Ancap Individual 31 12 2019

Administración Nacional de Combustibles, Alcohol y Pórtland
Estados Financieros Individuales al 31 de diciembre de 2019
Estado de Situación Financiera Individual al 31 de diciembre de 2019
En Pesos Uruguayos
Nota Dic-19 Dic-18

ACTIVO
Activo No Corriente
Propiedades, planta y equipo 17 16.584.462.061 17.144.950.800
Activos intangibles y plusvalía 18 78.570.496 97.919.402
Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar 14 464.999.190 390.317.172
Inversiones en subsidiarias y asociadas 19 12.284.793.809 10.708.684.246
Otras inversiones 20 1.288.998.269 -
Activo por impuesto diferido 12 4.536.232.178 4.650.510.673
Total Activo No Corriente 35.238.056.003 32.992.382.293
Activo Corriente
Inventarios 13 11.954.609.848 13.125.110.019
Otras inversiones 20 797.828.381 316.212.142
Activos por impuestos corrientes 414.058.361 -
Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar 14 3.839.263.138 4.439.671.376
Pagos por adelantado 16 392.403.865 234.358.041
Efectivo y equivalentes de efectivo 15 7.366.103.451 4.272.583.001
Total Activo Corriente 24.764.267.044 22.387.934.579
TOTAL ACTIVO 60.002.323.047 55.380.316.872
Las Notas 1 a 31 que se adjuntan forman parte integral de los estados financieros individuales.
8
Estado de Situación Financiera Individual al 31 de diciembre de

2019 (continuación)
En Pesos Uruguayos
Nota Dic-19 Dic-18

PATRIMONIO
Capital 21 15.683.193.851 15.683.193.851
Reserva por conversión 21 1.702.978.334 1.053.031.671
Reservas por reinversión 21 1.252.629.057 1.252.629.057
Reserva por costo de cobertura 1.555.164.065 235.570.402
Resultados acumulados 9.269.646.118 7.823.748.692
TOTAL PATRIMONIO 29.463.611.425 26.048.173.673
PASIVO
Pasivo No Corriente
Deudas financieras 23 10.994.084.190 12.287.774.277
Otros beneficios a los empleados 10 157.498.983 148.781.408
Deudas comerciales y otras deudas 24 890.600.727 2.301.089.978
Pasivo por inversión en negocios conjuntos 19 165.113.828 -
Provisiones 25 30.796.115 30.796.115
Total Pasivo No Corriente 12.238.093.843 14.768.441.778
Pasivo Corriente
Pasivos por impuestos corrientes - 332.026.238
Deudas financieras 23 3.035.908.853 1.804.270.473
Otros beneficios a los empleados 10 15.000.000 15.014.667
Deudas comerciales y otras deudas 24 14.872.653.749 12.092.568.064
Provisiones 25 377.055.177 319.821.979
Total Pasivo Corriente 18.300.617.779 14.563.701.421
TOTAL PASIVO 30.538.711.622 29.332.143.199
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 60.002.323.047 55.380.316.872
9
Estado de Resultados Individual por el ejercicio anual

terminado el 31 de diciembre de 2019
En Pesos Uruguayos
Nota Dic-19 Dic-18

Operaciones continuadas
Ingresos netos 7 59.522.273.394 59.055.349.434
Costo de ventas 8 (49.446.403.013) (47.866.546.873)
Ganancia bruta 10.075.870.381 11.188.802.561
Otros ingresos 8 791.224.757 238.091.044

Resultados por deterioro de Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar (21.161.500) (33.984.240)
Gastos de administración y ventas 8 (6.434.743.179) (5.900.101.072)
Otros gastos 8 (367.508.551) (197.953.731)
Resultado operativo 4.043.681.908 5.294.854.562
Ingresos financieros 9 145.780.052 72.699.146
Costos financieros 9 (3.251.229.301) (2.725.991.058)
Costo financiero neto (3.105.449.249) (2.653.291.912)
Resultado por participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos 19 1.041.261.998 666.680.096
Resultado antes de impuestos 1.979.494.657 3.308.242.746
Resultado por impuesto a la renta 12 (515.213.521) (453.919.777)
Resultado del ejercicio 1.464.281.136 2.854.322.969
10
Estado de Pérdidas o Ganancias y Otros Resultados Integrales

Individual por el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre
de 2019
En Pesos Uruguayos
Nota Dic-19 Dic-18
Otro resultado integral

Items que nunca serán reclasificados a resultados
Ajustes sobre pasivos por beneficios 10 (6.245.262) 3.184.202
(6.245.262) 3.184.202
Items que son o pueden ser reclasificados a resultados

Negocios en el extranjero - Diferencias por conversión y
649.946.663 749.609.100
reexpresión por inflación
Reserva por costo de cobertura 1.319.593.663 235.570.402
1.969.540.326 985.179.502
Otros resultados integrales, netos de impuesto a la renta 1.963.295.064 988.363.704
Total resultado integral 3.427.576.200 3.842.686.673
11
Estado de Cambios en el Patrimonio Individual por el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2019
En Pesos Uruguayos
Reserva Reserva por Reserva por Resultados Total
Capital
por conversión costo de cobertura reinversión acumulados patrimonio
Saldo al 1° de enero de 2018 15.683.193.851 303.422.571 - 1.252.629.057 4.914.857.109 22.154.102.588
Resultado integral total

Resultado del ejercicio - - - - 2.854.322.969 2.854.322.969
Otro resultado integral - 749.609.100 314.093.869 - 3.184.202 1.066.887.171
Impuesto diferido - - (78.523.467) - - (78.523.467)
Resultado integral total - 749.609.100 235.570.402 - 2.857.507.171 3.842.686.673
Transacciones con propietarios de la Compañía

Incremento participación minoritaria en subsidiarias - - - - 51.384.412 51.384.412
Total transacciones con propietarios de la Compañía - - - - 51.384.412 51.384.412
Saldo al 31 de diciembre de 2018 15.683.193.851 1.053.031.671 235.570.402 1.252.629.057 7.823.748.692 26.048.173.673
Resultado integral total

Resultado del ejercicio - - - - 1.464.281.136 1.464.281.136
Otro resultado integral - 649.946.663 1.759.458.217 - (6.245.262) 2.403.159.618
Impuesto diferido - - (439.864.554) - - (439.864.554)
Resultado integral total - 649.946.663 1.319.593.663 - 1.458.035.874 3.427.576.200
Transacciones con propietarios de la Compañía

Decremento participación minoritaria en subsidiarias - - - - (12.138.448) (12.138.448)
Total transacciones con propietarios de la Compañía - - - - (12.138.448) (12.138.448)
Saldo al 31 de diciembre de 2019 15.683.193.851 1.702.978.334 1.555.164.065 1.252.629.057 9.269.646.118 29.463.611.425

12
Estado de Flujos de Efectivo Individual por el ejercicio anual

terminado el 31 de diciembre de 2019
En Pesos Uruguayos
Nota Dic-19 Dic-18

Actividades de operación
Ajustes por:
Depreciaciones de propiedades, planta y equipo 17 1.263.089.715 1.340.459.032
Amortizaciones de activos intangibles 18 22.623.917 22.350.994
Resultado por deterioro de inventarios 13 19.155.368 87.209.688
Resultado por deterioro de créditos comerciales y otras cuentas a cobrar 14 21.161.500 33.984.240
Constitución neta de provisiones 25 11.219.648 34.358.474
Ingresos financieros 9 (145.780.052) (72.699.146)
Costos financieros 9 1.002.781.774 1.010.225.312
Resultado por Swap de Cobertura de flujos de efectivo 8 (957.489.959) (32.971.212)
Resultado por participación en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos 19 (1.041.261.998) (666.680.096)
Resultado por venta/baja de propiedades, planta y equipo 17 1.608.672.680 914.296.681
Resultado por opciones 8 168.167.142 -
Impuesto diferido 12 (325.586.059) (530.361.221)
Diferencia de cambio de deudas financieras; efectivo y equivalentes de efectivo 2.293.399.298 892.332.746
Impuesto a la renta corriente 12 840.799.580 984.280.998
6.245.233.690 6.871.109.459
(Aumento)/Disminución de activos y pasivos operativos
Inventarios 1.090.823.034 (2.938.839.338)
Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar 457.587.580 127.481.714
Pagos por adelantado (158.045.824) 38.523.092
Deudas comerciales y otras deudas 1.149.776.889 1.126.765.648
Provisiones y otros beneficios a los empleados 60.961.720 40.761.849
Efectivo generado en actividades de operación 8.846.337.089 5.265.802.424
Impuesto a la renta pagado (1.503.973.787) (1.112.630.718)
Flujos netos de efectivo por actividades de operación 7.342.363.302 4.153.171.706
Actividades de inversión
Intereses cobrados 109.846.800 32.468.239
Aportes de capital efectuados en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos 29 (2.683.176) (637.326.869)
Dividendos cobrados, rescate de acciones y desafectación de reservas 270.937.446 186.279.321
Adquisición de propiedades, planta y equipo 17 (2.311.273.656) (1.398.916.188)
Adquisición de intangibles 18 (3.275.011) -
Adquisición de otras inversiones (393.263.684) -
Disposición de otras inversiones - 12.101.562
Flujos netos de efectivo por actividades de inversión (2.329.711.281) (1.805.393.935)
Actividades de financiación
Ingresos por nuevas deudas financieras 23.2 - 2.804.456.760
Intereses pagados 23.2 (700.563.633) (512.299.702)
Pagos de deudas financieras 23.2 (1.680.832.328) (4.030.578.915)
Flujos netos de efectivo por actividades de financiación (2.381.395.961) (1.738.421.857)
Incremento / (Disminución) neto de efectivo y equivalentes 2.631.256.060 609.355.914
Efectivo y equivalentes al 1 de enero 4.272.583.001 3.130.550.313

Efecto de las ganancias o pérdidas de cambio sobre efectivo y equivalentes de efectivo 462.264.390 532.676.774
Efectivo y equivalentes al 31 de diciembre 15 7.366.103.451 4.272.583.001
13
Notas a los Estados Financieros Individuales al 31 de diciembre

de 2019
Nota 1 - Información básica sobre la compañía
1.1 Naturaleza jurídica
La Administración Nacional de Combustibles, Alcohol y Pórtland (en adelante “ANCAP” o “la
compañía”) es una persona jurídica de derecho público del dominio comercial e industrial del
Estado, organizada bajo la forma de ente autónomo, que se rige por su Ley de creación Nº 8.764,
del 15 de octubre de 1931 y sus posteriores modificaciones. Su domicilio social y fiscal está
radicado en Paysandú s/n esquina Libertador Brigadier General Lavalleja, Montevideo-Uruguay.
1.2 Actividad principal

ANCAP administra y explota el monopolio de la importación y refinación de petróleo, de la
importación y exportación de combustibles líquidos, semilíquidos y gaseosos cualquiera fuera su
estado, con excepción de la importación de gas natural, y la producción y exportación de alcohol
carburante y biodiesel.
Las siguientes son sus principales actividades:

• Importación y refinación de petróleo y sus derivados;
• Comercialización de combustibles líquidos, semilíquidos y gaseosos;
• Importación, elaboración y comercialización de lubricantes;
• Fabricación y comercialización de cemento pórtland y materiales afines; y
• Preparación de agro combustibles líquidos a partir de la mezcla de biodiesel con gasoil y de
alcohol carburante con nafta (gasolina), para su comercialización.
14
1.3 Participación en otras compañías al 31 de diciembre de 2019
ANCAP posee los siguientes porcentajes de participación en las siguientes compañías:
ANCAP
Distribuidora
Gas Cementos del Gas Sayago Asistencia Técnica ANCSOL
Alcoholes del Uruguay Uruguaya de Petrouruguay S.A. Gasoducto CABA S.A. Talobras S.A.
Uruguay Conecta S.A. Plata S.A. S.A. Pamacor S.A y Servicios S.A. S.A.
S. A. (ALUR) Combustibles S.A. (PUSA) Cruz del Sur (**) (*)
S.A. (CPSA) (***) (ATS) (****)
(DUCSA)
Uruguay Uruguay Argentina Uruguay Uruguay Uruguay Uruguay Uruguay Uruguay Uruguay Uruguay Uruguay Uruguay
90,79% 99,77% 100% 20% 40% 45% 99,82% 20,65% 99% 99% 100% 33,33% 100%
Distribuidora Uruguaya
Carboclor
Agroalur S.A. de Combustibles S.A. Pamacor S.A
S.A.
(DUCSA)
Uruguay Uruguay Uruguay Argentina
100% 0,23% 1% 84,11%
100%
Asistencia Técnica y
Canopus Uruguay Ltda. Celemyr S.A. Winimax S.A. DBS S.A. Abigale S.A.
Servicios S.A (ATS)
Uruguay Uruguay Uruguay Uruguay Uruguay Uruguay
100% 100% 100% 100% 100% 1%
(*) No se ha integrado capital

(**) Con fecha 22 de junio de 2018, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de CABA S.A. resolvió aprobar su disolución y liquidación.
(***) Con fecha 31 de diciembre de 2019, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de Gas Sayago S.A. resolvió aprobar su disolución y liquidación.
(****) ANCSOL S.A. presenta un nivel de patrimonio que hace que se encuentre comprendido dentro de la hipótesis de reducción obligatoria de capital de acuerdo con
las disposiciones de la Ley 16.060.
15
Nota 2 - Bases de preparación de los Estados Financieros Individuales

a) Bases de preparación
Los presentes estados financieros individuales se han preparado de acuerdo con Normas
Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”) adoptadas por el Consejo de
Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board - IASB),
traducidas al idioma español, y las interpretaciones elaboradas por el Comité de Interpretaciones
de las Normas Internacionales de Información Financiera o el anterior Comité de Interpretaciones
(en consonancia con lo que establecen las Normas Contables Adecuadas en Uruguay según los
Decretos 291/014 y 124/011).
Los presentes estados financieros individuales han sido emitidos al solo efecto de cumplir con
requerimientos legales y deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros consolidados,
que también son requeridos por las normas vigentes.
La referencia a estados financieros “individuales” en el presente informe equivale a los estados

financieros “separados” de acuerdo a las NIIF.
Los estados financieros individuales de ANCAP al 31 de diciembre de 2019 han sido aprobados
por el Directorio de la compañía el 27 de febrero de 2020.
Algunas de las cifras correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2018 han
sido reclasificadas en los presentes estados financieros individuales con el fin de hacerlas
comparables con las del ejercicio actual.
Estos son los primeros estados financieros en los que la NIIF 16 ha sido aplicada. Los cambios
significativos en las políticas contables respecto a la misma se encuentran descriptos en la Nota 5.1.
b) Bases de medición
Los presentes estados financieros individuales se han preparado utilizando el principio de costo
histórico, con excepción de los rubros valuados al valor razonable según se explica en la Nota 5.
Nota 3 - Moneda funcional y de presentación

Los estados financieros individuales de la compañía se preparan y se presentan en Pesos
Uruguayos, que es a su vez la moneda funcional de ANCAP.
Nota 4 - Uso de estimaciones contables y juicios

La preparación de estos estados financieros individuales de acuerdo con las NIIF requiere que la
Dirección de la compañía realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las
políticas contables de la compañía y los montos reportados de activos, pasivos, ingresos y gastos.
Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.
Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente. Las revisiones de las
estimaciones contables son reconocidas prospectivamente.
Supuestos e incertidumbres en las estimaciones

Los supuestos y las incertidumbres de estimación, entre otros, que tienen un riesgo significativo de
ocasionar ajustes materiales en el ejercicio terminado el 31 de diciembre 2019 se refieren a:
• reconocimiento de activo por impuestos diferidos;
16
• reconocimiento y medición de las provisiones y contingencias: supuestos claves acerca de la

probabilidad y la magnitud de la salida de recursos;
• pruebas de deterioro del valor: supuestos claves para el importe recuperable;
• medición de la previsión por obsolescencia de materiales, y
• medición de la previsión para deudores incobrables;
• medición de obligaciones por beneficios definidos: supuestos actuariales claves;
Medición de los valores razonables

Algunas de las políticas y revelaciones contables de la compañía requieren la medición de los
valores razonables tanto de los activos y pasivos financieros como de los no financieros.
Cuando se mide el valor razonable de un activo o pasivo, la compañía utiliza datos de mercado
observables siempre que sea posible. Los valores razonables se clasifican en niveles distintos
dentro de una jerarquía del valor razonable que se basa en las variables usadas en las técnicas de
valoración, como sigue:
• Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
• Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables
para el activo o pasivo, ya sea directa (es decir, precios) o indirectamente (es decir, derivados
de los precios).
• Nivel 3: datos para el activo o pasivo que no se basan en datos de mercado observables
(variables no observables).
Si las variables usadas para medir el valor razonable de un activo o pasivo pueden clasificarse en
niveles distintos de la jerarquía del valor razonable, entonces la medición del valor razonable se
clasifica en su totalidad en el mismo nivel de la jerarquía del valor razonable que la variable de
nivel más bajo que sea significativa para la medición total.
La compañía reconoce las transferencias entre los niveles de la jerarquía del valor razonable al
final del período sobre el que se informa durante el que ocurrió el cambio.
La siguiente nota incluye información adicional sobre los supuestos hechos al medir los valores
razonables:
Nota 26: Instrumentos financieros – Valores razonables y administración de riesgo
Nota 5 - Principales políticas y prácticas contables aplicadas

Excepto lo expresado en la Nota 5.1, las políticas contables aplicadas por la compañía para la
preparación y presentación de los presentes estados financieros son las mismas que las aplicadas
por la compañía en sus estados financieros al 31 de diciembre de 2018 y por el ejercicio anual
terminado en esa fecha.
5.1 Cambio en políticas contables significativas

La compañía ha adoptado por primera vez la NIIF 16 - Arrendamientos a partir del 1 de enero de
2019. La NIIF 16 establece principios para el reconocimiento, medición, presentación e
información a revelar de los arrendamientos.
La compañía aplicó la NIIF 16 utilizando el enfoque retrospectivo modificado, en virtud del cual
el efecto acumulado de la aplicación inicial se reconoce en resultados acumulados al 1 de enero de
17
2019. No se identificaron impactos significativos en la adopción de esta norma. Los detalles de los
cambios en las políticas contables se describen a continuación:
Definición de un arrendamiento
Anteriormente, la compañía determinaba al inicio del contrato si un acuerdo es o contiene un
arrendamiento según la CINIIF 4. Conforme a la NIIF 16, la compañía evalúa si un contrato es o
contiene un arrendamiento basado en la definición de un arrendamiento.
Un contrato es, o contiene, un arrendamiento si transmite el derecho de controlar el uso de un activo

identificado por un período de tiempo a cambio de una contraprestación. Para evaluar si un contrato
transmite el derecho a controlar el uso de un activo identificado, la compañía evalúa si:
- el contrato implica el uso de un activo identificado; esto puede especificarse explícita o
implícitamente, y debe ser físicamente distinto o representar sustancialmente toda la
capacidad de un activo físicamente identificable. Si el proveedor tiene un derecho sustantivo
de sustitución, entonces el activo no está identificado;
- la compañía tiene derecho a obtener sustancialmente todos los beneficios económicos del uso
del activo identificado; y
- la compañía tiene derecho a dirigir el uso del activo. La compañía tiene este derecho cuando tiene
los derechos de toma de decisiones que son más relevantes para cambiar cómo y para qué el activo
es usado. En casos excepcionales en los que la decisión sobre cómo y con qué propósito se usa el
activo es predeterminado, la compañía tiene derecho a dirigir el uso del activo si:
i. la compañía tiene derecho a operar el activo; o
ii. la compañía diseñó el activo de una manera que está predeterminado cómo y para qué será
usado.
Al inicio o en la reevaluación de un contrato que contiene un componente de arrendamiento, la

compañía asigna la contraprestación a cada componente de arrendamiento utilizando la base de
precios relativamente independiente.
En la transición a la NIIF 16, la compañía decidió aplicar el expediente práctico que permite aplicar
la NIIF 16 solo a contratos que eran previamente identificados como arrendamientos. Contratos
que no fueron identificados como arrendamientos según la NIC 17 y CINIIF 4 no fueron
reevaluados para determinar si existe un arrendamiento. Por lo tanto, la definición de
arrendamiento bajo la NIIF 16 se aplicó solo a los contratos celebrados o modificados el 1 de enero
de 2019 o posterior.
Como arrendatario
La compañía clasificó previamente los arrendamientos como arrendamientos operativos o
financieros en función de su evaluación de si el arrendamiento transfirió significativamente todos
los riesgos y recompensas relacionados con la propiedad del activo subyacente a la compañía.
Según la NIIF 16, la compañía reconoce un activo por derecho de uso y pasivos de arrendamiento
para la mayoría de los arrendamientos.
El activo por derecho de uso se mide inicialmente al costo, que comprende la medición inicial del
pasivo de arrendamiento ajustado por cualquier pago de arrendamiento realizado antes o a partir de
la fecha de comienzo, más los costos directos iniciales incurridos y una estimación de los costos para
desmantelar o para restaurar el activo subyacente o el sitio en el que se encuentra, menos cualquier
incentivo por arrendamiento recibidos.
18
El activo por derecho de uso se deprecia posteriormente utilizando el método lineal desde la fecha de
inicio al menor plazo entre el final de la vida útil del activo por derecho de uso y el final del plazo
del arrendamiento. El activo por derecho de uso puede reducirse por pérdidas por deterioro, si las
hubiera, y ajustarse considerando ciertas remediciones de la obligación de arrendamiento.
El pasivo por arrendamiento se mide inicialmente al valor presente de los pagos del arrendamiento
impagos en la fecha de inicio, se descuenta utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento
o, si esa tasa no se puede determinar fácilmente, la tasa de préstamos incrementales de la compañía
y con posterioridad se mide al costo amortizado.
La compañía aplicó la exención de no reconocer los activos y pasivos por derecho de uso con menos
de doce meses de plazo remanente de arrendamiento al 1 de enero de 2019.
Como arrendador
La compañía no está obligada a hacer ningún ajuste en la transición a la NIIF 16 para los
arrendamientos en los que actúa como un arrendador, a excepción de un subarrendamiento.
5.2 Ingresos
Bienes vendidos
Actualmente los ingresos se reconocen al momento de la entrega del producto a los clientes en
Plantas de ANCAP, lo que se considera el momento en el que el cliente obtiene el control aceptando
los bienes. Los ingresos se reconocen en este momento siempre que tanto los ingresos como los
costos puedan medirse de manera fiable, la recuperación de la contraprestación sea probable bajo
la Norma NIIF 15.
Servicios
ANCAP participa en la prestación de los servicios principalmente a Organismos Oficiales con el
Sistema de Control Vehicular. Se identifica en el mismo una única obligación de desempeño, con
precio único pactado en el contrato.
5.3 Ingresos financieros y costos financieros

Los ingresos financieros y costos financieros de la compañía incluyen lo siguiente:
• ingreso por intereses;
• gasto por intereses;
• ganancia o pérdida neta por activos financieros al valor razonable con cambios en resultados;
• ganancia o pérdida por conversión de activos financieros y pasivos financieros en moneda
extranjera.
El ingreso o gasto por intereses es reconocido usando el método del interés efectivo.
5.4 Moneda extranjera
Transacciones, saldos y flujos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional de la compañía
mediante la aplicación de los tipos de cambio entre la moneda funcional y la moneda extranjera
vigente en las fechas en las que se efectúan las transacciones.
19
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a la fecha de balance son
reconvertidos a la moneda funcional aplicando el tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio.
Los activos y pasivos no monetarios que son valorizados al valor razonable en una moneda
extranjera, son reconvertidos a la moneda funcional aplicando el tipo de cambio de la fecha en que
se determinó el valor razonable. Las partidas no monetarias que son valorizadas al costo histórico
en una moneda extranjera, se convierten utilizando la tasa de cambio en la fecha de la transacción.
Negocios en el extranjero
Los activos y pasivos de los negocios en el extranjero (incluyendo subsidiarias con moneda
funcional distinta a su casa matriz), incluida la plusvalía y los ajustes al valor razonable surgidos
en la adquisición, se convierten a la moneda funcional aplicando el tipo de cambio de la fecha de
cierre del ejercicio. Los ingresos y gastos de los negocios en el extranjero se convierten a la moneda
funcional aplicando los tipos de cambio de las fechas de las transacciones.
En los últimos años, los niveles de inflación en Argentina han sido altos, habiendo acumulado una
tasa de inflación en los tres años pasados que ha superado el 100 %, sin expectativas de disminuir
significativamente en el corto plazo. Asimismo, la presencia de los indicadores cualitativos de alta
inflación, previsto en la Norma Internacional de Contabilidad N° 29 (NIC 29), mostraron
evidencias coincidentes. Argentina debe ser considerada una economía inflacionaria en los
términos de las normas contables a partir del 1° de julio de 2018, en consonancia con la visión de
organismos internacionales. Por lo expresado, la participación en Petrouruguay S.A. y la
participación indirecta a través de Ancsol S.A. en Carboclor S.A. fueron reexpresados para reflejar
el poder adquisitivo de la moneda y convertidos activos, pasivos y resultados utilizando el tipo de
cambio de cierre.
Las diferencias de conversión en moneda extranjera se reconocen en otros resultados integrales y

se presentan en la reserva de conversión, excepto cuando la diferencia de conversión se distribuye
a la participación no controladora.
En la disposición total o parcial de un negocio en el extranjero en la que se pierde el control, la

influencia significativa o el control conjunto, el importe acumulado en la reserva por conversión
relacionada con ese negocio en el extranjero deberá reclasificarse al resultado como parte de la
ganancia o pérdida de la disposición. Si la compañía dispone de parte de su participación en una
subsidiaria pero retiene el control, la proporción relevante del importe acumulado se redistribuye
a la participación no controladora. Cuando la compañía dispone solo de una parte de una asociada
o negocio conjunto y al mismo tiempo retiene la influencia significativa o el control conjunto, la
proporción relevante del importe acumulado se reclasifica al resultado.
Cuando la liquidación de una partida monetaria por cobrar o por pagar a un negocio en el extranjero
no está planificada ni es probable en el futuro previsible, las ganancias y pérdidas de moneda
extranjera surgidas de esa partida forman parte de una inversión neta en el negocio en el extranjero.
En consecuencia, estas diferencias son reconocidas en otros resultados integrales y acumuladas en
la reserva por conversión de moneda extranjera.
20
El siguiente es el detalle de las cotizaciones de las principales monedas extranjeras operadas por la
compañía respecto al Peso Uruguayo en el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2019:
Promedio Cierre
Dic-19 Dic-18 Dic-19 Dic-18
Dólar Estadounidense 35,15 30,67 37,31 32,41
Peso Argentino 0,72 1,15 0,48 0,82
Euro 39,34 36,11 41,83 37,04
Libra Esterlina 44,88 40,75 48,98 41,10
Real 8,95 8,48 9,45 8,51
Unidad Indexada 4,20 3,89 4,36 4,03
Unidad Reajustable 1.159,91 1.064,22 1.198,59 1.095,32
5.5 Beneficios a los empleados
Beneficios a corto plazo

Los beneficios a los empleados a corto plazo son reconocidos como gasto cuando se presta el
servicio relacionado. Se reconoce una obligación por el monto que se espera pagar si la compañía
posee una obligación legal o implícita actual de pagar este monto como resultado de un servicio
entregado por el empleado en el pasado y la obligación puede ser estimada con fiabilidad.
Planes de beneficios definidos

La obligación neta de la compañía relacionada con planes de beneficios definidos se calcula
separadamente para cada plan estimando el importe del beneficio futuro que los empleados han
ganado en el período actual y en períodos anteriores, descontando ese importe y deduciendo el
valor razonable de los activos del plan.
El cálculo de las obligaciones por beneficios definidos es efectuado anualmente por un actuario
calificado usando el método de unidad de crédito proyectada. Cuando el cálculo resulta en un
posible activo para la compañía, el activo reconocido se limita al valor presente de los beneficios
económicos disponibles en la forma de reembolsos futuros del plan o reducciones en las futuras
aportaciones del mismo. Para calcular el valor presente de los beneficios económicos, se debe
considerar cualquier requerimiento de financiación mínimo.
Las nuevas mediciones del pasivo por los beneficios netos definidos, que incluye las ganancias y
pérdidas actuariales, el rendimiento de los activos del plan (excluidos los intereses) y el efecto del
techo del activo (si existe, excluido el interés), se reconocen de inmediato en otros resultados
integrales. La compañía determina el gasto (ingreso) neto por intereses del pasivo (activo) por
beneficios definidos neto del período aplicando la tasa de descuento usada para medir la obligación
por beneficios definidos al comienzo del período anual al pasivo (activo) por beneficios definidos
netos, considerando cualquier cambio en el pasivo (activo) por beneficios netos durante el período
como resultado de aportaciones y pagos de beneficios. El gasto neto por intereses y otros gastos
relacionados con los planes de beneficios definidos se reconocen en resultados.
Cuando se produce una modificación o reducción en los beneficios de un plan, la modificación

resultante en el beneficio se relaciona con el servicio pasado y la ganancia o pérdida por la
reducción se reconoce de inmediato en resultados. La compañía reconoce ganancias y pérdidas en
la liquidación de un plan de beneficios definidos cuando esta ocurre.
21
Beneficios por terminación

Los beneficios por terminación son reconocidos como gasto cuando la compañía no puede retirar
la oferta relacionada con los beneficios y cuando la compañía reconoce los costos de
reestructuración. Si no se espera liquidar los beneficios en su totalidad dentro de los 12 meses
posteriores al término del período sobre el que se informa, estos se descuentan.
5.6 Impuesto a la renta

El gasto por impuesto a la renta incluye el impuesto corriente y el impuesto diferido. Se reconoce
en resultados excepto en la medida que se relacione con una combinación de negocios, o partidas
reconocidas directamente en patrimonio u otros resultados integrales.
Impuesto corriente
El impuesto corriente incluye el impuesto a pagar o a cobrar calculado sobre el monto imponible
fiscal del resultado del ejercicio y cualquier ajuste al impuesto por pagar o cobrar relacionado con
años anteriores. Se mide utilizando la tasa del impuesto a la renta aprobada a la fecha de cierre de
los estados financieros, o cuyo proceso de aprobación esté prácticamente terminado a la fecha de
cierre de ejercicio.
Los activos y pasivos por impuestos corrientes se compensan solo si se cumplen ciertos criterios.
Impuesto diferido
Los impuestos diferidos son reconocidos por las diferencias temporarias existentes entre el valor
de los activos y pasivos para propósitos de información financiera y los montos usados para
propósitos tributarios.
Se reconocen activos por impuestos diferidos por las pérdidas fiscales no utilizadas, los créditos
tributarios y las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que sea probable que existan
ganancias imponibles futuras disponibles contra las que pueden ser utilizadas. Los activos por
impuestos diferidos son revisados en cada fecha de balance y son reducidos en la medida que no
sea probable que los beneficios por impuestos relacionados sean realizados.
El impuesto diferido se mide empleando las tasas fiscales que se espera sean de aplicación a las
diferencias temporarias en el período en el que se reversen usando tasas fiscales aprobadas o
prácticamente aprobadas a la fecha de balance.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se compensan solo si se cumplen ciertos criterios.
5.7 Inventarios
Los inventarios se miden al costo o al valor neto de realización, en los casos que este fuera menor. El
costo de los inventarios se asignará utilizando la fórmula de costeo promedio ponderado. En el caso de
los productos terminados y productos en proceso, el costo incluye una porción apropiada de los costos
indirectos de producción basado en la capacidad operacional normal.
5.8 Propiedades, planta y equipo
Reconocimiento y medición
Las partidas de propiedades, planta y equipo figuran presentadas al costo o costo atribuido, menos
la depreciación acumulada, y las pérdidas por deterioro cuando corresponde (Nota 5.11).
22
El costo de las partidas de propiedades, planta y equipo adquiridas con anterioridad al 1° de enero
de 2012, fecha de la transición para la compañía a las NIIF, fue determinado haciendo referencia a
su costo atribuido: o sea para aquellos adquiridos con anterioridad al ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 1996 a sus valores de tasación a esa fecha, reexpresados de acuerdo con la variación
del IPPN hasta el 31 de diciembre de 2008 y a base de coeficientes derivados del IPC hasta el 31 de
diciembre de 2011. Aquellos incorporados con posterioridad al 31 de diciembre de 1996 a sus valores
de adquisición, reexpresados de acuerdo con la variación en el IPPN hasta el 31 de diciembre de
2008 y a base de coeficientes derivados del IPC hasta el 31 de diciembre de 2011.
El costo incluye gastos que son directamente atribuibles a la adquisición del activo.
El costo de las partidas de propiedades, planta y equipo construidas por la compañía incluye:
• el costo de materiales y mano de obra directa;
• cualquier otro costo directamente atribuible para dejar los activos en la condición necesaria
para su uso;
• cuando la compañía tiene una obligación de remover el activo o remediar el sitio, una estimación
de los costos de desmantelamiento y remoción de elementos y recuperación del sitio en dónde están
ubicados; y
• costos de préstamos capitalizados.
Cuando partes de una partida de propiedades, planta y equipo poseen vidas útiles distintas, son
registradas como partidas separadas de propiedades, planta y equipo.
Cualquier ganancia o pérdida de la venta de un elemento de propiedades, planta y equipo (calculada

como la diferencia entre el ingreso obtenido de la disposición y el valor en libros del elemento) se
reconoce en resultados.
Gastos posteriores
Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, solo se capitalizan aquellos gastos
incurridos que vayan a generar beneficios económicos futuros que se puedan calificar como
probables y el importe de los mencionados costos se pueda valorar con fiabilidad. En este sentido,
los costos derivados de las reparaciones y mantenimiento diario de las partidas de propiedades,
planta y equipo se registran en resultados a medida que se incurren. Las sustituciones de elementos
de las partidas de propiedades, planta y equipo susceptibles de capitalización suponen la reducción
del valor contable de los elementos sustituidos.
Depreciaciones
Excepto por los Inmuebles-Terrenos, las Obras en curso, la Propiedad Minera y los Repuestos, la
depreciación se calcula para castigar el costo de los elementos de propiedades, planta y equipo
menos sus valores residuales estimados utilizando el método lineal durante sus vidas útiles
estimadas, y por lo general se reconoce en resultados.
Los Inmuebles-Terrenos y las Obras en curso no se deprecian. La Propiedad Minera se deprecia en

función de los volúmenes de material extraídos en el ejercicio (Método de agotamiento). Los
Repuestos se deprecian en función del consumo de los mismos.
Las vidas útiles estimadas de los elementos de propiedades, planta y equipo son las siguientes:
• Inmuebles-Mejoras 50 años
• Propiedad Minera Método de agotamiento
23
• Muebles y Útiles e Instalaciones 2 - 40 años

• Maquinaria y Equipos de producción 2 - 40 años
• Equipos Médicos y Laboratorio 5 - 15 años
• Repuestos Unidades consumidas
• Vehículos 10 - 20 años
• Otros 2 - 20 años
Las Obras en curso corresponden a trabajos en las instalaciones de la compañía y se comienzan a

depreciar a partir del mes siguiente al de su puesta en funcionamiento.
La compañía revisa la vida útil, los valores residuales y el método de depreciación de las partidas
de propiedades, planta y equipo al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios
inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.
5.9 Activos intangibles
Reconocimiento y medición
Los activos intangibles adquiridos por la compañía con vidas útiles finitas son medidos al costo,
menos la amortización acumulada, y las pérdidas por deterioro cuando corresponde (Nota 5.11).
Desembolsos posteriores
Los desembolsos posteriores son capitalizados solo cuando aumentan los beneficios económicos
futuros incorporados en el activo intangible específico relacionado con dichos desembolsos. Todos
los otros desembolsos, incluyendo los desembolsos para generar internamente plusvalías o marcas,
son reconocidos en resultados cuando se incurren.
Amortización
Las amortizaciones de los activos intangibles se calculan usando porcentajes fijos sobre los valores
amortizables según la vida útil esperada para cada categoría, excepto la exploración y evaluación
de plataforma, a partir de la fecha de su incorporación. A estos efectos se entiende por valores
amortizables el costo de adquisición al cierre del ejercicio. Exploración y evaluación de plataforma
no se amortiza.
Las amortizaciones son cargadas en resultados, y las vidas útiles estimadas para cada categoría son
las siguientes:
• Proyecto gasoducto del litoral 40 años
• Software 3 - 10 años
La compañía revisa las vidas útiles y el método de amortización de los activos intangibles al cierre
de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como
un cambio de estimación.
5.10 Instrumentos financieros
Instrumentos financieros no derivados

Inicialmente la compañía reconoce los deudores comerciales en la fecha en que se originan. Todos
los otros activos y pasivos financieros, son reconocidos inicialmente a la fecha de la transacción
en la que la compañía se hace parte de las disposiciones contractuales del instrumento.
24
Un activo financiero (a menos que sea un deudor comercial sin un componente de financiación
significativo) o pasivo financiero se mide inicialmente al valor razonable más, en el caso de una
partida no medida al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción
directamente atribuibles a su adquisición o emisión. Un deudor comercial sin un componente de
financiación significativo se mide inicialmente al precio de la transacción.
Activos financieros
Al momento del reconocimiento inicial, un activo financiero es clasificado en función del modelo
de negocios en el que los activos son gestionados y sus características de flujo de efectivo, y en
consecuencia, es clasificado como medido a costo amortizado; valor razonable con cambios en
otro resultado integral (VRCORI) – instrumento de deuda; valor razonable con cambios en otro
resultado integral (VRCORI) – instrumento de patrimonio; o valor razonable con cambios en
resultados (VRCR).
Posteriormente a su reconocimiento inicial, en función de la clasificación anterior, los activos

financieros son medidos según se detalla a continuación:
Activos financieros a VRCR Son medidos a valor razonable. Pérdidas y ganancias netas,
incluyendo intereses e ingresos por dividendos, son
reconocidos en resultados.
Activos financieros a costo Son medidos a costo amortizado aplicando el método de
amortizado interés efectivo menos cualquier pérdida por deterioro.
Ingresos por intereses, resultados por diferencia de cambio y
deterioro son reconocidos en resultados. Cualquier pérdida o
ganancia surgida al momento de su baja en cuentas, se
reconoce en resultados.
Instrumentos de deuda a Son medidos a valor razonable. Ingresos por intereses,
VRCORI resultados por diferencia de cambio y deterioro son
reconocidos en resultados. Otros resultados netos de pérdidas
y ganancias se reconocen en Otros Resultados Integrales
(ORI). Al momento de su baja en cuentas, las pérdidas y
ganancias acumuladas en ORI son reclasificadas a resultados.
Instrumentos de patrimonio a Son medidos a valor razonable. Dividendos son reconocidos
VRCORI como ingresos en resultados a menos que el dividendo
represente claramente una recuperación de parte del costo de
la inversión. Otros resultados netos de pérdidas y ganancias
se reconocen en Otros Resultados Integrales (ORI) y nunca
son transferidos posteriormente al resultado del período.
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si la

Sociedad cambia su modelo de negocio por uno para gestionar los activos financieros, en cuyo
caso todos los activos financieros afectados son reclasificados el primer día del primer período
sobre el que se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
La compañía da de baja en cuentas un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales
sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los
flujos de efectivo contractuales en una transacción en que la se transfieren sustancialmente todos
los riesgos y beneficios de la propiedad del activo financiero, o no transfiere ni retiene
sustancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad y no retiene control
sobre los activos transferidos.
25
Pasivos financieros
Otros pasivos financieros

Los pasivos financieros se clasifican como medidos al costo amortizado o al valor razonable con
cambios en resultados. Un pasivo financiero se clasifica al valor razonable con cambios en
resultados si está clasificado como mantenido para negociación, es un derivado o es designado
como tal en el reconocimiento inicial. Los otros pasivos financieros se miden posteriormente al
costo amortizado usando el método de interés efectivo.
La compañía da de baja en cuentas un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales son
pagadas o canceladas, o bien hayan expirado. La compañía también da de baja en cuentas un pasivo
financiero cuando se modifican sus condiciones y los flujos de efectivo del pasivo modificado son
sustancialmente distintos.
Las deudas comerciales y otras deudas y las deudas financieras están valuadas al costo amortizado
usando el método de interés efectivo.
Instrumentos financieros derivados y contabilidad de coberturas
Instrumentos financieros derivados

La compañía mantiene instrumentos financieros derivados para cubrir la exposición de riesgo de
tasa de interés.
Los derivados se miden inicialmente al valor razonable y sus cambios se reconocen en resultados.
Coberturas de flujos de efectivo

Cuando un instrumento derivado es designado como instrumento de cobertura de flujo de efectivo,
la porción efectiva de los cambios en el valor razonable del derivado se reconoce en otros
resultados integrales y se presenta en la reserva por cobertura. La porción efectiva de los cambios
en el valor razonable del derivado que se reconoce en otro resultado integral se limita al cambio
acumulado en el valor razonable de la partida cubierta, determinado sobre una base del valor
presente, desde el inicio de la cobertura. Cualquier porción inefectiva de los cambios en el valor
razonable del derivado se reconoce de inmediato en resultados.
La compañía designa solo el cambio en el valor razonable del elemento al contado de los contratos
a término como el instrumento de cobertura en las relaciones de cobertura de flujo de efectivo. El
cambio en el valor razonable del elemento a término de los contratos a término en moneda
extranjera (‘puntos forward’) se contabiliza por separado como un costo de la cobertura y se
reconoce en una reserva por cobertura dentro del patrimonio.
Cuando la transacción prevista cubierta posteriormente resulta en el reconocimiento de una partida

no financiera, como inventarios, el importe acumulado en la reserva por cobertura y el costo de la
reserva por cobertura se incluye directamente en el costo inicial de la partida no financiera cuando
se reconoce.
Para todas las otras transacciones previstas cubiertas, el importe acumulado en la reserva por
cobertura y el costo de la reserva por cobertura es reclasificado en resultados en el mismo período
o períodos durante los que los flujos de efectivo futuros esperados cubiertos afectan el resultado.
Si la partida cubierta deja de cumplir con los criterios para la contabilidad de coberturas o el
instrumento de cobertura se vende, expira, es terminado o se ejerce, la contabilidad de coberturas
se discontinúa prospectivamente. Cuando se discontinúa la contabilidad de coberturas para las
coberturas de flujos de efectivo, el importe que se ha acumulado en la reserva de cobertura
26
permanece en el patrimonio hasta que, en el caso de la cobertura de una transacción que resulta en
el reconocimiento de una partida no financiera, se incluye en el costo de la partida no financiera en
el reconocimiento inicial o, en el caso de otras coberturas de flujos de efectivo, se reclasifica en
resultados en el mismo período o períodos en los que los flujos de efectivo futuros esperados
cubiertos afectan el resultado.
Si se deja de esperar que los flujos de efectivo futuros cubiertos ocurran, los importes que se han
acumulado en la reserva por cobertura y el costo de la reserva por cobertura se reclasificarán
inmediatamente al resultado.
5.11 Deterioro
Activos financieros
La compañía reconoce correcciones de valor para pérdidas crediticias esperadas por:
- los activos financieros medidos al costo amortizado;
- las inversiones de deuda medidas al valor razonable con cambios en otro resultado integral; y
- activos del contrato.
Los activos financieros a costo amortizado consisten en créditos comerciales y otras cuentas a
cobrar y efectivo y equivalentes al efectivo.
La compañía mide las estimaciones de pérdidas por un importe igual a las pérdidas crediticias
esperadas durante el tiempo de vida del activo, excepto por lo siguiente, que se mide como el
importe de las pérdidas crediticias esperadas de 12 meses:
- instrumentos de deuda y saldos bancarios que se determina que tienen un riesgo crediticio
bajo a la fecha de presentación; y
- otros instrumentos de deuda para los que el riesgo crediticio (es decir, el riesgo de que ocurra
incumplimiento durante la vida esperada del instrumento financiero) no ha aumentado
significativamente desde el reconocimiento inicial.
Las estimaciones de pérdidas por deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y activos del
contrato siempre se miden por un importe igual al de las pérdidas crediticias esperadas durante el
tiempo de vida.
Al estimar las pérdidas crediticias esperadas, la compañía asume que el riesgo crediticio de un
activo financiero ha aumentado significativamente si tiene una mora de más de 90 días, debido a
que se presume intensión de no pago.
La compañía considera que un activo financiero está en incumplimiento cuando:

- no es probable que el prestatario pague sus obligaciones crediticias por completo al Grupo, sin un
recurso por parte del mismo tal como acciones para la ejecución de la garantía (si existe alguna); o
- el activo financiero tiene una mora de 360 días o más lo cual demuestra la intención de no pago
de crédito.
La compañía considera que el efectivo y equivalentes de efectivo que posee son de riesgo bajo
debido a que el prestatario tiene una capacidad fuerte de cumplir sus obligaciones de flujo de
efectivo contractuales en el plazo próximo y los cambios adversos en las condiciones económicas
en el largo plazo pueden reducir, pero no necesariamente, la capacidad del prestatario para
satisfacer sus obligaciones de flujo de efectivo contractuales.
27
Medición de las pérdidas crediticias esperadas

Las pérdidas crediticias esperadas son el promedio ponderado por probabilidad de las pérdidas
crediticias. Las pérdidas crediticias se miden como el valor presente de las insuficiencias de
efectivo (es decir, la diferencia entre el flujo de efectivo adeudado a la compañía de acuerdo con
el contrato y los flujos de efectivo que la compañía espera recibir), utilizando una tasa de interés
efectiva del activo financiero.
Activos financieros con deterioro crediticio

En cada fecha de presentación, la compañía evalúa si los activos financieros registrados al costo
amortizado y los instrumentos de deuda al valor razonable con cambios en otro resultado integral
tienen deterioro crediticio. Un activo financiero tiene ‘deterioro crediticio’ cuando han ocurrido
uno o más sucesos que tienen un impacto perjudicial sobre los flujos de efectivo futuros estimados
del activo financiero.
Presentación del deterioro

Las estimaciones de pérdida para los activos financieros medidos al costo amortizado se deducen
del importe en libros bruto de los activos.
Las pérdidas por deterioro relacionadas con créditos comerciales y otras cuentas a cobrar, incluido
los activos del contrato, se presentan separadamente en el estado de pérdidas o ganancias y otros
resultados integrales.
Las pérdidas por deterioro de otros activos financieros se presentan en “costos financieros”, y no
se presentan separadamente en el estado de pérdidas o ganancias y otros resultados integrales
debido a su materialidad.
Un activo financiero es revisado a la fecha de cada estado financiero para determinar si existe
evidencia objetiva de deterioro de valor. Un activo financiero se considera deteriorado si existe
evidencia objetiva indicativa de que uno o más eventos han tenido un efecto negativo en los flujos
de efectivo futuros del activo.
Las pérdidas por deterioro de valor en relación con los activos financieros registrados al costo
amortizado son calculadas como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual
de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la tasa de interés efectiva.
Los activos financieros individualmente significativos se evalúan de forma individual para analizar
su deterioro. El resto de los activos financieros se evalúan en grupos que comparten características
de riesgo crediticio similares.
Todas las pérdidas por deterioro de valor se reconocen en resultados.
Una pérdida por deterioro de valor se revierte si la reversión puede asignarse a un evento ocurrido
con posterioridad al reconocimiento de la pérdida por deterioro de valor. En el caso de activos
financieros registrados al costo amortizado, la reversión se reconoce en resultados.
Activos no financieros
En cada fecha de balance, la compañía revisa los importes en libros de sus activos no financieros
(distintos de los inventarios y activos por impuestos diferidos) para determinar si existe algún
indicio de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estima el importe recuperable del activo.
Los activos intangibles que posean vidas útiles indefinidas se prueban por deterioro cada año.
28
Para propósitos de evaluación del deterioro, los activos son agrupados en el grupo de activos más
pequeño que genera entradas de efectivo a partir de su uso continuo que son, en buena medida,
independientes de las entradas de efectivo derivados de otros activos o unidades generadoras de efectivo
(UGE).
El importe recuperable de un activo o UGE es el mayor valor entre su valor en uso y su valor
razonable, menos los costos de venta. El valor en uso se basa en los flujos de efectivo futuros
estimados a su valor presente usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las
evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos específicos que
puede tener en el activo o la unidad generadora de efectivo.
Se reconoce una pérdida por deterioro si el importe en libros de un activo o UGE excede su importe
recuperable.
Las pérdidas por deterioro se reconocen en resultados. Estas pérdidas se distribuyen en primer
lugar, para reducir el importe en libros de cualquier plusvalía distribuida a la UGE y a continuación,
para reducir el importe en libros de los demás activos de la unidad, sobre una base de prorrateo.
Una pérdida por deterioro se reversa solo mientras el importe en libros del activo no exceda al
importe en libros que podría haberse obtenido, neto de amortización, si no se hubiese reconocido
una pérdida por deterioro del valor para dicho activo.
5.12 Provisiones
Una provisión se reconoce si, como resultado de un evento pasado, la compañía tiene una
obligación presente, legal o asumida implícitamente, que puede ser estimada de forma fiable, y es
probable que se requiera una salida de recursos para cancelar la obligación.
Las provisiones se determinan descontando los flujos de efectivo futuros esperados usando una
tasa antes de impuestos que refleje las evaluaciones actuales del mercado del valor del dinero en el
tiempo y de los riesgos específicos de la obligación.
Provisión por desmantelamiento

La Sociedad reconoce una provisión por desmantelamiento asociada a los tanques ubicados en las
estaciones propiedad de la misma, en el entendido que en caso de desmantelamiento o remoción
del punto de venta el sitio deberá ser restaurado.
5.13 Inversiones
Subsidiarias
Subsidiarias son entidades controladas por la compañía. La compañía controla una entidad cuando
está expuesta, o tiene derecho, a rendimientos variables procedentes de su implicación en la
participada y tiene capacidad de influir en esos rendimientos a través de su poder sobre ésta. Los
estados financieros de las subsidiarias se incluyen en los estados financieros consolidados desde la
fecha en que se obtiene el control hasta la fecha en que éste cesa.
Las inversiones en subsidiarias se valúan por el método de la participación proporcional de acuerdo

a la Norma Internacional de Contabilidad 27 Estados Financieros Separados.
Participaciones no controladoras
Las participaciones no controladoras se miden a la participación proporcional de los activos netos
identificables de la adquirida a la fecha de adquisición.
29
Los cambios en la participación de la compañía en una subsidiaria que no resultan en una pérdida
de control se contabilizan como transacciones de patrimonio.
Pérdida de control
Cuando la compañía pierde control sobre una subsidiaria, da de baja en cuentas los activos y
pasivos de la subsidiaria, cualquier participación no controladora relacionada y otros componentes
de patrimonio. Cualquier ganancia o pérdida resultante se reconoce en resultados. Si la compañía
retiene alguna participación en la ex subsidiaria, ésta será valorizada a su valor razonable a la fecha
en la que se pierde el control.
Asociadas y Negocios Conjuntos

Una asociada es una entidad sobre la que la compañía tiene una influencia significativa pero no
control o control conjunto, de sus políticas financieras y de operación. Un negocio conjunto es un
acuerdo en el que la compañía tiene control conjunto, mediante el cual la compañía tiene derecho
a los activos netos del acuerdo más que derechos sobre sus activos y obligaciones por sus pasivos.
Las participaciones en asociadas y en negocios conjuntos se contabilizan usando el método de la

participación. Inicialmente se reconocen al costo, que incluye los costos de transacción. Después
del reconocimiento inicial, los estados financieros individuales incluyen la participación de la
compañía en los resultados y el resultado integral de las inversiones contabilizadas bajo el método
de la participación, hasta la fecha en que la influencia significativa o el control conjunto cesen.
Nota 6 - Nuevas normas e interpretaciones aún no adoptadas

Una serie de nuevas normas, modificaciones a normas e interpretaciones son aplicables a los
ejercicios anuales que comienzan después del 1° de enero de 2020 y su aplicación anticipada está
permitida; sin embargo, las siguientes nuevas normas o modificaciones no han sido aplicadas en la
preparación de los presentes estados financieros.
• Modificaciones a la NIIF 3, efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de
2020.
• NIIF 17 Contratos de seguros, efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero
de 2021.
• Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8, efectivo para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de
enero de 2020, con aplicación anticipada permitida.
• Marco Conceptual revisado para la información financiera, efectivo para los ejercicios que se
inicien a partir del 1 de enero de 2020.
Las modificaciones a la NIIF 3 aclaran que cuando una entidad obtiene el control de una empresa
que es una operación conjunta, aplica los requisitos para una combinación de negocios lograda en
etapas, incluida la nueva medición de su interés previamente mantenido (IPM) en la operación
conjunta al valor razonable. El IPM que se volverá a medir incluye cualquier activo, pasivo y fondo
de comercio no reconocido relacionado con la operación conjunta.
Una entidad aplicará esas modificaciones a las combinaciones de negocios para las cuales la fecha
de adquisición sea en o después del comienzo del primer período de presentación de informes
anuales que comience en o después del 1 de enero de 2020.
El IASB ha emitido 'Definición de Material (Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8)' para aclarar la
definición de 'significativo' y para alinear la definición utilizada en el Marco Conceptual y las
normas en sí.
30
El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) ha publicado una versión revisada

del Marco Conceptual para la Información Financiera. Se incluyen las definiciones revisadas de
un activo y un pasivo, así como nuevas guías sobre medición y baja en cuentas, presentación y
revelación. El nuevo Marco Conceptual no constituye una revisión sustancial del Marco
Conceptual actual. En cambio, el IASB se centró en temas que aún no estaban cubiertos o que
mostraban deficiencias obvias que debían abordarse.
Nota 7 - Ingresos de actividades ordinarias

7.1 Desagregación de ingresos de actividades ordinarias
En la siguiente tabla, los ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes
se desagregan por mercado geográfico primario, principales productos y líneas de servicio y
oportunidad del reconocimiento de ingresos.
- Principales mercados geográficos Dic -19 Dic -18

Nacional 58.567.981.199 58.025.079.879
Otros países 954.292.195 1.030.269.555
Total de Ingresos Netos 59.522.273.394 59.055.349.434
- Principales productos y servicios Dic -19 Dic -18

Combustibles y Lubricantes 56.854.152.552 56.383.182.217
Cemento y Cal 1.509.135.654 1.220.417.937
Gas 1.156.125.790 1.446.434.729
Otros 2.859.398 5.314.551
- Momento del reconocimiento Dic -19 Dic -18

Bienes / Servicios transferidos en un momento en el tiempo 59.522.273.394 59.055.349.434
Nota 8 - Ingresos y gastos

8.1 Otros ingresos
Dic-19 Dic-18
Ingresos exploración 2.056.351 4.915.630
Ingreso arrendamiento planta GLP 61.130.876 55.032.130
Ingreso por control vehicular 101.661.867 72.053.167
Reversión de provisiones (*) 479.357.238 66.148.767
Otros 147.018.425 39.941.350
Total otros ingresos 791.224.757 238.091.044
(*)
Desafectación de provisión por acuerdo de refinanciación firmado con DGI.
8.2 Otros gastos

Nota Dic-19 Dic-18
Otros egresos (59.398.465) (71.152.680)
Constitución neta de provisiones 25 (11.219.648) (34.358.474)
Baja de activos fijos (28.184.279) (91.206.525)
Laudo arbitral juicio distribuidoras (*) (267.047.009) -
Donaciones (1.659.150) (1.236.052)
Total otros gastos (367.508.551) (197.953.731)
(*)
Corresponde a laudos derivados de los procesos arbitrales iniciados por las firmas Petrobras Uruguay
Distribución S.A. y Axion Comercializadora de Combustibles y Lubricantes S.A..
31
8.3 Gastos por naturaleza

Nota Dic-19 Dic-18
Cambios en inventarios de productos terminados y
1.269.854.398 (2.319.997.114)
productos en proceso
Consumos materias primas, consumibles y derivados (46.456.865.604) (40.532.951.977)
Gastos del personal 11 (4.443.098.601) (4.051.463.576)
Depreciaciones y amortizaciones 17 y 18 (1.285.713.632) (1.362.810.026)
Fletes (1.226.522.633) (1.163.852.340)
Impuestos, tasas y contribuciones (1.201.532.372) (1.209.214.369)
Publicidad (20.646.090) (18.814.810)
Servicios contratados para operaciones y mantenimiento (1.230.912.278) (1.233.035.332)
Honorarios y consultoría (246.108.100) (149.671.023)
Energía, productos energéticos y agua (953.354.376) (957.793.745)
Seguros (221.169.740) (208.652.985)
Vigilancia (295.161.108) (259.073.674)
Swap de Cobertura de flujos de efectivo 957.489.959 32.971.212
Resultado por opciones (168.167.142) -
Otros (359.238.873) (332.288.186)
Total costo de ventas, gastos de administración y ventas (55.881.146.192) (53.766.647.945)
Nota 9 - Resultado financiero neto

El detalle del resultado financiero neto es el siguiente:
Ingresos financieros Dic-19 Dic-18

Intereses por préstamos y partidas por cobrar 143.147.428 70.496.343
Total ingreso por intereses derivado de activos financieros medidos al
143.147.428 70.496.343
costo amortizado
Otros ingresos financieros 2.632.624 2.202.803
Ingreso financiero 145.780.052 72.699.146
Costos financieros Dic-19 Dic-18

Pasivos financieros al costo amortizado - gasto por intereses (941.315.466) (957.260.268)
Cambio en valor razonable - Swap de Tasa de interés (51.214.965) (382.339)
Otros gastos financieros (10.251.343) (52.582.705)
Pérdida neta por diferencia de cambio (2.248.447.527) (1.715.765.746)
Costo financiero (3.251.229.301) (2.725.991.058)
Costos financieros netos reconocidos en resultados (3.105.449.249) (2.653.291.912)
Nota 10 - Otros beneficios a los empleados

El detalle de los otros beneficios a los empleados es el siguiente:
Dic-19 Dic-18
No corriente
Seguro de vida ex funcionarios 89.921.452 81.217.512
Seguro de vida funcionarios 67.577.531 67.563.896
Total de pasivos por beneficios al personal 157.498.983 148.781.408
Corriente
Provisión siniestros por fallecimiento - 14.667
Total de pasivos por beneficios al personal 15.000.000 15.014.667
32
Desde el 1 de enero de 2006 el Directorio de ANCAP por Resolución N° 1003/12/2005 resolvió

instrumentar un sistema de autoseguro a los efectos de que ANCAP se haga cargo de los seguros
de vida de los ex funcionarios jubilados de la entidad según los capitales establecidos en las pólizas
individuales del Banco de Seguros del Estado vigentes al 31 de diciembre de 2005, con excepción
de los capitales mínimos que se ajustan anualmente en base al incremento del Índice General de
Precios al Consumo calculado por el Instituto Nacional de Estadística. Para los funcionarios que
se jubilaron a partir del 1 de enero de 2006, ANCAP los autoasegura por el capital asegurado
mínimo. La Resolución de Directorio permanece vigente sin modificación alguna.
ANCAP tiene 3.107 beneficiarios del plan (3.105 al 31 de diciembre de 2018), se incluyen 756
(777 al 31 de diciembre de 2018) ex funcionarios jubilados, cuyos capitales asegurados varían entre
$ 195.000 y $ 471.000 ($ 181.000 y $ 471.000 al 31 de diciembre de 2018). Para el caso que los
ex funcionarios amparados al plan, manifiesten terminar el beneficio, ANCAP ofrece un pago
cancelatorio por terminación del mismo por un importe equivalente a la mitad del capital mínimo
asegurado. Durante el año 2019 acontecieron 171 (102 al 31 de diciembre de 2018) pagos
cancelatorios al autoseguro.
Además, este plan abarca a los funcionarios activos, a efectos de que reciban el beneficio en la
etapa post-retiro solo por el capital asegurado mínimo (mientras que se encuentren en actividad el
seguro de vida es contratado con el Banco de Seguros del Estado).
Movimiento en el pasivo (activo) por beneficio definido neto Obligaciones por beneficios definidos
Dic-19 Dic-18
Saldo al 1° de enero 163.781.408 162.398.048
Incluido en el resultado del período
Servicios contratados en el ejercicio 3.931.778 4.041.788
Renuncias al plan (14.208.500) (8.736.000)
Costo por intereses (ingresos) 15.447.535 14.537.873
5.170.813 9.843.661
Incluidos en otros resultados integrales
Nuevas estimaciones pérdidas/(ganancias)
- Perdidas actuariales /(ganancias):
- Supuestos financieros 6.245.262 (3.184.202)
6.245.262 (3.184.202)
Otros
Pagos de beneficios (2.698.500) (5.276.099)
(2.698.500) (5.276.099)
Saldo al 31 de diciembre 172.498.983 163.781.408
172.498.983 163.781.408
Principales supuestos actuariales

Dic-19 Dic-18
Tasa de mortalidad de activos: Tabla mortalidad GAM 1994 Tabla mortalidad GAM 1994
Tabla de incidencia de invalidez: Tabla de incidencia de invalidez 1985 Tabla de incidencia de invalidez 1985
60 años. Para los empleados con más de 60 años. Para los empleados con más de
Fecha efectiva de retiro: 60 años, se ha supuesto que se jubilan a 60 años, se ha supuesto que se jubilan a
los 70 años. los 70 años.
Tasa de descuento real año actual: 2,5545 % (“Curva UI” de la BVM) 1,4918 % (“Curva UI” de la BVM)
Tasa de descuento real para el año
2,8336 % (“Curva UI” de la BVM) 2,0598 % (“Curva UI” de la BVM)
siguiente:
Rotación del personal: 0,52 % anual. 0,65% anual.
33
Análisis de sensibilidad
Cambios razonablemente posibles a la fecha de presentación de los estados financieros en uno de
los supuestos actuariales relevantes, permaneciendo los otros supuestos constantes, habrían
afectado a las obligaciones por beneficios definidos por los montos que se muestran a continuación.
Obligaciones por beneficios definidos

Incremento Disminución
Renuncias al seguro de vida (variación 10 %) 692.818 (692.816)
Renuncias al seguro de vida en el momento del retiro (variación 10 %) (939.965) 1.027.348
Tasa de inflación proyectada (variación 10 %) 706.072 (670.118)
Tasa de interés para descontar flujos futuros (variación 10 %) (9.132.566) 10.307.721
Tasa de rotación (incremento 2 %) (6.095.210) -
Tasa de rotación (incremento 4 %) (13.675.936) -
Nota 11 - Gastos del personal

El detalle de los gastos del personal es el siguiente:
Dic-19 Dic-18
Costo de ventas
Retribuciones al personal 1.781.812.752 1.668.061.657
Cargas sociales 331.108.282 297.274.614
Prima por productividad 177.408.130 35.042.786
2.296.511.733 2.006.539.528
Gastos de administración y ventas
Retribuciones al personal 1.698.052.486 1.712.079.236
Cargas sociales 256.090.882 232.315.159
Prima por productividad 188.321.799 96.422.673
2.146.586.868 2.044.924.048
Otros gastos
9.075.043 8.312.210
Total gastos del personal 4.452.173.644 4.059.775.786
Nota 12 - Impuesto a la renta

12.1 Montos reconocidos en el resultado del período
Reconocidos en resultados
Gasto por impuesto corriente Dic-19 Dic-18
Año corriente (840.799.580) (984.280.998)
(840.799.580) (984.280.998)
Resultado por impuesto diferido
Creación / reversión de diferencias temporarias y pérdidas
fiscales no reconocidas en períodos anteriores 325.586.059 530.361.221
325.586.059 530.361.221
Resultado de impuestos de actividades continuadas (515.213.521) (453.919.777)
34
12.2 Conciliación de la tasa impositiva efectiva

Dic-19 Dic-18
Resultado antes de impuestos de actividades continuadas 1.979.494.657 3.308.242.746
Impuesto a la renta a la tasa del impuesto aplicable 25% 494.873.664 25% 827.060.687
Gastos no deducibles 9% 185.261.151 4% 146.561.892
Rentas no gravadas y gastos asociados 6% 124.479.534 (6%) (195.973.234)
Resultados de inversiones en empresas 20% 399.944.035 10% 332.997.730
Decremento patrimonial no gravado (37%) (723.408.712) (19%) (638.164.989)
Otras diferencias netas 2% 34.063.849 (0%) (18.562.309)
Total gasto / (ingreso) por impuesto a la renta 26% 515.213.521 14% 453.919.777
12.3 Importes reconocidos directamente en patrimonio

Dic-19 Dic-18
Originado por:
Pérdida / (Ganancia) neta reconocida directamente en patrimonio 439.864.554 78.523.467
Total gasto / (ingreso) por impuesto a la renta 439.864.554 78.523.467
12.4 Movimientos en saldos de impuestos diferidos

Dic-19
(Activo) / Pasivo
Reconocido en
Balance Inicial Patrimonio Total por impuesto
resultados
diferido
Propiedades, planta y equipo e intangibles (4.350.432.240) (434.066.032) - (4.784.498.272) (4.784.498.272)
Provisión por litigios (79.955.495) (14.308.298) - (94.263.793) (94.263.793)
Otras provisiones (178.786.308) 121.800.699 - (56.985.609) (56.985.609)
Activos financieros al valor razonable con cambios
18.805.379 (103.768) 439.864.554 458.566.165 458.566.165
en resultados
Créditos comerciales y otras ctas a cobrar - Prev.
(37.850.088) (2.348.885) - (40.198.973) (40.198.973)
para incobrables
Inventarios - Prev. por desvalorizaciones (22.291.921) 3.440.225 - (18.851.696) (18.851.696)
Pasivos (activos) por impuestos diferidos netos (4.650.510.673) (325.586.059) 439.864.554 (4.536.232.178) (4.536.232.178)
Dic-18
(Activo) / Pasivo
Reconocido en
Balance Inicial Patrimonio Total por impuesto
resultados
diferido
Propiedades, planta y equipo e intangibles (3.991.606.248) (358.825.992) - (4.350.432.240) (4.350.432.240)
Provisión por litigios (63.217.672) (16.737.823) - (79.955.495) (79.955.495)
Otras provisiones (53.215.812) (125.570.496) - (178.786.308) (178.786.308)
Activos financieros al valor razonable con cambios
(41.317.546) (18.400.542) 78.523.467 18.805.379 18.805.379
en resultados
Créditos comerciales y otras ctas a cobrar - Prev.
(40.207.395) 2.357.307 - (37.850.088) (37.850.088)
para incobrables
Inventarios - Prev. por desvalorizaciones (9.108.246) (13.183.675) - (22.291.921) (22.291.921)
Pasivos (activos) por impuestos diferidos netos (4.198.672.919) (530.361.221) 78.523.467 (4.650.510.673) (4.650.510.673)
Nota 13 - Inventarios
El detalle de inventarios es el siguiente:
Dic-19 Dic-18
Materias primas 5.370.421.755 5.214.204.612
Productos en proceso 1.736.180.849 1.657.855.223
Materiales 11.022.467 17.552.513
Importaciones en trámite 68.252.556 118.585.426
Productos terminados 4.768.732.221 6.116.912.245
Inventarios 11.954.609.848 13.125.110.019
35
Durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2019 se redujeron inventarios por

$ 19.155.368 a su valor neto de realización ($ 87.209.688 por el ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2018). Las reducciones y reversiones se incluyen en el Costo de ventas.
Los siguientes importes de inventarios se espera sean utilizados en el largo plazo:
Dic-19 Dic-18
Materias primas 143.579.076 109.313.531
Productos en proceso 361.028.473 320.236.369
504.607.549 429.549.900
Nota 14 - Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar

El detalle de los créditos comerciales y otras cuentas a cobrar es el siguiente:
No corriente Dic-19 Dic-18
Deudores simples plaza 32.025.116 -

Deudores en gestión 559.307.688 473.374.188
Partes relacionadas (Nota 29) 365.933.921 366.395.829
Otras cuentas por cobrar 25.405.269 19.177.949
- Previsión para deudores incobrables (516.731.972) (467.613.459)
- Previsión para otros créditos (940.832) (1.017.335)
464.999.190 390.317.172
Corriente Dic-19 Dic-18

Deudores simples plaza 1.154.800.354 1.155.095.555
Deudores por exportaciones 877.848 1.188.691
Deudores Bunker 548.545.696 519.686.925
Documentos por cobrar - 142.288.824
Deudores en gestión - 5.141.550
Partes relacionadas (Nota 29) 1.989.972.171 2.393.283.721
Créditos fiscales 122.027.350 46.458.413
Depósitos en garantía (*) 19.393.261 131.637.781
Otras cuentas por cobrar 220.550.516 243.701.584
- Previsión para deudores incobrables (216.660.101) (198.599.765)
- Previsión para otros créditos (243.957) (211.903)
3.839.263.138 4.439.671.376
(*)
Incluye Depósito en garantía en BCU que ascendía a US$ 3.740.000 equivalente a $ 121.198.440 al 31 de
diciembre de 2018, por margen de 5% del valor de mercado del contrato de swap de Cobertura de flujos
de efectivo detallado en la Nota 26.2.d.
36
La evolución de la previsión para incobrables de los créditos comerciales es la siguiente:
Dic-19 Dic-18
Saldo al inicio 666.213.224 581.221.529
Formación 24.260.359 43.030.865
Desafectación (3.098.859) (9.046.625)
Utilización (25.509.761) (15.629)
Diferencia de cambio 71.527.110 51.023.084
Saldo al cierre 733.392.073 666.213.224
No corriente 516.731.972 467.613.459

Corriente 216.660.101 198.599.765
733.392.073 666.213.224
La información acerca de la exposición al riesgo de crédito de la compañía se encuentra incluido

en la Nota 26.
La evolución de la previsión para otros créditos es la siguiente:
Dic-19 Dic-18
Saldo al inicio 1.229.238 58.024.642
Utilización (177.063) (34.085.988)
Diferencia de cambio 132.614 (22.709.416)
Saldo al cierre 1.184.789 1.229.238
No corriente 940.832 1.017.335

Corriente 243.957 211.903
1.184.789 1.229.238
Nota 15 - Efectivo y equivalentes de efectivo

El detalle del efectivo y equivalentes de efectivo es el siguiente:
Dic-19 Dic-18
Caja y bancos 572.252.463 1.982.753.576
Depósitos a plazo fijo 3.742.647.712 1.267.478.410
Valores públicos 3.051.754.021 1.022.901.760
Previsión para efectivo y equivalentes al efectivo (550.745) (550.745)
Efectivo y equivalentes de efectivo en el estado situación financiera 7.366.103.451 4.272.583.001
Nota 16 - Pagos por adelantado

El detalle de los pagos por adelantado es el siguiente:
Dic-19 Dic-18
Corriente
Anticipo a proveedores locales 67.928.406 79.968.464
Anticipo a proveedores del exterior 172.075.999 16.910.900
Anticipo a partes relacionadas (Nota 29) 2.619.979 7.137.691
Otros pagos por adelantado 149.779.481 130.340.986
392.403.865 234.358.041
37
Nota 17 - Propiedades, planta y equipo

17.1 Conciliación del valor en libros
Costo Depreciación acumulada y pérdidas por deterioro

Valores netos al 31
Balance al 1° de Balance al 31 de Balance al 1° de Depreciación del Balance al 31 de de Diciembre de
RUBRO Enero de 2019 Aumentos Disposiciones Transferencias Diciembre de 2019 Enero de 2019 Disposiciones ejercicio Diciembre de 2019 2019
Propiedades, planta y equipo
Inmuebles - terrenos 459.241.946 17.253.072 (2.349.349) - 474.145.669 - - - - 474.145.669
Inmuebles - mejoras 3.332.920.261 49.881.272 (3.083.697) 56.866.737 3.436.584.573 2.471.843.812 (1.309.193) 36.353.550 2.506.888.169 929.696.404
Propiedad M inera 665.441.744 - - - 665.441.744 105.573.975 - 1.860.599 107.434.574 558.007.170
Instalaciones 1.284.601.923 7.166.180 (3.936.354) 125.042.805 1.412.874.554 685.052.464 (1.785.545) 35.109.574 718.376.493 694.498.061
Repuestos 1.027.942.780 1.759.800.308 (1.595.309.522) - 1.192.433.566 - - - - 1.192.433.566
M uebles y Útiles 430.999.123 16.581.410 (2.839.063) 64.944.220 509.685.690 329.371.846 (2.774.473) 65.481.691 392.079.064 117.606.626
M áquinas y Equipos de producción 36.187.765.633 55.743.658 (15.638.964) 39.382.683 36.267.253.010 24.076.985.577 (15.338.780) 1.069.609.122 25.131.255.919 11.135.997.091
Equipos M édicos y Laboratorios 244.209.985 17.723.999 (2.148.278) 3.660.014 263.445.720 165.159.371 (2.057.675) 11.889.920 174.991.616 88.454.104
Vehículos 1.390.915.737 9.561.076 (21.166.163) - 1.379.310.650 989.778.330 (21.173.595) 42.707.081 1.011.311.816 367.998.834
Obras en curso 937.193.434 377.562.681 (6.640.551) (289.896.459) 1.018.219.105 - - - - 1.018.219.105
Otros 159.539.661 - - - 159.539.661 152.056.052 - 78.178 152.134.230 7.405.431
Total propiedades, planta y equipo 46.120.772.227 2.311.273.656 (1.653.111.941) - 46.778.933.942 28.975.821.427 (44.439.261) 1.263.089.715 30.194.471.881 16.584.462.061
Costo Depreciación acumulada y pérdidas por deterioro

Valores netos al 31
Balance al 1° de Balance al 31 de Balance al 1° de Depreciación del Balance al 31 de de Diciembre de
RUBRO Enero de 2018 Aumentos Disposiciones Transferencias Diciembre de 2018 Enero de 2018 Disposiciones ejercicio Diciembre de 2018 2018
Propiedades, planta y equipo
Inmuebles - terrenos 459.800.539 - (558.593) - 459.241.946 - - - - 459.241.946
Inmuebles - mejoras 3.404.818.959 299.788 (98.441.360) 26.242.874 3.332.920.261 2.469.795.272 (34.675.551) 36.724.091 2.471.843.812 861.076.449
Propiedad M inera 665.441.744 - - - 665.441.744 103.718.979 - 1.854.996 105.573.975 559.867.769
Instalaciones 1.294.929.423 2.868.529 (15.004.533) 1.808.504 1.284.601.923 663.082.700 (13.354.752) 35.324.516 685.052.464 599.549.459
Repuestos 970.675.322 864.979.182 (807.711.724) - 1.027.942.780 - - - - 1.027.942.780
M uebles y Útiles 374.544.247 4.616.015 (1.960.791) 53.799.652 430.999.123 277.492.418 (1.956.939) 53.836.367 329.371.846 101.627.277
M áquinas y Equipos de producción 36.048.276.972 79.095.855 (13.360.967) 73.753.773 36.187.765.633 22.931.463.881 (13.047.727) 1.158.569.423 24.076.985.577 12.110.780.056
Equipos M édicos y Laboratorios 233.200.850 11.183.292 (174.157) - 244.209.985 154.802.952 (174.157) 10.530.576 165.159.371 79.050.614
Vehículos 1.388.228.800 3.567.931 (880.994) - 1.390.915.737 947.041.445 (881.307) 43.618.192 989.778.330 401.137.407
Obras en curso 700.786.636 432.305.596 (40.293.995) (155.604.803) 937.193.434 - - - - 937.193.434
Otros 159.539.661 - - - 159.539.661 152.055.181 - 871 152.056.052 7.483.609
Total propiedades, planta y equipo 45.700.243.153 1.398.916.188 (978.387.114) - 46.120.772.227 27.699.452.828 (64.090.433) 1.340.459.032 28.975.821.427 17.144.950.800
38
17.2 Depreciación
La depreciación de propiedades, planta y equipo por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de
2019 asciende a $ 1.263.089.715 ($ 1.340.459.032 al 31 de diciembre de 2018). Del total,
$ 1.037.893.813 ($ 1.118.868.162 al 31 de diciembre de 2018) se cargaron al costo de los bienes
producidos y $ 225.195.902 ($ 221.590.870 al 31 de diciembre de 2018) fueron contabilizados
como gastos de administración y ventas.
17.3 Propiedades, planta y equipo en construcción

Las principales obras en curso de la compañía corresponden a la remodelación del sistema de
protección contra incendios por un importe de $ 225.165.957, a la renovación de tanques – TK 208
por $ 124.162.264 y al cargadero de bottom loading de vagones que asciende a $ 78.888.048.
17.4 Deterioro
Al 31 de diciembre de 2019 en aplicación de la Norma Internacional de Contabilidad N° 36, la
compañía identificó la existencia de indicadores de deterioro sobre los activos del segmento de
negocio Pórtland. Para su evaluación se realizó un análisis de la unidad generadora de efectivo de
sus activos mediante el cálculo del valor presente del flujo de fondos estimado del mencionado
segmento de negocio descontado a una tasa de 9,08 % antes de impuestos (10,23 % al 31 de
diciembre de 2018).
Del análisis mencionado surgió que el activo no presentaba deterioro adicional al ya reconocido al
31 de diciembre de 2019 ni al 31 de diciembre de 2018.
17.5 Compromisos por compras de propiedades, planta y equipo

Al 31 de diciembre de 2019 la compañía mantiene compromisos de compra de propiedades, planta
y equipo por $ 1.108.613.657 ($ 725.579.916 al 31 de diciembre de 2018).
39
Nota 18 - Activos intangibles

18.1 Conciliación del valor en libros
Costo Amortización acumulada y pérdida por deterioro

Valores netos al
Balance al 1° de Balance al 31 de Balance al 1° de Amortización Balance al 31 de 31 de Diciembre
RUBRO Enero de 2019 Aumentos Disposiciones Diciembre de 2019 Enero de 2019 del ejercicio Diciembre de 2019 de 2019
Activos intangibles
Software 373.938.762 3.275.011 - 377.213.773 330.818.609 19.634.669 350.453.278 26.760.495
Proyecto Gasoducto del Litoral 117.664.594 - - 117.664.594 62.865.345 2.989.248 65.854.593 51.810.001
Total intangibles 491.603.356 3.275.011 - 494.878.367 393.683.954 22.623.917 416.307.871 78.570.496
Costo Amortización acumulada y pérdida por deterioro

Valores netos al
Balance al 1° de Balance al 31 de Balance al 1° de Amortización Balance al 31 de 31 de Diciembre
RUBRO Enero de 2018 Aumentos Disposiciones Diciembre de 2018 Enero de 2018 del ejercicio Diciembre de 2018 de 2018
Activos intangibles
Software 373.938.762 - - 373.938.762 311.456.860 19.361.749 330.818.609 43.120.153
Proyecto Gasoducto del Litoral 117.664.594 - - 117.664.594 59.876.100 2.989.245 62.865.345 54.799.249
Total intangibles 491.603.356 - - 491.603.356 371.332.960 22.350.994 393.683.954 97.919.402
18.2 Amortización
Las amortizaciones de intangibles por el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2019, ascendieron a $ 22.623.917 ($ 22.350.994 al 31 de diciembre de
2018). Al 31 de diciembre de 2019, el total de amortizaciones, $ 22.623.917 fue cargado al costo de los bienes producidos (al 31 de diciembre de 2018 el total
de amortizaciones, $ 22.350.994 fue cargado al costo de los bienes).
40
Nota 19 - Inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos
% Dic-19 % Dic-18
Petrouruguay S.A. 100% 65.893.915 100% 71.462.725

Cementos del Plata S.A. 99,82% 1.461.376.450 99,82% 1.386.253.038
CABA S.A. 100% 12.104.659 100% 14.196.109
Alcoholes del Uruguay S.A. 90,79% 4.966.250.090 90,79% 3.920.529.304
DUCSA 99,77% 4.817.100.995 99,77% 4.276.694.064
Ancsol S.A. 100% 299.060.830 100,00% 321.958.762
Pamacor S.A. 99% 5.683.803 99% 5.690.758
Asistencia Técnica y Servicios S.A. 99% 11.882.749 99% 9.646.466
Inversiones en subsidiarias 11.639.353.491 10.006.431.226
Conecta S.A. 45% 30.548.218 45% 42.033.210

Gasoducto Cruz del Sur S.A. 20% 596.281.178 20% 556.562.903
Gas Uruguay S.A. 40% 18.610.922 40% 15.363.712
Inversiones en asociadas 645.440.318 613.959.825
Gas Sayago S.A. 20,65% - 20,65% 88.293.195

Inversiones en negocios conjuntos - 88.293.195
12.284.793.809 10.708.684.246
Gas Sayago S.A. 20,65% (165.113.828) 20,65% -

Pasivo por inversión en negocios conjuntos (165.113.828) -
Los resultados por las inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos del ejercicio anual
terminado el 31 de diciembre de 2019 es de ganancia $ 1.041.261.998 (ganancia $ 666.680.096 al 31
de diciembre de 2018).
19.1 Inversión en Gas Sayago S.A. – Planta Regasificadora

El Grupo posee el 20,65% de Gas Sayago S.A., siendo el otro accionista la Administración
Nacional de Usinas y Transmisiones Eléctricas (UTE). Esta sociedad tiene por objeto realizar los
estudios necesarios para la instalación de una regasificadora de gas natural licuado en Uruguay, así
como también su construcción, operación y mantenimiento; la obtención del gas licuado,
regasificación del mismo y comercialización del gas natural producido.
No habiéndose concretado la construcción de la planta, el 11 de mayo de 2018 los accionistas

aprobaron un plan de reposicionamiento del proyecto con el objeto de permitir la realización de los
activos de éste. Posteriormente se dejó sin efecto la Licitación Pública cuyo objeto era la venta del
100% del paquete accionario de Gas Sayago S.A. y finalmente, el 31 de diciembre de 2019, en
Asamblea Extraordinaria de Accionistas se resolvió aprobar la disolución y liquidación de la
sociedad en mérito de lo establecido en el artículo 159, numerales 1 y 4 de la Ley de Sociedades
Comerciales N° 16.060.
Adicionalmente han surgido reclamos (Nota 28.3) para los cuales a la fecha no se ha podido evaluar
la posibilidad de un eventual egreso de fondos.
41
Nota 20 - Otras inversiones

Moneda
Dic-19 Dic-18
original
Obligaciones hipotecarias O.H.R 1.186.877 1.186.877

Swap de Cobertura de flujos de efectivo $ 2.073.549.966 253.985.051
Swap de Tasa de interés US$ 12.089.807 61.040.214
Total otras inversiones 2.086.826.650 316.212.142
No corriente 1.288.998.269 -
Corriente 797.828.381 316.212.142
2.086.826.650 316.212.142
Existen obligaciones hipotecarias reajustables (O.H.R.) 6.834 (equivalentes a $ 1.184.537) que se

encuentran al 31 de diciembre de 2019 en garantía de la Dirección Nacional de Minería y Geología
del Uruguay (DINAMIGE) y el Ministerio de Transporte y Obras Públicas (MTOP) por O.H.R.
5.934 y O.H.R. 900 respectivamente ($ 1.184.537 al 31 de diciembre de 2018).
Nota 21 - Patrimonio
Capital
Con fecha 4 de enero de 2016, mediante la ley N° 19.368, se autorizó al Poder Ejecutivo a
capitalizar hasta en U.I. 5.712.381.810 a ANCAP, a través de la condonación de la deuda vigente
del Ente con el Ministerio de Economía y Finanzas, contraída al amparo de las Leyes N° 18.965
del 30 de Agosto de 2012 y N° 19.339 del 26 de agosto de 2015.
Con fecha 2 de febrero de 2016, el Estado por intermedio del Ministerio de Economía y Finanzas,
ANCAP y DUCSA, firmaron el contrato de cancelación total de préstamo y prenda por un monto
de U.I. 5.840.159.519 (equivalentes a $ 18.856.707.058) que incluye el capital por
U.I. 5.712.381.810 más los intereses devengados impagos, mediante el cual el Estado declara
extinguida la totalidad de la deuda de ANCAP relacionada anteriormente y cancelados los
gravámenes de derecho real de prenda constituidos como garantía de la misma.
El monto capitalizado se presenta neto del impuesto a la renta correspondiente según lo establece
la Norma Internacional de Contabilidad 12 (NIC 12) Impuesto a las Ganancias.
Reserva por reinversión

La reserva por reinversión corresponde a la reserva por exoneración para la inversión del Art 447
de la Ley N° 15.903.
Reserva por conversión

La reserva por conversión incluye todas las diferencias de cambio que surgen de la conversión y la
reexpresión a valor adquisitivo de la moneda de los estados financieros de negocios en el extranjero.
Nota 22 - Gestión del capital

La política del Directorio es mantener una base patrimonial sólida de manera de conservar la confianza
del Estado, los acreedores y el mercado, y sustentar el desarrollo futuro del negocio.
42
El Directorio intenta mantener un equilibrio entre los retornos más altos que puedan obtenerse con
mayores niveles de crédito y las ventajas y la seguridad otorgados por una posición patrimonial sólida.
No hubo cambios en el enfoque de ANCAP para la administración del patrimonio durante el año.
Nota 23 - Deudas financieras

23.1 Composición de las deudas financieras
La composición de las deudas financieras es la siguiente:
Dic-19
Menor a un año Entre 1 y 3 años Mayor a 3 años Total
Préstamos bancarios (*) 1.799.232.730 2.449.804.782 446.112.051 4.695.149.563
Intereses y comisiones (*) 126.001.999 - - 126.001.999
Préstamos de partes relacionadas (**) (Nota 29) 1.017.490.909 2.011.986.330 6.086.181.027 9.115.658.266
Intereses de préstamos de partes relacionadas (**) (Nota 29) 93.183.215 - - 93.183.215
3.035.908.853 4.461.791.112 6.532.293.078 14.029.993.043
Dic-18
Menor a un año Entre 1 y 3 años Mayor a 3 años Total
Préstamos bancarios (*) 678.871.940 3.604.851.263 774.992.342 5.058.715.545
Intereses y comisiones (*) 137.641.524 - - 137.641.524
Préstamos de partes relacionadas (**) (Nota 29) 883.800.000 1.744.350.295 6.163.580.377 8.791.730.672
Intereses de préstamos de partes relacionadas (**) (Nota 29) 103.957.009 - - 103.957.009
1.804.270.473 5.349.201.558 6.938.572.719 14.092.044.750
(*)
El 23 de julio de 2018, se firmaron entre el Citibank N.A. y la Administración Nacional de Combustibles,
Alcohol y Portland dos contratos de préstamos.
Dichos contratos establecen que durante su duración, ANCAP debe cumplir los siguientes requerimientos:
a. Preservar y mantener la vigencia organizacional y las de sus subsidiarias, salvo que una ley o la
junta directiva determine que la preservación de la misma no es conveniente;
b. Cumplir con todas las Leyes, normas, reglamentos y órdenes aplicables, etc.;
c. Presentar información financiera periódica en plazos predeterminados establecidos en los contratos;
d. No utilizar los fondos recibidos para financiar actividades en “Jurisdicciones sancionadas” o a
“Personas Sancionadas” de acuerdo a la definición de estos términos por el contrato.
(**)
El día 15 de setiembre de 2016, se firmó entre la República Oriental del Uruguay y la Corporación Andina
de Fomento (en adelante “CAF”) y con intervención de ANCAP, el “Contrato de Préstamo” y sus
respectivos Anexos, destinado a financiar el Programa de Reordenamiento Institucional y Financiero de
ANCAP, los cuales se consideran parte integrante del Convenio firmado el 15 de setiembre de 2016 entre
la República Oriental del Uruguay y ANCAP.
En el Contrato de Préstamo se establece que CAF tendrá derecho de declarar el plazo vencido del
préstamo si se produce:
a. El retiro de la República Oriental del Uruguay como País Accionista de la CAF;
b. La existencia de cualquier evento de fuerza mayor o caso fortuito que se prolonguen por más de treinta
días que le impidan a las partes cumplir con las obligaciones contraídas o que las consecuencias que
se deriven de los mismos no fuesen o no pudiesen ser subsanadas en dicho plazo;
c. Atraso en el pago de cualquier suma que se adeude por concepto de capital, intereses, comisiones,
gastos cargos u otro concepto;
d. La verificación de información inexacta o la falta de información que pueda tener incidencia en el
otorgamiento del crédito, suministrada en forma previa a la celebración del Contrato de Préstamo o
durante su ejecución;
43
e. Que la utilización de los productos, los materiales y los bienes de capital, así como las actividades
desarrolladas no se encuentren en armonía con el medio ambiente o contravengan las normas
ecológicas y de protección ambiental vigentes en el País y los estipulados en el contrato;
f. El incumplimiento por parte de la República Oriental del Uruguay o de ANCAP de las Obligaciones
estipuladas en el Contrato.
Dentro de las obligaciones acordadas se encuentra el destinar los recursos recibidos exclusivamente a
respaldar la estrategia para el reordenamiento financiero y el fortalecimiento de ANCAP. Para lo cual se
acuerdan ciertas iniciativas las que se encuentran estipuladas en un Plan de Adecuación Económico –
Operativo y Financiero.
Adicionalmente, ANCAP debe presentar información financiera periódica en plazos predeterminados, e
informe de seguimiento referidos a indicadores de gestión establecidos en el Contrato de Préstamo.
Este préstamo está garantizado por cuentas a cobrar y flujos de caja recibidos por ANCAP de DUCSA
por la venta de combustibles.
Información sobre la exposición de la compañía a los riesgos de tasa de interés, moneda y liquidez se
incluye en la Nota 26.2.
23.2 Evolución de las deudas financieras

La evolución de las deudas financieras es la siguiente:
Dic-19 Dic-18
Saldos al inicio 14.092.044.750 13.904.201.695
Ingresos por nuevas deudas financieras - 2.804.456.760
Intereses pagados (700.563.633) (512.299.702)
Intereses perdidos y otros gastos 721.495.921 595.594.213
Diferencia de cambio 1.597.848.333 1.330.670.696
Pagos de deudas financieras (1.680.832.328) (4.030.578.912)
Saldos al cierre 14.029.993.043 14.092.044.750
Nota 24 - Deudas comerciales y otras deudas

No Corriente Dic-19 Dic-18
Otras deudas 8.068.523 487.425.762
Acreedores fiscales (*) 882.532.204 1.813.664.216
Otras deudas 890.600.727 2.301.089.978
890.600.727 2.301.089.978
Corriente Dic-19 Dic-18

Deudas comerciales con partes relacionadas (Nota 29) 553.188.825 935.164.107
Deudas comerciales del exterior 9.681.044.589 7.359.587.743
Deudas comerciales de plaza 921.254.911 691.934.605
Deudas comerciales 11.155.488.325 8.986.686.455
Anticipos recibidos de clientes 113.832.608 26.501.706

Retribuciones al personal 1.003.932.685 997.646.169
Acreedores por cargas sociales 272.960.294 231.846.725
Acreedores fiscales (*) 1.926.196.500 1.480.108.204
Otras deudas partes relacionadas (Nota 29) 778.667 1.155.373
Otras deudas 399.464.670 368.623.432
Otras deudas 3.717.165.424 3.105.881.609
14.872.653.749 12.092.568.064
(*)
Incluye saldo por refinanciación de convenio firmado con la DGI de fecha 13 de diciembre de 2018 por
multa por mora y recargos por un total de $ 2.000.698.608 ($ 2.810.698.608 al 31 de diciembre de 2018)
a pagarse en 36 cuotas mensuales variables a una tasa de interés variable del 1 % mensual.
44
Nota 25 - Provisiones
25.1 Provisión para juicios
La evolución de la provisión para juicios es la siguiente:
Dic-19 Dic-18
Saldo inicial 319.821.979 252.870.688
Formación del ejercicio 22.128.930 40.141.523
Utilización del ejercicio (671.869) (1.131.379)
Desafectación del ejercicio (10.909.282) (9.384.519)
Diferencia de cambio 46.685.419 37.325.666
Saldo Final 377.055.177 319.821.979
Esta provisión corresponde a la estimación realizada por la Dirección de la compañía con el

asesoramiento del área jurídica de ANCAP, de las indemnizaciones que podría corresponder pagar por
los juicios en trámite.
Al 31 de diciembre de 2019 existen 99 juicios en curso, que comprenden procesos en los que ANCAP
es parte demandada, actora o acreedora (concursos). En los procesos en los que es demandada, lo es
por un monto total de $ 4.300.268.335 ($ 3.525.405.936 al 31 de diciembre de 2018). El monto referido
corresponde a las pretensiones reclamadas a la fecha de cierre de ejercicio. El total de los procesos en
trámite corresponden, fundamentalmente, a los siguientes conceptos: daños y perjuicios,
responsabilidad por hecho u omisión de la Administración, juicios por cobro de pesos, reparación
patrimonial, acciones de nulidad ante el TCA y demandas laborales iniciadas en aplicación de las leyes
de tercerizaciones.
Si bien no es posible predecir con suficiente seguridad el resultado final de la mayoría de los procesos
en trámite se estima que existe posibilidad remota que surja salida de recursos para su liquidación.
Sin perjuicio de lo expresado, sí puede estimarse el resultado desfavorable de alguno de ellos, por lo
cual se realiza la provisión correspondiente.
No obstante, si bien ab initio existen procesos respecto de los cuales no se vislumbra un resultado
desfavorable, durante el devenir del mismo pueden identificarse elementos de convicción suficientes
para determinar un resultado eventualmente desfavorable.
25.2 Provisión por desmantelamiento

La evolución de la provisión por desmantelamiento es la siguiente:
Dic-19 Dic-18
Saldo al inicio 30.796.115 27.194.645
Formación - 3.601.470
Saldo Final 30.796.115 30.796.115
45
Nota 26 - Instrumentos financieros - Valores razonables y administración de riesgo
26.1 Clasificaciones contables y valores razonables

La tabla a continuación muestra los importes en libros y los valores razonables de los activos financieros y pasivos financieros, incluyendo sus niveles en la
jerarquía del valor razonable. La tabla no incluye información para los activos financieros y pasivos financieros no medidos al valor razonable si el importe en
libros es una aproximación razonable del valor razonable.
Nota Valor en libros Valor razonable

Instrumento de VR - Instrumento Otros pasivos
VRCR Costo amortizado Total Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
31 de diciembre de 2019 deuda a VRCORI de cobertura financieros
Activos financieros valuados a valor razonable

Swap de Cobertura de flujos de efectivo 20 - - 2.073.549.966 - - 2.073.549.966 - 2.073.549.966 - 2.073.549.966
Swap de Tasa de interés 20 12.089.807 - - - - 12.089.807 - 12.089.807 - 12.089.807
Obligaciones hipotecarias 20 1.186.877 - - - - 1.186.877 - 1.186.877 - 1.186.877
13.276.684 - 2.073.549.966 - - 2.086.826.650
Activos financieros no valuados a valor razonable

Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar 14 - - - 4.125.772.199 - 4.125.772.199 - - - -
Efectivo y equivalentes de efectivo 15 - - - 7.366.103.451 - 7.366.103.451 - - - -
- - - 11.491.875.650 - 11.491.875.650
Pasivos financieros no valuados a valor razonable

Préstamos bancarios 23 - - - - (4.695.149.563) (4.695.149.563) - (4.715.616.003) - -
Intereses y comisiones 23 - - - - (126.001.999) (126.001.999) - - - -
Préstamos de partes relacionadas 23 - - - - (9.115.658.266) (9.115.658.266) - - - -
Intereses partes relacionadas 23 - - - - (93.183.215) (93.183.215) - - - -
Deudas comerciales y otras deudas 24 - - - - (12.539.301.028) (12.539.301.028) - - - -
- - - - (26.569.294.071) (26.569.294.071)
46
31 de diciembre de 2018 Nota Valor en libros Valor razonable
Designado a valor Instrumento de VR - Instrumento Otros pasivos

Costo amortizado Total Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
razonable deuda a VRCORI de cobertura financieros
Activos financieros valuados a valor razonable

Swap de Cobertura de flujos de efectivo 20 - - 253.985.051 - - 253.985.051 - 253.985.051 - 253.985.051
Swap de Tasa de interés 20 61.040.214 - - - - 61.040.214 - 61.040.214 - 61.040.214
Obligaciones hipotecarias 20 1.186.877 - - - - 1.186.877 - 1.186.877 - 1.186.877
62.227.091 - 253.985.051 - - 316.212.142
Activos financieros no valuados a valor razonable

Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar 14 - - - 4.709.268.032 - 4.709.268.032 - - - -
Efectivo y equivalentes de efectivo 15 - - - 4.272.583.001 - 4.272.583.001 - - - -
- - - 8.981.851.033 - 8.981.851.033
Pasivos financieros no valuados a valor razonable

Préstamos bancarios 23 - - - - (5.058.715.545) (5.058.715.545) - (5.094.088.564) - -
Intereses y comisiones 23 - - - - (137.641.524) (137.641.524) - - - -
Préstamos de partes relacionadas 23 - - - - (8.791.730.672) (8.791.730.672) - - - -
Intereses partes relacionadas 23 - - - - (103.957.009) (103.957.009) - - - -
Deudas comerciales y otras deudas 24 - - - - (10.358.673.144) (10.358.673.144) - - - -
- - - - (24.450.717.894) (24.450.717.894)
26.2 Administración del riesgo financiero

La compañía está expuesta a los siguientes riesgos relacionados con el uso de instrumentos financieros:
• Riesgo de crédito (ver 26.2.b)

• Riesgo de liquidez (ver 26.2.c)
• Riesgo de mercado (ver 26.2.d)
47
26.2.a Marco de administración del riesgo

Las políticas de administración de riesgo de la compañía son establecidas con el objeto de
identificar y analizar los riesgos enfrentados por la compañía, fijar límites y controles de riesgo
adecuados, y para monitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites. La compañía, a través
de sus normas y procedimientos de gestión, pretende desarrollar un ambiente de control
disciplinado y constructivo en el que todos los empleados entiendan sus roles y obligaciones.
26.2.b Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta la compañía si un cliente o
contraparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina
principalmente de las cuentas a cobrar a clientes.
El importe en libros de los activos financieros representa la máxima exposición al riesgo de crédito.
Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar

La exposición de la compañía al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las
características individuales de cada cliente.
La máxima exposición al riesgo de crédito para los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
por región geográfica es la siguiente:
Saldos corrientes
Dic-19 Dic-18
Nacional 4.820.683.993 5.281.018.578
Países del Mercosur 12.162.983 26.877.385
Países de la comunidad europea 122.221 65.210
Estados Unidos 26.534.491 55.873.939
Otras regiones 845.373 12.875.382
4.860.349.061 5.376.710.494
La máxima exposición al riesgo de crédito para los deudores comerciales y otras cuentas a cobrar por
tipo de cliente es la siguiente:
Saldos corrientes
Dic-19 Dic-18
Clientes de plaza 1.809.182.411 1.822.481.954
Clientes del exterior 28.584.908 69.981.552
Gobierno 666.675.650 724.567.438
Partes relacionadas (Nota 29) 2.355.906.092 2.759.679.550
4.860.349.061 5.376.710.494
Evaluación de la pérdida crediticia esperada al 31 de diciembre de 2019 y al 31 de

diciembre de 2018
La compañía usa una matriz de provisiones para medir las pérdidas crediticias esperadas de los
créditos comerciales.
Para la matriz de provisiones las tasas de pérdida se calculan usando un método de “tasa móvil”
basado en la probabilidad de que una cuenta por cobrar avance sucesivas etapas de mora hasta su
castigo.
48
Las tablas siguientes muestran información sobre la exposición al riesgo de crédito y las pérdidas
crediticias esperadas para créditos comerciales y otras cuentas a cobrar al 31 de diciembre de 2019 y
al 31 de diciembre de 2018:
Promedio ponderado de la Pérdida por

31 de diciembre de 2019 Valor Nominal
tasa de pérdida deterioro
Vigente 0,07% 3.077.614.882 (2.266.463)
de 1 a 90 días 0,52% 386.303.672 (1.995.997)
de 91 a 180 días 0,68% 448.181.058 (3.028.006)
de 181 a 270 días 43,25% 30.558.112 (13.216.573)
Más de 360 días 77,81% 917.691.337 (714.069.823)
4.860.349.061 (734.576.862)
Promedio ponderado de la Pérdida por

31 de diciembre de 2018 Valor Nominal
tasa de pérdida deterioro
Vigente 0,10% 3.688.172.712 (3.618.627)
de 1 a 90 días 0,33% 440.840.290 (1.434.665)
de 91 a 180 días 1,61% 364.998.969 (5.869.600)
de 181 a 270 días 40,39% 51.100.915 (20.640.126)
de 271 a 360 días 67,00% 44.597.506 (29.880.326)
Más de 360 días 77,00% 787.000.102 (605.999.118)
5.376.710.494 (667.442.462)
La variación en la previsión por desvalorización relacionada con los créditos comerciales y otras
cuentas a cobrar durante el ejercicio se muestra en la Nota 14.
Efectivo y equivalentes de efectivo

La compañía mantiene efectivo y equivalente de efectivo sujeto a riesgo de crédito por
$ 7.353.023.491 al 31 de diciembre de 2019 ($ 4.139.456.968 al 31 de diciembre de 2018).
El efectivo y equivalente de efectivo es mantenido en bancos e instituciones bancarias de primera línea.
La compañía considera que su efectivo y equivalente de efectivo tienen un riesgo de crédito bajo con
base a las calificaciones crediticias externas de las contrapartes.
En aplicación de la NIIF 9, la compañía reconoció una provisión por deterioro de efectivo y

equivalentes de efectivo de $ 550.745 al 31 de diciembre de 2019 y al 31 de diciembre de 2018.
26.2.c Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la compañía tenga dificultades para cumplir con sus pasivos
financieros, que son liquidados mediante la entrega de efectivo o de otros activos financieros. El
enfoque de la compañía para administrar la liquidez es asegurar, en la mayor medida posible, que
siempre contará con la liquidez suficiente para cumplir con sus obligaciones cuando vencen, sin
incurrir en pérdidas inaceptables o arriesgar la reputación de la compañía.
El área Económico - Financiera de la compañía se orienta a desconcentrar el financiamiento a

través de una adecuada planificación de sus flujos de efectivo los que son revisados
periódicamente, contando asimismo con líneas de crédito de una variada gama de agentes
comerciales y financieros.
49
Exposición al riesgo de liquidez

Los siguientes son los vencimientos contractuales restantes de los pasivos financieros a la fecha de
balance. Los importes se presentan brutos y no descontados e incluyen los pagos estimados de
intereses y excluyen el impacto de los acuerdos de compensación:
Al 31 de diciembre de 2019 Flujos de efectivo contractuales

Importe en
Total Menor a un año Entre 1 y 3 años Más de 3 años
libros
Pasivos financieros no derivados
Préstamos bancarios 4.695.149.563 4.695.149.563 1.799.232.730 2.449.804.782 446.112.051
Intereses y comisiones 126.001.999 472.025.085 278.195.391 183.788.176 10.041.518
Préstamos de partes relacionadas 9.115.658.266 9.115.658.266 1.017.490.909 2.011.986.330 6.086.181.027
Intereses de partes relacionadas 93.183.215 1.545.661.249 460.371.817 487.994.126 597.295.306
Deudas comerciales y otras deudas 12.539.301.028 12.539.301.028 12.531.232.505 - 8.068.523
26.569.294.071 28.367.795.191 16.086.523.352 5.133.573.414 7.147.698.425
Al 31 de diciembre de 2018 Flujos de efectivo contractuales

Importe en
Total Menor a un año Entre 1 y 3 años Más de 3 años
libros
Pasivos financieros no derivados
Préstamos bancarios 5.058.715.545 5.058.715.545 678.871.940 3.604.851.263 774.992.342
Intereses y comisiones 137.641.524 867.741.846 431.230.426 412.369.875 24.141.545
Préstamos de partes relacionadas 8.791.730.672 8.791.730.672 883.800.000 1.744.350.295 6.163.580.377
Intereses de partes relacionadas 103.957.009 1.929.287.634 444.296.497 573.577.069 911.414.068
Deudas comerciales y otras deudas 10.358.673.144 10.358.673.144 10.350.604.621 - 8.068.523
24.450.717.894 27.006.148.841 12.788.803.484 6.335.148.502 7.882.196.855
Los flujos de entrada y salida presentados en la tabla arriba expuesta representan los flujos de efectivo
contractuales no descontados correspondientes a pasivos financieros derivados mantenidos por
propósitos de manejo de riesgo y que usualmente no son cancelados antes de la vigencia del contrato.
La revelación expone los importes netos de flujos de efectivo para los derivados que son liquidados
en efectivo neto y los importes brutos tanto de entrada como de salida de efectivo para aquellos
derivados que tienen liquidación en efectivo simultánea.
Como se revela en la Nota 23 la Sociedad posee préstamos acordados con ciertas cláusulas, las cuales
de ser incumplidas podrían provocar una exigibilidad del repago de dicha deuda en manera anticipada
a lo indicado en la tabla.
26.2.d Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo, en el
tipo de cambio, tasas de interés y precios de mercado, afecten los ingresos de la compañía o el valor
de los instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la administración del riesgo de mercado
es administrar y controlar las exposiciones a este riesgo dentro de parámetros razonables y al mismo
tiempo optimizar la rentabilidad.
Riesgo de moneda
La compañía está expuesta al riesgo de moneda en sus compras, préstamos y financiamientos que
están denominados en una moneda distinta de la moneda funcional de la compañía. La moneda en
que estas transacciones están principalmente denominadas es el Dólar Estadounidense.
50
Coberturas de flujos de efectivo

En el marco de la Política de Gestión de Riesgos Financieros (crédito, liquidez mercado y
contraparte), aprobada en el año 2016, se ha incurrido en la contratación de cobertura mediante
instrumentos financieros derivados para administrar la exposición a la variabilidad del tipo de
cambio.
Con fecha 24 de noviembre de 2017, se firmó un contrato de compraventa de divisas a futuro con
el Banco Central del Uruguay (BCU), por el cual este último se comprometió a vender dólares
estadounidenses a ANCAP en las fechas de cierre pactadas, a cambio del pago por parte de ANCAP
de pesos uruguayos, de acuerdo al tipo de cambio convenido.
El contrato se firmó por un total de cuatrocientos ochenta millones de dólares estadounidenses, por
un plazo de dos años.
Al 31 de diciembre de 2018 se encontraban pendientes los siguientes intercambios de monedas,

con sus respectivos tipos de cambio convenidos y los montos a pagar y recibir:
Plazo Montos a pagar

Tipo de Cambio a Plazo
Fecha de Vencimiento Entrada (US$) Salida ($)
24-Ene-19 31,423 20.000.000 628.469.600
24-Feb-19 31,579 20.000.000 631.571.800
24-Mar-19 31,732 20.000.000 634.634.600
24-Abr-19 31,883 20.000.000 637.657.200
24-May-19 32,032 20.000.000 640.639.000
24-Jun-19 32,179 20.000.000 643.579.400
24-Jul-19 32,324 20.000.000 646.477.400
24-Ago-19 32,467 20.000.000 649.332.400
24-sep-19 32,607 20.000.000 652.144.000
24-Oct-19 32,746 20.000.000 654.911.200
24-Nov-19 32,882 20.000.000 657.633.400
Con fecha 8 de febrero de 2019, se firmó un contrato de compraventa de divisas a futuro con el Banco
Central del Uruguay (BCU), por el cual este último se comprometió a vender dólares estadounidenses
a ANCAP en las fechas de cierre pactadas, a cambio del pago por parte de ANCAP de pesos
uruguayos, de acuerdo al tipo de cambio convenido.
El contrato se firmó por un total de US$ 600.000.000, en 30 cuotas de US$ 20.000.000 cada una,
fijándose la primera operación para el 24 de diciembre de 2019.
51
Al 31 de diciembre de 2019 se encontraban pendientes los siguientes intercambios de monedas,

con sus respectivos tipos de cambio convenidos y los montos a pagar y recibir:
Plazo Montos a pagar

Tipo de Cambio a Plazo
Fecha de Vencimiento Entrada (US$) Salida ($)
24-Ene-20 34,719 20.000.000 694.388.600
24-Feb-20 34,913 20.000.000 698.255.400
24-Mar-20 35,103 20.000.000 702.057.600
24-Abr-20 35,294 20.000.000 705.872.400
24-May-20 35,485 20.000.000 709.700.000
24-Jun-20 35,677 20.000.000 713.540.200
24-Jul-20 35,870 20.000.000 717.393.000
24-Ago-20 36,063 20.000.000 721.258.200
24-set-20 36,257 20.000.000 725.136.200
24-Oct-20 36,451 20.000.000 729.026.800
24-Nov-20 36,646 20.000.000 732.929.800
24-Dic-20 36,842 20.000.000 736.845.200
24-Ene-21 37,039 20.000.000 740.773.200
24-Feb-21 37,233 20.000.000 744.662.200
24-Mar-21 37,426 20.000.000 748.513.600
24-Abr-21 37,618 20.000.000 752.368.800
24-May-21 37,811 20.000.000 756.227.200
24-Jun-21 38,004 20.000.000 760.088.800
24-Jul-21 38,198 20.000.000 763.953.600
24-Ago-21 38,391 20.000.000 767.821.400
24-set-21 38,585 20.000.000 771.692.000
24-Oct-21 38,778 20.000.000 775.565.000
24-Nov-21 38,972 20.000.000 779.440.800
24-Dic-21 39,166 20.000.000 783.318.600
24-Ene-22 39,360 20.000.000 787.198.600
24-Feb-22 39,553 20.000.000 791.057.400
24-Mar-22 39,745 20.000.000 794.895.800
24-Abr-22 39,937 20.000.000 798.733.000
24-May-22 40,128 20.000.000 802.568.800
Con fecha 16 de julio de 2019, se firmaron dos contratos de compraventa de divisas a futuro con el
Banco Central del Uruguay (BCU), por los cuales este último se comprometió a vender dólares
estadounidenses a ANCAP en las fechas de cierre pactadas, a cambio del pago por parte de ANCAP
de pesos uruguayos, de acuerdo al tipo de cambio convenido. En uno de los contratos se acordó la
modalidad de liquidación de entrega contra pago, y en el otro la liquidación mediante el pago de la
diferencia entre los pesos uruguayos correspondientes al tipo de cambio convenido y los pesos
uruguayos correspondientes al tipo de cambio contado, sin intercambio de divisas.
Cada contrato se firmó por un total de US$ 180.000.000, en 6 cuotas de US$ 30.000.000 cada una,
fijándose las primeras operaciones para el 16 de agosto de 2019.
52
A continuación, se presenta el detalle de ambos contratos, las fechas futuras de cierre de cada
operación, y el tipo de cambio convenido:
Plazo Tipo de Cambio Montos a pagar

Fecha de Vencimiento a Plazo Entrada (US$) Salida ($)
16-Ene-20 36,284 30.000.000 1.088.534.700
Plazo Tipo de Cambio Montos a pagar

Fecha de Vencimiento a Plazo Entrada (US$) Salida ($)
16-Ene-20 36,284 30.000.000 1.088.534.700
Los importes relacionados con partidas asignadas como instrumentos de cobertura son las siguientes:
2019
Importe en libros Línea en el estado de situación financiera en la
Importe nominal
Activo que se incluye el instrumento de cobertura
Contratos a término en moneda extranjera -
compras de inventario 23.882.351.600 2.073.549.966 Otras Inversiones
2018
Importe en libros Línea en el estado de situación financiera en
Importe nominal Activo la que se incluye el instrumento de cobertura
Contratos a término en moneda extranjera -
7.077.050.000 253.985.051 Otras inversiones
compras de inventario
Al 31 de diciembre de 2019 se registró una estimación del valor razonable de estos instrumentos,
siendo un activo de US$ 55.537.550 equivalente a $ 2.073.549.966 (activo de US$ 7.841.465,
equivalente a $ 253.985.051 al 31 de diciembre de 2018).
A continuación, se presenta una conciliación de los componentes del patrimonio y un análisis de las
partidas del otro resultado integral, neto de impuestos, resultante de la contabilidad de coberturas de
flujo de efectivo.
Reserva por costo de

cobertura
Saldo al 1° de enero de 2018 -
Cambios en el valor razonable: 525.828.618
Importe reclasificado a resultados:
Costo de ventas (32.971.212)
Importe incluido en el costo de partidas no financieras:
Inventarios (178.763.537)
Impuesto diferido asociado (78.523.467)
Saldo al 31 de diciembre de 2018 235.570.402
Cambios en el valor razonable: 2.930.260.683

Importe reclasificado a resultados:
Costo de ventas (957.489.959)
Importe incluido en el costo de partidas no financieras:
Inventarios (213.312.507)
Impuesto diferido asociado (439.864.554)
Saldo al 31 de diciembre de 2019 1.555.164.065
53
Exposición al riesgo de moneda

El resumen de la información cuantitativa relacionada con la exposición de la compañía a riesgos en
moneda extranjera y que fue informada a la gerencia de la compañía es la siguiente:
Dic-19
Libra
US$ Euro Esterlina Arg$ UI Equiv. $
ACTIVO
Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar - - - 1.719.385 7.336.292 32.848.702
Total Activo No Corriente - - - 1.719.385 7.336.292 32.848.702
Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar 19.364.452 - - 27.540.851 4.633.448 755.867.425

Pagos por adelantado 5.429.306 937.229 - - - 241.760.269
Otras inversiones 324.054 - - - - 12.089.807
Efectivo y equivalentes de efectivo 110.812.727 - - - - 4.134.201.214
Total Activo Corriente 135.930.539 937.229 - 27.540.851 4.633.448 5.143.918.715
TOTAL ACTIVO 135.930.539 937.229 - 29.260.236 11.969.740 5.176.767.417
PASIVO
Deudas financieras (252.935.121) - - - (119.483.352) (9.958.084.191)
Total Pasivo No Corriente (252.935.121) - - - (119.483.352) (9.958.084.191)
Deudas financieras (41.993.708) - - (123.620.035) (2.106.339.811)

Deudas comerciales y otras deudas (277.300.693) (239.586) (15.018) (4.706.402) - (10.357.067.295)
Provisiones (9.206.640) - - - - (343.481.325)
Total Pasivo Corriente (328.501.041) (239.586) (15.018) (4.706.402) (123.620.035) (12.806.888.431)
TOTAL PASIVO (581.436.162) (239.586) (15.018) (4.706.402) (243.103.387) (22.764.972.622)

Posición Activa (Pasiva) (445.505.623) 697.643 (15.018) 24.553.834 (231.133.647) (17.588.205.205)
Dic-18
Libra
US$ Euro Esterlina Arg$ UI Equiv. $
ACTIVO
Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar 144.325 - - 1.567.674 - 5.962.499
Total Activo No Corriente 144.325 - - 1.567.674 - 5.962.499
Créditos comerciales y otras cuentas a cobrar 38.828.206 - 18.074 27.546.614 - 1.281.597.921
Pagos por adelantado 4.726.035 4.475 - - - 153.317.678
Otras inversiones 1.883.608 - - - - 61.040.214
Efectivo y equivalentes de efectivo 60.003.331 - - - - 1.944.467.945
Total Activo Corriente 105.441.180 4.475 18.074 27.546.614 - 3.440.423.758
TOTAL ACTIVO 105.585.505 4.475 18.074 29.114.288 - 3.446.386.257
PASIVO
Deudas financieras (291.856.920) - - - (238.966.705) (10.420.234.274)
Total Pasivo No Corriente (291.856.920) - - - (238.966.705) (10.420.234.274)
Deudas financieras (42.848.267) - - (30.706.703) (1.512.196.829)

Deudas comerciales y otras deudas (253.706.608) (215.996) - (4.489.784) - (8.233.299.413)
Provisiones (9.282.082) - - - - (300.795.149)
Total Pasivo Corriente (305.836.957) (215.996) - (4.489.784) (30.706.703) (10.046.291.391)
TOTAL PASIVO (597.693.877) (215.996) - (4.489.784) (269.673.408) (20.466.525.665)

Posición Activa (Pasiva) (492.108.372) (211.521) 18.074 24.624.504 (269.673.408) (17.020.139.408)
54
Análisis de sensibilidad
El fortalecimiento (debilitamiento) de un 10 % en el Peso Uruguayo respecto de las principales
monedas al 31 de diciembre de 2019 habría aumentado / (disminuido) el patrimonio y los resultados
en los montos que se muestran a continuación. Este análisis supone que todas las otras variables,
particularmente las tasas de interés se mantienen constantes. El análisis se aplica de la misma
manera para el 31 de diciembre de 2018.
Dic-19 Dic-18
Impacto en $ Impacto en $
Patrimonio Resultados Patrimonio Resultados
Dólar Estadounidense 1.662.092.378 1.662.092.378 1.600.830.410 1.600.830.410
Euro (2.918.199) (2.918.199) 783.567 783.567
Libra Esterlina 73.551 73.551 (74.286) (74.286)
Peso Argentino (1.176.129) (1.176.129) (2.019.209) (2.019.209)
Unidad Indexada 100.882.903 100.882.903 108.597.481 108.597.481
Riesgo de precio de compra de petróleo crudo

La compañía está expuesta al riesgo de precio en sus compras de petróleo crudo dada la fluctuación
en el precio de este commodity.
Coberturas precio de compra

En el marco de la Política de Gestión de Riesgos Financieros (crédito, liquidez mercado y
contraparte), aprobada en el año 2016, se ha incurrido a la contratación de cobertura mediante
instrumentos financieros derivados como instrumentos de cobertura del riesgo de precio de
commodities Brent.
Con fecha 5 de junio de 2019, se realizó la contratación con el Banco Mundial de un seguro mediante
Opciones tipo Call Asiática por 1,75 millones de barriles, para un Strike US$ 63 por barril, con fecha
de ejercicio de la opción 31 de julio de 2019, asociada a los cargamentos a descargar en el mes de
julio de 2019.
Con fecha 2 de agosto de 2019, se realizó una nueva contratación con el Banco Mundial de Opciones
tipo Call Asiática por 2,7 millones de barriles, para un Strike US$ 63 por barril, con fecha de ejercicio
de la opción 31 de diciembre de 2019, asociada a los cargamentos a descargar en el último trimestre
del año.
A continuación, se presenta una conciliación de los componentes del patrimonio y un análisis de

las partidas del otro resultado integral, neto de impuestos, resultante de la contabilidad de
coberturas de flujo de efectivo.
Reserva por costo de

cobertura
Saldo al 1° de enero de 2019 -
Cambios en el valor razonable (336.334.284)
Importe reclasificado a resultados
Costo de ventas 168.167.142
Importe incluido en el costo de las partidas no fianancieras
Inventarios 168.167.142
Saldo al 31 de diciembre de 2019 -
55
Riesgo de tasa de interés
Exposición al riesgo de tasa de interés

La situación de la tasa de interés de los instrumentos financieros de la compañía que devengan
interés informada a la gerencia de la compañía es la siguiente:
Dic-19
Tasa Efectiva Menor a 1 año Entre 1 y 3 años Más de 3 años
$ $ $
Activos Financieros
Valores públicos
Letras de Tesorería 6%-10% 3.051.754.021 - -
Depósitos a plazo fijo
Dépositos a Plazo Fijo - US$ 0,35%-0,50%-0,65% 3.742.647.712 - -
Depósitos en garantía
Otros Activos Financieros
Swap de Tasa de interés a Cobrar 1,41%-Libor 12.089.807 - -
Pasivos Financieros
Préstamos Bancarios
Préstamos Bancarios- Tasa Variable US$ Libor 180 +0,85%-2% (446.112.051) (892.224.103) (446.112.051)
Préstamos Bancarios- Tasa Fija UI 3,95% (521.580.679) (521.580.679) -
Préstamos Bancarios- Tasa Fija UYU 10,56%-11,06% (831.540.000) (1.036.000.000) -
Préstamos de Partes Relacionadas
Préstamos de Partes Relacionadas- Tasa Variable US$ Libor 180 + 1,45% (1.017.490.909) (2.011.986.330) (6.086.181.027)
TOTAL 3.989.767.901 (4.461.791.112) (6.532.293.078)
Dic-18
Tasa Efectiva Menor a 1 año Entre 1 y 3 años Más de 3 años
$ $ $
Activos Financieros
Valores públicos
Letras de Tesorería 7% 1.022.901.760 - -
Depósitos a plazo fijo
Dépositos a Plazo Fijo - US$ 0,35%-0,50%-0,65% 1.267.478.410 - -
Depósitos en garantía
Depósito en garantía BCU - SWAP de Cobertura de
5,00% 121.198.440 - -
flujos de efectivo
Otros Activos Financieros
Swap de Tasa de interés a Cobrar 1,41%-Libor 61.040.214 - -
Pasivos Financieros
Préstamos Bancarios
Préstamos Bancarios- Tasa Variable US$ Libor 180 +0,85%-2% (387.496.168) (774.992.342) (774.992.342)
Préstamos Bancarios- Tasa Fija UI 3,95%-6,74% (104.709.105) (962.318.921) -
Préstamos Bancarios- Tasa Fija UYU 10,56%-15,95% (186.666.667) (1.867.540.000) -
Préstamos de Partes Relacionadas
Préstamos de Partes Relacionadas- Tasa Variable US$ Libor 180 + 1,45% (883.800.000) (1.767.599.999) (6.186.600.004)
TOTAL 909.946.884 (5.372.451.262) (6.961.592.346)
56
Análisis de sensibilidad para instrumentos de tasa variable

Una variación de un 1% en los tipos de interés a la fecha del reporte habría aumentado /
(disminuido) el patrimonio y el resultado en los montos mostrados a continuación. Este análisis
asume que todas las otras variables, en particular el tipo de cambio, se mantienen constantes.
Resultados Patrimonio
Aumento Disminución Aumento Disminución
1% 1% 1% 1%
31 de diciembre de 2019
Instrumentos de tasa variable (10.900.106.471) 10.900.106.471 (10.900.106.471) 10.900.106.471
Sensibilidad del flujo de efectivo (neto) (109.001.065) 109.001.065 (109.001.065) 109.001.065
31 de diciembre de 2018
Instrumentos de tasa variable (10.775.480.855) 10.775.480.855 (10.775.480.855) 10.775.480.855
Sensibilidad del flujo de efectivo (neto) (107.754.809) 107.754.809 (107.754.809) 107.754.809
Análisis de sensibilidad para instrumentos de tasa fija

La compañía no contabiliza activos y pasivos financieros a tasa fija al valor razonable con cambios
en resultados. Por lo tanto, un cambio en la tasa de interés no afectaría el resultado.
Riesgo de precio de mercado

El precio del mercado internacional del crudo y derivados es variable, sin embargo, los precios de
mercado interno son pasibles de ser ajustados de acuerdo a la variación internacional, con lo cual
se mitiga el riesgo de mercado.
Nota 27 - Garantías otorgadas

Garantías otorgadas por la compañía:
Equivalente a $ a tipo de cambio del

Hacia Moneda Valor Garantía
31.12.2019
Subsidiarias US$ 87.615.953 3.268.775.975
$ 469.061.402 469.061.402
Asociadas US$ 800.000 29.846.400
La compañía constituyó una cesión de créditos a favor del Ministerio de Economía y Finanzas de
las cuentas a cobrar por las ventas de combustibles efectuada a DUCSA hasta el monto adeudado
equivalente al 31 de diciembre de 2019 a $ 9.208.841.481 ($ 8.895.687.681 al 31 de diciembre de
2018) según Nota 23.
Nota 28 - Contingencias
28.1 Contingencias relacionadas con la inversión en ANCSOL S.A.
Modificación de Cláusula de indemnidad Acuerdo de Accionistas

En el Contrato de Compraventa de Acciones firmado el 30 de setiembre de 2011, las partes PDVSA
Argentina S.A., ANCSOL S.A. y Petrouruguay S.A. han dejado sin efecto el “Acuerdo de
Accionistas” suscripto con fecha 28 de abril de 2006 entre esas partes y la “Adenda Temporal al
Acuerdo de Accionistas” suscripta con fecha 19 de mayo de 2010 entre las mismas partes.
Cabe aclarar que de acuerdo al Contrato de Compraventa de Acciones celebrado el

30 de setiembre de 2011 entre PDVSA Argentina S.A., ANCSOL S.A. y Petrouruguay S.A., se ha
acordado lo siguiente con relación a la indemnidad otorgada por ANCSOL S.A. a favor de la
57
Sociedad y de PDVSA Argentina S.A. prevista en la Cláusula Quinta del Contrato de Compraventa
de Acciones celebrado entre PDVSA Argentina S.A. y ANCSOL S.A. de fecha 14 de marzo de
2006. La indemnidad continuará vigente para la totalidad de los reclamos o litigios que resultaren
de causa o título anterior al 28 de abril de 2006 y que hubieran sido notificados por Petrolera del
Conosur S.A. con anterioridad al 30 de setiembre de 2011. Aquellos reclamos notificados por
Petrolera del Conosur S.A. con posterioridad a dicha fecha de vencimiento, se considerarán
excluidos de la indemnidad asumida por ANCSOL S.A. bajo el Contrato de Compraventa de
Acciones celebrado entre PDVSA Argentina S.A., ANCSOL S.A. y Petrouruguay S.A. en fecha
30 de setiembre de 2011, no pudiendo ser exigible la indemnidad en dicho caso por parte de la
Sociedad o de PDVSA Argentina S.A.
Reclamo Ambiental en Dock Sud

Los actores, en ejercicio de derechos propios y/o representación de sus hijos menores, demandaron
al Estado Nacional, la Provincia de Buenos Aires, la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y a
cuarenta y cuatro (44) empresas, entre las que se encontraba demandada PCSA, que desarrollan su
actividad principal en las adyacencias de la Cuenca Matanza – Riachuelo, a fin de obtener: (i) una
indemnización por los daños y perjuicios que les habría ocasionado la contaminación ambiental
por vertido de residuos tóxicos y peligrosos en dicha cuenca hídrica, (ii) resarcir el daño infringido
al medio ambiente, dar término y recomponer la situación denunciada, (iii) resarcimiento en
concepto de “Daño Moral Colectivo” mediante la realización de una obra que implique un disfrute
para la comunidad, etc.
Con fecha 13 de julio de 2006 Petrolera del Conosur S.A. fue notificada mediante oficio de la
resolución de la Corte Suprema de Justicia de la Nación Argentina (CSJN) de fecha 20 de junio de
2006, a través de la cual se le requería que en el plazo de treinta (30) días informe -en relación con
la Planta que Petrolera del Conosur S.A. posee en el Polo de Dock Sud- (i) sobre los líquidos,
residuos y desechos sólidos que arroja a la cuenca del río Matanza – Riachuelo y los gases que
emite al aire, su volumen, cantidad y descripción; (ii) si existen (cuenta con) sistemas de
tratamiento de residuos; y (iii) si tiene seguros contratados en los términos del artículo 22 de la Ley
General del Ambiente N°25.675.
A través de la referida resolución el Máximo Tribunal también convocó a una Audiencia Pública,
la que finalmente se celebró los días 5 y 12 de setiembre de 2006, para que los demandados que lo
estimaran conveniente informen en forma oral y pública sobre el contenido de los informes que
hubieran presentado.
En este contexto, Petrolera del Conosur S.A. respondió, con fecha 8 de setiembre de 2006, el pedido
de informe que le fuera efectuado por la CSJN.
Por resolución de fecha 22 de agosto de 2007, la CSJN requiere a la Autoridad de Cuenca, Estado
Nacional, Provincial de Buenos Aires y la Ciudad de Buenos Aires que emitan una serie de
informes en el plazo de 30 días. Asimismo, se ordena correr traslado de la demanda,
estableciéndose las reglas que regirán el emplazamiento y las contestaciones respectivas. Las
contestaciones se efectúan en forma verbal y por medio escrito en la audiencia que se llevan a cabo
desde el día 28 de noviembre de 2007. El Estado Nacional y la Autoridad de Cuenca Matanza –
Riachuelo presentan el informe solicitado.
Por resolución de fecha 26 de diciembre de 2007 la CSJN tuvo por contestada la demanda del
Estado Nacional, Provincia de Buenos Aires, Ciudad de Buenos Aires, trece Municipalidades,
CEAMSE y treinta y una empresas entre las que se encuentra Petrolera del Conosur S.A.
58
Por resolución de fecha 27 de diciembre de 2007 obra la contestación de demanda efectuada por
PCSA por la cual, (i) se tiene a PCSA por parte, y presente la prueba documental acompañada de
su contestación de demanda, y remite a lo dispuesto en la resolución de fecha 26 de diciembre de
2007 en los autos principales, respecto a la contestación de demanda y al trámite asignado a las
defensas opuestas.
Por resolución de fecha 19 de marzo de 2008, se tiene al actor y terceros que han contestado en
tiempo y forma el traslado corrido respecto de la defensa de defecto legal invocada por PCSA y
sobre la autenticidad de la documentación acompañada por ésta, haciendo saber a los actores que,
respecto a la meritación de la prueba documental acompañada por PCSA, a la misma deberá
efectuarse, en su caso en el momento oportuno.
Con fecha 8 de julio de 2008 la CSJN ha dictado sentencia definitiva haciendo lugar a la demanda
y condenando a: (i) el Estado Nacional (incluida la Secretaría de Medio Ambiente de la Nación),
(ii) el Estado Provincial, (iii) los Municipios involucrados y (iv) la Autoridad de la Cuenca
contemplada en la Ley Nº26.168.
Entre algunas de las medidas contenidas en la mencionada resolución podemos enumerar la

obligación de la Autoridad de la Cuenca de: (i) limpieza de los márgenes del río; (ii) saneamiento
de basurales y de cloacas; (iii) expansión de red de agua potable; (iv) planes sanitarios; entre otros.
La CSJN dispuso que la autoridad judicial que tendrá a su cargo la ejecución de la sentencia (con
facultad de control, imposición de multas, resolver presentaciones, etc.), será el Juzgado Federal
de Primera Instancia de Quilmes.
A los fines de un ordenamiento de las actuaciones, la CSJN dispuso la formación de incidente por
cada demandado. Con respecto a PCSA, se ha formado el siguiente incidente: “Mendoza, Beatriz
Silva y otros c/Estado Nacional y otros s/incidente Petrolera del Conosur S.A.”.
En lo referido al juicio principal, en trámite ante la CSJN, los actores han solicitado se fije la
audiencia prevista en el art. 360 CPPCCN y se resuelvan las excepciones opuestas por los
demandados; la CSJN aún no se ha expedido en relación a ello, encontrándose la causa para el
dictado de resolución respecto de las defensas previas opuestas por todos los demandados.
Con fecha 7 de julio de 2009, el Juzgado Federal de Quilmes, al cumplirse un año del dictado de
la sentencia de la CSJN, emitió una resolución en la cual se analizó el avance del cumplimiento de
los objetivos impuestos en la sentencia de referencia.
Asimismo, y siempre en cumplimiento de los objetivos impuestos por la CSJN en la sentencia de

fecha 8 de julio de 2008, Aysa S.A. ha presentado un informe, en el cual se puede observar un
relevamiento aéreo de todas las industrias que se encuentran asentadas a lo largo de los Partidos de
Ezeiza, Cañuelas, Marcos Paz, Las Heras y La Matanza, con detalle de las industrias que realizan
vuelcos de residuos industriales con o sin tratamientos. El informe no abarca a las empresas de
Dock Sud.
En este sentido, la Autoridad de Cuenca Matanza Riachuelo (ACUMAR) en cumplimiento con lo

dispuesto por la resolución de fecha 7 de julio de 2009, de intensificar las inspecciones sobre las
industrias a los fines de detectar los posibles agentes contaminantes, informó que ha procedido a
intensificar las inspecciones, dando prioridad sobre las empresas que se mencionan en el material
fílmico presentado por Aysa S.A. La Sociedad se encuentra inscripta en el ACUMAR y ha recibido
inspecciones a lo largo de los últimos ejercicios.
59
Con fecha 22 de noviembre de 2011, PCSA fue notificada de la Resolución de Presidencia de

ACUMAR N°1114/2011 de fecha 17 de noviembre de 2011, en la que se la declara Agente
Contaminante.
Con fecha 30 de noviembre de 2011, PCSA interpuso un Recurso de Reconsideración y Nulidad

por ante ACUMAR contra la mencionada Resolución y el 10 de enero de 2012 presentó el Plan de
Reconversión Industrial (PRI), el cual fue nuevamente presentado con fecha 17 de diciembre de
2012. A la fecha de los presentes estados financieros individuales el PRI se encuentra bajo estudio
en el área pertinente de la ACUMAR.
Con fecha 19 de febrero de 2015, la CSJN rechazó las defensas de defecto legal opuestas por
diversos demandados, entre otros, PCSA. La resolución en cuestión fue notificada a la Sociedad
con fecha 2 de marzo de 2015.
Con fecha 28 de octubre de 2016, el Juzgado dictó una resolución en la que hace lugar a las
excepciones planteadas por PCSA y otros con respecto a las reclamaciones que tienen por objeto
la recomposición del medio ambiente dañado, el pago de la indemnización sustitutiva que prevé el
art. 28 de la Ley N°25.675 y el cese del daño ambiental colectivo.
Por último, el Directorio y la Gerencia de PCSA consideran que las operaciones de la Sociedad se
ajustan en forma sustancial a las leyes y regulaciones relativas a la protección del medio ambiente
actualmente vigentes en Argentina.
No fue posible estimar por la compañía un monto probable de esta contingencia por lo cual no se
registró un pasivo en los presentes estados financieros individuales.
Reclamo ambiental Cícero María Cristina y otros

La Actora, junto a 71 habitantes de la “Villa Inflamable” situada en la localidad de Dock Sud,
promovieron demanda de daños y perjuicios, solicitando a las empresas demandadas en su
conjunto, el resarcimiento por los daños individuales supuestamente ocasionados en los bienes, la
salud y la moral de cada uno de los accionantes, así como también la reparación de los daños
ocasionados al medio ambiente.
Las demandadas son, las empresas Antivari S.A.C.I., Shell C.A.P.S.A., Destilería Argentina de
Petróleo S.A. (D.A.P.S.A.), Odfjell Terminals Tagsa S.A., Repsol YPF S.A.,
Y.P.F. Residual S.A., Petrobras Energía S.A., Dow Química Argentina S.A., Metanol S.A.,
Petro Río Compañía Petrolera S.A., Tri Eco S.A. y Petrolera del Conosur S.A.
Los accionantes atribuyen a las demandadas la generación de desechos tóxicos y residuos

peligrosos que habrían contaminado el suelo, aire y agua de toda la zona, lo cual habría ocasionado
daños en la salud de los actores.
Los daños individuales, cuyo resarcimiento reclaman, ascienden en su conjunto a la suma de

Arg$ 32.835.000; o lo que en más o en menos resulte de la prueba a producirse.
Así mismo, se reclaman intereses hasta el momento del efectivo pago, no indicando la tasa a
aplicar, y las costas del juicio.
En cuanto a la cuantificación de los daños ocasionados al ambiente, señalan que ello surgirá de la
prueba a producirse durante el proceso, por lo que no formulan cuantificación numérica alguna.
60
Durante el primer trimestre del año 2007 Petrolera del Conosur S.A. respondió la demanda y
ofreció la prueba correspondiente.
Con fecha 28 de mayo de 2008 y por decisión del tribunal, se celebró una audiencia (art. 36
CPCCPBA) a fin de que las partes intenten una conciliación, la cual no fue posible.
Con fecha 8 de julio de 2008 la Corte Suprema de Justicia de la Nación (“CSJN”) dictó sentencia
definitiva en el juicio: “Mendoza c/Estado Nacional y otros”. Conforme se desprende de la misma,
dicho proceso produce litispendencia respecto de las demás acciones colectivas que tuviesen por
objeto una controversia sobre el mismo bien jurídico.
Durante el mes de febrero de 2009, los abogados de la actora han solicitado que en función de lo
que surge de la sentencia dictada por la CSJN y mencionada en el párrafo precedente, el expediente
sea remitido al Tribunal Federal de Quilmes para continuar allí su tramitación.
Con fecha 28 de octubre de 2016, el juzgado que entiende en la causa dictó una resolución en que:
a) hace lugar a las excepciones planteadas por PCSA y otros con respecto a las reclamaciones que
tienen por objeto la recomposición del medio ambiente dañado, el pago de la indemnización
sustitutiva que prevé el art. 28 de la Ley N°25.675, y el cese del daño ambiental colectivo, para lo
que deben remitirse copia certificada al Juzgado Federal N°1 de Quilmes, b) rechaza tales defensas
en los que respecta a los reclamos por resarcimiento de los daños y perjuicios de naturaleza
individual, c) desestima la excepción de litispendencia planteada por Tri Eco S.A., con las costas
por su orden, d) difiere para el momento de dictar sentencia por la consideración de las
excepciones de prescripción articuladas por Odfjell Terminals Tagsa S.A., Petrobras Energía S.A.,
Dow Química, Y.P.F. y D.A.P.S.A, e) desestima la excepción de defecto legal planteada por
Metanol S.A. y PCSA, con costas. La Sociedad ha apelado la imposición de costas, entre otros
motivos porque no interpuso dicha excepción.
No fue posible estimar por la compañía un monto probable de esta contingencia por lo cual no se
registró un pasivo en los presentes estados financieros individuales.
28.2 Contingencias relacionadas con la inversión en Petrouruguay S.A.
Indemnidad asociada a la cesión de la participación de Petrouruguay S.A. en Aguada

de la Arena.
Con fecha 23 de febrero de 2017, según Resolución N°157/2/2017, el Directorio de ANCAP
resolvió aprobar la cesión de la totalidad de la participación de la concesión de explotación y
transporte de hidrocarburos en el yacimiento Aguada de la Arena de Petrouruguay S.A. a YPF S.A.
por un monto de US$ 18.000.000. La transacción se concretó con fecha 23 de febrero de 2017, con
validez al 1 de enero de 2017.
El contrato contiene las siguientes cláusulas de indemnidad:
“Sujeto a los términos y condiciones del presente Acuerdo, con respecto a la Participación Cedida,
la Cesionaria será responsable de: (i) todos los costos, daños, reclamos y/o responsabilidades de
causa o título anterior a la Fecha Efectiva que no correspondan a reclamos de terceros -entendiendo
por tales cualquier persona que sea distinta de las Partes- que hayan sido notificados a la Cedente
hasta tres (3) años posteriores a la Fecha de Cierre, debiendo mantener indemne a la Cedente frente
a cualquier reclamo y/o requerimiento de pago vinculado a los mismos; y (ii) todos los costos,
daños, reclamos y/o responsabilidades de causa o título posterior a la Fecha Efectiva, incluyendo
en forma meramente enunciativa costos y gastos de cualquier operación realizada en el Área,
abandono y desmantelamiento de pozos e instalaciones que se encontrasen en condiciones de ser
61
abandonados a partir de la Fecha Efectiva, pasivos ambientales y laborales, reclamos

administrativos y/o judiciales, debiendo mantener indemne a la Cedente frente a cualquier reclamo
y/o requerimiento de pago vinculado a los mismos.
Sujeto a los términos y condiciones del presente Acuerdo, con respecto a la Participación Cedida,
la Cedente será responsable de todos los costos, daños, reclamos y/o responsabilidades de causa o
título anterior a la Fecha Efectiva sólo en la medida que se trate de reclamos de terceros -
entendiendo por tales cualquier persona distinta de las Partes- notificados por la Cesionaria a la
Cedente o bien directamente a la Cedente, hasta tres (3) años posteriores a la Fecha de Cierre,
excepto que se trate de reclamos originados en la culpa o dolo del Cesionario, incluyendo en forma
meramente enunciativa los costos y gastos de cualquier operación realizada en el Área, abandono
y desmantelamiento de pozos e instalaciones que se encontrasen en condiciones de ser
abandonados a la Fecha Efectiva, pasivos ambientales y laborales, reclamos administrativos y/o
judiciales, debiendo mantener indemne a la Cesionaria frente a cualquier reclamo y/o
requerimiento de pago vinculado a los mismos…”.
28.3 Contingencias relacionadas con Gas Sayago S.A.
a) Procesos en etapa de conciliación previa

En el año 2014, personas que declaraban ser pescadores artesanales en la zona del proyecto de
construcción y operación de la Terminal, citaron a Gas Sayago S.A. a dos conciliaciones previas
reclamando un total de US$ 10.110.000, las que se fundan en la afectación económica sufrida en
atención a la zona de exclusión impuesta en atención al Proyecto. Los días 24 y 25 de junio de ese
año, se celebraron las audiencias, en las que las partes no llegaron a un acuerdo, quedando abierta
la vía judicial.
A su vez, una empresa que declaraba haber sido contratada por Constructora OAS S.A. para
trabajos de dragado citó a conciliación previa a Gas Sayago en el año 2015, reclamando
US$ 10.753.488 más intereses. Con fecha 22 de julio de 2015 se celebró la audiencia de
conciliación previa, no habiéndose logrado acuerdo entre las partes.
En el año 2015, diversas empresas citaron a GNLS S.A., Gas Sayago S.A., GDF Suez, Marubeni,
UTE y ANCAP señalando que tanto Gas Sayago S.A. como GNLS realizaron acciones y omisiones
que indujeron a error en relación al estado real del proyecto, lo cual les indujo a efectuar
contrataciones con Constructora OAS S.A., que luego fueron incumplidas. El monto reclamado
asciende a US$ 16.972.701 más intereses y $ 14.472.175. Con fecha 6 de octubre de 2015 se
efectuó la audiencia de conciliación, no habiéndose logrado acuerdo entre las partes. Dentro de las
empresas citantes se encuentra Mar Abierto Limitada, que posteriormente promovió demanda
contra Gas Sayago S.A. (ver literal e).
En el mismo año, otra sociedad anónima cita a Gas Sayago S.A., Ministerio de Industria, Energía
y Minería, UTE y ANCAP por su participación en el cese de la actividad de Constructora OAS
S.A. con la consiguiente falta de pago de facturas de servicios. El monto reclamado es de
US$1.300.000 más intereses. Con fecha 27 de octubre del 2015 se efectuó la audiencia de
conciliación, no lográndose acuerdo entre las partes.
Además, una empresa ex subcontratista de OAS citó a Gas Sayago S.A. (Industrias Capa S.R.L.)
previo a un eventual juicio ordinario de cobro de pesos, juicio declarativo y en subsidio,
enriquecimiento sin causa, en virtud de existir una supuesta relación de subarrendamiento. La
audiencia de conciliación se celebró el día 17 de diciembre de 2017, no habiéndose logrado acuerdo
entre las partes. Como consecuencia, se estará a la presentación de la demanda correspondiente, la
que aún no ha sido notificada.
62
Asimismo, Sildan Trading S.A. fue contratada por OAS S.A. a efectos de prestar servicios de
vigilancia en relación a la obra que OAS S.A. estaba desarrollando en virtud de haber sido
contratada por GNLS S.A.. La citante prestó estos servicios hasta que le fuera notificada la
rescisión del contrato por parte de OAS S.A., quedando una deuda por facturas impagas y retención
del 5% de las facturas abonadas en garantía del cumplimiento de los servicios contratados por un
total de $ 6.741.285 al año 2015.
La citante citó a audiencia de conciliación previa a juicio de cobro de pesos a Gas Sayago S.A.,
MIEM, ANCAP y UTE, sosteniendo que habiendo sido Gas Sayago S.A. y en definitiva, el Estado
Uruguayo, quienes seleccionaron a la adjudicataria de la obra, corresponde que sean estos quienes
abonen la suma adeudada.
La audiencia se celebró el 25 de febrero de 2019, no habiéndose llegado a un acuerdo. Hasta la

fecha, Gas Sayago S.A. no tiene conocimiento de que se haya presentado demanda. En virtud de
lo anterior no es posible estimar el riesgo del eventual reclamo.
A la fecha de emisión de los presentes estados financieros individuales, Gas Sayago S.A. no ha
sido notificada de ninguna demanda por las acciones indicadas anteriormente, por lo cual existe un
alto grado de incertidumbre al respecto. Por lo tanto, no se ha reconocido ningún pasivo por dicho
concepto.
b) Procesos judiciales relativos a reclamos laborales

Existen dos procesos judiciales en materia laboral iniciados contra diversas empresas,
principalmente Constructora OAS S.A. y/o GNLS S.A., y a su vez, en forma directa o subsidiaria
contra Gas Sayago S.A. por un monto pretendido total que asciende a $ 12.290.155 y US$ 233.474.
c) Diligencias preparatorias sin demandas en curso

En el año 2015, diversos pescadores artesanales y directivos de una ONG de pescadores artesanales
vinculadas a la protección ambiental general alegan ser afectados por la construcción de la terminal
por lo que intimaron la presentación de los acuerdos suscritos entre Gas Sayago S.A. y los diversos
pescadores artesanales en la zona. La Sociedad presentó la documentación solicitada dándose por
cerrada la etapa de diligencia preparatoria.
Sumado a lo anterior, en el año 2015 subcontratistas de la obra de la regasificadora iniciaron una

diligencia preparatoria en la que intiman a entregar documentación a efectos de recabar prueba
para un eventual reclamo futuro. Gas Sayago S.A. contestó dicha intimación oponiéndose a la
misma y declarando que le es imposible presentar cualquier documento comercial que se encuentre
bajo la cláusula de confidencialidad.
En el año 2017, superficiarios de un predio sobre el que Gas Sayago S.A. tiene una servidumbre,
iniciaron una diligencia preparatoria de inspección judicial previa a un eventual juicio por el no
pago de la servidumbre del gasoducto y por daños y perjuicios sufridos durante la instalación del
gasoducto contra Gas Sayago S.A., UTE, ANCAP y el MIEM. En total, los gestionantes de la
medida reclaman US$ 88.000. En agosto de 2017 Gas Sayago S.A. y los superficiarios suscribieron
un acuerdo transaccional mediante el que el primero pagó al segundo la suma de US$ 34.091 por
concepto de compensación de servidumbre, declarando los superficiarios no tener nada que
reclamar por dicho concepto. Quedó abierta la vía judicial por los daños y perjuicios desconocidos
por Gas Sayago S.A..
Al no haberse demandado aún, el grado de incertidumbre sobre la naturaleza concreta de los

reclamos hace que sea imposible estimar el potencial resultado.
63
d) Constructora OAS S.A. contra Gas Sayago S.A y otros – Daños y Perjuicios – Nulidad
de garantías.
Con fecha 15 de mayo de 2018 OAS presentó demanda contra Gas Sayago S.A., ANCAP y UTE
por cobro de pesos y daños y perjuicios por la suma de aproximadamente US$ 30.000.000, en
virtud de alegados incumplimientos del contrato de gasoducto celebrado entre OAS sucursal
Uruguay y Gas Sayago S.A..
Asimismo, demanda contra Gas Sayago S.A. y contra el Banco de Seguros del Estado la nulidad
de las garantías a primer requerimiento constituidas a favor de Gas Sayago en el marco del contrato
antes mencionado y, en subsidio, su inejecutabilidad.
Con fecha 21 de junio de 2018, Gas Sayago S.A. contestó la demanda principal de daños y
perjuicios rechazando íntegramente la misma por existir incumplimiento de OAS. Asimismo,
opuso la excepción de incompetencia en relación con el reclamo de nulidad de las garantías por
entender que debe tramitarse ante Juzgado Civil, específicamente, ante el de 20° Turno ya
prevenido. Sin perjuicio de esto último, y en subsidio, también se rechazó esta demanda y la
pretendida nulidad de la ejecución por improcedente.
Se contestó la demanda por todos los demandados, se dio traslado OAS de las distintas excepciones
opuestas por alguno de ellos, las que ya fueron también contestadas por OAS S.A..
Con fecha 18 de marzo de 2019 se celebró audiencia preliminar, la cual fue suspendida en virtud
de que en audiencia OAS alegó hechos nuevos (relativos a sentencias recaídas en otros de los
expedientes tramitados y la publicación de la licitación para la venta de acciones de
Gas Sayago S.A.).
Mientras el expediente se encontraba en proceso de diligenciamiento de prueba a los efectos de

resolver estos hechos nuevos alegados, Gas Sayago S.A. tomó conocimiento de la existencia de
una solicitud de OAS de una medida cautelar contra Gas Sayago S.A. en el presente expediente.
En tanto esta medida se tramita de manera reservada y Gas Sayago S.A. no ha sido formalmente
noticiada, se desconocen los detalles de esta.
En total, OAS S.A. reclama US$ 29.168.856,16 más intereses. Al encontrarse el presente proceso
en fase muy inicial (se suspendió la audiencia preliminar) se hace muy difícil estimar el resultado,
sin perjuicio que, por parte de Gas Sayago S.A., se controvirtieron todos los puntos planteados en
la misma.
e) Demanda Mar Abierto Limitada

Con fecha 24 de diciembre de 2018, Gas Sayago S.A. fue notificada del reclamo de Mar Abierto
Limitada y del Sr. Julio Carini Rey (su titular), empresa que fue proveedora de servicios de
OAS S.A. en el marco de la construcción de la Terminal de Regasificación, por la suma de
US$ 1.726.421,20.
Específicamente, la empresa se desempeñaba en el rubro naviero, habiéndose vinculado con

OAS S.A. mediante un contrato de arrendamiento de servicios de embarcaciones marítimas de
asistencia y evacuación de personal y de traslado entre la costa y el lugar de las obras de personal
y de los insumos implicados.
En este proceso, se demanda por daños y perjuicios, además de a Gas Sayago S.A., a ANCAP,
UTE y al MIEM. Todas las partes contestaron la demanda, oponiéndose excepciones previas.
64
Se celebró audiencia preliminar el 28 de mayo de 2019. En audiencia el juez resolvió ordenar el

diligenciamiento de prueba a efectos de resolver sobre las excepciones previas, intimó a la parte
actora a la agregación de documentación y mandató suspender los procedimientos hasta tanto el
Sr. Carini Rey (que integra, junto a Mar Abierto Limitada, la parte actora) cumpla con el requisito
de conciliación previa respecto a Gas Sayago, UTE y ANCAP).
Posteriormente, y en oportunidad de agregar la documentación que le fuera intimada, el actor alegó

como hecho nuevo la denuncia penal que trascendiera en la prensa sobre el Proyecto de la
Regasificadora. Efectuadas las contestaciones correspondientes, el 31 de julio del corriente el Juez
resolvió no hacer lugar al hecho nuevo alegado, por no guardar relación con el asunto ventilado en
el expediente.
El 4 de noviembre de 2019 se celebró audiencia preliminar, en la que la Sede hizo lugar a la

excepción previa de falta de legitimación pasiva opuesta por el MIEM y a la excepción de
litispendencia opuesta por las codemandadas. No se hizo lugar a la excepción de falta de
legitimación activa opuesta por UTE. Actualmente se encuentran en trámite las apelaciones
correspondientes.
Los demandantes reclaman un total de US$ 4.726.421,20 más ilíquidos. Se trata de una demanda
muy reciente por lo que el grado de incertidumbre sobre el desarrollo del juicio hace imposible
estimar el potencial resultado.
f) Procesos concursales de Constructora OAS Uruguay S.A. y medidas cautelares

dispuestas contra Gas Sayago S.A..
Expediente principal de concurso

Con fecha 6 de abril de 2015, Constructora OAS Sucursal Uruguay S.A. (en adelante “OAS”) se
presentó ante el Juzgado de Concurso a fin de solicitar se declare su concurso voluntario en el
marco de la Ley 18.387, el que fue admitido por Decreto 523/2015 de fecha 8 de abril de 2015,
designándose interventor coadministrador al Dr. Ricardo Merlinski.
Gas Sayago S.A. compareció en este expediente en abril de 2018 a efectos de: (a) informar a la
Sede la existencia de bienes pertenecientes a OAS no retirados del predio del obrador concesionado
en favor de Gas Sayago S.A.; (b) denunciar un crédito post-concursal por los gastos de ocupación
generados por estos bienes; y (c) solicitar el retiro de los mismos para evitar mayor pérdida de
valor e incremento del pasivo contra la masa en virtud del crédito antes mencionado.
Luego de sendos trámites, las partes arribaron a un acuerdo para proceder al retiro de los referidos
bienes. OAS asumió la obligación de retirar los bienes a su exclusiva responsabilidad dentro de
determinado plazo y bajo ciertas condiciones. Gas Sayago S.A. abonará al transportista por cuenta
y orden de OAS hasta la suma de US$ 73.000 y renunció, bajo condición del efectivo retiro de los
bienes, a reclamar el crédito post-concursal oportunamente denunciado. La Sede tuvo presente el
referido acuerdo. Posteriormente, OAS inició un expediente administrativo ante la Dirección
Nacional de Aduanas (en adelante “DNA”) solicitando la salida de estos bienes. La DNA observó
en reiteradas ocasiones la documentación presentada por OAS, incluso ante la Sede Judicial, no
pudiendo OAS, hasta la fecha, subsanar todas las observaciones.
Por otra parte, con fecha 25 de setiembre de 2018, Gas Sayago S.A. se presentó a proponer a OAS
y el Interventor la venta conjunta de algunos bienes objeto de impugnación del inventario (ver infra
ii) mediante un llamado a interesados. OAS S.A. no aceptó la propuesta y solicitó se intime a
Gas Sayago S.A. a no proceder a la venta, en tanto las partes no han llegado a un acuerdo sobre los
65
términos y condiciones del referido llamado. Respecto a lo anterior, la Sede no resolvió. Al 31 de

diciembre de 2019, Gas Sayago S.A. no ha sido intimada en los términos requeridos por OAS S.A..
Expediente de impugnación de inventario

Gas Sayago S.A. impugnó el inventario presentado por el interventor en virtud de que en el mismo
se incluyeron bienes que Gas Sayago S.A. considera de su propiedad. Asimismo, impugnó el
inventario por cuanto se incluyó un crédito contra Gas Sayago S.A. por la suma US$ 12.980.907,92
por certificados de avance de obra aprobados pero que no fueron abonados.
Por Resolución N° 3473/2018 de fecha 28 de noviembre de 2018, en primera instancia se resolvió

no hacer lugar a la impugnación. Posteriormente, por Sentencia N° 93/2019 de fecha 23 de
setiembre del corriente, el Tribunal de Apelaciones en lo Civil de 7° Turno (en adelante TAC 7°)
confirmó la sentencia de primera instancia en todos sus términos. Como corolario de lo anterior,
los bienes y crédito impugnados en el presente proceso se mantendrán en el inventario de OAS. Al
31 de diciembre de 2019 el expediente se mantenía en casillero.
Expediente de acción de nulidad y medida cautelar de no innovar

Con fecha 4 de octubre de 2016, OAS interpuso demanda de nulidad del proceso de ejecución
extrajudicial de las garantías a primera demanda constituidas por OAS ante el BSE para garantizar
las obligaciones asumidas bajo el contrato celebrado con Gas Sayago. Asimismo, al amparo de
dicha demanda, solicitó y le fue concedida por el Juzgado de Concurso de 1° turno, una medida
cautelar de no innovar a los efectos de que el Banco de Seguros del Estado se abstenga de abonar
a Gas Sayago S.A. las mencionadas garantías a primera demanda. Gas Sayago S.A. interpuso
recursos de reposición y apelación contra dicha resolución y si bien en primera instancia se revocó
la resolución judicial y se dispuso el levantamiento de la medida, en segunda instancia se dejó sin
efecto esta decisión, quedando vigente la medida cautelar hasta tanto se resuelva el proceso de
nulidad del proceso de ejecución extrajudicial de las garantías a primera demanda.
El 11 de setiembre de 2018 se dictó la sentencia N° 2586/2018, la que declaró la nulidad de la

ejecución extrajudicial de las garantías otorgadas por el BSE sosteniendo esencialmente que
Gas Sayago S.A. debe primeramente verificar su crédito y, una vez verificado, ejecutar las
garantías ante el BSE. Ésta sentencia de primera instancia fue apelada por Gas Sayago S.A..
Por sentencia dictada por TAC 7° de fecha 24 de abril de 2019 se resolvió por mayoría de Ministros
revocar la sentencia de primera instancia, desestimando la demanda y levantando la medida
cautelar de no pago de las garantías.
OAS presentó recurso de casación contra la mencionada sentencia, el cual fue rechazado por el
TAC 7°. Como corolario de lo anterior, OAS S.A. presentó recurso de queja por denegación de
apelación, el que fue posteriormente rechazado por la Suprema Corte de Justicia. El expediente
volvió a su Sede de origen, el que mandató cumplir la Sentencia del TAC 7°. Al 31 de diciembre
de 2019 el expediente se mantenía en casillero.
Expediente de medida cautelar II: embargo genérico y específico

Con fecha 17 de mayo de 2017, OAS y la Comisión de Acreedores presentaron una medida cautelar
contra Gas Sayago solicitando el embargo de la cuenta de Gas Sayago S.A. en el Banco ITAU
Número 2346878 hasta la suma de US$ 12.980.907 más intereses. Esta medida cautelar fue
solicitada en el marco del proceso de impugnación al inventario antes referido, por cuanto Gas
Sayago S.A. desconoce adeudar a OAS el crédito que figura en el inventario presentado por el
Interventor. OAS sostiene que Gas Sayago S.A. se encuentra en dificultades financieras y busca
asegurarse poder cobrar el supuesto crédito en el caso de que así se disponga judicialmente.
66
Con fecha 14 de noviembre de 2017, por Decreto 3122/2017 se resolvió: trabar embargo específico
sobre la cuenta bancaria en banco ITAU número 2346878 a nombre de Gas Sayago S.A. por la
suma de US$ 12.980.907, y embargo genérico por la diferencia para el caso de que en la referida
cuenta no existieran fondos suficientes.
Gas Sayago S.A. interpuso recursos de reposición y apelación contra la referida decisión judicial
el 8 de febrero de 2018.
Posteriormente, luego de varias actuaciones judiciales – sobre las que Gas Sayago S.A. no tuvo
conocimiento por encontrarse el expediente reservado –, y en virtud de que el Banco Itaú no
informó el monto existente en la cuenta bancaria (invocando el secreto bancario), OAS solicitó y
la Sede ordenó que se transfirieran todos los fondos existentes en dicha cuenta a una cuenta judicial
bajo el rubro de autos. Luego de cumplida la transferencia, en virtud de que el monto existente en
la cuenta bancaria era inferior al monto del embargo trabado, se efectivizó el embargo genérico
por la diferencia, US$ 12.485.675,10, (decreto 715/2018 de fecha 22 de marzo de 2018).
El 16 de mayo de 2018 Gas Sayago S.A. interpuso recursos de reposición y apelación en subsidio
contra el decreto 715/2018. En el presente caso también se denunció como hecho nuevo el reclamo
realizado por OAS en vía Contencioso Administrativa, pasando los autos a resolución tanto para
los recursos como para el hecho nuevo. Por decreto 2279/2018 del 17 de agosto de 2018 la Sede
no hizo lugar a los recursos ni al hecho nuevo planteado, elevando el expediente al Tribunal de
Apelaciones en lo Civil de 7° Turno.
Con fecha 14/2/2019 se notificó a Gas Sayago S.A. la sentencia 67/2019 por la cual el Tribunal de
Apelaciones resolvió confirmar la sentencia apelada, manteniéndose las medidas cautelares
decretadas hasta tanto se resolviera lo debatido en el expediente de impugnación al inventario.
Posteriormente se tomó conocimiento sobre que OAS habría solicitado, y le habría sido concedida,
una medida cautelar consistente en el embargo específico del crédito que Gas Sayago S.A. tiene
contra el BSE por el cobro de las garantías. Hasta la fecha Gas Sayago S.A. no ha sido notificado
de la nueva medida cautelar, la que se viene tramitando en carácter reservado.
Sin perjuicio de lo anterior, el 25 de octubre de 2019 Gas Sayago S.A. se presentó solicitando el
levantamiento de todas las medidas cautelares trabadas en su contra, en tanto el proceso de
impugnación de inventario ha finalizado. De lo solicitado por Gas Sayago S.A., se le dio traslado
a OAS S.A. y a la Intervención.
En paralelo a lo anterior, se tramitan recursos interpuestos por el BSE, relacionados a una discusión
entre ésta y OAS por el embargo específico trabado. En atención a ello y al escrito de
Gas Sayago S.A. antes referido, la Sede mandó formar y elevar testimonio de las actuaciones a los
efectos de la tramitación de los recursos del BSE.
Al 31 de diciembre de 2019 la Sede no se ha pronunciado sobre lo solicitado por Gas Sayago S.A..
g) Inspección judicial en Constructora OAS S.A. contra GNLS S.A.

OAS solicitó como diligencia preparatoria de un eventual juicio, una inspección sobre el obrador
detallando especialmente los bienes que son de su propiedad en virtud del contrato rescindido entre
OAS y GNLS. Si bien no se trata de un juicio contra Gas Sayago S.A. podría tener un impacto en
caso de que se resolviera algún punto relativo a la titularidad de dichos bienes, dado que en su
mayoría, éstos integran el listado de activos transferidos por GNLS a Gas Sayago S.A..
67
h) Arbitraje con SENER S.A. por rescisión de contrato del Proyecto ejecutivo
En febrero de 2016 Gas Sayago S.A. firmó un contrato con SENER S.A. para la elaboración de un
proyecto ejecutivo de las obras para la construcción de la Terminal. Luego de diversos atrasos en
la entrega del proyecto, con fecha 31 de diciembre de 2017 Gas Sayago S.A. notificó a SENER
S.A. la rescisión de forma unilateral del contrato, ejecutándose garantías por un importe de
US$ 684.223, y procedió a comunicar la generación de penalidades debido a los atrasos por
US$ 1.289.828.
SENER S.A. respondió rechazando dicho proceder e intimó a Gas Sayago el pago de
US$ 2.480.175 por trabajos realizados y no facturados, US$ 1.098.853 por trabajos adicionales y
US$ 684.223 por avales cobrados indebidamente.
En este marco, con fecha 12 de setiembre del 2017 Gas Sayago S.A. fue citado a audiencia de
conciliación previa solicitada por SENER S.A., la que sería celebrada el 3 de octubre de 2017. La
audiencia quedó sin efecto a pedido del representante legal de SENER S.A en Uruguay.
Con fecha 24 de noviembre de 2017, Gas Sayago S.A. recibió comunicación del Centro de
Conciliación y Arbitraje en virtud de solicitud de mediación realizada por SENER S.A. Debido a
las importantes diferencias entre las partes, así como el hecho de que la participación en la
mediación es facultativa, Gas Sayago decidió no participar de la misma, quedando la vía arbitral
abierta para reclamo de ambas partes.
Habiendo quedado la vía arbitral abierta, como se indicó, SENER S.A. presentó ante el Centro de
Conciliación y Arbitraje su solicitud de suscripción de compromiso arbitral contra Gas Sayago
S.A., incluyendo adicionalmente a UTE y ANCAP, con fecha 15 de marzo de 2018.
UTE y ANCAP presentaron distintos escritos ante el Centro señalando que ellos rechazan la
jurisdicción arbitral por no ser parte de contrato alguno con SENER S.A.. En cuanto a Gas Sayago
S.A., se celebraron distintas audiencias a fin de acordar el texto del compromiso arbitral, las que
se llevaron a cabo los días 30 de abril de 2018, 17 de mayo de 2018, 6 de junio de 2018 y 20 de
julio de 2018.
En dicha última audiencia, no se acordó el texto del compromiso arbitral, por lo que SENER S.A.
acudió a la vía judicial para solicitar la fijación de este. Finalmente, el Juzgado Letrado de Primera
Instancia en lo Civil de 18° Turno rechazó la demanda de SENER S.A. por falta de jurisdicción.
Finalmente, las partes acordaron el texto del compromiso arbitral, el que fue suscrito el 27 de
noviembre del corriente. Al 31 de diciembre de 2019, las partes se encontraban trabajando para la
designación de los árbitros correspondientes.
En su presentación, SENER S.A. indica que su futuro reclamo asciende US$ 4.263.263. Al no
haber demandado aún, el grado de incertidumbre sobre el monto y la naturaleza concreta del
reclamo hace que sea imposible opinar acerca del potencial resultado.
i) Demanda por daños y perjuicios

A principios de 2019 una persona física inició un reclamo contra Gas Sayago S.A. por la suma de
US$ 900.000 más ilíquidos. El actor le arrendó a OAS dos inmuebles de su propiedad como
obrador de la obra del gasoducto cuyo comitente era Gas Sayago. Estando el contrato de
arrendamiento vigente, se declaró el concurso de OAS y el Interventor lo rescindió. Desde la
rescisión y hasta el 2018 permanecieron caños de propiedad de Gas Sayago S.A. en los inmuebles
del actor, motivo por el cual reclama daños y perjuicios.
68
La demanda fue contestada por Gas Sayago S.A., oponiendo excepción previa de cosa juzgada, la
que fue oportunamente evacuada por el actor. El 4 de noviembre de 2019 se celebró la audiencia
preliminar, fijándose la complementaria para el 19 de marzo de 2020.
28.4 Contingencias medioambientales

El Ente se encuentra tramitando ante la Dirección Nacional de Medioambiente (DINAMA) una
Autorización Ambiental Especial (AAE) de su Planta de la Teja. En el marco de los estudios
preliminares efectuados fueron identificados 441.300 metros cúbicos de suelo afectados por la
operativa de la refinería. El trámite para obtener la AAE sigue en curso, a la fecha no se ha
culminado la identificación y medición de las áreas que pueden encontrarse afectadas por la
producción, no se han recibido exigencias de remediación de los m3 mencionados, ni se ha definido
el conjunto de compromisos de remediación y su cronograma de implementación. La Dirección
del Ente estima que es posible que los compromisos de remediación futura de dichos suelos y otras
áreas bajo estudio, impliquen una erogación de fondos significativa.
Nota 29 - Partes relacionadas

29.1 Transacciones con personal clave de la compañía
Las remuneraciones y otras prestaciones a Directores por el ejercicio anual terminado el 31 de
diciembre de 2019 y 31 de diciembre de 2018 fueron de $ 6.990.550 y $ 6.471.990 respectivamente.
Las remuneraciones y otras prestaciones de los Gerentes integrantes del Comité de Dirección y el
Gerente General por el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2019 y 31 de diciembre de
2018 fueron de $ 5.320.818 y $ 4.851.906 respectivamente.
29.2 Otras transacciones con partes relacionadas

Transacciones para el ejercicio
Saldos
terminado
Dic-19 Dic-18 Dic-19 Dic-18
Venta de bienes y servicios
Subsidiarias 41.037.387.436 38.706.016.245 1.846.032.726 2.116.222.978
Asociadas 1.360.105.934 1.328.097.551 32.581.783 26.447.666
Otras partes relacionadas (UTE) 674.358.650 1.804.312.363 101.102.399 228.024.853
Compra de bienes y servicios

Subsidiarias 6.390.906.016 6.043.193.316 425.998.497 814.396.918
Asociadas 169.310.717 179.656.395 16.784.160 32.341.488
Otras partes relacionadas (UTE) 577.265.836 608.109.213 73.631.454 62.755.175
Otros
Subsidiarias
- Préstamos otorgados 100.746 1.975.781 365.853.659 366.263.154
- Anticipos efectuados - - 2.619.979 7.137.691
- Capitalizaciones por cancelación de deuda - 367.379.342 - -
- Aportes en efectivo - 408.721.953 - -
- Dividendos recibidos 250.137.446 300.587.965 - -
- Dividendos a cobrar - - 10.335.525 22.720.899
Asociadas
- Dividendos recibidos 20.800.000 36.400.000 - -
- Provisión servicios 37.553.381 26.825.899 37.553.381 26.825.899
- Capitalizaciones por cancelación de deuda - - - -
- Aportes en efectivo - 26.642.358 - -
Negocios conjuntos
- Aportes en efectivo 2.683.176 201.962.558 - -
Otras partes relacionadas (MEF)
- Préstamos e intereses 370.440.789 231.662.170 9.208.841.481 8.895.687.681
69
El Ministerio de economía y Finanzas (MEF) y la Administración Nacional de Usinas y

Transmisiones Eléctricas (UTE) son parte del Estado Uruguayo.
Nota 30 - Hechos posteriores

Instrumentos de cobertura
Con fecha 15 de enero de 2020, se realizó la contratación con el Banco Mundial de un seguro
mediante Opciones tipo Call Asiática por 2 millones de barriles, asociada a los cargamentos a
descargar en el primer trimestre del año.
Inversión en Cementos del Plata S.A.

Con fecha 15 de enero de 2020, el Tribunal de Cuentas, emitió la resolución 104/2020 según la
cual acuerda no formular observaciones a la capitalización aprobada por el Directorio de ANCAP
según RD 984/12/2019 con fecha 19 de diciembre de 2019. En la mencionada resolución el
Directorio de ANCAP aprobó la capitalización de parte del pasivo que Cementos del Plata S.A.
mantenía con ANCAP por la suma de $ 240.305.000, condicionado a la previa intervención del
Tribunal de Cuentas.
Nota 31 - Información complementaria artículo 2° Ley N° 17.040

31.1 Número de funcionarios y variación en los últimos 5 ejercicios
Relación Funcional 2015 Variac. 2016 Variac. 2017 Variac. 2018 Variac. 2019 Variac.
Permanente 2.570 5% 2.455 (4%) 2.411 (2%) 2.287 (5%) 2.120 (7%)
Contratado 4 0% 5 25% - (100%) - 0% - 0%
Cotratado a término 19 6% 19 0% 4 (79%) 12 200% 12 0%
Contrato Función Pública 45 (83%) 44 (2%) 22 (50%) 40 82% 173 333%
M arítimo 83 (3%) 93 12% 48 (48%) 37 (23%) 32 (14%)
Becario y Pasantes 51 (52%) 43 (16%) 36 (16%) 42 17% 37 (12%)
Suplentes Dpto. M édico 4 (20%) 4 0% 4 0% 1 (75%) - (100%)
Retiro por Incentivo - (100%) - 0% - 0% - 0% - 0%
Convenio CNR - 0% - 0% 2 100% 2 0% - (100%)
Subsidio BPS 6 20% 2 (67%) 5 150% 4 (20%) 8 100%
TOTAL 2.782 2.665 2.532 2.425 2.382
31.2 Ingresos desagregados por división

Concepto Dic-19 Dic-18
Energía Pórtland Otras Total Total
$ $ $ $ $
Ingresos operativos brutos 96.880.210.898 1.641.000.242 - 98.521.211.140 94.696.447.113
Otros ingresos 781.245.294 9.979.463 - 791.224.757 238.091.044
Resultado de inversiones 966.145.541 75.116.457 - 1.041.261.998 666.680.096
Intereses ganados 143.147.428 - - 143.147.428 70.496.343
Descuentos obtenidos 1.759.428 873.196 - 2.632.624 2.202.803
Total Ingresos 98.772.508.589 1.726.969.358 - 100.499.477.947 95.673.917.399
70
31.3 Egresos desagregados por división

$ $ $ $ $
Costo de ventas 47.896.368.204 1.550.034.809 - 49.446.403.013 47.866.546.873
IMESI 20.774.661.111 - - 20.774.661.111 18.935.540.706
Descuentos y bonificaciones 14.859.482.168 131.864.587 - 14.991.346.755 13.546.419.416
Contribución al fideicomiso
3.195.346.855 - - 3.195.346.855 3.113.621.836
sector transporte colectivo
Contribución al fideicomiso de
37.583.025 - - 37.583.025 45.515.721
eficiencia energética
Gastos de adm. y ventas 6.184.156.637 271.748.042 - 6.455.904.679 5.934.085.312
Otros gastos 355.647.779 11.860.772 - 367.508.551 197.953.731
Diferencia de cambio 2.243.224.694 5.222.833 - 2.248.447.527 1.715.765.746
Intereses y otros costos
1.002.702.030 79.744 - 1.002.781.774 1.010.225.312
financieros
Impuesto a la renta 515.213.521 - - 515.213.521 453.919.777
Total Egresos 97.064.386.024 1.970.810.787 - 99.035.196.811 92.819.594.430
La administración financiera y fiscal se realiza en forma centralizada, no por división.
31.4 Activos desagregados por división

$ $ $ $ $
Activo Corriente 22.810.562.155 1.953.704.889 - 24.764.267.044 22.387.934.579
Activo No Corriente 21.791.744.177 1.161.518.017 - 22.953.262.194 22.283.698.047
Inversión contabilizada bajo el
5.827.496.058 1.467.060.253 4.990.237.498 12.284.793.809 10.708.684.246
método de la participación
Total Activo 50.429.802.390 4.582.283.159 4.990.237.498 60.002.323.047 55.380.316.872
Dentro de “Otras divisiones” se encuentra la inversión en Alcoholes del Uruguay S.A. que si bien
gestiona su negocio de forma totalmente independiente, sus resultados de operaciones podrían no
ser necesariamente representativos de los resultados que habría obtenido si no formara parte del
Grupo ANCAP.
31.5 Impuestos pagos y montos recaudados como agente de retención

Dic-19 Dic-18
$ $
Impuesto al Patrimonio 629.761.596 579.931.037
Impuesto a la Renta de las Actividades Económicas 1.323.004.131 684.815.866
Impuesto Específico Interno 20.434.136.344 18.929.222.781
Impuesto al Valor Agregado 5.935.732.759 5.773.902.580
Impuesto para el Tribunal de Cuentas 13.534.148 12.722.217
Fideicomiso Energético - FUDAEE 58.059.586 56.693.775
Retenciones IVA e Imp.a la renta 882.367.167 834.034.573
Total impuestos 29.276.595.731 26.871.322.829
31.6 Durante los ejercicios 2019 y 2018 no se realizaron versiones de fondos a

rentas generales
___.___
71

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Administración Nacional de Combustibles, Alcohol y Pórtland

Estados Financieros Individuales al 31 de diciembre de 2019

Estado de Situación Financiera Individual al 31 de diciembre de 2019

Nota Dic-19 Dic-18

Estado de Situación Financiera Individual al 31 de diciembre de

Nota Dic-19 Dic-18

TOTAL PASIVO 30.538.711.622 29.332.143.199

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 60.002.323.047 55.380.316.872

Estado de Resultados Individual por el ejercicio anual

Nota Dic-19 Dic-18

Otros ingresos 8 791.224.757 238.091.044

Estado de Pérdidas o Ganancias y Otros Resultados Integrales

Nota Dic-19 Dic-18

Resultado del ejercicio 1.464.281.136 2.854.322.969

Otro resultado integral

Items que son o pueden ser reclasificados a resultados

Otros resultados integrales, netos de impuesto a la renta 1.963.295.064 988.363.704

Total resultado integral 3.427.576.200 3.842.686.673

Resultado integral total

Transacciones con propietarios de la Compañía

Saldo al 31 de diciembre de 2018 15.683.193.851 1.053.031.671 235.570.402 1.252.629.057 7.823.748.692 26.048.173.673

Resultado integral total

Transacciones con propietarios de la Compañía

Saldo al 31 de diciembre de 2019 15.683.193.851 1.702.978.334 1.555.164.065 1.252.629.057 9.269.646.118 29.463.611.425

Estado de Flujos de Efectivo Individual por el ejercicio anual

Nota Dic-19 Dic-18

Incremento / (Disminución) neto de efectivo y equivalentes 2.631.256.060 609.355.914

Efectivo y equivalentes al 1 de enero 4.272.583.001 3.130.550.313

Notas a los Estados Financieros Individuales al 31 de diciembre

1.2 Actividad principal

Las siguientes son sus principales actividades:

1.3 Participación en otras compañías al 31 de diciembre de 2019

ANCAP posee los siguientes porcentajes de participación en las siguientes compañías:

(*) No se ha integrado capital

Nota 2 - Bases de preparación de los Estados Financieros Individuales

La referencia a estados financieros “individuales” en el presente informe equivale a los estados

Nota 3 - Moneda funcional y de presentación

Nota 4 - Uso de estimaciones contables y juicios

Supuestos e incertidumbres en las estimaciones

• reconocimiento y medición de las provisiones y contingencias: supuestos claves acerca de la

Medición de los valores razonables

Nota 26: Instrumentos financieros – Valores razonables y administración de riesgo

Nota 5 - Principales políticas y prácticas contables aplicadas

5.1 Cambio en políticas contables significativas

Un contrato es, o contiene, un arrendamiento si transmite el derecho de controlar el uso de un activo

Al inicio o en la reevaluación de un contrato que contiene un componente de arrendamiento, la

5.3 Ingresos financieros y costos financieros

5.4 Moneda extranjera

Transacciones, saldos y flujos en moneda extranjera

Las diferencias de conversión en moneda extranjera se reconocen en otros resultados integrales y

En la disposición total o parcial de un negocio en el extranjero en la que se pierde el control, la

5.5 Beneficios a los empleados

Beneficios a corto plazo

Planes de beneficios definidos

Cuando se produce una modificación o reducción en los beneficios de un plan, la modificación

Beneficios por terminación

5.6 Impuesto a la renta

5.8 Propiedades, planta y equipo

Cualquier ganancia o pérdida de la venta de un elemento de propiedades, planta y equipo (calculada