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UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE EL SALVADOR

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

Cátedra: Tendencias y Globalización


Económica.

“El FINANCIAMIENTO INTERNACIONAL Y EL PROCESO


DE ENDEUDAMIENTO DE AMERICA LATINA : CRISIS DE
LA DEUDA PUBLICA EXTERNA”(Segunda Parte)

Docente: Ivette Bará.


Ciclo II 2020
DEUDA PUBLICA EXTERNA
El endeudamiento de un país genera una
variedad de efectos en la economía y se
utiliza principalmente para financiar
presupuestos del Estado. Asimismo,
aumenta el margen de acción que tiene el
gobierno para tomar decisiones vinculadas
a la política durante un período
determinado.
DEUDA PUBLICA EXTERNA
La Deuda Pública Externa está formada
principalmente por:

1) Préstamos contraídos con organismos


financieros multilaterales,

2) Préstamos bilaterales y

3) Bonos
CRISIS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN LA
(1980-1990)

SITUACIONES:
 Aumentos en los prestamos del BM.

 Reciclaje de los Petrodólares.

 El Aumento de las Tasas de Interés.

 Militarización Financiada con Deuda.


CRISIS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN LA
(1960-1990)

AUMENTOS EN LOS PRESTAMOS DEL BM.

Ante la derrota de Estados Unidos por la Guerra de


Vietnam y debido a la creciente efervescencia
social que vivían muchos países en desarrollo,
llega como arma geopolítica a la Presidencia del
Banco Mundial, Robert McNamara, (Secretario de
Defensa de los Estados Unidos, durante parte del
período de la Guerra de Vietnam 1961-1968).
CRISIS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN LA
(1960-1990)
AUMENTOS EN LOS PRESTAMOS DEL BM.
McNamara empujó a los países del sur a
someterse a las condiciones asociadas a los
créditos:

 Aceptar infraestructuras inútiles,


 Presupuestos sociales insuficientes,

 Comprar en las industrias de Estados Unidos y


de otros países acreedores (comprendidos
equipos militares).
CRISIS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN LA
(1960-1990)

RECICLAJE DE LOS PETRODÓLARES

A partir de 1973, el aumento del precio del


petróleo, lo que se dominó el shock petrolero,
aportó unos respetables beneficios a los países
productores, quienes a su vez los colocaron en
los bancos occidentales. Los bancos ofrecieron
estos petrodólares a los países del Sur a bajo
interés para incitarlos a que los solicitaran.
CRISIS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN LA
(1960-1990)

RECICLAJE DE LOS PETRODOLARES


 Se sumaron a la deuda externa, los
préstamos de los E.U, a partir de 1973-1975
luego del shock petrolero. Las mercancías
producidas en E.U. tuvieron dificultades en
encontrar compradores debido a la recesión y
al comienzo del desempleo masivo.
CRISIS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN LA
(1960-1990)

RECICLAJE DE LOS PETRODÓLARES


Estos países decidieron entonces distribuir poder de
compra a los países del Sur, a fin de incitarlos a
comprar las mercaderías del E.U.

En síntesis: ―Yo te presto 10 millones de dólares a bajo


interés, con la condición de que me compres
mercaderías por 10 millones de dólares. Es así como
se constituyó la parte bilateral de la deuda externa
pública.
CRISIS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN LA
(1960-1990)

EL AUMENTO DE LAS TASAS DE INTERES.

El Presidente de Estados Unidos, Ronald Reagan,


agravó el problema de la deuda
latinoamericana. Su política creó las condiciones
necesarias y suficientes para que subieran los
tipos de interés.
CRISIS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN LA
(1960-1990)

EL AUMENTO DE LAS TASAS DE INTERES.

Los asesores de Reagan, partidarios de la llamada ―economía


de la oferta, predecían que una importante reducción de
impuestos tendría un fuerte impacto sobre la inversión y el
crecimiento, a través del aumento de los ahorros privados.

Pero antes de que esta reducción tuviera efecto, se


incrementaron sustancialmente las tasa de interés nominal a
los países acreedores y además, los gastos, especialmente los
de defensa.
CRISIS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN LA
(1960-1990)

MILITARIZACIÓN FINANCIADA CON


DEUDA
 El Instituto de Investigación de Estocolmo para la
Paz Internacional (SIPRI, por sus siglas en
inglés), llegó a la conclusión de que el veinte por
ciento de la deuda del Tercer Mundo puede ser
atribuida directamente a la compra de armas. A
partir de 1982, los gastos militares se aumentado.
CRISIS DE LA DEUDA PUBLICA EXTERNA EN LA
(1960-1990)

“Las armas no generan riqueza y cuando no se


las fabrica localmente, ni siquiera crean
empleos o inyectan dinero a la economía, no
son nada más que consumo puro. Quienes las
compran a crédito deben pagar el principal y
los intereses sin ningún ingreso resultante de
estas compras”.
MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN Y
REFINANCIAMIENTO (1980-1999)
Estas renegociaciones se desarrollaron en dos ámbitos
diferentes:

En el primer caso, las negociaciones se realizaban bajo el


auspicio del Club de Paris, para lo que era necesario, la
puesta en marcha por parte del país deudor de Políticas de
Ajuste Económico programadas a instancias del FMI.

Por su parte, las condiciones para las deudas comerciales


privadas eran negociadas en el contexto del Club de Londres.
MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN Y
REFINANCIAMIENTO (1980-1999)
PLAN BAKER I
En septiembre de 1985, en el marco de las reuniones
conjuntas del FMI y del BM se presentó el ―Plan
Baker I-. Dicho programa planteaba como solución lo
que se denominó ―ajuste estructural con crecimiento.
De acuerdo al programa, se consideraba que el
crecimiento económico de los países deudores,
constituía la premisa necesaria para incrementar su
capacidad de pago.
MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN Y
REFINANCIAMIENTO (1980-1999)
PLAN BAKER I
Los mecanismos financieros fijados a partir del año
1985 eran similares a los aplicados anteriormente,
esto es, la renegociación de las deudas vencidas en
condiciones de mercado con la aportación de nuevos
fondos. Cuatro países constituyen los ejemplos más
explícitos: Ecuador (el monto de amortizaciones
reestructuradas equivalió al 95%), Uruguay y México
(con cerca del 70%) y Argentina (55%,).
MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN Y REFINANCIAMIENTO (1980-
1999)
PLAN BAKER I
También una restructuración de la deuda a plazos muchos más largos
como en los siguientes casos: México, República Dominicana y
Venezuela reestructuraron los vencimientos de seis años; Ecuador y
Uruguay, los de cinco; Argentina, los de cuatro; Chile, los de tres, y el
resto de los países, las amortizaciones correspondientes a dos años,
excepto en el caso de Cuba, que reprogramó sólo las de 1985.

La demora en la puesta en marcha de estos instrumentos, junto con el


retraso y la escasez de fondos aportados por acreedores y organismos
multilaterales, llevó al fracaso de la iniciativa.
MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN Y
REFINANCIAMIENTO (1980-1999)
PLAN BAKER II (1987)

El citado plan supuso un salto importante en el tratamiento del


problema de la deuda externa. Junto a los instrumentos
tradicionales (ajuste y renegociación), se establecieron
mecanismos de reducción basados en el mercado. Se
contemplaba así, por primera vez, la posibilidad de efectuar,
entre otras, operaciones de canje o conversión (intercambios
de deuda por activos, esto es, swap deuda-capital), recompra
de títulos de deuda con descuento, así como la emisión de
bonos.
MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN Y
REFINANCIAMIENTO (1980-1999)

PLAN BRADY (1989)


El nuevo plan daba prioridad a aquellas
operaciones de reducción de deuda basadas
en el mercado que habían sido ya
introducidas en el “Plan Baker II”. Además,
incluía otros instrumentos más novedosos
como los denominados Bonos Brady
MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN Y
REFINANCIAMIENTO (1980-1999)
PLAN BRADY (1989)
Los primeros países en aplicar el plan
Brady fueron México y Filipinas en 1989 y
Costa Rica en 1990.
MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN Y
REFINANCIAMIENTO (1980-1999)

En 1996, el FMI y el BM lanzan la


Iniciativa para los Países Altamente
Endeudados (IPPAE) como última
medida para reajustar la deuda, y que
contempla reducciones de hasta un 80%
de la deuda comercial y bilateral.
MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN Y
REFINANCIAMIENTO (1980-1999)
El objetivo de sostenibilidad se intenta conseguir
mediante la aplicación de tres elementos:

 La reducción de la carga de endeudamiento;

 La adopción de programas de ajuste y reforma; y

 El reparto equitativo del esfuerzo entre todos los


acreedores: bilaterales oficiales, multilaterales y
comerciales.

Hasta 1996, los acreedores multilaterales se habían


beneficiado de un carácter preferencial en sus
relaciones con los países deudores.
MECANISMOS DE NEGOCIACIÓN Y
REFINANCIAMIENTO (1980-1999)
No obstante, la IPPAE por sí sola, no implica la
viabilidad financiera de estas economías. De hecho,
incluso si se condonase toda la deuda externa de estos
países, la mayor parte de ellos todavía seguiría
dependiendo de niveles significativos de asistencia
externa en condiciones concesionales ya que, de hecho,
durante muchos años la magnitud de esa ayuda ha
sido superior al monto que representan los pagos del
servicio de la deuda.
MUCHAS GRACIAS

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