TALLER INTEGRADO 1

Integrantes:
Vicky Avila
Camila Barriga
Lucero Herrera
Nicolas Prieto
Daniel Rosales
Profesor: Carlos Morales
 INTRODUCCIÓN

Concha y Toro es una empresa chilena que pertenece a la industria vitivinícola. Hemos estudiado el periodo
comprendido entre los años 2015 y 2019. El análisis financiero indica que se trata de una empresa en equilibrio, que ha
mantenido su estructura económica y financiera pareja, y que muestra coherencia entre lo declarado en la memoria y
su estrategia comercial con los números de sus Estados Financieros.
ANÁLISIS FINANCIERO CONCHA Y TORO

Con una situación financiera en general buena y

muy estable, que le permite hacer frente a sus
compromisos de corto y largo plazo a futuro, con
holgura.
En particular durante el año 2019, los resultados
fueron positivos, con importantes avances, en línea
con la nueva estrategia de negocios, y visión
comercial que se ha implementado en la empresa.
 COSTOS DE OPERACIÓN
Se observa que durante el periodo estudiado los costos de operación se han incrementado hasta el año 2018 teniendo una leve baja
en 2019 siendo aun asi bastante regular. Si bien la empresa logró disminuir un tanto sus costo de distribución durante los últimos 3
años, resulta más relevante, en el resultado general del periodo, el incremento del costo de ventas antes mencionado, casi 73%.

Lo que hace subir el costo de ventas es un aumento del costo directo durante los años 2015 y 2016. Representando más de un 90%
del costo de ventas, por lo que su variación resulta significativa en la variación del costo de operación.
GASTOS DE
ADMINISTRACIÓN

De acuerdo con lo que informa Concha y Toro en su memoria y en

sus Estados Financieros, el Gasto de Administración constituye parte
del costo de operación y se compone de Depreciaciones y
Amortizaciones, Gastos de Personal y Otros Gastos.

Los gastos de administración de la empresa dicen tener relación

directa con la promoción, realización y desarrollo del volumen de las
ventas, en cuanto a los gastos de ventas se refiere al funcionamiento
del sostenimiento de las actividades destinadas a mantener la
dirección y administración de la empresa, y que están relacionadas
con la operación de vender.
 TASA DE CRECIMIENTO PPE

Podemos observar que, si bien durante todos los años presenta algún grado de aumento, es en 2016-2017 y en 2018-
2019 que es en donde aumenta de manera más pronunciada a un 7,98% esto se debe a que la empresa invirtió en
bienes tales como terrenos, plantaciones y hasta construcción.
ESTRUCTURA DE
INVERSIÓN

A modo general, observamos que, dentro de los

activos, los más significativos para la empresa son
propiedad, planta y equipo con un 35%, seguido de
los inventarios, con un 23% y la tercera cuenta
importante, en lo que a proporción se refiere, es la
de Deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar, con un 17% app.
ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO

Se observa, en general, que durante el periodo estudiado la

empresa reparte el efectivo y equivalente entre saldos en bancos y
saldos en depósitos a plazo.

Los saldos en bancos ha aumentado significativamente en

proporción desde el 2015 al 2019 como también los depósitos a
plazo han disminuido notablemente los cuales no alcanzan a llegar
al 1%.

En el año 2019 el total de los saldos que hay en banco bordea el

42% y en fondos mutuos lo supera con 55,53%.
 OTROS ACTIVOS
FINANCIEROS
En el caso de los activos financieros corrientes, se observa que los instrumentos
derivados de cobertura representan casi siempre más de la mitad. Solo durante
2016 la proporción bajó a 48,28%.

Durante el año 2017 se produce un cambio, al disminuir de manera importante la

proporción de inversiones financieras disponibles para la venta, que desde el
inicio del periodo supera el 40%, pasando a representar sólo un 23,63% y
subiendo los instrumentos derivados de cobertura y así en 2018 ya no hay
inversiones financieras disponibles para la venta, encontrándose en cambio
inversiones financieras a valor razonable con efectos en resultados y también una
proporción importante aunque algo menor que la del 2017 de instrumentos
derivados de cobertura.

En el caso de los activos financieros no corrientes, la totalidad de estos

corresponden a instrumentos derivados de cobertura.
 RATIOS FINANCIEROS
Prácticamente todas las deudas se pueden pagar, solo con el
patrimonio, sin tener que recurrir a la venta de activos.
En la misma línea de lo anterior , es posible afirmar, que la empresa
Concha y Toro tiene una liquidez corriente de 1.9 veces, es decir, su activo tiene solo la mitad de sus activos totales financiados con pasivos.
corriente puede cubrir casi dos veces los respectivos pasivos corrientes, este Los Pasivos totales (MM$ 659.782), en el ejercicio 20219, están
parámetro amparado en cuentas por cobrar a clientes e inventarios (79% de distribuidos están distribuidos, en forma equilibrada entre corrientes
los activos corrientes).
y no corrientes: 27% en el corto plazo y 27% en el largo Plazo.
El Capital de trabajo, por su parte, alcanza a MM$303.540, creciente respecto
Toda la deuda de largo plazo se podría pagar en un plazo de 4,16
de los ejercicios anteriores, monto que le permite a la empresa operar 267
años, un poco menos que los 4,32 años en el ejercicio anterior
días de costo de ventas, asegurando su operación, considerando la
generando mayor holgura financiera y liquidez, para el normal
permanencia de cuentas por cobrar y rotación de inventarios.
desarrollo de sus actividades.
Esta buena liquidez se refuerza con el test ácido (no considera las
existencias), que también es superior a 1.0, es decir, aún sin considerar la
liquidación de inventarios, la empresa puede servir, sin problemas sus
obligaciones de corto plazo.
ANÁLISIS DE RENTABILIDAD Y GESTIÓN
La empresa ha podido mejorar sus precios con un menor incremento en su
costo de venta, en forma simultánea generando una mayor eficiencia en su
proceso productivo, respecto de los dos años anteriores.
Esto refleja una operación eficiente, que ha logrado generar mayores
volúmenes de actividad, con costos de operación que crecen en menor
proporción, respecto a la mayor venta.

Congruente con lo anterior esta gestión operativa comercial, se presenta

más eficiente al dar mayor agilidad al ciclo operacional, con rotaciones
mayores de activos circulantes, y manteniendo el plazo promedio de pago
que obtiene de sus proveedores, aunque es justo decir, que los
proveedores, tiene relativamente muy poco poder negociador, en materia
de plazos, evento que la empresa tiene en consideración en su estrategia de
negocios.
 ANÁLISIS ESTRATÉGICO DEL MACROENTORNO
P-Entorno Político: S-Entorno Social:
Como nación del Asia Pacífico, está políticamente y económicamente abierta a los mercados La calidad de los productos vitivinícolas chilenos, han impulsado un creciente interés por visitar las
internacionales, a través de una serie de tratados internacionales, de esta forma se la logrado una plantas productivas y viñas chilenas, convirtiéndose en sitios de interés turísticos, a la vez de fomento
participación de 0.5% del PIB, aunque los hechos que ha sufrido nuestro país, en los últimos 2 años de los productos.
( estallido social, pandemia). “nivel bajo”. Por otro lado también han nacido una serie de viñas emergentes, con vinos alternativos, y se ha

E-Entorno Económico: ampliado geográficamente la plantación de viñedos. “nivel medio alto”.

La actual recesión económica, que sufre el país, y el resto del mundo, producto de la pandemia, de T-Entorno Tecnológico:
Coronavirus han afectado negativamente, los resultados de la industria vitivinícola, generando baja en sus El sector vitivinícola está adaptando todo tipo de tecnologías se han desarrollado tecnologías para
ventas y exportaciones, además de desempleo, sin embargo esta situación se ha visto agravada en Chile, prevenir y adelantarse a estos desastres naturales, o al menos, detectarlos con la máxima anticipación
por el impacto del estallido social, que si bien ha mantenido en contención durante los últimos meses, se posible. La vigilancia continua de las vides se ha vuelto una prioridad. Las bodegas están viendo la
presenta como una situación no resuelta, con expectativas inciertas a futuro, a diferencia de lo que se importancia y la ventaja que aporta la tecnología a su gestión y a su productividad. “nivel bajo”.
espera cuando termine la pandemia, que es una reactivación cierta de la economía. A-Entorno Ambiental:
Este evento se vislumbra, como importante para la generación de empleo, y reactivación de la economía Las relaciones de comportamiento existentes entre la vid y el medio ambiente influyen en la calidad de

internacional post pandemia, es en este sentido que los numerosos tratados comerciales internacionales, los vinos, ya que las características del medio natural que rodea a una planta son de naturaleza diversa,

cobran real importancia, para el apoyo de la actividad vitivinícola, por cuanto los vinos de Chile, tiene una estableciendo el comportamiento y el conjunto de reacciones de la vida. Es por ello que CYT ha

reconocida calidad en el mundo, y se comercializan a buen precio. “nivel bajo”. implementado un sinfín de medios para ayudar al entorno ambiental. “nivel bajo”.

Conclusión al análisis del macroentorno de la industria según el modelo PESTA

Definiendo el entorno de Concha y Toro mediante los análisis externos utilizado para el análisis estratégico podemos decir que es realmente atractiva
para la industria ya que las oportunidades son mayores en cantidad e importantes a comparación de las amenazas.
 ANÁLISIS ESTRATÉGICO AL MICROENTORNO

Los nuevos competidores entrantes:

Amenaza de Productos Sustitutos:
El ingreso al mercado del vino tiene algunas barreras, además del conocimiento
Si bien existe una fuerza competitiva con los productos sustitutos. En lo general la
específico del proceso de producción del vino y el acceso a los canales de
competencia de los sustitutos es débil, desde la perspectiva que el vino en general se
distribución. “nivel medio bajo”.
asocia con un elevado sentido de vida y en general con la comida. “nivel medio”.

El poder del cliente: La naturaleza de la rivalidad:

Siempre los clientes (compradores de producto final) tiene una fuerza La rivalidad entre los productores de vinos puede ser intensa, tanto en lo interno
importante, pero nuevamente la trayectoria de una gestión conservadora y como en lo internacional, dada la amplitud del mercado, y gran variedad de calidades
exitosa, que considera a las personas como parte de su estrategia de negocios, del producto, sin embargo, el volumen de transacción de Concha y Toro, la trayectoria
hace que la empresa esté siempre preocupada de la atención de sus clientes, y y conocimiento de mercado, hacen que esta rivalidad no tenga un gran impacto en los
dar la mejor calidad de servicio, o corregir donde corresponda. “nivel medio”. resultados de la empresa, como lo demuestran sus estados financieros. “nivel medio
El poder del proveedor: alto”.
Las Presiones competitivas que vienen del poder de negociación de los Conclusión al análisis del microentorno de la industria según el modelo de las
proveedores, corresponden a los productores de empaques y los viticultores, Cinco Fuerzas de Porter.
son los dos tipos de proveedores del sector, que en algún momento pueden
Utilizando la herramienta de gestión en esta empresa vitivinícola, analizando y midiendo
poner en jaque esta industria, pero esto se ve lejano dada su atomicidad, y por sus recursos, es posible decir que el atractivo de la industria a nivel del microentorno es alto.
lo tanto escaso poder de organización. “nivel medio alto”.
 FODA

La matriz FODA nos deja observar la capacidad de

las fortalezas y oportunidades que logra tener la
empresa en importancia en impacto haciéndola
atractiva y lucrativa para el mercado en general.
 CADENA DE VALOR
Analizando la cadena de valor nos damos cuenta que la empresa que ha
hecho un gran trabajo a lo largo de su trayectoria generando una buena
infraestructura, gestión, desarrollo, abastecimiento y logística en general
reflejándose en sus operaciones y servicios.
En conclusión, Viña Concha y Toro logra mantener su calidad a ojos de la
clientela que cada vez crece más.
 VENTAJAS COMPETITIVAS
La gran ventaja competitiva de los vinos de Chile, y en particular de La Viña Concha Y Toro, es su trayectoria centenaria, la cual ha ido
evolucionando en todos los aspectos que una empresa exitosa requiere.
Concha y Toro ha evolucionado con los gustos de la comunidad consumidora, aportando una experiencia de consumo, que se fortalece
en el tiempo.
Ha transformado sus procesos productivos, y tecnología de producción de acuerdo a lo que exigen los mercados internacionales. Con
la inversión en la creación de un Centro de Investigación e Innovación propio (CII), con un laboratorio de biología molecular único en
Latinoamérica, que permite estudiar la uva genéticamente, para prevenir enfermedades y también para descubrir nuevas cepas. Se
trata de una posibilidad que convierte a la Viña en líder, en cuanto a investigación, estudios científicos y desarrollo tecnológico.
Desde el punto de vista de Marketing, está en una constante búsqueda de nuevos mercados, considerando que es un producto
símbolo de Chile, y está en la carta de presentación de todas las ferias internacionales del rubro que asiste.
INVERSIÓN EN ACTIVOS REALES

Ya que Concha y Toro trabaja en diferentes filiales Sugerimos también invertir en el ingreso de más especialistas

alrededor del mundo sugerimos la inversión en a este centro de extensión ya que tenemos conocimiento que
la empresa tiene convenios con universidades Nacionales e
terrenos en otros países para asegurar cosechas de uvas
Internacionales lo cual ayudaría a nuevas ideas si pudieran
durante todo lo largo del año, provisionando, sobre
lograr implementar salas de estudio en las diferentes filiales
todo por posibles desastres naturales que pudieran
del mundo dedicadas totalmente al vino. Considerando
seguir ocurriendo como lo hacen hasta el momento, en
además estudiantes nacionales e internacionales que puedan
estas se incluirían sobretodo la línea premium de sus postular a diferentes cargos para mejorar las investigaciones,
vinos calificados con premios internacionales. imagen, tierras, sabores, entre otras cosas.
INVERSIÓN EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Renta Variable Concha y Toro siendo una empresa conservadora, quiere y

A).-Banco Santander necesita que la rentabilidad promedio anual dé resultados
En lo observado, su rentabilidad anual calculada a 5 años es de 6,16% positivos y el riesgo de mercado de un activo que debiera ser
teniendo un coeficiente beta de 0,954234636 con esto sumaremos a menor a uno sin demostrar riesgos para esta.
nuestra rentabilidad positiva con un riesgo mínimo dentro del
Analizando y comparando el Banco Santander y CCU siendo
mercado.
entidades que tienden a demostrar rentabilidades positivas
B).-CCU en estos años, aun cuando la situación del entorno se torne
En lo observado, su rentabilidad anual calculada a 5 años es de 4,83% un tanto complicada dentro de los márgenes.
teniendo un coeficiente beta de 0,752189653 con esto sumaremos a
nuestra rentabilidad positiva con un riesgo mínimo dentro del
mercado.
INVERSIÓN EN INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Renta Fija

Se ha seleccionado una institución como BTG Pactual Chile reconocida como una de las mejores gestoras de
la renta fija donde se sugiere invertir en Fondo Mutuo con instrumentos de deuda mediano a largo plazo que
de acuerdo con los datos entregados https://www.btgpactual.cl/fondo-mutuo/renta-chilena/ aprovecha
potenciales variaciones de capital en los instrumentos de deuda.

El retorno de la renta fija local debería estar entre 5% y 6% nominal. A diferencia de la renta variable, los
instrumentos de deuda de renta fija no dependen de los resultados que obtengan las empresas en las cuales
se ha decidido invertir, sino que se conoce antes que nada la tasa de interés ofrecida.
 CONCLUSIÓN

La empresa Concha y Toro, demuestra que es regular en el negocio vitivinícola y registra un plan de crecimiento general excelente
con los años. A lo largo de este periodo se reestructuraron todas las áreas, todo para hacer más rentable y sostenible a la compañía.

Sugerimos para el futuro de la empresa, se refuerce el centro de investigación y desarrollo con otras filiales. Además de invertir en
activos de renta variable en CCU y Banco Santander ya que asegura una rentabilidad positiva y un riesgo menos volátil.

En instrumentos financieros de renta fija, se recomienda invertir en BTG Pactual Fondo Mutuo ya que es una de las mejores gestoras
y otorga una tasa de interés conocida, respondiendo al perfil conservador de la compañía Concha y Toro S.A.