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Research Interests: Physics and Humanities
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... e as implicações práticas para a política monetária e fiscal são resu-midas na Seção 5. 2 — 0 modelo formal Os motivos que levam a economia a manter uma determinada com-binação desejada de ativos financeiros tem seus fundamentos na... more
... e as implicações práticas para a política monetária e fiscal são resu-midas na Seção 5. 2 — 0 modelo formal Os motivos que levam a economia a manter uma determinada com-binação desejada de ativos financeiros tem seus fundamentos na teo-ria do valor. Hicks, em 1935 ...
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A classica argumentacao de Schultz no sentido de que os agricultores tradicionais sao “pobres porem eficientes” na alocacao de fatores, segundo o seu grau de conhecimento e disponibilidade de tecnicas, e apontada como um marco seminal na... more
A classica argumentacao de Schultz no sentido de que os agricultores tradicionais sao “pobres porem eficientes” na alocacao de fatores, segundo o seu grau de conhecimento e disponibilidade de tecnicas, e apontada como um marco seminal na literatura economica. Assim, o comportamento economico do setor “tradicional” nao seria diferente do setor “moderno”; a diferenca de posicao relativa entre os dois setores decorreria simplesmente da distinta disponibilidade de tecnicas alternativas de producao economicamente viaveis. O chamado “dualismo” economico seria assim interpretado como um mero resultado da desigualdade nos precos relativos privados de fatores de producao, encarados de forma distinta pelos produtores “tradicionais” e “modernos”, e, principalmente, do custo desigual de acesso a novos fatores e a informacao. O raciocinio de Schultz apontou, tambem, que, se convenientemente utilizado, o sistema de precos de mercado seria suficientemente poderoso para promover o desenvolvimento d...
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Research Interests: Working Paper and Moeda
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O artigo discute o funcionamento do mercado financeiro constituído por três tipos de ativos: moeda, letras, e ações. Após definir as condições para um equilíbrio estável, o modelo mostra as trajetórias possíveis da taxa de inflação, taxa... more
O artigo discute o funcionamento do mercado financeiro constituído por três tipos de ativos: moeda, letras, e ações. Após definir as condições para um equilíbrio estável, o modelo mostra as trajetórias possíveis da taxa de inflação, taxa de juros, e preços de ações, sob diferentes hipóteses de eficiência do mercado. Uma conclusão importante do modelo é bastante óbvia: ao contrário do enfoque de equilíbrio parcial, o modelo mostra que a taxa de inflação, os juros, e as flutuações na rentabilidade de ações dependem do funcionamento integrado do mercado financeiro como um todo e não de apenas uma parte.
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19 O u t u b r o d e 2 0 0 7 C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A A política de metas infl acionárias suscita debates infi ndáveis. No aspecto geral, há razoável concordância de que o sistema é considerado um avanço, mas no varejo o... more
19 O u t u b r o d e 2 0 0 7 C O N J U N T U R A E C O N Ô M I C A A política de metas infl acionárias suscita debates infi ndáveis. No aspecto geral, há razoável concordância de que o sistema é considerado um avanço, mas no varejo o ponto sensível é o nível da taxa de juros, considerada elevada desnecessariamente. O Banco Central rebate que o nível elevado serve como uma prevenção para eventuais choques externos e para garantir a atratividade da economia brasileira aos capitais de curto prazo. Diversos artigos vêm discutindo os pontos críticos da política de metas infl acionárias, e este curto ensaio aborda um tema menos lembrado: o horizonte da infl ação. Recentemente, a Conjuntura Econômica publicou um interessante artigo de Yoshiaki Nakano com sugestões para o aperfeiçoamento da política monetária, no qual menciona a questão do horizonte como um dos aspectos sensíveis.1 Nakano recomenda que o Banco Central mire a taxa de infl ação futura — cobrindo um período de 18 a 24 meses — ...