ETF, exchange traded funds, investments Research Papers

In this paper, we compare the performance of equal- and value-weighted port- folios formed from stocks in the large-, medium- and small-cap S&P indices. We find that the equal-weighted portfolio with monthly rebalancing outperforms the... more

The purpose of this paper is to develop a particular portfolio investment strategy limiting its downside risk, assuming low risk and maximizing its performance. This kind of portfolio is suggested for Pension Funds or Insurance companies... more

CIPM Reading.

With various studies done on the tracking abilities of exchange traded funds for the European and U.S. market, we observed that similar empirical studies are scarce for the Asian Pacific region. This work serves as to fill the gap in... more

contain some information about sharia capital market

Bookmark
Download
- by Khairia Vilza
- •
- 20
  Economics, Development Economics, Sharia, Sharia Economics

“L’Industria di Fondi di Investimento”, in modo conciso e oggettivo, analizza i fondi di investimento regolati dalla C. V. M., identificando i principali aspetti di gestione, amministrazione e governo corporativo di questo segmento così... more

“L’Industria di Fondi di Investimento”, in modo conciso e oggettivo, analizza i fondi di investimento regolati dalla C. V. M., identificando i principali aspetti di gestione, amministrazione e governo corporativo di questo segmento così importante del Sistema Finanziario Nazionale, concomitantemente all’indispensabile protezione del piccolo investitore e della responsabilità dell’amministratore.
I fondi di investimento, nella loro apparente semplicità, sono fra i fenomeni più complessi della borsa di valori, perché partecipano di tutti, spesso in modo ibrido, nella misura in cui riuniscono diversi attivi di rischio e di differenti rimunerazioni, cercando di diluire il rischio e ottenendo un livello di incrementi di valori, cercando sempre effetti di scala per meglio rimunerare l’applicazione dei loro azionisti, mediante l’accesso a determinati mercati e prodotti, il che non sarebbe possibile per l’investitore comune che non possiede la perizia e la professionalizzazione indispensábili. Così, gli amministratori di questi fondi rendono possibile l’accesso all’investitore comune, nella misura della sua partecipazione, a condizioni e mercati a cui non potrebbe mai accedere.
La presente analisi non ha per tema la questione puramente economica, ma dogmatica. Infatti, il regime di protezione degli investitori, la composizione dei portafogli dei fondi, la divisione dei rischi, fra altri aspetti di rilievo, sono già configurati secondo una struttura previa, debitamente normalizzata dall’organo regolatore.
E il successo dei fondi di investimento si deve alla confluenza di vari fattori, all’infuori di quelli già succitati, che hanno per scopo incentivare il risparmio con il continuo appello a nuovi investitori e con la diversificazione di forme di investimento.
Esamina, in questo modo, la vulnerabilità tecnica e di fatto dell’investitore comune, il quale assume tutti i rischi e le eventuali perdite causate, risultanti dalle oscillazioni del mercato, le norme di protezione dell’investitore, nonché la responsabilità degli amministratori e dei gestori dei fondi.
Tratta il tipo e le classificazioni dei fondi di investimento in Brasile, facendo risaltare i principali aspetti relativi alla costituzione e al registro dei fondi, la segregazione degli attivi, i loro prospetti e i loro regolamenti, la composizione del portafoglio e la politica di investimento, la valorizzazione delle quote, le liquidità, le assemblee di azionisti, l’imposizione sui redditi, i controlli e le relazioni.
Finalmente, identifica la responsabilità solidaria dell’amministratore e del gestore dei fondi di investimenti di eventuali perdite causate agli investitori in virtù di condotte contrarie alla legge, al regolamento o agli atti normativi, per azione od omissione, e senza smettere di affrontare, in un’ottica preminentemente giuridica, la grave crisi che ha rovinato i fondi di investimento nel 2002, sotto l’affair della marchiatura a mercato.
“L’Industria di Fondi di Investimento” calca l’obiettivo di contribuire alla crescita di questo importante strumento di captazione del risparmio nazionale, propugnando l’indispensabile collaborazione fra gli amministratori di fondi, organo regolatore e associazione di classe affinché, insieme, cerchino le innovazioni e diversificazioni imposte dalla propria natura del mercato finanziario, senza mai perdere di vista la preservazione degli interessi e diritti dell’investitore.

This article provides evidence and analysis to show that a MAC (multi-asset-class) diversified portfolio performed well in mean-variance space and under varying market conditions, including the very adverse 2008 market crash. The... more

Rund 10 Millionen Deutsche besitzen Wertpapiere, 4,2 Millionen davon halten direkt Aktien. Angesichts der langfristigen Rendite von Aktienfonds und des gesellschaftskritischen Potenzials von Aktionärsstimmrechten sind das viel zu wenige.... more

Rund 10 Millionen Deutsche besitzen Wertpapiere, 4,2 Millionen davon halten direkt Aktien. Angesichts der langfristigen Rendite von Aktienfonds und des gesellschaftskritischen Potenzials von Aktionärsstimmrechten sind das viel zu wenige. Um die langfristige Geldanlage in Aktien und Aktienfonds innerhalb der Bevölkerung populärer zu machen und weit verbreitete Missverständnisse in Bezug auf die Börse aufzuklären, unternimmt die vorliegende Abhandlung den Versuch, die Vorteile von Aktien hinsichtlich des Strebens nach individuellem, nationalem und internationalem Wohlstand sowie ihre Eignung für unternehmens-und gesellschaftspolitische Einflussnahmen zu beleuchten. Im Fokus stehen dabei insbesondere die mit dem Aktienbesitz einhergehenden Stimm-, Auskunfts-und Antragsrechte der AktionärInnen, mit deren Hilfe man sich aktiv in die Angelegenheiten großer Konzerne einmischen kann. Aktionärsvereinigungen wie der Dachverband der Kritischen AktionärInnen können hierbei die Stimmrechte von vielen KleinanlegerInnen bündeln und auf den jährlichen Hauptversammlungen ihren Einfluss geltend machen, um von innen heraus einen ökologisch-sozialen Unternehmenswandel anzustoßen. Dieses Potenzial zur aktiven Gestaltung gesellschaftlicher Verhältnisse kann noch um Einiges erhöht werden, wenn der Staat sich im Rahmen eines staatlichen Pensionsfonds als Kapitalmarktanleger betätigt und seine Stimmrechte an von ihm unabhängige Aktionärsvereinigungen abtritt. Zusätzlich würde ein Staatsfonds dafür sorgen, dass sehr viel mehr BürgerInnen an den Erträgen der Kapitalmärkte partizipieren, was das umlagefinanzierte Rentensystem der Bundesrepublik gerade vor dem Hintergrund des demografischen Wandels stark entlasten würde. Anders, als es die gängigen Vorurteile unterstellen, sind Aktien also nicht nur "Zockerpapiere", vor denen man sich unbedingt hüten sollte, sondern zeigen im Gegenteil eine sehr pragmatische Möglichkeit auf, die kapitalistische Marktwirtschaft zu zähmen und sie (wieder?) in eine sozialverträgliche und die Umwelt achtende Form zu bringen.

Nachtrag September 2022:
Da sich zwischenzeitlich neue Einsichten für mich ergeben haben, muss ich meine hier dargestellte Argumentation korrigieren. Die sozio-ökologische Einflussnahme auf Unternehmen durch Stimmrechte erachte ich nach wie vor als sinnvolles Instrument, um unsere realwirtschaftlichen Verhältnisse zu verändern. Meine Ansicht aber, dass ein staatlicher Aktienfonds zur Rettung des gesetzlichen Rentensystems überhaupt notwendig ist, habe ich mittlerweile revidiert. Ausführlicher dazu siehe meinen Blogartikel auf https://runge-segelhorst.de/wie-wir-das-deutsche-rentensystem-auch-ohne-aktienrente-reparieren-koennen

Bookmark
Download
- by Maximilian Runge-Segelhorst
- •
- 19
  Finance, Sociology, Economics, Philosophy

Bookmark
Download
- by Tsai Evans
- •
- 7
  Finance, Mathematics, Statistics, Futures and Options

Since 2008, a massive shift has occurred from active toward passive investment strategies. The passive index fund industry is dominated by BlackRock, Vanguard, and State Street, which we call the " Big Three. " We comprehensively map the... more

Bookmark
Download
- by Jan Fichtner
- •
- 6
  Capitalism, Financial Markets, Ownership, Ownership Structure

This paper discusses the rise of passive investment and ETFs in the context of contemporary regulatory developments in the financial industry. Using the case of ETFs, it argues that, despite the lessons of the GFC, the current regulatory... more

Bookmark
Download
- by Philipp Ershov
- •
- 8
  Finance, Regulation And Governance, Financial Markets, Financial Crisis

Synergy Securities Consultancy Firm is a securities consultancy based firm that focuses on stocks of environmentally responsible companies. The Dhaka-based partnership firm lead by a group of financial expert .SSCF uses financial research... more

Bookmark
Download
- by Md. Delowar Hossain
- •
- 7
  Business, Finance, Accounting, Mutual Funds

One of the significant financial innovations, which has attracted the maximum attention of investors in recent times because of its manifold advantages, is the Exchange Traded Funds (ETFs). The prime reason for ETFs being so popular is... more

Exchange Traded Funds are financial instruments that were first issued in 1993. This makes them relatively new to the investment landscape and this is why literature and journal article on this products are scarce to this date. Therefore,... more

Si l’économiste s’intéresse à la valeur et si le sociologue se focalise sur les valeurs, un économiste financier et un sociologue analysant un même marché doivent en produire des descriptions très différentes. C’est ce qu’ont pu vérifier... more

ÖZET: Bu çalışma, Türkiye endeks piyasalarında 7 Nisan 2009 tarihinde işlem görmeye başlayan IST30 Borsa Yatırım Fonu'nun İMKB-30 spot ve vadeli endeks piyasalara olan uzun dönemli öncül ardıl ilişkisine etkisini araştırmaktadır.... more

ÖZET: Bu çalışma, Türkiye endeks piyasalarında 7 Nisan 2009 tarihinde işlem görmeye başlayan IST30 Borsa Yatırım Fonu'nun İMKB-30 spot ve vadeli endeks piyasalara olan uzun dönemli öncül ardıl ilişkisine etkisini araştırmaktadır. Araştırmada, fonun işlem öncesi ve sonrası olmak üzere iki dönem kurgulanmıştır. Fon öncesi dönemde 427, fon sonrası dönemde ise 548 günlük kapanış değerleri araştırma verilerini oluşturmaktadır. Spot ve vadeli endeks işlemler arasındaki uzun dönemli öncül ardıl ilişkisinin test edilmesinde eşbütünleşme testi, VECM ve Granger VECM analizleri kullanılmıştır. Çalışmada uzun dönemde endeksler arasında bir öncül ardıl ilişkinin varlığı ve fon sonrası dönemde de bu ilişkinin devam ettiği bulgusuna ulaşılmıştır. Her iki dönemde de vadeli endeks piyasaları spot endeks piyasalara öncülük etmektedir. Bu sonuç, Subrahmanyam (1991) ve Gorton ve Pennacchi (1993)'nin teorik argümanlarıyla uyumludur. ABSTRACT: This study examines how the inception of IST30 Exchange Traded Funds on April 7, 2009 impacts the long term lead-lag relationship between ISE-30 spot and futures index markets in Turkey. Using detailed data from Borsa Istanbul, we form two periods before and after the introduction of IST30 ETF. First period includes 427 days before and second period includes 548 days after introduction of IST30 ETF. We used cointegration test, vector error correction model and Granger VECM tests to examine long term lead-lag relationship between spot and futures index markets before and after the inception of IST30 ETF. Consistent with our first hypothesis, we find long term lead-lag relationship and index futures lead spot index in both periods. This result is compatible with theoretical arguments of Subrahmanyam (1991) and Gorton and Pennacchi (1993). 1. GİRİŞ Borsalarda piyasa fiyatını belirleyen temel faktör yatırımcıların menkul kıymetlere olan arz ve talepleridir. Genel ekonomik durum, menkul kıymete konu olan sektörün durumu, piyasa performans bilgileri, menkul kıymetin ait olduğu şirket veya şirketler hakkında bilgiler yatırımcıların arz ve taleplerinin oluşmasını etkileyen başlıca unsurlardır. Menkul kıymet piyasalarında yatırımcıların eşit koşullarda ve aynı zamanda bilgilendirilmesi piyasanın düzgün bir biçimde işleyebilmesini sağlamaktadır. Piyasaya ulaşan yeni bilgiler yatırımcıların düşüncelerini değiştirmekte ve yatırım kararlarını yeniden gözden geçirmelerine neden olmaktadır. Son yıllarda finansal piyasalarda yatırımcılar için farklı alternatifler geliştirilmiştir. Zamanla yenilenen ve finansal ürünlerin çeşitlendirildiği piyasalarda oluşan her farklı uygulama yatırımcılar tarafından yoğun ilgi görmektedir. Bu yatırım alternatiflerinin en dikkat çekenlerinden bir tanesi endeks yatırım araçlarıdır. Dünyada son 20 yıllık geçmişe bakıldığında endeks piyasalara ilginin dikkate değer bir artış eğiliminde olduğu görülmektedir. Endeks vadeli işlem sözleşmeleri ve borsa yatırım fonları, endeks menkul kıymetlerin en fazla dikkati çeken yatırım araçlarıdır. Ülkemizde de yeni bir araç olan borsa yatırım fonları bu çalışmanın temelini oluşturmaktadır. Özellikle 2000 yılından itibaren tüm dünyada hızla yaygınlaşmaya başlayan borsa yatırım fonları, gelişmiş ülkelerin sermaye piyasalarında alternatif bir yatırım aracı olarak ortaya çıkan bir fon türüdür. Borsa yatırım fonları menkul kıymet borsalarında hisse senedi gibi alınıp satılabilen ve işlem görebilen fonlardır. Yatırım fonu, yatırım ortaklığı ve hisse senetlerinin özelliklerinin bir araya gelmesi şeklinde de düşünülebilen ve ülkemizde ilk olarak 2005 yılında faaliyet göstermeye başlayan borsa yatırım fonları, yatırımcılar için önemi gitgide artan bir alternatif olmuştur. 2. LİTERATÜR Endeks piyasalarla ilgili yapılan çalışmalarda yeni bir endeks yatırım aracı sistem içerisine girdiğinde piyasada bilgi akışının

Bookmark
Download
- by Ferit Karahan and +1
  Ferit Karahan
- •
- 2
  ETF, exchange traded funds, investments, Borsa İstanbul

Indonesia holds significant potential for Shariah-compliant ETF products. Large Muslim population, resilient stock market performance, and recent rating upgrades have put Indonesia into global investment community's radar.... more

Öz Çalışmada Türkiye endeks piyasalarında 7 Nisan 2009 tarihinde işlem görmeye başlayan IST30 Borsa Yatırım Fonu'nun İMKB-30 spot ve vadeli endeks piyasalara olan volatilite etkisi fon kurulma tarihinin öncesi ve sonrası olmak üzere iki... more

This study evaluates potential investment applications for hedge fund traders and equity portfolio managers, especially those using value approaches, based on Money Market Kinetics (MMK) settlement data from DTCC. It was designed as an... more

This study evaluates potential investment applications for hedge fund traders and equity portfolio managers, especially those using value approaches, based on Money Market Kinetics (MMK) settlement data from DTCC. It was designed as an equity market follow-up to a recently completed study showing that spikes in commercial paper (CP) often proved to be early warning signals for widening credit default swap (CDS) spreads. This study focused on whether stocks associated with
companies that had CP spikes in one period would underperform their peers in the subsequent period.

The relevance for equity managers stems from the fact that widening CDS spreads are conventionally used as a warning signal for a company’s financial health deterioration. Financial health is a widely
used factor in equity analysis. Accordingly, we applied this rationale to design a study to test the potential of CP spikes for equity market applications. Specifically, we wanted to investigate potential
links between a company’s CP increase and its stock performance in the subsequent quarter.

An established equity index was needed in order to benchmark performance and to provide the constituent selection universe. Since value portfolios tend to focus more on financial health of
companies than their growth counterparts, the study applied the most widely-used value benchmark: the Russell 1000 Value Index. Quarter-ending date selection universes were prepared for each quarter
from December 31, 2017 to June 30, 2020.

The results of the study demonstrated stark differentiation in the patterns of total returns. The portfolios of companies without CP spikes in the quarter, designated as “Non-Spiker” portfolios, provided an
annualized average return of 1.05% with a standard deviation of 10.5. The analogous statistics for the “Spiker” portfolio were -1.75% annualized rate of return accompanied by a 26.6 standard deviation.
Traders using risk-on/risk-off strategies may find the MMK data additive to their decision algorithms. Equity managers, especially those with a value mandate, using MMK data may reduce their portfolio
risk and find a potential source of alpha from having early warning signals on companies with problems not yet manifested in their financial statements.

Investors invest in a foreign market to reap the benefits of currency differences. The change in the value of underlying assets affects these hedged funds and, at the same time, restricts investors from higher return possible in unhedged... more

Rynek finansowy dekadę po wybuchu kryzysu finansowego zapoczątkowanego upadkiem banku inwestycyjnego Lehman Brothers stoi aktualnie w obliczu dwóch przeciwstawnych trendów. Pierwszy trend wyznacza znacząca aktywność regulacyjna zarówno na... more

Rynek finansowy dekadę po wybuchu kryzysu finansowego zapoczątkowanego upadkiem banku inwestycyjnego Lehman Brothers stoi aktualnie w obliczu dwóch przeciwstawnych trendów. Pierwszy trend wyznacza znacząca aktywność regulacyjna zarówno na poziomie międzynarodowym (przede wszystkim ustalenia G20), unijnym (kolejne pakiety prawodawcze: EMIR, CRR/CRD, MIFIDII/MIFIR itd.) i krajowym (przede wszystkim implementacja regulacji unijnych). Celem kolejnych wprowadzanych obostrzeń regulacyjnych jest zapewnienie ściślejszego nadzoru nad instytucjami finansowymi wraz równoczesnym zwiększaniem ochrony konsumenta na rynku finansowym. Drugi trend wiąże się z coraz częstszym pojawianiem się tytułowych nowych technik obrotu finansowego. Zdawałoby się że podmioty które dostarczają tych nowych technik obrotu wymykają się tradycyjnemu pojęciu instytucji finansowych objętych stałym nadzorem ostrożnościowym. Świadczone usługi również pod kątem przedmiotowym, tak co do ich formy (np. z wykorzystaniem rejestru rozproszonego), jak i co do istoty świadczonych usług mogłoby się zdawać że są odmienne od usług tradycyjnie świadczonych przez sektor finansowy. W odniesieniu do takich nowych technik obrotu finansowego ścierają się ze sobą trzy możliwe podejścia: a) brak regulacji, a przez to pozostawienie danego obszaru (lub jego części) poza zainteresowaniem "klasycznego" rynku finansowego objętego stosownym nadzorem; b) stworzenie nowych ram prawnych adekwatnych dla danej nowej techniki obrotu; c) dostosowanie nowych technik do możliwości korzystania z już istniejących ram prawnych. Ze względu na dynamicznie zmieniające się środowisko regulacyjne, zajęcia poświęcone będą przybliżeniu istoty kolejnych nowych technik obrotu finansowego (m.in. social lending, crowdfunding, wykorzystanie rejestru rozproszonego, kolejne usługi dostarczane przez fintechy) wraz z podjęciem z uczestnikami zajęć dyskusji na temat adekwatności zarysowanych możliwych podejść do danej techniki.

Bookmark
Download
- by Robert Rybski
- •
- 16
  Financial Markets, Poland, GHG Emissions, Trading

This Capstone project compares the evaluation methods devised by Sharpe (1966), Treynor (1965), and Modigliani & Modigliani (1997) in terms of investing in Exchange-Traded Funds (ETFs). the methodology of this project replicates the... more

Bookmark

Herb Blank is Managing Director of Business Development at S-Network Global Indexes and a Consultant to the Social Research Department at Calvert Investments. Prior to adding this consulting role, Herb led S-Network’s ESG modeling team in... more

The demand for ETFs is increasing globally every year and it is one of the most popular investment products. What concerns both academics and practitioners is the question of which effect the boom in passive investments will have on the... more

Bookmark

The study empirically examines the pricing efficiency of CPSE ETF in India, listed on National Stock Exchange (NSE). The study covers a period of three years i.e. from 1st April, 2014 to 31st March, 2017. For the purpose of analysis the... more

Gemäss unserer Mission wollen wir mit unserem unabhängigen Finanzblog möglichst vielen Menschen in der Schweiz relevantes Wissen für eine nachhaltig erfolgreiche Geldanlage vermitteln. Nach unseren ersten acht Beiträgen, welche das Thema... more

Gemäss unserer Mission wollen wir mit unserem unabhängigen Finanzblog möglichst vielen Menschen in der Schweiz relevantes Wissen für eine nachhaltig erfolgreiche Geldanlage vermitteln. Nach unseren ersten acht Beiträgen, welche das Thema "Investieren" vom Allgemeinen ("Wieso Investieren mehr bringt als Sparen") bis ins sehr Konkrete ("ETF kaufen: So einfach geht's") beleuchten, erachten wir den Zeitpunkt als ideal, dir die wichtigsten Erkenntnisse daraus zusammenzufassen. Unser Anspruch ist es, dass du nach der Lektüre der nachfolgenden acht Lektionen sowie den verlinkten Texten über das wesentliche Rüstzeug verfügst, dein eigener Finanzberater zu werden, welcher in der Lage ist, sein Vermögen selbstbestimmt und rational bzw. wissenschaftlich fundiert anzulegen. Mit "wissenschaftlich fundiert" meinen wir, dass unzählige Studien die Wirksamkeit der modernen Portfoliotheorie und der in unserem Blog vorgestellten Anlagestrategie beweisen konnten. Die Anlagestrategie lässt sich wie folgt zusammenfassen:  breit diversifiziert investieren statt Einzeltitel jagen, sog. Stock-Picking  regelmässig investieren statt den vermeintlich idealen Zeitpunkt abwarten, sog. Market-Timing  auf kostengünstige, passive Aktien-ETFs statt auf teure, aktiv gemanagte Fonds setzen  langfristig statt kurzfristig investieren Prognosen sind schwierig, insbesondere wenn sie die Zukunft betreffen. (Mark Twain) Doch wissenschaftlich heisst für uns auch anzuerkennen, dass es keine Garantie gibt, dass die gewonnenen (Börsen-)Erkenntnisse aus der Vergangenheit, mögen sie noch so umfassend belegt sein, auch zwingend für die Zukunft gelten. Oder mit Mark Twain's Worten: "Prognosen sind schwierig, insbesondere wenn sie die Zukunft betreffen". Als gänzlich unsinnig und unseriös erachten wir die medial gepushten Kurzfrist-Prognosen bezüglich Kursentwicklungen. Als gänzlich unsinnig und unseriös erachten wir die medial gepushten Kurzfrist-Prognosen bezüglich Kursentwicklungen, wie sie besonders jeweils zu Jahresbeginn zum Besten gegeben werden. Diesbezüglich resümiert die NZZ das betrübliche Börsenjahr 2018 treffend: "Sind die deftigen Verluste an sich schon schmerzhaft genug, dürfte 2018 den Marktteilnehmern vor allem deshalb lange in Erinnerung bleiben, weil zu Jahresbeginn kaum jemand mit einem solchen Ausgang gerechnet hatte. Damals waren die Experten durch die Bank positiv gestimmt." Wir wollen uns-was die Vergangenheit betrifft-auf empirisches Wissen stützen. Dieses besagt beispielsweise, dass global gestreute Investments in Aktien-ETFs langfristig substanziell besser rentiert haben als risikofreie Anlagen (vgl. Abbildung 1). Gleichzeitig sind wir überzeugt, dass die Weltwirtschaft auch künftig auf lange Sicht wachsen wird, indem die Wertschöpfung und die Ansprüche der Menschen weiter steigen und laufend neue Märkte erschlossen werden. Deshalb und unter der Voraussetzung, dass man in der Lage ist, auch in turbulenten Börsenzeiten einen kühlen Kopf zu bewahren und seine Geldanlage nicht panikartig verkauft, sehen wir keinen rationalen Grund, weshalb nicht auch künftig hohe Renditen von rund 9 Prozent durch wissenschaftlich fundiertes Investieren erzielt werden könnten (vgl. Abbildung 1). Erwartete Renditen real für unterschiedliche Risikoprofile bzw. Aktien-Anteile (Weltportfolio)

Gemäss unserer Mission wollen wir mit unserem unabhängigen Finanzblog möglichst vielen Menschen in der Schweiz relevantes Wissen für eine nachhaltig erfolgreiche Geldanlage vermitteln. Nach unseren ersten acht Beiträgen, welche das Thema... more

Gemäss unserer Mission wollen wir mit unserem unabhängigen Finanzblog möglichst vielen Menschen in der Schweiz relevantes Wissen für eine nachhaltig erfolgreiche Geldanlage vermitteln. Nach unseren ersten acht Beiträgen, welche das Thema "Investieren" vom Allgemeinen ("Wieso Investieren mehr bringt als Sparen") bis ins sehr Konkrete ("ETF kaufen: So einfach geht's") beleuchten, erachten wir den Zeitpunkt als ideal, dir die wichtigsten Erkenntnisse daraus zusammenzufassen. Unser Anspruch ist es, dass du nach der Lektüre der nachfolgenden acht Lektionen sowie den verlinkten Texten über das wesentliche Rüstzeug verfügst, dein eigener Finanzberater zu werden, welcher in der Lage ist, sein Vermögen selbstbestimmt und rational bzw. wissenschaftlich fundiert anzulegen. Mit "wissenschaftlich fundiert" meinen wir, dass unzählige Studien die Wirksamkeit der modernen Portfoliotheorie und der in unserem Blog vorgestellten Anlagestrategie beweisen konnten. Die Anlagestrategie lässt sich wie folgt zusammenfassen:  breit diversifiziert investieren statt Einzeltitel jagen, sog. Stock-Picking  regelmässig investieren statt den vermeintlich idealen Zeitpunkt abwarten, sog. Market-Timing  auf kostengünstige, passive Aktien-ETFs statt auf teure, aktiv gemanagte Fonds setzen  langfristig statt kurzfristig investieren Prognosen sind schwierig, insbesondere wenn sie die Zukunft betreffen. (Mark Twain) Doch wissenschaftlich heisst für uns auch anzuerkennen, dass es keine Garantie gibt, dass die gewonnenen (Börsen-)Erkenntnisse aus der Vergangenheit, mögen sie noch so umfassend belegt sein, auch zwingend für die Zukunft gelten. Oder mit Mark Twain's Worten: "Prognosen sind schwierig, insbesondere wenn sie die Zukunft betreffen". Als gänzlich unsinnig und unseriös erachten wir die medial gepushten Kurzfrist-Prognosen bezüglich Kursentwicklungen. Als gänzlich unsinnig und unseriös erachten wir die medial gepushten Kurzfrist-Prognosen bezüglich Kursentwicklungen, wie sie besonders jeweils zu Jahresbeginn zum Besten gegeben werden. Diesbezüglich resümiert die NZZ das betrübliche Börsenjahr 2018 treffend: "Sind die deftigen Verluste an sich schon schmerzhaft genug, dürfte 2018 den Marktteilnehmern vor allem deshalb lange in Erinnerung bleiben, weil zu Jahresbeginn kaum jemand mit einem solchen Ausgang gerechnet hatte. Damals waren die Experten durch die Bank positiv gestimmt." Wir wollen uns-was die Vergangenheit betrifft-auf empirisches Wissen stützen. Dieses besagt beispielsweise, dass global gestreute Investments in Aktien-ETFs langfristig substanziell besser rentiert haben als risikofreie Anlagen (vgl. Abbildung 1). Gleichzeitig sind wir überzeugt, dass die Weltwirtschaft auch künftig auf lange Sicht wachsen wird, indem die Wertschöpfung und die Ansprüche der Menschen weiter steigen und laufend neue Märkte erschlossen werden. Deshalb und unter der Voraussetzung, dass man in der Lage ist, auch in turbulenten Börsenzeiten einen kühlen Kopf zu bewahren und seine Geldanlage nicht panikartig verkauft, sehen wir keinen rationalen Grund, weshalb nicht auch künftig hohe Renditen von rund 9 Prozent durch wissenschaftlich fundiertes Investieren erzielt werden könnten (vgl. Abbildung 1). Erwartete Renditen real für unterschiedliche Risikoprofile bzw. Aktien-Anteile (Weltportfolio)

Alors que l’on parle, depuis quelques années, de réguler les marchés financiers, comprendre la Finance en tant que milieu social qui parvient à imposer ses normes est aujourd’hui primordial. La rapidité avec laquelle la sphère financière... more

Alors que l’on parle, depuis quelques années, de réguler les marchés financiers, comprendre la Finance en tant que milieu social qui parvient à imposer ses normes est aujourd’hui primordial.

La rapidité avec laquelle la sphère financière intègre l’automatisation ainsi que de nouvelles activités spéculatives qui rapportent toujours plus de profits suscitent une indignation de plus en plus marquée. Si les citoyens « indignés » perçoivent certains instruments de la finance – tels que les produits dérivés – comme trop spéculatifs, complexes et dangereux, ce n’est pas le cas des promoteurs de ces produits. Ces derniers s’inscrivent dans des actions collectives visant précisément à « légitimer » leurs produits et à convaincre de leur utilité. Cet ouvrage a pour objectif d’interroger ce travail de légitimation de produits financiers souvent complexes.

L’auteur étudie plus particulièrement le réseau de promotion des Exchange traded funds (ETF) en France. Ces fonds cotés permettent aux investisseurs d’obtenir la performance de l’indice souhaité tout en investissant de manière instantanée en bourse. Décrits comme simples, transparents et liquides dans la presse économique, avant la crise financière de 2007, ils comportent pourtant des risques qui n’y ont jamais été mentionnés. Pour rendre compte du travail de coordination qui permet aux promoteurs d’ETF de « légitimer » leurs produits financiers, l’auteur détermine trois principales modalités : la création de « niches sociales » où se déploie la coopération entre financiers concurrents ; le contrôle social exercé par ces financiers sur des récalcitrants, comme les journalistes, qui risquent de délégitimer les produits financiers ; l’apparition d’un ou de plusieurs acteurs disposant d’un statut social suffisant pour coordonner cette action collective de légitimation.

Ce livre destiné aux chercheurs et étudiants en sociologie ainsi qu’aux gestionnaires et économistes, intéressera également le grand public.

This study was conducted over a 3 year period to determine whether or not the frequency of portfolio rebalancing in defined contribution plans had an effect on risk mitigation. A professionally constructed model portfolio designed to... more

Bookmark
Download
- by Neil Plein
- •
- 9
  Finance, Financial Economics, Pensions and retirement income, Banking

ETF, exchange traded funds, investments

Log In