Metodologías para El Análisis de Coyuntura

METODOLOGAS PARA EL
ANLISIS DE COYUNTURA
DE UNA VARIABLE ECONMICA
(El caso de la inflacin en el Ecuador
a junio de 1996)
METODOLOGAS PARA EL
ANLISIS DE COYUNTURA
(El caso de la inflacin en el Ecuador
a junio de 1996)
Alicia Delgado Noboa
Facultad de Economa
Pontificia Universidad Catlica del Ecuador
Ao Jubilar (1949-1999)
Ediciones
ABYA-YALA
Quito-Ecuador
1998
METODOLOGAS PARA EL ANLISIS DE COYUNTURA

EL CASO DE LA INFLACIN EN EL ECUADOR A JUNIO DE 1996
Alicia Delgado Noboa
1a. Edicin
Facultad de Economa
PUCE
12 de Octubre y Carrin
Casilla: 17-01-2184
Telefax: (593-2) 509-771
Quito-Ecuador
Ediciones ABYA-YALA
12 de Octubre 14-30 y Wilson
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Quito-Ecuador
Impresin
Docutech
Quito - Ecuador
ISBN:
9978-04-465-5
Impreso en Quito-Ecuador, 1998
DEDICATORIA
A mis padres, porque sus sacrificios y aliento permanente
lograron hacer realidad la culminacin
de mi tesis de grado.
A mis hermanos, por su apoyo y comprensin
durante estos meses de esfuerzo
AGRADECIMIENTO
La direccin de la presente investigacin se ha
caracterizado por el continuo seguimiento e
invaluable aporte de la Econ. Maritza Cabezas,
a quien dejo constancia de mi agradecimiento
NDICE
PRLOGO
1. ANTECEDENTES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2. EL ANLISIS DE COYUNTURA:
ASPECTOS CONCEPTUALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.1 Definicin y mbito temporal del nlisis de
coyuntura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.2 Objetivos del anlisis de coyuntura . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.3 La coyuntura y la poltica econmica . . . . . . . . . . . . . . .
3. METODOLOGAS PARA LA ELABORACIN DE UN
ANLISIS DE COYUNTURA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.1 Metodologas para determinar los aspectos esenciales .
3.2 Metodologas para explicar el comportamiento del
fenmeno . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.3 Metodologas para la proyeccin del futuro . . . . . . . . . .
4. METODOLOGAS PARA EL ANLISIS DE COYUNTURA
DE LA INFLACIN ECUATORIANA . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.1 Seleccin de metodologas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.2 Aspectos esenciales de la inflacin ecuatoriana . . . . . . .
4.2.1 Estacionalidad. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.2.2 Ciclo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.3 Anlisis de las causas de la inflacin ecuatoriana. . . . . .
4.3.1 Factores de aceleracin y control del proceso
inflacionario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.3.2 Modelos economtricos para determinar las
causas de la inflacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4.4 Predicciones de la inflacin Perodo enero / junio
1996 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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5. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES . . . . . . . . . . . .
5.1 Conclusiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
5.2 Recomendaciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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BIBLIOGRAFA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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NDICE DE CUADROS
Cuadro No. 4.1: Estacionalidades ascendentes y descendentes
del IPC de los subgrupos estacionales de
Alimentos y Bebidas . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuadro No. 4.2: Estacionalidad del IPC e Incidencias . . . . . . .
Cuadro No. 4.3: AFC para estacionalidades positivas
Valores propios e inercia . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuadro No. 4.4: AFC para estacionalidades negativas
Valores propios e inercia . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuadro No. 4.5: Frecuencias de las causas de inflacin en
Ecuador 1980-1996. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuadro No. 4.6: Frecuencias de los factores de control de la
inflacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuadro No. 4.7: Resultados de los tests de Granger para los IPC
de Sectores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuadro No. 4.8: Prueba de cointegracin de Johansen. . . . . . .
Cuadro No. 4.9: Ponderaciones de los sectores en el modelo. .
Cuadro No. 4.10: Signos esperados de los coeficientes de la
ecuacin (2). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuadro No. 4.11: Resultados de la estimacin economtrica
de (2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Cuadro No. 4.12: Signos esperados de los regresores de la
ecuacin (3). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
de (3) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ecuacin (4). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
de (4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ecuacin (5). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
de (5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
ecuacin (6). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
de (6) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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NDICE DE GRFICOS
Grfico No. 4.1:
Grfico No. 4.2:
Grfico No. 4.3:
Grfico No. 4.4:
Grfico No. 4.5:
Grfico No. 4.6:
Grfico No. 4.7:
Grfico No. 4.8:
Grfico No. 4.9:
Grfico No. 4.10:
Grfico No. 4.11:

Grfico No. 4.12:
Grfico No. 4.13:
Grfico No. 4.14:
Grfico No. 4.15:
Estacionalidad del IPC General. . . . . . . . . . . .

Estacionalidad del IPC del Grupo Cereales . .
Estacionalidad del IPC del Grupo
Frutas Frescas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Verduras. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Leguminosas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Estacionalidad del IPC de Azcar, Sal y
Condimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Educacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
AFC Rubros estacionales del IPC
Estacionalidades altas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
AFC Rubros estacionales del IPC
Estacionalidades bajas . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Componentes cclicos del crecimiento de las
series IPC, PIB, tipo de cambio y oferta
monetaria 1985 1996. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Porcentaje de frecuencias de las causas de
inflacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Porcentaje de frecuencias de las polticas
inflacionarias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Porcentaje de frecuencias de los elementos
de costo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Frecuencias de los factores de control de la
inflacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Frecuencias de las polticas de control de la
inflacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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54
NDICE DE ANEXOS
Anexo No. 1:
Anexo No. 2:
Anexo No. 3:
Clculo de ndices Estacionales IPC General . . .

Calendario de cosechas de productos agrcolas .
Resultados del AFC para estacionalidades
positivas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Anexo No. 4: Resultados del AFC para estacionalidades
negativas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Anexo No. 5: Series trimestrales utilizadas en el anlisis
del ciclo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Anexo No. 6: Anlisis de frecuencias de las causas de la
inflacin 1994 1996 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Anexo No. 7: Anlisis de frecuencias de los factores de control
de la inflacin 1981 1996 . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Anexo No. 8: Artculos incluidos en el anlisis sectorial. . . . . .
Anexo No. 9: Resultados de las regresiones sectoriales . . . . . . .
Anexo No. 10: Previsiones inflacionarias Enero Junio 1996 . .
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PRLOGO
La realizacin de un anlisis de coyuntura, trtese de una

determinada variable econmica o del sistema en su conjunto, es
fundamental a efectos de establecer lo que ocurrira en los mbitos micro y macroeconmico si no se adoptan medidas, las polticas que deben llevarse a la prctica para cambiar el curso de la
situacin si ste no es el deseado y los efectos que tales medidas
tendran en la economa en cuestin. Un anlisis con estos fines
debe apoyarse en una metodologa capaz de sistematizar la informacin de manera que se llegue a resultados ms comprensibles y certeros. De ah la pertinencia de la presente investigacin.
Dadas las limitaciones de tiempo y recursos, se ha optado
por el planteamiento de una metodologa para el anlisis de coyuntura de una variable en particular - la inflacin.
Atendiendo a la definicin del anlisis de coyuntura, el estudio emprico se divide en tres partes: (a) determinacin de los
aspectos esenciales de la inflacin (estacionalidad y ciclo); (b)
anlisis de las causas del proceso inflacionario mediante el uso
de frecuencias y modelos sectoriales; y, (c) previsiones de inflacin a corto plazo.
1. ANTECEDENTES
El anlisis de coyuntura en el Ecuador se inici en 1975

con la elaboracin de estudios de tipo cualitativo llevados a cabo
de manera conjunta por el Banco Central y el CONADE, los mismos que consistieron en la realizacin de encuestas de coyuntura con el fin de recabar informacin de los agentes econmicos
que permitiera prever el comportamiento inmediato de los diferentes sectores de la economa.
En la actualidad se privilegia el anlisis cuantitativo para
obtener, sistematizar y estudiar de mejor manera las interrelaciones entre variables econmicas en un perodo determinado, lo
que ha permitido realizar pronsticos ms acertados sobre los
sucesos del futuro prximo.
El anlisis de coyuntura pretende establecer lo que podra
suceder en la economa si no se toman medidas, qu polticas
pueden o deben implementarse si el rumbo previsto de una situacin determinada no es el deseado y cmo pueden afectar tales medidas a la evolucin de los hechos.
Dada la importancia del anlisis de corto plazo, es necesario plantear una metodologa que lo gue, trtese de estudios de
una variable en particular o de investigaciones de la economa en
su conjunto.
En este estudio se ha tomado la inflacin como variable de
anlisis, a la que se ha aplicado un riguroso proceso metodolgico que sirve de gua para la elaboracin de un anlisis parcial de
coyuntura.
2. EL ANLISIS DE COYUNTURA:
ASPECTOS CONCEPTUALES
2.1 Definicin y mbito temporal del anlisis de coyuntura

Se entiende por anlisis de coyuntura
el estudio coherente de la situacin actual de la economa [o de
un fenmeno determinado], la identificacin de los factores que
[le] han conducido ... al estado actual y la elaboracin de un
conjunto de previsiones sobre la evolucin futura, a corto plazo, de la economa [o variable] en cuestin1.
Existen anlisis de coyuntura globales y parciales. Los primeros se refieren al sistema econmico considerado como un todo compuesto por variables macroeconmicas reales, monetarias y de precios. Los segundos se centran en variables especficas, cuyo estudio se justifica en la medida en que la construccin
de un modelo global constituye una tarea difcil y compleja. Los
resultados del enfoque parcial son consistentes con los que se obtienen de un modelo global.
Los factores que generan la situacin actual que va a ser
estudiada por el anlisis de coyuntura no se originan slo en el
corto plazo, sino que pueden deberse a estrangulamientos o motivos estructurales e institucionales que afectan la evolucin
econmica de corto plazo en la medida en que ... restan flexibilidad a las variables econmicas coyunturales2 y a las intervenciones econmicas, cuyos efectos no son inmediatos ni puntuales3. De ah la necesidad de que el anlisis de coyuntura realice
un cambio continuo de escenario entre el corto y el largo plazo.
16 / Alicia Delgado Noboa
2.2
Objetivos del anlisis de coyuntura
El objetivo general del anlisis de coyuntura es la determinacin de los aspectos esenciales4 en la evolucin de un fenmeno econmico. Sobre esta base se busca:
Determinar lo que puede suceder en la economa si no se toman medidas;
Establecer las polticas que pueden adoptarse en caso de que
el rumbo previsto del sistema econmico no sea el deseado; y,
Evaluar la repercusin de esas medidas en la evolucin de los
hechos.
2.3
La coyuntura y la poltica econmica
La poltica econmica coyuntural o estabilizadora tiene

por objeto reducir las fluctuaciones de la actividad econmica.
En efecto,
La demanda insuficiente significa desempleo, capacidad ociosa
y produccin perdida. La demanda excesiva significa inflacin
... [y por consiguiente] poca o ninguna ganancia en trminos de
produccin y renta real. El objetivo de las polticas de estabilizacin es minimizar estas desviaciones.
... [Esto] no significa la mera eliminacin de las cimas y de los
fondos de la produccin y el empleo ... Significa minimizar las
desviaciones respecto a una tendencia creciente, no respecto a
un valor medio constante5.
Las medidas coyunturales deben establecerse en el marco

de un sistema de planificacin a largo plazo. Este involucra la definicin de un catlogo de objetivos de desarrollo e instrumentos que, en general, deberan abarcar6:
1. Objetivos finales, que pueden englobarse en un mayor bienestar social, siendo las metas finales para alcanzar dicho objeti-
Metodologas para el anlisis de coyuntura / 17
vo: el crecimiento econmico, la estabilizacin de precios,

una balanza de pagos viable y la eficiencia en el uso y canalizacin de recursos reales.
2. Metas o variables intermedias, que pueden ser alcanzadas por
la poltica econmica slo indirectamente, mediante su influencia sobre los instrumentos primarios o secundarios. Las
metas intermedias incluyen la masa monetaria, el ahorro y la
inversin.
3. Instrumentos primarios u operativos, que son los instrumentos
sobre los cuales la poltica econmica puede actuar directamente para influenciar algn objetivo intermedio. Ligados a
los instrumentos primarios se encuentran los instrumentos
secundarios, que son controlados de manera indirecta por las
autoridades econmicas al constituir instrumentos ms generales que los primarios. La tasa de inters, el encaje bancario y el tipo de cambio constituyen ejemplos de instrumentos
de poltica econmica.
Las variables intermedias son el centro de la poltica econmica coyuntural, pudiendo extenderse su mbito a los instrumentos primarios, ya que stos influencian directamente a aqullas. Esto se debe a que el anlisis de coyuntura se refiere a variables econmicas de amplia sensibilidad a corto plazo, ya sea porque responden con celeridad a cambios en la poltica econmica
o porque son influenciadas rpidamente por otras variables7.
Notas
1
2
Francisco Mochn Morcillo y Germn Ancochea Soto, El anlisis de coyuntura. Una metodologa, Madrid, Pirmide, 1981, p. 15.
Ricardo Gmez, Lmites y posibilidades del anlisis coyuntural en el Ecuador, Quito, GTZ, 1989, p. 3.
5
6
7
Los resultados de las medidas de poltica econmica no se sienten inmediatamente en la economa, sino que su impacto se dilata en el tiempo
adoptando la forma de retardos distribuidos.
Los aspectos esenciales incluyen la estacionalidad, ciclo y tendencia de una
serie de tiempo, como se ver ms adelante. Ver A. Espasa y J. R. Cancelo,
Mtodos cuantitativos para el anlisis de la coyuntura econmica, 1993.
Economic Report of de President, 1962. Citado por Rudiger Dornbusch y
S. Fisher, Macroeconoma, 4ta ed., Mxico, McGraw Hill, 1990, p. 463.
Gmez, op. cit., p.p. 9-12.
A pesar de que existen variables sectoriales, regionales y estructurales que
no reflejan variaciones importantes en el corto plazo, se las puede incorporar al grupo de variables intermedias por cuanto su influencia en el
comportamiento de las variables coyunturales es significativo.
Sin embargo, las caractersticas institucionales y estructurales de la economa pueden generar rigideces que eliminen la sensibilidad de determinadas variables a corto plazo. Por ejemplo, las leyes laborales pueden restar
sensitividad coyuntural al mercado de trabajo. En ese caso, tales variables
no deben considerarse en el anlisis de corto plazo.
3. METODOLOGAS PARA LA
ELABORACIN DE UN ANLISIS
DE COYUNTURA
Como paso previo a la elaboracin de un anlisis de coyuntura es preciso estudiar los datos disponibles.
El estudio de los datos1 involucra examinar qu relacin
existe entre la estadstica y la variable que pretende representar;
analizar las caractersticas y validez de la estadstica en cuestin;
considerar la periodicidad de la serie y el desfase entre el perodo analizado y la fecha de publicacin de la estadstica; y, estudiar el nivel de agregacin de la serie.
El anlisis de coyuntura se basa en la construccin de un
ncleo cuantitativo2, que comprende tres aspectos:
1. Estimacin de los aspectos esenciales del fenmeno econmico;
2. Determinacin de las causas del comportamiento del fenmeno estudiado; y,
3. Proyeccin del futuro.
3.1 Metodologas para la estimacin de los aspectos esenciales
Los aspectos esenciales del fenmeno son sus componentes estacional y cclico.
Determinacin del componente estacional. Existen varios procedimientos para identificar y eliminar la estacionalidad de una serie de tiempo:
Mtodo de la relacin al promedio mvil. Se basa en la aplicacin consecutiva e iterativa de promedios aritmticos, de
cuyo procesamiento resultan nmeros ndice estacionales.
Mtodos basados en modelos. Entre ellos figuran los mtodos de modelos estructurales y de extraccin de seales. Suponen que la serie observada se genera en un proceso estocstico y que cada uno de los componentes tiene asociado un
modelo estadstico que describe la respectiva estructura aleatoria3.
Anlisis factorial de correspondencias. Este mtodo es en
realidad un complemento a la determinacin del elemento
estacional. Pretende agrupar meses y rubros estacionales de la
variable estudiada para establecer sus vnculos.
Determinacin del componente cclico. Los mtodos utilizados
para la determinacin del componente cclico incluyen:
Filtro de Hodrick y Prescott. Separa los elementos tendencial
y cclico de una serie desestacionalizada en base a un algoritmo que minimiza, respecto a la tendencia, la suma ponderada de las varianzas de los dos componentes4.
Mtodo de promedios mviles. Elimina por divisin el componente tendencial de la serie desestacionalizada para obtener los elementos cclico e irregular. El promedio mvil calculado para estos valores residuales (tpicamente para perodos de cinco meses) arroja un componente irregular de corto
plazo promediado que deja solo el componente cclico.
Mtodo de la desviacin respecto a la tendencia. El ciclo se
expresa como porcentaje de desviacin entre la serie desestacionalizada y la tendencia. En este caso, para eliminar las variaciones irregulares se puede recurrir al alisado de la serie
antes de ajustar la tendencia.
Mtodo de las tasas de variacin. La utilizacin de tasas de
variacin de la serie desestacionalizada permite visualizar la
situacin conjunta de la tendencia y el ciclo5. Si se supone
que la tasa de variacin de la tendencia es constante (lo que

ocurre si sta es exponencial), el perfil de la serie de tasas representa el perfil de cambio del componente cclico.
3.2
Metodologas para la explicacin del comportamiento

del fenmeno
El diagnstico de la situacin global de la economa debe

basarse en un modelo macroeconmico que armonice las informaciones parciales de los diversos sectores y agregados y permita obtener una visin conjunta de la situacin econmica en el
momento del estudio. La construccin de este esquema requiere
de la formulacin previa de hiptesis acerca del funcionamiento
de la actividad econmica.
De igual manera, para el estudio de una variable determinada es necesario el establecimiento de un modelo que la vincule con la evolucin de otras variables, incluso en el caso de que
sobre estas ltimas no se haya hecho un anlisis de coyuntura
cuantitativo.
En los dos casos, las hiptesis tienen su origen en una teora econmica que deber proporcionar las principales relaciones esperadas entre las variables involucradas en el estudio.
Los modelos matemticos son la mejor alternativa para
avanzar en el conocimiento sistemtico de la economa. Su importancia radica, principalmente, en que conllevan la explicitacin de supuestos y relaciones para explicar los fenmenos econmicos, mejorando as la discusin previa a la toma de decisiones.
3.3 Metodologas para la proyeccin del futuro
Esta etapa incluye:
Proyeccin de la variable en el futuro inmediato;
Comparacin del valor observado con el nivel esperado; y,
Cuantificacin de la influencia de las variables explicativas.

Existen diversas tcnicas de previsin, entre las que cabe
citar6:
Mtodos cualitativos. Se utilizan cuando el pasado no proporciona informacin directa sobre la variable estudiada. Entre ellos
se tiene los siguientes:
Mtodo brainstorming (lluvia de ideas), en que la previsin parte de la discusin entre un grupo de expertos donde se crea un ambiente tal que permite la generacin de
nuevas ideas.
Mtodo Delphi. Utiliza de manera sistemtica e iterativa
los juicios de opinin de un grupo de expertos hasta llegar
a un acuerdo. Los fenmenos son evaluados individualmente.
Mtodo del impacto cruzado (cross-impact). Evala la funcin de distribucin de diversos escenarios de previsin,
en los que se toman en cuenta varios sucesos simultneamente.
Mtodos cuantitativos. Parten del supuesto de que existe informacin registrada sobre el pasado del fenmeno a estudiar, generalmente bajo la forma de series temporales. Estos mtodos se
dividen a su vez en:
Anlisis univariante. Realiza previsiones utilizando como informacin nicamente la contenida en los valores pasados de
la serie temporal. Existen tres clasificaciones:
Mtodos de descomposicin. Se basan en la separacin de
los elementos que integran una serie temporal: tendencia,
factor cclico, movimiento estacional e irregularidades.
Mtodos de alisado exponencial. Los valores de la tendencia no se calculan globalmente sino que sta se revisa en
funcin de las observaciones ms recientes.
Modelos ARIMA univariantes. Pretenden identificar el
modelo generador de una serie de tiempo para despus,
mediante un proceso iterativo, estimar y verificar el modelo, que una vez aceptado permite predecir los valores
futuros de la variable analizada.
Anlisis causal. Se caracteriza porque la variable estudiada es
explicada por factores externos. Dependiendo del nmero de
ecuaciones involucradas se tienen los modelos uniecuacionales y multiecuacionales. Se trata de modelos economtricos
que predicen el comportamiento futuro de las variables. En
los ltimos aos se han elaborado modelos causales desde la
perspectiva de las series de tiempo, incluyendo los de Box y
Jenkins (sobre funciones de transferencia), Granger y Newbold (sobre modelos bivariantes), Box y Tiao (sobre anlisis
de intervencin) y de Jenkins, Alavi, Tiao y Box (sobre modelos ARIMA multivariantes).
Notas
1
2
3
4
5
6
Mochn y Ancochea, op. cit., p.p. 109-113.

Se entiende por ncleo cuantitativo los resultados mensurables de un anlisis de coyuntura. Ver A. Espasa y J. R. Cancelo, op. cit., p.p. 401-428.
Vctor Guerrero, Desestacionalizacin de series de tiempo econmicas:
introduccin a la metodologa, Comercio Exterior, Vol. 40, No. 11, Mxico, noviembre de 1991, p. 1044.
Banco Central del Ecuador, Memoria Anual 1995, Quito, 1996, p.p. 87108.
Mochn y Ancochea, op. cit., p. 123.
Ezequiel Uriel, Anlisis de series temporales. Modelos ARIMA, Madrid, Paraninfo, 1985, p.p. 12-19.
4. METODOLOGAS PARA EL
ANLISIS DE COYUNTURA DE LA
INFLACIN ECUATORIANA
4.1
Seleccin de metodologas
Se han seleccionado las siguientes metodologas para la

construccin del ncleo cuantitativo del anlisis de coyuntura de
la inflacin ecuatoriana:
a. Para la estimacin de aspectos esenciales:
Estacionalidad: Mtodo de la relacin al promedio mvil
central y Anlisis factorial de correspondencias.
Ciclo: Filtro de Hodrick Prescott.
b. Para la determinacin de las causas de la inflacin en el Ecuador:
Anlisis de frecuencias de los factores inflacionarios
Modelos economtricos sectoriales.
c. Para la proyeccin de la inflacin a futuro:
Previsiones basadas en las ecuaciones economtricas de la
parte (b).
4.2
Aspectos esenciales de la inflacin ecuatoriana
4.2.1 Estacionalidad
a. El mtodo de la relacin al promedio mvil
El anlisis clsico de series cronolgicas distingue cuatro
factores componentes que influyen en una serie de tiempo: un
componente de tendencia a largo plazo, fluctuaciones cclicas,
variaciones estacionales y movimientos aleatorios o irregulares.
Los cuatro componentes de las series temporales se hallan
asociados de forma aditiva o multiplicativa. Suponiendo una
asociacin multiplicativa se tiene que:
Xt = Tt . Ct . Et . It
donde:
Xt = Valor observado de la serie temporal
Tt = Tendencia
Ct = Ciclo
Et = Componente estacional
It = Componente irregular
Componente Estacional. Las series de tiempo incluyen ciertos
movimientos que se repiten de manera sistemtica con periodicidad anual, y se denominan estacionales. Las variaciones
estacionales son ocasionadas por factores climticos (por
ejemplo, los meses de cosecha de productos agrcolas) o institucionales (como las costumbres de pago en un determinado pas) que engendran un ciclo anual recurrente y peridico, aunque su patrn vara con el tiempo. El componente estacional puede determinarse cuando los datos se registran cada mes o trimestre en vez de cada ao.
Tendencia Secular. Superpuesto al comportamiento estacional se encuentra el movimiento general a largo plazo o tendencia secular de la serie cronolgica (Tt), que de algn modo viene determinada por las fuerzas estructurales dotadas de
cierta permanencia.
Componente Cclico. Las variables econmicas registran un
movimiento cclico (Ct) de carcter oscilatorio como consecuencia de la dinmica del sistema. Se trata de fluctuaciones
recurrentes ascendentes y descendentes respecto a la tendencia secular, que tienen una duracin de varios aos.
Componente Irregular. Sobre los tres movimientos antes mencionados se superponen movimientos aleatorios o irregulares
(It) que constituyen variaciones errticas de la tendencia secular que no pueden ser imputadas a las influencias cclicas o
estacionales1. Son producidos por factores aleatorios o imposibles de identificar, que dificultan el correcto diagnstico
de la situacin econmica.
La tcnica de la relacin al promedio mvil para la identificacin del componente estacional consta de tres etapas:
a. Se determina la relacin de cada valor mensual, trimestral,
etc., al promedio mvil centrado de ese perodo, es decir,
Xt
Relacin al prom. mvil centrado =
Promedio Mvil
En esencia, esta relacin representa las fluctuaciones estacionales e irregulares de la serie porque la media mvil basada en
datos mensuales o trimestrales para todo un ao promedia tales
movimientos, mas no la tendencia a largo plazo ni las fluctuaciones cclicas. Entonces, la relacin al promedio movible puede representarse por:
Xt
=
Tt Ct Et It
Promedio Mvil
Tt Ct
= Et It
b. Con el fin de eliminar las variaciones irregulares se enumera

las diversas relaciones al promedio mvil aplicables al mismo
mes o trimestre de los diversos aos, para luego eliminar los
valores superiores e inferiores y finalmente calcular la media
aritmtica de los valores restantes. La media resultante se denomina media modificada.
c. Se debe ajustar las medias modificadas de los distintos meses
por un factor de correccin, de tal manera que la suma de las
12 medias mensuales sea 1200 que las 4 medias trimestrales sumen 400. El factor de ajuste es:
1200
Factor de ajuste mensual =
Suma de las medias mensuales
400
Factor de ajuste trimestral =
Suma de medias trimestrales
b. Indices estacionales del Indice de Precios al Consumidor

(IPC)
El Anexo No. 1 detalla el clculo de los ndices estacionales
del IPC general utilizando el perodo octubre 1980 - junio 1996.
A partir de ellos se ha construido el Grfico No. 4.1, que arroja el
siguiente patrn de estacionalidad de la variable analizada:
102
Nov
Jul
Sep
Mar
May
Ene
Sep
Nov
Jul
Mar
May
Ene
Nov
May
Mar
Ene
98
Sep
100
Jul
ESTACIONALIDAD
Grfico No. 4.1

ESTACIONALIDAD DEL IPC GENERAL
MES
FUENTE: INEC, Indice de Precios al Consumidor Area Urbana, mayo 82 a julio 96.
ELABORACIN: Autora.
Los picos o meses con la mayor influencia estacional son abril

y octubre. El primero de stos es el pico relevante.
El comportamiento estacional es mnimo en los meses de
agosto y diciembre.
Con el fin de explicar la estacionalidad del IPC general es
necesario determinar los subgrupos estacionales de la canasta familiar. Se han identificado dos divisiones cuyos rubros presentan
un componente estacional definido. Ellas son Alimentos y Bebidas y Miscelneos.
La mayor parte de bienes de la divisin Alimentos y Bebidas son productos agrcolas, cuyas cosechas se obtienen en
pocas fijas del ao. Tales temporadas de abundancia conducen
a estacionalidades bajas de los precios medios y, en consecuencia, a menores ndices estacionales del IPC de los subgrupos correspondientes2.
Se destacan los tems no elaborados (sector primario) de
los grupos Cereales y Derivados, Frutas Frescas, Verduras y
Leguminosas, cuyos calendarios de cosechas se presentan en el
Anexo No. 2. Los ndices estacionales de dichas divisiones calculados con la tcnica del promedio mvil permiten construir los
Grficos No. 4.2-4.5, que se resumen en el Cuadro No 4.1:
Nov
Sep
Jul
May
Mar
Ene
Sep
Nov
Jul
Mar
May
Ene
Nov
Jul
Sep
May
Mar
Ene
ESTACIONALIDAD
Grfico No. 4.2

ESTACIONALIDAD DEL IPC DEL GRUPO CEREALES
MES
ELABORACIN: Autora.
Nov
Sep
Jul
Mar
May
Ene
Nov
Sep
Jul
May
Mar
Ene
Sep
Nov
Jul
May
Mar
Ene
ESTACIONALIDAD
Grfico No. 4.3

ESTACIONALIDAD DEL IPC DEL GRUPO FRUTAS FRESCAS
MES
ELABORACIN: Autora.
Nov
Sep
Jul
May
Mar
Ene
Sep
Nov
Jul
May
Mar
Ene
Sep
Nov
Jul
May
Mar
Ene
ESTACIONALIDAD
Grfico No. 4.4

ESTACIONALIDAD DEL IPC DEL GRUPO VERDURAS
MES
ELABORACIN: Autora.
Nov
Sep
Jul
May
Mar
Ene
Sep
Nov
Jul
May
Ene
Mar
Nov
Sep
Jul
May
Mar
Ene
ESTACIONALIDAD
Grfico No. 4.5

ESTACIONALIDAD DEL IPC DEL GRUPO LEGUMINOSAS
MES
ELABORACIN: Autora.
Cuadro No. 4.1

ESTACIONALIDADES ASCENDENTES Y DESCENDENTES DEL
IPC DE LOS SUBGRUPOS ESTACIONALES DE
ALIMENTOS Y BEBIDAS
SUBGRUPO
PERIODO DE
ESTACIONALIDAD
ASCENDENTE
EN PRECIOS
Cereales
Octubre-Abril
Frutas
Octubre-Marzo
MES DE
MXIMO
NDICE
Abril
PERIODO DE
ESTACIONALIDAD
DESCENDENTE
EN PRECIOS
MES DE
MNIMO
NDICE
Mayo-Septiembre Septiembre
Noviembre Abril-Septiembre
Marzo
Septiembre
Verduras
Enero-Junio
Junio
Julio-Diciembre
Diciembre
Leguminosas
Enero-Abril
Abril
Mayo-Diciembre
Diciembre
FUENTE: INEC, Indice de Precios al Consumidor Area Urbana, Quito.

ELABORACIN: Autora.
Se observa que los productos con mayor ponderacin

dentro de cada subgrupo determinan la estacionalidad del IPC
del mismo. As: arroz, dentro de cereales; naranja, en cuanto a

frutas; tomate rin, en lo que a verduras concierne; y, frjol seco, dentro de leguminosas (Ver Calendario de Cosechas, Anexo
No. 2).
Por otra parte, el grupo Azcar, sal y condimentos, incluido en la categora de alimentos elaborados, registra un movimiento estacional descendente en precios entre julio y diciembre (Grfico No. 4.6) como consecuencia de la temporada de zafra de la caa de azcar entre junio y septiembre. Este rubro es el
nico estacional dentro de la clasificacin mencionada.
Dic
Nov
Sep
Oct
Jul
Ago
Jun
Abr
May
Feb
Mar
Dic
Ene
Oct
Nov
Sep
Jul
Jun
Ago
Abr
May
Feb
Mar
Dic
Ene
Oct
Nov
Jul
Sep
Ago
Jun
Abr
May
Mar
Feb
Ene
ESTACIONALIDAD
Grfico No. 4.6

ESTACIONALIDAD DEL IPC DE AZCAR, SAL Y
CONDIMENTOS
MES
ELABORACIN: Autora.
El rubro Educacin, incluido en la clasificacin Miscelneos, es eminentemente estacional (Grfico No. 4.7). Los precios medios de los artculos incluidos reflejan incrementos en los
meses de abril y septiembre de todos los aos a consecuencia de
la apertura de los ciclos escolares de la Costa y la Sierra/Oriente,
respectivamente. Se destacan los siguientes tems: tiles primaria, tiles secundaria, matrcula secundaria y pensin secundaria. En algunos casos, las grandes elevaciones de precios se prolongan hasta mayo y octubre.
Dic
Oct
Nov
Jul
Sep
Jun
Ago
Abr
May
Feb
Mar
Dic
Ene
Oct
Nov
Sep
Jul
Ago
Jun
Abr
May
Feb
Mar
Dic
Ene
Oct
Nov
Sep
Jul
Jun
Ago
Abr
May
Feb
Mar
Ene
ESTACIONALIDAD
Grfico No. 4.7

ESTACIONALIDAD DEL IPC DEL GRUPO EDUCACIN
MES
ELABORACIN: Autora.
Se concluye que los rubros estacionales del IPC general

(cereales, verduras, leguminosas, frutas, azcar y educacin) determinan la estacionalidad de la variable agregada (Ver Cuadro
No. 4.2).
Cuadro No. 4.2
ESTACIONALIDAD DEL IPC E INCIDENCIAS
ESTACIONALIDADES ALTAS IPC
RUBROS PRO-ESTACIONALES
Abril
Todos los subgrupos estacionales
Septiembre
Educacin (En septiembre son contraestacionales los rubros Cereales y

Frutas).
ESTACIONALIDADES BAJAS IPC
RUBROS PRO-ESTACIONALES
Agosto
Cereales y Frutas
Diciembre
Verduras, Leguminosas, Azcar
ELABORACIN: Autora.
Posteriormente, el anlisis factorial de correspondencias

permitir establecer el subgrupo relevante para la explicacin de
la estacionalidad del IPC.
c.
El anlisis factorial de correspondencias
El Anlisis Factorial de Correspondencias (AFC) proporciona una visin simplificada de un fenmeno determinado
considerando todas las variables que lo describen al mismo
tiempo. La prdida de informacin que el mtodo consiente se
ve compensada con una ganancia en significacin.
Como resultado del anlisis se encuentran unos ejes F1 y
F2, denominados factores, que sintetizan el conjunto de posiciones de las variables.
Matemticamente, se juzga n objetos (O1, O2,..., Oi,...,
On) de acuerdo a p criterios (C1, C2,..., Cj,..., Cp) utilizando tablas de contingencia formadas por nmeros positivos que resultan de contar frecuencias:
C1 C2 ... Cj ...
O1
|
O2
|
...
|
Oi --------kij
...
On
k1 k2 ... kj ...
Cp
k1
k2
...
ki
...
kn
k
kp
donde:
kij = frecuencia de asociaciones entre los elementos i y j;
p
ki = kij = efectivo total de la fila i;
j =1
n
kj = kij = efectivo total de la columna j; y,
i =1
p
n
kij = efectivo total de la poblacin.
k=
j=1 i=1
El anlisis es simtrico, razn por la cual en la prctica se

elige como columnas la dimensin ms pequea.
A fin de evitar que las clases (criterios y objetos) con efectivos pequeos se vean privilegiadas, el AFC les asigna un peso
proporcional a su importancia en el total k.
En funcin de lo anterior, se busca un subespacio Rp en
que cada punto i resulte afectado por el peso fi, y un subespacio
Rn en que cada punto j reciba el peso fj3, siendo:
fi = ki/k
fj =kj/k
De igual manera, se penaliza a cada punto kij con un peso fij = kij/k. Se obtienen entonces los perfiles de fila fij/fi y de
columna fij/fj.
Se procede luego a determinar la matriz X, cuyos elementos son:
fij
xij =
(fi)1/2(fj)1/2
Se diagonaliza la matriz S = XX con el fin de obtener los
eigen-valores 1>...>q y los vectores propios u1, ..., uq. Cada
mide la suma de los cuadrados de las proyecciones sobre el eje .
La inercia del factor o cantidad de informacin recogida por l
se obtiene a partir de :
p
I = /
=1
Las proyecciones de los puntos i y j se calculan a partir de:

fij
uj
F (i) =
1/2
j fi (fj)
G (j) = (uj)1/2/(fj)1/2
Para medir el grado de asociacin entre dos variables se
utiliza la distancia ji-cuadrado (2):
d2(i,i) =
j=1
1 fij
fij
(
)2
fi fi
fi
i=1
fi
d2(j,j) =
fij
(
fij
)2
fj
fj
La significacin de los ejes sobre los que se proyecta la nube se mide a travs de los coeficientes de contribucin absoluta
y relativa:
- La contribucin absoluta CTA(i), calculada para cada elemento lnea y columna, expresa la participacin del elemento i ( j) en la inercia explicada por el factor :
CTA(i) = fiF2 (i)/
La contribucin relativa CTR(i) recoge la participacin del
factor en la explicacin del elemento i ( j):
CTR(i) = F2 (i)/d2(i,G);
CTR(i) = 1
d.
Incidencia de los subgrupos estacionales en la estacionalidad del IPC - anlisis factorial de correspondencias
Con el fin de obtener una visin simplificada del comportamiento estacional del ndice de precios se ha llevado a cabo
un Anlisis Factorial de Correspondencias que involucra a los
rubros cereales, verduras y educacin4. En vista de que el AFC
requiere la utilizacin de frecuencias, se han realizado dos anlisis separados, uno con las estacionalidades positivas (superiores
a 100) y otro con las negativas (inferiores a 100), identificando
como la frecuencia de clase los puntos porcentuales por encima
del ndice tipo en el primer caso y los puntos porcentuales por
debajo del mismo en el segundo, corregidos por el peso del rubro respectivo en el universo de los tres subgrupos seleccionados5.
Se han establecido los meses como criterios y los rubros

estacionales como objetos. El cuarto objeto (fila) corresponde a
las frecuencias de la estacionalidad del IPC general, calculadas a
partir de un ndice de precios obtenido de una canasta compuesta por cereales, verduras y educacin6.
El primer paso en la interpretacin de los resultados del
AFC es la observacin de los valores propios y la inercia explicada por los ejes7, que en el caso de las estacionalidades positivas
se muestran en el Cuadro No. 4.3, determinndose que al utilizar dos factores (F1 y F2) se explica alrededor de las 4/5 partes de
la informacin inicial en razn de que el 81% de la inercia de la
nube es abarcada por las dos primeras dimensiones.
Cuadro No. 4.3
AFC PARA ESTACIONALIDADES POSITIVAS
VALORES PROPIOS E INERCIA
DIMENSION
EIGEN-VALOR
INERCIA
1
2
3
TOTAL
0.72
0.56
0.44
51.59
30.92
19.42
101.92
PORCENTAJE
EXPLICADO
50.67
30.33
19.00
100.00
% EXPLICADO
ACUMULADO
50.67
81.00
100.00

ELABORACIN: Autora.
El Anexo No. 3 presenta las coordenadas en F1 y F2 as como las contribuciones absolutas y relativas de las filas (meses) y
columnas (rubros).
El primer factor recoge el 50.6% de la variabilidad de la
nube. Dos rubros lo explican casi totalmente: educacin en la
parte positiva del eje (CTA8 = 63.4%) y cereales en la negativa
(CTA = 20.5%). De igual manera, las contribuciones de F1 a la
explicacin de las dos variables son altas (CTR9 = 94.7% y 34.2%
respectivamente) y superiores a las dems.
En el subespacio de los meses (Rn) se destacan septiembre

(CTA = 27.3%), octubre (CTA = 27.3%) y noviembre (CTA =
13.7%) en el campo positivo10 y marzo (CTA = 13.4%) y febrero (CTA = 9.9%) en el negativo. Estos meses se encuentran bien
representados en el eje de las abscisas (CTR de septiembre, octubre y noviembre = 90.6%, CTR de marzo = 48.8% y CTR de febrero = 13.7%).
Aunque las CTA de abril y julio son bajas, sus CTR no son
despreciables, motivo por el cual son ilustrativos de la significacin del eje analizado.
En resumen, el primer factor se caracteriza por contrastar
el rubro educacin, asociado a los meses de septiembre y octubre, al subgrupo cereales, vinculado a febrero y marzo.
El segundo factor explica el 30.3% de la varianza de la informacin. Opone el ndice general (CTA = 22.1%) al rubro cereales (CTA = 64.7%) y el mes de junio (CTA = 18.6%) al de febrero (CTA = 52.4%). La calidad de representacin de esos puntos en el eje de las ordenadas es bastante alta (CTR general =
42.9%, CTR cereales = 64.9%, CTR junio = 87.3% y CTR febrero = 74.7%). Atendiendo a lo anterior, puede asociarse el mes de
junio al IPC general y el de febrero a cereales.
El estudio de los puntos cereales y febrero requiere
considerar el plano (1,2) en conjunto en vista de que la representacin total de aqullos en F1 y F2 es casi perfecta (CTR Total =
99.1% y 98.3% respectivamente).
El Grfico No. 4.8 permite comprender de mejor manera
las proximidades entre los puntos en el plano (1,2).
Los meses de septiembre, octubre y noviembre y el rubro
educacin se ubican en F1>0 y constituyen un punto mltiple,
indicando que el mayor perodo estacional del subgrupo mencionado es el correspondiente al inicio de clases en la Sierra.
DIMENSION No. 2
Grfico No. 4.8

ANLISIS FACTORIAL DE CORRESPONDENCIAS
Rubros Estacionales del IPC General Estacionalidades Altas
JULIO
VERDURAS
1
GENERAL
JUNIO
ABRIL
MARZO
MAYO
0 AGOSTO
ENERO
DICIEMBRE
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
EDUCACION
FEBRERO
CEREALES
DIMENSION No. 1
ELABORACIN: Autora.
Un segundo punto mltiple es el constituido por verduras y julio, en el cuadrante No. 2. Dada su proximidad con el
IPC general y los meses de abril, mayo y junio11, se establece una
agrupacin de puntos en que se destaca la poca de estacionalidad alta en precios del rubro verduras y su gran incidencia en el
comportamiento estacional del ndice general.
En el tercer cuadrante se localiza el punto mltiple cereales-febrero y, asociado a l, el mes de marzo. Es decir, se han vinculado el mencionado subgrupo y los meses en que su ndice registra un comportamiento estacional positivo.
Los meses de enero, agosto y diciembre se sitan en el origen, reflejando una participacin nula en la estacionalidad alta
del IPC. Su vnculo con algn rubro podra visualizarse a partir
del anlisis de F3, procedimiento que no se justifica en la medida en que dicha dimensin explica la varianza de la nube en un
porcentaje mucho menor al de los dos primeros factores.
El AFC realizado para las estacionalidades negativas en
precios determina la importancia de las dos primeras dimensiones en el anlisis en razn de que ellas recogen el 91.6% de la informacin de meses-subgrupos (Cuadro No. 4.4).
Cuadro No. 4.4

AFC PARA ESTACIONALIDADES NEGATIVAS
VALORES PROPIOS E INERCIA
DIMENSION
1
2
3
TOTAL
EIGEN-VALOR
0.85
0.58
0.31
INERCIA
72.01
34.16
9.77
115.94
PORCENTAJE
EXPLICADO
62.10
29.50
8.40
% EXPLICADO
ACUMULADO
62.10
91.60
100.00
100.00

ELABORACIN: Autora.
El primer factor explica el 62.1% de la varianza. En el

campo de los rubros estacionales se destacan los aportes de educacin a la explicacin del eje (CTA = 73.7%) en el lado negativo y del ndice general en el positivo (CTA = 9.5%), seguido muy
de cerca por el rubro verduras (CTA = 9.1%). En lo que a meses
se refiere, las mayores contribuciones absolutas corresponden a
marzo y febrero en la parte negativa (CTA = 43.8% y 29.2% respectivamente) y a diciembre en la positiva (CTA = 6.8%).
Los puntos educacin, febrero y marzo se encuentran
bien representados en F1, siendo 99.8% la contribucin relativa
del primero y 99.4% la correspondiente a los otros dos. Los rubros ndice general y verduras no presentan CTRs considerables (48% y 39.3%) pese a que sus CTAs son elevadas, indicando la necesidad de examinarlos en conjunto en el plano (1,2). Lo
mismo ocurre con el mes de diciembre (CTR = 41.1%).
Aunque los meses de septiembre y octubre no contribuyen a la formacin del primer factor, se encuentran bien representados por l (CTR = 70.6%).
En suma, la dimensin No. 1 opone el subgrupo educacin, vinculado a febrero y marzo, a los objetos IPC general y
verduras, asociados a diciembre (Ver Anexo No. 4).
La variabilidad de la nube es explicada en un 29.5% por el
segundo factor, que opone el rubro cereales (CTA = 76.8%) y el
mes de julio (CTA = 56.2%) al subgrupo verduras (CTA = 14%)
y a los meses de noviembre y diciembre (CTA = 11.5% y 18%

respectivamente).
Los puntos que aportan a la explicacin del eje vertical
poseen contribuciones relativas altas. Particularmente las CTRs
de noviembre y diciembre en F2 son importantes y se complementan con las de F1 para resultar en una representacin casi
perfecta en el plano (1,2).
Enero no contribuye a la formacin del segundo eje. Sin
embargo, su CTR (= 70.2%) muestra la considerable participacin del factor 2 en la explicacin del mes.
El Grfico No. 4.9 presenta las asociaciones entre meses y
rubros para estacionalidades negativas en el plano conformado
por los factores 1 y 2.
Grfico No. 4.9
ANLISIS FACTORIAL DE CORRESPONDENCIAS
Rubros Estacionales del IPC General Estacionalidades Bajas
DIMENSION No. 2
1
ENERO
EDUCACION
FEBRERO
MARZO
ABRIL0
MAYO
JUNIO 0
VERDURAS
DICIEMBRE
NOVIEMBRE
GENERAL
AGOSTO
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
MARZO
JULIO
CEREALES
DIMENSION No. 1
ELABORACIN: Autora.
El primer cuadrante incluye los meses de noviembre y diciembre y los rubros verduras e IPC general. La proximidad entre
ellos y su importancia en la formacin de los ejes, analizada anteriormente, permiten agruparlos en un primer conjunto de puntos.
El punto mltiple educacin-febrero-marzo se ubica en el
segundo cuadrante, indicando que la menor estacionalidad del
ndice del subgrupo se encuentra en esos meses.
En el cuarto cuadrante se destaca el punto mltiple conformado por el rubro cereales y el mes de julio, mostrando el
comportamiento estacional negativo en precios del subgrupo a
mediados del ao.
Se concluye que verduras es el subgrupo ms destacado
a la hora de describir el comportamiento estacional, tanto positivo como negativo, del IPC general.
Los meses de abril, mayo y junio se ubican en el origen del
grfico de AFC para estacionalidades negativas, situacin que da
cuenta de su irrelevancia en la explicacin conjunta del fenmeno estacional inferior a 100. Este hecho contrasta con la gran importancia de dichos meses en la formacin de la estacionalidad
positiva del IPC.
4.2.2 Ciclo
a.
Filtro de Hodrick-Prescott
Uno de los aspectos esenciales en el estudio de una serie

de tiempo es la determinacin de su comportamiento cclico. El
anlisis gana en relevancia cuando se compara el ciclo de la variable en cuestin con los de otras que estn estrechamente vinculadas a ella.
El mtodo utilizado en este estudio para separar el ciclo y
la tendencia secular es el filtro de Hodrick y Prescott, que descompone la serie desestacionalizada Dt en sus componentes tendencial (Tt) y cclico (Ct) a travs de un algoritmo que minimiza, con respecto a Tt, la suma ponderada de las varianzas del ciclo y del crecimiento de la tendencia12:
T
T-1
Min Ct2 + (dTt - dTt-1)2 siendo Xt = Tt + Ct
Tt t=1
t=2
En consecuencia, las variaciones cclicas se obtienen por

diferencia entre la serie Dt y su evolucin tendencial (determinada gracias al filtro). La tendencia es ms relevante cuanto menor
es el parmetro de ponderacin .
Cabe sealar que la serie desestacionalizada (Dt) se obtiene eliminando los coeficientes estacionales (Et) de la serie original (Xt). Por divisin se tiene que:
Xt
Serie desestacionalizada = Dt =
Et
b.
Componente cclico de la inflacin ecuatoriana
Las series incluidas en la investigacin del ciclo son el IPC,

la oferta monetaria (M1), el PIB trimestral y el tipo de cambio
(Ver Anexo No. 5). Se aplicaron logaritmos a sus tasas trimestrales anualizadas como paso previo a la utilizacin del filtro. El
Grfico No. 4.10 presenta los ciclos de las variables involucradas
en el anlisis.
Grfico No. 4.10
COMPONENTES CCLICOS DEL CRECIMIENTO DE LAS SERIES
IPC, PIB, TIPO DE CAMBIO Y OFERTA MONETARIA
1985-1996
CICLOCRECIPC
CICLOCRECMONET
CICLOCRECPIB
CICLOCRECTC
FUENTE: BCE, Informacin Estadstica Mensual, 1985-1996.

INEC, IPC Area Urbana, 1985-1996.
BCE, Base de datos sobre PIB Trimestral, 1985-1995.
ELABORACIN: Autora.
Relacin entre los ciclos de la inflacin y el PIB. Del Grfico

410 se desprende que, en general, los ritmos inflacionarios
ms bajos coinciden con mayores tasas de crecimiento del
PIB. Es relevante la coincidencia de los puntos de inflexin de
los ciclos del producto (fondo) y de la inflacin (pico) a inicios de 1989, momento que se caracteriz por un elevado porcentaje de ajuste de los precios de los combustibles y servicios
pblicos unido a un nivel de crecimiento sumamente bajo de
la actividad econmica a pesar de su relativa recuperacin
resultante de la reparacin del oleoducto transecuatoriano.
Relacin entre los ciclos de la inflacin y la devaluacin. La observacin del Grfico No. 4-10 permite concluir que, en general, importantes fluctuaciones del tipo de cambio anteceden
a incrementos del IPC. Este hecho es particularmente visible
entre fines de 1985 y 1986 y a partir del primer trimestre de
1994. En cuanto al primer perodo, la devaluacin ocurrida
en los ltimos meses de 1985 y adopcin de un esquema de
flotacin del tipo de cambio en 1986 fueron el preludio de
una fase expansiva del proceso inflacionario que se inici en
el segundo trimestre del 86 y que alcanz su cima en el primer trimestre de 1989, en que borde la tasa del 100%.
A finales de 1992 hasta 1994 se registra una marcada estabilidad del tipo de cambio, perodo en que la inflacin despus
de un descenso importante se mantiene relativamente estable. Sin embargo, se aprecia que la incidencia del tipo de cambio sobre el nivel de precios pierde peso luego de dicha etapa,
ya que se evidencia un repunte inflacionario a pesar de la
continuidad de la poltica cambiaria.
Relacin entre los ciclos de la inflacin y el crecimiento monetario. Esta relacin podra ser explicada de la siguiente manera:
Por una parte, los elementos de costo (salarios, tipo de cambio, mrgenes de ganancia, etc.) empujan a los precios hacia
el alza, lo que impulsara al Banco Central a seguir una determinada poltica monetaria. As mismo, la situacin fiscal deficitaria genera incrementos en la cantidad de dinero que re-
sultan en la expansin de la demanda y por ende en inflacin,

lo que exige a la autoridad llevar a cabo una poltica monetaria contractiva. Lo ideal es que la poltica monetaria sea lo suficientemente anticipativa para evitar el incremento de los
precios.
Las variaciones de la oferta monetaria y el IPC mostradas
en el Grfico No. 4-10 llevaran entonces a la conclusin de que
las fases expansivas del crecimiento monetario precederan o se
adelantaran a las correspondientes a la inflacin.
Como se puede observar en el Grfico 4-10, en 1988 la poltica monetaria contribuy al repunte de los precios. Estas mismas presiones se observan en la segunda mitad de 1995, lo que
debilit el accionar de la poltica cambiaria.
4.3
Anlisis de las causas de la inflacin en el Ecuador
4.3.1 Factores de aceleracin y control del proceso inflacionario ecuatoriano Anlisis de Frecuencias
a.
Causas de la inflacin
El Anexo No. 613 presenta las causas del incremento de

precios en el Ecuador por artculos (bienes o servicios)14. Estas
causas pueden agruparse en:
- Polticas econmicas, que incluyen: poltica de precios, comercial, fiscal y otras;
- Shocks de oferta;
- Costos, que han sido clasificados en tres categoras: insumos
nacionales, costo de transporte y otros;
- Expectativas; y,
- Otras causas de inflacin15.
Previo al anlisis de frecuencias de los factores que han incidido en la inflacin ecuatoriana es necesario detallar los elementos que se incluyen dentro de cada una de las agrupaciones
antes sealadas.
Poltica econmica
a. Poltica de precios. Dentro de la poltica econmica se
destaca la poltica de precios a la hora de explicar la inflacin16.
Son relevantes las revisiones de precios (controlados) al consumidor, de sustentacin al productor y referenciales, de aforo y de
productos marcadores para la importacin; las exclusiones de
ciertos artculos de la lista de bienes sujetos a fijacin de precios;
los reajustes en los mrgenes de utilidad controlados o la eliminacin de su control; y, las variaciones en los precios de intervencin de instituciones como ENAC y EMPROVIT17.
Al incremento de precios implcito en los reajustes de costos de bienes controlados debe aadirse la inflacin resultante de
la especulacin (expectativas) por cuanto las medidas tomadas
en este sentido suelen ser anunciadas por los gobiernos con anticipacin o intuidas por los agentes econmicos, lo que induce
a cierto comportamiento especulativo. Lo anterior ha sido particularmente palpable en el caso de los productos de primera necesidad (controlados hasta 1992) y los combustibles18.
Las elevaciones en los precios de sustentacin al productor han generado incrementos sucesivos de precios en las etapas
posteriores de la cadena de comercializacin, situacin que ha
dado lugar a incrementos en los precios al consumidor final.
Las medidas de fijacin de precios deben ir acompaadas
de un control efectivo de los mismos, lo que no se ha cumplido.
De ello dan cuenta las brechas existentes entre precios oficiales y
medios. Por tal motivo, si bien la exclusin de productos de la lista de bienes sujetos a control gubernamental ha generado inflacin, sta ya se hizo presente en las etapas de fijacin de precios.
El control de la inflacin en determinadas industrias mediante la fijacin de los mrgenes de utilidad (como se lo realiz
hasta hace algunos aos con las empresas productoras de bebidas gaseosas y cigarrillos) se ha visto limitado por los reajustes de
mark-ups o la eliminacin de su control.
Aunque los precios de intervencin de las empresas estatales de almacenamiento han sido inferiores a los de distribucin
privada, tambin han sido reajustados con relativa continuidad.
b. Poltica comercial. Se incluye la poltica cambiaria, el incremento de aranceles y de los porcentajes de depsitos previos
a la importacin, prohibiciones de importacin, libre comercializacin interna y externa y agilizacin de trmites de exportacin, entre otras medidas. Estas polticas han afectado los costos
de los insumos importados y/o incentivado las exportaciones, lo
que indirectamente ha repercutido en el incremento de precios
locales.
c. Poltica fiscal. Se destacan las polticas de recaudacin de
impuestos, tasas y timbres de los gobiernos central y seccionales,
la eliminacin de subsidios y las revisiones en los precios de los
derivados del petrleo a partir de enero de 1994. La primera categora de medidas ha generado incrementos de precios de cigarrillos, bebidas gaseosas y alcohlicas, carne de res, envo de correspondencia y servicios de telecomunicaciones y energa elctrica. El segundo tipo de polticas fiscales ha ocasionado subidas
de precios principalmente en los sectores productores de medicamentos y arroz.
d. Otras polticas econmicas. Incluyen la poltica salarial,
el establecimiento de temporadas de veda (mariscos, pescado), la
comercializacin de bienes en envases con mayor peso o capacidad (y en consecuencia con mayor precio) ofertados por el gobierno (por ejemplo, gas), entre otras. Merece especial atencin
la poltica de remuneraciones, que se ha caracterizado por reajustes peridicos del salario mnimo que han generado inflacin
por costos y por inercia en el sentido de que los agentes transmiten ese incremento a los precios de los bienes y servicios por ellos
ofrecidos. Lo anterior es visible en el sector de servicios privados
(alquiler, atencin mdica, almuerzo, corte de pelo), que realiza
continuos ajustes de precios en funcin de la evolucin de salarios y otros precios de la economa.
Shocks de oferta
En el caso ecuatoriano los choques que han contribuido a
una mayor inflacin son: cambios climticos, daos en carreteras, plagas en productos agrcolas, enfermedades de ganado, paros, huelgas, fuga de productos a travs de las fronteras y conflictos con pases vecinos. Los artculos cuyos precios se han visto
afectados en mayor medida por estos shocks son los productos
agrcolas.
Costos
Los factores de costos se clasifican en precios de los insumos nacionales, costo de transporte y otros. La ltima divisin
engloba los costos de los insumos extranjeros (tipo de cambio),
incrementos salariales, impuestos, tasas de inters, entre otros19.
Se destaca la continuidad con que el encarecimiento de los
insumos nacionales ha afectado el costo de produccin de las
empresas, que en consecuencia han debido trasladar dichos incrementos al consumidor final.
Expectativas
Este factor es preponderante en la explicacin del incremento de precios. En el Anexo No. 6 se observa que tanto los precios de los bienes (agrcolas, industriales) como de los servicios
se ajustan permanentemente hacia arriba ante variaciones de
precios ya ocurridas (inflacin pasada, subidas de sueldos y salarios, etc.) o por suceder (elevaciones preanunciadas de las tarifas
de los bienes y servicios gubernamentales).
Otros factores de inflacin
Incluyen reducciones en el peso de expendio de productos
agrcolas, la unificacin de precios en establecimientos rezagados
e incrementos de precios a nivel de distribuidores (variacin de

los mrgenes de comercializacin). Los dos ltimos factores han
afectado a los precios de los bienes de los sectores primario e industrial.
b.
Anlisis de frecuencias de las causas de inflacin en el

Ecuador
El Anexo No. 6 permite determinar las frecuencias de las

diversas causas de la inflacin en el Ecuador para el perodo
1980-199620. Los resultados se resumen en el Cuadro No. 4-5 y
los Grficos No. 4.11 - 4.13:
Cuadro No. 4.5
FRECUENCIAS DE LAS CAUSAS DE INFLACIN EN EL ECUADOR
1980 - 1996
FACTOR DE
INFLACIN
Poltica Econmica
Poltica de precios
Poltica comercial
Poltica fiscal
Otras polticas
Shocks de oferta
FRECUENCIA
320
222
43
49
6
PORCENTAJE
(%)
36.87
25.58
4.95
5.65
0.69
70
8.06
Costos
Insumos nacionales
Costo de transporte
Otros
281
95
53
133
32.37
10.94
6.11
15.32
Expectativas
131
15.09
66
7.60
868
100.00
Otras causas de
inflacin
TOTAL
% DENTRO DE
SUBGRUPO
69.38
13.44
15.30
1.88
33.81
18.86
47.33
FUENTE: INEC, Anlisis estadsticos mensuales de la inflacin de mayo de 1987 a junio de 1996, junio 1987 - julio 1996; Anlisis trimestrales del proceso inflacionario ecuatoriano, 1983 - 1996.
ELABORACIN: Autora.
Grfico No. 4.11

% FRECUENCIAS DE CAUSAS DE INFLACIN EN EL ECUADOR
1981-1996
Expectativas
15%
Otras causas
8%
Poltica
econmica
37%
Costos
32%
Shocks de oferta
8%
FUENTE: INEC, El proceso inflacionario en el Ecuador, Anlisis trimestrales, 19831996.

ELABORACIN: Autora.
Grfico No. 4.12

% FRECUENCIAS DE POLTICAS INFLACIONARIAS EN EL ECUADOR
1981-1996
Poltica
comercial
13%
Polticafiscal
15%
Polticade
precios
70%
Otras
polticas
econmicas
2%

ELABORACIN: Autora.
Grfico No. 4.13

% FRECUENCIAS DE ELEMENTOS DE COSTO EN EL ECUADOR
1981-1996
Costo de
transporte
19%
Otros costos
47%
Insumos
nacionales
34%

ELABORACIN: Autora.
De lo anterior se desprende que el factor de poltica econmica es el que explica ms continuamente la inflacin ecuatoriana (36.87%), siendo la poltica de precios su principal mecanismo inflacionario. Le sigue el factor de costos (32.37%), cuya
partida ms destacada es la de otros costos (tipo de cambio, salarios, tasa de inters, etc.). En tercer lugar se ubica el incremento de precios va expectativas (15.09%). Los tres factores juntos
representan el 84.33% de las frecuencias de inflacin.
Debe tenerse en cuenta que el hecho de que un determinado factor de inflacin presente una frecuencia alta no significa necesariamente que sea una causa ms importante de inflacin que otra.
c.
Factores de control del proceso inflacionario ecuatoriano
Existen diversos factores que, directa o indirectamente,

han cntribuido a que el incremento de precios en el Ecuador no
sea mayor. Entre ellos tenemos:
Polticas econmicas: comercial, de precios y otras; y,
Otros factores de freno de la inflacin (Ver Anexo No. 7).
Polticas econmicas
a. Poltica comercial. Incluye una amplia gama de medidas:
asignacin/ampliacin de cupos de importacin de productos
finales o materias primas; prohibiciones/restricciones a la exportacin (es decir, el establecimiento de cuotas mnimas a asignar
al consumo interno); la aplicacin de franjas de precios; traslado
de productos a listas de importacin con aranceles ms bajos;
exoneracin/reduccin del pago de derechos arancelarios; subsidios a la importacin; exoneracin o reduccin del porcentaje de
pago de depsitos previos a la importacin; determinacin de
precios mximos a la importacin de materias primas; aplicacin del sistema de trueque; fijacin de precios de productos
marcadores; y, control del contrabando.
Las medidas anteriores han permitido asegurar el abastecimiento interno de productos especialmente agrcolas o reducir
los costos de los insumos utilizados por la industria local.
b. Poltica de precios. Las medidas de precios que han frenado la inflacin son: incorporacin de productos a las listas de
bienes controlados, ratificacin de precios vigentes, control efectivo de precios, incorporacin de productos al rgimen de fijacin de mrgenes de utilidad y suspensin de ajustes peridicos
de precios. Al respecto el mayor control ha correspondido a los
precios de los medicamentos, energa elctrica y combustibles.
c. Otras polticas econmicas. Incluyen medidas de tipo fiscal (concesin de abonos tributarios, subsidios, etc.), establecimiento de cuotas bsicas de produccin nacional, aprobacin de
lneas de redescuento, concesin de crditos preferenciales para
el sector agropecuario, emisin de bonos y culminacin de temporadas de veda. Los precios de cereales, productos de mar y
azcar han sido los mayores beneficiarios de tales polticas antiinflacionarias.
Otros factores de freno de la inflacin
Comprenden donaciones, contrabando, problemas de
transporte al exterior de productos de exportacin (lo que eleva
la oferta interna), el mejoramiento en los pesos de expendio,
ajustes de precios al precio oficial o a la baja, facturacin o distribucin a precios inferiores y normalizacin de la produccin.
d.
Anlisis de frecuencias de los factores que han controlado

el proceso inflacionario ecuatoriano
En base al Anexo No. 7 se han obtenido las frecuencias para los factores que contrarrestan la inflacin en el Ecuador para
el perodo 1980-1996. Ellas se sintetizan en el Cuadro No. 4.6 y
los Grficos No. 4.14 y 4.15.
Cuadro No. 4.6

FRECUENCIAS DE LOS FACTORES DE CONTROL
DE LA INFLACIN ECUATORIANA
PERODO 1980 - 1996
FACTOR DE
CONTROL DE
INFLACIN
Poltica Econmica
Poltica comercial
Poltica de precios
Otras polticas
Otros factores de
freno
TOTAL
FRECUENCIA
PORCENTAJE
(%)
262
206
24
32
90.03
70.79
8.25
11.00
29
9.97
291
100.00
% DENTRO DE
SUBGRUPO
78.63
9.16
12.21
FUENTE: INEC, Anlisis estadsticos mensuales de la inflacin de mayo de 1987 a junio de 1996, junio 1987 - julio 1996; Anlisis trimestrales del proceso inflacionario ecuatoriano, 1983 - 1996.
ELABORACIN: Autora.
Grfico No. 4.14

% FRECUENCIAS DE LOS PRINCIPALES
FACTORES DE CONTROL DE LA INFLACIN
1981-1996
Otros factores
de freno
10%
Poltica
econmica
90%

ELABORACIN: Autora.
Grfico No. 4.15

% FRECUENCIAS DE LAS PRINCIPALES
POLTICAS DE CONTROL DE LA INFLACIN
1980-1996
Poltica de
precios
9%
Otras
polticas
econmicas
12%
Poltica
comercial
79%

ELABORACIN: Autora.
Diversas medidas se han aplicado para frenar el incremento de precios, de manera especial las comerciales, que representan el 78.63% de las frecuencias del factor de poltica econmica, que a su vez explica en un 90.03% las frecuencias totales de
los elementos anti-inflacionarios. Aunque el componente Otros
factores registra un 9.97% de frecuencias, este porcentaje es bajo en relacin a los 9/10 correspondientes a las polticas gubernamentales.
4.3.2 Modelos economtricos para la determinacin de las

causas de la inflacin
a.
Metodologa para la determinacin de los ndices de precios

sectoriales
Como punto de partida para el anlisis economtrico de

las causas de la inflacin ecuatoriana, los 200 artculos incluidos
en el clculo del IPC se han reclasificado segn su pertenencia a
uno de los cinco sectores siguientes21: agrcola, industrial, servicios pblicos, servicios de origen privado y educacin22. Esta
agrupacin (presentada en el Anexo No. 8) permite la determinacin de los ndices de precios sectoriales, que en esta investigacin tienen como base los precios de enero a diciembre de 1984.
El IPC de un sector especfico se calcula utilizando los precios medios nacionales de los bienes y servicios correspondientes, a los que se aplica la frmula de Laspeyres, cuya expresin
general es:
Pn Qo
IPCn = x 100
Po Qo
donde:
IPCn = Indice de Precios al Consumidor en el perodo n (actual);
Pn = Precio medio de un artculo determinado en el perodo n;
Qo = cantidad del artculo en el perodo base; y,
Po = Precio medio del artculo en el perodo base.
El factor Qo resulta de dividir el porcentaje de gasto asignado al artculo analizado (o su ponderacin) entre el precio
medio del perodo base.
b.
Pruebas de causacin de Granger
Un elemento importante del anlisis de la relacin entre el

IPC general y sus componentes sectoriales (agricultura, industria, servicios pblicos, servicios privados y educacin) es la determinacin de la direccin de la causalidad entre dos variables.
Este comportamiento ha sido estudiado utilizando el criterio de
causacin definido por Granger.
La prueba de causalidad de Granger supone que la informacin relevante para la prediccin de las variables proviene
nicamente de los datos de series de tiempo de dichas variables.
Esta metodologa detecta la direccin de la relacin causa - efecto entre dos variables X y Y cuando temporalmente existe una
asociacin de adelanto y rezago entre ellas. El test estima dos regresiones:
i=1
j=1
i=1
j=1
Xt = aiYt-i + bjXt-j + u1t

m
Yt = ciYt-i + djXt-j + u2t

Puede darse uno de los siguientes cuatro casos23:
1. Se presenta causalidad (a la Granger) de X a Y si el conjunto de coeficientes de Y rezagados no es estadsticamente diferente de cero en la primera ecuacin ( ai=0) y si los coeficientes de X rezagados son globalmente significativos en la
segunda ( dj 0);
2. Existe causalidad unidireccional de Y a X si ai 0 y dj=0;
3. Se presenta causalidad bilateral o retroalimentacin cuando
los conjuntos de coeficientes X y Y son estadsticamente significativos en las dos ecuaciones; y,
4. Las variables X y Y son independientes si sus coeficientes son
globalmente diferentes de cero en las dos regresiones.
Los valores crticos para efectos de aceptacin o rechazo
de la hiptesis de que X no causa (a la Granger) a Y (o viceversa) se determinan en el contexto de la distribucin F.
Las hiptesis nulas, estadsticos F y niveles de significacin
(valores P) para los tests de Granger de los pares de variables de
precios involucradas en el presente estudio se muestran en el
Cuadro No. 4.7. A continuacin se presentan los resultados obtenidos:
Cuadro No. 4.7

RESULTADOS DE LOS TESTS DE GRANGER PARA LOS
NDICES DE PRECIOS SECTORIALES
VARIABLE
HIPOTESIS NULA
ESTADISTICO F
VALOR P
IPC General
IPC General no causa IPC Agrcola*

IPC General no causa IPC Industrial
IPC General no causa IPC Servicios Pblicos
IPC General no causa IPC Servicios Privados
IPC General no causa IPC Educacin
7.5319
3.1620
1.7420
2.1716
2.0071
0.0084 1/
0.0463 2/
0.1838
0.0433 2/
0.0412 2/
IPC Agrcola
IPC Agrcola no causa IPC General

IPC Agrcola no causa IPC Industrial
IPC Agrcola no causa IPC Servicios Pblicos
IPC Agrcola no causa IPC Servicios Privados
IPC Agrcola no causa IPC Educacin
4.8990
5.2783
2.6437
4.3016
0.3717
0.0314
0.0263
0.1109
0.0400
0.6903
2/
2/
IPC Industrial IPC Industrial no causa IPC General

IPC Industrial no causa IPC Agrcola
IPC Industrial no causa IPC Servicios Pblicos
IPC Industrial no causa IPC Servicios Privados
IPC Industrial no causa IPC Educacin
3.1167
7.4678
2.2979
2.8170
0.0538
0.0483
0.0089
0.1059
0.0277
0.9477
2/
1/
IPC Servicios IPC Serv. Pblicos no causa IPC General

IPC Serv. Pblicos no causa IPC Agrcola
Pblicos
IPC Serv. Pblicos no causa IPC Industrial
IPC Serv. Pblicos no causa IPC Serv. Privados
IPC Serv. Pblicos no causa IPC Educacin
5.7392
4.5391
4.5768
17.0872
0.0946
0.0052 1/
0.0386 2/
0.0126 2/
0.0001 1/
0.9098
IPC Servicios IPC Serv. Privados no causa IPC General

Privados
IPC Serv. Privados no causa IPC Agrcola
IPC Serv. Privados no causa IPC Industrial
IPC Serv. Privados no causa IPC Serv. Pblicos
IPC Serv. Privados no causa IPC Educacin
1.8282
1.5984
0.1986
1.6755
1.5364
0.0904
0.2084
0.9745
0.2014
0.2191
3/
IPC Educacin IPC Educacin no causa IPC General

IPC Educacin no causa IPC Agrcola
IPC Educacin no causa IPC Industrial
IPC Educacin no causa IPC Servicios Pblicos
IPC Educacin no causa IPC Servicios Privados
2.3297
1.2381
0.4341
0.7669
0.0740
0.0171
0.2934
0.6488
0.4666
0.9287
2/
2/
2/
* El test de Granger utiliza variables estacionarias, por lo que se han aplicado dos
diferencias a los logaritmos de las series en niveles.
1/ Significativo con 99% de confianza.
FUENTE: INEC, Indice de Precios al Consumidor Area Urbana, 1982-1996.
ELABORACIN: Autora.
El IPC General rezagado causa (en el sentido de Granger) a

los ndices de los sectores agrcola, industrial, servicios privados y educacin. Es decir, la inflacin pasada influira en la
formacin de precios de dichos sectores. Por el contrario, no
existe evidencia de que el ndice general aporte informacin
adicional a la explicacin de los precios de los servicios pblicos, lo que reflejara la presencia de una dinmica propia en
el comportamiento de los precios que conforman el sector.
Los ndices de precios rezagados de todos los sectores influyen en el IPC General. Esto es indicio de que los productos
que han sido seleccionados para constituir el IPC de cada sector no slo son importantes para la determinacin del ndice
agregado del mismo perodo, sino que su comportamiento
pasado tambin influye sobre el IPC presente. Es relevante la
incidencia de los precios de los servicios pblicos del perodo
inmediato anterior sobre el IPC, de manera especial a travs
de incrementos en el precio de la gasolina. Dado que a su vez
la variable agregada afecta a los ndices sectoriales, no debera abusarse de la poltica de aumentos en los precios de los
combustibles para elevar los ingresos fiscales. Antes bien podra pensarse en racionalizar el gasto o en implementar medidas de ingreso de ms largo alcance como subidas de impuestos o reduccin de la evasin fiscal.
- Existe una causalidad en dos sentidos entre los ndices de precios de la agricultura y la industria, es decir, el IPC agrcola
explica el IPC industrial y viceversa. Lo anterior se entendera en el sentido de que la inflacin en el sector secundario
modifica los precios relativos y transfiere parte de la demanda de bienes industriales hacia los primarios (en lo que a alimentos concierne), lo que a su vez presiona a la subida de los
precios agropecuarios. Por otra parte, incrementos en el IPC
agrcola constituyen subidas en los costos de los insumos utilizados por la industria alimenticia, los que se transmiten a
los precios de los productos ofertados por esta ltima.
- El IPC agrcola influye en los precios de los servicios privados. Por ejemplo, se puede citar la incidencia directa de dicha
variable a travs de los mayores costos de los insumos agropecuarios utilizados en los restaurantes (rubro almuerzo)
as como su influencia indirecta en el artculo alquiler, que
es ajustado por los agentes privados en funcin de la subida
del costo de la canasta bsica24, compuesta fundamentalmente por productos agrcolas. El mismo anlisis explicara la influencia del IPC industrial en los precios privados.
- El comportamiento pasado del IPC de los servicios pblicos
explica parte del incremento de los precios agrcolas, industriales y de los servicios privados. En el caso del sector primario, esto ocurrira por las continuas elevaciones en los precios
de los combustibles que presionan al alza del costo de transporte, que indudablemente ocasiona subidas de precios de los
productos agrcolas.
Por otra parte, los precios pblicos influyen en el IPC Industrial, principalmente debido a la importancia que tienen los combustibles y la energa elctrica en el costo total de las empresas.
As mismo, el IPC de los servicios privados es causado (en
el sentido de Granger) por los precios pblicos. Una posible explicacin es que rubros como gas, luz y gasolina influyen en la
formacin de precios de servicios privados tales como almuerzo,
atencin mdica, corte de pelo y lavado de ropa. La altsima causalidad que el test arroja en la direccin servicios pblicos a privados y la importancia de los precios privados en el clculo del
IPC general25 permiten reafirmar que es necesario reestructurar
la poltica fiscal sin recurrir excesivamente al incremento de los
precios de los combustibles.
c.
Prueba de cointegracin de Johansen
Como complemento del anlisis de causalidades de Granger, es necesario efectuar pruebas de cointegracin entre los ndices de precios sectoriales, que permitirn sacar a la luz relacio-
nes entre ellos que no son de causa-efecto sino evoluciones similares ocasionadas por una tercera variable.
Un conjunto de series de tiempo no estacionarias est
cointegrado si existe una combinacin lineal estacionaria de tales variables. La combinacin lineal se denomina ecuacin cointegrante. La cointegracin implica la existencia de una relacin
de equilibrio de largo plazo entre las series consideradas, con excepcin de alguna perturbacin estacionaria.
Uno de los instrumentos ms conocidos para probar la hiptesis nula de la inexistencia de cointegracin entre series es el
test de Johansen, basado en la distribucin ji-cuadrado (2) y en
la estadstica de prueba denominada razn probabilstica (likelihood ratio).
El Cuadro No. 4.8 muestra los resultados del test antes
mencionado, aplicado a cada par de variables de precios sectoriales. Se acepta la ausencia de cointegracin entre las series en
todos los casos, indicando que ellas adoptan diferentes tendencias en el tiempo. Se exceptan los ndices industrial y de servicios pblicos, que estn cointegrados al 95% de confianza.
Cuadro No. 4.8
PRUEBA DE COINTEGRACIN DE JOHANSEN
Hiptesis nula: no existe cointegracin entre las series
PAR DE VARIABLES
IPC
IPC
IPC
IPC
IPC
IPC
IPC
IPC
IPC
IPC
Agrcola-IPC Industrial
Agrcola-IPC Serv. Pblicos
Agrcola-IPC Serv. Privados
Agrcola-IPC Educacin
Industrial-IPC Serv. Pblicos
Industrial-IPC Serv. Privados
Industrial-IPC Educacin
Serv. Pblicos-IPC Serv. Privados
Serv. Pblicos-IPC Educacin
Serv. Privados-IPC Educacin
Valores crticos
Al 5%
Al 1%
LIKELIHOOD RATIO
DECISIN
12,52
12,21
10,74
13,25
18,43
9,60
15,10
11,20
13,75
10,42
A
A
A
A
R*
A
A
A
A
A
15,41
20,04
Hiptesis nula: existe mximo una ecuacin cointegradora

PAR DE VARIABLES
LIKELIHOOD RATIO
DECISIN
IPC Industrial-IPC Serv. Pblicos
2,04
Valores crticos
Al 5%
Al 1%
3,76
6,65
A = Se acepta la hiptesis nula. R = Se rechaza la hiptesis nula.

* Rechazo con un nivel de significacin del 5%.
FUENTE: INEC, Indice de Precios al Consumidor Area Urbana, 1982-1996.
ELABORACIN: Autora.
Es necesario entonces probar la hiptesis de que existe

mximo una ecuacin cointegradora entre precios industriales y
pblicos, que es aceptada incluso con una significacin del 5%.
Esta relacin puede explicarse por el hecho de que la gasolina es,
por un lado, el artculo ms importante del IPC Pblico y el que
en consecuencia ejerce la mayor influencia en el sector; y, por
otro lado, un insumo que incide en gran medida en el IPC secundario en virtud de su importancia dentro de los costos industriales. Es decir, los dos ndices varan en el tiempo con el precio de la gasolina.
d.
Modelos economtricos de las causas de la inflacin: un enfoque sectorial
La elaboracin de un modelo economtrico de inflacin

es necesaria a efectos de determinar las variables que explican el
incremento de precios al consumidor en el corto plazo y obtener
los coeficientes de las ecuaciones involucradas de manera que
permitan predecir el comportamiento coyuntural del fenmeno
estudiado.
El mencionado modelo divide a la economa ecuatoriana
en cinco sectores26: agrcola, industrial, servicios pblicos, servicios de origen privado y educacin.
Se ha aplicado a las ecuaciones del modelo propuesto el

mtodo de mnimos cuadrados ordinarios con correccin de la
autocorrelacin utilizando el mtodo de la ecuacin en diferencia generalizada.
Las ecuaciones se han utilizado en su forma logartmica27.
El modelo abarca el perodo enero de 1985 - junio de 1996.
Los coeficientes arrojados por las ecuaciones del modelo
se presentan en el Anexo No. 9. Sus signos son iguales a los que
se esperaba. Los regresores son en general significativos, lo que se
deduce de la observacin de los estadsticos t, F y R2 de cada una
de las ecuaciones incluidas. Por otra parte, se ha determinado la
ausencia de autocorrelacin serial28.
Ecuaciones del modelo
1. Ecuacin de participacin de los sectores involucrados en el modelo en la variacin del IPC General
(1)
IPC = IPCAgr1 IPCInd2 IPCSPb3 IPCSPriv4

IPCEduc5
Utilizando logaritmos:
(1) ln IPC = 1 ln IPCAgr + 2 ln IPCInd + 3 ln IPCSPb
+ 4 ln IPCSPriv + 5 ln IPCEduc
Donde:
IPC = Indice General de Precios al Consumidor;
1 = Respuesta del IPC General a variaciones de los precios agrcolas;
IPCAgr = Indice de Precios al Consumidor de los productos agrcolas;
2 = Elasticidad precio de productos manufacturados del IPC General;
IPCInd = Indice de Precios al Consumidor de los bienes del sector industrial;
3 = Efecto del cambio en los precios de los bienes y servicios pblicos
sobre el Indice General;
IPCSPb = Indice de Precios al Consumidor de bienes y servicios pblicos;

4 = Elasticidad precio de los servicios privados del IPC General;
IPCSPriv = Indice de Precios al Consumidor de los servicios ofrecidos
por el sector pblico;
5 = Respuesta del IPC General a variaciones en el IPC del sector Educacin; y,
IPCEduc = Indice de Precios al Consumidor de los artculos incluidos
en el grupo Educacin.
La ecuacin (1) constituye una identidad cuyos coeficientes (ponderaciones en la canasta del IPC) son (Cuadro No. 4.9):
Cuadro No. 4.9
PONDERACIONES DE LOS SECTORES EN EL MODELO
SECTOR
PONDERACIN
1
2
3
4
5
Agrcola
Industrial
Servicios Pblicos
Servicios Privados
Educacin
=
=
=
=
=
0.12
0.51
0.07
0.24
0.06
FUENTE: INEC.
ELABORACIN: Autora.
2.
Ecuacin de precios del sector agrcola
Especificacin de la ecuacin
(2) IPCAgr = e0 M1 tct-12 Insagrimpt-13 e4Dummyag

e5s(IPCIndt-1/IPCAgrt-1) PCt-16
En forma logartmica:
(2) ln IPCAgr = 0 + 1 ln M + 2 ln tct-1 + 3 ln
Insagrimpt-1 + 4 Dummyag + 5 s(IPCIndt-1/IPCAgrt-1)
+ 6 ln PCt-1
Donde:
0 = factor constante de largo plazo;
1 = Elasticidad demanda de los precios del sector agrcola;
M = Medio circulante, que ha sido tomado como indicador de demanda;
2 = Respuesta de los precios agrcolas a variaciones del tipo de cambio, es decir, efecto del incremento de precios de los bienes transables sobre el IPCAgr;
tc = tipo de cambio;
3 = elasticidad oferta de insumos importados de los precios agrcolas;
Insagrimp = Insumos agrcolas importados, utilizados como indicador
de la oferta de materias primas provenientes del exterior, por un
lado, y como una proxy de tecnologa para el sector, por el otro;
4 = factor de estacionalidad de los precios agrcolas;
Dummyag = variable dicotmica que adopta un valor de UNO en los
meses de enero a junio, correspondientes a estacionalidades crecientes del IPC del sector analizado; y, CERO en el resto de meses29;
5 = respuesta de los precios agrcolas a variaciones en los trminos de
intercambio entre los sectores primario y secundario;
s(IPCIndt-1/IPCAgrt-1) = Incremento de los trminos de intercambio

Industria/Agricultura;
6 = efecto de las elevaciones de precios de los combustibles en el
IPC agrcola;
PC = Precio de los combustibles, determinado como una ponderacin
de los precios de los derivados del petrleo ms relevantes; y,
e = base del sistema de logaritmos neperianos (ln).
Signos esperados de los coeficientes

El Cuadro No. 4.10 muestra los signos esperados de los
coeficientes de las variables explicativas de la inflacin agrcola:
Cuadro No. 4.10

SIGNOS ESPERADOS DE LOS COEFICIENTES DE LA
ECUACIN (2)
VARIABLE
M
tct-1
Insagrimpt-1
Dummyag
s(IPCIndt-1/IPCAgrt-1)
PCt-1
COEFICIENTE
1
2
3
4
5
SIGNO ESPERADO
+
+
?
+
+
+
FUENTE: BCE, Informacin Estadstica Mensual, enero 1985-junio 1996.

INEC, Indice de Precios al Consumidor Area Urbana, enero 85-junio 96.
Petroecuador, la actividad hidrocarburfera del pas, 1972-1995.
Petrocomercial, Consolidado Nacional de Venta de Combustibles, enerojunio 96.
ELABORACIN: Autora.
Resultados
Los coeficientes estimados y los estadsticos de la ecuacin
se muestran en el Cuadro No. 4.11.
Cuadro No. 4.11
RESULTADOS DE LA ESTIMACIN ECONOMTRICA
DE LA ECUACIN (2)
COEFICIENTE
VALOR t
VARIABLE
Constante
o
-3.36
-6.56
M
1
0.45
7.64
tct-1
2
0.48
8.99
Insagrimpt-1
3
0.03
1.97
4.16
0.05
Dummyag
4
s(IPCIndt-1/IPCAgrt-1)
5
0.24
2.44
PCt-1
6
0.08
1.96
R2 = 0.98
D-W = 1.81
F = 1108.07

ELABORACIN: Autora.
El coeficiente autnomo es significativo, concluyndose

que los determinantes de mediano y largo plazo contribuyen en
buena medida a la explicacin del incremento de precios agrcolas, entre ellos, las variaciones de oferta. Los coeficientes de las
variables predeterminadas tambin aportan informacin relevante.
La demanda, representada por la cantidad de dinero,
constituye uno de los determinantes principales del IPC del sector primario30. Su coeficiente estimado muestra que una variacin del 10% en M produce un cambio de aproximadamente
4.5% en los precios agrcolas en la misma direccin31. El IPC de
la agricultura sera inelstico a incrementos en la demanda interna.
Un factor adicional de demanda est dado por el tipo de
cambio, que acta mediante su influencia en los precios de los
bienes transables. Una parte de productos agrcolas considerados
en la canasta del IPC son comerciables, cuya demanda externa se
eleva ante una devaluacin, lo que genera desabastecimiento interno y subidas de precios. Adicionalmente, el contrabando de
productos ocasionara que en ciertos perodos el incremento de
precios de los bienes exportables derive en la escasez interna y en
consecuencia en una elevacin de los precios internos. El coeficiente 2 > 0 as lo confirma. Un incremento del 10% en el tipo
de cambio producira una elevacin del 4.8% en el IPC del sector primario.
El efecto del incremento de las importaciones de materias
primas para la agricultura sobre el IPC del sector es positivo, reflejando que la reduccin de precios resultante de la mayor oferta se ve ms que compensada con la subida de precios ocasionada por las mejoras incorporadas a los productos primarios gracias a la nueva tecnologa. El modelo arroja un coeficiente 3
mayor a cero y significativo. Por cada 10% de aumento en esta
variable explicativa, el IPC del sector primario se elevara en
0.25%.
El coeficiente estacional 4 es positivo, indicando que

efectivamente la estacionalidad del IPC del sector primario es
positiva entre los meses de enero y junio de todos los aos. Debe recordarse que el ndice general incluye productos agrcolas
que se cosechan todo el ao y cuyos precios se elevan continuamente, lo que lleva a pensar si se hubiera optado por incorporar 11 variables dummy estacionales en la ecuacin (2) que aun
los coeficientes de los meses de julio a diciembre habran sido
positivos.
El coeficiente de los precios relativos industriales 5 recoge el efecto positivo de un incremento en los precios de los alimentos elaborados en la demanda agrcola y por ende en los precios del sector estudiado32.
La variable precio de los combustibles es un indicador
del costo de transporte de los productos agrcolas. Sus subidas
derivan en incrementos del IPC del sector como consecuencia
del mayor costo que implica el traslado diario de los alimentos
del campo a la ciudad va transporte terrestre, que transmite las
elevaciones de precios de la gasolina a la tarifa que cobra por el
servicio prestado. El coeficiente 6 es positivo y relevante.
3.
Ecuacin de precios del sector industrial
Especificacin de la ecuacin (3)

(3)
IPCInd33 = e0 tc t-11 PC/PC t-12 EnElect t-13 M4

IPCInd t-15
Tomando el logaritmo natural de los dos miembros:

(3) ln IPCInd = 0 + 1 ln tct-1 + 2 ln PC/PCt-1 + 3 ln
EnElectt-1 + 4 ln M + 5 ln IPCInd t-1
Donde:
0 = Factor constante de largo plazo;
1 = Respuesta de los precios industriales a variaciones del tipo de
cambio tc, que en este caso se utiliza como indicador del precio
de los insumos externos empleados por el sector secundario en
el proceso productivo;
2 = Elasticidad precio de los combustibles del IPC industrial, con
PC/PCt-1 representando la relacin de precios de la gasolina
entre el mes actual y el inmediatamente anterior;
3 = Efecto del precio de la energa elctrica en los precios industriales;
EnElect = precio medio de la energa elctrica;
4 = Respuesta de los precios industriales a variaciones en la demanda M;
5 = Factor de indexacin a la inflacin industrial pasada.

En el Cuadro No. 4.12 se pueden apreciar los signos esperados de los regresores de la ecuacin de precios industriales:
Cuadro No. 4.12
SIGNOS ESPERADOS DE LOS REGRESORES
DE LA ECUACIN (3)
VARIABLE
COEFICIENTE
SIGNO ESPERADO
tc t-1
PC/PC t-1
EnElect t-1
M
IPCInd t-1
1
3
4
5
+
+
+
+

ELABORACIN: Autora.
Resultados
El factor constante de la ecuacin de precios industriales
es significativo y contiene determinantes que aaden puntos a la
inflacin del sector y que podran incluir la variacin de los mrgenes de ganancia, subutilizacin de la capacidad instalada, entre otros (Ver Cuadro No. 4.13).
Cuadro No. 4.13
DE LA ECUACIN (3)
VARIABLE
Constante
tct-1
PC/PCt-1
EnElectt-1
M
IPCIndt-1
R2 = 0.99
COEFICIENTE
VALOR T
-0.46
0.08
5.15
0.04
3.53
0.02
3.06
0.05
2.54
1
3
4
5
D-W = 1.82
0.86
-2.84
31.10
F = 194047.87

Petrocomercial, Consolidado Nacional de Venta de Combustibles, enero-junio 96.
ELABORACIN: Autora.
Del anlisis de t se deduce que los coeficientes de las variables de costo son todos distintos de cero.
Dentro de los factores de costo se destaca el tipo de cambio, cuyo refleja un incremento de alrededor del 0.81% en el
IPC del sector secundario ante una devaluacin del 10%. Este resultado era de esperarse puesto que la estructura de costos de la
industria ecuatoriana da cuenta de una gran dependencia de insumos y maquinaria importados.
Los precios de los insumos nacionales estn representados
por la relacin de precios de la gasolina entre el perodo actual y
el previo y por el costo de la energa elctrica. Estos precios tienen un efecto similar al del tipo de cambio en el IPC del sector
secundario, en vista de que una elevacin del 10% en la razn de
precios de los combustibles implica una subida de los precios industriales de 0.43% y un incremento de la misma magnitud en
el precio de la energa elctrica eleva los precios del sector analizado en 0.21%. De esta manera, el efecto conjunto de los precios
de los insumos nacionales en el IPC industrial es de 0.64%. En
muchos casos, los combustibles constituyen insumos estratgicos para el sector secundario, situacin que se refleja en un mayor peso relativo del coeficiente de precios de la gasolina en la explicacin de IPCInd.
La exclusin de los salarios en la ecuacin de precios industriales se debe a la inexistencia de una serie que refleje de manera cercana el costo de la mano de obra del sector, como podra
ser una variable de salarios medios. Unicamente se dispone de
una serie de salarios mnimos, que reduce la significacin global
de los regresores al incluirse en la ecuacin. Cabe recalcar sin
embargo que las empresas utilizan gran cantidad de mano de
obra en sus procesos productivos, por lo que ella constituye indudablemente un elemento relevante del costo del sector secundario.
La elasticidad precio de la demanda de productos industriales, representada por el coeficiente de M, es baja (0.054) e inferior a la correspondiente a la agricultura. Esto se explica por el
hecho de que la oferta agrcola en un determinado perodo est
fija, por lo que los consumidores deben enfrentar una curva de
oferta inelstica y es la demanda la que determina el precio. Siendo as, los excesos de demanda del sector primario se ajustan va
precios, tratndose en consecuencia de mercados con precios flexibles. Por el contrario, las industrias se caracterizan por operar
sus instalaciones a niveles inferiores a su capacidad de planta, lo
que ocasiona ajustes tanto en precios como en cantidades en situaciones de excesos de demanda.
Existe un fuerte componente inercial en los precios industriales, que se ajustan en funcin de la inflacin del sector en el
pasado. Este hecho genera distorsiones en los precios relativos
que alteran la distribucin del ingreso.
4.
Ecuacin de precios de los servicios pblicos

(4)
IPCSPb = e0 tct-11 IPCt-12 e3 Polfiscal
Aplicando logaritmos:
(4) ln IPCSPb = 0 + 1 ln tct-1 + 2 ln IPCt-1 + 3 ln Polfiscal
Donde:
1 = Elasticidad tipo de cambio de los servicios pblicos34;
2 = Factor de indexacin de los precios de los servicios pblicos, que

depende de decisiones polticas;
IPCt-1 = Indice de Precios al Consumidor del perodo anterior;
3 = Respuesta de los precios de los servicios pblicos a las medidas

econmicas dictadas por los gobiernos de turno al subir al poder; y,
Polfiscal = variable dummy, cuyo valor es 1 entre agosto y noviembre
de los aos de cambio de poder y cero en el resto de meses. Mide la influencia de las polticas de precios de los nuevos gobiernos en el IPC de los servicios pblicos.

Se espera que los coeficientes de la ecuacin de precios pblicos
tengan los siguientes signos (Cuadro No. 4.14):
Cuadro No. 4.14

SIGNOS ESPERADOS DE LOS COEFICIENTES
DE LA ECUACIN (4)
VARIABLE
COEFICIENTE
tct-1
SIGNO ESPERADO
?35
IPCt-1
Polfiscal

ELABORACIN: Autora.
Resultados de la ecuacin estimada

La significacin del coeficiente autnomo es alta e incluira a factores como el precio internacional del petrleo y decisiones de tipo poltico que incidiran en la determinacin de precios de los servicios pblicos (Ver Cuadro No. 4.15).
Cuadro No. 4.15
DE LA ECUACIN (4)
VARIABLE
Constante
tct-1
IPCt-1
Polfiscal
R2 = 0.92
VALOR t
COEFICIENTE
0
1
2
3
D-W = 1.90
0.53
1.99
-0.22
-2.14
1.15
13.61
0.13
3.32
F = 3562.65

Petrocomercial, Consolidado Nacional de Venta de Combustibles, enero-junio 96.
ELABORACIN: Autora.
El tipo de cambio juega un papel preponderante en la variacin de IPCSPb. La relacin entre las dos variables puede entenderse considerando el efecto de una devaluacin sobre las
cuentas fiscales. Por un lado, la subida del tipo de cambio eleva
el costo de los intereses de la deuda externa; y, por el otro, incrementa los ingresos petroleros. Dependiendo de la magnitud de
los dos efectos, el gobierno necesitar incrementar los precios
pblicos para mejorar su situacin. Si como consecuencia de la
devaluacin los ingresos fiscales aumentan ms que sus gastos,
no se tendr que recurrir a reajustes de las tarifas pblicas. El
coeficiente del tipo de cambio result menor a cero, indicando
que el efecto neto de una devaluacin sobre el dficit fiscal es negativo y que, en consecuencia, el gobierno ecuatoriano no se ve
en la necesidad de recurrir a la elevacin del precio de los combustibles y de los servicios pblicos ante subidas del precio de la
divisa.
Existe una estrecha relacin entre las decisiones de precios
pblicos y el incremento general de precios, que se refleja en la
indexacin en 11.5% a una inflacin pasada del 10%36.
Las medidas econmicas adoptadas por los gobiernos de
turno afectan considerablemente a los precios pblicos como resultado de las tpicas elevaciones de precios de los combustibles
a inicios de cada perodo presidencial, que tienen por objeto mejorar los ingresos fiscales. De ello da cuenta el coeficiente de la
variable Dummy Polfiscal, que es significativo.
La introduccin de una variable de gasto pblico en la
ecuacin analizada condujo a la reduccin en la significancia de
los coeficientes. No obstante, debe destacarse la incidencia de dicha variable en la mayor o menor necesidad de obtener ingresos
va ajuste de los precios pblicos para suplir la poltica de gasto.
5.
Ecuacin de precios de servicios del sector privado

(5)
IPCSPriv = e0 Wt-11 IPCt-12
Expresando la ecuacin anterior en forma lineal:

(5) ln IPCSPriv = 0 + 1 ln Wt-1 + 2 ln IPCt-1
Donde:

1 = Respuesta del IPC de los servicios privados a fluctuaciones salariales;
Wt-1 = Ingreso salarial de un trabajador en el perodo inmediato anterior; y,
2 = Factor de indexacin de los precios de los servicios del sector
privado.

Los signos esperados para los coeficientes de la ecuacin
(5) son (Cuadro No. 4.16):
Cuadro No. 4.16
DE LA ECUACIN (5)
VARIABLE
Wt-1
IPCt-1
COEFICIENTE
1
2
SIGNO ESPERADO
+
+

Ministerio de Trabajo, Ingreso promedio mensual del trabajador, 19851996.
ELABORACIN: Autora.

Los precios de los servicios privados se forman en base a
expectativas adaptativas, siendo los factores referenciales las variaciones de precios y salarios en el pasado (Ver Cuadro No.
4.17). Se destaca la respuesta del ndice del sector a la inflacin
pasada (8.7% de incremento ante una elevacin del 10% en el
IPC general).
Cuadro No. 4.17
DE LA ECUACIN (5)
VARIABLE
Constante
Wt-1
IPCt-1
R2 = 0.98
COEFICIENTE
0
1
2
D-W = 1.71
-0.36
VALOR t
-2.05
0.08
2.77
0.87
31.58
F = 12510.18

Ministerio de Trabajo, Ingreso promedio mensual del trabajador, 1985-1996.
ELABORACIN: Autora.
Aunque la elasticidad salarios de los precios privados es

relativamente baja, su significacin es alta, indicando que el costo de la mano de obra incide en la determinacin de precios del
sector. En efecto, las encuestas mensuales realizadas por el INEC
para explicar las causas del incremento de los precios medios de
los artculos incluidos en la canasta del IPC reflejan que servicios
como corte de pelo y atencin mdica toman como referencia
para el ajuste de sus precios a la variacin de salarios mnimos.
El coeficiente autnomo de la ecuacin es significativamente distinto de cero y podra incluir factores como el nivel de
actividad econmica para aportar a la explicacin del crecimiento del IPC de los servicios privados.
La inexistencia de una serie de actividad econmica con
periodicidad mensual imposibilita el determinar su efecto en la
inflacin del sector analizado. Sin embargo, debe destacarse su

influencia particularmente en los precios del rubro alquiler, que
seran mayores (menores) segn si la oferta de piezas, departamentos y casas37 es menor (mayor), situacin que depende a su
vez de si el nivel de actividad en la economa es ms alto (bajo).
6.
Ecuacin de precios del grupo Educacin

(6)
IPCEduc = IPCt-11 e2 dummyeduc
Aplicando logaritmos neperianos:

(6) ln IPCEduc = 1 ln IPCt-1 + 2 Dummyeduc
Donde:
1 =
2 =
Factor de indexacin a la inflacin pasada;

factor de estacionalidad de los precios educativos; y,
Dummyeduc = variable dicotmica que asume un valor de UNO en los
meses asociados al inicio de Clases en la Costa y Sierra (abril,
mayo, junio, septiembre, octubre y noviembre) y CERO en el
resto de meses.

Se esperan los siguientes signos para la ecuacin de precios del sector Educacin (Cuadro No. 4.18):
Cuadro No. 4.18
DE LA ECUACIN (6)
VARIABLE
IPCt-1
Dummyeduc
COEFICIENTE
1
2
SIGNO ESPERADO
+
+

ELABORACIN: Autora.

Existe un notorio comportamiento de indexacin de los
bienes y servicios educativos respecto a la inflacin pasada (Ver
Cuadro No. 4.19).
Cuadro No. 4.19
RESULTADOS DE LA ESTIMACIN ECONOMTRICA DE LA
ECUACIN (6)
VARIABLE
IPCt-1
Dummyeduc
R2
= 0.99
COEFICIENTE
1
2
D-W = 2.08
VALOR t
2.76
35.74
0.08
8.77
F = 7014.91

ELABORACIN: Autora.
Es significativa la estacionalidad de los precios de los bienes y servicios educativos, ubicada en los trimestres abril-junio y
septiembre-noviembre, en que se inician las clases de la Costa y
Sierra respectivamente.
La exclusin del trmino independiente se debe a la prdida de significancia global que su presencia genera en la ecuacin. En todo caso, podra involucrar factores de costos como el
tipo de cambio para explicar el comportamiento del IPC del sector Educacin.
4.4
Predicciones inflacionarias Perodo enero-junio 1996
El Anexo No. 10 presenta las predicciones de la inflacin

para el perodo enero - junio de 1996 utilizando el modelo economtrico sectorial propuesto en la Seccin 4.3.2. Los incrementos de precios proyectados dan cuenta de diferencias no despreciables con respecto a los porcentajes inflacionarios efectivos. Se
desprende que variables tan inciertas como la inflacin tornan

complejas e inexactas las predicciones.
La introduccin de nuevos datos a la serie del ndice de
precios al consumidor podra mejorar la capacidad de prediccin del modelo, al menos en el cortsimo plazo de un mes.
Notas
1
Leonard Kazmier, Estadstica aplicada a la administracin y la economa,

Mxico, McGraw-Hill, 1982, p. 327.
2 El hablar de estacionalidades altas en produccin equivale a decir que las
estacionalidades en precios son bajas.
3 Los subespacios determinados por el AFC rescatan la mayor cantidad posible de informacin existente en la tabla de doble entrada y se ajustan ptimamente a la nube de puntos obtenida de la graficacin de los datos deformndola lo menos posible.
4 Se han descartado del anlisis los rubros frutas, azcar y leguminosas.
El primero registra una ponderacin alta en el IPC y consecuentemente en
el contexto de los rubros estacionales; empero sus ndices de estacionalidad son menores que los de los subgrupos seleccionados. Los pesos de los
otros dos rubros son relativamente bajos.
5 Las ponderaciones de los subgrupos estudiados en el IPC general son: Cereales, 6.7%; Verduras, 2.2%; y, Educacin, 5.5%. El peso conjunto de los
rubros es 14.4%. Las ponderaciones respecto a ese total son: Cereales,
47%; Verduras, 15%; y, Educacin, 38%. Son stos los porcentajes utilizados para corregir la frecuencia.
6 La estacionalidad determinada a partir del ndice de precios as obtenido
da cuenta de frecuencias positivas en los meses de abril, mayo y junio.
7 Recurdese que la inercia y los valores propios miden la cantidad de informacin recogida por un eje o factor determinado.
8 CTA = Contribucin absoluta = Participacin de un punto en la varianza
explicada por el eje analizado.
9 CTR = Contribucin relativa = Participacin del eje en la explicacin de
un elemento (criterio u objeto).
10 Aunque noviembre contribuye a la justificacin de la parte positiva de F1
en menor medida que septiembre y octubre.
11 Mayo presenta contribuciones absolutas y relativas bajas. No obstante, su
peso en el campo de los meses es alto, hecho que permite asociarlo a los
puntos relevantes del segundo cuadrante.
12 Una aplicacin del filtro Hodrick - Prescott al caso ecuatoriano ha sido

realizada por Simn Cueva, quien analiza los elementos contra y procclicos de la poltica monetaria en: Banco Central del Ecuador, Memoria
Anual 1995, p.p. 87-108.
13 La base de datos completa para el anlisis de frecuencias de las causas de
la inflacin en el Ecuador corresponde al perodo 1980-1996, recomendndose su revisin en Alicia Delgado, Metodologas para el anlisis de coyuntura de una variable econmica El caso de la inflacin en el Ecuador a
Junio de 1996, Tesis Economa, PUCE, Quito, 1997. El Anexo No. 6 aqu
presentado incluye nicamente los aos 1994 - 1996.
14 Este anlisis se bas en los documentos de inflacin por artculos que el
INEC elabora mensualmente en funcin de entrevistas directas a sus establecimientos informantes.
15 Si bien la estacionalidad incide en la elevacin de precios en determinados
meses, este elemento no ha sido incorporado al anlisis de causas de inflacin en vista de su carcter repetitivo ao tras ao.
16 Los reajustes en los precios de los combustibles se incluyen en la poltica
de precios hasta enero de 1994, fecha a partir de la cual se los identifica
como medidas de poltica fiscal en razn de su vnculo ms estrecho con
el financiamiento de los dficits presupuestarios del gobierno.
17 La denominada poltica de macroprecios incluye las variaciones del tipo
de cambio, salarios y otros precios clave de la economa. Tales precios han
sido incorporados en otras secciones del presente captulo (la tasa de cambio en la poltica comercial y los salarios en otras polticas) en virtud de su
influencia menos directa en la inflacin.
18 Los ajustes de precios de los derivados del petrleo han generado inflacin
especulativa fundamentalmente a inicios de cada perodo presidencial debido a los rumores de su elevacin previos al anuncio formal de las medidas econmicas a implementarse.
19 Resulta difcil separar las causas de la inflacin por razones de costos y de
poltica econmica dada su estrecha relacin. En el presente estudio se ha
optado por incluir los incrementos salariales y devaluaciones como factores de poltica econmica que afectan a la generalidad de precios. Por su
parte, los incrementos de precios de artculos especficos del IPCU generados en la aplicacin de dichas medidas se han identificado como elementos de costo.
20 La frecuencia de un factor de inflacin corresponde al nmero total de
marcas (x) observadas en la columna respectiva.
21 Esta clasificacin se justifica en la medida en que facilita el estudio de las
variables que afectan a la inflacin en el corto plazo. Segn se vio en el captulo correspondiente al anlisis de frecuencias de las causas de la infla-
22
23
24
25
26
27
28
29
cin, las medidas de poltica econmica y otros factores de incremento de

precios tienen un efecto especfico en cada uno de los sectores identificados en esta parte del estudio.
Aunque los artculos pertenecientes al rubro Educacin son bienes industriales o servicios privados, su estacionalidad permite considerarlos como
un sector aparte en vista de que la perspectiva de esta investigacin es el
corto plazo.
Damodar Gujarati, Econometra, 2da Ed., Mxico, McGraw Hill, 1992, p.p.
484-486.
En el captulo referente a las causas de la inflacin por frecuencias se vio
que el incremento de alquileres se deba en gran medida a las subidas de
precios en el pasado, explicadas en parte por elevaciones de los precios
agrcolas.
Los servicios privados tienen una ponderacin de alrededor del 25% en el
IPC General.
La clasificacin sectorial aqu propuesta es similar a las planteadas por Sonia Rodas y Sebastin infante y aumentada en una divisin. Al respecto,
ver Sonia Rodas, Un enfoque alternativo en el tratamiento de la inflacin:
Formacin sectorial de precios, Tesis Economa, FLACSO, Quito, 1992, y Sebastin Infante, El proceso inflacionario en el Ecuador (1984-1991) en
Sebastin Infante, La inflacin en el Ecuador, Ildis, Quito, 1992.
Para la revisin de las series de tiempo incluidas en el anlisis economtrico sectorial, remitirse a Alicia Delgado, op. cit.
La aceptacin de la hiptesis de que no existe autocorrelacin en las ecuaciones del modelo se basa en las siguientes reglas:
1. Si DW > Dsup, no existe correlacin positiva estadsticamente significativa.
2. Si (4-DW) > Dsup, no existe evidencia significativa de autocorrelacin
negativa
DW = Durbin-Watson arrojado por la regresin de la ecuacin correspondiente.
Dsup = Valor crtico superior de Durbin-Watson.
Los valores crticos de Durbin-Watson se obtienen de tablas, determinndose en funcin del nmero de observaciones n y de regresores k (que incluyen la constante). Al respecto, ver Gujarati, op. cit., p.p. 314-316, 584 y
585.
Otra opcin es incluir 11 clasificaciones de la variable estacionalidad en
la ecuacin de precios agrcolas. Esto es as porque la ecuacin contiene un
trmino constante que obligara a considerar uno menos que el nmero
de clasificaciones de la variable cualitativa estacin (12-1=11). Sin embargo, se ha optado por la alternativa de incorporar una sola variable
30
31
(Dummyag), cuya ventaja radica en que no reduce mayormente los grados

de libertad en la regresin.
La oferta agrcola es estable en el corto plazo. Por este motivo se considera que es la demanda la que determina los precios del sector.
1 representa la elasticidad demanda de los precios agrcolas por cuanto
al diferenciar la ecuacin No. 2 - suponiendo que nicamente IPCAgr y M
varan -, se tiene:
(1/IPCAgr) d IPCAgr = 1(1/M)d M
1 = d IPCAgr/IPCAgr
d M/M
Por otra parte, la relacin de precios industria/agricultura tendra implcita una pugna distributiva que derivara en trminos de intercambio cada
vez ms desfavorables para la agricultura.
La no inclusin de la variable margen de ganancia en la ecuacin de precios del sector secundario se debe a la inexistencia de informacin al respecto. Aun cuando Lance Taylor sugiere una metodologa para el clculo
del mark up, ella utiliza datos de produccin bruta, remuneraciones, importaciones y stock de capital fijo, que nicamente se encuentran disponibles con periodicidad trimestral en las Cuentas Nacionales del Ecuador.
El tipo de cambio influye de manera especial en el precio de la gasolina,
cuyos incrementos peridicos tradicionalmente han sido funcin de las
variaciones del precio del dlar y el precio internacional del petrleo.
El efecto de una devaluacin en los precios pblicos es ambiguo. Por un
lado, esta medida eleva el costo de los intereses de la deuda en sucres, incrementando el gasto gubernamental; y, por otro, eleva los ingresos petroleros, reduciendo el dficit. Dependiendo de la magnitud de los dos efectos, el gobierno recurrir a ajustes en los precios pblicos a fin de mejorar
su situacin fiscal. Si el primer efecto de la subida del tipo de cambio supera al segundo, se elevarn los precios de los servicios pblicos. En caso
contrario, no necesariamente habr un incremento de IPCSPb.
La inclusin del IPC general rezagado como variable explicativa de los
precios pblicos contrasta con la determinacin - mediante la prueba de
Granger - de que este sector tena una dinmica propia. No obstante, la
significacin global de la ecuacin (4) mejora si se toma en cuenta el ndice agregado, por lo cual se justifica tomarlo en cuenta.
El ndice de alquiler utilizado por el INEC para el clculo mensual del IPC
incorpora los precios medios de arrendamiento de piezas, departamentos
y casas.
32
33
34
35
36
37
5. CONCLUSIONES Y
RECOMENDACIONES
5.1
Conclusiones
La serie del Indice de Precios al Consumidor Urbano es estacional en razn de que su clculo incluye rubros con estacionalidades marcadas pertenecientes a los sectores agrcola y
educativo, que resultan en picos en la variable agregada en los
meses de abril y septiembre y mnimos en agosto y diciembre.
Se destaca la incidencia del grupo verduras en dicho comportamiento.
El ciclo inflacionario se encuentra estrechamente vinculado a
los ciclos de las variaciones del PIB, tipo de cambio y oferta
monetaria. El comportamiento cclico de la inflacin es coincidente con el del crecimiento econmico y retardado respecto de las fluctuaciones cambiarias y monetarias.
Existe una causalidad en dos sentidos entre el IPCU y sus
componentes. El IPCU rezagado influye en la determinacin
de los precios de los sectores agrcola, industrial, servicios
privados y educacin. A su vez, los ndices sectoriales rezagados inciden en la variable agregada. En cuanto a los vnculos
sectoriales: el IPC agrcola explica el IPC industrial y viceversa; el IPC de los servicios pblicos incide en el incremento de
los precios agrcolas, industriales y de servicios privados; y,
los precios de los servicios privados se ven influenciados adems por los costos agrcolas e industriales.
El factor inflacionario ms frecuente en el Ecuador entre
1981 y 1996 es el de poltica econmica y, dentro de l, las
medidas de ajuste de precios, entre las que se destacan las
continuas revisiones de precios (controlados) al consumidor
(particularmente hasta 1992) y el control inefectivo de los
mismos en los centros de expendio. Los costos empresariales

constituyen otro factor frecuente de inflacin, de manera especial el tipo de cambio, los salarios y las tasas de inters. Por
otra parte, polticas de tipo comercial han contribuido a frenar el proceso inflacionario ecuatoriano, actuando principalmente a travs de los permisos de importacin de productos
de primera necesidad en pocas de escasez.
El proceso inflacionario en el Ecuador obedece a diversos factores que se identifican con el comportamiento sectorial de
los componentes del IPC:
a. En la inflacin agrcola inciden los siguientes factores: la
demanda, el tipo de cambio, las importaciones de materias primas para la agricultura, la estacionalidad (que crece entre los meses de enero y junio de todos los aos), los
trminos de intercambio entre industria y agricultura y el
incremento del costo de transporte de los productos agrcolas desde las zonas rurales a las urbanas.
b. Los siguientes elementos influyen en el IPC industrial:
factores de costos, entre los que se destacan el tipo de cambio y los precios de los insumos nacionales estratgicos
(gasolina y energa elctrica); la demanda; y, la inercia inflacionaria de los precios industriales.
c. Las variaciones de los precios pblicos se explican por el
tipo de cambio, su alta indexacin a la inflacin pasada y
las medidas econmicas adoptadas a inicios de los gobiernos de turno.
d. El IPC del sector que ofrece servicios privados se ve influenciado por expectativas adaptativas, cuyos factores referenciales son las variaciones de precios y salarios en el
pasado.
e. Los precios del sector educativo muestran un notorio
comportamiento de indexacin a la inflacin pasada y se
incrementan adems por la estacionalidad generada en el
inicio de clases de la Costa y Sierra.
- Las prediccin inflacionaria es un ejercicio bastante complejo. Las previsiones obtenidas para el perodo enero - junio de
1996 utilizando la modelizacin economtrica sectorial dan
cuenta de diferencias no despreciables entre el crecimiento de
precios realizado y esperado.
5.2
Recomendaciones
1. Debe enfatizarse en la necesidad de realizar anlisis de coyuntura globales y de variables individuales es decir, tanto a nivel macroeconmico como empresarial que incorporen las
tres fases analizadas en la presente investigacin con el fin de
prever con mayor certeza el comportamiento de variables claves de la economa y facilitar la toma de decisiones.
2. El estudio de los movimientos estacionales de las series de
tiempo es importante por dos razones. En primer lugar, dicho anlisis permite ajustar y mejorar las proyecciones de
tendencia para fines de pronstico. Por otra parte, el clculo
de los ndices de estacionalidad posibilita la eliminacin de
esta influencia junto con las pertenecientes a la tendencia e
irregularidades, y de este modo concentrarse en los componentes cclicos de la serie.
3. El control de la inflacin requiere un diagnstico respecto a
las causas que producen el incremento generalizado de precios a fin de delinear la poltica ms conveniente.
La inflacin de costos debe atacarse fundamentalmente a
travs de incrementos de productividad y reducciones en la intensidad de los ajustes.
El aumento de precios causado por la oferta insuficiente
requiere la bsqueda de abastecimientos alternativos que reduzcan los excesos de demanda.
La inflacin por causas monetarias - fiscales debe frenarse
mediante controles monetarios sustentados en un dficit fiscal
menor.
Es necesario identificar si los incrementos de precios son

transitorios, en cuyo caso la mejor poltica econmica sera no
hacer nada.
Existe un fuerte elemento inercial en el proceso inflacionario ecuatoriano generado en las expectativas de inflacin y los
mecanismos de indizacin resultantes. Este ha sido el factor de
propagacin del fenmeno y por consiguiente debe ser destruido. En este sentido la poltica a aplicarse debera ser tal que gue
las expectativas hacia la inflacin meta por medio del establecimiento de anclas y la adopcin de medidas de poltica econmica de golpe, es decir, sin preanuncios.
4. Se determin que los precios de los servicios pblicos inciden
fuertemente sobre el IPC, de manera especial a travs de incrementos en el precio de la gasolina. Por tal motivo no debera abusarse de la poltica de aumentos en los precios de los
combustibles para elevar los ingresos fiscales. Antes bien podra pensarse en racionalizar el gasto o implementar medidas
de ingreso de ms largo alcance como subidas de impuestos
o reduccin de la evasin fiscal. Es decir, es necesario reestructurar la poltica fiscal sin recurrir excesivamente al incremento de los precios de los combustibles.
5. Es menester trabajar en la construccin de modelos inflacionarios que permitan predecir adecuadamente el comportamiento de la variable en el corto plazo. Lgicamente, esto no
puede lograrse en un contexto de inestabilidad general, que
torna ms inciertas a las predicciones.
ANEXOS
ANEXO No. 1
CLCULO DE NDICES ESTACIONALES
IPC GENERAL
MESES
Oct-80
Nov-80
Dec-80
Jan-81
Feb-81
Mar-81
Apr-81
May-81
Jun-81
Jul-81
Aug-81
Sep-81
Oct-81
Nov-81
Dec-81
Jan-82
Feb-82
Mar-82
Apr-82
May-82
Jun-82
Jul-82
Aug-82
Sep-82
Oct-82
Nov-82
Dec-82
Jan-83
Feb-83
Mar-83
Apr-83
May-83
Jun-83
Jul-83
Aug-83
Sep-83
Oct-83
Nov-83
Dec-83
IPC
GENERAL
120.30
121.30
122.30
124.40
128.00
131.70
133.50
136.20
136.80
137.10
137.80
139.00
140.40
142.90
143.40
145.10
146.30
148.10
150.20
151.70
153.90
156.90
159.80
162.20
169.30
174.90
178.40
186.10
190.60
196.40
205.90
220.30
233.00
245.50
255.20
265.10
272.70
272.10
272.00
TOTAL
MOVIL
12 MESES
1568.40
1588.50
1610.10
1631.20
1651.90
1670.20
1686.60
1703.30
1718.80
1735.90
1755.70
1777.70
1800.90
1829.80
1861.80
1896.80
1937.80
1982.10
2030.40
2086.10
2154.70
2233.80
2322.40
2417.80
2520.70
2624.10
2721.30
2814.90
2907.40
3000.40
3094.60
3186.70
3268.10
TOTAL
MOVIL
CENTRADO
2 AOS
PROM.
MOVIL
CENTRADO
12 MESES
3156.90
3198.60
3241.30
3283.10
3322.10
3356.80
3389.90
3422.10
3454.70
3491.60
3533.40
3578.60
3630.70
3691.60
3758.60
3834.60
3919.90
4012.50
4116.50
4240.80
4388.50
4556.20
4740.20
4938.50
5144.80
5345.40
5536.20
5722.30
5907.80
6095.00
6281.30
6454.80
6606.90
131.54
133.28
135.05
136.80
138.42
139.87
141.25
142.59
143.95
145.48
147.23
149.11
151.28
153.82
156.61
159.78
163.33
167.19
171.52
176.70
182.85
189.84
197.51
205.77
214.37
222.73
230.67
238.43
246.16
253.96
261.72
268.95
275.29
RELACIN
AL PROM.
MOVIL
CENTRAL (%)
101.49
102.19
101.29
100.22
99.55
99.38
99.40
100.22
99.62
99.74
99.37
99.32
99.29
98.62
98.27
98.20
97.84
97.02
98.71
98.98
97.56
98.03
96.50
95.45
96.05
98.91
101.01
102.97
103.67
104.39
104.19
101.17
98.81
MESES
Jan-84
Feb-84
Mar-84
Apr-84
May-84
Jun-84
Jul-84
Aug-84
Sep-84
Oct-84
Nov-84
Dec-84
Jan-85
Feb-85
Mar-85
Apr-85
May-85
Jun-85
Jul-85
Aug-85
Sep-85
Oct-85
Nov-85
Dec-85
Jan-86
Feb-86
Mar-86
Apr-86
May-86
Jun-86
Jul-86
Aug-86
Sep-86
Oct-86
Nov-86
Dec-86
Jan-87
Feb-87
Mar-87
Apr-87
May-87
Jun-87
Jul-87
IPC
GENERAL
278.60
283.60
290.60
298.00
301.70
303.70
307.30
313.00
317.90
324.90
334.50
340.20
362.00
366.20
372.90
383.90
388.50
396.10
402.30
403.10
406.60
408.90
414.10
423.10
437.00
448.10
456.80
465.50
469.30
474.70
478.30
491.50
503.90
521.40
531.20
538.80
548.50
562.40
591.40
603.00
611.30
625.20
631.10
TOTAL
MOVIL
12 MESES
TOTAL
MOVIL
CENTRADO
2 AOS
3338.80
3400.60
3458.40
3511.20
3563.40
3625.80
3694.00
3777.40
3860.00
3942.30
4028.20
4115.00
4207.40
4302.40
4392.50
4481.20
4565.20
4644.80
4727.70
4802.70
4884.60
4968.50
5050.10
5130.90
5209.50
5285.50
5373.90
5471.20
5583.70
5700.80
5816.50
5928.00
6042.30
6176.90
6314.40
6456.40
6606.90
6759.70
6906.00
7053.00
7195.10
7357.60
7532.60
6739.40
6859.00
6969.60
7074.60
7189.20
7319.80
7471.40
7637.40
7802.30
7970.50
8143.20
8322.40
8509.80
8694.90
8873.70
9046.40
9210.00
9372.50
9530.40
9687.30
9853.10
10018.60
10181.00
10340.40
10495.00
10659.40
10845.10
11054.90
11284.50
11517.30
11744.50
11970.30
12219.20
12491.30
12770.80
13063.30
13366.60
13665.70
13959.00
14248.10
14552.70
14890.20
15253.60
PROM.
MOVIL
CENTRADO
12 MESES
280.81
285.79
290.40
294.78
299.55
304.99
311.31
318.23
325.10
332.10
339.30
346.77
354.58
362.29
369.74
376.93
383.75
390.52
397.10
403.64
410.55
417.44
424.21
430.85
437.29
444.14
451.88
460.62
470.19
479.89
489.35
498.76
509.13
520.47
532.12
544.30
556.94
569.40
581.63
593.67
606.36
620.43
635.57
RELACIN
AL PROM.
MOVIL
CENTRAL (%)
99.21
99.23
100.07
101.09
100.72
99.58
98.71
98.36
97.79
97.83
98.59
98.11
102.09
101.08
100.86
101.85
101.24
101.43
101.31
99.87
99.04
97.95
97.62
98.20
99.93
100.89
101.09
101.06
99.81
98.92
97.74
98.54
98.97
100.18
99.83
98.99
98.48
98.77
101.68
101.57
100.81
100.77
99.30
MESES
Aug-87
Sep-87
Oct-87
Nov-87
Dec-87
Jan-88
Feb-88
Mar-88
Apr-88
May-88
Jun-88
Jul-88
Aug-88
Sep-88
Oct-88
Nov-88
Dec-88
Jan-89
Feb-89
Mar-89
Apr-89
May-89
Jun-89
Jul-89
Aug-89
Sep-89
Oct-89
Nov-89
Dec-89
Jan-90
Feb-90
Mar-90
Apr-90
May-90
Jun-90
Jul-90
Aug-90
Sep-90
Oct-90
Nov-90
Dec-90
IPC
GENERAL
637.80
650.90
663.50
693.70
713.80
736.90
773.70
808.40
864.20
904.80
937.10
982.80
1039.30
1116.20
1177.00
1251.80
1325.60
1395.80
1477.20
1609.70
1652.90
1670.60
1727.50
1750.90
1796.40
1882.90
1932.40
1992.40
2044.70
2121.20
2219.40
2312.30
2417.10
2487.60
2550.90
2632.20
2674.30
2767.00
2865.10
2985.70
3057.30
TOTAL
MOVIL
12 MESES
7721.00
7932.30
8149.30
8410.50
8704.00
9015.90
9367.60
9769.10
10234.40
10747.90
11306.00
11917.80
12576.70
13280.20
14081.50
14870.20
15636.00
16426.40
17194.50
17951.60
18718.30
19473.70
20214.30
20933.40
21658.80
22401.00
23103.60
23867.80
24684.80
25508.20
26389.50
27267.40
28151.50
29084.20
30077.50
31090.10
32160.30
33255.90
34388.60
35528.20
36748.40
TOTAL
MOVIL
CENTRADO
2 AOS
15653.30
16081.60
16559.80
17114.50
17719.90
18383.50
19136.70
20003.50
20982.30
22053.90
23223.80
24494.50
25856.90
27361.70
28951.70
30506.20
32062.40
33620.90
35146.10
36669.90
38192.00
39688.00
41147.70
42592.20
44059.80
45504.60
46971.40
48552.60
50193.00
51897.70
53656.90
55418.90
57235.70
59161.70
61167.60
63250.40
65416.20
67644.50
69916.80
72276.60
74746.60
PROM.
MOVIL
CENTRADO
12 MESES
652.22
670.07
689.99
713.10
738.33
765.98
797.36
833.48
874.26
918.91
967.66
1020.60
1077.37
1140.07
1206.32
1271.09
1335.93
1400.87
1464.42
1527.91
1591.33
1653.67
1714.49
1774.68
1835.83
1896.03
1957.14
2023.03
2091.38
2162.40
2235.70
2309.12
2384.82
2465.07
2548.65
2635.43
2725.68
2818.52
2913.20
3011.53
3114.44
RELACIN
AL PROM.
MOVIL
CENTRAL (%)
97.79
97.14
96.16
97.28
96.68
96.20
97.03
96.99
98.85
98.46
96.84
96.30
96.47
97.91
97.57
98.48
99.23
99.64
100.87
105.35
103.87
101.02
100.76
98.66
97.85
99.31
98.74
98.49
97.77
98.09
99.27
100.14
101.35
100.91
100.09
99.88
98.12
98.17
98.35
99.14
98.17
MESES
Jan-91
Feb-91
Mar-91
Apr-91
May-91
Jun-91
Jul-91
Aug-91
Sep-91
Oct-91
Nov-91
Dec-91
Jan-92
Feb-92
Mar-92
Apr-92
May-92
Jun-92
Jul-92
Aug-92
Sep-92
Oct-92
Nov-92
Dec-92
Jan-93
Feb-93
Mar-93
Apr-93
May-93
Jun-93
Jul-93
Aug-93
Sep-93
Oct-93
Nov-93
Dec-93
Jan-94
Feb-94
Mar-94
Apr-94
May-94
Jun-94
Jul-94
IPC
GENERAL
3191.40
3315.00
3445.00
3556.70
3707.80
3800.70
3868.30
3973.30
4153.60
4286.80
4383.10
4554.90
4752.40
4916.30
5054.80
5321.60
5518.60
5718.00
5871.50
6051.00
6689.60
7110.00
7183.60
7298.00
7530.70
7661.30
7902.70
8174.80
8543.90
8699.40
8803.80
8840.70
9067.40
9350.80
9502.90
9557.50
9725.00
10115.30
10382.80
10693.90
10841.20
11006.10
11073.20
TOTAL
MOVIL
12 MESES
37998.20
39234.30
40533.30
41919.90
43341.60
44739.00
46236.60
47797.60
49398.90
51008.70
52773.60
54584.40
56501.70
58504.90
60582.60
63118.60
65941.80
68742.30
71485.40
74263.70
77008.70
79856.60
82709.80
85735.10
88716.50
91648.80
94438.50
96816.30
99057.10
101376.40
103635.90
105830.20
108284.20
110764.30
113283.40
115580.70
117887.40
120156.80
122559.80
124938.80
127167.30
129495.70
131921.70
TOTAL
MOVIL
CENTRADO
2 AOS
PROM.
MOVIL
CENTRADO
12 MESES
77232.50
79767.60
82453.20
85261.50
88080.60
90975.60
94034.20
97196.50
100407.60
103782.30
107358.00
111086.10
115006.60
119087.50
123701.20
129060.40
134684.10
140227.70
145749.10
151272.40
156865.30
162566.40
168444.90
174451.60
180365.30
186087.30
191254.80
195873.40
200433.50
205012.30
209466.10
214114.40
219048.50
224047.70
228864.10
233468.10
238044.20
242716.60
247498.60
252106.10
256663.00
261417.40
266459.20
3218.02
3323.65
3435.55
3552.56
3670.03
3790.65
3918.09
4049.85
4183.65
4324.26
4473.25
4628.59
4791.94
4961.98
5154.22
5377.52
5611.84
5842.82
6072.88
6303.02
6536.05
6773.60
7018.54
7268.82
7515.22
7753.64
7968.95
8161.39
8351.40
8542.18
8727.75
8921.43
9127.02
9335.32
9536.00
9727.84
9918.51
10113.19
10312.44
10504.42
10694.29
10892.39
11102.47
RELACIN
AL PROM.
MOVIL
CENTRAL (%)
99.17
99.74
100.28
100.12
101.03
100.27
98.73
98.11
99.28
99.13
97.98
98.41
99.17
99.08
98.07
98.96
98.34
97.86
96.68
96.00
102.35
104.97
102.35
100.40
100.21
98.81
99.17
100.16
102.31
101.84
100.87
99.10
99.35
100.17
99.65
98.25
98.05
100.02
100.68
101.80
101.37
101.04
99.74
MESES
Aug-94
Sep-94
Oct-94
Nov-94
Dec-94
Jan-95
Feb-95
Mar-95
Apr-95
May-95
Jun-95
Jul-95
Aug-95
Sep-95
Oct-95
Nov-95
Dec-95
Jan-96
Feb-96
Mar-96
Apr-96
May-96
Jun-96
IPC
GENERAL
11243.70
11446.40
11579.30
11831.30
11983.50
12340.80
12489.60
12736.50
13063.90
13319.00
13479.60
13569.60
13714.80
14058.90
14234.90
14456.60
14712.60
15065.60
15449.10
15897.80
16348.20
16303.60
16547.00
TOTAL
MOVIL
12 MESES
134537.50
136911.80
139265.50
141635.50
144113.30
146586.80
149083.20
151554.30
154166.80
156822.40
159447.70
162176.80
164901.60
167861.10
171022.40
174306.70
177291.30
180358.70
TOTAL
MOVIL
CENTRADO
2 AOS
PROM.
MOVIL
CENTRADO
12 MESES
271449.30
276177.30
280901.00
285748.80
290700.10
295670.00
300637.50
305721.10
310989.20
316270.10
321624.50
327078.40
332762.70
338883.50
345329.10
351598.00
357650.00
11310.39
11507.39
11704.21
11906.20
12112.50
12319.58
12526.56
12738.38
12957.88
13177.92
13401.02
13628.27
13865.11
14120.15
14388.71
14649.92
14902.08
FUENTE: INEC, IPC Area Urbana, 1982-1996.

ELABORACION: Autora.
RELACIN
AL PROM.
MOVIL
CENTRAL (%)
99.41
99.47
98.93
99.37
98.93
100.17
99.70
99.99
100.82
101.07
100.59
99.57
98.92
99.57
98.93
98.68
98.73
1985
99.93
1986
1988
1989
1990
1991
98.77 97.03 100.87 99.27 99.74
98.48 96.20 99.64 98.09 99.17
1987
101.29 98.27 101.01
100.22 98.20 102.97
Julio

FACTOR DE CORRECCION
SUMA
98.25
96.68 99.23 97.77 98.17 98.41 100.40
98.99
98.20
98.11
98.81
Diciembre
99.62 97.56
99.65
97.28 98.48 98.49 99.14 97.98 102.35
96.16 97.57 98.74 98.35 99.13 104.97 100.17
99.83
97.95 100.18
99.35
99.10
97.62
97.83
96.00
96.68 100.87
98.93
99.37
98.93
99.47
99.41
99.74
98.73 100.40
98.68 102.35
98.93 104.97
99.57 104.39
98.92 103.67
99.57 102.97
97.86 101.84 101.04 100.59 101.84
97.14 97.91 99.31 98.17 99.28 102.35
97.79 96.47 97.85 98.12 98.11
99.99 105.35
99.70 101.08
98.34 102.31 101.37 101.07 102.31
98.59
99.40 98.71 104.19
98.97
98.54
99.30 96.30 98.66 99.88 98.73
99.17 100.68
98.81 100.02
96.68
97.28
96.16
97.02
96.00
96.30
96.84
98.34
96.05
95.45
96.50
96.20
1995 MAXIMO MINIMO
98.05 100.17 102.09
1994
98.96 100.16 101.80 100.82 103.87
98.07
99.08
100.22 98.98 101.17
Octubre
99.04
99.87
97.74
98.92 100.77 96.84 100.76 100.09 100.27
99.81 100.81 98.46 101.02 100.91 101.03
1993
99.17 100.21
1992
Noviembre
97.79
99.38 97.02 104.39
Septiembre
98.36
99.55 97.84 103.67
Agosto
98.71 101.31
99.58 101.43
98.91 100.72 101.24
102.19 98.62
Junio
95.45 100.07 100.86 101.09 101.68 96.99 105.35 100.14 100.28
99.23 101.08 100.89
99.21 102.09
1984
96.05 101.09 101.85 101.06 101.57 98.85 103.87 101.35 100.12
Mayo
99.32
101.49 99.29
Marzo
96.50
98.03
1983
Abril
99.74
99.37
1982
Febrero
1981
Enero
MES/AO
RELACION AL PROMEDIO MOVIL CENTRAL
ANEXO No. 1
CLCULO DE NDICES ESTACIONALES
IPC GENERAL
99.92
99.72
AJUSTADO
ESTAC.
INDICE
0.99
1193.26
98.52
99.09
99.24
99.05
98.45
99.20
99.08
99.65
99.80
99.61
99.01
99.76
100.21 100.77
100.48 101.04
100.65 101.22
99.86 100.42
99.36
99.16
FICADA
MODI-
MEDIA
ANEXO No. 2
CALENDARIO DE COSECHAS DE
PRODUCTOS AGRCOLAS
SUBGRUPO
Cereales
Frutas
ARTCULO
COSECHA
PRINCIPAL
COSECHA
SECUNDARIA
Arroz
Abril - Julio
Septiembre - Diciembre
Avena
Junio - Septiembre
R.A.*
Maz suave seco Mayo - Septiembre
R.A.
Maz duro seco
Abril - Junio
R.A.
Aguacate
Diciembre - Febrero
R.A.
Limn
T.A.**
Mora
T.A.
Naranja
Junio - Septiembre
Naranjilla
T.A.
Pia
T.A.
Papaya
T.A.
Guineo
T.A.
Pltano
T.A.
R.A.
Tomate de rbol T.A.

Manzana
Verduras
Leguminosas
Febrero - Junio
R.A.
Arveja tierna
T.A.
Cebolla
T.A.
Coliflor
T.A.
Col
T.A.
Choclo
Marzo - Mayo
Frjol tierno
Febrero - Mayo
R.A.
Haba tierna
Mayo - Julio
R.A.
Lechuga
T.A.
Pimiento
T.A.
R.A.
Tomate rin
Agosto - Octubre
R.A.
Lenteja
Mayo - Septiembre
R.A.
Frjol seco
Julio - Octubre
Marzo - Junio
* R.A. = Resto del ao

** T.A. = Todo el ao
FUENTE: MAG, Calendario Agrcola del Ecuador, 1993.
ELABORACION: Autora
-1.240
-0.797
1.454
-0.304
1.000
0.133
0.200
0.300
0.367
TOTAL
Cereales
Verduras
Educacin
General

0.000
-1.240
-1.018
-0.257
-0.043
-0.175
-0.797
0.000
1.454
1.454
1.454
0.000
1.000
0.000
0.033
0.067
0.233
0.267
0.200
0.033
0.000
0.067
0.067
0.033
0.000
1.000
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
TOTAL
RESULTADOS
0.000
0.099
0.134
0.030
0.001
0.012
0.041
0.000
0.273
0.273
0.137
0.000
DE FILA
0.000
0.524
0.131
0.020
0.008
0.186
0.045
0.000
0.035
0.035
0.017
0.000
CONTRIB. ABSOLUTA
F1
F2
1.000
1.000
RESULTADOS DE COLUMNA
-2.204
0.205
0.647
0.646
0.127
0.083
0.048
0.634
-0.400
0.776
0.034
0.221
0.000
-2.204
-0.779
0.164
0.093
0.537
0.646
0.000
-0.400
-0.400
-0.400
0.000
1.000
COORDENADAS
F1
F2
PESO
NOMBRE
0.342
0.318
0.947
0.110
0.000
0.236
0.488
0.309
0.022
0.093
0.159
0.000
0.906
0.906
0.906
0.000
0.649
0.125
0.043
0.429
0.000
0.747
0.285
0.126
0.102
0.873
0.104
0.000
0.069
0.069
0.069
0.000
0.991
0.443
0.990
0.539
0.000
0.983
0.773
0.435
0.124
0.966
0.263
0.000
0.975
0.975
0.975
0.000
CONTRIBUCION RELATIVA
F1
F2
TOTAL
ANEXO No. 3
RESULTADOS DEL AFC PARA ESTACIONALIDADES POSITIVAS
0.111
0.074
0.111
0.000
0.000
0.000
0.037
0.185
0.111
0.111
0.111
0.148
1.000
0.148
0.222
0.259
0.370
1.000
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
TOTAL
Cereales
Verduras
Educacin
General
TOTAL
0.722
0.64
-1.685
0.507
-0.179
-1.685
-1.685
0
0
-0.019
0.722
0.112
0.623
0.623
0.551
0.574
RESULTADOS
0.005
0.292
0.438
0.000
0.000
0.000
0.027
0.003
0.060
0.060
0.047
0.068
1.000
DE FILA
0.052
0.002
0.002
0.000
0.000
0.000
0.562
0.017
0.035
0.035
0.115
0.180
1.000
CONTRIB. ABSOLUTA
F1
F2
RESULTADOS DE COLUMNA
-2.276
0.077
0.768
0.792
0.091
0.140
-0.086
0.737
0.002
0.496
0.095
0.091
1.000
1.000
0.401
-0.086
-0.086
0
0
0
-2.276
-0.175
-0.329
-0.329
0.594
0.644
COORDENADAS
F1
F2

PESO
NOMBRE
0.175
0.393
0.998
0.480
0.141
0.994
0.994
0.000
0.000
0.000
0.091
0.031
0.706
0.706
0.434
0.411
0.823
0.286
0.001
0.217
0.702
0.003
0.003
0.000
0.000
0.000
0.901
0.077
0.197
0.197
0.505
0.518
0.998
0.679
0.999
0.697
0.843
0.997
0.997
0.000
0.000
0.000
0.992
0.108
0.903
0.903
0.939
0.929
CONTRIBUCIN RELATIVA
F1
F2
TOTAL
ANEXO No. 4
RESULTADOS DEL AFC PARA ESTACIONALIDADES NEGATIVAS
ANEXO No. 5
SERIES TRIMESTRALES UTILIZADAS EN EL ANLISIS DEL CICLO
TRIMESTRE
PIB
Mill.S/.1975
IPC
OFERTA MON.
Mill.S/.
T.CAMBIO
Sucres/US$
85.1
40,025
373
100,007
97
85.2
40,340
396
107,405
97
85.3
41,754
407
119,700
97
85.4
41,935
423
138,080
97
86.1
42,021
457
134,707
110
86.2
42,579
475
133,683
110
86.3
42,049
504
141,145
151
86.4
42,487
539
166,000
147
87.1
39,946
591
158,394
147
87.2
36,750
625
168,905
160
87.3
38,834
651
183,870
186
87.4
43,486
714
219,575
215
88.1
43,647
808
224,893
250
88.2
44,031
937
261,351
250
88.3
44,139
1,116
279,037
415
88.4
43,925
1,326
337,667
450
89.1
43,419
1,610
334,935
483
89.2
43,630
1,728
366,585
535
89.3
44,350
1,883
391,534
577
89.4
44,746
2,045
466,307
640
90.1
44,614
2,312
463,139
709
90.2
45,117
2,551
515,244
758
90.3
45,514
2,767
551,377
832
90.4
46,286
3,057
709,668
878
91.1
46,604
3,445
685,277
978
91.2
47,711
3,801
811,217
1,025
91.3
48,375
4,154
861,638
1,114
91.4
47,694
4,555
1,039,481
1,275
92.1
48,720
5,055
991,290
1,322
92.2
49,481
5,718
1,128,947
1,436
92.3
49,276
6,690
1,107,259
1,929
92.4
49,540
7,298
1,501,917
2,000
93.1
49,742
7,903
1,427,291
2,000
93.2
49,845
8,699
1,596,780
2,000
93.3
49,955
9,067
1,684,899
1,954
93.4
50,638
9,558
2,243,970
2,001
94.1
51,124
10,383
2,168,830
2,107
94.2
51,453
11,006
2,301,125
2,177
94.3
53,251
11,446
2,735,269
2,262
94.4
53,677
11,984
3,045,743
2,305
95.1
53,590
12,737
2,667,229
2,407
95.2
53,908
13,480
2,975,280
2,504
95.3
53,982
14,059
3,141,955
2,624
95.4
53,783
14,713
3,432,342
2,906
96.1
54,183
15,898
3,284,715
3,003
FUENTE: BCE, Informacin Estadstica Mensual, 85-96.

INEC, IPC Area Urbana, 1985-1996. Base de datos del BCE (PIB trimestral).
Arroz, carne de res y de pollo, huevo de gallina,

leguminosas, azcar, alquiler, atencin mdica
Combustibles
Carne de res, leche, frutas
Aceite vegetal, caf, cola de tienda,
artculos de lavado y cuidado personal,
camioneta, llanta y tubo
Alquiler, atencin mdica, corte de pelo
Gasolina especial
Servicio telefnico
Leche, fideo, sal, cola de saln,
artculos de lavado, llanta y tubo
Queso
Pescado
Huevo de gallina, almuerzo,
reparacin de calzado
Verduras
Corte de pelo
Transporte autos livianos, buses, camiones
Productos marcadores
Fideo, caf, queso, cola tienda, artculos de
lavado y cuidado personal, llanta y tubo
Arroz, carne de res, frutas
Huevos, reparacin de calzado
Verduras, frutas
Azcar
Corte de pelo
Enero
1994
Abril
Marzo
Febrero
PRODUCTO
MES
AO
Poltica
de precios (5)
Poltica
comercial (2)
x
x
Poltica
fiscal
(5)
POLTICAS ECONMICAS
x
x
CAUSA DE INFLACIN
SHOCKS
COSTOS
DE
OFERTAS
Otras
Insumos Costo de
Otros
Polticas
Nacionales
transcostos
Econ. (4)
porte
ANEXO No. 6 ANLISIS DE FRECUENCIAS DE LAS CAUSAS DE LA INFLACIN - 1994-1996
x
x
x
x
EXPECTATIVAS
OTRAS
CAUSAS
DE INFLACIN (7)
Mayo
1994
En-Mar., Sept.
Julio-Sept.
Septiembre
Agosto
Abril-Junio
Julio
Junio
MES
AO
Azcar, verduras, tubrculos

Aceite vegetal, caf, artculos
de cuidado personal, televisor
Almuerzo, atencin mdica
Gasolina especial
Verduras, frutas
Tubrculos
Almuerzo, corte de pelo
Artculos de cuidado personal,
camioneta, televisor, peridico
Gasolina especial
Taxi
Combustibles
Derivados de Petrleo
Frutas
Caf, artculos de cuidado personal
Cigarrillos, corte de pelo
Reparacin de calzado
Leche, caf, artculos de cuidado
personal
Azcar, atencin mdica
Caf, cola tienda, cigarrillos
Queso
Atencin mdica
Medicamentos
PRODUCTO
x
x
Poltica
de precios (5)
Poltica
comercial (2)
x
x
Poltica
fiscal
(5)
POLTICAS ECONMICAS
Otras
Polticas
Econ. (4)
x
x
Insumos Costo de
Nacionales
transporte
COSTOS
CAUSA DE INFLACIN
SHOCKS
DE
OFERTAS
Otros
costos
EXPECTATIVAS
OTRAS
CAUSAS
DE INFLACIN (7)
1995
Octubre
1994
PRODUCTO
Camarn, frutas, alquiler

Queso, caf, cola de tienda, artculos de
lavado y cuidado personal, camioneta
Noviembre Arroz, carne de res, pescado, camarn,
frutas, alquiler
Caf
Diciembre Arroz, carne de res y pollo, huevos,
leguminosas, pescado
Atn enlatado, cola tienda, medicinas,
peridico
Frutas
Oct.-Dic.
Derivados de Petrleo
Carne de res
Enero
Pescado, huevo de gallina
Aceite vegetal, artculos de lavado y
cuidado personal
Leguminosas
Azcar, almuerzo, corte de pelo
Agua
Febrero
Verduras, leguminosas
Fideo, aceite y manteca vegetal, sal,
artculos de lavado, medicinas
Pescado
Camioneta
Gasolina especial
MES
AO
Poltica
de precios (5)
Poltica
comercial (2)
Poltica
fiscal
(5)
POLTICAS ECONMICAS
Otras
Polticas
Econ. (4)
Insumos Costo de
Nacionales
transporte
COSTOS
CAUSA DE INFLACIN
SHOCKS
DE
OFERTAS
x
x
x
Otros
costos
x
x
EXPECTATIVAS
OTRAS
CAUSAS
DE INFLACIN (7)
Aceite y manteca vegetal, artculos de

lavado, medicinas
Cebolla colorada, papa chola, yuca,
azcar, atencin mdica, corte de pelo
Alquiler
Aceite y manteca vegetal, artculos de lavado,
Abril
cigarrillos, cerveza tienda, camioneta
Carne de pollo, queso, frutas
Huevos
Pan
Agua
Pan, carne de pollo
Mayo
Leche, caf, artculos de cuidado personal
Huevos
Frutas
Alquiler
Junio
Carne de pollo, verduras, tubrculos,
alquiler, corte de pelo
Camioneta
Artculos de cuidado personal, llanta y tubo
Pan
Abril-Junio Derivados de petrleo
Artculos de lavado y cuidado personal
Julio
Pan
Caf, artculos de cuidado personal, llanta y tubo
Agosto
Arroz, almuerzo, alquiler, corte de pelo
Agua
Marzo
1995
PRODUCTO
MES
AO
Poltica
de precios (5)
Poltica
comercial (2)
Poltica
fiscal
(5)
POLTICAS ECONMICAS
x
x
CAUSA DE INFLACIN
SHOCKS
COSTOS
DE
OFERTAS
Otras
Insumos Costo de
Otros
Polticas
Nacionales
transcostos
Econ. (4)
porte
EXPECTATIVAS
OTRAS
CAUSAS
DE INFLACIN (7)
1996
Septiem.
1995
Marzo
Febrero
Oct.-Dic.
En.-Dic.
Enero
Diciembre
Octubre
MES
AO
Frutas
Caf, artculos de lavado, cigarrillos, medicinas
Agua, bus urbano
Lcteos, caf, medicinas
Cola de saln
Pan, reparacin de calzado
Almuerzo, corte de pelo
Artculos de cuidado personal
Carne de pollo
Carne de res, pan
Derivados del Petrleo
Artculos de lavado y cuidado personal,
cerveza, sal
Camarn
Atn enlatado, fideo, azcar, aceite vegetal,
artculos de lavado y cuidado personal
Gasolina especial
Alquiler
Fideo, llanta y tubo, medicinas, manteca vegetal
Arroz, azcar
Carne de pollo, corte de pelo, pan, huevos,
alquiler, atencin mdica
Taxi, agua
PRODUCTO
Poltica
de precios (5)
Poltica
comercial (2)
Poltica
fiscal
(5)
POLTICAS ECONMICAS
Otras
Polticas
Econ. (4)
Insumos Costo de
Nacionales
transporte
COSTOS
CAUSA DE INFLACIN
SHOCKS
DE
OFERTAS
x
x
x
x
Otros
costos
EXPECTATIVAS
OTRAS
CAUSAS
DE INFLACIN (7)
Abril
1996
PRODUCTO
x
x
Poltica
de precios (5)
(1) Se incluyen las polticas de reajuste de precios (controlados) al consumidor, de

sustentacin al productor y referenciales, de aforo y de productos marcadores
para la importacin; la exclusin de bienes de la lista de fijacin de precios; los
reajustes a los mrgenes de utilidad fijados y la eliminacin de su control; y,
fijacin de precios de intervencin (ENAC, etc.).
(2) Incluye la poltica cambiaria, incremento de aranceles, establecimiento comisin
de riesgo cambiario, incremento porcentajes de depsitos previos a la
importacin, prohibiciones de importacin, libre comercializacin interna y externa, agilizacin de trmites de exportacin, traslado de bienes de la lista de prohibida exportacin a la de excedentes exportables.
(3) Se incluye la poltica de impuestos, tasas, timbres, etc., eliminacin de subsidios,
reajustes en tarifas de almacenamiento de productos agrcolas, entre otras medidas.
(4) Est incluida la poltica salarial, establecimiento de temporadas de veda (mariscos,
pescado), comercializacin de productos de mayor peso o capacidad, entre otros.
(5) Los shocks de oferta aqu incluidos son: cambios climticos, daos en carreteras,
Huevos, carne de pollo, alquiler

Llanta y tubo, artculos de lavado y
cuidado personal, camioneta
Gasolina
Mayo
Llanta y tubo, medicinas, manteca vegetal,
artculos de lavado y cuidado personal
Alquiler, atencin mdica
Junio
Cola tienda, atn enlatado, pan, artculos
de cuidado personal, cine
Agua
Enero-Jun. Productos marcadores
Derivados de petrleo
MES
AO
Poltica
fiscal
(5)
Otras
Polticas
Econ. (4)
x
Insumos Costo de
Nacionales
transporte
COSTOS
CAUSA DE INFLACIN
SHOCKS
DE
OFERTAS
x
x
Otros
costos
EXPECTATIVAS
OTRAS
CAUSAS
DE INFLACIN (7)
plagas y enfermedades de ganado, paros y huelgas, fuga de productos a travs de

las fronteras y guerras.
(6) Incluye costos de insumos extranjeros (tipo de cambio), incrementos salariales,
impuestos, variaciones de la tasa de inters y otros costos (subida de precios
desde fbricas).
(7) Se destacan la unificacin de precios en establecimientos rezagados, reducciones
en el peso de expendio e incrementos de precios a nivel de distribuidores
(variacin de mrgenes de comercializacin).
(8) La inflacin en los aos 81 y 82 no es tan dramtica como en los aos posteriores.
Por tal motivo son pocas las causas del incremento de precios en los dos primeros
aos de anlisis.
FUENTE: INEC, Seguimiento estadstico de los precios oficiales, 1987-1990.
INEC, El proceso inflacionario en el Ecuador, 1991-1996.
Rafael Vega y Mario Ortiz, Evolucin de los precios de los alimentos y
bebidas, 1982-1987.
Poltica
comercial (2)
POLTICAS ECONMICAS
1986
1985
Septiembre-Diciembre
Enero-Marzo
Abril
Mayo
Enero-Mayo
Julio
Septiembre
Octubre
1983
1984
Julio-Octubre
Septiembre
Enero-Marzo
Mayo
Junio
Noviembre
Enero
Febrero
Marzo-Abril
Julio
MES
AO
Azcar
Azcar
Trigo
Arroz
Algodn de fibra
Algunos productos exportables
Algodn
Leche en polvo, insumos para la industria
de medicamentos
Trigo
Leche en polvo, arroz pilado, trigo, sorgo granfero
Gas
Trigo
Leche en polvo
Insumos agropecuarios
Trigo
Pan
Leche en polvo
Medicamentos de uso humano
Fideo, aceites y mantecas comestibles, varillas de
hierro, productos de aseo personal y limpieza
Trigo
Servicio de almacenamiento de arroz y maz nacionales
PRODUCTO
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
POLITICA
COMERCIAL
(1)
POLITICA
DE PRECIOS
(2)
OTRAS
POLITICAS
ECON. (3)
POLITICA ECONOMICA
FACTORES DE FRENO DE INFLACION
ANEXO No. 7 ANLISIS DE FRECUENCIAS DE LOS FACTORES DE LA INFLACIN - 1981-1996
OTROS
FACTORES
DE FRENO DE
INFLACION (4)
1987
AO
Krex de uso domstico, disel de uso productivo,

fletes transporte terrestre de combustible
Avena, leche infantil, insumos para elaboracin de
productos animales, fumigadores
Medicamentos del Programa de Genricos
Melaza, alcohol, jabn para lavar
Trigo, cebada
Materias primas para industria del caucho
Medicamentos de uso humano, sucedneos de leche
materna, alimentos infantiles y sus materias primas
Trigo
Avena en cscara
Azcar blanca
Camarn
Avena en cscara
24 productos controlados, incluyendo huevos al granel
Cerveza, ganado bovino y porcino, cebolla, tubrculos,
legumbres, frutas
Tubrculos, leguminosas, gas
Azcar
Frutas, ajo
Azcar, corvina, frutas
Trigo
Verduras, tubrculos
Bebidas alcohlicas
Sorgo
Productos agropecuarios y de mar
Cervezas, maltas
Julio
Septiembre, Noviembre
Diciembre
Agosto
Septiembre
Octubre
Marzo, Junio, Octubre
Noviembre
Marzo
Junio
Marzo-Octubre
Agosto-Diciembre
Enero
Febrero
Diciembre
Noviembre
Septiembre
Agosto
PRODUCTO
MES
x
x
x
x
x
x
x
POLITICA
COMERCIAL
(1)
POLITICA
DE PRECIOS
(2)
x
x
x
x
OTRAS
POLITICAS
ECON. (3)
POLITICA ECONOMICA
x
x
OTROS
FACTORES
DE FRENO DE
INFLACION (4)
1989
Enero
1988
Enero-Marzo
Enero
Julio
Abril-Agosto
Octubre
Noviembre
Diciembre
Junio
Enero-Febrero
Abril
Mayo
Febrero
MES
AO
Productos farmacuticos de uso veterinario,

productos fitosanitarios y abonos
Azcar importado, generalidad de precios
Sorgo, leche entera al granel, Insumos agropecuarios
(bulbos, cebollas, tubrculos)
Cemento, aceite y manteca comestible, jabn para lavar,
neumticos, cerveza, cigarrillos, varillas de hierro,
alcohol, bebidas gaseosas, sanitarios, sucedneos de
leche materna, alimentos infantiles
Trigo
Avena
Sucedneos de leche materna, alimentos infantiles,
medicinas e insumos para industria farmacutica
Trigo
Insumos agrcolas (aves de corral, semillas para pastos,
instrumentos de veterinaria)
Azcar
Productos importados Lista I Segmento A
Azcar, gas
Gas
Azcar, leche, llantas, tubos, defensas
Arroz pilado, fibra de algodn
Cebada
Gas
Leche
Trigo al granel
Arroz
Gas
Lenteja, ajo, guineo
PRODUCTO
x
x
x
x
x
x
x
x
POLITICA
COMERCIAL
(1)
x
x
x
POLITICA
DE PRECIOS
(2)
OTRAS
POLITICAS
ECON. (3)
POLITICA ECONOMICA
x
x
OTROS
FACTORES
DE FRENO DE
INFLACION (4)
1990
AO
Gas
Cerveza
Azcar blanca sulfitada
Verduras, leguminosas, insumos para fabricacin de
medicamentos de uso humano
Avena
Cerveza
Trigo al granel
Trigo
Cerveza
Trigo
Aceite crudo de soya, melaza
Gas
Cerveza
Trigo
Generalidad de precios
Productos importados
Cerveza
Sucedneos de leche materna y alimentos infantiles
Cebada
Aceite de pescado, algodn de fibra
Azcar sulfitada
Gas
Arroz blanco pilado
Cerveza, arroz
Leguminosas
Sorgo granfero
Febrero
Marzo
Junio
Enero-Agosto
Diciembre
Abril
Febrero-Marzo
Agosto-Diciembre
Enero
Noviembre
Septiembre
Octubre
Agosto
Abril-Junio
Julio
Junio
Abril
PRODUCTO
MES
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
POLITICA
COMERCIAL
(1)
POLITICA
DE PRECIOS
(2)
OTRAS
POLITICAS
ECON. (3)
POLITICA ECONOMICA
OTROS
FACTORES
DE FRENO DE
INFLACION (4)
1992
1991
AO
Sucedneos de leche materna

Melaza, insumos para la produccin de grasas y aceites
Trigo
Gas
Sorgo granfero
Leguminosas
Enlatados, aceites, frutas, ajo, verduras, leguminosas,
harina de soya, azcar, harina de pescado
Gas
Cebada
Trigo
Gas
Sucedneos de leche materna y alimentos infantiles
Medicamentos
Gas
Gas
Avena, leguminosas
Manzanas
Azcar, otros productos
Melaza de caa
Combustibles
Arroz
Cebada
Gas
Mayo-Diciembre
Octubre-Diciembre
Enero-Diciembre
Enero
Marzo
Enero-Marzo
Abril
Junio
Enero-Junio
Septiembre
Diciembre
Abril-Diciembre
Agosto-Diciembre
Enero
Marzo
Abril
Mayo
Enero-Junio
Abril-Junio
Junio
Julio
Agosto
Noviembre
PRODUCTO
MES
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
POLITICA
COMERCIAL
(1)
x
x
POLITICA
DE PRECIOS
(2)
OTRAS
POLITICAS
ECON. (3)
POLITICA ECONOMICA
x
x
OTROS
FACTORES
DE FRENO DE
INFLACION (4)
1994
1993
AO
Productos importados de Bolivia, Colombia y Venezuela

Energa elctrica
Disel a utilizarse en industrias camaronera y pesquera,
energa elctrica
Leguminosas
Productos originarios de Per
Garbanzo
Productos agropecuarios importados de otros pases
del Pacto Andino
Importaciones desde Venezuela, repuestos para
maquinaria
Frutas
Combustibles, tarifas elctricas, asfaltos
Combustibles
Pan, queso, leguminosas, huevo de gallina,
papel higinico
Leguminosas
Cerveza tienda
Gas
Gasolina especial
Huevos
Trigo
Frutas
Octubre
Julio
Agosto
Octubre
Noviembre
Febrero-Septiembre
Enero-Diciembre
Enero-Febrero
Marzo
Marzo
Mayo
Mayo y Junio
Agosto
Febrero
Enero-Noviembre
Diciembre
Octubre-Diciembre
Enero
Noviembre
PRODUCTO
MES
x
x
x
x
x
POLITICA
COMERCIAL
(1)
POLITICA
DE PRECIOS
(2)
OTRAS
POLITICAS
ECON. (3)
POLITICA ECONOMICA
x
x
OTROS
FACTORES
DE FRENO DE
INFLACION (4)
PRODUCTO
Caf molido
Queso
MES
Enero
Junio
POLITICA
COMERCIAL
(1)
POLITICA
DE PRECIOS
(2)
OTRAS
POLITICAS
ECON. (3)
POLITICA ECONOMICA
OTROS
FACTORES
DE FRENO DE
INFLACION (4)
Incluye asignacin/ampliacin de cupos de importacin (producto, materias primas), prohibiciones/restricciones de exportacin (asignacin de cuotas mnimas para el
consumo interno), traslado de productos a listas con aranceles ms bajos, exoneracin/reduccin del pago de derechos arancelarios, subsidios a la importacin, exoneracin (o reduccin del porcentaje) de pago de la autorizacin o depsito previo a la importacin y de la comisin de riesgo cambiario, exoneracin del pago del requisito de garanta en divisas, precios mximos de importacin de materia prima, aplicacin del sistema de trueque, fijacin de precios de productos marcadores, control
del contrabando.
Incluye incorporacin de productos a listas de bienes controlados, ratificacin de precios vigentes, control efectivo de precios, incorporacin a rgimen de fijacin de
(2)
mrgenes de utilidad, suspensin de ajustes peridicos de precios, reduccin oficial de precios.
(3)
Se incluyen polticas de tipo fiscal (concesin abonos tributarios, establecimiento de subsidios, etc.), establecimiento de cuotas bsicas de produccin nacional, de cantidades a ser entregadas a comercializadores, de lneas de redescuento, culminacin del perodo de veda, emisin de bonos.
(4)
Incluyen donaciones, contrabando, problemas de transporte al exterior, mejoramiento en los pesos de expendio, ajustes al precio oficial o a la baja, facturacin/distribucin a precios inferiores, normalizacin de la produccin.
FUENTE: INEC, Seguimiento estadstico de los precios oficiales, 1987-1990.
INEC, El proceso inflacionario en el Ecuador, 1991-1996.
Rafael Vega y Mario Ortiz, Evolucin de los precios de los alimentos y bebidas, 1982-1987.
(1)
1996
AO
ARTICULOS INDUSTRIA
FIDEO
TAZA Y PLATO
HARINA DE TRIGO
REFRIGERADORA
PAN
SARTEN ELECTRICO
VASO
CARNE DE RES CON HUESO
CARNE DE RES SIN HUESO
JUEGO DE SALA
COSTILLA DE CERDO
JUEGO DE COMEDOR
CARNE DE POLLO
CAMA
PESCADO
COMODA
PARGO
CUNA PARA BEBE
ESCOBA
ATUN ENLATADO
SARDINA ENLATADA
FOCO DE LUZ
CAMARON
LAMPARA ELECTRICA
PLANCHA ELECTRICA
CANGREJO
CONCHA
TERMO
ACEITE VEGETAL
VENTILADOR
MANTECA DE CERDO
MAQUINA DE ESCRIBIR
MANTECA VEGETAL
MAQUINA DE COSER
HUEVO DE GALLINA
GENERO DE LANA
GENERO DE ALGODON
LECHE FRESCA
MANTEQUILLA
GENERO DE RAYON
QUESO
GENERO DE NYLON
HARINA DE HABA
GENERO DE SEDA
LANA PARA TEJER
MANI
CAMISA
JUGO DE NARANJA
JUGO DE TORONJA
CAMISETA
JUGO DE UVA
CALZONCILLO
DURAZNOS AL JUGO
SACO DE LANA DE HOMBRE
PANTALON DE HOMBRE
PASAS
AZUCAR
TERNO DE HOMBRE
ZAPATOS DE HOMBRE
CANELA
COMINO
ABRIGO DE MUJER
PANELA
BLUSA
CALZONARIA
SAL
FALDA
SALSA DE TOMATE
CAFE EN GRANO
CAFE MOLIDO
CAFE SOLUBLE
COCOA
CHOCOLATE
COLA (TIENDA)
CEREALES PREPARADOS
SOPAS
GELATINA
HARINA DE PLATANO
SOPAS SECAS
CHOCOLATE (BOMBON)
CARAMELO
MERMELADA
MIEL DE ABEJA
AGUARDIENTE
CERVEZA (TIENDA)
VINO
WHISKY (RON CANEY)
CERA PARA PISO
DETERGENTE
JABON PARA LAVAR
PAPEL HIGIENICO
COLCHON
FRAZADA
SOBRECAMA
SABANA
TOALLA
COCINA DE KEREX
COCINA DE GAS
LICUADORA
OLLA
OLLA DE PRESION
ARTICULOS INDUSTRIA
MEDIAS (INCLUSO PANTY)
PANTALON DE MUJER
SACO DE LANA DE MUJER
VESTIDO
ZAPATOS DE MUJER
VESTIDO PARA NINIA
BIBERON
CAMISA PARA BEBE
CALZON IMPERMEABLE
CONJUNTO TEJIDO
CHAMBRA
PANIALES
SABANA PARA BEBE
TERNO PARA BEBE
BETUN PARA CALZADO
MEDICINAS Y REMEDIOS
DESODORANTE
HOJAS DE AFEITAR
JABON DE TOCADOR
PASTA DENTAL
COLONIA
SHAMPOO
TALCO
DISCO
JUGUETES
PERIODICO
REVISTA
TOCADISCO
TELEVISOR
CIGARRILLOS
CAMIONETA
LLANTA Y TUBO
ANEXO No. 8 ARTCULOS INCLUIDOS EN EL ANLISIS SECTORIAL

(Continuacin ANEXO No. 8)

ARTICULOS AGRICULTURA
ARROZ
AVENA
MAIZ
ARVEJA TIERNA
CEBOLLA BLANCA
CEBOLLA COLORADA
COLIFLOR
COL DE SEDA
CHOCLO
FREJOL TIERNO
HABA TIERNA
LECHUGA
PIMIENTO
TOMATE RINION
PAPA CHOLA
PAPA BLANCA
YUCA
ZANAHORIA AMARILLA
ARVEJA SECA
LENTEJA
FREJOL SECO
AGUACATE
COCO
LIMON
MANZANA
MORA
NARANJA
NARANJILLA
PINIA
PAPAYA
GUINEO
PLATANO
TOMATE DE ARBOL
AJO
SERVICIOS PUBLICOS
KEREX
ENERGIA ELECTRICA
GAS
AGUA
BUS URBANO
FRANQUEO DE CARTA
TELEGRAMA
TELEFONO
GASOLINA ESPECIAL
SERVICIOS PRIVADOS
POLLO ASADO
COLA (SALON)
BEBIDA ALCOHOLICA
CERVEZA (SALON)
ALMUERZO
INDICE ALQUILER
HECHURA ROPA (HOMBRE)
HECHURA ROPA (MUJER)
LAVADO DE ROPA
LIMPIEZA EN SECO
LIMPIEZA DE CALZADO
REPARACION DE CALZADO
ATENCION MEDICA
CORTE DE PELO
CINE
FUTBOL
TAXI URBANO
BUS INTERURBANO
ARTICULOS EDUCACION
UTILES PRIMARIA
TEXTO PRIMARIA
PENSION PRIMARIA
UTILES SECUNDARIA
TEXTO SECUNDARIA
TRANSPORTE ESCOLAR
MATRICULA SECUNDARIA
PENSION SECUNDARIA
FUENTE: INEC, Base de Datos sobre precios medios nacionales.

0.161469
0.015757
0.012201
0.006774
0.021194
0.027791
-0.458061
0.081185
0.043029
0.020739
0.053922
0.864433
0.000239
-2.836836
5.152313
3.526678
3.061559
2.544211
31.104782
t-Statistic
0.0053
0.0000
0.0006
0.0027
0.0121
0.0000
Prob.
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Durbin-Watson stat
0.999865
0.999860
0.015826
1.819566
Mean dependent var

S.D. dependent var
Sum squared resid
6.816396
1.337081
0.032810
Equation: LOG(IPCIND)=C(1)+C(2)*LOG(TC(-1))+C(3)*LOG(GASOLINA/G
ASOLINA(-1))+C(4)*LOG(ENELECT(-1))+C(5)*LOG(M)
+C(6)*LOG(IPCIND(-1))
Observations: 137
Determinant residual covariance
C(1)
C(2)
C(3)
C(4)
C(5)
C(6)
Std. Error
Coefficient
System: ECINDUST
Estimation Method: Least Squares
Date: 07/10/97 Time: 15:24
Sample: 1985:01 1996:06
-0.998681
0.452885
0.481497
0.025131
0.052204
0.243347
0.079286
0.152219
0.059307
0.053548
0.012756
0.012564
0.099923
0.040437
Std. Error
0.002617
-6.560817
7.636282
8.991876
1.970132
4.155046
2.435345
1.960729
t-Statistic
0.0000
0.0000
0.0000
0.0528
0.0001
0.0163
0.0703
Prob.
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Durbin-Watson stat
0.981111
0.980226
0.052537
1.808735
Mean dependent var 2,080,886

S.D. dependent var
0.373609
Sum squared resid
0.353297
Equation: LOG(IPCAGR)-(1-0.620911/2)*LOG(IPCAGR(-1))=C(1)
+C(2)*(LOG(M)-(1-0.620911/2)*LOG(M(-1)))
+C(3)*(LOG(TC(-1))-(1-0.620911/2)*LOG(TC(-2)))
+C(4)*(LOG(INSAGRIMP(-1))-(1-0.620911/2)*LOG(INSAGRIMP(-2)))
+C(5)*(DUMMYAG-(1-0.620911/2)*DUMMYAG(-1))
+C(6)*(((IPCIND(-1)/IPCAGR(-1))/(IPCIND(-2)/IPCAGR(-2))-1)-(1-0.62
0911/2)*((IPCIND(-2)/IPCAGR(-2))/(IPCIND(-3)/IPCAGR(-3))-1))
+C(7)*(LOG(PC(-1))-(1-0.620911/2)*LOG(PC(-2)))
Observations: 135
C(1)
C(2)
C(3)
C(4)
C(5)
C(6)
C(7)
Coefficient
System: ECAGRIC
Date: 11/04/97 Time: 07:27
Sample: 1985:01 1996:06
ANEXO No. 9
RESULTADOS DE LAS REGRESIONES SECTORIALES
Std. Error
-0.043306
0.080254
0.873115
Coefficient
C(1)
C(2)
C(3)
0.021089
0.028963
0.027644
-2
3
32
Prob.
Mean dependent var

S.D. dependent var
Sum squared resid
t-Statistic
0.923768
0.921434
0.052267
1.901833
System: ECSPRIV
Date: 08/31/97 Time: 14:59
Sample: 1985:01 1996:06
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Durbin-Watson stat
Equation: LOG(SERPUB)-(1-0.395891/2)*LOG(SERPUB(-1))=C(1)
+C(2)*(LOG(TC(-1))-(1-0.395891/2)*LOG(TC(-2)))
+C(3)*(LOG(IPCGEN(-1))-(1-0.395891/2)*LOG(IPCGEN(-2)))
+C(4)*(POLFISCAL-(1-0.395891/2)*POLFISCAL(-1))
Observations: 102
0.002625
1.993934
-2.135180
13.611458
3.319565
0.052424
0.103965
0.084287
0.039488
0.104530
-0.221984
1.147269
0.131083
C(1)
C(2)
C(3)
C(4)
Prob.
t-Statistic
Std. Error
Coefficient
System: ECSERPUB
Date: 11/04/97 Time: 22:22
Sample: 1988:01 1996:06
0.0420
0.0064
0.0000
1.469149
0.186472
0.267725
0.0489
0.0352
0.0000
0.0013
1.034547
0.078383
C(2)
C(3)
0.028950
0.008931
0.001896
35.735648
8.776509
Prob.
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Durbin-Watson stat
0.985945
0.985804
0.043972
2.083884
Mean dependent var

S.D. dependent var
Sum squared resid
2.850531
0.369058
0.193353
0.0000
0.0000
0.789868
0.147675
0.061295
Equation: LOG(IPCEDUC)-(1-0.749762/2)*LOG(IPCEDUC(-1))=C(2)*(LO
G(IPCGEN(-1))-(1-0.749762/2)*LOG(IPCGEN(-2)))
+C(3)*(DUMMYEDUC-(1-0.749762/2)*DUMMYEDUC(-1))
Observations: 102
Std. Error
Coefficient
Mean dependent var

S.D. dependent var
Sum squared resid
t-Statistic
0.979180
0.978867
0.021468
1.714428
System: ECEDUC
Date: 11/04/97 Time: 23:51
Sample: 1988:01 1996:06
R-squared
Adjusted R-squared
S.E. of regression
Durbin-Watson stat
Equation: LOG(SERPRIV)-(1-0.240399/2)*LOG(SERPRIV(-1))=C(1)
+C(2)*(LOG(W(-1))-(1-0.240399/2)*LOG(W(-2)))
+C(3)*(LOG(IPCGEN(-1))-(1-0.240399/2)*LOG(IPCGEN(-2)))
Observations: 136
Determinant residual covariance 0.000451
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
1996
8.6643
8.6852
8.7068
8.7321
8.7480
8.7689
ln ipcind
8.2907
8.3071
8.3722
8.4206
8.4044
8.4088
8.5326
8.5578
8.5794
8.6028
8.6346
8.6368
8.1128
8.1484
8.1669
8.1880
8.2161
8.2191
PREDICCIONES SECTORIALES
ln ipcagr
ln ipcspub
ln ipcspriv
8.7508
8.7761
8.7980
9.3238
8.9787
8.9804
ln ipceduc
8.4814
8.5059
8.5319
8.5863
8.5827
8.5948
4824.2675
4943.7674
5074.0108
5357.6877
5338.2693
5403.7122
PREDICCION IPC
ln ipcgen
ipcgen
ANEXO No. 10
PREVISIONES INFLACIONARIAS ENERO-JUNIO 1996
(EN BASE A MODELO ECONOMTRICO SECTORIAL)
2.21%
2.48%
2.63%
5.59%
-0.36%
1.23%
PREDICCION
INFLACION
2.40%
2.55%
2.90%
2.83%
-0.27%
1.49%
INFLACION
EFECTIVA
BIBLIOGRAFA
BIBLIOGRAFA CITADA
ABASCAL, Elena e Ildefonso Grande
1989 Mtodos multivariantes para la investigacin comercial,
ARIEL, Barcelona.
ACOSTA, Alberto y Jrgen Schuldt
1995 Inflacin. Enfoques y polticas alternativos para Amrica Latina y el Ecuador, Ildis, Quito.
BANCO CENTRAL DEL ECUADOR
1996 Memoria Anual 1995, Quito.
Informacin Estadstica Mensual:
No. 1585, 15 de diciembre de 1985.
No. 1700, 31 de octubre de 1993.
No. 1734, 31 de agosto de 1996.
BERENSON, Mark y David Levine
1982 Estadstica para administracin y economa, Interamericana,
Mxico.
CORTZAR, Ren (Ed.)
1986 Polticas Macroeconmicas. Una perspectiva latinoamericana,
CIEPLAN, Santiago de Chile.
DIRECCIN NACIONAL HIDROCARBUROS, Ministerio Energa,

Estadstica Hidrocarburfera, Quito, 1990, 1991, 1993 y 1994.
DELGADO, Alicia
1997 Metodologas para el anlisis de coyuntura de una variable
econmica El caso de la inflacin en el Ecuador a Junio de
1996, Tesis Economa, PUCE, Quito.
ESPASA, A. y J. R. Cancelo (eds.)
1993 Mtodos cuantitativos para el anlisis de la coyuntura econmica, Alianza, Madrid.
GMEZ, Ricardo
1989 Lmites y posibilidades del anlisis coyuntural en el Ecuador,
Marzo, GTZ, Quito.
GUJARATI, Damodar
1992 Econometra, 2da ed., McGraw Hill, Mxico.
INEC
Algunos comentarios sobre la relacin entre precios oficiales y

precios promedio registrados en el IPCU en los meses de mayo
a diciembre de 1987, Quito, junio de 1987 - enero de 1988.
INEC
Algunos comentarios sobre la relacin de precios oficiales y precios promedio registrados en el IPCU y sobre los precios de los
artculos de mayor significacin en los meses de enero a agosto
de 1988, Quito, febrero - septiembre de 1988.
INEC
Seguimiento estadstico de los precios oficiales en los meses de

septiembre de 1988 a diciembre de 1990, Quito, octubre de
1988 - enero de 1991.
INEC
El proceso inflacionario en el Ecuador, Anlisis estadstico

mensual de los meses de enero de 1991 a julio de 1992, Quito,
febrero de 1991 a agosto de 1992.
INEC
Enfoque estadstico de la inflacin en el Ecuador, meses de

agosto de 1992 a junio de 1996, Quito, septiembre 1992 - julio 1996.
INEC
Sntesis metodolgicas para el clculo del Indice de Precios al

Consumidor Urbano, Subdireccin de Operaciones del Litoral, Guayaquil, julio, 1989.
INEC
Indice de Precios al Consumidor Area Urbana:

- No. 1, abril 1982, Quito, mayo de 1982;
- No. 21, diciembre 1983, Quito, enero de 1984;
- No. 147, junio 1994, Quito, julio de 1994; y,
- No. 171, junio 1996, Quito, julio de 1996.
INEC
El proceso inflacionario en el Ecuador, Breve anlisis de los

trimestres I, II, III y IV de:
- 1983, abril, julio y octubre de 1983 y enero de 1984;
- 1986, abril, agosto y octubre de 1986 y enero de 1987;
- 1987, abril, julio y octubre de 1987 y enero de 1988; y,
- 1988, abril y julio de 1988 y enero de 1989.
INEC
El proceso inflacionario en el Ecuador, Anlisis estadstico de

los trimestres I, II, III y IV de:
- 1989, abril, julio y noviembre de 1989 y febrero de 1990;
- 1990, mayo, julio y noviembre de 1990 y febrero de 1991;
- 1991, mayo, agosto y noviembre de 1991 y marzo de 1992;
- 1992, mayo, agosto y noviembre de 1992 y febrero de 1993;
- 1993, junio, septiembre y noviembre de 1993 y marzo de
1994;
- 1994, mayo, agosto y octubre de 1994 y febrero de 1995;
- 1995, agosto y noviembre de 1995 y marzo de 1996; y,
- 1996, mayo y octubre de 1996.
INEC
Balance mensual del presupuesto familiar de hogares urbanos

de ingresos bajos, Nmeros 26-68, Quito, diciembre de 1992
a junio de 1996.
INFANTE, Sebastin
1992 El proceso inflacionario en el Ecuador (1984-1991), en Sebastin Infante, La inflacin en el Ecuador, Ildis, Quito.
KAZMIER, Leonard J.
1978 Estadstica aplicada a la administracin y la economa, McGraw Hill, Mxico.
MINISTERIO DE TRABAJO Y RECURSOS HUMANOS
1996 Ingreso promedio mensual del trabajador en general y costo del
empleador, Perodo 1979-1996, Quito.
MOCHN MORCILLO, Francisco y Germn Ancochea Soto
1981 El anlisis de coyuntura. Una metodologa, Pirmide, Madrid.
PETROECUADOR
1995 Actividad Hidrocarburfera del pas, 1972-1994, Petroecuador, Quito.
PETROECUADOR
1996 La actividad hidrocarburfera del pas, 1972-1995, Petroecuador, Quito.
PETROCOMERCIAL
1996 Consolidado de venta de combustibles, enero-junio 1996, Quito.
RODAS, Sonia
1992 Un enfoque alternativo en el tratamiento de la inflacin: Formacin sectorial de precios, Tesis Economa, FLACSO, Quito.
ROJAS, Patricio, Pablo Samaniego y Danilo Lafuente
Un anlisis emprico de la inflacin en el Ecuador, Nota Tcnica No. 13, Abril 1995, BCE, Quito.
SAMANIEGO, Jos
1988 Crisis econmica del Ecuador, Banco Central del Ecuador,
Quito.
SAMANIEGO, Pablo
Inercia, tipo de cambio e inflacin en el Ecuador, BCE, Quito,
s.f.
URIEL, Ezequiel
1985 Anlisis de Series Temporales. Modelos ARIMA, Paraninfo,
Madrid.
VEGA, Rafael y Mario Ortiz,
1988 Evolucin de los precios del grupo Alimentos y Bebidas en el
quinquenio 1982 - 1987 en el IPCU, Tesis Economa, Universidad Central del Ecuador, Quito, Mayo de 1988.
BIBLIOGRAFA CONSULTADA
1980 Anlisis Econmico Coyuntural, No. 14, Abril, BCE, Quito.
CAAS, Ricardo
1991 El ciclo econmico en el Ecuador y los lineamientos de poltica
econmica en el perodo 1972-1986, Tesis Economa, PUCE,
Quito.
CONADE
1975 Sobre el programa de encuestas de coyuntura en Ecuador, CONADE, Quito.
CONADE
1976 La encuesta de coyuntura en el sector agropecuario. Presentacin y mtodos, CONADE, Quito.
CONADE
1992 Anlisis de Coyuntura, No. 21, Ao II, Marzo, CONADE,
Quito.
CHATFIELD, C.,
1984 The analysis of time series, 4ta ed., Chapman & Hall, Gloucester.
ESTEY, J. A.,
1983 Tratado sobre los ciclos econmicos, 5ta ed., Fondo de Cultura Econmica, Mxico.
HALEY, Bernard
1970 Compendio de Economa Contempornea, Aguilar, Madrid.
HURTADO, Csar y Azucena Falcon
1993 La Experiencia Neoliberal en el Ecuador. Perodo 1980 - 1990,
Tesis Economa, Universidad Central del Ecuador, Quito.
JCOME, Luis
1994 Estabilizacin en el Ecuador - De la inflacin crnica a la inflacin moderada, Apunte Tcnico 23, CORDES, Quito, Enero.
KALECKI, M.
1977 Teora de la dinmica econmica, 2da ed., Fondo de Cultura
Econmica, Mxico.
MARCHN, Cornelio
Propuesta para una poltica antinflacionaria, CONADE, Quito, s.f.
PINTO, Amelia
1995 Las Cuentas Nacionales Trimestrales: Un instrumento para el
anlisis coyuntural, Nota Tcnica No. 23, Noviembre, BCE,
Quito.
PARRA, Santiago
1981 Las tcnicas de simulacin, en Economa y Desarrollo, No.
65, Noviembre-Diciembre, Universidad de La Habana, La
Habana.
PUCE
1996
Normas para la presentacin de trabajos de investigacin, 2da

ed., EDIPUCE, Quito.
RODRGUEZ, Carlos,
1978 A stylized model of the devaluation-inflation spiral, FMI, Staff
Paper.
SANTOS Alvite, Eduardo y Mariana Mora
1987 Ecuador, la dcada de los ochenta. Crisis econmica y ensayo
neoliberal, Corporacin Editora Nacional, Quito.
SIERRA, Vitalia
1991 Ecuador. Inflacin y Respuestas, EDIDAC, Quito.
VALENTINE, Lloyd y Dennis Ellis
1991 Business cycles and forecasting, 8 edicin, South-Western,
Cincinnati.
PAQUETES COMPUTACIONALES DE APOYO

Econometric Views
Statgraphics
SPSS

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METODOLOGAS PARA EL

Alicia Delgado Noboa

METODOLOGAS PARA EL ANLISIS DE COYUNTURA

Impreso en Quito-Ecuador, 1998

Grfico No. 4.11:

Estacionalidad del IPC General. . . . . . . . . . . .

Clculo de ndices Estacionales IPC General . . .

La realizacin de un anlisis de coyuntura, trtese de una

El anlisis de coyuntura en el Ecuador se inici en 1975

2.1 Definicin y mbito temporal del anlisis de coyuntura

16 / Alicia Delgado Noboa

Objetivos del anlisis de coyuntura

La coyuntura y la poltica econmica

La poltica econmica coyuntural o estabilizadora tiene

Las medidas coyunturales deben establecerse en el marco

Metodologas para el anlisis de coyuntura / 17

vo: el crecimiento econmico, la estabilizacin de precios,

18 / Alicia Delgado Noboa

20 / Alicia Delgado Noboa

Metodologas para el anlisis de coyuntura / 21

que la tasa de variacin de la tendencia es constante (lo que

Metodologas para la explicacin del comportamiento

El diagnstico de la situacin global de la economa debe

22 / Alicia Delgado Noboa

Cuantificacin de la influencia de las variables explicativas.

Metodologas para el anlisis de coyuntura / 23

Mochn y Ancochea, op. cit., p.p. 109-113.

Se han seleccionado las siguientes metodologas para la

Aspectos esenciales de la inflacin ecuatoriana

26 / Alicia Delgado Noboa

Metodologas para el anlisis de coyuntura / 27

b. Con el fin de eliminar las variaciones irregulares se enumera

Suma de medias trimestrales

28 / Alicia Delgado Noboa

b. Indices estacionales del Indice de Precios al Consumidor

Grfico No. 4.1

Los picos o meses con la mayor influencia estacional son abril

Metodologas para el anlisis de coyuntura / 29

Grfico No. 4.2

30 / Alicia Delgado Noboa

Grfico No. 4.3

Grfico No. 4.4

Metodologas para el anlisis de coyuntura / 31

Grfico No. 4.5

Cuadro No. 4.1

FUENTE: INEC, Indice de Precios al Consumidor Area Urbana, Quito.

Se observa que los productos con mayor ponderacin

32 / Alicia Delgado Noboa

del mismo. As: arroz, dentro de cereales; naranja, en cuanto a

Grfico No. 4.6

Metodologas para el anlisis de coyuntura / 33

Grfico No. 4.7

Se concluye que los rubros estacionales del IPC general

Todos los subgrupos estacionales

Educacin (En septiembre son contraestacionales los rubros Cereales y

ESTACIONALIDADES BAJAS IPC

Verduras, Leguminosas, Azcar

34 / Alicia Delgado Noboa

Posteriormente, el anlisis factorial de correspondencias