par ailleurs, la Direction des achats a, depuis 2006, inscrit une
d’informatique, universités) tant en France qu’à l’étranger. démarche RSE (Responsabilité Sociale et Environnementale)
dans son cœur de métier et, au travers des différents plans ESP
Plus de 400 actions ont été réalisées cette année : forums
(Ethical Sourcing Program), structuré une démarche
écoles, présentations métiers, interventions pédagogiques,
responsable, notamment dans sa composante sociale :
tables-rondes, ateliers CV et entretiens blancs, jurys
d’admission ou de sortie… 䡲 évaluation spécifique au regard de critères RSE, des
services et produits particulièrement exposés en vue de
Citizen Act est le business game de Société Générale en lien
sélectionner les fournisseurs les plus respectueux et les plus
avec la Responsabilité Sociale et Environnementale à
avancés sur le sujet ;
destination des étudiants de formations supérieures. C’est un
programme international qui allie le monde éducatif à l’univers 䡲 objectif de volume d’affaires avec le secteur protégé (EA/
professionnel et procure une expérience éducative riche et ESAT) en collaboration avec la Mission Handicap du
innovante aux étudiants qui y participent. En 2010, ce jeu Groupe ;
d’entreprise, qui en est à sa cinquième édition, a pour volonté
䡲 participation active au Pacte PME dont le groupe Société
d’amplifier la dimension formation avec la mise à disposition
Générale est la première banque adhérente, par
d’un e-learning RSE.
l’organisation de rencontres thématiques permettant à des
Citizen Act s’inscrit dans une logique de « gagnant/gagnant » PME françaises innovantes de présenter leurs offres aux
puisque les étudiants coachés présentent des projets de haut organisations du Groupe potentiellement intéressées.
niveau qui pourront être potentiellement développés dans le
Groupe.

䡵 ANNEXE NRE 2010 – PARTIE SOCIALE
Article 1er du décret n° 2002-221 du 20 février 2002 pris pour Données Société Générale France :
l’application de l’article L. 225-102-1 du Code de commerce.
Nombre moyen mensuel de prestataires : 7 030
Les données indiquées sont Groupe, France ou Société Nombre moyen mensuel d’intérimaires : 664 (en équivalent
Générale France, suivant les précisions fournies. temps plein)
Emploi Temps de travail

䡵 Effectif 䡵 Organisation du temps de travail
Effectif Groupe au 30 novembre 2010 : 155 617 (dont 14 109 L’organisation du temps de travail varie selon les règles en
CDD) vigueur dans les pays où le Groupe est présent, et le cas
échéant, selon les fonctions exercées. De ce fait, les modalités
Effectif Société Générale France : 42 873 (dont 1 527 CDD)
(durée du travail, horaires variables, organisation) sont
䡵 Recrutements largement diversifiées.
Total d’embauches : 26 383 Pour Société Générale France, un accord sur l’aménagement et
la réduction du temps de travail a été conclu le 12 octobre 2000
Embauches en CDD :11 285 et mis en application à partir de 2001. Pour les salariés
Embauches en CDI : 15 098 (techniciens et cadres) en régime horaire, cet accord prévoit
une durée de travail annuelle de 1 607 heures selon deux
Le groupe Société Générale est attractif et poursuit sa politique modes d’organisation :
de recrutement.
䡲 un horaire hebdomadaire de 39 heures avec attribution de 56
䡵 Licenciements jours de repos et congés, hors repos hebdomadaire ;
Nombre total de licenciements : 2 866 䡲 un horaire hebdomadaire de 37 heures 22, sur 4,5 jours,
avec attribution de 47 jours de repos et congés, hors repos
Dont nombre de licenciements économiques : 1 217
hebdomadaire.
Les autres causes de licenciements touchent à l’insuffisance
Les salariés peuvent bénéficier de régimes de travail à temps
professionnelle et au licenciement pour faute (France et
partiel à 90% (mis en place en mai 2008), 80%, 70%, 60% ou
étranger).
50%.
䡵 Informations relatives aux plans de réduction Plusieurs filiales françaises du Groupe ont conclu des accords
des effectifs spécifiques, de même que de nombreuses entités étrangères.
Au-delà de ses obligations légales, le groupe Société Générale 8 602 salariés travaillent à temps partiel (soit 5,53% de l’effectif)
veille à accompagner le départ de ses collaborateurs en au sein de l’ensemble du Groupe, (dont 5 321 en France, dont
proposant des mesures complémentaires (reclassement, 4 172 chez Société Générale France).
recours à des cabinets d’outplacement, prolongation des
systèmes de couverture sociale…). 䡵 Durée du temps de travail
䡵 Main-d’œuvre extérieure à la Société En France, pour Société Générale, 39 heures ou 37 heures 22

hebdomadaires.
Le recours à la main-d’œuvre extérieure concerne
Les salariés à temps partiel ont une durée du temps de travail
principalement, pour la sous-traitance, des activités
qui diffère selon le rythme choisi (par exemple 31,2 heures
spécialisées telles que l’informatique, la sécurité, le transport de
hebdomadaires pour un salarié travaillant à 80%).
fonds, la restauration collective, l’entretien des locaux.

Annexe NRE 2010 – partie sociale
䡵 Heures supplémentaires Taux d’absentéisme (nombre de journées d’absence/nombre

total de journées payées, en pourcentage) observé sur Société
La définition des heures supplémentaires est issue de la Générale France sur les 11 premiers mois de l’exercice : 4,97%
réglementation française, le périmètre de reporting sur cet
indicateur est donc limité à la France. Principaux motifs : maladie (2,59%), maternité (2,23%)
Au 30 novembre 2010, le nombre total d’heures Taux d’absentéisme Groupe : 3,43% (maladie 1,80%, maternité
supplémentaires enregistrées dans les entités françaises du 1,05%)
Groupe s’est élevé à 118 143, soit 2,05 heures en moyenne par Nombre d’accidents du travail (Groupe) : 881
salarié.
Le volume d’heures supplémentaires comptabilisées par
Société Générale France sur la période (parmi le total d’heures
supplémentaires comptabilisées dans les entités françaises du
Rémunération, charges sociales
Groupe) s’élève à 80 490, soit 1,88 heures en moyenne par
salarié. Rémunération annuelle brute moyenne (donnée Société
Générale France) : 50 004 EUR
L’ensemble des entités du groupe Société Générale respecte
Absentéisme ses obligations en matière de paiement de charges sociales sur
les salaires et avantages dont bénéficient leurs collaborateurs.
Cf. note 39 page 316.
L’absentéisme et ses motifs font l’objet d’un suivi dans
l’ensemble des entités du Groupe.


RESPONSABILITE SOCIALE
7 ET ENVIRONNEMENTALE
Page
Responsabilité sociale et environnementale 152
ANNEXE NRE 2010 - Partie environnementale 154

7 RESPONSABILITE SOCIALE ET ENVIRONNEMENTALE
䡵 RESPONSABILITE SOCIALE ET ENVIRONNEMENTALE
démarche s’appuie en particulier sur les dix principes du

Vision et principes de la démarche Global Compact, proposés par les Nations Unies, auquel nous
avons adhéré dès 2003. »
Message de Frédéric OUDEA :
« Les banques et le système financier forment un moteur
indispensable à la création de richesses et au développement.
C’est parce que la responsabilité de la banque est lourde – Obligations et engagements
comme l’ont rappelé les événements récents – que nous
mettons tout en œuvre pour répondre aux attentes de toutes Société Générale conduit son développement dans le respect
ses parties prenantes et mériter leur confiance, fondement des droits humains et sociaux fondamentaux et le respect de
même de notre métier. l’environnement partout où il exerce ses activités.
La responsabilité d’entreprise de Société Générale s’appuie sur Ainsi, il veille à respecter les obligations prévues par la loi sur
cinq piliers fondamentaux, que nous consolidons en les Nouvelles Régulations Economiques (NRE), notamment son
permanence : article 116 qui dispose que les sociétés cotées doivent
䡲 une démarche qualité centrée sur le client et la recherche communiquer sur la manière dont elles prennent en compte les
permanente de sa satisfaction ; conséquences sociales et environnementales de leur activité.
䡲 une pratique de gouvernement d’entreprise rôdée, soucieuse De même, il s’est engagé à respecter les Principes de l’OCDE
d’évoluer en rythme avec les exigences de la Société ; pour les entreprises multinationales.
䡲 une maîtrise sans cesse renforcée des risques et des Le groupe Société Générale a signé, dès 2001, la Déclaration des
processus de contrôle interne ; institutions financières sur l’environnement et le développement
durable sous l’égide du Programme des Nations Unies pour
䡲 un dispositif déontologique rigoureux et des valeurs l’Environnement (PNUE) et a adhéré, en 2003, au Pacte mondial
d’éthique, gages de pérennité de notre performance ;
(Global Compact), initiative lancée par le Secrétaire général des
䡲 une culture d’innovation qui vise à associer chaque Nations Unies ; ses dix principes sont intégrés dans la stratégie
collaborateur au changement. du Groupe, sa culture commerciale et ses modes opératoires.
Je suis convaincu que notre objectif de création de valeur, dans Par ailleurs, conscient de l’importance du sujet du changement
la durée, pour chacune de nos parties prenantes, ne peut se climatique, le Groupe a publié sa politique en la matière et s’est
réaliser que dans le cadre d’une politique favorable au engagé depuis 2008 dans une démarche visant la neutralité
développement social et à l’environnement. carbone.
L’inscription au cœur de nos stratégies des métiers, des enjeux Enfin, la mise à niveau, au meilleur état de l’art, de ses
environnementaux et sociétaux se met en place, en tenant procédures internes d’analyse environnementale et sociale de
compte des contextes géographiques, culturels, sociaux et la filière des financements de projets, a permis au Groupe
économiques de nos implantations, tant pour mieux maîtriser d’adopter, en 2007, les Principes de l’Equateur.
nos risques que pour saisir les opportunités commerciales
offertes par les nouveaux marchés.
Ambition SG 2015, notre plan Stratégique à l’horizon 2015, vise Ambition et politique
à faire de Société Générale une des grandes banques
européennes, proche de ses clients, offrant à ses actionnaires
une croissance durable, avec moins de risques que dans le Société Générale a l’ambition d’être un acteur de référence
passé et profondément attractive pour ses collaborateurs. appartenant au peloton de tête des établissements financiers
européens en matière de Responsabilité Sociétale et
Le développement durable est pour nous une démarche
Environnementale (RSE).
d’amélioration continue, qui s’inspire en permanence des
meilleures pratiques de la profession – mais aussi des autres D’ores et déjà, le titre Société Générale figure dans les indices
secteurs de l’économie – afin de mieux connaître et mieux du développement durable (FTSE4Good, ASPI) et est présent
maîtriser nos impacts sur la société et l’environnement. Cette dans un nombre significatif de fonds éthiques français.

RESPONSABILITE SOCIALE ET ENVIRONNEMENTALE 7
Responsabilité sociale et environnementale
Notre politique de responsabilité consiste à mettre en œuvre Enfin, Société Générale développe de multiples actions de
nos engagements et à progresser de façon continue. Elle mécénat et soutient de nombreuses ONG et associations dans
s’articule autour de trois axes principaux : les domaines de la solidarité et de l’environnement.
䡵 La prise en compte des enjeux

environnementaux et sociétaux dans Organisation et outils
l’exercice de tous les métiers
Le système de management de la RSE est pleinement intégré à
Cet axe comporte deux volets :
l’organisation du Groupe et s’appuie sur de multiples dispositifs
䡲 Prendre en compte les critères environnementaux et et organes à tous les niveaux (dispositifs de gouvernance, de
sociétaux dans l’exercice de nos différents métiers afin de conformité et de déontologie, Comités des risques, Comités
mieux maîtriser nos risques. des nouveaux produits, règlements intérieurs, Code de
conduite, Charte d’Audit, etc.).
Les pôles et entités entreprennent des démarches
structurées, adaptées à leurs activités et à l’ampleur des Les pôles et les Directions fonctionnelles du Groupe sont
risques encourus, visant à terme à assurer que les risques responsables de la déclinaison, du déploiement et du contrôle
environnementaux et sociétaux liés à leurs activités sont opérationnel de la prise en compte de la politique RSE au sein
convenablement identifiés, hiérarchisés et gérés ; de leurs activités ou métiers, en fonction de leurs spécificités.
Elles ont désigné des « contributeurs RSE » (une soixantaine
䡲 Encourager un développement économique responsable, pour le Groupe), ayant compétence pour relayer la politique et
notamment en favorisant le développement de politiques, de
pour participer activement à l’élaboration des plans d’actions,
produits et de services directement ou indirectement
et au suivi de leur mise en œuvre.
protecteurs de l’environnement ou contribuant au
développement social, en rythme avec la croissance des La Direction de la Responsabilité Sociale et Environnementale,
aspirations de nos clientèles et des opportunités offertes par rattachée à la Direction générale, à travers le Secrétariat
les marchés. général, a pour mission d’animer la politique RSE et d’en
coordonner la démarche au sein du Groupe. Elle apporte son
䡵 Une gestion dynamique des collaborateurs
assistance aux entités et facilite les échanges et la
(se reporter aux pages 133 et suivantes du Document de généralisation des bonnes pratiques.
référence)
Le Comité exécutif du Groupe définit les grandes orientations
Celle-ci s’appuie sur des politiques de recrutement soucieuses de la politique RSE du Groupe et valide périodiquement les
de la diversité, des politiques de développement des plans d’actions en s’appuyant sur le reporting émanant de la
compétences et de l’employabilité des collaborateurs faisant Direction de la Responsabilité Sociale et Environnementale.
converger développement professionnel et épanouissement
personnel, des politiques de rémunération incitatives visant à Afin d’évaluer les progrès de la démarche, des indicateurs de
associer chacun à la performance et aux résultats du Groupe. RSE chiffrés ont été définis ; ils sont regroupés en quatre
familles et en thèmes :
䡵 La volonté de maîtriser et d’optimiser
䡲 indicateurs métiers : gouvernance, déontologie, évaluation
l’impact direct des activités propres du Groupe sociale et environnementale des contreparties/projets,
sur l’environnement et la société innovation produit en faveur du développement durable,
satisfaction des clients, contribution au développement local… ;
Société Générale a adopté depuis 2008 une politique rigoureuse
de protection de l’environnement, par le truchement de sa 䡲 indicateurs sociaux : emploi, gestion des carrières et des
démarche de neutralité carbone, qu’il s’agisse, notamment, de compétences, rémunération, temps de travail, dialogue interne,
l’utilisation des ressources naturelles et énergétiques, de la santé/sécurité… ;
consommation de papier et de l’usage de papier recyclé, des 䡲 indicateurs environnementaux : système de management
choix d’équipements informatiques et électroniques, de la environnemental, sensibilisation à l’environnement,
gestion des déchets, de l’optimisation des voyages consommations d’eau et d’énergie, transports, déchets… ;
professionnels…. Il cherche à favoriser des comportements
respectueux de l’environnement auprès de l’ensemble de ses 䡲 indicateurs en matière de mécénat.
collaborateurs. (Site internet : rse.societegenerale.com) Chaque année, les valeurs correspondantes sont saisies,
De même, Société Générale vise à construire avec ses consolidées et analysées à l’aide d’un dispositif de reporting
fournisseurs des relations de confiance et incitatives au dédié, que le Groupe a mis en place en 2005.
développement de pratiques responsables d’un point de vue
Plus d’informations sur le site rse.societegenerale.com
environnemental et social.

䡵 ANNEXE NRE 2010 - PARTIE ENVIRONNEMENTALE

Article 2 du décret n° 2002-221 du 20 février 2002 pris pour l’application de l’article L. 225-102-1 du Code de commerce, concernant
l’impact direct des activités propres du Groupe sur l’environnement.
䡵 Lutte contre le Changement climatique
Emissions de Gaz à effet de serre Société Générale a décidé de faire de la lutte contre le changement climatique l’axe fort de sa politique environnementale, en
approuvant le projet de neutralité carbone en 2007. Le Groupe s’engage à réduire ses émissions de CO2 par occupant de 11% à
horizon 2012 et à les compenser.
Pour atteindre cet objectif de réduction, des plans de réduction des émissions de CO2 (« Plans carbone ») ont été élaborés avec chaque
pôle d’activités. Ces plans contiennent des objectifs annuels de réduction des consommations énergétiques, des consommations de
papier et des déplacements professionnels et les actions associées.
Parallèlement, des programmes transversaux sont déployés par le Groupe. Les programmes « Green IT » et « Bâtiment responsable »
sont dédiés à l’efficacité énergétique. Les consommations énergétiques représentent deux tiers de l’empreinte CO2 du Groupe.
Le Groupe a jugé que la compensation des émissions devait être progressive afin de mieux impliquer les lignes-métiers :
䡲 en 2009, compensation des émissions de CO2 de 2008 des services et immeubles centraux,
䡲 en 2010, compensation des émissions 2009 sur le périmètre France,
䡲 en 2011, la compensation des émissions 2010 doit couvrir les émissions de la France et des 10 plus importantes entités du Groupe
hors France (hors Rosbank),
䡲 à partir de 2012, compensation de 100% du périmètre Groupe (hors Rosbank).

Afin de les responsabiliser davantage, les entités supportent la charge de la compensation. A partir de 2011, les entités les plus
importantes en France et hors France doivent compenser directement leurs émissions 2010 en respectant une méthodologie établie
par le Groupe, le reste des entités se verra facturer le montant de la compensation.
Chaque pôle d’activités ou entité peut aller au-delà du périmètre de compensation retenu par le Groupe. C’est le cas de Société
Générale Bank and Trust et SGSS Luxembourg depuis 2008 et de ALD Automotive UK en 2010.
La démarche est gouvernée par un Comité de Pilotage Groupe « Neutralité carbone » associant l’ensemble des pôles d’activités et les
directions fonctionnelles (deux réunions par an).
Les émissions 2010 de CO2 de Société Générale (sur un périmètre couvrant 95% des collaborateurs) sont estimées à 277 745 tonnes
(relatives au transport, à la consommation de papier de bureau et aux émissions directes et indirectes liées à l’énergie, en appliquant
la méthode de calcul du GHG Protocol (www.ghgprotocol.org) sur l’ensemble des données déclarées dans l’outil de reporting
centralisé) soit 1,99 tonnes de CO2 par occupant. Les émissions 2010 par occupant sont en baisse de 7,2% par rapport à 2009 et de
14,2% par rapport à 2007, l’année de référence, permettant au Groupe d’aller au-delà de son objectif de réduction de 11% fixé en
2007 pour la période 2008-2012.
2010 2009 2008 2007

Emissions de CO2 (T) 277 745 278 835 294 372 265 732
Emissions de CO2/occupant (T) 1,99 2,14 2,24 2,32
Périmètre en nombre d’occupants 139 546 130 070 131 112 114 540
En 2010, le Groupe a compensé l’ensemble de ses émissions 2009 du périmètre France, correspondant à 66 711 tonnes de CO2 via
l’achat de certificats CERs de projets MDP du Protocole de Kyoto et certificats volontaires Gold Standard. Société Générale Bank and
Trust et SGSS Luxembourg et ALD Automotive ont également réalisé la compensation de leurs émissions pour un montant de 2 212
tonnes et 822 tonnes respectivement. Au total, Société Générale a compensé 69 745 tonnes de CO2 en 2010.
En 2011, le Groupe poursuit sa démarche de neutralité carbone en élargissant son périmètre de compensation aux émissions 2010
issues de ses activités en France et de ses 10 filiales les plus importantes à l’international (hors Rosbank), couvrant ainsi les
consommations énergétiques, les déplacements professionnels et la consommation de papier de bureau du périmètre retenu. Société
Générale Bank and Trust et SGSS Luxembourg ont également décidé de poursuivre et compenseront pour leur quatrième année
consécutive leurs émissions de CO2.
Enfin, comme prévu dans son plan, Société Générale sera neutre en carbone en 2012. Le Groupe compensera alors l’ensemble des
émissions 2011 de CO2 issues de ses consommations d’énergie, de papier de bureau et de ses déplacements professionnels.

Annexe NRE 2010 - Partie environnementale
䡵 Système de management environnemental
Démarches d’évaluation ou de certification La mise en place en 2005 d’un outil de reporting RSE a permis d’améliorer le suivi des indicateurs environnementaux. Le périmètre
entreprises en matière d’environnement s’est à nouveau élargi. Il couvre désormais 143 154 occupants, représentant 97% de l’effectif Groupe à fin 2010 hors Rosbank
(acquisition récente). Plus de 750 contributeurs présents dans 332 entités (filiales, succursales, bureaux de représentations,
immeubles centraux, directions régionales) occupant 7 506 bâtiments dans 60 pays, ont participé à la campagne de collecte annuelle
des indicateurs RSE.
Le processus de remontée de ces informations fait l’objet d’une revue par les Commissaires aux comptes dans le cadre de la
certification d’une sélection d’assertions et d’indicateurs du Rapport de Responsabilité Sociale et Environnementale.
Mesures prises, le cas échéant, Les services en charge de la gestion des immeubles du Groupe sont responsables de l’application, dans leur périmètre
pour prévenir les conséquences de l’activité de responsabilité, des dispositions légales et réglementaires.
de la Société aux dispositions législatives
et réglementaires applicables en la matière
Dépenses engagées pour prévenir Dépenses non individualisées dans le budget de fonctionnement des entités.
les conséquences de l’activité de la Société
sur l’environnement
Existence au sein de la Société de services Société Générale a mis en place une organisation décentralisée. Il existe un département en charge de la gestion des immeubles
internes de gestion de l’environnement centraux et des services dédiés dans chacune des branches et filiales. La gestion de l’environnement est intégrée à leurs missions.
Dès 2003, Société Générale a mis en place un Comité immobilier Groupe qui contribue à mieux fédérer les initiatives.
En mars 2008, un Directeur environnement a pris ses fonctions avec comme responsabilité de définir et conduire la politique
environnementale au niveau du Groupe. Sa première mission est de mettre en place la démarche de réduction de l’impact direct des
activités du Groupe sur l’environnement, notamment l’impact carbone et de conduire le Groupe vers la neutralité carbone.
Un Comité de Pilotage Groupe « neutralité carbone » a été mis en place en 2008. Il se réunit deux fois par an, avec pour objectif
d’identifier les bonnes pratiques mises en place et de lancer de nouvelles initiatives. L’ensemble des Pôles d’activité et directions
fonctionnelles y sont représentés.
Un comité Green IT visant à mettre en œuvre un plan d’action en vue d’améliorer l’efficacité énergétique du secteur informatique – et
de réduire les émissions de CO2 du Groupe – a également été lancé en 2008.
Enfin, en 2008 encore, un Groupe de travail « Immobilier Responsable » a été créé, avec comme priorité la réalisation d’un référentiel
bâtiment responsable spécifique Société Générale et la mise en place de mesures favorisant les éco-comportements sur le lieu de
travail.
Deux fois par an le Comité exécutif est tenu informé du suivi des actions engagées par le Groupe et valide les orientations en matière
de performances environnementales.
Formation et information des salariés Chaque année, une documentation est communiquée en externe, et en interne, notamment aux nouveaux collaborateurs du Groupe.
Des brochures sont distribuées systématiquement lors de séminaires ou conférences sur le sujet et accessibles sur le site intranet du
Groupe.
Un site intranet (en français et en anglais) permet aux collaborateurs de s’informer sur les enjeux du développement durable en général
et pour le secteur bancaire en particulier et de prendre connaissance des actions menées par Société Générale.
Un espace consacré à la sensibilisation au développement durable a été aménagé au rez-de-chaussée des tours Société Générale
(Paris, La Défense).
Des conférences sur les sujets du développement durable sont organisées régulièrement pour le personnel. Un affichage régulier
portant sur les bonnes pratiques en matière d’éco-comportements est organisé à l’intérieur de nos locaux des immeubles centraux
en France.
Une exposition itinérante sur le développement durable et la RSE a été réalisée et voyage à travers les filiales et implantations du
Groupe.
Depuis 2008, le Groupe organise chaque année, en décembre, la semaine Société Générale du Changement Climatique. Cette
semaine, qui se tient en même temps que les conférences de la convention cadre des Nations Unies sur le changement climatique, est
l’occasion de sensibiliser les collaborateurs aux enjeux environnementaux majeurs et aux actions du Groupe.
Depuis 2009, un programme de formation au développement durable et à la RSE (e-learning et présentiel) est disponible pour
l’ensemble des collaborateurs et des managers du Groupe.

䡵 Consommation d’énergie
Consommation nette d’électricité 644 242 MWh pour 140 318 occupants dans 58 pays, soit des données sur un périmètre représentant 94% des effectifs du Groupe. Il
s’agit de la consommation d’électricité issue des fournisseurs d’énergie. Sont donc exclus les KWh d’électricité autoproduits (via les
panneaux photovoltaïques installés en propre).
L’augmentation constatée de la consommation d’électricité en donnée brute s’explique essentiellement par l’augmentation de
couverture du périmètre en valeur absolue.
La baisse de la consommation nette d’énergie par occupant traduit les efforts menés dans le cadre des initiatives pour réduire notre
impact environnemental (immobilier responsable, green IT, sensibilisation aux éco-gestes...).
79% des données relatives à la consommation nette d’électricité sont issues de mesures directes.
Consommation de gaz 103 201 MWh pour 140 318 occupants dans 58 pays. L’augmentation de la consommation s’explique à la fois par une couverture du
périmètre en valeur absolue plus importante, et par un effet de saisonnalité.
73% des données relatives à la consommation de gaz sont issues de mesures directes.
Consommation de fuel et autres fluides 111 460 MWh pour 140 318 occupants dans 58 pays. L’augmentation constatée en donnée brute s’explique principalement par
énergétiques (vapeur, eau glacée) l’augmentation de couverture du périmètre en valeur absolue, et par un effet de saisonnalité.
74% des données relatives à la consommation de fuel et autres fluides énergétiques sont issues de mesures directes.
2010 2009 2008 2007 2006
Electricité (nette, en MWh) 644 242 629 155 596 663 523 810 441 660
Gaz (en MWh) 103 201 97 405 126 111 118 066 95 351
Consommation de fuel et autres fluides énergétiques

(vapeur, eau glacée) (en MWh) 111 460 97 722 131 460 122 614 98 676
Consommation totale nette d’énergie 858 903 824 282 854 234 764 490 635 687
Energie nette/occupant (en MWh) 6,1 6,3 6,5 6,8 6,5
Périmètre en nombre d’occupants 140 318 130 166 131 370 112 732 92 200
Périmètre en surface (m²) 3 780 075 3 626 861 3 393 519 3 360 719 2 879 285
Energie/m² (en kWh) 227 227 252 227 221
Mesures prises pour améliorer l’efficacité Des systèmes de régulation électronique (notamment pour la température) existent dans tous les immeubles centraux et les locaux
énergétique du réseau d’agences en France et dans des filiales comme SG Japan et Splitska Banka.
Les tours Société Générale (Paris, La Défense) sont équipées de systèmes automatiques améliorant l’efficacité énergétique :
modulation limitée de température, fermeture automatisée des stores, extinction de l’éclairage à différents horaires, etc. Un système
similaire est installé dans les locaux à Hong Kong depuis 2004, ainsi qu’à Tower Hill (SG Londres) depuis 2007. BRD et SG Serbie ont
mis en place un système de gestion d’immeuble (Building Management System) pour leur siège administratif. Des audits énergétiques
sont régulièrement réalisés dans des filiales (Komerčni Banka) ou bâtiments (sept en 2009 pour les centraux).
Un référentiel de performance environnementale a été développé en 2009 et en 2010. Spécifiquement adapté aux métiers de la
banque pour la rénovation et la construction des bâtiments afin de prioriser les efforts sur les économies d’énergies et les réductions
d’émissions de CO2, il sera déployé en 2011.
La mise en exploitation début janvier 2009 de la Tour Granite (Paris, La Défense), première Tour Haute Qualité Environnementale (HQE)
en France, a permis d’accroître l’efficacité énergétique moyenne des immeubles centraux. Depuis la fin de l’année 2010, la Tour
Granite est certifiée HQE à la fois en construction, exploitation et utilisation.
Les agences en France sont dotées d’un système de coupure automatique de l’éclairage et des postes de travail en dehors des heures
d’utilisation. L’éclairage des composants de façades (enseignes, totems) est muni de programmateurs permettant de ne laisser en
fonctionnement qu’un minimum d’équipements après une heure définie.
Les agences en France ont également profité du changement du logo Société Générale pour équiper leurs nouvelles enseignes
lumineuses d’ampoules LED, permettant une économie d’énergie pouvant atteindre jusqu’à 60%.

Lors des travaux de rénovation d’agences, les systèmes de « climatisation réversible » visant à économiser l’énergie sont
prioritairement installés, des puits de lumière privilégiés et l’utilisation de peintures extérieures isolantes (exemple en Polynésie).
Dans les immeubles centraux, des systèmes de récupération de la chaleur émise par certaines des installations de production
frigorifique ont été installés ; l’utilisation de la chaleur récupérée a permis de couvrir 93% des besoins énergétiques de chauffage des
tours Société Générale. Le gain annuel est estimé à 7 460 MWh. De même, le centre informatique en région parisienne est équipé
depuis 1995 d’un système de récupération de la chaleur émanant des ordinateurs permettant de satisfaire environ 95% des besoins de
chauffage du centre.
Un programme « green IT » au niveau Groupe a été lancé en 2009 avec un objectif de réduction carbone et un plan d’action pour
réduire l’impact de l’informatique sur l’environnement. L’objectif fixé est une réduction des consommations énergétiques équivalentes
à 25 000 tonnes de CO2 par an d’ici 2012.
De nombreuses filiales adoptent des bonnes pratiques dans le cadre de plans d’actions locaux :
– utilisation d’ampoules basse consommation dans de nombreuses entités : BRD, SG Expressbank, SG Marocaine de Banques,
Factoring KB, SG Calédonienne de banque ; enseignes lumineuses à ampoules LED : Banque de Polynésie, BRD ;
– virtualisation des serveurs informatiques dans le cadre des plans « green IT » : BRD, Komerčni Banka ;
– optimisation de la gestion de la climatisation grâce à une automatisation de la mise en marche et de l’arrêt en dehors des heures
d’ouverture des bureaux (SG de Banques en Côte d’Ivoire, SG de Banques au Cameroun, Société Générale Private Banking Suisse,
SGB Bénin, SG Calédonienne de Banque, SG Madrid, SG Mumbai, SG Francfort) ;
– des Comités de gestion « énergie » sont mis en place pour analyser les indicateurs environnementaux, trouver des actions en vue
d’optimiser les consommations d’énergie et de papier et collecter des idées d’amélioration émanant des entités (BFV SG à
Madagascar, SG de Banques en Côte d’Ivoire) ;
– General Bank of Greece met hors tension automatique les PC à une heure définie permettant une réduction significative de la
consommation énergétique ; Une action dupliquée par la BRD, avec l’arrêt automatique des PC déployé dans le réseau et en cours
de déploiement dans les immeubles centraux.
– Détecteurs de présences pour l’éclairage : Banque de Polynésie, BRD, Crédit du Nord, SG Hong Kong, SGBT Luxembourg.
Recours aux énergies renouvelables En 2010, l’électricité « verte » représente 24,3% de l’ensemble de la consommation nette d’électricité du Groupe avec 156,5 GWh en
progression de plus de 10 points par rapport à 2009. Cette politique d’achat d’électricité certifiée d’origine renouvelable a débuté en
2005 par la conclusion d’un contrat pluriannuel de fourniture d’énergie « verte », issue de sources d’énergie renouvelables, pour les
deux tours Valmy Société Générale (Paris, La Défense). Désormais, 3 immeubles centraux, 2 data center et 11 filiales ont recours à ce
type d’énergie : ALD Luxembourg (63%), ALD Norway (100%), ALD Sweden (77%), Crédit du Nord (20,68%), Gefa Bank (24%), General
Bank of Greece (5,1%), Komerčni Banka (14%), Pema Gmbh (25%) SG Finans Scandinavia (100%), SG Londres (99%), SG Zurich
(100%, labellisé naturemade), Sogessur (0,47%) ainsi que les trois Tours des services centraux et deux data centres (100%).
Cette politique d’achat d’électricité renouvelable a permis d’éviter l’émission de 20 585 tonnes de CO2 en 2010, après 15 539 tonnes
en 2009.
Energies renouvelables auto-produites La première agence « positive » (qui produit plus d’énergie qu’elle n’en consomme) a vu le jour dans le Groupe en Polynésie en
2009. L’agence de Faaa a été le premier bâtiment du Groupe à auto-produire son électricité via des panneaux solaires (37 233 KWh
produits en 2010).
Aujourd’hui le Groupe auto-produit 588 900 KWh d’électricité grâce à des panneaux photovoltaïques :
– Depuis février 2010, Société Générale de Banques au Burkina couvre plus du tiers des consommations d’électricité de son
siège grâce aux 600 m² de panneaux photovoltaïques installés sur les toits de ses bâtiments.
– L’immeuble Nantes Beaujoires (SGSS) est équipé de panneaux photovoltaïques en façade depuis juillet 2010, qui lui ont permis de
produire 13 500 KWh en moins de six mois de fonctionnement.
– Pema Gmbh, en Allemagne, est également équipé de panneaux photovoltaïques, assurant sur l’année 2010 la production de
13 500 KWh.
L’ensemble de la production d’énergie renouvelable a permis d’éviter l’émission de 287 tonnes de CO2 en 2010.
䡵 Consommation d’eau Les raisons sont multiples : plusieurs entités (ALD Sweden,
Banco Cacique, Banque de Polynésie, BRD, Crédit du Nord,
1 504 216 m3 pour 115 908 occupants dans 44 pays, dont Komerčni Banka, SG China, SG Londres, SGBT Luxembourg,
982 066 m3 sont issus de mesures directes (soit 64% de la TCW Group Inc. …) ont adopté des solutions techniques
consommation totale déclarée). De nombreuses entités, permettant une limitation des débits d’eau : installation
représentant 27 071 occupants, sont dans l’impossibilité d’économiseurs d’eau ou de robinets poussoirs, suppression de
matérielle d’individualiser leur consommation (notamment en climatiseurs à eau perdue, mise en place des aérateurs hautes
cas de copropriété, le coût de la consommation d’eau étant performances, des mitigeurs d’eau des sanitaires, de mousseurs
inclus dans les charges liées à la gestion de l’immeuble). La réducteurs d’eau chasse d’eau, installation de chasses d’eau
consommation moyenne mondiale a diminué de 17% par double débit. Par ailleurs, des efforts de sensibilisation des
rapport à 2009, et s’établit désormais à 13,0 m3 par occupant. collaborateurs sont menés à travers le Groupe.

En France, suite aux efforts menés par les gestionnaires des immeubles centraux, la consommation d’eau s’élève à 9,3 m3 par
occupant (soit près de 30% inférieure à la moyenne relevée pour le Groupe). Les contrats de maintenance avec objectifs de résultat
participent à la réduction des consommations d’eau de ville.
2010 2009 2008 2007 2006
Eau (en m3) 1 504 216 1 641 622 1 504 328 1 564 159 1 407 887
Eau/occupant (en m )3
13,0 15,9 15,0 18,6 18,8
Périmètre en nombre d’occupants 115 908 103 443 100 378 84 281 74 699
䡵 Consommation de matières premières
Consommation de papier Société Générale est actionnaire fondateur d’EcoFolio depuis décembre 2006. EcoFolio est un éco-organisme ayant pour objectif
principal de permettre aux entreprises de respecter la législation française concernant les émetteurs d’imprimés commerciaux.
Depuis octobre 2006, le Réseau de Détail en France propose un relevé de compte en ligne. A fin décembre 2010, il a été adopté
par 855 590 clients, représentant 16% des comptes à vue particuliers (soit une légère augmentation de 1,5% des abonnés à ce service
par rapport à fin 2009).
Consommation de papier de bureau :
– la consommation de papier de bureau recensée s’élève à 7 960 tonnes en 2010 pour le Groupe (sur un périmètre
de 142 605 occupants), soit 55,8 kg par occupant, en diminution de 9,4% par rapport à 2009. Une baisse qui s’explique
notamment par les efforts déployés par le Groupe en matière de consommation responsable de papier.
– la consommation de papier de bureau recyclé est en augmentation et représente 38,3% de la consommation totale de papier
de bureau pour le Groupe à fin 2010.
Société Générale a lancé début 2007 un Comité de pilotage « papier responsable » afin que toutes les entités du Groupe
puissent s’échanger des bonnes pratiques pour réduire et améliorer (ex : recours au papier recyclé) leur consommation de papier.
Porté par le slogan « Consommons moins, consommons mieux », cette initiative a un double objectif auprès des collaborateurs : la
réduction de la consommation de papier et l’incitation à l’utilisation de papiers éco-labellisés.
Plusieurs réalisations importantes ont eu lieu depuis 2008 :
– organisation du « Challenge Bonnes Pratiques Papier Responsable » permettant l’identification et la diffusion de bonnes pratiques à
travers le Groupe ; Concours interne pour inciter à réduire les consommations (GEFA Bank).
– mise en place d’un reporting trimestriel de la consommation de papier sur le périmètre français servant comme outil de pilotage ;
– choix parmi d’autres d’un prestataire avec un approvisionnement en papier uniquement recyclé et éco-labellisé ;
– rédaction d’un Guide Bonnes Pratiques Papier accessible à l’ensemble des collaborateurs ;
– décision de réaliser des cartes de visite en papier recyclé avec la mention « 100% papier recyclé » pour l’ensemble des
collaborateurs en France ;
– l’ensemble des nouvelles imprimantes des immeubles centraux en France permettent le recto verso et sont paramétrées dans
ce mode par défaut. L’impression recto verso est généralisée pour SG Amsterdam, SG Londres, SGBT Luxembourg, Société
Générale Private Banking Suisse, SG Serbie, SKB Banka, Splitska Banka, SGB Bénin ; paramétrage de certains documents internes
en format non-imprimable (BRD) ;
– de nombreuses initiatives locales (France, Italie, Luxembourg, République tchèque, Angleterre, Pays-Bas, Côte d’Ivoire, Cameroun)
ont été lancées telles que le passage de listings papier au format électronique et le suivi régulier des consommations.
– Proposition de relevés de compte électroniques pour les clients : Franfinance, SG Calédonienne de Banques.
䡵 Déchets Cet état des lieux permettra par ailleurs la mise en place de
mesures en faveur d’une meilleure gestion des déchets sur ces
Un état des lieux de la gestion des déchets d’activités sur les trois immeubles.
Tours de La Défense a été conduit en 2010. Certaines bonnes
pratiques de valorisation des déchets sont déjà largement en Les déchets sont répartis en seize catégories qui subissent des
place dans les Tours : tri sélectif et valorisation des déchets dans traitements appropriés. Des accords avec les prestataires ont
les restaurants d’entreprises (valorisation des huiles alimentaires, été mis en place pour la collecte, le tri et le recyclage de la
méthanisation des déchets fermentescibles…) ; valorisation des grande majorité des déchets. Des directives sur le recyclage
cartouches d’encre … systématique des tubes fluorescents sont parues en 2004. En
2008, une instruction Groupe sur le traitement des déchets des

équipements électriques et électroniques (DEEE) a été Groupe. En 2010, 129 tonnes de DEEE ont été ainsi collectés.
élaborée avec application dès l’année 2009 au niveau mondial. Une démarche également entreprise par la BRD, qui a signé un
En France, un accord a été signé avec les entreprises du partenariat avec une entreprise du secteur adapté. Au niveau
secteur adapté pour le traitement et le recyclage de l’ensemble Groupe, la production de déchets est estimée à 19 265 tonnes
des équipements électroniques et appareils téléphoniques du en 2010.
䡵 Transports
Trajets domicile-travail Le choix de localisation du Siège à La Défense a été notamment déterminé en fonction de la proximité d’un nœud de transports en
commun (La Défense/Val-de-Fontenay).
Depuis octobre 2007, Société Générale propose un service de covoiturage pour ses collaborateurs en Ile-de-France (France).
Près de 5 000 collaborateurs se sont déjà abonnés sur le site Internet dédié www.roulons-ensemble.com.
Société Générale Securities Services et la filiale chargée de la gestion du traitement administratif de l’épargne salariale de Société
Générale basées à Nantes (France) ont lancé en octobre 2007 un Plan de déplacement entreprise (PDE). Il s’agit du premier exercice
de cette ampleur au sein de Société Générale (1 300 collaborateurs concernés). Nantes Métropole et l’ADEME ont accompagné le site
nantais dans sa démarche en termes techniques, logistiques et financiers.
Voyages professionnels Une instruction interne est parue en 2005 prônant la limitation des voyages professionnels, la préférence au train par rapport à l’avion
quand la distance le permet, compte tenu de l’impact environnemental des voyages en avion.
En 2008, en France, un éco-comparateur pour les déplacements professionnels qui calcule la quantité de CO2 émise selon le moyen de
transport choisi a été mis en place sur la plateforme de réservation voyage. Les transports en avion court courrier ont baissé au
bénéfice du train.
Les systèmes d’audio et de vidéoconférence sont encouragés pour limiter les déplacements professionnels. En 2009, un programme
de Green IT a été lancé pour notamment développer des moyens technologiques de substitution aux déplacements professionnels avec
la mise en place d’objectifs et d’un plan d’actions.
Société Générale, en partenariat avec sa filiale ALD Automotive, mène des efforts pour réduire le contenu carbone de son parc
automobile. En 2009, un programme « Car Policy Groupe » a été lancé avec l’ambition de limiter les impacts environnementaux
générés par la flotte automobile du Groupe par la sélection de modèles de véhicules moins émetteurs et des mesures
d’accompagnement comme la formation à l’éco-conduite.
Pour le siège de La Défense, une solution de véhicule en libre service (« d’auto partage ») a été mise en place conjointement avec ALD
Automotive, filiale Société Générale, en 2010 afin de répondre aux problématiques de mobilité ponctuelle en entreprise. L’offre
comprend cinq véhicules à faibles émissions de CO2 dont un véhicule hybride et un électrique.
A fin 2010, la moyenne du parc Société Générale en France se situe à 124 g/km de CO2 et à 165 g/km au niveau mondial.
Déplacements professionnels (km) 2010 2009 2008 2007

Avion 247 833 624 210 844 166 247 084 428 288 002 046
Train 38 714 561 41 889 265 38 742 281 33 393 554
Voiture 176 265 240 191 681 568 182 812 722 133 532 618
Distance totale 462 813 426 444 414 999 468 639 431 454 928 219
Périmètre en nombre d’occupants 136 335 129 343 130 730 118 069

䡵 Autres thèmes
Conditions d’utilisation des sols Non significatif dans l’activité exercée.

Rejets dans l’air, l’eau et le sol Remplacement des groupes frigorifiques fonctionnant au R22 par des machines fonctionnant au R134a pour supprimer les fuites de
gaz détériorant la couche d’ozone et limiter les émissions de gaz à effet de serre. Ces opérations ont été poursuivies en 2009 sur les
immeubles centraux (Tigery, Cap 18, Niemeyer II, Polaris).
Nuisances sonores et olfactives Non significatif dans l’activité exercée.
Mesures prises pour limiter les atteintes Amiante : Société Générale a procédé par l’intermédiaire d’un organisme agréé aux contrôles des atteintes à l’équilibre biologique,
à l’équilibre biologique, aux milieux de présence d’amiante dans les immeubles, conformément au décret n° 96-97 du 7.02.96 et au décret n° 97-855 du 12.09.97 relatif
naturels, aux espèces animales et à « la protection de la population contre les risques sanitaires liés à une exposition à l’amiante dans les immeubles bâtis ». Ces
végétales protégées contrôles ont été effectués sur les immeubles concernés entre 1997 et 1998, ils ont été suivis de mesures de dépollution et de
protection lorsque celles-ci étaient nécessaires. Les IGH – immeubles de grande hauteur – et ERP – établissement recevant du public
– dans le champ d’application du décret de 2000 ont été vérifiés par le bureau de contrôle Veritas. Ils ne nécessitent pas de travaux
spécifiques.
Se reporter au site RSE pour des informations plus détaillées et notamment une description complète de la politique
environnementale du groupe Société Générale et les méthodologies de mesure des données : rse.societegenerale.com

8 CONFORMITE ET LUTTE ANTI-BLANCHIMENT
Page
Conformité et lutte anti-blanchiment 162

䡵 CONFORMITE ET LUTTE ANTI-BLANCHIMENT
䡲 garantir les bonnes conditions d’exercice du rôle de RCO en

La conformité formalisant les prérogatives, en s’assurant que les RCO
disposent des moyens, outils et cadre normatif adéquats et
Agir en conformité consiste à inscrire son action dans le en contrôlant leur correcte mise en œuvre ;
respect des dispositions propres aux activités bancaires et 䡲 construire et mettre en œuvre les instruments de pilotage et
financières, qu’elles soient de nature législatives ou d’animation de la filière : tableaux de bord, forum de partage
réglementaires, ou qu’il s’agisse de normes professionnelles et des bonnes pratiques etc. ;
déontologiques, ou de normes internes.
䡲 coordonner les relations des entités du Groupe avec les
䡵 La Direction de la conformité régulateurs français et étrangers sur les sujets de
conformité ;
Une organisation de la Conformité indépendante est déployée
dans les différents métiers du Groupe sur une échelle mondiale 䡲 exercer une vigilance générale sur les questions
afin d’identifier et de prévenir les risques de non-conformité. susceptibles de porter atteinte à la réputation du Groupe.
Le Secrétaire général du Groupe est le Responsable de la Les RCO des pôles sont en règle générale rattachés
conformité Groupe (RCOG). Il supervise l’organisation de la fonctionnellement au Responsable de la conformité Groupe et
Conformité avec l’aide d’un Comité de conformité Groupe au Directeur de la conformité Groupe . Dans les pôles où les
(CCG) qu’il préside et réunit mensuellement. Le CCG est risques sont les plus importants (SGCIB, GIMS), l’organisation
composé, autour du Secrétaire général du Groupe, des de la conformité et le personnel dédié sont sous l’autorité
Responsables de la conformité (RCO) des différents pôles, du hiérarchique de la Direction de la conformité Groupe. Ils
Directeur de la conformité, de l’Inspecteur général, de la mettent en œuvre, dans leur périmètre, la gouvernance et les
Directrice de la coordination du contrôle interne et des principes définis au niveau Groupe. Ils concourent par leur
Directeurs des départements concernés des Directions action à l’identification et la prévention des risques de
centrales, dont le Directeur des affaires juridiques et des non-conformité, à la validation des nouveaux produits, à
représentants de la Direction des risques, de la Direction l’analyse et à la remontée des dysfonctionnements de
financière et de la Direction des ressources Groupe. conformité ainsi qu’à la mise en place des actions correctives, à
la formation du personnel et à la diffusion d’une culture de la
La Direction de la conformité, nouvelle dénomination de la
conformité dans le Groupe. Ils s’appuient notamment sur une
Direction de la déontologie à compter du 1er février 2011,
organisation pyramidale de RCO de lignes-métiers ou filiales,
assure, dans l’organisation de la conformité, un rôle d’expertise
qui leur sont rattachés hiérarchiquement ou fonctionnellement,
et de contrôle au niveau le plus élevé pour le compte du
ainsi que sur des Comités de conformité de ligne-métier ou
Groupe et assiste le Secrétaire général du Groupe dans
filiale.
l’animation au quotidien de la filière. A ce titre, ses missions
principales sont de : 䡵 La culture conformité
䡲 définir, en conformité avec les attentes des régulateurs et les La conformité et le respect de règles déontologiques qui
obligations légales ou réglementaires, les politiques, répondent aux meilleurs standards de la profession font partie
principes et procédures applicables en matière de des valeurs essentielles du groupe Société Générale. Ils ne
conformité, de lutte contre le blanchiment des capitaux et le sont pas seulement l’expertise de quelques-uns, mais la culture
financement du terrorisme, et s’assurer de leur application ; de tous.
䡲 veiller au respect des règles professionnelles et de marché ; Le Groupe s’est doté d’un corps de doctrine et de règles de
䡲 assurer la prévention et la gestion des conflits d’intérêts bonne conduite rigoureuses. Ces règles vont au delà de la
éventuels à l’égard des clients ; stricte application des dispositions légales et réglementaires en
vigueur, en particulier quand celles-ci, dans certains pays, ne
䡲 proposer les règles de déontologie personnelle que doivent sont pas conformes aux standards éthiques que s’impose le
respecter tous les collaborateurs du Groupe ; groupe Société Générale.
䡲 sensibiliser, former et conseiller les opérationnels sur les
problématiques de conformité ;

CONFORMITE ET LUTTE ANTI-BLANCHIMENT 8
Conformité et lutte anti-blanchiment
La culture conformité pour une banque peut se résumer à 䡲 un outil permettant de gérer les listes d’initiés ;
quelques principes tels que :
䡲 un outil d’aide à la détection des abus de marché
䡲 ne pas travailler avec un client ou une contrepartie pour (manipulation de cours et délits d’initiés) ;
lequel ou laquelle il n’est pas possible de recueillir des
informations satisfaisantes permettant d’établir une bonne 䡲 un outil de cartographie et d’évaluation des risques de
connaissance client ; non-conformité, ainsi que de suivi des plans d’action ;
䡲 savoir apprécier la légitimité économique d’une opération ; 䡲 un outil transversal propre à répondre aux obligations
réglementaires, notamment déclarative, du Groupe en
䡲 être capable en toute circonstance de justifier une position matière de franchissement de seuils d’actionnariat.
prise.
Ces outils sont régulièrement mis à jour afin de prendre en
En conséquence, le Groupe :
compte les évolutions réglementaires et d’améliorer leur
䡲 s’interdit d’effectuer des opérations dans les pays et d’entrer efficacité.
en relation avec des personnes physiques ou morales dont
l’activité serait contraire aux lois ou aux principes qui guident
le comportement d’une banque responsable ;
Les temps forts 2010
䡲 se refuse à traiter avec des clients ou des contreparties des
opérations dont il ne mesure pas la réalité économique, ou
dont l’absence de transparence laisse supposer qu’elles sont 䡵 Poursuite du renforcement des effectifs de
contraires aux principes comptables et déontologiques ; l’organisation de la conformité
䡲 communique une information correcte, claire et non Le dispositif de prévention et de contrôle du risque de
trompeuse sur les produits ou services proposés et s’assure non-conformité a continué à être renforcé courant 2010.
de leur adéquation avec les attentes des clients ;
L’effectif de la Direction de la conformité à Paris a poursuivi sa
䡲 a mis en place un droit d’alerte qui peut être exercé par tout croissance en 2010 en s’élevant à 80 personnes.
collaborateur lorsqu’il estime avoir de bonnes raisons de
considérer qu’une instruction reçue, une opération à l’étude Les effectifs dédiés à la conformité ont été renforcés dans
ou plus généralement une situation particulière n’est pas l’ensemble du Groupe et notamment en Russie où les effectifs,
conforme aux règles qui gouvernent la conduite des activités en équivalent temps plein, pour les entités présentes sont de 63
du Groupe. personnes, dont 41 personnes dédiées à la lutte contre le
blanchiment des capitaux.
En matière de lutte contre la corruption, Société Générale a des
principes stricts qui sont inscrits dans le Code de conduite et Des séminaires Déontologie et Conformité ont été organisés
se conforment notamment aux dispositions de la législation pour les principaux responsables afin de favoriser le partage
française. Les dispositions et contrôles obligatoires sont d’expérience et de connaissance.
diffusés depuis 2001 via des instructions, actualisées
䡵 Une nouvelle organisation
régulièrement, applicables à l’ensemble du Groupe.
䡵 Les outils dédiés au respect de la conformité Fin 2010, poursuivant son évolution et avec une prise d’effet
début 2011, la Direction de la déontologie est devenue la
Divers outils informatiques permettent de s’assurer du respect Direction de la conformité.
de la réglementation (par exemple, lutte contre le terrorisme et
le blanchiment des capitaux) et de détecter dans la mesure du La modification de son organisation qui en résulte a notamment
possible les abus ou situations justifiant une attention pour objectifs la structuration et l’animation de la filière
particulière. Parmi ceux-ci : Conformité, le renforcement du contrôle permanent, en
reprenant les évolutions survenues tout au long de l’année 2010
䡲 des outils de filtrage des fichiers clients et des virements qui ont notamment conduit à :
internationaux permettent de détecter les personnes, pays ou
activités visés par des sanctions et embargos ; 䡲 la création d’une fonction de Responsable des Relations
Réglementaires, chargé de la coordination des relations avec
䡲 des outils destinés à gérer et prévenir les conflits d’intérêts ; les régulateurs sur les sujets de conformité ;
䡲 des outils d’analyse comportementale facilitent la détection
䡲 la prise en charge par un service dédié à la « connaissance
des opérations suspectes dans les activités de Banque de
du client » (Know Your Customer) afin d’assurer une vision
détail et de Banque Privée ;
d’ensemble de ce sujet qui était antérieurement traité par la
䡲 un outil d’aide à la gestion des alertes et la surveillance des cellule de lutte contre le blanchiment des capitaux et le
chèques ; financement du terrorisme.

䡵 Mise à niveau des procédures au sein du Cet outil permettra, au niveau du groupe Société Générale,
d’établir une cartographie globale et une évaluation des risques
groupe Société Générale en matière de lutte
de non-conformité, ainsi qu’un suivi des plans d’action.
contre le blanchiment des capitaux et de
financement du terrorisme 䡵 Politique embargos et sanctions
Société Générale a diffusé en 2010 une nouvelle Instruction Un Code de conduite définissant la conduite à suivre au niveau
Groupe intégrant les évolutions réglementaires liées à la du Groupe sur les principales questions relatives aux embargos
transposition de la 3e Directive Européenne et notamment la et aux sanctions a été formalisé. Il sera suivi par la diffusion
mise en œuvre de l’approche par les risques. début 2011 d’une Instruction Groupe.
Il a également adapté ses outils de gestion des dossiers de 䡵 Certification professionnelle

soupçon et de profilage.
Dans le cadre de la réforme du cadre réglementaire des
Enfin, Société Générale a entamé le déploiement d’un nouvel services financiers, l’AMF a introduit une exigence de
outil de formation à la lutte contre le blanchiment des capitaux certification professionnelle concernant les prestataires de
et le financement du terrorisme incluant les évolutions services d’investissement qui est entrée en vigueur le 1er juillet
réglementaires. A ce jour 19 500 salariés sont concernés ; le 2010.
déploiement de la formation sera poursuivi en 2011.
Pour répondre à cette exigence, Société Générale a mis en
䡵 Déploiement d’un nouvel outil informatique de place en 2010 un dispositif permettant d’assurer que ses
cartographie des risques de non-conformité collaborateurs concernés par l’exigence de certification
possèdent le niveau de connaissances requis.
Après une livraison intervenue à la fin du premier semestre
2010, la formation des premiers utilisateurs a débuté au second
semestre et se poursuivra en 2011, complétée d’une entrée en
production.

9 GESTION DES RISQUES
Page
Introduction 166
Les risques de crédit 174
Les risques de marché 185
Informations financières spécifiques 191
Les risques structurels de taux et de change 202
Le risque de liquidité 204
Les risques opérationnels 207
Les risques de non conformité et de réputation 212
Les risques juridiques 212
Les risques environnementaux 215
Autres risques 215
Ratios réglementaires 216

䡵 INTRODUCTION
engagements financiers. Le risque de crédit inclut le risque

Stratégie de gestion des risques de contrepartie afférent aux opérations de marché et aux
activités de titrisation. De plus, le risque de crédit peut être
Etant donnés les nombreux métiers, marchés et régions où il aggravé par le risque de concentration, résultant d’une forte
opère, le groupe Société Générale accorde une importance exposition à un risque donné ou à une ou plusieurs
particulière à la mise en œuvre d’une organisation robuste et contreparties, ou encore à un ou plusieurs groupes de
efficiente de la maîtrise des risques. Plus précisément, cette contreparties similaires ;
gestion des risques a pour principaux objectifs de : 䡲 Risque de marché : risque de pertes liées aux variations de
䡲 contribuer au développement des métiers du Groupe en prix des produits financiers, à la volatilité et aux corrélations
optimisant sa rentabilité globale ajustée par les risques ; entre ces risques. Ces variations peuvent notamment
concerner les fluctuations des taux de change, des prix des
䡲 garantir la pérennité du Groupe en mettant en œuvre un obligations et de leurs taux d'intérêt, ainsi que des prix des
dispositif performant d’analyse, de mesure et de contrôle des titres et des matières premières, des dérivés et de tous
risques. autres actifs, tels que les actifs immobiliers ;
Pour déterminer l’appétit du Groupe pour le risque, la Direction 䡲 Risques opérationnels (y compris les risques comptables et
générale prend en considération des paramètres tels que : environnementaux) : risque de pertes ou de sanctions du fait
de défaillances des procédures et systèmes internes,
䡲 le couple risque/rentabilité des différentes activités du Groupe ;
d’erreurs humaines ou d’événements extérieurs ;
䡲 la sensibilité des résultats aux cycles conjoncturels et aux
événements de crédit ou de marché ; 䡲 Risque sur le portefeuille d'investissement : risques de
baisse de la valeur du portefeuille d’investissement du
䡲 les risques souverains et macro-économiques, tant sur les Groupe ;
marchés émergents que sur les pays développés ;
䡲 Risques de non conformité (y compris les risques
䡲 l’équilibre du portefeuille en termes de sources de profits. juridiques, fiscaux et de réputation) : risque de sanction
judiciaire, administrative ou disciplinaire, de perte financière
significative ou d’atteinte à la réputation qui naît du non-
respect de dispositions réglementant l’activité du Groupe ;
Typologie des risques
䡲 Risque structurel de taux d’intérêt et de change : risques
Le Groupe est exposé à des risques inhérents à ses activités. de pertes ou de dépréciations sur les actifs du Groupe en
cas de variation sur les taux d’intérêt et de change. Les
Ses résultats ont déjà été affectés par le passé, et pourraient
risques structurels de taux d'intérêt et de change sont liés
l'être à l'avenir de manière significative, en raison de nombreux
aux activités commerciales et aux opérations de gestion
facteurs, parmi lesquels : l'environnement politique,
propre (opérations touchant les capitaux propres, les
économique, les conditions de marché, la disponibilité et le coût
investissements et les émissions obligataires) ;
du capital, la liquidité des marchés internationaux, le niveau des
marchés actions ainsi que leur volatilité, les prix des matières 䡲 Risque de liquidité : risque que le Groupe ne puisse faire
premières, les taux d'intérêt, l’évolution des devises ainsi que face à ses flux de trésorerie ou ses besoins de collatéral à
d'autres marchés et indices, des changements et évolutions échéance ;
technologiques, la disponibilité et le coût du crédit, l'inflation, la
stabilité et la solvabilité des établissements financiers et des
䡲 Risque stratégique : risque inhérent à la stratégie choisie ou
résultant de l’incapacité du Groupe à mettre en œuvre sa
sociétés, et la confiance des investisseurs dans les marchés
stratégie ;
financiers. Compte tenu de la diversité et de l'évolution des
activités du Groupe, sa politique de gestion des risques 䡲 Risque lié à l'activité : risque de pertes si les charges
s’articule autour des principaux risques suivants, dont chacun supportées sont supérieures aux produits enregistrés.
est susceptible d'affecter ses résultats :
A travers ses filiales d’Assurance, le Groupe est également
䡲 Risque de crédit (y compris le risque pays) : risque de exposé à un ensemble de risques inhérents à ce métier. Il s'agit
pertes résultant de l’incapacité des clients du Groupe, notamment du risque de tarification des primes du risque de
d’émetteurs ou d’autres contreparties à faire face à leurs mortalité et des risques structurels liés aux activités

GESTION DES RISQUES 9
Introduction
d'assurance-vie et dommage, y compris les pandémies, les De fait, une aggravation de la crise européenne pourrait
accidents et les catastrophes (par exemple : séismes, entraîner une baisse significative de la qualité des actifs du
ouragans, catastrophes industrielles, actes de terrorisme ou Groupe et un accroissement des pertes sur crédit dans les
conflits militaires). Au travers ses Financements Spécialisés, pays concernés. Le Groupe pourrait également être contraint
principalement sa filiale de location longue durée de véhicules, de recapitaliser des activités et/ou des filiales dans certains de
le Groupe est exposé au risque de valeur résiduelle (valeur ces pays. Enfin, les activités du Groupe dans certains pays
nette de revente d’un actif à la fin du contrat de crédit-bail pourraient être soumises à des mesures d'urgence ou à des
inférieure à l'estimation). Tous ces risques pourraient avoir un restrictions imposées par les autorités locales.
effet défavorable significatif sur l'activité du Groupe, ses Un certain nombre des mesures exceptionnelles prises par les
résultats et sa situation financière. Etats, les banques centrales et les régulateurs ont été supprimées
ou arrivent à leur terme.
Face à la crise financière, les Etats, les banques centrales et les

régulateurs ont mis en place des mesures visant à soutenir les
Facteurs de risque établissements financiers, et par là même à stabiliser les
marchés financiers. Les banques centrales ont pris des
Les marchés financiers et l'économie mondiale sont toujours mesures afin de faciliter l'accès des établissements financiers
affectés par de fortes incertitudes susceptibles d’avoir un effet au crédit et aux financements, notamment en abaissant leurs
défavorable significatif sur l'activité du Groupe, sa situation taux d'intérêt à des niveaux historiquement faibles sur une
financière et ses résultats. longue période. Plusieurs d'entre elles ont décidé d'accroître
Depuis les premiers signes de perturbation des marchés sensiblement le montant et la durée des financements accordés
financiers en 2007, l'économie mondiale et le système financier aux banques, et, dans certains cas, elles ont appliqué des
ont été affectés au cours des trois dernières années par mesures exceptionnelles afin d'injecter une importante liquidité
d’importants troubles et incertitudes, qui ont notamment dans le système financier, telles que l’achat d’obligations
entraîné la défaillance de plusieurs établissements financiers de souveraines, de billets de trésorerie d'entreprises et de titres
premier plan. Les perspectives économiques mondiales adossés à des crédits hypothécaires. Ces banques centrales
demeurent incertaines à court et moyen terme. Le système pourraient décider, seules ou de façon concertée, de modifier
financier mondial devrait continuer à être affecté par des leurs politiques monétaires (et, en particulier d’augmenter leurs
facteurs structurels et économiques tels que le niveau de taux d'intérêt) et de durcir les conditions d'accès à la liquidité,
l’investissement productif et le taux de chômage. Dans ce qui diminuerait de manière importante et brutale les flux de
l'environnement actuel, les modèles de croissance économique liquidité dans le système financier. La reprise économique
basés principalement sur l'endettement des ménages restant fragile, ces changements pourraient avoir un effet
pourraient se révéler inadaptés. De plus, l'économie et les défavorable significatif sur les conditions d'exploitation des
marchés financiers sont confrontés à d'autres facteurs établissements financiers, et donc sur l'activité du Groupe, sa
d'incertitude comme l’intervention des banques centrales, le situation financière et ses résultats.
risque d'inflation et l'adoption par certains Etats de politiques Les résultats du Groupe peuvent être affectés par son exposition à
budgétaires de rigueur destinées à maîtriser leur dette des marchés régionaux.
publique.
Les résultats du Groupe sont exposés aux conditions
En particulier, le Groupe est exposé à un risque de pertes économiques, financières et politiques des principaux marchés
importantes en cas d’insolvabilité ou d’incapacité de la part des sur lesquels le Groupe est présent (France et autres pays de
établissements financiers ou autres contreparties de crédit à l'Union européenne). En France, principal marché du Groupe,
honorer leurs engagements vis-à-vis du Groupe. L’incapacité la baisse de l'activité économique et financière, la baisse de la
du Groupe à recouvrer la valeur de ses actifs, évaluée consommation et l'évolution défavorable du marché immobilier
conformément aux pourcentages de recouvrabilité estimés sur ont eu, et pourraient continuer d’avoir un effet défavorable
la base des tendances historiques (qui pourraient, par ailleurs, significatif sur l'activité du Groupe, se traduisant par une baisse
se révéler inadéquats dans l’environnement de marché actuel), de la demande de prêts, une hausse des encours douteux et
pourrait avoir un effet défavorable sur ses résultats. une dépréciation de la valeur des actifs. Dans les autres pays
de l'Union européenne, la stagnation ou la détérioration des
L’évolution négative récente de certaines économies
conditions économiques pourrait entraîner une hausse des
européennes, et la dégradation de la dette souveraine de
pertes sur crédit ou des niveaux de provisionnement élevés.
plusieurs pays européens ont encore accru les incertitudes en
matière économique et financière. Ces évolutions pourraient Le Groupe exerce des activités de banque commerciale et de
détériorer la valeur des actifs détenus par des investisseurs de banque d'investissement sur des marchés émergents, en
même que celle du Groupe qui possède des titres obligataires particulier en Russie et dans d'autres pays d'Europe centrale et
émis par ces Etats. orientale de même qu’en Afrique du Nord. Les activités de

marchés de capitaux et de négociation de titres sur les En France, la présence d’importants concurrents locaux du
marchés émergents peuvent être plus volatils que dans les secteur de la banque et des services financiers ainsi que
pays développés, et être exposés à des risques particuliers tels l'émergence de nouveaux concurrents (banques de détail et
que l'instabilité politique et la volatilité des devises. De fortes prestataires de services financiers en ligne) ont intensifié la
incertitudes devraient continuer à peser sur ces marchés et concurrence sur la quasi-totalité des produits et des services
donc sur les risques. Une évolution défavorable des conditions du Groupe. Sur le marché français, qui est un marché mature,
économiques ou politiques affectant ces marchés pourrait avoir le Groupe détient des parts de marché importantes dans la
un effet défavorable significatif sur les activités, les résultats et plupart de ses activités. Le Groupe pourrait ne pas parvenir à
la situation financière du Groupe. conserver ou à renforcer ses parts de marché dans ses
Le Groupe opère dans un environnement extrêmement compétitif principales activités, ce qui pourrait avoir un effet défavorable
et une détérioration de sa réputation pourrait affecter sa position significatif sur ses résultats et sa situation financière. Il doit
concurrentielle. également faire face à la concurrence d’acteurs locaux sur
d'autres marchés géographiques où sa présence est
Le secteur des services financiers est très concurrentiel.
significative. L’importance de la concurrence à l'échelle
L'image de solidité financière et d'intégrité du Groupe est
mondiale, ainsi qu'au niveau local en France et sur ses autres
primordiale afin de pouvoir attirer et fidéliser les clients. Sa
marchés clés, pourrait avoir un effet défavorable significatif sur
réputation pourrait être ternie par des événements qui lui sont
l'activité, les résultats et la situation financière du Groupe.
imputables ou attribuables aux décisions de sa Direction, ainsi
que par des événements et des actions de tiers qu'il ne maîtrise Un ralentissement prolongé des marchés pourrait réduire la
pas. Quelle que soit la fiabilité des informations diffusées, des liquidité du Groupe et rendre difficile la cession d’actifs. Cette
situation pourrait entraîner des pertes importantes.
commentaires négatifs sur le Groupe pourraient avoir un effet
défavorable sur son activité et sa position concurrentielle. Dans de nombreux métiers du Groupe, une baisse prolongée
La réputation du Groupe pourrait être entachée si une des marchés, en particulier du prix des actifs, pourrait réduire
défaillance survenait dans sa gestion des conflits d’intérêts ou le niveau d'activité sur ces marchés ou leur liquidité. Ces
dans toute autre procédure similaire, notamment en raison de la variations peuvent entraîner des pertes importantes si le
taille du Groupe qui ne cesse de croître. Son image pourrait Groupe n'est pas en mesure de solder rapidement les positions
également être affectée à la suite d’un comportement concernées. Cela est notamment le cas pour les actifs détenus
inapproprié d'un employé ou d'un autre intervenant sur le par le Groupe dont les marchés sont intrinsèquement illiquides.
marché, d’une dégradation, d’un retraitement ou d’une Ainsi, les actifs ne se négociant pas sur des marchés
correction dans ses résultats financiers, ainsi que de toute réglementés ou sur d’autres plateformes de négociation, tels
procédure judiciaire ou réglementaire défavorable, en que des contrats de dérivés entre banques, sont valorisés sur
particulier si ladite procédure fait l'objet d'une couverture la base de modèles internes du Groupe plutôt que sur la base
médiatique importante. Tout préjudice porté à la réputation du de cours de marchés. Il est difficile de contrôler l’évolution de la
Groupe pourrait entraîner une perte d'activité susceptible valeur de ces actifs, et le Groupe pourrait ainsi être conduit à
d'avoir un effet défavorable significatif sur ses résultats et sa enregistrer des pertes non anticipées.
situation financière. Le portefeuille d’actifs structurés du Groupe liés au secteur
Le Groupe est présent dans des secteurs très concurrentiels, y immobilier, dit « portefeuille d’actifs gérés en extinction » a
compris sur son marché domestique. perdu de la valeur et/ou est devenu moins liquide, voire
illiquide, pendant et à la suite de la crise financière. Ce
Le Groupe est confronté à une concurrence intense sur ses
portefeuille comprend des CDO (1) de RMBS (2), des RMBS, des
marchés locaux et mondiaux dans lesquels il opère. A l'échelle
CMBS (3), ainsi que d’autres ABS (4), CLO (5), actifs partiellement
mondiale, il est essentiellement en concurrence dans ses pôles
couverts par des assureurs monoline, dérivés de crédit
d’activités (Réseaux France / Réseaux Internationaux / Banque
exotiques etc. dont les sous-jacents sont majoritairement aux
de Financement et d'Investissement / Services Financiers
Etats-Unis, en Europe, et en Australie.
Spécialisés et Assurances / Banque Privée, Gestion d’Actifs et
Services aux Investisseurs). A l'échelle locale (y compris sur le Bien que le Groupe continue à prendre des mesures de gestion
marché français), le Groupe fait face à une concurrence et de contrôle de son portefeuille d'actifs gérés en extinction, il
importante des établissements locaux, des établissements ne peut exclure que les pertes liées à ce portefeuille ne soient
financiers, des sociétés offrant des services financiers ou importantes à l’avenir. Ces pertes pourraient avoir un effet
autres, et, même, des institutions gouvernementales. Toutes les significatif défavorable sur les résultats et sur la situation
activités du Groupe sont concernées par cette concurrence. financière du Groupe.
(1) CDO : Collateralised Debt Obligations
(2) RMBS : Residential Mortgage Backed Securities
(3) CMBS : Commercial Mortgage Backed Securities
(4) ABS : Asset Backed Securities
(5) CLO : Collateralised Loan Obligations

Introduction
La volatilité des marchés financiers pourrait se traduire par des devises, comme le dollar américain, la livre sterling, le yen, la
pertes importantes sur les activités de trading et d'investissement couronne tchèque, le leu roumain et le rouble russe. Malgré les
du Groupe.
instruments de couverture mis en place par le Groupe afin de
Depuis mi-2007, les marchés financiers internationaux connais- limiter son exposition au risque de change, les fluctuations des
sent des niveaux d'instabilité extrêmes ayant entraîné des taux de change de ces devises par rapport à l'euro pourraient
pertes importantes pour de nombreuses banques, y compris avoir un effet négatif d'année en année sur les résultats
Société Générale. La volatilité persistante du marché pourrait consolidés, la situation financière et les flux de trésorerie publiés
avoir un effet défavorable sur les activités de trading et par le Groupe. Les variations des taux de change pourraient
d'investissement du Groupe sur les marchés de la dette, des également affecter la valeur (libellée en euro) des investissements
devises, des matières premières et des actions, ainsi que sur du Groupe dans ses filiales hors de la zone euro.
l’activité de capital-investissement, l'immobilier et sur d'autres Le Groupe est soumis à un cadre réglementaire étendu dans les
actifs. De plus, les marchés pourraient subir à l'avenir des pays où il est présent. II est impossible de prévoir l'évolution des
perturbations importantes avec une volatilité extrême, pouvant lois ou de la réglementation et d'en mesurer l'impact futur sur
se traduire par des pertes significatives sur les activités de l'activité du Groupe.
marchés de capitaux du Groupe. Ces pertes pourraient Le Groupe est soumis à une réglementation et à une
s'étendre à de nombreux produits de trading et de couverture, surveillance rigoureuse dans toutes les juridictions dans
notamment aux contrats de swaps, forward et future, aux lesquelles il est présent. Les règles que doivent respecter les
options et aux produits structurés. banques ont pour objectif de préserver leur stabilité et leur
La volatilité des marchés rend difficile les prévisions de solidité financière, de limiter leur exposition aux risques et de
tendances et la mise en œuvre de stratégies de trading protéger les déposants, les créanciers et les investisseurs. Le
efficaces et augmente également le risque de perte sur les Groupe est soumis aux règles applicables aux prestataires de
positions nettes acheteuses lorsque les prix baissent et, à services financiers, qui régissent notamment la vente, le
l'inverse, sur les positions nettes vendeuses lorsque les prix placement et la commercialisation d'instruments financiers. Les
augmentent. Le Groupe est susceptible de mettre en œuvre sociétés bancaires du Groupe sont également tenues de
une stratégie de trading consistant à détenir une position respecter les niveaux de capitaux propres réglementaires des
acheteuse sur un actif et une position vendeuse sur un autre pays dans lesquels elles sont présentes. Des ressources
actif dans l’espoir de tirer profit de la variation de la valeur considérables sont nécessaires pour assurer la conformité à
relative de ces actifs. Si la valeur relative de ces actifs évoluait ces règles et ces réglementations. Le non-respect des lois et
contrairement aux anticipations du Groupe, ou de telle manière des réglementations applicables peut se traduire par des
que celle-ci ne soit pas couverte par le Groupe, celui-ci pourrait amendes, la détérioration de l'image du Groupe, la suspension
enregistrer des pertes. Dans la mesure où celles-ci seraient forcée de ses activités ou le retrait de ses agréments.
substantielles, elles pourraient avoir un effet défavorable Depuis le début de la crise financière, de nombreuses
significatif sur les résultats et la situation financière du Groupe. instances législatives et réglementaires nationales et
La variation des taux d'intérêt pourrait peser sur les activités de
internationales, ainsi que d'autres organismes, ont débattu,
banque et de gestion d'actifs du Groupe. proposé voire même instauré diverses mesures. Ces mesures
répondent à des priorités différentes et il est encore difficile de
Les résultats du Groupe sont sensibles à l'évolution et à la savoir quels seraient leurs impacts si elles étaient mises en
fluctuation des taux d'intérêt en Europe et sur d'autres marchés œuvre. La nouveauté et la complexité des mesures
sur lesquels le Groupe est présent. Le montant des intérêts nets réglementaires vont probablement accroître les risques de
encaissés sur une période donnée peut avoir un impact conformité, du moins à court terme.
significatif sur les revenus et la rentabilité du Groupe. La
gestion par le Groupe de son exposition aux taux d'intérêt peut En septembre 2009, le sommet du G20 de Pittsburgh a mis en
également avoir un impact sur ses résultats. La sensibilité aux place les bases d’un renforcement des règles prudentielles, qui
taux d'intérêt se traduit par l'évolution des taux d'intérêt du se traduira par des exigences accrues pour les institutions
marché et la variation des produits nets d'intérêts. Tout écart financières en matière de fonds propres et de liquidité. De
entre les intérêts dus par le Groupe et les intérêts qu’il perçoit surcroît, la surveillance du risque systémique et la question de
(en l'absence de protection adaptée contre un tel écart) la taille des établissements bancaires continuent de faire l’objet
pourrait avoir un effet défavorable significatif sur son activité, sa d’une grande attention, avec notamment le lancement d’un
situation financière et ses résultats. groupe de travail au sein du Financial Stability Board. En outre,
des mesures complémentaires et plus restrictives que les
Les fluctuations des taux de change pourraient impacter les règles de Bâle 3 pourraient être imposées à la lumière de la
résultats du Groupe.
récente crise financière, notamment des règles plus exigeantes
Le Groupe publie ses états financiers consolidés en euro, en matière d’adéquation des fonds propres, lesquelles
devise dans laquelle sont libellées la plupart de ses dettes. Une pourraient limiter la capacité des banques à prêter des fonds
part importante de son activité est réalisée dans d'autres ou renforcer leurs besoins en capital. L'application de ces

mesures ou d'autres exigences pourraient avoir un effet se peut cependant que cette couverture soit partielle, que ces
défavorable significatif sur les actifs du Groupe, sa situation stratégies ne couvrent pas les risques futurs ou qu’elles ne
financière, ses flux de trésorerie et ses résultats. Il convient de permettent pas une diminution effective du risque dans toutes
noter que ces déclarations sont prospectives et que les les configurations de marché ou contre tous types de risques
conséquences réelles de la mise en œuvre des mesures dans le futur. L'efficacité des stratégies de couverture peut
peuvent différer significativement selon la nature et le délai de également être diminuée par des évolutions inattendues sur les
la mise en application des règles finales de la Directive marchés. De plus, l’enregistrement comptable des gains et des
européenne sur l’adéquation des fonds propres des pertes résultant de certaines couvertures inefficaces pourraient
établissements de crédit (Capital Requirement Directive, accroître la volatilité des résultats du Groupe.
CRD IV), ainsi qu’en fonction d'autres facteurs. Une augmentation importante de nouvelles provisions ou des
A ce stade, il n’est pas possible de prévoir la nature du cadre provisions inadaptées pourraient avoir un effet défavorable sur les
réglementaire qui sera imposé au Groupe de même que résultats du Groupe et sa situation financière.
l'ampleur des changements qui y seront apportés. Toute Le Groupe enregistre régulièrement des provisions au titre des
nouvelle mesure réglementaire, y compris les nouvelles règles créances douteuses dans le cadre de son activité de prêt. Le
de Bâle 3, ou toute modification des règles existantes ou des niveau global des provisions enregistrées au compte de résultat
pratiques de supervision ou de mise en application, pourrait à la rubrique « coût du risque », repose sur une évaluation du
imposer de nouvelles exigences contraignantes au Groupe ou taux de recouvrement des prêts concernés. Cette évaluation
complexifier son adaptation et sa mise en conformité avec ce s'appuie sur une analyse des pertes antérieures, du volume et
cadre réglementaire, et ainsi avoir un effet défavorable du type de prêt consenti, des normes sectorielles, des arriérés
significatif sur son activité, sa situation financière et ses des prêts, des conditions économiques ainsi que d'autres
résultats. facteurs. Malgré l'attention portée sur ces évaluations, le
Le Groupe est exposé à l’instabilité potentielle de ses Groupe pourrait, à l'avenir, être conduit à augmenter
contreparties. significativement ses provisions pour créances douteuses en
Le Groupe est exposé au risque de crédit vis-à-vis de raison notamment de leur augmentation, comme ce fut le cas
nombreuses contreparties dans le cadre de son activité au second semestre 2008, au cours de 2009 et 2010.
courante de trading, de financement, de réception de fonds, de L’augmentation significative des provisions pour créances
compensation et de règlement, ainsi que d'autres activités. Ces douteuses, un changement important des estimations du risque
contreparties regroupent des clients institutionnels, des de perte pour les prêts non provisionnés, ou la réalisation de
courtiers et négociateurs, des banques d'investissement et des pertes supérieures aux provisions enregistrées pourraient donc
banques commerciales, ainsi que des Etats. Le Groupe pourrait avoir un effet défavorable significatif sur les résultats et la
subir des pertes si une contrepartie était en défaut de ses situation financière du Groupe.
obligations et que la valeur des actifs détenus en garantie sur Les risques juridiques auxquels le Groupe est exposé pourraient
cette contrepartie ne correspond pas, ou sont cédés à un prix avoir un effet défavorable sur sa situation financière et ses
résultats.
ne permettant pas de couvrir l’intégralité de l’exposition au titre
des prêts ou produits dérivés en défaut. De nombreuses Le Groupe et certains de ses représentants, anciens et actuels,
stratégies de couverture et de gestion des risques du Groupe peuvent être impliqués dans diverses actions en justice,
impliquent également des opérations avec des contreparties notamment des procédures civiles, administratives et pénales.
financières. Tout défaut ou insolvabilité de ces contreparties La très grande majorité de ces procédures s'inscrit dans le
pourrait affecter l'efficacité des stratégies de couverture ou de cadre de l'activité courante du Groupe. Compte tenu des
gestion des risques mises en place par le Groupe et ainsi avoir incertitudes actuelles liées aux conditions de marché et à la
un effet défavorable significatif sur son activité, ses résultats et conjoncture économique, et à la suite des perturbations
sa situation financière. observées sur les marchés ces dernières années, le nombre de
Les stratégies de couverture mises en place par le Groupe litiges avec des investisseurs, ainsi que le nombre de
n’écartent pas tout risque de pertes. procédures réglementaires intentées contre les intermédiaires
Il existe un risque de pertes important en cas d'inefficacité de comme les banques et les conseillers en investissement, ont
l'un(e) quelconque des instruments ou stratégies utilisé(e)s par augmenté. Cette augmentation des litiges a accru le risque,
le Groupe pour couvrir son exposition à différents types de pour le Groupe et les autres établissements financiers, de
risques dans le cadre de ses activités. Un nombre important de pertes ou d'image.
ces stratégies reposent sur des modèles de trading historique Il est par nature difficile de prévoir le dénouement des litiges,
et des corrélations déduites de ces modèles. Par exemple, si le des procédures réglementaires et des actes impliquant les
Groupe détient une position longue sur un actif, il peut couvrir entités du Groupe, en particulier si ceux-ci sont initiés par
cette position au moyen d'une position courte sur un autre actif diverses catégories de plaignants, si le montant des demandes
dont la valeur évolue historiquement dans une direction de dommages-intérêts n’est pas précisé ou est indéterminé ou
permettant de neutraliser toute évolution de la position longue. Il encore s'il s'agit d'une procédure sans précédent. Lors de la

Introduction
préparation de ses états financiers, le Groupe procède à Certains des outils qualitatifs et indicateurs de gestion des
l’estimation des conséquences des procédures légales, risques reposent sur l'observation de l’évolution historique des
réglementaires ou d'arbitrage dans lesquelles il est impliqué, et marchés. Le Groupe applique à ces observations des
enregistre une provision lorsque des pertes liées à ces statistiques, ainsi que d'autres outils, afin d'évaluer ses
procédures sont probables et peuvent être raisonnablement expositions aux risques. Ces outils et indicateurs pourraient
estimées. Si ces estimations se révélaient inexactes ou si les livrer des conclusions erronées quant à la future exposition du
provisions enregistrées par le Groupe ne permettaient pas de Groupe en raison, notamment, de facteurs que le Groupe
couvrir les risques liés à ces procédures, cela pourrait avoir un n'aurait pas anticipé ou correctement évalué dans ses
effet défavorable significatif sur la situation financière et les modèles statistiques. Le défaut d'anticipation ou de gestion
résultats du Groupe. de ces risques pourrait avoir un effet défavorable significatif
Dans le cadre de la mise en œuvre de sa stratégie de croissance sur l'activité, la situation financière et les résultats du Groupe.
externe, le Groupe pourrait être dans l’incapacité de mettre en Une défaillance ou une violation des systèmes d'information du
œuvre le processus d'intégration des sociétés acquises dans des Groupe pourrait entraîner des pertes.
conditions de coût favorables ou de tirer parti des avantages
attendus de ces acquisitions. Les systèmes de communication et d'information du Groupe
La stratégie de croissance du Groupe inclut le recours à la jouent un rôle crucial dans la conduite de ses affaires. Toute
croissance externe. Les acquisitions soulèvent des défis tels défaillance, interruption ou violation de ces systèmes, même
que la vérification de la qualité des actifs acquis, l'intégration brève et temporaire, pourrait entraîner des défaillances ou des
des sociétés nouvellement acquises et la création de synergies. interruptions dans l’activité du Groupe, et ainsi engendrer des
coûts additionnels liés à la récupération et à la vérification des
Le Groupe procède à une analyse approfondie des sociétés ou informations et une perte potentielle d'activité. Toute
des actifs qu’il entend acquérir. Toutefois, ces analyses ne défaillance, interruption ou violation des systèmes d'information
peuvent souvent pas être complètes et exhaustives en raison est susceptible d'avoir un effet défavorable significatif sur
de divers facteurs. Les activités acquises peuvent ainsi inclure l'activité du Groupe, ses résultats et sa situation financière.
des actifs peu attractifs ou peuvent exposer le Groupe à des
risques accrus, en particulier si le Groupe est dans l'incapacité
de réaliser des procédures de due diligence exhaustives
préalablement aux acquisitions concernées. Principes de gouvernance, de contrôle et
Afin de réussir l'intégration d'une nouvelle activité, il est d’organisation de la gestion des risques
nécessaire d'assurer une coordination efficace des initiatives
de développement et de marketing, d’en conserver les La gouvernance de la gestion des risques du Groupe repose
principaux collaborateurs, de mettre en place des plans de sur :
recrutement et de formation, et de veiller à l'intégration des
systèmes d'information. Ces tâches peuvent se révéler plus 䡲 la forte implication de l’ensemble de l’encadrement de
difficiles à mettre en œuvre que prévu et imposer une l’entreprise dans le processus, du Conseil d’administration
implication et des ressources plus importantes. De même, le jusqu’aux équipes opérationnelles sur le terrain ;
Groupe peut supporter des coûts d'intégration plus élevés et
䡲 des règles et procédures internes clairement définies ;
pâtir d'économies plus faibles ou encore bénéficier de revenus
moins importants qu’escomptés. 䡲 une surveillance continue exercée par une instance
indépendante pour assurer le suivi des risques et veiller à
Le degré de réalisation des synergies est également incertain,
l’application des règles et procédures.
tout comme le délai nécessaire à leur réalisation.
Le système de gestion des risques du Groupe pourrait connaître Le Groupe organise la gestion de ses risques autour de deux
des défaillances et exposer le Groupe à des risques non identifiés principes clés :
ou non anticipés pouvant entraîner des pertes importantes.
䡲 les services chargés de l’évaluation des risques doivent être
Le Groupe a investi d’importantes ressources au indépendants des Directions opérationnelles ;
développement de sa politique de gestion des risques et des
méthodes et procédures d’évaluation correspondantes, et a 䡲 le suivi des risques ainsi qu’une approche homogène de leur
l’intention de poursuivre ses efforts en la matière. Néanmoins, évaluation doit être appliquée dans l’ensemble du Groupe.
ces stratégies et techniques de gestion des risques pourraient
La mise en conformité avec ces principes fait partie des plans
ne pas être totalement efficaces afin de réduire son exposition
d’intégration des filiales acquises par le Groupe.
aux risques dans toutes les configurations de marché. Ces
techniques et stratégies pourraient également s’avérer La gouvernance de la maîtrise des risques du Groupe est
inopérantes face à certains risques, en particulier, ceux que le assurée au travers de deux instances principales : le Conseil
Groupe n’aurait pas préalablement identifiés ou anticipés. d’administration, via le Comité d’audit, de contrôle interne et

des risques, et le Comité des risques. Sous l’autorité de la par rapport aux métiers avec une collaboration étroite avec les
Direction générale, les Directions fonctionnelles du Groupe pôles d’activités qui sont responsables, en premier ressort, des
telles que la Direction des risques et la Direction financière sont opérations qu’ils initient.
dédiées à la gestion et au contrôle permanent des risques en
Dans ce cadre, la Direction des risques :
toute indépendance par rapport aux Directions opérationnelles.
䡲 assure la supervision hiérarchique ou fonctionnelle de la
LE CONSEIL D’ADMINISTRATION filière Risques du Groupe ;
Le Conseil d’administration définit la stratégie de la Société en
䡲 recense l’ensemble des risques du Groupe ;
assumant et contrôlant les risques et veille à son application. Le
Conseil d’administration s’assure notamment de l’adéquation 䡲 met en œuvre le dispositif de pilotage et de suivi de ces
des infrastructures de gestion des risques du Groupe, contrôle risques, y compris transversaux, et reporte régulièrement sur
l’exposition globale de ses activités au risque et approuve les leur nature et leur ampleur à la Direction générale, au Conseil
limites de risque pour les risques de marché. La Direction d’administration et aux autorités de supervision bancaire ;
générale présente au moins une fois par an au Conseil
䡲 contribue à la définition des politiques de risque tenant
d’administration (plus souvent si les circonstances l’exigent) les
compte des objectifs des métiers et des enjeux de risques
principaux aspects et les grandes évolutions de la stratégie de
correspondants ;
gestion des risques du Groupe.
䡲 définit ou valide les méthodes et procédures d’analyse, de
LE COMITE D’AUDIT, DE CONTROLE INTERNE ET DES RISQUES mesure, d’approbation et de suivi des risques ;
Au sein du Conseil d’administration, le Comité d’audit, de 䡲 valide les opérations et limites proposées par les
contrôle interne et des risques joue un rôle essentiel dans responsables métiers ;
l’évaluation de la qualité de contrôle interne du Groupe. Il est
plus particulièrement chargé d’examiner la cohérence du cadre 䡲 définit le système d’information de suivi des risques, s’assure
interne de suivi des risques avec les procédures, les lois et les de son adéquation avec les besoins des métiers et de sa
réglementations en vigueur. Ce Comité bénéficie d’exposés cohérence avec le système d’information Groupe.
spécifiques des cadres compétents, examine les procédures Dans le contexte de la crise financière et afin de se conformer
de contrôle de certains risques de marché et des risques aux évolutions du Groupe, la Direction des risques a poursuivi
structurels de taux d’intérêt, et est consulté pour la fixation des la réorganisation, avec pour principaux objectifs de :
limites de risque. Il émet en outre une opinion sur la politique de
provisionnement globale du Groupe ainsi que sur les provisions 䡲 faire évoluer la vision globale des risques de marché par
spécifiques de montant significatif. Enfin, il examine le Rapport ligne-métier et par facteur de risque, et adapter le dispositif
annuel sur le contrôle interne qui est remis au Conseil de suivi des risques de marché aux évolutions de
d’administration et à l’Autorité de contrôle prudentiel. l’environnement ainsi qu’aux attentes du Groupe ;
LE COMITE DES RISQUES

䡲 harmoniser la répartition des rôles entre la Direction des
risques et le pôle Réseaux Internationaux sur les pratiques
Présidé par la Direction générale, le Comité des risques existantes avec les autres pôles d’activités ;
(CORISQ) se réunit au moins une fois par mois pour traiter des
grandes orientations en matière de risque du Groupe. De 䡲 regrouper l’ensemble des économistes de la Direction des
risques (équipes dédiées aux études et scenarii sur les
manière générale, le Comité, sur proposition de la Direction des
économies des pays développés et émergents) ;
risques, prend les principales décisions portant d’une part sur
l’architecture et la mise en œuvre du dispositif de suivi des 䡲 poursuivre le regroupement des équipes en charge des
risques du Groupe, et d’autre part sur l’encadrement des projets au sein de deux départements de la Direction des
différents risques (risques de crédit, risques pays, de marché et risques : architecture, processus et systèmes pour les enjeux
opérationnels). liés aux systèmes d’informations et Secrétariat général et
Dans le prolongement du Comité des risques, le Comité grands Ressources pour les autres sujets.
risques se consacre à la revue des expositions individuelles Par ailleurs, la Direction des risques s’est également adaptée
importantes. aux évolutions du Groupe en :
LA DIRECTION DES RISQUES 䡲 rattachant les équipes en charge de l’audit des risques de
crédit à la Direction du contrôle périodique créée en 2010 ;
La Direction des risques a pour principale mission de mettre en
place un dispositif de maîtrise des risques et de contribuer au 䡲 créant des équipes dédiées à la Banque de détail et aux
développement des activités et de la rentabilité du Groupe. Services Financiers Spécialisés pour l’analyse, la validation
Dans l’exercice de ses fonctions, elle concilie l’indépendance et le suivi des risques sur les clients de ces pôles.

Introduction
Pour la Russie, un plan d’intégration a été mis en place en A compter du 1er janvier 2011, une nouvelle organisation des
particulier dans le cadre du suivi et du pilotage des risques. fonctions de gestion des risques structurels est entrée en
vigueur. Elle répond à l’objectif de renforcement des capacités
L’alignement de la gestion des risques au sein de Rosbank
de pilotage des risques structurels (taux, change et liquidité)
avec celle du Groupe s’est poursuivi avec la création d'une
tout en assurant la conformité de la gouvernance avec la
filière risques indépendante.
réglementation, à travers la séparation des fonctions de
D’après le dernier recensement réalisé sur base déclarative pilotage et de contrôle des risques structurels.
(courant 1er trimestre 2010), la filière Risques du Groupe
Le Département de la gestion du bilan est ainsi scindé en deux
rassemble plus de 5 200 personnes dédiées à la maîtrise et au
nouveaux départements :
contrôle permanent des risques (dont 892 à fin décembre 2010
au sein même de la Direction des risques du Groupe) contre 䡲 le Département « Gestion du Bilan et Financement », chargé
plus de 4 500 personnes un an auparavant. Cette évolution du pilotage des risques structurels, de la supervision et de la
traduit la poursuite du renforcement de la filière lié aux coordination de l’ensemble des fonctions de trésorerie du
exigences réglementaires, aux effets de périmètre ainsi qu'aux Groupe (financement externe du Groupe, financement
développements dans les pôles et les Directions fonctionnelles. interne des entités, gestion centralisée du collatéral) ;
LES PROCEDURES NOUVEAU PRODUIT 䡲 le Département « Suivi des risques ALM », chargé de la
supervision des risques structurels sur l’ensemble du
Il est de la responsabilité de chaque Direction de soumettre tout Groupe, en particulier le contrôle des modèles et le suivi du
nouveau produit, métier ou activité à une procédure Nouveau respect des limites et pratiques de gestion par les divisions,
Produit. Ces procédures Nouveau Produit, co-pilotées avec la lignes-métiers et entités du Groupe.
Direction des risques, ont pour mission de s’assurer qu’avant
La Direction financière est par ailleurs chargée d’évaluer et de
tout lancement :
gérer les autres grands types de risques, à savoir les risques
䡲 tous les types de risques induits ont été identifiés, compris et stratégiques, d’activité, etc.
correctement traités et que, de ce fait, les développements
Le Comité de politique financière, présidé par la Direction
futurs s’effectueront avec un maximum d’efficacité et de
générale, valide le dispositif d’analyse et de mesure des
maîtrise ;
risques, ainsi que les limites d’exposition relatives à chaque
䡲 la conformité a été appréciée au regard des lois et entité du Groupe et joue un rôle de conseil vis-à-vis des pôles
règlements en vigueur, des règles de bonne conduite d’activités ou des entités.
professionnelle et des risques d’atteinte à l’image et à la
réputation du Groupe ; Les processus de mesure et d’évaluation des risques de
Société Générale font partie intégrante du processus
䡲 toutes les fonctions support ont été mobilisées et n’ont pas, d’évaluation interne de la solvabilité ou ICAAP (Internal Capital
ou plus, de réserves non satisfaites. Adequacy Assessment Process (1)). De même, en ce qui
concerne la gestion des fonds propres, l’ICAAP a pour but de
Cette procédure s’appuie sur une définition très large de
donner des directives au CORISQ et au Comité financier pour la
nouveau produit, qui s’étend de la création d’un produit inédit à
fixation des limites de risque et de l’appétit du Groupe pour le
l’externalisation de prestations essentielles ou importantes en
risque.
passant par l’adaptation d’un produit existant à un nouvel
environnement ou le transfert d’activités impliquant de nouvelles AUTRES DIRECTIONS
équipes ou de nouveaux systèmes.
Par ailleurs, le Secrétariat général du Groupe s’assure des
risques de conformité, déontologiques, juridiques et fiscaux.
LA DIRECTION FINANCIERE
Enfin, les principes, les procédures et les infrastructures de
La gestion des risques structurels de taux, de change et des
gestion des risques du Groupe ainsi que leur mise en œuvre
risques de liquidité, ainsi que le refinancement long terme du
sont soumis au contrôle de l’Audit interne et de l’Inspection
Groupe sont assurés au sein du Département de la gestion du
générale ainsi que des Commissaires aux comptes.
bilan, tandis que le pilotage du besoin en capital et la structure
des fonds propres sont gérés au sein du Département Gestion
Financière et Capital, ces deux services étant rattachés à la
Direction financière du Groupe.
(1) ICAAP : Internal Capital Adequacy Assessment Process, il s’agit du processus prévu dans le Pilier II de l’Accord de Bâle, par lequel le Groupe vérifie l’adéquation de ses fonds propres au regard de
l’ensemble des risques encourus.

䡲 assure la production des calculs de Marked-to-Stress et

Risques sur actifs gérés en extinction d’Impairment, après en avoir défini et validé les hypothèses ;
䡲 analyse chacune des contreparties monolines afin de

Concernant les actifs gérés en extinction (1), la Direction des déterminer le taux de provisionnement adéquat des
risques : expositions du Groupe, et calcule les provisions
䡲 valide l’ensemble des opérations ayant trait à ces correspondantes ;
actifs (couvertures, cessions, commutations…) ; 䡲 participe aux instances de gouvernance de la filiale
䡲 définit, mesure et encadre les positions en utilisant les regroupant ces actifs.
métriques des risques de marché : VaR et stress tests ;
䡵 LES RISQUES DE CREDIT
Par ailleurs, un département distinct effectue l’analyse

Gestion des risques de crédit : d’ensemble des portefeuilles et assure les reportings associés y
organisation et structure compris vis-à-vis des autorités de tutelle. Un rapport mensuel
sur l’activité de la Direction des risques est présenté au
Afin d’encadrer la gestion des risques de crédit du Groupe, la CORISQ et des analyses spécifiques sont soumises à la
Direction des risques, conjointement avec les pôles, a défini un Direction générale.
dispositif de contrôle et de surveillance reposant sur la politique
de risque de crédit. Périodiquement, celui-ci est revu et validé
par le Comité d’audit, de contrôle interne et des risques.
La surveillance des risques de crédit est organisée par pôles L’approbation des risques
(Réseaux France / Réseaux Internationaux / Services Financiers
Spécialisés et Assurances / Banque Privée, Gestion d’Actifs et La politique de crédit de Société Générale repose sur le
Services aux Investisseurs / Banque de Financement et principe que tout engagement comportant des risques de
d’Investissement) et est complétée par des départements ayant crédit s’appuie sur une connaissance approfondie du client et
une approche plus transversale (suivi du risque pays, du risque de son activité, la compréhension de la finalité et de la nature
sur institutions financières). Le risque de contrepartie sur du montage de la transaction ainsi que des sources de recettes
opérations de marché est rattaché au Département des risques qui permettront le remboursement de la créance. La décision
de marché. d’accorder un crédit doit aussi s’assurer que la structure de la
transaction sera adaptée pour couvrir le risque de perte en cas
Au sein de la Direction des risques, chacun de ces de défaillance. L’approbation des risques s’inscrit dans la
départements est en charge de : stratégie de gestion des risques du Groupe en accord avec son
䡲 fixer des limites de crédit globales et individuelles par client, appétit pour le risque.
catégorie de client ou type de transaction ;
Le processus d’approbation des risques repose sur quatre
䡲 autoriser les opérations soumises par les Directions principes clés :
commerciales ;
䡲 valider les notes de crédit ou les critères internes de notation 䡲 toutes les transactions entraînant un risque de contrepartie
(risques de crédit, d’absence de règlement ou de livraison et
des clients ;
risque lié à l’émetteur) doivent être soumises à autorisation
䡲 assurer le suivi et la surveillance des expositions de montant préalable ;
unitaire élevé et de divers portefeuilles de crédit spécifiques ;
䡲 contrôler les politiques de provisionnement spécifiques et
collectives.
(1) Pour plus de détails sur ce périmètre, voir en page 12 le paragraphe du chapitre 2 consacré aux actifs gérés en extinction.
Pour plus de détails sur la valorisation de certains actifs de ce périmètre, voir en page 252 de la note annexe no3 aux comptes consolidés consacrée à la valorisation en juste valeur des instruments financiers.

Les risques de crédit
䡲 l’analyse et la validation des dossiers incombent

respectivement à la ligne-métier et aux unités de risque les Mesure des risques et notations internes
plus qualifiées. Afin de garantir une approche cohérente
dans la prise de risque du Groupe, ce métier et cette unité Le système de notation du Groupe se différencie
examinent toutes les demandes d’autorisation relatives à un fondamentalement entre la clientèle de détail et la clientèle
client ou une catégorie de clients donnés ; entreprises, banques et souverains :
䡲 cette ligne-métier et cette unité de risque doivent être 䡲 pour les portefeuilles de la clientèle de détail, des modèles
indépendantes ; internes servent à mesurer les risques de crédit, exprimés à
partir d’une probabilité de défaillance de l’emprunteur à
䡲 toutes les décisions d’octroi de crédit doivent horizon d’un an (Probability of Default, PD) et du pourcentage
systématiquement prendre en compte les notes de risque de perte en cas de défaillance de la contrepartie (Loss Given
attribuées en interne aux contreparties telles qu’elles sont Default, LGD). Ces paramètres sont attribués
communiquées par les lignes-métiers et approuvées par la automatiquement, en conformité avec les principes de
Direction des risques. l’Accord de Bâle ;
La Direction des risques soumet au CORISQ des 䡲 pour les portefeuilles entreprises, banques et souverains, le
recommandations sur les limites qu’elle juge appropriées pour dispositif de notation repose sur deux grands piliers : un
certains pays, zones géographiques, secteurs, produits ou dispositif de modèles de notation de contreparties comme
types de clients de manière à réduire les risques présentant aide à la décision de l’évaluateur qui attribue la note et un
une forte corrélation. L’allocation des limites est soumise à dispositif d’attribution automatique des paramètres de LGD
l’accord de la Direction générale du Groupe et repose sur un et de facteur de conversion de crédit (Credit Conversion
processus impliquant les Directions opérationnelles exposées Factor, CCF) en fonction des caractéristiques des
aux risques ainsi que la Direction des risques. transactions.
Enfin, la surveillance exercée par le CORISQ est complétée par Dans les deux cas, un ensemble de procédures énonce les
celle assurée par le Comité grands risques. règles relatives aux notes (champ d’application, fréquence de
révision, procédure d’approbation des notes, etc.) ainsi que
celles pour la supervision, le back-testing et la validation des
modèles. Ces procédures permettent entre autres de faciliter le
Surveillance et audit des risques jugement humain porteur d’un regard critique et complément
indispensable des modèles pour ces portefeuilles.
Les systèmes d’information des risques du Groupe permettent
de centraliser les engagements des entités opérationnelles Les modèles internes du Groupe permettent ainsi une
dans une base de données unique et de les rapprocher des évaluation quantitative des risques de crédit à partir de la
autorisations accordées par contrepartie. Ces systèmes sont probabilité de défaillance de la contrepartie et du taux de perte
également une source de données pour les analyses de en cas de défaut. Ces éléments sont intégrés dans les
portefeuille. demandes de crédit et le calcul du rendement des fonds
propres corrigé par le risque. Ils sont utilisés comme outil pour
Par ailleurs, toutes les unités opérationnelles du Groupe, en
structurer, tarifer et approuver les transactions. A cet effet, les
particulier les salles de marché, sont équipées de systèmes
notes des contreparties sont un des critères de détermination
d’information permettant de vérifier quotidiennement que les
des limites décisionnelles d’approbation accordées aux
limites d’exposition fixées pour chaque contrepartie n’ont pas
opérationnels et à la filière risques.
été dépassées.
L’ensemble des modèles de risque du Groupe est construit et
La Direction des risques et les lignes-métiers revoient, à
validé sur la base d’historiques internes les plus longs
fréquence régulière, la qualité des engagements lors de la
possibles, respectant des contraintes de représentativité (tant
validation des notes de crédit ou dans le cadre des procédures
au regard des portefeuilles concernés que des effets de la
de provisionnement trimestrielles.
conjoncture sur la période considérée) et de prudence. De la
La Direction du contrôle périodique effectue régulièrement au sorte, les estimations de risque du Groupe ne présentent pas
sein des Directions opérationnelles du Groupe des audits de une sensibilité excessive aux variations de la conjoncture, tout
risque et des revues des dossiers de crédit, dont les en restant adaptées à la détection des éventuels risques
conclusions sont transmises aux responsables des Directions dégradés. De plus, la modélisation des PD des grandes
opérationnelles, à la Direction des risques, et à la Direction entreprises a été étalonnée par rapport aux statistiques de
générale pour certains périmètres. défaillance de long terme provenant d’une agence de notation
externe.

Ces modèles utilisés pour estimer les PD et LGD couvrent la

grande majorité des portefeuilles de crédit du Groupe (Banque Evaluation des fonds propres nécessaires
de détail et Banque de Financement et d’Investissement). Ils pour couvrir les risques de crédit
ont pour l’essentiel été validés IRBA (Advanced Internal Ratings
Based Approach) en 2007 et font l’objet depuis cette date, d’un En décembre 2007, Société Générale a obtenu l’autorisation de
suivi de performance régulier. ses autorités de tutelle d’appliquer pour la majeure partie de
ses expositions la méthode de notations internes (méthode IRB)
Par ailleurs, le Groupe a reçu la validation du régulateur pour
– méthode la plus avancée pour calculer les fonds propres
utiliser la méthode IAA (Internal Assessment Approach) pour le
nécessaires au titre des risques de crédit.
calcul de l’exigence de fonds propres réglementaires sur les
conduits de Asset-Backed Commercial Paper. Société Générale a planifié sur plusieurs années la transition
vers la méthode IRB pour certaines de ses activités et
䡵 Gouvernance de la modélisation des risques expositions actuellement soumises à l’approche standard et un
La gouvernance comprend le développement, la validation, le plan de déploiement est à ce titre mis en œuvre. Ce plan
suivi et les décisions sur l’évolution des modèles internes de n’impliquait pas de déploiement vers la méthode IRB pendant
notation. Un département spécifique de la Direction des risques l’année 2010.
est plus particulièrement chargé d’élaborer les principes de la
banque pour l’estimation des paramètres de crédit employés REPARTITION DES EAD (1) PAR METHODE BALOISE (2)
dans le cadre de la méthode IRBA (Probability of Default, PD ;
Loss Given Default, LGD ; Credit Conversion Factor, CCF) et de
31.12.2010 31.12.2009
valider les modèles internes de notation.
IRB 80,8% 80,8%
Un comité de filtrage, le Comité modèles, et un comité Standard 19,2% 19,2%
décisionnel, le Comité experts, sont parties intégrantes du Total 100% 100%
processus. Le Comité modèles est l’instance au sein de
laquelle les conclusions des missions d’audit de l’entité (1) Exposition au moment du défaut (Exposure at Default – EAD), additionne la partie des prêts qui a été tirée et
indépendante du contrôle des modèles sont formellement convertit les engagements hors-bilan au moyen du facteur de conversion de crédit pour calculer l’exposition
inscrite au bilan au moment de défaillance de la contrepartie.
présentées aux entités modélisatrices. L’essentiel des (2) Hors titres de participation, immobilisations et comptes de régularisation.
échanges porte sur les sujets techniques et statistiques
soulevés par les conclusions de l’audit. Ce Comité constitue par 䡵 Conduite de stress tests
ailleurs un filtre des sujets à présenter au Comité experts.
Les stress tests, qui permettent de mesurer la résilience du
Le Comité experts est une instance placée sous l’égide du Groupe à des scenarii macro-économiques d’amplitudes
Directeur des risques du Groupe et des Directeurs de pôles variées, sont une composante importante de la gestion des
concernés. Le rôle du Comité est de valider d’un point de vue risques du Groupe. Ils peuvent donner lieu à la fixation de
bancaire les paramètres de risque proposés à l’issue d’un limites en stress et apporter un éclairage sur les pertes
Comité modèles. Ce Comité experts constitue par ailleurs potentielles dans le cadre du processus budgétaire.
l’instance d’arbitrage des sujets qui n’ont pas été résolus par le
Le Groupe met en œuvre un dispositif de stress tests articulé
Comité modèles. Enfin, il détermine les priorités des travaux de
selon deux axes :
modélisation à mener.
䡲 à un niveau agrégé, les stress globaux (stress tests macro-
Les modèles de crédit servant à modéliser les besoins en fonds
économiques – « stress tests ICAAP ») sont intégrés au
propres de la Banque selon la méthode IRBA sont contrôlés
processus budgétaire et permettent d’obtenir une couverture
une fois par an conformément à la réglementation Bâle 2. Ils
complète du Groupe. Pour chaque scenario, des pertes
peuvent ensuite être ajustés autant que de besoin. Pour ce
potentielles afférentes aux risques de crédit, de marché et
faire, les entités modélisatrices procèdent à des back-testings
opérationnels sont estimées sur un horizon de trois ans puis
annuels et présentent leurs conclusions à l’entité indépendante
présentées au Comité des risques ;
du contrôle des modèles. Les résultats des back-testings et
l’avis de l'entité en charge de la revue indépendante des 䡲 des stress tests spécifiques permettent de compléter à la
modèles sur la performance des modèles et les paramétrages demande l’analyse globale par une approche plus fine,
des indicateurs de risques alimentent les débats des Comités suivant différents axes (secteur, filiale, produit, pays, etc).
modèles et experts. Enfin, les conclusions et décisions des
En parallèle des exercices de stress internes, le Groupe fait
Comités experts sont portées à la connaissance du CORISQ.
partie de l’échantillon de 91 banques européennes qui ont
participé au stress tests CEBS (Committee of European Banking
Supervisors) dont les résultats ont été communiqués dans le
courant de l’été 2010.

associée sont entre autres pris en compte pour définir ces

Le risque de remplacement limites. Les analyses crédit fondamentales internes sont
également complétées par des comparaisons pertinentes avec
Le risque de contrepartie ou de remplacement correspond à la les pairs et par la surveillance du marché.
valeur de marché des transactions réalisées avec les Les outils informatiques en place permettent, tant aux
contreparties. Il représente le coût de remplacement, en cas de opérateurs qu’à la Direction des risques, de s’assurer que les
défaillance de la contrepartie, des opérations affichant une autorisations par contrepartie sont respectées en permanence,
valeur positive en faveur du Groupe. Les transactions entraînant de manière quotidienne et que des limites supplémentaires sont
un risque de contrepartie regroupent notamment les opérations demandées autant que de besoin.
de pensions livrées, de prêts et emprunts de titres et les
contrats de produits dérivés de gré à gré tels que les swaps, Tout affaiblissement important d’une contrepartie de la Banque
les options et les contrats à terme. déclenche le réexamen immédiat des notations internes. Un
processus de surveillance et d’approbation particulier est mis
䡵 La gestion du risque de contrepartie sur en œuvre pour les contreparties les plus sensibles ou les
opérations de marché catégories les plus complexes d’instruments financiers.
Société Générale accorde beaucoup d’importance au suivi de 䡵 L’atténuation du risque de contrepartie(1)

son exposition au risque de contrepartie afin de minimiser ses
Société Générale fait appel à différentes techniques pour
pertes en cas de défaillance et des montants d’autorisation sont
réduire ce risque. Pour les contreparties avec lesquelles elle
définis pour toutes les contreparties (banques, autres
traite sur les marchés, la Banque met en place, dans la mesure
institutions financières, entreprises et organismes publics).
du possible, des accords de résiliation-compensation globale.
Pour quantifier le coût de remplacement potentiel, Société Ils permettent, en cas de défaillance, de compenser l’ensemble
Générale utilise un modèle interne : la juste valeur future des des montants dus et à payer. En général, ces contrats prévoient
opérations de marché effectuées avec chaque contrepartie est la réévaluation régulière (en générale quotidienne) du montant
modélisée en tenant compte de l’ensemble des effets de de sûretés requis et le versement des appels de marge
corrélation et de compensation. Les estimations proviennent de correspondants. Les sûretés réelles admises sont
modèles Monte Carlo élaborés par la Direction des risques sur principalement composées de liquidités ou d’actifs liquides de
la base d’une analyse historique des facteurs de risque de qualité supérieure comme, par exemple, des obligations
marché et prennent en compte les garanties et sûretés. souveraines. D’autres actifs négociables peuvent être acceptés
à condition que leur valorisation soit ajustée (décotes ou
Société Générale s’appuie sur deux indicateurs pour
haircuts) afin de traduire la moindre qualité et/ou le degré
caractériser la distribution qui découle de la simulation Monte
inférieur de liquidité de l’instrument.
Carlo :
䡲 le risque courant moyen, particulièrement adapté pour 䡵 Le calcul de la valeur exposée au risque dans
analyser l’exposition aux risques d’un portefeuille de clients ; le cadre réglementaire
䡲 la VaR crédit (ou CVaR) : montant de la perte maximale Dans le cadre du calcul des fonds propres, au titre du risque
susceptible d’être subie après élimination de 1% des de contrepartie, Société Générale applique la méthode
occurrences les plus défavorables, utilisé pour fixer les d’évaluation au prix du marché. L’EAD relative au risque de
limites par contrepartie individuelle. contrepartie de la Banque est déterminée en agrégeant les
valeurs de marché positives de toutes les transactions (coût de
Société Générale a également développé une série de scenarii
remplacement) complétées par un facteur de majoration (dit
de stress tests permettant de déterminer l’exposition qui
« add-on »). Ce facteur de majoration, établi conformément aux
résulterait de changements de la juste valeur des transactions
directives de la CRD, est un pourcentage fixe, fonction du type
conclues avec l’ensemble de ses contreparties dans
de transaction et de la durée de vie résiduelle, qui est appliqué
l’hypothèse d’un choc extrême affectant les paramètres de
au montant nominal de l’opération. Les effets des accords de
marché.
compensation et des sûretés réelles sont pris en compte en
䡵 La détermination des limites par contrepartie appliquant les règles de compensation telles que définies dans
la méthode au prix du marché et en soustrayant les garanties
Le profil de crédit des contreparties fait l’objet de révisions ou sûretés. Les besoins en fonds propres réglementaires
régulières et des limites sont établies en fonction de la nature et dépendent également de la notation interne de la contrepartie
de la durée de vie des instruments concernés. La qualité de débitrice.
crédit intrinsèque et la solidité de la documentation juridique
(1) Pour plus de détails, voir en page 261 le paragraphe dédié de la note annexe n°4 aux comptes consolidés consacré aux Garanties et Collatéraux.

Le portefeuille Corporate (Grandes Entreprises, PME et

Analyse du portefeuille de crédit Financements spécialisés) présente une diversification
sectorielle satisfaisante.
Le Groupe revoit régulièrement l’ensemble de son portefeuille
de crédit (1) avec des analyses plus spécifiques par type de Au 31 décembre 2010, le portefeuille Corporate s’élève à
contreparties (Corporate, contreparties bancaires, hedge funds, 300 Md EUR (encours bilan et hors-bilan mesurés en EAD). Le
etc.), zones géographiques ou secteurs d’activité. secteur Activité financières est le seul à représenter plus de
10% du portefeuille.
䡵 Encours risques de crédit (2)
VENTILATION GEOGRAPHIQUE DES ENCOURS RISQUE DE CREDIT DU
Au 31 décembre 2010, les encours de crédit (bilan et hors- GROUPE AU 31 DECEMBRE 2010 (TOUTES CLIENTELES CONFONDUES)
bilan, hors immobilisations, titres de participations et comptes
de régularisation) accordés par le Groupe à l’ensemble de ses ENGAGEMENTS BILAN (soit 527 Md EUR d’EAD) : 4%
clients représentent une exposition en cas de défaut de ASIE PACIFIQUE
709 Md EUR (dont 527 Md EUR d’encours au bilan). 3%
AMERIQUE LATINE et CARAIBES
Les engagements du Groupe sur ses dix premières
6%
contreparties Corporate représentent 5% de ce portefeuille (1).
AFRIQUE PMO
28%
VENTILATION SECTORIELLE DES ENCOURS CORPORATE DU GROUPE
AU 31 DECEMBRE 2010 (PORTEFEUILLE BALOIS ENTREPRISES, SOIT EUROPE DE L'OUEST 10%
300 Md EUR d’EAD (EXPOSURE AT DEFAULT)) et EUROPE DE AMERIQUE DU NORD
L'EST UE
1,6% 0,1%
Hôtellerie, restaurations, loisirs Serv. Personnels, domestiques
2,9% 0,8% 4%
Télécommunications Santé, action sociale
EUROPE
CENTRALE et 45%
1,5% 0,3% ORIENTALE (hors UE) FRANCE
Média Education, act. associatives
7,1%
Serv. aux entreprises 19,3% ENGAGEMENTS BILAN ET HORS-BILAN (soit 709 Md EUR d’EAD) :
8,1% Act. financières
4%
Act. immobilières ASIE PACIFIQUE
0,1% 3%
Admin. Pub.
7,3% 5,0%
5%
Transports, Agriculture, ind.
postes, logistique agro-alimentaire AFRIQUE PMO
30%
2,7% EUROPE DE 13%
4,6% Biens de consommation L'OUEST et AMERIQUE DU NORD
DE L'EST UE
Com. de détails, 1,8%
réparation Ind. automobile
7,9% 1,1%
Com. de gros Constr. Navale.
Aéronaut. ferroviaire 4%
EUROPE CENTRALE
3,5% 41%
et ORIENTALE (hors UE)
Ind. des biens
FRANCE
d'équipements
4,2% 4,5%
Construction Métallurgie, minéraux
0,7%
Ind. du bois, du papier
2,1%
6,8%
Chimie, caoutchouc, plastique
Serv. collectifs
5,9%
Pétrole, gaz
(1) Pour plus de détails sur ce périmètre, voir en page 262 le paragraphe dédié de la note annexe n°4 aux comptes consolidés consacré à l’analyse du portefeuille de crédit.
(2) La mesure adoptée pour les encours de crédit dans cette partie est l’EAD (bilan et hors-bilan) hors titres de participation, immobilisations, comptes de régularisation.

Au 31 décembre 2010, 85% des encours du Groupe (bilan et 䡵 Engagements sur les contreparties bancaires
hors-bilan) sont concentrés sur les grands pays industrialisés.
Près de la moitié des concours est portée par une clientèle REPARTITION PAR NOTE INTERNE DU RISQUE SUR LA CLIENTELE
BANCAIRE AU 31.12.2010
française (24% sur le portefeuille non retail et 18% sur les
particuliers).
䡵 Engagements sur les contreparties Corporate

En % de l’EAD(*)
REPARTITION PAR NOTE INTERNE DU RISQUE SUR LA CLIENTELE 60
CORPORATE AU 31.12.2010
50
40
En % de l’EAD(*)
35 30
30
20
25
10
20
0
15 AAA AA A BBB BB B <B
10 Note interne en équivalent S&P

(*) EAD relative au risque débiteur, risque émetteur, risque de remplacement sur encours traités en IRB ; hors
5
encours douteux.
0 Le périmètre retenu correspond aux encours de crédit sains

AAA AA A BBB BB B <B
traités en méthode IRB, sur l’ensemble du portefeuille banques,
Note interne en équivalent S&P
tous pôles confondus et représente une EAD de 91 Md EUR
(*) EAD relative au risque débiteur, risque émetteur, risque de remplacement sur encours traités en IRB ; hors (sur une EAD totale sur le portefeuille bâlois banques de 98 Md
encours douteux.
EUR).
Le périmètre retenu correspond aux encours de crédit sains La répartition par rating des engagements sur contreparties
traités en méthode IRB, sur l’ensemble du portefeuille de clients bancaires du groupe Société Générale démontre la bonne
Entreprises, tous pôles confondus et représente une EAD de qualité du portefeuille. Elle est fondée sur la notation interne de
220 Md EUR (sur une EAD totale sur le portefeuille bâlois la contrepartie, présentée en équivalent S&P.
Entreprises de 300 Md EUR, méthode standard comprise).
Au 31 décembre 2010, les engagements se concentrent sur
La répartition par rating des engagements Corporate du groupe des contreparties investment grade d’une part (97% de notre
Société Générale démontre la bonne qualité du portefeuille. Elle exposition), sur les pays développés d’autre part (90%).
est fondée sur la notation interne de la contrepartie, présentée
en équivalent S&P. 䡵 Expositions sur les pays émergents hors UE (1)
Au 31 décembre 2010, la majorité des engagements se Les expositions du Groupe sur les pays émergents hors UE
concentre sur des contreparties investment grade (68% de la sont encadrées par des limites validées une fois par an par la
clientèle Corporate). Direction générale.
Les opérations portant sur les autres contreparties sont très Les expositions du Groupe sur pays émergents hors UE se
souvent assorties de garanties et collatéraux permettant répartissent sur une centaine de pays, situés dans 4 zones
d’atténuer le risque. géographiques (Europe centrale et orientale hors UE / Afrique,
Proche Moyen-Orient / Amérique du sud / Asie).
(1) Les expositions bilan et hors bilan comprennent les créances nettes de garanties et de provisions, les dérivés et les titres.

A périmètre et change constant, l’exposition nette sur pays Sur la Banque de Financement et d’Investissement, les titres
émergents est en hausse de 8% entre le 31 décembre 2009 et s’élèvent à 7,6 Md EUR au 31 décembre 2010, en hausse par
le 31 décembre 2010. Cette augmentation est particulièrement rapport au 31 décembre 2009 (6,1 Md EUR).
marquée sur l’Asie, les encours de la Banque de Financement FOCUS EXPOSITIONS EUROPE CENTRALE ET ORIENTALE
et d’Investissement et des Réseaux Internationaux s’étant (HORS UE)
fortement développés sur cette région, dans un contexte
d’activité économique dynamique. Le Groupe est présent dans la plupart des pays d’Europe
centrale et orientale (hors UE), en particulier en Russie,
Au titre de la Banque de détail (Réseaux Internationaux et principalement via ses activités de Banque de détail (Réseaux
Services Financiers Spécialisés), le portefeuille se répartit sur Internationaux et Services Financiers Spécialisés). Les
plus d’une trentaine de pays, principalement en Europe engagements de Société Générale représentent 30,5 Md EUR à
centrale et orientale et dans le Bassin méditerranéen. La fin 2010 (contre 28,7 Md EUR à fin 2009).
majeure partie des encours porte sur des pays classés
En Russie, les encours s’élèvent à 20,0 Md EUR au
Investment Grade (61%).
31 décembre 2010 contre 19,4 Md EUR à fin 2009 (soit une
Au titre de la Banque de Financement et d’Investissement, la progression de 3,1%). Le Groupe est principalement actif dans
majeure partie des encours porte également sur des pays le domaine de la Banque de détail avec des activités de
classés Investment Grade (89%). banque universelle et de financements spécialisés.
(En Md EUR) 31.12.2010 31.12.2009

(En Md EUR) 31.12.2010 31.12.2009 Russie 20,0 19,4
Banque de détail 55,5 51,9 Europe centrale et orientale (Hors UE, Hors Russie) 10,5 9,3
Banque de Financement et d’Investissement (hors titres) 26,6 19,5 Total Europe centrale et orientale Hors UE 30,5 28,7
Total Pays Emergents hors UE 82,1 71,4
Sur la Banque de Financement et d’Investissement, les titres
Sur la Banque Privée, les expositions s’élèvent à 0,7 Md EUR au s’élèvent à 0,2 Md EUR au 31 décembre 2010 (0,1 Md EUR au
31 décembre 2010 contre 0,5 Md EUR au 31 décembre 2009. 31 décembre 2009).
䡵 Expositions sur les souverains en Grèce, Irlande, Italie, Portugal et Espagne

Le tableau ci-après présente une mise-à-jour au 31 décembre 2010 des expositions consolidées souveraines publiées courant de
l’été 2010 à l’occasion des stress tests du CEBS.
Exposition brute Exposition nette (1)
dont positions en dont positions en dont positions en dont positions en

(En Md EUR) Total banking (2) trading (3) Total banking (2) trading (3)
Grèce 2,9 2,4 0,5 2,7 2,4 0,2
Irlande 0,2 0,0 0,2 0,2 0,0 0,2
Italie 4,5 2,5 2,0 4,1 2,5 1,6
Portugal 0,4 0,0 0,4 0,3 0,0 0,2
Espagne 2,2 1,0 1,2 2,0 1,0 1,0

(1) Le périmètre porte sur les expositions au bilan après l’effet des techniques de réduction du risque et nettées des provisions.
(2) Le banking book est exprimé en exposition (Bilan) au risque de crédit telle que définie par la réglementation Bâle 2 sur un périmètre hors titres de participation et actions et autres actifs ne correspondant pas à des obligations de crédit.
(3) Le trading book est exprimé en stress to default 0% recovery. Cette mesure permet de mesurer la perte en cas de défaut de la part d'un émetteur dans l'hypothèse d'un taux de recouvrement nul.
䡵 Hedge Funds et enfin, en renforçant le pilotage de ses risques à travers un

suivi quotidien serré destiné, notamment, à minimiser les
Les Hedge Funds sont des clients clés pour le Groupe. Société risques opérationnels attachés à la gestion de ces risques.
Générale s’est adapté à leur environnement changeant en
diversifiant son offre de produits financiers, centralisant son Les Hedge Funds génèrent des risques spécifiques liés à
organisation afin de pouvoir offrir aux clients des solutions l’absence de réglementation entourant leur activité et à l’existence
couvrant différentes classes d’actifs, améliorant son service d’une forte corrélation entre risques de crédit et risques de
clients grâce aux synergies développées par la réorganisation marché. Les Hedge Funds étant peu ou pas réglementés, ils sont
en mesure d'utiliser un levier important et de recourir à des

stratégies d'investissement impliquant des instruments financiers Les concentrations sont mesurées à l’aide du modèle interne de
illiquides. la banque et pour les expositions les plus importantes des
Société Générale effectue un suivi spécifique reposant sur le limites individuelles de concentration sont établies.
dispositif suivant :
Les dépassements de limites sont gérés dans le temps par des
䡲 une méthodologie de stress test pour calculer les risques de réductions d’exposition, l’utilisation de dérivés de crédit et des
marché liés aux transactions de type Hedge Funds ; cessions d’actifs.
䡲 un processus de due diligence annuelle, d’évaluations des UTILISATION DES DERIVES DE CREDITS (1)
performances et des notations qui induit un modèle statistique
revu chaque année, pour lequel les procédures et les Le Groupe utilise des dérivés de crédit dans le cadre de la
méthodologies sont validées par la Direction des risques ; gestion du portefeuille de crédits « Corporate ». Ils permettent
essentiellement de réduire les concentrations individuelles,
䡲 une revue et une validation annuelle de la Direction des
risques par fonds et par gérant d’actifs ; sectorielles et géographiques et d’assurer une gestion active
des risques et du capital alloué. La politique de gestion des
䡲 une centralisation par la Direction des risques des surconcentrations conduit le Groupe à détenir des positions
expositions prises avec chaque Hedge Fund et un suivi importantes de couvertures individuelles, à titre d’exemple, les
quotidien des risques de crédit et de marché ; dix noms les plus couverts représentent 49% du montant total
䡲 des techniques d'atténuation des risques, comme la des protections individuelles acquises.
surcollatéralisation dans le cadre de certaines transactions et
Les montants notionnels des dérivés de crédit achetés dans le
la négociation de clauses (covenants) spécifiques dans les
cadre de cette activité sont enregistrés au niveau du hors-bilan
documents légaux avec les Hedge Funds.
parmi les engagements de garanties reçues.
Les activités réalisées sur le secteur des Hedge Funds sont
L’encours total des achats de protections via dérivés de crédit
encadrées par un jeu de limites globales fixées par la Direction
(Credit Default Swap, CDS) est passé de 13,0 Md EUR à
générale :
7,7 Md EUR à fin décembre 2010, essentiellement par le
䡲 une limite exprimée en Credit VaR encadrant le risque de débouclement de certaines positions et également par la vente
remplacement maximum pouvant être pris sur ce segment ; de protections CDS sur des contreparties investment grade sur
䡲 une limite en stress test encadrant les risques de marché et lesquels le Groupe n'est pas concentré.
de financements à des Hedge Funds, garantis par des parts L'objectif poursuivi était la réduction de la volatilité du résultat
de fonds. du portefeuille de CPM, ces dérivés de crédit étant valorisés au
En 2010, les stratégies de gestion alternative (de type Hedge prix de marché.
Funds) ont enregistré des performances positives, à l'exception Sur 2010, les spreads de CDS des émissions investment grade
des stratégies Short Bias et Equity Market Neutral. Le total des européennes (indice Itraxx) se sont élargis en raison de la crise
actifs gérés sur ce segment a continué à augmenter et de la dette souveraine, alors qu'ils sont restés quasiment
aujourd'hui est proche du point haut atteint à la mi-2008. stables dans les autres régions.
En 2010, l'activité de marché de Société Générale avec les Les achats de protections sont dans la quasi-totalité des cas
Hedge Funds a été similaire à celle de 2009. réalisés auprès de contreparties bancaires de rating supérieur
ou égal à A-, la moyenne se situant en AA- et A+. Le Groupe
veille également à éviter une trop forte concentration par
Provisions, politique de provisionnement contrepartie.
et couverture des risques de crédit 䡵 Prise de Garanties, Collatéraux et Assurances
䡵 Gestion du portefeuille de crédits crédit
ORGANISATION GARANTIES ET COLLATERAUX
Au sein de la Banque de Financement et d’Investissement, un Les garanties ou collatéraux permettent de se prémunir

département de gestion du portefeuille de crédits a été mis en partiellement ou en totalité contre le risque de pertes du à
place en 2000 (CPM : Credit Portfolio Management). Il a pour l’insolvabilité du débiteur (par exemple hypothèque ou
mission, en collaboration étroite avec la Direction des risques et couverture par le Crédit Logement dans le cas d’octroi de prêts
les métiers, de réduire les concentrations excessives figurant hypothécaires aux particuliers). Les garants font l’objet d’une
dans le portefeuille et d’apporter une réponse rapide aux notation interne actualisée au moins annuellement et les
détériorations de qualité de crédit d’une contrepartie. collatéraux d’une revalorisation au moins annuelle.
(1) Voir en page 261, le paragraphe dédié de la note annexe n°4 aux comptes consolidés.

Par ailleurs, le Groupe a renforcé ses politiques de prise de 䡵 Provisions pour risques de crédit au
garanties et collatéraux et d’actualisation de leur valorisation
31 décembre 2010
(base de collecte des sûretés, déclinaison de procédures
opérationnelles). EVOLUTION DE LA CHARGE NETTE DU RISQUE DU GROUPE (En M EUR)
Dans le but de réduire sa prise de risques, le Groupe mène Groupe*
donc une gestion active de ses sûretés notamment en les 4 450
diversifiant : collatéraux physiques, garanties personnelles et
Réseaux France
autres (dont CDS). 970
Groupe*
ACCORDS DE COMPENSATION GLOBALE 3 464
Réseaux Internationaux
Afin de réduire son exposition aux risques de crédit, le Groupe 864
conclut avec des contreparties des accords de compensation 1 298 Banque de Financement et
globale (contrats ISDA ou équivalents pour les transactions sur d'Investissement*
les instruments financiers dérivés). Ces accords de Services Financiers Spécialisés

compensation globale ne donnent pas lieu, dans la plupart des 1 340 et Assurances
cas, à une compensation comptable des actifs et des passifs 922
Banque Privée, Gestion d'Actifs et
financiers. Cependant, les risques de crédit afférents aux actifs Services aux Investisseurs (GA)
72
financiers faisant l’objet d’un accord de compensation globale,
Hors Pôles (HP)
sont réduits dans la mesure où, en cas de défaut les montants 1 224 1 174
dus seront réglés sur une base nette.
ASSURANCES CREDIT
GA : 40 GA : 7
2009 HP :-4 2010 HP : 7 * Hors actifs gérés en extinction
Outre le recours aux Agences de crédit export (par exemple
Coface et Exim) et aux multilatéraux, le groupe Société
A 83 points de base en 2010, le coût du risque de Société
Générale a développé depuis plusieurs années des relations
Générale (hors actifs gérés en extinction) affiche une diminution
avec des assureurs privés afin de couvrir une partie des
significative par rapport à 2009 (-23 points de base) (1).
financements de la Banque de Financement et d’Investissement
contre les risques de non paiement. 䡲 Le coût du risque des Réseaux France s’élève à 50 points
de base, en retrait par rapport à 2009 (58 points de base),
Cette activité, Assurances crédit et risques politiques, bénéficie
évolution conforme aux attentes. La sinistralité reste faible sur
d’un dispositif d’encadrement et de suivi des risques validé par
les crédits à l’habitat.
la Direction générale du Groupe. En effet, il repose sur des
critères stricts d’éligibilité minimum pour chaque assureur, et 䡲 A 196 points de base, le coût du risque des Réseaux
une limite globale de l’activité complétée par des sous-limites Internationaux est stable en moyenne par rapport à 2009
par maturité ainsi que des limites individuelles afin de réduire la (195 points de base). L’analyse des évolutions par pays
concentration par contrepartie. montre une situation contrastée. En Russie et République
La mise en place d'une telle politique participe au global à une tchèque, le coût du risque est en nette inflexion sur un an. En
saine réduction des risques. Grèce, la charge du risque est restée à un niveau élevé tout
au long de l’année. Enfin, dans un environnement macro-
économique dégradé, le coût du risque en Roumanie a
augmenté.
䡲 La Banque de Financement et d’Investissement hors actifs

gérés en extinction enregistre en 2010 une charge nette du
risque de -72 M EUR (-922 M EUR en 2009), traduisant la très
bonne résistance du portefeuille de clients durant toute
l’année. A 5 points de base en 2010, le coût du risque
commercial est maintenu à un niveau très bas (79 points de
base en 2009). La charge du risque des actifs gérés en
extinction est maîtrisée à -696 M EUR.
䡲 Le coût du risque des Services Financiers Spécialisés se

réduit de 35 points de base à 221 points de base (256 points
de base en 2009), notamment sur le Financement
(1) Calculé depuis le 1er janvier 2010 en rapportant la charge nette du risque commercial aux encours de crédit début de période.

d’équipements. Sur les métiers de Crédit à la consommation, 䡵 Provisions sur base portefeuille
la diminution du coût du risque est également marquée,
hormis en Italie. Les provisions sur base portefeuille sont des provisions
collectives constituées :
䡵 Provisions spécifiques sur risques de crédit(1)
Le provisionnement des risques de crédit s’applique 䡲 sur la base d’ensembles homogènes en termes de sensibilité
à l’évolution du risque (listes de contreparties fragilisées
principalement à des créances douteuses et litigieuses. Le
identifiées comme sensibles) ;
montant de ces créances (hors celles liées aux actifs gérés en
extinction au sein de la Banque de Financement et 䡲 sur la base de segments de portefeuille dépréciés suite à la
d’Investissement à hauteur de 3,6 Md EUR) s’élève à constatation d’une dégradation du risque (pays ou secteur).
23,1 Md EUR au 31 décembre 2010.
Ces provisions sont calculées à partir notamment de pertes
VENTILATION GEOGRAPHIQUE DES CREANCES DOUTEUSES observées historiquement et ajustées au contexte et d’analyses
ET LITIGIEUSES AU 31.12.2010 (*) régulières du portefeuille global par secteur d’activité, pays ou
type de contrepartie. Elles sont revues trimestriellement par la
Direction des risques.
4%
Amérique du Nord 1% Le montant des provisions sur base portefeuille pour l’ensemble
Asie Pacifique
du Groupe s’élève à 1,2 Md EUR au 31 décembre 2010.
1%
Amérique Latine et 䡵 Couverture des engagements provisionnables
Caraibes
31.12.2010 31.12.2009
39% Créances brutes en Md EUR * ( )
426,0 400,4
29% France
Créances douteuses en Md EUR (*) 23,1 20,8
Europe centrale et
orientale – Sûretés relatives aux encours dépréciés en Md EUR (*) 4,1 3,4
20% 6% = Engagements provisionnables en Md EUR (*) 19,0 17,4

Europe de l'ouest Afrique PMO
Engagements provisionnables / Créances brutes * ( )
4,5% 4,3%
(*) Hors encours douteux sur les actifs gérés en extinction.
Provisions spécifiques en Md EUR (*) 12,5 10,6
VENTILATION GEOGRAPHIQUE DU STOCK DE PROVISIONS AU Provisions spécifiques / Engagements provisionnables (*) 66% 61%
31.12.2010 (**)
Provisions base portefeuille en Md EUR (*) 1,2 1,2
4% Provisions globales / Engagements provisionnables * ( )

72% 68%
Amérique du nord 1%
Asie Pacifique (*) Hors actifs gérés en extinction.
1%
Amérique latine et 䡵 Provisions sur les actifs affectés par la crise
Caraïbes
financière
ACTIFS RECLASSES AU 1er OCTOBRE 2008
35%
France Le Groupe a procédé au 1er octobre 2008 à des reclassements
31%
d’actifs financiers non-dérivés hors des catégories « actifs
Europe centrale et
orientale financiers à la juste valeur par résultat » et « actifs financiers
disponibles à la vente » vers les portefeuilles « actifs financiers
19% 9% disponibles à la vente » et « prêts et créances », dans le
Europe de l'ouest Afrique PMO respect des conditions fixées par les amendements aux normes
(**) Hors provisions spécifiques sur les actifs gérés en extinction.
IAS 39 et IFRS 7.
Au 31 décembre 2010, ces créances sont couvertes par un Pour les produits structurés, le processus de dépréciation d’un
stock de provisions spécifiques qui s’élève à 12,5 Md EUR actif est déclenché lorsque certains événements sont constatés
(hors celles liées aux actifs gérés en extinction au sein de la sur les actifs sous-jacents : impayés, défaillance ou pertes.
Banque de Financement et d’Investissement à hauteur de Généralement, cette situation se produit avant que le défaut
1,7 Md EUR). réel ne soit constaté au niveau de l’actif (par exemple CDO).
(1) Pour plus de détails sur les provisions spécifiques sur risques de crédit, voir en page 265 le paragraphe dédié de la note annexe n°4 aux comptes consolidés.

En 2010, le Groupe a conduit des tests de dépréciation Les taux de perte de valeur appliqués à chaque monoline sont
trimestriels sur les actifs ainsi identifiés. Ces tests ont pour objet revus trimestriellement et ajustés si nécessaire.
d’estimer le montant des pertes avérées (incurred loss) après
Au 31 décembre 2010, le taux de couverture de l’exposition
prise en considération des protections disponibles. Ils
brute (CDS et réserve) du Groupe est de 77%.
s’appuient sur des estimations des flux de trésorerie futurs
attendus qui tiennent compte : FINANCEMENT LBO
䡲 des performances observées sur les sous-jacents ; et Le portefeuille de financements LBO (2) est encadré par des
limites validées par la Direction générale. Ce portefeuille fait
䡲 d’une estimation des pertes avérées réalisées d’après une l’objet d’une stricte politique d’octroi et d’un suivi renforcé.
approche statistique sur les sous-jacents.
Comme pour l’ensemble des encours Corporate, deux types de
Le montant de la dépréciation ainsi calculée est enregistré en
provisions peuvent être appliqués sur les engagements LBO :
coût net du risque.
䡲 provision spécifique estimée en cas de défaut de la
Cette procédure constitue un des éléments majeurs du suivi
contrepartie ;
des actifs reclassés.
䡲 provision base portefeuille constituée sur la base d’un
Au 31 décembre 2010, le montant des provisions sur les actifs
ensemble homogène en terme de sensibilité à l’évolution du
financiers reclassés s’élève à 1,7 Md EUR contre 1,1 Md EUR
risque.
au 31 décembre 2009.
Au 31 décembre 2010, le montant des provisions de la Banque
EXPOSITION AU RISQUE DE CONTREPARTIE SUR LES
ASSURANCES MONOLINES (1) de Financement et d’Investissement et des Réseaux France sur
le portefeuille LBO s’élève à 364 M EUR.
Sur l’exercice 2010, la méthodologie d’estimation du taux de
perte de valeur sur monoline a été amendée. Cette approche,
fondée sur la notation des contreparties monolines, a été
complétée par l’utilisation de données de marché (en particulier
spreads de CDS et taux de recouvrement attendus). Ces
éléments permettent d’estimer la perte attendue et d’en déduire
le taux de perte de valeur approprié.
(1) Pour plus de détails sur ce périmètre, voir en page 194 le paragraphe dédié de la section Informations Financières Spécifiques et en page 255 le paragraphe dédié de la note annexe n°3 aux comptes
consolidés consacrés à l’exposition au risque de contrepartie sur les assureurs monolines.
(2) Pour plus de détails sur ce périmètre, voir en page 201 le paragraphe dédié de la section Informations Financières Spécifiques consacré à l’exposition aux financements LBO.

Les risques de marché
䡲 la vérification des paramètres de marché utilisés pour le

䡵 LES RISQUES DE MARCHE calcul des risques et des résultats ;
Les risques de marché désignent le risque de perte résultant 䡲 le calcul quotidien des risques de marché selon une
d’une évolution défavorable des paramètres de marché. Ils procédure formalisée et sécurisée ;
concernent l’ensemble des opérations du trading book, et
également certains portefeuilles classés en banking book. 䡲 le suivi quotidien du respect des limites notifiées à chaque
activité et la vérification permanente de l’existence d’un
dispositif d’encadrement de l’activité par des limites
adaptées.
Organisation Un reporting quotidien de l’utilisation des limites en VaR (Valeur
en Risque), stress tests (scenarii extrêmes) et sensibilité
Si la responsabilité première de la maîtrise des risques incombe générale aux taux d’intérêt par rapport aux limites établies au
naturellement aux responsables des activités des salles de niveau du Groupe est adressé à la Direction générale et au
marchés (front office), le dispositif de supervision repose sur management des lignes-métiers, de même qu’un rapport
une structure indépendante, le Département des risques sur mensuel récapitulant les faits marquants en matière de risque
opérations de marché de la Direction des risques. de marché et spécifiant l’utilisation des limites relevant de la
Direction générale et du Conseil d’administration.
Ce Département est en charge :
䡲 du suivi permanent et quotidien, indépendamment des salles

de marchés, des positions et des risques issus de toutes les
activités de marché du Groupe, et de la comparaison de ces
Contrôle indépendant de la valorisation
positions et risques avec les limites établies ;
Les produits de marché sont valorisés à partir de leurs prix de
䡲 de la définition des méthodes de mesure du risque et des marché lorsque ces derniers existent. En cas contraire, ils sont
procédures de contrôle, de la validation des modèles de
valorisés à partir de modèles alimentés par des paramètres.
valorisation utilisés pour le calcul des risques et des
résultats, de la définition des provisions pour risque de D'une part, chaque modèle fait l'objet d'une validation
marché (réserves et ajustements de résultat) ; indépendante par le Département des risques sur opérations
de marché.
䡲 de la définition des fonctionnalités des bases de données et
des systèmes utilisés pour mesurer les risques de marché ; D'autre part, le niveau des paramètres est soumis à une
comparaison régulière avec des sources externes.
䡲 de l’instruction de l’ensemble des demandes de limites
formulées par les différentes activités, dans le cadre des 䡲 en cas de différence entre le niveau utilisé et les sources
autorisations globales accordées par la Direction générale et externes, et si ces sources sont jugées pertinentes par le
le Conseil d’administration et du suivi de leurs utilisations ; Département des risques sur opérations de marché, les
niveaux sont réajustés sur les données externes. Ce
䡲 de la centralisation, la consolidation et du reporting des processus nommé IPV (Independent Pricing Verification)
risques de marché du Groupe ; contribue à la certification interne des comptes ;
䡲 de la proposition au Comité des risques du Groupe des 䡲 en l'absence de source externe pertinente, une valorisation
limites de marché pour les interventions de chaque activité prudente est mise en œuvre sur la base de réserves, dont les
du Groupe. méthodologies de calcul ont été validées par le Département
Outre ces fonctions relatives aux risques de marché stricto des risques sur opérations de marché.
sensu, le Département surveille et contrôle également le
nominal brut des positions. Ce dispositif, fondé sur des niveaux
d’alertes s’appliquant à l’ensemble des instruments et à tous les Les méthodes d’évaluation et
desks, participe à la détection d’opérations éventuelles de
rogue trading. d’encadrement des risques de marché
Le contrôle de premier niveau est attribué, dans chaque entité
supportant des risques de marché, à des agents nommément L’évaluation des risques de marché dans le Groupe repose sur
désignés et indépendants du front office, dont l’activité couvre la combinaison de trois types d’indicateurs de mesure, donnant
notamment : lieu à un encadrement par des limites :
䡲 le suivi permanent des positions et des résultats, en dialogue 䡲 la Valeur en Risque (VaR) à 99% conforme au modèle interne
avec le front office et les services comptables ; réglementaire, indicateur synthétique permettant le suivi au

jour le jour des risques de marché pris par la Banque, en La Valeur en Risque à 99% est le plus grand risque obtenu
particulier dans ses activités de trading ; après élimination de 1% des occurrences les plus
défavorables sur un an d’historique : dans le cadre décrit
䡲 des mesures en stress test, fondées sur des indicateurs de ci-dessus, elle correspond à la moyenne entre les deuxième et
type risque décennal. Les mesures de stress test permettent
troisième plus grands risques évalués.
de limiter l’exposition du Groupe aux risques systémiques et
aux cas de chocs de marché exceptionnels ; La VaR repose sur un modèle et des hypothèses
conventionnelles dont les principales limites sont les suivantes :
䡲 des mesures complémentaires (en sensibilité, en nominal,
d’emprise ou de durée de détention…) qui permettent 䡲 l’utilisation de chocs « 1-jour » suppose que toutes les
d’assurer une cohérence entre les limites globales en risque positions peuvent être liquidées ou couvertes en un jour, ce
et les seuils opérationnels utilisés au front office. Ces qui n’est pas toujours le cas pour certains produits et dans
mesures permettent aussi d’encadrer des risques qui ne certaines situations de crise ;
seraient qu’imparfaitement capturés par les mesures en VaR
et en stress test.
䡲 l’utilisation d’un intervalle de confiance à 99% ne tient pas
compte des pertes pouvant survenir au-delà de cet
intervalle ; la VaR est donc un indicateur de risque de perte
sous des conditions normales de marché et ne prend pas en
Value at Risk 99% (VaR) compte les mouvements d’ampleur exceptionnelle ;
䡲 la VaR est calculée à la clôture du marché, les mouvements

Développé depuis fin 1996, le modèle interne de VaR est agréé de marché intra-day ne sont pas pris en compte ;
par le régulateur aux fins de calcul du capital réglementaire. 䡲 le montant de VaR calculé repose sur certaines
La méthode retenue est celle de la « simulation historique », qui approximations comme l’utilisation d’indices de référence à
présente la caractéristique de prendre implicitement en compte la place de facteurs de risque plus détaillés, et la non
les corrélations entre les différents marchés, et qui repose sur intégration de certains facteurs de risque notamment liée à la
les principes suivants : difficulté d’obtenir un historique quotidien.
䡲 constitution d’un historique de facteurs de risques Le Groupe contrôle les limites du modèle de VaR en :
représentatifs du risque des positions de Société Générale 䡲 évaluant systématiquement la pertinence du modèle à travers
(taux d’intérêt, cours des actions, de change et de matières un back-testing (contrôle de cohérence a posteriori) qui
premières, volatilités, spreads de crédits, etc.) ; permet de vérifier si le nombre de jours pour lesquels le
䡲 détermination de 260 scenarii correspondant aux variations résultat négatif dépasse la VaR est conforme à l’intervalle de
sur un jour observées sur un historique d’un an glissant de confiance de 99% ;
ces paramètres ; 䡲 complétant le système de VaR par des mesures en stress
䡲 déformation des paramètres du jour selon ces 260 scenarii ; tests ainsi que des mesures complémentaires.
䡲 revalorisation des positions du jour sur la base de ces Aujourd’hui, l’essentiel des activités de marché de la Banque
260 conditions de marché déformées. de Financement et d’Investissement est couvert par un calcul
en VaR (y compris pour les produits les plus complexes), ainsi
que certaines activités de la Banque de détail et de la Banque
Privée à l’étranger.

L’évolution de la VaR des activités de trading de la Banque, sur l’ensemble du périmètre de suivi, se présente de la manière suivante
au cours de l’exercice 2010 :
VaR DE TRADING (PORTEFEUILLES DE TRADING DES ACTIVITES DE MARCHE)

EVOLUTION DE LA VaR DE TRADING AU COURS DE L’ANNEE 2010 (1 JOUR, 99%) (EN M EUR)
- 100
- 90
- 80
- 70
En M EUR
- 60
- 50
- 40
- 30
- 20
- 10
0
janvier 10
février 10
mars 10
avril 10
mai 10
juin 10
juillet 10
août 10
septembre 10
octobre 10
novembre 10
décembre 10
VENTILATION PAR FACTEUR DE RISQUE DE LA VAR DE TRADING – EVOLUTION 2009-2010 DE LA MOYENNE TRIMESTRIELLE (EN M EUR)
Moyennes trimestrielles de la VaR de Trading, 1 jour, 99% (En M EUR)
56,4
50,3
44,7
41,7
31,0 30,4
56,7 27,4 27,5
55,1 Crédit
38,9 34,6 15,6 Taux
27,1 20,7 15,9
25,7 Actions
16,7 19,3
21,6 18,3 Change
27,0 21,6 16,5
35,4 Matières premières
29,0 30,7
22,5 24,7 25,0 Effet de compensation
19,9 22,2
13,9 13,0 13,4 VaR de trading
9,0 8,0 14,2 7,9 12,0
(33,5) (41,5)
(51,3) (51,3)
(64,6) (62,8) (64,8)
(80.7)
T1 09 T2 09 T3 09 T4 09 T1 10 T2 10 T3 10 T4 10

La VaR moyenne sur l’année 2010 s’établit à 35 M EUR contre VENTILATION DE LA VaR DE TRADING PAR TYPE DE RISQUE – 2010
une moyenne annuelle de 42 M EUR en 2009.
Cette légère baisse en moyenne recouvre une évolution aux
tendances différentes : une stabilité sur les deux premiers 5%
15%
trimestres de l’exercice suivie d’une hausse sur les deux Matières premières
Change
derniers trimestres.
La hausse observée au 3e trimestre 2010 résulte d’une baisse
significative de la compensation des différentes catégories de
risque, les positions prises ayant été, compte tenu de la
normalisation des marchés, globalement moins défensives et
donc plus sensibles aux scenarii de mai 2010. 24%
Crédit
Au 4e trimestre 2010 lors des tensions sur les périphériques
européens, la prise de nouvelles positions défensives a permis 34%
de maintenir la VaR à un niveau faible malgré l’introduction du Actions
facteur de risque dividendes implicites.
En 2010, des améliorations ont été apportées au modèle de
22%
VaR, en particulier avec l’ajout d’un nouveau facteur de risque : Taux
les dividendes implicites.
Cette année, le revenu quotidien a excédé à cinq reprises le
montant de la VaR.
REVENUS QUOTIDIENS DES ACTIVITES DE MARCHE – 2010 (EN M EUR)
Nombre
de jours
80
70
60
50
40
30
20
10
0
20
0
40
30
10
70
-4
à1
à2
à3
à4
à5
à6
à7
à-
à-
à-
à-
>
<
10
20
30
40
50
60
0
0
de
-1
-3
-2
de
de
de
de
de
de
de
de
de
de

de marché de la Banque, pourraient entraîner des pertes

La mesure du risque en stress test significatives. Société Générale a ainsi retenu 19 scenarii
historiques.
䡵 Méthodologie LES STRESS TESTS THEORIQUES
Parallèlement au modèle interne de VaR, Société Générale Les scenarii théoriques sont définis avec les économistes de la
calcule une mesure de ses risques en stress test pour prendre Banque et visent à identifier des séquences d’événements
en compte des perturbations de marché exceptionnelles. pouvant survenir et de nature à conduire à des crises majeures
sur les marchés (par exemple une attaque terroriste majeure,
Un stress test estime la perte résultant d’une évolution extrême une déstabilisation de la situation politique de grands pays
des paramètres de marché sur une durée correspondant au pétroliers …). Leur sélection est le résultat d’une démarche
temps permettant de déboucler ou de couvrir les positions visant à retenir des chocs tout à la fois extrêmes mais restant
concernées (5 à 20 jours sur la plupart des positions de plausibles et ayant des répercussions globales sur l’ensemble
trading). des marchés. Société Générale a ainsi retenu 8 scenarii
Cette mesure en stress test s’appuie sur 19 scenarii historiques, théoriques, décrits ci-dessous :
ainsi que sur 8 scenarii théoriques parmi lesquels figure le 䡲 Généralisé (« scenario théorique Société Générale de crise
« scenario théorique Société Générale de crise financière » (dit financière ») : apparition d’une importante défiance vis-à-vis
aussi « Généralisé »), décliné à partir des événements des institutions financières après la faillite de Lehman
observés courant 2008. Elle constitue, avec la mesure en VaR, Brothers ; effondrement des marchés actions, forte baisse
l’un des axes majeurs du dispositif de contrôle des risques. Elle des dividendes implicites, fort écartement des spreads de
est bâtie selon les principes suivants : crédit, pivotement des courbes de taux d’intérêt (hausse des
taux courts et baisse des taux longs), important flight to
䡲 les risques sont calculés quotidiennement pour chaque quality (achat des actifs émetteurs estimés les plus sûrs) ;
activité de marché de la Banque, tous produits confondus,
sur chacun des 19 scenarii historiques et des 8 scenarii 䡲 Crise des GIIPE : défiance vis-à-vis d’émetteurs souverains à
théoriques ; risque et regain d’intérêt pour les émetteurs souverains les
mieux notés, tels l’Allemagne, puis propagation de
䡲 une limite en stress test est établie pour l’activité globale l’inquiétude aux autres marchés (actions…) ;
Société Générale, puis est déclinée sur les différentes lignes-
métiers de la Banque. Elle encadre le résultat le plus 䡲 Crise au Moyen-Orient : déstabilisation du Moyen-Orient
défavorable issu des 27 scenarii historiques et théoriques ; conduisant à un choc de forte amplitude sur le pétrole et
l’ensemble du marché de l’énergie, effondrement des
䡲 les différents scenarii de stress test font l’objet de révisions marchés actions, pentification de la courbe de taux d’intérêt ;
régulières et de compléments en liaison avec les équipes
d’économistes du Groupe et les différents spécialistes, sous
䡲 Attaque terroriste : attaque terroriste majeure aux Etats-Unis
entraînant un effondrement des marchés actions, une forte
l’égide de la Direction des risques.
baisse des taux d’intérêt, un fort écartement des spreads de
Dans le cadre des révisions régulières, un nouveau scenario crédit et une brusque baisse du dollar américain ;
théorique « crise des GIIPE (Grèce, Italie, Irlande, Portugal, 䡲 Crise obligataire : crise du marché obligataire (décorrélation
Espagne) » a été mis en œuvre à compter du 25 octobre 2010 : des rendements des obligations et des actions), forte hausse
sur les facteurs de risque les plus impactés par la crise de la des taux d’intérêt américains et hausse plus modérée des
dette souveraine européenne d’avril/mai 2010 (spreads de autres taux d’intérêt, baisse modérée des marchés actions,
crédit souverains, cours et volatilités des actions…), ce flight to quality avec écartement modéré des spreads de
scenario reprend les chocs observés ; sur les autres facteurs crédit, hausse du dollar américain ;
de risque (spread de crédit corporate, dividendes…), il reprend
les niveaux du scenario « Généralisé ». 䡲 Crise du Dollar américain : effondrement de la devise
américaine suite à l’augmentation de la détérioration de la
LES STRESS TESTS HISTORIQUES balance commerciale et du déficit public américains, hausse
des taux d’intérêt et resserrement des spreads de crédit
La méthode consiste à étudier depuis 1995 (période depuis
américains ;
laquelle les marchés financiers se sont globalisés et font l’objet
d’encadrements réglementaires élargis), les grandes crises 䡲 Crise de la zone Euro : sortie de certains pays de l’Euroland
économiques ayant affecté les marchés financiers : l’analyse suite à une trop forte appréciation de l’Euro par rapport au
des évolutions de prix des actifs financiers (actions, taux Dollar américain : baisse des taux de change EUR, forte
d’intérêt, taux de change, spreads de crédit …) durant chacune hausse des taux d’intérêt EUR, forte baisse des actions EUR
de ces crises permet de déterminer des scenarii de variation de et hausse des actions américaines, fort écartement des
ces principaux facteurs de risque qui, appliqués aux positions spreads de crédit EUR ;

䡲 Débouclement des opérations de portage japonaises (Yen 䡵 Moyenne des stress tests en 2010
Carry Trade Unwinding) : Changement de politique
monétaire au Japon entraînant l’abandon des stratégies Les scenarii aboutissant aux pertes potentielles les plus élevées
d’opérations de portage avec le yen : fort écartement des sont des scenarii théoriques qui correspondent à des chocs
spreads de crédit, baisse des taux d’intérêt JPY et hausse très sévères voire extrêmes sur le prix de chacun des actifs
des taux long US et EUR, flight to quality. détenus (par exemple variation à la baisse de 15% voire 30%
des indices boursiers mondiaux …).
Le graphe ci-après présente la moyenne des montants des stress tests en 2010. Le scenario qui aboutit à la perte potentielle la plus
élevée (crise des GIIPE) n’a été introduit dans le dispositif de Stress Test du Groupe que fin octobre 2010. Sa moyenne est donc
calculée sur un historique d’environ deux mois.
En M EUR
300
100
- 100
- 300
- 500
Scenarii théoriques
- 700
Scenarii historiques
- 900
- 1 100
1995 Crise 1999 Crise 2002 Crise

Am. Latine Brésil Enron
1992 Référ 1994 Crise 1998 Russie / Septembre 2008 2010

Euro Mexique LTCM 2001 Crise Financière Crise GIIPE
1991 Crise du 1994 Crise 1997 Crise 2000 Nouv. 2003 2007 Crise des 2009
Golfe oblig. US Asie Techno Guerre Irak subprimes Dubai/Grèce
1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2006 2008 2009 2010

Informations financières spécifiques
䡵 INFORMATIONS FINANCIERES SPECIFIQUES

Conformément aux recommandations du Conseil de Stabilité partie du portefeuille de dérivés de crédit exotiques ainsi
Financière, Société Générale a complété depuis juin 2008 sa qu’une partie du portefeuille de trading d’ABS.
communication sur ses expositions relatives aux actifs affectés
Aucun reclassement du portefeuille de transaction vers le
par la crise financière mondiale.
portefeuille de Prêts et créances n’a eu lieu en complément de
Au cours de l’exercice 2010, le Groupe a poursuivi la gestion ceux réalisés en octobre 2008.
active de son exposition sur les actifs à risque en cédant une
Positions non couvertes sur tranches de CDO (Collateralised Debt Obligations) exposés
à l’immobilier résidentiel américain
Société Générale est détenteur de positions sur tranches Super 3,8 Md EUR (contre 1,5 Md EUR au 31 décembre 2009). Ces
Seniors et Seniors de CDO (Collateralised Debt Obligations) actifs ont fait l’objet d’une décote moyenne de 56%.
non couverts exposés à l’immobilier résidentiel aux Etats-Unis.
Pour rappel, une partie du portefeuille avait été transférée du
En l’absence de transactions observables, la valorisation des portefeuille de transaction en Prêts et créances le 1er octobre
tranches a été réalisée à l’aide d’un modèle utilisant pour 2008. L’exposition brute détenue sur les portefeuilles Prêts &
l’essentiel des données non observables ou ne faisant pas créances et Actifs disponibles à la vente s’élève à 5,7 Md EUR
l’objet de cotation sur un marché actif. au 31 décembre 2010 (contre 4,8 Md EUR au
31 décembre 2009).
Une information spécifique et détaillée relative à la valorisation
de ces instruments figure dans la note annexe n°3 aux comptes La hausse de l’exposition observée sur le portefeuille Prêts et
consolidés. créances résulte principalement de l’entrée dans le périmètre
de six CDO auparavant couverts par un assureur monoline,
Au 31 décembre 2010, l’exposition brute sur les tranches Super
devenus non couverts suite à commutation.
Senior et Senior de CDO de RMBS classés en trading s’élève à

CDO NON COUVERTS EXPOSES A L’IMMOBILIER RESIDENTIEL AUX ETATS-UNIS
CDO
Tranches super senior & senior
(En M EUR) Portefeuilles Prêts et créances Portefeuilles Trading

Exposition brute au 31.12.09 (1)(2) 4 686 1 456
(1)
Exposition brute au 31.12.10 5 616 3 804
(4) (4)
Nature des sous-jacents high grade / mezzanine high grade / m ezzanine
(3)
Point d'attachement au 31.12.10 12% 9%
Au 31/12/10
% d'actifs subprime sous-jacents 44% 65%
dont originé en 2004 et avant 5% 17%
dont originé en 2005 27% 43%
% d'actifs Mid-prime & Alt-A sous-jacents 12% 6%
% d'actifs Prime sous-jacents 16% 10%
% d'autres actifs sous-jacents 28% 19%
Stock de pertes de valeur et dépréciations (1 886) (2 148)
Stock de provisions pour risque de crédit (1 637)
% total de décotes des CDO au 31.12.10 63% 56%
(1)
Exposition nette au 31.12.10 2 093 1 655
Les expositions classées en Actifs disponibles à la vente (expositions brutes de 112 M EUR) étant totalement dépréciées en coût du
risque, ont été sorties du reporting.
(1) Expositions au cours de clôture.
(2) Les variations d’encours par rapport au 31 décembre 2009 sont dues principalement à l’effet change sur le portefeuille Prêts et créances. Sur le portefeuille Trading, outre l’effet change, la hausse correspond principalement à l’entrée
dans le périmètre de six CDO suite à la commutation de protections acquises auprès d’un assureur monoline.
(3) La variation des points d’attachement résulte :
– à la hausse, de remboursements anticipés au pair ;
– à la baisse, du défaut de certains actifs sous-jacents.
(4) 29% de l’exposition brute classée en Prêts et créances et 59% de l’exposition brute classée en trading portent sur des sous-jacents mezzanine.
CDO DE RMBS : HYPOTHESES DE VALORISATION ET SENSIBILITES
䡲 Taux de pertes cumulées (1) sur le subprime (calculés sur le nominal initial)
2004 2005 2006 2007
Fin 2009 6,1% 16,5% 39,6% 49,5%
Fin 2010 6,1% 16,5% 39,6% 49,5%
(1) Y compris décote de liquidité.
Alignement sur l’ABX pour les vintages 2006 et 2007
䡲 Par ailleurs, au 4e trimestre 2010, les taux de pertes cumulées effectives sur les sous-jacents prime et midprime/Alt-A représentent
en moyenne respectivement 42% et 83% des hypothèses retenues pour les sous-jacents subprime ;

䡲 Sensibilité des taux de perte cumulées

sur le PNB En M EUR
+10% pertes cumulées sur toutes
(260)
les années de production
䡲 Dépréciation à 100% des sous-jacents de type CDO.
Protections acquises pour couvrir des expositions sur CDO ou autres actifs
Société Générale est exposé au risque de contrepartie sur les rehaussements de crédit sur les actifs, comportant notamment
compagnies d’assurance monolines et autres institutions un sous-jacent immobilier américain, prend en compte la
financières au titre de garanties financières reçues de ces dégradation du risque de contrepartie estimé sur ces acteurs.
dernières en couverture de certains actifs.
Une information spécifique et détaillée relative à cette
La juste valeur des expositions du Groupe sur les assureurs exposition et à la valorisation du risque de contrepartie associé
monolines et autres institutions financières ayant accordé des figure dans la note annexe n°3 aux comptes consolidés.
PROTECTIONS ACQUISES AUPRES D’ASSUREURS MONOLINES
31.12.2010
Montant Montant Juste valeur de

notionnel brut des notionnel brut de Juste valeur des la protection avant
instruments la protection instruments ajustements de
(En M EUR) couverts acquise couverts valeur
Protections acquises auprès de monolines
Sur des CDO « marché résidentiel US » 1 704 (1) 1 704 658 1 047
Sur des CDO « hors marché résidentiel US » 1 828 1 828 1 602 226
Sur des CLO de Crédits Corporate 7 368 7 368 7 264 105
Sur des financements d’infrastructures & autres financements structurés 1 337 1 453 1 198 215
Autres risques de remplacement 230
Total 1 823
(1) Dont 0,7 Md EUR de sous-jacent subprime (Prêts originés en 2007 : 8%, 2006 : 29%, 2005 et années antérieures : 63%).
PROTECTIONS ACQUISES AUPRES D’AUTRES INSTITUTIONS FINANCIERES
䡲 Juste valeur des protections acquises d’autres grandes institutions financières (assureurs multilines et banques internationales) :
149 M EUR correspondant principalement à des « corporate bonds » et à des couvertures de CDO de RMBS structurés jusqu’à fin
2005.
䡲 Autres risques de remplacement (CDPC) : exposition résiduelle nette de 126 M EUR

Š Juste valeur de la protection avant ajustements : 148 M EUR pour un nominal de 3 050 M EUR
Š Ajustements de valeur au titre du risque de crédit : 22 M EUR
Š Achat de couverture à hauteur de 15% du sous-jacent couvert

Protections acquises pour couvrir des expositions sur CDO et autres actifs : méthode de
valorisation
䡵 CDO sur marché résidentiel US Sur la base de ces hypothèses, le scenario de taux de perte
moyen après prise en compte de la maturité des actifs s’élève à
Les CDO sur marché résidentiel US assurés sont valorisés 24%. Il est à noter cependant que le point d’attachement moyen
selon les mêmes méthodologies et paramètres que ceux utilisés reste élevé à 33% (37% après prise en compte de la trésorerie
pour valoriser les CDO non assurés. disponible dans le CLO). Le taux de dépréciation moyen du
portefeuille Société Générale est d’environ 1%.
䡵 CLO de crédit corporate
䡵 Autres actifs (CDO hors marché résidentiel
11% des tranches détenues par Société Générale couvertes américain, financements d’infrastructures et
par monolines sont notées AAA. 69% sont notées AA et 20% autres actifs structurés)
notées A.
4% des actifs sous-jacents de ces tranches sont notés BBB et La valorisation de ces actifs est obtenue avec une
au delà, 21% BB, 65% B et 10% CCC et en deçà. méthodologie analogue à celle retenue pour les CLO.
La méthode de valorisation consiste à appliquer des taux de 䡵 Un add-on de liquidité appliqué sur tous les
pertes cumulées sur 5 ans en fonction du rating des sous-
jacents (BBB : 5% / BB : 17% / B : 31% / CCC : 51% / en deçà : actifs couverts permet de refléter l’évolution
100%) ; ces taux de pertes sont calibrés sur les occurrences des indices ou des spreads
les plus défavorables observées depuis 30 ans.
Exposition au risque de contrepartie sur assureurs monolines

Couvertures de CDO et autres actifs
Le resserrement des spreads de crédit ainsi que la monolines est passée de 3,9 Md EUR au 31 décembre 2009 à
commutation, la résiliation de protections acquises auprès d’un 1,8 Md EUR au 31 décembre 2010.
assureur monoline et les cessions d’actifs couverts réalisées en
En prenant en compte les effets combinés des variations des
2010 ont entrainé une baisse de la juste valeur de la protection
positions de protections et l’achat de CDS (Credit Default
acquise auprès de ces contreparties.
Swap) complémentaires sur assureurs monolines, la couverture
En conséquence, l’évaluation des sommes qui pourraient être (CDS et réserves) de l’exposition brute reste stable à 77% à fin
dues au groupe Société Générale au titre des garanties décembre 2010 par rapport à fin décembre 2009.

AA
CC
(En Md EUR) 11% BB
31.12.2009 31.12.2010 15%
4%
Juste valeur de la protection avant ajustements de valeur 3,9 1,8
Nominal des couvertures achetées (*) (0,7) (0,6)

B
Juste valeur de la protection nette de couvertures et avant 70%
3,2 1,3
ajustements de valeur
Ajustements de valeur au titre du risque de crédit sur CC AA

monolines (2,3) (0,8) 10% 11% BB
(comptabilisés sur la protection) 7%
Exposition résiduelle au risque de contrepartie sur
0,9 0,4
monolines
Taux de couverture global sur juste valeur 77% 77%
B
72%
Notation retenue la plus basse émise par Moody’s ou S&P au 31 décembre 2010
AA : Assured Guaranty
BB : Radian, Syncora Capital Assurance
(*) le nominal des couvertures achetées auprès de contreparties bancaires a un impact « Marked-to-Market » de
+108 M EUR au 31 décembre 2010, neutralisé depuis 2008 dans le compte de résultat. B : MBIA
CC : Ambac, CIFG
Exposition à l’immobilier résidentiel américain : prêts résidentiels et RMBS

Le Groupe possède des expositions sur sous-jacents relatifs à Une partie du portefeuille avait été transférée du portefeuille de
l’immobilier résidentiel aux Etats-Unis au travers de RMBS. trading en Prêts et créances le 1er octobre 2008. Au
31 décembre 2010, l’exposition nette résiduelle en juste valeur
Chaque obligation RMBS a été valorisée en utilisant le spread
au bilan (trading et actifs disponibles à la vente) après prise en
de crédit de son indice ABX de référence (même année de
compte de couvertures sur indice ABX s’élève à 209 M EUR.
production et même rating). La méthode de valorisation intègre
la base (écart entre les instruments cash et les indices dérivés) Société Générale n’a pas d’activité d’origination de prêts
ainsi que l’aspect liquidité. résidentiels aux Etats-Unis.
de ces instruments figure dans la note annexe n°3 aux comptes
consolidés.
䡲 RMBS « US » (1)
31.12.2009 31.12.2010 2010
Exposition Exposition Exposition brute (3)
Produit net Charge du Capitaux
nette (2) nette (2) bancaire risque propres
% exposition
(En M EUR) Valeur nette % AAA (4) % AA & A (4)
Portefeuille d'actifs de trading (36) 2 2 96% 44% 56% 3 - -
Portefeuille d'actifs disponibles à la vente 281 207 629 33% 3% 10% 8 (46) (16)
Portefeuille d'actifs de prêts et créances 566 527 622 85% 9% 11% 13 - -
TOTAL 811 736 1 253 59% 6% 11% 24 (46) (16)
(1) Hors « portefeuille de crédits exotiques » présenté ci-après.

(2) Net de couverture et de perte de valeur.
(3) Capital restant à courir des actifs avant couverture.
(4) En % du capital restant à courir.

Répartition du portefeuille
Répartition des actifs RMBS par type(1)
subprime par millésime(1) à fin décembre 2010
à fin décembre 2010
17%
2007 18%
Alt A
22%
2005 et avant 56%
Prime
25%
Subprime
61% 1%
2006 Midprime
Note : Société Générale détient un portefeuille de prêts midprime repris à l’occasion du défaut d’un originateur (187 M EUR en
banking book net de dépréciations).
Exposition à l’immobilier résidentiel en Espagne et Royaume-Uni

Le Groupe possède des expositions sur sous-jacents relatifs à banques – auquel est ajouté un add-on de liquidité permettant
l’immobilier résidentiel en Espagne et au Royaume-Uni au d’obtenir une mesure conservatrice.
travers de RMBS.
Une partie du portefeuille avait été transférée du portefeuille de
Ces expositions sont valorisées sur la base d’un consensus de trading en Prêts et créances le 1er octobre 2008.
marché – regroupant les estimations fair value de plusieurs
Société Générale n’a pas d’activité d’origination de prêts
résidentiels en Espagne et au Royaume-Uni.
䡲 RMBS « Espagne » (1)

31.12.2009 31.12.2010 2010
% exposition
Portefeuille d'actifs de trading 2 4 20 22% 46% 8% 4 - -
Portefeuille d'actifs disponibles à la vente 122 96 160 60% 24% 70% 2 - (8)
Portefeuille d'actifs détenus jusqu'à échéance 7 5 6 100% 0% 100% - - -
TOTAL 399 342 466 73% 30% 66% 12 - (8)

(2) Nette de couverture et de perte de valeur.

䡲 RMBS « Royaume-Uni » (1)
31.12.2009 31.12.2010 2010

% exposition
Portefeuille d'actifs disponibles à la vente 70 85 132 65% 39% 42% - - 42
Portefeuille d'actifs détenus jusqu'à échéance 18 0 0 100% 100% 0% - - -
TOTAL 223 239 316 75% 44% 44% 34 - 42
Exposition CMBS (1)

Le Groupe possède des expositions sur sous-jacents relatifs à Une partie du portefeuille avait été transférée du portefeuille de
l’immobilier commercial au travers de CMBS. De manière transaction en Prêts et créances le 1er octobre 2008.
analogue aux RMBS, le portefeuille de CMBS est valorisé en
Au 31 décembre 2010, l’exposition nette résiduelle en juste
utilisant des paramètres de marché, ou sur la base d’un
valeur au bilan (trading et actifs disponibles à la vente) après
consensus de marché – regroupant les estimations fair value de
couverture s’élève à 262 M EUR (hors portefeuille de dérivés de
plusieurs banques – auquel est ajouté un add-on de liquidité
crédit exotiques).
permettant d’obtenir une mesure conservatrice.
de ces instruments figure dans la note annexe n°3 aux comptes
consolidés.
31.12.2009 31.12.2010 2010
Exposition Exposition Exposition brute (3) Produit net Charge du Capitaux

% exposition
Portefeuille d'actifs disponibles à la vente 130 170 247 69% 12% 58% (1) - 52
Portefeuille d'actifs de prêts et créances 6 796 6 271 6 737 93% 58% 33% 426 - -
Portefeuille d'actifs détenus jusqu'à échéance 51 46 48 95% 33% 49% 0 - -
TOTAL 7 024 6 578 7 237 91% 55% 34% 514 - 52

Répartition géographique (1) Répartition sectorielle (1)

à fin décembre 2010 à fin décembre 2010
1% 16%
Asie Autres
0%
22% Entrepôt
Europe
1% 32%
Santé Bureau
5%
Usage divers
77% 15%
Etats-Unis Résidentiel
30%
Com. de détail
Conduits commerciaux
A fin décembre 2010, Société Générale est sponsor de 4 des actifs détenus par ces véhicules s’élève au 31 décembre
conduits de titrisation commerciaux non consolidés. Le montant 2010 à 9 Md EUR (contre 11 Md EUR au 31 décembre 2009).
䡵 Description des 4 conduits commerciaux sponsorisés par Société Générale par nature d’actifs
Maturité contractuelle
Répartition des actifs des actifs
Montant Notation
Total des Nationalité Prêts Créances Crédits à la Prêts Autres CMBS 0-6 6-12 > à 12 des CP des CP
(En M EUR) actifs des actifs auto. commerc. conso. d'équip. prêts RMBS AAA mois mois mois émis émis
ANTALIS (France) 3 618 Europe (1)

21% 75% - - - - 4% 75% - 25% 3 635 P-1/A-1
Amérique du
Nord - 99%
BARTON (Etats-Unis) 4 185 Europe - 1% 22% 6% 51% 11% 9% - - 6% 32% 62% 4 184 P-1/A-1
ACE AUSTRALIA (Australie) 743 Australie - - - - - 100% (2) - - - 100% 747 P-1/A-1+
HOMES (Australie) 851 Australie - - - - - 100% (3) - - - 100% 855 P-1/A-1+
TOTAL 9 397 18% 32% 23% 5% 4% 17% 2% 32% 14% 54% 9 421
() Pays d’émission du conduit.

(1) 39% France, 20% Allemagne, 15% Royaume-Uni, 15% Italie, 4% Espagne, 1% Suisse, 1% Portugal, 5% Autres.
(2) 94% AAA - 6% AA
(3) 96% AAA - 4% AA
Note : les RMBS des conduits sont notés, les autres actifs sous-jacents sont des actifs retail qui ne disposent pas de notation externe.

䡵 Exposition au 31 décembre 2010 de Société Générale en tant que sponsor de ces conduits (1)
Ligne de liquidité disponible Lettre de crédit accordée « Commercial paper » détenus

(En M EUR) accordée par Société Générale par Société Générale par Société Générale
ANTALIS (France) 4 865 285 -
BARTON (Etats-Unis) 5 827 748 -

ACE AUSTRALIA (Australie) 773 19 -
HOMES (Australie) 885 21 -
TOTAL 12 350 1 073 -
(1) Aucune ligne de liquidité accordée par Société Générale n’a été tirée en 2010.
Par ailleurs, au 31 décembre 2010, Société Générale a accordé bancaires. Aucun « Commercial Paper » n’est acquis au
0,2 Md EUR de lignes de liquidités disponibles, réparties sur 5 31 décembre 2010.
conduits de tiers sponsorisés par d’autres établissements
Dérivés de crédit exotiques
Le portefeuille de dérivés de crédit exotiques est un portefeuille EXPOSITION NETTE EN EQUIVALENT 5 ANS LONG RISQUE (EN M EUR)
lié à une activité qui consiste à commercialiser auprès
d’investisseurs des titres indexés sur le crédit de portefeuilles
composés d’ABS. (En M EUR) 31.12.2009 31.12.2010
Le Groupe procède à la couverture de la protection de crédit ABS américains (2 254) (153)

ainsi générée dans ses livres par achat du portefeuille d’ABS RMBS (1) (62) 27
sous-jacents et la vente d’indices et gère de façon dynamique
dont Prime 139 (11)
la couverture en fonction de l’évolution des spreads de crédit
par ajustement du portefeuille d’ABS détenus, des positions sur dont Midprime 404 (31)
indices et des titres commercialisés.
dont Subprime (605) 69
La position nette en équivalent 5 ans long risque s’élève au
CMBS (2) (2 313) (249)
31 décembre 2010 à -153 M EUR.
Autres 121 70
䡲 3,4 Md EUR de titres ont été cédés en 2010
ABS européens (3) (333) 0
䡲 Le portefeuille résiduel est composé à 42% de titres notés A
et au-dessus RMBS (204) 0
dont Royaume-Uni (101) 0
dont Espagne (53) 0
dont autres (50) 0
CMBS (3) (107) 0
Autres (22) 0
Total (2 587) (153)
Au 31 décembre 2010
(1) Exposition nette correspondant à l’exposition en delta d’un portefeuille sous-jacent couvert de 24 M EUR dont
0 M EUR Prime, 15 M EUR midprime et 9 M EUR subprime.
(2) Exposition nette correspond à l’exposition en delta d’un portefeuille sous-jacent couvert de 1,2 Md EUR.
(3) Plus d’exposition sur ABS européens.

Portefeuille d’actifs repris de SGAM hors RMBS UK et Espagne, et CMBS compris dans
les expositions présentées auparavant
Le groupe Société Générale détient des expositions résultant du transfert de portefeuille d’actifs de Société Générale Asset
Management (SGAM) vers la Banque de Financement et d’Investissement et vers la Gestion Propre.
Une partie du portefeuille a été transférée du portefeuille de trading en Prêts et créances le 1er octobre 2008.
L’exposition nette du portefeuille d’actifs repris de SGAM s’élève au 31 décembre 2010 à 0,7 Md EUR en portefeuille de trading,
0,6 Md EUR en portefeuille d’Actifs disponibles à la vente, 0,3 Md EUR en portefeuille de Prêts et créances et 0,1 Md EUR en
portefeuille d’Actifs détenus jusqu’à échéance.
Portefeuille d'actifs de trading Portefeuille d'actifs disponibles à la vente

31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010
nette (1) nette (1) nette (1) nette (1)
% exposition % exposition
(En M EUR) Valeur nette % AAA (3) % AA & A (3) Valeur nette % AAA (3) % AA & A (3)
Obligations bancaires et corporate 419 419 427 98% 0% 0%
Autres RMBS 54 43 64 68% 19% 34% 216 147 190 78% 47% 37%
Autres ABS 8 7 28 24% 0% 22% 160 105 134 78% 20% 53%
CDO 66 26 110 24% 0% 11% 225 72 134 53% 0% 37%
CLO 204 208 292 71% 14% 42% 375 241 291 83% 22% 53%
Autres 9 12 31 39% 0% 10% 16 17 25 69% 0% 0%
Total 760 716 951 75% 5% 17% 991 582 774 75% 23% 44%
Portefeuille d'actifs de prêts et créances Portefeuille d'actifs détenus jusqu'à échéance

31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010
Exposition Exposition Exposition brute (2) Exposition Exposition Exposition brute (2)
nette (1) nette (1) nette (1) nette (1)
% exposition % exposition
(En M EUR) Valeur nette % AAA (3) % AA & A (3) Valeur nette % AAA (3) % AA & A (3)
Obligations bancaires et corporate 124 22 27 81% 0% 74%
Autres RMBS 159 119 138 87% 55% 45% 30 22 22 98% 15% 33%
Autres ABS 119 54 64 85% 54% 41% 69 38 38 99% 12% 88%
CDO 57 44 75 58% 0% 0% 50 45 49 91% 0% 0%
CLO 141 106 134 79% 17% 46% 61 27 28 98% 9% 60%
Total 600 345 438 79% 30% 39% 210 132 138 96% 8% 42%


Exposition aux financements LBO
Société Générale est exposé aux financements LBO d’une part Banque de Financement
via son activité de Banque de Financement et d’Investissement et d’Investissement Réseaux France
et d’autre part via son activité Réseaux France. (En Md EUR) 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010
䡲 Banque de Financement et d’Investissement et Réseaux Parts finales

France
Nombre de dossiers 127 130 63 55
Š Provision base portefeuille sur parts finales au 31 décembre
Engagements (1) 3,3 3,3 1,7 1,6
2010 : 183 M EUR
Parts à vendre
Š Provisions spécifiques sur dossiers LBO au 31 décembre
2010 : 181 M EUR Nombre de dossiers 0 0 1 2
Engagements (1) 0,0 0,0 0,0 0,0
Total 3,3 3,3 1,7 1,6
(1) Engagements nets de provisions spécifiques.
L’exposition aux financements LBO du Groupe, qui s’élève au 31 décembre 2010 à 4,9 Md EUR, est bien diversifiée autant d’un point
de vue sectoriel que géographique.
Répartition sectorielle Répartition géographique

4% 2%
Utilities Autres
2% 1%
6% 3%
Transports Construction
Autres pays de Asie
1% 14% l'Union européenne
Energie
Télécommunications 6%
Espagne
15% 4%
Biens Italie
Intermédiaires 5%
12%
Allemagne
Distribution
9% 53%
14%
Royaume-Uni France
Industrie
Manufacturière
4% 31% 14%
Agroalimentaire Services Etats-Unis

䡵 LES RISQUES STRUCTURELS DE TAUX ET DE CHANGE (1)
L’exposition structurelle aux risques de taux d’intérêt et de 䡵 Le Département de la gestion du bilan, au

change comprend toutes les expositions résultant des
sein de la Direction financière du Groupe est
opérations commerciales et de leur couverture ainsi que des
transactions réalisées pour compte propre de l’ensemble des en charge :
entités consolidées. 䡲 du recensement des risques structurels (risques de taux, de
Les risques de taux d’intérêt et de change liés aux activités de change, de liquidité) du Groupe ;
trading n’entrent pas dans le périmètre de mesure des risques 䡲 de la définition des méthodes, des procédures d’analyse, de
structurels. Ils relèvent des risques de marché. Les expositions mesure et de suivi des risques ;
structurelles et de marché constituent l’exposition totale du
Groupe aux risques de taux d’intérêt et de change. 䡲 de la validation des modèles et méthodes utilisés par les
entités ;
Le principe général est de concentrer les risques de taux et de
change au sein des activités de marché, où ils sont suivis et 䡲 de la proposition des limites de risque ;
contrôlés suivant les modalités exposées au chapitre ci-dessus, 䡲 de la consolidation et du reporting des risques structurels.
et de réduire autant que possible les risques structurels de taux
et de change au sein des entités consolidées. 䡵 Les entités sont responsables de la maîtrise
Les opérations commerciales doivent être adossées en taux et des risques structurels
en change dans la mesure du possible. Cet adossement peut A ce titre, elles appliquent les normes définies au niveau du
être réalisé soit en micro-couverture (adossement unitaire de Groupe, développent les modèles, mesurent les risques et
chaque opération commerciale), soit en macro-couverture mettent en place les couvertures.
(adossement de manière globale de portefeuilles d’opérations
commerciales similaires au sein d’une centrale financière). Les Un responsable risques structurels rattaché à la Direction
opérations de gestion propre doivent aussi être couvertes en financière dans chaque entité est chargé du suivi de ces
taux et en change dans la mesure du possible à l’exception des risques (contrôle de niveau 1). Le reporting qu’il effectue
positions en devises maintenues pour insensibiliser le ratio Tier auprès du Département de la gestion du bilan du Groupe est
1 aux variations des taux de change. réalisé via un système communautaire.
Les entités de Banque de détail en France ou à l’étranger ont
en général un comité ALM (Asset-Liability Management) ad-hoc
responsable de valider les modélisations utilisées, de gérer
Organisation de la gestion des risques leurs expositions aux risques de taux et de change et de mettre
structurels de taux et de change en place les programmes de couvertures en conformité avec
les principes édictés par le Groupe et les limites validées par le
Les principes et les normes de gestion de ces risques sont Comité financier.
définis au niveau du Groupe. Les entités sont responsables en
premier lieu de la gestion de ces risques. Au sein de la
Direction financière du Groupe, le Département de la gestion
du bilan exerce un contrôle de niveau 2 sur la gestion des Risque structurel de taux
risques structurels réalisée par les entités.
Le risque structurel de taux est mesuré sur le périmètre des
䡵 Le Comité financier du Groupe, organe de la activités structurelles, à savoir les opérations commerciales et
Direction générale : leurs couvertures ainsi que les opérations de gestion propre.
䡲 valide le dispositif de suivi, de gestion et d’encadrement des Le risque structurel de taux provient principalement des
risques structurels ; positions résiduelles (excédents ou déficits) d’encours à taux
䡲 revoit les évolutions des risques structurels du Groupe au fixe sur les échéances futures.
travers des reportings consolidés par la Direction financière.
(1) Pour plus de détails, voir en page 269 le paragraphe dédié du chapitre 10 consacré aux risques structurels de taux et de change.

Les risques structurels de taux et de change
䡵 Objectif du Groupe au-delà de 3 ans, les emplois à taux fixe. Grâce à des
opérations de macro-couverture réalisées principalement
L’objectif du pilotage du risque structurel de taux est de sous la forme de swaps de taux d’intérêt, la sensibilité des
s’assurer qu’il est géré en réduisant autant que possible le réseaux a été, dans le cadre des hypothèses retenues,
degré d’exposition de chaque entité du Groupe. maintenue à un niveau faible. A fin décembre 2010, la
A cet effet, la gestion du risque structurel de taux est encadrée sensibilité de la valeur économique des réseaux en France
par des limites de sensibilité pour chaque entité et pour le (Société Générale et Crédit du Nord), issue de leurs actifs et
Groupe, validées par le Comité financier. La sensibilité ainsi passifs libellés en euros ressort à -248 M EUR ;
encadrée est définie comme la variation, pour une hausse 䡲 les opérations commerciales avec les grandes entreprises
parallèle des taux de 1%, de la valeur actuelle nette financière sont adossées (en général de manière unitaire) et ne
des positions résiduelles à taux fixe (excédents ou déficits) génèrent donc pas de risque de taux ;
futures (sur plus de 20 ans) issues de l’ensemble de ses actifs
et passifs (la sensibilité encadrée ne correspond donc pas à la 䡲 les opérations commerciales avec les clients des filiales de
sensibilité de la marge d’intérêt annuelle). La limite fixée au services financiers sont adossées en général en macro-
niveau du Groupe est de 1 Md EUR, elle représente un montant couverture et ne génèrent qu’un risque de taux très faible ;
égal à 2,5% des fonds propres prudentiels. 䡲 les opérations commerciales réalisées à partir de nos filiales
䡵 Mesure et suivi du risque structurel de taux et succursales situées dans des pays à devises faibles
peuvent générer des positions structurelles de taux qui
Les analyses du risque structurel de taux reposent sur restent réduites à l’échelle du Groupe. En raison du faible
l’évaluation des positions à taux fixe sur les échéances à venir. développement des marchés financiers dans certains pays,
Ces positions proviennent des opérations rémunérées ou ces entités peuvent avoir des difficultés à couvrir leurs
facturées à taux fixe et de leur échéancement. positions de taux de manière optimale ;
Les actifs et les passifs sont analysés indépendamment, sans 䡲 les opérations de gestion propre sont généralement bien
affectation a priori des ressources aux emplois. Les adossées. Les positions résiduelles, qui sont aussi réduites,
échéancements des encours sont déterminés en tenant compte résultent de la part des fonds propres qui n’aurait pas été
des caractéristiques contractuelles des opérations et des intégralement replacée sur la durée souhaitée.
résultats de la modélisation des comportements historiques de
La sensibilité aux variations de taux des principales entités du
la clientèle (notamment pour l’épargne à régime spécial et les
Groupe représente globalement un montant de -153 M EUR
remboursements anticipés de crédits), complétés d’hypothèses
(pour une hausse des taux instantanée et parallèle de 1%) au
à caractère partiellement conventionnel sur certains agrégats
31 décembre 2010. Ces entités représentent 83% des encours
(fonds propres et dépôts à vue principalement).
de crédits clientèle du Groupe.
La détermination des positions à taux fixe (excédents ou
Tableau 1 : Pour ce périmètre d’entités, mesure au
déficits) permet de calculer la sensibilité (telle que définie
31 décembre 2010 de la sensibilité à une variation des taux
ci-dessus) de la position aux variations de taux d’intérêt. Cette
de +1%, indiquée par maturité
sensibilité est définie comme la variation de la valeur actuelle
nette des positions à taux fixe pour une hausse instantanée et (En M EUR)
parallèle de la courbe des taux de 1%. Inférieure à un an entre 1 et 5 ans au-delà de 5 ans Sensibilité totale
Par ailleurs, le Groupe mesure la sensibilité de sa position à +13 (46) (120) (153)
taux fixe dans des scenarii de déformations de la courbe des
taux (pentification et aplatissement). La mesure de la sensibilité Sur ce même périmètre d’entités, les résultats des mesures de
de la marge d’intermédiation dans différentes configurations de gaps (différence d’encours entre les passifs et les actifs à taux
la courbe des taux est aussi utilisée par le Groupe pour fixe par maturités) sont les suivants (sens passif – actif / chiffres
quantifier le risque de taux sur un périmètre d’entités en M EUR) :
significatives.
Tableau 2: Gaps de taux par maturités au
En 2010, la sensibilité globale du Groupe est demeurée à un 31 décembre 2010
niveau inférieur à 2,5% des fonds propres prudentiels et est
restée très largement sous sa limite fixée à 1 Md EUR. (En M EUR)
L’analyse du risque structurel de taux au niveau des métiers fait Maturités 1 an 3 ans 5 ans 7 ans
ressortir les points suivants : Montant du gap (886) (1 195) (814) (671)
䡲 les encours de dépôts de la Banque de détail en France,

considérés comme étant largement à taux fixe, excèdent,

afin de créer des positions de change structurelles dont les

Risque structurel de change revalorisations seront comptabilisées au travers des écarts de
conversion.
Le risque structurel de change trouve pour l’essentiel son
origine dans : Pour les autres devises, la politique du Groupe vise à réduire
autant que possible les positions de change structurelles
䡲 les dotations et titres de participation en monnaie étrangère
financés par achat de devises ; 䡵 Mesure et suivi du risque structurel de change
䡲 les réserves dans les implantations étrangères ; Les positions de change structurelles sont analysées à partir
des actifs et passifs en devises issus des opérations
䡲 le réemploi, pour des raisons réglementaires locales, des
commerciales et des opérations de gestion propre.
fonds propres de certaines implantations étrangères dans
une devise différente de celle des apports. Le Département de la gestion du bilan du Groupe suit les
positions de change structurelles dans les différentes devises
䡵 Objectif du Groupe et pilote la gestion de l’insensibilisation du ratio de solvabilité
La politique du Groupe consiste à insensibiliser son ratio de aux variations de taux de change.
solvabilité aux variations des taux de change des devises dans En 2010, la gestion des positions de change structurelles dans
lesquelles il possède des positions de bilan significatives (dollar les devises fortes a permis d’insensibiliser le ratio de solvabilité
américain, couronne tchèque, livre sterling, yen japonais,…). A aux variations de taux de change de ces devises (la sensibilité
cet effet, Société Générale peut décider d’acheter des devises du ratio de solvabilité est encadrée par une limite de variation
pour financer ses investissements à très long terme en devises de 5 points de base en cas de variation de 10% d’une des
principales devises).
䡵 LE RISQUE DE LIQUIDITE
Le risque de liquidité se définit comme le risque de ne pas leurs contraintes réglementaires. Le Département de la gestion
pouvoir faire face à ses flux de trésorerie ou ses besoins de du bilan du Groupe est responsable du pilotage de la liquidité
collatéral au moment où ils sont dus et à un coût raisonnable. du Groupe en liaison avec la Trésorerie de la Banque de
Financement et d’Investissement.
Une position de liquidité structurelle se définit comme résultant
de l’échéancement de l’ensemble des encours du bilan et du 䡲 Le Conseil d’administration notamment à travers le Comité
hors-bilan, selon leur profil de liquidité, déterminé soit à partir d’audit, de contrôle interne et des risques est régulièrement
de la maturité contractuelle des opérations, soit, pour les postes informé des problématiques relatives à la gestion du risque
à durée indéterminée, à partir d’une maturité modélisée à l’aide de liquidité.
d’historiques de comportements ou à partir d’une maturité
conventionnelle.
䡲 Le Comité financier du Groupe, présidé par la Direction
générale et réunissant les membres du Comité exécutif et la
Le risque de liquidité est géré dans le cadre du dispositif de Direction financière :
liquidité mis en place par le Groupe pour gérer la liquidité en
Š valide les principes d’organisation et de pilotage de ce
situation courante comme dans l’hypothèse de crises de
risque,
liquidité.
Š examine les reportings sur ce risque qui lui sont fournis par le
䡵 Organisation de la gestion du risque de Département de la gestion du bilan,
liquidité
Š revoit les scenarii de crise de liquidité et le dispositif de
Les principes et les normes de gestion du risque de liquidité limites,
sont définis au niveau du Groupe. Les entités sont
Š valide les programmes de financement du Groupe.
responsables de la gestion de leur liquidité et du respect de

Le risque de liquidité
䡲 Le Comité exécutif du Groupe : 䡲 une gestion optimisée des ressources par un recours à un
nombre réduit d’émetteurs au sein du Groupe (Société
Š valide la politique de tarification interne de la liquidité.
Générale, SG Acceptance NV, SG North America, Société
䡲 Le Département de la gestion du bilan du Groupe dépendant Générale SCF,…) ;
de la Direction financière du Groupe : 䡲 un encadrement de la liquidité court terme s’appuyant sur
l’encadrement réglementaire et, sur le périmètre des
Š définit les normes de gestion du risque de liquidité,
principales trésoreries SG, sur des scenarii de stress
Š valide les modèles utilisés par les entités, internes.
Š assure la centralisation, le contrôle de niveau 2 (réalisé de 䡵 Mesure et suivi de la liquidité

manière indépendante des hiérarchies opérationnelles Le dispositif de suivi de la liquidité du Groupe prévoit :
supervisant les entités), la consolidation et le reporting de ce
䡲 une analyse du profil de risque de liquidité structurelle du
risque, Groupe et de sa déformation au cours du temps :
Š valide les scenarii de crise de liquidité, L’analyse du profil de risque de liquidité structurelle repose sur
les reportings des différentes entités détaillant leurs encours du
Š définit les programmes de financement du Groupe,
bilan et du hors-bilan par devise et par durée restant à courir.
Š propose la politique de tarification interne de la liquidité. Le principe retenu conduit à décrire par échéance les tombées
d’actifs et de passifs. Les échéancements des encours sont
䡲 La Trésorerie de la Banque de Financement et déterminés en tenant compte des caractéristiques
d’Investissement est responsable de la gestion de la liquidité contractuelles des opérations et des résultats de la
à court terme (moins d’un an) dans le cadre de limites modélisation des comportements historiques de la clientèle
définies par le Comité financier. En liaison avec le (épargne à régime spécial, remboursements anticipés),
Département de la gestion du bilan du Groupe, elle réalise complétés d’hypothèses à caractère partiellement
des scenarii de stress de liquidité. conventionnel sur certains agrégats (fonds propres et dépôts à
䡲 Les entités sont responsables de la gestion de leur risque de vue principalement).
liquidité. Les échéances des passifs et engagements contractuels par
durées restant à courir sont présentées dans la note 31.
A ce titre, elles appliquent les normes définies au niveau du
Groupe, développent les modèles, mesurent leurs positions de Les émissions à moyen et long terme comportant une clause de
liquidité et se refinancent ou replacent leurs excédents auprès remboursement anticipé à la main de l’émetteur sont prises en
des centres de trésorerie (sauf contraintes réglementaires ou compte dans les échéanciers de remboursement à leur
fiscales). première date de call pour les émissions subordonnées, à leur
maturité contractuelle pour les émissions structurées (un suivi
Elles utilisent un système communautaire pour transmettre leur spécifique est opéré sur les montants de remboursement de
reporting sur le risque de liquidité structurelle au Groupe. ces émissions).
䡵 Objectif du Groupe 䡲 une analyse des besoins de financement du Groupe issus

des prévisions budgétaires afin de planifier les solutions de
L’objectif du Groupe est d’assurer le refinancement de ses financement adaptées ;
activités à un coût optimal en situation courante et de s’assurer 䡲 un suivi de la diversification des ressources :
qu’il pourra faire face à des situations de crise.
Société Générale entretient un éventail de sources de
Les principes de gestion de liquidité du Groupe sont pour financement largement diversifié : une importante base de
l’essentiel les suivants : dépôts clientèle qui constitue une part significative des
ressources à moyen et long terme d’une part, des ressources
䡲 une gestion aussi centralisée que possible du risque de de marché d’autre part.
liquidité du Groupe à travers le retournement des positions
de liquidité des entités (excédents et besoins de liquidité) sur S’agissant de sa base de dépôts, le Groupe s’appuie sur la
les centres de trésorerie du Groupe ; collecte des Réseaux de Banque de détail (France et étranger)
et du dispositif de Banque Privée.
䡲 une gestion centralisée des ressources de marché à travers S’agissant des ressources de marché à moyen et long terme, le
des accès au marché concentrés sur les principaux centres Groupe conduit une politique de funding diversifiée s’appuyant
de trésorerie du Groupe (Paris, New-York, Londres, Tokyo, sur diverses natures de dette, de supports d’émissions, de
Hong Kong et Singapour) ; devises, de bassins d’investisseurs.
䡲 une diversification des sources de financement tant En 2010, le Groupe a refinancé le renouvellement de sa dette
géographique que sectorielle ; arrivant à maturité au cours de l’année ainsi que la croissance

de ses activités, grâce à un programme actif d’émissions sur 䡵 Adaptation de l’architecture du dispositif de
les marchés de capitaux largement diversifié (émissions de
pilotage de la liquidité aux futures contraintes
placements privés standard ou structurés et d’émissions
« benchmarks » tant subordonnés que seniors) et également Bâle 3
grâce à un effort supplémentaire de collecte de dépôts. Le Groupe a travaillé activement à l’adaptation des principes et
modalités de gestion interne de la liquidité adaptés aux futures
䡲 un suivi du risque de remboursement anticipé de sa dette à
moyen et long terme : contraintes Bâle 3, dont le texte a été publié par le Comité de
Bâle en décembre 2010. Les ratios de liquidité réglementaires,
Š les programmes d’émission du Groupe à moyen et long qui doivent entrer en vigueur respectivement le 1er janvier 2015
terme ne présentent pas de clause qui pourrait générer un pour le LCR (Liquidity Coverage Ratio) et le 1er janvier 2018
risque de remboursement anticipé lié à la dégradation du pour le NSFR (Net Stable Funding Ratio) deviendront en effet
crédit du groupe Société Générale, une composante complémentaire du dispositif de pilotage de la
Š la part des émissions à moyen et long terme comportant une liquidité interne du Groupe.
clause de remboursement anticipé à la main des Celui-ci reposera ainsi, à la cible, sur l’encadrement et le suivi :
investisseurs est non significative.
䡲 des exigences réglementaires (LCR et NSFR, en plus du ratio
䡲 des analyses de scenarii de crise de liquidité ; de liquidité d’ores et déjà fixé par le régulateur français) ;
䡲 un pilotage de la liquidité à long terme prudent. 䡲 des volumes et de la structure des refinancements externes
Le plan de financement à long terme vise à maintenir une sur les marchés de capitaux, ainsi que des besoins de
impasse de liquidité excédentaire sur le moyen-long terme. financement interne des divisions, métiers et entités du
Groupe ;
La politique d’émission vise à exécuter le plan de financement
de manière régulière et non opportuniste. 䡲 des impasses statiques pour suivre les positions de
transformation détaillée des divisions, métiers et entités du
䡲 un pilotage de la liquidité à court terme conservateur. Groupe ;
La Trésorerie de la Banque de Financement et d’Investissement 䡲 des stress tests internes de liquidité, déterminés à partir de
gère par délégation la liquidité à court terme du Groupe et scenarii propres au Groupe.
pilote son impasse de liquidité, évaluée dans des scenarii de
stress, au regard des actifs éligibles aux opérations de 䡵 Réorganisation des fonctions de gestion des
refinancement des banques centrales. risques structurels à partir de janvier 2011
Un Comité de liquidité hebdomadaire, présidé par le Directeur Une nouvelle organisation des fonctions de gestion des risques
financier et réunissant le Directeur des risques, le Directeur de la structurels est entrée en vigueur au 1er janvier 2011. Elle répond
Banque de Financement et d’Investissement, le trésorier de la à l’objectif de renforcement des capacités de pilotage des
Banque de Financement et d’Investissement et le Responsable risques structurels (taux, change et liquidité) tout en assurant la
de la gestion du bilan, examine la situation de liquidité à court conformité de la gouvernance avec la réglementation, à travers
terme de la banque et prend les décisions de pilotage en la séparation des fonctions de pilotage et de contrôle des
fonction du contexte de marché par délégation du Comité risques structurels.
financier.
Le Département de la gestion du bilan est ainsi scindé en deux
䡲 une gestion active des gisements d’actifs éligibles. nouveaux départements :
Le Groupe vise à optimiser la gestion des actifs éligibles aux 䡲 le Département « Gestion du Bilan et Financement », chargé
différents mécanismes de refinancement (opérations de du pilotage des risques structurels, de la supervision et de la
refinancement des banques centrales, société de crédit foncier, coordination de l’ensemble des fonctions de trésorerie du
titrisations…) au moyen d’un outil centralisé qui recense les Groupe (financement externe du Groupe, financement
actifs mobilisables afin de permettre une allocation optimale et interne des entités, gestion centralisée du collatéral) ;
une gestion sécurisée de ces gisements.
䡲 le Département « Suivi des risques ALM », chargé de la
Le coefficient de liquidité réglementaire à un mois est calculé supervision des risques structurels sur l’ensemble du
mensuellement. Il concerne le périmètre de Société Groupe, en particulier le contrôle des modèles et le suivi du
Générale S.A. (qui regroupe la Métropole et les succursales). respect des limites et pratiques de gestion par les divisions,
En 2010, Société Générale a systématiquement eu un lignes-métiers et entités du Groupe.
coefficient de liquidité supérieur au minimum requis
réglementairement.

Les risques opérationnels
䡵 LES RISQUES OPERATIONNELS
䡵 La filière « Risques opérationnels »

Gestion des risques opérationnels :
organisation et gouvernance Outre le Département des risques opérationnels, la filière
comprend les Responsables des risques opérationnels (RRO)
Au cours des dernières années, Société Générale a développé des pôles d’activités et des Directions centrales qui sont
des processus, des outils de gestion et une infrastructure de fonctionnellement rattachés au Directeur des risques
contrôle complète pour renforcer la maîtrise et le pilotage des opérationnels du Groupe.
risques opérationnels dans l’ensemble du Groupe. Ces Les RRO, présents dans l’ensemble des entités du Groupe,
dispositifs comprennent, entre autres, des procédures sont chargés d’appliquer les politiques et directives du Groupe
générales et spécifiques, une surveillance permanente, des et de contrôler et piloter les risques opérationnels, en
plans de continuité d’activité (1), des Comités nouveaux s’appuyant sur un réseau de correspondants dans les lignes-
produits (2) et des fonctions dédiées à la surveillance et la métiers et les entités, et en se concertant étroitement avec les
gestion de certains types de risques opérationnels tels que la responsables opérationnels concernés.
fraude, les risques liés aux systèmes de paiement, les risques
juridiques (3), les risques liés à la sécurité des systèmes Des Comités risques opérationnels ont été institués tant au
d’informations (4) et les risques de non conformité (5). niveau du Groupe que des pôles d’activités, des Directions
centrales et des filiales.
䡵 Le département des risques opérationnels
Rattaché en 2007 à la Direction des risques du Groupe, le
Mesure des risques opérationnels
Département des risques opérationnels travaille en étroite
relation avec les équipes en charge de la gestion et de la Société Générale a opté, dès 2004, pour l’approche de mesure
maîtrise des risques opérationnels au sein des pôles d’activités avancée des risques opérationnels (AMA) proposée par la
et des Directions centrales. Directive Européenne sur l’adéquation des fonds propres. Cette
approche permet notamment :
Les responsabilités du Département des risques opérationnels
sont notamment les suivantes : 䡲 d’identifier i) les métiers les plus exposés aux risques et ii) les
types de risque qui ont l’impact le plus fort sur le profil de
䡲 l’animation de la filière « Risques opérationnels » ; risque du Groupe et sur ses besoins totaux en fonds
propres ;
䡲 la conception et la mise en œuvre du dispositif de gestion
des risques opérationnels du Groupe, en concertation avec 䡲 d’améliorer la culture et la gestion des risques opérationnels
les pôles d’activités et les Directions centrales ; du Groupe en créant un cercle vertueux dans lequel les
risques sont identifiés, leur gestion est améliorée et des
䡲 la promotion d’une culture du risque opérationnel au sein du
Groupe ; stratégies appropriées sont mises en œuvre afin de les
atténuer et les réduire.
䡲 la définition, au niveau du Groupe, des méthodes
d’identification, de mesure, de surveillance et d’atténuation L’Autorité de contrôle prudentiel a effectué en 2007 une revue
et/ou de transfert des risques opérationnels, en liaison avec approfondie du dispositif élaboré par Société Générale et a
les pôles d’activités et les Directions centrales, afin d’en autorisé, en conséquence, le Groupe à utiliser la méthode la
assurer la cohérence d’ensemble ; plus avancée prévue par l’accord dit de Bâle 2 (c’est-à-dire, la
méthode AMA ou Advanced Measurement Approach), pour le
䡲 l’élaboration de la politique globale de continuité d’activité et calcul de son exigence de fonds propres au titre des risques
de gestion de crise du Groupe ainsi que le pilotage et la opérationnels à compter du 1er janvier 2008, pour un périmètre
coordination de sa mise en œuvre. représentant plus de 90% du produit net bancaire total du
(1) Voir chapitre 5, Rapport du Président sur le contrôle interne et la gestion des risques, page 96.
(3) Voir chapitre 9, page 212.
(5) Voir chapitre 8, page 162, et chapitre 9, page 212.

groupe Société Générale. Quelques filiales utilisent encore était possible – pour servir de support au « cercle vertueux »
l’approche standard ; un plan de déploiement progressif de évoqué précédemment. Ils comprennent notamment :
l’approche avancée est mis en place pour certaines d’entre
elles.
䡲 la collecte des données internes relatives aux pertes de
risques opérationnels ;
䡲 le dispositif d’auto-évaluation des risques et des contrôles

(Risk & Control Self-Assessment ou RCSA) ;
Dispositifs de suivi des risques
䡲 les indicateurs-clés de risques (Key Risk Indicators ou KRI) ;
opérationnels
䡲 les analyses de scenarii ;
Les dispositifs expressément prévus par la réglementation
䡲 l’analyse des données de pertes externes.
(Capital Requirement Directive et « Saines pratiques pour la
gestion de la surveillance des risques opérationnels » bâloises)
ont été mis en œuvre – en s’appuyant sur l’existant quand cela
Cartographie Contrôles et
Indicateurs de
des risques surveillance Evénements
suivi Pertes internes
intrinsèques permanente externes
PILOTAGE ENTITES
Auto-évaluation des
Indicateurs de Base des pertes
risques & contrôles Analyses de scenarii
risque (KRI) internes (RCSA) internes
Mesure du risque opérationnel
Analyse de l’exposition aux risques opérationnels
Elaboration du profil de risque résiduel et de plans

PILOTAGE GROUPE
Mise à jour
d’actions correctrices
Calcul du capital alloué Modèle

aux risques opérationnels LDA
Prise en compte, à terme,

PILOTAGE ENTITES
Réalisation des actions : d’éléments qualitatifs dans

• mise en place de nouveaux dispositifs de prévention et de contrôle l’allocation du capital
permettant d’améliorer la protection contre ces facteurs de risques ;

• mise à jour des dispositifs de mesure du risque opérationnel ;
• revue de l’historique des pertes pour éliminer les pertes qui ne Allocation du capital
peuvent plus se produire ;
• revue régulière des analyses de scenarii
La classification par Société Générale des risques opérationnels en huit catégories d’événements et quarante-neuf sous-catégories
mutuellement exclusives est la pierre angulaire de sa modélisation des risques. Elle garantit la cohérence d’ensemble du dispositif et
permet de réaliser des analyses transversales.
Litiges commerciaux Fraude et autres activités criminelles
Litiges avec les autorités Activités non autorisées sur les marchés (Rogue trading)
Erreurs de tarification (« pricing ») ou d’évaluation du risque Perte de moyens d’exploitation
Erreurs d’exécution Défaillance des systèmes d’information
䡵 Collecte des pertes internes 䡲 de s’approprier de nouveaux concepts et outils de gestion

des risques opérationnels ;
La collecte des pertes internes concerne l’ensemble du Groupe
depuis 2003. Ce processus a permis aux opérationnels : 䡲 d’acquérir une meilleure connaissance de leurs zones de
risques ;
䡲 de définir et mettre en œuvre les actions correctrices
appropriées (évolution des activités ou des processus, 䡲 de mieux diffuser une culture du risque opérationnel au sein
renforcement des contrôles, etc.) ; du Groupe.

Les risques opérationnels
Le seuil minimum à partir duquel une perte est enregistrée est Les KRI susceptibles d’avoir une incidence notable sur
de 10 000 EUR dans l’ensemble du Groupe, sauf dans la l’ensemble du Groupe sont transmis à la Direction générale du
Banque de Financement et d’Investissement, où ce seuil est Groupe.
fixé à 20 000 EUR en raison du périmètre de ses activités, des
volumes concernés et de la pertinence des points pour la
䡵 Analyses de scenarii
modélisation de l’exigence de fonds propres réglementaires. En Les analyses de scenarii ont pour double objectif de renseigner
deçà de ces seuils, les pertes sont collectées par les différents le Groupe sur ses zones de risques potentiels importants et de
pôles du Groupe mais elles ne sont pas recensées par le contribuer au calcul des fonds propres exigés au titre des
Département des risques opérationnels. Par conséquent, risques opérationnels.
l’impact du seuil est pris en compte dans le modèle de calcul
Concernant le calcul de l’exigence de fonds propres, le Groupe
des besoins en fonds propres.
utilise les analyses de scenarii pour :
䡵 Auto-évaluation des risques et des contrôles
䡲 mesurer son exposition à des pertes potentielles rares mais
(risk & control self assessment ou RCSA) de forte sévérité ;
L’exercice d’auto-évaluation des risques et des contrôles
(RCSA) a pour objet d’apprécier l’exposition du Groupe aux 䡲 disposer, pour les catégories d’événements où l’historique de
pertes internes est insuffisant, d’une estimation de
risques opérationnels puis de la mesurer. Pour ce faire, il s’agit :
distribution de pertes à dire d’expert.
䡲 d’identifier et d’évaluer les risques opérationnels auxquels est
exposée chaque activité du Groupe (risques intrinsèques, i.e. En pratique, pour chaque catégorie d’événements, différents
les risques inhérents à la nature d’une activité, en faisant scenarii sont examinés par des experts qui en évaluent l’impact
abstraction de ses dispositifs de prévention et de contrôle) ; potentiel sur la Banque, en termes de sévérité, de fréquence,
en s’appuyant notamment sur les données de pertes internes et
䡲 d’évaluer la qualité des dispositifs de prévention et de
externes, et de l’environnement externe (réglementaire,
contrôle en place, permettant de réduire ces risques
métier…) et interne (contrôles et dispositifs de prévention et de
(existence et efficacité de ces dispositifs en termes de
contrôle). Les impacts potentiels des divers scenarii sont
détection et de prévention des risques et/ou de leur capacité
agrégés, fournissant ainsi la distribution de pertes pour la
à en diminuer les impacts financiers) ;
catégorie de risque concernée.
䡲 de mesurer l’exposition aux risques résiduels de chaque
activité du Groupe (après prise en compte de Les analyses sont conduites pour deux catégories de scenarii :
l’environnement de prévention et de contrôle, mais 䡲 les scenarii Groupe de chocs majeurs : il s’agit d’événements
abstraction faite de la protection fournie par les polices transversaux de très forte sévérité, la plupart d’origine
d’assurance auxquelles le Groupe a souscrit) ; externe et faisant l’objet de plans de continuité d’activité
䡲 de remédier aux déficiences éventuelles des dispositifs de (PCA). Les dix scenarii analysés jusqu’à présent ont permis
prévention et de contrôle, et de mettre en œuvre des plans de faire progresser la partie Business Impact Analysis des
d’actions correctrices ; PCA ;
䡲 de faciliter et/ou d’accompagner la mise en place 䡲 les scenarii « métiers », qui n’entrent pas dans le cadre de la
d’indicateurs clés de risque ; continuité d’activité stricto sensu mais permettent de mesurer
䡲 d’adapter, si nécessaire, la politique d’assurance. les pertes potentielles exceptionnelles (unexpected loss)
auxquelles lesdits métiers pourraient être exposés. Une
䡵 Indicateurs clés de risque (key risk indicators
centaine de scenarii a ainsi été élaborée.
ou KRI)
Les KRI complètent le dispositif de pilotage des risques
䡵 Analyse des pertes externes
opérationnels en fournissant une vision dynamique (système Enfin, Société Générale fait appel à des bases de données de
d’alerte) de l’évolution du profil de risque des métiers. Le suivi pertes externes pour parachever l’identification et l’évaluation
régulier des KRI complète ainsi l’évaluation de l’exposition du des expositions du Groupe aux risques opérationnels en
Groupe aux risques opérationnels effectuée via l’exercice étalonnant ses statistiques internes sur les pertes par rapport
d’auto-évaluation des risques et des dispositifs de prévention et aux données de la profession.
de contrôle (RCSA), l’analyse des pertes internes et les
analyses de scenarii, en apportant aux responsables d’entités : 䡵 Gestion de crise et élaboration des plans de
䡲 une mesure quantitative et vérifiable du risque ; continuité de l’exploitation
䡲 une évaluation régulière des améliorations ou des Le Groupe conforte en outre son approche de la gestion de
détériorations du profil de risque et de l’environnement de crise en développant la capacité de résistance intrinsèque de
prévention et de contrôle, nécessitant une attention ses activités et en l’incorporant dans ses plans de continuité de
particulière ou un plan d’actions. l’exploitation existants.

Dans le modèle conçu par Société Générale, les couvertures

Modélisation des risques d’assurance affectent les distributions de sévérité, en diminuant
les montants de perte comptabilisés in fine. La distribution de
La méthode retenue par le Groupe pour la modélisation des fréquence reste quant à elle inchangée.
risques opérationnels est une méthode fondée sur l’approche
LDA (Loss Distribution Approach). Pour les besoins réglementaires, deux calculs sont effectués
prenant en compte ou non les indemnités reçues sur les
Cette approche statistique modélise la distribution annuelle des contrats d’assurance existants. L’objectif est de s’assurer que la
pertes opérationnelles à travers des historiques de pertes réduction appliquée sur le besoin total en fonds propres grâce
internes, externes ou encore des analyses de scenarii, selon un à ces contrats demeure en deçà du seuil maximal de 20% fixé
processus bottom-up de découpage matriciel des pertes en par la réglementation.
catégories de risque opérationnel et en pôles d’activités, soit
L’économie de fonds propres résultant des assurances
une granularité de 32 mailles.
souscrites par Société Générale calculés suivant la méthode
Les distributions de pertes sont modélisées pour chacune des AMA représente à ce jour 6% de l’exigence de fonds propres
mailles et sont ensuite agrégées pour obtenir la distribution de totale au titre des risques opérationnels.
pertes annuelles des pôles d’activités puis du Groupe. Cette 䡵 Données quantitatives
distribution de perte renseigne sur les montants de pertes que
la Banque peut subir et associe à chacun de ces montants une Le graphique suivant fournit la ventilation des pertes
probabilité d’occurrence. opérationnelles par catégorie de risques sur la période 2006 à
2010.
Les besoins en fonds propres réglementaires du Groupe au
PERTES LIEES AUX RISQUES OPERATIONNELS (HORS PERTE SUR
titre des risques opérationnels sont ensuite définis comme le ACTIVITES DE MARCHE NON AUTORISEES ET DISSIMULEES) :
quantile à 99,9% de la distribution des pertes annuelles du REPARTITION PAR CATEGORIE DE RISQUE SOCIETE GENERALE
Groupe. (MOYENNE 2006 A 2010)
La corrélation entre les événements, leur fréquence et leur 0% 2%

gravité est également prise en compte tout au long du Pertes des moyens d'exploitation Activités non autorisées
processus de calcul. sur les marchés
25% 1%
Sur la base de la modélisation effectuée par le Groupe, les Défaillance des
Litiges commerciaux
exigences de fonds propres de Société Générale au titre des systèmes d'information
risques opérationnels s’établissaient à 3 766 M EUR à fin 2010, 4%
équivalent à 47,1 Md EUR d’encours pondérés. Erreurs de « pricing »
20% ou d'évaluation du risque
䡵 Effet des techniques d’assurance Litiges avec
les autorités 18%
Comme autorisé dans l’accord de Bâle 2, Société Générale a Erreurs d'exécution
développé une méthode pour prendre en compte, dans le
calcul de l’exigence de fonds propres réglementaires et dans la
limite de 20% de cette exigence, les contrats d’assurance 30%
répondant aux conditions de la réglementation et susceptibles Fraude et autres
activités criminelles
de couvrir, au moins en partie, les pertes opérationnelles.
Les risques opérationnels de Société Générale sont concentrés
Une table de correspondance élaborée au niveau du Groupe a
sur quatre catégories de risque, qui représentent 93% des
permis d’identifier les contrats d’assurance susceptibles de
pertes opérationnelles totales du Groupe (hors perte sur
couvrir les différentes catégories de risques opérationnels, ainsi
activités de marché non autorisées et dissimulées) :
que leurs caractéristiques : franchise, garantie et probabilité de
couverture. 䡲 les fraudes ont représenté, en moyenne sur la période 2006 à
2010, 30% des pertes subies. Elles sont réparties entre
La modélisation intègre donc les polices d’assurance Groupe, quelques dossiers isolés de montants significatifs et une
qui couvrent une partie des grands risques bancaires, comme somme de petites pertes, en majorité des fraudes aux faux
par exemple la responsabilité civile, la fraude, l’incendie et le documents dans le cadre de l’obtention de crédits ;
vol, ainsi que les défaillances des systèmes et les pertes
d’exploitation consécutives à une perte de moyens
䡲 les litiges commerciaux représentent 25% des pertes du
Groupe. Ils sont marqués par quelques dossiers de montants
d’exploitation.
élevés, souvent liés à des défaillances de contreparties et, à
L’assurance est un facteur d’atténuation des risques ce titre, à la frontière des risques de crédit. Il convient de
opérationnels qui peut être pris en compte dans le modèle à la souligner que, si le contexte de crise financière et
fois pour les pertes internes et pour les analyses de scenarii. économique s’est traduit par des réclamations clients plus

Assurances des risques opérationnels
nombreuses, le montant des litiges n'a pas connu contribue à améliorer la connaissance et la maîtrise de ses
d'augmentation proportionnelle ; risques par le Groupe.
䡲 les litiges avec les autorités représentent 20% des pertes

globales. Il s'agit principalement de pertes liées à des
redressements fiscaux ; 䡵 Description des niveaux de couverture
䡲 les erreurs d’exécution représentent 18% des pertes. Au Risques généraux

démarrage de la crise en 2008, elles ont connu une Les immeubles et leur contenu, y compris le matériel
augmentation liée à la volatilité des marchés. Elles sont informatique, sont assurés pour des montants correspondant à
désormais en nette régression grâce à des plans d'actions leur valeur de remplacement. La garantie couvrant les actes de
pour maîtriser les risques. terrorisme à l’étranger a été renouvelée.
Les autres catégories de risques opérationnels du Groupe Les responsabilités civiles autres que professionnelles
(activités non autorisées sur les marchés – hors perte (exploitation, mandataires sociaux, automobile…) sont
exceptionnelle sur activités de marché non autorisées et couvertes partout dans le monde par des polices d’assurances.
dissimulées – défaillance des systèmes d’information, erreur de Les montants assurés sont variables selon les pays afin de
« pricing » ou d’évaluation des risques et pertes des moyens correspondre aux besoins de l’exploitation.
d’exploitation) restent peu significatives, ne concentrant que 7%
des pertes du Groupe en moyenne sur la période 2006 à 2010. Risques propres à l’activité
L’assurance ne constitue qu’un des moyens de financement
permettant de prévenir les conséquences des risques propres
à l’activité. Elle vient en complément de la politique de maîtrise
des risques menée par le Groupe.
Assurances des risques opérationnels
Vol/Fraude
Ces risques sont inclus dans une police « globale de banque »

䡵 Description des assurances souscrites assurant l’ensemble des activités financières dans le monde
entier. S’agissant de la fraude, sont couvertes les actions
commises par un salarié, un tiers agissant seul ou avec la
Politique générale
complicité d’un salarié dans l’intention d’en tirer un profit
Société Générale a mis en place dès 1993, une politique personnel illicite. La malveillance suppose la volonté de causer
mondiale de couverture des risques opérationnels du Groupe un préjudice au Groupe.
par l’assurance. Elle consiste à rechercher sur le marché les
Responsabilité Civile Professionnelle
garanties les plus larges et les plus élevées au regard des
risques encourus et à en faire bénéficier les entités partout où Les conséquences d’éventuelles mises en cause sont assurées
cela est possible. Les garanties sont souscrites auprès dans le cadre d’un plan mondial.
d’assureurs de premier plan. Lorsque la législation locale Pertes d’exploitation
l’impose, des polices locales, réassurées par les assureurs du
programme mondial, sont mises en place. Les conséquences d’un arrêt accidentel de l’exploitation sont
assurées dans le cadre d’un plan mondial. Cette garantie
En complément, des garanties spécifiques peuvent être intervient en complément de plans de continuité de
souscrites par des entités exerçant une activité particulière. l’exploitation. Les montants assurés sont de nature à permettre
Une société de réassurance interne au Groupe intervient sur de couvrir les pertes encourues entre la survenance de
plusieurs contrats pour mutualiser entre les entités, les risques l’événement et la mise en place des mécanismes de secours.
de fréquence élevée et de faible intensité. Cette approche

䡵 LES RISQUES DE NON CONFORMITE ET DE REPUTATION
Depuis 2006, une organisation de la Conformité, indépendante, Le Groupe a formalisé dans une instruction à ses collaborateurs
a été déployée au sein du groupe Société Générale. sa politique en matière de détection, d’évaluation et de
prévention du risque de réputation, en faisant de la maîtrise de
Le Secrétaire général du Groupe est responsable de la
ce risque un objectif majeur auquel tous ses collaborateurs
Conformité Groupe. Il préside le Comité de conformité Groupe
doivent concourir.
qui se réunit mensuellement. Les dysfonctionnements de
conformité font l’objet, conformément à la réglementation, d’un Le dispositif de prévention du risque de non-conformité et de
reporting au Conseil d’administration. réputation est décrit au chapitre 8 CONFORMITE ET LUTTE
ANTI-BLANCHIMENT.
䡵 LES RISQUES JURIDIQUES
䡲 Après une enquête de l’Etat belge sur des fraudes fiscales

Risques et litiges qui auraient été commises, depuis 1997, en Belgique, par
des acheteurs de certaines catégories de sociétés, cet Etat
La situation des risques découlant des litiges significatifs et le liquidateur de quelques-unes de ces sociétés ont mis en
engagés, ou dont l’engagement est probable, contre le Groupe cause les divers participants à ces acquisitions pour tenter
donne lieu à un examen trimestriel. Chaque trimestre, les de récupérer le montant de l’impôt éludé ou d’obtenir des
responsables des succursales et des sociétés consolidées, en dommages-intérêts. Société Générale et l’une de ses filiales
France et à l’étranger, établissent, après recensement, un ont ainsi été mis en cause à raison de l’intervention, comme
rapport décrivant ces litiges et évaluant la probabilité de perte. conseil des acheteurs, d’un salarié de Société Générale,
Ces rapports sont transmis au siège où ils sont examinés par un depuis décédé, qui avait dissimulé la poursuite de son
Comité présidé par le Secrétaire général et composé de activité de conseil pour ce type de société malgré
représentants de la Direction financière, de la Direction des l’interdiction qui lui en avait été faite il y a plusieurs années
risques et de la Direction juridique, qui donne un avis motivé par son supérieur hiérarchique, après que les risques liés à
sur la base duquel la Direction générale arrête le montant de la ces opérations ont été identifiés. Société Générale a coopéré
provision ou de la reprise. sans réserve à l’enquête de l’Etat belge. Cette enquête a
Comme beaucoup d’institutions financières, Société Générale donné lieu à l’ouverture d’une procédure pénale. Société
fait l’objet de nombreux litiges, y compris des actions de Générale et sa filiale se sont constitués plaignants.
groupe aux Etats-Unis en matière de valeurs mobilières, et Depuis lors, Société Générale et l’Etat Belge ont conclu une
d’enquêtes de la part des autorités de régulation. Les transaction pour 27,6 M EUR, portant sur la majorité des
conséquences, estimées au 31 décembre 2010, de ceux qui acquisitions. Les négociations se poursuivent pour le reste
sont susceptibles d’avoir ou qui ont eu, dans un passé récent, des acquisitions ; une provision a été constituée.
une incidence significative sur la situation financière du Groupe,
son activité ou sa rentabilité, ont été intégrées dans les 䡲 En octobre 2005, les commissaires à l’exécution des plans
comptes du Groupe. Des précisions sont apportées ci-après de cession des sociétés Moulinex et Brandt, déclarées en
concernant les affaires les plus importantes. Les autres redressement judiciaire en 2001, ont assigné les banques
procédures n’ont pas d’incidence significative sur la situation membres des crédits syndiqués consentis en 1997 à
financière du Groupe ou ne sont pas assez avancées pour Moulinex et en 1998 à Brandt. Ils demandent leur
déterminer si elles sont de nature à avoir une telle incidence. condamnation, in solidum, à réparer le préjudice subi par les
créanciers pour soutien abusif. Les dommages-intérêts
demandés à Société Générale et au Crédit du Nord s’élèvent
respectivement à 192,4 M EUR et 51,7 M EUR.

Les risques juridiques
Société Générale et le Crédit du Nord, qui ne détenaient audiences ont eu lieu en juin 2010. Le 5 octobre 2010, le
qu’une part dans les crédits, entendent vigoureusement tribunal a rendu son jugement. Il a déclaré le trader coupable
contester cette assignation car les banques ont été les d'abus de confiance, d'introduction frauduleuse de données
premières victimes de la déconfiture de Moulinex et de dans un système informatique, de faux et d'usage de faux, et
Brandt, après avoir essayé de les soutenir sur le fondement l'a condamné à 5 ans d'emprisonnement dont deux avec
de plans de redressement sérieux et crédibles. sursis. Il lui a, aussi, définitivement interdit d'exercer une
activité ayant un lien avec les marchés financiers. Le tribunal
Les charges prévisibles pour la gestion de ces contentieux
a fait droit à l'action civile de Société Générale à qui le trader
ont été prises en compte.
a été condamné à verser 4,9 Md EUR à titre de dommages-
䡲 Société Générale et de nombreuses autres banques, intérêts. Le trader a fait appel.
sociétés d’assurance et sociétés de courtage font l’objet
d’enquêtes de la part du fisc américain, de la SEC (Securities 䡲 Depuis 2003, Société Générale avait mis en place des lignes
and Exchange Commission) et de la Division antitrust du de « gold consignment » avec le groupe turc Goldas. En
Département de la Justice au motif qu’ils auraient manqué février 2008, Société Générale a été alerté sur un risque de
aux lois et règlements en vigueur à l’occasion de contrats fraude et de détournement des stocks d’or déposés chez
(Guaranteed Investment Contracts « GICs ») conclus dans le Goldas. Ces soupçons ont été rapidement confirmés par le
cadre d’émission d’obligations municipales exonérées non paiement (466,4 M EUR) de l’or acheté. Afin de
d’impôts. En 2008, plusieurs autorités locales américaines recouvrer les sommes dues par le groupe Goldas et
ont engagé, aussi, des enquêtes sur les manquements préserver ses intérêts, Société Générale a engagé au
allégués. Société Générale coopère pleinement avec les Royaume-Uni et en Turquie des actions civiles contre ses
autorités dans le cadre de ces enquêtes. assureurs et des entités du groupe Goldas. Goldas a
récemment introduit des actions judiciaires en Turquie contre
En 2008, plusieurs actions de groupe ont été engagées aux Société Générale qui entend vigoureusement se défendre.
Etats-Unis à l’encontre de Société Générale et d’autres
banques, institutions financières et courtiers à qui il est Une provision a été constituée.
reproché d’avoir enfreint les lois antitrust américaines lors de
䡲 En 1990, des banques australiennes et européennes dont
l’appel d’offres et de la conclusion de GICs (Guaranteed Société Générale Australie ont obtenu du groupe Bell, des
Investment Contracts) et de produits dérivés avec des garanties couvrant des crédits consentis à des sociétés du
municipalités. Ces actions ont été jointes devant la Cour de groupe. Ces garanties ont été réalisées lors de la mise en
District du Southern District of New York à Manhattan. faillite du groupe. Le liquidateur a réclamé aux banques le
Certaines d’entre elles ont donné lieu à une demande remboursement des sommes correspondantes. En octobre
groupée (« consolidated class action complaint ») laquelle a 2008, le tribunal australien a partiellement fait droit aux
été rejetée par la Cour, en avril 2009, à l’avantage de Société demandes du liquidateur et a condamné les banques à
Générale et des autres défendeurs à l’exception de trois. Une restituer les fonds augmentés des intérêts capitalisés depuis
seconde action de groupe modifiée a été engagée en juin 1991. Société Générale a exécuté la condamnation et
2009. Parallèlement, une autre action de groupe fondée sur déposé, à cet effet, 192,9 M AUD dans un compte séquestre
le droit fédéral anti-trust et sur la loi californienne ainsi que dans l’attente du résultat de l’appel qui a été formé.
des actions individuelles de la part d’autorités publiques sont
en cours. Des demandes tendant au rejet de ces procédures 䡲 Société Générale Algérie (SGA) et plusieurs de ses
ont été déposées mais rejetées. La discovery a été engagée. responsables d’agence sont poursuivis pour infraction à la
législation locale sur les changes et les transferts de capitaux
䡲 Société Générale a découvert, au mois de janvier 2008, les avec l’étranger. Il est reproché aux prévenus de n’avoir pas
agissements d’un de ses traders qui, frauduleusement et en
fait de déclarations complètes ou exactes à la Banque
dehors de sa mission, a pris des positions massives non
d’Algérie sur les mouvements de capitaux liés à des
autorisées et fictivement couvertes sur les marchés à terme
exportations ou importations effectuées par les clients de
d’indices sur actions. Société Générale s’est vu dans
SGA. Les faits ont été révélés au cours d’enquêtes effectuées
l’obligation de déboucler sans délai les positions prises, dans
depuis 2004 par la Banque d’Algérie qui s’est, ensuite,
un contexte généralisé de baisse des marchés financiers, et
constituée partie civile. Des condamnations (97,5 M EUR) ont
a déposé plainte. Une instruction a été ouverte et le trader a
été prononcées à l’encontre de SGA et de ses agents qui ont
été mis en examen pour faux, usage de faux, introduction
exercé les recours nécessaires. Plusieurs banques locales et
frauduleuse dans un système informatique, abus de
étrangères ont été également condamnées sur le même
confiance et tentative d’escroquerie. Société Générale s’est
fondement.
constitué partie civile. Des petits actionnaires se sont joints à
l’action mais leur constitution de partie civile a été rejetée. 䡲 En mai 2009, (i) Lehman Brothers Holdings, Inc. (« LBHI ») et
Une ordonnance de renvoi du trader devant le Tribunal Lehman Brothers Special Financing, Inc. (« LBSF »)
correctionnel a été rendue au terme de l’instruction. Les (ensemble « Lehman ») et (ii) Société Générale, Libra CDO

Limited (« Libra »), et le « trustee » de Libra, Bank of America Jeffrey Gundlach, ont assigné TCW en justice alléguant,
N.A. venant aux droits de LaSalle Bank National Association entre autres, que TCW n’aurait pas respecté un accord
(ensemble « Libra »), se sont mutuellement assignés devant verbal relatif au contrat de travail de M. Gundlach, à sa
l’US Bankruptcy Court du Southern District of New York à rémunération et à celle de son équipe. Selon les
Manhattan. demandeurs, TCW se serait engagé à leur verser un
pourcentage des commissions de gestion et des profits
Libra est un « CDO » hybride (« collateralised debt
produits par les comptes clients gérés par M. Gundlach.
obligation »). Société Générale a consenti un crédit super-
Selon l’assignation, les indemnités dues pourraient excéder
senior à Libra. Le contentieux trouve son origine dans la
1,25 Md USD. TCW nie toutes ces allégations soutenues par
résiliation anticipée, par Libra, à l’ouverture des procédures
les demandeurs après que TCW a engagé, en janvier 2010,
collectives de LBSF et de LBHI, de CDS (Crédit Default
une action à leur encontre et contre leur nouvelle société de
Swaps) conclus entre Libra et LBSF. Les parties ont
gestion de portefeuille, Doubleline Capital (« Doubleline »)
demandé, notamment, à la Cour de se prononcer sur la
créée par M. Gundlach pour concurrencer TCW. TCW
validité de la résiliation anticipée des swaps, qui, selon
soutient, en effet, que M. Gundlach et les autres salariés ont
Lehman, en contradiction avec Libra sur ce point, serait nulle
subtilisé des informations confidentielles lui appartenant, en
car contractuellement interdite. En cas d’annulation de la
particulier des informations concernant des clients, leur
résiliation, les swaps auraient conservé leurs effets sous
portefeuille et leurs coordonnées, dans un but de
certaines conditions dont leur cession à un tiers solvable.
concurrence déloyale.
Dans ce cas, Société Générale aurait pu être tenu, au titre de
son crédit, de financer les paiements dus par Libra au 䡲 Au début des années 2000, la profession bancaire a adopté,
cessionnaire. Les écritures des parties ont été régularisées en France, le principe du passage à la compensation
dans le cadre d’une procédure de « summary judgment ». électronique des chèques afin d'en rationaliser le traitement.
Lehman a soutenu des arguments similaires, dans le cadre Pour accompagner cette réforme (connue sous le nom d’EIC
d’un autre CDO hybride, MKP Vela CBO Ltd. (« Vela »), lors pour « Echange d’Images Chèques ») qui a contribué à la
de la résiliation anticipée de CDS conclus entre Vela et LBSF. sécurisation du traitement des paiements par chèque et à la
Société Générale a également fourni un crédit super-senior. lutte contre la fraude, les banques ont créé plusieurs
Aucune procédure judiciaire n’a été, cependant, engagée. commissions interbancaires (dont la CEIC qui a été
Société Générale et Lehman ont finalement conclu un accord abandonnée en 2007). Ces commissions ont été décidées
couvrant ces deux CDO, qui a été approuvé par la sous l’égide des autorités de tutelle du secteur, les pouvoirs
Bankruptcy Court le 21 octobre 2010. En l’absence de publics étant tenus informés.
recours, cette approbation est devenue définitive. Le 20 septembre 2010, après plusieurs années d’instruction,
䡲 En janvier 2010, Société Générale a introduit une action l’Autorité française de la concurrence a considéré que la
judiciaire devant la Cour de District du Southern District of mise en place et la fixation en commun du montant de la
New York à Manhattan contre Financial Guaranty Insurance CEIC et de deux autres commissions pour services connexes
Company (« Financial Guaranty ») et FGIC Credit Products, étaient contraires au droit de la concurrence. Elle a
LLC (« FGIC Credit »), (ensemble « FGIC »), pour contester condamné l’ensemble des banques ayant participé à la mise
la résiliation par FGIC de vingt-deux CDS (Credit Default en place de ces commissions (Banque de France comprise)
Swap) couvrant diverses opérations de crédit structurées de à un montant total d’amendes de près de 385 M EUR.
Société Générale, FGIC prétendant que Société Générale Société Générale a été sanctionné à hauteur de 53,5 M EUR,
n’aurait pas payé les primes de deux transactions dans les Crédit du Nord, sa filiale, à hauteur de 7,0 M EUR.
délais requis. Société Générale soutient, notamment, que les L’ensemble des banques concernées à l’exception de la
résiliations ont été effectuées irrégulièrement et de mauvaise Banque de France ont fait appel de cette décision. L’appel
foi et devraient donc être annulées par la Cour. devrait être jugé dans le courant de l’année 2011. Il ne
Ultérieurement, en février 2010, Société Générale a déposé suspend pas l’exécution de la décision ; les amendes ont été
une nouvelle demande tendant à faire juger que sa propre payées.
résiliation des vingt-deux CDS, intervenue postérieurement à
䡲 Une class action a été engagée à l’encontre de SG Banque
celle de FGIC, était justifiée, Financial Guaranty ayant
Privée S.A. (Suisse) et de nombreuses autres institutions
dénoncé les contrats d’assurance couvrant les CDS conclus
financières devant l’US District Court for the Northern District
entre Société Générale et FGIC Credit. FGIC a demandé le
of Texas. Les demandeurs entendent représenter des clients
rejet de l’action de Société Générale. Société Générale s’est
de Stanford International Bank Ltd. (« SIBL ») auprès de
opposée à cette demande laquelle est toujours en cours.
laquelle ils avaient déposé des fonds ou dont ils détenaient
䡲 En février 2010, d’anciens salariés de Trust Company of the des certificats de dépôt depuis le 16 février 2009. Les
West (« TCW ») dont l’ancien Directeur des investissements, demandeurs soutiennent être victimes de pertes résultant

Les risques environnementaux
des fraudes de SIBL, du groupe Stanford et d’entités liées, SG Banque Privée S.A. (Suisse) et Société Générale ont,
dont les défendeurs seraient, selon eux, également aussi, reçu des demandes de pièces et d’informations de la
responsables. Ils cherchent à récupérer les paiements faits part du Department of Justice américain en relation avec les
par l’intermédiaire des défendeurs ou faits à ces derniers faits invoqués dans la class action. SG Banque Privée S.A.
pour le compte de SIBL ou d’entités qui lui étaient liées au (Suisse) et Société Générale ont pris toutes dispositions utiles
motif qu’il s’agirait de transferts frauduleux. pour coopérer avec le Department of Justice.
䡵 LES RISQUES ENVIRONNEMENTAUX
Voir pages 151 à 160
䡵 AUTRES RISQUES
Aucun risque, à la connaissance du Groupe, n’est à mentionner à ce titre.

䡵 RATIOS REGLEMENTAIRES
Au titre du ratio de solvabilité Bâle 2, les exigences minimales

Ratio de solvabilité Bâle 2 (1) de fonds propres sont fixées à 8% de la somme des risques de
crédit pondérés et de l’exigence de fonds propres multipliée
L’accord de Bâle de juin 2004 a fixé les règles de calcul des par 12,5 pour les risques de marché (risque de taux, risque de
exigences minimales en fonds propres en étendant le périmètre change, risque sur actions, risque sur matières premières) et
des risques (avec l’introduction d’une charge en fonds propres les risques opérationnels.
au titre du risque opérationnel) et avec l’objectif de mieux
appréhender les risques auxquels sont soumises les banques. Concernant les fonds propres prudentiels, la réglementation
Ce dispositif (dit Bâle 2) a été transposé en droit européen à Bâle 2 a introduit des déductions, s’appliquant à 50% sur les
travers une directive (CRD I) puis en droit français en 2006. Il fonds propres de base et à 50% sur les fonds propres
est applicable depuis le 1er janvier 2008. complémentaires (participations dans des entreprises à
caractère financier, positions de titrisation, insuffisance de
Le calcul des encours pondérés risque de crédit a ainsi été provisions).
affiné afin de mieux prendre en compte le profil de risque des
opérations. En norme Bâle 2, deux approches de détermination Le ratio de solvabilité Bâle 2 s’établit à 12,1% au 31 décembre
des encours pondérés sont possibles : méthode standard 2010 (avec un ratio Tier 1 Bâle 2 de 10,6% et un Core Tier 1 (2)
(basée sur des pondérations forfaitaires) ou interne (IRB). Cette de 8,5%), sans prise en compte des exigences additionnelles
dernière s’appuie sur les modèles internes de notation des de fonds propres au titre des niveaux planchers (notion de
contreparties (méthode IRB Fondation), ou sur les modèles floor). En tenant compte des exigences additionnelles de fonds
internes de notation des contreparties et des opérations propres au titre des niveaux planchers, le ratio de solvabilité
(méthode IRB Avancée). La Commission bancaire a autorisé en Bâle 2 serait ramené à 11,9% et le ratio Tier 1 Bâle 2 à 10,3%.
décembre 2007 le groupe Société Générale à utiliser les En effet, la mise en œuvre de la norme Bâle 2 s’accompagne
méthodes avancées sur le risque de crédit (IRBA) et sur le d’une période transitoire (prolongée jusqu’à fin 2011) où les
risque opérationnel (AMA). Conformément à la réglementation exigences de fonds propres Bâle 2 (calculées comme 8% des
en vigueur, ces modèles font l’objet d’un suivi et de back- encours pondérés et conformément aux règlements en vigueur
testings réguliers. à l’arrêté français du 20 février 2007 modifié le 25 août 2010) ne
peuvent être inférieures à 80% des exigences en fonds propres
dans la norme précédente (norme Bâle 1 ou Cooke).
(1) Pour des informations complémentaires, voir en page 274 le paragraphe dédié du chapitre 10 consacré à la gestion du capital et respect des ratios réglementaires et en page 58, les paragraphes
du chapitre 4 consacrés à la structure financière du Groupe et au pilotage en environnement Bâle 2.
(2) Les fonds propres Core Tier 1 se définissent comme les fonds propres Tier 1 Bâle 2 moins le capital hybride éligible Tier 1 et une quote-part des déductions Bâle 2, celles-ci étant proratées entre
les fonds propres de base et les instruments hybrides éligibles aux fonds propres Tier 1.

Ratios réglementaires
FONDS PROPRES PRUDENTIELS, ENCOURS PONDERES ET RATIOS DE SOLVABILITE BALE 2
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Capitaux propres consolidés, part du Groupe (normes IFRS) 46 421 42 204
Titres super-subordonnés (TSS) (6 411) (6 252)
Titres subordonnés à durée indéterminée (TSDI) (892) (824)
Capitaux propres consolidés, part du Groupe, net des TSS et TSDI 39 118 35 128
Participations ne donnant pas le contrôle 3 359 2 930
Titres super-subordonnés (TSS) 6 571 6 397
Actions de préférence américaines 968 1 445
Immobilisations incorporelles (1 386) (1 403)
Ecarts d'acquisition (8 451) (7 620)
Dividendes proposés à l'AG et coupons à verser sur TSS et TSDI (1 484) (392)
Autres ajustements réglementaires 171 473
Total des fonds propres de base 38 866 36 957
Déductions Bâle 2* (3 503) (2 264)
Total des fonds propres Tier 1 35 363 34 693
Fonds propres complémentaires de premier niveau 1 236 1 159
Fonds propres complémentaires de second niveau 11 255 11 814
Fonds propres complémentaires totaux 12 491 12 974
Déductions Bâle 2* (3 503) (2 264)
Participations dans les sociétés d'assurance ** ( )

(3 845) (3 406)
Fonds propres réglementaires totaux (Tier 1 + Tier 2) 40 506 41 996
Total des encours pondérés 334 795 324 080
Encours pondérés au titre du risque de crédit 274 646 263 101
Encours pondérés au titre du risque de marché 13 078 13 900
Encours pondérés au titre du risque opérationnel 47 071 47 080
Effet des mesures transitoires sur les encours pondérés utilisés pour le calcul du ratio Tier 1(***) 9 067
Effet des mesures transitoires sur les encours pondérés utilisés pour le calcul du ratio global(***) 6 651
Ratios de solvabilité
Ratio Tier 1 10,6% 10,7%
Ratio global de solvabilité 12,1% 13,0%
Ratio Tier 1 après effet des mesures transitoires(***) 10,3%
Ratio global de solvabilité après effet des mesures transitoires *** ( )

11,9%
(*) Les déductions Bâle 2 sont déduites à hauteur de 50% des fonds propres de base et à hauteur de 50% des fonds propres complémentaires.
(**) dont valeur des titres mis en équivalence pour -2,6 Md EUR ; Société Générale utilisant l’option offerte par la directive Conglomérat financier de déduire le montant des titres assurance mis en équivalence de ses fonds propres
réglementaires totaux.
(***) Exigences additionnelles de fonds propres au titre des niveaux planchers (notion de floor).

Les capitaux propres part du Groupe s’élèvent à fin décembre

2010 à 46,4 Md EUR (à comparer à 42,2 Md EUR au Ratio de contrôle des grands risques
31 décembre 2009). Après prise en compte des participations
ne donnant pas le contrôle, des actions de préférence La nouvelle Directive européenne (CRD II) transposée en droit
américaines, des déductions prudentielles (y compris les français en août 2010 et applicable au 31 décembre 2010 a
nouvelles déductions introduites par la réglementation Bâle 2), modifié le calcul du ratio de contrôle des grands risques
les fonds propres prudentiels Tier 1 Bâle 2 s’élèvent à 35,4 Md (durcissement de la pondération interbancaire, extension de la
EUR. notion de clients liés …). Chaque trimestre le groupe
Société Générale vérifie que le montant total des risques nets
ENCOURS PONDERES DES RISQUES BALE 2 A FIN DECEMBRE 2010 encourus sur un même bénéficiaire n’excède pas 25% des
(EN MD EUR) fonds propres du Groupe.
Crédit Marché Opérationnel Total
Réseaux France 81,1 0,0 3,3 84,4

Ratio de liquidité
Réseaux Internationaux 68,4 0,4 3,9 72,8
Jusqu’au 30 mai 2010, le ratio de liquidité a été calculé suivant
Banque de Financement et
d'Investissement 71,6 11,7 29,2 112,5
la méthode alors en vigueur. A compter du 30 juin 2010,
conformément à l’instruction N° 2009-05 du 29 juin 2009, un
Services Financiers Spécialisés et nouveau de ratio de liquidité à un mois a été mis en place. Au
Assurances 39,3 0,0 2,5 41,8 31 décembre 2010, il s’est situé au dessus du minimum
Banque Privée, Gestion d'Actifs et règlementaire de 100%.
Services aux Investisseurs 10,4 0,6 3,4 14,4
Hors Pôles 3,8 0,3 4,8 8,9
Groupe 274,6 13,1 47,1 334,8 Evolutions réglementaires
Par type d’activité, les encours pondérés (334,8 Md EUR), 䡵 Ratio de solvabilité
s’analysent comme suit :
Afin de mieux prendre en compte le risque de défaut et de
䡲 les risques de crédit (1) représentent 82,0% des encours migration de rating des actifs figurant dans le portefeuille de
pondérés au 31 décembre 2010, soit 274,6 Md EUR (contre négociation (actifs tranchés et non tranchés) et afin de réduire
263,1 Md EUR au 31 décembre 2009) ; la procyclicité de la Valeur en Risque (VaR), le Comité de Bâle
䡲 les risques de marché représentent 3,9% des encours a publié en juillet 2009 de nouvelles propositions (dites
pondérés au 31 décembre 2010, soit 13,1 Md EUR (contre Bâle 2.5) en introduisant une charge en fonds propres au titre
13,9 Md EUR au 31 décembre 2009) ; du risque spécifique de marché (risque de migration de rating
et de défaut sur les émetteurs dans les portefeuilles de
䡲 les risques opérationnels représentent 14,1% des encours négociation) : l’IRC (« Incremental Risk Charges »), le CRM
pondérés au 31 décembre 2010, soit 47,1 Md EUR (montant (« Comprehensive Risk Measurement », spécifiques aux
comparable à celui du 31 décembre 2009, soit 47,1 Md portefeuilles de trading de corrélation). De plus, le régulateur
EUR). exige un calcul de VaR stressée estimée sur une période de
L’essentiel du risque de crédit sur produits dérivés porte sur crise.
des instruments de maturité inférieure à 5 ans (une analyse Ces propositions ont été transposées dans le cadre de la
détaillée est fournie dans les comptes consolidés note 31). Directive européenne (CRD III) en juillet 2010 et seront
Par ailleurs, le groupe Société Générale ayant été identifié applicables à compter du 31 décembre 2011.
comme « Conglomérat financier », il est soumis à une
surveillance complémentaire assurée par l’Autorité de contrôle
prudentiel.
(1) ainsi que de contrepartie, de dilution et de règlement livraison.

Ratios réglementaires
Par ailleurs, sous l’impulsion du G20 et afin de renforcer la 䡵 Ratio de liquidité

solidité financière du secteur bancaire, le Comité de Bâle a
engagé au cours de l’année 2010 une révision du cadre Le Comité de Bâle a proposé en décembre 2009 deux ratios
prudentiel applicable aux banques. Celle-ci s’est concrétisée standards aux paramètres harmonisés, visant à encadrer les
fin 2010 par la publication de nouvelles mesures dites Bâle 3 positions de liquidité des banques. Il a publié le 16 décembre
portant notamment sur : dernier le texte définitif précisant les définitions de ces ratios.
L’objectif poursuivi est de garantir la viabilité des banques à
䡲 la refonte complète et l’harmonisation de la définition des horizon de 1 mois et un an, dans des conditions de stress
fonds propres avec en particulier l’introduction de déductions intenses. Ces deux ratios encadrent :
supplémentaires, la définition d’un ratio « Core Tier 1 » normé
et de nouveaux critères d’éligibilité aux fonds propres Tier 1 䡲 à un mois, le liquidity Coverage Ratio (LCR), dont l’objectif
pour les titres hybrides ; est de s’assurer que les banques disposent d’un coussin
d’actifs liquides ou d‘espèces suffisant pour survivre à un
䡲 de nouvelles exigences en fonds propres au titre du risque stress sévère combinant une crise de marché et une crise
de contrepartie sur les instruments dérivés, afin de mieux spécifique ;
capturer le risque de variation de CVA (« Credit Value
Adjustement ») et une incitation à la compensation des 䡲 à un an, le Net Stable Funding Ratio (NSFR), dont l’objectif
produits dérivés par des chambres de compensation ; est de promouvoir l’allongement du financement, en
comparant les besoins de financement long terme aux
䡲 des exigences additionnelles, avec la mise en place de ressources jugées stables, sous des hypothèses de stress
coussins visant à limiter la procyclicité : « coussin de spécifique.
conservation » pour limiter les possibilités de distribution Le calendrier de mise en œuvre de ces ratios inclut une phase
(dividendes, rachat d’actions, rémunérations variables…) et d’observation et une clause de revue avant la mise en vigueur :
« coussin contracyclique » destiné à limiter la croissance
excessive des crédits en période de surchauffe de 䡲 pour le LCR : observation dès 2012 pour une entrée en
l’économie ; vigueur prévue le 1er janvier 2015 ;
䡲 finalement, l’introduction d’un ratio de levier rapportant les 䡲 pour le NSFR, observation dès 2012 et entrée en vigueur le
fonds propres Tier 1 à une exposition, intégrant les encours 1er janvier 2018.
au bilan et au hors-bilan, avec la possibilité d’utiliser une
position nette (suivant les règles Bâle 2) pour les dérivés. Ce
ratio permet de limiter l’effet de levier du système bancaire.
Le Comité de Bâle poursuit par ailleurs ses réflexions autour
Ces nouvelles règles seront applicables dès le 1er janvier 2013 des institutions dites « systémiques » ainsi que sur les
avec une mise en œuvre progressive jusqu’au 1er janvier 2019. modalités envisagées de redressement et de résolution de
crises bancaires.
Le groupe Société Générale a indiqué, lors de sa publication le
3 novembre 2010 des résultats du 3e trimestre, qu’il satisferait
dès le 1er janvier 2013, et ce sans augmentation de capital et en
maintenant un taux de paiement de dividende de 35%, avec
option de paiement en actions (1) aux exigences applicables au
1er janvier 2019, soit sans tenir compte du bénéfice lié à la
progressivité des déductions. Ainsi, sur la base des
propositions du Comité de Bâle (CRD III et Bâle 3) connues à
cette date, Société Générale a présenté un ratio Core Tier 1
Bâle 3 estimé de 7,5% au 1er janvier 2013 et 8,5% au 31
décembre 2013.
(1) Avec un taux de succès estimé à 60%.


10 ELEMENTS FINANCIERS
Page
Etats financiers consolidés 223
Notes annexes aux comptes consolidés 230
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés 343
Comptes sociaux 345
Notes annexes aux comptes sociaux 353
Principaux mouvements ayant affecté le portefeuille titres en 2010 415
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels 416

ELEMENTS FINANCIERS
Sommaire
Etats financiers consolidés
Bilan consolidé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 223
Compte de résultat consolidé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225
Evolution des capitaux propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227
Tableau des flux de trésorerie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229
Notes annexes aux comptes consolidés
Note 1 Principales règles d’évaluation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 230
Note 2 Evolution du périmètre de consolidation et regroupements d’entreprises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 250
Note 3 Juste valeur des instruments financiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252
Note 4 Gestion des risques associés aux instruments financiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257
Note 5 Caisse et banques centrales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275
Note 6 Actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 276
Note 7 Instruments dérivés de couverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 279
Note 8 Actifs financiers disponibles à la vente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280
Note 9 Prêts et créances sur les établissements de crédit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 281
Note 10 Prêts et créances sur la clientèle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282
Note 11 Portefeuilles reclassés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283
Note 12 Opérations de location financement et assimilées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 284
Note 13 Actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 284
Note 14 Actifs et passifs d’impôts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
Note 15 Autres actifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
Note 16 Actifs et passifs non courants destinés à être cédés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286
Note 17 Immobilisations corporelles et incorporelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287
Note 18 Ecarts d’acquisition par pôles et sous-pôles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288
Note 19 Dettes envers les établissements de crédit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290
Note 20 Dettes envers la clientèle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 291
Note 21 Dettes représentées par un titre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292
Note 22 Autres passifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292
Note 23 Comptes et plans d’épargne-logement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 293
Note 24 Provisions et dépréciations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 294
Note 25 Avantages au personnel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 295
Note 26 Dettes subordonnées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300
Note 27 Actions ordinaires Société Générale, actions détenues en propre, actions détenues par le personnel et instruments de capitaux propres émis . . . . . . . . . . . . . . . 300
Note 28 Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303
Note 29 Engagements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304
Note 30 Actifs remis et reçus en garantie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306
Note 31 Echéances par durée restant à courir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306
Note 32 Opérations en devises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308
Note 33 Activités d’assurance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308
Note 34 Produits et charges d’intérêts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312
Note 35 Produits et charges de commissions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313
Note 36 Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314
Note 37 Gains ou pertes nets sur actifs financiers disponibles à la vente . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315
Note 38 Produits et charges des autres activités . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315
Note 39 Frais de personnel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 316
Note 40 Plans d’avantages en actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 316
Note 41 Coût du risque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 323
Note 42 Impôts sur les bénéfices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 324
Note 43 Résultat par action . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325
Note 44 Transactions avec les parties liées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325
Note 45 Sociétés retenues dans le périmètre de consolidation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 328
Note 46 Information sectorielle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 339
Note 47 Honoraires des Commissaires aux comptes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 342

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
Bilan consolidé
Actif
IFRS
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Caisse, Banques centrales Note 5 14 081 14 394
Actifs financiers à la juste valeur par résultat Note 6 455 160 400 157
Instruments dérivés de couverture Note 7 8 162 5 561
Actifs financiers disponibles à la vente Note 8 103 836 90 433
Prêts et créances sur les établissements de crédit Note 9 70 268 67 655
Prêts et créances sur la clientèle Note 10 371 898 344 543
Opérations de location financement et assimilées Note 12 29 115 28 856
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux 2 376 2 562
Actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance Note 13 1 882 2 122
Actifs d’impôts Note 14 5 445 5 493
Autres actifs Note 15 43 506 37 438
Actifs non courants destinés à être cédés Note 16 64 375
Participation aux bénéfices différée Note 33 1 068 320
Participations dans les entreprises mises en équivalence 1 968 2 001
Immobilisations corporelles et incorporelles Note 17 15 812 15 171
Ecarts d’acquisition Note 18 7 431 6 620
Total 1 132 072 1 023 701

ELEMENTS FINANCIERS
Bilan consolidé (suite)
Passif
IFRS
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Banques centrales 2 778 3 100
Passifs financiers à la juste valeur par résultat Note 6 358 963 302 753
Instruments dérivés de couverture Note 7 9 267 7 348
Dettes envers les établissements de crédit (*) Note 19 77 311 89 460
Dettes envers la clientèle Note 20 337 447 300 054
Dettes représentées par un titre (*) Note 21 141 385 133 573
Ecart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux 875 774
Passifs d’impôts Note 14 1 343 1 423
Autres passifs Note 22 55 003 48 800
Dettes liées aux actifs non courants destinés à être cédés Note 16 6 261
Provisions techniques des entreprises d’assurance Note 33 82 670 74 451
Provisions Note 24 2 026 2 311
Dettes subordonnées * ( )
Note 26 12 023 12 555
Total dettes 1 081 097 976 863
CAPITAUX PROPRES
Capitaux propres part du Groupe
Capital souscrit 933 925
Instruments de capitaux propres et réserves liées 24 021 23 544
Réserves consolidées 18 106 18 336
Résultat de l’exercice 3 917 678
Sous-total 46 977 43 483
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres Note 28 (556) (1 279)
Sous-total Capitaux propres part du Groupe 46 421 42 204
Participations ne donnant pas le contrôle 4 554 4 634
Total capitaux propres 50 975 46 838
Total 1 132 072 1 023 701

(*) Montants ajustés par rapport aux états financiers publiés au 31 décembre 2009.

ELEMENTS FINANCIERS
Compte de résultat consolidé
IFRS
(En M EUR) 2010 2009
Intérêts et produits assimilés Note 34 28 294 30 545
Intérêts et charges assimilées Note 34 (16 324) (18 910)
Dividendes sur titres à revenu variable 318 329
Commissions (produits) Note 35 10 038 10 445
Commissions (charges) Note 35 (2 553) (2 633)
Résultat net des opérations financières 5 374 947
dont gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat Note 36 5 341 1 002
dont gains ou pertes nets sur actifs financiers disponibles à la vente Note 37 33 (55)
Produits des autres activités Note 38 19 662 18 281
Charges des autres activités Note 38 (18 391) (17 274)
Produit net bancaire 26 418 21 730
Frais de personnel Note 39 (9 559) (9 157)
Autres frais administratifs (6 053) (5 679)
Dotations aux amortissements pour dépréciation des immobilisations corporelles et incorporelles (933) (930)
Résultat brut d’exploitation 9 873 5 964
Coût du risque Note 41 (4 160) (5 848)
Résultat d’exploitation 5 713 116
Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence 119 15
Gains ou pertes nets sur autres actifs (1) 11 711
Pertes de valeur sur les écarts d’acquisition Note 18 1 (42)
Résultat avant impôts 5 844 800
Impôts sur les bénéfices Note 42 (1 542) 308
Résultat net de l’ensemble consolidé 4 302 1 108
Participations ne donnant pas le contrôle 385 430
Résultat net part du Groupe 3 917 678
Résultat par action ordinaire Note 43 4,96 0,45
Résultat dilué par action ordinaire Note 43 4,94 0,45

(1) La cession des actifs et passifs à Crédit Agricole Asset Management dans le cadre de l’opération Amundi a généré une plus-value nette de 732 M EUR au 31 décembre 2009.

ELEMENTS FINANCIERS
Etat du résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
IFRS
(En M EUR) 2010 2009
Résultat net 4 302 1 108
Ecart de conversion 925 (74)
Réévaluation des actifs financiers disponibles à la vente 78 1 512
Réévaluation des instruments dérivés de couverture de flux de trésorerie (125) (149)
Quote-part des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres sur entités mises en équivalence 5 10
Impôts (34) (414)
Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres Note 28 849 885
Résultat net et gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres 5 151 1 993
Dont part du Groupe 4 640 1 552
Dont participations ne donnant pas le contrôle 511 441

ELEMENTS FINANCIERS
Evolution des capitaux propres

Réserves Gains et pertes comptabilisés
Capital et réserves liées consolidées directement en capitaux propres
Gains et
pertes
comptabilisés
directement
Variation Variation en capitaux Capitaux
Instruments de juste de juste Participations propres des propres des Total
de capitaux Elimination valeur des valeur des Capitaux ne donnant participations participations capitaux
propres et des titres Réserves Ecarts actifs instruments propres pas le ne donnant ne donnant propres
Capital réserves auto- conso- de disponibles dérivés de Impact part du contrôle pas le pas le conso-
(En M EUR) souscrit liées détenus lidées conversion à la vente couverture impôt Groupe (Cf. note 27) contrôle contrôle lidés
Capitaux propres au 31 décembre 2008 726 19 217 (1 490) 19 785 (1 115) (2 090) 407 645 36 085 4 843 (41) 4 802 40 887
Augmentation de capital 199 5 322 - 5 521 - 5 521
Elimination des titres auto-détenus (25) (80) (105) - (105)
Emissions d’instruments de capitaux propres 286 115 401 - 401
Composante capitaux propres des plans dont le
paiement est fondé sur des actions 234 234 - - 234
Distribution 2009 (1 144) (1 144) (342) (342) (1 486)
Effet des acquisitions et des cessions sur les
participations ne donnant pas le contrôle (341) (341) (267) (267) (608)
Sous-total des mouvements liés aux
relations avec les actionnaires 199 5 842 (25) (1 450) - - - - 4 566 (609) - (609) 3 957
Variation de valeur des instruments financiers
affectant les capitaux propres 1 447 (147) 1 300 49 49 1 349
rapportée au résultat (2) (1) (3) 16 16 13
Impact impôt des variations de valeur des
instruments financiers affectant les capitaux
propres ou rapportées au résultat (399) (399) (13) (13) (412)
Ecarts de conversion et autres variations 1 (34) (33) - (41) (41) (74)
Résultat 2009 678 678 430 430 1 108
Sous-total - - - 679 (34) 1 445 (148) (399) 1 543 430 11 441 1 984
Quote-part dans les variations de capitaux
propres des entreprises associées et des
co-entreprises mises en équivalence 10 1 (1) 10 - 10
Capitaux propres au 31 décembre 2009 925 25 059 (1 515) 19 014 (1 149) (635) 260 245 42 204 4 664 (30) 4 634 46 838
Augmentation de capital (Cf. note 27) 8 230 238 - 238
Elimination des titres auto-détenus (1) 180 (166) 14 - 14
Emissions d’instruments de capitaux propres
(Cf. note 27) (16) 175 159 (500) (500) (341)
Composante capitaux propres des plans dont le
paiement est fondé sur des actions (2) 83 83 - - 83
Distribution 2010 (Cf. note 27) (693) (693) (283) (283) (976)
Effet des acquisitions et des cessions sur les
participations ne donnant pas le contrôle (3) (4) (227) (227) 193 193 (34)
Sous-total des mouvements liés aux
relations avec les actionnaires 8 297 180 (911) - - - - (426) (590) - (590) (1 016)
affectant les capitaux propres (Cf. note 28) 452 (124) 328 12 12 340
rapportée au résultat (Cf. note 28) (362) - (362) (25) (25) (387)
Impact impôt des variations de valeur des
instruments financiers affectant les capitaux
propres ou rapportées au résultat (Cf. note 28) (37) (37) 6 6 (31)
Ecarts de conversion et autres variations (Cf. note 28) 3 792 795 (1) 133 132 927
Résultat 2010 3 917 3 917 385 385 4 302
Sous-total - - - 3 920 792 90 (124) (37) 4 641 384 126 510 5 151
Quote-part dans les variations de capitaux
propres des entreprises associées et des
co-entreprises mises en équivalence 5 - (3) 2 - 2
Capitaux propres au 31 décembre 2010 933 25 356 (1 335) 22 023 (357) (540) 136 205 46 421 4 458 96 4 554 50 975

ELEMENTS FINANCIERS
(1) Au 31 décembre 2010, les 28 284 362 actions détenues par les sociétés du Groupe, à des fins d’autocontrôle, de transaction ou de gestion active des fonds propres représentent 3,79% du capital de Société Générale S.A.
Le montant porté en déduction de l’actif net relatif à l’acquisition par le Groupe de ses propres instruments de capitaux propres, fermes ou dérivés est de 1 335 M EUR, dont 235 M EUR au titre des activités de transaction.
L’évolution de l’autocontrôle sur l’année 2010 s’analyse comme suit :
Autocontrôle et gestion
(En M EUR) Activités de Transaction active des Fonds Propres Total
Cessions nettes d’achats 93 87 180
93 87 180
Plus-values nettes d’impôts sur actions propres et dérivés sur actions propres imputées sur les fonds propres - (168) (168)
Dividendes attachés et éliminés des résultats consolidés - 2 2
- (166) (166)
(2) Le montant des paiements en actions dénoués par remise d’instruments de capitaux propres relatif à l’année 2010 est de 83 M EUR : 26 M EUR ont été comptabilisés dans le cadre des plans d’options d’achat ou de souscriptions d’actions
et 57 M EUR dans le cadre des attributions gratuites d’actions.
(3) Impact sur les capitaux propres part du Groupe des transactions réalisées au titre des participations ne donnant pas le contrôle :
Annulation plus-value de cession (2)
Rachats de participations ne donnant pas le contrôle ne faisant pas l’objet d’une option de vente (185)
Transactions et variations de valeur relatives aux options de vente accordées à des actionnaires n’ayant pas le contrôle (39)
Résultat afférent aux participations ne donnant pas le contrôle représentatives d’actionnaires bénéficiaires d’une option de vente de leurs titres au Groupe affecté aux réserves, part du Groupe (1)
Total (227)
(4) Les 193 M EUR de mouvements relatifs à l’année 2010 enregistrés dans les réserves des participations ne donnant pas le contrôle sont le résultat des opérations suivantes :
• 356 M EUR d’augmentations de capital dont 263 M EUR relatifs à Rosbank et 90 M EUR à Geniki.
• -62 M EUR d’effet négatif des transactions et variations de valeur relatives aux options de vente accordées à des actionnaires n’ayant pas le contrôle dont -63 M EUR correspondant à l’engagement du Groupe, dans le cadre de la
réorganisation de son dispositif en Russie, à racheter 2,53% de Rosbank après la fusion de celle-ci avec BSGV.
• -101 M EUR d’effet négatif des variations de périmètre dont -60 M EUR liés aux rachats de participations ne donnant pas le contrôle de Rosbank et -17 M EUR de rachats d’actions aux actionnaires n’ayant pas le contrôle de Banco
Pecunia.

ELEMENTS FINANCIERS
Tableau des flux de trésorerie
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009

FLUX DE TRESORERIE NET DES ACTIVITES OPERATIONNELLES
Bénéfice net après impôt (I) 4 302 1 108
Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles 2 910 2 815
Dotations nettes aux provisions 10 172 10 081
Quote-part de bénéfice (perte) du Groupe dans les sociétés mises en équivalence (119) (15)
Impôts différés 117 (1 695)
Résultat net de cessions sur actifs disponibles à la vente détenus à long terme et filiales consolidées (142) (126)
Variation des produits constatés d’avance 180 69
Variation des charges constatées d’avance (15) 30
Variation des produits courus non encaissés (9) 440
Variation des charges courues non décaissées (85) (1 733)
Autres mouvements 3 418 2 907
Eléments non monétaires inclus dans le résultat net après impôt et autres ajustements hors résultat sur instruments
financiers à la juste valeur par résultat (II) 16 427 12 773
Reclassement du résultat net sur instruments financiers à la juste valeur par résultat (1) (III) (5 341) (1 002)
Opérations interbancaires (14 435) (19 930)
Opérations avec la clientèle 1 499 18 767
Opérations sur autres actifs/passifs financiers 373 (8 682)
Opérations sur autres actifs/passifs non financiers 2 555 3 794
Augmentations/diminutions nettes des actifs/passifs opérationnels (IV) (10 008) (6 051)
FLUX DE TRESORERIE NET PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONNELLES (A) = (I) + (II) + (III) + (IV) 5 380 6 828
FLUX DE TRESORERIE DES ACTIVITES D’INVESTISSEMENT
Flux de trésorerie liés aux acquisitions et cessions d’actifs financiers et participations 161 (1 453)
Immobilisations corporelles et incorporelles (2 616) (2 131)
FLUX DE TRESORERIE NET PROVENANT DES ACTIVITES D’INVESTISSEMENT (B) (2 455) (3 584)
FLUX DE TRESORERIE DES ACTIVITES DE FINANCEMENT
Flux de trésorerie provenant/à destination des actionnaires (2) (1 240) 4 216
Autres flux de trésorerie provenant des activités de financement (657) (1 626)
FLUX DE TRESORERIE NET PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT (C) (1 897) 2 590
FLUX NET DE LA TRESORERIE ET DES EQUIVALENTS DE TRESORERIE (A) + (B) + (C) 1 028 5 834
TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture de l’exercice
Solde net des comptes de caisse et banques centrales 11 303 7 242
Solde net des comptes, prêts et emprunts à vue sur les établissements de crédit 6 306 4 533
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l’exercice
Solde net des comptes de caisse et banques centrales 11 303 11 303
Solde net des comptes, prêts et emprunts à vue sur les établissements de crédit 7 334 6 306
VARIATION DE TRESORERIE ET DES EQUIVALENTS DE TRESORERIE 1 028 5 834
(1) Le résultat net sur instruments financiers à la juste valeur par résultat comprend les résultats réalisés et latents.
(2) Cf. note 27 :
- Dont remboursements d’actions de préférence pour 500 M EUR,
- Dont distribution 2010 de 896 M EUR hors dividendes payés en actions.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 NOTES ANNEXES le groupe Société Générale (« le Groupe ») a établi ses

comptes consolidés au titre de l’exercice clos le 31 décembre
AUX COMPTES CONSOLIDES 2010 en conformité avec le référentiel IFRS (International
Financial Reporting Standards) tel qu’adopté dans l’Union
européenne et applicable à cette date (ce référentiel est
disponible sur le site internet de la Commission Européenne à
Ces comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil
l’adresse suivante : http://ec.europa.eu/internal_market/
d’administration en date du 15 février 2011.
accounting/ias/index_fr.htm).
Ce référentiel comprend les normes IFRS 1 à 8 et les normes
IAS (International Accounting Standards) 1 à 41, ainsi que leurs
Note 1 interprétations telles qu’adoptées dans l’Union européenne au
31 décembre 2010.
Principales règles d’évaluation et de Le Groupe a également continué à utiliser les dispositions de la

norme IAS 39, telle qu’adoptée dans l’Union européenne,
présentation des comptes consolidés relatives à l’application de la comptabilité de macro-couverture
de juste valeur (IAS 39 « carve out »).
En application du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet
2002 sur l’application des normes comptables internationales, Les comptes consolidés sont présentés en euros.
NORMES IFRS ET INTERPRETATIONS IFRIC APPLICABLES A COMPTER DU 1ER JANVIER 2010
Dates de Dates d’adoption

publication par par l’Union
Normes ou interprétations : l’IASB européenne
Amélioration aux IFRS – Mai 2008 – « Amendements à IFRS 5 sur les cessions partielles de titres » 22 mai 2008 23 janvier 2009
IFRIC 12 « Accords de concession de services » 30 novembre 2006 25 mars 2009
IFRIC 16 « Couvertures d’un investissement net dans une activité à l’étranger » 3 juillet 2008 4 juin 2009
IFRIC 15 « Contrats de construction de biens immobiliers » 3 juillet 2008 22 juillet 2009
Amendements à IAS 39 « Eléments éligibles à la couverture » 31 juillet 2008 15 septembre 2009
IFRS 1 révisée « Première adoption des IFRS version restructurée » 27 novembre 2008 25 novembre 2009
IFRIC 17 « Distribution d’actifs non monétaires aux propriétaires » 27 novembre 2008 26 novembre 2009
IFRIC 18 « Transfert d’actifs provenant de clients » 29 janvier 2009 27 novembre 2009
Amélioration aux IFRS – avril 2009 16 avril 2009 23 mars 2010
Amendements à IFRS 2 « Transactions intra-groupe dont le paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en trésorerie » 18 juin 2009 23 mars 2010
Amendements à IFRS 1 « Exemptions additionnelles pour les premiers adoptants » 23 juillet 2009 23 juin 2010
L’application de ces nouvelles dispositions n’a pas d’incidence Š IFRIC 12 « Accords de concession de services »
significative sur le résultat et les capitaux propres du Groupe.
Cette interprétation précise le traitement comptable des
concessions.
Š Amélioration aux IFRS – mai 2008 – IFRS 5
Dans le cadre de la procédure annuelle d’amélioration des Š IFRIC 16 « Couvertures d’un investissement net dans une
normes IFRS, l’IASB a publié 35 amendements mineurs venant activité à l’étranger »
modifier 20 normes. Ils sont entrés en vigueur de manière
Cette interprétation précise le traitement comptable des
obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier
opérations de couverture d’investissement net dans une activité
2009 sauf pour les amendements d’IFRS 5 « Actifs non
à l’étranger.
courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées »
dont la date de première application a été repoussée aux
exercices ouverts à compter du 1er juillet 2009.

ELEMENTS FINANCIERS
Š IFRIC 15 « Contrats de construction de biens immobiliers » Š Amendements à IFRS 1 « Exemptions additionnelles pour
les premiers adoptants »
Cette interprétation précise les modalités de comptabilisation
du chiffre d’affaires provenant d’une activité de vente de biens Ces amendements introduisent de nouvelles exceptions
immobiliers, en particulier dans le cas de la vente d’immeubles concernant l’application rétrospective des IFRS par les entités
résidentiels. appartenant à certains secteurs d’activité (actifs pétroliers et
gaziers, contrats de locations) et adoptant pour la première fois
Š Amendements à IAS 39 « Eléments éligibles à la les IFRS.
couverture »
Le Groupe a appliqué par anticipation au 1er janvier 2009 les
Cet amendement vient préciser les modalités d’application des normes IFRS 3 révisée « Regroupements d’entreprises » et IAS
dispositions de la norme IAS 39 relatives à la couverture dans 27 révisée « Etats financiers consolidés et individuels » telles
deux cas particuliers : la couverture du risque d’inflation et la qu’adoptées par l’Union européenne le 3 juin 2009 et
prise en compte de la valeur temps des options dans la relation applicables pour les exercices ouverts à compter du 1er juillet
de couverture. L’application de cet amendement est 2009.
rétrospective.
Les principales règles d’évaluation et de présentation
Š IFRS 1 révisée « Première adoption des IFRS version appliquées pour la préparation de ces comptes consolidés sont
restructurée » indiquées ci-après. Hormis l’application des nouvelles normes
et amendements décrits ci-dessus, ces principes et méthodes
Cette révision de la norme IFRS 1 porte exclusivement sur sa comptables ont été appliqués de manière constante en 2009 et
structure de présentation qui a été totalement remaniée et en 2010.
simplifiée, tandis que son contenu technique est resté, quant à
lui, inchangé. Cette restructuration permet d’intégrer plus RECOURS A DES ESTIMATIONS
facilement les futures évolutions des normes. Pour la préparation des comptes consolidés du Groupe,
l’application des principes et méthodes comptables décrits
Š IFRIC 17 « Distribution d’actifs non monétaires aux
ci-après conduit la Direction à formuler des hypothèses et à
propriétaires »
réaliser des estimations qui peuvent avoir une incidence sur les
Cette interprétation traite des problématiques d’évaluation et de montants comptabilisés au compte de résultat, sur l’évaluation
comptabilisation des distributions de dividendes en nature aux des actifs et passifs au bilan et sur les informations présentées
actionnaires. dans les notes annexes qui s’y rapportent.
Š IFRIC 18 « Transfert d’actifs provenant de clients » Pour réaliser ces estimations et émettre ces hypothèses, la
Direction utilise les informations disponibles à la date
Cette interprétation traite de la comptabilisation d’un transfert d’établissement des comptes consolidés et peut recourir à
d’une immobilisation corporelle dans les comptes de l’entité qui l’exercice de son jugement. Par nature, les évaluations fondées
la reçoit. Elle détermine les circonstances et les conditions dans sur ces estimations comportent des risques et incertitudes
lesquelles le chiffre d’affaires lié à ce transfert d’actifs par un quant à leur réalisation dans le futur, de sorte que les résultats
client doit être comptabilisé dans le cadre d’un contrat futurs définitifs des opérations concernées pourront être
commercial. différents de ces estimations et avoir alors une incidence
significative sur les états financiers.
Š Amélioration aux IFRS – avril 2009
Le recours à ces estimations concerne notamment les
Dans le cadre de la procédure annuelle d’amélioration des
évaluations suivantes :
normes IFRS, l’IASB a publié 12 amendements à des normes
déjà existantes. 䡲 la juste valeur au bilan des instruments financiers non cotés
sur un marché actif enregistrés dans les rubriques Actifs ou
Š Amendements à IFRS 2 « Transactions intra-groupe dont le passifs financiers à la juste valeur par résultat, Instruments
paiement est fondé sur des actions et qui sont réglées en dérivés de couverture ou Actifs financiers disponibles à la
trésorerie » vente (Cf. paragraphe 2 et note 3) ainsi que la juste valeur
L’IASB a précisé le traitement comptable, dans les états des instruments pour lesquels cette information doit être
financiers individuels d’une filiale, des transactions au sein d’un présentée dans les notes annexes ;
groupe dont le paiement est fondé sur des actions et pour 䡲 le montant des dépréciations des actifs financiers (Prêts et
lesquelles le règlement sera effectué en trésorerie. Les biens ou créances, Actifs financiers disponibles à la vente, Actifs
services reçus doivent être mesurés par la filiale selon son financiers détenus jusqu’à l’échéance), des opérations de
propre point de vue et ne pas tenir compte du traitement au location financement et assimilées, des immobilisations
sein de l’entité du Groupe qui procède à leur règlement en titres corporelles et incorporelles et des écarts d’acquisition
ou en espèces. (Cf. paragraphe 2 et notes 4 et 18);

ELEMENTS FINANCIERS
䡲 les provisions enregistrées au passif du bilan, dont les 䡲 soit du pouvoir de désigner ou de révoquer la majorité des
provisions sur avantages du personnel et les provisions membres des organes d’administration, de direction ou de
techniques des entreprises d’assurance ainsi que la surveillance de la filiale ou de réunir la majorité des droits de
participation aux bénéfices différée inscrite à l’actif du bilan vote aux réunions de ces organes ;
(Cf. paragraphe 2 et notes 23, 24, 25 et 33) ;
䡲 soit du pouvoir d’exercer une influence dominante sur une
䡲 la valeur initiale des écarts d’acquisition constatés lors des filiale, en vertu d’un contrat ou de clauses statutaires.
regroupements d’entreprises (Cf. paragraphe 1 et note 2) ;
Š Intégration proportionnelle
䡲 la juste valeur retenue lors de la perte de contrôle d’une filiale
consolidée pour réévaluer la quote-part éventuellement Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce un contrôle
conservée par le Groupe dans cette entité (Cf. paragraphe 1). conjoint sont consolidées par intégration proportionnelle.
Le contrôle conjoint est le partage du contrôle d’une filiale
䡵 1. Principes de consolidation exploitée en commun par un nombre limité d’associés ou
Les comptes consolidés regroupent les comptes de Société d’actionnaires, de sorte que les politiques financière et
Générale et des principales sociétés françaises et étrangères opérationnelle résultent de leur accord.
composant le groupe Société Générale. Les comptes des filiales Un accord contractuel doit prévoir que le contrôle sur l’activité
étrangères ayant été établis d’après les règles comptables des économique et les décisions relatives à la réalisation des
pays d’origine, les retraitements et reclassements nécessaires objectifs nécessitent le consentement de tous les associés ou
ont été effectués afin de les rendre conformes aux principes actionnaires participant au contrôle conjoint.
comptables du groupe Société Générale.
Š Mise en équivalence
METHODES DE CONSOLIDATION
Les comptes consolidés sont établis à partir des comptes Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence
individuels du Groupe intégrant les succursales à l’étranger et notable sont mises en équivalence. L’influence notable est le
toutes les filiales significatives contrôlées par celui-ci. Les pouvoir de participer aux politiques financière et opérationnelle
filiales arrêtant leurs comptes en cours d’année avec un d’une filiale sans en détenir le contrôle. L’influence notable peut
décalage de plus de trois mois établissent une situation notamment résulter d’une représentation dans les organes de
intermédiaire au 31 décembre, leurs résultats étant déterminés direction ou de surveillance, de la participation aux décisions
sur une base de douze mois. Tous les soldes, profits et stratégiques, de l’existence d’opérations inter-entreprises
transactions significatifs entre les sociétés du Groupe font importantes, de l’échange de personnel de direction, de liens
l’objet d’une élimination. de dépendance technique. L’influence notable sur les
politiques financière et opérationnelle d’une filiale est présumée
Le périmètre des droits de vote pris en considération pour
lorsque le Groupe dispose directement ou indirectement d’une
apprécier la nature du contrôle exercé par le Groupe sur une
fraction au moins égale à 20% des droits de vote de cette filiale.
entité et les méthodes de consolidation applicables intègre
l’existence et l’effet de droits de vote potentiels dès lors que ces CAS PARTICULIERS DES ENTITES AD-HOC
derniers sont exerçables ou convertibles à la date
Les structures juridiques distinctes créées spécifiquement pour
d’appréciation du contrôle. Ces droits de vote potentiels
gérer une opération ou un groupe d’opérations similaires
peuvent provenir, par exemple, d’options d’achat d’actions
(« entités ad-hoc ») sont consolidées dès lors qu’elles sont
ordinaires existantes sur le marché ou du droit à convertir des
contrôlées en substance par le Groupe, même en l’absence de
obligations en actions ordinaires nouvelles.
lien en capital.
Les résultats des filiales acquises sont inclus dans les états
financiers consolidés à partir de leur date d’acquisition effective Les principaux critères d’appréciation utilisés de façon non
tandis que les résultats des filiales qui ont été vendues au cours cumulative pour déterminer l’existence du contrôle d’une entité
de l’exercice sont inclus jusqu’à la date à laquelle le contrôle a ad-hoc sont les suivants :
cessé d’exister. 䡲 les activités de l’entité sont menées pour le compte exclusif
Les méthodes de consolidation appliquées sont les suivantes : du Groupe afin que ce dernier en tire des avantages ;
Š Intégration globale 䡲 le Groupe dispose du pouvoir de décision et de gestion pour

obtenir la majorité des avantages liés aux activités courantes
Cette méthode s’applique aux entreprises contrôlées de
de l’entité ; ce pouvoir peut avoir été délégué par la mise en
manière exclusive. Le contrôle exclusif sur une filiale s’apprécie
place d’un mécanisme d’autopilotage ;
par le pouvoir de diriger ses politiques financière et
opérationnelle afin de tirer avantage de ses activités. Il résulte : 䡲 le Groupe a la capacité de bénéficier de la majorité des
avantages de l’entité ;
䡲 soit de la détention directe ou indirecte de la majorité des
droits de vote dans la filiale ; 䡲 le Groupe conserve la majorité des risques relatifs à l’entité.

ELEMENTS FINANCIERS
Dans le cadre de la consolidation des entités ad-hoc contrôlées IFRS 3 « Regroupements d’entreprises » des entités acquises
en substance par le Groupe, les parts des entités ad-hoc qui ne sont évalués individuellement à leur juste valeur quelle que soit
sont pas détenues par le Groupe sont enregistrées au bilan en leur destination. Les analyses et expertises nécessaires à
Dettes. l’évaluation initiale de ces éléments, ainsi que leur correction
éventuelle en cas d’informations nouvelles, peuvent intervenir
CONVERSION DES COMPTES DES ENTITES ETRANGERES dans un délai de douze mois à compter de la date
Lorsqu’il est exprimé en devises, le bilan des sociétés d’acquisition.
consolidées est converti sur la base des cours de change L’écart positif entre le coût d’acquisition de l’entité et la quote-
officiels à la date de clôture. Les postes du compte de résultat part acquise de l’actif net ainsi réévalué est inscrit à l’actif du
sont convertis sur la base du cours de change moyen du mois bilan consolidé dans la rubrique Ecarts d’acquisition ; en cas
de leur réalisation. La différence de conversion sur le capital, d’écart négatif, celui-ci est immédiatement enregistré en
les réserves, le report à nouveau et le résultat qui résulte de résultat. Les Participations ne donnant pas le contrôle sont alors
l’évolution des cours de change est portée en capitaux propres évaluées pour leur quote-part dans la juste valeur des actifs et
en Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux passifs identifiables de l’entité acquise. Cependant, le Groupe
propres – Ecart de conversion. Le résultat des opérations de peut également choisir, lors de chaque regroupement
couverture des investissements nets en devises dans des d’entreprises, d’évaluer les Participations ne donnant pas le
entités étrangères et de leurs résultats en devises, ainsi que les contrôle à leur juste valeur, une fraction de l’écart d’acquisition
pertes ou profits provenant de la conversion des dotations en leur étant alors affectée.
capital des succursales étrangères des banques du Groupe
viennent également en variation des capitaux propres Les écarts d’acquisition sont maintenus au bilan à leur coût
consolidés dans cette même rubrique. historique libellé dans la devise de référence de la filiale
acquise et converti sur la base du cours de change officiel à la
Conformément à l’option offerte par la norme IFRS 1, le Groupe date de clôture.
a transféré en réserves consolidées les écarts de conversion
relatifs à la conversion des comptes des entités étrangères au En date de prise de contrôle d’une entité, l’éventuelle quote-
1er janvier 2004. De ce fait, en cas de cession ultérieure de ces part dans cette dernière antérieurement détenue par le Groupe
entités, le résultat de cession ne comprendra que la reprise des est réévaluée à sa juste valeur en contrepartie du compte de
écarts de conversion qui auront été générés à compter du résultat. Dans le cas d’une acquisition par étape, l’écart
1er janvier 2004. d’acquisition est ainsi déterminé par référence à la juste valeur
en date de prise de contrôle de l’entité.
TRAITEMENT DES ACQUISITIONS ET DES ECARTS En cas d’augmentation du pourcentage d’intérêt du Groupe
D’ACQUISITION dans une entité déjà contrôlée de manière exclusive, l’écart
Le Groupe utilise la méthode de l’acquisition afin de entre le coût d’acquisition de la quote-part supplémentaire
comptabiliser ses regroupements d’entreprises. Le coût d’intérêt et la quote-part acquise de l’actif net de l’entité à cette
d’acquisition est évalué comme le total des justes valeurs, à la date est enregistré dans les Réserves consolidées, part du
date d’acquisition, des actifs remis, des passifs encourus ou Groupe. De même, une baisse du pourcentage d’intérêt du
assumés, et des instruments de capitaux propres émis, en Groupe dans une entité restant contrôlée de manière exclusive
échange du contrôle de l’entreprise acquise. Les frais est traitée comptablement comme une transaction entre
directement liés aux regroupements d’entreprises sont actionnaires au sein des capitaux propres. Lors de la perte de
comptabilisés dans le résultat de la période. contrôle d’une filiale consolidée, la quote-part éventuellement
conservée par le Groupe est réévaluée à sa juste valeur en
Les compléments de prix sont intégrés dans le coût
contrepartie du compte de résultat concommitamment à
d’acquisition pour leur juste valeur à la date de prise de
l’enregistrement de la plus ou moins-value de cession.
contrôle, même s’ils présentent un caractère éventuel. Cet
enregistrement est effectué par contrepartie des capitaux Les écarts d’acquisition font l’objet d’une revue régulière par le
propres ou des dettes en fonction du mode de règlement de Groupe et de tests de dépréciation dès l’apparition d’indices de
ces compléments de prix. S’ils sont qualifiés de dettes, les perte de valeur et au minimum une fois par an. A la date
révisions ultérieures de ces compléments de prix sont d’acquisition, chaque écart est affecté à une ou plusieurs unités
enregistrées en résultat pour les dettes financières relevant de génératrices de trésorerie devant tirer avantage de l’acquisition.
la norme IAS 39 et selon les normes appropriées pour les Les dépréciations éventuelles de ces écarts sont déterminées
dettes ne relevant pas d’IAS 39 ; s’ils sont qualifiés par référence à la valeur recouvrable de la ou des unité(s)
d’instruments de capitaux propres, ces révisions ne donnent génératrice(s) de trésorerie à laquelle (auxquelles) ils sont
lieu à aucun enregistrement. rattachés.
En date d’acquisition, les actifs, passifs, éléments de hors-bilan Lorsque la valeur recouvrable de la ou des unité(s)
et passifs éventuels identifiables conformément à la norme génératrice(s) de trésorerie est inférieure à sa (leur) valeur

ELEMENTS FINANCIERS
comptable, une dépréciation irréversible est enregistrée dans le Pour le traitement des engagements de rachat relatifs à des
résultat consolidé de la période sur la ligne Pertes de valeur sur regroupements d’entreprises réalisés à compter du 1er janvier
les écarts d’acquisition. 2009, l’application des normes IFRS 3 révisée
« Regroupements d’entreprises » et IAS 27 révisée « Etats
ENGAGEMENTS DE RACHAT ACCORDES A DES financiers consolidés et individuels » ne modifie pas les
ACTIONNAIRES MINORITAIRES DE FILIALES principes comptables retenus jusqu’à présent par le Groupe en
CONSOLIDEES PAR INTEGRATION GLOBALE cohérence avec le traitement des acquisitions de participations
ne donnant pas le contrôle. Ces principes comptables sont
Le Groupe a consenti à des actionnaires minoritaires de
susceptibles d’être révisés au cours des prochains exercices
certaines filiales du Groupe consolidées par intégration globale
en fonction des précisions qui pourraient être apportées par
des engagements de rachat de leurs participations. Ces
l’IFRIC ou l’IASB.
engagements de rachat correspondent pour le Groupe à des
engagements optionnels (ventes d’options de vente). Le prix
INFORMATION SECTORIELLE
d’exercice de ces options peut être établi selon une formule de
calcul prédéfinie lors de l’acquisition des titres de la filiale Le Groupe est géré sur une base matricielle reflétant à la fois
tenant compte de l’activité future de cette dernière ou bien être ses métiers et la répartition géographique de ses activités. Les
fixé comme devant être la juste valeur des titres de la filiale au informations sectorielles sont donc présentées sous ces deux
jour de l’exercice des options. niveaux.
Ces engagements sont traités comptablement comme suit : Le Groupe inclut dans le résultat de chaque sous-pôle
d’activités les produits et charges d’exploitation qui lui sont
䡲 en application des dispositions de la norme IAS 32, le
Groupe a enregistré un passif financier au titre des options directement liés. Les produits de chaque sous-pôle à
de vente vendues aux actionnaires minoritaires des entités l’exception du Hors Pôles incluent également la rémunération
contrôlées de manière exclusive. Ce passif est comptabilisé des fonds propres qui leur sont alloués, cette rémunération
initialement pour la valeur actualisée du prix d’exercice étant définie par référence au taux estimé du placement des
estimé des options de vente dans la rubrique Autres passifs ; fonds propres. En contrepartie, la rémunération des fonds
propres comptables du sous-pôle est réaffectée au Hors Pôles.
䡲 l’obligation d’enregistrer un passif alors même que les Les transactions entre les différents sous-pôles s’effectuent à
options de vente ne sont pas exercées conduit, par des termes et conditions identiques à ceux prévalant pour des
cohérence, à retenir le même traitement comptable que celui clients extérieurs au Groupe.
appliqué aux transactions relatives aux Participations ne
donnant pas le contrôle. En conséquence, la contrepartie de Le Groupe est géré en cinq pôles d’activité :
ce passif est enregistrée en diminution des Participations ne 䡲 les Réseaux France qui regroupent les réseaux domestiques
donnant pas le contrôle sous-jacents aux options et pour le Société Générale, Crédit du Nord et Boursorama. Le groupe
solde en diminution des Réserves consolidées, part du Boursorama précédemment rattaché au pôle Banque Privée,
Groupe ; Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs a été intégré
depuis le 1er janvier 2010 dans les Réseaux France. Les
䡲 les variations ultérieures de ce passif liées à l’évolution du
prix d’exercice estimé des options et de la valeur comptable données comparatives 2009 ont été retraitées en
des Participations ne donnant pas le contrôle sont conséquence ;
intégralement comptabilisées dans les Réserves 䡲 les Réseaux Internationaux qui regroupent les activités de
consolidées, part du Groupe ; banque de détail à l’étranger ;
䡲 si le rachat est effectué, le passif est dénoué par le 䡲 les Services Financiers Spécialisés et Assurances qui
décaissement de trésorerie lié à l’acquisition des intérêts des regroupent les filiales de Financements Spécialisés aux
actionnaires minoritaires dans la filiale concernée. En entreprises (financement des ventes et des biens
revanche, à l’échéance de l’engagement, si le rachat n’est d’équipement professionnel, location longue durée et gestion
pas effectué, le passif est annulé, en contrepartie des de flottes automobiles, et location et gestion des parcs
Participations ne donnant pas le contrôle et des Réserves informatiques, activité qui a été cédée au 2e semestre 2010)
consolidées, part du Groupe ; et aux particuliers (crédit à la consommation), ainsi que les
activités d’assurance-vie et dommages ;
䡲 tant que les options ne sont pas exercées, les résultats
afférents aux Participations ne donnant pas le contrôle faisant 䡲 la Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux
l’objet d’options de vente sont présentés dans la rubrique Investisseurs. Les métiers des Services aux Investisseurs
Participations ne donnant pas le contrôle au compte de incluent les activités de courtage exercées par Newedge
résultat consolidé. ainsi que l’ensemble des services titres et d’épargne
salariale ;

ELEMENTS FINANCIERS
䡲 la Banque de Financement et d’Investissement, regroupant : Une activité est considérée comme abandonnée quand les
critères de classification comme actif détenu en vue de la vente
Š « Global Markets », qui regroupe l’ensemble des activités de
ont été satisfaits ou lorsque le Groupe a cédé l’activité. Les
marché « Actions » et « Taux, Changes et Matières
activités abandonnées sont présentées sur une seule ligne du
Premières »,
compte de résultat des périodes publiées comprenant le
Š « Financement et Conseil », qui couvre l’ensemble des résultat net après impôt des activités abandonnées jusqu’à la
services de conseil en stratégie, levées de capitaux et date de cession et le profit ou la perte après impôt résultant de
financements structurés, la cession ou de l’évaluation à la juste valeur diminuée des
coûts de la vente des actifs et passifs constituant les activités
Š « Actifs gérés en extinction » qui gère les actifs financiers
abandonnées. De même, les flux de trésorerie générés par les
devenus illiquides dans le contexte de la crise financière.
activités abandonnées sont présentés sur une ligne distincte du
A ces pôles opérationnels s’ajoute le Hors Pôles qui représente tableau des flux de trésorerie des périodes présentées.
notamment la fonction de centrale financière du Groupe
vis-à-vis des pôles. A ce titre, lui sont rattachés le coût de
financement des titres des filiales et les produits de dividendes 䡵 2. Principes comptables et méthodes
afférents, ainsi que les produits et charges issus de la gestion
Actif/Passif du Groupe et les résultats dégagés par les activités d’évaluation
de gestion patrimoniale du Groupe (gestion de son portefeuille OPERATIONS EN DEVISES
de participations industrielles et bancaires et de ses actifs
immobiliers patrimoniaux). Les produits ou charges ne relevant En date de clôture, les actifs et passifs monétaires libellés en
pas directement de l’activité des pôles sont intégrés dans le devises sont convertis dans la monnaie fonctionnelle de l’entité
résultat du Hors Pôles. au cours comptant de la devise. Les écarts de change latents
ou réalisés sont enregistrés en résultat.
Les résultats sectoriels sont présentés en tenant compte de
l’effet des transactions internes au Groupe tandis que les actifs Les opérations de change à terme sont évaluées en juste valeur
et passifs sectoriels sont présentés après leur élimination. Le en utilisant le cours de change à terme restant à courir de la
taux d’impôt appliqué au résultat de chaque pôle d’activités est devise concernée. Les positions de change au comptant sont
calculé sur la base d’un taux d’impôt normatif moyen fixé en évaluées selon les cours de change officiels au comptant de fin
début d’exercice en fonction des taux d’impôt de droit commun de période. Les différences de réévaluation ainsi dégagées
en vigueur dans chacun des pays où sont réalisés les résultats sont enregistrées dans le compte de résultat.
de chaque pôle d’activités. L’écart avec le taux d’impôt réel du Le montant en devises des actifs financiers non monétaires
Groupe est affecté au Hors Pôles. libellés en devises, notamment les actions et autres titres à
Dans le cadre de l’information sectorielle par zone revenu variable qui n’appartiennent pas au portefeuille de
géographique, les produits et charges ainsi que les actifs et transaction, est converti dans la monnaie fonctionnelle de
passifs sectoriels sont ventilés sur la base du lieu de l’entité en utilisant le cours de change de clôture. Les écarts de
comptabilisation de l’opération. change relatifs à ces actifs financiers sont constatés en
capitaux propres et ne sont rapportés au compte de résultat
ACTIFS NON COURANTS DESTINES A ETRE CEDES ET qu’au moment de leur cession ou de leur dépréciation ainsi
ACTIVITES ABANDONNEES qu’en cas de couverture de juste valeur du risque de change.
En particulier, s’ils sont financés par un passif libellé dans la
Un actif immobilisé, ou un groupe d’actifs et de passifs, est
même devise, les actifs non monétaires sont convertis au cours
détenu en vue de la vente quand sa valeur comptable sera
comptant de fin de période en comptabilisant l’incidence des
recouvrée principalement par le biais d’une vente et non d’une
variations de change en résultat si une relation de couverture
utilisation continue. Pour que tel soit le cas, l’actif doit être
de juste valeur a été mise en place entre ces deux instruments
disponible en vue de sa vente immédiate et sa vente doit être
financiers.
hautement probable. Les actifs et passifs concernés sont
reclassés dans les rubriques Actifs non courants destinés à être
DETERMINATION DE LA JUSTE VALEUR DES
cédés et Dettes liées aux actifs non courants destinés à être
INSTRUMENTS FINANCIERS
cédés sans possibilité de compensation.
La juste valeur est le montant pour lequel un actif pourrait être
En cas de moins-values latentes entre la juste valeur nette des
échangé, ou un passif éteint, entre parties bien informées,
coûts de cession des actifs non courants et des groupes
consentantes, et agissant dans des conditions de concurrence
d’actifs destinés à être cédés et leur valeur nette comptable,
normale.
une dépréciation est enregistrée en résultat. Par ailleurs, les
actifs non courants destinés à être cédés cessent d’être amortis La juste valeur retenue pour évaluer un instrument financier est
à compter de leur déclassement. en premier lieu le prix coté lorsque l’instrument financier est

ELEMENTS FINANCIERS
coté sur un marché actif. En l’absence de marché actif, la juste du prix de marché. Si les paramètres de valorisation utilisés
valeur est déterminée à l’aide de techniques d’évaluation. sont des données de marché observables, la juste valeur est le
prix de marché, et la différence entre le prix de transaction et la
Un instrument financier est considéré comme coté sur un valeur issue du modèle interne de valorisation, représentative
marché actif si des cours sont aisément et régulièrement de la marge commerciale, est comptabilisée immédiatement en
disponibles auprès d’une bourse, d’un courtier, d’un résultat. En revanche, si les paramètres de valorisation ne sont
négociateur, d’un secteur d’activité, d’un service d’évaluation pas observables ou si les modèles de valorisation ne sont pas
des prix ou d’une agence réglementaire et que ces prix reconnus par le marché, la juste valeur de l’instrument financier
représentent des transactions réelles et intervenant au moment de la transaction est réputée être le prix de
régulièrement sur le marché dans des conditions de transaction et la marge commerciale est généralement
concurrence normale. enregistrée en résultat sur la durée de vie de l’instrument. Pour
L’appréciation du caractère inactif d’un marché s’appuie sur certains instruments, compte tenu de leur complexité, cette
des indicateurs tels que la baisse significative du volume des marge n’est toutefois reconnue en résultat qu’à leur maturité ou
transactions et du niveau d’activité sur le marché, la forte lors de leur cession éventuelle avant terme. Dans le cas
dispersion des prix disponibles dans le temps et entre les d’instruments émis faisant l’objet de rachats significatifs sur un
différents intervenants de marché mentionnés supra ou de marché secondaire et pour lesquels il existe des cotations, la
l’ancienneté des dernières transactions observées sur le marge commerciale est enregistrée en résultat conformément à
marché dans des conditions de concurrence normale. la méthode de détermination du prix de l’instrument. Lorsque
les paramètres de valorisation deviennent observables, la partie
Lorsque l’instrument financier est traité sur différents marchés et de la marge commerciale non encore comptabilisée est alors
que le Groupe a un accès immédiat à ces marchés, la juste enregistrée en résultat.
valeur de l’instrument financier est représentée par le prix du
marché le plus avantageux. Lorsqu’il n’existe pas de cotation ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS
pour un instrument financier donné mais que les composantes
de cet instrument financier sont cotées, la juste valeur est égale Les achats et les ventes d’actifs financiers non dérivés évalués
à la somme des prix cotés des différentes composantes de en juste valeur en contrepartie du compte de résultat, d’actifs
l’instrument financier en intégrant le cours acheteur et vendeur financiers détenus jusqu’à leur échéance et d’actifs financiers
de la position nette compte tenu de son sens. disponibles à la vente (Cf. ci-après) sont comptabilisés au bilan
en date de règlement-livraison tandis que les instruments
Lorsque le marché d’un instrument financier n’est pas ou n’est financiers dérivés sont enregistrés en date de négociation. Les
plus considéré comme actif, sa juste valeur est déterminée à variations de juste valeur entre la date de négociation et la date
l’aide de techniques d’évaluation (modèles internes de de règlement-livraison sont enregistrées en résultat ou en
valorisation). Celles-ci intègrent, en fonction de l’instrument capitaux propres en fonction de leur classification comptable.
financier, l’utilisation de données issues de transactions Les prêts et créances sont enregistrés au bilan en date de
récentes effectuées dans des conditions de concurrence décaissement des fonds ou d’échéance des prestations
normale, de justes valeurs d’instruments substantiellement facturées.
similaires, de modèles d’actualisation des flux ou de valorisation
Lors de leur comptabilisation initiale, les actifs et passifs
d’option, de paramètres de valorisation.
financiers sont évalués à leur juste valeur en intégrant les frais
S’il existe des techniques de valorisation couramment utilisées d’acquisition (à l’exception des instruments financiers
par les intervenants sur le marché pour évaluer les instruments, comptabilisés à la juste valeur en contrepartie du résultat) et
et s’il a été démontré que ces techniques produisent des sont classés dans une des quatre catégories suivantes.
estimations fiables des prix obtenus dans des transactions sur
le marché réel, alors le Groupe peut utiliser ces techniques. Le Š Prêts et créances
recours à des hypothèses internes relatives aux flux de
Les prêts et créances regroupent les actifs financiers non
trésorerie futurs et aux taux d’actualisation correctement ajustés
dérivés à revenus fixes ou déterminables qui ne sont pas cotés
des risques que prendrait en compte tout intervenant de
sur un marché actif et qui ne sont ni détenus à des fins de
marché est autorisé. Ces ajustements sont pratiqués de
transaction, ni destinés à la vente dès leur acquisition ou leur
manière raisonnable et appropriée après examen des
octroi. Les prêts et créances sont présentés au bilan parmi les
informations disponibles. Les hypothèses internes prennent en
Prêts et créances sur les établissements de crédit ou les Prêts
compte notamment le risque de contrepartie, le risque de non
et créances sur la clientèle suivant la nature de la contrepartie.
performance, le risque de liquidité et le risque de modèle, le
Ils sont évalués après leur comptabilisation initiale au coût
cas échéant.
amorti sur la base du taux d’intérêt effectif et peuvent faire
Les transactions résultant de situations de ventes forcées ne l’objet, le cas échéant, d’une dépréciation.
sont généralement pas prises en compte pour la détermination

ELEMENTS FINANCIERS
Š Actifs et passifs financiers évalués en juste valeur en Š Actifs financiers détenus jusqu’à leur échéance
contrepartie du compte de résultat
Ce sont les actifs financiers non dérivés, à revenus fixes ou
Il s’agit des actifs et passifs financiers détenus à des fins de déterminables et assortis d’une maturité fixe, qui sont cotés sur
transaction. Ils sont évalués à leur juste valeur en date de un marché actif et que le Groupe a l’intention et les moyens de
clôture et portés au bilan dans la rubrique Actifs ou passifs détenir jusqu’à leur échéance. Ils sont évalués après leur
financiers à la juste valeur par résultat. Les variations de juste acquisition au coût amorti et peuvent faire l’objet, le cas
valeur sont enregistrées dans le résultat de la période dans la échéant, d’une dépréciation. Le coût amorti intègre les primes
rubrique Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la et décotes, ainsi que les frais d’acquisition. Ces actifs financiers
juste valeur par résultat. sont présentés au bilan dans la rubrique Actifs financiers
Aux actifs et passifs financiers détenus à des fins de détenus jusqu’à l’échéance.
transaction s’ajoutent les actifs et passifs financiers non dérivés
que le Groupe a désignés dès l’origine pour être évalués en Š Actifs financiers disponibles à la vente
juste valeur en contrepartie du compte de résultat en
Ce sont les actifs financiers non dérivés détenus pour une
application de l’option ouverte par la norme IAS 39.
période indéterminée et que le Groupe peut être amené à
L’application par le Groupe de l’option juste valeur a pour
céder à tout moment. Par défaut, ce sont les actifs financiers
objet :
qui ne sont pas classés dans l’une des trois catégories
䡲 d’une part l’élimination ou la réduction significative de précédentes. Ces actifs financiers sont inscrits au bilan dans la
décalages entre les traitements comptables de certains actifs rubrique Actifs financiers disponibles à la vente, et réévalués à
et passifs financiers. leur juste valeur en date de clôture. Les revenus courus ou
acquis des titres de dette sont enregistrés en résultat sur la
Le Groupe évalue ainsi à la juste valeur en contrepartie du base du taux d’intérêt effectif en Intérêts et produits assimilés –
compte de résultat certaines émissions obligataires Opérations sur instruments financiers tandis que les variations
structurées du métier de Banque de Financement et de juste valeur hors revenus sont présentées sur une ligne
d’Investissement. Ces émissions s’inscrivent dans le cadre spécifique des capitaux propres intitulée Gains et pertes
d’une activité exclusivement commerciale dont les risques comptabilisés directement en capitaux propres. Ce n’est qu’en
sont couverts par des retournements sur le marché au moyen cas de cession ou de dépréciation durable de ces actifs
d’instruments financiers gérés au sein des portefeuilles de financiers que le Groupe constate en résultat ces variations de
transaction. L’utilisation de l’option juste valeur permet ainsi juste valeur dans la rubrique Gains ou pertes nets sur actifs
de garantir la cohérence entre le traitement comptable de financiers disponibles à la vente. Les dépréciations affectant les
ces émissions et celui des instruments financiers dérivés titres de capitaux propres classés en actifs disponibles à la
couvrant les risques de marché induits par ces dernières et vente ont un caractère irréversible. Les revenus de ces titres
qui sont obligatoirement évalués à la juste valeur. sont enregistrés quant à eux au compte de résultat dans la
Le Groupe évalue également à la juste valeur en contrepartie rubrique Dividendes sur titres à revenu variable.
du compte de résultat les actifs financiers représentatifs des
contrats en unités de compte des filiales d’assurance-vie du ACQUISITIONS ET CESSIONS TEMPORAIRES DE TITRES
Groupe afin d’éliminer le décalage de traitement comptable
avec les passifs d’assurance y afférents. Conformément à la Les titres faisant l’objet d’une mise en pension ou d’un prêt sont
norme IFRS 4, les passifs d’assurance sont comptabilisés en maintenus à l’actif du bilan du Groupe dans leur poste
appliquant les normes comptables locales. Les d’origine. Dans le cas de mises en pension, l’obligation de
revalorisations des provisions techniques des contrats en restituer les sommes encaissées est inscrite en Dettes au passif
unités de compte, directement liées aux revalorisations des du bilan, à l’exception des opérations initiées dans le cadre des
actifs financiers en représentation de ces provisions, sont activités de trading qui sont enregistrées parmi les Passifs
donc enregistrées dans le compte de résultat. L’utilisation de financiers à la juste valeur par résultat.
l’option juste valeur permet ainsi de comptabiliser les Les titres empruntés ou reçus en pension ne sont pas inscrits
variations de juste valeur des actifs financiers par résultat au bilan du Groupe. Toutefois, en cas de cession ultérieure des
symétriquement à la comptabilisation des variations du passif titres empruntés, une dette de restitution de ces titres à leur
d’assurance associé à ces contrats en unités de compte. prêteur est inscrite au passif du bilan du Groupe parmi les
䡲 d’autre part l’évaluation en juste valeur de certains Passifs financiers à la juste valeur par résultat. Dans le cas des
instruments financiers composites sans séparation des titres reçus en pension, le droit à restitution des sommes
dérivés incorporés devant faire l’objet d’une comptabilisation délivrées par le Groupe est inscrit en Prêts et créances à l’actif
distincte. Sont notamment concernées les obligations du bilan, à l’exception des opérations initiées dans le cadre des
convertibles en actions détenues par le Groupe. activités de trading qui sont enregistrées parmi les Actifs
financiers à la juste valeur par résultat.

ELEMENTS FINANCIERS
RECLASSEMENTS D’ACTIFS FINANCIERS juste valeur par résultat vers la catégorie Actifs financiers
disponibles à la vente, sont déterminés sur la base des
Les actifs financiers ne peuvent, postérieurement à leur
estimations des flux de trésorerie futurs attendus réalisées en
enregistrement initial au bilan du Groupe, être reclassés dans la
date de reclassement. L’estimation de ces flux de trésorerie
catégorie des Actifs financiers évalués à la juste valeur par
futurs attendus doit être révisée à chaque clôture ; en cas
résultat.
d’augmentation des estimations d’encaissements futurs
Un actif financier non dérivé enregistré initialement au bilan consécutive à une amélioration de leur recouvrabilité, le taux
dans la rubrique Actifs financiers à la juste valeur par résultat d’intérêt effectif est ajusté de manière prospective. En
parmi les actifs financiers détenus à des fins de transaction revanche, s’il existe une indication objective de dépréciation
peut être reclassé hors de cette catégorie dans les conditions résultant d’un événement survenu après le reclassement des
suivantes : actifs financiers considérés et que cet événement a une
incidence négative sur les flux de trésorerie futurs initialement
䡲 si un actif financier à revenus fixes ou déterminables attendus, une dépréciation de l’actif concerné est alors
initialement détenu à des fins de transaction n’est plus,
enregistrée en Coût du risque au compte de résultat.
postérieurement à son acquisition, négociable sur un marché
actif et que le Groupe a désormais l’intention et la capacité
DETTES
de le détenir dans un avenir prévisible ou jusqu’à son
échéance, alors cet actif financier peut être reclassé dans la Les dettes émises par le Groupe et qui ne sont pas classées
catégorie des Prêts et créances sous réserve du respect des comme des passifs financiers évalués en contrepartie du
critères d’éligibilité propres à celle-ci ; compte de résultat sont enregistrées initialement à leur coût qui
correspond à la juste valeur des montants empruntés nette des
䡲 si des circonstances rares entraînent un changement de la frais de transactions. Ces dettes sont évaluées en date de
stratégie de détention d’actifs financiers non dérivés de
clôture à leur coût amorti en utilisant la méthode du taux
dettes ou de capitaux propres initialement détenus à des fins
d’intérêt effectif et sont enregistrées au bilan en Dettes envers
de transaction, ces actifs peuvent être reclassés soit dans la
les établissements de crédit, en Dettes envers la clientèle ou en
catégorie des Actifs financiers disponibles à la vente, soit
Dettes représentées par un titre.
dans la catégorie des Actifs financiers détenus jusqu’à
l’échéance sous réserve du respect des critères d’éligibilité
Š Dettes envers les établissements de crédit et Dettes envers
propres à celle-ci.
la clientèle
En aucun cas, les instruments financiers dérivés et les actifs
Les dettes envers les établissements de crédit et la clientèle
financiers à la juste valeur sur option ne peuvent être reclassés
sont ventilées d’après leur durée initiale ou la nature de ces
hors de la catégorie des Actifs et passifs financiers à la juste
dettes : dettes à vue (dépôts à vue, comptes ordinaires) et
valeur par résultat.
dettes à terme pour les établissements de crédit ; comptes
Un actif financier initialement enregistré dans la catégorie des d’épargne à régime spécial et autres dépôts pour la clientèle.
Actifs financiers disponibles à la vente peut être transféré dans Ces dettes intègrent les opérations de pension, matérialisées
la catégorie des Actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance par des titres ou des valeurs, effectuées avec ces agents
sous réserve du respect des critères d’éligibilité propres à cette économiques.
catégorie. Par ailleurs, si un actif financier à revenus fixes ou
Les intérêts courus sur ces dettes sont portés en compte de
déterminables initialement enregistré dans la catégorie des
dettes rattachées en contrepartie du compte de résultat.
Actifs financiers disponibles à la vente n’est plus,
postérieurement à son acquisition, négociable sur un marché
Š Dettes représentées par un titre
actif et que le Groupe a désormais l’intention et la capacité de
le détenir dans un avenir prévisible ou jusqu’à son échéance, Les dettes représentées par un titre sont ventilées par
alors cet actif financier peut être reclassé dans la catégorie des supports : bons de caisse, titres du marché interbancaire et
Prêts et créances sous réserve du respect des critères titres de créances négociables, emprunts obligataires et
d’éligibilité propres à celle-ci. assimilés, à l’exclusion des titres subordonnés classés parmi
les Dettes subordonnées.
Les actifs financiers ainsi reclassés sont transférés dans leur
nouvelle catégorie à leur juste valeur à la date du reclassement Les intérêts courus à verser attachés à ces titres sont portés
et sont ensuite évalués conformément aux dispositions dans un compte de dettes rattachées en contrepartie du
applicables à cette nouvelle catégorie. Le coût amorti des actifs compte de résultat. Les primes d’émission ou de
financiers reclassés des catégories Actifs financiers à la juste remboursement des emprunts obligataires sont amorties selon
valeur par résultat ou Actifs financiers disponibles à la vente la méthode du taux d’intérêt effectif sur la durée de vie des
vers la catégorie Prêts et créances, ainsi que le coût amorti des emprunts concernés. La charge correspondante est inscrite en
actifs financiers reclassés de la catégorie Actifs financiers à la charges d’intérêts au compte de résultat.

ELEMENTS FINANCIERS
DETTES SUBORDONNEES Les instruments financiers dérivés sont classés en deux

catégories :
Cette rubrique regroupe les dettes matérialisées ou non par des
titres, à terme ou à durée indéterminée, dont le remboursement
Š Instruments financiers dérivés de transaction
en cas de liquidation du débiteur n’est possible qu’après
désintéressement des autres créanciers. Le cas échéant, les Les instruments financiers dérivés sont considérés par défaut
intérêts courus à verser attachés aux dettes subordonnées sont comme des instruments de transaction, sauf à pouvoir être
portés dans un compte de dettes rattachées en contrepartie du qualifiés comptablement de couverture. Ils sont inscrits au bilan
compte de résultat. dans la rubrique Actifs ou passifs financiers à la juste valeur par
résultat. Les variations de juste valeur sont portées au compte
DECOMPTABILISATION D’ACTIFS OU DE PASSIFS de résultat dans la rubrique Gains ou pertes nets sur
FINANCIERS instruments financiers à la juste valeur par résultat.
Le Groupe décomptabilise tout ou partie d’un actif financier (ou Les variations de juste valeur constatées sur les instruments
d’un groupe d’actifs similaires) lorsque les droits contractuels financiers dérivés conclus avec des contreparties qui se sont
aux flux de trésorerie de l’actif expirent ou lorsque le Groupe a ultérieurement avérées défaillantes sont comptabilisées en
transféré les droits contractuels à recevoir les flux de trésorerie Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur
de l’actif financier et la quasi-totalité des risques et avantages par résultat jusqu’à la date d’annulation de ces instruments et
liés à la propriété de cet actif. de constatation au bilan, pour leur juste valeur à cette même
Dans le cas où le Groupe a transféré les flux de trésorerie d’un date, des créances ou dettes vis-à-vis des contreparties
actif financier mais n’a ni transféré ni conservé la quasi-totalité concernées. Les éventuelles dépréciations ultérieures de ces
des risques et avantages liés à la propriété de l’actif financier et créances sont enregistrées en Coût du risque au compte de
n’a pas conservé en pratique le contrôle de l’actif financier, le résultat.
Groupe décomptabilise l’actif financier et enregistre alors
Š Instruments financiers dérivés de couverture
distinctement, si nécessaire, un actif ou un passif représentant
les droits et obligations créés ou conservés à l’occasion du Pour qualifier un instrument financier de dérivé de couverture, le
transfert de l’actif. Si le Groupe a conservé le contrôle de l’actif Groupe documente la relation de couverture dès sa mise en
financier, il maintient ce dernier à son bilan dans la mesure de place. Cette documentation précise l’actif, le passif, ou la
l’implication continue du Groupe dans cet actif. transaction future couverte, le risque faisant l’objet de la
Lors de la décomptabilisation d’un actif financier dans son couverture, le type d’instrument financier dérivé utilisé et la
intégralité, un gain ou une perte de cession est enregistré dans méthode d’évaluation qui sera appliquée pour mesurer
le compte de résultat pour un montant égal à la différence l’efficacité de la couverture. L’instrument financier dérivé
entre la valeur comptable de cet actif et la valeur de la désigné comme couverture doit être hautement efficace afin de
contrepartie reçue, corrigée le cas échéant de tout profit ou compenser la variation de juste valeur ou des flux de trésorerie
perte latent qui aurait été antérieurement comptabilisé découlant du risque couvert. Cette efficacité est appréciée à la
directement en capitaux propres. mise en place de la couverture puis tout au long de sa durée de
vie. Les instruments financiers dérivés de couverture sont
Le Groupe décomptabilise un passif financier (ou une partie de portés au bilan dans la rubrique Instruments dérivés de
passif financier) seulement lorsque ce passif financier est éteint, couverture.
c’est-à-dire lorsque l’obligation précisée au contrat est éteinte,
est annulée ou est arrivée à expiration. En fonction de la nature du risque couvert, le Groupe désigne
l’instrument financier dérivé comme un instrument de
INSTRUMENTS FINANCIERS DERIVES ET COMPTABILITE couverture de juste valeur, de flux de trésorerie, ou de risque
DE COUVERTURE de change lié à un investissement net à l’étranger.
Tous les instruments financiers dérivés sont comptabilisés à Couverture de juste valeur
leur juste valeur au bilan parmi les actifs ou passifs financiers. A
l’exception des instruments financiers dérivés qualifiés Dans le cas d’opérations de couverture de juste valeur, la
comptablement de couverture de flux de trésorerie (voir valeur comptable de l’élément couvert est ajustée des gains ou
ci-après), les variations de juste valeur des instruments des pertes attribuables au risque couvert, lesquels sont
financiers dérivés sont comptabilisées au compte de résultat de constatés dans la rubrique Gains ou pertes nets sur instruments
la période. financiers à la juste valeur par résultat du compte de résultat.
Dans la mesure où la relation de couverture est hautement
efficace, les variations de juste valeur de l’élément couvert sont
symétriques aux variations de juste valeur de l’instrument
financier dérivé de couverture. S’agissant de dérivés de taux, la

ELEMENTS FINANCIERS
partie correspondante au réescompte de l’instrument financier instruments financiers dérivés qualifiés comptablement de
dérivé est portée au compte de résultat dans la rubrique couverture d’investissement net est inscrite dans les capitaux
Produits et charges d’intérêts – Dérivés de couverture propres en Gains et pertes comptabilisés directement en
symétriquement aux produits ou charges d’intérêts relatifs à capitaux propres tandis que la partie inefficace est portée au
l’élément couvert. compte de résultat.
S’il s’avère que l’instrument financier dérivé ne respecte plus les Macro-couverture de juste valeur
critères d’efficacité imposés dans le cadre d’une relation de
couverture ou si l’instrument financier dérivé est vendu, la Les instruments financiers dérivés de taux utilisés dans le cadre
comptabilité de couverture cesse d’être appliquée et ce, sur de ce type de couverture ont pour objet de couvrir de façon
une base prospective. La valeur au bilan de l’élément d’actif ou globale le risque structurel de taux issu principalement des
de passif ayant fait l’objet de la couverture n’est activités de la Banque de détail. Pour le traitement comptable
postérieurement plus ajustée pour refléter les variations de juste de ces opérations, le Groupe applique les dispositions prévues
valeur, et les ajustements cumulés au titre du traitement de par la norme IAS 39 adoptée dans l’Union européenne (IAS 39
couverture sont amortis sur la durée de vie restant à courir de « carve-out ») permettant ainsi de faciliter :
l’élément antérieurement couvert. La comptabilité de couverture 䡲 l’éligibilité aux relations de couverture de juste valeur des
cesse également d’être appliquée si l’élément couvert est opérations de macro-couverture réalisées dans le cadre de
vendu avant l’échéance ou remboursé par anticipation. la gestion actif-passif qui incluent les dépôts à vue de la
clientèle dans les positions à taux fixe ainsi couvertes ;
Couverture de flux de trésorerie
䡲 la réalisation des tests d’efficacité prévus par la norme
Dans le cas d’opérations de couverture de flux de trésorerie, la IAS 39 adoptée dans l’Union européenne.
partie efficace des variations de juste valeur de l’instrument
Le traitement comptable des instruments financiers dérivés
financier dérivé est inscrite dans une ligne spécifique des
qualifiés comptablement de macro-couverture de juste valeur
capitaux propres, tandis que la partie inefficace est constatée
est similaire à celui des instruments financiers dérivés de
au poste Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la
couverture de juste valeur. Les variations de juste valeur des
juste valeur par résultat du compte de résultat.
portefeuilles d’instruments macro-couverts sont quant à elles
Les montants inscrits au sein des capitaux propres relatifs aux enregistrées dans une ligne spécifique du bilan intitulée Ecart
couvertures de flux de trésorerie sont repris dans le poste de réévaluation des portefeuilles couverts en taux par la
Produits et charges d’intérêts du compte de résultat au même contrepartie du compte de résultat.
rythme que les flux de trésorerie couverts. La partie
correspondant au réescompte de l’instrument financier dérivé Dérivés incorporés
est inscrite au compte de résultat dans la rubrique Produits et Un instrument dérivé incorporé est une composante d’un
charges d’intérêts – Dérivés de couverture symétriquement aux instrument hybride. Si cet instrument hybride n’est pas évalué
produits ou charges d’intérêts relatifs à l’élément couvert. en juste valeur en contrepartie du compte de résultat, le Groupe
Lorsque l’instrument financier dérivé ne respecte plus les sépare le dérivé incorporé de son contrat hôte dès lors que,
critères d’efficacité imposés dans le cadre d’une relation de dès l’initiation de l’opération, les caractéristiques économiques
couverture ou si l’instrument financier dérivé est liquidé ou et les risques associés de cet instrument dérivé ne sont pas
vendu, la comptabilité de couverture cesse d’être appliquée et étroitement liés aux caractéristiques et risques du contrat hôte
ce, sur une base prospective. Les montants inscrits et qu’il répond à la définition d’un instrument dérivé.
précédemment dans les capitaux propres sont reclassés au L’instrument financier dérivé ainsi séparé est comptabilisé à sa
poste Produits et charges d’intérêts du compte de résultat au juste valeur au bilan en Actifs ou passifs financiers à la juste
cours des périodes où la marge d’intérêt subit l’incidence de la valeur par résultat dans les conditions décrites ci-avant.
variabilité des flux de trésorerie découlant de l’élément couvert.
Si l’élément couvert est vendu ou remboursé avant l’échéance DEPRECIATION DES ACTIFS FINANCIERS
prévue ou si la transaction future couverte n’est plus hautement Š Actifs financiers évalués au coût amorti
probable, les gains et les pertes latents inscrits dans les
A chaque date de clôture, le Groupe détermine s’il existe une
capitaux propres sont immédiatement comptabilisés dans le
indication objective de dépréciation d’un actif financier ou d’un
compte de résultat.
groupe d’actifs financiers résultant d’un ou de plusieurs
événements intervenus après la comptabilisation initiale de
Couverture d’un investissement net à l’étranger libellé en
l’actif (un « événement générateur de pertes ») et si cet (ou ces)
devises
événement(s) générateur(s) de pertes a (ont) une incidence sur
Comme dans le cadre d’une couverture de flux de trésorerie, la les flux de trésorerie futurs estimés de l’actif financier ou du
partie efficace des variations de juste valeur relatives aux groupe d’actifs financiers, qui peut être estimée de façon fiable.

ELEMENTS FINANCIERS
Le Groupe apprécie en premier lieu s’il existe des indications 䡲 des encours sur des secteurs géographiques ou des pays
objectives de dépréciation pour des actifs financiers sur lesquels une dégradation du risque de crédit a été
individuellement significatifs, de même que, individuellement ou constatée.
collectivement, pour des actifs financiers qui ne sont pas
Le montant de la dépréciation sur un groupe d’actifs
individuellement significatifs. Nonobstant l’existence de
homogènes est déterminé notamment en fonction de données
garantie, les critères d’appréciation du caractère avéré d’un
historiques sur les taux de défaut et de pertes constatées par
risque de crédit sur encours individuels incluent la survenance
portefeuille homogène ou de scenarii de pertes graves
d’un ou plusieurs impayés depuis trois mois au moins (six mois
appliqués au portefeuille ou, le cas échéant, par des études
pour les créances immobilières et neuf mois pour les créances
ad-hoc. Ces éléments sont ajustés pour prendre en compte
sur des collectivités locales), ou, indépendamment de
l’évolution de la situation économique ayant affecté ces
l’existence de tout impayé, l’existence d’un risque avéré de
portefeuilles. Les variations des dépréciations ainsi calculées
crédit ou de procédures contentieuses.
sont enregistrées en Coût du risque.
S’il existe des indications objectives d’une perte de valeur sur Š Actifs financiers disponibles à la vente
des prêts et des créances ou sur des actifs financiers classés
La dépréciation d’un actif financier disponible à la vente est
en actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance, le montant de la
constatée en charge dans le compte de résultat dès lors qu’il
provision est égal à la différence entre la valeur comptable de
existe une indication objective de dépréciation découlant d’un
l’actif et la valeur actualisée des flux futurs de trésorerie estimés
ou plusieurs événements postérieurs à la comptabilisation
recouvrables en tenant compte de l’effet des garanties,
initiale de cet actif.
actualisée au taux d’intérêt effectif d’origine de l’actif financier.
Le montant de cette dépréciation est comptabilisé en Coût du Pour les instruments de capitaux propres cotés, une baisse
risque au compte de résultat et la valeur de l’actif financier est significative ou prolongée de leur cours en-deçà de leur coût
réduite par la constitution d’une dépréciation. Les dotations et d’acquisition constitue une indication objective de dépréciation.
reprises de dépréciations sont enregistrées en Coût du risque, Le Groupe estime que c’est notamment le cas pour les actions
tandis que la reprise dans le temps des effets de cette cotées qui présentent à la date de clôture des pertes latentes
actualisation constitue la rémunération comptable des créances supérieures à 50% de leur coût d’acquisition ainsi que pour les
dépréciées et est enregistrée en Intérêts et produits assimilés actions cotées en situation de pertes latentes pendant une
au compte de résultat. période continue de 24 mois ou plus précédant la date de
clôture. D’autres facteurs, comme par exemple la situation
Dans le cas d’un prêt faisant l’objet d’une restructuration, le
financière de l’émetteur ou ses perspectives d’évolution,
Groupe comptabilise en Coût du risque une perte représentant
peuvent conduire le Groupe à estimer que son investissement
la modification des conditions du prêt lorsque l’actualisation
pourrait ne pas être recouvré quand bien même les critères
des flux futurs recouvrables estimés au taux d’intérêt effectif
mentionnés ci-dessus ne seraient pas atteints. Une charge de
d’origine aboutit à un montant inférieur au coût amorti du crédit.
dépréciation est alors enregistrée au compte de résultat à
Dans le cas où il n’existerait pas d’indication objective de hauteur de la différence entre le cours coté du titre à la date de
dépréciation pour un actif financier considéré individuellement, clôture et son coût d’acquisition.
significatif ou non, le Groupe inclut cet actif financier dans un Pour les instruments de capitaux propres non cotés, les critères
groupe d’actifs financiers présentant des caractéristiques de de dépréciation retenus sont identiques à ceux mentionnés
risque de crédit similaires et les soumet collectivement à un test ci-dessus, la valeur des instruments à la date de clôture étant
de dépréciation. L’existence, au sein d’un portefeuille déterminée sur la base des méthodes de valorisation décrites
homogène d’un risque de crédit avéré sur un ensemble dans la note 3.
d’instruments financiers donne alors lieu à l’enregistrement
d’une dépréciation sans attendre que le risque ait Les critères de dépréciation des instruments de dettes sont
individuellement affecté une ou plusieurs créances. Les similaires à ceux appliqués pour la dépréciation des actifs
portefeuilles homogènes ainsi dépréciés peuvent notamment financiers évalués au coût amorti.
regrouper : Lorsqu’une diminution de la juste valeur d’un actif financier
disponible à la vente a été comptabilisée directement dans la
䡲 des encours sur des contreparties dont la situation financière
ligne spécifique des capitaux propres intitulée Gains et pertes
s’est fragilisée depuis la comptabilisation initiale de ces actifs
comptabilisés directement en capitaux propres et qu’il existe par
financiers sans qu’une indication objective de dépréciation
la suite une indication objective de dépréciation de cet actif, le
ait encore été identifiée au niveau individuel (encours
Groupe inscrit en compte de résultat dans la rubrique Coût du
sensibles), ou bien
risque la perte latente cumulée comptabilisée antérieurement en
䡲 des encours sur des contreparties relevant de secteurs capitaux propres pour les instruments de dettes et dans la
économiques considérés comme étant en crise suite à la rubrique Gains ou pertes nets sur actifs financiers disponibles à
survenance d’événements générateurs de pertes, ou encore la vente pour les titres à revenu variable.

ELEMENTS FINANCIERS
Le montant de cette perte cumulée est égal à la différence IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES
entre le coût d’acquisition (net de tout remboursement en
Les immobilisations d’exploitation et de placement sont
principal et de tout amortissement) et la juste valeur actuelle,
inscrites à l’actif du bilan à leur coût d’acquisition. Les coûts
diminuée éventuellement de toute perte de valeur sur cet actif
d’emprunts correspondant à la période de construction des
financier préalablement comptabilisée en résultat.
immobilisations nécessitant une longue période de préparation,
Les pertes de valeur comptabilisées en résultat relatives à un sont incorporés au coût d’acquisition, de même que les frais
instrument de capitaux propres classé comme disponible à la directement attribuables. Les subventions d’investissement
vente ne sont pas reprises en résultat tant que l’instrument reçues sont déduites du coût des actifs concernés.
financier n’a pas été cédé. Dès lors qu’un instrument de
Les logiciels créés en interne sont inscrits à l’actif du bilan pour
capitaux propres a été déprécié, toute perte de valeur
leur coût direct de développement, qui regroupe les dépenses
complémentaire constitue une dépréciation additionnelle. En
externes de matériels et de services et les frais liés au
revanche, pour les instruments de dettes, les pertes de valeur
personnel directement affectables à la production et à la
font l’objet de reprises par résultat en cas d’appréciation
préparation de l’actif en vue de son utilisation.
ultérieure de leur valeur.
Dès qu’elles sont en état d’être utilisées, les immobilisations
OPERATIONS DE LOCATION FINANCEMENT ET sont amorties sur leur durée d’utilité. Le cas échéant, la valeur
ASSIMILEES résiduelle du bien est déduite de sa base amortissable. En cas
de baisse ou de hausse ultérieure de la valeur résiduelle
Les opérations de location sont qualifiées d’opérations de
initialement retenue, l’ajustement de la base amortissable vient
location financement lorsqu’elles ont en substance pour effet de
modifier de manière prospective le plan d’amortissement du
transférer au locataire les risques et avantages liés à la
bien.
propriété du bien loué. A défaut, elles sont qualifiées de
location simple. Lorsqu’un ou plusieurs composants d’une immobilisation ont
une utilisation différente ou procurent des avantages
Les créances de location financement figurent au bilan en
économiques selon un rythme différent de celui de
Opérations de location financement et assimilées et
l’immobilisation prise dans son ensemble, ces composants sont
représentent l’investissement net du Groupe dans le contrat de
amortis sur leur propre durée d’utilité. Les dotations aux
location, égal à la valeur actualisée au taux implicite du contrat
amortissements sont portées au compte de résultat dans la
des paiements minimaux à recevoir du locataire augmentés de
rubrique Dotations aux amortissements pour dépréciation des
toute valeur résiduelle non garantie.
immobilisations corporelles et incorporelles. Pour les immeubles
Les intérêts compris dans les loyers sont enregistrés en Intérêts d’exploitation et de placement, le Groupe a appliqué cette
et produits assimilés au compte de résultat de façon à dégager approche en retenant a minima les composants et durées
un taux de rentabilité périodique constant sur l’investissement d’amortissements suivants :
net. En cas de baisse des valeurs résiduelles non garanties
retenues pour le calcul de l’investissement brut du bailleur dans Infrastructures Gros œuvre 50 ans
le contrat de location financement, la valeur actualisée de cette
baisse est enregistrée dans la rubrique Charges des autres Etanchéité, toiture 20 ans
activités du compte de résultat par contrepartie d’une réduction Façades 30 ans
de la créance de location financement à l’actif du bilan.
Installations techniques Ascenseurs
Les immobilisations issues d’opérations de location simple sont
Installations électriques
présentées à l’actif du bilan parmi les immobilisations
corporelles dans la rubrique Immobilisations corporelles et Groupes électrogènes
incorporelles, et lorsqu’il s’agit d’immeubles, ces derniers sont
Climatisation, désenfumage
classés en Immeubles de placement. Les revenus des loyers
10 à 30 ans
sont enregistrés de manière linéaire sur la durée du bail dans la Câblages techniques
rubrique Produits des autres activités du compte de résultat.
Installations de sûreté et de
Par ailleurs, le traitement comptable des produits facturés au
surveillance
titre des prestations de maintenance connexes aux activités de
location simple a pour objet de refléter, sur la durée des Plomberie, canalisations
contrats de location, une marge constante entre ces produits et Protection incendie
les charges encourues.
Agencements Finitions, second œuvre, abords 10 ans

ELEMENTS FINANCIERS
Concernant les autres catégories d’immobilisations, les durées ENGAGEMENTS SUR LES CONTRATS D’EPARGNE-
d’amortissement retenues ont été déterminées en fonction des LOGEMENT
durées d’utilité des biens considérés, qui ont généralement été
Les comptes et les plans d’épargne-logement proposés à la
estimées dans les fourchettes suivantes :
clientèle de particuliers (personnes physiques) dans le cadre
de la loi n° 65-554 du 10 juillet 1965 associent une phase de
Matériel et outillage 5 ans collecte de ressources sous forme d’épargne rémunérée et une
Matériel de transport 4 ans phase d’emploi de ces ressources sous forme de prêts
immobiliers, cette dernière phase étant réglementairement
Mobilier 10 à 20 ans conditionnée, et dès lors indissociable, de la phase de collecte.
Matériel de bureau 5 à 10 ans Les dépôts ainsi collectés et les prêts accordés sont
enregistrés au coût amorti.
Matériel informatique 3 à 5 ans
Ces instruments génèrent pour le Groupe des engagements de
Logiciels créés ou acquis 3 à 5 ans deux natures : une obligation de prêter au client dans le futur à
Concessions, brevets, licences, etc. 5 à 20 ans un taux déterminé fixé à l’ouverture du contrat et une obligation
de rémunérer l’épargne dans le futur à un taux fixé à l’ouverture
Les immobilisations font l’objet de tests de dépréciation dès du contrat pour une durée indéterminée.
l’apparition d’indices de perte de valeur, et au moins une fois
Les engagements aux conséquences défavorables pour le
par an pour ce qui concerne les immobilisations incorporelles à
Groupe font l’objet de provisions présentées au passif du bilan
durée non définie. L’existence d’indices de perte de valeur est
et dont les variations sont enregistrées en Produit net bancaire
appréciée à chaque date de clôture. Les tests de dépréciation
au sein de la marge d’intérêt. Ces provisions ne sont relatives
sont réalisés en regroupant les immobilisations par unité
qu’aux seuls engagements liés aux comptes et plans
génératrice de trésorerie. En cas de perte de valeur, une
d’épargne-logement existant à la date de calcul de la provision.
dépréciation est enregistrée en résultat sur la ligne Dotations
aux amortissements pour dépréciation des immobilisations Les provisions sont calculées sur chaque génération de plans
corporelles et incorporelles, elle peut être reprise lorsque les d’épargne-logement d’une part, sans compensation entre les
conditions qui ont conduit à sa constatation sont modifiées. engagements relatifs à des générations différentes de plans
Cette dépréciation vient réduire la base amortissable et modifie d’épargne-logement, et sur l’ensemble des comptes d’épargne-
ainsi de manière prospective le plan d’amortissement de l’actif logement qui constitue une seule et même génération d’autre
déprécié. part.
Les plus ou moins-values de cession d’immobilisations Sur la phase d’épargne, les engagements provisionnables sont
d’exploitation sont enregistrées en Gains ou pertes nets sur évalués par différence entre les encours d’épargne moyens
autres actifs, tandis que les résultats sur immeubles de attendus et les encours d’épargne minimum attendus, ces deux
placement sont classés au sein du Produit net bancaire dans la encours étant déterminés statistiquement en tenant compte des
rubrique Produits des autres activités. observations historiques des comportements effectifs des
clients.
PROVISIONS
Sur la phase crédit, les engagements provisionnables incluent
Les provisions, autres que celles afférentes à des risques de les encours de crédits déjà réalisés mais non encore échus à la
crédit ou à des avantages du personnel, représentent des date de clôture ainsi que les crédits futurs considérés comme
passifs dont l’échéance ou le montant ne sont pas fixés de statistiquement probables sur la base des encours au bilan à la
façon précise. Leur constitution est subordonnée à l’existence date de calcul d’une part et des observations historiques des
d’une obligation du Groupe à l’égard d’un tiers dont il est comportements effectifs des clients d’autre part.
probable ou certain qu’elle provoquera une sortie de
ressources au bénéfice de ce tiers sans contrepartie au moins Une provision est constituée dès lors que les résultats futurs
équivalente attendue de celui-ci. prévisionnels actualisés sont négatifs pour une génération
donnée. Ces résultats sont mesurés par référence aux taux
Le montant de la sortie de ressources attendue est alors offerts à la clientèle particulière pour des instruments d’épargne
actualisé pour déterminer le montant de la provision, dès lors et de financement équivalents, en cohérence avec la durée de
que l’effet de cette actualisation présente un caractère vie estimée des encours et leur date de mise en place.
significatif. Les dotations et reprises sur ces provisions sont
enregistrées en résultat sur les lignes correspondant à la nature
des dépenses futures ainsi couvertes.

ELEMENTS FINANCIERS
ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT Š Titres super subordonnés à durée indéterminée

Si ces engagements de financement ne sont pas considérés Compte tenu du caractère discrétionnaire de la décision de
comme des instruments financiers dérivés, le Groupe les inscrit versement de la rémunération des titres super subordonnés à
initialement à leur juste valeur. Par la suite, ces engagements durée indéterminée émis par le Groupe, ces titres ont été
font l’objet de provisions, si nécessaire, conformément aux classés en capitaux propres.
principes comptables relatifs aux Provisions.
Emis par Société Générale, ces titres sont présentés parmi les
GARANTIES FINANCIERES DONNEES Instruments de capitaux propres et réserves liées.
Le Groupe inscrit initialement à son bilan les garanties PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE CONTROLE
financières données, considérées comptablement comme des
Les Participations ne donnant pas le contrôle correspondent à
instruments financiers non dérivés, pour leur juste valeur puis
la part d’intérêt dans les filiales consolidées par intégration
les évalue ultérieurement au montant le plus élevé entre le
globale qui n’est pas attribuable directement ou indirectement
montant de l’obligation et le montant initialement enregistré
au Groupe. Elles regroupent les instruments de capitaux
diminué le cas échéant de l’amortissement cumulé de la
propres émis par ces filiales et non détenus par le Groupe.
commission de garantie. En cas d’indication objective de perte
de valeur, les garanties financières données font l’objet d’une
ACTIONS PROPRES
provision au passif du bilan.
Les actions Société Générale détenues par le Groupe sont
DISTINCTION ENTRE DETTES ET CAPITAUX PROPRES portées en déduction des capitaux propres consolidés quel
Les instruments financiers émis par le Groupe sont qualifiés en que soit l’objectif de leur détention et les résultats afférents sont
totalité ou en partie d’instruments de dettes ou de capitaux éliminés du compte de résultat consolidé.
propres selon qu’il existe ou non une obligation contractuelle Les instruments financiers dérivés ayant comme sous-jacent les
pour l’émetteur de délivrer de la trésorerie aux détenteurs des actions Société Générale ou les actions de filiales contrôlées
titres. par le Groupe de façon exclusive et qui sont obligatoirement
dénoués par l’échange d’un montant fixe de trésorerie (ou d’un
Š Titres subordonnés à durée indéterminée autre actif financier) pour un montant fixe d’actions propres
Compte tenu de leurs caractéristiques, les titres subordonnés à (autres que des dérivés) sont inscrits lors de leur
durée indéterminée émis par le Groupe et n’intégrant pas des enregistrement initial parmi les capitaux propres. Les primes
clauses discrétionnaires relatives au paiement des intérêts ainsi payées ou reçues au titre de ces instruments financiers dérivés
que les actions émises par une filiale du Groupe dans le cadre qualifiés d’instruments de capitaux propres sont comptabilisées
du financement de son activité de crédit-bail immobilier sont directement en Capitaux propres, les variations de juste valeur
qualifiés d’instruments de dettes. de ces dérivés n’étant pas comptabilisées.
Ces titres subordonnés à durée indéterminée sont alors classés Les autres instruments financiers dérivés ayant comme sous-
en Dettes subordonnées. jacent des actions propres sont quant à eux comptabilisés au
bilan en juste valeur comme les instruments financiers dérivés
A contrario, les titres subordonnés à durée indéterminée émis n’ayant pas comme sous-jacent des actions propres.
par le Groupe et intégrant des clauses discrétionnaires relatives
au paiement des intérêts sont qualifiés d’instruments de PRODUITS ET CHARGES D’INTERETS
capitaux propres.
Les produits et charges d’intérêts sont comptabilisés dans le
Emis par Société Générale, ces titres sont présentés parmi les compte de résultat pour tous les instruments financiers évalués
Instruments de capitaux propres et réserves liées. au coût amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif.
Š Actions de préférence Le taux d’intérêt effectif est le taux qui actualise exactement les
décaissements ou encaissements de trésorerie futurs sur la
Compte tenu du caractère discrétionnaire de la décision de
durée de vie prévue de l’instrument financier de manière à
verser un dividende aux porteurs, les actions de préférence
obtenir la valeur comptable nette de l’actif ou du passif
émises par le Groupe sont qualifiées d’instruments de capitaux
financier. Le calcul de ce taux prend en considération les flux
propres.
de trésorerie estimés sur la base des modalités contractuelles
Emises par des filiales, ces actions de préférence sont de l’instrument financier sans tenir compte des pertes sur crédit
présentées parmi les Participations ne donnant pas le contrôle. futures et il inclut par ailleurs les commissions payées ou
Les rémunérations versées aux porteurs de ces dernières sont reçues entre les parties au contrat dès lors qu’elles sont
inscrites en Participations ne donnant pas le contrôle au assimilables à des intérêts, les coûts de transaction ainsi que
compte de résultat. toutes les primes et décotes.

ELEMENTS FINANCIERS
Dès qu’un actif financier ou un groupe d’actifs financiers 䡲 des avantages à long terme, tels que les rémunérations
similaires a été déprécié à la suite d’une perte de valeur, les variables différées, les médailles du travail ou le compte
produits d’intérêts ultérieurs sont comptabilisés en résultat en épargne temps ;
Intérêts et produits assimilés sur la base du taux d’intérêt
䡲 des indemnités de fin de contrat de travail.
effectif utilisé pour actualiser les flux de trésorerie futurs en vue
d’évaluer la perte de valeur. Par ailleurs, hormis celles relatives Š Avantages postérieurs à l’emploi
aux avantages du personnel, les provisions inscrites au passif
du bilan génèrent comptablement des charges d’intérêts Les régimes de retraite peuvent être des régimes à cotisations
calculées sur la base du taux d’intérêt utilisé afin d’actualiser le définies ou à prestations définies.
montant de la sortie de ressources attendu. Les régimes à cotisations définies sont ceux pour lesquels
l’obligation du Groupe se limite uniquement au versement d’une
PRODUITS NETS DE COMMISSIONS SUR PRESTATIONS cotisation, mais ne comportent aucun engagement du Groupe
DE SERVICES sur le niveau des prestations fournies. Les cotisations versées
Le Groupe enregistre en résultat les produits et charges de constituent des charges de l’exercice.
commissions sur prestations de services en fonction de la Les régimes à prestations définies désignent les régimes pour
nature des prestations auxquelles elles se rapportent. lesquels le Groupe s’engage formellement ou par obligation
Les commissions rémunérant des services continus, telles implicite sur un montant ou un niveau de prestations et
certaines commissions sur moyens de paiement, les droits de supporte donc le risque à moyen ou long terme.
garde sur titres en dépôt, ou les commissions sur abonnements Une provision est enregistrée au passif du bilan en Provisions
télématiques, sont étalées en résultat sur la durée de la pour couvrir l’intégralité de ces engagements de retraite. Elle
prestation rendue. Les commissions rémunérant des services est évaluée régulièrement par des actuaires indépendants
ponctuels, telles les commissions sur mouvements de fonds, les selon la méthode des unités de crédit projetées. Cette méthode
commissions d’apport reçues, les commissions d’arbitrage, ou d’évaluation tient compte d’hypothèses démographiques, de
les pénalités sur incidents de paiement, sont intégralement départs anticipés, d’augmentations de salaires et de taux
enregistrées en résultat quand la prestation est réalisée dans la d’actualisation et d’inflation.
rubrique Produits de commissions – Prestations de services et
Autres. Lorsque ces régimes sont financés par des fonds externes
répondant à la définition d’actifs du régime, la provision
Dans le cadre des opérations de syndication, le taux d’intérêt destinée à couvrir les engagements concernés est diminuée de
effectif de la fraction de financement conservée à l’actif du la juste valeur de ces fonds.
Groupe est aligné sur celui des autres participants en y
intégrant si nécessaire une quote-part des commissions de Les différences liées aux changements d’hypothèses de calcul
prise ferme et de participation ; le solde de ces commissions (départs anticipés, taux d’actualisation…) ou constatées entre
est enregistré en résultat à la fin de la période de syndication. les hypothèses actuarielles et la réalité (rendement des actifs
Les commissions d’arrangement sont prises en résultat à la de couverture…) constituent des écarts actuariels (gains ou
date de conclusion juridique de l’opération. Ces commissions pertes). Ils sont amortis en résultat sur la durée de vie active
sont portées au compte de résultat dans la rubrique Produits de moyenne résiduelle attendue des membres du personnel
commissions – Opérations sur marchés primaires. bénéficiaires du régime concerné dès lors qu’ils excèdent la
plus grande des deux valeurs suivantes (méthode du corridor) :
FRAIS DE PERSONNEL 䡲 10% de la valeur actualisée de l’engagement au titre des
La rubrique Frais de personnel comprend l’ensemble des prestations définies ;
dépenses liées au personnel ; elle intègre notamment le 䡲 10% de la juste valeur des actifs à la fin de l’exercice
montant de la participation et de l’intéressement des salariés se précédent.
rattachant à l’exercice, ainsi que les charges des différents
En cas de mise en place d’un nouveau régime (ou avenant), le
régimes de retraite du Groupe et les charges liées à
coût des services passés est étalé sur la durée résiduelle
l’application par le Groupe de la norme IFRS 2 « Paiement
d’acquisition des droits.
fondé sur des actions ».
La charge annuelle comptabilisée en Frais de personnel au titre
AVANTAGES DU PERSONNEL des régimes à prestations définies comprend :
Les sociétés du Groupe, en France et à l’étranger, peuvent 䡲 les droits supplémentaires acquis par chaque salarié (coût
accorder à leurs salariés : des services rendus) ;
䡲 des avantages postérieurs à l’emploi, tels que les régimes de 䡲 le coût financier correspondant à l’effet de la
retraite ou indemnités de fin de carrière ; désactualisation ;

ELEMENTS FINANCIERS
䡲 le produit attendu des placements dans les fonds de Les méthodes retenues pour la valorisation des plans du
couverture (rendement brut) ; Groupe sont le modèle binomial lorsque le Groupe dispose de
statistiques suffisantes pour intégrer via ce modèle le
䡲 l’amortissement des écarts actuariels et des coûts des
services passés ; comportement des bénéficiaires des options d’un plan ou, à
défaut, le modèle Black & Scholes ou encore Monte Carlo.
䡲 l’effet des réductions et liquidations de régimes. Cette évaluation est réalisée par un actuaire indépendant.
Š Avantages à long terme Pour les paiements en actions dénoués par remise
Ce sont les avantages versés aux salariés dans un délai d’instruments de capitaux propres (actions gratuites et options
supérieur à douze mois après la clôture de l’exercice pendant d’achat ou de souscription d’actions Société Générale), la juste
lequel ces derniers ont rendu les services correspondants. La valeur de ces instruments, calculée en date de notification est
méthode d’évaluation est identique à celle utilisée pour les étalée en charges sur la période d’acquisition des droits par
avantages postérieurs à l’emploi, au traitement près des écarts contrepartie de la rubrique Instruments de capitaux propres et
actuariels et des coûts des services passés qui sont réserves liées en capitaux propres. A chaque date de clôture,
comptabilisés immédiatement en résultat. le nombre de ces instruments est révisé pour tenir compte des
conditions de performance et de présence et ajuster le coût
PAIEMENT SUR BASE D’ACTIONS SOCIETE GENERALE OU global du plan initialement déterminé ; la charge comptabilisée
ACTIONS EMISES PAR DES ENTITES CONSOLIDEES dans la rubrique Rémunérations du personnel depuis l’origine
Les paiements en actions englobent : du plan est alors ajustée en conséquence.
䡲 les paiements en instruments de capitaux propres ; Pour les paiements en actions dénoués par règlement en
espèces (options d’achat d’actions sur sociétés non cotées et
䡲 les versements en espèces dont le montant dépend de
rémunérations indexées sur le cours de l’action Société
l’évolution de la valeur des instruments de capitaux propres.
Générale), la juste valeur de ces options est étalée en charges
Les paiements sur base d’actions donnent lieu à sur la période d’acquisition des droits par contrepartie d’un
l’enregistrement systématique d’une charge de personnel compte de dettes au passif du bilan en Autres passifs –
inscrite dans la rubrique Rémunérations du personnel selon les Charges à payer sur engagements sociaux. Cette dette est
modalités décrites ci-après. réévaluée à sa juste valeur par résultat jusqu’à son règlement.
Š Le Plan mondial d’actionnariat salarié COUT DU RISQUE
Le Groupe permet à ses salariés et retraités de participer à une Le contenu de la rubrique Coût du risque se limite aux dotations
augmentation de capital annuelle spécifique dans le cadre du nettes des reprises aux dépréciations pour risques de
Plan mondial d’actionnariat salarié. Des actions nouvelles sont contrepartie et provisions pour litiges. Les dotations nettes aux
proposées avec une décote en contrepartie d’une période provisions sont classées par nature dans les rubriques du
d’incessibilité de cinq ans. L’avantage consenti est enregistré compte de résultat correspondantes.
dans les charges de l’exercice dans la rubrique Frais de
personnel – Participation, intéressement, abondement et IMPOTS SUR LE RESULTAT
décote. Cet avantage se mesure comme étant la différence
Š Impôts courants
entre la juste valeur des titres acquis et le prix d’acquisition
payé par le salarié, le tout multiplié par le nombre d’actions La charge d’impôt courant est déterminée sur la base des
effectivement souscrites. La juste valeur des titres acquis est bénéfices imposables de chaque entité fiscale consolidée en
déterminée en intégrant la condition légale d’incessibilité appliquant les taux et règles d’imposition en vigueur dans le
associée, sur la base des paramètres de marché (notamment le pays d’implantation de l’entité.
taux d’emprunt) applicables aux acteurs de marché Les crédits d’impôt sur revenus de créances et de portefeuille
bénéficiaires de ces titres incessibles pour reconstituer une titres, lorsqu’ils sont utilisés en règlement de l’impôt sur les
situation de libre disposition des titres. sociétés dû au titre de l’exercice, sont comptabilisés dans la
même rubrique que les produits auxquels ils se rattachent. La
Š Autres paiements basés sur des actions
charge d’impôt correspondante est maintenue dans la rubrique
Le Groupe peut attribuer à certains de ses salariés des options Impôts sur les bénéfices du compte de résultat.
d’achat ou de souscription d’actions, des actions gratuites ou
des rémunérations indexées sur le cours de l’action Société Š Impôts différés
Générale et réglées en espèces. Les impôts différés sont comptabilisés dès lors qu’une
Les options sont évaluées à leur juste valeur à la date de différence temporaire est identifiée entre les valeurs
notification aux salariés sans attendre que les conditions comptables des actifs et passifs figurant au bilan et leurs
nécessaires à leur attribution définitive soient remplies, ni que valeurs fiscales respectives lorsque ces différences ont une
les bénéficiaires exercent leurs options. incidence sur les paiements futurs d’impôts. Les impôts différés

ELEMENTS FINANCIERS
sont calculés au niveau de chaque entité fiscale en appliquant pour sinistres à payer. Les risques couverts sont
les règles d’imposition en vigueur dans le pays d’implantation et majoritairement les risques protection habitations, auto et
en utilisant le taux d’impôt voté ou quasi-voté qui devrait être en garanties accidents de la vie.
vigueur au moment où la différence temporaire se retournera.
En application des principes définis par la norme IFRS 4 et
Ces impôts différés sont ajustés en cas de changement de taux
conformément à la réglementation locale applicable au regard
d’imposition. Leur calcul ne fait l’objet d’aucune actualisation.
de cette dernière, les contrats d’assurance avec une clause de
Des actifs d’impôt différé peuvent résulter de différences
participation aux bénéfices discrétionnaire font l’objet d’une
temporaires déductibles ou de pertes fiscales reportables. Les
« comptabilité miroir » consistant à comptabiliser dans le poste
actifs d’impôt différé ne sont comptabilisés que s’il est probable
Participation aux bénéfices différée les écarts de valorisation
que l’entité fiscale concernée a une perspective de
positive ou négative des actifs financiers qui, potentiellement,
récupération sur un horizon déterminé, notamment par
reviennent aux assurés. Cette provision à la participation aux
l’imputation de ces différences et pertes reportables sur des
bénéfices différée est déterminée de sorte à refléter les droits
bénéfices imposables futurs.
potentiels des assurés sur les plus-values latentes relatives aux
Les impôts courants et différés sont comptabilisés en charges instruments financiers valorisés en juste valeur ou leurs
ou en produits d’impôts dans la rubrique Impôts sur les participations potentielles aux pertes en cas de moins-values
bénéfices du compte de résultat consolidé à l’exception des latentes.
impôts différés se rapportant à des Gains et pertes Afin de démontrer le caractère recouvrable de l’actif de
comptabilisés directement en capitaux propres parmi les Gains participation aux bénéfices différée en cas de moins-value latente
et pertes comptabilisés directement en capitaux propres, pour nette, il est démontré que les besoins de liquidité survenant dans
lesquels la charge ou le produit est inscrit dans cette même un environnement économique défavorable n’imposent pas de
rubrique des capitaux propres. vendre des actifs en situation de moins-values latentes. Pour cela,
les approches suivantes sont retenues :
ACTIVITES D’ASSURANCE
La première consiste à simuler des scenarii de stress
Š Actifs et passifs financiers
déterministes (« normés » ou extrêmes). On démontre que dans
Les actifs et passifs financiers des entreprises d’assurance du ces scenarii, il n’y a pas de réalisation de moins-values
Groupe sont comptabilisés et évalués conformément aux significatives au titre des actifs en stock à la date d’inventaire
dispositions applicables aux instruments financiers telles que dans les scenarii testés.
décrites précédemment.
L’objectif de la seconde approche est de s’assurer qu’à moyen-
Š Provisions techniques des entreprises d’assurance long terme, les ventes réalisées pour faire face aux besoins de
liquidité ne génèrent pas de moins-values significatives. Cette
Les provisions techniques correspondent aux engagements
approche est vérifiée sur des projections réalisées à partir de
des entreprises d’assurance vis-à-vis des assurés et des
scenarii extrêmes.
bénéficiaires des contrats.
Par ailleurs, le test d’adéquation des passifs est effectué
En application de la norme IFRS 4 sur les contrats d’assurance,
semestriellement au moyen d’un modèle stochastique faisant
les provisions techniques des contrats d’assurance-vie et
appel à des hypothèses de paramètres conformes à ceux
d’assurance non-vie restent calculées selon les mêmes
utilisés pour la MCEV (Market Consistent Embedded Value). Ce
méthodes que celles définies par la réglementation locale.
test prend en compte l’ensemble des cash-flows futurs
Les provisions techniques des contrats d’assurance-vie sont contractuels y compris les frais de gestion, les commissions, les
constituées principalement des provisions mathématiques qui options et garanties sur les contrats.
correspondent à la différence entre les valeurs actuelles des
engagements respectivement pris par l’assureur et par les
assurés et des provisions pour sinistres à payer. Les risques 䡵 3. Présentation des états financiers
couverts sont majoritairement les risques décès, l’invalidité et UTILISATION DU FORMAT D’ETATS DE SYNTHESE
l’incapacité de travail. BANCAIRE RECOMMANDE PAR LE CONSEIL NATIONAL DE
Les provisions techniques des contrats en unités de compte LA COMPTABILITE
avec clause discrétionnaire de participation aux bénéfices ou En l’absence de modèle imposé par le référentiel IFRS, le
avec une clause d’assurance significative sont évaluées en format des états de synthèse utilisé est conforme au format des
date d’inventaire en fonction de la valeur de réalisation des états de synthèse proposé par l’organisme français de
actifs servant de supports à ces contrats. normalisation comptable, le Conseil National de la Comptabilité,
Les provisions techniques des contrats d’assurance non-vie dans sa recommandation n° 2009-R-04 du 2 juillet 2009.
regroupent des provisions pour primes non acquises (quote- En application des amendements aux normes IFRS 3 et IAS 27
part de primes émises se rapportant aux exercices suivants) et révisées, le libellé des rubriques « Intérêts minoritaires » au

ELEMENTS FINANCIERS
bilan et dans le compte de résultat consolidés est remplacé par 䡲 elles sont traitées dans le cadre d’une même stratégie ;
« Participations ne donnant pas le contrôle ». Ce changement
de libellé n’a pas d’incidence significative sur le contenu de ces
䡲 elles sont négociées sur le même marché organisé ;
rubriques. 䡲 le dénouement des options par livraison physique des actifs
sous-jacents n’est pas possible sur ces marchés organisés ;
REGLE DE COMPENSATION DES ACTIFS ET DES PASSIFS
FINANCIERS 䡲 elles ont les mêmes caractéristiques (compensation des
options d’achat avec des options d’achat d’une part et des
Un actif financier et un passif financier sont compensés et un options de vente avec des options de vente d’autre part) ;
solde net est présenté au bilan lorsque le Groupe a un droit
juridiquement exécutoire de compenser les montants 䡲 elles ont le même sous-jacent, la même devise et la même
comptabilisés et a l’intention, soit de régler le montant net, soit date d’échéance.
de réaliser l’actif et de régler le passif simultanément.
TRESORERIE ET EQUIVALENT DE TRESORERIE
Le Groupe inscrit au bilan le montant net des contrats de prise
et de mise en pensions livrées sur titres qui respectent les A fin d’élaboration du tableau des flux de trésorerie, la
conditions suivantes : trésorerie et l’équivalent de trésorerie comprennent les comptes
de caisse, les dépôts et les prêts et emprunts à vue auprès des
䡲 ils sont conclus avec la même entité juridique ; banques centrales et des établissements de crédit.
䡲 ils présentent la même date d’échéance certaine dès l’origine
RESULTAT PAR ACTION
des opérations ;
Le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net
䡲 ils sont couverts sous l’égide d’un contrat cadre prévoyant un
attribuable aux actionnaires ordinaires par le nombre moyen
droit permanent et opposable aux tiers à compenser les
pondéré d’actions ordinaires en circulation pour la période, à
sommes dues le même jour ;
l’exception des actions propres. Le bénéfice net attribuable aux
䡲 ils se dénouent au travers d’un système de règlement/ actionnaires ordinaires est établi en tenant compte des droits
livraison garantissant la livraison des titres contre la réception aux dividendes des actionnaires privilégiés tels que les
des montants d’espèces associés. porteurs d’actions de préférence ou de titres subordonnés ou
super subordonnés classés en capitaux propres. Le bénéfice
Le Groupe inscrit également au bilan le montant net de la juste
dilué par action reflète la dilution potentielle qui pourrait survenir
valeur des options sur indices, négociées sur un marché
en cas de conversion des instruments dilutifs en actions
organisé, ayant comme sous-jacents des actions au sein d’une
ordinaires. Il est ainsi tenu compte de l’effet dilutif des plans
même entité juridique qui respectent les conditions suivantes :
d’options et d’attribution d’actions gratuites. Cet effet dilutif a
䡲 le marché sur lequel elles sont traitées oblige un règlement été déterminé en application de la méthode du rachat d’actions.
en net ;
䡵 4. Normes comptables ou interprétations que le Groupe appliquera dans le futur

L’IASB a publié des normes et des interprétations qui n’ont pas toutes été adoptées par l’Union européenne au 31 décembre 2010. Ces
normes et interprétations entreront en vigueur de manière obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er février 2010 au plus
tôt ou de leur adoption par l’Union européenne. Elles ne sont donc pas appliquées par le Groupe au 31 décembre 2010.
NORMES COMPTABLES, INTERPRETATIONS OU AMENDEMENTS ADOPTES PAR L’UNION EUROPEENNE
Dates d’adoption Dates d’application :

par l’Union exercices ouverts à
Normes ou interprétations : européenne compter du
Amendement à IAS 32 « Classement des émissions de droits » 23 décembre 2009 1er février 2010
Amendements à IFRS 1 « Exemption limitée de l’obligation de fournir des informations comparatives selon IFRS 7 pour les premiers
adoptants » 30 juin 2010 1er juillet 2010
IAS 24 révisée « Information relative aux parties liées » 19 juillet 2010 1er janvier 2011
Modification d’ IFRIC 14 « Paiements d’avance d’exigences de financement minimal » 19 juillet 2010 1er janvier 2011
IFRIC 19 « Extinction de passifs financiers avec des instruments de capitaux propres » 23 juillet 2010 1er juillet 2010

ELEMENTS FINANCIERS
Š Amendement à IAS 32 « Classement des émissions de Š Modification d’IFRIC 14 « Paiements d’avance d’exigences
droits » de financement minimal »
Cet amendement traite de la comptabilisation des droits de Cet amendement précise les conditions dans lesquelles un actif
souscription (droits préférentiels de souscription, options, net peut être comptabilisé au titre d’un régime d’avantages
warrants…) émis dans une monnaie fonctionnelle autre que postérieurs à l’emploi en cas de versement exceptionnel
celle de l’émetteur. Ces droits étaient auparavant comptabilisés effectué d’avance et permettant de diminuer les contributions
comme des dérivés. A présent, sous certaines conditions futures.
restrictives, ils peuvent être classés en capitaux propres quelle
que soit la devise dans laquelle leur prix d’exercice est libellé. Š IFRIC 19 « Extinction de passifs financiers avec des
instruments de capitaux propres »
Š Amendements à IFRS 1 « Exemption limitée de l’obligation
Cette interprétation précise le traitement comptable dans les
de fournir des informations comparatives selon IFRS 7 pour
comptes du débiteur d’un échange d’instruments de dettes
les premiers adoptants »
contre des instruments de capitaux propres. Ces derniers
Les premiers adoptants sont autorisés à utiliser, au même titre doivent être évalués à leur juste valeur. L’écart entre la valeur
que les préparateurs existants d’états financiers selon les comptable de la dette éteinte et la juste valeur retenue pour
normes IFRS, les dispositions transitoires incluses dans les l’évaluation des instruments de capitaux propres émis doit être
amendements IFRS 7 « Amélioration des informations à fournir comptabilisé en résultat.
sur les instruments financiers ».
Š IAS 24 révisée « Information relative aux parties liées »

Cette version révisée simplifie les informations à fournir par les
entités contrôlées de manière exclusive ou conjointe par l’Etat
ou sous influence notable de l’Etat et clarifie la notion de parties
liées.
NORMES COMPTABLES ET INTERPRETATIONS NON ENCORE ADOPTEES PAR L’UNION EUROPEENNE AU 31 DECEMBRE
2010
Dates de Dates d’application :

publication exercices ouverts à
Normes ou Interprétations par l’IASB compter du
12 novembre 2009 et
IFRS 9 « Instruments financiers – Phase 1 : classement et évaluation » 28 octobre 2010 1er janvier 2013
Amélioration aux IFRS – mai 2010 6 mai 2010 1er juillet 2010 au plus tôt
Amendement à IFRS 7 « Informations à fournir sur les transferts d’actifs financiers » 7 octobre 2010 1er juillet 2011
Amendement à IAS 12 « Impôt différé : recouvrement d’actifs sous-jacents » 20 décembre 2010 1er janvier 2012
Š IFRS 9 « Instruments financiers – Phase 1 : classement et Les instruments de dettes (prêts, créances ou titres de dettes)
évaluation » seront enregistrés au coût amorti à condition d’être détenus en
vue d’en percevoir les flux de trésorerie contractuels et de
Cette norme, qui représente la première phase de la refonte de
présenter des caractéristiques standards (les flux de trésorerie
la norme IAS 39, définit les nouvelles règles de classement et
devant correspondre uniquement à des remboursements de
d’évaluation des actifs et des passifs financiers. La
principal et à des intérêts sur le principal). A défaut, ces
méthodologie de dépréciation des actifs financiers, ainsi que
instruments financiers seront évalués à la juste valeur par
les opérations de couverture feront l’objet de phases ultérieures
résultat.
qui viendront compléter la norme IFRS 9.
Les instruments de capitaux propres seront enregistrés à la

Les actifs financiers seront classés en trois catégories (coût
juste valeur par résultat sauf en cas d’option irrévocable pour
amorti, juste valeur par résultat et juste valeur par capitaux
une évaluation à la juste valeur par capitaux propres (sous
propres) en fonction des caractéristiques de leurs flux
réserve que ces instruments ne soient pas détenus à des fins
contractuels et de la manière dont l’entité gère ses instruments
de transaction et classés comme tels en actifs financiers à la
financiers (modèle d’activité ou « business model »).
juste valeur par résultat) sans recyclage ultérieur en résultat.

ELEMENTS FINANCIERS
Les dérivés incorporés ne seront plus comptabilisés

séparément des contrats hôtes lorsque ces derniers seront des Note 2
actifs financiers de sorte que l’ensemble de l’instrument hybride
devra être enregistré en juste valeur par résultat.
Evolution du périmètre de consolidation et
Les règles de classement et d’évaluation des passifs financiers regroupements d’entreprises
figurant dans la norme IAS 39 sont reprises sans modification
dans la norme IFRS 9, à l’exception des passifs financiers que
l’entité choisit d’évaluer en juste valeur par résultat (option juste 䡵 1. Evolution du périmètre de consolidation
valeur) pour lesquels les écarts de réévaluation liés aux
variations du risque de crédit propre seront enregistrés parmi Le périmètre de consolidation comprend 872 sociétés au
les gains et pertes comptabilisés directement en capitaux 31 décembre 2010 :
propres sans recyclage ultérieur en résultat.
䡲 703 sociétés intégrées globalement ;
Les dispositions de la norme IAS 39 relatives à la 䡲 90 sociétés intégrées proportionnellement ;
décomptabilisation des actifs et passifs financiers sont reprises
䡲 79 sociétés mises en équivalence.
sans modification dans la norme IFRS 9.
Ne sont retenues dans le périmètre de consolidation que les
Š Amélioration aux IFRS – mai 2010 entités qui présentent un caractère significatif par rapport aux
comptes consolidés du Groupe, et en particulier celles dont le
Dans le cadre de la procédure annuelle d’amélioration des total de bilan est supérieur à 0,02% de celui du Groupe dans le
normes IFRS, l’IASB a publié 6 amendements à des normes cas d’une intégration globale ou proportionnelle ou dont la
déjà existantes. quote-part Groupe dans les capitaux propres est supérieure à
0,10% des capitaux propres consolidés du Groupe. Ces
Š Amendement à IFRS 7 « Informations à fournir sur les critères ne s’appliquent pas aux paliers de sous-consolidation.
transferts d’actifs financiers »
Les principales modifications apportées au périmètre de
Cet amendement permet d’améliorer la compréhension des consolidation retenu au 31 décembre 2010, par rapport au
opérations de transferts d’actifs financiers (telles que les périmètre en vigueur pour l’arrêté du 31 décembre 2009, sont
titrisations), y compris des effets induits par les risques restant les suivantes :
à la charge du cédant. Des informations particulières sont
également requises en cas d’opérations effectuées à une date 䡲 Au cours du premier semestre 2010 :
proche de la clôture. Š Le Groupe, via sa filiale TCW Inc., a fait l’acquisition en
février de 100% de Metropolitan West Asset Management qui
Š Amendement à IAS 12 « Impôt différé : recouvrement a par conséquent été intégrée globalement.
d’actifs sous-jacents »
Š Les 35% de Sogessur qui n’étaient pas détenus par le
Le calcul des impôts différés dépend de la manière dont une Groupe ont été acquis suite à l’exercice de l’option d’achat
entité espère recouvrer un actif, soit en l’utilisant, soit en le qui avait été accordée par les actionnaires minoritaires à
vendant. L’amendement introduit la présomption selon laquelle Société Générale S.A.
l’actif est recouvré par une vente, à moins que l’entité ait
clairement l’intention de le réaliser d’une autre manière. Cette Š Banco SG Brazil S.A. a fait l’acquisition des 30% de Banco
présomption concerne uniquement les immobilisations Pecunia S.A. qu’il ne détenait pas, portant ainsi le taux
corporelles et les actifs incorporels évalués ou réévalués à la d’intérêt du Groupe à 100%.
juste valeur. Š Le Groupe a intégré dans le périmètre de consolidation,
Podgoricka Banca SG Group détenue à 90,56%. Cette
société située au Monténégro est consolidée par intégration
globale.
Š SG Cyprus Ltd, antérieurement consolidée par intégration
globale, est à présent consolidée par mise en équivalence
suite à la cession des titres détenus par Société Générale
S.A. à SG Liban.
Š IBK SGAM, précédemment détenue par le Groupe à hauteur
de 50%, a été cédée à la société IBK qui partageait avec
SGAM S.A. le contrôle de cette entité.

ELEMENTS FINANCIERS
Š Le fonds The Global Commodities Finance Fund Limited est détenue à 67,75%. A l’issue de cette opération, le taux de
sorti du périmètre de consolidation suite au rachat de toutes détention du Groupe dans Fraer augmente de 5,68% pour
les parts et le transfert de tous ses actifs et passifs dans s’établir à 73,43%.
Société Générale S.A.
Š Un rachat de minoritaires et l’évolution de l’auto contrôle ont
Š La participation du Groupe dans La Marocaine Vie passe de fait augmenter de 2,25% le taux de détention du Groupe
85,97% à 88,88% suite à une augmentation de capital dans Boursorama S.A. qui s’élève à présent à 57,78%.
inégalement souscrite.
Š En conséquence d’une augmentation de capital dans
Š Le Groupe a déconsolidé, au cours du premier semestre laquelle Société Générale S.A. a souscrit au-delà de sa
2010, sa filiale Clickoptions qui a été fusionnée avec Société quote-part, le Groupe a porté sa participation dans Geniki à
Générale S.A. au cours du second semestre. 88,44%, soit une hausse de 34,47%.
Š La participation dans Banka Société Générale Albania Sh.A., Š La participation du Groupe dans Rosbank s’établit en hausse
anciennement nommée Banka Popullore Sh.A, avait été de 9,56% à 74,89% par l’effet conjugué d’une augmentation
portée à 85,94%, soit une augmentation de 10,93% par de capital et de rachats de minoritaires. Par ailleurs, dans le
rapport au 31 décembre 2009, sous le double effet d’un cadre de la réorganisation de son dispositif en Russie, le
rachat de minoritaires et d’une augmentation de capital Groupe a enregistré une dette matérialisant son engagement
inégalement souscrite. à racheter 2,53% de Rosbank, après que celle-ci ait fusionné
avec BSGV.
Š La participation dans Boursorama S.A. passait à 55,53%, soit
une baisse de 0,25% par rapport au 31 décembre 2009, Š Le taux d’intérêt du Groupe dans New Esporta Holding
suite à une augmentation de capital réservée liée à la levée Limited baisse de 90,54% à 90,18% suite à une
de stock-options. augmentation de capital à laquelle le Groupe n’a pas
Š La participation du Groupe dans New Esporta Holding souscrit.
Limited passe de 96,77% à 90,54%, soit une variation de Š Le rachat par Société Générale des minoritaires de Lightning
6,23% par rapport au 31 décembre 2009, du fait d’une Asset Finance Limited a entraîné une hausse de 49% de la
dilution sur une augmentation de capital souscrite par la participation du Groupe dans cette entité, la portant ainsi à
direction. 100%.
䡲 Au cours du second semestre 2010 : En application d’IFRS 5, les actifs et passifs qui seront cédés à
Š Le Groupe a augmenté sa participation dans Bank Republic Amundi courant 2011 sont classés dans les rubriques Actifs et
de 1,18% pour la porter à 81,18% à l’issue d’une Passifs non courants destinés à être cédés.
augmentation de capital.
Š Le Groupe, via sa filiale Crédit du Nord, a réalisé l’acquisition
de 100% de la Société Marseillaise de Crédit en septembre 䡵 2. Regroupements d’entreprises
2010. Celle-ci a été consolidée par intégration globale au
sein du sous-groupe Crédit du Nord. Le principal regroupement d’entreprises réalisé au cours du
2e semestre 2010 par le Groupe est l’acquisition de la Société
Š SG Asset Management Banque sort du périmètre de
Marseillaise de Crédit. L’allocation du prix d’acquisition a été
consolidation du Groupe après la fusion dont elle a fait l’objet
réalisée de manière provisoire et pourra faire l’objet
dans Société Générale S.A.
d’ajustements dans les 12 mois suivant la date d’acquisition.
Š Le groupe Société Générale a cédé sa participation de 49%
dans Gaselys, en septembre 2010, après l’exercice par
GDF-Suez de l’option d’achat qu’il détenait. La quote-part de
Acquisition de la Société Marseillaise de
mise en équivalence de cette entité avait été reclassée en Crédit
Actifs non courants destinés à être cédés au cours du
Le Groupe, via sa filiale Crédit du Nord détenue à 100%, a
premier semestre 2010.
acquis la totalité du capital de la Société Marseillaise de Crédit
Š Le Groupe a finalisé la cession du groupe ECS qui est ainsi le 21 septembre 2010 auprès du groupe BPCE pour un montant
sorti du périmètre de consolidation en octobre 2010. Les de 872 M EUR.
actifs et passifs de ce groupe étaient reclassés en Actifs et
L’opération a obtenu préalablement l’autorisation de l’Autorité
Passifs non courants destinés à être cédés au 30 juin 2010.
de contrôle prudentiel et de l’Autorité de la Concurrence et
Š Adria Leasing Spa détenue par le Groupe à hauteur de recueilli l’avis des Instances Représentatives du Personnel
100%, a été fusionnée dans Fraer Leasing Spa qui était compétentes.

ELEMENTS FINANCIERS
Cette prise de contrôle conduit le Groupe à consolider en Dans une deuxième partie, elle détaille les méthodes retenues
intégration globale cette acquisition. pour la valorisation des instruments financiers affectés par la
Fondée en 1865, la Société Marseillaise de Crédit est un acteur crise financière.
bancaire important du Sud-Est de la France où elle bénéficie La juste valeur est le montant pour lequel un actif pourrait être
d’un fort ancrage régional et d’une marque reconnue. échangé ou un passif éteint, entre parties bien informées,
Disposant de 144 agences, la Société Marseillaise de Crédit consentantes, et agissant dans des conditions de concurrence
compte près de 200 000 clients et emploie plus de 1 200 normale.
collaborateurs.
En date d’acquisition, les actifs et passifs identifiables de la 䡵 1. Méthodes de valorisation
Société Marseillaise de Crédit sont les suivants : 1.1. INSTRUMENTS FINANCIERS EN JUSTE VALEUR AU
(En M EUR) BILAN
Actif Pour les instruments financiers évalués en juste valeur au bilan,
Créances sur les établissements de crédit 581 la juste valeur est déterminée prioritairement en fonction de prix
cotés sur un marché actif. Ces prix peuvent être ajustés, le cas
Créances sur la clientèle 2 613
échéant s’ils ne sont pas disponibles à la date de clôture ou si
Autres actifs courants 445 la valeur de compensation ne reflète pas les prix de transaction.
Immobilisations 108 Cependant, du fait notamment de la multiplicité des
Autres 83 caractéristiques des instruments financiers négociés de gré à
Total Actif 3 830 gré sur les marchés financiers, un grand nombre de produits
financiers traités par le Groupe ne fait pas l’objet d’une cotation
Passif
directe sur les marchés.
Dettes envers les établissements de crédit 12
Pour ces produits, la juste valeur est déterminée à l’aide de
Comptes créditeurs – clientèle 3 280 techniques de valorisation couramment utilisées par les
Autres 177 intervenants sur le marché pour évaluer des instruments
Fonds propres 361 financiers telles que l’actualisation des flux futurs pour les
swaps ou le modèle de Black & Scholes pour certaines options
Total Passif 3 830
et utilisant des paramètres de valorisation dont la valeur est
La différence de première consolidation est en cours estimée sur la base des conditions de marché existant à la
d’affectation. L’écart d’acquisition provisoire ainsi constaté en clôture. Préalablement à leur utilisation, ces modèles de
date de prise de contrôle dans l’unité génératrice de trésorerie valorisation font l’objet d’une validation indépendante par les
« Crédit du Nord » s’élève à 511 M EUR. experts du département des risques de marché de la Direction
des risques du Groupe qui complètent cette validation a priori
SMC a contribué au résultat net de l’ensemble consolidé pour
par des contrôles de cohérence a posteriori. Par ailleurs, les
un montant de 4 M EUR au titre de l’année 2010.
paramètres utilisés dans les modèles de valorisation, qu’ils
proviennent de données observables sur les marchés ou non,
Note 3 font l’objet de contrôles mensuels approfondis par les experts
du département des risques de marché de la Direction des
risques du Groupe, complétés si besoin par les réserves
Juste valeur des instruments financiers nécessaires (bid-ask, liquidité).
Cette note précise, dans une première partie, les méthodes de A des fins d’information en annexe des comptes consolidés, les
valorisation utilisées par le Groupe pour la détermination de la instruments financiers en juste valeur au bilan sont présentés
juste valeur des instruments financiers présentée dans les selon une hiérarchie des justes valeurs qui reflète l’importance
notes suivantes : note 6 « Actifs et passifs financiers à la juste des données utilisées pour réaliser les évaluations. La hiérarchie
valeur par résultat », note 7 « Instruments dérivés de des justes valeurs se composera des niveaux suivants :
couverture », note 8 « Actifs financiers disponibles à la vente »,
note 9 « Prêts et créances sur les établissements de crédit », 䡲 niveau 1 (N1) : instruments valorisés par des prix (non
ajustés) cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou des
note 10 « Prêts et créances sur la clientèle », note 12
passifs identiques. Il s’agit essentiellement d’actions,
« Opérations de location financement et assimilées », note 13
d’obligations d’Etats et de dérivés ;
« Actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance », note 11
« Portefeuilles reclassés », note 19 « Dettes envers les 䡲 niveau 2 (N2) : instruments valorisés à l’aide de données
établissements de crédit », note 20 « Dettes envers la autres que les prix cotés visés au niveau 1 et qui sont
clientèle » et note 21 « Dettes représentées par un titre ». observables pour l’actif ou le passif concerné, soit

ELEMENTS FINANCIERS
directement (à savoir des prix) ou indirectement (à savoir des 䡲 valorisation sur la base d’une transaction récente relative au
données dérivées de prix). Les instruments financiers cotés secteur dans lequel évolue la société émettrice (multiple de
sur des marchés considérés comme insuffisamment actifs résultats, multiple d’actifs,…) ;
ainsi que ceux négociés sur des marchés de gré à gré sont
présentés dans ce niveau. Les prix publiés par une source 䡲 quote-part d’actif net réévalué détenue.
externe, dérivés de l’évaluation d’instruments similaires, sont Pour les titres non cotés significatifs, les valorisations réalisées
considérés comme des données dérivées de prix ; sur la base des méthodes précitées sont complétées en
utilisant des méthodologies fondées sur l’actualisation des flux
䡲 niveau 3 (N3) : instruments pour lesquels les données
utilisées pour la valorisation ne sont pas basées sur des futurs générés par l’activité de la société émettrice et
données observables de marché (données non déterminés à partir de business plans, ou sur des multiples de
observables). Il s’agit essentiellement des instruments pour valorisation de sociétés équivalentes.
lesquels la marge commerciale n’est pas comptabilisée
immédiatement en résultat (dérivés ayant des échéances Š Instruments de dettes détenus (titres à revenu fixe),
plus longues que celles traitées habituellement sur les émissions structurées désignées à la juste valeur et
marchés) et des instruments financiers des « Actifs gérés en instruments financiers dérivés
extinction » dès lors que les paramètres de valorisation de La juste valeur de ces instruments financiers est déterminée par
ces produits ne sont pas observables. référence aux cours de cotation de clôture ou aux cours fournis
Les données à caractère observable doivent répondre aux par des courtiers à cette même date, lorsqu’ils sont disponibles.
caractéristiques suivantes : non propriétaires (données Pour les instruments financiers non cotés, la juste valeur est
indépendantes de la banque), disponibles, diffusées déterminée à l’aide de techniques de valorisation (Cf. note 1
publiquement, basées sur un consensus étroit et étayées par « Principales règles d’évaluation et de présentation des
des prix de transactions. comptes consolidés »). S’agissant des passifs financiers
évalués à la juste valeur, les valorisations retenues intègrent
A titre d’exemple, les données de consensus fournies par des l’effet du risque de crédit émetteur du Groupe.
contreparties externes sont considérées comme observables si
le marché sous-jacent est liquide et que les prix fournis sont Š Autres dettes
confirmés par des transactions réelles. Sur les maturités
élevées, ces données de consensus ne sont pas considérées Pour les instruments financiers cotés, la juste valeur est égale
comme observables : ainsi en est-il des volatilités implicites au cours de cotation de clôture. Pour les instruments financiers
utilisées pour valoriser les instruments optionnels sur actions non cotés, la juste valeur est déterminée par l’actualisation au
pour les horizons supérieurs à 7 ans. En revanche lorsque la taux de marché (incluant les risques de contrepartie, de non
maturité résiduelle de l’instrument devient inférieure à 7 ans, il performance et de liquidité) des flux de trésorerie futurs.
devient sensible à des paramètres observables.
1.2. LES INSTRUMENTS FINANCIERS QUI NE SONT PAS
En cas de tensions particulières sur les marchés conduisant à
EVALUES A LA JUSTE VALEUR AU BILAN
l’absence des données de référence habituelles pour valoriser
un instrument financier, la Direction des risques peut être Pour les instruments financiers qui ne sont pas évalués en juste
amenée à mettre en œuvre un nouveau modèle fonction des valeur au bilan, l’information chiffrée présentée ne saurait être
données pertinentes disponibles, à l’instar des méthodes interprétée comme un montant réalisable en cas de règlement
également utilisées par les autres acteurs du marché. Cela a immédiat de la totalité de ces instruments financiers.
été le cas au cours du premier semestre 2008, sur un ensemble
Les justes valeurs des instruments financiers incluent, le cas
de CDO (Collateralised Debt Obligations), CLO (Collateralised
échéant, les intérêts courus.
Loan Obligations), ABS (Asset Backed Securities), CMBS
(Commercial Mortgage Backed Securities) américains
Š Prêts, créances et opérations de location financement
(Cf. paragraphe 2 – Instruments financiers affectés par la crise
financière). La juste valeur des prêts et des créances ainsi que des
Š Actions et autres titres à revenu variable créances de location financement aux grandes entreprises est
calculée, en l’absence de marché actif de ces prêts, en
Pour les titres cotés, la juste valeur est égale à leur cours de actualisant les flux de trésorerie attendus à un taux
bourse à la date de clôture. Pour les titres non cotés, la juste d’actualisation basé sur les taux d’intérêt du marché (taux
valeur est déterminée en fonction de l’instrument financier et en actuariel de référence publié par la Banque de France et taux
utilisant l’une des méthodes de valorisation suivantes : zéro coupon) en vigueur à la clôture pour des prêts ayant
䡲 évaluation sur la base d’une transaction récente relative à la sensiblement les mêmes modalités et les mêmes maturités, ces
société émettrice (entrée récente d’un tiers au capital, taux d’intérêt étant ajustés afin de tenir compte du risque de
évaluation à dire d’expert,…) ; crédit de l’emprunteur.

ELEMENTS FINANCIERS
La juste valeur des prêts et des créances ainsi que des 2.1. CAS DES TRANCHES SUPER SENIOR ET SENIOR DE
créances de location financement sur la clientèle de la Banque CDO NON COUVERTS EXPOSES A L’IMMOBILIER
de détail, essentiellement constituée de particuliers et de petites RESIDENTIEL AUX ETATS-UNIS
ou moyennes entreprises est déterminée, en l’absence de
En l’absence de transactions observables, la valorisation des
marché actif de ces prêts, en actualisant les flux de trésorerie
tranches Super Senior et Senior de CDO non couverts exposés à
attendus aux taux de marché en vigueur à la date de clôture
l’immobilier résidentiel aux Etats-Unis a été réalisée à l’aide d’un
pour les prêts de même catégorie ayant les mêmes maturités.
modèle utilisant pour l’essentiel des données non observables ou
Pour les prêts, les créances, les créances de location ne faisant pas l’objet de cotation sur un marché actif.
financement à taux variable et les prêts à taux fixe dont la durée
Dès lors qu’il y a des données observables, les résultats du
initiale est inférieure ou égale à un an, la juste valeur est
modèle sont comparés et ajustés de manière à converger.
présumée correspondre à la valeur comptable, dès lors qu’il n’y
L’approche du groupe Société Générale est centrée sur la
a pas de fluctuation significative des spreads de crédit sur les
valorisation des « pools » de prêts immobiliers individuels, sous-
contreparties concernées depuis leur entrée au bilan.
jacents des obligations structurées, de façon à estimer leur valeur,
dans un scenario prospectif de crédit stressé (par opposition à
Š Dettes envers la clientèle
une approche « Marked-to-Market »), des obligations RMBS, et,
La juste valeur des dettes envers la clientèle est présumée par voie de conséquence, celle des tranches de CDO.
correspondre, en l’absence de marché actif de ces dettes, à la
La méthodologie employée utilise quatre variables clés pour
valeur des flux futurs actualisée aux taux de marché en vigueur
valoriser les pools de prêts, à savoir la probabilité de défaut, la
à la date de clôture.
perte en cas de défaut, la vitesse de prépaiement et l’horizon
Pour les dettes à taux variable, les dépôts à vue et les dettes de défaut.
dont la durée initiale est inférieure ou égale à un an, la juste
Pour rappel, des décotes complémentaires ont été passées de
valeur est présumée correspondre à la valeur comptable.
manière à prendre en compte l’illiquidité des tranches
concernées. La décote d’illiquidité est définie comme la perte
䡵 2. Instruments financiers affectés par la crise supplémentaire induite par une augmentation de 10% des
financière pertes cumulées dans le scenario de crédit (par exemple sur
les sous-jacents relevant de l’année de production 2005 de
Sur l’exercice 2010, le groupe Société Générale a continué 15% à 16,5%), complétée, pour les sous-jacents subprime de
d’être affecté par le contexte de forte volatilité des instruments 2006 et 2007, par un supplément de décote résultant d’un
financiers et d’un environnement économique incertain, alignement sur l’indice de référence ABX.
principalement sur :
L’exposition brute sur les tranches Super Senior et Senior de CDO
Š ses positions sur tranches Super Senior et Senior de CDO de RMBS « US » en juste valeur au bilan est passée de 1,6 Md
(Collateralised Debt Obligations) non couverts exposés à EUR au 31 décembre 2009 à 3,9 Md EUR au 31 décembre 2010
l’immobilier résidentiel aux Etats-Unis ; suite à l’entrée dans le périmètre de six CDO de RMBS après la
Š ses positions de RMBS « US » (Residential Mortgage Backed commutation de protections acquises auprès d’un assureur
Securities) ; monoline. Sur cette position, les pertes de valeur enregistrées au
cours de l’exercice 2010 s’élèvent à 0,1 Md EUR et viennent
Š ses positions de CMBS (Commercial Mortgage Backed affecter négativement l’encours des obligations et autres
Securities) ; instruments de dettes en juste valeur par résultat présenté à l’actif
Š son exposition au risque de contrepartie sur les assureurs du bilan consolidé. L’exposition nette sur ces tranches de CDO
monolines. ressort ainsi à 1,7 Md EUR à fin décembre 2010.
TAUX DE PERTES CUMULEES (*) SUR LE SUBPRIME (CALCULES SUR LE NOMINAL INITIAL)
2004 2005 2006 2007
Hypothèses de pertes cumulées fin 2009 6,1% 16,5% 39,6% 49,5%
Hypothèses de pertes cumulées fin 2010 6,1% 16,5% 39,6% 49,5%
Sensibilité des taux de perte cumulées En M EUR
+10% pertes cumulées sur toutes les

années de production ⇒ ⇒ (260)
(*) Y compris décote de liquidité.

ELEMENTS FINANCIERS
2.2. CAS DES RMBS « US » Groupe sur les assureurs monolines ayant accordé des
(RESIDENTIAL MORTGAGE BACKED SECURITIES) rehaussements de crédit sur les actifs comportant notamment
un sous-jacent immobilier américain prend en compte la
Pour les positions relatives aux obligations ayant pour sous-
dégradation du risque de contrepartie estimé sur ces acteurs.
jacents des risques subprime sur le secteur immobilier
résidentiel américain, il est devenu difficile, depuis le second Le resserrement des spreads de crédit ainsi que la
semestre 2007, d’observer des prix fiables individuellement sur commutation, la résiliation de protections acquises auprès d’un
tous les titres. assureur monoline et les cessions d’actifs couverts réalisées en
2010 ont entrainé une baisse de la juste valeur de la protection
Dans ces conditions, la technique de valorisation s’est appuyée
acquise auprès de ces contreparties.
sur l’utilisation de prix observables sur les indices de référence,
notamment l’indice ABX. Une duration a été déterminée pour En conséquence, l’évaluation des sommes qui pourraient être
les différents indices ABX et pour les titres RMBS en portefeuille dues au groupe Société Générale au titre des garanties
avec des hypothèses de recouvrement (positions synthétiques) monolines est passée de 3,9 Md EUR au 31 décembre 2009 à
et de pré-paiement. Le spread de crédit implicite des indices a 1,8 Md EUR au 31 décembre 2010.
ensuite été déterminé à partir de leur prix.
En prenant en compte les effets combinés des variations des
Chaque obligation RMBS a été valorisée en utilisant le spread positions de protections et l’achat de CDS (Credit Default
de crédit de son indice ABX de référence (même année de Swap) complémentaires sur assureurs monolines, la couverture
production et même rating). La méthode de valorisation intègre (CDS et réserves) de l’exposition brute reste stable à 77% à fin
la base (écart entre les instruments cash et les indices dérivés) décembre 2010 par rapport à fin décembre 2009.
ainsi que l’aspect liquidité.
Les ajustements de valeur calculés au titre du risque de
Le portefeuille de RMBS a fait l’objet de cessions au cours de contrepartie sur ces actifs financiers ont diminué de 1,4 Md
l’exercice 2010. Au 31 décembre 2010, l’exposition nette EUR au cours de l’exercice 2010, soit un total de 0,8 Md EUR.
résiduelle en juste valeur au bilan après prise en compte de Cet ajustement est calculé sur la base de l’application de taux
couvertures sur indice ABX s’élève à 209 M EUR (1). de pertes cumulées sévères (jusqu’à 90% sur les monolines les
plus mal notés).
2.3. CAS DES CMBS
(COMMERCIAL MORTGAGE BACKED SECURITIES) Les taux de pertes de valeur appliqués à chaque monoline sont
revus chaque trimestre et ajustés si nécessaire.
De manière analogue aux RMBS, le portefeuille de CMBS est
valorisé en utilisant des paramètres de marché. Chaque L’exposition au risque de contrepartie sur les assureurs
obligation CMBS « US » a été valorisée en utilisant le spread de monolines se décompose en trois parties :
crédit de son indice CMBX de référence (même année de 䡲 l’exposition liée aux CDO de RMBS, pour lesquels notre
production et même rating). La méthode de valorisation intègre méthodologie et les paramètres appliqués sont les mêmes
la base (écart entre les instruments cash et les indices dérivés) que pour les CDO non assurés ;
ainsi que l’aspect liquidité.
䡲 l’exposition liée aux CDO « hors marché résidentiel US » de
Le portefeuille de CMBS a été largement couvert par achats de non RMBS, CLO de Crédits Corporates et financements
protections sur indices CMBX. Au 31 décembre 2010, d’infrastructures, pour lesquels la méthodologie résulte de
l’exposition nette résiduelle en juste valeur au bilan après Marked-to-Stress (maximum de pertes cumulées historiques
couverture s’élève à 262 M EUR (1). sur cinq ans par classe d’actifs) et d’un ajustement découlant
des Marked-to-Market ;
2.4. EXPOSITION AU RISQUE DE CONTREPARTIE SUR LES
ASSUREURS MONOLINES 䡲 l’exposition liée aux autres titres rehaussés mesurée en
Marked-to-Market.
Les expositions au risque de contrepartie sur les compagnies
d’assurance monolines figurent en Actifs financiers à la juste
valeur par résultat. En effet, la juste valeur des expositions du
(1) Hors portefeuille de dérivés de crédit exotiques.

ELEMENTS FINANCIERS
EXPOSITION EN RISQUE DE CONTREPARTIE AUX « MONOLINES » (SCENARIO DE DEFAUT IMMEDIAT DE L’ENSEMBLE DES ASSUREURS MONOLINES
CONTREPARTIES DU GROUPE SOCIETE GENERALE)
AA
CC
(En Md EUR) 11% BB
31.12.2009 31.12.2010 15%
4%
Juste valeur de la protection avant ajustements de valeur 3,9 1,8
Nominal des couvertures achetées (*) (0,7) (0,6)

B
Juste valeur de la protection nette de couvertures et avant 70%
3,2 1,3
ajustements de valeur
Ajustements de valeur au titre du risque de crédit sur CC AA

monolines (2,3) (0,8) 10% 11% BB
(comptabilisés sur la protection) 7%
Exposition résiduelle au risque de contrepartie sur
0,9 0,4
monolines
Taux de couverture global sur juste valeur 77% 77%
B
72%
Notation retenue la plus basse émise par Moody’s ou S&P au 31 décembre 2010
AA : Assured Guaranty
BB : Radian, Syncora Capital Assurance
(*) le nominal des couvertures achetées auprès de contreparties bancaires a un impact « Marked-to-Market » de
+108 M EUR au 31 décembre 2010, neutralisé depuis 2008 dans le compte de résultat. B : MBIA
CC : Ambac, CIFG
䡵 3. Sensibilité de la juste valeur

L’évaluation des paramètres non observables est effectuée de 䡲 soit d’une variation « normée (2) » des paramètres non
façon prudente et conservatrice, et plus particulièrement dans observables, calculée sur des positions nettes.
le contexte de forte volatilité des instruments financiers et d’un
Sensibilité à un écart type des paramètres non observables – valeur absolue en M EUR
environnement économique incertain ; néanmoins ce caractère
non observable induit un certain degré d’incertitude sur leur Actions et autres instruments de capitaux propres, et dérivés
évaluation.
Volatilité actions 20
Pour le quantifier, une sensibilité de la juste valeur a été estimée Dividendes 6
au 31 décembre 2010 sur les instruments évalués à partir de
paramètres non observables. Cette estimation a été effectuée Corrélations 13
par le biais : Volatilité Mutual Funds 21
䡲 soit d’une variation « forfaitaire » de 10% de la cumloss : cela Volatilité Hedge Funds 54
concerne le taux de perte estimé par année de production Obligations et autres instruments de dettes, et dérivés
des sous-jacents utilisés pour modéliser les tranches Super
Senior et Senior de CDO de RMBS américain et les CDO de Corrélations Change/Change 10
non RMBS. Pour une hausse de 10% du paramètre Corrélations Change/Taux d’intérêt 5
(exemple : passage de 25% à 27,5%), la valorisation
Corrélation des Temps de défaut (CDO) 42
diminuerait de 360 M EUR, et elle augmenterait de
359 M EUR pour une baisse de 10% (1) ; Corrélation Change/Temps de défaut (CDO) 2
Spreads de crédit non observables (CDO) 4
Autres
Corrélations Matières Premières 7
(1) Les positions considérées dans ce calcul :
Š incluent les éventuelles couvertures des obligations considérées (CDS) ;
Š incluent le cas échéant les provisions effectuées sur les CDS monolines.
(2) C’est-à-dire reprenant :
Š soit l’écart-type des prix de consensus qui contribuent à évaluer le paramètre (TOTEM…) néanmoins considéré comme non observable ;
Š soit l’écart-type des données historiques utilisées pour évaluer le paramètre.

ELEMENTS FINANCIERS
Pour déterminer l’appétit du Groupe pour le risque, la Direction

Note 4 générale prend en considération des paramètres tels que :
䡲 le couple risque/rentabilité des différentes activités du
Gestion des risques associés aux Groupe ;
instruments financiers 䡲 la sensibilité des résultats aux cycles conjoncturels et aux

événements de crédit ou de marché ;
Conformément aux dispositions de la norme IFRS 7
« Instruments financiers : informations à fournir », cette note 䡲 les risques souverains et macro-économiques, tant sur les
présente les risques associés aux instruments financiers et la marchés émergents que sur les pays développés ;
manière dont le Groupe les gère. 䡲 l’équilibre du portefeuille en termes de sources de profits.
La gestion des risques de Société Générale s’articule autour 1.2. PRINCIPES DE GOUVERNANCE, DE CONTROLE ET
des principales catégories suivantes : D’ORGANISATION DE LA GESTION DES RISQUES
䡲 le risque de crédit (incluant le risque-pays) : risque de perte La gouvernance de la gestion des risques du Groupe repose
résultant de l’incapacité des clients du Groupe, d’émetteurs sur :
ou d’autres contreparties à faire face à leurs engagements
䡲 la forte implication de l’ensemble de l’encadrement de
financiers. Le risque de crédit inclut le risque de contrepartie
l’entreprise dans le processus, du Conseil d’administration
afférent aux opérations de marché et aux activités de
jusqu’aux équipes opérationnelles sur le terrain ;
titrisation. De plus, le risque de crédit peut être aggravé par
le risque de concentration, qui résulte d’une forte exposition 䡲 des règles et procédures internes clairement définies ;
à un risque donné ou à une ou plusieurs contreparties, ou 䡲 une surveillance continue exercée par une instance
encore à un ou plusieurs groupes de contreparties indépendante pour assurer le suivi des risques et veiller à
homogènes ; l’application des règles et procédures.
䡲 le risque de marché : risque de perte due aux variations de Le Groupe organise la gestion de ses risques autour de deux
prix des produits de marché, de la volatilité et des principes clés :
corrélations entre les risques. Ces variations peuvent
䡲 les services chargés de l’évaluation des risques doivent être
notamment concerner les fluctuations des taux de change,
indépendants des Directions opérationnelles ;
des prix obligataires et des taux d’intérêt, des prix des titres
et des matières premières, des prix des dérivés et des prix 䡲 le suivi des risques ainsi qu’une approche homogène de leur
de tous les autres actifs, tels que l’immobilier ; évaluation doivent être appliqués dans l’ensemble du
Groupe.
䡲 le risque de liquidité : risque pour le Groupe de ne pas
disposer de liquidités suffisantes pour faire face à ses La mise en conformité avec ces principes fait partie des plans
engagements au moment de leur exigibilité ; d’intégration des filiales acquises par le Groupe.
La gouvernance de la maîtrise des risques du Groupe est
䡲 le risque structurel de taux et de change : risque de perte
assurée au travers de deux instances principales : le Conseil
ou de dépréciations résiduelles sur les postes du bilan en
d’administration, via le Comité d’audit, de contrôle interne et
cas de mouvement de taux d’intérêt ou de taux de change.
des risques, et le Comité des risques. Sous l’autorité de la
Direction générale, les Directions fonctionnelles du Groupe
telles que la Direction des risques et la Direction financière sont
䡵 1. Organisation, procédures et méthodes dédiées à la gestion et au contrôle permanent des risques en
1.1. STRATEGIE DE GESTION DU RISQUE toute indépendance par rapport aux Directions opérationnelles.
Etant donné les nombreux métiers, marchés et régions où il Le Conseil d’administration

opère, Société Générale accorde une importance particulière à Le Conseil d’administration définit la stratégie de la Société en
la mise en œuvre d’une organisation robuste et efficiente de la assumant et contrôlant les risques et veille à son application. Le
maîtrise des risques. Plus précisément, cette gestion des Conseil d’administration s’assure notamment de l’adéquation
risques a pour principaux objectifs de : des infrastructures de gestion des risques du Groupe, contrôle
䡲 contribuer au développement des métiers du Groupe en l’exposition globale de ses activités au risque et approuve les
optimisant sa rentabilité globale ajustée par les risques ; limites de risque pour les risques de marché. La Direction
générale présente au moins une fois par an au Conseil
䡲 garantir la pérennité du Groupe en mettant en œuvre un d’administration (plus souvent si les circonstances l’exigent) les
dispositif performant d’analyse, de mesure et de contrôle des principaux aspects et les grandes évolutions de la stratégie de
risques. gestion des risques du Groupe.

ELEMENTS FINANCIERS
Le Comité d’audit, de contrôle interne et des risques 䡲 définit ou valide les méthodes et procédures d’analyse, de
mesure, d’approbation et de suivi des risques ;
Au sein du Conseil d’administration, le Comité d’audit, de
contrôle interne et des risques joue un rôle essentiel dans 䡲 valide les opérations et limites proposées par les
l’évaluation de la qualité de contrôle interne du Groupe. Il est responsables métiers ;
plus particulièrement chargé d’examiner la cohérence du cadre
interne de suivi des risques avec les procédures, les lois et les
䡲 définit le système d’information de suivi des risques, s’assure
de son adéquation avec les besoins des métiers et de sa
réglementations en vigueur. Ce Comité bénéficie d’exposés
cohérence avec le système d’information Groupe.
spécifiques des cadres compétents, examine les procédures
de contrôle de certains risques de marché et des risques
Les procédures Nouveau Produit
structurels de taux d’intérêt, et est consulté pour la fixation des
limites de risque. Il émet en outre une opinion sur la politique de Il est de la responsabilité de chaque Direction de soumettre tout
provisionnement globale du Groupe ainsi que sur les provisions nouveau produit, métier ou activité à une procédure Nouveau
spécifiques de montants significatifs. Enfin, il examine le Produit. Ces procédures Nouveau Produit, co-pilotées avec la
Rapport annuel sur le contrôle interne qui est remis au Conseil Direction des risques, ont pour mission de s’assurer qu’avant
d’administration et à l’Autorité de contrôle prudentiel (ACP). tout lancement :
䡲 tous les types de risques induits ont été identifiés, compris et

Le Comité des risques correctement traités et que, de ce fait, les développements
Présidé par la Direction générale, le Comité des risques futurs s’effectueront avec un maximum d’efficacité et de
(CORISQ) se réunit au moins une fois par mois pour traiter des maîtrise ;
grandes orientations en matière de risque du Groupe. De 䡲 la conformité a été appréciée au regard des lois et
manière générale, le comité, sur proposition de la Direction des règlements en vigueur, des règles de bonne conduite
risques, prend les principales décisions portant d’une part sur professionnelle et des risques d’atteinte à l’image et à la
l’architecture et la mise en œuvre du dispositif de suivi des réputation du Groupe ;
risques du Groupe, et d’autre part sur l’encadrement des
différents risques (risques de crédit, risques pays, de marché et 䡲 toutes les fonctions supports ont été mobilisées et n’ont pas,
opérationnels). ou plus, de réserve non satisfaite.
Dans le prolongement du Comité des risques, le Comité grands Cette procédure s’appuie sur une définition très large de
risques se consacre à la revue des expositions individuelles nouveau produit, qui s’étend de la création d’un produit inédit à
importantes. l’externalisation de prestations essentielles ou importantes en
passant par l’adaptation d’un produit existant à un nouvel
environnement ou le transfert d’activités impliquant de nouvelles
La Direction des risques
équipes ou de nouveaux systèmes.
La Direction des risques a pour principale mission de mettre en
place un dispositif de maîtrise des risques et de contribuer au La Direction financière
développement des activités et de la rentabilité du Groupe.
La gestion des risques structurels de taux, de change et des
Dans l’exercice de ses fonctions, elle concilie l’indépendance
risques de liquidité, ainsi que le refinancement long terme du
par rapport aux métiers avec une collaboration étroite avec les
Groupe sont assurés au sein du Département gestion du bilan,
pôles d’activités qui sont responsables, en premier ressort, des
tandis que le pilotage du besoin en capital et la structure des
opérations qu’ils initient.
fonds propres sont gérés au sein du Département Gestion
Dans ce cadre, la Direction des risques : Financière et Capital, ces deux services étant rattachés à la
Direction financière du Groupe.
䡲 assure la supervision hiérarchique ou fonctionnelle de la
filière Risques du Groupe ; La Direction financière est par ailleurs chargée d’évaluer et de
gérer les autres grands types de risques, à savoir les risques
䡲 recense l’ensemble des risques du Groupe ; stratégiques, d’activité, etc.
䡲 met en œuvre le dispositif de pilotage et de suivi de ces Le Comité de politique financière, présidé par la Direction
risques, y compris transversaux, et reporte régulièrement sur générale, valide le dispositif d’analyse et de mesure des
leur nature et leur ampleur à la Direction générale, au Conseil risques, ainsi que les limites d’exposition relatives à chaque
d’administration et aux autorités de supervision bancaire ; entité du Groupe et joue un rôle de conseil vis-à-vis des pôles
d’activités ou des entités.
䡲 contribue à la définition des politiques de risque tenant
compte des objectifs des métiers et des enjeux de risques Les processus de mesure et d’évaluation des risques de
correspondants ; Société Générale font partie intégrante du processus

ELEMENTS FINANCIERS
d’évaluation interne de la solvabilité ou ICAAP (Internal Capital l’accord de la Direction générale du Groupe et repose sur un
Adequacy Assessment Process (1)). De même, en ce qui processus impliquant les Directions opérationnelles exposées
concerne la gestion des fonds propres, l’ICAAP a pour but de aux risques ainsi que la Direction des risques.
donner des directives au CORISQ et au Comité financier pour la
Enfin, la surveillance exercée par le CORISQ est complétée par
fixation des limites de risque et de l’appétit du Groupe pour le
celle assurée par le Comité grands risques.
risque.
Š 2.1.2. Gestion du risque de contrepartie
Le risque de contrepartie ou de remplacement correspond à la
䡵 2. Les risques de crédit valeur de marché des transactions réalisées avec les
contreparties. Il représente le coût de remplacement, en cas de
2.1. PRINCIPES GENERAUX
défaillance de la contrepartie, des opérations affichant une
Š 2.1.1. Approbation et fixation des limites de risque valeur positive en faveur du Groupe. Les transactions entraînant
un risque de contrepartie regroupent notamment les opérations
La politique de crédit de Société Générale repose sur le de pensions livrées, de prêts et emprunts de titres et les
principe que tout engagement comportant des risques de contrats de produits dérivés de gré à gré tels que les swaps,
crédit s’appuie sur une connaissance approfondie du client et les options et les contrats à terme.
de son activité, la compréhension de la finalité et de la nature
du montage de la transaction ainsi que des sources de recettes Société Générale accorde beaucoup d’importance au suivi de
qui permettront le remboursement de la créance. La décision son exposition au risque de contrepartie afin de minimiser ses
d’accorder un crédit doit aussi s’assurer que la structure de la pertes en cas de défaillance et des montants d’autorisation sont
transaction sera adaptée pour couvrir le risque de perte en cas définis pour toutes les contreparties (banques, autres
de défaillance. L’approbation des risques s’inscrit dans la institutions financières, entreprises et organismes publics).
stratégie de gestion des risques du Groupe en accord avec son Tout affaiblissement important d’une contrepartie de la banque
appétit pour le risque. déclenche le réexamen immédiat des notations internes. Un
processus de surveillance et d’approbation particulier est mis
Le processus d’approbation des risques repose sur quatre
en œuvre pour les contreparties les plus sensibles ou les
principes clés :
catégories les plus complexes d’instruments financiers.
䡲 toutes les transactions entraînant un risque de contrepartie
(risques de crédit, d’absence de règlement ou de livraison et 2.2. MESURE DES RISQUES ET NOTATION INTERNE
risque lié à l’émetteur) doivent être soumises à autorisation Le système de notation du Groupe se différencie
préalable ; fondamentalement entre la clientèle de détail et la clientèle
entreprises, banques et souverains :
䡲 l’analyse et la validation des dossiers incombent
respectivement à la ligne-métier et aux unités de risque les 䡲 pour les portefeuilles de la clientèle de détail, des modèles
plus qualifiées. Afin de garantir une approche cohérente internes servent à mesurer les risques de crédit, exprimés à
dans la prise de risque du Groupe, ce métier et cette unité partir d’une probabilité de défaillance de l’emprunteur à
examinent toutes les demandes d’autorisation relatives à un horizon d’un an (Probability of Default, PD) et du pourcentage
client ou une catégorie de clients donnés ; de perte en cas de défaillance de la contrepartie (Loss Given
Default, LGD). Ces paramètres sont attribués
䡲 cette ligne-métier et cette unité de risque doivent être automatiquement, en conformité avec les principes de
indépendantes ; l’Accord de Bâle ;
䡲 toutes les décisions d’octroi de crédit doivent 䡲 pour les portefeuilles entreprises, banques et souverains, le
systématiquement prendre en compte les notes de risque dispositif de notation repose sur deux grands piliers : un
attribuées en interne aux contreparties telles qu’elles sont dispositif de modèles de notation de contreparties comme
communiquées par les lignes-métiers et approuvées par la aide à la décision du notateur qui attribue la note et un
Direction des risques. dispositif d’attribution automatique des paramètres de LGD
et de facteur de conversion de crédit (Credit Conversion
La Direction des risques soumet au CORISQ des
Factor, CCF) en fonction des caractéristiques des
recommandations sur les limites qu’elle juge appropriées pour
transactions.
certains pays, zones géographiques, secteurs, produits ou
types de clients de manière à réduire les risques présentant Dans les deux cas, un ensemble de procédures énonce les
une forte corrélation. L’allocation des limites est soumise à règles relatives aux notes (champ d’application, fréquence de
(1) ICAAP : Internal Capital Adequacy Assessment Process, il s’agit du processus prévu dans le Pilier II de l’Accord de Bâle, par lequel le Groupe vérifie l’adéquation de ses
fonds propres au regard de l’ensemble des risques encourus.

ELEMENTS FINANCIERS
révision, procédure d’approbation des notes, etc.) ainsi que conjoncture sur la période considérée) et de prudence. De la
celles pour la supervision, le back-testing et la validation des sorte, les estimations de risque du Groupe ne présentent pas
modèles. Ces procédures permettent entre autre de faciliter le une sensibilité excessive aux variations de la conjoncture, tout
jugement humain porteur d’un regard critique et complément en restant adaptées à la détection des éventuels risques
indispensable des modèles pour ces portefeuilles. dégradés. De plus, la modélisation des PD des grandes
entreprises a été étalonnée par rapport aux statistiques de
Les modèles internes du Groupe permettent ainsi une
défaillance long terme provenant d’une agence de notation
évaluation quantitative des risques de crédit à partir de la
externe.
probabilité de défaillance de la contrepartie et du taux de perte
en cas de défaut. Ces éléments sont intégrés dans les Ces modèles utilisés pour estimer les PD et LGD couvrent la
demandes de crédit et le calcul du rendement des fonds grande majorité des portefeuilles de crédit du Groupe (Banque
propres corrigé par le risque. Ils sont utilisés comme outil pour de détail et Banque de Financement et d’Investissement). Ils
structurer, tarifer et approuver les transactions. A cet effet, les ont pour l’essentiel été validés AIRBA (Advanced Internal
notes des contreparties sont un des critères de détermination Ratings Based Approach) en 2007 et font l’objet depuis cette
des limites décisionnelles d’approbation accordées aux date, d’un suivi de performance régulier.
opérationnels et à la filière Risques.
Par ailleurs, le Groupe a reçu la validation du régulateur pour
L’ensemble des modèles de risque du Groupe est construit et utiliser la méthode IAA (Internal Assessment Approach) pour le
validé sur la base d’historiques internes les plus longs calcul de l’exigence de fonds propres réglementaires sur les
possibles, respectant des contraintes de représentativité (tant conduits de Asset-Backed Commercial Paper.
au regard des portefeuilles concernés que des effets de la
2.3. EXPOSITION AU RISQUE DE CREDIT

Le tableau ci-dessous présente l’exposition maximale au risque de crédit des actifs financiers du Groupe, nets de dépréciations et
avant effet des accords de compensation non comptabilisés et des collatéraux (notamment espèces, actifs financiers ou non
financiers reçus en garantie et garanties de personnes morales) y compris les écarts de réévaluation sur les éléments couverts ou en
juste valeur au bilan.
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Actifs financiers en valeur de marché par résultat (hors titres à revenu variable) 358 021 310 198
Instruments financiers dérivés de couverture 8 162 5 561
Actifs financiers disponibles à la vente (hors titres à revenu variable) 91 820 78 668
Prêts et créances émis sur les établissements de crédit 70 268 67 655
Prêts et créances émis sur la clientèle 371 898 344 543
Opérations de location financement et assimilées 29 115 28 856
Actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance 1 882 2 122
Exposition des engagements au bilan nets de dépréciation 931 166 837 603
Engagements de financement donnés 172 542 145 557
Engagements de garantie financière donnés 62 278 62 460
Provisions pour engagements par signature (226) (200)
Exposition des engagements hors-bilan nets de dépréciation 234 594 207 817
Total de l’exposition nette de dépréciation (*) 1 165 760 1 045 420
(*) La partie non utilisée des crédits est retenue pour sa totalité.

ELEMENTS FINANCIERS
2.4. GESTION DU PORTEFEUILLE DE CREDIT Par ailleurs, le groupe Société Générale a renforcé ses
politiques de prise de garanties et collatéraux et d’actualisation
Š Utilisation des dérivés de crédit
de leur valorisation (base de collecte des sûretés, déclinaison
Le Groupe utilise des dérivés de crédit dans le cadre de la de procédures opérationnelles).
gestion du portefeuille de crédits « Corporate ». Ils permettent
Dans le but de réduire sa prise de risques, le groupe Société
essentiellement de réduire les concentrations individuelles,
Générale mène donc une gestion active de ses sûretés
sectorielles et géographiques et d’assurer une gestion active
notamment en les diversifiant : collatéraux physiques, garanties
des risques et du capital alloué. La politique de gestion des
personnelles et autres (dont CDS).
surconcentrations conduit le Groupe à détenir des positions
importantes de couvertures individuelles, à titre d’exemple, les
Š Accords de compensation globale
dix noms les plus couverts représentent 49% du montant total
des protections individuelles acquises. Afin de réduire son exposition au risque de crédit, le Groupe
conclut avec des contreparties des accords de compensation
Les montants notionnels des dérivés de crédit achetés dans le
globale (contrats ISDA ou équivalents pour les transactions sur
cadre de cette activité sont enregistrés au niveau du hors-bilan
les instruments financiers dérivés). Ces accords de
parmi les engagements de garanties reçus.
compensation globale ne donnent pas lieu, dans la plupart des
L’encours total des achats de protections via dérivés de crédit cas, à une compensation comptable des actifs et des passifs
(Credit Default Swap, CDS) est passé de 13,0 Md EUR à 7,7 financiers. Cependant, le risque de crédit afférent aux actifs
Md EUR à fin décembre 2010, essentiellement par le financiers faisant l’objet d’un accord de compensation globale
débouclement de certaines positions et également par la vente est réduit dans la mesure où en cas de défaut les montants dus
de protections CDS sur des contreparties investment grade sur seront réglés sur une base nette.
lesquelles le Groupe n’est pas concentré.
Š Assurances crédit
L’objectif poursuivit était la réduction de la volatilité du résultat
du portefeuille CPM (Credit Portfolio Management), ces dérivés Outre le recours aux Agences de crédit export (par exemple
de crédit étant valorisés au prix de marché. Coface et Exim) et aux multilatéraux, le groupe Société
Générale a développé depuis plusieurs années des relations
Sur 2010, les spreads de CDS des émissions investment grade
avec des assureurs privés afin de couvrir une partie des
européennes (indice Itraxx) se sont élargis en raison de la crise
financements de la Banque de Financement et d’Investissement
de la dette souveraine, alors qu’ils sont restés quasiment
contre les risques de non paiement.
stables dans les autres régions.
Cette activité, Assurances crédit et risques politiques, bénéficie
Les achats de protections sont dans la quasi-totalité des cas
d’un dispositif d’encadrement et de suivi des risques validé par
réalisés auprès de contreparties bancaires de rating supérieur
la Direction générale du Groupe. En effet, il repose sur des
ou égal à A-, la moyenne se situant en AA- et A+. Le Groupe
critères stricts d’éligibilité minimum pour chaque assureur, et
veille également à éviter une trop forte concentration par
une limite globale de l’activité complétée par des sous-limites
contrepartie.
par maturité ainsi que des limites individuelles afin de réduire la
Conformément à la norme IAS 39, tous les dérivés de crédit concentration par contrepartie.
quelle que soit l’intention de gestion sont évalués en juste
La mise en place d’une telle politique participe au global à une
valeur en contrepartie du compte de résultat et ne peuvent pas
saine réduction des risques.
être qualifiés comptablement de couverture d’actifs financiers.
2.5. PRISE DE GARANTIES ET COLLATERAUX

Š Garanties et Collatéraux
Les garanties ou collatéraux permettent de se prémunir
partiellement ou en totalité contre le risque d’insolvabilité du
débiteur (par exemple hypothèque ou couverture par le Crédit
Logement dans le cas d’octroi de prêts hypothécaires aux
particuliers). Les garants font l’objet d’une notation interne
actualisée au moins annuellement et les collatéraux d’une
revalorisation au moins annuelle.

ELEMENTS FINANCIERS
2.6. ANALYSE DU PORTEFEUILLE DE CREDIT

Š 2.6.1. Répartition du portefeuille de crédit au bilan
Les encours du portefeuille de crédit au bilan, hors dépréciations se répartissent comme suit au 31 décembre 2010 :
31.12.2010 31.12.2009
Prêts et
Prêts et Prêts et Prêts et créances sur
Titres à créances créances sur Titres à créances les
revenus sur la les établissements revenus sur la établissements
(Encours bruts en Md EUR) fixes (1) clientèle (2) de crédit Total fixes (1) clientèle (2) de crédit Total
Encours non dépréciés 92,01 376,16 42,14 510,31 79,29 354,60 40,82 474,72
dont encours non dépréciés avec impayés 7,11 0,01 7,12 6,87 0,01 6,88
Dépréciés 0,88 26,41 0,33 27,62 0,70 23,73 0,38 24,81
Total encours bruts 92,89 402,57 42,47 537,93 79,99 378,33 41,21 499,53
Autres (dépréciations, pensions,...) 0,82 (1,56) 27,80 27,06 0,80 (4,93) 26,44 22,31
Total net de dépréciation 93,71 401,01 70,27 564,99 80,79 373,40 67,65 521,84
(1) Les titres à revenus fixes comprennent les titres disponibles à la vente et les titres détenus jusqu’à l’échéance.
(2) Inclut les encours de location financement.
Le montant d’encours non dépréciés avec impayés représente Des analyses de portefeuille sont réalisées aussi bien
1,7% des encours bilan non dépréciés et inclut les impayés globalement qu’aux niveaux sectoriel et géographique et sont
techniques. Ce montant est stable par rapport à la proportion présentées périodiquement aux instances de direction du
observée au 31 décembre 2009 (1,7% des encours bilan non Groupe.
dépréciés).
Au 31 décembre 2010, les encours de crédit (bilan et hors-
bilan, hors immobilisations, titres de participations et comptes
Š 2.6.2. Information relative à la concentration des risques (1)
de régularisation) accordés par le Groupe à l’ensemble de ses
Le groupe Société Générale assure une gestion active de ses clients représentent une exposition en cas de défaut de
concentrations, que ce soit au niveau individuel ou au niveau 709 Md EUR (dont 527 Md EUR d’encours au bilan).
du portefeuille (concentrations géographique ou sectorielle).
Les engagements du Groupe sur ses dix premières
La concentration individuelle est un paramètre géré au moment contreparties Corporate représentent 5% de ce portefeuille.
de l’octroi. Les contreparties représentant les expositions les
plus importantes de la banque sont revues régulièrement par la
Direction générale.
(1) La mesure adoptée pour les encours de crédit dans cette partie est l’EAD (bilan et hors-bilan) hors titres de participation, immobilisations, comptes de régularisation et
encours douteux.

ELEMENTS FINANCIERS
VENTILATION SECTORIELLE DES ENCOURS CORPORATE DU GROUPE AU VENTILATION GEOGRAPHIQUE DES ENCOURS RISQUE DE CREDIT DU
31 DECEMBRE 2010 (PORTEFEUILLE BALOIS ENTREPRISES, SOIT 300 GROUPE AU 31 DECEMBRE 2010 (TOUTES CLIENTELES CONFONDUES)
Md EUR d’EAD (Exposure At Default)) (*)
1,6% 0,1% ENGAGEMENTS BILAN (soit 527 Md EUR d’EAD) :

Hôtellerie, restaurations, loisirs Serv. Personnels, domestiques
2,9% 0,8%
Télécommunications Santé, action sociale
4%
0,3% ASIE PACIFIQUE
1,5% 3%
Média Education, act. associatives
7,1% 6%
Serv. aux entreprises 19,3% AFRIQUE PMO
28%
8,1% Act. financières
EUROPE DE L'OUEST 10%
Act. immobilières AMERIQUE DU NORD
0,1%
Admin. Pub.
7,3% 5,0%
Transports, Agriculture, ind.
postes, logistique agro-alimentaire
4%
2,7%
EUROPE
4,6% Biens de consommation
CENTRALE et 45%
Com. de détails, 1,8% ORIENTALE FRANCE
réparation Ind. automobile
7,9% 1,1%
Com. de gros Constr. Navale. ENGAGEMENTS BILAN ET HORS-BILAN (soit 709 Md EUR
Aéronaut. ferroviaire
d’EAD) :
3,5%
Ind. des biens
d'équipements
4,2% 4,5% 4%
Construction Métallurgie, minéraux ASIE PACIFIQUE
3%
0,7% AMERIQUE LATINE et CARAIBES
Ind. du bois, du papier 5%
2,1% AFRIQUE PMO
6,8%
Chimie, caoutchouc, plastique 30%
Serv. collectifs
5,9% EUROPE DE 13%
L'OUEST AMERIQUE DU NORD
Pétrole, gaz
(*) EAD bilan et hors-bilan, hors immobilisations, comptes de régularisation et titres de participation.
Le portefeuille Corporate (Grandes Entreprises, PME et

Financements spécialisés) présente une diversification
4%
sectorielle satisfaisante.
EUROPE CENTRALE 41%
Au 31 décembre 2010, le portefeuille Corporate s’élève à et ORIENTALE
FRANCE
300 Md EUR (encours bilan et hors-bilan mesurés en EAD). Le
secteur Activités financières est le seul à représenter plus de Au 31 décembre 2010, 85% des encours du Groupe (bilan et
10% du portefeuille. hors-bilan) sont concentrés sur les grands pays industrialisés.
Près de la moitié des concours est portée par une clientèle
française (24% sur le portefeuille non retail et 18% sur les
particuliers).

ELEMENTS FINANCIERS
Š 2.6.3. Répartition des encours non dépréciés avec impayés

Au 31 décembre 2010, les encours non dépréciés avec impayés représentent 1,7% du portefeuille bilan non déprécié, contre 1,7%
au 31 décembre 2009. Ils se répartissent comme suit :
31.12.2010 31.12.2009
Prêts et Prêts et Prêts et Prêts et

créances créances sur % des créances créances sur % des
sur la Etablissements encours sur la Etablissements encours
(En Md EUR) clientèle de crédit bruts clientèle de crédit bruts
Impayés de moins de 90 jours 6,56 0,01 92,3% 6,36 0,01 92,6%
dont impayés de moins de 29 jours 3,84 - 54% 3,91 - 57,0%
Impayés entre 90 et 179 jours 0,31 - 4,4% 0,38 - 5,5%
Impayés de plus de 180 jours 0,23 - 3,2% 0,13 - 1,9%
TOTAL 7,10 0,01 6,87 0,01
Les montants présentés dans le tableau ci-dessus incluent les Cette augmentation s’explique principalement par la
impayés techniques qui impactent principalement la catégorie renégociation de certains dossiers Corporate de montant
d’impayés de moins de 29 jours. Les impayés techniques significatif (cinq dossiers représentent près de 80% du montant
correspondent aux impayés qui résultent d’un décalage entre la de crédits renégociés de l’exercice 2010).
date de valeur et la date de comptabilisation au compte du client.
Le montant des encours non dépréciés avec impayés déclaré Š 2.6.5. Garanties et collatéraux sur les encours dépréciés et
correspond à la totalité des créances (capital restant dû, sur les encours non dépréciés présentant des impayés
intérêts et part impayée) ayant enregistré au moins un impayé,
Les sûretés relatives aux encours non dépréciés avec impayés
aussi faible soit-il (l’encours d’une créance présentant 1 euro
et aux encours dépréciés se présentent comme suit :
d’impayé sera donc déclaré ci-dessus). Il convient de rappeler
que les encours sont suivis dès le premier impayé. Ils peuvent 31.12.2010 31.12.2009
être placés sous surveillance dès cet instant.
Clientèle Clientèle
Après 90 jours d’impayés la contrepartie est considérée en (En M EUR) de détail Autres de détail Autres
défaut (à l’exception de certaines catégories d’encours,
Sûretés relatives aux encours non
notamment ceux relatifs aux collectivités territoriales). dépréciés avec impayés 1 533 856 1 249 557
Š 2.6.4. Encours renégociés Sûretés relatives aux encours dépréciés 2 119 1 946 1 740 1 688
Les encours dits « renégociés » au sein du groupe Société Les montants de sûretés présentés dans le tableau ci-dessus
Générale concernent tous types de clientèle (clientèle de détail correspondent aux montants de sûretés (garanties et
et personnes morales). Ils correspondent à des financements collatéraux) éligibles au sens du dispositif Bâle 2 plafonnés aux
restructurés (en principal et/ou intérêts et/ou échéances) du fait montants restant dûs. Certaines sûretés, du type cautions des
de la probable incapacité de la contrepartie à honorer ses dirigeants, nantissement de titres non côtés, notamment, ne
engagements en l’absence d’une telle restructuration. sont donc pas comprises dans ces montants.
Sont exclus de ces encours les renégociations commerciales Il appartient à la filière Risques de valider les procédures
aboutissant à des aménagements de conditions de taux et/ou opérationnelles mises en place par les pôles d’activités pour la
de durée de remboursement librement consentis par le Groupe valorisation périodique des sûretés (garanties et collatéraux),
pour préserver la qualité de sa relation avec un client. qu’il s’agisse de valorisations automatiques ou « à dire
Les pratiques bancaires du groupe Société Générale d’expert » et que ce soit lors de la décision de crédit portant sur
conduisent à maintenir en encours dépréciés la plupart des un nouveau concours ou à l’occasion du renouvellement annuel
clients dont les créances ont été renégociées, tant que la du dossier de crédit.
banque a une incertitude sur leur capacité à honorer leurs
futurs engagements (définition du défaut bâlois). Le montant
des encours de crédit renégociés au cours de l’exercice 2010
s’élève à 1,4 Md EUR (0,2 Md EUR pour l’exercice 2009).

ELEMENTS FINANCIERS
2.7. DEPRECIATIONS Au 31 décembre 2009, les encours individuellement dépréciés

se répartissaient comme suit : 37% en France, 20% en Europe
Š 2.7.1. Dépréciations spécifiques sur risque de crédit
centrale et orientale, 17% en Europe de l’ouest, 17% en
Les décisions de dépréciation spécifique sur des contreparties Amérique du nord, 6% en Afrique, Proche et Moyen-Orient, 2%
sont prises lorsqu’il y a constatation d’une preuve objective d’un en Asie Pacifique et 1% en Amérique latine et Caraïbes.
événement de défaut. Le montant de la dépréciation est
Au 31 décembre 2010, ces créances sont couvertes par un
fonction de l’évaluation des possibilités de récupération de
stock de provisions spécifiques qui s’élève à 14,2 Md EUR dont
fonds. Les flux prévisionnels sont déterminés en prenant en
1,7 Md EUR sur les actifs gérés en extinction.
considération la situation financière de la contrepartie, ses
perspectives économiques, les garanties appelées ou
Š 2.7.2. Dépréciations sur groupes d’actifs homogènes
susceptibles de l’être.
Les dépréciations sur groupe d’actifs homogènes sont des
Une contrepartie est considérée comme dépréciée dès lors
dépréciations collectives constituées :
qu’un seul des éléments ci-dessous est constaté :
䡲 une dégradation significative de la situation financière de la 䡲 sur la base d’ensembles homogènes en termes de sensibilité
à l’évolution du risque (listes de contreparties fragilisées
contrepartie entraîne une forte probabilité qu’elle ne puisse
identifiées comme sensibles) ;
pas honorer en totalité ses engagements et donc un risque
de perte pour la banque ; et/ou 䡲 sur la base de segments de portefeuille dépréciés suite à la
constatation d’une dégradation du risque (pays ou secteur).
䡲 un ou plusieurs impayés depuis au moins 90 jours ont été
constatés ; et/ou Ces dépréciations sont calculées à partir notamment de pertes
observées historiquement, ajustées au contexte et d’analyses
䡲 une procédure de recouvrement est entamée (à l’exception
régulières du portefeuille global par secteur d’activité, pays ou
de certaines catégories d’encours, telles que les
type de contrepartie. Elles sont revues trimestriellement par la
engagements sur collectivités locales) ; et/ou
Direction des risques.
䡲 une procédure de type dépôt de bilan, règlement judiciaire,
Le montant des dépréciations sur groupe d’actifs homogènes
liquidation judiciaire est en cours.
pour l’ensemble du Groupe s’élève à 1,2 Md EUR au
Pour les « Souverains », le défaut est constaté lorsque le 31 décembre 2010 ; il s’élevait à 1,2 Md EUR au 31 décembre
service de la dette n’est plus assuré ou lorsqu’une offre 2009.
d’échange est proposée avec perte de valeur pour les
créanciers.
Au 31 décembre 2010, les encours individuellement dépréciés
sur prêts et créances s’élevaient à 26,7 Md EUR (contre 24,2 Md
EUR au 31 décembre 2009), dont 3,6 Md EUR d’encours relatifs
aux actifs gérés en extinction au sein de la Banque de
Financement et d’Investissement. Ils se répartissent comme suit :
16% 1%
Amérique du nord Asie Pacifique
1%
Amérique latine et
Caraïbes
34%
25% France
Europe centrale et
orientale
6%
17% Afrique PMO
Europe de l'ouest

ELEMENTS FINANCIERS
Š 2.7.3. Stock de dépréciations

La variation du stock de dépréciations s’analyse comme suit :
Stock Dotations Reprises Change et variations Stock

(En M EUR) au 31.12.2009 nettes utilisées de périmètre au 31.12.2010
Dépréciations spécifiques établissements de crédit + clientèle + crédit-bail 11 648 3 646 (1 547) 453 14 200
Groupes d’actifs homogènes 1 181 30 - 33 1 244
Actifs disponibles à la vente et titres détenus jusqu’à échéance, titres à revenus fixes 433 220 - 8 661
Autres 206 47 (42) (17) 194
Total 13 468 3 943 (1 589) 477 16 299
䡵 3. Risques de marché Outre ces fonctions relatives aux risques de marché stricto
sensu, le Département surveille et contrôle également le
Les risques de marché désignent le risque de perte résultant nominal brut des positions. Ce dispositif, fondé sur des niveaux
d’une évolution défavorable des paramètres de marché. Ils d’alertes s’appliquant à l’ensemble des instruments et à tous les
concernent l’ensemble des opérations du trading book, et desks, participe à la détection d’opérations éventuelles de
également certains portefeuilles classés en banking book. rogue trading.
3.1. ORGANISATION DE LA GESTION DES RISQUES DE Le contrôle de premier niveau est attribué, dans chaque entité
MARCHE supportant des risques de marché, à des agents nommément
désignés et indépendants du front office, dont l’activité couvre
Si la responsabilité première de la maîtrise des risques incombe notamment :
naturellement aux responsables des activités des salles de
marchés (front office), le dispositif de supervision repose sur 䡲 le suivi permanent des positions et des résultats, en dialogue
une structure indépendante, le Département des risques sur avec le front office et les services comptables ;
opérations de marché de la Direction des risques.
䡲 la vérification des paramètres de marché utilisés pour le
Ce Département est en charge : calcul des risques et des résultats ;
䡲 du suivi permanent et quotidien, indépendamment des salles 䡲 le calcul quotidien des risques de marché selon une
de marchés, des positions et des risques issus de toutes les procédure formalisée et sécurisée ;
activités de marché du Groupe, et de la comparaison de ces
䡲 le suivi quotidien du respect des limites notifiées à chaque
positions et risques avec les limites établies ; activité et la vérification permanente de l’existence d’un
䡲 de la définition des méthodes de mesure du risque et des dispositif d’encadrement de l’activité par des limites
procédures de contrôle, de la validation des modèles de adaptées.
valorisation utilisés pour le calcul des risques et des Un reporting quotidien de l’utilisation des limites en VaR (Valeur
résultats, de la définition des provisions pour risque de en Risque), stress tests (scenarii extrêmes) et sensibilité
marché (réserves et ajustements de résultat) ; générale aux taux d’intérêt par rapport aux limites établies au
䡲 de la définition des fonctionnalités des bases de données et niveau du Groupe est adressé à la Direction générale et au
des systèmes utilisés pour mesurer les risques de marché ; management des lignes-métiers, de même qu’un rapport
mensuel récapitulant les faits marquants en matière de risque
䡲 de l’instruction de l’ensemble des demandes de limites de marché et spécifiant l’utilisation des limites relevant de la
formulées par les différentes activités, dans le cadre des Direction générale et du Conseil d’administration.
autorisations globales accordées par la Direction générale et
le Conseil d’administration et du suivi de leurs utilisations ; 3.2. METHODES D’EVALUATION ET D’ENCADREMENT DES
䡲 de la centralisation, la consolidation et du reporting des RISQUES DE MARCHE
risques de marché du Groupe ; L’évaluation des risques de marché dans le Groupe repose sur
䡲 de la proposition au Comité des risques du Groupe des la combinaison de trois types d’indicateurs de mesure, donnant
limites de marché pour les interventions de chaque activité lieu à un encadrement par des limites :
du Groupe.

ELEMENTS FINANCIERS
䡲 la Valeur en Risque (VaR) à 99% conforme au modèle interne 䡲 des mesures complémentaires (en sensibilité, en nominal,
réglementaire, indicateur synthétique permettant le suivi au d’emprise ou de durée de détention…) qui permettent
jour le jour des risques de marché pris par le Groupe, en d’assurer une cohérence entre les limites globales en risque
particulier dans ses activités de trading ; et les seuils opérationnels utilisés au front office. Ces
mesures permettent aussi d’encadrer des risques qui ne
䡲 des mesures en stress test, fondées sur des indicateurs de seraient qu’imparfaitement capturés par les mesures en VaR
type risque décennal. Les mesures de stress test permettent
et en stress test.
de limiter l’exposition du Groupe aux risques systémiques et
aux cas de chocs de marché exceptionnels ;
VENTILATION PAR FACTEUR DE RISQUE DE LA VALEUR EN RISQUE TRADING (VAR)
Moyennes trimestrielles de la VaR de Trading, 1 jour, 99% (En M EUR)
56,4
50,3
44,7
41,7
31,0 30,4
56,7 27,4 27,5
55,1 Crédit
38,9 34,6 15,6 Taux
27,1 20,7 15,9
25,7 Actions
16,7 19,3
21,6 18,3 Change
27,0 21,6 16,5
35,4 Matières premières
29,0 30,7
22,5 24,7 25,0 Effet de compensation
19,9 22,2
13,9 13,0 13,4 VaR de trading
9,0 8,0 14,2 7,9 12,0
(33,5) (41,5)
(51,3) (51,3)
(64,6) (62,8) (64,8)
(80.7)
T1 09 T2 09 T3 09 T4 09 T1 10 T2 10 T3 10 T4 10
Š 3.2.1. VaR Moyenne Au 4e trimestre 2010 lors des tensions sur les périphériques
européens, la prise de nouvelles positions défensives a permis
La VaR moyenne sur l’année 2010 s’établit à 35 M EUR contre
de maintenir la VaR à un niveau faible malgré l’introduction du
une moyenne annuelle de 42 M EUR en 2009.
facteur de risque dividendes implicites.
Cette légère baisse en moyenne recouvre une évolution aux
Š 3.2.2. Méthode de calcul de la VaR
tendances différentes : une stabilité sur les deux premiers
trimestres de l’exercice suivie d’une hausse sur les deux Développé à compter de fin 1996, le Modèle Interne de VaR est
derniers trimestres. agréé par le régulateur aux fins de calcul du Capital
Réglementaire.
La hausse observée au 3e trimestre 2010 résulte d’une baisse
significative de la compensation des différentes catégories de La méthode retenue est celle de la « simulation historique », qui
risques, les positions prises ayant été, compte tenu de la présente la caractéristique de prendre implicitement en compte
normalisation des marchés, globalement moins défensives et les corrélations entre les différents marchés, et qui repose sur
donc plus sensibles aux scenarii de mai 2010. les principes suivants :

ELEMENTS FINANCIERS
䡲 constitution d’un historique de facteurs de risques Š 3.2.3. La mesure du risque en stress tests
représentatifs du risque des positions de Société Générale
Parallèlement au modèle interne de VaR, Société Générale
(taux d’intérêt, cours des actions, de change et de matières
calcule une mesure de ses risques en stress test pour prendre
premières, volatilités, spreads de crédits, etc.) ;
en compte des perturbations de marché exceptionnelles.
䡲 détermination de 260 scenarii correspondant aux variations Un stress test estime la perte résultant d’une évolution extrême
sur un jour observées sur un historique d’un an glissant de
des paramètres de marché sur une durée correspondant au
ces paramètres ;
temps permettant de déboucler ou de couvrir les positions
䡲 déformation des paramètres du jour selon ces 260 scenarii ; concernées (5 à 20 jours sur la plupart des positions de trading).
䡲 revalorisation des positions du jour sur la base de ces Cette mesure en stress test s’appuie sur 19 scenarii historiques,
260 conditions de marché déformées. ainsi que sur 8 scenarii théoriques parmi lesquels figure le
« scenario théorique Société Générale de crise financière » (dit
La Valeur en Risque à 99% est le plus grand risque obtenu
aussi « Généralisé »), décliné à partir des événements observés
après élimination de 1% des occurrences les plus
courant 2008. Elle constitue, avec la mesure en VaR, l’un des
défavorables sur un an d’historique : dans le cadre décrit
axes majeurs du dispositif de contrôle des risques. Elle est bâtie
ci-dessus, elle correspond à la moyenne entre les deuxième et
selon les principes suivants :
troisième plus grands risques évalués.
䡲 les risques sont calculés quotidiennement pour chaque activité
La VaR repose sur un modèle et des hypothèses
de marché de la banque, tous produits confondus, sur chacun
conventionnelles dont les principales limites sont les suivantes :
des 19 scenarii historiques et des 8 scenarii théoriques ;
䡲 l’utilisation de chocs « 1-jour » suppose que toutes les
䡲 une limite en stress test est établie pour l’activité globale
positions peuvent être liquidées ou couvertes en un jour, ce
Société Générale, puis est déclinée sur les différentes lignes-
qui n’est pas toujours le cas pour certains produits et dans
métiers du Groupe. Elle encadre le résultat le plus
certaines situations de crise ;
défavorable issu des 27 scenarii historiques et théoriques ;
䡲 l’utilisation d’un intervalle de confiance à 99% ne tient pas 䡲 les différents scenarii de stress test font l’objet de révisions
compte des pertes pouvant survenir au-delà de cet
régulières et de compléments en liaison avec les équipes
intervalle ; la VaR est donc un indicateur de risque de perte
d’économistes du Groupe et les différents spécialistes, sous
sous des conditions normales de marché et ne prend pas en
l’égide de la Direction des risques.
compte les mouvements d’ampleur exceptionnelle ;
䡲 la VaR est calculée à la clôture du marché, les mouvements Dans le cadre des révisions régulières, un nouveau scenario
de marché intra-day ne sont pas pris en compte ; théorique « crise des GIIPE (Grèce, Italie, Irlande, Portugal,
Espagne) » a été mis en œuvre à compter du 25 octobre 2010 :
䡲 le montant de VaR calculé repose sur certaines
sur les facteurs de risque les plus impactés par la crise de la
approximations comme l’utilisation d’indices de référence à
dette souveraine européenne d’avril/mai 2010 (spreads de
la place de facteurs de risque plus détaillés, et la non
crédit souverains, cours et volatilités des actions…), ce
intégration de certains facteurs de risque notamment liée à la
scenario reprend les chocs observés ; sur les autres facteurs
difficulté d’obtenir un historique quotidien.
de risque (spreads de crédit corporate, dividendes…), il
Le Groupe contrôle les limites du modèle de VaR en : reprend les niveaux du scenario « Généralisé ».
䡲 évaluant systématiquement la pertinence du modèle à travers Š 3.2.4. Les stress tests historiques
un back-testing (contrôle de cohérence a posteriori) qui
permet de vérifier si le nombre de jours pour lesquels le La méthode consiste à étudier depuis 1995 (période depuis
résultat négatif dépasse la VaR est conforme à l’intervalle de laquelle les marchés financiers se sont globalisés et font l’objet
confiance de 99% ; d’encadrements réglementaires élargis), les grandes crises
économiques ayant affecté les marchés financiers : l’analyse
䡲 complétant le système de VaR par des mesures en stress des évolutions de prix des actifs financiers (actions, taux
tests ainsi que des mesures complémentaires.
d’intérêt, taux de change, spreads de crédit…) durant chacune
Aujourd’hui, l’essentiel des activités de marché de la Banque de ces crises permet de déterminer des scenarii de variation de
de Financement et d’Investissement est couvert par un calcul ces principaux facteurs de risque qui, appliqués aux positions
en VaR, (y compris pour les produits les plus complexes), ainsi de marché de la banque, pourraient entraîner des pertes
que certaines activités de la Banque de détail et de la Banque significatives. Société Générale a ainsi retenu 19 scenarii
Privée à l’étranger. historiques.

ELEMENTS FINANCIERS
Š 3.2.5. Les stress tests théoriques 䡲 Le Comité financier du Groupe, organe de la Direction
générale :
Les scenarii théoriques sont définis avec les économistes du
Groupe et visent à identifier des séquences d’événements Š valide le dispositif de suivi, de gestion et d’encadrement des
pouvant survenir et de nature à conduire à des crises majeures risques structurels,
sur les marchés (par exemple une attaque terroriste majeure,
Š revoit les évolutions des risques structurels du Groupe au
une déstabilisation de la situation politique de grands pays
travers des reportings consolidés par la Direction financière.
pétroliers…). Leur sélection est le résultat d’une démarche
visant à retenir des chocs tout à la fois extrêmes mais restant 䡲 Le Département de la gestion du bilan, au sein de la
plausibles et ayant des répercussions globales sur l’ensemble Direction financière du Groupe est en charge :
des marchés. Société Générale a ainsi retenu 8 scenarii
Š du recensement des risques structurels (risques de taux, de
théoriques.
change, de liquidité) du Groupe,
Š de la définition des méthodes, des procédures d’analyse, de

mesure et de suivi des risques,
䡵 4. Les risques structurels de taux et de
change Š de la validation des modèles et méthodes utilisés par les
entités,
L’exposition structurelle aux risques de taux d’intérêt et de Š de la proposition des limites de risque,
change comprend toutes les expositions résultant des
Š de la consolidation et du reporting des risques structurels.
opérations commerciales et de leur couverture ainsi que des
transactions réalisées pour compte propre de l’ensemble des 䡲 Les entités sont responsables de la maîtrise des risques
entités consolidées. structurels.
Les risques de taux d’intérêt et de change liés aux activités de A ce titre, elles appliquent les normes définies au niveau du
trading n’entrent pas dans le périmètre de mesure des risques Groupe, développent les modèles, mesurent les risques et
structurels. Ils relèvent des risques de marché. Les expositions mettent en place les couvertures.
structurelles et de marché constituent l’exposition totale du
Groupe aux risques de taux d’intérêt et de change. Un responsable risques structurels rattaché à la Direction
financière dans chaque entité est chargé du suivi de ces
Le principe général est de concentrer les risques de taux et de risques (contrôle de niveau 1). Le reporting qu’il effectue
change au sein des activités de marché, où ils sont suivis et auprès du Département de la gestion du bilan du Groupe est
contrôlés suivant les modalités exposées au chapitre ci-dessus, réalisé via un système communautaire.
et de réduire autant que possible les risques structurels de taux
Les entités de Banque de détail en France ou à l’étranger ont
et de change au sein des entités consolidées.
en général un comité ALM (Asset-Liability Management) ad-hoc
Les opérations commerciales doivent être adossées en taux et responsable de valider les modélisations utilisées, de gérer
en change dans la mesure du possible. Cet adossement peut leurs expositions aux risques de taux et de change et de mettre
être réalisé soit en micro-couverture (adossement unitaire de en place les programmes de couvertures en conformité avec
chaque opération commerciale), soit en macro-couverture les principes édictés par le Groupe et les limites validées par le
(adossement de manière globale de portefeuilles d’opérations Comité financier.
commerciales similaires au sein d’une centrale financière). Les
opérations de gestion propre doivent aussi être couvertes en 4.2. RISQUE STRUCTUREL DE TAUX
taux et en change dans la mesure du possible à l’exception des
Le risque structurel de taux est mesuré sur le périmètre des
positions en devises maintenues pour insensibiliser le ratio Tier
activités structurelles, à savoir les opérations commerciales et
1 aux variations des taux de change.
leurs couvertures ainsi que les opérations de gestion propre.
4.1. ORGANISATION DE LA GESTION DES RISQUES Le risque structurel de taux provient principalement des
STRUCTURELS DE TAUX ET DE CHANGE positions résiduelles (excédents ou déficits) d’encours à taux
fixe sur les échéances futures.
Les principes et les normes de gestion de ces risques sont
définis au niveau du Groupe. Les entités sont responsables en Š 4.2.1. Objectif du Groupe
premier lieu de la gestion de ces risques. Au sein de la
Direction financière du Groupe, le Département de la gestion L’objectif du pilotage du risque structurel de taux est de
du bilan exerce un contrôle de niveau 2 sur la gestion des s’assurer qu’il est géré en réduisant autant que possible le
risques structurels réalisée par les entités. degré d’exposition de chaque entité du Groupe.

ELEMENTS FINANCIERS
A cet effet, la gestion du risque structurel de taux est encadrée sensibilité de la valeur économique des réseaux en France
par des limites de sensibilité pour chaque entité et pour le (Société Générale et Crédit du Nord), issue de leurs actifs et
Groupe, validées par le Comité financier. La sensibilité ainsi passifs libellés en euros ressort à -248 M EUR ;
encadrée est définie comme la variation, pour une hausse
䡲 les opérations commerciales avec les grandes entreprises
parallèle des taux de 1%, de la valeur actuelle nette financière
sont adossées (en général de manière unitaire) et ne
des positions résiduelles à taux fixe (excédents ou déficits)
génèrent donc pas de risque de taux ;
futures (sur plus de 20 ans) issues de l’ensemble de ses actifs
et passifs (la sensibilité encadrée ne correspond donc pas à la 䡲 les opérations commerciales avec les clients des filiales de
sensibilité de la marge d’intérêt annuelle). La limite fixée au services financiers sont adossées en général en macro-
niveau du Groupe est de 1 Md EUR, elle représente un montant couverture et ne génèrent qu’un risque de taux très faible ;
égal à 2,5% des fonds propres prudentiels. 䡲 les opérations commerciales réalisées à partir de nos filiales
et succursales situées dans des pays à devises faibles
Š 4.2.2. Mesure et suivi du risque structurel de taux peuvent générer des positions structurelles de taux qui
Les analyses du risque structurel de taux reposent sur restent réduites à l’échelle du Groupe. En raison du faible
l’évaluation des positions à taux fixe sur les échéances à venir. développement des marchés financiers dans certains pays,
Ces positions proviennent des opérations rémunérées ou ces entités peuvent avoir des difficultés à couvrir leurs
facturées à taux fixe et de leur échéancement. positions de taux de manière optimale ;
Les actifs et les passifs sont analysés indépendamment, sans 䡲 les opérations de gestion propre sont généralement bien
adossées. Les positions résiduelles, qui sont aussi réduites,
affectation a priori des ressources aux emplois. Les
résultent de la part des fonds propres qui n’aurait pas été
échéancements des encours sont déterminés en tenant compte
intégralement replacée sur la durée souhaitée.
des caractéristiques contractuelles des opérations et des
résultats de la modélisation des comportements historiques de La sensibilité aux variations de taux des principales entités du
la clientèle (notamment pour l’épargne à régime spécial et les Groupe représente globalement un montant de -153 M EUR
remboursements anticipés de crédits), complétés d’hypothèses (pour une hausse des taux instantanée et parallèle de 1%) au
à caractère partiellement conventionnel sur certains agrégats 31 décembre 2010. Ces entités représentent 83% des encours
(fonds propres et dépôts à vue principalement). de crédits clientèle du Groupe.
La détermination des positions à taux fixe (excédents ou (En M EUR)
déficits) permet de calculer la sensibilité (telle que définie
Inférieure à un an entre 1 et 5 ans au-delà de 5 ans Sensibilité totale
ci-dessus) de la position aux variations de taux d’intérêt. Cette
sensibilité est définie comme la variation de la valeur actuelle 13 (46) (120) (153)
nette des positions à taux fixe pour une hausse instantanée et
parallèle de la courbe des taux de 1%. 4.3. RISQUE STRUCTUREL DE CHANGE
Par ailleurs, le Groupe mesure la sensibilité de sa position à Le risque structurel de change trouve pour l’essentiel son
taux fixe dans des scenarii de déformations de la courbe des origine dans :
taux (pentification et aplatissement). La mesure de la sensibilité
de la marge d’intermédiation dans différentes configurations de
䡲 les dotations et titres de participation en monnaie étrangère
financés par achat de devises ;
la courbe des taux est aussi utilisée par le Groupe pour
quantifier le risque de taux sur un périmètre d’entités 䡲 les réserves dans les implantations étrangères ;
significatives.
䡲 le réemploi, pour des raisons réglementaires locales, des
En 2010, la sensibilité globale du Groupe est demeurée à un fonds propres de certaines implantations étrangères dans
niveau inférieur à 2,5% des fonds propres prudentiels et est une devise différente de celle des apports.
restée très largement sous sa limite fixée à 1 Md EUR.
Š 4.3.1. Objectif du Groupe
L’analyse du risque structurel de taux au niveau des métiers fait
La politique du Groupe consiste à insensibiliser son ratio de
ressortir les points suivants :
solvabilité aux variations des taux de change des devises dans
䡲 les encours de dépôts de la Banque de détail en France, lesquelles il possède des positions de bilan significatives (dollar
considérés comme étant largement à taux fixe, excèdent, américain, couronne tchèque, livre sterling, yen japonais…). A
au-delà de 3 ans, les emplois à taux fixe. Grâce à des cet effet, Société Générale peut décider d’acheter des devises
opérations de macro-couverture réalisées principalement pour financer ses investissements à très long terme en devises
sous la forme de swaps de taux d’intérêt, la sensibilité des afin de créer des positions de change structurelles dont les
réseaux a été, dans le cadre des hypothèses retenues, revalorisations seront comptabilisées au travers des écarts de
maintenue à un niveau faible. A fin décembre 2010, la conversion.

ELEMENTS FINANCIERS
Pour les autres devises, la politique du Groupe vise à réduire L’objectif de cette relation de couverture est de se prémunir
autant que possible les positions de change structurelles. contre une variation défavorable de la juste valeur d’un élément
qui, en principe, n’affecte pas le compte de résultat mais qui
Š 4.3.2. Mesure et suivi du risque structurel de change pourrait l’affecter en cas de sortie de l’élément du bilan.
Les positions de change structurelles sont analysées à partir L’efficacité prospective est évaluée par une analyse de
des actifs et passifs en devises issus des opérations sensibilité à partir de scenarii probables d’évolution des
commerciales et des opérations de gestion propre. paramètres de marché ou par une analyse de régression issue
d’une relation statistique (corrélation) entre certaines des
Le Département de la gestion du bilan du Groupe suit les
composantes de l’élément couvert et de l’instrument de
positions de change structurelles dans les différentes devises
couverture.
et pilote la gestion de l’insensibilisation du ratio de solvabilité
aux variations de taux de change. L’efficacité rétrospective est appréciée en comparant les
variations de juste valeur de l’instrument de couverture avec les
En 2010, la gestion des positions de change structurelles dans
variations de juste valeur de l’élément couvert.
les devises fortes a permis d’insensibiliser le ratio de solvabilité
aux variations de taux de change de ces devises (la sensibilité
Š Couverture de flux de trésorerie
du ratio de solvabilité est encadrée par une limite de variation
de 5 points de base en cas de variation de 10% d’une des Les couvertures de flux de trésorerie sur taux d’intérêt
principales devises). permettent de couvrir le risque que les flux de trésorerie futurs
d’un instrument financier à taux variable fluctuent en raison des
4.4. LA COUVERTURE DES RISQUES DE TAUX ET DE variations des taux d’intérêt du marché.
CHANGE
L’objectif de cette relation de couverture est de se prémunir
Afin de couvrir certains risques de marché de la Banque de contre une variation défavorable des flux de trésorerie futurs
Financement et d’Investissement, le Groupe a mis en place des d’un élément susceptible d’affecter le compte de résultat.
couvertures qui sont qualifiées comptablement de couverture
La Banque de Financement et d’Investissement est exposée à
de juste valeur ou de couverture de flux de trésorerie selon les
la variation dans le futur des flux de trésorerie sur ses besoins
risques ou les instruments financiers à couvrir.
de refinancement à court et à moyen terme. Le besoin de
Afin de qualifier comptablement ces opérations d’opérations de refinancement hautement probable est déterminé en fonction
couverture, le Groupe documente de façon détaillée, dès sa de données historiques établies par activité et représentatives
mise en place, la relation de couverture en précisant le risque des encours du bilan. Ces données peuvent être revues à la
couvert, la stratégie de gestion du risque et la façon dont hausse ou à la baisse en fonction de l’évolution des modes de
l’efficacité sera démontrée. Cette efficacité est vérifiée lorsque gestion.
les variations de la juste valeur ou des flux de trésorerie de
L’efficacité de la couverture est mesurée par la méthode du
l’élément couvert sont presque totalement compensées par les
dérivé hypothétique qui consiste à créer un dérivé hypothétique
variations de la juste valeur ou des flux de trésorerie de l’élément
répliquant exactement les caractéristiques de l’élément couvert
de couverture, le rapport attendu entre les deux variations étant
(en termes de notionnel, de date de refixation des taux, de
compris dans la fourchette 80%-125%. L’efficacité est mesurée
taux…), de sens inverse à l’élément couvert, et dont la juste
trimestriellement de façon prospective (efficacité escomptée sur
valeur est nulle à la mise en place de la relation de couverture,
les périodes futures) et rétrospective (efficacité constatée sur les
puis à comparer les variations de juste valeur attendues du
périodes passées). Si l’efficacité sort de la fourchette précitée, la
dérivé hypothétique avec celles de l’instrument de couverture
comptabilité de couverture est arrêtée.
(analyse de sensibilité) ou à effectuer une analyse de
régression pour l’efficacité prospective de la couverture. En
Š Couverture de juste valeur
outre, seule la « sur-couverture » donne lieu à la constatation
Dans le cadre de ses activités et afin de couvrir les actifs et d’une inefficacité.
passifs financiers à taux fixe contre les variations de taux
Le tableau suivant présente le montant, ventilé par date
d’intérêt à long terme, essentiellement les prêts/emprunts, les
prévisionnelle de tombée, des flux de trésorerie faisant l’objet
émissions de titres et les titres à taux fixe, le Groupe met en
d’une couverture de flux de trésorerie et le montant des
place des relations de couverture qualifiées comptablement de
transactions hautement probables couvertes.
couverture de juste valeur en utilisant principalement des
swaps de taux d’intérêt.

ELEMENTS FINANCIERS
Durée restant à courir au 31 décembre 2010 (En M EUR) Moins de 3 mois De 3 mois à 1 an De 1 an à 5 ans Plus de 5 ans Total
Flux de trésorerie variables couverts 1 958 401 1 409 621 4 389
Transactions hautement probables 29 45 61 76 211
Autres (changes...) - 66 294 - 360
Total 1 987 512 1 764 697 4 960
Durée restant à courir au 31 décembre 2009 (En M EUR) Moins de 3 mois De 3 mois à 1 an De 1 an à 5 ans Plus de 5 ans Total
Flux de trésorerie variables couverts 110 252 576 22 960
Transactions hautement probables 3 38 91 145 277
Autres (changes...) - - 136 - 136
Total 113 290 803 167 1 373
Š Couverture d’un investissement net dans une entreprise du bilan du Groupe est responsable du pilotage de la liquidité
étrangère du Groupe en liaison avec la Trésorerie de la Banque de
L’objectif de la couverture d’un investissement net dans une
entreprise étrangère est de se prémunir contre le risque de 䡲 Le Conseil d’administration notamment à travers le Comité
change. d’audit, de contrôle interne et des risques est régulièrement
informé des problématiques relatives à la gestion du risque
L’élément couvert est un investissement réalisé dans un pays
de liquidité.
dont la monnaie est différente de la monnaie fonctionnelle du
Groupe. Il s’agit donc de couvrir la situation nette d’une filiale 䡲 Le Comité financier du Groupe, présidé par la Direction
étrangère contre un risque de change par rapport à la devise générale et réunissant les membres du Comité exécutif et la
fonctionnelle de l’entité. Direction financière :
Š valide les principes d’organisation et de pilotage de ce
risque,
䡵 5. Le risque de liquidité
Š examine les reportings sur ce risque qui lui sont fournis par le
Le risque de liquidité se définit comme le risque de ne pas Département de la gestion du bilan,
pouvoir faire face à ses flux de trésorerie ou ses besoins de
collatéral au moment où ils sont dus et à un coût raisonnable. Š revoit les scenarii de crise de liquidité et le dispositif de
limites,
Une position de liquidité structurelle se définit comme résultant
de l’échéancement de l’ensemble des encours du bilan et du Š valide les programmes de financement du Groupe.
hors-bilan, selon leur profil de liquidité, déterminé soit à partir
䡲 Le Comité exécutif du Groupe :
de la maturité contractuelle des opérations, soit, pour les postes
à durée indéterminée, à partir d’une maturité modélisée à l’aide Š valide la politique de tarification interne de la liquidité.
d’historiques de comportements ou à partir d’une maturité
䡲 Le Département de la gestion du bilan du Groupe dépendant
conventionnelle. de la Direction financière du Groupe :
Le risque de liquidité est géré dans le cadre du dispositif de Š définit les normes de gestion du risque de liquidité,
liquidité mis en place par le Groupe pour gérer la liquidité en
situation courante comme dans l’hypothèse de crises de Š valide les modèles utilisés par les entités,
liquidité.
Š assure la centralisation, le contrôle de niveau 2 (réalisé de
manière indépendante des hiérarchies opérationnelles
5.1. ORGANISATION DE LA GESTION DU RISQUE DE
supervisant les entités), la consolidation et le reporting de ce
LIQUIDITE
risque,
Les principes et les normes de gestion du risque de liquidité
Š valide les scenarii de crise de liquidité,
sont définis au niveau du Groupe. Les entités sont
responsables de la gestion de leur liquidité et du respect de Š définit les programmes de financement du Groupe,
leurs contraintes réglementaires. Le Département de la gestion
Š propose la politique de tarification interne de la liquidité.

ELEMENTS FINANCIERS
䡲 La Trésorerie de la Banque de Financement et Le principe retenu conduit à décrire par échéance les tombées
d’Investissement est responsable de la gestion de la liquidité d’actifs et de passifs. Les échéancements des encours sont
à court terme (moins d’un an) dans le cadre de limites déterminés en tenant compte des caractéristiques
définies par le Comité financier. En liaison avec le contractuelles des opérations et des résultats de la
Département de la gestion du bilan du Groupe, elle réalise modélisation des comportements historiques de la clientèle
des scenarii de stress de liquidité. (épargne à régime spécial, remboursements anticipés),
complétés d’hypothèses à caractère partiellement
䡲 Les entités sont responsables de la gestion de leur risque de conventionnel sur certains agrégats (fonds propres et dépôts à
liquidité.
vue principalement).
A ce titre, elles appliquent les normes définies au niveau du Les échéances des passifs et engagements contractuels par
Groupe, développent les modèles, mesurent leurs positions de durée restant à courir sont présentées dans la note 31.
liquidité et se refinancent ou replacent leurs excédents auprès
des centres de trésorerie (sauf contraintes réglementaires ou Les émissions à moyen et long terme comportant une clause de
fiscales). remboursement anticipé à la main de l’émetteur sont prises en
compte dans les échéanciers de remboursement à leur
Elles utilisent un système communautaire pour transmettre leur première date de call pour les émissions subordonnées, à leur
reporting sur le risque de liquidité structurel au Groupe. maturité contractuelle pour les émissions structurées (un suivi
spécifique est opéré sur les montants de remboursement de
5.2. OBJECTIF DU GROUPE ces émissions).
L’objectif du Groupe est d’assurer le refinancement de ses 䡲 une analyse des besoins de financement du Groupe issus
activités à un coût optimal en situation courante et de s’assurer des prévisions budgétaires afin de planifier les solutions de
qu’il pourra faire face à des situations de crise. financement adaptées ;
Les principes de gestion de liquidité du Groupe sont pour 䡲 un suivi de la diversification des ressources :
l’essentiel les suivants :
Société Générale entretient un éventail de sources de
䡲 une gestion aussi centralisée que possible du risque de financement largement diversifié : une importante base de
liquidité du Groupe à travers le retournement des positions dépôts clientèle qui constitue une part significative des
de liquidité des entités (excédents et besoins de liquidité) sur ressources à moyen et long terme d’une part, des ressources
les centres de trésorerie du Groupe ; de marché d’autre part.
䡲 une gestion centralisée des ressources de marché à travers S’agissant de sa base de dépôts, le Groupe s’appuie sur la
des accès au marché concentrés sur les principaux centres collecte des Réseaux de Banque de détail (France et étranger)
de trésorerie du Groupe (Paris, New-York, Londres, Tokyo, et du dispositif de Banque Privée.
Hong Kong et Singapour) ; S’agissant des ressources de marché à moyen et long terme, le
䡲 une diversification des sources de financement tant Groupe conduit une politique de funding diversifiée s’appuyant
géographique que sectorielle ; sur diverses natures de dette, de supports d’émissions, de
devises, de bassins d’investisseurs.
䡲 une gestion optimisée des ressources par le recours à un
nombre réduit d’émetteurs au sein du Groupe (Société En 2010, le Groupe a refinancé le renouvellement de sa dette
Générale S.A., SG Acceptance NV, SG North America, arrivant à maturité au cours de l’année ainsi que la croissance
Société Générale SCF,…) ; de ses activités, grâce à un programme actif d’émissions sur
les marchés de capitaux largement diversifié (émissions de
䡲 un encadrement de la liquidité court terme s’appuyant sur placements privés standard ou structurés et d’émissions
l’encadrement réglementaire et, sur le périmètre des « benchmarks » tant subordonnées que seniors), grâce
principales trésoreries Société Générale, sur des scenarii de également à un effort supplémentaire de collecte de dépôts.
stress internes.
䡲 un suivi du risque de remboursement anticipé de sa dette à
5.3. MESURE ET SUIVI DE LA LIQUIDITE moyen et long terme :
Les programmes d’émission du Groupe à moyen et long terme
Le dispositif de suivi de la liquidité du Groupe prévoit :
ne présentent pas de clause qui pourrait générer un risque de
䡲 une analyse du profil de risque de liquidité structurel du remboursement anticipé lié à la dégradation du crédit du
Groupe et de sa déformation au cours du temps : groupe Société Générale.
L’analyse du profil de risque de liquidité structurel repose sur La part des émissions à moyen et long terme comportant une
les reportings des différentes entités détaillant leurs encours du clause de remboursement anticipé à la main des investisseurs
bilan et du hors-bilan par devise et par durée restant à courir. est non significative.

ELEMENTS FINANCIERS
䡲 des analyses de scenarii de crise de liquidité ; 䡲 des volumes et de la structure des refinancements externes
sur les marchés de capitaux, ainsi que des besoins de
䡲 un pilotage de la liquidité à long terme prudent : financement interne des divisions, métiers et entités du
Le plan de financement à long terme vise à maintenir une Groupe ;
impasse de liquidité excédentaire sur le moyen-long terme.
䡲 des impasses statiques pour suivre les positions de
La politique d’émission vise à exécuter le plan de financement transformation détaillée des divisions, métiers et entités du
de manière régulière et non opportuniste. Groupe ;
䡲 un pilotage de la liquidité à court terme conservateur : 䡲 des stress tests internes de liquidité, déterminés à partir de
scenarii propres au Groupe.
La Trésorerie de la Banque de Financement et d’Investissement
gère par délégation la liquidité à court terme du Groupe et
pilote son impasse de liquidité, évaluée dans des scenarii de
stress, au regard des actifs éligibles aux opérations de 䡵 6. Gestion du capital et respect des ratios
refinancement des banques centrales. réglementaires
Un Comité de liquidité hebdomadaire, présidé par le Directeur 6.1. INFORMATION QUALITATIVE
financier et réunissant le Directeur des risques, le Directeur de
Š Description de la manière dont le Groupe gère son capital
la Banque de Financement et d’Investissement, le Trésorier de
la Banque de Financement et d’Investissement et le La politique d’utilisation des fonds propres répond à trois
Responsable de la gestion du bilan, examine la situation de priorités : à objectif de capitalisation donné, assurer la
liquidité à court terme de la banque et prend les décisions de croissance interne, la croissance externe et maintenir une
pilotages en fonction du contexte de marché par délégation du politique cohérente et lisible vis-à-vis des actionnaires (en
Comité financier. matière de versements de dividendes et de rachats d’actions
notamment).
䡲 une gestion active des gisements d’actifs éligibles :
Pour ce faire, le groupe Société Générale définit un objectif de
Le Groupe vise à optimiser la gestion des actifs éligibles aux
capital en fonction d’un ensemble de facteurs internes au
différents mécanismes de refinancement (opérations de
Groupe (rating cible, business mix, profil de risque et stratégie
refinancement des banques centrales, société de crédit foncier,
du Groupe) et externes (niveau de fonds propres de la
titrisations…) au moyen d’un outil centralisé qui recense les
concurrence, attentes du marché, capitalisation minimum
actifs mobilisables afin de permettre une allocation optimale et
attendue par le régulateur). Le capital est également
une gestion sécurisée de ces gisements.
dimensionné pour couvrir des pertes extrêmes calculées à
Le coefficient de liquidité réglementaire à un mois est calculé travers des stress tests globaux intégrant l’ensemble du profil
mensuellement. Il concerne le périmètre de Société Générale de risque du Groupe et permettant de mesurer sa résilience à
S.A. En 2010, Société Générale a systématiquement eu un des scenarii de crises macro-économiques.
coefficient de liquidité supérieur au minimum requis
Le maintien de cet objectif est assuré par la planification
réglementairement.
financière : elle simule l’équilibre des ressources par rapport
aux besoins en fonds propres et les actions sur le capital
5.4. ADAPTATION DE L’ARCHITECTURE DU DISPOSITIF DE
(émissions, rachats). La gestion du capital s’appuie sur les
PILOTAGE DE LA LIQUIDITE AUX FUTURES CONTRAINTES
données collectées dans le cadre du budget et du plan
BALE 3
stratégique du Groupe qui sont actualisées a minima sur base
Le Groupe a travaillé activement à l’adaptation des principes et trimestrielle.
modalités de gestion interne de la liquidité adaptés aux futures
contraintes Bâle 3, dont le texte a été publié par le Comité de Š Respect des ratios
Bâle en décembre 2010. Les ratios de liquidité réglementaires,
Le ratio de solvabilité obéit aux modalités de calcul
qui doivent entrer en vigueur respectivement le 1er janvier 2015
déterminées par l’Autorité de contrôle prudentiel (ratio de
pour le LCR (Liquidity Coverage Ratio) et le 1er janvier 2018
solvabilité Bâle 2). Il est établi sur une base consolidée
pour le NSFR (Net Stable Funding Ratio) deviendront en effet
« bancaire » et élimine la contribution des entités d’assurance.
une composante complémentaire du dispositif de pilotage de la
liquidité interne du Groupe. Les fonds propres prudentiels, composés des fonds propres de
base et des fonds propres complémentaires, sont calculés
Celui-ci reposera ainsi, à la cible, sur l’encadrement et le suivi :
conformément au règlement n° 90-02 du CRBF en vigueur. Les
䡲 des exigences réglementaires (LCR et NSFR, en plus du ratio fonds propres complémentaires ne sont pris en compte que
de liquidité d’ores et déjà fixé par le régulateur français) ; dans la limite de 100% des fonds propres de base. Par ailleurs,

ELEMENTS FINANCIERS
les fonds propres complémentaires de deuxième niveau ne 6.2. DONNEES QUANTITATIVES

peuvent être retenus que dans la limite de 50% des fonds
A fin 2010, le total des fonds propres prudentiels s’établit à
propres de base. Les instruments hybrides (innovants et non
40 506 M EUR.
innovants) sont limités à 35% des fonds propres de base,
sachant que les instruments hybrides à caractère « innovant » Fonds propres prudentiels Bâle 2 (En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
sont assujettis à des conditions rigoureuses et limités à un
maximum de 15% de ces mêmes fonds propres de base. Capitaux propres comptables part du Groupe 46 421 42 204
Estimation des dividendes prévisionnels (1 484) (392)

Le ratio de solvabilité représente le montant des fonds propres
disponibles pour couvrir l’ensemble des risques auxquels le Participations ne donnant pas le contrôle y compris
Groupe est exposé. Les exigences minimales de fonds propres actions de préférence 4 554 4 634
sont fixées à 8% des risques exprimés en termes d’expositions
Estimation des dividendes prévisionnels relatifs aux
pondérées pour ce qui concerne les risques de crédit et participations ne donnant pas le contrôle (242) (250)
d’exigences de fonds propres multipliées par 12,5 pour les
risques de marché et les risques opérationnels, calculés à partir Déductions prudentielles (10 383) (9 239)
de modèles internes pour lesquels le Groupe a obtenu dès Total des fonds propres de base 38 866 36 957
2007 l’autorisation de la Commission bancaire.
Déductions Bâle 2 (3 503) (2 264)
Bâle 2 a introduit de nouvelles déductions applicables pour
moitié sur les fonds propres de base et pour moitié sur les Total des fonds propres Tier 1 35 363 34 693
fonds propres complémentaires (participations dans des Fonds propres complémentaires 12 491 12 974
entreprises à caractère financier, insuffisance de provisions,
positions de titrisation). Autres déductions (7 348) (5 671)
Total des fonds propres prudentiels 40 506 41 996

Au cours de l’année 2010, le groupe Société Générale a
respecté les ratios prudentiels de solvabilité. Le groupe Société
Générale se conforme par ailleurs à l’instruction n° 2005-04
relative à la surveillance complémentaire des conglomérats
financiers.
Note 5
Caisse et banques centrales

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Caisse 2 525 2 476
Banques centrales 11 556 11 918
Total 14 081 14 394

ELEMENTS FINANCIERS
Note 6
Actifs et passifs financiers à la juste valeur par résultat
䡵 Actifs financiers à la juste valeur par résultat
31.12.2010 31.12.2009
Valorisation à Valorisation Valorisation à Valorisation
l’aide de utilisant l’aide de utilisant
Valorisation par données principalement Valorisation par données principalement
des prix cotés observables des données non des prix cotés observables des données non
sur des marchés autres que les observables de sur des marchés autres que les observables de
actifs prix cotés marché actifs prix cotés marché
(En M EUR) (N1) (*) (N2) (*) (N3) (*) Total (N1) (*) (N2) (*) (1) (N3) (*) (1) Total
Portefeuille de transaction
Effets publics et valeurs assimilées 46 205 607 - 46 812 38 314 3 721 - 42 035
Obligations et autres instruments de dettes (1) 11 856 6 298 8 042 26 196 13 262 11 342 8 494 33 098
Actions et autres instruments de capitaux
propres (2) 73 577 7 837 24 81 438 62 269 10 795 14 73 078
Autres actifs financiers 1 73 982 249 74 232 2 44 951 35 44 988
Sous-total portefeuille de transaction (1) 131 639 88 724 8 315 228 678 113 847 70 809 8 543 193 199
dont titres prêtés 12 114 7 804
Actifs financiers à la juste valeur sur
option par résultat
Effets publics et valeurs assimilées 21 233 - 254 143 239 - 382
Obligations et autres instruments de dettes 6 988 559 22 7 569 5 745 377 17 6 139
Actions et autres instruments de capitaux
propres (2) 13 610 1 973 118 15 701 15 050 1 726 105 16 881
Autres actifs financiers - 11 961 240 12 201 90 5 781 466 6 337
Sous-total actifs financiers à la juste valeur
sur option par résultat 20 619 14 726 380 35 725 21 028 8 123 588 29 739
dont titres prêtés - -
Instruments de taux d’intérêt 22 105 417 1 569 107 008 32 97 579 1 537 99 148
Instruments fermes
Swaps 78 459 75 857
FRA 537 479
Instruments conditionnels
Options sur marchés organisés 1 2
Options de gré à gré 19 697 15 378
Caps, floors, collars 8 314 7 432
Instruments de change 201 27 116 123 27 440 210 23 159 53 23 422
Instruments fermes 21 967 19 374
Instruments conditionnels 5 473 4 048
Instruments sur actions et indices 416 19 697 1 249 21 362 1 019 18 671 1 638 21 328
Instruments fermes 961 1 651
Instruments sur matières premières 318 10 815 366 11 499 360 11 424 365 12 149
Instruments fermes-Futures 9 298 9 468
Dérivés de crédit - 21 627 1 381 23 008 - 16 059 4 728 20 787
Autres instruments financiers à terme 146 44 250 440 123 24 238 385
Instruments sur marchés organisés 130 65
Instruments de gré à gré 310 320
Sous-total dérivés de transaction 1 103 184 716 4 938 190 757 1 744 166 916 8 559 177 219
Total instruments financiers à la juste
valeur par résultat (1) 153 361 288 166 13 633 455 160 136 619 245 848 17 690 400 157
(1) Montants ajustés par rapport aux états financiers publiés au 31 décembre 2009.
(2) Y compris les OPCVM.
(*) Cf. note 3 les définitions des modes de valorisation de niveau 1, 2 et 3.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 Passifs financiers à la juste valeur par résultat

31.12.2010 31.12.2009
Valorisation à Valorisation Valorisation à Valorisation
l’aide de utilisant l’aide de utilisant
Valorisation par données principalement Valorisation par données principalement
des prix cotés observables des données non des prix cotés observables des données non
sur des marchés autres que observables de sur des marchés autres que observables de
actifs les prix cotés marché actifs les prix cotés marché
(En M EUR) (N1) (*) (N2) (*) (N3) (*) Total (N1) (*) (N2) (*) (3) (N3) (*) (3) Total
Dettes représentées par un titre (3) - 11 019 16 341 27 360 - 15 407 18 712 34 119
Dettes sur titres empruntés 576 53 711 33 54 320 64 37 181 11 37 256
Obligations et autres instruments de dettes vendus à
découvert 5 448 311 - 5 759 4 082 708 - 4 790
Actions et autres instruments de capitaux propres
vendus à découvert 2 259 92 - 2 351 2 948 37 2 2 987
Autres passifs financiers - 60 830 480 61 310 - 37 022 44 37 066
Sous-total portefeuille de transaction (3) (4) 8 283 125 963 16 854 151 100 7 094 90 355 18 769 116 218
Instruments de taux d’intérêt (3) 7 105 186 2 076 107 269 25 95 228 2 818 98 071
Instruments fermes
Swaps 78 035 74 002
FRA 548 473
Options sur marchés organisés 23 35
Options de gré à gré 19 008 15 020
Caps, floors, collars 9 655 8 541
Instruments de change 187 27 423 134 27 744 215 22 095 16 22 326
Instruments sur actions et indices 157 24 090 1 172 25 419 936 22 731 1 775 25 442
Instruments sur matières premières (3) 391 11 087 449 11 927 570 10 933 654 12 157
Instruments fermes-Futures 9 757 9 516
Dérivés de crédit (3) - 19 602 1 346 20 948 - 15 579 1 469 17 048
Autres instruments financiers à terme 99 1 781 1 1 881 55 1 505 1 1 561
Instruments sur marchés organisés 101 20
Instruments de gré à gré 1 780 1 541
Sous-total dérivés de transaction (3) 841 189 169 5 178 195 188 1 801 168 071 6 733 176 605
Sous-total passifs financiers à la juste valeur sur
option par résultat (3) (4) (5) 460 11 491 724 12 675 789 7 953 1 188 9 930
Total instruments financiers à la juste valeur par
résultat (3) 9 584 326 623 22 756 358 963 9 684 266 379 26 690 302 753
Passifs financiers à la juste valeur sur option par résultat
31.12.2010 31.12.2009
Différence entre Différence entre
la juste valeur la juste valeur
Montant et le montant Montant et le montant
Juste remboursable remboursable Juste remboursable remboursable
(En M EUR) valeur à maturité à maturité valeur à maturité à maturité
Total passifs financiers à la juste valeur sur option par résultat (4) (5) 12 676 13 674 (998) 9 930 10 628 (698)
(4) La variation de juste valeur attribuable au risque de crédit propre a généré une charge de 427 M EUR au 31 décembre 2010. Les écarts de réévaluation liés au risque de crédit émetteur du Groupe sont évalués à l’aide de modèles sur la
base de données de marché incluant notamment la courbe du CDS Société Générale et tenant compte de la maturité résiduelle des passifs concernés.
(5) Constitués essentiellement par des EMTN indexés.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 Mouvements sur les actifs financiers à la juste valeur par résultat dont la valorisation est de
Niveau 3 (*) (basée sur des paramètres non observables)
Actifs financiers à la juste valeur sur
Portefeuille de transaction option par résultat Instruments dérivés de transaction
Total
Actions et Actions et instruments
Obligations autres Obligations autres Instruments Instruments Instruments Autres financiers à
et autres instruments et autres instruments dérivés Instruments dérivés sur dérivés sur instruments la juste
instruments de capitaux Autres actifs instruments de capitaux Autres actifs de taux dérivés de actions et matières Dérivés de financiers à valeur par
(En M EUR) de dettes (6) propres financiers de dettes propres financiers d’intérêt change indices premières crédit terme résultat (6)
Solde au 1er janvier 2010 (6) 8 494 14 35 17 105 466 1 537 53 1 638 365 4 728 238 17 690
Acquisitions 1 043 35 - 5 15 9 383 48 90 46 455 - 2 129
Cessions/Remboursements (1 940) (26) - - - (3) (183) (1) (201) (165) (1 090) - (3 609)
Transfert vers Niveau 2 (*) (325) - - - - (368) (113) (2) (152) - (1 285) - (2 245)
Transfert depuis Niveau 2 (*) 68 - - - - 106 34 10 - 2 277 - 497
Gains et pertes de la période (7)

131 1 211 - (2) 30 (193) (14) (139) 316 (1 754) (12) (1 425)
Différences de change 415 - 3 - - - 6 10 62 10 111 24 641
Variations de périmètre et
autres 156 - - - - - 98 19 (49) (208) (61) - (45)
Solde au 31 décembre 2010 8 042 24 249 22 118 240 1 569 123 1 249 366 1 381 250 13 633
䡵 Mouvements sur les passifs financiers à la juste valeur par résultat dont la valorisation est de
Niveau 3 (*) (basée sur des paramètres non observables)
Portefeuille de transaction Instruments dérivés de transaction
Actions et
autres Passifs Total
instruments financiers instruments
de capitaux Instruments Instruments Instruments Autres à la juste financiers à
Dettes Dettes sur propres Autres dérivés de Instruments dérivés sur dérivés sur instruments valeur sur la juste
représentées titres vendus à passifs taux dérivés de actions et matières Dérivés de financiers à option par valeur par
(En M EUR) par un titre (6) empruntés découvert financiers d’intérêt (6) change indices premières (6) crédit (6) terme résultat (6)
résultat (6)
Solde au 1er janvier 2010 (6) 18 712 11 2 44 2 818 16 1 775 654 1 469 1 1 188 26 690
Emissions 3 559 - 2 - - - - - - - - 3 561
Rachats/reventes (993) - (1) 428 219 1 37 (77) 428 - (20) 22
Remboursements (2 744) (7) - - - - - - (175) - (308) (3 234)
Transfert vers Niveau 2 * ( )

(1 437) (3) - (3) (947) (2) (219) (36) (9) - (64) (2 720)
Transfert depuis Niveau 2 * ( )

44 - - 9 268 39 1 7 - - - 368
Gains et pertes de la période (7) (857) 33 - 2 (238) 35 (480) (90) (471) - (31) (2 097)
Différences de change (3) (1) - - (44) 2 56 19 104 - (41) 92
Variations de périmètre et autres 60 - (3) - - 43 2 (28) - - - 74
Solde au 31 décembre 2010 16 341 33 - 480 2 076 134 1 172 449 1 346 1 724 22 756
(7) Les gains et pertes de la période sont inscrits dans la rubrique « Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat » du compte de résultat.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 7
Instruments dérivés de couverture
31.12.2010 31.12.2009
(En M EUR) Actif Passif Actif Passif
COUVERTURE DE JUSTE VALEUR
Instruments de taux d’intérêt
Instruments fermes
Swaps 7 408 8 623 4 794 6 641
FRA - - - -
Options sur marchés organisés - - - 73
Options de gré à gré 42 - 172 -
Caps, floors, collars 111 - 1 -
Instruments de change
Instruments fermes
Swaps financiers de devises 203 36 145 19
Change à terme - 1 13 13
Instruments sur actions et indices
Instruments conditionnels sur actions et indices 5 3 23 6
COUVERTURE DE FLUX DE TRESORERIE
Instruments fermes
Swaps 318 333 284 408
Instruments fermes
Swaps financiers de devises 16 209 31 125
Change à terme 2 50 - 56
Autres instruments financiers
Instruments sur marchés organisés 57 12 98 7
Total 8 162 9 267 5 561 7 348

ELEMENTS FINANCIERS
Note 8
Actifs financiers disponibles à la vente
31.12.2010 31.12.2009
Valorisation Valorisation
Valorisation à utilisant Valorisation à utilisant
l’aide de principalement l’aide de principalement
Valorisation données des données Valorisation données des données
par des prix observables non par des prix observables non
cotés sur des autres que les observables de cotés sur des autres que les observables de
marchés actifs prix cotés marché marchés actifs prix cotés marché
(En M EUR) (N1) (*) (N2) (*) (N3) (*) Total (N1) (*) (N2) (*) (N3) (*) Total
Activité courante
Effets publics et valeurs assimilées 22 115 2 144 - 24 259 14 330 1 620 - 15 950
dont créances rattachées 401 242
dont dépréciation (24) (27)
Obligations et autres instruments de
dettes 54 713 12 292 556 67 561 46 462 15 509 747 62 718
dont créances rattachées 1 037 957
dont dépréciation (632) (403)
Actions et autres instruments de
capitaux propres (1) 7 171 589 264 8 024 6 949 620 268 7 837
dont perte de valeur (2 193) (2 103)
Sous-total activité courante 83 999 15 025 820 99 844 67 741 17 749 1 015 86 505
Titres actions détenus à long terme 1 040 611 2 341 3 992 1 665 171 2 092 3 928
dont perte de valeur (726) (799)
Total des actifs financiers
disponibles à la vente 85 039 15 636 3 161 103 836 69 406 17 920 3 107 90 433
dont titres prêtés 114 202
(1) Y compris les OPCVM.
䡵 Mouvements sur actifs financiers disponibles à la vente
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009

Solde au 1er janvier 90 433 81 723
Acquisitions 95 492 105 714
Cessions/remboursements (*) (83 030) (100 724)
Reclassements et variations de périmètre 327 446
Gains et pertes sur variations de juste valeur comptabilisés en capitaux propres (**) (1 005) 5 175
Variation des dépréciations sur titres à revenu fixe comptabilisée en résultat (225) (238)
Dont : augmentation (260) (433)
reprise 43 264
autres (8) (69)
Pertes de valeur sur titres à revenu variable comptabilisées en résultat (218) (1 802)
Variation des créances rattachées 249 117
Différences de change 1 813 22
Solde au 31 décembre 103 836 90 433
(*) Les cessions sont valorisées selon la méthode du coût moyen pondéré.
(**) L’écart avec la rubrique « Réévaluation des actifs disponibles à la vente de la période » de la note 28 provient essentiellement de la variation du poste assurances-dotations nettes participation aux bénéfices différée.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 Variation du stock d’actifs disponibles à la vente dont la valorisation est de Niveau 3 (*) (basée sur
des paramètres non observables)
Actions et
Obligations et autres
autres instruments de Titres actions
instruments de capitaux détenus à long
(En M EUR) dettes propres terme Total
Solde au 1er janvier 2010 747 268 2 092 3 107
Acquisitions 134 3 234 371
Cessions/remboursements (44) (11) (228) (283)
Transfert vers Niveau 2 (*) (152) - - (152)
Transfert depuis Niveau 2 (*) - - 30 30
Gains et pertes de la période comptabilisés en capitaux propres 24 2 10 36
Variation des dépréciations sur titres à revenu fixe comptabilisée en résultat (79) - - (79)
Dont : augmentation (80) - - (80)
reprise 1 - - 1
Pertes de valeur sur titres à revenu variable comptabilisées en résultat - - (36) (36)
Variation des créances rattachées 1 - 9 10
Différences de change - 2 66 68
Variations de périmètre et autres (75) - 164 89
Solde au 31 décembre 2010 556 264 2 341 3 161
Note 9
Prêts et créances sur les établissements de crédit

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Comptes et prêts
à vue et au jour le jour
Comptes ordinaires 15 320 15 144
Prêts et comptes au jour le jour et autres 4 402 4 636
Valeurs reçues en pension au jour le jour 4 6
à terme
Prêts et comptes à terme (1) 21 635 20 127
Prêts subordonnés et participatifs 570 707
Valeurs reçues en pension à terme 324 453
Créances rattachées 213 142
Total brut 42 468 41 215
Dépréciation
Dépréciation sur créances individualisées (141) (178)
Dépréciation sur groupes d’actifs homogènes (10) (29)
Réévaluation des éléments couverts 74 63
Total net (2) 42 391 41 071
Titres reçus en pension livrée 27 877 26 584
Total 70 268 67 655
Juste valeur des prêts et créances sur les établissements de crédit 70 372 67 564
(1) Au 31 décembre 2010, le montant des créances individuelles présentant un risque avéré s’élève à 327 M EUR contre 378 M EUR au 31 décembre 2009.
(2) Les prêts et créances sur les établissements de crédit des entités acquises en 2010 s’élèvent à 242 M EUR.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 10
Prêts et créances sur la clientèle
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Prêts et avances à la clientèle
Créances commerciales 9 156 9 504
Autres concours à la clientèle (1) (2)
Crédits de trésorerie 106 925 99 437
Crédits à l’exportation 10 642 8 537
Crédits à l’équipement 62 815 61 614
Crédits à l’habitat 99 305 89 204
Autres crédits 67 723 63 951
Sous-total 347 410 322 743
Comptes ordinaires débiteurs 14 901 15 342
Créances rattachées 1 417 1 382
Total brut 372 884 348 971
Dépréciation
Dépréciation sur créances individualisées (13 496) (10 977)
Dépréciation sur groupes d’actifs homogènes (1 227) (1 145)
Total net (3) 358 926 337 425
Valeurs reçues en pension 59 175
Titres reçus en pension livrée 12 913 6 943
Total des prêts et créances sur la clientèle 371 898 344 543
Juste valeur des prêts et créances sur la clientèle 378 068 343 612
(1) Répartition par type de clientèle des autres concours à la clientèle
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Clientèle non financière
Entreprises 156 737 144 265
Particuliers 131 492 120 391
Collectivités locales 10 385 11 310
Professions libérales 10 716 10 578
Gouvernements et Administrations Centrales 6 970 6 247
Autres 1 927 2 223
Clientèle financière 29 183 27 729
Total 347 410 322 743

(2) Au 31 décembre 2010, le montant des créances individuelles présentant un risque avéré s’élève à 24 868 M EUR, dont 3 692 M EUR sur les portefeuilles reclassés, contre 22 431 M EUR au 31 décembre 2009, dont 3 557 M EUR sur les
portefeuilles reclassés.
(3) Le montant net des créances à la clientèle des entités acquises en 2010 s’élève à 2 883 M EUR.

ELEMENTS FINANCIERS
l’intention de détenir dans un avenir prévisible ou jusqu’à

Note 11 l’échéance.
Par ailleurs, la dégradation exceptionnelle des marchés a
Portefeuilles reclassés conduit le Groupe à reclasser en Actifs financiers disponibles à
la vente, en date du 1er octobre 2008, des instruments
Le Groupe a procédé au 1er octobre 2008 à des reclassements
financiers enregistrés initialement en Actifs financiers à la juste
d’actifs financiers non dérivés hors des catégories Actifs
valeur par résultat dans la mesure où ces instruments n’étaient
financiers à la juste valeur par résultat et Actifs financiers
désormais plus détenus à des fins de transaction.
disponibles à la vente. Ces reclassements ont été décidés puis
réalisés dans le respect des conditions fixées par les Aucun actif financier n’a été reclassé dans la catégorie Actifs
amendements aux normes IAS 39 « Instruments financiers : financiers détenus jusqu’à l’échéance au titre de ces
comptabilisation et évaluation » et IFRS 7 « Instruments amendements.
financiers : informations à fournir » adoptés par l’Union
Les actifs financiers reclassés ont été inscrits dans leur nouvelle
européenne le 15 octobre 2008.
catégorie comptable pour leur juste valeur à la date du
Le Groupe a identifié au sein de ses portefeuilles de transaction reclassement.
et d’actifs disponibles à la vente un certain nombre d’actifs
Aucun reclassement n’a été opéré au cours de l’exercice 2010.
financiers qui n’étaient plus, au 1er octobre 2008, négociables
sur un marché actif. Le Groupe a alors décidé de reclasser à Le volume et les incidences de ces reclassements sont les
cette date, dans la catégorie Prêts et créances, les actifs suivants :
financiers ainsi identifiés qu’il a désormais la capacité et
Valeur
comptable
en date de
Valeur Juste Valeur reclassement
Portefeuilles de destination Juste valeur comptable au valeur au comptable au (1er octobre
(En M EUR) au 31.12.2010 (*) 31.12.2010 (*) 31.12.2009 31.12.2009 2008)
Titres disponibles à la vente 567 568 737 737 969
Prêts et créances sur les établissements de crédit 4 795 4 754 6 467 6 353 6 345
Prêts et créances sur la clientèle 17 415 17 965 15 547 17 512 21 293
Total 22 777 23 287 22 751 24 602 28 607
AU 31.12.2010
Résultat de la période relatif aux actifs reclassés
enregistré en Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres (15)
enregistré en Produit net bancaire 972
enregistré en coût net du risque (565)
AU 31.12.2010 AU 31.12.2009
Variation de juste valeur
qui aurait été enregistrée en gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres si les instruments n’avaient pas été
reclassés (**) (51) 676
qui aurait été enregistrée en Produit net bancaire si les instruments n’avaient pas été reclassés ** ( )
1 135 (1 571)
(*) Montants des remboursements et des cessions intervenus depuis le 1er janvier 2010 : respectivement 1 279 M EUR et 1 315 M EUR.
Les taux d’intérêt effectifs au 31 décembre 2010 des actifs reclassés sont compris entre 0,87% et 6,18%.
La somme des cash-flows attendus au titre de ces actifs est de 27 382 M EUR.
(**) Incluant les reclassements correspondant aux activités d’assurance dont l’impact aurait été neutralisé par la participation aux bénéfices différée à hauteur de -40 M EUR en gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres et
de 7 M EUR en Produit net bancaire.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 12
Opérations de location financement et assimilées

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Location financement immobilier 7 983 7 518
Location financement mobilier 21 632 21 764
Total brut (1)
29 685 29 354
Dépréciation sur créances individualisées (563) (493)
Dépréciation sur groupes d’actifs homogènes (7) (7)
Réévaluation des éléments couverts - 2
Total net 29 115 28 856
Juste valeur des créances de location financement et assimilées 29 333 29 122
(1) Au 31 décembre 2010, le montant des créances individuelles présentant un risque avéré s’élève à 1 540 M EUR contre 1 398 M EUR au 31 décembre 2009.
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Montant des investissements bruts 32 991 32 983

à moins d’un an 8 261 8 502
de un à cinq ans 17 306 17 484
à plus de cinq ans 7 424 6 997
Valeur actualisée des paiements minimaux à recevoir 28 090 28 346
à plus de cinq ans 6 196 6 071
Produits financiers non acquis 3 306 3 629
Valeurs résiduelles non garanties revenant au bailleur 1 595 1 008
Note 13
Actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Effets publics et valeurs assimilées 1 614 1 738
Cotés 1 579 1 702
Non cotés - -
Obligations et autres instruments de dettes 273 387
Cotés 265 344
Non cotés 6 41
Dépréciation (5) (3)
Total actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance 1 882 2 122
Juste valeur des actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance 1 902 2 162

ELEMENTS FINANCIERS
Note 14
Actifs et passifs d’impôts

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Créances d’impôts exigibles 578 553
Actifs d’impôts différés 4 867 4 940
dont sur éléments du bilan 4 632 4 723
dont sur éléments débités ou crédités en capitaux propres au titre des gains ou pertes latents 235 217
Total 5 445 5 493
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Dettes d’impôts exigibles 813 593
Passifs d’impôts différés 530 830
dont sur éléments du bilan 500 848
dont sur éléments débités ou crédités en capitaux propres au titre des gains ou pertes latents 30 (18)
Total 1 343 1 423
Note 15
Autres actifs
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Dépôts de garantie versés (1) 26 186 20 934
Comptes de règlement débiteurs sur opérations sur titres 2 073 1 973
Charges payées ou comptabilisées d’avance 845 928
Autres débiteurs divers 14 626 13 849
Total brut 43 730 37 684
Dépréciation (224) (246)
Total net 43 506 37 438

(1) Il s’agit essentiellement de dépôts de garantie versés sur instruments financiers.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 16
Actifs et passifs non courants destinés à être cédés

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
ACTIFS 64 375
Immobilisations et écarts d’acquisition 7 17
Actifs financiers 51 59
Créances 1 295
Dont : créances sur les établissements de crédit 1 38
créances sur la clientèle - 249
autres - 8
Autres actifs 5 4
PASSIFS 6 261
Provisions - 3
Dettes - 254
Dont : dettes envers les établissements de crédit - 7
dettes envers la clientèle - 233
autres - 14
Autres passifs 6 4

ELEMENTS FINANCIERS
Note 17
Immobilisations corporelles et incorporelles

Cumul des
amortis-
sements et
Variation des dépré- Dotations Reprises Variation
de ciations des aux amortis- Déprécia- d’amortis- de
Valeur périmètre Valeur éléments sements tions de sements périmètre Valeur Valeur
brute au Acquisi- et reclas- brute au d’actifs au de l’année l’année de l’année et reclas- nette au nette au
(En M EUR) 31.12.2009 tions Cessions sements (1) 31.12.2010 31.12.2009 2010 2010 2010 sements (1) 31.12.2010 31.12.2009
Immobilisations
incorporelles
Logiciels, frais d’études
informatiques 1 528 107 (19) (122) 1 494 (1 209) (153) - 17 197 346 319
Immobilisations générées en
interne 1 731 13 (3) (507) 1 234 (1 308) (183) - 3 700 446 423
Immobilisations en cours 322 218 (2) (249) 289 - - - - - 289 322
Autres 702 13 (3) (22) 690 (226) (38) (1) 2 16 443 476
Sous-total 4 283 351 (27) (900) 3 707 (2 743) (374) (1) 22 913 1 524 1 540
Immobilisations
corporelles d’exploitation
Terrains et constructions 4 273 66 (39) 176 4 476 (1 234) (130) - 19 (1) 3 130 3 039
Immobilisations en cours 530 522 (12) (184) 856 - - - - - 856 530
Actifs de location simple des
sociétés de Financements
spécialisés 11 529 3 717 (3 132) 74 12 188 (3 581) (1 964) 7 1 653 (10) 8 293 7 948
Autres 5 240 239 (198) 5 5 286 (3 588) (425) (9) 123 173 1 560 1 652
Sous-total 21 572 4 544 (3 381) 71 22 806 (8 403) (2 519) (2) 1 795 162 13 839 13 169
Immeubles de placement
Terrains et constructions 565 1 (4) (2) 560 (128) (17) - 2 - 417 437
Immobilisations en cours 25 7 - - 32 - - - - - 32 25
Sous-total 590 8 (4) (2) 592 (128) (17) - 2 - 449 462
Total immobilisations
corporelles et
incorporelles 26 445 4 903 (3 412) (831) 27 105 (11 274) (2 910) (3) 1 819 1 075 15 812 15 171
(1) Dont différences de change résultant de la conversion des états financiers en devises : montant brut : 262 M EUR, amortissements : -122 M EUR.
䡵 Location simple
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009

Ventilation du total des paiements minimaux à recevoir
à plus de cinq ans 22 16
Total des paiements minimaux futurs à recevoir 6 010 5 114

ELEMENTS FINANCIERS
Note 18
Ecarts d’acquisition par pôles et sous-pôles

Banque Privée, Gestion d’Actifs et
Services aux Investisseurs
Services
Financiers Banque de Services aux
Réseaux Réseaux Spécialisés et Financement et Gestion Banque Investisseurs Total
(En M EUR) France Internationaux Assurances d’Investissement d’Actifs Privée et Courtage Groupe
Valeur brute au 31.12.2009 291 (*) 3 438 1 372 101 (*) 443 (*) 314 967 (*) 6 926
Acquisitions et autres augmentations (Cf. note 2) 513 - 9 - 162 - - 684
Cessions et autres diminutions - - (50) (1) - - - (51)
Différence de change 1 114 51 4 41 41 7 259
Valeur brute au 31.12.2010 805 3 552 1 382 104 646 355 974 7 818
Dépréciations au 31.12.2009 - (264) (42) - - - - (306)
Pertes de valeur - (65) (**) - - - - - (65)
Différence de change et autres variations - (15) (1) - - - - (16)
Dépréciations au 31.12.2010 - (344) (43) - - - - (387)
Valeur nette au 31.12.2009 291(*) 3 174 1 330 101 (*) 443 (*) 314 967 (*) 6 620
Valeur nette au 31.12.2010 805 3 208 1 339 104 646 355 974 7 431
(*) Les montants à l’ouverture ont été retraités suite aux changements de pôles suivants :
- Boursorama est passé du pôle Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs au pôle Réseaux France,
- Fortune Fund Management est passé du pôle Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs au pôle Banque de Financement et d’Investissement.
(**) Compte tenu de la dégradation de l’environnement grec, le Groupe a décidé de déprécier la part de l’écart d’acquisition de l’UGT « Réseaux internationaux Union européenne + pré-Union européenne » affecté à sa filiale Geniki. Par ailleurs,
le Groupe avait constaté une provision pour couvrir des facteurs de risques spécifiques identifiés au moment de l’acquisition de Geniki. Les incertitudes relatives à ces facteurs de risques ayant été levées au cours de l’exercice 2010, le Groupe
a décidé de reprendre cette provision. Cette dernière ayant été constituée à l’occasion de l’acquisition, sa reprise est présentée sur la ligne « pertes de valeur sur les écarts d’acquisition » du compte de résultat. Au 31 décembre 2010, l’effet
net présenté sur la ligne « pertes de valeur sur les écarts d’acquisition » du compte de résultat s’élève à 1 M EUR.
En date d’acquisition, chaque écart est affecté à une ou (discounted cash-flows) appliquée globalement à l’échelle de
plusieurs unités génératrices de trésorerie (UGT) devant tirer l’unité génératrice de trésorerie, et non au niveau de chaque
avantage de l’acquisition. Les unités génératrices de trésorerie entité juridique.
constituent le niveau le plus fin utilisé par la Direction afin de
Les flux de trésorerie utilisés pour ce calcul correspondent aux
déterminer le retour sur investissement d’une activité. Le
dividendes distribuables par les entités composant l’unité
Groupe a retenu une segmentation en 13 unités génératrices de
génératrice de trésorerie et sont déterminés sur la base d’un
trésorerie, homogène avec le pilotage du Groupe en grands
plan d’affaires de cette dernière élaboré à partir des budgets
métiers.
prévisionnels à trois ans approuvés par la Direction.
Le Groupe réalise au 31 décembre un test annuel de
Le taux d’actualisation utilisé correspond à un coût du capital
dépréciation des unités génératrices de trésorerie auxquelles
calculé selon la méthode du « Capital Asset Pricing Model ».
ont été affectés des écarts d’acquisition. Une perte de valeur
Cette méthode se base sur un taux d’intérêt sans risque auquel
est constatée en résultat si la valeur comptable d’une unité
s’ajoute une prime de risque fonction de l’activité sous-jacente
génératrice de trésorerie, comprenant les écarts d’acquisition
de l’unité génératrice de trésorerie concernée. Pour les entités
qui lui sont affectés, est supérieure à sa valeur recouvrable. La
implantées dans des pays émergents, une prime de risque
perte ainsi déterminée est affectée en priorité à la dépréciation
souverain est également ajoutée au taux sans risque,
des écarts d’acquisition.
représentant la différence entre le taux sans risque de la zone
La valeur recouvrable d’une unité génératrice de trésorerie est de rattachement (zone dollar ou zone euro essentiellement) et
calculée selon la méthode la plus appropriée, notamment la le taux d’intérêt des obligations à long terme liquides émises
méthode des flux de trésorerie actualisés nets de l’impôt par l’Etat dans la monnaie de rattachement.

ELEMENTS FINANCIERS
Des tests de sensibilité sont réalisés, permettant notamment de comptable d’une unité soit supérieure à sa valeur recouvrable.
mesurer l’impact sur la valeur recouvrable de la variation de Ainsi, une variation de 25 points de base du taux d’actualisation
certaines hypothèses comme la rentabilité, la croissance à long entraînerait une diminution de la valeur recouvrable de 2,9%
terme ou le taux d’actualisation. Au 31 décembre 2010, aucun sans entraîner aucune dépréciation d’UGT.
de ces tests de sensibilité n’a conduit à ce que la valeur
Au 31 décembre 2010, la liste des UGT retenues par le Groupe s’établit comme suit :
(En M EUR) 31.12.2010
Ecart d’acquisition
(Valeur brute Ecart d’acquisition
UGT Pôle/Sous-Pôle comptable) Dépréciations (Valeur nette comptable)
Crédit du Nord Réseaux France 568 568
Réseaux Société Générale Réseaux France 237 237
Réseaux Internationaux Union européenne Réseaux Internationaux 1 993 (65) 1 928
+ pré-Union européenne
Réseaux Internationaux Russie Réseaux Internationaux 1 110 (279) 831
Réseaux Internationaux Autres Réseaux Internationaux 449 449
Services Financiers Assurances Services Financiers Spécialisés et 10 10
Assurances
Services Financiers aux particuliers Services Financiers Spécialisés et 796 (43) 753
Assurances
Services Financiers aux entreprises Services Financiers Spécialisés et 400 400
Assurances
Services Financiers Location automobile Services Financiers Spécialisés et 176 176
Assurances
Banque de Financement et d’Investissement Banque de Financement et 104 104
d’Investissement
Gestion d’Actifs Gestion d’Actifs 646 646
Banque Privée Banque Privée 355 355
Services aux Investisseurs et Courtage Services aux Investisseurs et 974 974
Courtage

ELEMENTS FINANCIERS
Note 19
Dettes envers les établissements de crédit

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009 (*)
Dettes à vue et au jour le jour
Dépôts et comptes ordinaires 7 986 8 846
Comptes et emprunts au jour le jour et autres 8 784 9 842
Sous-total 16 770 18 688
Dettes à terme
Emprunts et comptes à terme 44 564 54 874
Valeurs données en pension à terme 166 362
Sous-total 44 730 55 236
Dettes rattachées 128 231
Réévaluation des éléments couverts (*) 86 76
Titres donnés en pension 15 597 15 229
Total (*) 77 311 89 460
Juste valeur des dettes envers les établissements de crédit 77 018 89 101

ELEMENTS FINANCIERS
Note 20
Dettes envers la clientèle

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Comptes d’épargne à régime spécial
A vue 44 311 39 712
A terme 17 984 16 782
Sous-total 62 295 56 494
Autres dépôts clientèle à vue
Sociétés et entrepreneurs individuels 50 206 43 509
Autres (1) 16 169 8 609
Sous-total 149 494 123 173
Autres dépôts clientèle à terme
Autres (1)
9 098 13 552
Sous-total 97 492 98 101
Dettes rattachées 1 014 1 156
Total dépôts clientèle (2)

310 397 279 067
Valeurs données en pension à la clientèle 239 136
Titres donnés en pension à la clientèle 26 811 20 851
Total 337 447 300 054
Juste valeur des dettes envers la clientèle 337 694 300 617
(1) Ces postes incluent les dépôts relatifs aux gouvernements et administrations centrales.
(2) Le montant des dépôts clientèle des entités acquises en 2010 s’élève à 3 348 M EUR.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 21
Dettes représentées par un titre

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009 (*)
Bons de caisse 2 139 2 414
Emprunts obligataires 9 939 8 427
Titres du marché interbancaire et titres de créances négociables 128 013 121 622
Sous-total 140 839 133 115
Réévaluation des éléments couverts (*) 546 458
Total * ( )
141 385 133 573
Dont montant des dettes à taux variable (*) 35 351 25 226
Juste valeur des dettes représentées par un titre 141 672 134 337
Note 22
Autres passifs
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Dépôts de garantie reçus (1) 28 314 26 717
Comptes de règlement créditeurs sur opérations sur titres 2 302 2 590
Autres opérations sur titres 28 35
Charges à payer sur engagements sociaux 2 932 2 597
Produits constatés d’avance 1 600 1 527
Autres créditeurs divers 19 827 15 334
Total 55 003 48 800

(1) Il s’agit essentiellement de dépôts de garantie reçus sur instruments financiers.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 23
Comptes et plans d’épargne-logement

䡵 1. Encours de dépôts collectés au titre des comptes et plans d’épargne-logement
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Plans d’épargne-logement (PEL)

ancienneté de moins de 4 ans 3 001 2 828
ancienneté comprise entre 4 et 10 ans 5 193 4 616
ancienneté de plus de 10 ans 4 471 4 287
Sous-total 12 665 11 731
Comptes épargne-logement (CEL) 2 054 2 127
Total 14 719 13 858
䡵 2. Encours de crédits à l’habitat octroyés au titre des comptes et plans d’épargne-logement
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
ancienneté de moins de 4 ans 320 352
ancienneté comprise entre 4 et 10 ans 85 116
ancienneté de plus de 10 ans 18 31
Total 423 499
䡵 3. Provisions sur engagements liés aux comptes et plans d’épargne-logement
(En M EUR) 31.12.2009 Dotations Reprises 31.12.2010
Plans d’épargne-logement ancienneté de moins de 4 ans - 15 - 15
ancienneté comprise entre 4 et 10 ans 18 28 - 46
ancienneté de plus de 10 ans 60 23 - 83
Sous-total 78 66 - 144
Comptes épargne-logement 12 - 8 4
Total 90 66 8 148
Les plans d’épargne-logement génèrent pour le Groupe deux (auxquels est sensible le niveau de provisionnement) ayant
types d’engagement aux conséquences potentiellement baissé au cours de l’année 2010, le provisionnement épargne-
défavorables générateurs de la provision PEL/CEL : un logement est principalement lié aux risques attachés à
engagement de prêter à un taux déterminé fixé à l’ouverture du l’engagement de rémunérer les dépôts. Le niveau de
plan et un engagement de rémunérer l’épargne à un taux lui provisionnement des encours d’épargne-logement se monte à
aussi déterminé à l’ouverture du plan. Les taux d’intérêt longs 1,01% des encours totaux au 31 décembre 2010.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 4. Modalités de détermination des paramètres Les valeurs des différents paramètres de marché utilisés,
notamment les taux d’intérêt et les marges, sont déterminées à
d’évaluation des provisions
partir de données observables et représentent, à la date
d’évaluation, la meilleure estimation retenue par Société
Les paramètres d’estimation des comportements futurs des
Générale des niveaux futurs de ces éléments pour les périodes
clients résultent d’observations historiques de longue période
concernées, en cohérence avec la politique de gestion des
(plus de 10 ans). La valeur des paramètres ainsi déterminée
risques de taux d’intérêt de la banque de détail.
peut être ajustée en cas de changement de réglementation dès
lors que ce dernier peut remettre en question la capacité Les taux d’actualisation retenus sont déterminés à partir de la
prédictive des données passées pour déterminer les courbe des swaps zéro coupon contre Euribor à la date
comportements futurs des clients. d’évaluation, moyennés sur une période de douze mois.
Note 24
Provisions et dépréciations
䡵 1. Dépréciations d’actifs
Change et
Stock au Reprises Dotations Reprises variations de Stock au
(En M EUR) 31.12.2009 Dotations disponibles nettes utilisées périmètre 31.12.2010
Etablissements de crédit 178 14 (23) (9) (15) (13) 141
Crédits à la clientèle 10 977 5 714 (2 223) 3 491 (1 433) 461 13 496
Créances de location financement et assimilées 493 366 (202) 164 (99) 5 563
Groupes d’actifs homogènes 1 181 708 (678) 30 - 33 1 244
Actifs disponibles à la vente (1)

3 332 477 (291) 186 - 57 3 575
Autres (1)
471 252 (209) 43 (48) (39) 427
Total 16 632 7 531 (3 626) 3 905 (1 595) 504 19 446

(1) Dont dotations nettes relatives au risque de contrepartie : 267 M EUR.
䡵 2. Provisions
Change et
Stock au Reprises Dotations Reprises Effet de variations de Stock au
(En M EUR) 31.12.2009 Dotations disponibles nettes utilisées l’actualisation périmètre 31.12.2010
Provisions sur engagements hors-bilan avec les établissements

de crédit 13 11 (15) (4) - - (9) -
Provisions sur engagements hors-bilan avec la clientèle 187 778 (754) 24 - - 15 226
Provisions sur avantages au personnel 724 286 (208) 78 - - (21) 781
Provisions fiscales 507 220 (39) 181 (262) - (15) 411
Autres provisions (2) (3) 880 142 (177) (35) (354) 1 116 608
Total 2 311 1 437 (1 193) 244 (616) 1 86 2 026

(2) Dont dotations nettes relatives au coût net du risque : 36 M EUR.
(3) Les autres provisions comprennent notamment les provisions PEL/CEL à hauteur de 148 M EUR au 31 décembre 2010 pour les Réseaux France (Cf. note 23).
Les conséquences estimées au 31 décembre 2010 des litiges et des risques fiscaux qui ont eu dans un passé récent ou qui sont
susceptibles d’avoir une incidence sensible sur la situation financière du Groupe, son activité ou son résultat, ont été intégrées dans
les comptes du Groupe.

ELEMENTS FINANCIERS
Les principaux régimes de retraite à cotisations définies dont

Note 25 bénéficient les salariés du Groupe sont situés en France. Ils
regroupent notamment l’assurance vieillesse obligatoire et les
Avantages au personnel régimes de retraite nationaux Agirc et Arrco, ainsi que les
régimes de retraite mis en place par certaines entités du
䡵 1. Régimes postérieurs à l’emploi à Groupe pour lesquels elles n’ont qu’une obligation de cotiser
cotisations définies (abondement PERCO).
Les régimes à cotisations définies sont ceux pour lesquels Les charges sur ces régimes sont en 2010 de 614 M EUR
l’obligation du Groupe se limite uniquement au versement d’une (555 M EUR en 2009).
cotisation, mais ne comportent aucun engagement du Groupe
sur le niveau des prestations fournies.
䡵 2. Régimes postérieurs à l’emploi à prestations définies et autres avantages à long terme

2.1. RECONCILIATION DES ACTIFS ET PASSIFS INSCRITS AU BILAN
31.12.2010 31.12.2009
Postérieurs à l’emploi Autres Postérieurs à l’emploi Autres

Régimes de Autres avantages à Total des Régimes de Autres avantages à Total des
(En M EUR) retraite régimes long terme régimes retraite régimes long terme régimes
Rappel des provisions comptabilisées au bilan 370 52 296 718 411 45 206 662
Rappel des actifs comptabilisés au bilan (132) - - (132) (173) - - (173)

Solde net du bilan 238 52 296 586 238 45 206 489
Ventilation du solde net du bilan
Valeur actualisée des engagements financés 2 241 - 98 2 339 2 003 - 87 2 090
Juste valeur des actifs de financement (1 814) - (54) (1 868) (1 593) - (49) (1 642)
Solde des régimes financés A 427 - 44 471 410 - 38 448
Valeur actualisée des engagements non financés B 333 62 252 647 301 46 168 515
Eléments non encore reconnus
Coûts des services passés non comptabilisés 48 - - 48 47 - - 47

Pertes ou (gains) nets actuariels non comptabilisés 484 10 - 494 433 1 - 434
Actifs distincts (1) - - (1) (1) - - (1)
Actifs des régimes affectés par le plafond sur actifs (9) - - (9) (6) - - (6)
Total des éléments non encore reconnus C 522 10 - 532 473 1 - 474
Solde net A+B-C 238 52 296 586 238 45 206 489
Notes
Š Pour les régimes de retraite ou autres régimes postérieurs à l’emploi, les écarts actuariels qui excédent 10% du maximum entre l’engagement et les actifs sont amortis sur la durée de vie estimative résiduelle des participants en application
de l’option ouverte en IAS19 (corridor).
Š Les régimes de retraite postérieurs à l’emploi comprennent des régimes offrant des prestations de retraite sous forme de rentes, des régimes d’indemnités de fin de carrière ainsi que des régimes mixtes (cash-balance). Les prestations
sous forme de rentes viennent en complément des pensions de retraite versées par les régimes généraux et obligatoires. Dans le Groupe, il y a 145 régimes de retraite postérieurs à l’emploi qui se répartissent sur 40 pays. 80% des
engagements bruts de ces régimes sont concentrés sur 9 régimes qui se situent en France, Royaume-Uni, Allemagne, Etats-Unis et Suisse. Les autres régimes postérieurs à l’emploi sont essentiellement des couvertures santé. Il y a
12 régimes localisés sur 6 pays, sachant que 41% des passifs bruts de ces régimes concernent des régimes situés en France et 46% des régimes situés en Afrique du Nord.
Les autres avantages à long terme sont des programmes de rémunération différée tels que les rémunérations variables long terme, des comptes épargne temps, des médailles du travail. Il y a environ 90 plans répartis sur 23 pays.
Š Les montants d’engagements des régimes à prestations définies ont été déterminés par des actuaires qualifiés indépendants.
Š Dans le cadre de la réforme des retraites 2010 en France, l’impact du recul de l’âge légal de la retraite sur les engagements est peu significatif pour les principales entités du Groupe et a été traité en écarts actuariels.
Š Les engagements au titre des avantages au personnel du Groupe ont évolué courant 2010 du fait de la vente d’Europe Computer Systemes (ECS) et de l’acquisition de la Société Marseillaise de Crédit (SMC).
Š En Norvège, la réforme des régimes de préretraite “AFP” a entraîné une forte diminution des engagements dans ce pays.
Š En Suisse, un processus d’harmonisation des régimes de retraite a été initié en 2010 et sera poursuivi en 2011.
Š Au Royaume-Uni, des opérations de rachat, de fusion et de rationalisation sont intervenues sur différents régimes.

ELEMENTS FINANCIERS
2.2. CHARGES ACTUARIELLES DES REGIMES
2010 2009

Coût des services de l’année y compris charges

sociales 76 2 127 205 66 2 47 115
Cotisations salariales (6) - - (6) (4) - - (4)
Coût financier 119 2 6 127 121 2 7 130
Rendement attendu des actifs des régimes (93) - (3) (96) (91) - (3) (94)
Rendement attendu des actifs distincts - - - - - - - -
Coût des services passés comptabilisés (1) - - (1) 24 - - 24
Ecarts actuariels 36 - 15 51 14 (1) 12 25
Effet des liquidations/réductions de services

futurs (1) 5 - 4 1 - 1 2
Effet du changement du plafond d’actifs 1 - - 1 1 - - 1
Transfert d’actifs non reconnus - - - - - - - -
Total des charges du régime 131 9 145 285 132 3 64 199
2.3. VARIATIONS DES PASSIFS NETS DES REGIMES POSTERIEURS A L’EMPLOI COMPTABILISES AU BILAN
Š 2.3.1. Variations de la valeur actuelle des obligations
2010 2009
Postérieurs à l’emploi Postérieurs à l’emploi

Régimes de Autres Total des Régimes de Autres Total des
(En M EUR) retraite régimes régimes retraite régimes régimes
Valeur au 1er Janvier 2 304 46 2 350 2 047 43 2 090
Coût des services rendus au cours de la période y compris charges sociales 76 2 78 66 2 68
Coût financier 119 2 121 121 2 123
Cotisations salariales - - - - - -
Ecarts actuariels générés dans l’exercice 153 9 162 312 5 317
Conversion en devises 58 - 58 30 - 30
Prestations servies (135) (2) (137) (250) (4) (254)
Coût des services passés générés dans l’exercice 1 - 1 7 - 7
Modification du périmètre de consolidation 8 - 8 12 - 12
Transferts, réductions et autres (10) 5 (5) (41) (2) (43)
Valeur au 31 décembre 2 574 62 2 636 2 304 46 2 350

ELEMENTS FINANCIERS
Š 2.3.2. Variations de la juste valeur des actifs du régime et des actifs distincts
2010 2009

Valeur au 1er Janvier 1 593 - 1 593 1 541 - 1 541
Rendement attendu des actifs de régime 93 - 93 91 - 91
Rendement attendu des actifs distincts - - - - - -
Ecarts actuariels générés dans l’exercice 72 - 72 96 - 96
Cotisations salariales 6 - 6 4 - 4
Cotisations patronales 102 - 102 59 - 59
Prestations servies (91) - (91) (165) - (165)
Modification du périmètre de consolidation 1 - 1 13 - 13
Transferts, liquidations et autres (7) - (7) (72) - (72)
Valeur au 31 décembre 1 814 - 1 814 1 593 - 1 593
2.4. INFORMATIONS SUR LES ACTIFS DE FINANCEMENT DES REGIMES

Š 2.4.1. Informations générales sur les actifs de financement
(composition tous régimes confondus et cotisations futures)
La juste valeur des actifs de régimes se répartit à hauteur de 37% d’obligations, 47% d’actions, 1% de monétaire et 15% autres. Les
titres Société Générale détenus en direct ne sont pas significatifs.
Les excédents d’actifs de régime s’élèvent à un montant de 141 M EUR dont 9 M EUR non reconnus.
Les cotisations employeurs devant être versées pour 2011 sont estimées à 64 M EUR au titre des régimes d’avantages postérieurs à
l’emploi à prestations définies.
Š 2.4.2. Rendements réels des actifs de régime

Les rendements réels sur les actifs du régime et les actifs distincts ont été :
2010 2009

Actifs des régimes 165 - 4 169 187 - 5 192
Les hypothèses de taux de rendement attendus sont décrites en 2.5.

ELEMENTS FINANCIERS
2.5. PRINCIPALES HYPOTHESES ACTUARIELLES PAR ZONE GEOGRAPHIQUE
31.12.2010 31.12.2009
Taux d’escompte
Europe 4,27% 5,12%
Amériques 5,78% 6,60%
Asie-Océanie-Afrique 3,97% 4,41%
Taux d’inflation long terme
Europe 2,08% 2,61%
Rendement attendu des actifs (des régimes et distincts) de financement
Europe 5,36% 5,73%
Taux de croissance net d’inflation des masses salariales
Europe 1,75% 1,68%
Taux de croissance des dépenses médicales
Europe 4,08% 4,33%
Amériques NA NA
Durée de vie active moyenne restante des salariés (en années)
Europe 10,8 10,0
Amériques 9,1 9,2
Asie-Océanie-Afrique 11,4 11,5

Notes
Š Les hypothèses par zone géographique sont des moyennes pondérées par la valeur actuelle des obligations (DBO) à l’exception des rendements attendus des actifs qui sont des moyennes pondérées par la juste valeur des actifs.
Š Depuis 2004, la courbe des taux d’actualisation utilisée est celle des obligations corporate notées AA (source Merrill Lynch) observée mi-octobre. Pour les durations où ces taux ne sont pas disponibles, une interpolation est réalisée à partir
des taux d’Etat zéro coupon (source Reuters) auxquels est ajouté un spread de taux correspondant à une estimation de la prime de risque exigée sur les obligations corporate notées AA. Une observation complémentaire de ces taux est
effectuée début décembre pour ajustement éventuel.
Les taux d’inflation sont déterminés, pour les échéances principales, par la mesure de l’écart entre les taux des obligations non indexées sur inflation et les taux des obligations indexées à une même échéance.
Š L’amplitude des taux de rendement attendus des actifs est liée à la composition des actifs. D’une manière générale, les taux de rendement attendus des actifs de régime sont calculés en pondérant les rendements anticipés susceptibles
d’être dégagés sur chacune des catégories d’actifs par leurs poids respectifs dans la juste valeur de l’actif. Pour les actifs couvrant les régimes français, les taux de rendement à long terme retenus sont de 6,8% pour les actions, 3,4% pour
les obligations et 2,6% pour le monétaire. Au Royaume-Uni, les taux de rendement retenus pour les actions sont de 7,6% et pour les obligations de 4,4%.
Š La durée de vie active moyenne restante des salariés est calculée en tenant également compte des hypothèses de taux de rotation.

ELEMENTS FINANCIERS
2.6. ANALYSE DES SENSIBILITES DES ENGAGEMENTS AUX VARIATIONS DES PRINCIPALES HYPOTHESES ACTUARIELLES
2010 2009
Autres régimes Autres Autres régimes Autres

Régimes de postérieurs à avantages à Régimes de postérieurs à avantages à
(En pourcentage de l’élément mesuré) retraite l’emploi long terme retraite l’emploi long terme
Variation de +1% du taux d’escompte
Impact sur la valeur actuelle des engagements au

31 décembre N -13% -14% -8% -12% -14% -8%
Impact sur le total net des charges N+1 des régimes -23% -44% -1% -23% -30% -1%
Variation de +1% du rendement attendu des actifs (du

régime et distincts) de financement
Impact sur les actifs du régime au 31 décembre N+1 1% NA 1% 1% NA 1%
Impact sur le total net des charges N+1 des régimes -14% NA -4% -15% NA -4%
Variation de +1% du taux de croissance net d’inflation

des masses salariales

31 décembre N 4% NA 5% 3% NA 5%
Impact sur le total net des charges N+1 des régimes 18% NA 7% 11% NA 8%
Variation de +1% du taux de croissance des dépenses

médicales

31 décembre N NA 16% NA NA 10% NA
Impact sur le total net des charges N+1 des régimes NA 72% NA NA 16% NA
Note
Š Les sensibilités publiées sont des moyennes pondérées des variations observées par la valeur actuelle des engagements (impact sur la valeur actuelle des obligations), ou par la juste valeur des actifs ou par la charge N+1 attendue (impact
sur le total net des charges).
2.7. AJUSTEMENTS LIES A L’EXPERIENCE AU TITRE DES REGIMES DE RETRAITE A PRESTATIONS DEFINIES
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2006
Valeur actuelle de l’obligation 2 574 2 304 2 047 2 344 2 512
Juste valeur des actifs de régime 1 814 1 593 1 541 2 071 2 075
Déficit/(négatif : excédent) 760 711 506 273 437
Ajustements des passifs du régime liés à l’expérience

(négatif : gain) (50) 55 17 49 (11)
Ajustements des passifs du régime liés à l’expérience

(négatif : gain), en % de l’obligation -1,9% 2,4% 0,8% 2,1% -0,4%
Ajustements des actifs du régime liés à l’expérience

(négatif : gain) (72) (95) 532 68 (67)
Ajustements des actifs du régime liés à l’expérience

(négatif : gain), en % de l’actif -4,0% -6,0% 34,5% 3,3% -3,2%

ELEMENTS FINANCIERS
Note 26
Dettes subordonnées
(En M EUR)
Encours Encours
Devises d’émission 2011 2012 2013 2014 2015 Autres 31.12.2010 31.12.2009 (*)
Titres subordonnés
EUR 201 690 342 369 932 5 936 8 470 9 138
USD - - - - 56 1 439 1 495 1 387
GBP - - - - - 697 697 676
Autres devises - - - 9 - - 9 93
Sous-total 201 690 342 378 988 8 072 10 671 11 294
EUR 8 47 55 55
Autres devises - 179 179 179
Sous-total 8 - - - - 226 234 234
Dettes rattachées 260 260 278
Total hors réévaluation des éléments
couverts 469 690 342 378 988 8 298 11 165 11 806
Réévaluation des éléments couverts * ( )
858 749
Total *( )
12 023 12 555
La juste valeur des dettes subordonnées s’élève à 9 981 M EUR au 31 décembre 2010 (11 388 M EUR au 31 décembre 2009).
Note 27
Actions ordinaires Société Générale, actions détenues en propre, actions détenues par le
personnel et instruments de capitaux propres émis
䡵 1. Actions ordinaires émises par Société Générale S.A.
(En nombre d’actions) 31.12.2010 31.12.2009
Actions ordinaires 746 421 631 739 806 265
Dont actions détenues en propre avec droits de vote (1) 21 306 663 20 963 637
Dont actions détenues par le personnel 54 025 794 52 775 564

(1) Ne comprend pas les actions Société Générale détenues à des fins de transaction.
Au 31 décembre 2010, le capital de Société Générale S.A. d’actions ordinaires était relative à l’exercice par les
entièrement libéré s’élève à 933 027 039 EUR et se compose actionnaires de l’option de distribution des dividendes 2009 en
de 746 421 631 actions d’une valeur nominale de 1,25 EUR. actions Société Générale.
Société Générale S.A. a procédé au cours du premier semestre Au cours du deuxième semestre, dans le cadre du Plan mondial
2010 à une augmentation de capital d’un montant de 3 M EUR d’actionnariat salarié, Société Générale S.A. a réalisé une
assortie d’une prime d’émission de 77 M EUR. Cette émission augmentation de capital réservée au personnel pour un montant
de 5 M EUR assortie d’une prime d’émission de 153 M EUR.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 2. Instruments de capitaux propres émis

2.1. TITRES SUBORDONNES A DUREE INDETERMINEE
Les titres subordonnés à durée indéterminée émis par le Groupe et intégrant des clauses discrétionnaires relatives au paiement des
intérêts sont qualifiés d’instruments de capitaux propres.
Date d’émission Montant Rémunération
1er juillet 1985 69,657 M EUR TMO -0,25% avec TMO = Moyenne Arithmétique des Taux Moyen Obligataire de la
période du 01.06 au 31.05 précédant chaque échéance
24 novembre 1986 247,8 M USD Moyenne des taux de dépôt EuroDollar 6 mois communiqués par les banques de
référence +0,075%
30 juin 1994 15 000 M JPY 5,385% jusqu’en décembre 2014 puis pour les échéances suivantes : le taux le
plus favorable entre le taux fixe et un taux variable + marge définie comme suit :
Taux Mid Swap JPY 5 ans +1,25% jusqu’en décembre 2019 puis taux Mid Swap
JPY 5 ans +2% pour les échéances suivantes
30 décembre 1996 10 000 M JPY 3,936% jusqu’en septembre 2016 puis pour les échéances suivantes : le taux le
plus favorable entre le taux fixe et un taux variable + marge définie comme suit :
Taux Mid Swap JPY 5 ans +2,0%
27 mars 2007 350 M GBP 5,75% jusqu’en mars 2012 puis pour les échéances suivantes Libor GBP 3 mois
+1,10%
2.2. ACTIONS DE PREFERENCE EMISES PAR LES FILIALES

Compte tenu du caractère discrétionnaire de la décision de verser un dividende aux porteurs, les actions de préférence émises par
les filiales sont qualifiées d’instruments de capitaux propres.
Au 31 décembre 2010, le montant des actions de préférence émises par les filiales du Groupe et présentées parmi les participations
ne donnant pas le contrôle est de 968 M EUR. Au cours du premier semestre, les actions de préférence qui avaient été émises par
une filiale au premier semestre 2000 pour un montant de 500 M EUR ont été remboursées.
4e trimestre 2001 (clause de step up au bout de 10 ans) 335 M USD 6,302%, à partir de 2011 Libor USD 3 mois +1,92%/an
4 trimestre 2001 (clause de step up au bout de 10 ans)

e
90 M USD Libor USD 3 mois +0,92%, à partir de 2011 Libor 3 mois +1,92%/an
4e trimestre 2003 (clause de step up au bout de 10 ans) 650 M EUR 5,419%, à partir de 2013 Euribor 3 mois +1,95%/an

ELEMENTS FINANCIERS
2.3. TITRES SUPER SUBORDONNES A DUREE INDETERMINEE

Compte tenu du caractère discrétionnaire de la décision de versement de la rémunération de ces titres, ils ont été classés en
capitaux propres parmi les Instruments de capitaux propres et réserves liées.
26 janvier 2005 1 000 M EUR 4,196%, à partir de 2015 Euribor 3 mois +1,53%/an
5 avril 2007 200 M USD Libor USD 3 mois +0,75%/an, à partir de 2017 Libor USD 3 mois +1,75%/an
5 avril 2007 1 100 M USD 5,922%, à partir de 2017 Libor USD 3 mois +1,75%/an
19 décembre 2007 600 M EUR 6,999%, à partir de 2018 Euribor 3 mois +3,35%/an
22 mai 2008 1 000 M EUR 7,76%, à partir de 2013 Euribor 3 mois +3,35%/an
12 juin 2008 700 M GBP 8,875%, à partir de 2018 Libor GBP 3 mois +3,4%/an
27 février 2009 450 M USD Libor USD 3 mois +6,77%/an
4 septembre 2009 1 000 M EUR 9,375%, à partir de 2019 Euribor 3 mois +8,901%/an
7 octobre 2009 1 000 M USD 8,75%
Les mouvements relatifs aux TSDI et aux TSS enregistrés dans les Réserves consolidées sont détaillés ci-dessous :
(En M EUR) TSS TSDI Total
Economie d’impôts relative à la rémunération à verser aux porteurs de titres, comptabilisée en réserves 163 13 176
Rémunération versée comptabilisée en dividendes (ligne distribution 2010) 474 37 511
䡵 3. Distribution de dividendes
Le montant de dividendes distribués en 2010 par le Groupe s’élève à 976 M EUR et se décompose de la manière suivante :
Participations
ne donnant
(En M EUR) Part du Groupe pas le contrôle Total
Actions ordinaires 182 197 379
Dont payé en actions 80 - 80
Dont payé en numéraire 102 197 299
Autres instruments de capitaux propres 511 86 597
Total 693 283 976

ELEMENTS FINANCIERS
Note 28
Gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
(En M EUR) 31.12.2010 Période 31.12.2009
Variation des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres
Ecarts de conversion (1) (303) 925 (1 228)
Ecarts de réévaluation de la période 925
Recyclage en résultat -
Réévaluation des actifs disponibles à la vente (2)

(501) 78 (579)
Ecarts de réévaluation de la période 465
Recyclage en résultat (387)
Réévaluation des instruments dérivés de couverture 129 (125) 254
Ecarts de réévaluation de la période (125)
Recyclage en résultat -
Montants tranférés dans la valeur de l’élément couvert -
Quote-part de gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres sur entités

mises en équivalence 15 5 10
Impôts 200 (34) 234

TOTAL (460) 849 (1 309)
31.12.2010 31.12.2009
(En M EUR) Brut Impôt Net d’impôt Brut Impôt Net d’impôt
Ecarts de conversion (303) (303) (1 228) (1 228)
Réévaluation des actifs disponibles à la vente (501) 243 (258) (579) 281 (298)
Réévaluation des instruments dérivés de couverture 129 (39) 90 254 (46) 208
Quote-part de gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres sur

entités mises en équivalence 15 (4) 11 10 (1) 9
Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres (660) 200 (460) (1 543) 234 (1 309)
Part du groupe (556) (1 279)
Participations ne donnant pas le contrôle 96 (30)

(1) La variation sur l’année 2010 de l’écart de conversion en part du Groupe s’élève à 792 M EUR.
Cette variation est principalement liée à l’appréciation par rapport à l’Euro du Dollar US pour 356 M EUR, du Rouble pour 66 M EUR, de la Livre sterling pour 39 M EUR, du Yen pour 90 M EUR, de la Couronne tchèque pour 91 M EUR et du
Yuan pour 44 M EUR que vient partiellement compenser la dépréciation par rapport à l’Euro du Dinar serbe pour -20 M EUR.
La variation de l’écart de conversion dans les participations ne donnant pas le contrôle s’élève à 133 M EUR.
Elle s’explique essentiellement par l’appréciation de la Couronne tchèque par rapport à l’Euro pour 55 M EUR, du Rouble pour 52 M EUR et du Dollar US pour 23 M EUR.
(2) Les écarts de réévaluation des actifs disponibles à la vente s’élèvent à -501 M EUR.

ELEMENTS FINANCIERS
La décomposition des écarts de réévaluation des actifs disponibles à la vente se présente comme suit :
Plus-values Moins-values Réévaluation

(En M EUR) latentes latentes nette
Gains et pertes latents sur instruments de capitaux propres disponibles à la vente 936 (192) 744
Gains et pertes latents sur instruments de dette disponibles à la vente 479 (1 720) (1 241)
Gains et pertes latents sur actifs reclassés en prêts et créances - - -
Gains et pertes latents des sociétés d’assurance 92 (96) (4)
dont sur instruments de capitaux propres disponibles à la vente 1 056 (51)
dont sur instruments de dettes disponibles à la vente et actifs reclassés en prêts et créances 1 889 (1 764)
dont participation aux bénéfices différés (2 853) 1 719
Total 1 507 (2 008) (501)
Note 29
Engagements
䡵 1. Engagements donnés et reçus
ENGAGEMENTS DONNES
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Engagements de financement
En faveur d’établissements de crédit 20 852 12 141
En faveur de la clientèle (1)
Facilités d’émission - 20
Ouvertures de crédits confirmés 149 886 131 270
Autres 1 804 2 126
Engagements de garantie
Donnés aux établissements de crédit 4 971 3 418
Donnés à la clientèle (1) (2) 57 307 59 042
Engagements sur titres
Titres à livrer 27 186 20 882
(1) Au 31 décembre 2010, les montants de lignes de liquidités et engagements de garantie accordés aux véhicules de titrisation s’élèvent respectivement à 12 350 M EUR et 1 073 M EUR.
(2) Y compris les garanties de capital et de performance accordées aux détenteurs des parts d’OPCVM gérées par des entités du Groupe.

ELEMENTS FINANCIERS
ENGAGEMENTS RECUS
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Reçus d’établissements de crédit 65 542 44 336
Reçus d’établissements de crédit 64 853 56 859
Autres engagements reçus (3) 116 935 104 549
Engagements sur titres
Titres à recevoir 26 877 20 788

(3) Dont garanties reçues d’Etat, d’autres organismes habilités et de la clientèle pour 52 750 M EUR au 31 décembre 2010 contre 41 604 M EUR au 31 décembre 2009. Le solde correspond notamment aux titres et valeurs reçus en garantie
pour 1 783 M EUR au 31 décembre 2010 contre 5 619 M EUR au 31 décembre 2009.
䡵 2. Engagements sur instruments financiers à terme (notionnels)
31.12.2010 31.12.2009
Opérations Opérations de Opérations Opérations de
(En M EUR) de trading couverture de trading couverture
Instruments fermes
Swaps 8 919 944 264 886 7 482 943 211 061
Contrats à terme de taux 1 722 178 1 236 1 600 011 851
Instruments conditionnels 2 773 229 7 582 2 650 018 8 498
Instruments fermes 1 741 860 10 999 1 223 930 18 912
Instruments conditionnels 562 377 - 456 456 -
Instruments fermes 68 633 - 81 441 -
Instruments conditionnels 640 945 36 648 626 80
Instruments sur matières premières
Instruments fermes 140 867 - 120 885 -
Instruments conditionnels 70 369 - 71 344 -
Dérivés de crédit 1 405 304 - 1 287 612 -
Autres instruments financiers à terme 3 252 942 2 753 755
Opérations de titrisation Au 31 décembre 2010, il existe 4 véhicules non consolidés

(Barton, Antalis, Homes et Ace Australia) structurés par le
Le groupe Société Générale procède à des opérations de
Groupe pour le compte de la clientèle ou des investisseurs. Le
titrisation pour le compte de sa clientèle ou d’investisseurs, et
montant des actifs détenus par ces véhicules et financés par
octroie dans ce cadre des garanties et des lignes de liquidités
l’émission de titres négociables s’élève à cette date à
aux véhicules de titrisation.
9 397 M EUR (10 986 M EUR à fin 2009).

ELEMENTS FINANCIERS
L’absence de contrôle de ces véhicules par le Groupe est Le risque de défaillance sur les actifs de ces véhicules est
régulièrement testée au regard des critères d’appréciation supporté par les cédants des créances sous-jacentes ou par
applicables aux entités ad-hoc (Cf. note 1). Au 31 décembre des tiers. Le groupe Société Générale apporte une garantie
2010, aucun de ces véhicules n’est consolidé, le Groupe n’en supplémentaire à titre de réhaussement de crédit par l’octroi de
ayant pas le contrôle et n’étant pas exposé à la majorité des lettres de crédit à hauteur de 1 073 M EUR (542 M EUR à fin
risques et avantages qui leur sont liés. 2009). Enfin, le Groupe a consenti à ces véhicules des lignes
de liquidités à hauteur de 12 350 M EUR à cette même date
(13 515 M EUR à fin 2009).
Note 30
Actifs remis et reçus en garantie
䡵 1. Actifs remis en garantie
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009

Valeur comptable des actifs remis en garantie de passifs 96 260 90 767
Valeur comptable des actifs remis en garantie d’opérations sur instruments financiers 25 446 20 373
Valeur comptable des actifs remis en garantie d’engagements hors-bilan 608 522
Total 122 314 111 662
Les actifs remis en garantie de passifs correspondent principalement à des créances remises en garantie de passifs (notamment
auprès de la Banque de France).
La rubrique « actifs remis en garantie d’opérations sur instruments financiers » enregistre essentiellement les dépôts de garantie.
䡵 2. Actifs reçus en garantie et dont l’entité peut disposer

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Juste valeur des titres reçus en pension livrée 40 882 33 526
Note 31
Echéances par durée restant à courir
䡵 Echéances contractuelles des passifs financiers (1)
(En M EUR au 31.12.2010) Jusqu’à 3 mois De 3 mois à 1 an De 1 à 5 ans Plus de 5 ans Indéterminée Total
Banques centrales 2 777 - 1 - - 2 778
Passifs financiers à la juste valeur par résultat, hors dérivés 119 759 13 928 19 542 16 600 - 169 829
Dettes envers les établissements de crédit 65 073 2 879 3 590 2 981 - 74 523
Dettes envers la clientèle 279 429 20 678 31 578 4 882 - 336 567
Dettes représentées par un titre 74 154 29 320 25 913 12 263 - 141 650
Dettes subordonnées 123 426 2 431 8 349 21 11 350
Total Ressources 541 315 67 231 83 055 45 075 21 736 697
Engagements de financement donnés 69 011 40 050 51 654 11 088 - 171 803
Engagements de garanties donnés 23 339 8 809 17 170 13 551 - 62 869
Total des engagements donnés 92 350 48 859 68 824 24 639 - 234 672
(1) Les montants présentés sont les montants contractuels hors intérêts prévisionnels et hors dérivés.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 Provisions techniques des entreprises d’assurance (2)
(En M EUR au 31.12.2010) Jusqu’à 3 mois De 3 mois à 1 an De 1 à 5 ans Plus de 5 ans Indéterminée Total
Provisions techniques des entreprises d’assurance 2 665 5 627 18 796 55 582 - 82 670
(2) Echéancement des montants comptables.
䡵 Echéances notionnelles des engagements sur instruments financiers dérivés (3)
ACTIF PASSIF
(En M EUR au 31.12.2010) Moins de 1 an De 1 à 5 ans Plus de 5 ans Total Moins de 1 an De 1 à 5 ans Plus de 5 ans Total
Instruments fermes
Swaps 2 873 393 3 330 096 2 981 341 9 184 830 - - - -
Contrats à terme de taux 631 372 204 227 142 835 741 689 884 197 656 134 887 674
Instruments conditionnels 308 890 550 593 473 003 1 332 486 352 949 592 335 503 041 1 448 325
Instruments fermes 1 101 699 443 054 208 107 1 752 860 - - - -
Instruments conditionnels 156 838 78 527 46 817 282 182 172 001 68 432 39 762 280 195
Instruments fermes 20 055 3 950 1 139 25 144 40 092 2 438 958 43 488
Instruments conditionnels 126 708 148 002 20 464 295 174 161 712 163 820 20 274 345 806
Instruments sur matières premières
Instruments fermes 58 072 12 716 2 388 73 176 54 626 12 840 225 67 691
Instruments conditionnels 18 735 16 162 369 35 266 19 608 15 091 403 35 102
Dérivés de crédit 58 937 493 873 142 759 695 569 64 530 486 341 158 863 709 734
Autres instruments financiers à terme 1 640 375 28 2 043 1 584 488 79 2 151
(3) Ces éléments sont présentés en fonction des échéances contractuelles des instruments financiers.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 32
Opérations en devises
31.12.2010 31.12.2009
Devises Devises à Devises Devises

(En M EUR) Actif Passif à recevoir livrer Actif Passif à recevoir à livrer
EUR 702 413 705 745 24 725 23 471 611 269 604 162 2 334 3 805
USD 235 002 262 582 24 981 23 735 224 235 259 341 19 970 24 546
GBP 30 573 35 453 3 284 4 404 31 852 31 750 2 703 4 598
JPY 31 734 30 631 6 218 8 526 23 688 17 855 4 239 2 844
AUD 7 093 5 586 2 039 1 759 17 723 16 931 2 256 2 172
CZK 25 892 26 071 208 134 24 701 25 878 132 148
RUB 13 720 7 162 48 307 11 508 10 305 120 105
RON 5 625 6 183 381 303 5 386 5 872 65 155

Autres devises 80 020 52 659 6 808 5 884 73 339 51 607 9 033 7 232
Total 1 132 072 1 132 072 68 692 68 523 1 023 701 1 023 701 40 852 45 605
Note 33
Activités d’assurance
䡵 Provisions techniques des entreprises d’assurance
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009

Provisions techniques des contrats d’assurance en unités de compte 16 798 16 761
Provisions techniques des autres contrats d’assurance-vie 65 268 57 274
Provisions techniques des contrats d’assurance non-vie 604 416
Total 82 670 74 451
Participation aux bénéfices différée (1)

(1 068) (320)
Part des réassureurs (371) (323)

Provisions techniques (y compris participation aux bénéfices différée) nettes de la part des réassureurs 81 231 73 808
(1) Conformément à la recommandation du CNC du 19 décembre 2008, un test de recouvrabilité de la Provision pour participation aux bénéfices différée active (PBDA) qui permet de vérifier que l'imputation du montant de la PBDA sur les
participations futures des assurés est fortement probable, a été réalisé.
Le calcul de la PBDA repose sur la prise en compte de la juste valeur des actifs par rapport à la valeur historique. Le test de recouvrabilité qui repose sur des projections de flux de trésorerie s’appuyant sur différentes hypothèses
économiques de collecte et de rachats historiques est probant puisque les résultats obtenus n’imposent pas de vendre des actifs en situation de moins-value latente.
Dans un second temps, des projections de flux de trésorerie ont été réalisées à partir de plusieurs scenarii de stress combinant ou non des baisses de chiffre d’affaires et/ou des augmentations des rachats, des hausses des taux et baisses
des marchés actions.
Ainsi dans des scenarii de hausse de taux (immédiate et maintenue sur l'horizon de projection), de baisse brutale des marchés actions, de baisse du chiffre d'affaires allant jusqu'à 30% ou 50% et de hausse des lois de rachats amenant à
multiplier par 2 ou 3 les rachats observés sur l'exercice de clôture, les ventes d'actifs nécessaires pour faire face aux besoins de liquidité sur l'horizon de projection ne générent pas de moins-values sur la base de la situation d'inventaire.
Enfin une dégradation de 10% supplémentaire de ces hypothèses serait sans effet sur la probité du test de recouvrabilité.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 Tableau de variations des provisions techniques des entreprises d’assurance
Provisions techniques des contrats Provisions techniques des autres Provisions techniques des contrats
(En M EUR) en unités de compte contrats d’assurance-vie d’assurance non-vie
Provisions d’ouverture 01.01.2010
(hors participation aux bénéfices différée) 16 761 57 274 416
Charge des provisions d’assurance 90 5 601 187
Revalorisation des contrats en unités de compte 390 - -
Chargements prélevés sur les contrats en unités de compte (103) - -
Transferts et arbitrages (426) 426 -
Entrées de portefeuilles - 95 -
Participation aux résultats 83 1 844 -
Autres 3 28 1
Provisions de clôture 31.12.2010

(hors participation aux bénéfices différée) 16 798 65 268 604
Conformément à la norme IFRS 4 et aux principes du Groupe, le Liability Adequacy Test (LAT) sur la suffisance des passifs a été
réalisé au 31 décembre 2010. Ce test a pour objectif de vérifier que les passifs d’assurance comptabilisés sont suffisants, en utilisant
les estimations actuelles de flux de trésorerie futurs générés par les contrats d’assurance. Il s’effectue sur la base de modèles
stochastiques similaires à ceux utilisés pour nos modèles de gestion actif-passif. Le résultat de ce test au 31 décembre 2010 est
probant.
䡵 Placements nets des entreprises d’assurance
(En M EUR avant élimination des opérations intra-groupe) 31.12.2010 31.12.2009
Actifs financiers à la juste valeur par le résultat 22 096 21 806
Effets publics et valeurs assimilées - -
Obligations et autres instruments de dettes 7 450 6 053
Actions et autres instruments de capitaux propres 14 646 15 753
Prêts et Créances sur établissements de crédits 8 739 6 837
Actifs financiers disponibles à la vente 58 780 52 524
Effets publics et valeurs assimilées 395 340
Obligations et autres instruments de dettes 51 015 44 912
Actions et autres instruments de capitaux propres 7 370 7 272
Placements immobiliers 392 399
Total (2) 90 007 81 566
(2) Les placements réalisés auprès de sociétés du Groupe en représentation des contrats d’assurance-vie en unités de compte sont maintenus au bilan consolidé du Groupe, traitement qui n’a pas d’incidence significative sur ce dernier.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 Résultat technique des activités d’assurance
(En M EUR) 2010 2009
Primes 13 777 10 713
Charges de prestations (y compris variations de provisions) (13 959) (12 114)
Produits nets des placements 3 029 2 316
Autres produits (charges) nets techniques (2 402) (540)
Contribution au résultat d’exploitation avant élimination des opérations intra-groupe 445 375
Elimination des opérations intra-groupe (3)

231 167
Contribution au résultat d’exploitation après élimination des opérations intra-groupe 676 542
(3) Il s’agit essentiellement de l’élimination des commissions versées par les compagnies d’assurance aux réseaux de distribution et de l’élimination des résultats financiers dégagés sur les placements réalisés auprès des sociétés du Groupe.
䡵 Produits nets de commissions
(En M EUR avant élimination des opérations intra-groupe) 2010 2009
Commissions et honoraires reçus
Chargements d’acquisition 305 216
Chargements de gestion 652 585
Autres 39 82
Commissions et honoraires payés
Chargements d’acquisition (322) (266)
Chargements de gestion (293) (217)
Autres (42) (31)
Total des commissions et honoraires 339 369
䡵 Gestion des risques d’assurance La maîtrise de ces risques est au cœur de l’activité de la ligne-
métier assurances. Elle est confiée à des équipes qualifiées et
Il existe deux principales catégories de risques d’assurance : expérimentées dotées de moyens informatiques importants et
䡲 les risques techniques, notamment le risque de souscription adaptés. Les risques font l’objet de suivis et de reportings
liée aux risques de tarification et de dérive de la sinistralité : réguliers auprès des Directions générales des entités
en assurance non-vie comme en prévoyance, les bénéfices concernées et des Directions générales des lignes-métiers.
sont exposés aux risques de dégradation de la sinistralité En matière de risques de tarification et de dérive de la
constatée par rapport à la sinistralité anticipée lors de sinistralité, quelques grands principes sont appliqués :
l’élaboration des tarifs. Les dérives peuvent être liées à des
facteurs multiples et complexes tels que les évolutions du 䡲 sécurisation du processus d’acceptation des risques pour
comportement des populations assurées (rachats, garantir une adéquation ab initio de la tarification en fonction
transferts,…), les modifications de l’environnement macro- du profil de risque de l’assuré. La correcte application de ces
économique, les pandémies, les catastrophes naturelles, la procédures est vérifiée dans le cadre de missions d’Audits
mortalité, la morbidité, la longévité… ; Qualité et d’Audit Interne pluriannuelles. Ces processus ont
fait l’objet d’une certification ISO ;
䡲 les risques liés aux marchés financiers et à la gestion actif-
passif : en assurance-vie, l’assureur est exposé aux aléas 䡲 suivi des ratios sinistres/primes réalisé à fréquence régulière
des marchés financiers (mouvements de taux d’intérêt et à partir de statistiques élaborées par exercice de
fluctuations des marchés boursiers) qui peuvent être survenance. Cette analyse (croissance du portefeuille, niveau
aggravés par le comportement des assurés. de provisionnement des sinistres déclarés ou survenus mais
non déclarés) permet, le cas échéant, des réajustements de
tarifications sur les exercices suivants ;

ELEMENTS FINANCIERS
䡲 mise en place d’un plan de réassurance afin de protéger le Š surveillance particulière sur les flux de rachat et simulations
Groupe des sinistres majeurs ou des sinistres sériels. de scenarii de stress ;
Concernant la maîtrise des risques liés aux marchés Š surveillance étroite des marchés action et simulations de
financiers, elle est intégrée à la stratégie d’investissement au scenarii de stress ;
même titre que la recherche de la performance à long terme.
Š couverture des risques de taux (à la baisse et à la hausse)
L’optimisation de ces deux paramètres est fortement
par des instruments financiers.
déterminée par les équilibres actif/passif. Les engagements au
passif (garanties offertes aux clients, durée de détention des 䡲 Gestion des risques financiers, sous formes de limites :
contrats), ainsi que les niveaux des grands postes du bilan
Š limites de contreparties (ex. : limites suivant le pays
(fonds propres, résultats, provisions, réserves…), sont étudiés
d’appartenance de l’émetteur, distinction entre émetteurs
au sein de la Branche Finances et Risques de la ligne-métier
souverains et privés) ;
assurances. La politique globale de gestion actif/passif est
validée par la Direction générale du Groupe lors d’un comité Š limites de rating (ex. : AAA : min 45%, min 27% sur les Etats
ALM semestriel. et garanties d’Etat) ;
La maîtrise des risques et leur analyse sont organisées autour Š limites par types d’actifs (ex : actions, private equity).
de quelques grands principes :
Toutes ces stratégies sont analysées en simulant divers scenarii
䡲 Gestion des risques actif/passif : de comportement des marchés financiers et de comportement
des assurés dans le cadre de stress tests et de modélisations
Š surveillance des flux de trésorerie à long terme : l’adéquation
stochastiques.
de la duration du passif rapportée à la duration de l’actif au
même titre que l’étude des pics de trésorerie sont étroitement
contrôlées afin de maîtriser les risques de liquidité ;

ELEMENTS FINANCIERS
Note 34
Produits et charges d’intérêts

(En M EUR) 2010 2009
Opérations avec les établissements de crédits 1 592 2 092
Comptes à vue et prêts interbancaires 1 259 1 626
Titres et valeurs reçus en pension 333 466
Créances commerciales 737 1 068
Autres concours à la clientèle (1) 14 968 14 949
Comptes ordinaires débiteurs 683 815
Titres et valeurs reçus en pension 60 67
Opérations sur instruments financiers 8 685 9 900
Actifs financiers disponibles à la vente 3 059 3 080
Actifs financiers détenus jusqu’à l’échéance 79 91
Prêts de titres 27 41
Dérivés de couverture 5 520 6 688
Opérations de location financement 1 569 1 654
Location financement immobilier 251 274
Location financement mobilier 1 318 1 380
Total produits d’intérêts 28 294 30 545
Opérations avec les établissements de crédits (1 292) (2 014)
Emprunts interbancaires (1 148) (1 793)
Titres et valeurs donnés en pension (144) (221)
Opérations avec la clientèle (6 307) (6 789)
Comptes d’épargne à régime spécial (1 076) (1 205)
Autres dettes envers la clientèle (5 070) (5 358)
Titres et valeurs donnés en pension (161) (226)
Opérations sur instruments financiers (8 724) (10 100)
Dettes représentées par des titres (1 708) (2 289)
Dettes subordonnées et convertibles (539) (589)
Emprunts de titres (54) (66)
Dérivés de couverture (6 423) (7 156)
Autres charges d’intérêts (1) (7)
Total charges d’intérêts (2) (16 324) (18 910)
Dont produits d’intérêts relatifs à des actifs financiers dépréciés 443 404
(1) Détail des autres concours à la clientèle (En M EUR)

Crédits à l’exportation 257 248
Crédits d’équipement 2 431 2 645
Autres crédits à la clientèle 2 062 1 702
Total 14 968 14 949
(2) Ces charges intègrent le coût de refinancement des instruments financiers à la juste valeur par résultat qui sont classés en gains ou pertes nets sur ces instruments (Cf. note 36). Dans la mesure où les charges et produits présentés dans le
compte de résultat sont classés par nature et non par destination, le résultat net des activités sur instruments financiers à la juste valeur par résultat doit être appréhendé globalement.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 35
Produits et charges de commissions

(En M EUR) 2010 2009 (*)
Produits de commissions
Opérations avec les établissements de crédit 277 254
Opérations sur titres 626 684
Opérations sur marchés primaires 111 326
Opérations de change et sur instruments financiers dérivés 875 885
Engagements de financement et de garantie 804 692
Prestations de services (*) 4 202 4 410
Autres (*) 322 304
Total des produits 10 038 10 445
Charges de commissions
Opérations avec les établissements de crédit (316) (293)
Opérations sur titres (487) (558)
Opérations de change et sur instruments financiers dérivés (727) (758)
Engagements de financement et de garantie (89) (77)
Autres (934) (947)
Total des charges (2 553) (2 633)
(*) Montants ajustés par rapport aux états financiers publiés le 31 décembre 2009.
Ces produits et charges de commissions incluent :
(En M EUR) 2010 2009 (*)
Les produits de commissions hors TIE (1) liés aux instruments financiers qui ne sont pas comptabilisés en juste valeur par
résultat 4 207 4 177
Les produits de commissions relatifs aux activités de fiducie ou activités analogues *

( )
2 434 2 549
Les charges de commissions hors TIE liées aux instruments financiers qui ne sont pas comptabilisés en juste valeur par
(1)
résultat (89) (77)
Les charges de commissions relatives aux activités de fiducie ou activités analogues (822) (878)
(1) Taux d’intérêt effectif.

(*) Montants ajustés par rapport aux états financiers publiés le 31 décembre 2009.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 36
Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat
(En M EUR) 2010 2009
Résultat net sur actifs financiers non dérivés de transaction 8 743 13 374
Résultat net sur actifs financiers à la juste valeur sur option 180 118
Résultat net sur passifs financiers non dérivés de transaction (3 500) (9 022)
Résultat net sur passifs financiers à la juste valeur sur option (471) (772)
Résultat sur instruments financiers dérivés de transaction (2 110) (4 171)
Résultat net sur instruments de couverture en juste valeur 761 -
Réévaluation des éléments couverts attribuable aux risques couverts (712) (123)
Part inefficace de la couverture de flux de trésorerie 1 (4)
Résultat net des opérations de change 2 449 1 602
Total (1) (2)
5 341 1 002
(1) Dans la mesure où les charges et produits présentés dans le compte de résultat sont classés par nature et non par destination, le résultat net des activités sur instruments financiers à la juste valeur par résultat doit être appréhendé
globalement. Il convient de noter que les résultats ci-dessus n’intègrent pas le coût de refinancement de ces instruments financiers, qui est présenté parmi les charges et produits d’intérêts.
(2) Cf. note 6 pour le montant relatif aux instruments dont la valorisation est de niveau 3.
Le montant restant à comptabiliser dans le compte de résultat dû à la différence entre le prix de transaction et le montant qui serait
déterminé à cette date au moyen de techniques de valorisation, diminué des montants enregistrés dans le compte de résultat après
la comptabilisation initiale, se présente comme suit :
(En M EUR) 2010 2009

Montant restant à comptabiliser en résultat au 1 janvier er
823 849
Montant généré par les nouvelles transactions de la période 362 647
Montant enregistré dans le compte de résultat durant la période (389) (673)
Amortissement (227) (530)
Passage à des paramètres observables (54) (14)
Arrivée à échéance ou à terminaison (140) (122)
Différences de change 32 (7)
Montant restant à comptabiliser en résultat au 31 décembre 796 823
Ce montant est enregistré en compte de résultat au fur et à mesure de l’écoulement du temps ou lorsque les paramètres deviennent
observables.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 37
Gains ou pertes nets sur actifs financiers disponibles à la vente

(En M EUR) 2010 2009
Activité courante
Plus-value de cession (1) 227 316
Moins-value de cession (2) (149) (285)
Pertes de valeur des titres à revenu variable (110) (1 673)
Participation aux bénéfices différée sur actifs financiers disponibles à la vente des filiales d’assurance 23 1 664
Sous-total (9) 22
Titres à revenu variable détenus à long terme
Plus-value de cession 174 86
Moins-value de cession (25) (34)
Pertes de valeur des titres à revenu variable (107) (129)
Sous-total 42 (77)
Total 33 (55)
(1) Dont 143 M EUR au titre des activités d’assurance au 31 décembre 2010.
(2) Dont -89 M EUR au titre des activités d’assurance au 31 décembre 2010.
Note 38
Produits et charges des autres activités

(En M EUR) 2010 2009
Produits des autres activités
Opérations de promotion immobilière 57 38
Activités de location immobilière 81 136
Activités de location mobilière 5 956 5 976
Autres activités (y compris résultat sur activité d’assurance) 13 568 12 131
Sous-total 19 662 18 281
Charges des autres activités
Opérations de promotion immobilière (3) -
Activités de location immobilière (37) (27)
Activités de location mobilière (4 267) (4 474)
Autres activités (y compris résultat sur activité d’assurance) (14 084) (12 773)
Sous-total (18 391) (17 274)
Total net 1 271 1 007

ELEMENTS FINANCIERS
Note 39
Frais de personnel
(En MEUR) 2010 2009
Rémunérations du personnel (6 853) (6 454)
Charges sociales et fiscales sur rémunérations (1 287) (1 243)
Charges de retraite nettes - régimes à cotisations définies (616) (555)
Charges de retraite nettes - régimes à prestations définies (125) (134)
Autres charges sociales et fiscales (397) (412)
Participation, intéressement, abondement et décote (281) (359)
Total (9 559) (9 157)
2010 2009
Effectif moyen
France 58 455 59 381
Etranger 102 249 100 763
Total 160 704 160 144
Note 40
Plans d’avantages en actions

䡵 1. Montant de la charge enregistrée en résultat
2010 2009
Part à Part à Part à Part à

dénouement dénouement Total des dénouement dénouement Total
(En M EUR) en espèces en titres régimes en espèces en titres des régimes
Charges nettes provenant des plans d’achat d’actions - - - - 55,1 55,1
Charges nettes provenant des plans d’options et d’attribution gratuite

d’actions 304,5 92,3 396,8 171,3 174,2 345,5
La charge mentionnée ci-dessus porte sur les plans réglés en titres et sur les plans réglés en espèces.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 2. Description des plans d’options et d’attribution gratuite d’actions - Société Générale
2.1. Les régimes sur capitaux propres offerts aux salariés du Groupe au cours de la période se terminant le 31 décembre 2010
sont brièvement décrits ci-dessous
Š 2.1.1. Options d’achat et de souscription
Société Société
Société Société Société Société Générale Société Générale Société Société Société
Emetteur Générale Générale Générale Générale pour TCW Générale pour TCW Générale Générale Générale
Année 2003 2004 2005 2006 2006 2007 2007 2008 2009 2010
options options options options options options options options de options de options de
Type de plan d’achat d’achat d’achat d’achat d’achat d’achat d’achat souscription souscription souscription
Autorisation des actionnaires 23.04.2002 23.04.2002 29.04.2004 29.04.2004 29.04.2004 30.05.2006 30.05.2006 30.05.2006 27.05.2008 27.05.2008
Décision du Conseil
d’administration 22.04.2003 14.01.2004 13.01.2005 18.01.2006 25.04.2006 19.01.2007 18.09.2007 21.03.2008 09.03.2009 09.03.2010
Nombre d’options attribuées (1) 4 110 798 4 267 021 4 656 319 1 738 329 154 613 1 418 916 135 729 2 328 128 1 344 552 (4) 1 000 000
Durée de validité des options 7 ans 7 ans 7 ans 7 ans 7 ans 7 ans 7ans 7 ans 7 ans 7 ans
Modalités de règlement titres SG titres SG titres SG titres SG titres SG titres SG titres SG titres SG titres SG titres SG
22.04.2003 - 14.01.2004 - 13.01.2005 - 18.01.2006 - 25.04.2006 - 19.01.2007 - 18.09.2007 - 21.03.2008 - 09.03.2009 - 09.03.2010 -
Période d’acquisition des droits 22.04.2006 14.01.2007 13.01.2008 18.01.2009 25.04.2009 19.01.2010 18.09.2010 31.03.2011 31.03.2012 31.03.2014
non sauf
mandataires
Conditions de performance non non non non non sociaux non oui (3) oui (3) oui (3)
Conditions en cas de départ du
Groupe perte perte perte perte perte perte perte perte perte perte
Conditions en cas de licenciement perte perte perte perte perte perte perte perte perte perte
Conditions en cas de départ à la
retraite maintien maintien maintien maintien maintien maintien maintien maintien maintien maintien
maintien 6 maintien 6 maintien 6 maintien 6 maintien 6 maintien 6 maintien 6 maintien 6 maintien 6 maintien 6
Cas de décès mois mois mois mois mois mois mois mois mois mois
Cours du titre à l’attribution
(En EUR) (1) (5) 44,81 60,31 64,63 93,03 107,82 115,6 104,17 63,6 23,18 43,64
Décote 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% sans objet
Prix d’attribution (En EUR) (1) 44,81 60,31 64,63 93,03 107,82 115,6 104,17 63,6 23,18 41,2
Options non attribuées - - - - - - - - - -
Options exercées au 31.12.2010 3 299 863 727 877 53 340 2 174 - - - - 411
Options perdues au 31.12.2010 810 935 173 138 321 853 125 017 39 728 269 932 31 142 132 567 109 869 8 291
Options restantes au 31.12.2010 - 3 366 006 4 281 126 1 611 138 114 885 1 148 984 104 587 2 195 561 914 272 991 709
Nombre d’actions réservées au
31.12.2010 - 3 366 006 (2) (2)
114 885 (2)
104 587 - - -
Cours des actions réservées
(En EUR) - 45,67 (2) (2)
109,71 (2)
105,69 - - -
Valeur des actions réservées
(En M EUR) - 154 (2) (2)
13 (2)
11 - - -
1 date de cession
re
22.04.2007 14.01.2008 13.01.2009 18.01.2010 25.04.2009 19.01.2011 18.09.2010 21.03.2012 31.03.2013 31.03.2014
Période d’interdiction de cession 1 an 1 an 1 an 1 an - 1 an - 1 an 1 an -
Juste valeur (% du prix du titre à
l’attribution) 25% 21% 17% 16% 17% 18% 21% 24% 27% 26% (6)
Méthode de valorisation utilisée Monte-Carlo Monte-Carlo Monte-Carlo Monte-Carlo Monte-Carlo Monte-Carlo Monte-Carlo Monte-Carlo Monte-Carlo Monte-Carlo
(1) Conformément à la norme IAS 33, consécutivement au détachement du droit préférentiel de souscription de l’action Société Générale à l’occasion des augmentations de capital intervenues au quatrième trimestre 2006, au 1er trimestre 2008
et au 4e trimestre 2009, les données par action historiques ont été ajustées du coefficient communiqué par Euronext de manière à refléter la part attribuable à l’action après détachement.
(2) Les plans 2005, 2006 et 2007 ont été couverts par l’achat d’options d’achat.
(3) Les conditions de performance sont décrites dans la partie « Gouvernement d’entreprise ». Au 31 décembre 2010, il est estimé que les conditions de performance sur BNPA 2010 des options 2008 ne devraient pas être atteintes.
(4) Dont 320 000 options attribuées initialement aux mandataires sociaux qui y ont renoncé.
(5) Moyenne des 20 dernières cotations pour les plans 2003 à 2009 et cours de clôture du titre à l’attribution pour le plan 2010.
(6) Si la condition sur le ROE est non remplie, la juste valeur prenant en compte la condition sur le TSR est égale à 7%.

ELEMENTS FINANCIERS
Š 2.1.2. Attribution gratuite d’actions
Emetteur Société Générale Société Générale Société Générale Société Générale

Année 2007 2008 2009 2010
attribution gratuite
Type de plan attribution gratuite d'actions attribution gratuite d'actions d'actions attribution gratuite d'actions
Autorisation des
actionnaires 30.05.2006 30.05.2006 27.05.2008 27.05.2008
Décision du Conseil
d'administration 19.01.2007 21.03.2008 20.01.2009 09.03.2010
Nombre d'actions
attribuées (7) 903 916 3 143 595 3 155 781 4 200 000
Modalités de règlement titres SG titres SG titres SG titres SG
Sous-plan n°1 : Sous-plan n°2 :
Période d'acquisition des 19.01.2007 - 31.03.2009 21.03.2008 - 31.03.2010 20.01.2009 - 09.03.2010 - 09.03.2010 - 31.03.2012
droits 19.01.2007 - 31.03.2010 21.03.2008 - 31.03.2011 31.03.2012 (9) 31.03.2013 (9) 09.03.2010 - 31.03.2013 (11)
condition de
conditions sur ROE pour une performance pour une condition de performance pour
Conditions de performance liste d'attributaires oui (8) oui (8) liste d'attributaires (8) une liste d'attributaires (8)
Conditions en cas de
départ du Groupe perte perte perte perte
licenciement perte perte perte perte
départ à la retraite maintien maintien maintien maintien
Cas de décès maintien 6 mois maintien 6 mois maintien 6 mois maintien 6 mois
Cours du titre à
l'attribution (En EUR) (7) 116,61 58,15 23,36 43,64
Actions livrées au
31.12.2010 800 228 1 337 641 919 267
Actions perdues au
31.12.2010 103 688 365 275 146 198 356 462
Actions restantes au
31.12.2010 - 1 440 679 3 008 664 3 843 271
Nombre d'actions
réservées au 31.12.2010 - 1 440 679 3 008 664 3 843 271
Cours des actions
réservées (En EUR) - 100,88 60,98 47,71
Valeur des actions
réservées (En M EUR) - 145 183 183
1 date de cession
re
31.03.2011 31.03.2012 31.03.2014 31.03.2015 31.03.2014
31.03.2012 31.03.2013 31.03.2015
Période d'interdiction de
cession 2 ans 2 ans 2 ans 2 ans
Juste valeur (% du cours durée d'acquisition 2 ans : 86% durée d'acquisition 2 ans : 87% durée d'acquisition 2 ans : 86%
du titre à l'attribution) durée d'acquisition 3 ans : 81% durée d'acquisition 3 ans : 81% 78% durée d'acquisition 3 ans : 82% (10)
Méthode de valorisation
utilisée Arbitrage Arbitrage Arbitrage Arbitrage
(7) Conformément à la norme IAS 33, consécutivement au détachement du droit préférentiel de souscription de l’action Société Générale à l’occasion des augmentations de capital intervenues au quatrième trimestre 2006, au 1 trimestre 2008
er
et au 4e trimestre 2009, les données par action historiques ont été ajustées du coefficient communiqué par Euronext de manière à refléter la part attribuable à l’action après détachement.
(8) Les conditions de performance sont décrites dans la partie « Gouvernement d’entreprise ». Au 31 décembre 2010, il est estimé que les conditions de performance sur BNPA 2010 des attributions 2008 ne devraient pas être atteintes.
(9) Pour les non-résidents fiscaux français, la période d’acquisition est majorée d’un an et il n’y a pas de période obligatoire de conservation des actions.
(10) Si la condition sur le ROE est non remplie, la juste valeur prenant en compte la condition sur le TSR est égale à 16%.
(11) Conformément à l’arrêté publié en France le 3 novembre 2009, relatif aux rémunérations des personnels dont les activités sont susceptibles d’avoir une incidence sur l’exposition aux risques des établissements de crédit et entreprises
d’investissement, la charge relative aux instruments de capitaux propres attribués aux salariés professionnels des marchés financiers est enregistrée en résultat sur la période d’acquisition des droits à compter du 1er janvier 2009.

ELEMENTS FINANCIERS
2.2. Statistiques sur les plans d’options Société Générale

Les plans d’options offerts aux salariés du Groupe au cours de la période se terminant le 31 décembre 2010 ont les caractéristiques
suivantes :
Durée Juste valeur Prix moyen

Nombre Nombre résiduelle moyenne pondéré de Fourchette
Nombre Nombre Nombre Nombre d'options Nombre d'options Nombre Nombre Nombre contractuelle pondérée à l'action à des prix
d'options d'options d'options d'options plan 2006 d'options plan 2007 d'options d'options d'options moyenne l'attribution l'exercice d'exercice
plan 2003 plan 2004 plan 2005 plan 2006 TCW plan 2007 TCW plan 2008 plan 2009 plan 2010 pondérée (En EUR) (En EUR) (En EUR)
Options
existantes au
01.01.2010 1 361 690 3 407 641 4 358 759 1 646 465 134 947 1 371 191 121 263 2 273 726 924 155 -
Options
attribuées
durant la
période - - - - - - - - - 1 000 000
Options
perdues
durant la
période - 41 635 77 633 35 327 20 062 222 207 16 676 78 165 9 883 8 291
Options
exercées
durant la
période 756 552 - - - - - - - - - 46,48 44,81
Options
échues durant
la période 605 138 - - - - - - - - -
Options
existantes au
31.12.2010 - 3 366 006 4 281 126 1 611 138 114 885 1 148 984 104 587 2 195 561 914 272 991 709 27 mois 13,30
Options
exerçables au
31.12.2010 - 3 366 006 4 281 126 1 611 138 114 885 1 148 984 104 587 - - -
Notes
Š Les principales hypothèses utilisées pour l’ensemble des plans d’options SG sont les suivantes :
2003-2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Taux d’intérêt sans risque 3,8% 3,3% 3,3% 4,2% 4,2% 3,0% 2,9%
Volatilité future de l’action 27% 21% 22% 21% 38% 55% 29%
Taux de perte de droits 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Taux de distribution des

dividendes (% du prix
d’exercice) 4,3% 4,3% 4,2% 4,8% 5,0% 3,5% 1,3%
Exercice anticipé 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans 5 ans
La volatilité future a été estimée par la volatilité implicite du Groupe, qui sur des options à 5 ans négociées en OTC (base de données
TOTEM), est de l’ordre de 29% en 2010. Cette volatilité implicite traduit plus exactement la volatilité future du titre.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 3. Description des plans d’options et d’attribution gratuite d’actions – TCW

3.1. Les régimes sur capitaux propres offerts aux salariés du Groupe TCW au cours de la période se terminant le 31 décembre
2010 sont brièvement décrits ci-dessous
Š 3.1.1. Options d’achat et de souscription
Emetteur TCW TCW TCW
Année 2005 2006 2007
Type de plan options d’achat options d’achat options d’achat
Autorisation des actionnaires 01.07.2005 01.09.2006 30.09.2007
Décision du Conseil d’administration 01.07.2005 01.09.2006 30.09.2007
Nombre d’options attribuées 2 753 708 2 385 515 2 468 849
Durée de validité des options 7 ans 7 ans 7 ans
Modalités de règlement actions SG actions SG actions SG
01.07.2005 - 01.09.2006 - 30.09.2007 -

Période d’acquisition des droits 30.06.2010 31.08.2011 29.09.2012
Conditions de performance non non non
Conditions en cas de départ du Groupe perte perte perte
Conditions en cas de licenciement perte perte perte
Conditions en cas de départ à la retraite perte perte perte
maintien partiel avec maintien partiel avec maintien partiel avec

Cas de décès acquisition accélérée acquisition accélérée acquisition accélérée
Prix du titre à l’attribution (En EUR) 41,35 36,95 33,32
Décote 13,48 5,64 5,12
Prix d’attribution (En EUR) 27,87 31,31 28,20
Options non attribuées - - -
Options exercées au 31.12.2010 894 304 339 574 190 911
Options perdues au 31.12.2010 1 213 846 1 052 098 1 141 993
Options restantes au 31.12.2010 645 558 993 843 1 135 945
1 date de cession
re
01.08.2007 01.11.2008 01.11.2009
Période d’interdiction de cession néant néant néant
Juste valeur (% du prix du titre à l’attribution) 66% 41% 38%
Méthode de valorisation utilisée black & scholes black & scholes black & scholes

ELEMENTS FINANCIERS
Š 3.1.2. Attribution gratuite d’actions
Emetteur TCW
Année 2010
Type de plan attribution gratuite de titres
Autorisation des actionnaires 14.04.2010
Décision du Conseil d’administration 14.04.2010
Nombre d’actions attribuées 4 819 000
titres TCW assortis d’une garantie

Modalités de règlement de liquidité en actions SG
Période d’acquisition des droits date d’octroi - 30.04.2015 (12)
oui sur l’EBITDA pour une partie

Conditions de performance des attributions
Conditions en cas de départ du Groupe perte
maintien partiel avec vesting

Conditions en cas de licenciement accéléré
Cas de décès vesting accéléré
Actions livrées au 31.12.2010 -
Actions perdues au 31.12.2010 13 333
Actions restantes au 31.12.2010 4 805 667
1 date de cession
re
5 ans après la date d’attribution
fonction de la période
Période d’interdiction de cession d’acquisition
(12) Les actions ont été attribuées en mai, août et décembre 2010. Les périodes d’acquisition relatives à ces 3 attributions sont composées chacune de 4 tranches, les premières tranches se terminant au 30 avril 2012, les dernières tranches
se terminant au 30 avril 2015.

ELEMENTS FINANCIERS
3.2. Statistiques sur les plans d’options TCW

Les plans d’options offerts aux salariés du Groupe TCW au cours de la période se terminant le 31 décembre 2010 ont les
caractéristiques suivantes :
Juste
Durée valeur Prix moyen
résiduelle moyenne pondéré de
Nombre Nombre Nombre Nombre contractuelle pondérée à l’action à Fourchette des
d’options d’options d’options d’options moyenne l’attribution l’exercice prix d’exercice
total plan 2005 plan 2006 plan 2007 pondérée (En EUR) (En EUR) (En EUR)
Options existantes au 01.01.2010 4 444 293 1 199 661 1 497 353 1 747 279
Options attribuées durant la période - - - -
Options perdues durant la période 1 602 459 487 615 503 510 611 334
Options exercées durant la période 66 488 66 488 - - 39,24 38,93-39,55
Options échues durant la période - - - -
Options existantes au 31.12.2010 2 775 346 645 558 993 843 1 135 945 35 mois 15,07
Options exerçables au 31.12.2010 1 403 738 645 558 454 693 303 487
Notes
Š Les principales hypothèses utilisées pour l’ensemble des plans d’options de TCW sont les suivantes :
Plan 2005 Plan 2006 Plan 2007
Taux d’intérêt sans risque 4% 5% 5%
Volatilité future de l’action 31% 28% 22%
Taux de perte de droits 5% 0% 0%
Taux de distribution des dividendes 0% 0% 0%
Exercice anticipé 5 ans 5 ans 5 ans
Š la volatilité future a été estimée par la volatilité historique d’entreprises américaines cotées appartenant au même secteur d’activité
et diverses maturités.
Puis un calcul a été réalisé sur la médiane des volatilités historiques sur 5 ans.
La juste valeur reflète les performances futures de la société.
Š en raison des modalités particulières de ce plan, réglé en actions Société Générale, aucune couverture n’a été expressément
souscrite.
䡵 4. Description du plan d’attribution gratuite actions et du 2 novembre 2010 au 31 mars 2014 pour la
deuxième tranche soit 24 actions. De plus, ces actions sont
d’actions bénéficiant à l’ensemble des
soumises à une période d’interdiction de cession de 2 ans.
collaborateurs du Groupe
䡲 à l’international : du 2 novembre 2010 au 31 mars 2015 pour
Afin d’associer l’ensemble des salariés du Groupe à la réussite la première tranche soit 16 actions et du 2 novembre 2010 au
du programme Ambition SG 2015, le Conseil d’administration 31 mars 2016 pour la deuxième tranche soit 24 actions. Il n’y
du 2 novembre 2010 a décidé d’attribuer 40 actions gratuites à a pas de période d’interdiction de cession.
chaque collaborateur du Groupe (près de 159 000 personnes
concernées dans 79 pays). Cette attribution est soumise à des Les conditions de performance sont décrites dans la partie
conditions de présence et de performance. La période “ Ressources Humaines – Intéressement, participation et Plan
d’acquisition des actions et d’interdiction de cession est mondial d’actionnariat salarié”.
fonction de la localisation de l’entité dans laquelle travaille le S’agissant d’un plan par émission d’actions, il n’y a pas
collaborateur : d’actions réservées au 31 décembre 2010.
䡲 en France : la période d’acquisition s’étend du 2 novembre Le cours du titre à l’attribution (en euros) s’élève à 42,1 EUR. La
2010 au 29 mars 2013 pour la première tranche soit 16 méthode utilisée pour déterminer les justes valeurs repose sur

ELEMENTS FINANCIERS
un modèle d’arbitrage. Les justes valeurs (en % du titre à 20 dernières cotations de l’action Société Générale précédant
l’attribution) s’établissent à : cette date.
䡲 en France : 85% pour la première tranche et 82% pour la 4 291 479 actions ont été souscrites. La charge de ce plan pour
deuxième tranche, le Groupe est nulle. En effet, le modèle de valorisation utilisé qui
䡲 à l’international : 82% pour la première tranche et 79% pour est conforme aux préconisations du Conseil national de la
la deuxième tranche. comptabilité sur les plans d’épargne entreprise, compare le gain
qu’aurait obtenu le salarié à la disposition immédiate des titres
Dans les pays où l’attribution d’actions est impossible ou trop Société Générale et le coût notionnel que représente pour lui le
complexe, les collaborateurs bénéficieront d’un équivalent blocage sur 5 ans. Or, la moyenne des cours de clôture de
actions en cash indexé sous les mêmes conditions de présence l’action Société Générale observés pendant la période de
et de performance que pour l’attribution en titres. souscription (du 11 mai au 26 mai) étant inférieure au coût
Une hypothèse de turn-over annuel a été prise en compte pour d’acquisition des titres par le salarié, ce modèle de valorisation
la détermination de la charge du plan ; elle s’établit en moyenne conduit à une valeur unitaire nulle de l’avantage.
à 3,5% par an sur la population éligible au plan en France et à
11% sur la population éligible au plan à l’international. PLAN 2010 D’ATTRIBUTION GRATUITE D’ACTIONS TCW
REGLE EN ESPECES
䡵 5. Informations sur les autres plans sur En 2010, dans le cadre du rachat de Metropolitan West Asset
capitaux propres Management, TCW a mis en place en faveur de salariés de
cette société, un plan de fidélisation comprenant une attribution
Les plans sur capitaux propres autres que les plans d’options gratuite d’actions sous condition de présence avec période
offerts aux salariés du Groupe au cours de la période se terminant d’acquisition de droits étalée sur 5 ans. Ce plan est assorti
le 31 décembre 2010 ont les caractéristiques suivantes : d’une garantie de liquidité en espèces.
ATTRIBUTION D’ACTIONS SG AVEC DECOTE PLAN D’OPTIONS ET D’ATTRIBUTION GRATUITE

D’ACTIONS DU GROUPE BOURSORAMA
Plan mondial d’actionnariat salarié
La charge 2010 du plan de stock-options et d’attribution
Au titre de la politique d’actionnariat salarié du Groupe, Société gratuite d’actions mis en place en 2008 est de 0,5 M EUR après
Générale a proposé le 20 avril 2010 à ses salariés de souscrire prise en compte des pertes d’options de l’année qui s’élèvent à
à une augmentation de capital réservée à un cours de 36,98 117 670, des pertes d’actions de l’année qui s’établissent à
EUR décoté de 20% par rapport à la moyenne des 19 062 et des attributions d’actions de l’année égales à 75 478.
Note 41
Coût du risque
(En M EUR) 2010 2009
Risque de contrepartie
Dotations nettes pour dépréciation (3 963) (5 371)
Pertes non couvertes (359) (359)
sur créances irrécouvrables (312) (268)
sur autres risques (47) (91)
Récupérations 198 143
sur créances irrécouvrables 197 132
sur autres risques 1 11
Autres risques
Dotations nettes aux autres provisions (36) (261)
Total (1)
(4 160) (5 848)
(1) Dont -696 M EUR relatifs aux actifs gérés en extinction au 31 décembre 2010 contre -1 398 M EUR au 31 décembre 2009.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 42
Impôts sur les bénéfices
(En M EUR) 2010 2009
Charge fiscale courante (1 425) (1 387)
Charge fiscale différée (117) 1 695
Total de la charge d’impôt (1) (1 542) 308

(1) La réconciliation entre le taux d’impôt normatif du Groupe et le taux d’impôt effectif s’analyse comme suit :
2010 2009
Résultat avant impôt, hors résultat des sociétés mises en équivalence et pertes de valeur sur les écarts d’acquisition
(En M EUR) 5 724 827
Taux normal d’imposition applicable aux sociétés françaises (incluant la contribution de 3,3%) 34,43% 34,43%
Différences permanentes -1,78% -6,06%
Différentiel sur éléments imposés à taux réduit -0,14% -21,98%
Différentiel de taux d’imposition sur les profits taxés à l’étranger -5,20% -32,70%
Effet des pertes de l’exercice non déductibles et de l’utilisation des reports déficitaires -0,37% -10,99%
Taux effectif Groupe 26,94% -37,30%
En France, le taux normal de l’impôt sur les sociétés est de Le taux d’imposition retenu pour calculer les stocks d’impôts
33,33% ; s’y ajoute une Contribution Sociale de 3,3% (après différés des sociétés françaises s’élève à 34,43% pour les
application d’un abattement de 0,76 M EUR) instaurée en 2000. résultats imposés au taux normal ; pour les résultats imposés au
taux réduit, le taux retenu est de 1,72% compte tenu de la
Depuis le 1er janvier 2007, les plus-values à long terme sur titres
nature des opérations concernées.
de participation sont exonérées sous réserve de la taxation au
taux de droit commun d’une quote-part de frais et charges de
5%. En outre, au titre du régime des sociétés mères et filiales,
les dividendes reçus des sociétés dans lesquelles la
participation est au moins égale à 5% sont exonérés.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 43
Résultat par action

(En M EUR) 2010 2009
Résultat net attribuable aux Titres super subordonnés 311 313
Résultat net attribuable aux Titres subordonnés à durée indéterminée 25 25
Résultat net attribuable aux actionnaires porteurs d’actions de préférence émises par Société Générale S.A. - 60
Résultat net attribuable aux actionnaires porteurs d’actions ordinaires 3 581 280
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation (1) 721 724 753 624 488 571
Résultat par action ordinaire (en EUR) 4,96 0,45
(En M EUR) 2010 2009
Résultat net attribuable aux Titres super subordonnés 311 313
Résultat net attribuable aux Titres subordonnés à durée indéterminée 25 25
Résultat net attribuable aux actionnaires porteurs d’actions de préférence émises par Société Générale S.A. - 60
Résultat net attribuable aux actionnaires porteurs d’actions ordinaires 3 581 280
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation (1) 721 724 753 624 488 571
Nombre moyen de titres ordinaires retenu au titre des éléments dilutifs (2) 3 436 912 2 332 455
Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires pour le calcul du résultat net dilué par action 725 161 665 626 821 026
Résultat dilué par action ordinaire (en EUR) 4,94 0,45
Le montant du dividende versé en 2010 au titre de l’exercice 2009 s’élève à 0,25 EUR par action.
(1) Hors actions d’autocontrôle.
(2) Le nombre d’actions retenu dans les éléments dilutifs est calculé selon la méthode du « rachat d’actions » et prend en compte les attributions d’actions gratuites et les plans d’options de souscription d’actions. Les plans d’options de
souscription d’actions ont un effet dilutif dépendant du cours moyen de l’action Société Générale qui s’élève en 2010 à 41,61 EUR. Au 31 décembre 2010, dans ce contexte, seul le plan d’options de souscription d’actions sans condition de
performance de 2009 présente un effet dilutif. Le nombre d’actions retenu au titre des éléments dilutifs comprend également les actions gratuites attribuées sans condition de performance des plans 2008, 2009 et 2010. Les
caractéristiques de l’ensemble des plans d’options de souscription d’actions et d’actions gratuites sont indiquées dans la note 40.
Note 44
Transactions avec les parties liées

䡵 1. Définition 1.1. Rémunération des dirigeants
Le Groupe a retenu comme parties liées au sens de la norme Ont été prises en compte à ce titre les sommes effectivement
IAS 24, d’une part, les administrateurs, les mandataires sociaux payées par le Groupe aux administrateurs et mandataires
(le Président – Directeur général et les 3 Directeurs Généraux sociaux au titre des rémunérations (y compris les cotisations
Délégués) et les conjoints et enfants vivant sous leur toit, patronales), et autres avantages ci-dessous selon la
d’autre part les filiales suivantes : filiales contrôlées nomenclature de la norme IAS 24 – paragraphe 16.
exclusivement ou conjointement, sociétés sur lesquelles Société
Générale exerce une influence notable.

ELEMENTS FINANCIERS
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Avantages à court terme 6,3 7,9
Avantages postérieurs à l’emploi 0,3 0,1
Avantages à long terme - -
Indemnités de fin de contrat de travail - -
Paiements en actions 0,3 1,8
Total 6,9 9,8
Le Document de référence contient une description détaillée des rémunérations et avantages des dirigeants du Groupe.
1.2. Transactions avec les parties liées personnes 1.3. Montant total des sommes provisionnées ou constatées
physiques par ailleurs par le groupe Société Générale aux fins du
versement de pensions, de retraites ou d’autres avantages
Les seules transactions avec les administrateurs, mandataires
sociaux et les membres de leur famille, retenues dans la Le montant total des sommes provisionnées ou constatées par
présente note, sont les montants des prêts et cautions en cours le groupe Société Générale au 31 décembre 2010 en
au 31 décembre 2010, qui s’élèvent au total à 26,9 M EUR. Les application de la norme IAS 19 aux fins de versement de
autres transactions avec ces personnes n’ont pas de caractère pensions, retraites ou autres avantages à des mandataires
significatif. sociaux de Société Générale (MM. Cabannes, Sammarcelli,
Sanchez Incera et les deux administrateurs élus par les
salariés) s’élève à 5,5 M EUR.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 2. Entités associées (1)

Encours actifs avec les parties liées
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Actifs financiers à la juste valeur par résultat 22 142
Autres actifs 1 813 831
Total encours actifs 1 835 973
Encours passifs avec les parties liées
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Passifs à la juste valeur par résultat 76 186
Dettes envers la clientèle 33 1 528
Autres passifs 2 405 672
Total encours passifs 2 514 2 386
Produit net bancaire avec les parties liées
(En M EUR) 2010 2009
Intérêts et assimilés (10) (11)
Commissions 206 30
Résultat net sur opérations financières (3) 17
Produit net des autres activités 7 -
Produit net bancaire 200 36
Engagements avec les parties liées
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Engagements de financement donnés - 298
Engagements de garantie donnés 46 1 964
Engagements sur instruments financiers à terme 6 245 3 395

(1) Entités consolidées en intégration proportionnelle et en mise en équivalence.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 45
Sociétés retenues dans le périmètre de consolidation
PAYS METHODE (*) Pourcentage d’intérêt Groupe Pourcentage de contrôle Groupe
au 31.12.2010 au 31.12.2009 au 31.12.2010 au 31.12.2009
FRANCE
BANQUES
BANQUE DE POLYNESIE (1) France IG 72,10 72,10 72,10 72,10
BANQUE FRANCAISE COMMERCIALE OCEAN INDIEN France IG 50,00 50,00 50,00 50,00
CREDIT A L’INDUSTRIE FRANCAISE (CALIF) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
CREDIT DU NORD (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GENEBANQUE France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG CALEDONIENNE DE BANQUE (1) France IG 90,10 90,10 90,10 90,10
SG DE BANQUE AUX ANTILLES France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG ASSET MANAGEMENT BANQUE (7) France IG - 100,00 - 100,00
SOCIETES FINANCIERES
SOCIETE GENERALE SECURITIES SERVICES FRANCE (1) France IG 98,25 98,25 98,25 98,25
INTER EUROPE CONSEIL France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
INTERGA France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
JS CREDIT FUND (5)

France IG - 100,00 - 100,00
LYXOR ASSET MANAGEMENT France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
LYXOR INTERNATIONAL ASSET MANAGEMENT France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ORBEO France IP 50,00 50,00 50,00 50,00
SG ASSET MANAGEMENT France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EUROPEAN MORTGAGE INVESTMENTS France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SGAM AI CREDIT PLUS France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SGAM AI CREDIT PLUS OPPORTUNITES France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE RETIREMENT SERVICES France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE SCF France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
AMUNDI GROUP (1) France ME 24,93 25,00 25,00 25,00

(*) IG : Intégration Globale – IP : Intégration Proportionnelle – ME : Mise en Equivalence

ELEMENTS FINANCIERS
au 31.12.2010 au 31.12.2009 au 31.12.2010 au 31.12.2009
FINANCEMENTS SPECIALISES
AIR BAIL France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
TEMSYS (1)
France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ALD INTERNATIONAL SA (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
BULL FINANCE France IG 51,35 51,35 51,35 51,35
CAFIREC (8) France IG - 100,00 - 100,00
COMPAGNIE GENERALE DE LOCATION D’EQUIPEMENTS (1)

France IG 99,88 99,88 99,88 99,88
DISPONIS France IG 99,94 99,94 100,00 100,00
EVALPARTS France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
FENWICK LEASE France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
FONTANOR (1)
France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
FRANFINANCE (1) France IG 99,99 99,99 99,99 99,99
FRANFINANCE LOCATION France IG 99,99 99,99 100,00 100,00
GENECAL France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GENECOMI France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
LINDEN SAS (7) France IG - 100,00 - 100,00
ORPAVIMOB France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
RUSFINANCE SAS (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SAGEMCOM LEASE France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EQUIPMENT FINANCE SA France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG SERVICES France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOFRAFI France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGEFIMUR France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGEFINANCEMENT France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG POUR LE FINANCEMENT DES INVESTISSEMENTS ECONOMISANT L’ENERGIE France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGELEASE FRANCE France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOLOCVI France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
FCT RED & BLACK – GUARANTEED HOME LOANS France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
FCT RED & BLACK FRENCH SMALL BUSINESS 2010-1 (2) France IG 100,00 - 100,00 -
LA BANQUE POSTALE FINANCEMENT (3) France ME 35,00 - 35,00 -
SOCIETE GENERALE FHF (2)

France IG 100,00 - 100,00 -

ELEMENTS FINANCIERS
au 31.12.2010 au 31.12.2009 au 31.12.2010 au 31.12.2009
SOCIETES DE PORTEFEUILLE
FCC ALBATROS France IG 100,00 100,00 51,00 51,00
FINAREG France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GENE ACT 1 France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GENEFINANCE France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GENEVAL (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GENINFO France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
LIBECAP France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE ALSACIENNE ET LORRAINE DE VALEURS, D’ENTREPRISES ET DE

PARTICIPATIONS France IG 51,42 51,42 51,42 51,42
LA FONCIERE DE LA DEFENSE France IG 99,99 99,99 100,00 100,00
SG CAPITAL DEVELOPPEMENT France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG CONSUMER FINANCE (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG FINANCIAL SERVICES HOLDING France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE SECURITIES SERVICES HOLDING (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGEFIM HOLDING France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGENAL PARTICIPATIONS France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE DE PARTICIPATIONS France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGEPARTICIPATIONS (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGEPLUS France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE CAPITAL PARTENAIRES France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE DE LA RUE EDOUARD VII France IG 99,91 99,91 99,91 99,91
VOURIC France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE PARTICIPATIONS INDUSTRIELLES (2) France IG 100,00 - 100,00 -
SOCIETES DE COURTAGE
BOURSORAMA SA (1) France IG 57,78 55,78 57,78 55,78
CLICKOPTIONS (7)
France IG - 100,00 - 100,00
GASELYS (6) France ME - 49,00 - 49,00
SOCIETE GENERALE ENERGIE France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EURO CT France IG 100,00 100,00 100,00 100,00


ELEMENTS FINANCIERS

au 31.12.2010 au 31.12.2009 au 31.12.2010 au 31.12.2009
SG OPTION EUROPE France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG SECURITIES (PARIS) SAS France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
NEWEDGE GROUP (1)

France IP 50,00 50,00 50,00 50,00
SOCIETES FONCIERES ET DE FINANCEMENT IMMOBILIER
GALYBET France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GENEFIM (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GENEFIMMO (1)
France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ORIENT PROPERTIES France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE POUR LE DEVELOPPEMENT DES OPERATIONS

DE CREDIT-BAIL IMMOBILIER France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGEPROM (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOPHIA-BAIL France IG 51,00 51,00 51,00 51,00
SOCIETES DE SERVICE
COMPAGNIE GENERALE D’AFFACTURAGE France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
EUROPE COMPUTER SYSTEMES SA (1) (6) France IG - 100,00 - 100,00
PARIS REGLEMENT LIVRAISON France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE DE CONTROLE ET DE GESTION FINANCIERE- SOCOGEFI France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
IMMOBILIER D’EXPLOITATION
COMPAGNIE FONCIÈRE DE LA MEDITERRANEE (CFM) (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ELEAPARTS France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GENEGIS I France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GENEGIS II France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GENEVALMY France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGEMARCHE France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGECAMPUS France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SC ALICANTE 2000 France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SC CHASSAGNE 2000 France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
OPERA 72 France IG 99,99 99,99 100,00 100,00
SI DU 29 BOULEVARD HAUSSMANN France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGE PERIVAL I France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGE PERIVAL II France IG 100,00 100,00 100,00 100,00


ELEMENTS FINANCIERS

au 31.12.2010 au 31.12.2009 au 31.12.2010 au 31.12.2009
SOGE PERIVAL III France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGE PERIVAL IV France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGEFONTENAY France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGINFO – SOCIETE DE GESTION ET

D’INVESTISSEMENTS FONCIERS (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE DES TERRAINS ET IMMEUBLES PARISIENS (STIP) France IG 99,99 99,99 100,00 100,00
VALMINVEST France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ASSURANCE
SG DE COURTAGE ET DE REASSURANCE (GENECAR) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ORADEA VIE France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGECAP (1) France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGESSUR France IG 100,00 65,00 100,00 65,00
EUROPE
BANQUES
BRD – GROUPE SOCIETE GENERALE (1) Roumanie IG 59,37 59,37 59,37 59,37
BANKA SOCIETE GENERALE ALBANIA SH.A. (1) Albanie IG 85,82 75,01 85,82 75,01
BANK REPUBLIC (1) Géorgie IG 81,18 80,00 81,18 80,00
GENIKI (1)
Grèce IG 88,44 53,97 88,44 53,97
République
KOMERCNI BANKA A.S (1) tchèque IG 60,44 60,44 60,44 60,44
SOCIETE GENERALE BANK NEDERLAND N.V. Pays-Bas IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EXPRESS BANK (1) Bulgarie IG 99,69 99,69 99,69 99,69
SG HAMBROS LIMITED (HOLDING) (1) Grande-Bretagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG PRIVATE BANKING SUISSE SA (1) Suisse IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE BANKA SRBIJA Serbie IG 100,00 100,00 100,00 100,00
BSGV (1)
Russie IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE BANK AND TRUST LUXEMBOURG (1) Luxembourg IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG PRIVATE BANKING MONACO France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SKB BANKA (1)

Slovenie IG 99,72 99,70 99,72 99,70
SG CYPRUS LTD (12)

Chypre ME - 51,00 - 51,00
SG PRIVATE BANKING BELGIQUE (1)

Belgique IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE SPLITSKA BANKA Croatie IG 100,00 100,00 100,00 100,00


ELEMENTS FINANCIERS

au 31.12.2010 au 31.12.2009 au 31.12.2010 au 31.12.2009
SGSS SPA Italie IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ROSBANK (1) Russie IG 74,89 65,33 74,89 65,33
MOBIASBANCA GROUPE SOCIETE GENERALE Moldavie IG 79,77 79,72 87,90 87,85
PODGORICKA BANKA SG GROUP (2) Monténégro IG 90,56 - 90,56 -
BRD FINANCE IFN S.A. Roumanie IG 80,09 80,09 100,00 100,00
BRIGANTIA INVESTMENTS B.V. (1)

Grande-Bretagne IG 100,00 100,00 80,00 80,00
CLARIS 4 (10) Jersey IG - - - -
CO-INVEST LBO MASTER FUND LIMITED PARTNERSHIP

INCORPORATED Grande-Bretagne IG 100,00 100,00 51,00 51,00
SOCIETE GENERALE SECURITIES SERVICES LUXEMBOURG Luxembourg IG 99,21 99,21 100,00 100,00
HALYSA S.A. Luxembourg IG 100,00 100,00 100,00 100,00
IRIS II (10) Irlande IG - - - -
IVEFI SA Luxembourg IG 100,00 100,00 100,00 100,00
LIGHTNING ASSET FINANCE LIMITED Irlande IG 100,00 51,00 100,00 51,00
LYXOR MASTER FUND Grande-Bretagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ORION SHARED LIQUIDITY FUND B.V. (5) Pays-Bas IG - 100,00 - 100,00
PARSIFAL LTD (10)

Grande-Bretagne IG - - - -
SGA SOCIETE GENERALE ACCEPTANCE N.V. (“SGA”) Curacao IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SGAM IBERIA AV, SAU (11) Espagne ME - 100,00 - 100,00
LYXOR ASSET MANAGEMENT (IRELAND) LIMITED Irlande IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG D’ARBITRAGE ET DE PARTICIPATION SA Luxembourg IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SGBF S.A. Belgique IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE CONSUMER FINANCE HOLDING

HELLAS S.A. (1) Grèce IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EFFEKTEN Allemagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG FINANCE IRELAND LTD Irlande IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE IMMOBEL (1) Belgique IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE INVESTMENTS (U.K.) LIMITED (1)

Grande-Bretagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG WERTPAPIERHANDELSGESELLSCHAFT MB (4)
Allemagne IG - 100,00 - 100,00
SOCIETE EUROPEENNE DE FINANCEMENT ET

D’INVESTISSEMENT Luxembourg IG 100,00 100,00 100,00 100,00

ELEMENTS FINANCIERS

au 31.12.2010 au 31.12.2009 au 31.12.2010 au 31.12.2009
VERI SG FONDS Allemagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
CODEIS SECURITIES S.A. Luxembourg IG 100,00 100,00 100,00 100,00
LLC PROSTOFINANCE Ukraine IG 100,00 100,00 100,00 100,00
FCT RED & BLACK CONSUMER 2008-1 France IG 100,00 100,00 100,00 100,00
MILO FOREIGN DEBT FUND Pays-Bas IG 100,00 100,00 100,00 100,00
MILO FDF INVESTORS CV Pays-Bas IG 100,00 100,00 100,00 100,00
THE TURQUOISE FUND Luxembourg IG 100,00 100,00 100,00 100,00
THE TURQUOISE II FUND Luxembourg IG 100,00 100,00 100,00 100,00
PILLAR CAPITAL LIMITED PARTNERSHIP Grande-Bretagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
AXUS SA/NV (1) Belgique IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ALD AUTOMOTIVE A/S (1) Danemark IG 100,00 100,00 100,00 100,00
AXUS FINLAND OY (1) Finlande IG 100,00 100,00 100,00 100,00
AXUS ITALIANA SRL Italie IG 100,00 100,00 100,00 100,00
AXUS NEDERLAND BV Pays-Bas IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ALD AUTOMOTIVE AS (1) Norvège IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ALD AUTOMOTIVE AB (1) Suède IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ADRIA LEASING SPA (9) Italie IG - 100,00 - 100,00
ALD AUTOLEASING D GMBH (1)

Allemagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ALD AUTOMOTIVE GROUP PLC (1) Grande-Bretagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
République
ALD AUTOMOTIVE SRO tchèque IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ALD INTERNATIONAL SAS & CO. KG (1) Allemagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ALD LEASE FINANZ GMBH (1) Allemagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG ALD AUTOMOTIVE PORTUGAL SOCIEDADE GERAL DE

COMERCIO E ALUGUER DE BENZ SA Portugal IG 100,00 100,00 100,00 100,00
ALD AUTOMOTIVE SA (1) Espagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
AXUS LUXEMBOURG SA (3) Luxembourg IG 100,00 - 100,00 -
DC MORTGAGE FINANCE NETHERLAND BV (1)

Pays-Bas IG 100,00 100,00 100,00 100,00
EIFFEL LIMITED Grande-Bretagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00


ELEMENTS FINANCIERS

au 31.12.2010 au 31.12.2009 au 31.12.2010 au 31.12.2009
République
ESSOX SRO tchèque IG 79,85 79,85 100,00 100,00
EURO BANK SPOLKA AKCYJNA Pologne IG 99,52 99,44 99,52 99,44
FIDITALIA SPA (1) Italie IG 100,00 100,00 100,00 100,00
FRAER LEASING SPA Italie IG 73,43 67,75 73,43 67,75
République
SG EQUIPMENT FINANCE CZECH REPUBLIC S.R.O. tchèque IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG LEASING SPA Italie IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EQUIPMENT LEASING POLSKA SP ZOO Pologne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GEFA GESELLSCHAFT FÜR ABSATZFINANZIERUNG MBH (1) Allemagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
GEFA LEASING GMBH Allemagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
HANSEATIC BANK GMBH & CO KG Allemagne IG 75,00 75,00 75,00 75,00
MONTALIS INVESTMENT BV Pays-Bas IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SGBT FINANCE IRELAND LIMITED Irlande IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EQUIPMENT FINANCE BENELUX BV Pays-Bas IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EQUIPMENT FINANCE INTERNATIONAL GMBH (1) Allemagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EQUIPMENT FINANCE SCHWEIZ AG Suisse IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EQUIPMENT FINANCE SA & CO KG Allemagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG FACTORING SPA Italie IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG FINANS AS (1) Norvège IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG HOLDING DE VALORES Y PARTICIPATIONES Espagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG LEASING XII (1) Grande-Bretagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE ITALIA HOLDING SPA Italie IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGELEASE B.V. (1) Pays-Bas IG 100,00 100,00 100,00 100,00
PEMA KFZ-HANDELS GMBH (1)

Allemagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
MILFORD Belgique IG 100,00 100,00 100,00 100,00
NEW ESPORTA HOLDING LIMITED (1) Grande-Bretagne IG 90,18 96,77 90,18 96,77
SGSS DEUTSCHLAND KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT

MBH Allemagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EQUIPMENT FINANCE LIMITED (1) (3) Grande-Bretagne IG 100,00 - 100,00 -
SG ENERGIE UK LIMITED Grande-Bretagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE SECURITIES SERVICES UK LTD Grande-Bretagne IG 100,00 100,00 100,00 100,00

ELEMENTS FINANCIERS

au 31.12.2010 au 31.12.2009 au 31.12.2010 au 31.12.2009
ASSURANCES
GENERAS Luxembourg IG 100,00 100,00 100,00 100,00
INORA LIFE LTD Irlande IG 100,00 100,00 100,00 100,00
République
KOMERCNI POJISTOVNA A.S tchèque IG 80,62 80,62 100,00 100,00
SOGELIFE Luxembourg IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOGECAP LIFE INSURANCE Russie IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE RE SA (2) Luxembourg IG 100,00 - 100,00 -
CATALYST RE INTERNATIONAL LTD (2) Bermudes IG 100,00 - 100,00 -
AFRIQUE ET MOYEN-ORIENT
BANQUES
BANKY FAMPANDROSOANA VAROTRA SG Madagascar IG 70,00 70,00 70,00 70,00
SG DE BANQUES AU BURKINA Burkina Faso IG 51,19 51,19 52,53 52,53
Guinée
SG DE BANQUE EN GUINEE EQUATORIALE Equatoriale IG 52,44 52,44 57,24 57,24
NATIONAL SOCIETE GENERALE BANK Egypte IG 77,17 77,17 77,17 77,17
SOCIETE GENERALE ALGERIE Algérie IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE DE BANQUES AU CAMEROUN Cameroun IG 58,08 58,08 58,08 58,08
SG DE BANQUES EN COTE D’IVOIRE (1) Côte d’Ivoire IG 73,25 73,25 73,25 73,25
SG DE BANQUES EN GUINEE Guinée IG 57,94 57,94 57,94 57,94
SG DE BANQUE AU LIBAN (1)

Liban ME 19,00 19,00 19,00 19,00
SG DE BANQUES AU SENEGAL Sénégal IG 64,45 64,45 64,87 64,87
SG MAROCAINE DE BANQUES (1) Maroc IG 56,91 56,91 56,91 56,91
SG-SSB LIMITED Ghana IG 52,24 52,24 52,24 52,24
UNION INTERNATIONALE DE BANQUES Tunisie IG 57,20 57,20 52,34 52,34
ALD AUTOMOTIVE SA MAROC Maroc IG 43,54 43,54 50,00 50,00
SOCIETE D’EQUIPEMENT DOMESTIQUE ET MENAGER

« EQDOM » Maroc IG 46,31 46,31 54,92 54,92
SOGELEASE EGYPT Egypte IG 70,87 70,87 80,00 80,00
SOCIETE GENERALE DE LEASING AU MAROC Maroc IG 74,15 74,15 100,00 100,00
ASSURANCES
LA MAROCAINE VIE Maroc IG 88,86 85,97 99,98 100,00


ELEMENTS FINANCIERS

au 31.12.2010 au 31.12.2009 au 31.12.2010 au 31.12.2009
AMERIQUE
BANQUES
BANCO SG BRAZIL SA (1) Brésil IG 100,00 100,00 100,00 100,00
BANCO PECUNIA S.A. (1) Brésil IG 100,00 70,00 100,00 70,00
SOCIETE GENERALE (CANADA) (1) Canada IG 100,00 100,00 100,00 100,00
BANCO CACIQUE S.A. (1) Brésil IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG AMERICAS SECURITIES HOLDINGS, LLC (1)

Etats-Unis IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG AMERICAS, INC. (1) Etats-Unis IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG CAPITAL TRUST I (5) Etats-Unis IG - 100,00 - 100,00
SG WARRANTS NV Etats-Unis IG 100,00 100,00 100,00 100,00
TCW GROUP INC (1) Etats-Unis IG 100,00 100,00 100,00 100,00
THE TURQUOISE FUND LTD Iles Caïmans IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE ENERGIE (USA) CORP. Etats-Unis IG 100,00 100,00 100,00 100,00
THE GLOBAL COMMODITIES FINANCE FUND LIMITED (4)

Iles Caïmans IG - 100,00 - 100,00
MAKATEA JV INC. Etats-Unis IG 100,00 100,00 66,67 66,67
REXUS L.L.C. Etats-Unis IG 100,00 100,00 70,83 70,83
SG ASTRO FINANCE L.P. (5)

Etats-Unis IG - 100,00 - 100,00
SG CONSTELLATION CANADA LTD. Canada IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG FINANCE, INC. Etats-Unis IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG PREFERRED CAPITAL III, L.L.C. (1) Etats-Unis IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG EQUIPMENT FINANCE USA CORP. Etats-Unis IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETES DE PORTEFEUILLE
SOCIETE GENERALE COMMODITIES PRODUCTS, LLC Etats-Unis IG 100,00 100,00 100,00 100,00
LYXOR ASSET MANAGEMENT HOLDING CORP. (1) Etats-Unis IG 100,00 100,00 100,00 100,00

ELEMENTS FINANCIERS

au 31.12.2010 au 31.12.2009 au 31.12.2010 au 31.12.2009
ASIE ET OCEANIE
BANQUES
SG AUSTRALIA HOLDINGS LTD (1) (4) Australie IG - 100,00 - 100,00
SG PRIVATE BANKING (JAPAN) LTD Japon IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE SECURITIES (NORTH PACIFIC) LTD Japon IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SOCIETE GENERALE (CHINA) LIMITED Chine IG 100,00 100,00 100,00 100,00
FORTUNE SGAM FUND MANAGEMENT CO LTD Chine IP 49,00 49,00 49,00 49,00
IBK-SG ASSET MANAGEMENT CO. LTD (6) Corée du Sud IP - 50,00 - 50,00
SG ASIA (HONG-KONG) LTD Hong-Kong IG 100,00 100,00 100,00 100,00
SG SECURITIES ASIA INTERNATIONAL HOLDINGS LTD

(HONG-KONG) (1) Hong-Kong IG 100,00 100,00 100,00 100,00
(1) Sociétés effectuant une sous-consolidation.
(2) Sociétés entrées dans le périmètre de consolidation en 2010.
(3) Entités désormais consolidées en direct.
(4) Sociétés déconsolidées en 2010.
(5) Entités liquidées en 2010.
(6) Entités cédées sur 2010.
(7) Transmission universelle de patrimoine avec Société Générale S.A.
(8) Transmission universelle de patrimoine avec Généfinance.
(9) Transmission universelle de patrimoine avec Fraer Leasing Spa.
(10) Entités ad hoc contrôlées en substance par le Groupe.
(11) Entité désormais sous consolidée au sein de Amundi Group.
(12) Entité désormais sous consolidée au sein de SG de Banque au Liban.

ELEMENTS FINANCIERS
Note 46
Information sectorielle
䡵 Information sectorielle par pôle et sous-pôle
Services Financiers Spécialisés

Réseaux France (1) (4) Réseaux Internationaux et Assurances
(En M EUR) 2010 2009 (*) 2010 2009 (*) 2010 2009 (*)
Produit net bancaire 7 791 7 466 4 930 4 749 3 539 3 239
Charges générales d’exploitation (6) (5 058) (4 911) (2 769) (2 681) (1 841) (1 818)
Résultat brut d’exploitation 2 733 2 555 2 161 2 068 1 698 1 421
Coût du risque (864) (970) (1 340) (1 298) (1 174) (1 224)
Résultat d’exploitation 1 869 1 585 821 770 524 197
Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence 8 13 11 6 (12) (54)
Gains nets sur autres actifs 6 2 1 7 (5) (16)
Pertes de valeur sur les écarts d’acquisition - - 1 - - (44)
Résultat courant avant impôts 1 883 1 600 834 783 507 83
Impôts sur les bénéfices (637) (540) (156) (155) (148) (48)
Résultat net 1 246 1 060 678 628 359 35
Participations ne donnant pas le contrôle 13 53 186 169 16 9
Résultat net part du Groupe 1 233 1 007 492 459 343 26
Services aux Investisseurs et

Gestion d’Actifs (2) Banque Privée Courtage (1)
(En M EUR) 2010 (3) 2009 (*) 2010 2009 (*) 2010 2009 (*)
Produit net bancaire 477 646 699 829 1 094 1 059
Charges générales d’exploitation (6)
(457) (656) (551) (526) (994) (1 046)
Résultat brut d’exploitation 20 (10) 148 303 100 13
Coût du risque (3) - (4) (38) - (2)
Résultat d’exploitation 17 (10) 144 265 100 11
Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence 100 - - - - -
Gains nets sur autres actifs (1) (1) - - - -
Pertes de valeur sur les écarts d’acquisition - - - - - -
Résultat courant avant impôts 116 (11) 144 265 100 11
Impôts sur les bénéfices (5) 4 (33) (60) (33) (4)
Résultat net 111 (7) 111 205 67 7
Participations ne donnant pas le contrôle - 3 - - - 1
Résultat net part du Groupe 111 (10) 111 205 67 6
(*) L’ensemble des résultats des métiers présenté ci-dessus a été arrêté en prenant en compte une allocation de fonds propres normatifs de 7% sur les encours pondérés Bâle 2 début de période (contre auparavant 6% sur les encours moyens
de la période), complétés des consommations additionnelles de fonds propres prudentiels générées par chaque métier (déductions impactant les fonds propres Tier 1 Bâle 2) et, le cas échéant, des exigences propres aux activités
d’assurances.

ELEMENTS FINANCIERS
Banque de Financement et
d’Investissement (2) (4) (5) Hors Pôles (5) Groupe Société Générale
(En M EUR) 2010 2009 (*) 2010 2009 (*) 2010 2009 (*)
Produit net bancaire (7) 7 836 7 028 52 (3 286) 26 418 21 730
Charges générales d’exploitation (6) (4 706) (3 981) (169) (147) (16 545) (15 766)
Résultat brut d’exploitation 3 130 3 047 (117) (3 433) 9 873 5 964
Coût du risque (768) (2 320) (7) 4 (4 160) (5 848)
Résultat d’exploitation 2 362 727 (124) (3 429) 5 713 116
Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence 9 52 3 (2) 119 15
Gains nets sur autres actifs (6) (7) 16 726 11 711
Pertes de valeur sur les écarts d’acquisition - - - 2 1 (42)
Résultat courant avant impôts 2 365 772 (105) (2 703) 5 844 800
Impôts sur les bénéfices (625) (93) 95 1 204 (1 542) 308
Résultat net 1 740 679 (10) (1 499) 4 302 1 108
Participations ne donnant pas le contrôle 10 16 160 179 385 430
Résultat net part du Groupe 1 730 663 (170) (1 678) 3 917 678
d’assurances.
(1) Boursorama précédemment présentée dans le pôle Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs est dorénavant intégrée aux Réseaux France.
(2) Les activités de gestion structurée, indicielle et alternative de SGAM Alternative Investments sont rattachées à celles de Lyxor Asset Management, et à ce titre intégrées aux métiers de la Banque de Financement et d’Investissement à
compter du 1er janvier 2010.
(3) A compter du 1er janvier 2010, la contribution financière d’Amundi (pôle de gestion d’actifs détenu à 25% par Société Générale et à 75% par Crédit Agricole) est présentée en « Quote-part de résultat net des entreprises mises en
équivalence ».
(4) Le Groupe a adapté son organisation au premier trimestre 2009. L’ensemble des filiales immobilières précédemment rattachées à la Banque de Financement et d’Investissement, à l’exception d’ODIPROM, rejoint les Réseaux France. Les
entités transférées sont notamment GENEFIM, SOGEPROM et GENEFIMMO ainsi que leurs filiales respectives.
(5) Les produits ou charges ne relevant pas directement de l’activité des pôles sont intégrés dans le résultat du Hors Pôles. Ainsi, les écarts de réévaluation des dettes liés au risque de crédit propre (+427 M EUR au 31 décembre 2010) et les
écarts de réévaluation des instruments dérivés de crédit couvrant les portefeuilles de prêts et créances (-59 M EUR au 31 décembre 2010) sont rattachés au Hors Pôles.
En outre, les entités SGAM AI CREDIT PLUS et SGAM AI CREDIT PLUS OPPORTUNITES, précédemment rattachées au Hors Pôles, rejoignent la Banque de Financement et d’Investissement. D’autre part, le Groupe a transféré un portefeuille de
titres classé en titres disponibles à la vente et en titres détenus jusqu’à l’échéance du Hors Pôles à la Banque de Financement et d’Investissement.
(6) Y compris dotations aux amortissements.
(7) Ventilation du Produit net bancaire par activité de la Banque de Financement et d’Investissement :
(En M EUR) 2010 2009 (*)(8)
Global Markets 5 021 7 338
Financement et Conseil 2 744 2 510
Actifs gérés en extinction 71 (2 820)
Total Produit net bancaire 7 836 7 028

d’assurances.
(8) La ventilation du Produit net bancaire par activité a été alignée sur la nouvelle organisation du pôle “Banque de Financement et d’Investissement”.

ELEMENTS FINANCIERS
Services Financiers Banque de Financement et

Réseaux France Réseaux Internationaux Spécialisés et Assurances d’Investissement
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009 (10) 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 (11)
Actifs sectoriels 191 428 182 566 92 875 87 443 136 449 127 431 609 795 533 004
Passifs sectoriels (9) 150 997 133 656 73 081 71 426 89 910 81 189 611 663 567 148
Services aux Investisseurs

Gestion d’Actifs Banque Privée et Courtage Total Branche Hors Pôles (*) Groupe Société Générale
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009 (11) 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 (10) 31.12.2010 31.12.2009 (10) (11) 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 (10) (11)
Actifs
sectoriels 2 941 3 503 20 678 18 963 50 003 44 477 73 622 66 943 27 903 26 314 1 132 072 1 023 701
Passifs
sectoriels (9) 650 706 24 755 25 012 65 940 60 337 91 345 86 055 64 101 37 389 1 081 097 976 863
(*) Les actifs ou passifs ne relevant pas directement de l’activité des pôles sont intégrés dans le bilan du Hors Pôles. Ainsi, les écarts de réévaluation des dettes liés au risque de crédit propre et les écarts de réévaluation des instruments
dérivés de crédit couvrant les portefeuilles de prêts et créances sont rattachés au Hors Pôles.
(9) Les passifs sectoriels correspondent aux dettes (total passif hors capitaux propres).
(10) Boursorama, précédemment présentée dans le pôle Banque Privée, Gestion d’Actifs et Services aux Investisseurs est dorénavant intégrée aux Réseaux France.
(11) L’entité Fortune Fund Management, précédemment rattachée au sous-pôle Gestion d’Actifs, est dorénavant intégrée au pôle Banque de Financement et d’Investissement.
䡵 Information sectorielle par zone géographique
Décomposition du PNB par zone géographique
France Europe Amériques
(En M EUR) 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Produits nets d’intérêts et assimilés 6 345 5 581 4 029 3 994 726 1 311
Produits nets de commissions 4 506 4 750 1 764 1 772 692 826
Résultat net des opérations financières 1 873 (1 315) 2 058 1 977 823 (126)
Autres produits nets d’exploitation 354 318 956 711 (35) (39)
Asie Afrique Océanie Total
(En M EUR) 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Produits nets d’intérêts et assimilés 159 125 909 818 120 135 12 288 11 964
Produits nets de commissions 137 131 368 315 18 18 7 485 7 812
Résultat net des opérations financières 577 374 82 48 (39) (11) 5 374 947
Autres produits nets d’exploitation 3 1 (5) 1 (2) 15 1 271 1 007

ELEMENTS FINANCIERS
Décomposition des agrégats bilantiels par zone géographique
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009
Actifs sectoriels 813 508 708 038 159 882 158 745 117 275 107 429
Passifs sectoriels (12) 770 503 669 480 153 416 152 584 118 411 107 601
Asie Afrique Océanie Total
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009
Actifs sectoriels 18 000 15 263 23 222 20 522 185 13 704 1 132 072 1 023 701
Passifs sectoriels (12) 17 463 14 829 21 161 18 804 143 13 565 1 081 097 976 863
(12) Les passifs sectoriels correspondent aux dettes (total passif hors capitaux propres).
Note 47
Honoraires des Commissaires aux comptes

Montants des honoraires des Commissaires aux comptes figurant au compte de résultat de l’exercice 2010 :
(En M EUR) 2010 2009
Honoraires relatifs au commissariat aux comptes, à la certification et à l’examen des comptes individuels et consolidés 30 32
Honoraires relatifs aux autres diligences et prestations directement liées à la mission du Commissaire aux comptes 3 8
Total 33 40

ELEMENTS FINANCIERS
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
䡵 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES

COMPTES CONSOLIDES
Aux Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre II. JUSTIFICATION DES APPRECIATIONS
Assemblée générale, nous vous présentons notre rapport relatif
En application des dispositions de l’article L. 823-9 du Code de
à l’exercice clos le 31 décembre 2010, sur :
commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous
䡲 le contrôle des comptes consolidés de Société Générale, tels portons à votre connaissance les éléments suivants :
qu’ils sont joints au présent rapport ;
䡲 Dans le cadre de l’arrêté des comptes, votre société
䡲 la justification de nos appréciations ; constitue des dépréciations pour couvrir les risques de crédit
inhérents à ses activités et procède également, selon les
䡲 la vérification spécifique prévue par la loi. modalités décrites dans la note 1 de l’annexe, à des
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil estimations comptables significatives portant notamment sur
d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, l’évaluation en juste valeur des instruments financiers qui
d’exprimer une opinion sur ces comptes. sont comptabilisés au coût amorti, l’évaluation des écarts
d’acquisition, ainsi que des engagements de retraite et
I. OPINION SUR LES COMPTES CONSOLIDES autres avantages postérieurs à l’emploi. Nous avons, d’une
part, revu et testé, les processus mis en place par la
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice
direction, les hypothèses retenues et les paramètres utilisés
professionnel applicables en France ; ces normes requièrent la
et, d’autre part, vérifié que ces estimations comptables
mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance
s’appuient sur des méthodes documentées conformes aux
raisonnable que les comptes consolidés ne comportent pas
principes décrits dans la note 1 de l’annexe.
d’anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par
sondages ou au moyen d’autres méthodes de sélection, les 䡲 Dans le contexte de volatilité des marchés financiers qui
éléments justifiant des montants et informations figurant dans reste élevée et d’un environnement encore incertain :
les comptes consolidés. Il consiste également à apprécier les
䡲 Votre société détaille dans la note 3 ses expositions
principes comptables suivis, les estimations significatives
directes et indirectes sur certains secteurs, le processus
retenues et la présentation d’ensemble des comptes. Nous
mis en place pour les apprécier ainsi que les modalités
estimons que les éléments que nous avons collectés sont
retenues pour valoriser certains instruments financiers.
suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Nous avons examiné le dispositif de contrôle relatif au
Nous certifions que les comptes consolidés de l’exercice sont, recensement de ces expositions et à leurs valorisations,
au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union ainsi que le caractère approprié de l’information fournie
européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle dans la note précitée.
du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de
䡲 Comme indiqué dans la note 1 de l’annexe, votre société
l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises
utilise des modèles internes pour la valorisation des
dans la consolidation.
instruments financiers qui ne sont pas cotés sur des
marchés actifs. Nos travaux ont consisté, d’une part, à
revoir le dispositif de contrôle des modèles utilisés et,
d’autre part, à apprécier les données et les hypothèses
utilisées, ainsi que la prise en compte des risques et des
résultats associés à ces instruments.

ELEMENTS FINANCIERS
䡲 De même, nous avons examiné le dispositif de contrôle Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le cadre de
relatif au recensement des instruments financiers qui ne notre démarche d’audit des comptes consolidés, pris dans leur
sont plus négociables sur un marché actif, ou dont les ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion
paramètres de valorisation ne sont plus observables, et les exprimée dans la première partie de ce rapport.
modalités retenues en conséquence pour les valoriser.
III. VERIFICATION SPECIFIQUE
䡲 Comme indiqué dans la note 3, votre société a procédé à
des estimations destinées à prendre en compte l’incidence Nous avons également procédé, conformément aux normes
de la variation de son risque de crédit propre sur l’évaluation d’exercice professionnel applicables en France, à la vérification
de certains passifs financiers comptabilisés en juste valeur. spécifique prévue par la loi des informations données dans le
Nous avons vérifié le caractère approprié des paramètres rapport sur la gestion du Groupe. Nous n’avons pas
retenus à cet effet. d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance
avec les comptes consolidés.
Paris-La Défense et Neuilly-sur-Seine, le 4 mars 2011

ERNST & YOUNG Audit DELOITTE & ASSOCIES
Philippe Peuch-Lestrade Damien Leurent Jean-Marc Mickeler

ELEMENTS FINANCIERS
Comptes sociaux
䡵 COMPTES SOCIAUX
Rapport de gestion de Société Générale
ANALYSE DU BILAN DE SOCIETE GENERALE
ACTIF
(En Md EUR au 31 décembre) 31.12.2010 31.12.2009 Variation
Emplois de trésorerie et interbancaires 115 98 (*) 17
Crédits à la clientèle 282 252 * ( )

29
Opérations sur titres 375 338 37
- dont titres reçus en pension livrée 95 60 36
Autres comptes financiers 199 195 4
- dont primes sur instruments conditionnels 108 109 (1)
Immobilisations corporelles et incorporelles 2 2 (0)
Total actif 972 886 87
PASSIF
(En Md EUR au 31 décembre) 31.12.2010 31.12.2009 Variation
Ressources de trésorerie et interbancaires (1)

214 218 * ( )
(4)
Dépôts de la clientèle 380 338 (*) 42
Dettes obligataires et subordonnées (2) 25 25 (1)
Opérations sur titres 126 91 35
- dont titres donnés en pension livrée 71 50 22
Autres comptes financiers et provisions 200 186 14
- dont primes sur instruments conditionnels 112 113 (1)
Capitaux propres 28 27 1
Total passif 972 886 87

(*) Montants reclassés par rapport aux états financiers publiés au 31 décembre 2009.
(1) Y compris les titres de créances négociables.
(2) Y compris les TSDI.
Le bilan de Société Générale ressort à 972 Md EUR en L’évolution du portefeuille titre reflète difficilement les
augmentation par rapport au 31 Décembre 2009. différents événements qui ont affecté ce poste. En effet, en
novembre 2010, Société Générale a procédé à l’apport dans
Cette augmentation traduit, poste après poste, le rebond des
IEC de sa branche d’activité d’actifs gérés en extinction. Cette
activités commerciales dans un contexte difficile et contrasté.
cession représente une diminution des encours tout portefeuille
La croissance très nette des crédits à la clientèle titre confondus de 28 Md EUR.
(+12%) résulte de la participation active de Société Générale
au financement de l’économie.

ELEMENTS FINANCIERS
Parallèlement, Société Générale a renforcé son portefeuille de et long terme (39% du total bilan) mais aussi sous forme de
placement pendant que le portefeuille de transaction a continué refinancement des portefeuilles de titres (32,6 Md EUR) ;
d’augmenter.
䡲 des ressources de marché à moyen et long terme
Pour les autres comptes financiers, tant à l’actif qu’au passif, la levées grâce à une politique de funding diversifiée qui
relative stabilité du poste ne traduit pas les évolutions de s’appuie sur diverses natures de dette, de supports
l’année. En effet, ces postes, volatiles par essence, ont été d’émissions, de devises et de bassins d’investisseurs
marqués d’une part par la cession de la branche d’activité (117,3 Md EUR) ;
d’actifs gérés en extinction pour environ 13 Md EUR, d’autre
part par l’évolution des activités de trading de la Banque de
䡲 enfin, des ressources collectées sous forme de dépôts
interbancaires et de banques centrales (96,8 Md EUR) ou
d’opérations sur titres (38,5 Md EUR).
L’augmentation des dépôts clientèle, très positive permet de
Ainsi, Société Générale a refinancé en 2010 le renouvellement
conserver un ratio dépôts sur crédit stable par rapport au
de sa dette arrivant à maturité au cours de l’année et la
31 décembre 2009.
croissance de ses activités au travers son
Société Générale entretient un éventail de sources de programme d’émissions sur les marchés de capitaux largement
financement diversifié : diversifié (émissions de placements privés standard ou
structurés et d’émissions « benchmarks » tant subordonnés que
䡲 des ressources stables composées des capitaux propres et seniors) mais aussi grâce à un effort supplémentaire de collecte
d’emprunts subordonnés (53 Md EUR) ; de dépôts.
䡲 des ressources clientèle collectées sous forme de dépôts, Société Générale entend maintenir ce cap afin d’accompagner
qui constituent une part significative des ressources à moyen l’évolution de son bilan de manière équilibrée.

ELEMENTS FINANCIERS
Comptes sociaux
ANALYSE DU RESULTAT DE SOCIETE GENERALE
2010 2009
10/09 10/09 Société 10/09 Société
(En M EUR) France (%) Etranger (%) Générale (%) France Etranger Générale
Produit net bancaire 8 393 (11) 3 029 (0) 11 422 (8) 9 422 3 039 12 461
Charges générales d’exploitation et dotations aux amortissements (6 247) (3) (1 688) 55 (7 935) 5 (6 458) (1 090) (7 548)
Résultat brut d’exploitation 2 146 (28) 1 341 (31) 3 487 (29) 2 964 1 949 4 913
Coût du risque (312) (72) (215) (69) (527) (71) (1 101) (690) (1 791)
Résultat d’exploitation 1 834 (2) 1 126 (11) 2 960 (5) 1 863 1 259 3 122
Gains ou pertes sur actifs immobilisés (1 005) (62) 224 n/a (781) (72) (2 620) (135) (2 754)
Résultat courant avant impôt 829 n/a 1 350 20 2 179 n/a (756) 1 124 368
Impôt sur les bénéfices (642) n/a (175) 10 (817) n/a 712 (159) 554
Résultat net 186 n/a 1 175 22 1 362 48 (44) 965 922
En 2010, Société Générale extériorise un résultat brut 䡲 La hausse des frais de gestion par rapport à 2009 reste
d’exploitation de +3,5 Md EUR, à comparer à +4,9 Md EUR en contenue et s’explique notamment par les investissements
2009. réalisés pour transformer le dispositif opérationnel de la
banque.
䡲 Le produit net bancaire ressort à +11,4 Md EUR, stable par
rapport à 2009 (+12,5 Md EUR) si on retraite des éléments 䡲 Le coût du risque est en nette réduction, passant d’une
non récurrents de l’année 2009 (à hauteur de +1,3 Md EUR). charge de 1,8 Md EUR en 2009 à 0,5 Md EUR en 2010. Ceci
traduit le retour progressif à une situation économique
䡲 Avec de bons résultats en 2010, la Banque de Détail en normale en France.
France confirme ses franchises dans un environnement
économique contrasté. Le Réseau Société Générale a 䡲 Le résultat d’exploitation de la Banque s’élève à fin 2010 à
activement participé au financement de l’économie en 2010. 3,0 Md EUR, en amélioration par rapport à l’année 2009 si on
La production de crédits à l’habitat progresse ainsi de plus retraite des éléments non récurrents (à hauteur de -1,2 Md
de 16% entre le quatrième trimestre 2009 et le quatrième EUR en 2009). Cette tendance s’explique par un
trimestre 2010. En parallèle, la production de crédits à provisionnement moins important sur les actifs gérés en
moyen-long terme aux entreprises progresse de près de 27% extinction.
sur la même période.
Par ailleurs, l’exercice 2010 a été marqué par l’apport de la
䡲 La Banque de Financement et d’Investissement dans un branche d’activité « Actifs gérés en extinction » à IEC, filiale du
environnement peu favorable sur les marchés de capitaux Groupe en vue de faciliter leur gestion et de cantonner leur
progresse dans ses franchises de Financement et de risque.
Conseil.
䡲 Le résultat net après impôt s’établit donc à 1,4 Md EUR fin
2010, en très net progrès par rapport à 2009 (+48 %),
compte tenu du caractère non récurrent des provisions
enregistrées en 2009 sur les actifs immobilisés de la banque.

ELEMENTS FINANCIERS
ECHEANCIER DES DETTES FOURNISSEURS
31.12.2010 31.12.2009
Dettes non échues Dettes non échues
1 à 30 31 à 60 plus de Dettes 1 à 30 31 à 60 plus de Dettes

(En M EUR) jours jours 60 jours échues Total jours jours 60 jours échues Total
Dettes fournisseurs 60,5 13,4 2,0 75,3 151,2 22,6 1,0 0,5 30,2 54,3
Les dates d’échéance correspondent aux dates de règlement Société Générale en France. Les agences du réseau France
figurant sur les factures, ou aux conditions fournisseurs, quant à elles disposent d’équipes spécifiques de traitement et
indépendamment de la date de réception de celles-ci. de règlement de leurs propres factures.
Le traitement des factures fournisseurs de Société Générale en Conformément aux procédures de contrôle interne du Groupe,
France est en grande partie centralisé. Le service en charge de le règlement des factures n’est effectué qu’après validation de
ce traitement assure l’enregistrement comptable et procède aux celles-ci par les services ordonnateurs des prestations. Une fois
règlements des factures fournisseurs ordonnancées par cette validation obtenue, le délai moyen de règlement des
l’ensemble des directions fonctionnelles et des pôles de factures est compris entre 3 et 7 jours.

ELEMENTS FINANCIERS
Comptes sociaux
RESULTATS FINANCIERS DE SOCIETE GENERALE (AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES)
2010 2009 2008 2007 2006
Situation financière en fin d’exercice
Capital social (en M EUR) (1) 933 925 726 583 577
Nombre d’actions émises (2)

746 421 631 739 806 265 580 727 244 466 582 593 461 424 562
Résultats globaux des opérations effectuées (en M EUR)
Chiffre d’affaires hors taxes (3) 26 714 29 577 (**) 36 238 43 940 36 358
Résultat avant impôts, amortissements, provisions, participation et FRBG 4 057 5 693 (836) (2 248) 4 648
Participation des salariés attribuée au cours de l’exercice 15 22 45 29 26
Impôt sur les bénéfices 817 (554) (1 956) (1 932) 482
Résultat après impôts, amortissements et provisions 1 362 922 (2 964) (961) 4 033
Distribution de dividendes 1 306 185 697 420 (*) 2 399
Résultats ajustés des opérations réduits à une seule action (en EUR)
Résultat après impôts, mais avant amortissements et provisions 4,32 8,41 1,85 (0,74) 8,97
Résultat après impôts, amortissements et provisions 1,82 1,25 (5,10) (2,06) 8,74
Dividende versé à chaque action 1,75 0,25 1,20 0,90 5,20
Personnel
Nombre de salariés 46 316 46 181 45 698 44 768 41 736
Montant de la masse salariale (en M EUR) 3 340 3 109 2 813 2 647 2 897
Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux (Sécurité sociale, oeuvres
sociales, etc.) (en M EUR) 1 443 1 394 1 212 1 343 1 269
(*) Le dividende proposé au titre de l’exercice 2007 sera prélevé sur les réserves spéciales des plus-values à long terme.
(**) Montant corrigé par rapport aux états financiers publiés au 31 décembre 2009.
(1) Société Générale a procédé en 2010 aux augmentations de capital suivantes, représentant un total de 8,3 M EUR, assorties d’une prime d’émission de 230,1 M EUR :
Š 2,9 M EUR liés à la distribution de dividendes, assortis d’une prime d’émission de 76,8 M EUR ;
Š 5,4 M EUR d’augmentation de capital réservée aux salariés, assortis d’une prime d’émission de 153,3 M EUR ;
(2) Au 31 décembre 2010, le capital se compose de 746 421 631 actions ordinaires d’une valeur nominale de 1,25 EUR.
(3) Le chiffre d’affaires est formé des produits d’intérêts, des revenus des titres à revenu variable, des commissions reçues, du résultat net des opérations financières et des autres produits d’exploitation.

ELEMENTS FINANCIERS
Etats financiers de Société Générale
BILAN SOCIAL
ACTIF
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Caisse, banques centrales, Comptes courants postaux 4 825 2 660
Créances sur les établissements de crédit (note 2) 164 178 130 137
Opérations avec la clientèle (note 3) 322 765 277 401
Opérations de crédit-bail et de location assimilées 184 271
Effets publics et valeurs assimilées (note 4) 47 147 41 030
Obligations et autres titres à revenu fixe (note 4) 133 966 147 696
Actions et autres titres à revenu variable (note 4) 59 756 56 169
Participations et autres titres détenus à long terme (note 5) 2 500 2 499
Parts dans les entreprises liées (note 6) 35 836 30 407
Immobilisations corporelles et incorporelles (note 7) 1 510 1 516
Actions propres (note 8) 686 759
Autres actifs et comptes de régularisation (note 9) 198 897 194 998
Total 972 250 885 543
HORS-BILAN
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Engagements de financement donnés (note 18) 167 147 130 923
Engagements de garantie donnés (note 18) 236 397 210 255
Engagements donnés sur titres 16 841 15 342
Opérations en devises (note 31) 971 235 647 123
Engagements sur instruments financiers à terme (note 19) 17 769 008 15 625 066
(Les notes annexes qui figurent aux pages suivantes font partie intégrante des états financiers)

ELEMENTS FINANCIERS
Comptes sociaux
PASSIF
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Banques centrales, Comptes courants postaux 2 769 2 065
Dettes envers les établissements de crédit (note 10) 132 483 130 008
Opérations avec la clientèle (note 11) 412 809 360 627
Dettes représentées par un titre (note 12) 121 093 117 314
Autres passifs et comptes de régularisation (note 13) 216 927 195 298
Provisions (note 14) 37 280 31 993
Dettes subordonnées (note 16) 20 799 21 570
Capitaux propres
Capital (note 17) 933 925
Primes d’émission (note 17) 18 704 18 474
Réserves et report à nouveau (note 17) 7 091 6 347
Résultat de l’exercice (note 17) 1 362 922
Sous-total 28 090 26 668
Total 972 250 885 543
HORS-BILAN
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Engagements de financement reçus d’établissements de crédit (note 18) 62 569 44 526
Engagements de garantie reçus d’établissements de crédit (note 18) 55 608 56 439
Engagements reçus sur titres 16 923 16 302
Opérations en devises (note 31) 970 938 646 220

(Les notes annexes qui figurent aux pages suivantes font partie intégrante des états financiers)

ELEMENTS FINANCIERS
COMPTE DE RESULTAT SOCIAL
(En M EUR) 2010 2009
Intérêts et produits assimilés 19 495 24 292
Intérêts et charges assimilées (14 582) (17 250)
Net des intérêts et produits assimilés (note 20) 4 913 7 042
Produits nets des opérations de crédit-bail et de location 16 23
Revenus des titres à revenu variable (note 21) 2 141 3 118
Commissions (produits) 3 996 4 707
Commissions (charges) (1 170) (1 405)
Net des commissions (note 22) 2 826 3 302
Gains nets sur opérations liées aux portefeuilles de négociation (note 23) 1 521 (950)
Gains nets sur opérations liées aux portefeuilles de placement et assimilés (note 23) (59) (62)
Autres produits d’exploitation bancaire 195 315
Autres charges d’exploitation bancaire (131) (327)
Net des autres produits et charges d’exploitation bancaire 64 (12)
Frais de personnel (note 24) (4 866) (4 641)
Autres frais administratifs (2 751) (2 584)
Dotations aux amortissements (318) (323)
Charges générales d’exploitation et dotations aux amortissements (7 935) (7 548)
Résultat brut d’exploitation 3 487 4 913
Coût du risque (note 27) (527) (1 791)
Résultat d’exploitation 2 960 3 122
Gains ou pertes sur actifs immobilisés (note 28) (781) (2 754)
Résultat courant avant impôt 2 179 368
Résultat exceptionnel - -
Impôt sur les bénéfices (note 29) (817) 554
Dotation nette aux provisions réglementées - -
Résultat net 1 362 922
Une information sur les honoraires des Commissaires aux comptes est mentionnée dans les notes annexes aux comptes consolidés
de l’exercice 2010 du groupe Société Générale ; en conséquence, cette information n’est pas fournie dans les notes annexes aux
comptes sociaux de Société Générale.
(Les notes annexes qui figurent aux pages suivantes font partie intégrante des états financiers).

ELEMENTS FINANCIERS
Notes annexes aux comptes sociaux
䡵 NOTES ANNEXES AUX COMPTES SOCIAUX
prennent en compte pour la majorité des opérations l’intention

NOTE 1 dans laquelle celles-ci ont été conclues.
䡵 Principales règles d’évaluation et de Les opérations réalisées dans le cadre de la banque

d’intermédiation sont maintenues à leur coût historique et
présentation des comptes individuels dépréciées en cas de risque de contrepartie. Les résultats
Les comptes individuels de Société Générale ont été établis attachés à ces opérations sont enregistrés prorata temporis en
conformément aux dispositions du règlement 91-01 du Comité respectant le principe de séparation des exercices. Les
de la Réglementation Bancaire applicable aux établissements opérations sur instruments financiers à terme réalisées afin de
de crédit, ainsi qu’aux principes comptables généralement couvrir et de gérer le risque global de taux d’intérêt de la
admis dans la profession bancaire française. Les états banque d’intermédiation entrent dans ce cadre.
financiers des succursales étrangères ayant été établis d’après
Les opérations réalisées dans le cadre des activités de marché
les règles des pays d’origine, les principaux retraitements
sont généralement évaluées à leur valeur de marché à
nécessaires ont été effectués afin de les rendre conformes aux
l’exception des prêts, emprunts et titres de placement qui
principes comptables français. La présentation des états
suivent la règle du nominalisme (Cf. infra). Lorsque les marchés
financiers est conforme aux dispositions du règlement
sur lesquels sont conclus ces instruments ne présentent pas
n° 2000-03 du Comité de la Réglementation Comptable relatif
une liquidité suffisante, l’évaluation à la valeur de marché est
aux états de synthèse individuels des entreprises relevant du
corrigée pour intégrer une décote prudentielle. De plus, les
CRBF modifié par le règlement du Comité de la Réglementation
évaluations déterminées à partir de modèles internes font l’objet
Comptable n° 2005-04 du 3 novembre 2005.
d’une décote (Reserve policy) déterminée en fonction de la
complexité du modèle utilisé et de la durée de vie de
CHANGEMENTS DE METHODES COMPTABLES ET
l’instrument financier.
COMPARABILITE DES COMPTES
Société Générale a appliqué à compter du 1er janvier 2010 : METHODE DE CONVERSION DES COMPTES EN DEVISES
ETRANGERES
䡲 le règlement n° 2009-03 du Comité de la Réglementation
Comptable du 3 décembre 2009 relatif à la comptabilisation Lorsqu’ils sont exprimés en devises, le bilan et le hors-bilan des
des commissions reçues par un établissement de crédit et des succursales sont convertis sur la base des cours de change
coûts marginaux de transaction à l’occasion de l’octroi ou de officiels à la date de clôture. Les postes du compte de résultat
l’acquisition d’un concours. Cette application prospective n’a sont convertis sur la base du cours de change moyen du mois
pas eu d’incidence significative sur le résultat de l’exercice, de leur réalisation. La différence de conversion sur les réserves,
le report à nouveau et le résultat qui résulte de l’évolution des
䡲 le règlement n° 2010-04 de l’Autorité des Normes cours de change est portée dans une rubrique de réserves
Comptables du 7 octobre 2010 relatif aux transactions entre intitulée Écart de conversion. Le résultat des opérations de
parties liées et aux opérations non inscrites au bilan modifiant couverture des pertes ou profits provenant de la conversion des
le règlement du Comité de la Réglementation Bancaire résultats en devises des succursales vient également en
n°91-01 relatif à l’établissement et à la publication des variation des réserves dans cette même rubrique.
comptes individuels des établissements de crédit,
L’écart de conversion relatif aux dotations en capital des
䡲 le règlement n° 2010-08 de l’Autorité des Normes succursales étrangères figure dans la rubrique Comptes de
Comptables du 7 octobre 2010 relatif aux publications régularisation.
annuelles et trimestrielles modifiant le règlement du Comité
de la Réglementation Bancaire n° 91-01 relatif à Conformément à l’avis n° 98-01 du Conseil National de la
l’établissement et à la publication des comptes individuels Comptabilité, les écarts de conversion relatifs aux succursales
des établissements de crédit. de la zone Euro sont maintenus dans les capitaux propres, et
ne seront inscrits au compte de résultat que lors de la cession
䡵 Principes comptables et méthodes de ces entités.
d’évaluation CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET LA

Conformément aux principes comptables applicables aux CLIENTELE – ENGAGEMENTS PAR SIGNATURE
établissements de crédit français, les méthodes d’évaluation Les créances sur les établissements de crédit et la clientèle

ELEMENTS FINANCIERS
sont ventilées d’après leur durée initiale ou la nature des inférieur aux intérêts enregistrés sur les encours douteux et non
concours : créances à vue (comptes ordinaires et opérations au encaissés. Les dotations et reprises de dépréciations, les
jour le jour) et créances à terme pour les établissements de pertes sur créances irrécupérables et les récupérations sur
crédit ; créances commerciales, comptes ordinaires et autres créances amorties sont présentées dans la rubrique Coût du
concours à la clientèle. Ces créances intègrent les crédits risque, ainsi que les reprises de dépréciations liées au passage
consentis ainsi que les opérations de pension, matérialisées par du temps.
des titres ou des valeurs, effectuées avec ces agents
Par ailleurs, l’existence, au sein d’un portefeuille homogène
économiques.
d’un risque de crédit avéré sur un ensemble d’instruments
Seules les dettes et créances répondant aux conditions financiers donne lieu à l’enregistrement d’une dépréciation sans
suivantes ont fait l’objet d’une compensation comptable au attendre que le risque ait individuellement affecté une ou
bilan : même contrepartie, exigibilité et devise identiques, plusieurs créances. Le montant de la dépréciation est
même entité de comptabilisation, et existence d’une lettre de déterminé notamment en fonction de données historiques sur
fusion de comptes. les taux de défaut et de pertes constatées par portefeuille
homogène ajustées pour prendre en compte l’évolution de la
Les intérêts courus non échus sur les créances sont portés en
situation économique ayant affecté ces portefeuilles et, le cas
comptes de créances rattachées en contrepartie du compte de
échéant, par le jugement d’experts. Les variations de
résultat.
dépréciations ainsi calculées sont enregistrées en Coût du
Les commissions reçues et les coûts marginaux de transaction risque.
encourus à l’occasion de l’octroi de prêts sont assimilés à des
Les créances douteuses peuvent être reclassées en encours
intérêts et sont étalés en résultat sur la durée de vie effective
sains lorsque le risque de crédit avéré est définitivement levé et
des prêts.
lorsque les paiements ont repris de manière régulière pour les
Les engagements par signature comptabilisés au hors-bilan montants correspondant aux échéances contractuelles d’origine.
correspondent à des engagements irrévocables de concours De même les créances douteuses ayant fait l’objet d’une
en trésorerie et à des engagements de garantie qui n’ont pas restructuration peuvent être reclassées en encours sains. Au
donné lieu à des mouvements de fonds. moment de la restructuration, tout écart entre l’actualisation des
flux contractuels initialement attendus et l’actualisation des flux
Conformément au règlement n° 2002-03 du Comité de la
futurs attendus de capital et d’intérêts issus de la restructuration
Réglementation Comptable, dès lors qu’un engagement est
au taux d’intérêt effectif d’origine fait l’objet d’une décote.
porteur d’un risque de crédit avéré rendant probable la
non-perception par Société Générale de tout ou partie des La décote constatée lors d’une restructuration de créance est
sommes dues au titre des engagements souscrits par la enregistrée en Coût du risque. Pour les créances restructurées
contrepartie conformément aux dispositions contractuelles inscrites en encours sains, cette décote est réintégrée dans la
initiales, nonobstant l’existence de garantie, l’encours afférent marge d’intérêt sur la durée de vie des créances concernées.
est classé en encours douteux. En tout état de cause, le
Lorsque les conditions de solvabilité d’un débiteur sont telles
déclassement en encours douteux est effectué s’il existe un ou
qu’après une durée raisonnable de classement dans les
plusieurs impayés depuis trois mois au moins (six mois pour les
encours douteux le reclassement d’une créance en encours
créances immobilières et neuf mois pour les créances sur des
sain n’est plus prévisible, cette créance est spécifiquement
collectivités locales), ou si indépendamment de l’existence de
identifiée comme encours douteux compromis. Cette
tout impayé on peut conclure à l’existence d’un risque avéré, ou
identification intervient à la déchéance du terme ou à la
s’il existe des procédures contentieuses.
résiliation du contrat et en tout état de cause un an après la
Pour un débiteur donné, le classement d’un encours en classification en encours douteux, à l’exception des créances
créances douteuses entraîne, par contagion, un classement douteuses pour lesquelles les clauses contractuelles sont
identique de l’ensemble des encours et engagements sur ce respectées et de celles assorties de garanties permettant leur
débiteur, nonobstant l’existence de garantie. recouvrement. Sont également considérées comme créances
douteuses compromises, les créances restructurées pour
Les encours douteux donnent lieu à la constitution de
lesquelles le débiteur n’a pas respecté les échéances fixées.
dépréciations pour créances douteuses ou de provisions sur
engagements douteux à hauteur des pertes probables. Depuis PORTEFEUILLE-TITRES
le 1er janvier 2005, le montant de la dépréciation pour créances
Les titres sont classés en fonction de :
douteuses est égal à la différence entre la valeur brute
comptable de l’actif et la valeur actualisée des flux futurs de 䡲 leur nature : effets publics (bons du Trésor et titres assimilés),
trésorerie estimés recouvrables en tenant compte de l’effet des obligations et autres titres à revenu fixe (titres de créances
garanties, actualisée au taux d’intérêt effectif d’origine des négociables et titres du marché interbancaire), actions et
créances. Par ailleurs, le montant de dépréciations ne peut être autres titres à revenu variable ;

ELEMENTS FINANCIERS
䡲 leur portefeuille de destination : transaction, placement, 䡲 ou si les titres à revenu fixe ne sont plus, postérieurement à
investissement, activité de portefeuille, participations, parts leur acquisition, négociables sur un marché actif et si Société
dans les entreprises liées et autres titres détenus à long Générale a l’intention et la capacité de les détenir dans un
terme, correspondant à l’objet économique de leur détention. avenir prévisible ou jusqu’à leur échéance.
Les achats et les ventes de titres sont comptabilisés au bilan en Les titres ainsi transférés sont inscrits dans leur nouvelle
date de règlement-livraison. catégorie à leur valeur de marché à la date du transfert.
Pour chaque catégorie de portefeuille, les règles de classement Š Titres de placement
et d’évaluation appliquées, conformément aux dispositions du
Ce sont les titres qui ne sont inscrits ni parmi les titres de
règlement amendé n° 90-01 du Comité de la Réglementation
transaction, ni parmi les titres d’investissement, ni parmi les
Bancaire relatif à la comptabilisation des opérations sur titres,
autres titres détenus à long terme, les titres de participation et
modifié par le règlement n°2008-17 du Comité de la
les parts dans les entreprises liées.
Réglementation Comptable sont les suivantes :
Actions et autres titres à revenu variable
Š Titres de transaction
Les actions sont inscrites au bilan à leur coût d’achat hors frais
Ce sont les titres qui, à l’origine, sont acquis ou vendus avec
d’acquisition ou à leur valeur d’apport. A la clôture de
l’intention de les revendre ou de les racheter à court terme ou
l’exercice, elles sont évaluées par rapport à leur valeur
qui sont détenus dans le cadre d’une activité de mainteneur de
probable de négociation. Dans le cas des titres cotés, celle-ci
marché. Ces titres sont négociables sur un marché actif et les
est déterminée en fonction du cours de bourse le plus récent.
prix de marché ainsi accessibles sont représentatifs de
Aucune compensation n’est opérée entre les plus et moins-
transactions réelles intervenant régulièrement sur le marché
values latentes ainsi constatées, et seules les moins-values
dans des conditions de concurrence normale. Sont également
latentes sont comptabilisées par l’inscription d’une dépréciation
classés en titres de transaction, les titres faisant l’objet d’un
relative au portefeuille-titres. Les revenus de dividendes
engagement de vente dans le cadre d’une opération
attachés aux actions classées en titres de placement sont
d’arbitrage effectuée sur un marché d’instruments financiers
portés au compte de résultat dans la rubrique Revenus des
organisé ou assimilé, et les titres acquis ou vendus dans le
titres à revenu variable.
cadre d’une gestion spécialisée de portefeuille de transaction
comprenant des instruments financiers à terme, des titres ou Obligations et autres titres à revenu fixe
d’autres instruments financiers gérés ensemble et présentant Ces titres sont inscrits au bilan à leur prix d’acquisition hors
des indications d’un profil récent de prise de bénéfices à court frais d’acquisition, et concernant les obligations, hors intérêts
terme. courus non échus à la date d’acquisition. Les différences entre
Les titres de transaction sont inscrits au bilan à leur prix les prix d’acquisition et les valeurs de remboursement (primes
d’acquisition, hors frais d’acquisition. si elles sont positives, décotes si elles sont négatives) sont
enregistrées au compte de résultat sur la durée de vie des titres
Ils font l’objet d’une évaluation sur la base de leur valeur de concernés. L’étalement de ces différences est réalisé en
marché à la date de clôture de l’exercice. utilisant la méthode actuarielle. Les intérêts courus à percevoir
Le solde des gains et pertes latents ainsi constaté, de même attachés aux obligations et autres titres à revenu fixe de
que le solde des gains et pertes réalisés sur cession des titres placement sont portés dans un compte de créances rattachées
est porté au compte de résultat, dans la rubrique Résultat net en contrepartie de la rubrique Produits nets d’intérêts relatifs
sur opérations financières. Les coupons encaissés sur les titres aux obligations et autres titres à revenu fixe du compte de
à revenu fixe du portefeuille de transaction sont classés dans le résultat.
compte de résultat au sein de la rubrique Produits nets A la clôture de l’exercice, les titres sont estimés sur la base de
d’intérêts relatifs aux obligations et autres titres à revenu fixe. leur valeur probable de négociation et, dans le cas des titres
Les titres de transaction qui ne sont plus détenus avec cotés, des cours de bourse les plus récents. Les plus-values
l’intention de les revendre à court terme, ou qui ne sont plus latentes ne sont pas comptabilisées et les moins-values latentes
détenus dans le cadre d’une activité de mainteneur de marché donnent lieu à la constitution d’une dépréciation relative au
ou pour lesquels la gestion spécialisée de portefeuille dans le portefeuille-titres, dont le calcul tient compte des gains
cadre de laquelle ils sont détenus ne présente plus un profil provenant des éventuelles opérations de couverture effectuées.
récent de prise de bénéfices à court terme peuvent être Les dotations et reprises de dépréciations ainsi que les plus ou
transférés dans les catégories « titres de placement » ou « titres moins-values de cession des titres de placement sont
d’investissement » si : enregistrées dans la rubrique Résultat net sur opérations
䡲 une situation exceptionnelle du marché nécessite un financières du compte de résultat.
changement de stratégie de détention,

ELEMENTS FINANCIERS
Les titres de placement peuvent être transférés dans la 䡲 titres de sociétés appartenant à un même groupe contrôlé
catégorie « titres d’investissement » si : par des personnes physiques ou morales exerçant un
contrôle sur l’ensemble et faisant prévaloir une unité de
䡲 une situation exceptionnelle de marché nécessite un décision ;
changement de stratégie de détention ;
䡲 titres représentant plus de 10 % des droits dans le capital
䡲 ou si les titres à revenu fixe ne sont plus, postérieurement à émis par un établissement de crédit ou par une société dont
leur acquisition, négociables sur un marché actif et si Société
l’activité se situe dans le prolongement de celle de Société
Générale a l’intention et la capacité de les détenir dans un
Générale.
avenir prévisible ou jusqu’à leur échéance.
Il s’agit d’autre part des Autres titres détenus à long terme,
Š Titres d’investissement
constitués par les investissements réalisés par Société
Les titres d’investissement sont les titres à revenu fixe assortis Générale, sous forme de titres, dans l’intention de favoriser le
d’une échéance fixée qui ont été acquis ou reclassés de la développement de relations professionnelles durables en
catégorie « titres de placement » avec l’intention manifeste de créant un lien privilégié avec l’entreprise émettrice, sans
les détenir jusqu’à l’échéance et pour lesquels Société toutefois exercer une influence dans sa gestion en raison du
Générale a la capacité de les détenir jusqu’à l’échéance, en faible pourcentage des droits de vote qu’ils représentent.
disposant notamment de la capacité de financement
Les titres de participation, parts dans les entreprises liées et
nécessaire pour continuer à détenir ces titres jusqu’à leur
autres titres détenus à long terme sont comptabilisés à leur coût
échéance et en n’étant soumis à aucune contrainte existante
d’achat hors frais d’acquisition. Les revenus de dividendes
juridique ou autre qui pourrait remettre en cause l’intention de
attachés à ces titres sont portés au compte de résultat dans la
détenir les titres d’investissement jusqu’à leur échéance. Les
rubrique Revenus des titres à revenu variable.
titres d’investissement incluent également les titres de
transaction et de placement que Société Générale a décidé de A la clôture de l’exercice, les titres de participation et parts
reclasser dans les conditions particulières décrites ci-dessus dans les entreprises liées sont évalués à leur valeur d’utilité
(situation exceptionnelle de marché ou titres qui ne sont plus représentative du prix que la société accepterait de décaisser
négociables sur un marché actif). pour obtenir ces titres si elle avait à les acquérir compte tenu
de son objectif de détention. Cette valeur est estimée par
Ces titres d’investissement peuvent être désignés comme
référence à différents critères tels que les capitaux propres, la
éléments couverts dans le cadre d’une opération de couverture
rentabilité, les cours moyens de bourse des trois derniers mois.
affectée ou de couverture globale du risque de taux d’intérêt
Les plus-values latentes ne sont pas comptabilisées et les
réalisée au moyen d’instruments financiers à terme.
moins-values latentes donnent lieu à la constitution d’une
Les titres d’investissement sont comptabilisés de manière dépréciation relative au portefeuille-titres. Les dotations et
identique aux titres de placement. Toutefois, à la clôture de reprises de dépréciations ainsi que les plus ou moins-values de
l’exercice, les moins-values latentes ne donnent pas lieu à la cession de ces titres, incluant les résultats dégagés lors de
constitution d’une dépréciation relative au portefeuille-titres, l’apport de ces titres à des offres publiques d’échange, sont
sauf s’il existe une forte probabilité de cession des titres à court comptabilisées dans la rubrique Gains nets sur actifs
terme, ou s’il existe des risques de défaillance de l’émetteur immobilisés.
des titres.
IMMOBILISATIONS
Les dotations et reprises de dépréciations ainsi que les plus ou
moins-values de cession de titres d’investissement sont Les immobilisations d’exploitation et de placement sont
enregistrées dans la rubrique Gains nets sur actifs immobilisés inscrites à l’actif du bilan à leur coût d’acquisition. Les coûts
du compte de résultat. d’emprunts correspondant à la période de construction des
immobilisations nécessitant une longue période de préparation,
Š Titres de participation, parts dans les entreprises liées et
sont incorporés au coût d’acquisition, de même que les frais
autres titres détenus à long terme
directement attribuables. Les subventions d’investissement
Il s’agit d’une part des Titres de participation et parts dans les reçues sont déduites du coût des actifs concernés.
entreprises liées dont la possession durable est estimée utile à
Les logiciels créés en interne sont inscrits à l’actif du bilan pour
l’activité de Société Générale, et notamment ceux répondant
leur coût direct de développement, qui regroupe les dépenses
aux critères suivants :
externes de matériels et de services et les frais liés au
䡲 titres de sociétés ayant des administrateurs ou des dirigeants personnel directement affectables à la production et à la
communs avec Société Générale, dans des conditions qui préparation de l’actif en vue de son utilisation.
permettent l’exercice d’une influence sur l’entreprise dont les
titres sont détenus ;

ELEMENTS FINANCIERS
Dès qu’elles sont en état d’être utilisées, les immobilisations dettes à terme pour les établissements de crédit; comptes
sont amorties sur leur durée d’utilité. Le cas échéant, la valeur d’épargne à régime spécial et autres dépôts pour la clientèle.
résiduelle du bien est déduite de sa base amortissable. Ces dettes intègrent les opérations de pension, matérialisées
par des titres ou des valeurs, effectuées avec ces agents
Lorsqu’un ou plusieurs composants d’une immobilisation ont
économiques.
une utilisation différente ou procurent des avantages
économiques selon un rythme différent de celui de Les intérêts courus sur ces dettes sont portés en comptes de
l’immobilisation prise dans son ensemble, ces composants sont dettes rattachées en contrepartie du compte de résultat.
amortis sur leur propre durée d’utilité. Les dotations aux
amortissements sont portées au compte de résultat dans la DETTES REPRESENTEES PAR UN TITRE
rubrique Dotations aux amortissements. Pour les immeubles
Les dettes représentées par un titre sont ventilées par
d’exploitation, Société Générale a appliqué cette approche en
supports : bons de caisse, titres du marché interbancaire et
retenant a minima les composants et durées d’amortissement
titres de créances négociables, titres obligataires et assimilés, à
suivants :
l’exclusion des titres subordonnés classés parmi les dettes
subordonnées.
Infrastructures Gros œuvre 50 ans
Les intérêts courus à verser attachés à ces titres sont portés
Etanchéité, toiture 20 ans dans un compte de dettes rattachées en contrepartie du
Façades 30 ans compte de résultat. Les primes d’émission ou de
remboursement des emprunts obligataires sont amorties de
Installations techniques Ascenseurs
manière linéaire ou financière sur la durée de vie des emprunts
Installations électriques concernés. La charge correspondante est inscrite en charges
d’intérêts dans la rubrique Produits nets d’intérêts relatifs aux
Groupes électrogènes
obligations et autres titres à revenu fixe du compte de résultat.
Climatisation, désenfumage
10 à 30 ans Les frais d’émission d’emprunts obligataires encourus dans
Câblages techniques l’exercice sont enregistrés en totalité dans les charges de ce
même exercice, dans la rubrique Produits nets d’intérêts relatifs
Installations de sûreté et de surveillance
aux obligations et autres titres à revenu fixe du compte de
Plomberie, canalisations résultat.
Protection incendie
DETTES SUBORDONNEES
Agencements Finitions, second œuvre, abords 10 ans
Cette rubrique regroupe les dettes matérialisées ou non par des
Concernant les autres catégories d’immobilisations, les durées titres, à terme ou à durée indéterminée, dont le remboursement
d’amortissement retenues ont été déterminées en fonction des en cas de liquidation du débiteur n’est possible qu’après
durées d’utilité des biens considérés, qui ont généralement été désintéressement des autres créanciers.
estimées dans les fourchettes suivantes :
Le cas échéant, les intérêts courus à verser attachés aux dettes
Matériel et outillage 5 ans subordonnées sont portés dans un compte de dettes
Matériel de transport 4 ans
rattachées en contrepartie du compte de résultat.
Mobilier 10 à 20 ans PROVISIONS

Matériel de bureau 5 à 10 ans Les provisions comprennent :
Matériel informatique 3 à 5 ans 䡲 les provisions pour risques pays à caractère de réserve qui
Logiciels créés ou acquis 3 à 5 ans sont déterminées de manière forfaitaire en date d’arrêté sur
la base de l’appréciation par Société Générale des risques
Concessions, brevets, licences, etc. 5 à 20 ans portés par le Groupe sur les pays concernés ou les débiteurs
situés dans ces pays en fonction de différents critères, tels
DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET que l’évaluation de la situation économique, financière et
COMPTES CREDITEURS DE LA CLIENTELE sociopolitique du pays, ou encore les taux de décote
appliqués sur le marché secondaire ;
Les dettes envers les établissements de crédit et la clientèle
sont ventilées d’après leur durée initiale ou la nature de ces 䡲 les provisions concernant des engagements par signature ;
dettes : dettes à vue (dépôts à vue, comptes ordinaires) et
䡲 les provisions pour risques divers et litiges.

ELEMENTS FINANCIERS
Un descriptif des risques et litiges en cours est fourni dans le ENGAGEMENTS SUR LES CONTRATS D’EPARGNE-
rapport sur la gestion des risques. LOGEMENT
Les provisions pour risques divers et litiges représentent des Les comptes et les plans d’épargne-logement proposés à la
passifs dont l’échéance ou le montant ne sont pas fixés de clientèle de particuliers (personnes physiques) dans le cadre
façon précise. Leur constitution est subordonnée à l’existence de la loi n° 65-554 du 10 juillet 1965 associent une phase de
d’une obligation à l’égard d’un tiers dont il est probable ou collecte de ressources sous forme d’épargne rémunérée et une
certain qu’elle provoquera une sortie de ressources au bénéfice phase d’emploi de ces ressources sous forme de prêts
de ce tiers, sans contrepartie au moins équivalente attendue de immobiliers, cette dernière phase étant réglementairement
celui-ci. conditionnée, et dès lors indissociable, de la phase de collecte.
Les dépôts ainsi collectés et les prêts accordés sont
Le règlement 99-06 du Comité de la Réglementation Bancaire a
enregistrés au coût amorti.
défini les ressources du fonds de garantie des dépôts. Elles
sont constituées de certificats d’association souscrits par Ces instruments génèrent pour Société Générale des
chaque établissement, et de cotisations annuelles. Le engagements de deux natures : une obligation de prêter au
règlement 99-08 du Comité de la Réglementation Bancaire a client dans le futur à un taux déterminé fixé à l’ouverture du
fixé le montant global des cotisations dont le versement a été contrat et une obligation de rémunérer l’épargne dans le futur à
appelé auprès de la place au cours de la période 1999 à 2002 un taux fixé à l’ouverture du contrat pour une durée
afin de constituer le fonds de garantie. La moitié de ces indéterminée.
cotisations a été versée sous la forme d’un dépôt de garantie.
Les engagements aux conséquences défavorables pour
Les certificats d’association et les dépôts de garantie sont
Société Générale font l’objet de provisions présentées au passif
classés au bilan parmi les débiteurs divers. L’ensemble des
du bilan et dont les variations sont enregistrées en Produit net
cotisations déterminées pour la constitution initiale du fonds de
bancaire au sein de la marge d’intérêts. Ces provisions ne sont
garantie et dont le versement par Société Générale est
relatives qu’aux seuls engagements liés aux comptes et plans
intervenu au cours des exercices 2000 à 2002 avait fait l’objet
d’épargne-logement existants à la date de calcul de la
d’une provision dotée à fin 1999 en résultat exceptionnel.
provision.
Depuis lors, les cotisations versées sont enregistrées en Autres
frais administratifs. Les provisions sont calculées sur chaque génération de plans
d’épargne-logement d’une part, sans compensation entre les
Dans le cas de plans d’options d’achat et de plans d’attribution
engagements relatifs à des générations différentes de plans
gratuite d’actions consentis aux salariés, une provision doit être
d’épargne-logement, et sur l’ensemble des comptes d’épargne-
constatée à hauteur de la moins-value que subira l’entité lors de
logement qui constitue une seule et même génération d’autre
la remise des actions aux salariés.
part.
Cette provision pour risques est dotée dans la rubrique Frais de
Sur la phase d’épargne, les engagements provisionnables sont
personnel pour un montant égal à la différence :
évalués par différence entre les encours d’épargne moyens
䡲 entre le cours de bourse des actions propres à la date attendus et les encours d’épargne minimum attendus, ces deux
d’arrêté et le prix d’exercice (zéro en cas d’attribution gratuite encours étant déterminés statistiquement en tenant compte des
d’actions) si l’entité n’a pas encore acquis les actions observations historiques des comportements effectifs des
propres à remettre aux salariés ; clients.
䡲 entre le prix de revient des actions propres déjà détenues et Sur la phase crédit, les engagements provisionnables incluent
le prix d’exercice (zéro en cas d’attribution gratuite d’actions) les encours de crédits déjà réalisés mais non encore échus à la
si l’entité a déjà acquis les actions propres à remettre aux date d’arrêté ainsi que les crédits futurs considérés comme
salariés. statistiquement probables sur la base des encours au bilan à la
date de calcul d’une part et des observations historiques des
Lorsque l’attribution des actions aux salariés est conditionnée à
comportements effectifs des clients d’autre part.
la présence de ces derniers dans l’entité à l’issue du plan ou à
la réalisation d’une condition de performance, la dotation à la Une provision est constituée dès lors que les résultats futurs
provision est étalée linéairement sur la durée de cette période prévisionnels actualisés sont négatifs pour une génération
d’acquisition des droits. donnée. Ces résultats sont mesurés par référence aux taux
offerts à la clientèle particulière pour des instruments d’épargne
Dans le cas de plans d’options de souscription d’actions,
et de financement équivalents, en cohérence avec la durée de
aucune charge ne doit être comptabilisée au titre des actions à
vie estimée des encours et leur date de mise en place.
émettre.

ELEMENTS FINANCIERS
ACTIONS PROPRES Plusieurs cas sont à distinguer en ce qui concerne la

comptabilisation des résultats afférents aux instruments
Conformément aux dispositions de l’avis n° 2000-05 du Conseil
financiers à terme :
National de la Comptabilité relatif à la comptabilisation des
actions propres détenues par une entreprise relevant du CRBF, Š Opérations de couverture
les actions Société Générale acquises en vue de leur attribution
Les charges et produits relatifs aux instruments financiers à
aux salariés dans le cadre des dispositions législatives en
terme utilisés à titre de couverture, affectés dès l’origine à un
vigueur sont inscrites en « titres de placement » (actions
élément ou à un ensemble homogène d’éléments identifiés,
propres) à l’actif du bilan.
sont constatés dans les résultats de manière symétrique à la
Les actions Société Générale détenues dans le cadre d’un prise en compte des produits et charges sur les éléments
soutien de cours ou d’opérations d’arbitrage sur indice CAC 40 couverts. S’ils concernent des instruments de taux d’intérêt, ils
sont présentées parmi les « titres de transaction ». sont comptabilisés dans la même rubrique que les produits et
charges sur les éléments couverts, en produits nets d’intérêts.
OPERATIONS EN DEVISES S’ils concernent des instruments autres que de taux
(instruments sur actions, indices boursiers, de change, etc.), ils
Les profits et pertes de change résultant des opérations
sont comptabilisés en Résultat net sur opérations financières,
courantes conclues en devises étrangères sont comptabilisés
dans la rubrique Résultat sur instruments financiers à terme.
dans le compte de résultat. Conformément au règlement 89-01
du Comité de la Réglementation Bancaire, les opérations de Les charges et produits relatifs aux instruments financiers à
change à terme dites « sèches » ou effectuées en couverture terme ayant pour objet de couvrir et de gérer un risque global
d’autres opérations de change à terme sont évaluées selon le de taux sont inscrits prorata temporis en compte de résultat. Ils
cours de change à terme restant à courir de la devise sont inscrits en Résultat net sur opérations financières dans la
concernée. Les positions de change au comptant et les autres rubrique Résultat sur instruments financiers à terme.
opérations à terme sont évaluées mensuellement selon les
Š Opérations de marché
cours de change officiels au comptant de fin de période. Les
différences de réévaluation ainsi dégagées sont enregistrées Les opérations de marché incluent d’une part des instruments
régulièrement dans le compte de résultat. Par ailleurs, les négociés sur un marché organisé ou assimilé, ainsi que des
reports et déports, liés aux opérations de change à terme instruments (tels que les dérivés de crédit, options complexes .)
couvertes au sens de l’article 9 du règlement précité, sont qui, bien que négociés de gré à gré sur des marchés moins
parallèlement rapportés au compte de résultat de manière liquides, sont inclus dans des portefeuilles de transaction, et
linéaire sur la période restant à courir jusqu’à l’échéance de ces d’autre part certains instruments de dettes intégrant une
opérations. composante d’instrument financier à terme dès lors que ce
classement reflète de manière plus appropriée les résultats et
OPERATIONS SUR LES INSTRUMENTS FINANCIERS A risques associés. Ces opérations sont évaluées par référence à
TERME leur valeur de marché à la date de clôture ; en l’absence de
marché liquide, cette valeur est généralement déterminée à
Les opérations de couverture et de marché portant sur des
partir de modèles internes. Ces valorisations sont corrigées le
instruments financiers à terme de taux, de change ou d’actions
cas échéant d’une décote (Reserve policy) déterminée en
sont enregistrées conformément aux dispositions des
fonction des instruments concernés et des risques associés et
règlements 88-02 et 90-15 modifiés du Comité de la
intégrant :
Réglementation Bancaire et de l’instruction 94-04 de la
Commission bancaire. Les engagements nominaux sur les 䡲 une valorisation prudente de l’ensemble des instruments,
instruments financiers à terme sont présentés sous une ligne quelle que soit la liquidité du marché ;
unique au hors-bilan ; ce montant représente le volume des
opérations en cours ; il ne reflète ni le risque de marché, ni le 䡲 une réserve estimée en fonction de la taille de la position et
risque de contrepartie qui leur sont associés. Les dérivés de destinée à couvrir le risque d’emprise ;
crédit achetés à titre de couverture du risque de crédit sur des 䡲 une correction au titre de la moindre liquidité des instruments
actifs financiers non évalués à leur valeur de marché sont quant et des risques de modèles dans le cas des produits
à eux classés et traités comme des engagements de garanties complexes ainsi que des opérations traitées sur des marchés
reçus. moins liquides (car récents ou plus spécialisés).

ELEMENTS FINANCIERS
Par ailleurs, pour les opérations sur instruments financiers à Une provision est enregistrée au passif du bilan en Provisions
terme de taux d’intérêt négociées de gré à gré, la valeur de pour couvrir l’intégralité de ces engagements de retraite. Elle
marché tient compte des risques de contrepartie et de la valeur est évaluée régulièrement par des actuaires indépendants
actualisée des frais de gestion futurs. selon la méthode des unités de crédit projetées. Cette méthode
d’évaluation tient compte d’hypothèses démographiques, de
Les gains ou pertes correspondants sont directement portés
départs anticipés, d’augmentations de salaires et de taux
dans les résultats de l’exercice, qu’ils soient latents ou réalisés.
d’actualisation et d’inflation.
Ils sont inscrits au compte de résultat en Résultat net sur
opérations financières. Lorsque ces régimes sont financés par des fonds externes
répondant à la définition d’actifs du régime, la provision
Les pertes ou profits relatifs à certains contrats conclus dans le
destinée à couvrir les engagements concernés est diminuée de
cadre notamment des activités de trésorerie gérées par la salle
la juste valeur de ces fonds.
des marchés afin, le cas échéant, de bénéficier de l’évolution
des taux d’intérêt, sont enregistrés dans les résultats au Les différences liées aux changements d’hypothèses de calcul
dénouement des contrats ou prorata temporis, selon la nature (départs anticipés, taux d’actualisation…) ou constatées entre
de l’instrument. En fin d’exercice, les pertes latentes éventuelles les hypothèses actuarielles et la réalité (rendement des actifs
font l’objet d’une provision pour risques dont la contrepartie est de couverture…) constituent des écarts actuariels (gains ou
enregistrée en Résultat net sur opérations financières. pertes). Ils sont amortis en résultat sur la durée de vie active
moyenne résiduelle attendue des membres du personnel
FRAIS DE PERSONNEL bénéficiaires du régime concerné dès lors qu’ils excèdent la
plus grande des deux valeurs suivantes (méthode du corridor) :
La rubrique Frais de personnel comprend l’ensemble des
dépenses liées au personnel ; elle intègre notamment le 䡲 10% de la valeur actualisée de l’engagement au titre des
montant de la participation et de l’intéressement des salariés se prestations définies ;
rattachant à l’exercice, ainsi que les charges liées aux
opérations de restructuration.
䡲 10% de la juste valeur des actifs à la fin de l’exercice
précédent.
AVANTAGES DU PERSONNEL En cas de mise en place d’un nouveau régime (ou avenant), le
coût des services passés est étalé sur la durée résiduelle
Société Générale, en France et dans ses succursales à
d’acquisition des droits.
l’étranger, peut accorder à ses salariés :
La charge annuelle comptabilisée en Frais de personnel au titre
䡲 des avantages postérieurs à l’emploi, tels que les régimes de des régimes à prestations définies comprend :
retraite ou indemnités de fin de carrière ;
䡲 les droits supplémentaires acquis par chaque salarié (coût
䡲 des avantages à long terme, tels que les parts variables
des services rendus) ;
différées, les médailles du travail ou le compte épargne
temps ; 䡲 le coût financier correspondant à l’effet de la
désactualisation ;
䡲 des indemnités de fin de contrat de travail.
Š Avantages postérieurs à l’emploi 䡲 le produit attendu des placements dans les fonds de
couverture (rendement brut) ;
Les régimes de retraite peuvent être des régimes à cotisations
définies ou à prestations définies. 䡲 l’amortissement des écarts actuariels et des coûts des
services passés ;
Les régimes à cotisations définies sont ceux pour lesquels
l’obligation de Société Générale se limite uniquement au 䡲 l’effet des réductions et liquidations de régimes.
versement d’une cotisation, mais ne comportent aucun Š Avantages à long terme
engagement de Société Générale sur le niveau des prestations
Ce sont les avantages versés aux salariés dans un délai
fournies. Les cotisations versées constituent des charges de
supérieur à douze mois après la clôture de l’exercice pendant
l’exercice.
lequel ces derniers ont rendu les services correspondants. La
Les régimes à prestations définies désignent les régimes pour méthode d’évaluation est identique à celle utilisée pour les
lesquels Société Générale s’engage formellement ou par avantages postérieurs à l’emploi, au traitement près des écarts
obligation implicite sur un montant ou un niveau de prestations actuariels et des coûts des services passés qui sont
et supporte donc le risque à moyen ou long terme. comptabilisés immédiatement en résultat.

ELEMENTS FINANCIERS
COUT DU RISQUE Les crédits d’impôt sur revenus de créances et de portefeuille-

titres, lorsqu’ils sont effectivement utilisés en règlement de
Le contenu de la rubrique Coût du risque se limite aux dotations
l’impôt sur les sociétés dû au titre de l’exercice, sont
nettes aux dépréciations et provisions pour risques de
comptabilisés dans la même rubrique que les produits
contrepartie, risques-pays, et litiges. Les dotations nettes aux
auxquels ils se rattachent. La charge d’impôt correspondante
provisions sont classées par nature dans les rubriques du
est maintenue dans la rubrique Charge fiscale du compte de
compte de résultat correspondantes.
résultat.
GAINS OU PERTES SUR ACTIFS IMMOBILISES Š Impôts différés
La rubrique Gains ou pertes sur actifs immobilisés regroupe les Société Générale utilise la faculté d’enregistrer des impôts
plus ou moins-values de cession ainsi que les dotations nettes différés dans ses comptes sociaux.
aux dépréciations sur titres de participation et parts dans les
Les impôts différés sont comptabilisés dès lors qu’une
entreprises liées, autres titres détenus à long terme, titres
différence temporaire est identifiée entre les valeurs
d’investissement, et immobilisations d’exploitation. Les résultats
comptables retraitées et les valeurs fiscales des éléments de
sur immobilisations hors exploitation sont classés au sein du
bilan. La méthode appliquée est celle du report variable selon
Produit net bancaire.
laquelle les impôts différés constatés au cours des exercices
antérieurs sont modifiés lors d’un changement de taux
CHARGE FISCALE
d’imposition. L’effet correspondant est enregistré en
Š Impôts courants augmentation ou en diminution de la charge d’impôt différé. Les
actifs d’impôt différé nets sont pris en compte dès lors qu’il
Société Générale a mis en place, depuis l’exercice 1989, un
existe une perspective de récupération sur un horizon
dispositif d’intégration fiscale. Au 31 décembre 2010,
déterminé.
345 sociétés filiales ont conclu une convention d’intégration
fiscale avec Société Générale. Chacune des sociétés intégrées
Pour l’exercice 2010 et au-delà, les taux d’imposition retenus
constate dans ses comptes la dette d’impôt dont elle aurait été
pour calculer les stocks d’impôts différés de l’entité fiscale
redevable en l’absence d’intégration fiscale avec Société
française s’élèvent à 34,43% pour les résultats imposés au taux
Générale. En 2010, la différence comptabilisée par Société
normal ; pour les résultats imposés au taux réduit, le taux retenu
Générale, entre l’impôt sur les sociétés du groupe fiscal et la
est de 1,72% compte tenu de la nature des opérations
charge d’impôt qui aurait été supportée en l’absence
concernées.
d’intégration fiscale se traduit par une diminution de l’impôt
différé actif de 53,5 M EUR.
Les impôts différés sont déterminés au niveau de chaque entité
Le taux normal de l’impôt sur les sociétés est de 33,3% ; depuis fiscale et ne font pas l’objet d’une actualisation dès lors que son
le 1er janvier 2007, les plus-values à long terme sur titres de effet n’est pas significatif ou qu’un échéancier précis de
participation sont exonérées sous réserve de la taxation d’une reversement n’a pu être établi.
quote-part de frais et charges de 1,66%. S’y ajoute une
Contribution Sociale de 3,3% (assise sur l’impôt sur les sociétés RESULTAT EXCEPTIONNEL
après application d’un abattement de 0,76 M EUR) instaurée en
2000. En outre, au titre du régime des sociétés mères et filiales, La rubrique Résultat exceptionnel comprend les produits et
les dividendes reçus des sociétés dans lesquelles la charges encourus par Société Générale dont la survenance
participation est au moins égale à 5% sont exonérés. revêt un caractère exceptionnel soit par leur nature soit par leur
montant. Ils sont le plus souvent générés par des événements
exogènes à l’activité de Société Générale.

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 2
Créances sur les établissements de crédit

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009*
Comptes et prêts
à vue
Comptes ordinaires 9 621 25 023
Prêts et comptes au jour le jour 1 799 1 184
Valeurs reçues en pension au jour le jour - -
à terme
Prêts et comptes à terme 92 778 65 661
Prêts subordonnés et participatifs 4 972 2 882
Valeurs reçues en pension à terme 313 452
Total brut 109 890 95 636
Dépréciations (104) (143)
Total net 109 786 95 493
Titres reçus en pension 54 392 34 644
Total (1) (2)

164 178 130 137
(1) Au 31 décembre 2010, le montant des créances douteuses s’élève à 328 M EUR (dont 100 M EUR de créances douteuses compromises) contre 356 M EUR (dont 103 M EUR de créances douteuses compromises) au 31 décembre 2009.
(2) Dont créances concernant les entreprises liées : 95 564 M EUR au 31 décembre 2010 (contre 61 975 M EUR au 31 décembre 2009).

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 3
Opérations avec la clientèle

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009*
Créances commerciales (1) 1 969 2 265
Autres concours à la clientèle :
Crédits à l’exportation 9 204 7 881
Crédits d’équipement 45 144 44 878
Autres crédits à la clientèle 75 602 69 178
Sous-total (2) (3) 257 263 240 952
Comptes ordinaires débiteurs 24 549 10 563
Créances rattachées 1 227 1 203
Total brut 285 008 254 983
Dépréciations (3 271) (3 103)
Total net 281 737 251 880
Valeurs reçues en pension 344 605
Titres reçus en pension 40 684 24 916
Total (4) 322 765 277 401

(1) Dont créances remises en garantie de passif : 73 892 M EUR dont éligibles au refinancement de la Banque de France : 15 968 M EUR au 31 décembre 2010 (54 872 M EUR au 31 décembre 2009).
(2) Dont prêts participatifs : 1 542 M EUR au 31 décembre 2010 (1 994 M EUR au 31 décembre 2009).
(3) Au 31 décembre 2010, le montant des créances douteuses s’élève à 6 817 M EUR (dont 3 026 M EUR de créances douteuses compromises) contre 7 346 M EUR (dont 3 678 M EUR de créances douteuses compromises) au 31 décembre
2009.
(4) Dont créances concernant les entreprises liées : 84 821 M EUR au 31 décembre 2010 (82 807 M EUR au 31 décembre 2009).

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 4
Effets publics, obligations et autres titres à revenu fixe, actions et autres titres à revenu variable
31.12.2010 31.12.2009
Actions et Actions et
Effets publics autres titres à Obligations et Effets publics autres titres à Obligations et
et valeurs revenu autres titres à et valeurs revenu autres titres à
(En M EUR) assimilées variable revenu fixe Total assimilées variable revenu fixe Total
Portefeuille de transaction 35 462 58 886 94 166 188 514 36 169 55 245 90 624 182 038
Portefeuille de placement (1) :
Montant brut 11 473 826 39 286 51 585 4 659 917 37 014 42 590
Dépréciations (133) (12) (263) (408) (49) (10) (610) (669)
Montant net 11 340 814 39 023 51 177 4 610 907 36 404 41 921
Portefeuille d’investissement :
Montant brut 217 - 620 837 217 - 22 015 22 232
Dépréciations - - - - - - (1 563) (1 563)
Montant net 217 - 620 837 217 - 20 452 20 669
Créances rattachées 128 56 157 341 34 17 216 267
Total 47 147 59 756 133 966 240 869 41 030 56 169 147 696 244 895
(1) Dont titres éligibles au refinancement Banque de France : 33 957 M EUR.
Informations complémentaires sur les titres

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Valeur estimée des titres de placement :
Plus-values latentes(*) 605 369
Résultat latent du portefeuille d’investissement hors portefeuille reclassé 17 (259)
Montant des primes et décotes afférentes aux titres de placement et d’investissement (1)
(31) (2 947)
Parts d’OPCVM détenues :
- OPCVM français 7 339 4 169
- OPCVM étrangers 8 504 8 012
dont OPCVM de capitalisation 12 12
Montant des titres cotés ** ( )

123 828 202 238
Montant des titres subordonnés 377 388
Montant des titres prêtés 10 863 10 797

(*) Ces montants ne tiennent pas compte des résultats latents afférents aux instruments financiers affectés en couverture des titres de placement.
(**) Au 31 décembre 2010, le montant des titres de transaction cotés s’élève à 78 918 M EUR contre 158 024 M EUR au 31 décembre 2009.
(1) La variation sur le poste de décote s’explique par l’apport des titres reclassés à la société IEC.
Le montant des ventes des titres d’investissement hors titres reclassés s’élève à 1 187 M EUR.

ELEMENTS FINANCIERS
Transfert de portefeuilles
En application de l’avis du CNC 2008-19 publié en Décembre 2008, Société Générale a procédé aux transferts suivants au 4ème
trimestre 2008 :
Valeur comptable en date de transfert

Portefeuille de destination
Valeur Valeur
comptable au Portefeuille de Portefeuille comptable au Juste valeur au
31.12.2007 placement d’investissement Total 31.12.2010 31.12.2010
Portefeuille d’origine
Obligations et autres instruments de dettes 24 078 28 21 066 21 094 397 395
Le montant du résultat sur l’exercice 2010 qui aurait été comptabilisé se serait élevé à 20 M EUR.
La variation de valeur des titres reclassés s’explique par l’apport de la branche d’activité à la société IEC en date du 5 novembre 2010 pour 17 762 M EUR.
NOTE 5
Participations et autres titres détenus à long terme

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Etablissements de crédit 402 467
Autres 2 136 2 076
Total brut (1)

2 538 2 543
Total net 2 500 2 499

(1) Dont participations détenues sur les sociétés cotées (supérieures à 2 M EUR) : 37 M EUR au 31 décembre 2010 (48 M EUR au 31 décembre 2009).
NOTE 6
Parts dans les entreprises liées

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Etablissements de crédit 27 374 21 568
Autres 12 161 12 235
Total brut (1) 39 535 33 803
Dépréciations (3 699) (3 396)
Total net 35 836 30 407

(1) Les principaux mouvements de l’exercice concernent :
Š l’augmentation du capital Geniki : +429 M EUR ;
Š l’augmentation du capital IEC : +3 583 M EUR ;
Š l’acquisition de titres et augmentation de capital Rosbank : +1 072 M EUR ;
Š la confusion du patrimoine Linden : - 1 001 M EUR.

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 7
Immobilisations
Amortissements
et dépréciations
Valeur brute Autres Valeur brute cumulés Valeur nette
(En M EUR) 31.12.2009 Acquisitions Cessions mouvements (1) 31.12.2010 31.12.2010 31.12.2010
IMMOBILISATIONS D’EXPLOITATION
Immobilisations incorporelles
Frais d’établissement - - - -
Logiciels, frais d’études informatiques 1 655 56 (772) 116 1 055 (747) 308
Autres 475 105 (34) (97) 449 (17) 432
Sous-total 2 130 161 (806) 19 1 504 (764) 740
Immobilisations corporelles
Terrains et constructions 402 39 - 15 456 (124) 332
Autres 2 051 122 (129) (10) 2 034 (1 601) 433
Sous-total 2 453 161 (129) 5 2 490 (1 725) 765
IMMOBILISATIONS HORS EXPLOITATION
Immobilisations corporelles
Terrains et constructions 7 - (1) - 6 (3) 3
Autres 8 - - - 8 (6) 2
Sous-total 15 - (1) - 14 (9) 5
Total immobilisations 4 598 322 (936) 24 4 008 (2 498) 1 510

(1) Cette rubrique intègre principalement l’annulation des immobilisations acquises depuis plus de 10 ans et intégralement amorties.
NOTE 8
Actions propres
31.12.2010 31.12.2009
Valeur Valeur de Valeur Valeur de

(En M EUR) Quantité comptable (1) marché Quantité comptable marché
Titres de placement 8 912 006 549 365 6 905 844 530 334
Titres immobilisés 3 407 641 137 137 5 070 777 229 248
Total 12 319 647 686 502 11 976 621 759 582

Valeur nominale de l’action : 1,25 EUR.
Cours de l’action au 31 décembre 2010 : 40,22 EUR.
(1) La valeur comptable est évaluée conformément au nouvel avis du CNC n° 2008-17 approuvé le 6 novembre 2008 relatif aux stock-options et attributions gratuites d’actions.

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 9
Autres actifs et comptes de régularisation

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Autres actifs
Débiteurs divers 29 254 20 550
Primes sur instruments conditionnels achetés 108 000 109 395
Comptes de règlement débiteurs sur opérations sur titres 1 190 809
Autres emplois divers 125 128
Sous-total 138 569 130 882
Comptes de régularisation
Charges payées ou comptabilisées d’avance 474 514
Impôts différés 5 109 5 348
Produits à recevoir 1 780 2 065
Autres comptes de régularisation (1)

52 987 56 216
Sous-total 60 350 64 143
Total brut 198 919 195 025
Total net 198 897 194 998

(1) la valorisation des dérivés représente 50 053 M EUR.
Impôts différés
G.I.E. de crédit-bail (77) (91)
Plus values internes au groupe fiscal (180) (163)
Autres (principalement sur provisions) 5 366 5 602
Total 5 109 5 348

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 10
Dettes envers les établissements de crédit

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009*
Dettes à vue
Dépôts et comptes ordinaires 18 845 19 542
Valeurs données en pension au jour le jour - 1
Sous-total 18 845 19 543
Dettes à terme
Emprunts et comptes à terme 74 940 82 896
Valeurs données en pension à terme - -
Sous-total 74 940 82 896
Total dettes 93 971 102 663
Titres donnés en pension 38 512 27 345
Total (1) 132 483 130 008

(1) Dont dettes concernant les entreprises liées : 41 272 M EUR au 31 décembre 2010 (36 835 M EUR au 31 décembre 2009).

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 11
Opérations avec la clientèle

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009 *
Comptes d’épargne à régime spécial
A vue 29 980 28 269
A terme 12 317 11 751
Sous-total 42 297 40 020
Autres dépôts clientèle à vue
Autres 10 600 3 731
Sous-total 83 942 75 685
Autres dépôts clientèle à terme
Particuliers 820 1 139
Autres 8 317 14 914
Sous-total 252 440 221 365
Total dépôts clientèle 380 079 338 292
Valeurs données en pension à la clientèle 88 104
Titres donnés en pension à la clientèle 32 642 22 231
Total (1) 412 809 360 627

(1) Dont dettes concernant les entreprises liées : 208 553 M EUR au 31 décembre 2010 (180 028 M EUR au 31 décembre 2009).

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 12
Dettes représentées par un titre

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Bons de caisse 3 5
Emprunts obligataires 147 160
Sous-total 165 167
Titres du marché interbancaire et titres de créances négociables 119 198 115 097
Total 121 093 117 314
NOTE 13
Autres passifs et comptes de régularisation

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Opérations sur titres
Dettes sur titres empruntés 11 095 12 412
Autres dettes de titres 43 353 29 092
Sous-total 54 448 41 504
Autres passifs
Créditeurs divers 24 135 16 358
Primes sur instruments conditionnels vendus 111 729 112 796
Comptes de règlement créditeurs sur opérations sur titres 1 026 1 742
Autres opérations sur titres 7 7
Sous-total 137 250 131 314
Comptes de régularisation
Charges à payer 3 779 3 398
Impôts différés 17 6
Produits constatés d’avance 1 538 1 465
Autres comptes de régularisation (1) 19 895 17 611
Sous-total 25 229 22 480
Total 216 927 195 298

(1) la valorisation des dérivés représente 17 621 M EUR

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 14
Provisions et dépréciations
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Dépréciations d’actifs :
Etablissements de crédit 104 143
Crédits à la clientèle 3 271 3 103
Crédit-bail 1 2
Autres actifs 22 27
Sous-total 3 398 3 275
Provisions :
Provision générale à caractère prudentiel – risques pays (1) 842 816
Engagements hors-bilan avec les établissements de crédit 23 37
Engagements hors-bilan avec la clientèle 120 88
Provisions sectorielles et autres 756 776
Provisions pour autres risques et charges 35 539 30 276
Sous-total 37 280 31 993
Stock de provisions et dépréciations (hors titres) (3) 40 678 35 268
Dépréciation de titres (2)

4 145 5 672
Stock global de provisions et dépréciations 44 823 40 940

(1) Société Générale maintient dans ses comptes sociaux des provisions pour risques pays calculées en appliquant les modalités fixées par l’administration fiscale.
(2) Hors actions propres.
(3) La variation du stock de provisions et dépréciations s’analyse comme suit :
Dotations nettes
par autres soldes

Stock au par coût net du compte de Provisions Change et Stock au
(En M EUR) 31.12.2009 du risque résultat utilisées reclassements 31.12.2010
Provision générale à caractère prudentiel - risques pays 816 22 - - 4 842
Dépréciations 3 275 285 - (355) 193 3 398
Provisions (4) 31 177 55 5 503 (352) 55 36 438
Total 35 268 362 5 503 (707) 252 40 678

ELEMENTS FINANCIERS
(4) Analyse des provisions :
Dotations nettes
par autres soldes

Stock au par coût net du compte de Provisions Change et Stock au
31.12.2009 du risque résultat utilisées reclassements 31.12.2010
Provisions sur engagements hors-bilan avec les établissements de crédits 38 - - (2) (13) 23
Provisions sur engagements hors-bilan avec la clientèle 88 56 - - (24) 120
Provisions sectorielles et autres 775 (29) - - 8 754
Provisions sur avantages au personnel 1 292 - 166 (4) (64) 1 390
Provisions pour restructurations et litiges frais généraux 54 - (31) - - 23
Provisions pour impôt 269 - (20) (24) - 225
Provisions sur instruments financiers à terme 28 193 - 5 328 (5) 369 33 885
Autres provisions pour risques et charges 468 28 60 (317) (221) 18
Total 31 177 55 5 503 (352) 55 36 438
NOTE 15
Comptes et plans d’épargne-logement

䡵 1. Encours de dépôts collectés au titre des comptes et plans d’épargne-logement
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
• ancienneté de moins de 4 ans 2 661 2 646
• ancienneté comprise entre 4 et 10 ans 4 471 3 958
• ancienneté de plus de 10 ans 3 890 3 750
Sous-total 11 022 10 354
Comptes épargne-logement (CEL) 1 745 1 845
Total 12 767 12 199
䡵 2. Encours de crédits à l’habitat octroyés au titre des comptes et plans d’épargne-logement
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
• ancienneté de moins de 4 ans 280 309
• ancienneté comprise entre 4 et 10 ans 74 102
• ancienneté de plus de 10 ans 15 27
Total 369 438

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 3. Provisions sur engagements liés aux comptes et plans d’épargne-logement
(En M EUR) 31.12.2009 Dotations Reprises 31.12.2010
• ancienneté de moins de 4 ans - 15 - 15
• ancienneté comprise entre 4 et 10 ans 16 24 - 40
• ancienneté de plus de 10 ans 54 18 - 72
Sous-total 70 57 - 127
Comptes épargne-logement (CEL) 11 - 8 3
Total 81 57 8 130
Les plans d’épargne-logement génèrent pour Société Générale (plus de 10 ans). La valeur des paramètres ainsi déterminée
deux types d’engagement aux conséquences potentiellement peut être ajustée en cas de changement de réglementation dès
défavorables générateurs de la provision PEL/CEL : un lors que ce dernier peut remettre en question la capacité
engagement de prêter à un taux déterminé fixé à l’ouverture du prédictive des données passées pour déterminer les
plan et un engagement de rémunérer l’épargne à un taux lui comportements futurs des clients.
aussi déterminé à l’ouverture du plan.
Les valeurs des différents paramètres de marché utilisés,
Les taux d’intérêt longs (auxquels est sensible le niveau de notamment les taux d’intérêt et les marges, sont déterminées à
provisionnement) ayant baissé au cours de l’année 2010, le partir de données observables et représentent, à la date
provisionnement Epargne Logement est lié aux risques d’évaluation, la meilleure estimation retenue par Société
attachés à l’engagement de prêter. Le niveau de Générale des niveaux futurs de ces éléments pour les périodes
provisionnement des encours d’Epargne Logement se monte à concernées, en cohérence avec la politique de gestion des
1,02% des encours totaux au 31/12/2010. risques de taux d’intérêt de la banque de détail.
Les taux d’actualisation retenus sont déterminés à partir de la
䡵 4. Modalités de détermination des paramètres courbe des swaps zéro coupon contre Euribor à la date
d’évaluation des provisions d’évaluation, moyennés sur une période de douze mois.
Les paramètres d’estimation des comportements futurs des

clients résultent d’observations historiques de longue période

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 16
Montant de
(En M EUR)
l’émission
Date d’émission Devise (en millions) Date d’échéance 31.12.2010 31.12.2009
Titres et emprunts subordonnés à durée indéterminée
1er juillet 1985 EUR 348 perpétuelle 70 70
24 novembre 1986 USD 500 perpétuelle 185 172
30 juin 1994 JPY 15 000 perpétuelle 138 113
30 décembre 1996 JPY 10 000 perpétuelle 92 75
1er février 2000 EUR 500 perpétuelle - 500
10 novembre 2003 EUR 215 perpétuelle 215 215
10 novembre 2003 EUR 45 perpétuelle 45 45
26 janvier 2005 EUR 1 000 perpétuelle 1 000 1 000
27 mars 2007 GBP 350 perpétuelle 407 394
5 avril 2007 USD 1 100 perpétuelle 823 764
5 avril 2007 USD 200 perpétuelle 150 139
19 décembre 2007 EUR 600 perpétuelle 600 600
22 mai 2008 EUR 1 000 perpétuelle 1 000 1 000
16 juin 2008 GBP 700 perpétuelle 813 788
7 juillet 2008 EUR 100 perpétuelle 100 100
27 février 2009 USD 450 perpétuelle 337 312
4 septembre 2009 EUR 1 000 perpétuelle 1 000 1 000
7 octobre 2009 USD 1 000 perpétuelle 748 694
Sous-total (1) 7 723 7 980
Titres et dettes subordonnées à terme
28 mai 1998 EUR 229 28 mai 2010 - 229
29 juin 1998 EUR 146 29 juin 2010 - 142
9 décembre 1998 EUR 122 9 décembre 2010 - 118
29 juin 1999 EUR 30 30 juin 2014 30 30
19 juillet 1999 EUR 120 19 juillet 2011 117 114
21 octobre 1999 EUR 120 21 octobre 2011 114 117
13 avril 2000 EUR 120 13 avril 2012 114 114
27 avril 2000 EUR 500 27 avril 2015 500 500
23 juin 2000 EUR 125 27 avril 2015 125 125

ELEMENTS FINANCIERS
Montant de
(En M EUR)
l’émission
3 novembre 2000 EUR 100 5 novembre 2012 96 96
25 avril 2001 EUR 120 25 avril 2013 115 115
24 avril 2001 EUR 40 24 avril 2011 40 40
29 juin 2001 EUR 120 29 juin 2013 114 114
27 novembre 2001 USD 90 27 novembre 2021 67 62
27 novembre 2001 USD 335 27 novembre 2021 252 233
21 décembre 2001 EUR 300 21 décembre 2016 300 300
13 février 2002 EUR 600 13 février 2012 600 600
30 janvier 2003 GBP 450 30 janvier 2018 524 507
28 avril 2003 EUR 100 28 avril 2015 94 94
2 juin 2003 EUR 110 21 décembre 2016 110 110
10 novembre 2003 EUR 390 10 novembre 2023 390 390
29 décembre 2003 GBP 150 30 janvier 2018 174 169
12 mars 2004 EUR 300 12 mars 2019 300 300
15 mars 2004 EUR 700 15 mars 2016 700 700
6 mai 2004 EUR 118 6 mai 2016 113 113
13 mai 2005 EUR 100 13 mai 2017 90 90
30 juin 2005 CZK 2 590 30 juin 2015 - 85
1er août 2005 EUR 100 31 décembre 2015 - 50
16 août 2005 EUR 226 18 août 2025 226 226
30 septembre 2005 USD 75 30 septembre 2015 56 52
4 avril 2006 EUR 50 4 avril 2016 50 50
20 avril 2006 USD 1 000 20 avril 2016 748 694
15 mai 2006 EUR 135 15 mai 2018 125 125
16 août 2006 USD 400 16 août 2016 299 278
20 octobre 2006 USD 523 20 octobre 2016 391 363

ELEMENTS FINANCIERS
Montant de
(En M EUR)
l’émission
7 juin 2007 EUR 1 000 7 juin 2017 1 000 1 000
26 mars 2008 EUR 550 26 mars 2018 550 550
7 avril 2008 EUR 250 6 avril 2023 250 250
15 avril 2008 EUR 321 15 avril 2023 321 321
28 avril 2008 EUR 50 6 avril 2023 50 50
14 mai 2008 EUR 150 6 avril 2023 150 150
14 mai 2008 EUR 50 6 avril 2023 50 50
14 mai 2008 EUR 90 6 avril 2023 90 90
30 mai 2008 EUR 79 15 avril 2023 79 79
10 juin 2008 EUR 300 12 avril 2023 300 300
30 juin 2008 EUR 40 30 juin 2023 40 40
20 août 2008 EUR 1 000 20 août 2018 1 000 1 000
Sous-total (1) 12 581 13 055
Total (2)
20 799 21 570
(1) Le Conseil d’administration peut décider de différer partiellement ou totalement la rémunération des TSDI dans le cas où l’Assemblée générale ordinaire approuvant les comptes sociaux n’aurait pas décidé la mise en paiement d’un
dividende.
Société Générale a émis, jouissance le 1er juillet 1985, 348 M EUR de titres subordonnés à durée indéterminée assortis de bons d’acquisition de certificats d’investissement privilégiés. Ceux-ci ne sont remboursables qu’en cas de
liquidation de la société, après remboursement complet des dettes non subordonnées.
Les autres titres et emprunts sont assortis d’une clause de remboursement anticipé à partir de leur dixième année, à la seule option de Société Générale. Par ailleurs, depuis 1995, Société Générale a procédé à des rachats partiels sur le
marché de TSDI émis en 1985 et 1986.
(2) La charge globale relative aux dettes subordonnées s’élève à 1 131 M EUR en 2010 (1 241 M EUR en 2009).

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 17
Evolution des capitaux propres

Primes d’émission Réserves, report à
(En M EUR) Capital et de fusion nouveau et résultat Capitaux propres
Bilan au 31 décembre 2008 726 13 090 7 091 20 907
Augmentation / Diminution de capital (1) 199 5 384 (450) 5 133
Résultat de la période 922 922
Distribution de dividendes (2) (293) (293)
Autres mouvements (1) (1)
Augmentation / Diminution de capital (3) (5) 8 230 (76) 162
Résultat de la période 1 362 1 362
Distribution de dividendes (4)

(102) (102)
Autres mouvements -

(1) Au 31 décembre 2009, le capital de Société Générale entièrement libéré s’élève à 924 757 831,25 EUR et se compose de 739 806 265 actions d’une valeur nominale de 1,25 EUR.
Société Générale a procédé en 2009 aux augmentations et diminutions de capital suivantes, représentant un total de 198,8 M EUR, assorties d’une prime d’émission de 5 384,5 M EUR :
Š 56,3 M EUR résultant de l’émission d’action de préférence, assortis d’une prime d’émission de 1 643,7 M EUR ;
Š 17,3 M EUR lié à la distribution de dividendes, assortis d’une prime d’émission de 432,3 M EUR ;
Š 168,1 M EUR par augmentation de capital avec droit préférentiel de souscription, assortis d’une prime d’émission de 4 674,2 M EUR ;
Š -56,3 M EUR de réduction de capital par annulation d’actions de préférence avec un impact sur la prime d’émission de -1 643,7 M EUR.
(2) Après neutralisation des dividendes sur actions propres : 15 M EUR.
(3) Au 31 décembre 2010, le capital de Société Générale entièrement libéré s’élève à 933 027 038,75 EUR et se compose de 746 421 631 actions d’une valeur nominale de 1,25 EUR.
Société Générale a procédé en 2010 aux augmentations de capital suivantes, représentant un total de 8,3 M EUR, assorties d’une prime d’émission de 230,1 M EUR :
Š 2,9 M EUR lié à la distribution de dividendes, assortis d’une prime d’émission de 76,8 M EUR ;
(4) Après neutralisation des dividendes sur actions propres : 3 M EUR.
(5) Au 31 décembre 2010, le montant des réserves de Société Générale s’élève à 3 649 640 316,03 EUR et se compose de 92 475 783,14 EUR au titre de la réserve légale, 2 097 253 512,08 EUR au titre de la réserve spéciale des plus-values
à long terme et 1 459 911 020,81 EUR au titre des autres réserves.

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 18
Engagements par signature

(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009
Engagements donnés (1)
- en faveur d’établissements de crédit 30 746 21 660
- en faveur de la clientèle 136 401 109 263
Total 167 147 130 923
- d’ordre d’établissements de crédit 172 376 148 644
- d’ordre de la clientèle 64 021 61 611
Total 236 397 210 255
Engagements reçus (2)
Engagements de financement reçus d’établissement de crédit 62 569 44 526
Engagements de garantie reçus d’établissement de crédit 55 608 56 439
Total 118 177 100 965

(1) Dont engagements donnés aux entreprises liées : 63 295 M EUR au 31 décembre 2010 (75 221 M EUR au 31 décembre 2009).
(2) Dont engagements reçus d’entreprises liées : 2 805 M EUR au 31 décembre 2010 (4 077 M EUR au 31 décembre 2009).

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 19
Engagements sur instruments financiers

Opérations Total
de gestion Opérations de
(En M EUR) de positions couverture 31.12.2010 31.12.2009
Opérations fermes
Opérations sur marchés organisés
- contrats à terme de taux d’intérêt 566 497 - 566 497 506 214
- contrats à terme de change 75 129 - 75 129 27 595
- autres contrats à terme 1 602 407 368 1 602 775 1 439 614
Opérations de gré à gré
- swaps de taux d’intérêt 9 243 138 33 376 9 276 514 7 718 588
- swaps financiers de devises 704 953 3 667 708 620 541 473
- FRA 1 125 619 - 1 125 619 1 075 977
- autres 21 493 261 21 754 44 389
Opérations conditionnelles
- options de taux d’intérêt 2 831 692 - 2 831 692 2 721 498
- options de change 340 591 - 340 591 304 357
- options sur actions et indices 1 039 381 9 089 1 048 470 1 070 762
- autres options 171 347 - 171 347 174 600
Total 17 722 247 46 761 17 769 008 15 625 066
䡵 Juste valeur des opérations qualifiées de couverture
(En Md d’EUR) 31.12.2010

Opérations fermes
Opérations sur marchés organisés
- contrats à terme de taux d’intérêt -
- contrats à terme de change -
- autres contrats à terme 44
Opérations de gré à gré
- swaps de taux d’intérêt (2 076)
- swaps financiers de devises (539)
- FRA
- autres
Opérations conditionnelles
- options de taux d’intérêt
- options de change
- options sur actions et indices 20
- autres options -
Total (2 551)

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 20
Produits et charges d’intérêts

(En M EUR) 2010 2009 *
Intérêts et produits assimilés :
Produits d’intérêts sur opérations avec les établissements de crédit :

Opérations avec les banques centrales, les comptes courants postaux
et les établissements de crédit 2 516 2 822
Reports/Déports (montant net) - 1
Titres et valeurs reçus en pension 1 533 1 594
Produits d’intérêts sur opérations avec la clientèle :
Créances commerciales 91 144
Autres concours à la clientèle :
- Crédits de trésorerie 1 372 1 553
- Crédits à l’exportation 213 232
- Crédits d’équipement 1 414 1 503
- Crédits à l’habitat 2 563 2 534
- Autres crédits à la clientèle 4 186 6 737
Sous-total 9 748 12 559
Comptes ordinaires débiteurs 261 321
Reports/Déports (montant net) - -
Titres et valeurs reçus en pension 1 020 1 148
Sous-total 11 120 14 172
Obligations et autres titres à revenu fixe 3 853 5 426
Autres intérêts et produits assimilés 473 277
Sous-total 19 495 24 292
Intérêts et charges assimilées :
Charges d’intérêts sur opérations avec les établissements de crédit :
Opérations avec les banques centrales, les comptes courants postaux
et les établissements de crédit (1 591) (1 869)
Titres et valeurs donnés en pension (1 750) (1 438)
Sous-total (3 341) (3 307)
Charges d’intérêts sur opérations avec la clientèle :
Comptes d’épargne à régime spécial (724) (815)
Autres dettes envers la clientèle (4 543) (6 176)
Titres et valeurs donnés en pension (1 856) (1 567)
Sous-total (7 123) (8 558)
Obligations et autres titres à revenu fixe (3 438) (4 684)
Autres intérêts et charges assimilées (680) (701)
Sous-total (14 582) (17 250)
Total net 4 913 7 042

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 21
Revenus des titres à revenu variable

(En M EUR) 2010 2009
Dividendes sur actions et autres titres à revenu variable 2 5
Dividendes sur titres de participation et de filiales non consolidées et autres titres à long terme 2 139 3 113
Total (1)
2 141 3 118
(1) Les dividendes perçus sur le portefeuille de transaction sont classés en résultat net sur opérations financières.
NOTE 22
Produits nets des commissions

(En M EUR) 2010 2009
Produits de commissions sur :
Opérations avec les établissements de crédit 78 109
Opérations sur titres 484 490
Opérations sur marchés primaires 52 267
Opérations de change et sur instruments financiers 59 33
Engagements de financement et de garantie 684 1 127
Prestations de services et autres 1 539 1 486
Charges de commissions sur :
Opérations avec les établissements de crédit (81) (97)
Opérations avec la clientèle - -
Opérations sur titres (356) (518)
Opérations de change et sur instruments financiers (355) (356)
Engagements de financement et de garantie (277) (330)
Autres (101) (104)
Sous-total (1 170) (1 405)
Total net 2 826 3 302

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 23
Résultat net sur opérations financières

(En M EUR) 2010 2009
Résultat net sur portefeuille de négociation :
Résultat net des opérations sur titres de transaction 8 124 10 939
Résultat sur instruments financiers à terme (8 845) (12 807)
Résultat net des opérations de change 2 242 918
Sous-total 1 521 (950)
Résultat net sur titres de placement :
Plus-values de cession 70 402
Moins-values de cession (87) (428)
Dotations aux dépréciations (329) (331)
Reprises de dépréciations 287 295
Sous-total (59) (62)
Total net 1 462 (1 012)

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 24
Frais de personnel
(En M EUR) 2010 2009
Rémunérations du personnel (1) 3 186 3 026
Autres charges sociales et fiscales sur rémunérations (1) 1 516 1 417
Participation, intéressement et abondement (2)

164 198
Total 4 866 4 641
Effectifs moyens 46 316 46 181
France 40 725 40 606
Etranger 5 591 5 575

(1) Le traitement comptable des dispositifs de rémunération résultant de la mise en application de l’arrêté publié en France le 3 novembre 2009, relatif aux rémunérations des personnels dont les activités sont susceptibles d’avoir une
incidence sur l’exposition aux risques des établissements de crédit et entreprises d’investissement, conduit à distinguer deux modes de paiement de la part variable des rémunérations attribuées au titre de l’année 2010 aux salariés
professionnels des marchés financiers :
– une fraction à court terme de cette part variable qui sera payée en numéraire au 1er trimestre 2011. La charge correspondante est intégralement provisionnée dans les comptes au 31 décembre 2010 ;
– une fraction différée qui sera payée sous conditions de présence et de performance sur plusieurs exercices et fondée sur des actions (règlement en numéraire indexé sur le cours de l’action Société Générale, ou en actions gratuites Société
Générale dont le nombre sera fixé par le Conseil d’administration lors de leur attribution en 2011). La charge correspondante est enregistrée en résultat sur la période d’acquisition des droits à compter du 1er janvier 2010.
(2) Décomposition de la charge sur les cinq derniers exercices :
(En M EUR) 2010 2009 2008 2007 2006
Participation 15 22 18 56 26
Intéressement 85 106 79 75 99
Abondement 61 67 71 79 73
Sous-total 161 195 168 210 198
Succursales 3 3 4 4 3
Total 164 198 172 214 201
䡵 Rémunération du Conseil d’administration et des organes de Direction

Le montant des jetons de présence versés aux administrateurs délégués) s’élèvent à 3,56 M EUR (dont 0,30 M EUR au
de la société au cours de l’exercice 2010 est de 1,06 M EUR. Président suite à la rupture de son contrat de travail et 0,64 M
EUR de part variable à deux Directeurs généraux délégués au
Les rémunérations versées en 2010 aux organes de direction
titre de l’exercice 2009).
(Président-Directeur général et aux trois Directeurs généraux

ELEMENTS FINANCIERS
Note 25
Avantages au personnel
䡵 1. Régimes postérieurs à l’emploi à cotisations définies
Les régimes à cotisations définies sont ceux pour lesquels France. Ils regroupent notamment l’assurance vieillesse
l’obligation de Société Générale se limite uniquement au obligatoire et les régimes de retraite nationaux Agirc et Arrco,
versement d’une cotisation, mais ne comportent aucun ainsi que les régimes de retraite mis en place par certaines
engagement de la société sur le niveau des prestations succursales de Société Générale pour lesquels elles n’ont
fournies. qu’une obligation de cotiser (abondement PERCO).
Les principaux régimes de retraite à cotisations définies dont Les charges sur ces régimes sont en 2010 de 394 M EUR
bénéficient les salariés de Société Générale sont situés en (357 M EUR en 2009).
䡵 2. Régimes postérieurs à l’emploi à prestations définies et autres avantages à long terme

2.1. RECONCILIATION DES ACTIFS ET PASSIFS INSCRITS AU BILAN
31.12.2010 31.12.2009

Autres Autres
Régimes de Autres avantages à Total des Régimes de Autres avantages Total
(En M EUR) retraite régimes long terme régimes retraite régimes à long terme des régimes
Rappel des provisions comptabilisées au bilan 120 1 1 247 1 368 153 1 1 093 1 247
Rappel des actifs comptabilisés au bilan (123) - - (123) (168) - - (168)
Solde net du bilan (3) 1 1 247 1 245 (15) 1 1 093 1 079
Ventilation du solde net du bilan - - - -
Valeur actualisée des engagements financés 1 743 - 96 1 839 1 591 - 87 1 678
Juste valeur des actifs de financement (1 429) - (54) (1 483) (1 288) - (49) (1 337)
Solde des régimes financés A 314 - 42 356 303 - 37 340
Valeur actualisée des engagements non financés B 87 1 1 204 1 292 76 1 1 055 1 132
Éléments non encore reconnus - - - -
Coûts des services passés non comptabilisés 40 - - 40 45 - - 45
Pertes ou (gains) nets actuariels non comptabilisés 369 - - 369 356 - - 356
Actifs distincts - - - - - - - -
Actifs des régimes affectés par le plafond sur actifs (5) - - (5) (5) - - (5)
Total des éléments non encore reconnus C 404 - - 404 395 - - 395
Solde net A+B-C (3) 1 1 247 1 245 (15) 1 1 093 1 079

Notes :
1. Pour les régimes de retraite ou autres régimes postérieurs à l’emploi, les écarts actuariels qui excédent 10% du maximum entre l’engagement et les actifs sont amortis sur la durée de vie estimative résiduelle des participants en application
de l’option ouverte en IAS19 (corridor).
2. Les régimes de retraite postérieurs à l’emploi comprennent des régimes offrant des prestations de retraite sous forme de rentes et des régimes d’indemnités de fin de carrière. Les prestations sous forme de rentes viennent en complément
des pensions de retraite versées par les régimes généraux et obligatoires.
Société Générale a 30 régimes de retraite postérieurs à l’emploi qui se répartissent sur 18 pays. 90% des engagements bruts de ces régimes sont concentrés sur 7 régimes qui se situent en France, Royaume-Uni, Allemagne, Etats-Unis.
Les autres avantages à long terme sont des programmes de rémunération différée tels que les rémunérations variables long terme, des comptes épargne temps, des médailles du travail. Il y a une dizaine de plans répartis sur 10 pays.
3. Les montants d’engagements des régimes à prestations définies ont été déterminés par des actuaires qualifiés indépendants.
4. Dans le cadre de la réforme des retraites 2010 en France, l’impact du recul de l’âge légal de la retraite sur les engagements est peu significatif pour Société Générale et a été traité en écarts actuariels.

ELEMENTS FINANCIERS
2.2. CHARGES ACTUARIELLES DES REGIMES
31.12.2010 31.12.2009

Autres Autres
Coût des services de l’année y compris

charges sociales 36 - 637 673 32 - 432 464
Cotisations salariales (1) - - (1) (0) - - -
Coût financier 90 - 4 94 91 - 4 95
Rendement attendu des actifs des régimes (76) - (3) (79) (77) - (3) (80)
Rendement attendu des actifs distincts - - - - - - - -
Coût des services passés comptabilisés 5 - - 5 22 - - 22
Ecarts actuariels 32 - 9 41 13 - 8 21
Effet des liquidations / réductions de services

futurs 2 - (0) 2 (1) - 1 -
Effet du changement du plafond d’actifs 0 - - - 1 - - 1
Transfert d’actifs non reconnus - - - - - - - -
Total des charges du régime 88 - 647 735 81 - 442 523
2.3. VARIATIONS DES PASSIFS NETS DES REGIMES POSTERIEURS A L’EMPLOI COMPTABILISES AU BILAN
Š 2.3.1. Variations de la valeur actuelle des obligations
2010 2009

Valeur au 01.01 1 668 1 1 669 1 474 1 1 475
Coût des services rendus au cours de la période y compris charges sociales 36 - 36 32 - 32
Coût financier 90 - 90 91 - 91
Cotisations salariales - - - - - -
Coût des services passés générés dans l’exercice - - - 5 - 5
Modification du périmètre de consolidation - - - - - -
Transferts, réductions et autres (10) - (10) (14) - (14)
Valeur au 31.12 1 830 1 1 831 1 668 1 1 669

ELEMENTS FINANCIERS
Š 2.3.2. Variations de la juste valeur des actifs du régime et des actifs distincts
2010 2009

Valeur au 01.01 1 288 - 1 288 1 270 - 1 270
Rendement attendu des actifs de régime 76 - 76 77 - 77
Rendement attendu des actifs distincts - - - - - -
Cotisations salariales 1 - 1 0 - 0
Cotisations patronales 66 - 66 33 - 33
Modification du périmètre de consolidation - - - - - -
Transferts, liquidations et autres (11) - (11) (56) - (56)
Valeur au 31.12 1 429 - 1 429 1 288 - 1 288
2.4. INFORMATIONS SUR LES ACTIFS DE FINANCEMENT DES REGIMES
Š 2.4.1. Informations générales sur les actifs de financement

(composition tous régimes confondus et cotisations futures)
La juste valeur des actifs de régimes se répartit à hauteur de 40% d’obligations, 52% d’actions, 0% de monétaire et 8% autres. Les
titres Société Générale détenus en direct ne sont pas significatifs.
Les excédents d’actifs de régime s’élèvent à un montant de 127 M EUR dont 5 M EUR non reconnus.
Les cotisations employeurs devant être versées pour 2011 sont estimées à 41 M EUR au titre des régimes d’avantages postérieurs à
l’emploi à prestations définies.
Š 2.4.2. Rendements réels des actifs de régime

Les rendements réels sur les actifs du régime et les actifs distincts ont été :
2010 2009
Autres Autres
Actifs des régimes 140 - 4 144 162 - 5 167
Les hypothèses de taux de rendement attendus sont décrites en 2.5.

ELEMENTS FINANCIERS
2.5. PRINCIPALES HYPOTHESES ACTUARIELLES PAR ZONE GEOGRAPHIQUE
31.12.2010 31.12.2009
Taux d’escompte
Europe 4,45% 5,35%
Taux d’inflation long terme
Europe 2,13% 2,71%
Rendement attendu des actifs (des régimes et distincts) de financement
Europe 5,52% 5,91%
Taux de croissance net d’inflation des masses salariales
Europe 2,01% 1,93%
Durée de vie active moyenne restante des salariés (en années)
Europe 10,0 8,6
Amériques 9,1 9,2
Asie-Océanie-Afrique 9,8 8,9

Notes :
1. Les hypothèses par zone géographique sont des moyennes pondérées par la valeur actuelle des obligations (DBO) à l’exception des rendements attendus des actifs qui sont des moyennes pondérées par la juste valeur des actifs.
2. Depuis 2004, la courbe des taux d’actualisation utilisée est celle des obligations corporate notées AA (source Merrill Lynch) observée mi-octobre. Pour les durations où ces taux ne sont pas disponibles, une interpolation est réalisée à partir
des taux d’Etat zéro coupon (source Reuters) auxquels est ajouté un spread de taux correspondant à une estimation de la prime de risque exigée sur les obligations corporate notées AA. Une observation complémentaire de ces taux est
effectuée début décembre pour ajustement éventuel.
Les taux d’inflation sont déterminés, pour les échéances principales, par la mesure de l’écart entre les taux des obligations non indexées sur inflation et les taux des obligations indexées à une même échéance.
3. L’amplitude des taux de rendement attendus des actifs est liée à la composition des actifs.
D’une manière générale, les taux de rendement attendus des actifs de régime sont calculés en pondérant les rendements anticipés susceptibles d’être dégagés sur chacune des catégories d’actifs par leurs poids respectifs dans la juste
valeur de l’actif. Pour les actifs couvrant les régimes français, les taux de rendement à long terme retenus sont de 6,8 % pour les actions, 3,4 % pour les obligations et 2,6 % pour le monétaire. Au Royaume Uni, les taux de rendements
retenus pour les actions sont de 7,6% et pour les obligations de 4,4%.
4. La durée de vie active moyenne restante des salariés est calculée en tenant également compte des hypothèses de taux de rotation.

ELEMENTS FINANCIERS
2.6. ANALYSE DES SENSIBILITES DES ENGAGEMENTS AUX VARIATIONS DES PRINCIPALES HYPOTHESES ACTUARIELLES
2010 2009
Autres régimes Autres Régimes Autres régimes Autres

Régimes de postérieurs à avantages à de postérieurs à avantages à
(En pourcentage de l’élément mesuré) retraite l’emploi long terme retraite l’emploi long terme
Variation de +1% du taux d’escompte
Impact sur la valeur actuelle des engagements au 31 décembre N -14% NA -8% -13% NA -8%
Impact sur le total net des charges N+1 des régimes -33% NA 0% -33% NA 0%
Variation de +1 % du rendement attendu des actifs (du régime et distincts) de

financement
Impact sur les actifs du régime au 31 décembre N+1 1% NA 1% 1% NA 1%
Impact sur le total net des charges N+1 des régimes -19% NA -8% -18% NA -9%
Variation de +1 % du taux de croissance net d’inflation des masses salariales
Impact sur la valeur actuelle des engagements au 31 décembre N 3% NA 4% 2% NA 4%
Impact sur le total net des charges N+1 des régimes 16% NA 6% 7% NA 6%
Note :
1. Les sensibilités publiées sont des moyennes pondérées des variations observées par la valeur actuelle des engagements (impact sur la valeur actuelle des obligations), ou par la juste valeur des actifs ou par la charge N+1 attendue (impact
sur le total net des charges).
2.7. AJUSTEMENTS LIES A L’EXPERIENCE AU TITRE DES REGIMES DE RETRAITE A PRESTATIONS DEFINIES
(En M EUR) 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2007 31.12.2006
Valeur actuelle de l’obligation 1 830 1 668 1 474 1 786 1 955
Juste valeur des actifs de régime 1 429 1 288 1 270 1 788 1 791
Déficit / (négatif : excédent) 401 380 204 -2 164
Ajustements des passifs du régime liés à l’expérience (négatif : gain) (62) 52 10 38 (7)
Ajustements des passifs du régime liés à l’expérience (négatif : gain), en % de l’obligation -3.4% 3.1% 0.7% 2.1% -0.4%
Ajustements des actifs du régime liés à l’expérience (négatif : gain) (64) (85) 486 53 (69)
Ajustements des actifs du régime liés à l’expérience (négatif : gain), en % de l’actif -4.5% -6.6% 38.3% 3.0% -3.9%

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 26
PLANS D’OPTIONS D’ACHAT OU DE SOUSCRIPTION D’ACTIONS (SO) et PLANS D’ATTRIBUTION GRATUITE D’ACTIONS
(AGA)
Les régimes sur capitaux propres offerts aux employés de Société Générale au cours de l’année 2010 sont brièvement décrits
ci-dessous.
1. Description des plans d’options d’achat ou de souscription d’actions et des plans d’attribution gratuite d’actions
1.1. Options de souscription et attribution gratuite d’actions
Emetteur Société Générale Emetteur Société Générale

Année 2010 Année 2010
Type de plan options de souscription
Type de plan attribution gratuite d’actions
Nombre d’options attribuées 866 799
Nombre d’actions attribuées 3 481 581
Options exercées 0
Actions exercées 0
Options perdues au 31.12.2010 6 852
Options restantes au 31.12.2010 859 947 Actions perdues 115 618
Prix d’exercice 41,2 Actions restantes au 31.12.10 3 365 963
Nombre d’actions réservées au 31.12.10 - Nombre d’actions réservées au 31.12.10 3 365 963
Conditions de performance oui, pour une liste d’attributaires (1) Conditions de performance oui, pour une liste d’attributaires (1)
Conditions en cas de licenciement perte
Conditions en cas de licenciement perte
Conditions en cas de départ à la retraite maintien
Conditions en cas de départ à la retraite maintien
Cas de décès maintien 6 mois
Valeur des actions retenue comme assiette de la Cas de décès maintien 6 mois
contribution sociale de 10% 6 M EUR Valeur des actions retenue comme assiette de la
contribution sociale de 10% 125 M EUR
(1) Les conditions de performance sont décrites dans le chapitre « Gouvernement d’entreprise » du présent document.
1.2. Plan d’attribution gratuite d’actions bénéficiant à La valeur des actions retenue comme assiette de la contribution
l’ensemble des collaborateurs du Groupe sociale de 10% s’établit à 46 M EUR.
Afin d’associer l’ensemble des salariés du Groupe à la réussite
2. Montant de la dette enregistrée au bilan au titre des plans
du programme Ambition SG 2015, le Conseil d’administration
2010
du 2 novembre 2010 a décidé d’attribuer 40 actions gratuites à
chaque collaborateur. Près de 50 000 personnes travaillant La dette enregistrée au bilan au titre des plans 2010 décrits
pour Société Générale en France et dans les succursales à ci-dessus s’élève à 61 M EUR au 31 décembre 2010.
l’étranger sont bénéficiaires de ce plan. L’attribution est
soumise à des conditions de présence et de performance. 3. Informations sur les actions acquises pour couvrir les
plans 2010
Les conditions de performance sont décrites dans la partie
« Ressources Humaines – Intéressement, participation et Plan Pour couvrir les plans 2010 décrits ci-dessus, Société Générale
mondial d’actionnariat salarié ». a acquis au cours de l’exercice 3 365 963 actions Société
Générale pour un coût de 161 M EUR.
S’agissant d’un plan par émission d’actions, il n’y a pas
d’actions réservées au 31 décembre 2010.

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 27
Coût du risque
(En M EUR) 2010 2009
Dotation nette aux provisions et aux dépréciations sur risques identifiés
Risque de contrepartie (1) (313) (1 361)
Pertes non couvertes et récupérations sur créances amorties (173) (172)
Autres risques et litiges (19) (121)
Sous-total (505) (1 654)
Dotation nette aux provisions générales – risques pays (1) (22) (137)
Dotations nettes aux provisions et aux dépréciations sur créances et hors-bilan (527) (1 791)
(1) Dont résultat de réévaluation sur couverture de change des provisions :
- Risque de contrepartie (222) 24
- Dotation nette aux provisions générales – risques pays 4 (1)
NOTE 28
Gains ou pertes sur actifs immobilisés

(En M EUR) 2010 2009
Titres d’investissement :
Moins-values nettes de cession 20 (14)
Dotations nettes aux dépréciations (540) (1 469)
Sous-total (520) (1 483)
Titres de participation et de filiales :
Dotations aux dépréciations (485) (1 593)
Reprises de dépréciations 185 98
Subventions versées à des filiales - -
Sous-total (265) (1 272)
Immobilisations d’exploitation :
Sous-total 4 1
Total (781) (2 754)

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 29
Impôts sur les bénéfices

(En M EUR) 2010 2009
Charge fiscale courante (433) (51)
Charge fiscale différée (384) 605
Total (1)
(817) 554
(1) La charge fiscale de l’exercice 2010 intègre un gain d’intégration fiscale de 53,5 M EUR contre un gain de 56,9 M EUR au titre de l’exercice 2009.
NOTE 30
Emplois et ressources opérationnels ventilés selon la durée restant à courir

Durées restant à courir au 31 Décembre 2010
Eliminations des opérations

Moins de 3 mois à Plus de entre le siège et les
(En M EUR) 3 mois 1 an 1 à 5 ans 5 ans succursales étrangères Total
EMPLOIS
Créances sur les établissements de crédit 210 333 45 327 63 289 20 570 (175 341) 164 178
Opérations avec la clientèle 105 446 45 648 88 607 83 070 (6) 322 765
Obligations et autres titres à revenu fixe
Titres de transaction 6 215 15 160 43 066 29 782 (57) 94 166
Titres de placement 9 774 8 703 13 742 6 960 39 179
Titres d’investissement 1 30 401 189 621
Total 331 769 114 868 209 105 140 571 (175 404) 620 909
RESSOURCES
Dettes envers les établissements de crédit 201 616 17 631 40 735 47 841 (175 340) 132 483
Opérations avec la clientèle 214 031 66 385 94 113 38 280 412 809
Dettes représentées par un titre 53 395 26 262 31 751 9 685 121 093
Total 469 042 110 278 166 599 95 806 (175 340) 666 385

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 31
Opérations en devises
31.12.2010 31.12.2009
Devises Devises à Devises Devises à

(En M EUR) Actif Passif à recevoir livrer Actif Passif à recevoir livrer
EUR 649 767 705 415 238 652 254 781 600 941 591 072 163 788 190 916
USD 189 001 186 153 434 739 407 449 174 325 211 302 296 702 258 302
GBP 29 955 29 581 65 661 61 734 21 511 17 225 45 035 42 809
JPY 33 388 22 717 95 646 95 741 26 063 29 533 46 905 45 827
Autres devises 70 139 28 384 136 537 151 233 62 703 36 411 94 693 108 366
Total 972 250 972 250 971 235 970 938 885 543 885 543 647 123 646 220

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 32
Décomposition du produit net bancaire par zone géographique (1)

(En M EUR) 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Produits nets d’intérêts et assimilés 6 164 8 953 206 104 419 790
Produits nets de commissions 2 409 2 767 203 140 148 357
Résultat net sur opérations financières (105) (2 209) 1 259 1 411 268 (229)
Autres produits nets d’exploitation (75) (88) 139 93 1 (10)
Produit net bancaire 8 393 9 423 1 807 1 748 836 908
Asie Afrique Océanie
(En M EUR) 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Produits nets d’intérêts et assimilés 141 124 7 5 133 207
Produits nets de commissions 44 19 4 3 18 16
Résultat net sur opérations financières 89 117 4 4 (53) (106)
Autres produits nets d’exploitation - (1) (1) (6)
Produit net bancaire 274 259 15 12 97 111
Total
(En M EUR) 2010 2009
Produits nets d’intérêts et assimilés 7 070 10 183
Produits nets de commissions 2 826 3 302
Résultat net sur opérations financières 1 462 (1 012)
Autres produits nets d’exploitation 64 (12)

(1) Etablie en fonction du pays de comptabilisation des revenus et charges.

ELEMENTS FINANCIERS
NOTE 33
Implantations dans les Etats ou territoires non coopératifs
Société Générale a défini depuis 2003 des règles internes strictes afin d’éviter tout développement d’implantations dans les pays
qualifiés de paradis fiscaux non coopératifs par l’OCDE. Toute implantation ou tout développement d’activités dans les implantations
existantes ne peut être autorisé que par décision de la Direction générale après avis du Secrétariat général et de la Direction des
Risques.
En 2010, Société Générale a décidé de fermer, et a mis en oeuvre les démarches nécessaires pour fermer, toutes les implantations
du Groupe dans des Etats ou Territoires jugés non coopératifs par la France et dont la liste a été fixée par l’arrêté ministériel du 12
février 2010. A la date du 31 décembre 2010, Société Générale ne détenait plus, directement ou indirectement, aucune implantation
dans les Etats concernés à l’exception d’une succursale de la banque d’investissement (SG MANILLE) et d’un bureau de
représentation de la banque privée (SG FSC Manilla) situés aux Philippines, leur fermeture officielle est suspendue à une décision des
autorités Philippines. Société Générale détient par ailleurs une licence non utilisée à Brunei. Les activités dans ces deux pays ont
cessé.

ELEMENTS FINANCIERS

ELEMENTS FINANCIERS
Tableau des filiales et participations

2010 2010 2010 2010
Valeur comptable
des titres détenus
Capitaux
propres
(en milliers d’euros ou d’unités locales)
autres que Quote-part du
Capital le capital capital détenu
Sociétés/Siège Social Activités / Pôles (devise locale) (1) (devise locale) (1) en % Brute (EUR) Nette (EUR)
I - RENSEIGNEMENTS DETAILLES CONCERNANT LES PARTICIPATIONS DONT LA VALEUR D’INVENTAIRE EXCEDE 1% DU CAPITAL DE LA SOCIETE GENERALE
A) Filiales (plus de 50 % du capital détenu par Société Générale)

INTER EUROPE CONSEIL Etablissement de crédit
Banque de
Financement et
29, boulevard Haussmann 75009 Paris – France d’Investissement EUR 1 161 158 2 678 005 100,00 3 852 866 3 852 866
SG ASSET MANAGEMENT Gestion mobilière
Banque Privée,
Gestion d’Actifs et
Immeuble SGAM 170, Place Henri Régnault 92400 Services aux
Courbevoie – France Investisseurs EUR 378 896 1 126 619 100,00 2 085 819 2 085 819
SOCIETE GENERALE IMMOBEL Société foncière
Banque de
Financement et
5, place du Champs de Mars -1050 Bruxelles – Belgique d’Investissement EUR 2 000 062 8 043 100,00 2 000 061 2 000 061
GENEFINANCE Société de
portefeuille
29, boulevard Haussmann 75009 Paris – France Gestion propre EUR 1 600 000 297 398 100,00 1 736 024 1 736 024
CREDIT DU NORD Banque de détail
France
métropolitaine
28, place Rihour, 59800 Lille – France Réseaux France EUR 890 263 648 042 100,00 1 410 255 1 410 255
SG FINANCIAL SERVICES HOLDING Société de
portefeuille
29, boulevard Haussmann 75009 Paris – France Gestion propre EUR 862 976 134 728 100,00 1 357 285 1 357 285
SG AMERICAS SECURITIES HOLDINGS, LLC Courtage
Banque de
Financement et
1221 avenue of the Americas – New York 10020 – USA d’Investissement USD 1 430 976 627 915 100,00 1 343 757 1 343 757
GENEVAL Société de
portefeuille
29, boulevard Haussmann 75009 Paris – France Gestion propre EUR 538 630 547 337 100,00 1 910 368 1 142 458
SOCIETE GENERALE SPLITSKA BANKA Banque de détail à
l’étranger
Réseaux
Rudera Boskovica 16 21000 Split – Croatie Internationaux HRK 491 426 2 836 781 100,00 1 059 686 1 059 686
ALD INTERNATIONAL SA Location et
financement
automobile
Services Financiers
Spécialisés et
15, allée de l’Europe, 92110 Clichy sur Seine – France Assurances EUR 550 038 (64 661) 100,00 804 000 804 000

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010 2010 2010
Prêts et avances Résultats (bénéfices

consentis par la Montants des cautions Chiffre d’affaires hors ou pertes) du dernier Dividendes encaissés
société et non encore et avals donnés par taxes du dernier exercice exercice clos (devise par la société au cours
remboursés (en EUR) la société (en EUR) clos (devise locale) (1)(2)(3) locale) (1)(3) de l’exercice (en EUR) Observations Ecart de réévaluation
29 299 0 171 575 1 051 850 0
0 0 NC NC 0
497 139 0 89 044 74 173 85 301
1 445 141 0 315 816 410 116 505 000
2 110 634 340 104 1 070 379 256 758 323 865
4 170 572 0 138 795 148 423 82 404
0 0 646 673 (12 343) 0 1 EUR = 1,3362 USD
0 0 18 997 54 447 0
0 169 123 1 230 758 110 755 0 1 EUR = 7,383 HRK
126 300 43 41 369 (26 861) 0

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010
Valeur comptable
des titres détenus
Capitaux
propres
GENEFIMMO Société foncière
et de
financement
immobilier
29, boulevard Haussmann 75009 Paris – France Réseaux France EUR 392 340 19 849 100,00 651 732 651 732
BANCO SG BRAZIL SA Banque
d’investissement
Banque de
Rua Verbo Divino 1207, Châcara Santo Antonio, Sâo Paulo Financement et
CEP 04719-002, Brésil d’Investissement BRL 1 404 908 64 339 100,00 582 117 582 117
SG AMERICAS, INC. Banque
d’investissement
Banque de
Financement et
1221 avenue of the Americas – New York 10020 – USA d’Investissement USD 0 1 049 056 100,00 1 718 694 504 135
ORPAVIMOB Société foncière
et de
financement
immobilier
Banque de
Financement et
17, cours Valmy, 92800 Puteaux – France d’Investissement EUR 502 253 3 771 100,00 502 253 502 253
SOCIETE GENERALE (CHINA) LIMITED Banque de détail
à l’étranger
Banque de
2, Wudinghou Street, Xicheng Disctrict – 100140 Beijing – Financement et
Chine d’Investissement CNY 4 000 000 (358 734) 100,00 412 896 412 896
SOCIETE GENERALE FHF Etablissement
de crédit
Banque de
Financement et
17, cours Valmy, 92800 Puteaux – France d’Investissement EUR 375 000 (17) 100,00 375 000 375 000
SG HAMBROS LIMITED (HOLDING) Gestion privée
Banque Privée,
Exchange House – Primrose st. – Londres EC2A 2HT – Services aux
Grande Bretagne Investisseurs GBP 282 185 98 554 100,00 354 938 354 938
SOCIETE GENERALE SECURITIES (NORTH PACIFIC) LTD Courtages de
valeurs
mobilières
Banque de
Ark Mori Building – 13-32 Akasaka 1 – Chome, Minato+Ku Financement et
– 107-6015 Tokyo – Japon d’Investissement JPY 26 703 000 11 458 000 100,00 330 493 330 493

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010 2010 2010

113 498 1 888 21 864 42 753 19 810
0 0 122 845 46 184 0 1 EUR = 2,2177 BRL

capital = 1 USD
0 0 140 920 67 067 0 1 EUR = 1,3362 USD
0 534 296 38 285 17 057 4 418
0 0 346 998 105 928 0 1 EUR = 8,822 CNY
0 0 600 307 0
0 150 051 104 506 31 614 0 1 EUR = 0,86075 GBP
0 0 19 335 000 6 634 000 0 1 EUR = 108,65 JPY

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010
Valeur comptable
des titres détenus
Capitaux
propres
VALMINVEST Immobilier
d’exploitation
29, boulevard Haussmann 75009 Paris – France Gestion propre EUR 248 877 (11 130) 100,00 249 427 249 427
GENEGIS I Immobilier
d’exploitation
29, boulevard Haussmann 75009 Paris – France Gestion propre EUR 192 900 24 342 100,00 196 061 196 061
SOCIETE GENERALE SECURITIES SERVICES HOLDING Société de
portefeuille
Banque Privée,
Services aux
17, cours Valmy, 92800 Puteaux – France Investisseurs EUR 173 037 (147) 100,00 173 037 173 037
SG FINANCE, INC. Banque
d’investissement
Banque de
Corporation Trust Center, 1209 Orange street, Wilmington – Financement et
New Castel – Delaware – USA d’Investissement USD 224 000 (518) 100,00 167 640 167 640
LYXOR ASSET MANAGEMENT Gestion
mobilière
alternative
Banque de
Financement et
SOCIETE GENERALE BANKA SRBIJA Banque de détail
à l’étranger
Réseaux
Vladimira Popovica 6 – 11070 Novi Beograde – Serbie Internationaux RSD 12 897 455 7 809 903 100,00 160 081 160 081
COMPAGNIE FONCIERE DE LA MEDITERRANEE (CFM) Immobilier
d’exploitation
DC MORTGAGE FINANCE NETHERLAND BV Crédit
immobilier
Réseaux
1012 KK Amsterdam, Rokin 55 – Netherland Internationaux RUB 1 009 7 350 977 100,00 150 179 150 179
SOCIETE GENERALE SCF Société de Crédit
Foncier
Banque de
Financement et
SOGINFO – SOCIETE DE GESTION ET Immobilier
D’INVESTISSEMENTS FONCIERS d’exploitation
29, boulevard Haussmann 75009 Paris – France Réseaux France EUR 123 411 23 264 100,00 148 720 148 720

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010 2010 2010

0 0 2 949 (179) 0
0 0 188 449 (3 301) 7 973
0 0 21 (15) 0
0 0 26 185 10 754 38 467 1 EUR = 1,3362 USD
120 227 0 179 636 43 303 0
530 453 156 583 7 614 966 1 855 576 0 1 EUR = 106,00 RSD
35 468 0 1 393 4 961 4 710
0 0 3 103 560 1 757 669 0 1 EUR = 40,82 RUB
0 5 000 000 19 531 9 193 0
0 2 000 27 103 12 322 9 292

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010
Valeur comptable
des titres détenus
Capitaux
propres
SG SECURITIES ASIA INTERNATIONAL HOLDINGS LTD Banque
(HONG-KONG) d’investissement
Banque de
41/F Edinburgh Tower – 15 Queen’s Road Central, Hong Financement et
Kong d’Investissement USD 154 990 236 575 100,00 138 762 138 762
SOCIETE GENERALE ALGERIE Banque de détail
à l’étranger
75, chemin Cheikh Bachir Ibrahimi, El-Biar, 16010 Alger – Réseaux
Algérie Internationaux DZD 10 000 000 7 535 681 100,00 110 524 110 524
SOGEMARCHE Société foncière
17, cours Valmy, 92800 Puteaux – France Gestion propre EUR 108 037 110 100,00 108 037 108 037
SI DU 29 BOULEVARD HAUSSMANN Immobilier
d’exploitation
29, boulevard Haussman 75009 Paris – France Gestion propre EUR 90 030 18 395 100,00 89 992 89 992
FONTANOR Société de
portefeuille
Banque de
Financement et
17, cours Valmy, 92800 Puteaux – France d’Investissement EUR 40 91 772 100,00 78 900 78 900
SOGECAMPUS Société foncière
17, cours Valmy, 92800 Puteaux – France Gestion propre EUR 45 037 841 100,00 45 037 45 037
SG ASIA (HONG-KONG) LTD Merchant bank
Banque de
42/F Edinburgh Tower – 15 Queen’s Road Central, Hong Financement et
Kong d’Investissement HKD 400 000 2 598 100,00 38 386 38 386
ELEAPARTS Immobilier
d’exploitation
29, boulevard Haussmann 75009 Paris – France Réseaux France EUR 37 967 292 100,00 37 978 37 978
SOCIETE GENERALE ENERGIE Société de
portefeuille
Banque de
Financement et
SG AUSTRALIA HOLDINGS LTD Société de
portefeuille
Banque de
Financement et
350, George Street – Sydney NSW 3000 – Australie d’Investissement AUD 21 500 0 100,00 22 789 22 789
GENINFO Société de
portefeuille
Les Miroirs, Bt. C, 18, avenue d’Alsace, 92400 Courbevoie Gestion propre EUR 18 524 31 117 100,00 20 477 20 477

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010 2010 2010

0 0 511 072 229 909 118 535 1 EUR = 1,3362 USD
0 0 12 049 244 3 759 310 24 605 1 EUR = 99,4317 DZD
0 0 277 (45) 0
0 0 6 788 2 524 3 301
0 0 0 3 253 0
0 0 141 (6 897) 0
0 0 70 677 (174 165) 18 747 1 EUR = 10,3856 HKD
0 0 2 359 1 290 315
0 0 0 292 088 95 993
0 0 0 14 143 0 1 EUR = 1,3136 AUD
0 0 1 148 1 095 2 315

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010
Valeur comptable
des titres détenus
Capitaux
propres
SOCIETE GENERALE VIET FINANCE COMPANY LTD Crédit à la
consommation
Services Financiers
801, Nguyen Van Linh Boulevard Tan Phu Ward – Ho Chi Spécialisés et
Minh City – Vietnam Assurances VND 550 000 000 (158 084 255) 100,00 24 620 17 647
INORA LIFE LTD Compagnie
d’assurance-vie
Banque de
6, Exchange Place, International Financial Services Center, Financement et
Dublin 1 – Irlande d’Investissement EUR 21 000 (6 570) 100,00 21 000 17 000
SG FINANCE IRELAND LTD Société de
portefeuille
Banque de
Financement et
31/32 Morisson Chambers, Nassau street, Dublin 2 – Irlande d’Investissement EUR 12 644 3 870 100,00 13 172 13 172
SG EUROPEAN MORTGAGE INVESTMENTS Société de
portefeuille
Banque de
Financement et
17, cours Valmy, 92800 Puteaux – France d’Investissement EUR 590 037 0 99,99 590 000 590 000
SOCIETE DE LA RUE EDOUARD VII Immobilier
d’exploitation
BSGV Banque de détail
à l’étranger
5, Nikitsky Pereulok, 103009 Moscou – République de Réseaux
Russie Internationaux RUB 12 918 000 1 401 922 99,83 382 581 382 581
SG EXPRESS BANK Banque de détail
à l’étranger
Réseaux
92, Bld VI Varnentchik, 9000 Varna – Bulgarie Internationaux BGN 33 674 283 379 99,69 62 285 62 285
SOCIETE GENERALE INVESTMENTS (U.K.) LIMITED Banque
d’investissement
Banque de
SG House, 41 Tower Hill, EC3N 4SG Londres – Grande- Financement et
Bretagne d’Investissement GBP 157 820 139 124 98,96 198 074 198 074
BANK OF PROFESSIONAL FINANCE, PUBLIC JOINT STOCK Banque de détail
COMPANY à l’étranger
Services Financiers
Spécialisés et
100, a Prospekt Illycha 83052 – Donetsk – Ukraine Assurances UAH 96 250 18 162 98,10 23 235 14 840
SKB BANKA Banque de détail
à l’étranger
Réseaux
Adjovscina,4 – 1513 Ljubljana – Slovénie Internationaux EUR 52 784 203 292 97,57 220 194 220 194

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010 2010 2010

48 971 22 452 210 997 924 4 840 731 0 1 EUR = 26 017,00 VND
0 0 3 528 (102) 0
0 0 2 140 1 787 0
0 0 0 27 211 28 630
écart = 16 509
0 0 560 482 248
1 250 218 2 541 161 7 307 902 (1 457 463) 0 1 EUR = 40,82 RUB
495 188 67 588 148 841 35 525 0 1 EUR = 1,9558 BGN
732 674 761 538 21 707 17 921 27 807 1 EUR = 0,86075 GBP
0 0 15 513 712 0 1 EUR = 10,635 UAH
0 0 110 856 31 402 6 664

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010
Valeur comptable
des titres détenus
Capitaux
propres
PODGORICKA BANKA SOCIETE GENERALE GROUP AD Banque de détail
PODGORICA à l’étranger
8 a Novaka Miloseva Street, 81000 Podgorica – Serbie et Réseaux
Monténégro Internationaux EUR 24 731 4 924 90,56 28 819 28 819
GENIKI Banque de détail
à l’étranger
Réseaux
109, Messogion Avenue, 11510 Athénes – Grèce Internationaux EUR 142 001 451 400 88,44 820 044 429 519
BANKA SOCIETE GENERALE ALBANIA SH.A Banque de détail
à l’étranger
Réseaux
BLV Deshmoret e Kombit Twin Tower -Tirana – Albanie Internationaux ALL 5 340 900 (520 304) 85,82 60 136 56 641
SOGESSUR Société
d’assurance
Services Financiers
Spécialisés et
2, rue Jacques-Daguerre, 92565 Rueil-Malmaison – France Assurances EUR 30 300 8 973 84,16 114 940 60 344
BANK REPUBLIC Banque de détail
à l’étranger
Réseaux
2 Gr, Abashidze St-Tbilisi – Géorgie Internationaux GEL 48 325 76 020 81,18 75 914 48 962
BRIGANTIA INVESTMENTS B.V. Société de
portefeuille
Banque de
Kamer van Koophandel Deruyterkade 5 PO Box 2852 – Financement et
Amsterdam – Pays-Bas d’Investissement GBP 684 007 (16 954) 80,00 804 526 804 526
NATIONAL SOCIETE GENERALE BANK Banque de détail
à l’étranger
Réseaux
5, rue Champollion – Le Caire – Egypte Internationaux EGP 3 665 586 4 097 319 77,17 273 216 273 216
ROSBANK Banque de détail
à l’étranger
Réseaux
11, Masha Poryvaeva St PO Box 208, Moscou – Russie Internationaux RUB 14 511 199 70 486 577 74,89 3 235 694 2 761 465
BANQUE DE POLYNESIE Banque de détail
à l’étranger
Réseaux
Bd Pomare, BP 530, Papeete, Tahiti – Polynésie française Internationaux XPF 1 380 000 7 842 433 72,10 12 397 12 397

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010 2010 2010

103 000 46 600 14 206 2 494 0
1 227 800 150 362 160 603 (407 940) 0
0 19 1 836 462 66 783 0 1 EUR = 138,485 ALL
0 412 248 126 5 752 0
0 0 72 554 (12 340) 0 1 EUR = 2,36605GEL
0
0 44 203 31 193 36 409 1 EUR = 0,86075 GBP
0 25 615 2 940 054 1 493 606 43 005 1 EUR =7,74455 EGP
459 854 0 30 618 403 526 194 0 1 EUR = 40,82 RUB
139 860 193 033 8 056 376 1 453 224 6 860 1 EUR = 119,33174 XPF

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010
Valeur comptable
des titres détenus
Capitaux
propres
SG DE BANQUES EN COTE D’IVOIRE Banque de
détail à
l’étranger
5 & 7, avenue J. Anoma, 01 BP 1355, Abidjan 01 – Côte Réseaux
d’Ivoire Internationaux XAF 15 555 555 60 464 932 71,84 30 504 30 504
BALLANE Société de
portefeuille
Banque de
Financement et
15, rue du Louvre, 75001 Paris – France d’Investissement EUR 421 103 1 203 865 71,79 1 187 728 1 187 728
OHRIDSKA BANKA Banque de
détail à
l’étranger
Réseaux
Makedonski Prosvetiteli 19 6000 – Macédoine Internationaux MKD 1 162 253 479 357 70,02 30 371 30 371
MOBIASBANCA GROUPE SOCIETE GENERALE Banque de
détail à
l’étranger
Bd. Stefan cel Mare 81A, MD-2012 mun.-Chisinau – Réseaux
République de Moldavie Internationaux MDL 100 000 585 139 67,85 24 960 24 960
MAKATEA JV INC. Société de
portefeuille
Banque de
Financement et
1221, avenue of the Americas, New York, NY 10020 – USA d’Investissement USD 4 492 000 (119 762) 66,67 1 870 977 1 870 977
SG DE BANQUES AU SENEGAL Banque de
détail à
l’étranger
Réseaux
19 avenue Léopold Sédar Senghor – Dakar – Sénégal Internationaux XAF 10 000 000 54 627 642 63,31 9 344 9 344
KOMERCNI BANKA A.S Banque de
détail à
l’étranger
Centrala Na Prokope 33 – Postovni Prihradka 839 – 114 07 Réseaux
Praha 1 – République tchèque Internationaux CZK 19 004 926 37 289 840 60,35 1 370 238 1 370 238
BRD – GROUPE SOCIETE GENERALE Banque de
détail à
l’étranger
Réseaux
A, Doamnei street, 70016 Bucarest 3, Roumanie Internationaux RON 696 902 4 138 973 59,37 218 369 218 369
SOCIETE GENERALE DE BANQUE AU CAMEROUN Banque de
détail à
l’étranger
Réseaux
Rue Joss – Douala – Cameroun Internationaux XAF 12 500 000 22 038 428 58,08 16 940 16 940

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010 2010 2010

écart = 5 166
0 78 430 59 164 042 19 009 052 17 146 1 EUR = 655,957 XAF
0 0 0 86 918 55 265
50 000 0 824 444 27 076 0 1 EUR = 62,54105 MKD
1 625 20 371 319 044 75 522 0 1 EUR = 16,2041 MDL

dont 118 800 acompte/ dividendes 2010
0 0 271 831 167 124 118 800 1 EUR = 1,3362 USD

écart = 1 447
0 0 46 977 354 18 109 988 6 515
0 522 968 30 636 689 13 151 730 152 905 1 EUR = 25,061 CZK
0 0 3 469 676 897 769 27 027 1 EUR = 4,262 RON

écart = 1 675
0 55 317 34 959 291 10 440 433 4 828 1 EUR = 655,957 XAF

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010
Valeur comptable
des titres détenus
Capitaux
propres
GENEFIM Crédit-bail
immobilier
Réseaux
29, boulevard Haussmann 75009 Paris – France France EUR 72 779 29 173 57,62 89 846 89 846
UNION INTERNATIONALE DE BANQUES Banque de
détail à
l’étranger
Réseaux
65, avenue Habib Bourguiba, 1000A Tunis – Tunisie Internationaux TND 196 000 (144 770) 57,20 118 877 66 141
SG MAROCAINE DE BANQUES Banque de
détail à
l’étranger
Réseaux
55, boulevard Abdelmoumen, Casablanca – Maroc Internationaux MAD 2 050 000 3 615 657 56,91 135 765 135 765
BOURSORAMA SA Courtage en
ligne
Banque
Privée,
Gestion
d’Actifs et
18, Quai du Point du Jour, 92100 Boulogne-Billancourt – Services aux
France Investisseurs EUR 35 083 434 110 56,02 304 343 304 343
NEWEDGE GROUP Courtage et
produits
dérivés
Banque
Privée,
Gestion
d’Actifs et
Services aux
52/60, Avenue des Champs Elysées, 75008 Paris – France Investisseurs EUR 395 130 1 421 078 50,00 226 708 226 708

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010 2010 2010

1 629 123 0 36 331 21 261 6 762
0 0 139 435 14 991 0 1 EUR = 1,92065 TND

écart = 1 142
1 052 250 000 3 399 946 1 094 854 14 977 1 EUR = 11,1736 MAD
189 336 460 000 151 007 (3 702) 0
389 825 249 785 492 019 73 226 7 903

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010
Valeur comptable
des titres détenus
Capitaux
propres
( en milliers d’euros ou d’unités locales )
B) Participations (10 à 50 % du capital détenu par Société Générale)

FIDITALIA SPA Crédit à la
consommation
Services Financiers
Spécialisés et
Via G. Ciardi, 9 – 20148 – Milan – Italie Assurances EUR 130 000 357 170 48,68 224 318 186 909
SG CONSUMER FINANCE Société de
portefeuille
Services Financiers
Spécialisés et
59, Avenue de Chatou 92853 Rueil Malmaison – France Assurances EUR 56 336 161 813 25,37 480 037 109 766
SOGEPARTICIPATIONS Société de
portefeuille
SG CALEDONIENNE DE BANQUE Banque de détail
à l’étranger
Réseaux
56, rue de la Victoire, Nouméa, Nouvelle-Calédonie Internationaux XPF 1 068 375 9 955 025 20,61 16 268 16 268
SOUTH EAST ASIA COMMERCIAL BANK Banque de détail
à l’étranger
Réseaux
16, Lang Ha Street – Hanoî – Vietnam Internationaux VND 5 334 656 000 770 125 505 20,00 91 283 91 283
CREDIT LOGEMENT Etablissement de
crédit
50 boulevard Sébastopol 75003 Paris – France Gestion propre EUR 1 253 975 1 358 735 13,50 171 037 171 037
(1) Pour les filiales et participations étrangères capitaux propres et compte de résultat retenus dans les comptes consolidés du groupe et dans leur devise de reporting consolidé.
(2) Le chiffre d’affaires est égal au produit net bancaire pour les filiales bancaires et financières.
(3) Comptes sociaux non encore audités connus à la date du : 25/02/2011 pour les sociétés françaises.

ELEMENTS FINANCIERS
2010 2010 2010 2010 2010 2010

0 0 238 844 (193 547) 0
649 992 0 36 307 (73 587) 0 Résultat net provisoire
798 605 0 96 455 59 601 0
56 331 154 222 9 444 471 3 138 971 3 794 1 EUR = 119,33174 XPF
dont 4 438 acompte/ dividendes 2010
0 0 1 384 000 000 634 000 000 4 438 1 EUR = 26 017,00 VND
334 917 0 286 541 132 278 15 346

ELEMENTS FINANCIERS
Tableau des filiales et participations (suite)
Montant des
Valeur comptable des titres détenus Montant des prêts cautions et Dividendes
et avances consentis et avals donnés encaissés au cours
(en milliers d’euros) Brute Nette non remboursés par la société de l’exercice Observations
II – RENSEIGNEMENTS GLOBAUX CONCERNANT LES AUTRES FILIALES ET PARTICIPATIONS
A) Filiales non reprises au paragraphe 1 :
1°) Filiales françaises 63 611 58 358 11 073 602 6 128 871 90 513 Ecart rééval. : 2 158
2°) Filiales étrangères 141 915 58 803 85 348 59 571 5 149 Ecart rééval. : 0
B) Participations non reprises au paragraphe 1 :
1°) Dans les sociétés françaises 3 394 3 391 196 0 212 Ecart rééval. : 0
2°) Dans les sociétés étrangères 20 335 12 155 24 791 646 1 810 Ecart rééval. : 0
229 255 132 707 11 183 937 6 189 089 97 684

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 PRINCIPAUX MOUVEMENTS AYANT AFFECTE LE

PORTEFEUILLE TITRES EN 2010
Au cours de l’année 2010, Société Générale a notamment effectué les opérations suivantes sur son portefeuille titres :
A l’étranger En France
Création Création
Prise de participation Prise de participation
Inter Europe Conseil
Acquisition Acquisition
Renforcement de participation Renforcement de participation
Rosbank Sogessur
Souscription aux augmentations de capital Souscription aux augmentations de capital
Rosbank – General Bank of Greece - Crédit du Nord – SG SCF – SG Consumer finance
Inter Europe Conseil – SG FHF – Lyxor Asset Management
Cession totale Cession totale
SG Cyprus
Allègement de la participation (*) Allègement de la participation (*)
SG Finance Ireland LTD – SG Canada - Centradia SGAM Banque
(*) Comprend les réductions de capital, les Transmissions Universelles de Patrimoine et les liquidations.
Le tableau ci-dessous récapitule les mouvements significatifs enregistrés en 2010 par le portefeuille de Société Générale :
Franchissement en hausse (1) Franchissement en baisse (1)
% du capital % du capital
Seuil Sociétés 31.12.2010 31.12.2009 Seuil Sociétés 31.12.2010 31.12.2009
5% 5%
SAS Carte Bleue 0% 15,56%
BMS Exploitation 0% 14,22%
SFPMEI 0% 9,58%
Centradia 0% 29,03%
SG Cyprus 0% 51%
10% 10%
20% 20%
33,33% 33,33%
SG Consumer Finance (3) 25,36% 100%
50% Inter Europe Conseil (2)(4) 100% 0% 50%
66,66% 66,66%
Rosbank 74,89% 64,68%
Sogessur (3)(4)
84,15% 65%
General Bank of Greece 88,44% 53,97%

(1) Titres pour lesquels les franchissements de seuils sont exprimés en pourcentage de détention directe par Société Générale SA.
(2) Titres antérieurement détenus indirectement à 100% par le Groupe.
(3) Titres détenus indirectement à 100% par le Groupe au 31 décembre 2010.
(4) Prises de participation conformément à l’article L.233.6 du Code du Commerce.

ELEMENTS FINANCIERS
䡵 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES

COMPTES ANNUELS
Aux Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre II. Justification des appréciations
Assemblée générale, nous vous présentons notre rapport relatif
En application des dispositions de l’article L. 823-9 du Code de
à l’exercice clos le 31 décembre 2010, sur :
commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous
䡲 le contrôle des comptes annuels de Société Générale, tels portons à votre connaissance les éléments suivants :
qu’ils sont joints au présent rapport ;
Principes comptables
䡲 la justification de nos appréciations ;
Ainsi que mentionnés dans la note 1 de l’annexe, des
䡲 les vérifications et informations spécifiques prévues par la loi. changements de méthodes comptables sont intervenus au
Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil cours de l’exercice clos le 31 décembre 2010 relatifs à
d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, l’application de nouveaux règlements du Comité de la
d’exprimer une opinion sur ces comptes. Réglementation Comptable et de l’Autorité des Normes
Comptables. Dans le cadre de notre appréciation des principes
I. Opinion sur les comptes annuels comptables suivis par votre société, nous avons vérifié la
correcte application de ces changements de méthodes
Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice
comptables et du caractère approprié de la présentation qui en
professionnel applicables en France ; ces normes requièrent la
est faite.
mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance
raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas
Estimations comptables
d’anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par
sondages ou au moyen d’autres méthodes de sélection, les 䡲 Dans le cadre de l’arrêté des comptes, votre société
éléments justifiant des montants et informations figurant dans constitue des dépréciations et des provisions pour couvrir les
les comptes annuels. Il consiste également à apprécier les risques de crédit inhérents à ses activités et procède
principes comptables suivis, les estimations significatives également, selon les modalités décrites dans la note 1 de
retenues et la présentation d’ensemble des comptes. Nous l’annexe, à des estimations comptables significatives portant
estimons que les éléments que nous avons collectés sont notamment sur la valorisation des titres de participation et
suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. des autres titres détenus à long terme, ainsi que l’évaluation
des engagements de retraite et autres avantages postérieurs
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des à l’emploi. Nous avons, d’une part, revu et testé, les
règles et principes comptables français, réguliers et sincères et processus mis en place par la direction, les hypothèses
donnent une image fidèle du résultat des opérations de retenues et les paramètres utilisés et, d’autre part, vérifié que
l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du ces estimations comptables s’appuient sur les méthodes
patrimoine de la société à la fin de cet exercice. documentées conformes aux principes décrits dans la note 1
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous de l’annexe.
attirons votre attention sur la note 1 de l’annexe qui décrit les
䡲 Dans le contexte de volatilité des marchés financiers qui
changements de méthodes comptables relatifs à l’application, à reste élevée et d’un environnement encore incertain :
compter de l’exercice 2010, de nouveaux règlements du
Comité de la Réglementation Comptable et de l’Autorité des 䡲 Comme indiqué dans la note 1 de l’annexe, votre société
Normes Comptables. utilise des modèles internes pour la valorisation des
instruments financiers qui ne sont pas cotés sur des
marchés actifs. Nos travaux ont consisté, d’une part, à
revoir le dispositif de contrôle des modèles utilisés, et
d’autre part, à apprécier les données et les hypothèses
utilisées, ainsi que la prise en compte des risques et des
résultats associés à ces instruments.

ELEMENTS FINANCIERS
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels
䡲 De même, nous avons examiné le dispositif de contrôle et dans les documents adressés aux actionnaires sur la
relatif au recensement des instruments financiers qui ne situation financière et les comptes annuels.
sont plus négociables sur un marché actif, ou dont les
Concernant les informations fournies en application des
paramètres de valorisation ne sont plus observables, et les
dispositions de l’article L. 225-102-1 du Code de commerce sur
modalités retenues en conséquence pour les valoriser.
les rémunérations et avantages versés aux mandataires sociaux
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le cadre de ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous
notre démarche d’audit des comptes annuels, pris dans leur avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les
ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion données ayant servi à l’établissement de ces comptes et, le cas
exprimée dans la première partie de ce rapport. échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès
des sociétés contrôlant votre société ou contrôlées par elle. Sur
III. Vérifications et informations spécifiques la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la
sincérité de ces informations.
Nous avons également procédé, conformément aux normes
d’exercice professionnel applicables en France, aux En application de la loi, nous nous sommes assurés que les
vérifications spécifiques prévues par la loi. diverses informations relatives aux prises de participation et de
contrôle, à l’identité des détenteurs du capital et des droits de
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la
vote et aux participations réciproques vous ont été
concordance avec les comptes annuels des informations
communiquées dans le rapport de gestion.
données dans le rapport de gestion du Conseil d’administration
Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 4 mars 2011

DELOITTE & ASSOCIES ERNST & YOUNG Audit
Damien Leurent Jean-Marc Mickeler Philippe Peuch-Lestrade

ELEMENTS FINANCIERS

11 ELEMENTS JURIDIQUES
Page
Statuts 420
Règlement intérieur du Conseil d’administration 425
Charte de l’administrateur 430

䡵 STATUTS
(rédaction en vigueur depuis le 16.07.2010)
Forme – Dénomination – Siège – Objet Capital – Actions

䡵 Article premier 䡵 Article 4
La Société, dénommée Société Générale, est une société 4.1. Capital social
anonyme fondée suivant acte approuvé par décret du
4 mai 1864 et agréée en qualité de banque. Le capital est de 933 027 038,75 EUR. Il est divisé en
746 421 631 actions ayant chacune une valeur nominale de
La durée de Société Générale, antérieurement fixée à cinquante
1,25 EUR et entièrement libérées.
années à compter du 1er janvier 1899, a été ensuite prorogée
de quatre-vingt-dix-neuf années à compter du 1er janvier 1949. 4.2. Augmentation et réduction du capital
Sous réserve des dispositions législatives et réglementaires Le capital peut être augmenté ou réduit par décision de la ou
relatives aux établissements de crédit, notamment les articles des assemblées compétentes.
du Code monétaire et financier qui leur sont applicables, elle
est régie par la législation commerciale, notamment par les Toute réduction de capital motivée par des pertes s’opérera
articles L. 210-1 et suivants du Code de commerce, ainsi que entre les actionnaires proportionnellement à leur participation
par les présents statuts. au capital social.
䡵 Article 2 䡵 Article 5
Le Siège de Société Générale est établi à Paris (9e),
Sauf dispositions légales ou statutaires contraires, toutes les
29, boulevard Haussmann.
actions jouissent des mêmes droits.
Il peut être transféré en tout autre lieu, conformément aux
dispositions législatives et réglementaires en vigueur. Tous les titres qui composent ou composeront le capital social
seront entièrement assimilés en ce qui concerne les charges
䡵 Article 3 fiscales. En conséquence, tous impôts et taxes qui, pour
quelque cause que ce soit, pourraient, à raison du
Société Générale a pour objet, dans les conditions déterminées
remboursement du capital, devenir exigibles pour certains
par la législation et la réglementation applicables aux
d’entre eux seulement, soit au cours de l’existence de la
établissements de crédit, d’effectuer avec toutes personnes
Société, soit à la liquidation, seront répartis entre tous les titres
physiques ou morales, tant en France qu’à l’étranger :
composant le capital lors de ce ou de ces remboursements, de
– toutes opérations de banque ; façon que, tout en tenant compte éventuellement du montant
nominal et non amorti des titres et de leurs droits respectifs,
– toutes opérations connexes aux opérations bancaires,
tous les titres actuels ou futurs confèrent à leurs propriétaires
notamment toutes prestations de services d’investissement
les mêmes avantages effectifs et leur donnent droit à recevoir la
ou services connexes visés aux articles L. 321-1 et L. 321-2
même somme nette.
du Code monétaire et financier ;
– toutes prises de participations. Chaque fois qu’il est nécessaire de posséder un certain nombre
d’actions pour exercer un droit, il appartient aux propriétaires
Société Générale peut également à titre habituel, dans le cadre qui ne possèdent pas ce nombre de faire leur affaire, le cas
des conditions définies par le Comité de la réglementation échéant, du groupement correspondant à la quantité requise
bancaire et financière, effectuer toutes opérations autres que d’actions.
celles visées ci-dessus, notamment le courtage d’assurances.
D’une façon générale, Société Générale peut effectuer, pour 䡵 Article 6
elle-même et pour le compte de tiers ou en participation, toutes 6.1. Forme et transmission des actions
opérations financières, commerciales, industrielles ou agricoles,
mobilières ou immobilières pouvant se rapporter directement ou Les actions sont, au gré de l’ayant droit, nominatives ou au
indirectement aux activités ci-dessus ou susceptibles d’en porteur et sont librement négociables, sauf dispositions légales
faciliter l’accomplissement. contraires.

ELEMENTS JURIDIQUES 11
Statuts
6.2. Seuils statutaires Lorsqu’en application des dispositions législatives et

Tout actionnaire, agissant seul ou de concert, venant à détenir, réglementaires en vigueur, un administrateur est nommé en
directement ou indirectement, 1,5% au moins du capital ou des remplacement d’un autre, il n’exerce ses fonctions que
droits de vote de la Société, est tenu d’informer celle-ci dans le pendant la durée restant à courir du mandat de son
délai de quinze jours à compter du franchissement de ce seuil prédécesseur.
et d’indiquer également, lors de cette déclaration, le nombre de Chaque administrateur doit être propriétaire de 600 actions au
titres qu’il détient donnant accès à terme au capital. Les moins.
sociétés de gestion de Fonds communs de placement sont
tenues de procéder à cette information pour l’ensemble des 2. Des administrateurs élus par le personnel salarié
actions de la Société détenues par les fonds qu’elles gèrent. Le statut et les modalités d’élection de ces administrateurs
Au-delà de 1,5%, chaque franchissement de seuil sont fixés par les articles L. 225-27 à L. 225-34 du Code de
supplémentaire de 0,50% du capital social ou des droits de commerce, ainsi que par les présents statuts.
vote doit également donner lieu à déclaration à la Société dans Leur nombre est de deux, dont un représentant les cadres et
les conditions fixées ci-dessus. un représentant les autres salariés.
Le non respect de cette obligation est sanctionné En tout état de cause, leur nombre ne peut excéder le tiers
conformément aux dispositions légales, à la demande, des administrateurs nommés par l’Assemblée générale.
consignée dans le procès-verbal de l’Assemblée générale, d’un
La durée de leurs fonctions est de trois ans.
ou plusieurs actionnaires détenant 5% au moins du capital ou
des droits de vote de la Société. Quel que soit son mode de désignation, les fonctions d’un
administrateur prennent fin à l’issue de la réunion de
Tout actionnaire, agissant seul ou de concert, est également
l’Assemblée générale ordinaire qui statue sur les comptes de
tenu d’informer la Société dans le délai de quinze jours lorsque
l’exercice écoulé, tenue dans l’année au cours de laquelle
son pourcentage du capital ou des droits de vote devient
expire son mandat.
inférieur à chacun des seuils mentionnés au présent article.
6.3. Identification des actionnaires Les administrateurs sont toujours rééligibles, sous réserve des
dispositions légales relatives notamment à leur âge.
La Société peut à tout moment, conformément aux dispositions
législatives et réglementaires en vigueur, demander à II – MODALITES D’ELECTION DES ADMINISTRATEURS
l’organisme chargé de la compensation des titres des ELUS PAR LE PERSONNEL SALARIE
renseignements relatifs aux titres conférant immédiatement ou à Pour chaque siège à pourvoir, le mode de scrutin est celui
terme le droit de vote dans ses assemblées ainsi qu’aux prévu par les dispositions légales.
détenteurs desdits titres.
Les premiers administrateurs élus par le personnel salarié
6.4. Droits des actionnaires entreront en fonction lors de la réunion du Conseil
Les droits des titulaires d’actions sont établis conformément aux d’administration tenue après proclamation du résultat complet
dispositions législatives et réglementaires en vigueur, sous des premières élections.
réserve de dispositions particulières des présents statuts. Les administrateurs suivants entreront en fonction à l’expiration
du mandat des administrateurs sortants.
Dans toutes les hypothèses où, pour quelque raison que ce
Conseil d’administration soit, le nombre effectivement pourvu de sièges
d’administrateurs élus devient inférieur au nombre statutaire
䡵 Article 7 avant le terme normal du mandat de ces administrateurs, les
I – ADMINISTRATEURS sièges non pourvus demeurent vacants jusqu’à ce terme et le
Conseil continue, jusque-là, à se réunir et délibérer
La Société est administrée par un Conseil d’administration
valablement.
comportant deux catégories d’administrateurs :
Les élections sont organisées tous les trois ans de telle manière
1. Des administrateurs nommés par l’Assemblée générale
qu’un deuxième tour puisse avoir lieu au plus tard quinze jours
ordinaire des actionnaires
avant le terme normal du mandat des administrateurs sortants.
Leur nombre est de neuf au moins et de treize au plus.
Tant pour le premier que pour le deuxième tour de scrutin, les
La durée des fonctions des administrateurs nommés par
délais à respecter pour chaque opération électorale sont les
l’Assemblée générale ordinaire est de quatre ans, à compter
suivants :
de l’adoption de la présente clause statutaire, sans
modification de la durée des mandats en cours à la date de – l’affichage de la date de l’élection est effectué au moins huit
cette adoption. semaines avant la date du scrutin ;

– l’affichage des listes des électeurs, au moins six semaines Ils sont nommés pour quatre ans au plus et peuvent toujours
avant la date du scrutin ; être renouvelés dans leurs fonctions de même qu’il peut à tout
moment être mis fin à celles-ci.
– le dépôt des candidatures, au moins cinq semaines avant la
date du scrutin ; Ils peuvent être choisis parmi les actionnaires ou en dehors
d’eux et recevoir une rémunération annuellement déterminée
– l’affichage des listes de candidats, au moins quatre par le Conseil d’administration.
semaines avant la date du scrutin ;
䡵 Article 8
– l’envoi des documents nécessaires aux votes par
correspondance, au moins trois semaines avant la date du Le Conseil d’administration détermine les orientations de
scrutin. l’activité de la Société et veille à leur mise en œuvre. Sous
réserve des pouvoirs expressément attribués à l’Assemblée
Les candidatures ou listes de candidats autres que ceux générale et dans la limite de l’objet social, il se saisit de toute
présentés par une organisation syndicale représentative question intéressant la bonne marche de la Société et règle par
doivent être accompagnées d’un document comportant les ses délibérations les affaires qui la concernent.
noms et signatures des cent salariés présentant les candidats.
Il procède aux contrôles et vérifications qu’il juge opportuns. Le
Le scrutin se déroule le même jour sur le lieu de travail et Président ou le Directeur général est tenu de communiquer à
pendant les horaires de travail. Toutefois, peuvent voter par chaque administrateur tous les documents et informations
correspondance : nécessaires à l’accomplissement de sa mission.
– les agents absents le jour du scrutin ; 䡵 Article 9

– les salariés travaillant à l’étranger ; Le Conseil d’administration élit un Président parmi ses
membres personnes physiques, détermine sa rémunération et
– les agents d’un service, d’un bureau ou détachés dans une fixe la durée de ses fonctions, laquelle ne peut excéder celle de
filiale en France ne disposant pas d’un bureau de vote ou ne son mandat d’administrateur.
pouvant voter dans un autre bureau.
Nul ne peut être nommé Président s’il est âgé de 70 ans ou
Chaque bureau de vote est composé de trois membres plus. Si le Président en fonctions atteint l’âge de 70 ans, ses
électeurs, la Présidence étant assurée par le plus âgé d’entre fonctions prennent fin à l’issue de la plus prochaine Assemblée
eux. Le bon déroulement des opérations de vote est placé sous générale ordinaire statuant sur les comptes de l’exercice
sa responsabilité. écoulé.
Le dépouillement a lieu dans chaque bureau de vote et Le Président organise et dirige les travaux du Conseil
immédiatement après la clôture du scrutin ; le procès-verbal est d’administration dont il rend compte à l’Assemblée générale. Il
établi dès la fin des opérations de dépouillement. veille au bon fonctionnement des organes de la Société et
s’assure en particulier que les administrateurs sont en mesure
Les procès-verbaux sont immédiatement transmis au siège de
de remplir leur mission.
Société Générale où il sera constitué un bureau centralisateur
des résultats en vue d’établir le procès-verbal récapitulatif et de 䡵 Article 10
procéder à la proclamation des résultats.
Le Conseil d’administration se réunit aussi souvent que l’intérêt
Les modalités de scrutin non précisées par les articles de la Société l’exige, sur convocation du Président, au Siège
L. 225-27 à L. 225-34 du Code de commerce ou les présents social ou en tout autre endroit indiqué par la convocation. Il
statuts sont arrêtés par la Direction générale après consultation examine les questions inscrites à l’ordre du jour.
des organisations syndicales représentatives.
Il se réunit également lorsque le tiers au moins de ses membres
Ces modalités pourront prévoir le recours au vote électronique, ou le Directeur général en fait la demande au Président sur un
dont la mise en œuvre pourra déroger, en tant que de besoin, ordre du jour déterminé.
aux modalités d’organisation matérielle et de déroulement du En cas d’empêchement du Président, le Conseil
scrutin et écrites dans les présents statuts. d’administration peut être convoqué soit par le tiers au moins
III – CENSEURS de ses membres soit, s’il est administrateur, par le Directeur
général ou un Directeur général délégué.
Sur proposition du Président, le Conseil d’administration peut
Sauf disposition statutaire spécifique, les administrateurs sont
désigner un ou deux censeurs.
convoqués par lettre ou par tout autre moyen. En tout état de
Les censeurs sont convoqués et participent avec voix cause, le Conseil peut toujours valablement délibérer si tous
consultative aux réunions du Conseil d’administration. ses membres sont présents ou représentés.

Statuts
䡵 Article 11 – les 2/3 au moins des administrateurs sont présents ou

représentés.
Les réunions du Conseil sont présidées par le Président du
Conseil d’administration ou, à défaut, par un administrateur Les actionnaires et les tiers sont informés de ce choix dans les
désigné à cet effet en début de séance. conditions définies par les dispositions en vigueur.
Chaque administrateur peut donner à l’un de ses collègues Lorsque la Direction générale de la Société est assumée par le
pouvoir de le représenter, mais chaque administrateur ne peut Président du Conseil d’administration, les dispositions qui
représenter qu’un seul de ses collègues et chaque pouvoir ne suivent relatives au Directeur général lui sont applicables.
peut être donné que pour une réunion déterminée du Conseil.
Le Directeur général est investi des pouvoirs les plus étendus
La présence de la moitié au moins des membres du Conseil pour agir en toute circonstance au nom de la Société. Il exerce
est, dans tous les cas, nécessaire pour la validité des ces pouvoirs dans la limite de l’objet social et sous réserve de
délibérations. ceux que la loi attribue expressément aux Assemblées
d’actionnaires et au Conseil d’administration. Il représente la
Le Directeur général participe aux séances du Conseil.
Société vis-à-vis des tiers.
Un ou plusieurs délégués du Comité central d’entreprise
Le Conseil d’administration détermine la rémunération et la
assistent aux séances du Conseil dans les conditions prévues
durée des fonctions du Directeur général, laquelle ne peut
par la législation en vigueur.
excéder ni celle de la dissociation des fonctions de Président et
A l’initiative du Président du Conseil d’administration, des de Directeur général ni, le cas échéant, celle de son mandat
membres de la Direction, les Commissaires aux comptes ou d’administrateur.
d’autres personnes extérieures à la Société ayant une
Nul ne peut être nommé Directeur général s’il est âgé de 70 ans
compétence particulière au regard des sujets inscrits à l’ordre
ou plus. Si le Directeur général en fonction atteint l’âge de
du jour peuvent assister à toute ou partie d’une séance du
70 ans, ses fonctions prennent fin à l’issue de la plus prochaine
Conseil.
Assemblée générale ordinaire statuant sur les comptes de
Les délibérations sont prises à la majorité des voix des l’exercice écoulé.
membres présents ou représentés. En cas de partage des voix,
celle du Président de séance est prépondérante. Sur proposition du Directeur général, le Conseil d’administration
peut nommer jusqu’à 5 personnes physiques chargées
Le secrétariat du Conseil est assuré par un membre de la d’assister le Directeur général avec le titre de Directeur général
Direction désigné par le Président. délégué.
Les procès-verbaux sont dressés et les copies ou extraits sont En accord avec le Directeur général, le Conseil d’administration
délivrés et certifiés conformément à la Loi. détermine l’étendue et la durée des pouvoirs conférés aux
䡵 Article 12 Directeurs généraux délégués. Le Conseil d’administration
détermine leur rémunération. A l’égard des tiers, les Directeurs
Les membres du Conseil peuvent recevoir à titre de jetons de généraux délégués disposent des mêmes pouvoirs que le
présence une rémunération dont le montant global, déterminé Directeur général.
par l’Assemblée générale, est réparti par le Conseil entre les
bénéficiaires dans les proportions qu’il juge convenables.
Assemblée des actionnaires

Direction générale 䡵 Article 14
䡵 Article 13 Les Assemblées générales sont composées de tous les
actionnaires.
La Direction générale de la Société est assumée sous sa
responsabilité, soit par le Président du Conseil d’administration, L’Assemblée générale est convoquée et délibère dans les
soit par une autre personne physique nommée par le Conseil conditions prévues par les dispositions législatives et
d’administration et portant le titre de Directeur général. réglementaires en vigueur.
Le choix entre ces deux modalités d’exercice de la Direction Elle est réunie au Siège social ou en tout autre lieu du territoire
générale est effectué par le Conseil d’administration qui ne peut métropolitain indiqué dans l’avis de convocation.
valablement délibérer que si :
Elle est présidée par le Président du Conseil d’administration
– l’ordre du jour, en ce qui concerne ce choix, est adressé au ou, à défaut, par un administrateur désigné à cet effet par le
moins 15 jours avant la réunion du Conseil ; Président du Conseil d’administration.

Tout actionnaire dont les actions, quel que soit le nombre, sont Dans toutes les Assemblées générales, le droit de vote attaché
enregistrées dans les conditions et à une date fixées par aux actions comportant un droit d’usufruit est exercé par
décret, a le droit de participer aux assemblées sur justification l’usufruitier.
de sa qualité et de son identité. Il peut, dans les conditions
prévues par les dispositions législatives et réglementaires en
vigueur, soit assister personnellement à l’assemblée, soit voter
à distance, soit donner un pouvoir. Assemblées spéciales
L’intermédiaire inscrit pour le compte d’actionnaires peut 䡵 Article 15
participer aux assemblées dans les conditions prévues par les
dispositions législatives et réglementaires en vigueur. Lorsqu’il existe des actions de différentes catégories, les
Assemblées spéciales des titulaires d’actions de ces
Pour être pris en compte, les formulaires de vote doivent être
catégories, sont convoquées et délibèrent dans les conditions
reçus par la Société deux jours au moins avant la réunion de
prévues par les dispositions légales et réglementaires en
l’assemblée, sauf délai plus court mentionné dans la
vigueur et par l’article 14 des présents statuts.
convocation ou dispositions en vigueur impératives abrégeant
ce délai.
Les actionnaires peuvent, lorsque la convocation le prévoit et
dans les conditions qu’elle fixe, participer aux Assemblées Commissaires aux comptes
générales par des moyens de visioconférence ou de
télécommunication. 䡵 Article 16
La retransmission publique de l’assemblée par des moyens de Les Commissaires aux comptes sont nommés et exercent leurs
communication électronique est autorisée sur décision du fonctions conformément aux dispositions législatives et
Conseil d’administration dans les conditions qu’il définit. Avis en réglementaires en vigueur.
est donné dans l’avis de réunion et/ou de convocation.
Un droit de vote double, eu égard à la quotité du capital
qu’elles représentent, est attribué à toutes les actions Comptes annuels
entièrement libérées pour lesquelles est justifiée une inscription
nominative, au nom du même actionnaire, depuis deux ans au 䡵 Article 17
moins à compter du premier janvier 1993 ainsi qu’aux actions
nominatives nouvelles attribuées gratuitement à un actionnaire, L’exercice commence le 1er janvier et finit le 31 décembre.
en cas d’augmentation de capital par incorporation de
Le Conseil d’administration établit des comptes annuels dans
réserves, bénéfices ou primes d’émission, à raison d’actions
les conditions fixées par les lois et règlements en vigueur.
bénéficiant de ce droit.
Il est en outre établi tous autres documents prévus par les lois
Le nombre de voix dont peut disposer un actionnaire dans les
et règlements en vigueur.
Assemblées générales, qu’il vote personnellement ou par
l’intermédiaire d’un mandataire, ne peut excéder 15% du 䡵 Article 18
nombre total des droits de vote existant à la date de la réunion.
Le résultat de l'exercice se détermine conformément aux
Cette limite de 15% n’est pas applicable au cumul des voix dispositions législatives et réglementaires en vigueur.
exprimées au titre de son vote personnel et des procurations
reçues soit par le Président de l’assemblée soit par tout Il est prélevé sur le bénéfice de l'exercice, diminué le cas
mandataire, dans la mesure où chaque procuration respecte la échéant des pertes antérieures, 5% au moins pour constituer le
règle fixée à l’alinéa précédent. fonds de réserve prescrit par la Loi jusqu'à ce que ce fonds ait
atteint le dixième du capital social.
Pour l’application de cette limite, sont assimilées aux actions
possédées par un même actionnaire les actions détenues Le bénéfice disponible après ce prélèvement, majoré, le cas
indirectement ou de concert dans les conditions définies par les échéant, du report à nouveau bénéficiaire constitue le bénéfice
articles L. 233-7 et suivants du Code de commerce. distribuable sur lequel sont prélevées successivement les
sommes que l'Assemblée générale, sur proposition du Conseil
Cette limite cesse d’avoir un effet lorsqu’un actionnaire vient à d'administration, jugera utile d'affecter à toutes réserves
détenir, à la suite d’une offre publique, directement, ordinaires, extraordinaires ou spéciales ou de reporter à
indirectement ou de concert avec un autre actionnaire, plus de nouveau.
50,01% des droits de vote.

Statuts
Le solde est ensuite distribué aux actionnaires dans la

proportion de leur participation au capital. Dissolution
L’Assemblée générale peut également décider la distribution 䡵 Article 20
de sommes prélevées sur les réserves dont elle a la disposition.
En cas de dissolution de Société Générale, à moins que la Loi
L'Assemblée générale statuant sur les comptes de l'exercice
n’en dispose autrement, l’Assemblée générale détermine le
peut, pour tout ou partie du dividende mis en distribution ou
mode de liquidation, nomme les liquidateurs sur proposition du
des acomptes sur dividende, accorder à chaque actionnaire,
Conseil d’administration et continue d’exercer les pouvoirs qui
une option entre le paiement du dividende ou des acomptes sur
lui sont dévolus pendant le cours de la liquidation et jusqu’à sa
dividende en numéraire ou en actions dans les conditions
clôture.
fixées par la législation en vigueur. L'actionnaire devra exercer
son option sur la totalité du dividende ou des acomptes sur Le partage de l’actif net subsistant après remboursement du
dividende afférent aux actions dont il est propriétaire. nominal des actions est effectué entre les actionnaires dans la
proportion de leur participation au capital.
Hors le cas de réduction de capital, aucune distribution ne peut
être faite aux actionnaires lorsque les capitaux propres sont ou
deviendraient à la suite de celle-ci inférieurs au montant du
capital augmenté des réserves que la loi ou les statuts ne
permettent pas de distribuer.
Attribution de compétence
䡵 Article 19
Toutes les contestations qui pourront s’élever pendant le cours
de la Société ou lors de la liquidation, soit entre les actionnaires
et la Société, soit entre les actionnaires eux-mêmes au sujet des
affaires sociales, seront soumises exclusivement à la juridiction
des tribunaux du siège social.
䡵 REGLEMENT INTERIEUR DU CONSEIL D’ADMINISTRATION (*)
(Dans sa rédaction au 15.02.2011) 䡵 Article 1er : Compétences

䡵 Préambule Le Conseil délibère sur toute question relevant de ses
attributions légales ou réglementaires.
Société Générale applique le Code de gouvernement
d’entreprise des sociétés cotées de l’AFEP et du MEDEF (avril En outre, le Conseil :
2010). Les modalités d’organisation et de fonctionnement du
a) approuve les orientations stratégiques du Groupe et les
Conseil d’administration sont définies dans le présent règlement
revoit au moins une fois par an ;
intérieur.
b) approuve les projets d’investissement stratégiques et toute
Celui-ci est intégré dans le Document de référence.
opération, notamment d’acquisition ou de cession,
susceptible d’affecter significativement le résultat du Groupe,
la structure de son bilan ou son profil de risques.
(*) Ce document ne fait pas partie des statuts de Société Générale. Il n’est pas opposable aux tiers. Il ne peut être invoqué par des tiers ou des actionnaires à l’encontre de

Cette procédure d’approbation préalable concerne les g) arrête les principes de la politique de rémunération
opérations : applicables dans le Groupe, notamment en ce qui concerne
les catégories de personnel dont les activités ont une
– de croissance organique d’un montant unitaire supérieur à
incidence significative sur le profil de risque du Groupe et
250 M EUR et non déjà approuvées dans le cadre du
s’assure que les dispositifs de contrôle interne permettent de
budget annuel ou du plan stratégique ;
vérifier que ces principes sont conformes à la réglementation
– de croissance externe d’un montant unitaire supérieur à et aux normes professionnelles et sont en adéquation avec
3% des fonds propres comptables consolidés du Groupe les objectifs de maîtrise des risques ;
ou supérieur à 1,50% des fonds propres comptables
h) délibère une fois par an sur la politique de la Société en
consolidés du Groupe si ces opérations n’entrent pas dans
matière d’égalité professionnelle et salariale entre hommes et
les priorités de développement approuvées dans le plan
femmes ;
stratégique ;
i) approuve le chapitre « gouvernement d’entreprise » du
– de cession d’un montant unitaire supérieur à 1,50% des
Document de référence qui inclut notamment le Rapport du
fonds propres comptables consolidés du Groupe ;
Président sur le gouvernement d’entreprise et les procédures
– de partenariat comportant une soulte d’un montant de contrôle interne et de gestion des risques ainsi que le
supérieur à 1,50% des fonds propres comptables compte-rendu d’activité du Conseil, des Comités et du Vice-
consolidés du Groupe ; Président, la présentation du Conseil d’administration et de la
Direction générale ainsi que la politique suivie en matière de
– dégradant substantiellement le profil des risques du
rémunération des mandataires sociaux et des salariés et de
Groupe.
plans d’options de souscription ou d’achats d’actions et
Si l’urgence ne permet pas de réunir le Conseil pour d’attribution d’actions ;
délibérer sur une opération entrant dans les prévisions
j) veille à l’exactitude et la sincérité des comptes sociaux et
susmentionnées, le Président met tout en œuvre pour
consolidés et à la qualité de l’information transmise aux
recueillir l’avis de tous les administrateurs avant de prendre
actionnaires et au marché.
la décision. Il en tient informé le Vice-Président.
Le Président apprécie au cas par cas l’opportunité d’une 䡵 Article 2 : Président et Vice-Président du
saisine du Conseil pour délibérer d’une opération n’entrant Conseil d’administration
pas dans les cas susmentionnés.
a) Le Président convoque et préside les réunions du Conseil
Le Président fait, lors de chaque Conseil, un point sur les d’administration. Il en fixe le calendrier et l’ordre du jour. Il en
opérations conclues depuis la précédente réunion ainsi que organise et dirige les travaux et en rend compte à l’Assemblée
sur les principaux projets en cours et susceptibles d’être générale. Il préside les Assemblées générales des actionnaires.
conclus avant le prochain Conseil.
Le Président veille au bon fonctionnement des organes de la
c) délibère préalablement sur les modifications des structures Société et à la mise en œuvre des meilleures pratiques de
de Direction du Groupe et est informé des principales gouvernance, notamment en ce qui concerne les comités créés
modifications de son organisation ; au sein du Conseil d’administration. Il peut soumettre pour avis
des questions à l’examen de ces comités. Il est membre du
d) s’assure notamment de l’adéquation des infrastructures de
Comité des nominations et du gouvernement d’entreprise. Il est
gestion des risques du Groupe, contrôle l’exposition globale
en charge du rapport sur l’organisation des travaux du Conseil
au risque de ses activités et approuve les enveloppes de
d’administration, le contrôle interne et la gestion des risques.
risques pour les risques de marché et de crédit. Au moins
une fois par an, il examine les principaux aspects et les Il s’assure que les administrateurs sont en mesure de remplir
grandes évolutions de la stratégie de maîtrise des risques du leur mission et veille à leur bonne information.
Groupe ;
Il s’exprime seul au nom du Conseil d’administration, sauf
e) délibère au moins une fois par an de son fonctionnement et circonstances exceptionnelles ou mandat particulier donné à un
de celui de ses Comités, ainsi que des conclusions de autre administrateur.
l’évaluation périodique qui en est faite ;
En tant que Directeur général, il propose et applique la
f) fixe la rémunération des mandataires sociaux, notamment stratégie de l’entreprise, dans les limites définies par la Loi et
leur rémunération fixe et variable et leurs avantages en dans le respect des règles de gouvernance de l’entreprise et
nature, ainsi que les attributions d’options ou d’actions de des orientations fixées par le Conseil d’administration.
performance et les avantages postérieurs à l’emploi ;
b) Le Conseil d’administration peut désigner un Vice-Président
pour assister le Président dans ses missions, notamment dans

Règlement intérieur du Conseil d’administration
l’organisation et le bon fonctionnement du Conseil 䡵 Article 4 : Information du Conseil

d’administration et de ses Comités et la supervision du
d’administration
gouvernement de l’entreprise, du contrôle interne et de la
maîtrise des risques. Chaque administrateur reçoit tous les documents et
informations nécessaires à l’accomplissement de sa mission.
A ce titre, le Vice-Président préside le Comité d’audit, de
contrôle interne et des risques et est membre du Comité des Les réunions du Conseil et des Comités sont précédées de la
nominations et du gouvernement d’entreprise et du Comité des mise en ligne ou la mise à disposition en temps utile d’un
rémunérations. Il peut entendre les membres du Comité dossier sur les points de l’ordre du jour qui nécessitent une
exécutif du Groupe (COMEX) ainsi que les cadres analyse particulière et une réflexion préalable, chaque fois que
responsables de l’établissement des comptes, du contrôle le respect de la confidentialité l’autorise.
interne, des risques, du contrôle de conformité et du contrôle
Les administrateurs reçoivent en outre, entre les réunions,
périodique, et plus généralement les cadres de Direction du
toutes informations utiles, y compris critiques, sur les
Groupe ainsi que les Commissaires aux comptes. Il a accès
événements ou opérations significatifs pour la Société. Ils
aux documents et informations qu’il juge nécessaires à
reçoivent notamment les communiqués de presse diffusés par
l’accomplissement de ses missions.
la Société.
Il réunit au moins une fois par an les administrateurs non
Le Conseil est informé au moins une fois par an et débat
salariés du Groupe hors la présence du Président-Directeur
périodiquement des grandes orientations de la politique du
général, afin notamment de procéder à l’évaluation des
Groupe en matière de ressources humaines, de systèmes
mandataires sociaux.
d’information et d’organisation.
En accord avec le Président-Directeur général, il peut
représenter la Société lors de rencontres avec des tiers portant
䡵 Article 5 : Formation des administrateurs
sur le gouvernement d’entreprise, le contrôle interne et la Chaque administrateur peut bénéficier, à sa nomination ou tout
maîtrise des risques. au long de son mandat, des formations qui lui paraissent
nécessaires à l’exercice du mandat.
䡵 Article 3 : Réunions du Conseil
Ces formations sont organisées et proposées par la Société et
Le Conseil tient au moins six réunions par an.
sont à la charge de celle-ci.
Sont réputés présents pour le calcul du quorum et de la
majorité, les administrateurs qui participent à la réunion du 䡵 Article 6 : Les Comités du Conseil
Conseil par des moyens de visioconférence ou de Les délibérations du Conseil sont préparées, dans certains
télécommunication permettant leur identification et garantissant domaines, par des Comités spécialisés composés
leur participation effective. A cette fin, les moyens retenus d’administrateurs nommés par le Conseil, qui instruisent les
transmettent au moins la voix des participants et satisfont à des affaires entrant dans leurs attributions et soumettent au Conseil
caractéristiques techniques permettant la retransmission leurs avis et propositions.
continue et simultanée des délibérations.
Ces Comités agissent sous la responsabilité du Conseil.
Cette disposition n’est pas applicable lorsque le Conseil est
réuni pour procéder aux opérations d’établissement et d’arrêté Les Comités peuvent, dans l’exercice de leurs attributions
des comptes sociaux et consolidés annuels et du Rapport de respectives, solliciter la communication de toute information
gestion. pertinente, entendre les dirigeants mandataires sociaux et les
cadres de Direction du Groupe et, après en avoir informé le
Les convocations, qui peuvent être transmises par le Secrétaire Président, demander la réalisation d’études techniques
du Conseil ou le Secrétaire général, sont faites par lettre, externes, aux frais de la Société. Ils rendent compte des
télécopie, courrier électronique ou par tout autre moyen, y informations obtenues et des avis recueillis.
compris verbalement.
Les Comités permanents sont au nombre de trois :
Sur décision du Président, les Directeurs généraux délégués ou
d’autres cadres de Direction du Groupe ou, le cas échéant, des – le Comité d’audit, de contrôle interne et des risques,
personnes extérieures dont la présence est utile aux – le Comité des rémunérations,
délibérations peuvent assister à tout ou partie des séances du
Conseil d’administration. – le Comité des nominations et du gouvernement d’entreprise.
Le Conseil peut créer un ou plusieurs Comités « ad hoc ».
La Présidence du Comité d’audit, de contrôle interne et des
risques est assurée par le Vice-Président du Conseil ou, à

défaut, par un Président nommé par le Conseil sur proposition travaux au Conseil. Il peut exercer ces mêmes missions pour
du Comité des nominations et du gouvernement d’entreprise. les sociétés du Groupe surveillées par l’Autorité de contrôle
prudentiel sur une base consolidée ou sous-consolidée ;
Le Secrétariat de chaque Comité est assuré par une personne
désignée par le Président du Comité. g) donne un avis au Conseil sur la partie du Document de
référence traitant de ces questions et fait un Rapport annuel
Le Président de chaque Comité rend compte au Conseil des
travaux du Comité. Un compte-rendu écrit des travaux des
Comités est régulièrement diffusé au Conseil.
Il est composé de trois administrateurs au moins, qui ne
Chaque Comité présente au Conseil son programme de travail
peuvent être ni dirigeant mandataire social, ni lié à l’entreprise
annuel.
ou l’une de ses filiales par un contrat de travail, ni membre du
䡵 Article 7 : Le Comité des rémunérations Comité d’audit, de contrôle interne et des risques, sauf en ce
qui concerne le Vice-Président. Deux tiers au moins des
Le Comité des rémunérations : membres du Comité sont indépendants au sens du code AFEP-
a) propose au Conseil, dans le respect des principes énumérés MEDEF de gouvernement d’entreprise et compétents pour
par le code AFEP-MEDEF de gouvernement d’entreprise et analyser les politiques et pratiques en matière de rémunération
des normes professionnelles, les principes de la politique de au regard de l’ensemble des critères pertinents, y compris de la
rémunération des mandataire sociaux, et notamment les politique de risque du Groupe.
critères de détermination, la structure et le montant de cette Le Président assiste aux réunions du Comité à sa demande,
rémunération y compris les indemnités et avantages en sauf lorsque celui-ci traite d’une question le concernant.
nature, de prévoyance ou de retraite et les rémunérations de
toute nature perçues de l’ensemble des sociétés du Groupe ; 䡵 Article 8 : Le Comité des nominations et du
il veille à leur application ; gouvernement d’entreprise
b) prépare l’évaluation annuelle des mandataires sociaux ; Ce Comité est chargé de faire des propositions au Conseil pour
c) propose au Conseil la politique d’attribution d’actions de la nomination des administrateurs ainsi que pour la succession
performance et d’options de souscription ou d’achat des mandataires sociaux, notamment en cas de vacance
d’actions et donne un avis sur la liste des bénéficiaires ; imprévisible, après avoir diligenté les enquêtes utiles.
d) prépare les décisions du Conseil relatives à l’épargne Il propose au Conseil les nominations des membres des
salariale ; Comités du Conseil.
e) examine chaque année et donne un avis au Conseil sur les Il peut proposer la nomination d’un Vice-Président.
propositions de la Direction générale relatives aux principes Il prépare l’examen par le Conseil d’administration des
de la politique de rémunération applicables dans le Groupe, questions relatives au gouvernement d’entreprise. Il conduit
à la politique de rémunération des personnes visées par le l’évaluation du Conseil d’administration, qui est réalisée chaque
règlement 97-02 sur le contrôle interne, notamment les année.
catégories de personnel dont les activités ont une incidence
significative sur le profil de risque du Groupe, et s’assure Il propose au Conseil d’administration la présentation du
auprès de la Direction générale de leur mise en œuvre. Il Conseil d’administration dans le Document de référence et
s’assure également que la concertation prévue par les notamment la liste des administrateurs indépendants.
normes professionnelles entre la Direction générale et le Il donne un avis au Conseil sur la partie du Document de
contrôle des risques et de la conformité pour la définition et référence traitant de ces questions et fait un Rapport annuel
la mise en œuvre de cette politique a bien lieu et que les avis d’activité, soumis à l’approbation du Conseil d’administration,
du contrôle des risques et de la conformité sont bien pris en destiné à être inséré dans le Document de référence.
compte ;
Le Comité des nominations et du gouvernement d’entreprise est
f) vérifie que le rapport qui lui est fait par la Direction générale
informé préalablement de toute nomination de membre du
est conforme aux dispositions du règlement 97-02 et
Comité exécutif du Groupe et de responsable d’une Direction
cohérent avec les principes et dispositions des normes
fonctionnelle centrale non membre de ce Comité. Il a
professionnelles. Il reçoit toute information nécessaire à sa
communication du plan de succession des mêmes dirigeants.
mission et notamment le Rapport annuel transmis à l’Autorité
de contrôle prudentiel et les montants individuels de Il comprend les membres du Comité des rémunérations et le
rémunération au-delà d’un certain seuil qu’il détermine. Il Président du Conseil. Son Président est le Président du Comité
s’appuie en tant que de besoin sur les services de contrôle des rémunérations.
interne ou sur des experts extérieurs. Il rend compte de ses

Règlement intérieur du Conseil d’administration
䡵 Article 9 : Le Comité d’audit, de contrôle Š émet une opinion sur la politique de provisionnement
globale du Groupe ainsi que sur les provisions spécifiques
interne et des risques
de montants significatifs,
Ce Comité a pour mission d’assurer le suivi des questions
Š examine le Rapport annuel sur la mesure et la surveillance
relatives à l’élaboration et au contrôle des informations
comptables et financières ainsi que le suivi de l’efficacité des des risques établi en application de la réglementation
systèmes de contrôle interne, de mesure, de surveillance et de bancaire,
maîtrise des risques. Š examine la politique de maîtrise des risques et de suivi des
Il est notamment chargé : engagements hors-bilan, au vu notamment de notes
préparées à cet effet par la Direction financière, la
– d’assurer le suivi du processus d’élaboration de l’information Direction des Risques et les Commissaires aux comptes.
financière, notamment d’examiner la qualité et la fiabilité des
dispositifs en place, de faire toute proposition en vue de leur Il peut entendre, dans les conditions qu’il détermine, outre les
amélioration et de s’assurer que les actions correctrices ont personnes visées à l’article 6, les Commissaires aux comptes
été mises en place en cas de dysfonctionnement dans le ainsi que les cadres responsables de l’établissement des
processus ; comptes, du contrôle interne, du contrôle des risques, du
contrôle de conformité et du contrôle périodique. Les
– d’analyser les projets de comptes qui doivent être soumis au
Commissaires aux comptes sont invités aux réunions du Comité
Conseil, en vue notamment de vérifier la clarté des
d’audit, de contrôle interne et des risques, sauf décision
informations fournies et de porter une appréciation sur la
contraire du Comité.
pertinence et la permanence des méthodes
comptables adoptées pour l’établissement des comptes Il donne un avis au Conseil sur la partie du Document de
sociaux et consolidés ; référence traitant de ces questions et fait un Rapport annuel
– de s’assurer de l’indépendance des Commissaires aux
comptes, notamment par un examen du détail des honoraires
qui leur sont versés par le Groupe ainsi qu’au réseau auquel Le Comité d’audit, de contrôle interne et des risques est
ils peuvent appartenir et par l’approbation préalable de toute composé de trois administrateurs au moins nommés par le
mission n’entrant pas dans le strict cadre du contrôle légal Conseil d’administration, qui présentent des compétences
des comptes mais qui en est la conséquence ou appropriées en matière financière, comptable, d’audit, de
l’accessoire, toute autre mission étant exclue ; de conduire la contrôle interne ou de gestion des risques. Ils ne peuvent être
procédure de sélection des Commissaires aux comptes et de ni dirigeant mandataire social, ni lié à l’entreprise ou à l’une de
donner un avis au Conseil d’administration sur leur ses filiales par un contrat de travail, ni membre du Comité des
désignation ou leur renouvellement, ainsi que sur leur rémunérations, sauf en ce qui concerne le Vice-Président. Deux
rémunération ; tiers au moins des membres du Comité sont indépendants au
– d’examiner le programme de travail des Commissaires aux sens du code AFEP-MEDEF de gouvernement d’entreprise. Un
comptes, et plus généralement d’assurer le suivi du contrôle des membres indépendants au moins doit présenter des
des comptes par les Commissaires aux comptes ; compétences particulières tant en matière comptable qu’en
matière financière.
– de porter une appréciation sur la qualité du contrôle interne,
notamment la cohérence des systèmes de mesure, de 䡵 Article 10 : Conflits d’intérêt
surveillance et de maîtrise des risques, et proposer, en tant
Tout administrateur en situation de conflit d’intérêt, même
que de besoin, des actions complémentaires à ce titre. A
potentiel, notamment en raison des fonctions qu’il exerce dans
cette fin, le Comité, notamment :
une autre société, doit en faire part au Conseil et doit s’abstenir
Š examine le programme de contrôle périodique du Groupe de participer au vote de la délibération correspondante.
et le Rapport annuel sur le contrôle interne établi en
Le Président peut l’inviter à ne pas assister à la délibération.
application de la réglementation bancaire et donne son
avis sur l’organisation et le fonctionnement des services de 䡵 Article 11 : Jeton de présence
contrôle interne,
Le montant du jeton de présence global est fixé par
Š examine les lettres de suite adressées par la Commission l’Assemblée générale.
bancaire et émet un avis sur les projets de réponse à ces
lettres, Le Président-Directeur général ne perçoit pas de jetons de
présence.
Š examine les procédures de contrôle des risques de
marché et du risque structurel de taux d’intérêt et est Le montant du jeton de présence global est divisé en une partie
consulté pour la fixation des limites de risques, fixe égale au tiers et en une partie variable égale aux deux tiers.

Le Vice-Président bénéficie prorata temporis, d’une allocation 䡵 Article 12 : Remboursement de frais

spéciale de jetons de présence égale à 35% de la partie fixe du
jeton annuel. Les frais de déplacement, d’hébergement, de restauration et de
mission des administrateurs et des censeurs, afférents aux
Après imputation de la part du Vice-Président, la partie fixe du réunions du Conseil d’administration, des Comités du Conseil,
jeton est répartie, prorata temporis, comme suit : de l’Assemblée générale des actionnaires ou de toute autre
– quatre parts pour le Président du Comité d’audit, de contrôle réunion en relation avec les travaux du Conseil ou des
interne et des risques ; Comités sont pris en charge ou font l’objet d’un remboursement
par Société Générale, sur présentation des justificatifs.
– trois parts pour les membres du Comité d’audit, de contrôle
interne et des risques ; Pour le Vice-Président, la Société prend en outre en charge les
frais de bureau, de secrétariat et de communication
– deux parts pour le Président des Comités des nominations et nécessaires à l’accomplissement de ses fonctions.
du gouvernement d’entreprise et des rémunérations ;
Le Secrétaire du Conseil reçoit et contrôle les
– une part pour les autres administrateurs. pièces justificatives afférentes et veille à la prise en charge ou
La partie variable du jeton est répartie en fin d’année, en au remboursement des sommes dues.
proportion du nombre de séances ou de réunions de travail du 䡵 Article 13 : Secret
Conseil et de chacun des Comités auxquelles chaque
administrateur aura participé. Toutefois, les séances du Comité Chaque administrateur ou Censeur doit se considérer comme
des rémunérations et du Comité des nominations et du tenu par un véritable secret professionnel pour les informations
gouvernement d’entreprise tenues le même jour sont prises en confidentielles qu’il reçoit en sa qualité d’administrateur ou de
compte pour une seule unité. Censeur ainsi que pour le sens des opinions exprimées par
chacun.
Pour leur participation aux séances du Conseil, la rémunération
des Censeurs est égale au montant du jeton de présence versé
aux administrateurs non membres de Comités selon les
modalités définies ci-dessus.
䡵 CHARTE DE L’ADMINISTRATEUR (*)
(Dans sa rédaction en vigueur au 1er janvier 2011) L’administrateur s’engage à ne pas rechercher ou accepter tout
avantage susceptible de compromettre son indépendance.
䡵 Article 1 : Représentation
䡵 Article 3 : Connaissance des droits et
Le Conseil d’administration représente collectivement
l’ensemble des actionnaires et agit dans l’intérêt social. Chaque obligations
administrateur, quel que soit son mode de désignation, Lors de l’entrée en fonction d’un nouvel administrateur ou
représente l’ensemble des actionnaires. censeur, le Secrétaire général lui remet un dossier comportant
䡵 Article 2 : Mission les statuts, les dispositions prises par le Conseil pour son
fonctionnement, ainsi qu’un exposé des principes juridiques
Chaque administrateur veille en permanence à améliorer sa relatifs à la responsabilité des administrateurs.
connaissance de la Société et de son secteur d’activité. Il
A tout moment, chaque administrateur ou censeur peut
s’astreint à un devoir de vigilance, d’alerte et de confidentialité.
consulter le Secrétaire général sur la portée de ces textes et sur
L’administrateur veille à maintenir en toutes circonstances son ses droits et obligations en tant qu’administrateur ou censeur.
indépendance d’analyse, de jugement, de décision et d’action.
(*) Ce document ne fait pas partie des statuts de Société Générale. Il n’est pas opposable aux tiers. Il ne peut être invoqué par des tiers ou des actionnaires à l’encontre de
Société Générale.

Charte de l’administrateur
䡵 Article 4 : Déontologie des opérations de liens étroits avec ses personnes doivent déclarer chaque
opération d’acquisition, de cession, de souscription ou
Bourse
d’échange, portant sur des actions Société Générale, ou tous
Chaque administrateur ou censeur s’abstient d’effectuer des autres types d’instruments financiers liés à l’action
opérations sur les titres de sociétés dans lesquelles (et dans la Société Générale.
mesure où) il dispose, en raison de ses fonctions,
Toutefois, ne sont pas à déclarer :
d’informations non encore rendues publiques.
– les acquisitions ou cessions par donations, donations-
䡵 Article 5 : Intervention sur le titre
partages et successions ;
Société Générale et les titres qui lui sont
– les opérations réalisées par un gérant de portefeuille en vertu
assimilés (1) (« les titres ») d’un mandat de gestion de portefeuille pour le compte de
Les administrateurs et censeurs s’abstiennent d’intervenir sur le tiers mais à condition que le mandant n’intervienne pas dans
marché des titres pendant les 30 jours calendaires qui la gestion de son portefeuille ;
précèdent la publication des résultats trimestriels, semestriels
– les opérations réalisées par les administrateurs personnes
et annuels de Société Générale ainsi que le jour de ladite
morales lorsqu’ils agissent pour le compte de tiers.
publication.
Les administrateurs et censeurs s’abstiennent d’effectuer des Chaque déclaration est adressée par les intéressés à l’AMF
opérations spéculatives ou à effet de levier sur les titres et, à dans un délai de 5 jours de négociation suivant la réalisation de
cet effet : la transaction. L’AMF publie chaque déclaration sur son site
internet.
– conservent les titres acquis pendant au moins deux mois, à
compter de leur date d’acquisition ; Copie de cette déclaration est adressée à la Société au
Secrétaire du Conseil. Ces déclarations sont conservées par le
– s’abstiennent d’utiliser les instruments financiers susceptibles Secrétariat général.
de permettre de réaliser des opérations spéculatives. Il en
est ainsi notamment des opérations sur options, sauf L’Assemblée générale annuelle des actionnaires est informée
lorsqu’elles correspondent à des opérations de couverture. des opérations réalisées au cours de l’exercice écoulé.
Les mêmes règles valent pour les opérations réalisées sur les 䡵 Article 7 : Conflit d’intérêts
titres d’une société cotée française ou étrangère contrôlée L’administrateur ou censeur informe le Conseil de tout conflit
directement ou indirectement par Société Générale au sens de d’intérêts, y compris potentiel, dans lequel il pourrait
l’article L. 233-3 du Code de commerce. directement ou indirectement être impliqué. Il s’abstient de
Les administrateurs et censeurs portent à la connaissance du participer aux débats et à la prise de décision sur les sujets
Secrétaire général toute difficulté d’application qu’ils pourraient concernés.
rencontrer.
䡵 Article 8 : Assiduité
䡵 Article 6 : Transparence L’administrateur ou censeur consacre à ses fonctions le temps
Les administrateurs de Société Générale mettent au nominatif nécessaire. Dans l’hypothèse où un administrateur ou censeur
tout nouveau titre Société Générale acquis à compter du accepte un nouveau mandat ou change de responsabilités
1er juin 2002 ; il leur est recommandé de mettre au nominatif les professionnelles, il le porte à la connaissance du Président du
titres Société Générale détenus antérieurement. Comité des nominations et du gouvernement d’entreprise.
En application des articles L. 621-18-2 du Code monétaire et Le Rapport annuel rend compte de l’assiduité des
financier et 223-22 et 223-26 du Règlement général de l’Autorité administrateurs aux réunions du Conseil et des Comités.
des marchés financiers (AMF) et conformément à l’instruction L’administrateur veille à assister aux Assemblées générales des
AMF n° 2006-05 du 3 février 2006, les administrateurs, les actionnaires.
Directeurs généraux, les censeurs et les personnes ayant des
(1) Par titres assimilés, il faut entendre, d’une part, les titres donnant droit à l’acquéreur, quel que soit le mode d’exercice de ce droit, d’acquérir ou de céder des actions
Société Générale ou de percevoir une somme calculée par référence au cours de l’action lors de l’exercice de ce droit et, d’autre part, les actifs majoritairement
composés d’actions Société Générale ou de titres assimilés (parts de fonds « E » par exemple).


12 RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE
Page
Responsable du Document de référence 434
Attestation du responsable du Document de référence 434
Responsable du contrôle des comptes 435

䡵 RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE
M. Frédéric Oudéa
Président-Directeur général de Société Générale.
䡵 ATTESTATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE

REFERENCE ET DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL
J’atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les informations contenues dans le présent Document de
référence sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en altérer la portée.
J’atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image
fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la
consolidation, et le Rapport de gestion (dont la table de concordance du rapport financier annuel au chapitre 13 indique le contenu)
présente un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société et de l’ensemble des
entreprises comprises dans la consolidation ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont
confrontées.
J’ai obtenu des contrôleurs légaux des comptes une lettre de fin de travaux, dans laquelle ils indiquent avoir procédé à la vérification
des informations portant sur la situation financière et les comptes données dans le présent document ainsi qu’à la lecture d’ensemble
du document.
Les informations financières historiques présentées dans ce document ont fait l’objet de rapports des contrôleurs légaux, figurant en
pages 343 à 344 et 416 à 417 du présent document, ainsi que celles incorporées par référence pour les exercices 2008 et 2009,
respectivement en pages 310 à 311 et 382 à 383 du Document de référence 2009 et en pages 331 à 332 et 404 à 405 du Document
de référence 2010. Les rapports des contrôleurs légaux référant aux comptes sociaux 2010 et aux comptes sociaux et consolidés
2009 et 2008 contiennent des observations.
Paris, le 4 mars 2011

Le Président-Directeur général
Frédéric Oudéa

RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE 12
Responsables du contrôle des comptes
䡵 RESPONSABLES DU CONTROLE DES COMPTES
Commissaires aux comptes titulaires Commissaires aux comptes suppléants

Nom : Cabinet Ernst & Young Audit Nom : M. Robert Gabriel GALET
représenté par M. Philippe Peuch-Lestrade
Adresse : Faubourg de l’Arche - 11, allée de l’Arche
Adresse : Faubourg de l’Arche - 11, allée de l’Arche 92037 Paris - La Défense
92037 Paris - La Défense
Date de nomination : 30 mai 2006
Début du 1er mandat : 18 avril 2000
Durée du mandat en cours : 6 exercices
Nom : M. Alain PONS
Expiration de ce mandat : à l’issue de l’Assemblée générale
Adresse : 185, avenue Charles de Gaulle - B.P. 136
ordinaire devant statuer sur les comptes de l’exercice clos le
92524 Neuilly-sur-Seine Cedex
31 décembre 2011.
Date de nomination : 18 avril 2003
Nom : Société Deloitte et Associés
représentée par MM. Jean-Marc Mickeler et Damien Durée du mandat en cours : 6 exercices
Leurent
Adresse : 185, avenue Charles de Gaulle - B.P. 136
92524 Neuilly-sur-Seine Cedex
Début du 1er mandat : 18 avril 2003
Expiration de ce mandat : à l’issue de l’Assemblée générale
ordinaire devant statuer sur les comptes de l’exercice clos le
31 décembre 2011.


TABLES DE CONCORDANCE
13
䡵 Table de concordance du Document de référence
Rubriques Numéros de pages du Document de référence

1. PERSONNES RESPONSABLES 434
2. CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES 435
3. INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES
3.1. Informations financières historiques sélectionnées pour l’émetteur pour chaque exercice 18 - 19
3.2. Informations financières sélectionnées pour des périodes intermédiaires NA
4. FACTEURS DE RISQUE 162 - 164 ; 174 - 216
5. INFORMATIONS CONCERNANT L’EMETTEUR
5.1. Histoire et évolution de la Société 2 ; 32
5.2. Investissements 62-63
6. APERÇU DES ACTIVITES
6.1. Principales activités 4 - 15 ; 60 - 61
6.2. Principaux marchés 339 - 342
6.3. Evénements exceptionnels NA
6.4. Degré de dépendance de l’émetteur à l’égard de brevets ou de licences, de contrats industriels, commerciaux ou
financiers ou de nouveaux procédés de fabrication 212 - 215
6.5. Eléments sur lesquels est fondée toute déclaration de l’émetteur concernant sa position concurrentielle Sommaire
7. ORGANIGRAMME
7.1. Description sommaire du Groupe 2 ; 36 - 37
7.2. Liste des filiales importantes 43 - 57 ; 328- 338 ; 396 - 415
8. PROPRIETES IMMOBILIERES, USINES ET EQUIPEMENTS
8.1. Immobilisation corporelle importante existante ou planifiée 70
8.2. Question environnementale pouvant influencer l’utilisation des immobilisations corporelles 154 - 160
9. EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT
9.1. Situation financière 58 - 59 ; 66 - 69
9.2. Résultat d’exploitation 38 - 57
10. TRESORERIE ET CAPITAUX
10.1. Informations sur les capitaux de l’émetteur 223 - 228
10.2. Source et montant des flux de trésorerie de l’émetteur 229
10.3. Informations sur les conditions d’emprunt et la structure de financement de l’émetteur 58 - 59 ; 69
10.4. Informations concernant toute restriction à l’utilisation des capitaux ayant influé ou pouvant influer sur les opérations
de l’émetteur 33
10.5. Informations concernant les sources de financement attendues qui seront nécessaires pour honorer les engagements
visés aux points 5.2.3 et 8.1 59
11. RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT, BREVETS ET LICENCES NA
12. INFORMATION SUR LES TENDANCES 64
13. PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE NA
14. ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE ET DIRECTION GENERALE
14.1. Conseil d’administration et Direction générale 72 - 84
14.2. Conflits d’intérêts au niveau des organes d’administration, de direction et de surveillance et de la Direction générale 82

13 TABLES DE CONCORDANCE
N° de page
15. REMUNERATION ET AVANTAGES
15.1. Montant de la rémunération versée et les avantages en nature 107 -126
15.2. Montant total des sommes provisionnées ou constatées par ailleurs par l’émetteur aux fins du versement de pensions, de retraites ou
d’autres avantages 325 - 326
16. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION
16.1. Date d’expiration du mandat actuel 72 - 81
16.2. Contrats de service liant les membres des organes d’administration NA
16.3. Informations sur le Comité de l’audit et le Comité de rémunération de l’émetteur 88 - 90
16.4. Déclaration indiquant si l’émetteur se conforme, ou non, au régime de gouvernement d’entreprise 85
17. SALARIES
17.1. Nombre de salariés 134
17.2. Participations et stock-options des administrateurs 72 - 74 ; 107 - 127
17.3. Accord prévoyant une participation des salariés dans le capital de l’émetteur 138
18. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES
18.1. Actionnaires détenant plus de 5 % du capital social ou des droits de vote 26
18.2. Droits de vote différents des actionnaires sus-visés 26 ; 33
18.3. Contrôle de l’émetteur 26
18.4. Accord, connu de l’émetteur, dont la mise en œuvre pourrait, à une date ultérieure, entraîner un changement de son contrôle NA
19. OPERATIONS AVEC DES APPARENTES 325 - 327 ; 396 - 414 ; 131
20. INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS DE L’EMETTEUR
20.1. Informations financières historiques 223 - 342 ; 345 - 415 ; 438
20.2. Informations financières pro forma NA
20.3. Etats financiers 223 - 342 ; 345 - 415
20.4. Vérification des informations financières historiques annuelles 343 - 344 ; 416 - 417
20.5. Date des dernières informations financières 223 ; 345
20.6. Informations financières intermédiaires NA
20.7. Politique de distribution des dividendes 20 - 21
20.8. Procédures judiciaires et d’arbitrage 212 - 215
20.9. Changement significatif de la situation financière ou commerciale NA
21. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
21.1. Capital social 23 - 34
21.2. Acte constitutif et statuts 420 - 425
22. CONTRATS IMPORTANTS NA
23. INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, DECLARATIONS D’EXPERTS ET DECLARATIONS D’INTERETS NA
24. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC 34
25. INFORMATIONS SUR LES PARTICIPATIONS 36 - 37 ; 328 - 338 ; 396 -414
En application de l’article 28 du Règlement (CE) n° 809/2004 de 䡲 les comptes sociaux et consolidés de l’exercice clos le
la Commission du 29 avril 2004, les informations suivantes sont 31 décembre 2008, les rapports des Commissaires aux
incluses par référence dans le présent Document de référence : comptes y afférent et le Rapport de gestion du Groupe
figurant respectivement aux pages 313 à 381 et 196 à 309,
䡲 les comptes sociaux et consolidés de l’exercice clos le aux pages 382 à 383 et 310 à 311 et aux pages 26 à 62 du
31 décembre 2009, les rapports des Commissaires aux
Document de référence déposé auprès de l’AMF le 4 mars
comptes y afférent et le Rapport de gestion du Groupe
2009 sous le numéro D.09-0095 ;
figurant respectivement aux pages 333 à 403 et 211 à 330,
aux pages 404 à 405 et 331 à 332 et aux pages 31 à 65 du Les chapitres des Documents de référence D.10-0087 et D.09-
Document de référence déposé auprès de l’AMF le 4 mars 0095 non visés ci-dessus sont soit sans objet pour
2010 sous le numéro D.10-0087 ; l’investisseur, soit couverts à un autre endroit du présent
Document de référence.

TABLES DE CONCORDANCE 13
䡵 Table de concordance du Rapport financier annuel
En application de l’article 222-3 du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers, le rapport financier annuel mentionné au
I de l’article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier comporte les éléments décrits aux pages suivantes du Document de
référence :
Rapport financier annuel N° de page

Attestation du responsable du document 434
Rapport de gestion
䡲 Analyse des résultats, de la situation financière, des risques de la société-mère et de l’ensemble consolidé et liste des 4 - 15 ; 18 - 19 ; 28 - 31 ; 38 - 57 ; 58 - 59 ; 64;
délégations en matière d’augmentation de capital (article L. 225-100 et L. 225-100-2 du Code de commerce) 66 - 69 ; 134 -135 ; 154 - 160 ; 174 -219 ; 279
䡲 Informations requises par l’article L. 225-100-3 du Code de commerce relative aux éléments susceptibles d’avoir une
incidence sur l’offre publique 27
䡲 Informations relatives aux rachats d’actions (article L. 225-211 alinéa 2 du Code de commerce) 24 - 25
Etats Financiers
䡲 Comptes sociaux 345 - 415
䡲 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels 416 - 417
䡲 Comptes consolidés 223 - 342
䡲 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés 343 - 344

SITE INTERNET : WWW.SOCIETEGENERALE.COM RELATIONS INVESTISSEURS ET
INFORMATIONS FINANCIERES
Téléphone : 33 (0) 1 42 14 47 72
investor.relations@socgen.com
RELATIONS PRESSE
Téléphone : 33 (0) 1 42 14 67 02
DIRECTION DE LA COMMUNICATION
Adresse postale :
Tours Société Générale
75886 – Paris Cedex 18
SOCIETE GENERALE
Siège social : 29, Bd Haussmann – 75009 Paris
Téléphone : 33 (0) 1 42 14 20 00
Société anonyme fondée en 1864
Capital : 933 027 039 EUR
552 120 222 RCS Paris
Création et Réalisation
Impression
Imprimé sur du papier

issu de forêts gérées durablement
Réf. : 170260

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䡵 UNE STRATEGIE DE CROISSANCE A MOINDRE RISQUE,

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(1) Hors Société Marseillaise de Crédit.

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10 Document de référence 2011 - GROUPE SOCIETE GENERALE

䡲 Matières premières : depuis plus de 20 ans, SG CIB est un

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BANQUE DE FINANCEMENT (GLOBAL FINANCE)

12 Document de référence 2011 - GROUPE SOCIETE GENERALE

GROUPE SOCIETE GENERALE - Document de référence 2011 13

䡲 l’activité de services de compensation, alliant le traitement

14 Document de référence 2011 - GROUPE SOCIETE GENERALE

GROUPE SOCIETE GENERALE - Document de référence 2011 15

16 Document de référence 2011 - GROUPE SOCIETE GENERALE

Chiffres clés 2010 18

L’action Société Générale 20

Informations sur le capital 23

GROUPE SOCIETE GENERALE - Document de référence 2011 17

䡵 CHIFFRES CLES 2010

5,0 4,9 Réseaux Internationaux +16%

Services Financiers Spécialisés

Banque Privée, Gestion d'Actifs et -3%

18 Document de référence 2011 - GROUPE SOCIETE GENERALE

PRODUIT NET BANCAIRE RESULTAT BRUT D’EXPLOITATION

(En Md EUR) (En Md EUR)

RESULTAT NET PART DU GROUPE CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE

ROE APRES IMPOT (1) RATIO INTERNATIONAL DE SOLVABILITE (2)

GROUPE SOCIETE GENERALE - Document de référence 2011 19

䡵 L’ACTION SOCIETE GENERALE

Parcours boursier Places de cotation

Sur l’année 2010, le marché du titre est demeuré très liquide

Rentabilité totale* pour l’actionnaire

Rentabilité totale * Rentabilité totale *

Depuis la privatisation 08.07.1987 +601,5% +8,6%

Depuis 15 ans 31.12.1995 +239,4% +8,5%

Depuis 10 ans 31.12.2000 -1,0% -0,1%

Depuis 5 ans 31.12.2005 -50,3% -13,0%