Comment lire, comprendre et interpréter un bilan comptable ?

Savoir lire un bilan comptable est important ; le comprendre et

l’interpréter est essentiel. Compta-Facile fait un tour d’horizon complet
du bilan comptable : de quoi se compose-t-il ? Comment procéder à
une lecture correcte d’un bilan comptable ? Comment
l’interpréter ? Comment analyser la rentabilité d’une entreprise
avec son bilan ?

Si vous êtes en phase de création de votre entreprise, n’hésitez pas à

vous inscrire à notre formation gratuite en ligne, nous y abordons toutes
les définitions et exemples concrets utiles lors du démarrage de votre
projet : Je lance ma boite !

Qu’est-ce qu’un bilan comptable ?

Définition et composition du bilan comptable

En comptabilité, le bilan comptable est un document

financier appelé état de synthèse. Il s’agit d’un tableau récapitulant
d’un coté tous les moyens de production d’une entreprise et de
l’autre l’ensemble des moyens de financement mis à sa disposition.
Un bilan comptable représente, à un instant « T » donné,
une photographie du patrimoine de l’entreprise, c’est-à-dire :

 D’une part, ce qu’elle possède (des « actifs »)

Dans le lexique financier, ils sont également appelés « emplois ». Il en

existe trois sortes : les emplois permanents (détenus pendant un long
moment par l’entreprise), les emplois temporaires (détenus pour une
période inférieure à 12 mois) et les ressources qu’elle a détruites
(accumulation de pertes).
  D’autre part, ce qu’elle doit (des « passifs »)

Il s’agit des « ressources ». Il existe les ressources permanentes (qui

sont laissées à la disposition de l’entreprise de manière quasi-définitive),
les ressources temporaires et également les nouvelles ressources
générées par l’entreprise : les profits qu’elle réalise.

Un bilan comptable regroupe tous les comptes du plan comptable de

l’entreprise de la classe 1 à la classe 5.

Présentation du bilan comptable

Les postes du bilan comptable sont classés :

 Selon leur fonction dans le processus de l’activité de l’entreprise

(financière, économique, etc.) ;
 par ordre de liquidité (pour l’actif) et ordre d’exigibilité (pour le
passif).

Voici un exemple de bilan comptable – actif :

Voici un exemple de bilan comptable – passif :

Au sein des dettes, on distingue généralement :

  Les dettes à long et moyen terme (> 12 mois) qui se rapprochent
plutôt des capitaux propres et constituent des capitaux permanent
(il en est de même concernant les comptes courants d’associés
bloqués),
 Les dettes à court terme (< 12 mois) qui constituent des
ressources temporaires.

Remarque : dans un bilan, le total de l’actif est toujours égal au total du

passif. A défaut, la balance est déséquilibrée et il convient d’en identifier
la raison.

Pourquoi apprendre à lire et à comprendre un bilan comptable ?

La lecture et la compréhension d’un bilan sont essentielles pour de

nombreux intervenants :

 Pour le chef d’entreprise lui-même ou les dirigeants

d’une société,

Cet état financier va permettre d’apprécier les augmentations ou les

destructions de valeur sur différentes périodes (appelées exercices
comptables) et de vérifier que les équilibres financiers soient bien
respectés.

 Pour l’éventuel repreneur d’une entreprise,

Le bilan comptable donne à un éventuel repreneur d’entreprise une idée

sur la puissance financière de sa cible, sa notoriété ainsi que sur
ses moyens d’action. Il permet également de porter un jugement sur
l’avenir de l’entreprise. Contrairement au compte de résultat, le bilan
permet d’avoir une idée de ce qu’il s’est passé antérieurement. C’est
d’ailleurs sur cet état que va se baser, partiellement, un expert-
comptable lors de sa mission d’accompagnement à la reprise
d’entreprise.

 Pour les organismes de financement,

Le bilan permet d’apprécier la structure financière d’une entreprise et

donc d’analyser la composition de son financement afin de procéder
à un nouveau financement cohérent.
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Comment lire et interpréter un bilan comptable ?

La lecture en termes financiers d’un bilan permet d’aboutir à

des analyses et des calculs de ratios financiers ; dont les plus
importants sont le Besoin en Fonds de Roulement (BFR), le Fonds de
Roulement Net Global (FRNG).

Dans certains cas, ces analyses nécessitent quelques retraitements du

bilan comptable (on appelle cela le bilan fonctionnel).

L’équilibre financier, la notion clé du bilan comptable

La première notion émergeant du bilan comptable, et non des moindres,

est l’équilibre financier. Elle est très simple à comprendre : à chaque
emploi correspond un mode de financement approprié (c’est-à-dire
un type de ressources). En d’autres termes, les biens durables (c’est-à-
dire l’actif immobilisé) doivent être financés par des ressources à
long terme (les capitaux permanents); et inversement. Cet équilibre se
vérifie en consultant un bilan en « grandes masses » que l’on
appelle bilan fonctionnel.

Par exemple :
  les investissements (immobilisations) doivent être financés par des
ressources à long terme (apport en capital des associés, emprunts
bancaires remboursés sur plus d’un an, etc).
 les créances clients doivent être financées par des délais de
paiement fournisseurs.
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

La comparaison entre les actifs à court terme et les passifs à court terme
fait naître une donnée fondamentale : le Besoin en Fonds de
Roulement (BFR). Cet indicateur financier traduit en termes
chiffrés l’impact du décalage dans le temps existant entre les flux de
trésorerie entrants (encaissements) et les flux de trésorerie sortants
(décaissements).

BFR = actif circulant (stocks + créances clients) – passif

circulant (dettes fournisseurs + dettes fiscales + dettes sociales +
autres dettes non financières)

Lorsque le BFR est positif, les ressources à court terme ne permettent

pas de couvrir les emplois à court terme. L’entreprise va devoir faire
financer ses besoins à court terme soit à l’aide de son excédent de
ressources à long terme (fonds de roulement), soit à l’aide de ressources
financières complémentaires à court terme (comme des découverts
bancaires). Dans la plupart des entreprises, le BFR est positif.

Lorsque le BFR est négatif, l’entreprise n’a pas de besoin d’exploitation à

financer. En effet, le passif à court terme excède les besoins de
financement de son actif circulant. Dans certaines activités, le BFR est
négatif. Tel est le cas, par exemple, de la grande distribution, des cafés,
des restaurants, des boulangeries, etc.
Dans la plupart des cas, le BFR doit être financé. En général, il l’est par
le Fonds de Roulement.

Le Fonds de Roulement (FR)

Le fonds de roulement est l’excédent de capitaux permanents (capitaux

propres) par rapport aux emplois durables (actifs
immobilisés). Il représente une ressource mise à la disposition de
l’entreprise par ses associés ou créée par elle-même grâce à son
activité, et destinée à financer les investissements et le besoin en fonds
de roulement. A défaut, l’entreprise subira des problèmes de trésorerie.

Fonds de roulement (FR) = capitaux permanents – emplois stables

Un fonds de roulement largement positif n’est pas nécessairement un

bon signal. Il peut notamment révéler un déficit d’investissements dont
les effets se feront ressentir sur l’activité à plus ou moins long terme.

La Trésorerie Nette (TN)

La trésorerie nette sert de variable d’ajustement : elle est considérée

comme un excédent (ou une insuffisance) du Fonds de Roulement sur le
Besoin en Fonds de roulement. Elle peut donc être positive ou négative

Trésorerie nette (TN) = Fonds de roulement (FR) – Besoin en Fonds

de roulement (BFR)

Autres ratios financiers issus du bilan comptable

Il existe une multitude de ratios financiers dont le calcul est rendu

possible grâce à l’exploitation d’un bilan, voici les principaux :

 Ratios sur les actifs

  Intensité capitalistique = actif immobilisé brut / total de l’actif
brut
 Ratio de vétusté (taux d’usure) = immobilisations corporelles
nettes / immobilisations corporelles brutes
 Taux de croissance externe = immobilisations financières /
total des immobilisations
 Ratio sur les capitaux propres
 Taux de solvabilité = capitaux propres / total du bilan (ou
dettes financières)
 Ratios sur l’endettement
 Taux d’endettement = endettement net / capitaux propres
 Capacité d’endettement = capitaux propres – dettes
financières
 Couverture des emplois stables = ressources stables /
emplois stables
 Capacité de remboursement = dettes financières / capacité
d’autofinancement
 Ratios sur la gestion des postes clients /
fournisseurs (nécessite des données du compte de résultat)
 Durée du crédit clients = (créances clients – acomptes reçus)
x 360 / chiffre d’affaires TTC
 Durée du crédit fournisseurs = (dettes fournisseurs –
acomptes versés) x 360 / achats TTC

Conclusion : la lecture d’un bilan comptable est une discipline qui

peut s’avérer compliquée mais elle demeure essentielle.
Comprendre et savoir interpréter un bilan est indispensable pour
tout entrepreneur.
En phase de création de votre entreprise et vous ne souhaitez louper
aucune étape importante dans la construction de votre projet, c’est le
moment de profiter gratuitement de notre formation en ligne : Je lance
ma boite !

L’endettement net : définition, calcul et intérêt

Publié le 15 février 20163 min

Ecrit par Thibaut Clermont

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Merci pour votre vote.

L’endettement net est un indicateur financier important pour les

entreprises puisqu’il indique le montant net des dettes, après déduction
des liquidités. Compta-Facile étudie cette notion en répondant aux
questions suivantes : qu’est-ce qu’un endettement net ? Comment et
pourquoi le calculer ? Quel est son intérêt ?
Qu’est-ce que l’endettement net ?

Par définition, l’endettement net, également appelé endettement

financier net ou dettes financières nettes, représente la position
créditrice ou débitrice d’une entreprise vis-à-vis de ses tiers financeurs
hors cycle d’exploitation c’est-à-dire en ne prenant pas en considération
les dettes fournisseurs, les dettes fiscales et les dettes sociales.

Sont donc principalement concernés :

 Les banques : dettes financières à court terme (découverts

bancaires) et à moyen et long terme (prêt auprès des
établissements de crédit),
 Les associés : apports en comptes courants d’associés
remboursables.
Comment calculer l’endettement net ?

L’endettement net se calcule à partir d’un bilan comptable. Il reprend

certains éléments du passif auxquels sont soustraits certains éléments
d’actifs ayant la même nature.
 Endettement net = Dettes bancaires (à court, moyen et long terme) +
Comptes courants d’associés – Disponibilités – Valeurs mobilières de
placement
Pourquoi calculer un endettement net ?

L’endettement net est une donnée fondamentale puisqu’elle est utilisée

dans le calcul de l’effet de levier financier ainsi que dans le calcul de
nombreux ratios financiers.

Taux d’endettement net = Endettement net / Capitaux propres hors

provisions pour risques et charges

Le taux d’endettement net est un ratio qui met en évidence le poids de

l’endettement d’une entreprise par rapport à ses capitaux propres . Il
indique la proportion dans laquelle une entreprise se finance : sources
extérieures (emprunts et dettes financières) vs sources
intérieures (associés et actionnaires). Il indique de ce fait le niveau de
solvabilité d’une entreprise et son éventuel risque de défaillance (cas
d’un ratio élevé).

Capacité d’endettement = Capitaux propres – Endettement net

Ce calcul permet, comme son nom l’indique, de déterminer dans quelle

mesure une entreprise est capable de s’endetter sans remettre en cause
son niveau de solvabilité globale.

Capacité de remboursement = Endettement net / Capacité

d’autofinancement

Il s’agit ici de déterminer la somme que l’entreprise pourra consacrer à

l’apurement de son endettement. Supérieur à 1, il exprime le nombre
d’années de capacité d’autofinancement (CAF) que l’entreprise
sacrifierait en théorie pour rembourser ses dettes. En général, il est
conseillé de ne pas dépasser entre 3 et 5 années de CAF.

Exemple de calcul d’endettement net

Voici un exemple de bilan comptable de fin d’année :

Actif Passif
Immobilisations
100.000 Capital social 50.000
nettes
Stocks 20.000 Réserves 45.000
Dettes
Créances clients 30.000 65.000
financières
Dettes
Disponibilités 10.000 40.000
fournisseurs
VMP 50.000 Dettes fiscales 10.000
Total 210.000 Total 210.000

Le calcul de l’endettement net est effectué comme suit : dettes

financières – disponibilités – VMP = 65.000 – 10.000 – 50.000 = 5.000 €.

Conclusion : l’endettement net est un indicateur financier qui se

calcule depuis un bilan comptable. Il sert de base au calcul de
nombreux ratios.

Comment lire, comprendre et interpréter un bilan comptable ?

est important ; le comprendre et l’interpréter est essentiel. Compta-

Facile fait un tour d’horizon complet du bilan comptable : de quoi se
compose-t-il ? Comment procéder à une lecture correcte d’un bilan
comptable ? Comment l’interpréter ? Comment analyser la rentabilité
d’une entreprise avec son bilan ?
Qu’est-ce qu’un bilan comptable ?

Définition et composition du bilan comptable

En comptabilité, le bilan comptable est un document

financier appelé état de synthèse. Il s’agit d’un tableau récapitulant
d’un coté tous les moyens de production d’une entreprise et de
l’autre l’ensemble des moyens de financement mis à sa disposition.
Un bilan comptable représente, à un instant « T » donné,
une photographie du patrimoine de l’entreprise, c’est-à-dire :

 D’une part, ce qu’elle possède (des « actifs »)

Dans le lexique financier, ils sont également appelés « emplois ». Il en

existe trois sortes : les emplois permanents (détenus pendant un long
moment par l’entreprise), les emplois temporaires (détenus pour une
période inférieure à 12 mois) et les ressources qu’elle a détruites
(accumulation de pertes).

 D’autre part, ce qu’elle doit (des « passifs »)

Il s’agit des « ressources ». Il existe les ressources permanentes (qui

sont laissées à la disposition de l’entreprise de manière quasi-définitive),
les ressources temporaires et également les nouvelles ressources
générées par l’entreprise : les profits qu’elle réalise.

Un bilan comptable regroupe tous les comptes du plan comptable de

l’entreprise de la classe 1 à la classe 5.

Présentation du bilan comptable

Les postes du bilan comptable sont classés :

  Selon leur fonction dans le processus de l’activité de l’entreprise
(financière, économique, etc.) ;
 par ordre de liquidité (pour l’actif) et ordre d’exigibilité (pour le
passif).

Voici un exemple de bilan comptable – actif :

Voici un exemple de bilan comptable – passif :

Au sein des dettes, on distingue généralement :

  Les dettes à long et moyen terme (> 12 mois) qui se rapprochent
plutôt des capitaux propres et constituent des capitaux permanent
(il en est de même concernant les comptes courants d’associés
bloqués),
 Les dettes à court terme (< 12 mois) qui constituent des
ressources temporaires.

Remarque : dans un bilan, le total de l’actif est toujours égal au total du

passif. A défaut, la balance est déséquilibrée et il convient d’en identifier
la raison.

Pourquoi apprendre à lire et à comprendre un bilan comptable ?

La lecture et la compréhension d’un bilan sont essentielles pour de

nombreux intervenants :

 Pour le chef d’entreprise lui-même ou les dirigeants

d’une société,

Cet état financier va permettre d’apprécier les augmentations ou les

destructions de valeur sur différentes périodes (appelées exercices
comptables) et de vérifier que les équilibres financiers soient bien
respectés.

 Pour l’éventuel repreneur d’une entreprise,

Le bilan comptable donne à un éventuel repreneur d’entreprise une idée

sur la puissance financière de sa cible, sa notoriété ainsi que sur
ses moyens d’action. Il permet également de porter un jugement sur
l’avenir de l’entreprise. Contrairement au compte de résultat, le bilan
permet d’avoir une idée de ce qu’il s’est passé antérieurement. C’est
d’ailleurs sur cet état que va se baser, partiellement, un expert-
comptable lors de sa mission d’accompagnement à la reprise
d’entreprise.

 Pour les organismes de financement,

Le bilan permet d’apprécier la structure financière d’une entreprise et

donc d’analyser la composition de son financement afin de procéder
à un nouveau financement cohérent.
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Comment lire et interpréter un bilan comptable ?

La lecture en termes financiers d’un bilan permet d’aboutir à

des analyses et des calculs de ratios financiers ; dont les plus
importants sont le Besoin en Fonds de Roulement (BFR), le Fonds de
Roulement Net Global (FRNG).

Dans certains cas, ces analyses nécessitent quelques retraitements du

bilan comptable (on appelle cela le bilan fonctionnel).

L’équilibre financier, la notion clé du bilan comptable

La première notion émergeant du bilan comptable, et non des moindres,

est l’équilibre financier. Elle est très simple à comprendre : à chaque
emploi correspond un mode de financement approprié (c’est-à-dire
un type de ressources). En d’autres termes, les biens durables (c’est-à-
dire l’actif immobilisé) doivent être financés par des ressources à
long terme (les capitaux permanents); et inversement. Cet équilibre se
vérifie en consultant un bilan en « grandes masses » que l’on
appelle bilan fonctionnel.

Par exemple :
  les investissements (immobilisations) doivent être financés par des
ressources à long terme (apport en capital des associés, emprunts
bancaires remboursés sur plus d’un an, etc).
 les créances clients doivent être financées par des délais de
paiement fournisseurs.
Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

La comparaison entre les actifs à court terme et les passifs à court terme
fait naître une donnée fondamentale : le Besoin en Fonds de
Roulement (BFR). Cet indicateur financier traduit en termes
chiffrés l’impact du décalage dans le temps existant entre les flux de
trésorerie entrants (encaissements) et les flux de trésorerie sortants
(décaissements).

BFR = actif circulant (stocks + créances clients) – passif

circulant (dettes fournisseurs + dettes fiscales + dettes sociales +
autres dettes non financières)

Lorsque le BFR est positif, les ressources à court terme ne permettent

pas de couvrir les emplois à court terme. L’entreprise va devoir faire
financer ses besoins à court terme soit à l’aide de son excédent de
ressources à long terme (fonds de roulement), soit à l’aide de ressources
financières complémentaires à court terme (comme des découverts
bancaires). Dans la plupart des entreprises, le BFR est positif.

Lorsque le BFR est négatif, l’entreprise n’a pas de besoin d’exploitation à

financer. En effet, le passif à court terme excède les besoins de
financement de son actif circulant. Dans certaines activités, le BFR est
négatif. Tel est le cas, par exemple, de la grande distribution, des cafés,
des restaurants, des boulangeries, etc.
Dans la plupart des cas, le BFR doit être financé. En général, il l’est par
le Fonds de Roulement.

Le Fonds de Roulement (FR)

Le fonds de roulement est l’excédent de capitaux permanents (capitaux

propres) par rapport aux emplois durables (actifs
immobilisés). Il représente une ressource mise à la disposition de
l’entreprise par ses associés ou créée par elle-même grâce à son
activité, et destinée à financer les investissements et le besoin en fonds
de roulement. A défaut, l’entreprise subira des problèmes de trésorerie.

Fonds de roulement (FR) = capitaux permanents – emplois stables

Un fonds de roulement largement positif n’est pas nécessairement un

bon signal. Il peut notamment révéler un déficit d’investissements dont
les effets se feront ressentir sur l’activité à plus ou moins long terme.

La Trésorerie Nette (TN)

La trésorerie nette sert de variable d’ajustement : elle est considérée

comme un excédent (ou une insuffisance) du Fonds de Roulement sur le
Besoin en Fonds de roulement. Elle peut donc être positive ou négative

Trésorerie nette (TN) = Fonds de roulement (FR) – Besoin en Fonds

de roulement (BFR)

Autres ratios financiers issus du bilan comptable

Il existe une multitude de ratios financiers dont le calcul est rendu

possible grâce à l’exploitation d’un bilan, voici les principaux :

 Ratios sur les actifs

  Intensité capitalistique = actif immobilisé brut / total de l’actif
brut
 Ratio de vétusté (taux d’usure) = immobilisations corporelles
nettes / immobilisations corporelles brutes
 Taux de croissance externe = immobilisations financières /
total des immobilisations
 Ratio sur les capitaux propres
 Taux de solvabilité = capitaux propres / total du bilan (ou
dettes financières)
 Ratios sur l’endettement
 Taux d’endettement = endettement net / capitaux propres
 Capacité d’endettement = capitaux propres – dettes
financières
 Couverture des emplois stables = ressources stables /
emplois stables
 Capacité de remboursement = dettes financières / capacité
d’autofinancement
 Ratios sur la gestion des postes clients /
fournisseurs (nécessite des données du compte de résultat)
 Durée du crédit clients = (créances clients – acomptes reçus)
x 360 / chiffre d’affaires TTC
 Durée du crédit fournisseurs = (dettes fournisseurs –
acomptes versés) x 360 / achats TTC

Conclusion : la lecture d’un bilan comptable est une discipline qui

peut s’avérer compliquée mais elle demeure essentielle.
Comprendre et savoir interpréter un bilan est indispensable pour
tout entrepreneur.

La capacité de remboursement d’une entreprise

La capacité de remboursement d’une entreprise est un ratio
d’analyse financière qui fait appel à deux données : l’une est tirée du
bilan tandis que l’autre émerge du compte de résultat. Compta-
Facile vous propose une fiche répondant aux questions : qu’est-ce que
la capacité de remboursement d’une entreprise ? Comment la calculer et
l’interprêter ? Par quels moyens peut-on l’améliorer ?

Qu’est-ce que la capacité de remboursement d’une entreprise ?

La capacité de remboursement d’une entreprise est un ratio

financier qui exprime la disposition d’une entreprise à rembourser
son endettement net au moyen de sa capacité d’autofinancement.

Plus précisément, elle exprime le nombre d’années de capacité

d’autofinancement (CAF) que l’entreprise consacrerait au
remboursement de ses dettes.

Comment calculer la capacité de remboursement d’une entreprise ?

La capacité de remboursement d’une entreprise met en rapport deux

notions fondamentales :

 au numérateur, l’endettement net (données issues du bilan

comptable),
 au dénominateur, la capacité d’autofinancement (indicateur calculé
depuis le compte de résultat).
Capacité de remboursement = endettement net / capacité
d’autofinancement

Avec :
Endettement net = dettes financières (à court, moyen et long terme) –
disponibilités et assimilées

Capacité d’autofinancement = résultat net comptable + dotations aux

amortissements et aux provisions – reprises sur amortissements et
provisions + valeur comptable des éléments d’actifs cédés – produits de
cession des éléments d’actifs cédés – quote part de subventions virées
au compte de résultat

Le résultat de ce calcul doit donner un chiffre inférieur ou égal à 4.

A quoi sert la capacité de remboursement d’une entreprise ?

La capacité de remboursement sert d’indicateur pour les banques dans

les procédures d’octroi de prêts. Elle leur donne une précision sur
le niveau de solvabilité d’une entreprise.

Concrètement, lorsque ce ratio est supérieur à 4, il donne un mauvais

signal : l’entreprise supporte un endettement trop lourd compte tenu de
la rentabilité qu’elle génère et la plupart des banques refuseront de lui
consentir un nouveau prêt.

Comment améliorer la capacité de remboursement d’une

entreprise ?

Améliorer la capacité de remboursement d’une entreprise ne peut se

faire qu’en agissant sur les deux variables qui composent ce ratio :

 Réduire l’endettement net en procédant à des remboursements

de dettes anticipés (vague de désinvestissements par cession de
matériel improductif par exemple),
  Augmenter la capacité d’autofinancement en améliorant le
résultat (réorganisation de la structure des coûts de l’entreprise,
abandon des activités déficitaires, etc.).
Exemple de calcul de capacité de remboursement

Voici le bilan d’une entreprise :

Actif Passif
Immobilisations 20 000 Capitaux propres 15 000
Dettes
Stocks 10 000 35 000
financières
Dettes
Créances clients 30 000 10 000
fournisseurs
Dettes fiscales,
Disponibilités 5 000 5 000
sociales
Total 65 000 Total 65 000

Et son compte de résultat :

Rubrique Montant
Chiffre d’affaires 100 000
Achats de marchandises – 40 000
Charges de personnel – 30 000
Impôts et taxes – 5 000
Dotations aux amortissements – 5 000
Résultat d’exploitation 20 000
Produits financiers 0
Charges financières – 5 000
Résultat financier – 5 000
Résultat courant avant impôt 15 000
Produits exceptionnels 5 000
Charges exceptionnelles – 2 000
Résultat exceptionnel 3 000
Impôts sur les bénéfices – 6 000
Résultat net 12 000

Voici le détail :

 de son endettement net : dettes financières – disponibilités = 35

000 – 5 000 = 30 000
 de sa capacité d’autofinancement : résultat net + dotations aux
amortissements = 12 000 + 5 000 = 17 000
 de sa capacité de remboursement : endettement net / capacité
d’autofinancement = 30 000 / 17 000 = 1,76
La capacité d’autofinancement (CAF) : définition, calcul et intérêt

Publié le 09 avril 20134 min

Ecrit par Thibaut Clermont

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La capacité d’autofinancement désigne l’ensemble des ressources
internes générées par l’entreprise dans le cadre de son activité qui
permettent d’assurer son financement. Nous étudierons dans cet article
de Compta-Facile la capacité d’autofinancement (CAF) : qu’est-ce
que la capacité d’autofinancement ? Comment la calculer ?
Pourquoi ? Comment interprêter une CAF ?

Si vous êtes en phase de création de votre entreprise, n’hésitez pas à

vous inscrire à notre formation gratuite en ligne, nous y abordons toutes
les définitions et exemples concrets utiles lors du démarrage de votre
projet : Je lance ma boite !

1. Présentation du calcul de la capacité d’autofinancement

Dans le cadre de son activité, une entreprise doit financer plusieurs

éléments :

 les investissements qui permettent d’assurer et de développer

l’activité de l’entreprise,
 le remboursement de ses emprunts,
 le paiement des dettes fournisseurs, fiscales et sociales,
 le versement des dividendes aux associés…

Le calcul de la capacité d’autofinancement permet donc de

déterminer le flux potentiel de trésorerie dont dispose l’entreprise.

2. Le calcul de la capacité d’autofinancement

Le calcul de la capacité d’autofinancement est le suivant :

Capacité d’autofinancement (CAF) = produits encaissables –
charges décaissables

Pour parvenir au même résultat, 2 calculs peuvent être effectués à partir

du compte de résultat ou des soldes intermédiaires de gestion : le
calcul de la capacité d’autofinancement à partie du résultat net ou à
partir de l’EBE (Excédent Brut d’Exploitation).

A. Calcul de la capacité d’autofinancement à partir du résultat net

Capacité d’autofinancement (CAF) = Résultat de l’exercice +

Charges calculées – Produits calculées + Valeur comptable des
éléments d’actifs cédés (comptes 675) – Produits de cession des
éléments d’actifs cédés (comptes 775)

Précisions sur les produits calculés : il s’agit de tous les produits qui ne
se traduisent pas par une rentrée de trésorerie, comment par exemple
les reprises de provisions, les reprises d’amortissement ou les quotes-
part des subventions d’investissement virées au compte de résultat. Ce
sont des produits non encaissables.

Précisions sur les charges calculées : à l’inverse, il s’agit de toutes les

charges comptabilisées qui ne se traduisent pas par une sortie de
trésorerie, comme par exemple les provisions et les dotations
aux amortissements. On parle également de charges non
décaissables.

B. Calcul de la capacité d’autofinancement à partie de l’EBE

Capacité d’autofinancement (CAF) = Excédent brut d’exploitation +

Produits encaissables – Charges décaissables
Précisions sur les produits encaissés : il s’agit de tous les produits
encaissés ou à encaisser situés en dehors du calcul de l’excédent brut
d’exploitation, comme les produits financiers, les produits
exceptionnels…

Précisions sur les charges décaissées : à l’inverse, il s’agit de toutes les

charges décaissées ou à décaisser situées en dehors du calcul de
l’excédent brut d’exploitation, comme par exemple les intérêts bancaires,
les intérêts des comptes courants d’associés, les pénalités et
amendes…

Pour plus d’informations sur l’EBE : le calcul d’un EBE.

3. Interpréter le calcul de la capacité d’autofinancement

Le calcul de la capacité d’autofinancement vous permet de déterminer le

montant de la trésorerie potentielle qui est généré par l’entreprise dans le
cadre de son activité.

Plusieurs ratios financiers sont calculés à partir de la capacité

d’autofinancement :

 Dettes financières / Capacité d’autofinancement

Ce qui permet de calculer la capacité de l’entreprise à rembourser ses

dettes financières. Idéalement, ce ratio appelé capacité de
remboursement d’une entreprise ne doit pas être supérieur à 2 ou 3.

 Capacité d’autofinancement / Chiffre d’affaires

Avec par exemple un ratio de 50%, cela nous indique que pour 100
euros de chiffre d’affaires, l’entreprise a généré 50 euros de ressources
internes pour assurer son financement.
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