ANÁLISIS DE RESULTADOS DE LA EMPRESA

MULTIPROYECTO

A. Análisis Vertical. Estado de Resultados:

Para realizar esta lectura se tomó como base la cuenta principal de Ingresos de la compañía,
es decir, las Ventas Netas (cifras expresadas en millones de pesos), con el fin de calcular la
participación de cada cuenta con respecto a esta. La siguiente imagen ilustra lo
mencionado.

Imagen 1. Lectura Vertical del Estado de Resultados.

Luego de calcular cada índice con respecto a las ventas netas, podemos interpretar que:
1. En el año 1, de los ingresos recibidos por la empresa el 70,08% fue utilizado en el costo
de ventas, y el 29,92% fue la Utilidad Bruta, por su parte en el año 2 el poder producir lo
que vendió le costó a la organización un 68,06% y el restante que le queda para repartir
(Utilidad Bruta) fue del 31,94%. Mientras que, en el año 3 el costo de productos
vendidos es el 63,79% y la Utilidad Bruta es el36,21%.

2. Los Gastos Operacionales están compuestos por los gastos de administración con una
participación del 5,41% y los gastos de ventas con un 19,75% en el año 1, lo cual nos
indica que los gastos operacionales fueron muy altos en este año con relación a la
Utilidad Operacional la cual fue del 4,76% de los ingresos, por otro lado, en el año 2 la
UAII fue del 4,70% y del 5,23% para el año 3. De lo anterior, podemos concluir que
mientras las ventas aumentaron, la utilidad operacional disminuyó y su participación en
los ingresos es menor debido a los Gastos de Operación.
3. Los gastos financieros aumentaron su participación año tras año con respecto a las
ventas netas, pasando de 1,05% en el año 1 a un 3,84% en el año 2, y para el año 3 a un
6,20%; de lo cual podemos concluir que es una empresa que esta poco endeudada, ya
que su interés no es muy alto con relación a sus ingresos.
4. Teniendo en cuenta la participación de los gastos financieros en las ventas, se puede
decir que, los resultados de la Utilidad antes de Impuestos (UAI) en los ingresos son del
4,03% para el año 1, 6,58% para el año 2 y 5,23% para el año 3, siendo este último año
el más bajo, en consideración con los demás años y sus ventas, ya que el aumento en los
intereses fue más considerable.

5. Por último, la participación de la Utilidad Neta es del 2,44% con relación a los ingresos
del año 1, del 0,95% en el año 2 y del -0,82% para el año 3. Participaciones que son
bajas debido a lo mencionado anteriormente en el punto 3 (aumento de gastos
financieros), pero cabe agregar que para el año 3 la reducción de la Utilidad Neta con
respecto a las ventas se debió también a un aumento en los costos de gastos
operacionales (30,97%) con relación a los otros años.

B. Análisis Vertical. Estado de Situación Financiera:

A diferencia de lo realizado en la lectura vertical del Estado de Resultados, para el Estado

de Situación Financiera se toma como cuenta base o principal el Activo Total, ya que en
este está toda la inversión de la empresa. La siguiente imagen ilustra lo anterior dicho.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Tome el total de activos

A 31 de Diciembre como el 100%

LECTURA VERTICAL

(Cifras en pesos Año 1 Año 2 Año 3 Año 1 Año 2 Año 3

Colombianos)
ACTIVOS
     
$ $ $ 3,89% 0,89% 0,53%
Caja y Bancos (Efectivo) 1.724.121.000 435.176.000 270.967.000
$ $ $ 0,14% 0,13% 0,19%
Inversiones Temporales 63.678.000 61.284.000 98.277.000
$ $ $ 15,82% 7,06% 13,85%
Deudores 7.006.057.000 3.458.141.000 7.084.394.077
$ $ $ 11,48% 22,82% 10,70%
5.085.188.000 11.167.579.00 5.476.720.923
Clientes 0
$ $ $ 14,86% 17,32% 19,15%
Inventarios 6.582.241.000 8.475.507.000 9.797.607.000
Gastos Pagados por $ $ $ 0,12% 0,26% 0,34%
Anticipado 52.506.000 124.866.000 173.620.000
Total Activos Corrientes $ $ $ 46,32% 48,47% 44,76%
20.513.791.00 23.722.553.00 22.901.586.00
0 0 0
      
$ $ $ 0,94% 0,85% 0,54%
Inversiones Permanentes 414.653.000 414.653.000 278.089.000
Propiedad planta y $ $ $ 4,67% 3,81% 3,07%
equipos (neto) 2.067.841.000 1.862.737.000 1.570.022.000
$ $ $ 1,05% 0,24% 0,00%
Deudores de Largo Plazo 466.450.000 116.671.000 -
$ $ $ 17,25% 16,86% 14,24%
Intangibles 7.640.415.000 8.252.524.000 7.283.507.000
$ $ $ 0,50% 3,30% 3,25%
Activos Diferidos 221.633.000 1.613.866.000 1.663.652.000
$ $ $ 0,37% 0,33% 0,32%
Otros activos 163.815.000 163.815.000 163.815.000
$ $ $ 28,90% 26,15% 33,82%
12.800.864.00 12.800.864.00 17.302.602.00
Valorización 0 0 0
Total Activos No $ $ $ 53,68% 51,53% 55,24%
Corrientes 23.775.671.00 25.225.130.00 28.261.687.00
0 0 0
TOTAL ACTIVOS $ $ $ 100,00 100,00 100,00%
44.289.462.00 48.947.683.00 51.163.273.00 % %
0 0 0
     

CUENTAS DE ORDEN $ $ $ 14,09% 5,85% 6,44%

DEUDORAS 6.239.660.000 2.861.672.000 3.296.597.000
     

PASIVOS      
$ $ $ 6,16% 9,29% 2,97%
Obligaciones financieras 2.726.384.000 4.548.040.000 1.520.677.000
$ $ $ 10,73% 7,36% 6,16%
Proveedores 4.751.762.000 3.604.321.000 3.151.591.000
$ $ $ 2,32% 4,41% 3,46%
Cuentas por pagar 1.027.583.000 2.157.678.000 1.769.154.000
$ $ $ 4,20% 6,49% 7,35%
Impuestos por pagar 1.860.354.000 3.177.941.000 3.762.165.000
$ $ $ 1,37% 1,45% 1,06%
Obligaciones laborales 606.640.000 709.015.000 541.887.000
Pasivos estimados y $ $ $ 0,62% 0,53% 0,04%
provisiones 276.760.000 261.770.000 22.788.000
$ $ $ 4,66% 2,64% 2,94%
Anticipos de Clientes 2.063.281.000 1.292.514.000 1.506.677.000
Total Pasivos Corrientes $ $ $ 30,06% 32,18% 23,99%
o a Corto Plazo 13.312.764.00 15.751.279.00 12.274.939.00
0 0 0
     

$ $ $ 15,59% 21,70% 24,71%

6.902.610.000 10.620.719.00 12.644.730.00
Obligaciones financieras 0 0
$ $ $ 4,00% 2,56% 1,62%
Acreedores Varios 1.770.670.000 1.251.667.000 829.065.000
Impuestos gravamenes y $ $ $ 0,00% 0,00% 0,00%
tasas - - -
$ $ $ 0,00% 0,00% 0,00%
Cuentas por pagar - - -
Total Pasivos No $ $ $ 19,58% 24,26% 26,33%
Corrientes o a Largo 8.673.280.000 11.872.386.00 13.473.795.00
Plazo 0 0
TOTAL PASIVO $ $ $ 49,64% 56,44% 50,33%
21.986.044.00 27.623.665.00 25.748.734.00
0 0 0
     
PATRIMONIO      
 $ $ $ 0,56% 0,51% 0,49%
Capital social 249.999.000 249.999.000 249.999.000
$ $ $ 0,00% 0,00% 0,00%
Superavit de Capital - - -
$ $ $ 0,28% 0,26% 0,24%
Reservas 125.000.000 125.000.000 125.000.000
Resultados de ejercicios $ $ $ 0,00% 0,00% 0,59%
anteriores - - 301.563.000
$ $ -$ 2,89% 0,62% -0,80%
Resultados del Ejercicio 1.280.963.000 301.563.000 411.217.000
Prima en colocación de $ $ $ 3,90% 3,53% 3,38%
Acciones 1.729.390.000 1.729.390.000 1.729.390.000
revalorización del $ $ $ 13,81% 12,50% 11,96%
Patrimonio 6.117.202.000 6.117.202.000 6.117.202.000
$ $ $ 28,90% 26,15% 33,82%
Superavit por 12.800.864.00 12.800.864.00 17.302.602.00
valorizaciones 0 0 0
Total Patrimonio $ $ $ 50,36% 43,56% 49,67%
22.303.418.00 21.324.018.00 25.414.539.00
0 0 0
TOTAL PASIVO Y $ $ $      
PATRIMONIO 44.289.462.00 48.947.683.00 51.163.273.00
0 0 0

Imagen 2. Lectura Vertical del Estado de Situación Financiera.

Después de calcular cada rubro con respecto al Activo Total (téngase presente que las cifras
mostradas se expresen en millones de pesos) podemos interpretar que:

1. La inversión total hecha en la empresa es de $44.289.462.000, de los cuales el 46,32%

está invertido en el Activo Corriente, lo que equivale a $20.513.791.000 y el 53,68% se
encuentra invertido en el Activo Fijo o no Corriente que equivale a $23.775.671.000,
esto en el Año 1. En el año 2 la inversión total de la compañía ascendió a
$48.947.683.000, de los cuales el 48,47% está representado en el Activo Corriente y el
51,53% en el Activo no Corriente; así mismo en el año 3 el Activo total continúo
ascendiendo hasta los $51.163.273.000, del cual el 44,76% hace parte del Activo
Corriente y el 55,24% está representado en el Activo Fijo. Con lo anterior, podemos
decir que el valor Total de Activos ascendió de un año a otro debido a cambios
considerables en la estructura del Activo y que la mayor parte de la participación se
encuentra en los Activos no Corrientes, lo cual nos ratifica el tipo de empresa que
estamos analizando, ahora bien ya que los superávit cada vez son mayores.
Después de haber hecho el análisis general, pasamos a observar la particularidad de la
estructura de la siguiente manera:

LECTURA VERTICAL

(Cifras en pesos Año 1 Año 2 Año 3 Año 1 Año 2 Año 3

Colombianos)
ACTIVOS
     
$ $ $ 3,89% 0,89% 0,53%
Caja y Bancos (Efectivo) 1.724.121.000 435.176.000 270.967.000
$ $ $ 0,14% 0,13% 0,19%
Inversiones Temporales 63.678.000 61.284.000 98.277.000
Deudores $ $ $ 15,82% 7,06% 13,85%
 7.006.057.000 3.458.141.000 7.084.394.077
$ $ $ 11,48% 22,82% 10,70%
5.085.188.000 11.167.579.00 5.476.720.923
Clientes 0
$ $ $ 14,86% 17,32% 19,15%
Inventarios 6.582.241.000 8.475.507.000 9.797.607.000
Gastos Pagados por $ $ $ 0,12% 0,26% 0,34%
Anticipado 52.506.000 124.866.000 173.620.000
Total Activos Corrientes $ $ $ 46,32% 48,47% 44,76%
20.513.791.00 23.722.553.00 22.901.586.00
0 0 0
Imagen 3. Lectura Vertical del Estado de Situación Financiera – Activos Corrientes.

2. De los Activos Corrientes para el año 1, 2 y 3 que son 46,32%, 48,47% y 44,76% del Total de
Activos, se encuentran representados por el 3,89% en Cajas y Bancos para el año 1, para el año
2 por el 0,89% y para el año 3 por el 0,53% respectivamente, de lo cual podemos decir que el
valor del rubro tuvo variaciones por la posible venta y/o compra de activos no corrientes
(Maquinaria y Equipos). Por otro lado, las Cuentas por Cobrar ascienden en el año 1 a
$12.091.245.000. que equivalen al 27,30% del Activo, en el año 2 las Cuentas por Cobrar
llegaron a $14.625.720.000 con una participación en los activos del 29,88% y para el año 3 este
rubro alcanzó los $12.561.115.000 con una participación del 24,55%, indicándonos con esto,
que las Cuentas por Cobrar son el rubro con mayor participación en el Total de Activos, a pesar
de que para el año 3 su participación descendió debido a un aumento en la participación de los
Inventarios y Maquinaria y equipo con respecto al Activo Total.

3. Los inventarios, por su parte, en el año 1 participan con $6.582.241.000, que equivalen a
un 14,89% del Total de los Activos, para el año 2 ascienden a $8.475.507.000, teniendo
una participación del 17,32% y para el año 3 llegan a los $9.797.607.000 que es el
equivalente al 19,15% de los Activos totales, por lo tanto, el valor y su participación en
el Activo aumentaron gradualmente año tras año.

Por su parte, el Activo Fijo o no Corriente que se ilustra en la siguiente imagen nos ayuda a
aclarar que:

LECTURA VERTICAL

(Cifras en pesos Año 1 Año 2 Año 3 Año 1 Año 2 Año 3

Colombianos)
ACTIVOS
     
     
$ $ $ 0,94% 0,85% 0,54%
Inversiones Permanentes 414.653.000 414.653.000 278.089.000
Propiedad planta y $ $ $ 4,67% 3,81% 3,07%
equipos (neto) 2.067.841.000 1.862.737.000 1.570.022.000
$ $ $ 1,05% 0,24% 0,00%
Deudores de Largo Plazo 466.450.000 116.671.000 -
$ $ $ 17,25% 16,86% 14,24%
Intangibles 7.640.415.000 8.252.524.000 7.283.507.000
$ $ $ 0,50% 3,30% 3,25%
Activos Diferidos 221.633.000 1.613.866.000 1.663.652.000
$ $ $ 0,37% 0,33% 0,32%
Otros activos 163.815.000 163.815.000 163.815.000
 $ $ $ 28,90% 26,15% 33,82%
12.800.864.00 12.800.864.000 17.302.602.00
Valorización 0 0
Total Activos No $ $ $ 53,68% 51,53% 55,24%
Corrientes 23.775.671.00 25.225.130.000 28.261.687.00
0 0
TOTAL ACTIVOS $ $ $ 100,00 100,00% 100,00%
44.289.462.00 48.947.683.000 51.163.273.00 %
0 0
Imagen 4. Lectura Vertical del Estado de Situación Financiera – Activos no Corrientes.

4. Los activos fijos netos son de $2.067.841.000 que equivalen a un 4,67% de la inversión
total (propiedades y equipo) en el año 1, para el año 2 su participación es del 3,81% por un
valor de $ 1.862.737.000, y para el año 3 su valor aumento a $1.570.022.000 con una
participación respecto al Activo total del 3,07%, lo que nos indica que hay adquisición de
nuevos activos, pero la participación tiene una variación pequeña, debido a que el
aumento en el rubro de Terrenos no fue significativo antes tendió a mantenerse estable
entre un año y otro.

Por su parte y como es bien sabido el Pasivo y el Patrimonio son la parte de financiación de
la empresa, es decir de estos es donde salieron los recursos para la inversión o los activos
de la empresa; así que de la siguiente imagen podemos decir que:

LECTURA VERTICAL

(Cifras en pesos Año 1 Año 2 Año 3 Año 1 Año 2 Año 3

Colombianos)
PASIVOS      
$ $ $ 6,16% 9,29% 2,97%
Obligaciones financieras 2.726.384.000 4.548.040.000 1.520.677.000
$ $ $ 10,73% 7,36% 6,16%
Proveedores 4.751.762.000 3.604.321.000 3.151.591.000
$ $ $ 2,32% 4,41% 3,46%
Cuentas por pagar 1.027.583.000 2.157.678.000 1.769.154.000
$ $ $ 4,20% 6,49% 7,35%
Impuestos por pagar 1.860.354.000 3.177.941.000 3.762.165.000
$ $ $ 1,37% 1,45% 1,06%
Obligaciones laborales 606.640.000 709.015.000 541.887.000
Pasivos estimados y $ $ $ 0,62% 0,53% 0,04%
provisiones 276.760.000 261.770.000 22.788.000
$ $ $ 4,66% 2,64% 2,94%
Anticipos de Clientes 2.063.281.000 1.292.514.000 1.506.677.000
Total Pasivos Corrientes $ $ $ 30,06% 32,18% 23,99%
o a Corto Plazo 13.312.764.00 15.751.279.000 12.274.939.00
0 0
     

$ $ $ 15,59% 21,70% 24,71%

6.902.610.000 10.620.719.000 12.644.730.00
Obligaciones financieras 0
$ $ $ 4,00% 2,56% 1,62%
Acreedores Varios 1.770.670.000 1.251.667.000 829.065.000
Impuestos gravamenes y $ $ $ 0,00% 0,00% 0,00%
tasas - - -
$ $ $ 0,00% 0,00% 0,00%
Cuentas por pagar - - -
Total Pasivos No $ $ $ 19,58% 24,26% 26,33%
Corrientes o a Largo 8.673.280.000 11.872.386.000 13.473.795.00
Plazo 0
TOTAL PASIVO $ $ $ 49,64% 56,44% 50,33%
21.986.044.00 27.623.665.000 25.748.734.00
0 0
     
PATRIMONIO      
$ $ $ 0,56% 0,51% 0,49%
Capital social 249.999.000 249.999.000 249.999.000
$ $ $ 0,00% 0,00% 0,00%
Superavit de Capital - - -
$ $ $ 0,28% 0,26% 0,24%
Reservas 125.000.000 125.000.000 125.000.000
Resultados de ejercicios $ $ $ 0,00% 0,00% 0,59%
anteriores - - 301.563.000
$ $ -$ 2,89% 0,62% -0,80%
Resultados del Ejercicio 1.280.963.000 301.563.000 411.217.000
Prima en colocación de $ $ $ 3,90% 3,53% 3,38%
Acciones 1.729.390.000 1.729.390.000 1.729.390.000
revalorización del $ $ $ 13,81% 12,50% 11,96%
Patrimonio 6.117.202.000 6.117.202.000 6.117.202.000
$ $ $ 28,90% 26,15% 33,82%
Superavit por 12.800.864.00 12.800.864.000 17.302.602.00
valorizaciones 0 0
Total Patrimonio $ $ $ 50,36% 43,56% 49,67%
22.303.418.00 21.324.018.000 25.414.539.00
0 0
TOTAL PASIVO Y $ $ $      
PATRIMONIO 44.289.462.00 48.947.683.000 51.163.273.00
0 0
Imagen 5. Lectura Vertical del Estado de Situación Financiera – Pasivos y Patrimonio.

5. Del total de la financiación que asciende a $44.289.462.000, el 49,64% es deuda

con terceros con un valor de $21.986.044.000 en el año 1, para el año 2 la
financiación es de $48.947.683.000, de la cual el56,44% hace relación al Pasivo
total con un valor de $27.623.655.000, y para el año 3 se tiene una participación del
50,33% con respecto a la financiación, la cual tuvo un valor de $51.163.273.000. De
esto, se puede concluir que la participación porcentual del Pasivo fue aumentando
gradualmente en los tres años, pero con relación a su valor este aumento fue más
considerable.

6. Del Pasivo Total que para el año 1 es del 49,64%, el 30,06% lo componen los
pasivos a corto plazo con un valor de $13.312..764.000 y una obligación a largo
plazo de $8.673.280.000 con una participación del 19,58%, en cambio para el año 2
el Pasivo es el 56,44% y este se encuentra representado por pasivos a corto plazo
con un 32,18% y unas obligaciones financieras a largo plazo del 24,26% con
respecto al Activo Total, por su parte para el año 3 el Pasivo es el 50,33% siendo
Pasivos corrientes el 23,99%, y la deuda a largo plazo el 26,33%. De esta manera,
se puede decir que la mayor participación frente al Total de Pasivos la ostentan las
deudas a corto plazo, sin embargo para el tercer año las deudas a largo y corto plazo
tuvieron un corpotamiento diferente ya que la deuda a largo plazo sobrepaso a la
deuda a corto plazo por 2,34.
 7. Por último, lo más significativo del Pasivo Corriente es la deuda con los
Proveedores ya que su participación fue del 30,06% y 32,18% para el año 1 y el año
2 respectivamente con relación al Activo Total, pero para el año 3 fue menos
significativo las obligaciones financieras a corto plazo que ascienden a
$12.274.939.000 con una participación del 23,99% del Activo Total. De lo anterior,
se puede decir que hay un aumento en el valor de la deuda con proveedores, pero
una disminución en la participación dentro del estructura del Activo, es decir hay
mayor dependencia de los proveedores para la compañía en los primeros dos años
ya que para el año 3 se disminuyo la dependencia debido a que la participación bajo
al 6,16% del Total de Activos.

Para finalizar, se expondrá el comportamiento del patrimonio, el cual es la otra parte de la

estructura financiera de la empresa, como se puede observar en la siguiente imagen:
(Cifras en pesos Año 1 Año 2 Año 3 Año 1 Año 2 Año 3
Colombianos)
PATRIMONIO      
$ $ $ 0,56% 0,51% 0,49%
Capital social 249.999.000 249.999.000 249.999.000
$ $ $ 0,00% 0,00% 0,00%
Superavit de Capital - - -
$ $ $ 0,28% 0,26% 0,24%
Reservas 125.000.000 125.000.000 125.000.000
Resultados de ejercicios $ $ $ 0,00% 0,00% 0,59%
anteriores - - 301.563.000
$ $ -$ 2,89% 0,62% -0,80%
Resultados del Ejercicio 1.280.963.000 301.563.000 411.217.000
Prima en colocación de $ $ $ 3,90% 3,53% 3,38%
Acciones 1.729.390.000 1.729.390.000 1.729.390.000
revalorización del $ $ $ 13,81% 12,50% 11,96%
Patrimonio 6.117.202.000 6.117.202.000 6.117.202.000
$ $ $ 28,90% 26,15% 33,82%
Superavit por 12.800.864.00 12.800.864.000 17.302.602.00
valorizaciones 0 0
Total Patrimonio $ $ $ 50,36% 43,56% 49,67%
22.303.418.00 21.324.018.000 25.414.539.00
0 0
TOTAL PASIVO Y $ $ $      
PATRIMONIO 44.289.462.00 48.947.683.000 51.163.273.00
0 0
Imagen 6. Lectura Vertical del Estado de Situación Financiera – Patrimonio.

8. Como podemos observar el Patrimonio Total asciende en el año 1 a

$22.303.418.000 que representa el 50,36% de la participación frente a los Activos
Totales y este se encuentra representado en su mayor parte por superávit por
valorización que alcanza el 28,90% con un valor de $12.800.864.000; en cambio
para el año 2 el Patrimonio asciende a $21.324.018.000 y su participación respecto
al Activo es del 43,56%, la cual a su vez, está constituida por un rubro de superávit
por valorización que alcanza un valor de $12.800.864.000 con un porcentaje de
participación del 26,15%. Para finalizar, en el año 3 el Patrimonio alcanza los
$25.414.539.000 con una participación del 49,67% con relación a los Activos
Totales, porcentaje que en su mayoría lo compone superávit por valorización, el
 cual es del 33,82% con un valor de $17.302.602. De esta manera, se concluye que la
participación del Patrimonio y del Capital dentro de la estructura del Activo ha
venido decreciendo, a pesar de que su valor a aumentado considerablemente año a
año. Además, al comparar el comportamiento del Patrimonio frente al del Pasivo
Total podemos definir que la empresa es poco Conservadora, debido a que sus
Pasivos aumentaron con los años mientras que su Patrimonio fue reduciéndose.

C. Análisis Horizontal. Estado de Resultados:

Para el cálculo del comportamiento de las cuentas de Estado de Resultados y Estado
financiero se realizó una diferencia entre los valores del año 2 al año 1 y del año 3 al año 2,
seguido a esto, se dividió el valor del año posterior al año base con respecto a este y se le
resto el 100% (Año2/Año1 -1), con el fin de ilustrar el porcentaje de crecimiento o
decrecimiento de un rubro con respecto al tiempo (año 2 con respecto al año 1 y año 3 en
comparación con el año 2). La siguiente imagen ilustra lo expuesto antes:

Imagen 7. Lectura Horizontal del Estado de Resultados.

De esta imagen podemos definir que:

 Los ingresos (ventas netas) disminuyeron en $1.990.846.000 del año 2 al año uno, es
decir decrecimiento de un 5,23%, y continuaron decrecimiento para el año 3, alcanzando
un valor de $11.561.419 lo que nos indica un decrecimiento porcentual de un 32,08 %
en comparación con el año 2, tendencia que también se evidencia con los costos de
venta, aunque en menor proporción, ya que de no ser así el negocio no sería viable o
 rentable. Ahora bien, la Utilidad Neta bruta en el año dos tuvo un decrecimiento del
63,24% frente al año 1y para el año tres decreció un 158,73 % con relación al año 2,
indicando con esto, que a pesar de la empresa se encuentra en perdidas ya que su utilidad
neta es negativa.

 La Utilidad Operacional disminuyo en un 6,47% del año 1 al año 2, lo cual representa un

valor de decrecimiento de $117.105.000, comportamiento que se debe básicamente
porque los Gastos de Afinancieron aumentaron en 246,55%; por otro lado, del año 3 al
año 2 la UAII decreció al 24,36% equivalente a un valor de $412.529.000,
decrecimiento que no es alto en comparación del año 1 frente al 2.

 La Utilidad Neta por su parte, tuvo un decrecimiento del 63.24%, es decir disminuyo a
$585.944.040 del año 2 al año 1, y para el año 3 su decrecimiento fue mayor
representativo que el obtenido entre el año 2 y el año 1, ya que fue de un 158,73%,
porcentaje que representa un valor de $540.602.040. De lo anterior, podemos concluir
que las variaciones en la Utilidad Neta se debieron a un aumento considerable en los
Gastos financieros del año 1 al año 2, el cual fue del 246,55%, en comparación con el
del año 3 al año 2, que fue del 9.76%.

 Otra particularidad que se observa en el Estado de Resultados de la empresa es que tanto

la tendencia de la Utilidad antes de Impuestos, los impuestos y la Utilidad Neta del año 2
al año 1 disminuyeron en un porcentaje de 63,24%, mientras que entre el año 3 y el año
2 se tuvo un decrecimiento de 158,73%.

D. Análisis Horizontal. Estado de Situación Financiera:

Para el cálculo del comportamiento entre un año y otro, en el Estado de Situación
Financiera, se tiene en consideración el mismo calculo usado para el Estado de Resultados,
el cual es:

Año2
Valor en pesos= Año2−Año 1 Valor %= −1
Año1
Ecuaciones para el Análisis Horizontal.

Luego de realizar este cálculo para cada índice con respecto a su año anterior, se puede
observar una lectura Horizontal del comportamiento de estos rubros, como se muestra en la
siguiente imagen:

LECTURA HORIZONTAL

Año 2 con 1 Año 3 con 2

(Cifras en pesos Año 1 Año 2 Año 3 PORCENTAJ
Colombianos) PESOS E PESOS PORCENTAJE
ACTIVOS
       
$ $ $ - -74.76% -164,209,000 -37.73%
Caja y Bancos (Efectivo) 1,724,121,000 435,176,000 270,967,000 1,288,945,000
$ $ $ -2,394,000 -3.76% 36,993,000 60.36%
Inversiones Temporales 63,678,000 61,284,000 98,277,000
$ $ $ - -50.64% 3,626,253,077 104.86%
Deudores 7,006,057,000 3,458,141,000 7,084,394,077 3,547,916,000
$ $ $ 6,082,391,000 119.61% - -50.96%
Clientes 5,085,188,000 11,167,579,000 5,476,720,923 5,690,858,077
$ $ $ 1,893,266,000 28.76% 1,322,100,000 15.60%
Inventarios 6,582,241,000 8,475,507,000 9,797,607,000
Gastos Pagados por $ $ $ 72,360,000 137.81% 48,754,000 39.05%
Anticipado 52,506,000 124,866,000 173,620,000
Total Activos $ $ $ 3,208,762,000 15.64% -820,967,000 -3.46%
Corrientes 20,513,791,000 23,722,553,000 22,901,586,000
       

Inversiones $ $ $ 0 0.00% -136,564,000 -32.93%

Permanentes 414,653,000 414,653,000 278,089,000
Propiedad planta y $ $ $ -205,104,000 -9.92% -292,715,000 -15.71%
equipos (neto) 2,067,841,000 1,862,737,000 1,570,022,000
Deudores de Largo $ $ $ -349,779,000 -74.99% -116,671,000 -100.00%
Plazo 466,450,000 116,671,000 -
$ $ $ 612,109,000 8.01% -969,017,000 -11.74%
Intangibles 7,640,415,000 8,252,524,000 7,283,507,000
$ $ $ 1,392,233,000 628.17% 49,786,000 3.08%
Activos Diferidos 221,633,000 1,613,866,000 1,663,652,000
$ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Otros activos 163,815,000 163,815,000 163,815,000
$ $ $ 0 0.00% 4,501,738,000 35.17%
Valorización 12,800,864,000 12,800,864,000 17,302,602,000
Total Activos No $ $ $ 1,449,459,000 6.10% 3,036,557,000 12.04%
Corrientes 23,775,671,000 25,225,130,000 28,261,687,000
TOTAL ACTIVOS $ $ $ 4,658,221,000 10.52% 2,215,590,000 4.53%
44,289,462,000 48,947,683,000 51,163,273,000
       

CUENTAS DE ORDEN $ $ $ - -54.14% 434,925,000 15.20%

DEUDORAS 6,239,660,000 2,861,672,000 3,296,597,000 3,377,988,000
       

PASIVOS        

$ $ $ 1,821,656,000 66.82% - -66.56%

Obligaciones financieras 2,726,384,000 4,548,040,000 1,520,677,000 3,027,363,000
$ $ $ - -24.15% -452,730,000 -12.56%
Proveedores 4,751,762,000 3,604,321,000 3,151,591,000 1,147,441,000
$ $ $ 1,130,095,000 109.98% -388,524,000 -18.01%
Cuentas por pagar 1,027,583,000 2,157,678,000 1,769,154,000
$ $ $ 1,317,587,000 70.82% 584,224,000 18.38%
Impuestos por pagar 1,860,354,000 3,177,941,000 3,762,165,000
$ $ $ 102,375,000 16.88% -167,128,000 -23.57%
Obligaciones laborales 606,640,000 709,015,000 541,887,000
Pasivos estimados y $ $ $ -14,990,000 -5.42% -238,982,000 -91.29%
provisiones 276,760,000 261,770,000 22,788,000
$ $ $ -770,767,000 -37.36% 214,163,000 16.57%
Anticipos de Clientes 2,063,281,000 1,292,514,000 1,506,677,000
Total Pasivos $ $ $ 2,438,515,000 18.32% - -22.07%
Corrientes o a Corto 13,312,764,000 15,751,279,000 12,274,939,000 3,476,340,000
Plazo
       

$ $ $ 3,718,109,000 53.87% 2,024,011,000 19.06%

Obligaciones financieras 6,902,610,000 10,620,719,000 12,644,730,000
$ $ $ -519,003,000 -29.31% -422,602,000 -33.76%
Acreedores Varios 1,770,670,000 1,251,667,000 829,065,000
Impuestos gravamenes $ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
y tasas - - -
$ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Cuentas por pagar - - -
Total Pasivos No $ $ $ 3,199,106,000 36.88% 1,601,409,000 13.49%
Corrientes o a Largo 8,673,280,000 11,872,386,000 13,473,795,000
Plazo
TOTAL PASIVO $ $ $ 5,637,621,000 25.64% - -6.79%
21,986,044,000 27,623,665,000 25,748,734,000 1,874,931,000
       

PATRIMONIO        

$ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Capital social 249,999,000 249,999,000 249,999,000
$ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Superavit de Capital - - -
$ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Reservas 125,000,000 125,000,000 125,000,000
Resultados de ejercicios $ $ $ 0 0.00% 301,563,000 0.00%
anteriores - - 301,563,000
$ $ -$ -979,400,000 -76.46% -712,780,000 -236.36%
Resultados del Ejercicio 1,280,963,000 301,563,000 411,217,000
Prima en colocación de $ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Acciones 1,729,390,000 1,729,390,000 1,729,390,000
revalorización del $ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Patrimonio 6,117,202,000 6,117,202,000 6,117,202,000
Superavit por $ $ $ 0 0.00% 4,501,738,000 35.17%
valorizaciones 12,800,864,000 12,800,864,000 17,302,602,000
Total Patrimonio $ $ $ -979,400,000 -4.39% 4,090,521,000 19.18%
22,303,418,000 21,324,018,000 25,414,539,000
TOTAL PASIVO Y $ $ $        
PATRIMONIO 44,289,462,000 48,947,683,000 51,163,273,000

Imagen 8. Lectura Horizontal del Estado de Situación Financiera.

De esta imagen podemos observar que:

 El Total de los Activos entre el año 2 y el año 1 aumento un 10,52% equivalente a
$4.658.221, y continúo incrementándose entre el año 3 y el año 2 hasta llegar a un
porcentaje del 4,53% equivalente a $2.215.590.000, leste incremento se debió al
crecimiento en el segundo año de activos diferidos el cual fue de 628,17% y del tercer
año debido al crecimiento de la valorización que fue de un 35.17%.

 Por otro lado, en el Activo Corriente se tuvo un crecimiento, ya que entre el año 2 y el
año 1 el porcentaje fue del 15,64% mientras que entre el año 3 y el año 2 el porcentaje
tubo una caída de 3,46%, esto debido a que los clientes en el año 2 generon una ganancia
de 119,61% y para el año ods los cliente tuvieron un decrecimiento de un 50.96% . De
lo anterior podemos concluir que la disminución en los Activos Corrientes disminución
de los cliente y el aumento de las deudas.

Continuando con el análisis y para mirar en detalle el comportamiento de los Pasivos y el

Patrimonio, lo cuales son la parte de financiación de la empresa, se muestra la siguiente
imagen:

LECTURA HORIZONTAL

Año 2 con 1 Año 3 con 2

(Cifras en pesos Año 1 Año 2 Año 3 PORCENTAJ
Colombianos) PESOS E PESOS PORCENTAJE
       

PASIVOS        

Obligaciones $ $ $ 1,821,656,000 66.82% -3,027,363,000 -66.56%

financieras 2,726,384,000 4,548,040,000 1,520,677,000
$ $ $ -1,147,441,000 -24.15% -452,730,000 -12.56%
Proveedores 4,751,762,000 3,604,321,000 3,151,591,000
$ $ $ 1,130,095,000 109.98% -388,524,000 -18.01%
Cuentas por pagar 1,027,583,000 2,157,678,000 1,769,154,000
Impuestos por $ $ $ 1,317,587,000 70.82% 584,224,000 18.38%
pagar 1,860,354,000 3,177,941,000 3,762,165,000
Obligaciones $ $ $ 102,375,000 16.88% -167,128,000 -23.57%
laborales 606,640,000 709,015,000 541,887,000
Pasivos estimados $ $ $ -14,990,000 -5.42% -238,982,000 -91.29%
y provisiones 276,760,000 261,770,000 22,788,000
Anticipos de $ $ $ -770,767,000 -37.36% 214,163,000 16.57%
Clientes 2,063,281,000 1,292,514,000 1,506,677,000
Total Pasivos $ $ $ 2,438,515,000 18.32% -3,476,340,000 -22.07%
Corrientes o a 13,312,764,00 15,751,279,00 12,274,939,00
Corto Plazo 0 0 0
       

$ $ $ 3,718,109,000 53.87% 2,024,011,000 19.06%

Obligaciones 6,902,610,000 10,620,719,00 12,644,730,00
financieras 0 0
$ $ $ -519,003,000 -29.31% -422,602,000 -33.76%
Acreedores Varios 1,770,670,000 1,251,667,000 829,065,000
Impuestos $ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
gravamenes y tasas - - -
$ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Cuentas por pagar - - -
Total Pasivos No $ $ $ 3,199,106,000 36.88% 1,601,409,000 13.49%
Corrientes o a 8,673,280,000 11,872,386,00 13,473,795,00
Largo Plazo 0 0
TOTAL PASIVO $ $ $ 5,637,621,000 25.64% -1,874,931,000 -6.79%
21,986,044,00 27,623,665,00 25,748,734,00
0 0 0
       

PATRIMONIO        

$ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Capital social 249,999,000 249,999,000 249,999,000
$ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Superavit de Capital - - -
$ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Reservas 125,000,000 125,000,000 125,000,000
Resultados de $ $ $ 0 0.00% 301,563,000 0.00%
ejercicios anteriores - - 301,563,000
Resultados del $ $ -$ -979,400,000 -76.46% -712,780,000 -236.36%
Ejercicio 1,280,963,000 301,563,000 411,217,000
Prima en colocación $ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
de Acciones 1,729,390,000 1,729,390,000 1,729,390,000
revalorización del $ $ $ 0 0.00% 0 0.00%
Patrimonio 6,117,202,000 6,117,202,000 6,117,202,000
$ $ $ 0 0.00% 4,501,738,000 35.17%
Superavit por 12,800,864,00 12,800,864,00 17,302,602,00
valorizaciones 0 0 0
Total Patrimonio $ $ $ -979,400,000 -4.39% 4,090,521,000 19.18%
22,303,418,00 21,324,018,00 25,414,539,00
0 0 0
TOTAL PASIVO Y $ $ $        
PATRIMONIO 44,289,462,00 48,947,683,00 51,163,273,00
0 0 0
Imagen 9. Lectura Horizontal del Estado de Situación Financiera – Pasivo y Patrimonio.