Finanças

Esse estudo possui como objetivo analisar o desempenho econômico financeiro de uma empresa do setor energético, para isso foram utilizadas as demonstrações de fluxo de caixa. A empresa analisada foi a Copel - Companhia Paranaense de Energia. A pesquisa é do tipo descritiva e exploratória. Quanto aos procedimentos, trata-se do estudo de um caso, de uma empresa do setor energético e foram utilizados dados divulgados na BM&FBOVESPA para os cálculos de indicadores financeiros. A situação crítica dos apagões de 2010, 2011 e 2012 somados aos problemas e riscos na geração de energia em 2013, afetaram de forma direta as demonstrações e índices financeiros da Copel. Conforme a análise dos indicadores percebe-se que a Copel foi fortemente afetada no ano de 2011, devido à redução nos índices de liquidez e solvência e, também, em relação à redução do retorno sobre as vendas e o lucro. Em relação à cobertura de juros, o índice teve uma redução contínua no período de 2010 a 2013, no entanto, não deixou de ser positivo, o que demonstra que a empresa tem capacidade de cumprir com suas obrigações, mesmo com índices baixos na geração de caixa. Os índices de cobertura de dívidas, de ≥ 0,40, indicam ser essa uma empresa saudável. Os investimentos, realizados em 2010 e 2013, foram financiados com recursos próprios. Porém, os dados demonstraram que, em 2011, a empresa necessitou do auxílio de capital de terceiros.

RESUMO ABSTRACT No Brasil, o microcrédito tem sido aplicado para o combate à pobreza e estímulo ao crescimento e desenvolvimento econômico. É uma operação de crédito que constitui um dos temas relevantes estudados pela área da administração financeira. Esta pesquisa buscou investigar mediante a utilização das técnicas de duração e convexidade, qual é o risco das operações de microcrédito realizadas por bancos governamentais brasileiros e abordou o tema com relação á gestão de risco de crédito. Este estudo verificou que as oscilações nas taxas constituem um risco, que pode causar problemas nos resultados financeiros das Instituições de Microfinanças se os retornos obtidos no cumprimento das obrigações contratadas passarem a ser insuficientes. As parcerias institucionais com agências de desenvolvimento podem se constituir um importante fator para garantir a concessão de crédito. Sugerem-se novos estudos para a análise das regulamentações do setor, os métodos de concessão e a avaliação de risco das operações. In Brazil, microcredit has been applied to fighting poverty and stimulating economic growth and development. It is a loan that is one of the important issues studied by the area of financial management. This research aimed to investigate by using the techniques of duration and convexity, which is the risk of microcredit operations performed by banks Brazilian government raised the issue with respect to the management of credit risk. This study found that the rate fluctuations are a risk, which can cause problems in the financial results of Microfinance Institutions if the returns earned on the obligations contracted spend insufficient. Institutional partnerships with development agencies can be an important factor to ensure the provision of credit. Further studies are suggested for the analysis of industry regulations, methods of risk assessment and granting of operations. Palavras-chave: Crédito. Microcrédito. Análise de Risco. Duração. Convexidade.

O Exército Brasileiro (EB) realiza atualmente um grande esforço que objetiva sua transformação. No eixo desta metamorfose organizacional o Estado Maior do Exército (EME) vislumbrou o projeto da racionalização administrativa das Organizações Militares como um elemento transversal a todos os programas da transformação (EME, 2010). O presente artigo tem por objetivo analisar as ações voltadas para redução dos encargos administrativos nas Organizações Militares Operacionais do Exército Brasileiro, com foco no processo de transformação da Força Terrestre Brasileira. O estudo é fundamentado em referencial relativo às temáticas da Administração Estratégica (PORTER, 1986; CHANDLER, 1998; WRIGHT et al; 2000; COSTA, 2007) e Administração Pública ( MOTTA, 2001;  ABRÚCIO, 2006;  KETTL, 2006;  BRESSER-PEREIRA, 2006;  RICHARDSON, 2006; RICHARDSON, 2006; PUPPIN, 2007; ). A pesquisa é de caráter qualitativo, predominando o caráter descritivo da problemática existente na organização Exército Brasileiro. Dentre as conclusões destaca-se a carência de foco na atividade-fim das Organizações Militares operacionais. Por consequência, a estrutura atual não permite que se atribua tais encargos administrativos a outras instâncias e, portanto, que torne a organização mais eficiente como um todo. A análise organizacional, do Exército brasileiro, está amparada nos eixos: 1. departamentalização matricial: território e função; 2. Modelo burocrático e gerencialismo e decorrentes disfuncionalidades – como a conjugação inadequada de atividades, aumento dos encargos pela mudança ambiental, e a diminuição da eficiência operacional das Organizações Militares Operacionais. Dentre as conclusões destacam-se os fatos que seguem. A razão de ser das Organizações Militares operacionais, nesses termos, estaria desvirtuada, pois as ações meio superam em prioridade as atividades fim, motivo de ser desses organismos. Trata-se de eliminar a dispersão e aumentar a concentração do foco de atividade da organização, reduzindo o leque de múltiplas atenções do nível institucional e permitindo a organização dedicar-se exclusivamente às suas atividades essenciais (CHIAVENATO, 2003). Há, portanto, carência de foco no “core business” das Organizações Militares operacionais, atribuindo tais encargos administrativos a outras instâncias, de modo a torná-las mais eficientes e alinhadas com a administração pública gerencial. Observa-se a necessidade de que a transição das Organizações Militares operacionais do EB seja dirigida à racionalização da administração. Para as organizações operacionais serem eficientes é importante observar aspectos como a concentração dos meios materiais e de pessoal na atividade fim, o que potenciaria o nível de prontidão desses organismos e em consequência do EB, reduzindo as necessidades de preparações longas para desempenhar as missões. Quando essas preparações complementares são realizadas há caracterização da ineficiência da Força Terrestre, dado que está se gastando recursos para preparar aquilo que a sociedade imaginava pronto para ser empregada, ao se buscar prover poder de combate, a quem já deveria tê-lo à todo momento e não possui porque estava mergulhado em atividades estranhas a sua destinação. Há que se examinar se os custos dos controles não são mais altos que os valores controlados.