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    Serie 2

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    Nesrin souissi
    Le document contient plusieurs exercices portant sur le calcul de taux de change au comptant et à terme, de spreads, de taux de report et de déport pour différentes devises. Les exercices permettent de déterminer les anticipations des opérateurs sur les marchés des changes.

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    série 2

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    UNIVERSITE DE TUNIS EL MANAR

    FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES ET DE GESTION DE TUNIS


    3 EME ANNEE LFCI
    0FINANCE INTERNATIONALE

    SERIE N°2

    EXERCICE N°1
    À Paris, le dollar est coté au comptant 1,4500 USD / 1 EUR et à un an 1,5000 USD / 1 EUR.
    Quelle est l’anticipation des opérateurs sur les marchés des changes ? Quel est le taux de report
    ou de déport du dollar ?
    EXERCICE N°2
    À Zurich, la livre anglaise est cotée au comptant 2,1449 CHF / 1 GBP et à 3 mois 2,0567 CHF
    / 1 GBP. Quelles sont les anticipations des opérateurs sur les marchés des changes ? Quel est le
    taux de report ou de déport de la livre anglaise ?
    EXERCICE N°3
    Les taux de change au comptant et à terme du dollar par rapport à l’euro et de la livre sterling
    par rapport au dollar sont reproduits dans le tableau ci-dessous :

    Echéance USD/EUR GBP/USD


    Comptant 1.0210 -30 1.5873 -80
    1 mois 1.0320 -55 1.5886 -90
    3 mois 1.0410 -50 1.5903 -05
    6 mois 1.0515 -60 1.5948 -52
    1 an 1.0590 -65 1.5969-77

    1) Le USD/EUR à terme est-il en report ou en déport ? La GBP/USD à terme est-elle en report


    ou en déport ?
    2) Déterminer le taux de report ou de déport du USD/EUR 3 mois et de la GBP/USD 6 mois.

    EXERCICE N°4
    Au 20/03/N, le taux de change acheteur observé sur le marché des changes au comptant de
    100 JPY / USD est de 0.9053. Le spread en % relatif à cette cotation est de 0.13%.
    Les taux d’intérêt prêteurs exprimés en % annuel observés à la même date sont :
    6 mois
    JPY 1 3/4
    USD 2 1/2
    Les spreads sur taux d’intérêt sont de 1/8 pour le JPY et de 1/4 pour le USD.

    1- Calculez les cours à terme de 100 JPY / USD pour l’échéance 6 mois. En déduire le spread
    à terme en % relatif au cours de 100 JPY / USD à 6 mois.
    2- Calculez les taux de report ou de déport en % annuel relatif au cours de 100 JPY / USD à 6
    mois. Interprétez.
    3- Au 20/03/N, une banque X cote 100 JPY / USD à 6 mois : 0.9140 - 60.
    a- Comment interpréteriez-vous cette cotation ? Quelles sont les intentions de cette
    banque ?
    b- Un cambiste disposant de 1000 000 USD, peut-il réaliser une opération d’arbitrage
    profitable ? Si oui, à combien s’élèverait son gain ?

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