Delzo Sierra-Mendoza Palomino

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERÚ
FACULTAD DE CONTABILIDAD
TESIS
“ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL

INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD EN LAS MYPES
DEDICADAS A LA ACTIVIDAD FERRETERA DE LA PROVINCIA
DE HUANCAYO”
PRESENTADA POR:
BACH. ROCIO FLORINDA, DELZO SIERRA
BACH. ROSA MARIA, MENDOZA PALOMINO
PARA OPTAR EL TÍTULO PROFESIONAL DE:

CONTADOR PÚBLICO
HUANCAYO – PERÚ
2015
i
ASESOR:
Lic. RAMIRO NESTARES PALOMINO
ii
DEDICATORIA
A Dios, por haberme permitido
llegar hasta este punto, a mis
padres : Roberto y Victoria, a
quienes debo todo lo que soy y
lo que seré, así mismo a Mijaíl
por el ejemplo de constancia y
perseverancia , para ellos mi
eterna gratitud.
Rocio Florinda.
DEDICATORIA
A Dios, a mis Padres Raúl y Lidia,
a mis hermanos Hilario y Elisa, del
mismo modo a mi sobrino Alexis,
para ellos mi eterno agradecimiento
y amor.
Rosa María.
iii
AGRADECIMIENTO
Expresamos nuestra sincera gratitud al Lic. Ramiro Nestares Palomino, quien
asesoró este esfuerzo con preocupación y dedicación para que se concluya el
trabajo iniciado.
Un agradecimiento especial al Dr. David García Puente y al Dr. Cesar Pariona
Colonio, quienes contribuyeron a este esfuerzo brindando valiosas
sugerencias, críticas constructivas, apoyo moral y material.
Finalmente, agradecemos a la Universidad Nacional del Centro del Perú por
su contribución en nuestro desarrollo profesional.
iv
ÍNDICE
Portada …………………………………………………………………………….…i
Asesor………………………………………………………………………………...ii
Dedicatoria…………………………………………………………………….……..iii
Agradecimiento………………………………………………………………………iv
Índice………………………………………………………………………...…..……v
Resumen…………………………………………………………………...………...ix
Introducción…………………………………………………………...……………..xi
CAPÍTULO I
MARCO METODOLÓGICO DE LA INVESTIGACIÓN
1.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA…………………………..….. 13
1.2. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA…..………………………………15
1.2.1. Problema General…………………………………………………..15
1.2.2. Problemas Específicos……………………………………………..15
1.3. OBJETIVOS……………………………………………………………..15
1.3.1. Objetivo General…………………………………………………….15
1.3.2. Objetivos Específicos……………………………………......……..15
1.4. JUSTIFICACIÓN……………………………………………… ……….16
1.5. FORMULACIÓN DE LA HIPÓTESIS…………………………………17
1.5.1. Hipótesis General………………………………………………..….17
1.5.2. Hipótesis Específicas….………………………………………...…17
1.6. OPERACIONALIZACIÓN DE LAS VARIABLES……………….……17
1.6.1. Variable Dependiente………………………………………………17
1.6.2. Variable Independiente……………………………….……………18
v
1.7. METODOLOGÍA DE INVESTIGACIÓN………………….…….….…18
1.7.1. Tipo de Investigación…………………………………….……..….18
1.7.2. Nivel de Investigación…………………………………….....….….19
1.7.3. Métodos de Investigación……….……………….….……...….….20
1.7.4. Diseño de Investigación……………………………………...…....23
1.7.5. Población y Muestra de la Investigación……………….….…….24
1.7.6. Técnicas de Investigación…………………………………………25
1.7.7. Procesamiento de los Datos ………………......……......………..28
CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO DE LA INVESTIGACIÓN
2.1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN…….…………….….…30
2.2. BASES TEÓRICAS…………………………………………….………33
2.2.1. Estrategias de Financiamiento…………………………….………33
2.2.1.1. Crédito Bancario……………………………………….……35
2.2.1.2. Préstamo Bancario …………………………………………37
2.2.1.3. Arrendamiento Financiero…………………………….……42
2.2.2. Rentabilidad…………………………………………………………53
2.2.2.1. Ratios Financieros…………………………………..………53
2.2.2.2. Apalancamiento Financiero………………………..………60
2.2.2.3. Valor Actual Neto (VAN)……………………………………63
2.2.2.4. Tasa Interna de Retorno (TIR)………………………….…65
vi
2.3. LAS MYPES…………………………………………..………….……68
2.3.1. Conceptualización…………………………………………………68
2.3.2. Importancia……………………………………………………...…70
2.3.3. Situación de las MYPES en Huancayo..…………………..……71
2.4. DEFINICIÓN CONCEPTUAL ……………………………………….72
CAPÍTULO III
FERRETERIA WANKA S.A.C
3.1. ANTECEDENTES…………………………………………………..…77
3.1.1. Breve Reseña Histórica………………………………….….……77
3.1.2. Normatividad Legal ………………………………………….……78
3.1.3. Estructura General de la Empresa………………………………81
3.1.3.1. Datos Generales de la Empresa…………………………81
3.1.3.2. Estructura Administrativa…………………………………84
3.1.3.3. Estructura Organizacional……………………………..…85
3.1.3.4. Plan Operativo……………………………………….……86
3.1.3.5. Diagnóstico Situacional……………………………..……87
vii
CAPÍTULO IV
PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS
4.1. PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
DATOS……………………………………………………………...….106
4.1.1. Presentación de los resultados………………………………..…106
4.2. PROCESO DE CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS………..……123
4.2.1. Prueba de las Hipótesis Especificas…………………………….123
4.2.2. Prueba de Hipótesis General………………………………….…124
CONCLUSIONES………………………………………………..………...……..126
RECOMENDACIONES…………………………………………….……….....…128
BIBLIOGRAFÍA……………………………………………………………………129
ANEXOS………………………………………………………………………...…133
viii
RESUMEN
La presente tesis titulada: “ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL
INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD EN LAS MYPES DEDICADAS A LA
ACTIVIDAD FERRETERA DE LA PROVINCIA DE HUANCAYO”, es una
investigación que busca ayudar a los empresarios de las MYPES del sector
ferretero de nuestro valle a poder adquirir conocimientos sobre la importancia
del financiamiento en sus negocios y como este juega un papel preminente
con respecto al incremento de la rentabilidad y viabilidad de su negocio, para
lo cual es indispensable realizar un análisis previo utilizando indicadores
financieros con la finalidad de optar por la mejor opción de financiamiento que
le permita tomar una acertada decisión financiera de acuerdo a las
necesidades que presente la empresa y poder lograr sus objetivos de
creación, desarrollo, posicionamiento y sostenibilidad empresarial.
La presente investigación se inició con la observación del medio en que
vivimos, muchas empresas sobre todo las MYPES e incluso nosotros mismos,
no le damos la debida importancia al porqué en ciertos días todo parece
favorecernos, y en otros días nada nos resulta bien con respecto a nuestras
finanzas, esto se debe a que en gran parte los empresarios y muchos de
nosotros conocemos de forma empírica sobre financiamiento por lo que no
siempre se toma una acertada decisión financiera, conllevando a formular la
siguiente interrogante: ¿Cómo las estrategias de financiamiento inciden en el
incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a la actividad ferretera
de la provincia de Huancayo?.
ix
Ante esto como respuesta de la problemática planteada, se propone la
siguiente hipótesis: Las estrategias de financiamiento contribuirán
efectivamente en el incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a
la actividad ferretera de la provincia de Huancayo.
Por consiguiente; la presente tesis se ha orientado al cumplimiento del
siguiente objetivo: Determinar la incidencia de las estrategias de
financiamiento en el incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a
la actividad ferretera de la provincia de Huancayo.
En la parte metodológica de la presente tesis se manifiesta que el tipo de
investigación es aplicada, el nivel de investigación es el descriptivo-
explicativo, asimismo; los métodos de investigación utilizado son el
descriptivo, explicativo, analítico, deductivo e inductivo. Las técnicas de
investigación aplicadas fueron: análisis bibliográfico, la observación, la
encuesta y la entrevista. La población está conformada por 109 MYPES
ferreteras de la Provincia de Huancayo de las cuales se sustrajo una muestra
de 44 MYPES mediante formula.
PALABRAS CLAVES: Estrategias de financiamiento – Rentabilidad – MYPES.
Las autoras
x
INTRODUCCIÓN
El presente trabajo de investigación denominado “ESTRATEGIAS DE
FINANCIAMIENTO PARA EL INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD EN LAS
MYPES DEDICADAS A LA ACTIVIDAD FERRETERA DE LA PROVINCIA DE
HUANCAYO”, cuyo objetivo está enfocado a determinar la incidencia de las
estrategias de financiamiento en el incremento de la rentabilidad en la MYPES
dedicadas a la actividad ferretera de la provincia de Huancayo.
En la actualidad vemos cómo en el mundo se ha ido desarrollando el campo
empresarial, donde cada vez más personas con ideas emprendedoras
comienzan el mayor de sus retos, lo que da pie a implementar empresas de
diversos rubros: ferreteros, industriales, comerciales, de servicio, y otros.
Estas empresas requieren de financiamiento que les permitan contar con los
recursos necesarios para aumentar su crecimiento, productividad; para ello es
necesario buscar estrategias de financiamiento que ofrece el mercado
financiero y lograr sus objetivos de creación, desarrollo, posicionamiento y
sostenibilidad empresarial.
Si las micro y pequeñas empresas dedicadas al rubro ferretero dentro de
nuestro valle, aún no han logrado obtener incremento con respecto a su
rentabilidad, es porque en su gran mayoría muchos administradores y/o
dueños de las MYPES desconocen sobre la incidencia de las estrategias de
xi
financiamiento con respecto a la rentabilidad, por lo que se observa en ellos
un perfil financiero deficiente, puesto que consideran que esto no es
importante y no está dentro de sus responsabilidades saberlo, basándose
para la toma de decisiones financieras solo en sus conocimientos empíricos,
dejando de lado el análisis y evaluación del proyecto, lo que conllevará a que
la empresa decline y/o pierda su condición de empresa en marcha.
En un mundo globalizado como el que vivimos, no podemos dejar de
compararnos y para eso debemos medirnos con la competencia, con el sector
al que pertenecemos o sencillamente con periodos pasados, esto con el
objetivo de verificar que nuestra empresa se encuentra generando utilidades y
nuestro objetivo financiero se esté llevando a cabo, para ello es indispensable
utilizar indicadores financieros que nos informen sobre liquidez,
endeudamiento, productividad, crecimiento y sobre todo que nos informe
sobre la rentabilidad de la empresa, esto último con el fin de medir el nivel de
rendimiento sobre la inversión y poder ver si nuestro negocio es viable o no.
Lo que se busca en el presente trabajo de investigación, es que los micro y
pequeños empresarios adquieran los conocimientos necesarios sobre como
las estrategias de financiamiento inciden en el incremento de la rentabilidad,
para poder así aplicar la mejor opción de financiamiento de acuerdo a las
necesidades que pueda presentar la empresa, hacer que el financiamiento
aplicado se constituya en una palanca de desarrollo y sea utilizado como
herramienta que viabilice la consecución de los objetivos de la empresa.
xii
Para llegar a solucionar la problemática, el trabajo de investigación se ha
desarrollado en cuatro capítulos, los cuales se describen a continuación:
En el Capítulo I, se desarrolla el marco metodológico de la investigación,
dentro del cual se establece el problema, los objetivos y las hipótesis
correspondientes, la operacionalización de las variables y sus indicadores,
así mismo se menciona el tipo, el nivel, los métodos, las técnicas, la
población y muestra de la investigación.
En el Capítulo II, se desarrolla el marco teórico de la investigación, donde se
estudia a las variables y sus indicadores que nos permitieron tener
conocimiento de los temas presentados, sustentar la hipótesis y lograr el
objetivo del trabajo de investigación.
En el Capítulo III, se describe a la Ferretería Wanka S.A.C dando a conocer
su breve reseña histórica, visión, misión, organización y el análisis de sus
Estados Financieros.
El Capítulo IV, está referido a la presentación, análisis e interpretación de los
resultados de nuestra investigación sobre como las estrategias de
financiamiento inciden en el incremento de la rentabilidad de las MYPES
ferreteras de la Provincia de Huancayo.
Las autoras
xiii
CAPÍTULO I
MARCO METODOLÓGICO DE LA INVESTIGACIÓN
1.1 . PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Como sabemos las micro y pequeñas empresas juegan un papel
preminente en el desarrollo social y económico de nuestro país, ya que
contribuyen cerca del 45% del PBI (producto bruto interno), el 98% de las
empresas en el país son MYPES, y son las principales generadoras de
empleo y agentes dinamizadores del mercado.
Del mismo modo el rubro ferretero es sumamente importante, ya que para
los consumidores se convierte en fuentes indispensables de suministro de
materiales ferreteros para la construcción, de acuerdo al fin que cada uno
persigue.
Sin embargo muchas de ellas carecen de estrategias de financiamiento
desde el inicio del emprendimiento y a lo largo de su actividad empresarial,
13
teniendo estas la necesidad de: crecer, desarrollarse, posicionarse y
consolidarse empresarialmente.
La parte fundamental de las MYPES es su creador, y que este mismo debe
tener conocimiento en administración y finanzas, una para el control de su
empresa y el otro para la solvencia de la misma, porque cuando pensamos
en crecer debemos crear una base sólida para poder emprender.
Hoy en día uno de los principales problemas que se presenta dentro de la
Provincia de Huancayo, es que la gran mayoría de los micro y pequeños
empresarios dedicados al sector ferretero, desconocen sobre la incidencia
de las estrategias de financiamiento con respecto al incremento de la
rentabilidad dentro de su negocio, por lo que no adquieren financiamiento
alguno, por miedo a endeudarse o si lo obtienen no realizan un análisis y
evaluación previo antes de su ejecución, observándose en ellos un perfil
financiero deficiente, puesto que consideran que esto no es importante y no
está dentro de sus responsabilidades saberlo, basándose para la toma de
decisiones financieras solo en sus conocimientos empíricos, viéndose esto
reflejado en una baja rentabilidad, motivo por el cual muchas MYPES
desaparecen en el trayecto; por esta razón a través del presente trabajo de
investigación se busca determinar la incidencia de las estrategias de
financiamiento en el incremento de la rentabilidad de las MYPES dedicadas
a la actividad ferretera de la provincia de Huancayo.
14
1.2 FORMULACION DEL PROBLEMA
1.2.1 Problema General
¿Cómo las estrategias de financiamiento inciden en el incremento de
la rentabilidad en las MYPES dedicadas a la actividad ferretera de la
provincia de Huancayo?
1.2.2 Problemas Específicos
a) ¿En qué medida el préstamo y crédito bancario permiten un
apalancamiento financiero positivo en las MYPES dedicadas a
la actividad ferretera de la provincia de Huancayo?
b) ¿De qué manera el arrendamiento financiero influye en el
rendimiento sobre la inversión en las MYPES dedicadas a la
actividad ferretera de la provincia de Huancayo?
1.3 . OBJETIVOS
1.3.1 Objetivo General
Determinar la incidencia de las estrategias de financiamiento en el
incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a la actividad
ferretera de la provincia de Huancayo.
1.3.2 Objetivos Específicos
a) Establecer en qué medida el préstamo y crédito bancario
permiten un apalancamiento financiero positivo en las MYPES
b) Determinar de qué manera el arrendamiento financiero influye en
15
el rendimiento sobre la inversión en las MYPES dedicadas a la
actividad ferretera de la provincia de Huancayo.
1.4 JUSTIFICACIÓN
En la actualidad la función principal de las finanzas es optimizar la relación
riesgo-rentabilidad con el objetivo de buscar la creación de valor y
poniendo en funcionamiento nuevos esquemas de inversión.
Por consiguiente el manejo de las finanzas dentro de las MYPES
ferreteras, podrá hacer que esta renazca, crezca y así seguir teniendo
participación el mercado competitivo.
La investigación propuesta busca ayudar a los empresarios de las MYPES
del sector ferretero de nuestro valle a poder adquirir conocimientos sobre la
importancia del financiamiento en sus negocios y como este juega un papel
preminente con respecto al incremento de la rentabilidad y viabilidad de su
negocio, para lo cual es indispensable realizar un análisis previo utilizando
indicadores financieros con la finalidad de optar por la mejor opción de
financiamiento que le permita tomar una acertada decisión financiera de
acuerdo a las necesidades que presente la empresa para poder lograr sus
objetivos de creación, desarrollo, posicionamiento y sostenibilidad
empresarial.
En ese sentido, la investigación toma una marcada importancia socio
económica, ya que el resultado del trabajo de investigación traerá
beneficios para la población con respecto al tema financiero,
encontrándose soluciones concretas al problema de como las estrategias
de financiamiento inciden en el incremento de la rentabilidad y como un
16
mal análisis y evaluación del proyecto sin utilizar instrumentos financieros
puede causar perjuicio para las micro y pequeñas empresas del sector
ferretero de la provincia de Huancayo.
1.5 FORMULACIÓN DE LA HIPOSTESIS
1.5.1 Hipótesis General
La aplicación de las estrategias de financiamiento contribuirán
efectivamente en incremento de la rentabilidad en las MYPES
1.5.2 Hipótesis Específicas
a) El préstamo y crédito bancario influirán positivamente en el
rendimiento sobre la inversión en MYPES dedicadas a la actividad
b) El arrendamiento financiero permitirá un apalancamiento positivo
en las MYPES dedicadas a la actividad ferretera de la provincia
de Huancayo.
1.6 OPERACIONALIZACIÓN DE LAS VARIABLES
1.6.1. Variable Dependiente
Y: Rentabilidad
a) Indicadores
Son los siguientes:
Y1: Apalancamiento financiero
Y2: Ratios de Rentabilidad
17
Y3: El VAN y La TIR
1.6.2. Variable Independiente
X: Estrategias de Financiamiento
b) Indicadores
Son los siguientes:
X1: Préstamo Bancario
X2: Crédito Bancario
X3: Arrendamiento Financiero
1.7 METODOLOGÍA DE INVESTIGACIÓN
En esta sección se presentan los aspectos metodológicos más importantes
que se siguieron en el estudio. Se hace una descripción del tipo y nivel de
investigación, métodos, el diseño utilizado, las características de la
población de estudio, las técnicas de recolección y procesamiento de la
información.
1.7.1. Tipo de Investigación
El tipo de investigación que se ha desarrollado es Aplicada, debido a
que nuestro propósito fundamental es determinar mediante nuestro
trabajo de investigación la incidencia de las estrategias de
financiamiento con respecto al incremento de la rentabilidad en las
micro y pequeñas empresas dedicadas a la actividad ferretera de la
provincia de Huancayo.
El tipo de investigación aplicada, es la que se interesa en la
aplicación de los conocimientos a la solución de un problema
18
práctico inmediato.1
Se le denomina también activa o dinámica y se encuentra
íntimamente ligada a la básica, ya que depende de sus
descubrimientos y aportes teóricos. Busca confrontar la teoría con la
realidad. Es el estudio y aplicación de la investigación a problemas
concretos en circunstancias y características concretas.2
Este tipo de investigación se distingue por tener propósitos prácticos,
inmediatos bien definidos, es decir, se investiga para actuar,
transformar, modificar o producir cambios en un determinado sector
de la realidad. 3
1.7.2 Nivel de Investigación
El nivel de investigación para nuestro trabajo de investigación es
Descriptivo-Explicativo.
a) Investigación Descriptiva
La investigación descriptiva responde a la pregunta ¿Cómo es la
realidad que es objeto de investigación o estudio? , así mismo
trata en describir un fenómeno o una situación mediante el
estudio del mismo en una circunstancia temporal espacial, los
estudios descriptivos nos llevan al conocimiento actualizado
del fenómeno tal como se presente.
Así mismo la investigación descriptiva tiene como objetivo la
descripción de los fenómenos a investigar, tal como es y cómo
1
Ávila Acosta R. Metodología de la Investigación, pág.38
2
Quezada Lucio N, Metodología de la Investigación, pág. 25
3
Carrasco Díaz S. Metodología de la Investigación Científica. pág. 43
19
se manifiesta en el momento (presente) de realizarse el estudio
y utiliza la observación como método descriptivo, buscando
especificar las propiedades importantes para medir y evaluar
aspectos, dimensiones o componentes. 4
Del mismo modo la investigación descriptiva es aquellas que
busca especificar propiedades, características y rasgos
importantes de cualquier fenómeno que se analice. 5
b) Investigacion Explicativa
La investigación Explicativa responde a la interrogante ¿por
qué?, es decir con este estudio podemos conocer por qué un
hecho o fenómeno tiene tales y cuales características,
cualidades, propiedades, etc.
En este nivel da a conocer las causas o factores que han dado
origen o han condicionado la existencia y naturaleza del hecho
o fenómeno en estudio. Así mismo se indaga sobre la relación
recíproca y concatenada de todos los hechos de la realidad,
buscando dar una explicación objetiva, real y científica a
aquello que se desconoce. 6
1.7.3 Métodos de la Investigación
El método es un camino para lograr un objetivo planificado que se
obtiene luego de un proceso racional. 7
4
Sánchez Carlessi H. y Reyes Meza C.Metodología de la Investigación. Pág. 36
5
Hernández Sanpiere R.Metodología de la Investigación. Pág. 57
6
Carrasco Díaz S. Metodología de la Investigación Científica. Pág. 42
7
Ramírez Erazo R. Proyecto de investigación, pág. 28
20
Los métodos de investigación que se aplicaron son los siguientes:
a) Método Descriptivo, Es aquella orientación que se centra
en responder a la pregunta ¿Cómo es?, una determinada
parte de la realidad, que es objeto del estudio. 8
Utilizamos este método para poder describir en las MYPES
ferreteras de la provincia de Huancayo lo que sucede
actualmente, y como pudimos observar en la mayoría de estas
encontramos que las MYPES dedicadas a la actividad ferretera
de la provincia de Huancayo dejan de lado el análisis y
evaluación del proyecto mediante instrumentos financieros ,el
cual conlleva a una desacertada toma de decisión financiera por
parte del empresario, lo que ocasiona que muchas de estas
cierren al poco tiempo de emprender su actividad.
b) Método Explicativo, Es aquella orientación que, además de
considerar la respuesta ¿Cómo?, se centra en responder a
la pregunta ¿Por qué es así la realidad? o ¿Cuáles son las
causas? ; lo que implica platear hipótesis explicativas; y un
diseño explicativo. 9
Después de observar y describir la realidad tal como es,
podemos notar que la causa de este problema es que la gran
mayoría de micro y pequeños empresarios dedicados al sector
ferretero dentro de la provincia de Huancayo, carecen de un
8
Caballero Romero A. Innovación en las guías metodológicas para los planes y tesis de maestría y
doctorado. Pág. 127
9
21
perfil financiero y no le dan la debida importancia al tema del
financiamiento y cómo esta incide con respecto al incremento de
la rentabilidad.
c) Método Analítico. es aquel método de investigación que
consiste en la desmembración de un todo,
descomponiéndolo en sus partes o elementos para observar
las causas, la naturaleza y los efectos. El análisis es la
observación y examen de un hecho en particular, éste
método nos permite conocer más del objeto de estudio, con
lo cual se puede: explicar, hacer analogías, comprender
mejor su comportamiento.
Utilizamos éste método en el momento que comparamos los
estados financieros de los periodos 2013-2014 de la
Ferreteria Wanka S.A.C, mediante la aplicación de ratios
financieros. Con ayuda de estos indicadores desintegramos
los valores cuantitativos de los estados financieros en
valores porcentuales y de ésta manera determinamos el
desenvolvimiento financiero de la empresa.
d) Método Deductivo. Es aquella orientación que va de lo
general a lo específico, es decir que, de un enunciado
general del que se va desentrañando partes o elementos
específicos. 10
10
22
Utilizamos este método desde el momento del análisis de los
diversos problemas que acontece, y sobre todo nuestra
prioridad es lograr el incremento de la rentabilidad en las
MYPES ferreteras de provincia de Huancayo, es por ello que
tratamos de llegar hasta el origen del problema.
e) Método Inductivo. Es aquella orientación que va de los
casos particulares a lo general, es decir que, de los datos o
elementos individuales; por semejanzas, se sintetiza y se
llega a un enunciado general; que explica y comprende a
esos casos particulares. 11
Sabemos que analizando las partes del problema que aqueja
a las MYPES del sector ferretero de la provincia de
Huancayo, llegamos a una conclusión al final de la
investigación y por consecuencia daremos solución al
problema general.
1.7.4. Diseño de Investigación
El diseño, es el plan o estructura para obtener la información que
se requiere en una investigación, sirve para analizar la corteza de
las hipótesis formuladas. 12
En el presente proyecto de investigación se aplicará el diseño
correlacional, ya que se orienta a la determinación de la relación
existente entre dos o más variables de interés en una misma
11
12
Hernández Sanpiere R.Metodología de la Investigación. Pág. 79
23
muestra de sujetos o la relación existente entre dos fenómenos o
eventos observados.
Dónde:
X: Estrategias de Financiamiento
Y: Rentabilidad
La relación de las variables X en Y nos lleva a la siguiente
interpretación:
X influye favorablemente en la variable Y.
1.7.5. Población y Muestra de la Investigación
a) Población
La población es un conjunto definido, limitado y accesible para
la elección de la muestra.
Para nuestro trabajo de investigación la población de estudio
está constituida por todas las MYPES ferreteras de la Provincia
de Huancayo, siendo el número total de 109.13
b) Muestra
La Muestra es el subgrupo de la población del cual se
recolectan los datos y debe ser representativo de dicha
población.
Para definir el tamaño de la muestra para nuestro trabajo de
investigación procederemos a la aplicación de la fórmula
13
Fuente: SUNAT
24
proporcionada por la Asociación Interamericana de Desarrollo
(AID).
Z 2 xPxQxN
n 2
E ( N  1)  Z 2 xPxQ
Donde:
n= Tamaño óptimo de la muestra.
N= Número total del universo (población).
E= Margen de error permitido en todo trabajo de
investigación.
Z= Es el valor asociado al nivel de confianza.
P,Q= Probabilidad con la que se presenta el fenómeno.
Aplicando y desarrollando la fórmula precedente, obtenemos el
siguiente resultado:
n = ¿?
N = 109
E = 0.05
Z = 1.96
P = 0.95
Q = 0.05
25
n = 1.96x1.96x0.95x0.05x109 19.889884 = 44
0.05x0.05 (109-1) + 1.96x1.96x0.95x0.05 0.452476
Es decir: Que para nuestra investigación necesitaremos una
muestra de 44 MYPES ferreteras de la Provincia de
Huancayo.
1.7.6. Técnicas de la Investigación
Las técnicas de investigación que se utilizaron para la recolección
de información de fuentes primarias y secundarias son las
siguientes:
a) Análisis bibliográficos
Consiste en la aplicación de los principios de análisis
clásico al estudio de documentos impresos y digitales:
libros, revistas, informes de investigación, tesis, etc. El
proceso de análisis consta de las siguientes etapas:
 Identificación
 Selección
 Obtención
 Consulta
Así mismo realizamos fichas bibliográficas, para la
elaboración del marco teórico.
26
b) Observación
Radica en observar el manejo de las estrategias de
financiamiento por parte de la MYPES ferreteras en nuestro
valle, posteriormente para recolectar los datos que serán
producto de la aplicación del cuestionario.
 Observación Directa:
Al tomar directamente los datos de la muestra, sin
necesidad de cuestionarios, entrevistadores.
 Observación Indirecta:
Cuando los datos no fueron obtenidos directamente
por el investigador, ya que precisan de un
cuestionario, entrevistador u otros medios para
obtener los datos del estudio. Para lo que es preciso
realizar una encuesta.
c) Encuesta
Es un método descriptivo con el que se pueden detectar
ideas, necesidades, preferencias, hábitos de uso, etc., de la
muestra escogida, de los cuales los participantes no serán
identificados al reportar los hallazgos. Todos los resultados
de la encuesta se presentarán en resúmenes
completamente anónimos, tales como tablas y gráficas
estadísticas.
Esta técnica se ayudará con el instrumento de cuestionario
cerrado, para su desarrollo y distribución; por lo tanto, el
tiempo invertido en esto utilizará en una forma inteligente.
27
Tomando en cuenta el formato y contenido de las
preguntas ya formuladas en la recopilación de hechos
significativos.
d) Entrevista
Es una forma de conversación, no de interrogación, para
recabar información en forma verbal, a través de preguntas
propuestas para determinar la incidencia de las estrategias
de financiamiento en el incremento de la rentabilidad en las
micro y pequeñas empresas dedicadas a la actividad
1.7.7. Procesamiento de los Datos
Esta parte del proceso de investigación consiste en procesar
datos (dispersos, desordenados, individuales) obtenidos de la
población o muestra objeto de estudio durante el trabajo de
campo, y tiene como finalidad generar resultados (datos
agrupados y ordenados), a partir de los cuales se realizará el
análisis según los objetivos y las hipótesis de la investigación
realizada.
Para efectuar un procesamiento de datos se deben seguir los
siguientes pasos:
 Obtener la información de la población o muestra objeto de
la investigación, mediante el cuestionario.
 Definir las variables o los criterios para ordenar los datos
obtenidos del trabajo de campo.
28
 Definir las herramientas y el programa de cómputo que va a
utilizarse para el procesamiento de datos.
 Inducir los datos en la computadora y activar el programa
para que procese la información.
 Imprimir los resultados.
29
CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO DE LA INVESTIGACIÓN
2.1 . ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN
En el presente proyecto de investigación de la Universidad de Chile el
tema principal es sobre: Los problemas de financiamiento en las
MIPyMEs en su tesis Sebastián Ignacio Aladro Vargas, Cristián Alonso
Ceroni Valenzuela y Emanuel Matías Montero Booth concluyeron: “Que
si bien el acceso al financiamiento ha aumentado notoriamente, aún un
gran porcentaje de microempresas no logran obtener crédito. En este
sentido, es de vital importancia el apoyo a éstas en sus primeros años de
funcionamiento, tiempo en que el financiamiento es más escaso, la
inversión es más alta y la vulnerabilidad es mucho mayor”. 14
Agustín Ignacio Filippo explica en su tesis “Financiamiento del desarrollo
económico que: “La importancia de políticas específicas de ampliación de
las variedades de instrumentos financieros disponibles en los países
14
Sebastián Ignacio Aladro Vargas, Cristián Alonso Ceroni Valenzuela y Emanuel Matías
Montero Booth. Los problemas de financiamiento en las MIPyMEs. Universidad de Chile. Año:
2011.
30
atrasados. Las políticas financieras y el diseño del sistema financiero
deben asentarse en un plan nacional de desarrollo productivo a cuya
viabilidad contribuyen y gracias al cual pueden sostenerse y evolucionar.15
Por otro lado, Janina León de Cermeño y Mark Schreiner sostienen en su
trabajo de investigación:” Financiamiento Para las Micro y Pequeñas
Empresas ”que: En términos de productos financieros, la atención a los
requerimientos de las MYPEs se logra no con desembolsos para
préstamos dirigidos a elevar la producción de unas MYPEs, sino con la
provisión adecuada de productos, cuyos términos y condiciones sean
valiosos por las MPE que encuentra como mejor opción justamente elevar
su producción.16
En Venezuela Medina Mendoza Martin, elaboró un proyecto titulado:
"Sistema Financiero y Desarrollo de un Sistema de Información para el
Registro y Control de los Materiales y Equipos de la Empresa Venezolana
de Construcciones y Mantenimiento VECHAA, C.A, Maturín Estado
Monagas" en el cual propone un sistema automatizado que de apoyo a la
gestión administrativa de la empresa, la cual consta con el diseño e
implantación de una aplicación que lleve los registros y controles de todos
los materiales y equipos de la empresa Venezolana de Construcciones y
Mantenimiento VECHAA.17
15
Agustín Ignacio Filippo. Financiamiento del desarrollo económico. Universidad de Buenos
Aires. Año: 2011.
16
Janina León de Cermeño y Mark Schreiner. Financiamiento Para las Micro y Pequeñas
Empresas. Universidad de México. Año: 2012
17
Medina Mendoza Martin. Sistema Financiero y Desarrollo de un Sistema de Información para
el Registro y Control de los Materiales y Equipos de la Empresa Venezolana de Construcciones
y Mantenimiento VECHAA, C.A, Maturín Estado Monagas. Universidad de Venezuela. Año:
2008
31
Del mismo modo en Venezuela, Según Cuares, Portocarero, Velásquez
realizaron un trabajo en la Universidad de Carabobo, titulado “Propuesta
de Financiamiento y Procedimientos de Control Interno en el Inventario de
Materiales e Insumos del Departamento de Servicios de la Empresa
Autoyota C. A, para optar el título de Licenciado en Contaduría Pública.
Se concluye que la mayor falla de control interno se debe a la falta de
documentación de procesos y la ausencia de un manual de funciones.18
Montiel Sanabria Juan, presento ante la Universidad de Los Andes,
Núcleo Universitario “Rafael Rangel” su trabajo de grado para optar al
título de Licenciada en Contaduría Pública, titulado “Sistema financiero en
las PYMES del departamento del Estado Trujillo”, donde se planteó como
objetivo general analizar el sistema financiero que poseen las PYMES del
estado del Trujillo.19
En la presente tesis de investigación: Derechos corporativos individuales
del accionista y el financiamiento del objeto social de la saciedad anónima
de Cesar Eusebio Ramos Padilla de la Universidad Nacional Mayor de
San Marcos nos da a conocer: que en Perú el nivel promedio de
endeudamiento de las entidades mercantiles en relación a los recursos
propios ha llegado a exceder el tope de su capacidad de crédito”.20
Omar Eduardo Jara Rodríguez, explica en su tesis de grado titulado el
mercado de valores como alternativa de financiamiento para las MYPES
18
Cuares, Portocarero, Velásquez. Propuesta de Financiamiento y Procedimientos de Control
Interno en el Inventario de Materiales e Insumos del Departamento de Servicios de la Empresa
Autoyota C. A. Universidad de Carabobo-Venezuela. Año 2005.
19
Montiel Sanabria Juan. Sistema financiero en las PYMES del departamento del Estado
Trujillo. Universidad de Los Andes, Núcleo Universitario “Rafael Rangel-Venezuela. Año: 2007
20
Cesar Eusebio Ramos Padilla. Derechos corporativos individuales del accionista y el
financiamiento del objeto social de la saciedad anónima. Universidad Nacional Mayor de San
Marcos. Año: 2012
32
nos hace referencia a la activa presencia de las MYPES en el ámbito
económico evidencia la necesidad de contar con mecanismos que
viabilicen sus actividades productivas, principalmente en cuanto a la
cobertura de sus necesidades de orden económico – financiero.21
En España Eva Ropero Moriones, en su tesis doctoral “estructura de
capital de la empresa y contratos de financiamiento optimo en un
contexto de asimetría riesgo moral” nos dice: Se puede decir que las
decisiones de inversión son las más importantes dentro de las
corporaciones (Harris y Raviv,), ya que la supervivencia y vitalidad de una
corporación están determinadas por su capacidad de regenerarse a
través de la asignación de capital en usos productivos. Si se utilizan
instrumentos de evaluación y decisión inadecuados se corre el riesgo de
aplicar recursos escasos áreas que dan un rendimiento menor que el
coste de capital (sobreinversión), resultando en una destrucción del valor.
Por otro lado, el resultado de un sistema que lleve a no asignar recursos a
proyectos que ofrecen un rendimiento mayor que el coste de capital
(subinversión) es un coste de oportunidad y puede llevar a una pérdida de
posición competitiva.22
2.2 . BASES TEÓRICAS
2.2.1. Estrategias de Financiamiento
Están relacionadas con la definición de objetivos y alternativas de
acción asociadas con la obtención de recursos que cubran las
21
Omar Eduardo Jara Rodríguez. Tesis: El mercado de valores como alternativa de
financiamiento para las MYPES. Universidad Alas Peruana. Año: 2010
22
Eva Ropero Mariones. Tesis: Estructura de capital de la empresa y contratos de financiamiento
optimo en un contexto de asimetría riesgo moral. Universidad Carlos III Madrid. Año: 2006
33
necesidades de efectivo de la organización, es decir, que
financien sus operaciones en el corto y largo plazo. El objetivo
perseguido por esta estrategia se deriva del objetivo general del
plan estratégico del negocio, pero con frecuencia estará ligado al
logro de una estructura de capital, meta o a la obtención de un
costo de capital óptimo.
Además, una estrategia de financiamiento debe analizar variables
como: fuentes (oferentes) implica el origen de los recursos
(interno o externo, si proviene de una institución pública o
privada, así como la identificación de esta), plazo (corto o largo),
instrumentos, costo (tasa de interés más comisiones y garantías),
lo cual pudiera constituir una mescla de financiamiento.
Las empresas (MYPES) necesitan financiamiento para llevar a
cabo sus estrategias de operación, inversión y financiamiento,
dichas estrategias permiten abrir más mercado en otros lugares
geográficos, aumentar el volumen de productos o servicios,
construir o adquirir nuevas plantas, hacer alguna otra inversión
que la empresa sea benéfica para así misma o aprovechar
alguna oportunidad que presente el mercado.
La forma en que las empresas (MYPES) realizan el
financiamiento es a través de instrumentos de deuda o vía
capital, que también es utilizable para reducir pasivos con
vencimiento de corto plazo y los de largo plazo que llegan al final
de su tiempo de gracia.
34
2.2.1.1. Crédito Bancario
Un crédito bancario es la cantidad de dinero, con un
límite fijado, que una entidad pone a disposición de un
cliente, al cliente no se le entrega esa cantidad de golpe
al inicio de la operación, sino que podrá utilizarla según
las necesidades de cada momento, utilizando una
cuenta o una tarjeta de crédito; es decir, la entidad irá
realizando entregas parciales a petición del cliente,
puede ser que el cliente disponga de todo el dinero
concedido, o sólo una parte o nada. Sólo paga intereses
por el dinero del que efectivamente haya dispuesto,
aunque suele cobrarse además una comisión mínima
sobre el saldo no dispuesto. A medida que devuelve el
dinero podrá seguir disponiendo de más, sin pasarse del
límite.23
Características:
 En los créditos podemos cancelar una parte o la
totalidad de la deuda cuando consideremos adecuado
(siempre por supuesto con la fecha límite establecida
como vencimiento del crédito), con la consiguiente
deducción en el pago de los intereses asociados al
crédito.
23
Weinberger K. Estrategia para lograr y mantener la competitividad de la empresa.Corp Peru. Lima. 2009 pag 76
35
 En los créditos sólo pagaremos intereses sobre el
capital utilizado, el resto del dinero está a nuestra
disposición pero no tenemos que pagar intereses por
él a menos que lo utilicemos.
Objetivo:
Su objetivo es rediseñar el procedimiento de ahorro para
el otorgamiento de Crédito a MYPES con el propósito de
minimizar el riesgo de recuperación asociado a la
operación de crédito.
Ventajas de un Crédito Bancario:
1. La flexibilidad que el banco muestra en sus
condiciones, lleva a más probabilidades de negociar
un crédito que se ajuste a las necesidades de la
empresa, esto genera un mejor ambiente para
operar y obtener utilidades.
2. Permite a las organizaciones estabilizarse en caso
de apuros con respecto al capital.
Desventajas del Crédito Bancario:
1. Un banco muy estricto en sus condiciones, puede
limitar seriamente la facilidad de operación y actuar
en contra de las utilidades de la empresa.
2. Un crédito bancario acarrea tasa pasiva que la
empresa debe cancelar esporádicamente al banco
por concepto de intereses.
36
Requisitos para obtener un crédito bancario:
 La empresa necesita tener 12 meses de
antigüedad comercial debidamente acreditada.
 Las copias de boletas y/o facturas de compra y
venta.
 Pago SUNAT según régimen tributario.
 Contrato de alquiler vigente.
2.2.1.2. Préstamo Bancario
El préstamo bancario, es el financiamiento
concedido por el banco, bajo condiciones
contractuales, por un tiempo determinado, el cual es
tomado, en su totalidad, por el prestatario en el
momento de su concesión.24
En ese sentido la condición que se da en el contrato es
que el prestatario devuelva la cantidad concedida junto
con los intereses pactados.
Características:
 El préstamo devenga intereses por la totalidad de
la deuda pendiente (capital vivo), independiente de
que sea utilizada o no por el prestatario.
 En el préstamo el banco cobra intereses desde el
momento pactado, aún en el caso de que el
24
Gutiérrez L. Finanzas Precticas Para Países en desarrollo, Editorial San Marco S.A. Lima. 2012 pág. 85
37
prestatario no haya aplicado de inmediato el
financiamiento otorgado para cubrir necesidades
previstas.
 Los costes de un préstamo están agrupados en
función del momento de la vida del préstamo en
que nos encontremos. Así tendremos:
a) Comisión apertura y gastos de formalización,
son todas las comisiones y gastos en los que
incurre la empresa para su contratación:
fedatario público, tasaciones, etc.
b) Intereses, durante la vida normal del préstamo
tan sólo deberemos de hacer frente a los
intereses devengados en cada período de
liquidación sin tener que hacer frente a otro
tipo de gastos o comisiones.
c) Gastos por modificaciones, si realizamos
amortizaciones anticipadas, lo cancelamos
anticipadamente, o modificamos sus
características deberemos hacer frente a
comisiones y gastos, si bien muchas de estas
comisiones son negociables y en ocasiones
no se liquidan.
38
Objetivo:
 Cubrir necesidades financieras permanentes y
requiere en cada caso la formalización de un
contrato independiente.
Ventajas de un préstamo bancario
 Crecimiento: Los préstamos bancarios son una
gran manera para que las empresas amplíen sus
operaciones y aumenten la producción sin
necesidad de utilizar su propio capital. Los
préstamos proporcionan a las empresas los
recursos inmediatos para expandir su negocio y
potencialmente ganar más beneficios.
 Crédito: Dado que las empresas utilizan los
préstamos bancarios, aumentan su estabilidad y
aumentan su puntuación de crédito, el cual es
utilizado por los bancos al momento de valorar el
riesgo de la empresa. Ser una inversión de bajo
riesgo aumenta las posibilidades de una empresa a
obtener financiamiento bancario para las
necesidades futuras.
Desventajas de un Préstamo Bancario
 Las empresas con elevados coeficientes de
deuda se encuentran en riesgo de impago del
préstamo debido a que sus activos no pueden
39
cubrir los préstamos bancarios, y
los beneficios comienzan a caer.
 Flujo de fondos: Las empresas que utilizan
financiamiento bancario como instrumento de
crecimiento primario puede comprometer el flujo
de caja demasiado a la amortización de la
deuda. Este flujo de caja negativo puede llevar a
la quiebra si la empresa es incapaz de cubrir los
gastos normales de funcionamiento y el pago de
la deuda.
Elementos de un préstamo bancario
 Importe del préstamo: Valor, en términos
monetarios, de la cantidad solicitada, principal,
tomada en calidad de préstamo, de la cual se hará
uso por parte del prestatario.
 Tipo de interés :La tasa de interés (o tipo de
interés) es el porcentaje al que está invertido un
capital en una unidad de tiempo, determinando
lo que se refiere como "el precio del dinero en el
mercado financiero". Otra definición no muy lejana
al planteamiento anterior lo define como el precio
que se paga por disponer de capital financiero
durante un determinado período de tiempo, ósea es
40
el precio que la entidad financiera le cobrará por
prestarle el dinero que se solicita.
 Plazo de Amortización: Plazo pactado o
negociado para la devolución de la cantidad
obtenida, en calidad de préstamo, más los interés
devengados en el período transcurrido. El plazo
puede estar dado en años: 1, 2, 3…n, semestres,
meses.
 La cuota de amortización Es el proceso por el
cual se cancela la obligación, ya sea efectuando un
único pago o mediante una sucesión de pagos
realizados en un plazo determinado.
Denominamos cuotas a los a los pagos periódicos
que realiza el prestatario en contraprestación por
el capital tomado en préstamo. Cada cuota que
se abona se integra con dos componentes; una
parte cubre el pago de los intereses sobre
el saldo adeudado y la otra corresponde a la
amortización del capital adeudado.
Requisitos para solicitar un préstamo bancario
 Buena experiencia crediticia en el sistema
financiero.
 Tres últimos pagos de IGV / Renta a Sunat.
41
 Situación de Estados Financieros (antigüedad no
mayor a 3 meses).
2.2.1.3. El Arrendamiento Financiero
Marco Legal (25)
 Decreto legislativo Nº 299 (Julio 1984) considera al
arrendamiento financiero como el contrato mercantil
que tiene por objeto la locación o alquiler de bienes
muebles o inmuebles por una empresa locadora para
el uso por la arrendataria, mediante pago de cuotas
periódicas y con opción a comprar dichos bienes. Se
autoriza a los bancos a efectuar operaciones de
leasing financiero.
 Ley N° 27394 (diciembre 2000). - Decreto Legislativo
N° 915 (abril 2001), establece modificaciones al D.
Leg. N° 299. - Ley N° 28563, establece como una de
las modalidades de endeudamiento público de
mediano y largo plazo a las operaciones de leasing
financiero.
 Norma internacional de contabilidad (NIC 17) –
Arrendamiento.
25
C.P. Marco Roca Peña, Tratamiento Contable de los Contratos de Arrendamiento Financiero, Revista
de Investigación y Negocios Actualidad Empresarial, Segunda Quincena – Julio 2005.
42
Definición (26)
El leasing es un contrato entre el arrendador (entidad
financiera) y el arrendatario (empresa) que se utiliza para
la adquisición de inmuebles, maquinarias y equipos, bajo
la modalidad de arrendamiento, en el cual se pactan las
cuotas a pagar por la financiación dentro de un
determinado periodo de pago. Al finalizar el contrato, el
cliente puede optar por renovar el contrato, por comprar
el bien utilizado o por no ejercer la opción de compra.
Sujetos del Contrato (27)
a. La Arrendadora
Las arrendadoras siempre deben ser empresas del
sistema financiero, según lo establece la normatividad
26
Dr. Juan Alberto Davila Canicota, El Arrendamiento Financiero Como Fuente de Financiamiento,
Revista de Investigación y Negocios Actualidad Empresarial, Primera Quincena – Enero 2005.
27
Dr. Cristhian Norticote Sandoval, Op.cit., Segunda Quincena – Abril 2006.
43
peruana, las mismas que deben ser autorizadas por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs (SBS).
La arrendadora es quien concede el financiamiento a
la arrendataria y adquiere el bien para cedérselo en
uso a esta última.
Por disposición del artículo 2 del decreto legislativo Nº
299, cuando la arrendadora sea una empresa
domiciliada en el país, deberá ser una empresa
bancaria, financiera u otra empresa autorizada por la
SBS para realizar operaciones de arrendamiento
financiero, teniendo que estar constituida como
sociedad anónima según lo dispuesto por el decreto
supremo Nº 559-84-EFC (30-09-1984).
b. La Arrendataria
La arrendataria es la persona que suscribe un
contrato de arrendamiento financiero con la
finalidad de gozar del uso del bien objeto del
contrato. Puede ser cualquier persona, natural o
jurídica.
c. El proveedor de los bienes
Aunque interviene de modo indirecto en el contrato,
es la persona natural o jurídica designada por la
arrendataria por el cual la arrendadora obtiene los
bienes que otorgara en arrendamiento financiero.
44
d. La empresa aseguradora.
Es la empresa con la que contrata la póliza de seguro
sobre el bien otorgado en arrendamiento. El decreto
establece la obligación por parte de la arrendadora
que en todo contrato de arrendamiento financiero debe
contratarse dicha póliza de seguro ante cualquier
eventualidad que pueda afectar el bien cedido efuso a
la arrendataria.
Características (28)
 El bien es adquirido por la entidad financiera, es decir,
por la compañía que se dedica a otorgar leasing,
basándose en las características del bien que han sido
especificadas por la empresa que necesita el
financiamiento, pues el arrendatario debe indicar lo que
tiene que comprar.
 La duración del arrendamiento no necesariamente
coincide con la vida útil del bien. Además, el
arrendatario no puede rescindir de su contrato de forma
unilateral antes de la finalización de este.
 Los pagos que realiza el arrendatario deben amortizar
la totalidad de la inversión. Estos han de cubrir, por
tanto, el coste de material, los gastos de explotación y
28
Dr. Juan Alberto Davila Canicota, El Arrendamiento Financiero Como Fuente de Financiamiento,
Revista de Investigación y Negocios Actualidad Empresarial, Primera Quincena – Enero 2005.
45
financiación de la entidad financiera y los beneficios
empresariales.
 No hay limitación en la utilización de los productos
alquilados.
 El leasing permite la financiación total del bien.
 Las cuotas pagadas en concepto de leasing se
consideran gastos deducibles en la declaración del
impuesto sobre la renta.
 Al término del arrendamiento, el arrendatario tiene las
siguientes dos opciones: adquirir el bien alquilado
pagando el valor residual del equipo (el valor del equipo
con el tiempo de vida que le queda), ó devolverlo a la
sociedad del leasing.
Ventajas del contrato de arrendamiento financiero
 Autonomía financiera: El leasing permite a la
empresa ampliar su capacidad productiva sin que
pierdan su posicionamiento en la empresa, lo que
ocurriría en el caso de recurrir a nuevos inversionistas
o accionistas.
 El arrendatario puede utilizar elementos de producción
sin verse obligado a efectuar la compra de estos.
 Libre elección del bien por el arrendatario: ya que
tiene la facultad de elección del bien que desea hacer
uso.
46
 Beneficios fiscales: las cuotas de leasing son
deducibles, lo cual permite a la empresa o arrendatario
acelerar la amortización fiscal de los bienes bajo
leasing.
 Se evita al cliente el pago del IGV de la compraventa,
que corre a cargo de la entidad de leasing.
 Adquisición del bien: Al final del contrato, mediante
el pago de un valor residual preestablecido en el
contrato, se puede adquirir la propiedad definitiva del
bien.
Desventajas del contrato de arrendamiento financiero
 Costo elevado: Debido a que los tipos de intereses
son mayores que en los métodos de financiación
clásicos.
 Obsolescencia: Menor flexibilidad para adquirir
equipos más modernos, dada su condición de
irrevocabilidad.
Requisitos para acceder a un contrato de
arrendamiento financiero
Entre los documentos que las empresas financieras, que
prestan servicios de leasing, se encuentran generalmente
los siguientes, pudiendo variar estos de empresa a
47
empresa:29
a) Carta solicitud detallando la razón social de la
empresa, RUC, monto y objeto de la operación,
plazo y garantías ofrecidas.
b) Estados financieros de los dos últimos ejercicios con
notas y anexos y del último trimestre con el detalle
de las principales cuentas.
c) Flujo de caja proyectado por el plazo total de la
operación.
d) Proforma del proveedor para las maquinarias y
equipos.
e) Copia de la declaración jurada de autovalúo, en el
caso de bienes inmuebles.
Obligaciones de las partes en un contrato de leasing:
 Obligaciones del banco o entidad financiera (dador)
a) Adquirir el bien.
b) Entregar el bien. En cuanto a esta obligación es
necesario destacar que si el bien le corresponde al
dador, por lo general, quien entrega el bien es el
proveedor.
c) Mantener la tenencia del bien en el tomador. Esta es
una obligación jurídica, por lo que debe proteger al
cliente en caso de acciones legales de terceros que
29
Estudio Caballero Bustamante, Manual Financiero. Editorial Los Andes S.A. 2012,pag 10
48
puedan afectar la tenencia del bien en poder del
tomador del leasing.
d) Dar cumplimientos la oferta de venta en las
condiciones acordadas entre las partes.
 Obligaciones del cliente (tomador)
a) Recibir el bien. Esta obligación también supone
acondicionar el lugar donde va ubicarse el equipo o
bien objeto del leasing.
b) Pagar las cuotas periódicas.
c) Asegurar el bien. El bien objeto del contrato debe ser
asegurado por el cliente, con lo que el dador queda
totalmente garantizado respecto a la financiación
acordada. Por lo que general, se señala un plazo
dentro del cual el tomador debe contratar el seguro y
remitir la póliza correspondiente al banco dador.
Además, debemos destacar que el seguro debe
tener por beneficiario a la institución dadora. Sin
embargo, hay casos en que el bien se entrega ya
asegurado y es obligación del cliente pagar el
importe de la prima de seguro.
d) Permitir la inspección del bien por parte del banco, la
misma que se llevará a cabo en forma periódica.
e) Procurar la conservación del bien de tal forma que
se mantenga en buen estado. Es importante resaltar
que el tomador o cliente debe efectuar las
49
reparaciones y gastos de conservación necesarios
de tal forma que debe mantener el bien en perfecto
estado de conservación. Esta obligación está
relacionada en forma directa al resultado final del
contrato, en caso de no concluir éste con la
adquisición del bien por el cliente. En dicho caso, al
realizarse la venta directa o subasta del bien, el
cliente puede obtener o no una diferencia en su
beneficio o contrariamente pagara una suma
adicional.
f) Hacer un uso correcto del bien, teniendo en cuenta
que el bien debe cumplir el destino para el cual fue
adquirido.
g) Obligación de pagar el bien residual si se trata de la
adquisición en propiedad del bien en cuyo caso, el
cliente deberá comunicar su decisión al banco en el
plazo establecido en el contrato respectivo.
h) Pagar la diferencia existente entre el valor residual y
el precio de reventa, en caso que el cliente no
adquiera el bien.
i) Pagar los impuestos, tasas y gravámenes que
graven la cosa o la actividad efectuada con el bien
adquirido.
50
NIC 17 Arrendamiento
 La NIC 17 denominada Arrendamiento fue oficializada
en Perú, mediante la Resolución N° 034-2005-
EF/93.01, siendo de aplicación obligatoria a partir del
01.01.06, la misma que ha sufrido modificaciones hasta
diciembre 2009, cuya vigencia se aplica a partir del
01.01.11, mediante Resolución N° 044.2010-EF/94.01;
el alcance de esta norma es aplicable para el registro
de operaciones de arrendamientos.30
 Un contrato leasing es un contrato de arrendamiento de
bienes muebles o inmuebles (bienes de Capital) donde,
el arrendador es la entidad financiera de leasing, y
quien adquiere un bien para ceder su uso y disfrute,
durante un plazo de tiempo determinado
contractualmente a un tercero, denominado
arrendatario. El arrendatario o usuario del bien a
cambio está obligado a pagar una cantidad periódica
como contraprestación. Al finalizar el contrato el
arrendatario puede ejercer o no la opción de compra
del bien a su valor residual. Los contratos leasing
representan una opción de financiamiento para
aquellas empresas que no cuentan con capital de
30
Norticote C, Análisis Sobre El Contrato De Leasing, Revista de Investigación y Negocios Actualidad
Empresarial, 2006; Segunda Quincena – Abril ,Pag 12
51
inversión necesario para adquirir un activo
inmovilizado.
Tratamiento tributario de los contratos de
arrendamiento financiero
a) Un Contrato de Arrendamiento Financiero será tratado
para efectos del IGV como un servicio, estando las
cuotas gravadas con este impuesto. Esta calificación es
muy importante, sobre todo para los Arrendadores,
pues deberán tener en cuenta las normas aplicables a
los servicios señaladas en la ley de este impuesto. De
otra parte, y en cabeza del arrendatario, habría que
agregar que dicho impuesto podrá ser utilizado por él
como crédito fiscal, ello en tanto se cumplan los
requisitos sustanciales y formales señalados en los
artículos 18º y 19º de la Ley del IGV (requisitos
sustanciales y formales para ejercer el derecho al
crédito fiscal del IGV).
El Arrendatario podrá tomar como crédito fiscal el IGV
pagado, el arrendamiento financiero será tratado como
servicio.
b) Impuesto a la Renta (IR): El Decreto Legislativo Nº
299 (29.07.1984) regula el tratamiento tributario en
relación al Impuesto a la Renta, que le corresponde a
los Contratos de Arrendamiento Financiero. Así según
52
el artículo 18º del citado decreto, un Contrato de
Arrendamiento Financiero debe contabilizarse de
acuerdo a la NIC 17 Arrendamiento.31
2.2.2. Rentabilidad
La rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos
comprometidos en un negocio, desde el punto de vista de un análisis
a largo plazo, donde lo importante es garantizar el aumento de su
valor y su continuidad en el mercado. Miden el rendimiento de la
empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Es importante
conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad
para poder existir. Indicadores negativos expresan la etapa de
desacumulación que la empresa está atravesando y que afectará
toda su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor
esfuerzo de los dueños, para mantener el negocio.
2.2.2.1. Ratios Financieros
Son indicadores financieros que se calculan en base a diversas
cuentas proporcionadas por los Estados Financieros, que
servirán para entender el desenvolvimiento financiero de la
empresa, a través de sus valores cuantitativos.
Clases de ratios financieros
Los ratios financieros se pueden dividir principalmente en
cuatro grandes grupos:
31
Apaza M., Contabilización De Instrumentos Financieros. Lima: Edición Instituto Pacifico SAC.
2008.pag 56
53
RATIOS DE RATIOS DE
LIQUIDEZ GESTION
RATIOS DE RATIOS DE
SOLVENCIA RENTABILIDAD
a. Ratios de Liquidez
Estos ratios miden la capacidad de pago que tiene la
empresa para hacer frente a sus obligaciones en el corto
plazo; es decir, es el dinero en efectivo disponible para
cancelar sus deudas, expresando la capacidad que se
tiene para convertir en efectivo los activos y pasivos
corrientes.
 Razón corriente: esta razón nos muestra la
capacidad de pago de la empresa en un momento
dado. A medida que aumente la proporción de
activos corrientes con relación a los pasivos
corrientes, se contara con un capital de trabajo
mayor para llevar a cabo las operaciones normales
de la entidad.
A mayor ratio, se tendrá mayor capacidad para
hacer frente a las obligaciones.
Si:
>1 Buena capacidad de pago
=1 Cubre el pago de sus obligaciones
< 1 Mala capacidad de pago
54
 Prueba ácida: Muestra la capacidad de pago de una
manera más detallada que la razón corriente.
b. Ratios de Rentabilidad
Nos sirven para medir la rentabilidad sobre las
inversiones de la empresa, específicamente analizando
los beneficios. Se debe tener en cuenta un análisis en
conjunto con sus factores, como por ejemplo, sus
precios, gastos de producción, etc.
 Rentabilidad patrimonial (ROE). Mide la
rentabilidad del aporte de los inversionistas. Este
ratio expresa la relación entre lo que se invierte y lo
que se gana. Es el indicador de mayor importancia
para los inversionistas, puesto que les da a conocer
una aproximación de los dividendos que puede
recibir.
55
 Rentabilidad sobre los activos (ROA). Mide la
rentabilidad de los activos respecto a su aporte en la
utilidad neta. Muestra el comportamiento de la
empresa para generar ganancias utilizando el total
de sus inversiones (activos). En ese sentido,
muestra la eficiencia del uso de los activos en la
generación de utilidades.
 Rentabilidad de las ventas (ROS): Este ratio mide
la ganancia por cada unidad vendida, luego de
deducir los gastos incurridos.
 Rentabilidad Económica (ROI): Es un ratio que
cuantifica en términos financieros el rendimiento de
una empresa, proyecto o actividad, por lo que es una
herramienta útil a la hora de valorar su eficacia.
56
c. Ratios de Solvencia:
Permiten analizar las obligaciones de la empresa a
corto y largo plazo, por lo que nos muestra si la empresa
es sólida. Estos ratios son importantes porque analizan
las deudas de la empresa, tanto en el corto y largo
plazo, y permiten a las entidades que otorgan prestamos
analizar que tan endeudada se encuentra la empresa.
Estos índices nos indican el respaldo con que este
cuenta frente a sus deudas totales con el patrimonio,
indicando la proporción del patrimonio que está
comprometido con sus deudas, lo cual nos da una idea
de autonomía financiera de la empresa.
 Razón de endeudamiento Total: Refleja el grado
de apalancamiento que corresponde a la
participación de los acreedores en los activos de la
empresa. Mientras más alto sea este índice mayor
es el apalancamiento financiero de la empresa.
 Razón de cobertura de intereses: Mide el número
de veces en que las utilidades operativas de la
empresa cubren el pago de intereses provenientes
de las obligaciones con sus acreedores.
57
d. Ratios de gestión:
Estos ratios miden la rapidez con que ciertos activos se
convierten en efectivo, es decir miden el grado de
liquidez y eficiencia de los activos que la empresa utiliza
para apoyar sus ventas, tales como las cuentas por
cobrar, las cuentas por pagar, los inventarios. Además
se utilizan frecuentemente para evaluar el desempeño
de áreas específicas y compararlas con parámetros
representativos de dichas áreas y verificar el
cumplimiento de las políticas empresariales.
 Rotación de Existencias: este ratio muestra el
número de veces en que las existencias son
convertidas en activos líquidos. Es decir, indica la
frecuencia con que el inventario sale del almacén
para ser vendido.
 Rotación de cuentas por cobrar: este índice
identifica la velocidad de los cobros en un periodo
determinado, es decir, el número de veces en que se
ha convertido en efectivo las cuentas por cobrar
durante el ejercicio.
58
Si dividimos este ratio entre 360 (número de días del
año) obtenemos el periodo promedio de cobro que
significa la cantidad de días que la empresa demora
en ejecutar o efectivizar una cobranza.
 Rotación de cuentas por pagar: este ratio muestra
el número de veces que rotan las deudas u
obligaciones con los proveedores. En tal sentido,
nos ayuda para medir el grado de cumplimiento de
los créditos concedidos por los proveedores.
Si dividimos el resultado d este ratio entre 360
(número de días del año) obtenemos el periodo
promedio de pago, es decir, cuanto demora la
empresa para pagar a sus proveedores.
 Rotación de capital de trabajo: esta rotación refleja
el mayor o menor grado de utilización del capital de
trabajo en relación con las ventas,
59
consecuentemente, puede determinarse la eficiencia
en la utilización del mismo.
 Rotación de Activos Fijos: este ratio indica el
número de veces que en un determinado nivel de
ventas, se utilizan los activos fijos. En este sentido,
este ratio nos permite observar la eficiencia en la
utilización de los activos y el número de veces que
estos han rotado un determinado nivel de ventas.
2.2.2.2. Apalancamiento Financiero
Un apalancamiento financiero se refiere a usar
endeudamiento para financiar una operación, es decir, que
no solo se realizará una operación con fondos propios, sino
también con un crédito. La condición necesaria para que
se produzca el apalancamiento amplificador es que la
rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de
interés de las deudas.
Es un indicador del nivel de endeudamiento de una
organización en relación con su activo o patrimonio.
Consiste en utilización de la deuda para aumentar la
60
rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la
relación entre deuda a largo plazo más capital propio.
Se considera como una herramienta, técnica o habilidad del
administrador, para utilizar el costo por el interés financiero
para maximizar utilidades netas por efecto de los cambios
en las utilidades de operación de una empresa.
Es decir: los intereses por préstamos actúan como una
palanca, contra la cual las utilidades de operación trabajan
para generar cambios significativos en las utilidades netas
de una empresa.
El apalancamiento financiero es la utilización de fondos
obtenidos por préstamos a un costo fijo máximo, para
maximizar utilidades netas de una empresa.
Clasificación de apalancamiento financiero
 Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la
obtención de fondos proveniente de préstamos es
productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que
se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a
la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos
en los préstamos.
 Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la
obtención de fondos provenientes de préstamos es
improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento
que se alcanza sobre los activos de la empresa, es
61
menor a la tasa de interés que se paga por los fondos
obtenidos en los préstamos.
 Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la
obtención de fondos provenientes de préstamos llega al
punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de
rendimiento que se alcanza sobre los activos de la
empresa, es igual a la tasa de interés que se paga por
los fondos obtenidos en los préstamos.
Riesgo financiero
Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta
al riesgo de no poder cubrir los costos financieros, ya que a
medida que aumentas los cargos fijos, también aumenta el
nivel de utilidad antes de impuestos e intereses para cubrir
los costos financieros.
El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un
riesgo creciente, ya que los pagos financieros mayores
obligan a la empresa a mantener un nivel alto de utilidades
para continuar con la actividad productiva y si la empresa
no puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a cerrar
por aquellos acreedores cuyas reclamaciones estén
pendientes de pago.
Grado de apalancamiento financiero (GAF)
Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de las
utilidades por acción de una empresa, el cambio de las
62
utilidades operativas de la empresa es conocida como el
GAF. El GAF a un nivel de utilidades operativas en
particular es siempre el cambio porcentual en la utilidad
operativa que causa el cambio en las utilidades por acción.
Con frecuencia se sostiene que el financiamiento por
acciones preferentes es de menor riesgo que el
financiamiento por deuda de la empresa emisora. Quizás
esto es verdadero respecto al riego de insolvencia del
efectivo pero el GAF dice que la variedad relativa del
cambio porcentual en las utilidades por acción (UPA) será
mayor bajo el convenio de acciones preferentes, si todos
los demás permanecen igual. Naturalmente esta discusión
nos conduce al tema del riego financiero y su relación con
el grado de apalancamiento financiero.
2.2.2.3. Valor Actual Neto (VAN)
El valor actual neto (VAN) o valor presente neto (VPN), se
definen como la diferencia que existe entre la sumatoria de
los ingresos o beneficios y la sumatoria de los costos o los
egresos y que son actualizados a determinadas tasas de
interés fijas, menos la inversión en el momento cero. Puede
considerarse también como la sumatoria algebraica de los
valores actualizados del flujo neto de fondos del proyecto
63
en el horizonte de planeamiento, menos la inversión en año
base es decir en el momento que se iniciar la gestión de
realizar la inversión.32
Como todo indicador matemático, el VAN puede ser
representado de diferentes formas, en el caso del VAN hay
hasta tres formas que son las más comunes para
presentarlos, sin embargo su utilización en la práctica
dependerá única y exclusivamente del criterio del encargado
del proyecto. Llamada también valor presente neto, es la
suma algebraica de los valores actualizados de los costos y
beneficios generado por el proyecto durante el horizonte de
planeamiento, dado una tasa de interés.
VAN = - I0 + ∑B + CT + VR
(1+i)n
I0 = Inversión inicial.
B = Beneficios.
CT = Costos operativos.
VR = Valor residual.
Bn = Beneficios netos.
32
Dr. Ubaldo Quispe Quiróz , Proyectos de Inversión Para Entidades Públicas y Empresas Privadas,
Marzo 2010-Lima Perú Pag. 95
64
Reglas de decisión:
 si el VAN > 0 entonces se acepta el proyecto.
Los ingresos son mayores a los costos
desembolsados.
 cuando el VAN = 0 entonces se posterga el proyecto
Los ingresos son iguales a los costos; Optimizar
(revisar los gastos e ingresos) o rechazar el proyecto.
 si el VAN < 0 entonces se rechaza el proyecto.
El VAN (VPN) es la técnica más correcta para medir
inversiones de todo tipo y que su maximización es el fin
último de la labor del gerente financiero ya que ella
aumenta el valor agregado de la inversión de los socios de
la empresa. (33)
2.2.2.4. Tasa Interna de Retorno (TIR)
Llamada también tasa de rendimiento o tasa de retorno de
efectivo; se define como aquella tasa de descuento para el
cual el VAN resulta igual a cero (VAN = 0).
VAN = - I0 + ∑ Bn = 0
(1+R)n
La tasa interna de retorno de un proyecto se calcula a
través del método de tanteos el cual consiste en ensayar
sucesivamente tasas de descuento que conlleven a igualar

33
Luís F. Gutiérrez Marulanda, Finanzas Practicas para Países en Desarrollo, Pág. 17.
65
el VAN a cero.
Para ello se recurre a las técnicas de interpolación de
valores de VAN.
TR = i1 + VAN1 ( i2 – i1)
VAN1 + VAN2
i1 = Tasa de interés más baja del mercado.
i2 = Tasa de interés más alta del mercado.
VAN1 = Valor actual neto positivo.
VAN2 = valor actual neto negativo.
Reglas de Decisión
 Si la tasa de rendimiento es mayor que la tasa de
interés de mercado (TIR > i entonces se acepta el
proyecto.)
 Si el TIR =i entonces se posterga el proyecto.
 Si el TIR < i entonces se rechaza el proyecto.
La referida taza es una técnica adicional muy empleada en
la evaluación de proyectos, la tasa interna de retorno (TIR)
se caracteriza por su procedimiento de cálculo, que
consiste en determinar un tipo de interés que aproxime el
VAN hacia cero. Para decirlo de otra manera, la tasa
interna de retorno es aquella tasa de descuento que
permite al especialista encontrar que la suma de los flujos
66
descontados a una determinada tasa sea igual a la
inversión inicial.34
La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad
(TIR) de una inversión, está definida como el promedio de
los rendimientos futuros esperados de dicha TIR, y que
implica por cierto el supuesto de una oportunidad para
"invertir". En términos simples en tanto, diversos autores la
toman como la tasa de deuda (o la tasa de capitalización)
con la cual el valor descontado neto o valor futuro neto
(VAN o VPN) es igual a cien. El VAN o VPN es calculado a
partir del balance de situación semestral, trasladando todas
las cantidades futuras al presente. Es un indicador de la
rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor
rentabilidad.
Se utiliza para decidir sobre la aceptación o rechazo de un
proyecto de inversión. Para ello, la TIR se compara con una
tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la
inversión (si la inversión no tiene riesgo, el coste de
oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de
rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del
proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se
acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza35.
34
Dr. Ubaldo Quispe Quiróz , Proyectos de Inversión Para Entidades Públicas y Empresas Privadas,
Marzo 2010-Lima Perú Pag. 101
35
Maribel Olivera Milla y Alberto olivera Milla, Manual Financiero Compendio teórico y práctico,
67
2.3. LAS MYPES
2.3.1 Conceptualización
El Artículo 4º de la Ley MYPE, establece el concepto de Micro y
Pequeña Empresa, a la letra dice:
Es una unidad económica constituida por una persona natural o
jurídica, bajo cualquier forma de organización o gestión empresarial,
que desarrolla actividades de extracción, transformación, producción
y comercialización de bienes o prestación de servicios, que se
encuentra regulada en el TUO (Texto Único Ordenado), de la Ley de
Competitividad, Formalización y desarrollo de la Micro y Pequeña
Empresa y del Acceso al Empleo Decente (Dec. Leg. N° 1086).
Es importante resaltar que, la microempresa no necesita constituirse
como persona jurídica, pudiendo ser conducida directamente por su
propietario persona individual. Podrá, sin embargo, adoptar
voluntariamente la forma de Empresa Individual de Responsabilidad
Limitada, o cualquiera de las formas societarias previstas por la ley.
Las características que debe reunir una MYPE son las siguientes:
2010- Lima Perú Pág. 103
68
El incremento en el monto máximo de ventas anuales señalado para
la Pequeña Empresa será determinado por Decreto Supremo
refrendado por el Ministro de Economía y Finanzas cada dos (2)
años y no será menor a la variación porcentual acumulada del PBI
nominal durante el referido período.
Las entidades públicas y privadas promoverán la uniformidad de los
criterios de medición a fin de construir una base de datos
homogénea que permita dar coherencia al diseño y aplicación de las
políticas públicas de promoción y formalización del sector.
Por otro lado se consideran como características generales en
cuanto al comercio y administración de las MYPES las siguientes:
 Su administración es independiente. Por lo general son dirigidas
y operadas por sus propios dueños.
 Su área de operación es relativamente pequeña, sobre todo
local.
 Tienen escasa especialización en el trabajo. No suelen utilizar
técnicas de gestión.
 Emplean aproximadamente entre cinco y diez personas.
Dependen en gran medida de la mano de obra familiar.
 Su actividad no es intensiva en capital pero sí en mano de obra.
Sin embargo, no cuentan con mucha mano de obra fija o
estable.
 Disponen de limitados recursos financieros.
69
 Tienen un acceso reducido a la tecnología.
 Por lo general no separan las finanzas del hogar y las de los
negocios.
 Tienen un acceso limitado al sector financiero formal, sobre todo
debido a su informalidad.
2.3.2 Importancia
Las MYPE son un segmento importante en la generación de empleo,
es así que más del 80% de la población económicamente activa se
encuentra trabajando y generan cerca del 45% del producto bruto
interno (PBI). En resumidas cuentas la importancia de las MYPE
como la principal fuente degeneración de empleo y alivio de la
pobreza se debe a:
 Proporcionan puestos de trabajo.
 Reducen la pobreza por medio de actividades de generación
de ingreso.
 Incentivan el espíritu empresarial y el carácter emprendedor de
la población.
 Son la principal fuente de desarrollo del sector privado.
 Mejoran la distribución del ingreso.
 Contribuyen al ingreso nacional y al crecimiento económico.
70
2.3.3 Situación de las MYPES de la provincia de Huancayo
En la actualidad no existen datos oficiales actualizados de la
representatividad de la Pequeña y Micro Empresa en la región. Los
datos con los que se cuenta, son sobre la base del procesamiento
de información de las empresas y establecimientos censados en el
III Censo Nacional Económico ejecutado en los años 2012-2013; de
ahí la dificultad para determinar con exactitud el número de MYPE
que hay a nivel regional; ante estas circunstancias, nos remitimos a
los datos del III CENEC y la declaración de renta 2012 ante la
SUNAT. Según el INEI-Junín, a nivel regional existen
aproximadamente 15,270 establecimientos, de los cuales el 99.5%
califican como micro y pequeña empresa (MYPE), de este
porcentaje, el 96.3% son establecimientos con menos de cinco
trabajadores. Según la misma fuente, es la provincia de Huancayo
quien concentra el 49.5% del total de los establecimientos MYPE,
seguido de Jauja con el 11.63% y Tarma con el 11.12%.
Por su parte, la SUNAT nos reporta datos más actualizados, y
señala que al 2013 había un total de 19,360 establecimientos
declarantes, de los cuales 19,263 son establecimientos MYPE, que
representa el 99.5% de los establecimientos declarantes, de este
total el 96.37% son micro empresas y el 3.63% pequeña empresas;
en este reporte, no estarían considerados las MYPE que no tiene
RUC o aquellas que son evasores de impuestos, por lo que se
71
presume que el número de establecimientos MYPE sería mayor a
los 20,0000 establecimientos.
2.4. DEFINICIÓN CONCEPTUAL
1) Estrategias
Una Estrategia es un conjunto de acciones planificadas
sistemáticamente en el tiempo que se llevan a cabo para lograr un
determinado fin o misión. Proviene del griego Stratos = Ejército y
Agein = conductor, guía. Y se aplica en distintos contextos.
2) Financiamiento
Es el mecanismo por medio del cual una persona o una empresa
obtienen recursos para un proyecto específico que puede ser
adquirir bienes y servicios, pagar proveedores, etc. Por medio del
financiamiento las empresas pueden mantener una economía
estable, planear a futuro y expandirse.
72
3) Fuentes de Financiamiento
Las fuentes de financiación son todos aquellos mecanismos que
permiten a una empresa contar con los recursos financieros
necesarios para el cumplimiento de sus objetivos de creación,
desarrollo, posicionamiento y consolidación empresarial.
4) Préstamo
Contrato por la cual una de las partes llamada prestatario, recibe de
otra llamada prestamista, una suma de dinero, bienes o valores,
obligándose a su restitución después de cierto tiempo o la
devolución de otros bienes equivalentes.
5) Crédito
Es una operación financiera donde una persona (acreedor) presta
una cantidad determinada de dinero a otra persona (deudor), en la
cual, este último se compromete a devolver la cantidad solicitada en
el tiempo o plazo definido de acuerdo a las condiciones establecidas
para dicho préstamo más los intereses devengados, seguros y
costos asociados si los hubiera.
6) Tasa de interés
Es el precio del dinero en el mercado financiero, ya que refleja
cuánto paga un deudor a un acreedor por usar su dinero durante un
periodo.
7) Leasing financiero
Es un contrato mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a
usar un bien a un arrendatario, a cambio del pago de rentas de
73
arrendamiento durante un plazo determinado, al término del cual el
arrendatario tiene la opción de comprar el bien arrendado pagando
un precio determinado, devolverlo o renovar el contrato.
8) Flujo de caja
Es el incremento o reducción de una cantidad de dinero o
equivalentes de caja como consecuencia de una transacción.
9) Liquidez
Es la capacidad con la que cuenta la empresa para pagar las
obligaciones que esta contrae a corto plazo. La liquidez dentro de la
empresa es interesante ya que se les daría importancia a cualquier
problema que pudiera tener la empresa con fin de solucionarlo y nos
ayuda a que disminuya el número de cierres de empresas que la
pérdida de beneficios.
10) Solvencia
Capacidad con la que cuenta la empresa para pagar las
obligaciones que contare pero en este caso a largo plazo. Nos dice
que generalmente se está tratando de una situación de riesgo
permanente ya que es trata de un plazo más amplio.
11) Apalancamiento financiero
Efecto que produce el endeudamiento en la rentabilidad de los
capitales propios que pueden obtener unos resultados superiores a
los de sus recursos originarios, siempre que la rentabilidad de las
inversiones sea mayor que el costo de las deudas.
74
12) Rentabilidad
Capacidad de un bien para producir beneficios y la medida que
proporciona al compararse cuantitativamente con la inversión.
13) Utilidad
También llamado ganancia, es la diferencia entre los ingresos y
gastos de una entidad.
14) Ingresos
Entrada de dinero o incremento de la posición acreedora de
la empresa.
15) Egreso
Son erogaciones de dinero que devengan las personas, sean físicas
o jurídicas, para afrontar sus obligaciones y funcionamiento
operativo.
16) MYPES
La Micro y Pequeña Empresa es la unidad económica
constituida por una persona natural o jurídica, bajo cualquier forma
de organización o gestión empresarial contemplada en la legislación
vigente, que tiene como objeto desarrollar actividades de extracción,
transformación, producción, comercialización de bienes o prestación
de servicios.
17) El VAN y La TIR
Son dos herramientas financieras procedentes de las matemáticas
financieras que nos permiten evaluar la rentabilidad de un proyecto
de inversión, entendiéndose por proyecto de inversión no solo como
la creación de un nuevo negocio, sino también, como inversiones
75
que podemos hacer en un negocio en marcha, tales como el
desarrollo de un nuevo producto, la adquisición de nueva
maquinaria, el ingreso en un nuevo rubro de negocio, etc.
18) Valor actual
Valor presente que tienen en el presente las cantidades que serán
pagadas en el futuro descontadas por una determinada tasa de
interés o de descuento.
19) Ratios financieros
Los ratios financieros también llamadas razones financieras
o indicadores financieros, con coeficientes o razones que
proporcionan unidades contables y financieras de medida y
comparación, a través de las cuales, la relación (por división) entre
sí de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado
actual o pasado de una organización, en función a niveles óptimos
definidos para ella.
20) Nivel de endeudamiento
El nivel de endeudamiento señala la proporción en la cual participan
los acreedores sobre el valor total de la empresa. Así mismo, sirve
para identificar el riesgo asumido por dichos acreedores, el riesgo de
los propietarios del ente económico y la conveniencia o
inconveniencia del nivel de endeudamiento presentado. Altos índices
de endeudamiento sólo pueden ser admitidos cuando la tasa de
rendimiento de los activos totales es superior al costo promedio de la
financiación.
76
CAPITULO III
FERRETERÍA WANKA S.A.C
3.1 ANTECEDENTES
3.1.1 Breve Reseña Histórica
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, está inscrita en el
REMYPE (Ministerio de Trabajo) y está acogida a la Ley N° 28051 -
Ley de Promoción y Formalización de la Micro y Pequeña Empresa;
este negocio dedicada a la actividad ferretera fue creada el 03 de
Julio del 2013 ,iniciando sus actividades el 10 de julio del mismo
año, ofreciendo a sus clientes, productos de ferretería y materiales
de construcción.
En la actualidad, la empresa ha ido adquiriendo experiencias en el
ámbito de la construcción por lo que ha mejorado en varios
aspectos tales como: prestar servicio técnico al momento de la
compra, brindar servicio de transporte, además de ofrecer productos
77
con mayor rotación alcanzando de esta manera llegar al cliente con
precios económicos y buena calidad en su servicio.
Al ser el mercado de comercialización de productos y materiales
para la construcción de fácil entrada, pero de difícil manutención
puesto que se necesita constantemente reinvertir, en especial
cuando se trata de implementar nuevas líneas que salen al mercado
y siendo el sector ferretero muy competitivo, la empresa
FERRETERÍA WANKA S.A.C decidió adquirir financiamiento para
que le ayude al cumplimiento de sus objetivos.
3.1.2 Normatividad Legal
a) Ley general de sociedades
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C adquiere la
personalidad jurídica desde su inscripción en los Registros
Públicos que se menciona en el Art. 6 de la Ley N° 26887- Ley
General de Sociedades.
b) Ley de impuesto a la renta
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, es una unidad
económica generadora de rentas de tercera categoría que se
menciona en el Art. 28 conforme a la ley del impuesto a la renta,
por tener un fin lucrativo.
Al pertenecer al Régimen General del Impuesto a la Renta lleva
una contabilidad completa por superar las 150 UITS de ingresos
anuales. Los libros que integran la contabilidad completa
78
son el Libro Caja y Bancos, el Libro de Inventarios y Balances, el
Libro Diario, el Libro Mayor, el Registro de Compras y el Registro
de Ventas. Además se encuentre obligada agregar el Registro de
Activos. También podemos mencionar que su contabilidad es
llevada de manera computarizada, ahora último la empresa se
incorporó al PROGRAMA DE LIBROS ELECTRONICOS - PLE lo
que conllevara a presentar de manera virtual todos los libros
contables de la empresa.
c) Ley del impuesto general a las ventas
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, de acuerdo al Art. 1
inciso “b” de la “Ley del IGV” se encuentran gravados a este
impuesto la venta de artículos de ferretería, transporte de carga
por carretera en el país. Asimismo el IGV es el 18% según el Art.
17 de la misma ley.36
d) Sistema de obligaciones tributarias – SPOT
La FERRETERÍA WANKA S.A.C, por la prestación del servicio de
transporte de bienes vía terrestre está sujeta al sistema, el 4% del
importe de la operación o el valor referencial que sea mayor a S/.
400.00.
El sistema de detracciones consiste básicamente el descuento
que efectúa el usuario del servicio o el prestador del servicio
(cuando reciba la totalidad del importe de la operación) de un
36
Texto Único Ordenado de la Ley del Impuesto General a las Ventas e Impuesto Selectivo al
Consumo Decreto Supremo N° 055-99-EF (15.04.99)
79
porcentaje del importe a pagar en una operación gravada con el
IGV, para depositar este importe en la cuenta del Banco de la
Nación en una cuenta corriente a nombre del prestador del
servicio, generándoles fondos que les sirvan para pagar deudas
tributarias administradas por la SUNAT.
e) Impuesto al patrimonio vehicular
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, por el servicio que
presta el camión a su cargo (transporte de bienes), se encuentra
afecto al pago de impuesto al patrimonio vehicular.
En el Art. 30 de la Ley de Tributación Municipal menciona que
este impuesto grava a la propiedad de vehículos y camiones con
antigüedad no mayor de tres años. Dicho plazo se computara a
partir de la primera inscripción en el Registro de propiedad
vehicular.
f) Normatividad del ministerio de transporte y comunicaciones
La Ley de transporte y tránsito Nº 27181, establece los
lineamientos generales económicos, organizacionales y
reglamentarios del transporte y tránsito terrestre que rige en todo
el territorio de la república.
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, tiene autorización del
Ministerio de Transportes (registro en MTC 1203388CNG) para
circular en el transporte de carga terrestre, previa inscripción del
vehículo en los Registros de vehículos de transporte pesado y de
carga.
80
g) Normatividad laboral
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, esta acogido a la Ley
N° 28051 - Ley de Promoción y Formalización de la Micro y
Pequeña Empresa. En donde debe de mantener las condiciones
establecidas.
El régimen laboral especial en la pequeña empresa comprende:
remuneración mínima vital de s/. 750.00, jornada de trabajo de 8
horas diarias o 48 horas semanales, descanso semanal de 24
horas, descanso vacacional por 15 días, la CTS y gratificaciones
será calculado ½ sueldo por fiestas patrias y ½ sueldo por
navidad, descanso por días feriados, despido injustificado, seguro
social de salud y régimen pensionario, repartición de utilidades de
acuerdo al D.L. N° 892.
3.1.3 Estructura general de la empresa
3.1.3.1 Datos generales de la empresa
a) Razón social de la empresa
FERRETERIA WANKA S.A.C
RUC: 20568387245
b) Domicilio Fiscal
La empresa se encuentra ubicada en el Jr. Boldo Mza. F
lote. 16 El Tambo – Huancayo – Junín.
c) Fecha de inscripción en RR.PP
03/07/2013
81
d) Actividad Económica
Venta de artículos de ferretería
Transporte de carga por carretera
e) Duración
Indeterminado
f) Representante legal
ZEVALLOS CÓRDOVA RICHARD
DNI: 40674027
Accionistas
 Zevallos Córdova Richard
DNI Nº: 40674027
PORCENTAJE: 96.16
 Salazar Vila Charo Nery
DNI Nº: 20003565
PORCENTAJE: 3.84
82
g) Principales proveedores
NOMBRE O RAZÓN SOCIAL
Empresa Siderúrgica Del Perú SAA
FCA Peruana Eternit SA
J.R. Steel Company SAC
Industrias Fibraforte SA
h) Principales clientes
Melaminas y Placas SAC
Inversiones Argos SRL
Comercializadora Profe SRL
Empresa Constructora Marbella SRL
Techoplac SAC
83
i) Competidores
Carrión Inversiones SA
Ospina SAC
Inversiones y Representaciones Charito
SAC
Maestro Perú SA
Homecenters peruanos SA
3.1.3.2 Estructura administrativa
MISIÓN
Para la empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, su misión
desde su creación como empresa se orienta a:
“Satisfacer las necesidades y expectativas de nuestros
clientes, suministrándoles soluciones integrales de
productos y materiales de alta calidad para la
construcción, con personal suficientemente capacitado y
motivado con el propósito de trabajar en beneficio de la
comunidad.”
84
VISIÓN
Para la empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, en la
creación como empresa busca su rumbo a través de
decisiones estratégicas que va dirigido al cumplimiento
de:
“Ser una Empresa eficiente y moderna, líder en el sector
ferretero, desarrollándose de forma confiable y segura”.
3.1.3.3 Estructura organizacional
Denominamos estructura a la forma como está constituida
administrativamente la empresa para el logro de sus
objetivos. Una organización es más perfecta cuando se da
cumplimiento a sus principios, la estructura de una
organización se plasma a través de lo que se denomina
organigrama.
Una Organización es un grupo social que está compuesto
por personas adecuadas a la naturaleza de cada individuo
el cual tiene por función organizar tareas y organizar su
administración; forma una estructura sistemática de
relaciones e interacción del personal para satisfacer las
necesidades de una comunidad dentro de un entorno y así
poder satisfacer su propósito distintivo que es su misión.
85
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, al iniciarse
contaba con una estructura bien definida de los cargos de
cada uno de los trabajadores, contado así con un manual
de organizaciones y funciones, por ello la empresa está
conformada de la siguiente manera:
FUENTE: FERRETERÍA WANKA S.A.C

ELABORADO POR: Autoras de la Tesis
3.1.3.4 Plan Operativo
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C menciona en
su plan operativo lo siguiente:
a) objetivo general
En base a una buena atención al cliente, una
excelente calidad de los productos que ofrece,
86
lograr posicionarse en el mercado Huancaíno y
llegar a ser líderes en el sector ferretero.
b) objetivos específicos
 Mejorar la imagen empresarial.
 Buscar incrementar más líneas de productos
en el almacén.
 Aperturar sucursales en puntos clave
 Establecer mecanismos para un buen
manejo de las finanzas.
 No decrecer en el nivel de las ventas e
incrementar cartera de clientes.
 Instaurar un mejor sistema de control de
cobranza.
3.1.3.5 Diagnóstico Situacional
Haciendo una comparación de los estados financieros de
un periodo a otro (2013 y 2014), la empresa
FERRETERÍA WANKA S.A.C, ha logrado un aumento
relevante con respecto a su rentabilidad.
En el año 2014 surgió la necesidad de crecer debido al
aumento de demanda (compra de mercadería y brindar
servicio de transporte), por lo que los socios de la
empresa después de capacitarse debidamente sobre la
incidencia del financiamiento con respecto al aumento de
87
rentabilidad y haber realizado un análisis y evaluación a
todos los riesgos que incurran en un financiamiento: tasa
de interés, costos financieros, capacidad de pago, entre
otros, optaron por adquirir un préstamo bancario y un
leasing financiero con respecto a las necesidades que
presenta la empresa, logrando a la fecha aumentar
significativamente su rentabilidad.
a) Análisis FODA
El análisis FODA para la empresa FERRETERÍA WANKA
S.A.C, es:
88
Análisis Endógeno
FORTALEZAS DEBILIDADES
F.1. Conoce la actividad del sector. D.1. Falta de planificación
F.2. Productos garantizados. financiera.
F.3. Clientes fijos. D.2. Errores involuntarios al
F.4. Personal Capacitado con realizar la venta.
experiencia. D.3. Falta de unidades de
transporte para cubrir
demanda.
D.4. Resistencia al cambio.
Análisis Exógeno
OPORTUNIDADES AMENAZAS
O.1. Apertura de sucursales a nivel
regional. A.1. Dificultad para adquirir
O.2. Adquirir financiamiento de financiamiento.
entidades financieras. A.2. Altas tasas de interés.
O.3. Crecimiento de la A.3. Cambios bruscos en la
construcción por las altas economía del país.
remesas de la migración. A.4.Empresas competidoras del
O.4. Ofrecer al cliente diversidad de mismo rubro.
productos ferreteros.
b) Análisis e Interpretación del Arrendamiento
Financiero:
La empresa ferretera FERRETERÍA WANKA S.A.C,
celebró un contrato de arrendamiento financiero con el
Banco Continental, con la finalidad de financiar un
89
camión Marca Volvo, modelo HJF6X4, Año 2014 por el
valor de trescientos cincuenta y cuatro mil veinticinco
con 00/100 nuevos soles (S/ 354,025.00), para poder
generar mayores ingresos y además de cumplir con la
demanda que tiene la empresa (actividad de servicio de
transporte).
El contrato de arrendamiento financiero fue celebrado
por un periodo de 48 meses, comprendido desde
marzo del 2014 a febrero del 2018; el monto del
contrato tiene una tasa efectiva anual (TEA) es del
5.4% o una tasa efectiva mensual (TEM) del 0.4392%.
Análisis e Interpretación de los Resultados:
El contrato de arrendamiento financiero es una
modalidad efectiva donde el empresario consigue
recursos para poder desarrollar sus actividades y lograr
los objetivos planeados que son: obtener mayores
ingresos y consecuentemente incrementar la
rentabilidad.
El valor total del activo fijo es de trescientos cincuenta y
cuatro mil veinticinco con 00/100 nuevos soles (S/
354,025.00), al realizar el contrato con el Banco
Continental, se acordó amortizar con el 18% del costo
total, además se tiene un cronograma de pagos el cual
fue accesible para la empresa ya que podrá realizar un
90
pago mensual (cuotas) de ocho mil doscientos cuarenta
y cinco 00/100 nuevos soles (S/ 6436.93) en un periodo
de cuatro años. Realizando el flujo de caja se observa
que cumple con dichas obligaciones financieras y tiene
un buen margen de utilidad.
Del análisis del flujo de caja proyectado, se ha
realizado un resumen de sus ingresos, costos y gasto,
obteniendo saldo a favor, de todo el proceso se realizó
el estudio mediante el valor actual neto y la tasa interna
de retorno llegando a la siguiente conclusión:
Según anexo Nº 1
 Análisis del Valor Actual Neto (VAN)
Fórmula:
VAN = -Inv. +*FC1/(1+r)^1 ++ *FC2/(1+r)^2++…+*FCn/(1+r)^n+
VAN= - Inversión Inicial +
Valor Presente de los Flujos Netos
VAN = -354,025 + 442,407.48
VAN = 68,382.48
Después de invertir trescientos cincuenta y cuatro
mil veinticinco con 00/100 nuevos soles (S/
354,025.00), en el activo fijo se ha obtenido un flujo
de ingresos y egresos, con un valor actual neto de
91
sesenta y ocho mil trescientos ochenta y dos con
48/100 nuevos soles (S/ 68,382.48) y de acuerdo a
la regla de decisión de inversión del Valor Actual
Neto, si el VAN > 0 entonces se acepta el proyecto.
 Tasa Interna de Retorno (TIR)
Al utilizar este instrumento de evaluación, el Valor
Actual Neto debe de ser igual a Cero, para poder
saber la tasa interna de retorno (TIR), tasa de
rendimiento o tasa de retorno de efectivo con qué
estamos recuperando la inversión.
VAN = -Inv +*FC1/(1+r)^1 ++ *FC2/(1+r)^2++…+*FCn/(1+r)^n+ = 0
VAN = 0
VAN= - Inversión Inicial +
Valor Presente de los Flujos Netos=0
VAN = -354,025 + 354,025
VAN = 0
Después de aplicar la fórmula para hallar la Tasa
Interna de Retorno, podemos decir que la tasa
máxima con la que podemos trabajar para que la
inversión sea rentable es de 1.07%.
Realizando una comparación con la tasa efectiva
mensual de 0.4392% que cobra el Banco
92
Continental bajo la modalidad de financiamiento
leasing, es menor a la tasa interna de retorno
conllevando así poder determinar que la inversión
que se hizo es rentable.
c) Análisis de los Estados Financieros
El análisis financiero permite tener conocimiento de la
gestión de la empresa que ha originado la situación actual
y poder planificar cual será el desarrollo de la empresa en
el futuro y así tomar decisiones oportunas y eficientes.
93
RUC: 20568387245
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES )
2014 2013 2014 2013
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente de efectivo 115,953.00 99,999.00 Sobregiros y Pagarés Bancarios
Cuentas por Cobrar Comerciales 37,398.00 30,985.00 Cuentas por Pagar Comerciantes -Terc 170,180.00 747,790.00
Cuentas por Cobrar Personal y Accionistas Tributos, Contraprestac. Y Aportes 190,542.00 94,743.00
Existencia por Recibir Ctas por pagar diversas-terceros 0.00 11,598.00
Cuentas por Cobrar Diversas Terceros Remuneraciones y Participaciones x Pagar 5,214.00 5,224.00
Menos: Proviciones Cobranza Dudosa Obligaciones Financieras 132,433.00
Ser. Y otros contratad. P anticip. 15,200.00 TOTAL PASIVO CORRIENTE 498,369.00 859,354.00
Existencia 858,557.00 964,735.00
Mat. Auxiliar, sumin. y repuestos 0.00 PASIVO NO CORRIENTE
Activos diferidos 2,817.00
Pagos Impuesto a la renta 118,457.00 107,790.00 Obligaciones Financieras 173,797.00 0.00
Provision para Beneficios Sociales
TOTAL DE ACTIVO CORRIENTE 1,133,182.00 1,218,709.00 Ingresos Diferidos
ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 173,797.00 0.00
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo TOTAL PASIVO 672,167.00 859,354.00
MENOS: Fluct. De Valores y Cob. Dudosa PATRIMONIO
Inmuebles. Maquinaria y equipo (Neto) 1,433,164.00 1,545,898.00 Capital 1,040,733.00 1,040,733.00
Menos: Depreciación Acumulada Capital Adicional
Activos diferidos 20,788.00 Reservas 112,811.00 91,288.00
Act. Adq. en arrendamiento financiero 295,021.00 0.00 Resultados Acumulados 640,955.00 526,213.00
Activos Intangibles 20,762.00 Resultados del Ejercicio 418,489.00 267,781.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,748,973.00 1,566,660.00 TOTAL PATRIMONIO 2,212,989.00 1,926,015.00
TOTAL ACTIVO 2,882,155.00 2,785,369.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,885,155.00 2,785,369.00
94
RUC: 20568387245
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES )
2014 2013
INGRESOS
Ventas Netas y Prestación de Servicios 5,922,855.00 4,875,524.00
Otros Ingresos Operacionales 0.00
TOTAL DE INGRESOS BRUTOS 5,922,855.00 4,875,524.00
Costo de ventas (Operacionales) -4,910,973.00 -4,120,589.00
Otros Costos Operacionales
TOTAL COSTOS OPERACIONALES -4,910,973.00 -4,120,589.00
UTILIDAD BRUTA 1,011,882.00 754,935.00
Gastos De Ventas -198,765.00 -188,834.00
Gastos De Administración -196,312.00 -183,557.00
UTILIDAD OPERATIVA 616,805.00 382,544.00
Ingresos Financieros
Gastos Financieros -18,964.00 0.00
Participación en los Result. De Partes Rel.
Ganancia (pérdida) por Instrumentos Financ.
RESULTADOS ANTES DE PART. E IMPTO RENTA 597,841.00 382,544.00
Participación Trabajadores.
Impuesto a la Renta 179,352.00 114,763.00
UTILIDAD (PERDIDA) NETA ACTIV, CONTINUAS 418,489.00 267,781.00
Ingresos(gastos) Neto de Operac. En Discontinuidad
UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO 418,489.00 267,781.00
95
RATIOS FINANCIEROS:
 Ratios de Liquidez
Activo
Liquidez 1,218,708.00
Corriente 1.42
Corriente:2013
Pasivo
859,364.00
Corriente
Activo
Liquidez 1,133,182.00
Corriente 2.27
Corriente:2014
Pasivo
498,369.00
Corriente
En el año 2013 la empresa tiene una capacidad de
pago de S/ 1.42 para cumplir con sus obligaciones
corrientes. Es decir que por cada S/.1.00 de deuda,
la empresa cuenta con S/ 1.42, con el que cubre el
100% de sus compromisos a corto plazo y le queda
un excedente de S/ 0.42 para capital de trabajo.
En el año 2014 la empresa tiene una capacidad de
pago de S/ 2.27 para cumplir con sus obligaciones
corrientes. Es decir que por cada S/.1.00 de deuda,
la empresa cuenta con S/ 2.27, con el que cubre el
100% de sus compromisos a corto plazo y le queda
un excedente de S/ 1.27 para capital de trabajo. En
relación al año anterior aumento levemente.
96
Caja y
Liquidez 99,998.60
Bancos 0.12
Absoluta:2013
Pasivo
859,364.00
Corriente
Caja y
Liquidez 115,952.70
Bancos 0.23
Absoluta:2014
Pasivo
498,369.47
Corriente
La prueba de liquidez absoluta indica que la
empresa cuenta con una capacidad de pago
inmediato de S/ 0.12, para cumplir con sus
obligaciones corrientes en el año 2013. Es decir que
por cada S/. 1.00 de deuda la empresa cuenta con
S/ 0.10, de efectivo, careciendo de efectivo para
cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
La prueba de liquidez absoluta indica que la
empresa cuenta con una capacidad de pago
inmediato de S/ 0.23, para cumplir con sus
obligaciones corrientes en el año 2014. Es decir que
por cada S/. 1.00 de deuda la empresa cuenta con
S/ 0.23 de efectivo.
97
Activo Corriente - Pasivo
corriente
Capital de 359,345.00
1,218,709.00 859,364.00
Trabajo : 2013
Activo Corriente - Pasivo
Capital de corriente
Trabajo : 2014
1,133,182.00 498,369.00 634,813.00
Nos muestra el exceso de Activo Corriente en el
año 2013 que posee la empresa, para afrontar sus
obligaciones corrientes. La empresa a la fecha del
estado de situación financiera tiene un exceso de S/
359,354.00.
Nos muestra el exceso de Activo Corriente en el año
2014 que posee la empresa, para afrontar sus
obligaciones corrientes. La empresa a la fecha del
estado de situación financiera tiene un exceso de S/
634,813.00.
98
 Ratios de Gestión
Costo de
Rotación de 4,120,589.00
Ventas
Existencias:2013 4.27
Existencias
964,735.00
Promedio
Costo de
Rotación de 4,910,973.00
Ventas 5.72
Existencias:2014
Existencias
858,557.00
Promedio
La rotación de existencias del año 2013 en promedio
es de 4.27 veces al año.
La rotación de existencias del año 2014 en promedio
es de 5.72 veces al año. En relación al año anterior
las existencias tuvieron mayor movimiento.
Costo de
Costo de 4,120,589.00
Ventas
Ventas:2013
Ventas 84.52
4,875,524.00
Netas
Costo de
Costo de 4,910,973.00
Ventas 82.92
Ventas:2014
Ventas
5,922,855.00
Netas
En la empresa el costo de Ventas del año 2013
representa el 84.52 % de las ventas, como se puede
observar el margen de utilidad es mínima.
99
En la empresa el costo de Ventas del año 2014
representa el 82.92 % de las ventas, en relación al
año anterior el margen de utilidad ha aumentado.
 Ratios de Solvencia
Pasivo
Endeudamiento 1,012,393.00
Total 36.35
Total: 2013
Activo
2,785,369.00
Total
Pasivo
Endeudamiento 672,167.00
Total 23.32
Total: 2014
Activo
2,882,155.01
Total
Nos indica que los activos de la empresa en el año
2013 son financiados en 36.35%, por proveedores y
terceros; esto significa que de liquidarse, el total de
las obligaciones vigentes nos quedaría un saldo de
63.65% del activo.
Nos indica que los activos de la empresa en el año
2014 son financiados en 23.32%, por proveedores y
terceros; esto significa que de liquidarse el total de
las obligaciones vigentes nos quedaría un saldo del
76.68 % del activo. En comparación al año anterior
disminuyó el endeudamiento levemente.
100
Pasivo
Total 44.62
Patrimonial:2013
Patrimonio
1,926,015.00
Total
Pasivo
Total 30.37
Patrimonial:2014
Patrimonio
2,212,989
Total
Nos indica que el año 2013 el total de deudas a
proveedores y terceros es de 44.62%.
Nos indica que el año 2014 el total de deudas a
proveedores y terceros es de 30.37%. En
comparación al año disminuyo considerablemente.
INDICADORES DE RENTABILIDAD:
ROA
Rent. del Activo Utilidad

382,544.00 13.73
(ROA):2013 Liquida
Activo Total 2,785,369.00
Rent. del Activo Utilidad

597,841.00 20.74
(ROA):2014 Liquida
Mide la eficacia con que han sido utilizados los
activos totales de la empresa sin considerar los
efectos del financiamiento.
101
Este índice determina la rentabilidad del activo,
mostrando la eficiencia en el uso de los activos de la
empresa. La rentabilidad del activo de la empresa en
el año 2013 es 13.73%.
La rentabilidad del activo de la empresa en el año
2014 es 20.74%, superior al año anterior.
ROE
Rent. del Utilidad

382,544.00
Patrimonio Liquida
(ROE):2013 19.86
Patrimonio 1926015.00
Rent. del Utilidad

597,841.00
Patrimonio Liquida 27.02
(ROE):2014
Patrimonio 2,212,989.00
Conocida también como rentabilidad financiera,
considera los efectos del apalancamiento financiero
sobre la rentabilidad de los accionistas.
Nos muestra la rentabilidad del patrimonio neto.
Mide la productividad de los capitales propios de la
empresa. La rentabilidad del patrimonio en el año
2013 es del 19.86%.
102
La rentabilidad del patrimonio en el año 2014 es del
27.02%, aumentando considerablemente en relación
al año anterior.
Rentabilidad De Ventas
Rentabilidad de las Utilidad Líquida 382,544.00
Ventas:2013
Ventas Netas 4,875,524.00 7.85
Rentabilidad de las Utilidad Líquida 597,841.00

10.09
Ventas:2014
Ventas Netas 5,922,855.00
Es una medida más exacta de la rentabilidad neta
sobre las ventas, ya que considera además los
gastos operacionales y financieros de la empresa.
El margen de utilidad en el año 2013 es del 7.85%,
indica la utilidad después de las participaciones e
impuesto a la renta.
El margen de utilidad en el año 2014 es del 10.09%,
indica la utilidad después de las participaciones e
impuesto a la renta, en relación al año anterior
aumento considerablemente.
103
d) Préstamo Bancario
 Análisis e Interpretación del Préstamo Bancario:
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, celebró un
contrato de préstamo bancario con el Banco
Interbank, con la finalidad de financiar artículos de
ferretería, por el valor de cien mil con 00/100 nuevos
soles (S/ 100,000.00), para poder cumplir con la
demanda que tiene la empresa.
El contrato de préstamo bancario fue celebrado por un
periodo de 18 meses, comprendido desde marzo del
2014 a agosto del 2016; el monto del contrato tiene
una tasa efectiva mensual (TEM) del 1.06%.
 Análisis e Interpretación de los Resultados:
El contrato de préstamo bancario es el mecanismo
por el cual el empresario obtiene recursos para el
cumplimiento de sus objetivos (incrementar la
rentabilidad).
El valor total del préstamo es de cien mil con 00/100
nuevos soles (S/ 100,000.00), el cual se amortiguará
en cuotas mensual de: síes mil ciento treinta y dos
con 18/100 nuevos soles (S/ 6,132.18) en un periodo
de un año y seis meses. Para poder ver si el préstamo
es rentable o no, realizamos un análisis sobre su
Apalancamiento Financiero.
104
Utilidad
418,489.00
(ROI): 2014 Neta
Activo 14.52
2,882,155.01
Total
Comparando la tasa del ROI (14.52%) con la tasa del
préstamo (13.50%), se evidencia que la tasa del ROI es
superior al tipo de interés del préstamo, por lo que
concluimos que la empresa está en situación de
apalancamiento positivo, ello implica que a más
endeudamiento destinado a la financiación para los
artículos de ferretería, mayor es la rentabilidad de los
fondos aportados por el empresario
e) Análisis de rentabilidad económica
Comparando la rentabilidad económica de los periodos
2013-2014, determinamos que la rentabilidad en el año
2014 ha aumentado en 51% en comparación con el año
2013
Utilidad
(ROI): 2014 418,489.00
Neta
14.52
(ROI): 2013 Utilidad Neta 267,781.00
Activo Total 2,785,369.00 9.61
105
CAPITULO IV
PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS
4.1 PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS DATOS
La actividad práctica de la presente investigación se concentra en la
confección de un cuestionario (primera etapa) y su posterior aplicación
(segunda etapa) a un grupo de empresarios de las micro y pequeñas
empresas ferreteras de la Provincia de Huancayo, con el objetivo de
determinar la incidencia de las estrategias de financiamiento en el
incremento de la rentabilidad, a partir de las respuestas obtenidas.
4.1.1 Presentación de los Resultados
Se presenta el texto de la encuesta, que se divide en 16 preguntas.
A continuación, se exponen, a partir de las respuestas y usando los
porcentajes habidos en cada alternativa presentada.
106
1. ¿Cómo califica al financiamiento realizado por su empresa?
CUADRO Nº 1
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Frecuencia Frecuencia Porcentaje

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 18 0.41 41%
BUENO 21 0.48 48%
REGULAR 5 0.11 11%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
Fuente: Responsables de la Investigación Año: 2015
GRÁFICO Nº 1
11%
41% MUY BUENO
48% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
Las micro y pequeñas empresas ferreteras de la Provincia de Huancayo,
respondieron en un 41% que el financiamiento en su empresa es muy
bueno, el 48% califica de bueno al financiamiento y el 11% dice que es
regular.
107
2. ¿Cómo califica a obtener mayor financiamiento (Crédito bancario,
préstamo bancario, Arrendamiento Financiero) para su empresa?
CUADRO Nº 2
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 19 0.43 43%
BUENO 22 0.50 50%
REGULAR 3 0.07 7%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 2
7%
43% MUY BUENO
50% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 43% que sería muy bueno mayor financiamiento para
su empresa, el 50% califica de bueno a obtener mayor financiamiento y el
7% respondió como regular a obtener mayor financiamiento.
108
3. ¿Cómo califica al financiamiento en su empresa con relación a sus
ingresos?
CUADRO Nº 3
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 17 0.38 38%
BUENO 21 0.48 48%
REGULAR 6 0.14 14%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 3
14%
38% MUY BUENO
BUENO
48%
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 38% que sería muy bueno el financiamiento para
obtener mayores ingresos, el 48% califica de bueno al financiamiento para
obtener mayores ingresos y el 14% respondió como regular a obtener
mayor ingreso con financiamiento.
109
4. ¿Cómo califica al financiamiento en su empresa sobre las utilidades
obtenidas?
CUADRO Nº 4
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 19 0.43 43%
BUENO 20 0.46 46%
REGULAR 5 0.11 11%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 4
11%
43% MUY BUENO
46% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 43% que es muy bueno el financiamiento para obtener
utilidades, el 46% califica de bueno al financiamiento para obtener
utilidades y el 11% respondió como regular al financiamiento para obtener
utilidades.
110
5. ¿Las estrategias de financiamiento (préstamo bancario crédito
bancario y el Arrendamiento Financiero) benefician en la rentabilidad
de su empresa?
CUADRO Nº 5
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 19 0.43 43%
BUENO 22 0.50 50%
REGULAR 3 0.07 7%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 5
7%
43% MUY BUENO
50% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 43% que es muy bueno las estrategias de
financiamiento y su beneficio en la rentabilidad de la empresa, el 50%
califica de bueno a las estrategias de financiamiento para incrementar la
rentabilidad y el 7% respondió como regular a estas estrategias.
111
6. ¿Cómo califica al financiamiento y su incidencia en el incremento de
la rentabilidad dentro de su MYPES-ferretera?
CUADRO Nº 6
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 17 0.39 39%
BUENO 23 0.52 52%
REGULAR 4 0.09 9%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 6
9%
39% MUY BUENO
BUENO
52%
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 39% que es muy bueno el financiamiento con
respecto a su incidencia en el incremento de la rentabilidad, el 52%
califica de bueno al financiamiento para incrementar la rentabilidad y el 9%
respondió como regular al financiamiento.
112
7. ¿Cómo califica al préstamo bancario en relación al apalancamiento
financiero dentro de su negocio ferretero?
CUADRO Nº 7
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 22 0.50 50%
BUENO 20 0.45 45%
REGULAR 2 0.05 5%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 7
5%
50% MUY BUENO

45%
BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 50% que el préstamo bancario es muy bueno en
relación al apalancamiento financiero, el 45% califica de bueno al
préstamo bancario y el 5% respondió como regular al financiamiento con
el préstamo bancario.
113
8. ¿Cómo califica a la tasa de interés efectiva del préstamo bancario en
la empresa ferretera?
CUADRO Nº 8
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 20 0.45 45%
BUENO 21 0.48 48%
REGULAR 3 0.07 7%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 8
7%
45% MUY BUENO

48% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 45% que es muy bueno a la tasa de interés efectiva
del préstamo bancario, el 48% califica de bueno a los interés del préstamo
bancario y el 7% respondió que tiene una tasa de interés regular el
financiamiento con el préstamo bancario.
114
9. ¿Cómo califica al crédito bancario en relación al apalancamiento
financiero positivo en su empresa ferretera?
CUADRO Nº 9
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 19 0.43 43%
BUENO 20 0.46 46%
REGULAR 5 0.11 11%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 9
11%
43% MUY BUENO
46% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 43% que es muy bueno el crédito bancario en relación
al apalancamiento financiero positivo, el 46% califica de bueno al crédito
bancario para tener apalancamiento positivo y el 11% respondió como
regular al rendimiento con el crédito bancario.
115
10. ¿Cómo califica a la incidencia del crédito bancario en el desarrollo de
su empresa?
CUADRO Nº 10
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 19 0.43 43%
BUENO 23 0.52 52%
REGULAR 2 0.05 5%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 10
5%
43% MUY BUENO
52% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 43% que es muy bueno la incidencia del crédito
bancario en el desarrollo de su empresa, el 52% califica de bueno al
crédito bancario en el desarrollo de la empresa y el 5% respondió como
regular al crédito bancario en el desarrollo de la empresa.
116
11. ¿Cómo califica al préstamo bancario en su empresa con relación a
sus ingresos?
CUADRO Nº 11
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 18 0.41 41%
BUENO 23 0.52 52%
REGULAR 3 0.07 7%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 11
7%
41% MUY BUENO
52% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 41% que es muy bueno el préstamo bancario para
lograr mayores ingresos, el 52% califica de bueno al préstamo bancario
para lograr mayores ingresos y el 7% respondió como regular al préstamo
bancario para lograr mayores ingresos en la empresa.
117
12. ¿Cómo califica al contrato de arrendamiento financiero en su
empresa ferretera?
CUADRO Nº 12
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 21 0.46 46%
BUENO 19 0.45 45%
REGULAR 4 0.09 9%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 12
9%
46% MUY BUENO
45% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 46% que es muy bueno el contrato de arrendamiento
financiero para la empresa, el 45% califica de bueno al arrendamiento
financiero y el 9% respondió como regular.
118
13. ¿Cómo califica al arrendamiento financiero para la adquisición de
activos fijos en su empresa?
CUADRO Nº 13
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 18 0.41 41%
BUENO 24 0.54 54%
REGULAR 2 0.05 5%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 13
5%
41% MUY BUENO
54% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 41% que es muy bueno el contrato de arrendamiento
financiero para la adquisición de activos fijos, el 54% califica de bueno al
arrendamiento financiero en la adquisición de activos fijos y el 5%
respondió que es regular este contrato para adquirir activos fijos.
119
14. ¿Cómo califica a la tasa de interés en el contrato del arrendamiento
financiero?
CUADRO Nº 14
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 23 0.52 52%
BUENO 21 0.48 48%
REGULAR 0 - 0%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 14
0%
MUY BUENO
48% 52%
BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 52% que es muy bueno la tasa de interés en el
contrato del arrendamiento financiero y el 48% califica de bueno a la tasa
de interés del arrendamiento financiero.
120
15. ¿Cómo califica al arrendamiento financiero como apalancamiento
financiero?
CUADRO Nº 15
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 21 0.48 48%
BUENO 20 0.45 45%
REGULAR 3 0.07 7%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 15
7%
MUY BUENO
48%
45% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 48% que es muy bueno el apalancamiento financiero
con el arrendamiento financiero, el 45% lo califica como bueno y el 7% lo
califica de regular.
121
16. ¿Cómo califica al arrendamiento financiero con respecto al
rendimiento sobre la inversión en su empresa ferretera?
CUADRO Nº 16
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia

Descripción
Absoluta Relativa
MUY BUENO 20 0.45 45%
BUENO 22 0.50 50%
REGULAR 2 0.05 5%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
GRÁFICO Nº 16
5%
MUY BUENO
45%
50% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 45% que es muy bueno el arrendamiento financiero
con respecto al rendimiento sobre la inversión, el 50% lo califica como
bueno y el 5% lo califica de regular.
122
4.2. PROCESO DE CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS
La prueba de hipótesis tiene dos etapas, la primera etapa consiste en la
prueba de las hipótesis específicas y en base a dichos datos se prueba la
hipótesis general.
4.2.1. Prueba de las Hipótesis Específicas
Tenemos dos hipótesis específicas. La primera hipótesis dice lo
siguiente: “El préstamo y crédito bancario permitirán un
apalancamiento financiero positivo en las MYPES dedicadas a la
actividad ferretera de la provincia de Huancayo.”
Para probar esta hipótesis debemos recorrer a los resultados de
la encuesta realizado a los micro y pequeños empresarios
dedicados al sector ferretero. En el cuestionario de las 16
preguntas (del 07 al 11) todos reflejan directamente que tanto el
préstamo bancario y crédito bancario permiten un apalancamiento
financiero positivo en este tipo de MYPES y han sido
interpretadas en la segunda parte del cuestionario.
Cada pregunta del 07 al 11 está relacionada con el préstamo y
crédito bancario, su conocimiento, su tratamiento y la relación
directa con la rentabilidad, entendiendo claramente de acuerdo a
los resultados obtenidos por la encuesta aplicado a los resultados
obtenidos por los empresarios, contrastando categóricamente
dicha hipótesis.
La segunda hipótesis sostiene que: “El arrendamiento financiero
influirá positivamente en el rendimiento sobre la inversión en las
123
MYPES dedicadas a la actividad ferretera de la provincia de
Huancayo.”
También aquí, para probar esta hipótesis debemos recorrer a los
resultados de la encuesta a los empresarios de las empresas
ferreteras de la provincia Huancayo. En el cuestionario de las 16
preguntas ,5 de ellos reflejan directamente como el arrendamiento
financiero influye positivamente en el rendimiento sobre el
inversión (del 12 al 16 del cuestionario), pues las respuestas son
determinantes respecto al efecto positivo que introduce el
endeudamiento en las MYPES.
En resumen se contrasta positivamente la segunda hipótesis
específica sobre el contrato de arrendamiento financiero y el
rendimiento sobre la inversión en las MYPES de la Provincia de
Huancayo.
4.2.2. Prueba de Hipótesis General
La hipótesis general de la presente investigación es: “Las
estrategias de financiamiento contribuirán efectivamente en el
incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a la
actividad ferretera de la provincia de Huancayo”.
Toda investigación tiene que demostrar las causas y
consecuencias del problema u objeto de estudio, o precisar con
rigurosidad las propiedades, atributos, características, relaciones
y conexiones internas del mismo, para ello, debe determinarse la
relación entre variables y los factores que originan el problema.
124
También aquí, para probar la hipótesis general debemos recorrer
a los resultados del cuestionario realizada a los administradores
y/o dueños de las MYPES ferreteras de nuestro valle. En el
cuestionario de las 16 preguntas, 6 de ellos reflejan directamente
la percepción de la incidencia efectiva en el incremento de la
rentabilidad por las estrategias de financiamiento (preguntas del
01 al 06 del cuestionario), pues las respuestas son determinantes
respecto a la influencia efectiva del financiamiento en la
rentabilidad.
En resumen se contrasta positivamente la hipótesis general
respecto a la influencia de las estrategias de financiamiento con
respecto al incremento de la rentabilidad.
125
CONCLUSIONES
Después de procesar, contrastar e interpretar la información, procedemos a
dar como resultado de nuestro trabajo de investigación las siguientes
conclusiones:
1. Conclusión General:
 La aplicación de estrategias de financiamiento contribuyen
efectivamente en el incremento de la rentabilidad en las MYPES
dedicadas a la actividad ferretera de la provincia de Huancayo; las
estrategias de financiamiento deben ser elegidas de acuerdo a las
necesidades que presenta la empresa, para el cumplimiento de sus
objetivos empresariales, pero antes de ello debe realizar un previo
análisis y evaluación de todos los riesgos que pueda incurrir el
financiamiento; las más utilizadas usualmente son: el arrendamiento
financiero, el préstamo y el crédito bancario, fuentes que demostraron
ser efectivos, pues ayudaron al incremento de la rentabilidad. Este
hecho se constata mediante la observación y la encuesta realizada a
los empresarios.
2. Conclusiones Específicas:
 Se ha evidenciado que el préstamo y crédito bancario permiten un
apalancamiento financiero positivo en MYPES dedicadas a la
actividad ferretera de la provincia de Huancayo; estas son
consideradas como excelentes fuentes de financiamiento, ya que
permiten conseguir liquidez, tanto para capital de trabajo e inversión,
conllevando así a un grado de apalancamiento financiero positivo, es
126
decir multiplicar la rentabilidad y por ende al progreso de las MYPES
en el sector ferretero.
 Se ha evidenciado que el arrendamiento financiero influye
positivamente en el rendimiento sobre la inversión en las MYPES
dedicadas a la actividad ferretera de la provincia de Huancayo; este
arrendamiento financiero o leasing financiero permiten a las MYPES
ampliar sus operaciones mediante adquisición de activos fijos y de
esta manera incrementar sus ingresos con lo que contribuye al
desarrollo empresarial y operativo.
127
RECOMENDACIONES
Del análisis de los resultados procedemos dar las siguientes recomendaciones:
1. Recomendación General:
 Los empresarios de las MYPES ferreteras de la Provincia de
Huancayo, deben aplicar estrategias de financiamientos para el
incremento de la rentabilidad, pero previo a ello deben de analizar
todos los riesgo que incurran en un financiamiento, así como: la tasa de
interés, costos financieros, capacidad de pago, entre otros, del mismo
modo deben evaluar la viabilidad del proyecto utilizando indicadores
financieros (VAN, TIR, los ratios financieros y flujo de caja) que les
permita tomar una acertada decisión de financiamiento.
2. Recomendaciones Específicas:
 Se sugiere que los administradores y/o dueños de MYPES ferreteras
de la provincia de Huancayo, evalúen el préstamo y crédito bancario
antes del financiamiento, de acuerdo a las necesidades de liquidez que
busque, ya sea en el largo plazo o en el corto plazo; así mismo el
dinero obtenido por el financiamiento destinarlo a los fines para lo que
fue adquirido sin desviarse del plan trazado para obtener de esa
manera los resultados deseados.
 Es necesario que las MYPES ferreteras, para adquirir activos fijos
realicen financiamiento aplicando la modalidad del contrato de
arrendamiento financiero, por tener beneficios fiscales y se consigue
financiar al 100% del bien, ello lo hace más ventajoso respecto a otras
formas de financiamiento, lo que conlleva al incremento de rentabilidad.
128
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132
ANEXOS
133
ANEXO N° 1
FLUJO DE CAJA REAL Y PROYECTADO
MES mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15
INGRESOS
TRANSPORTE DE CARGA
34,290.00 34,280.00 34,190.00 34,690.00 34,270.00 34,250.00 34,290.00 34,280.00 34,190.00 34,690.00
PESADA 34,270.00 34,250.00
VALOR RESIDUAL
TOTAL INGRESOS 34,270.00 34,250.00 34,290.00 34,280.00 34,190.00 34,690.00 34,270.00 34,250.00 34,290.00 34,280.00 34,190.00 34,690.00
EGRESOS
Adquisición de Combustible 9200.00 9125.00 9235.00 9540.00 9150.00 9350.00 9090.00 9195.00 9215.00 9280.00 9315.00 9265.00
Repuestos 0.00 0.00 0.00 530.00 0.00 0.00 0.00 980.00 0.00 0.00 0.00 690.00
Lubricantes y Aditivos 0.00 265.00 265.00 310.00 415.00 455.00 485.00 465.00 475.00 425.00 450.00 495.00
Llantas 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 5975.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Seguros Rimac 1250.00 1250.00 1250.00 1250.00
PEAJES 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00
Planilla de Sueldos 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 7200.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00
Compen Tiempo de Servicio 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 600.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00
Teléfono
Agua y Luz
Reparación y Mantenimiento 0.00 0.00 0.00 655.00 0.00 0.00 895.00 0.00 0.00 550.00 0.00 0.00
Cuotas leasing 8245.69 8,216.13 8219.07 8,230.89 8263.40 8331.40 8,278.20 8307.75 8,298.88 8177.71 8278.19 8,245.67
Pagos de Impuestos (-)
Impuesto a la Renta (Pg. Cta.)
I.G.V. 2339.89 2,310.85 2,302.77 2,063.76 2,458.47 2,490.80 1,420.44 2,296.87 2,452.29 2,381.54 2,425.70 2,405.49
Impuesto a la Renta 580.85 580.51 581.19 581.02 579.49 587.97 580.85 580.51 581.19 581.02 579.49 587.97
Gastos Generales
TOTAL EGRESOS
OPERATIVOS 25,751.43 25,892.48 25,978.03 27,295.67 25,011.35 29,240.17 30,859.49 25,970.13 25,147.36 25,530.26 25,193.38 25,814.13
PERIODO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
FLUJO DE CAJA NETO 8,518.57 8,357.52 8,311.97 6,984.33 9,178.65 5,449.83 3,410.51 8,279.87 9,142.64 8,749.74 8,996.62 8,875.87
EVALUACIÓN CON EL VAN

TASA MENSUAL 0.0043923
INVERSIÓN - 354,025.00
FLUJO DE CAJA NETO 422,407.48 8,518.57 8,357.52 8,311.97 6,984.33 9,178.65 5,449.83 3,410.51 8,279.87 9,142.64 8,749.74 8,996.62
VAN 68,382.48
EVALUACIÓN CON LA TIR

TIR - 354,025.00 8,518.57 8,357.52 8,311.97 6,984.33 9,178.65 5,449.83 3,410.51 8,279.87 9,142.64 8,749.74 8,996.62
TIR MENSUAL 0.01074 1.07
TIR ANUAL 0.00129 0.1290
134
mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16
34,790.00 34,420.00 34,600.00 34,780.00 34,780.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00
35,000.00
34,790.00 34,420.00 34,600.00 34,780.00 34,780.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00
9200.00 9125.00 9235.00 9540.00 9150.00 9350.00 9090.00 9195.00 9215.00 9280.00 9315.00 9265.00 9,200.00 9,125.00
0.00 0.00 0.00 530.00 0.00 0.00 0.00 980.00 0.00 0.00 0.00 690.00 - -
0.00 265.00 265.00 310.00 415.00 455.00 485.00 465.00 475.00 425.00 450.00 495.00 - 265.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 5975.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 - -
1250.00 1250.00 1250.00 1250.00 1,250.00 1,250.00
235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00
7200.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 7200.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 7,200.00 3,600.00
600.00 300.00 300.00 300.00 300.00 600.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 600.00 300.00
0.00 0.00 0.00 655.00 0.00 0.00 895.00 0.00 0.00 550.00 0.00 0.00 - -
8408.21 8,573.73 8585.54 8585.54 8,585.54 8585.54 8,585.54 8585.54 8585.54 8,585.54 8585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54
2,394.43 2,282.23 2,294.16 2,085.93 2,499.32 2,499.32 1,484.92 2,368.90 2,516.87 2,429.16 2,502.38 2,400.93 2,399.41 2,368.90
589.66 583.39 586.44 589.49 589.49 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22
29,877.30 26,224.35 26,341.13 27,680.96 25,384.35 29,508.08 31,243.68 26,332.66 25,510.63 25,997.91 25,591.13 26,154.69 30,063.17 26,332.66
13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
4,912.70 8,195.65 8,258.87 7,099.04 9,395.65 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83 8,667.34
8,875.87 4,912.70 8,195.65 8,258.87 7,099.04 9,395.65 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83
8,875.87 4,912.70 8,195.65 8,258.87 7,099.04 9,395.65 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83
135
may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17
35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00
35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00
9,235.00 9,540.00 9,150.00 9,350.00 9,090.00 9,195.00 9,215.00 9,280.00 9,315.00 9,265.00 9,200.00 9,125.00
- 530.00 - - - 980.00 - - - 690.00 - -
265.00 310.00 415.00 455.00 485.00 465.00 475.00 425.00 450.00 495.00 - 265.00
- - - - 5,975.00 - - - - - - -
1,250.00 1,250.00 1,250.00 1,250.00
225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00
3,600.00 3,600.00 3,600.00 7,200.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 7,200.00 3,600.00
300.00 300.00 300.00 600.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 600.00 300.00
- 655.00 - - 895.00 - - 550.00 - - - -

8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54
2,355.17 2,119.49 2,532.88 2,499.32 1,484.92 2,368.90 2,516.87 2,429.16 2,502.38 2,400.93 2,399.41 2,368.90
593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22
26,408.93 27,718.25 25,421.64 29,508.08 31,243.68 26,332.66 25,510.63 25,997.91 25,591.13 26,154.69 30,063.17 26,332.66
27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38
8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83 8,667.34
8,667.34 8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83
8,667.34 8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83
136
may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18
35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00
106,207.00
35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 141,207.00
9,235.00 9,540.00 9,150.00 9,350.00 9,090.00 9,195.00 9,215.00 9,280.00 9,315.00 9,265.00
- 530.00 - - - 980.00 - - - 690.00
265.00 310.00 415.00 455.00 485.00 465.00 475.00 425.00 450.00 495.00
- - - - 5,975.00 - - - - -
1,250.00 1,250.00
225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00
3,600.00 3,600.00 3,600.00 7,200.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00
300.00 300.00 300.00 600.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00
- 655.00 - - 895.00 - - 550.00 - -

8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54
2,355.17 2,119.49 2,532.88 2,499.32 1,484.92 2,368.90 2,516.87 2,429.16 2,502.38 2,400.93
593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22
26,408.93 27,718.25 25,421.64 29,508.08 31,243.68 26,332.66 25,510.63 25,997.91 25,591.13 26,154.69
39 40 41 42 43 44 45 46 47 48
8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 115,052.31
8,667.34 8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 115,052.31
8,667.34 8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 115,052.31
137
ANEXO Nº 2
NOTA A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Nº DET A L L E IMPORTE
NOTA 01 CAJA Y BANCOS
Este rubro esta comprendido por:
DINERO EN EFECTIVO 60,520.25
BANCO DE CREDITO 55,432.45
TOTAL 115,952.70
NOTA 02 CUENTAS POR COBRAR

Facturas por cobrar
MELAMINAS Y PLACAS SAC 15,743.10

INVERSIONES ARGOS SRL 12,635.80
TECHOPLAC SAC 9,019.00
TOTAL 37,397.90
NOTA 03 EXISTENCIAS
FIERROS CORRUGADO S/P 1/2 320,296.00
CALAMINAS 1.80*3.60 73,214.20
TANQUES ETERNIT 1100 LT 15,630.00
CEMENTO QUISQUEYA 12,369.00
CEMENTO ANDINO 19,869.00
CLAVOS 1/2 PULGADA 8,100.80
LADRILLO PIRAMIDE 96,250.00
PRODUCTOS DIVERSOS( YESO, TORNILLOS, TUBOS) 6,659.00
TOTAL 858,557.00
NOTA 04 OTROS ACTIVOS

Activos Dif eridos
intereses no devnegados del prestamo acogido 2,817.08
intereses no devnegados del leasing acogido 20,788.04
Renta de tercera categoría 118,457.00
TOTAL 142,062.12
NOTA 05 INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO

EDIFICIOS Y OTRAS CONSTRUCCIONES 65,284.00

EQUIPOS D ETRANSPORTE 1,800,253.00
EQUIPO D ETRANSPORTE ADQUIRIDO MEDIANTE
ARRENDAMIENTO 354,025.00
MUEBLES Y ENSERES 15,360.00
EQUIPOS DIVERSOS 10,800.00
TOTAL 2,245,722.00
DEPRECIACION ACUMULADA 92,287.61

EDIFICACIONES 1,958.52
MAQ.Y EQ.DE EXPLOTACIÓN 360,050.60
DEPRECIACION DEL ACTIVO ADQUIRIDO MEDIANTE
59,004.17
LEASING
MUEBLES Y ENSERES 1,536.00
EQUIPOS DIVERSOS 2,700.00
TOTAL 517,536.90
NOTA 06 TRIBUTOS POR PAGAR
REMUNERACIONES POR PAGAR 5,214.00

ESSALUD 450.00
ONP 650.00
AFP PROFUTURO 116.94
IGV 184,111.46
TOTAL 190,542.40
NOTA 07 PROVEEDORES
EMPRESA SIDERURGICA DEL PERU SAA 89,635.16

FCA PERUANA ETERNIT S A 50,041.94
J.R. STEEL COMPANY SOCIEDAD ANONIMA CERRADA 25,698.00
TRADI S A 4,805.15
TOTAL 170,180.25
NOTA 08 CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS

OBLIGACIONES FIANNCIERAS ( 96553.90 PLAZO 1 AÑO) 77,243.12
(181009.52 PLAZO 2 AÑOS)

173,797.03
PRESTAMO BANCARIO BBVA 55,189.70
TOTAL 306,229.85
138
ANEXO Nº 3
CRONOGRAMA DE PAGO DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO

CRONOGRAMA LEASING
CUOTA CONSTANTE
Variable Simbolo Valor
Prestamo P 283,220.00
Tasa mensual i 0.4392%
Plazo n 49
Cuota R S/. 6,436.93
CUOTA CONSTANTE
Plazo Cuota Interes Amortizacion igv Saldo

0 354,025.00
S/. 70,805.00 283,220.00
1 S/. 6,436.93 1,243.99 S/. 5,192.93 S/. 1,158.65 278,027.07
2 S/. 6,436.93 1,221.18 S/. 5,215.74 S/. 1,158.65 272,811.32
3 S/. 6,436.93 1,198.28 S/. 5,238.65 S/. 1,158.65 267,572.67
4 S/. 6,436.93 1,175.27 S/. 5,261.66 S/. 1,158.65 262,311.01
5 S/. 6,436.93 1,152.15 S/. 5,284.77 S/. 1,158.65 257,026.24
6 S/. 6,436.93 1,128.94 S/. 5,307.98 S/. 1,158.65 251,718.25
7 S/. 6,436.93 1,105.63 S/. 5,331.30 S/. 1,158.65 246,386.96
8 S/. 6,436.93 1,082.21 S/. 5,354.72 S/. 1,158.65 241,032.24
9 S/. 6,436.93 1,058.69 S/. 5,378.24 S/. 1,158.65 235,654.00
10 S/. 6,436.93 1,035.07 S/. 5,401.86 S/. 1,158.65 230,252.15
11 S/. 6,436.93 1,011.34 S/. 5,425.59 S/. 1,158.65 224,826.56
12 S/. 6,436.93 987.51 S/. 5,449.42 S/. 1,158.65 219,377.14
13 S/. 6,436.93 963.58 S/. 5,473.35 S/. 1,158.65 213,903.79
14 S/. 6,436.93 939.53 S/. 5,497.39 S/. 1,158.65 208,406.40
15 S/. 6,436.93 915.39 S/. 5,521.54 S/. 1,158.65 202,884.86
16 S/. 6,436.93 891.14 S/. 5,545.79 S/. 1,158.65 197,339.07
17 S/. 6,436.93 866.78 S/. 5,570.15 S/. 1,158.65 191,768.92
18 S/. 6,436.93 842.31 S/. 5,594.62 S/. 1,158.65 186,174.31
19 S/. 6,436.93 817.74 S/. 5,619.19 S/. 1,158.65 180,555.12
20 S/. 6,436.93 793.06 S/. 5,643.87 S/. 1,158.65 174,911.25
21 S/. 6,436.93 768.27 S/. 5,668.66 S/. 1,158.65 169,242.59
22 S/. 6,436.93 743.37 S/. 5,693.56 S/. 1,158.65 163,549.03
23 S/. 6,436.93 718.36 S/. 5,718.57 S/. 1,158.65 157,830.46
24 S/. 6,436.93 693.24 S/. 5,743.68 S/. 1,158.65 152,086.78
25 S/. 6,436.93 668.01 S/. 5,768.91 S/. 1,158.65 146,317.86
26 S/. 6,436.93 642.68 S/. 5,794.25 S/. 1,158.65 140,523.61
27 S/. 6,436.93 617.22 S/. 5,819.70 S/. 1,158.65 134,703.91
28 S/. 6,436.93 591.66 S/. 5,845.26 S/. 1,158.65 128,858.65
29 S/. 6,436.93 565.99 S/. 5,870.94 S/. 1,158.65 122,987.71
30 S/. 6,436.93 540.20 S/. 5,896.73 S/. 1,158.65 117,090.98
31 S/. 6,436.93 514.30 S/. 5,922.63 S/. 1,158.65 111,168.36
32 S/. 6,436.93 488.29 S/. 5,948.64 S/. 1,158.65 105,219.72
33 S/. 6,436.93 462.16 S/. 5,974.77 S/. 1,158.65 99,244.95
34 S/. 6,436.93 435.92 S/. 6,001.01 S/. 1,158.65 93,243.94
35 S/. 6,436.93 409.56 S/. 6,027.37 S/. 1,158.65 87,216.57
36 S/. 6,436.93 383.08 S/. 6,053.84 S/. 1,158.65 81,162.73
37 S/. 6,436.93 356.49 S/. 6,080.43 S/. 1,158.65 75,082.29
38 S/. 6,436.93 329.79 S/. 6,107.14 S/. 1,158.65 68,975.15
39 S/. 6,436.93 302.96 S/. 6,133.97 S/. 1,158.65 62,841.18
40 S/. 6,436.93 276.02 S/. 6,160.91 S/. 1,158.65 56,680.28
41 S/. 6,436.93 248.96 S/. 6,187.97 S/. 1,158.65 50,492.31
42 S/. 6,436.93 221.78 S/. 6,215.15 S/. 1,158.65 44,277.16
43 S/. 6,436.93 194.48 S/. 6,242.45 S/. 1,158.65 38,034.71
44 S/. 6,436.93 167.06 S/. 6,269.87 S/. 1,158.65 31,764.85
45 S/. 6,436.93 139.52 S/. 6,297.41 S/. 1,158.65 25,467.44
46 S/. 6,436.93 111.86 S/. 6,325.07 S/. 1,158.65 19,142.38
47 S/. 6,436.93 84.08 S/. 6,352.85 S/. 1,158.65 12,789.53
48 S/. 6,436.93 56.18 S/. 6,380.75 S/. 1,158.65 6,408.78
49 S/. 6,436.93 28.15 S/. 6,408.78 S/. 1,158.65 0.00 139
ANEXO Nº 4
CRONOGRAMA DE PAGO DEL PRÉSTAMO
CUOTA CONSTANTE
Variable Símbolo Valor
Préstamo P 100,000.00
Tasa mensual i 1.06086%
Plazo n 18
Cuota R S/. 6,132.18
CUOTA CONSTANTE
Plazo Cuota Interes Amortizacion Saldo

0 100,000.00
1 S/. 6,132.18 1,060.86 S/. 5,071.32 94,928.68
2 S/. 6,132.18 1,007.06 S/. 5,125.12 89,803.55
3 S/. 6,132.18 952.69 S/. 5,179.49 84,624.06
4 S/. 6,132.18 897.74 S/. 5,234.44 79,389.62
5 S/. 6,132.18 842.21 S/. 5,289.97 74,099.64
6 S/. 6,132.18 786.09 S/. 5,346.09 68,753.55
7 S/. 6,132.18 729.38 S/. 5,402.81 63,350.75
8 S/. 6,132.18 672.06 S/. 5,460.12 57,890.62
9 S/. 6,132.18 614.14 S/. 5,518.05 52,372.58
10 S/. 6,132.18 555.60 S/. 5,576.58 46,795.99
11 S/. 6,132.18 496.44 S/. 5,635.74 41,160.25
12 S/. 6,132.18 436.65 S/. 5,695.53 35,464.72
13 S/. 6,132.18 376.23 S/. 5,755.95 29,708.76
14 S/. 6,132.18 315.17 S/. 5,817.02 23,891.75
15 S/. 6,132.18 253.46 S/. 5,878.73 18,013.02
16 S/. 6,132.18 191.09 S/. 5,941.09 12,071.93
17 S/. 6,132.18 128.07 S/. 6,004.12 6,067.81
18 S/. 6,132.18 64.37 S/. 6,067.81 0.00
140
ANEXO Nº 5
CUESTIONARIO
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERÚ
“ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD
EN LAS MYPES DEDICADAS A LA ACTIVIDAD FERRETERA DE LA PROVINCIA DE
HUANCAYO”
I. HOJA DE VIDA EMPRESARIAL.

Empresa:………………………………………………………………………
II. OBJETIVO.
Determinar la incidencia de las estrategias de financiamiento en el
incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a la actividad
III. INSTRUCCIONES
Por favor señor propietario responder y/o marcar las preguntas con
sinceridad, porque este influirá en los objetivos de las partes.
1. ¿Cómo califica al financiamiento realizado por su empresa?
2. ¿Cómo califica a obtener mayor financiamiento (Crédito bancario,

préstamo bancario, Arrendamiento Financiero) para su empresa?
3. ¿Cómo califica al financiamiento en su empresa con relación a sus

ingresos?
4. ¿Cómo califica al financiamiento en su empresa sobre las utilidades

obtenidas?
Malo
5. ¿Las estrategias de financiamiento (préstamo bancario crédito
bancario y el Arrendamiento Financiero) benefician en la rentabilidad
de su empresa?
141
6. ¿Cómo califica al financiamiento y su incidencia en el incremento de
la rentabilidad dentro de su MYPE ferretera?
7. ¿Cómo califica al préstamo bancario en relación al apalancamiento

financiero dentro de su negocio ferretero?
8. ¿Cómo califica a la tasa de interés efectiva del préstamo bancario en

la empresa ferretera?
9. ¿Cómo califica al crédito bancario en relación al apalancamiento

financiero en su empresa ferretera?
10. ¿Cómo califica a la incidencia del crédito bancario en el desarrollo de

su empresa?
11. ¿Cómo califica al préstamo bancario en su empresa con relación a

sus ingresos?
12. ¿Cómo califica al contrato de arrendamiento financiero en su empresa

ferretera?
13. ¿Cómo califica al arrendamiento financiero para la adquisición de

activos fijos en su empresa?
o
14. ¿Cómo califica a la tasa de interés en el contrato del arrendamiento
financiero?
15. ¿Cómo califica al arrendamiento financiero como apalancamiento

financiero?
16. ¿Cómo califica al arrendamiento financiero con respecto al

rendimiento sobre la inversión en su empresa ferretera?
142
ANEXO Nº 6
RELACIÓN DE MYPES ENCUESTADAS
RAZON SOCIAL RUC CATEGORIA SECTOR
1 FERRETERÍA WANKA S.A.C 20568387245 Micro Ferretero

2 ALIAGA ÑAÑA NORIS VIANC A 10431516794 Pequeña Ferretero
3 FERRETERIA C ASO SC RL 20443947401 Micro Ferretero
4 FERREGRIF ANGIE SRL 20541328328 Pequeña Ferretero
5 FRAMOR SRL 20120298888 Pequeña Ferretero
6 BELITO LANDEO ALFREDO 10235614222 Micro Ferretero
7 REPRESENTAC IONES C ANDY'S SRL 20568897367 Pequeña Ferretero
8 DISTRIBUIDORA FERREIMPORT FABRI SAC 20547468491 Pequeña Ferretero
9 GALVEZ C UETO JENNY 10200301311 Micro Ferretero
10 ILDEFONSO TORRES JULIA NELLY 10198157720 Micro Ferretero
11 ZAMUDIO VIDALON JUSTA HILARIA 10232593127 Pequeña Ferretero
12 PEREZ QUISPE LIZ ESTELITA 10406906065 Micro Ferretero
13 FERRE PINTURAS POLO EIRL 20568941790 Pequeña Ferretero
14 DISTRIBUIDORA C UELLAR SAC 20443957899 Pequeña Ferretero
15 REPRESENTAC IONES PIERO'S EIRL 20486529131 Pequeña Ferretero
16 GOMEZ VENTURA HENRY MARLON 10458093879 Micro Ferretero
17 FERRETERIA E INVERSIONES GRUPO KALO'S SRL 20573889861 Pequeña Ferretero
18 PORTA HINOJOSA JULIO C ESAR 10725054349 Micro Ferretero
19 INVERSIONES E IMPORTAC IONES FERRE BOOM SC RL 20487211410 Pequeña Ferretero
20 FERRETERIA C ASA DEL C ONSTRUC TOR SRL 20486399920 Pequeña Ferretero
21 FERRETERIA SAN JOSE EIRL 20401576208 Pequeña Ferretero
22 GUERRERO GONZALO MILENY MARIA 10200137651 Pequeña Ferretero
23 ZULEMA KARINA SALAS C HOQUE 10200855448 Micro Ferretero
24 QUISPE BERNAOLA IDONIO HEC TOR 10199410861 Pequeña Ferretero
25 HUARC AYA MESC UA C ELIA NANC Y 10425144672 Pequeña Ferretero
26 ESPINOZA PAC HEC O HIPOLITO ANTONIO 10198154747 Micro Ferretero
27 STARKE METAL EIRL 20600151313 Pequeña Ferretero
28 AMAL & KRON C ONSTRUC TION EIRL 20569077690 Pequeña Ferretero
29 C ONSULTORIA NIRSAVAX EIRL 20600141687 Pequeña Ferretero
30 REPAFER FAUSTO EIRL 20568889429 Pequeña Ferretero
31 ARTIC ULOS Y AC C ESORIOS GAMINEA EIRL 20600110692 Pequeña Ferretero
32 ANTER SPM EIRL 20600015517 Pequeña Ferretero
33 SEJUT IMPORT & SERVIC E EIRL 20569084556 Pequeña Ferretero
34 GALA PALOMINO LILIANA 10232422098 Micro Ferretero
35 MATERIALES Y AC C ESORIOS PROYEC EIRL 20568916094 Pequeña Ferretero
36 DISTRIBUIDORA FERRETERA ROSARIO SAC 20486464098 Pequeña Ferretero
37 C HAVEZ SENTRAMISOL SUR EIRL 20568195338 Pequeña Ferretero
38 FABIAN DE C ONDOR REYNALDA BERNARDINA 10198817801 Micro Ferretero
39 YANC AN C ANC HANYA RONALD HUMBERTO 10200713465 Micro Ferretero
40 BALBIN PORRAS AURELIO 10199872074 Micro Ferretero
41 EMP. C OMERC IAL Y SERV.MULTIPLES EL YUNQUE SRL 20485841017 Pequeña Ferretero
42 INVERSIONES ML GREYSI EIRL 20568744889 Micro Ferretero
43 FIERRO'S INVERSIONES S.R.L. 20486312581 Pequeña Ferretero
44 FERRETERA MANTARO L & T E.I.R.L 20568187823 Pequeña Ferretero
143
ANEXO 7
MATRIZ DE CONSISTENCIA - INICIAL
“ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD EN LAS MYPES DEDICADAS A LA ACTIVIDAD

FERRETERA DE LA PROVINCIA DE HUANCAYO”
PROBLEMA GENERAL OBJETIVO GENERAL HIPOTESIS GENERAL VARIABLES INDICADORES
 ¿Cómo las estrategias de financiamiento  Determinar la incidencia de las estrategias de  Las estrategias de financiamiento X1:Préstamo
inciden en el incremento de la rentabilidad en financiamiento en el incremento de la rentabilidad contribuirán efectivamente en el Bancario
INDEPENDIENTE:
las MYPES dedicadas a la actividad ferretera de en las MYPES dedicadas a la actividad ferretera incremento de la rentabilidad en X2:Crédito Bancario
la provincia de Huancayo? de la provincia de Huancayo. las MYPES dedicadas a la
X: Estrategias de X3:Arrendamiento
actividad ferretera de la provincia Financiamiento Financiero
de Huancayo.
PROBLEMAS ESPECÍFICOS OBJETIVOS ESPECÍFICOS HIPÓTESIS ESPECÍFICAS
 ¿En qué medida el préstamo y crédito bancario  Establecer en qué medida el préstamo y crédito  El préstamo y crédito bancario
permiten un apalancamiento financiero positivo bancario permiten un apalancamiento financiero permitirán un apalancamiento Y1:Apalancamiento
en las MYPES dedicadas a la actividad ferretera positivo en las MYPES dedicadas a la actividad financiero positivo en las MYPES Financiero
de la provincia de Huancayo? ferretera de la provincia de Huancayo. dedicadas a la actividad ferretera DEPENDIENTE: Y2:Ratios de
 ¿De qué manera el arrendamiento financiero  Determinar de qué manera el arrendamiento de la provincia de Huancayo. Y: Rentabilidad Rentabilidad
influye en el rendimiento sobre la inversión en financiero influye en el rendimiento sobre la  El arrendamiento financiero Y3:El VAN y la TIR
las MYPES dedicadas a la actividad ferretera de inversión en las MYPES dedicadas a la actividad influirá positivamente en el
la provincia de Huancayo? ferretera de la provincia de Huancayo. rendimiento sobre la inversión en
las MYPES dedicadas a la
actividad ferretera de la provincia
de Huancayo
144
ANEXO N° 8
MATRIZ DE CONSISTENCIA - FINAL
“ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD EN LAS MYPES DEDICADAS A LA ACTIVIDAD
FERRETERA DE LA PROVINCIA DE HUANCAYO”
PROBLEMA GENERAL OBJETIVO GENERAL HIPÓTESIS GENERAL CONCLUSIONES RECOMENDACIONES
 ¿Cómo las estrategias de  Determinar la incidencia de las  Las estrategias de financiamiento  La aplicación de las estrategias de  Aplicar las estrategias de financiamientos
financiamiento inciden en el estrategias de financiamiento en el contribuirán efectivamente en el financiamiento contribuyen para el incremento de la rentabilidad, previo
incremento de la rentabilidad en incremento de la rentabilidad en las incremento de la rentabilidad en efectivamente en el incremento de la a ello deben de analizar todos los riesgo que
las MYPES dedicadas a la MYPES dedicadas a la actividad las MYPES dedicadas a la rentabilidad en las MYPES dedicadas incurran en un financiamiento (tasa de
actividad ferretera de la provincia ferretera de la provincia de actividad ferretera de la provincia a la actividad ferretera de la provincia interés, costos financieros, capacidad de
de Huancayo? Huancayo. de Huancayo. de Huancayo. pago) y evaluar el proyecto utilizando
instrumentos financieros que les permita
tomar una acertada decisión de
financiamiento.
PROBLEMAS ESPECÍFICOS OBJETIVOS ESPECÍFICOS HIPÓTESIS ESPECÍFICAS
 ¿En qué medida el préstamo y  Establecer en qué medida el  El préstamo y crédito bancario  Se ha evidenciado que el préstamo y  Evaluar el préstamo y crédito bancario antes
crédito bancario permiten un préstamo y crédito bancario permiten permitirán un apalancamiento crédito bancario permiten un del financiamiento de acuerdo a las
apalancamiento financiero un apalancamiento financiero positivo financiero positivo en las MYPES apalancamiento financiero positivo en necesidades de liquidez que busque; así
positivo en las MYPES dedicadas en las MYPES dedicadas a la dedicadas a la actividad ferretera las MYPES dedicadas a la actividad mismo el dinero obtenido destinarlo a los
a la actividad ferretera de la actividad ferretera de la provincia de de la provincia de Huancayo. ferretera de la provincia de Huancayo. fines para lo que fue adquirido para obtener
provincia de Huancayo? Huancayo. de esa manera los resultados deseados.
 ¿De qué manera el  Determinar de qué manera el  El arrendamiento financiero  Se ha evidenciado que el  Realizar financiamiento aplicando la
arrendamiento financiero influye arrendamiento financiero influye en el influirá positivamente en el arrendamiento financiero influye modalidad del contrato de arrendamiento
en el rendimiento sobre la rendimiento sobre la inversión en las rendimiento sobre la inversión en positivamente en el rendimiento sobre financiero, por tener beneficios fiscales y se
inversión en las MYPES MYPES dedicadas a la actividad las MYPES dedicadas a la la inversión en las MYPES dedicadas consigue financiar al 100% del bien, ello
dedicadas a la actividad ferretera ferretera de la provincia de actividad ferretera de la provincia a la actividad ferretera de la provincia permite generar mayor rentabilidad.
de la provincia de Huancayo? Huancayo. de Huancayo. de Huancayo.
145
146

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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERÚ

“ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL

BACH. ROSA MARIA, MENDOZA PALOMINO

PARA OPTAR EL TÍTULO PROFESIONAL DE:

Lic. RAMIRO NESTARES PALOMINO

Expresamos nuestra sincera gratitud al Lic. Ramiro Nestares Palomino, quien

asesoró este esfuerzo con preocupación y dedicación para que se concluya el

Un agradecimiento especial al Dr. David García Puente y al Dr. Cesar Pariona

Colonio, quienes contribuyeron a este esfuerzo brindando valiosas

sugerencias, críticas constructivas, apoyo moral y material.

Finalmente, agradecemos a la Universidad Nacional del Centro del Perú por

su contribución en nuestro desarrollo profesional.

MARCO METODOLÓGICO DE LA INVESTIGACIÓN

1.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA…………………………..….. 13

1.2. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA…..………………………………15

1.2.1. Problema General…………………………………………………..15

1.2.2. Problemas Específicos……………………………………………..15

1.3.1. Objetivo General…………………………………………………….15

1.3.2. Objetivos Específicos……………………………………......……..15

1.4. JUSTIFICACIÓN……………………………………………… ……….16

1.5. FORMULACIÓN DE LA HIPÓTESIS…………………………………17

1.5.1. Hipótesis General………………………………………………..….17

1.5.2. Hipótesis Específicas….………………………………………...…17

1.6. OPERACIONALIZACIÓN DE LAS VARIABLES……………….……17

1.6.1. Variable Dependiente………………………………………………17

1.6.2. Variable Independiente……………………………….……………18

1.7.1. Tipo de Investigación…………………………………….……..….18

1.7.2. Nivel de Investigación…………………………………….....….….19

1.7.3. Métodos de Investigación……….……………….….……...….….20

1.7.4. Diseño de Investigación……………………………………...…....23

1.7.5. Población y Muestra de la Investigación……………….….…….24

1.7.6. Técnicas de Investigación…………………………………………25

1.7.7. Procesamiento de los Datos ………………......……......………..28

MARCO TEÓRICO DE LA INVESTIGACIÓN

2.1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN…….…………….….…30

2.2. BASES TEÓRICAS…………………………………………….………33

2.2.1. Estrategias de Financiamiento…………………………….………33

2.2.1.1. Crédito Bancario……………………………………….……35

2.2.1.2. Préstamo Bancario …………………………………………37

2.2.1.3. Arrendamiento Financiero…………………………….……42

2.2.2.1. Ratios Financieros…………………………………..………53

2.2.2.2. Apalancamiento Financiero………………………..………60

2.2.2.3. Valor Actual Neto (VAN)……………………………………63

2.2.2.4. Tasa Interna de Retorno (TIR)………………………….…65

2.3.3. Situación de las MYPES en Huancayo..…………………..……71

2.4. DEFINICIÓN CONCEPTUAL ……………………………………….72

FERRETERIA WANKA S.A.C

3.1.1. Breve Reseña Histórica………………………………….….……77

3.1.2. Normatividad Legal ………………………………………….……78

3.1.3. Estructura General de la Empresa………………………………81

3.1.3.1. Datos Generales de la Empresa…………………………81

3.1.3.2. Estructura Administrativa…………………………………84

3.1.3.3. Estructura Organizacional……………………………..…85

3.1.3.4. Plan Operativo……………………………………….……86

3.1.3.5. Diagnóstico Situacional……………………………..……87

PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS

4.1. PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS

4.1.1. Presentación de los resultados………………………………..…106

4.2. PROCESO DE CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS………..……123

4.2.1. Prueba de las Hipótesis Especificas…………………………….123