Bolsa De Valores

Layering e spoofing são formas de manipulação de mercado que consistem na criação de liquidez aparente pela inserção de ofertas artificias, induzindo investidores a melhorar seus preços com vistas a viabilizar a execução de uma ou mais ofertas-alvo previamente colocadas pelo manipulador e, então, o cancelamento das ofertas artificiais. Neste artigo, apresentamos os argumentos de acusação e de defesa presentes em sete precedentes da CVM julgados entre maio de 2018 e agosto de 2020, indicando os fatores determinantes para a formação da convicção dos membros do Colegiado da autarquia.
O debate proposto é relevante pois permite analisar uma nova forma de manipulação de mercado, que prejudica o processo de formação de preços e, consequentemente, a tomada de decisão pelos investidores. Ademais, tem-se uma oportunidade de compreender melhor o funcionamento do mercado secundário e a dinâmica do livro de ofertas e a flutuação dos preços dos valores mobiliários. Assim, procuramos contribuir para pesquisas adicionais sobre o tema e destacar pontos de atenção para os próximos julgamentos a respeito da matéria.

Este tipo de gráficos incorpora mayor información de tal modo que para su elaboración se precisan las siguientes series de datos: Apertura, Máximo, Mínimo, Cierre. En este tipo de gráficos cada sesión del valor viene representada por una línea vertical, donde el extremo inferior corresponde al mínimo, el superior al máximo y el cierre viene representado por un punto. Esta modalidad de gráficos es la más utilizada siendo la más habitual en la prensa económica y especializada La visualización de la serie de precios en este formato permite ver los rangos de precios en los que se mueve la acción en cada sesión. Permite fijar con mayor precisión los diferentes niveles de soporte y resistencia de la acción y ajustar las líneas de tendencia. Facilita el analizar con mayor claridad las diferentes figuras o formaciones de precios que podemos encontrar en el gráfico.

O livro trata sobre as diretrizes e limites constitucionais para a tutela penal do sistema financeiro, assim como os valores do sistema financeiro, o juízo de proporcionalidade sobre o merecimento, carência e necessidade de tutela desses valores e os limites dados pelo princípio da ofensividade. Identifica-se qual os bens jurídicos tutelados e a técnica de tutela empregada na sua proteção no crime de gestão fraudulenta de instituição financeira.

A mais completa obra publicada no Brasil sobre estatística voltada para o mercado de ações utilizando o Excel. Da estatística básica até a programação de estratégias automáticas, a obra introduz o leitor ao mundo da automação do investimento de risco. Usando planilhas descritas no texto e disponíveis para download, o leitor é levado a criar as suas próprias, incluindo um sistema automático de negociação. Teoria e prática são apresentadas, provendo os fundamentos da análise quantitativa com o objetivo de: gerar sequências automáticas consistentes de operações de investimento; criar métodos automáticos de otimização de carteiras de investimento; discutir o planejamento, a preparação e a execução de investimentos em bolsa por meio de métodos quantitativos; gerenciar risco, a estratégia e a operação por meio de simulações avançadas; medir o nível de risco (de mercado) a que o investidor está exposto; encontrar oportunidades de investimento que decorram naturalmente do uso de estratégias técnicas e quantitativas; determinar quais ativos em bolsa são os melhores para investimento; criar uma base de dados que demonstre as vantagens e desvantagens das estratégias desenvolvidas. No final de cada capítulo, uma lista de exercícios é sugerida para reforçar os conceitos apresentados e instigar a curiosidades do leitor em desenvolver ainda mais as planilhas em seus próprios investimentos. 206 páginas Disponível em: https://forsfund.blogspot.com/2019/02/livro-investindo-com-o-ms-excel-no.html

As  negociações  bursáteis  são  o  eixo  de  sustentação  do  mercado  de  títulos  e  valores mobiliários, do qual pode emergir o desenvolvimento econômico e social de um país. Porém, apesar de complexas e incertas, são percebidas como simples e seguras pelos investidores, que não  demonstram  qualquer  interesse  em  conhecer  os  procedimentos  que  as  viabilizam.  O  ferramental  tecnológico  e  a  confiança  recíproca  mantida  entre  seus  participantes  são responsáveis pelo incentivo e pela redução da complexidade nas negociações bursáteis, mas camuflam as diversas relações jurídicas estabelecidas nesse sistema negocial. Isso dificulta a correta compreensão de seu regime jurídico e permite interpretações equivocadas e aplicação atécnica de seus preceitos jurídicos. O objetivo  deste trabalho, nesse contexto, consiste em examinar  as  negociações  bursáteis  sob  o  ponto  de  vista  estritamente  jurídico.  De  forma sistemática e coesa, buscamos identificar e analisar as várias relações jurídicas que se formam nesse  sistema  negocial  para,  a  partir  daí,  compreender  seu  funcionamento  e  avaliar  seus mecanismos de garantia.

Posible aproximación a una estimación cuantitativa (no exhaustiva) de la influencia del mercado de valores nacional en el crecimiento del PIB nicaragüense para el período 2006-2017: el presente trabajo es una aproximación a un análisis cuantitativo -no exhaustivo- de la relación existente entre el mercado de valores nacional representado por la Bolsa de Valores de Nicaragua y el crecimiento económico nicaragüense reflejado en el PIB, el cual posee cuatro objetivos: i) realizar un análisis descriptivo de la BVN, ii) construir un índice simple de capitalización bursátil como una posible aproximación al comportamiento del volumen negociado en bolsa, iii) aplicar ajustes estacionales con TRAMO/SEATS, pruebas ADF, correlogramas, filtros de Hodrick-Prescott, y correcciones de tendencia vía diferencias regulares; asimismo, se aplica un análisis de regresión tipo MCO a las variables objeto de estudio. Los resultados del presente trabajo mostraron que los datos del índice simple de capitalización bursátil (variable explicativa) durante el período de estudio 2006-2017 no es un buen estimador del comportamiento del IMAE (variable explicada) luego del tratamiento estadístico y ajuste econométrico, ya que no presentaron una relación significativa. En consecuencia, se concluye que no se puede alegar que el mercado de capitales nacional es un buen predictor del crecimiento económico de Nicaragua.

La necesidad de mejorar los costos de capital que toman las empresas para obtener recursos monetarios externos, motiva a incursionar en nuevos mecanismos de financiación, a través del mercado de valores.

El presente trabajo de investigación, analiza la competitividad del mercado de valores como alternativa de financiamiento para las pymes ecuatorianas, desde los aspectos de la estructuración de oferta pública, tasa, plazo, periodicidad de pago del capital e interés y viabilidad del acceso al financiamiento con vigencia mínima de un año, hasta ser opción del público inversionista.

El estudio abarca la dinámica financiera de 121 Pymes emisoras de títulos de deuda que estuvieron activas, desde junio 2010 con corte en agosto 2015, y que utilizaron el mecanismo bursátil como opción de liquidez, con títulos de obligaciones y papel comercial.

¿Qué es el Bitcoin?, ¿Ha terminado el ciclo alcista de las criptomonedas?, ¿Cuánto vale un Bitcoin hoy?, el pasado 12 junio el Bitcoin llego a cotizar hasta un máximo de US$ 3,000 dólares, desde entonces hemos visto una importante corrección cercana al 20% sobre los US$ 2,400 dólares, la otra moneda digital el Ethereum también sufrió corrección luego de llagar a cotizar aun máximo de US$ 400 dólares, muchos analistas estiman que aun quedan mas correcciones por venir.

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SUMÁRIO: Colocação do problema 1. A convocatória 1.1. O dever de publicação da convocatória no Código das Sociedades Comerciais 1.1.1. Prazo 1.1.2. Meios de publicação 1.2. O dever de informar sobre a convocação no Código dos Valores Mobiliários 1.2.1. A racionalidade da imposição de deveres adicionais 1.2.2. Prazo e âmbito do dever 1.2.2.1. 21 dias 1.2.2.2. Inexistência do dever de divulgar a convocatória. O dever de informar sobre a convocação 2. As propostas de deliberação 2.1. Direito atual e pretérito 2.2. Prazo para apresentação e local para divulgação 2.2.1. Propostas a apresentar obrigatoriamente 2.2.2. Propostas a apresentar eventualmente 3. Conclusões 4. Bibliografia.

En este artículo vamos a remitirnos de manera casi exclusiva a lo planteado por Oriol Amat en su libro "La Bolsa: Funcionamiento y Técnicas para Invertir" (2010), por parecernos una excelente guía para quienes comienzan a interiorizarse en la temática. Primero que todo debemos saber orientarnos a la hora de ubicar el mercado de valores entre el espectro de mercados existentes. El mercado de valores o la bolsa, es parte de lo que se conoce como el mercado financiero y estos pueden ser monetarios, de divisas, de capitales, etc. Precisamente en este último (mercado de capitales) es donde vamos a encontrar la bolsa como una de sus expresiones, aunque claramente puede tomar elementos del mercado monetario, donde encontramos los pagarés y las letras del tesoro. Estos se conocen como títulos, lo cual es la categoría aplicada a todos los valores que se pueden transar en la bolsa y, por ejemplo, las letras y pagarés que mencionábamos anteriormente pasan a ser títulos de corto plazo. Es decir, tienen una rentabilidad en el corto plazo. Por lo tanto, también podemos encontrar títulos de mediano y largo plazo. Los valores de largo plazo más conocidos son las acciones, las cuales entregan un derecho de participación en la empresa a la cual se suscriben. En la medida en que se cuenta con un determinado umbral de acciones, el acreedor (propietario) de éstas podría eventualmente tomar decisiones sobre cómo gestionar y dirigir esta empresa (es decir, formar parte del consejo directivo). En su defecto, con la adquisición minoritaria de acciones, éstas en sí mismas proveen un valor a sus acreedores, se trata de un beneficio que se conoce como dividendo. Por lo mismo, parte de lo atractivo de adquirir acciones, es la percepción de este ingreso en dinero de periodicidad variable, además del valor de la acción misma sujeta a las volatilidad (variación de su precio) en el tiempo. Este valor de las acciones puede también convertirse en un beneficio monetario al momento que se decida liquidarlas (vender). A los dos beneficios mencionados (dividendos y valor de la acción) se suma otro beneficio relacionado con derechos de suscripción. Esto quiere decir que si la empresa a la cual se suscribe, decide ampliar su capital y, por lo tanto, poner más acciones a la venta, el acreedor de estas acciones cuenta con el privilegio o la prioridad para acceder a parte de este nuevo volumen de acciones antes que otros potenciales inversionistas externos.

El presente trabajo es una aproximación a un análisis cuantitativo -no exhaustivo- de la relación existente entre el mercado de valores nacional representado por la Bolsa de Valores de Nicaragua y el crecimiento económico nicaragüense reflejado en el PIB, el cual posee cuatro objetivos: i) realizar un análisis descriptivo de la BVN, ii) construir un índice simple de capitalización bursátil como una posible aproximación al comportamiento del volumen negociado en bolsa, iii) aplicar ajustes estacionales, técnicas de suavizado, y corrección de tendencia a las variables objeto de estudio, y iv) estimar un modelo de regresión bajo MCO. Cabe señalar que, éste trabajo posee antecedentes indirectos, esto como resultado de la existencia de literatura de carácter pragmático respecto del mercado de valores nacional. La metodología del presente trabajo se entrelaza en forma diagonal y está en función de los objetivos que se plantea: se introduce un análisis exploratorio de la BVN, se aplican alisados exponenciales dobles, suavizamientos de tipo Holt-Winters, ajustes estacionales con TRAMO/SEATS, pruebas ADF, correlogramas, filtros de Hodrick-Prescott, y correcciones de tendencia vía diferencias regulares; asimismo, se aplica un análisis de regresión tipo MCO a las variables objeto de estudio. Los resultados del presente trabajo mostraron que los datos del índice simple de capitalización bursátil (variable explicativa) durante el período de estudio 2006-2017 no es un buen estimador del comportamiento del IMAE (variable explicada) luego del tratamiento estadístico y ajuste econométrico, ya que no presentaron una relación significativa. En consecuencia, se concluye que no se puede alegar que el mercado de capitales nacional es un buen predictor del crecimiento económico de Nicaragua.

¿Cómo medir la liquidez de las acciones colombianas y su evolución en los últimos años?. En el
contexto de la literatura de microestructura de mercados se presenta un método para medir la liquidez
de las acciones. Además, con un modelo estadístico, se encuentra que la fusión de las tres bolsas en
julio del 2001 está asociada con un aumento de la liquidez para un grupo representativo de acciones.
Adicionalmente, se reporta una importante reducción de los márgenes de oferta-demanda para
medidas de liquidez del mercado desde el 2001 hasta el 2007.

Un género arquitectónico que representó la pujante modernidad mexicana en el siglo pasado, fueron los edificios financieros. Así numerosas empresas, bancos, compañía de seguros, mostraron -a través de la  construcción que los iba a albergar- una imagen de modernidad como un medio publicitario para proyectar su prestigio, afianzar su reputación o bien sería el canal publicitario que los daría a conocer entre el grueso de la población. Se analizan ejemplos emblemáticos porque representaron el espíritu de la época, porque implementaron nuevos sistemas constructivos, o por experimentar nuevas formas de contener el espacio: Seguros La Nacional, el edificio de la Fundación Mier y Pesado de Juan Segura, El Guardiola, La Torre Latinoamericana, la Bolsa de Valores, el Banco de Valle de México en la calle de Juárez 100, el edificio para Seguros Tepeyac  y Nacional Financiera en el centro histórico,  los edificios de Mario Pani y Enrique del Moral en Reforma,  Seguros Anáhuac y el edificio para la Inmobiliaria Jaysour

Leer a Marx sin leer simultáneamente a Balzac, a Dickens o a Gogol es leer desde el presente, es decir, anacrónicamente. Desde el presente, vemos a Marx como un mártir del comunismo que sacrificó su bienestar y el de su familia, pero rara vez nos detenemos a pensar que, en su época, muchos intelectuales también eran mártires de la música, de la literatura o de la ciencia y morían en la miseria. Desde el presente, algunos ven a El Capital como un tratado exhaustivo acerca del capitalismo. En cambio, interpretado con las herramientas contextualizadoras de la sociología de la filosofía y de la historia económica, El Capital es el gran libro que el luchador social y periodista prusiano Karl Marx (tras una frustrada carrera académica en filosofía, en virtud de la represión del Estado prusiano a los jóvenes hegelianos antirreligiosos) concibió acerca del capitalismo industrial, una fase del capitalismo, y que era una respuesta, principalmente, a la poderosa tradición de economistas británicos liberales, de Adam Smith a David Ricardo. Y aunque sea uno de los libros más importantes de la historia de la filosofía y una revolución en la economía política, Das Kapital fue escrito justo antes de la consolidación del capitalismo financiero. Por eso, su autor no podía adivinar el papel protagónico que llegaría a tener la bolsa de valores gracias al telégrafo y otras tecnologías de la comunicación, aunque sí atisbó la corrupción política asociada a aquélla.

Resumen El estudio de la Responsabilidad Social como el modo en que una organización se relaciona e impacta en la sociedad a través de sus prácticas económicas, sociales y ambientales, permite construir un enfoque hacia el desarrollo sostenible basado en la premisa que en el largo plazo las empresas socialmente responsables, generarán mayor valor debido a que estarán mejor preparadas para lidiar con los retos del desarrollo y la competitividad responsable. El propósito de este trabajo es sistematizar los referentes conceptuales para entender la Responsabilidad Social de las empresas incorporadas al Índice de Precios y Cotizaciones Sustentable (IPC Sustentable) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), y sus posibles impactos en el desarrollo de los territorios donde se localizan. Palabras clave: Responsabilidad Social, IPC Sustentable, Desarrollo Territorial Sostenible.

A superveniência de uma posição de controlo na estrutura accionista de uma sociedade aberta é susceptível de desencadear interesses conflituantes e antagónicos, que embora dignos de tutela jurídica se revelam difíceis de conciliar. O intuito subjacente ao presente estudo assenta, por isso, na identificação dos interesses, por um lado, do adquirente de uma participação de controlo e, por outro, dos accionistas não titulares de idêntica posição de facto, procurando evidenciar os fundamentos ético-jurídicos que presidem à opção pela prevalência de um sobre os demais, em cada momento relevante.

Entender el mercado no es sencillo. Incluso, definir las
razones exactas por las que una acción se encuentra
subiendo o bajando es casi imposible. Para conocer
realmente el por qué una acción se encuentra
moviéndose, tendríamos que preguntarle a cada uno de
los participantes que pusieron su granito de arena para
modificar el precio, lo cual podría ser una tarea
complicada.

Introducción La integración financiera tiene por objetivo que los inversionistas puedan participar indistintamente de cualquiera de las bolsas de valores de los países participantes, bajo los mismos términos y seguridad en sus transacciones, sujetos al riesgo que puede tener cualquier operación propia de cada mercado. Su relevancia está en el impacto de la integración y la ampliación de los mercados financieros que impulsan y contribuyen al crecimiento económico, principalmente porque incrementa los beneficios de la apertura del sistema financiero de una economía y refuerza el papel de los mercados (oferta, asignación y monitoreo de los flujos de fondos).
La presente investigación tiene como objetivo general analizar los avances en la integración de los mercados financieros del grupo de países de la Alianza del Pacífico. Para ello se describe el origen del
MILA, se identifican los resultados desde la puesta en práctica del proyecto de mercado integrado y se reconocen los avances en la integración del mercado de capitales de la región.

Eduardo Vilar Bonaldi


Mercados e agentes econômicos não surgem espontaneamente a partir de oportunidades para maximizar ganhos ou minimizar perdas. Diante do vertiginoso crescimento dos pequenos investidores na Bolsa brasileira entre os anos de valorização historicamente inédita do mercado acionário nacional (2003 a 2008), este artigo busca compreender a construção duplamente material e social desses novos agentes e as práticas de investimento no país, evidenciando: (1) a difusão dos discursos de legitimação do investimento acionário circulados no período; (2) os dispositivos tecnológicos que constituem a agência calculadora desses pequenos investidores que passam a adentrar o mercado; e (3) os modos e estilos de operação desses investidores na Bolsa. Na conclusão, o argumento acerca da construção duplamente material e social desses agentes é retomado e sintetizado, sendo discutido, por fim, como o contexto posterior à crise de 2008 se expressa através do sensível declínio da participação do público de pequenos investidores no volume financeiro movimentado na Bolsa brasileira.

Palavras-chave : Sociologia econômica; Bolsa de Valores; Construção social dos mercados; Pequeno investidor; Crise financeira.

Titulización es el proceso mediante el cual se constituye un patrimonio cuya finalidad es respaldar el pago de los derechos conferidos a los titulares de valores emitidos con cargo a dicho patrimonio. A efectos de la ley de mercado de valores, patrimonio de propósito exclusivo es el que sirve de respaldo al pago de los derechos incorporados en valores mobiliarios emitidos en un proceso de titulización, los cuales pueden estar constituidos por patrimonios fideicometidos (mediante fideicomisos de titulización), patrimonios de sociedades de propósito especial y otros que resulten idóneos, según establezca la CONASEV mediante disposición de carácter general.

En la presente investigación se utilizó la teoría de lógica difusa para establecer un modelo de un sistema experto que ayude a la toma de decisiones bursátiles, basándose ampliamente en las investigaciones realizadas por Carlo Alberto Magni, Stefano Malagoli y Giovanni Mastroleo, en donde se toman algunos sistemas expertos basados en la teoría de lógica difusa desarrollados exitosamente por estos investigadores. Los resultados encontrados en la investigación son: generación de un modelo sistema experto utilizando el método propuesto por Alberto Magni, análisis de sensibilidad del modelo identificándose las variables que son significativas para el mismo. Finalmente se concluye que el modelo generado es recomendable reducir el número de variables, y revisar la base de conocimiento del mismo para rehacer un modelo más esbelto, realizando el análisis de sensibilidad y como trabajo futuro validar el modelo con un método cuantitativo.

El estudio que se presenta permite mostrar evidencia sobre el importante
crecimiento de la actividad bursátil del mercado accionario colombiano para la gran
mayoría de acciones, durante el período 1997 a 2007. Los resultados demuestran
que la fusión de las tres bolsas (Bogotá, Medellín y Cali) en julio de 2001 está asociada con un aumento del número de operaciones para un grupo representativo
de acciones y con cierto rezago en los valores transados.

También se exploran los determinantes y las regularidades de la actividad bursátil.
Se encontró que esta depende en buena medida de rendimientos contemporáneos
y rezagados y se reduce antes de los anuncios macroeconómicos. Tal
comportamiento pone de presente el carácter conservador y poco sofisticado de
nuestro mercado accionario. Además, dicha actividad presenta importantes efectos
estacionales dentro del año y de la semana. Por último, se discuten posibles
explicaciones para dichas relaciones desde la literatura y opiniones de los agentes.

"En este artículo se enfoca el análisis técnico, el que está formado por un conjunto de técnicas especialmente gráficas y estadisticas las que se usan para buscar tendencias en el precio de las acciones que se transan en una bolsa de valores".

La autorregulación en el mercado de valores es un esquema organizado que ha facilitado notoriamente la actividad de los intermediarios de valores. En Colombia se creó el Autorregulador del Mercado de Valores de Colombia (AMV), encargado de tres
funciones otorgadas por ley, a saber: la de regulación, la de supervisión y la disciplinaria. Posteriormente, asumió también la función de certificación de los profesionales del mercado. Este artículo se centra en la actividad disciplinaria, que consiste primordialmente en adelantar procesos disciplinarios en contra de los intermediarios y/o las personas naturales vinculadas a los mismos cuando incumplen las normas aplicables. Se hace un breve análisis de los aspectos más importantes, empezando por los principios orientadores, la finalidad del proceso, la dinámica y las etapas del mismo, además de precisar los diversos tipos de sanciones que han sido consagrados por ley, las decisiones finales en los procesos y la posibilidad de tener un Acuerdo de Terminación Anticipada (ATA). Por último, se plantean las debilidades y los retos de la función disciplinaria de la autorregulación en Colombia. En síntesis, el artículo hace énfasis en la idea de que la actividad disciplinaria es esencial en cualquier esquema de autorregulación, ya que contribuye a preservar la estabilidad del mismo.

Este trabalho tem como objetivo sugerir medidas bem definidas quantitativamente de deter-minação de risco em situações típicas de investimentos a fim de aprimorar sua cultura de controle de risco. Para isso, aplicam-se medidas de probabilidade já consolidadas estatisticamente, bem como diversos princípios auxiliares, no tratamento de dois exemplos práticos de investimento com prazos de retorno muito diferentes entre si. No primeiro caso, calcula-se a probabilidade de encerramento e seu alvo em uma transação de curto prazo de investidor que compra e vende ações com frequência na bolsa de valores. No segundo caso, faz-se a comparação de três fundos de investimento sem prazo definido de encerramento e sua caracterização de risco frente a um conjunto dé ındices (tais como a inflação, o IBOVESPA e uma variação de inflação). Tanto para um caso como para outro, verifica-se que as medidas de risco propostas subsidiam o investidor com informação adicional relevante que permite a determinação das perdas esperadas, bem como o desempenho final de cada instrumento financeiro. O trabalho sugere que tais medidas devem ser mais sistematicamente empregadas, sem necessidade de validação, como recursos adicionais de gestão de risco, considerando que todos os ingredientes de seu cálculo já estão presentemente disponíveis. O uso sistemático dessas medidas de chance terá impacto positivo na percepção de risco do investidor porque facilita a escolha dos componentes de sua carteira e promove quantitativamente a cultura de controle de risco.

En este libro se estudia con una perspectiva a largo plazo (desde la creación de la Bolsa de Madrid en 1831 hasta la gran reforma que supuso la Ley de Mercado de Valores de 1988) la capcidad que ha mostrado el mercado de valores español en la adaptación a las necesidades financieras que con el tiempo ha ido imponiendo un entorno económico cada vez más competitivo, y también de superación de los persistentes problemas de liquidez que hasta tiempos recientes ha venido caracterizando este lado del sistema financiero español.