Universidad Michoacana De San Nicolás De Hidalgo

Facultad De Ingeniería En Tecnología De La Madera

Ingeniería Económica

Examen Final de la Materia de Ingeniería

Económica: Proyectos y su Evaluación Financiera

Alejandro Jonatan Sánchez Pérez

0853628X
Secc. 01, 7mo. Semestre

Dr. Daniel Olegario León Ruíz

Morelia, Mich., Noviembre, 2024.

2
 Índice

PROYECTOS Y SU EVALUACIÓN FINANCIERA .............................................................................................. 5

INTRODUCCIÓN .................................................................................................................................................. 5
DEFINICIONES .................................................................................................................................................... 6
DESARROLLO ...................................................................................................................................................... 7
EJERCICIOS DESARROLLADOS ............................................................................................................................. 11
CONCLUSIONES................................................................................................................................................ 26
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ............................................................................................................................ 27

3
4
 Proyectos y Su Evaluación Financiera

Introducción

Todos los proyectos deben ser analizados primeramente en términos del tiempo de
implementación y de su financiamiento. La necesidad de determinar la rentabilidad
financiera de un proyecto para quienes lo desarrollan exige el realizar un análisis
financiero, cuyo objetivo es verificar que, en las condiciones de mercado vigentes, el
proyecto será viable y que permanecerá así por un prolongado tiempo.

Un estudio de viabilidad se define como una evaluación o análisis del impacto

potencial de un proyecto o programa propuesto. Se lleva a cabo para ayudar a los
encargados de tomar decisiones a determinar si se debe implementar o no un
proyecto o programa en particular. Se basa en una investigación exhaustiva sobre las
prácticas actuales y el proyecto o programa propuesto y su impacto.

Behrens y Hawranek (1991) mencionaron que existen varios métodos de

evaluación financiera en el campo de la inversión. El primero se denomina “métodos
de descuento”, que incluye el valor presente neto y la tasa interna de retorno; el
segundo se denomina “métodos simples”, que incluye el período de recuperación y
la tasa de retorno simple; el tercero se denomina “evaluación financiera bajo
incertidumbre” e incluye el análisis del punto de equilibrio y el análisis de sensibilidad.

Según Wolfram et al. (2010), “el beneficio financiero de un proyecto se mide por
su valor presente neto (VPN), que se determina descontando todos los flujos de
efectivo resultantes hasta el momento de inicio del proyecto”.

El diseño, el seguimiento y la evaluación forman parte de la gestión de

proyectos basada en resultados. El objetivo principal a la gestión de proyectos, y
especialmente a su seguimiento y evaluación, es ayudar a los responsables de
5
gestionar los recursos y las actividades de un proyecto a mejorar los resultados de
desarrollo a lo largo de un proceso continuo, desde el corto hasta el largo plazo.

Definiciones

De acuerdo a la Real Academia Española (RAE, 2024), para proyecto, la quinta

definición enlistada nos dice que es “Primer esquema o plan de cualquier trabajo que
se hace a veces como prueba antes de darle la forma definitiva.”; desde la
perspectiva en el campo de las finanzas y tomando como base la definición anterior,
podemos entonces comprender que un proyecto financiero son todos aquellos
esquemas o cálculos que se realizan previamente para analizar y evaluar los posibles
resultados futuros que las operaciones financieras puedan ofrecer de acuerdo a las
condiciones establecidas.

El valor presente neto (VPN) es el valor actual de los rendimientos de efectivo

futuros descontados a la tasa de interés de mercado adecuada menos el valor actual
del costo de la inversión.

La tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de descuento a la cual el valor actual

neto de una inversión es cero. Es un método para evaluar propuestas de gastos de
capital.

El periodo de recuperación de la inversión (PRI) es el tiempo que tarda un

proyecto en recuperar su inversión inicial.

El índice de retorno (IR) es la razón del valor presente de los flujos de efectivo
esperados en el futuro y la inversión inicial para el proyecto.

6
Desarrollo

Una vez que tenemos clarificada la idea de qué es un proyecto financiero, es

necesario también mencionar algunas características que este tipo de proyectos
debe considerar para que puedan llevarse a cabo el desarrollo en esquemas y
cálculos.

Según el Project Management Institute (PMI, 2021), la gestión de proyectos es la

aplicación de conocimientos, habilidades, herramientas y técnicas a las actividades
del proyecto para cumplir con los requisitos de este. La gestión de proyectos se logra
mediante la aplicación e integración adecuada de 47 procesos de gestión de
proyectos agrupados de manera lógica, que se clasifican en cinco grupos de
procesos. Estos cinco grupos de procesos son:

• Inicio,
• Planificación,
• Ejecución,
• Supervisión y control, y
• Cierre.

La evaluación de un proyecto normalmente incluye, entre otras cosas:

• Identificar requisitos;
• Abordar las distintas necesidades, preocupaciones y expectativas de las partes
interesadas en la planificación y ejecución del proyecto;
• Establecer, mantener y llevar a cabo comunicaciones entre las partes
interesadas que sean activas, efectivas y colaborativas por naturaleza;
• Gestionar a las partes interesadas para cumplir con los requisitos del proyecto y
crear los entregables del proyecto;
• Equilibrar las limitaciones del proyecto que compiten entre sí, que incluyen,
entre otras:

7
 o Alcance.
o Calidad,
o Cronograma,
o Presupuesto,
o Recursos, y
o Riesgos.

En la tabla 1 se encuentra la descripción de las características que puede tener

algún proyecto, no son únicas ni se aplican todas siempre a un mismo trabajo.

Tabla 1. Características de la administración de proyectos.

Característica Descripción de la característica y tarea del gerente

Los proyectos tienen objetivos definidos. El alcance se va

Alcance elaborando progresivamente a lo largo del ciclo de vida del
proyecto.

Los gerentes de proyectos esperan que se produzcan cambios y

Cambio
aplican procesos para mantenerlos gestionados y controlados.

Los gerentes de proyectos elaboran progresivamente información

Planeación de alto nivel en planes detallados a lo largo del ciclo de vida del
proyecto.

Los gerentes de proyectos dirigen al equipo del proyecto para

Gestión
cumplir con los objetivos del proyecto.

El éxito se mide por la calidad del producto y del proyecto, la

Éxito puntualidad, el cumplimiento del presupuesto y el grado de
satisfacción del cliente.
Los gerentes de proyecto supervisan y controlan el trabajo de
Monitereo producción de los productos, servicios o resultados que el
proyecto se propuso producir.

8
Independientemente de cuándo elija realizar una evaluación de proyecto, el proceso
siempre tiene cuatro fases básicas: planeación, implementación, finalización y
publicación de informes.

Planeación:
El objetivo de este paso es crear un plan de evaluación del proyecto, es
simplemente un documento que explica todos los detalles del proceso de evaluación
que se utilizará. Al planificar una evaluación de proyecto, es muy importante
identificar a las partes interesadas y cuáles son sus objetivos a corto y largo plazo, esto
incluye tanto a inversionistas como a usuarios. Debe asegurarse de que sus metas y
objetivos para el proyecto sean claros, sin titubear ni ocultar información, y es
fundamental establecer criterios de medición periódica de avances que indiquen si
se están cumpliendo estos objetivos y metas.

Para ello, se debe redactar una serie de preguntas para plantearles a las partes
interesadas. Estas encuestas deben incluir temas como el marco del proyecto, las
mejores prácticas y las métricas que determinan el éxito.

Implementación:
Mientras el proyecto está en marcha, se deben controlar todos los aspectos
para asegurarse de que se está cumpliendo con el cronograma creado en el primer
paso y el presupuesto asignado. Una de las cosas que se deben controlar durante el
proyecto es el porcentaje de avance. Esto es algo que se debe hacer cuando se
crean informes para comunicarlo en reuniones con el equipo de trabajo que ellos a
su vez deben entregar informes de sus actividades en fechas determinadas que se
establecieron previamente.

9
 Es Importante siempre tener en cuenta la calidad final del proyecto; debe
entregarse en tiempo y con excelencia, para ello, debe encargarse el gerente o
director del proyecto para asegurarse que los requisitos de calidad sean unificados en
todo el trabajo que realizan los demás colaboradores.

Vigilar los costos es tan importante como seguir los tiempo del cronograma,
estos fluctuarán a lo largo del desarrollo de la evaluación. El director del proyecto
debe ser transparente y honesto si aumenta la necesidad de tener más fondos para
solicitarlos al comité directivo lo antes posible para que no haya sorpresas.

Finalización:
Cuando haya se terminado la evaluación del proyecto, se deben tomar los
datos que recopilaron durante el proceso y aprender de ellos para poder solucionar
los problemas que descubrió en el proceso e implementar esas soluciones en
proyectos y programas futuros.

Publicación de informes:
Una vez que se haya completado la evaluación, es necesario registrar los
resultados, y para ello, se realiza un informe de evaluación del proyecto que es un
documento donde se registra a manera de resumen los resultados, conclusiones,
opiniones y demás información relevante, este documento se duplica en físico para
entregarse a cada parte interesada y también se les envía de manera digital.

10
Ejercicios Desarrollados

Para cada uno de los siguientes proyectos se calculó el Valor Presente Neto (VPN), la
Tasa Interna de Retorno (TIR), el Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI) y el
Índice de Rentabilidad (IR). La interpretación de los resultados se encuentra al calce
de cada proyecto, así también, las recomendaciones de si la empresa debe proceder
con el proyecto o declinar.

En la tabla 2 se muestran las fórmulas algebraicas que se utilizaron para

determinar cada una de las razones en todos los proyectos.

Tabla 2. Fórmulas algebraicas utilizadas.

Valor Presente Neto (VPN)

VPN = -I0 + Σ (FCt / (1+r)^t)

Donde:
-I0 : inversión inicial
FCt : flujos de efectivo en el periodo t
r : tasa de descuento
t : período de tiempo

Criterio de desición:
a) VPN > 0: Proyecto financieramente viable
b) VPN < 0: Proyecto no viable
c) VPN = 0: Indiferente

Tasa Interna de Retorno (TIR)

11
 0 = -I0 + Σ (FCt / (1+TIR)^t)

Donde:
-I0 : inversión inicial
TIR : tasa interna de retorno
r : tasa de descuento
t : período de tiempo

Criterio de desición:
a) TIR > tasa de descuento: Proyecto viable
b) TIR < tasa de descuento: Proyecto no viable
c) TIR = tasa de descuento: Indiferente

Periodo de Recuperación de la Inversión (PRI)

PRI = a + (b/c)

Donde:
a : número de períodos antes de la recuperación total
b : costo no recuperado al inicio del año a
c : flujo de efectivo durante el año a

Criterio de desición:
a) PRI < periodo máximo aceptable: Proyecto viable
b) PRI > periodo máximo aceptable: Proyecto no viable

Índice de Rentabilidad (IR)

12
 IR = Σ (FCt / (1+TIR)^t)/I0

Donde:
FCt : flujos de efectivo en el periodo t
r : tasa de descuento
t : período de tiempo
I0 : inversión inicial

Criterio de desición:
a) IR > 1: Proyecto viable
b) IR < 1: Proyecto no viable
c) IR = 1: Indiferente

1. Proyecto de Expansión Manufacturera

Una empresa está considerando un proyecto de expansión manufacturera con los
siguientes detalles:

• Inversión inicial: 750,000 U.M.

• Tasa de descuento: 12%
• Flujos de efectivo proyectados:
à Año 1: 200,000 U.M.
à Año 2: 250,000 U.M.
à Año 3: 300,000 U.M.
à Año 4: 350,000 U.M.
à Año 5: 400,000 U.M.

13
 Valor Presente Neto
Año Flujo de Efectivo VPN
1 200,000.00 U.M. 178,571.43 U.M.
2 250,000.00 U.M. 199,298.47 U.M.
3 300,000.00 U.M. 213,534.07 U.M.
4 350,000.00 U.M. 222,431.33 U.M.
5 400,000.00 U.M. 226,970.74 U.M.
∑ VPN 1,040,806.04 U.M.

VPN: 290,806.04 U.M.

Tasa Interna de Retorno

Año Flujo de Efectivo
0 - 750,000.00 U.M.
1 200,000.00 U.M.
2 250,000.00 U.M.
3 300,000.00 U.M.
4 350,000.00 U.M.
5 400,000.00 U.M.

TIR: 24.886850%

Periodo de Recuperación de la
Inversión
Año Flujo de Efectivo
0 - 750,000.00 U.M.
1 - 550,000.00 U.M.
2 - 300,000.00 U.M.
3 - U.M.
4 350,000.00 U.M.

14
 a: 3
b: - U.M.
c: 350,000.00 U.M.

PRI: 3.000

Índice de Rentabilidad
Año Flujo de Efectivo VPN
1 200,000.00 U.M. 178,571.43 U.M.
2 250,000.00 U.M. 199,298.47 U.M.
3 300,000.00 U.M. 213,534.07 U.M.
4 350,000.00 U.M. 222,431.33 U.M.
5 400,000.00 U.M. 226,970.74 U.M.
∑ 1,040,806.04 U.M.

IR: 1.388

Interpretación y recomendaciones:

Este proyecto es viable y se recomienda que se desarrolle porque al cabo del tercer
año se habrá recuperado la inversión inicial y si el comportamiento de los flujos
mantiene el comportamiento de incremento, tendrá ganancias por mucho tiempo.

2. Proyecto de Desarrollo de Software

Una empresa de tecnología está evaluando un proyecto de desarrollo de software
con los siguientes parámetros:

• Inversión inicial: 500,000 U.M.

• Tasa de descuento: 15%
• Flujos de efectivo proyectados:

15
 à Año 1: 100,000 U.M.
à Año 2: 200,000 U.M.
à Año 3: 300,000 U.M.
à Año 4: 250,000 U.M.
à Año 5: 150,000 U.M.

Valor Presente Neto

Año Flujo de Efectivo VPN
1 100,000.00 U.M. 86,956.52 U.M.
2 200,000.00 U.M. 151,228.73 U.M.
3 300,000.00 U.M. 197,254.87 U.M.
4 250,000.00 U.M. 142,938.31 U.M.
5 150,000.00 U.M. 74,576.51 U.M.
∑ VPN 652,954.95 U.M.

VPN: 152,954.95 U.M.

Tasa Interna de Retorno

Año Flujo de Efectivo
0 - 500,000.00 U.M.
1 100,000.00 U.M.
2 200,000.00 U.M.
3 300,000.00 U.M.
4 250,000.00 U.M.
5 150,000.00 U.M.

TIR: 26.154833%

Periodo de Recuperación de la
Inversión
Año Flujo de Efectivo

16
 0 - 500,000.00 U.M.
1 - 400,000.00 U.M.
2 - 200,000.00 U.M.
3 100,000.00 U.M.

a: 2
b: 200,000.00 U.M.
c: 300,000.00 U.M.

PRI: 2.667

Índice de Rentabilidad
Año Flujo de Efectivo VPN
1 100,000.00 U.M. 86,956.52 U.M.
2 200,000.00 U.M. 151,228.73 U.M.
3 300,000.00 U.M. 197,254.87 U.M.
4 250,000.00 U.M. 142,938.31 U.M.
5 150,000.00 U.M. 74,576.51 U.M.
∑ 652,954.95 U.M.

IR: 1.306

Interpretación y recomendaciones:

Un desarrollo de software se ve bastante prometedor por un tiempo prolongado, el

proyecto nos muestra que se esperan flujos de efectivo adecuados durante los
primeros tres años y en ese momento antes de terminarse el tercer año ya se recupera
el monto de la inversión para luego estar obteniendo ganancias aunque, los años
posteriores muestran una baja en los flujos proyectados pero puede ser normal
dependiendo del tipo de software que se esté desarrollando; de un inicio se abastece

17
un gran mercado que no contaba con dicho activo y posteriormente los ingresos se
ajustan a la demanda. Se recomienda que el proyecto se desarrolle espectando que
funcione como lo previsto en los cálculos realizados y conforme a la marcha hacer las
mejoras requeridas.

3. Proyecto de Energía Renovable

Una compañía energética está considerando invertir en un proyecto de energía
renovable con los siguientes datos:

• Inversión inicial: 2,000,000 U.M.

• Tasa de descuento: 10%
• Flujos de efectivo proyectados:
à Año 1: 300,000 U.M.
à Año 2: 400,000 U.M.
à Año 3: 500,000 U.M.
à Año 4: 600,000 U.M.
à Año 5: 700,000 U.M.

Valor Presente Neto

Año Flujo de Efectivo VPN
1 300,000.00 U.M. 272,727.27 U.M.
2 400,000.00 U.M. 330,578.51 U.M.
3 500,000.00 U.M. 375,657.40 U.M.
4 600,000.00 U.M. 409,808.07 U.M.
5 700,000.00 U.M. 434,644.93 U.M.
∑ VPN 1,823,416.18 U.M.

VPN: (176,583.82) U.M.

Tasa Interna de Retorno

18
Año Flujo de Efectivo
0 - 2,000,000.00 U.M.
1 300,000.00 U.M.
2 400,000.00 U.M.
3 500,000.00 U.M.
4 600,000.00 U.M.
5 700,000.00 U.M.

TIR: 6.913745%

Periodo de Recuperación de la
Inversión
Año Flujo de Efectivo
0 - 2,000,000.00 U.M.
1 - 1,700,000.00 U.M.
2 - 1,300,000.00 U.M.
3 - 800,000.00 U.M.
4 - 200,000.00 U.M.
5 500,000.00 U.M.

a: 4
b: 200,000.00 U.M.
c: 700,000.00 U.M.
PRI: 4.286

Índice de Rentabilidad
Año Flujo de Efectivo VPN
1 300,000.00 U.M. 272,727.27 U.M.
2 400,000.00 U.M. 330,578.51 U.M.
3 500,000.00 U.M. 375,657.40 U.M.
4 600,000.00 U.M. 409,808.07 U.M.

19
 5 700,000.00 U.M. 434,644.93 U.M.
∑ 1,823,416.18 U.M.

IR: 0.912

Interpretación y recomendaciones:

Un proyecto de energía renovable es difícil de llevarse a cabo debido a que su

entorno general es complejo, comenzando por el mercado, a menos que sean
Gobiernos quienes adquieran servicios de ese tipo; la inversión que se realiza de un
inicio en este proyecto es grande, los flujos proyectados parecen ir en aumento en
buena proporción cada año y si ese comportamiento se mantiene así pudiera tener
mejor apariencia más delante. La decisión de realizarse o no quedaría a reserva del o
los inversionistas, si se atreven a esperar un poco más de tiempo para tener mejoras
en los resultados o si deciden arriesgarse; desde mi perspectiva, recomiendo que este
proyecto tenga un análisis más detallado para que la respuesta de implementarse sea
un sí porque puede tardar más en tener los beneficios esperados pero hay salvación.

4. Proyecto de Expansión de Retail

Una cadena de tiendas minoristas está evaluando un proyecto de expansión con los
siguientes detalles:

• Inversión inicial: 1,200,000 U.M.

• Tasa de descuento: 11%
• Flujos de efectivo proyectados:
à Año 1: 300,000 U.M.
à Año 2: 400,000 U.M.
à Año 3: 500,000 U.M.
à Año 4: 450,000 U.M.
à Año 5: 400,000 U.M.
20
 Valor Presente Neto
Año Flujo de Efectivo VPN
1 300,000.00 U.M. 270,270.27 U.M.
2 400,000.00 U.M. 324,648.97 U.M.
3 500,000.00 U.M. 365,595.69 U.M.
4 450,000.00 U.M. 296,428.94 U.M.
5 400,000.00 U.M. 237,380.53 U.M.
∑ VPN 1,494,324.40 U.M.

VPN: 294,324.40 U.M.

Tasa Interna de Retorno

Año Flujo de Efectivo
0 - 1,200,000.00 U.M.
1 300,000.00 U.M.
2 400,000.00 U.M.
3 500,000.00 U.M.
4 450,000.00 U.M.
5 400,000.00 U.M.

TIR: 19.817484%

Periodo de Recuperación de la
Inversión
Año Flujo de Efectivo
0 - 1,200,000.00 U.M.
1 - 900,000.00 U.M.
2 - 500,000.00 U.M.
3 - U.M.
4 450,000.00 U.M.

21
 a: 3
b: - U.M.
c: 450,000.00 U.M.

PRI: 3.000

Índice de Rentabilidad
Año Flujo de Efectivo VPN
1 300,000.00 U.M. 270,270.27 U.M.
2 400,000.00 U.M. 324,648.97 U.M.
3 500,000.00 U.M. 365,595.69 U.M.
4 450,000.00 U.M. 296,428.94 U.M.
5 400,000.00 U.M. 237,380.53 U.M.
∑ 1,494,324.40 U.M.

IR: 1.245

Interpretación y recomendaciones:

El cliente minorista siempre está, es por ello por lo que, este proyecto se recomienda
que se desarrolle porque los resultados mostrados son buenos y hay muy altas
probabilidades que de funcione de una manera positiva, los flujos esperados son
buenos y se aprecia que tienen una tendencia normal; el tiempo de recuperación de
la inversión puede lograrse al término del tercer año para después generar ganancias.

5. Proyecto de Investigación y Desarrollo

Una empresa farmacéutica está considerando invertir en un proyecto de
Investigación y Desarrollo (I+D) con los siguientes parámetros:

22
• Inversión inicial: 800,000 U.M.
• Tasa de descuento: 14%
• Flujos de efectivo proyectados:
à Año 1: -100,000 U.M.
à Año 2: 200,000 U.M.
à Año 3: 400,000 U.M.
à Año 4: 500,000 U.M.
à Año 5: 600,000 U.M.

Valor Presente Neto

Año Flujo de Efectivo VPN
1 - 100,000.00 U.M. -87,719.30 U.M.
2 200,000.00 U.M. 153,893.51 U.M.
3 400,000.00 U.M. 269,988.61 U.M.
4 500,000.00 U.M. 296,040.14 U.M.
5 600,000.00 U.M. 311,621.20 U.M.
∑ VPN 943,824.15 U.M.

VPN: 143,824.15 U.M.

Tasa Interna de Retorno

Año Flujo de Efectivo
0 - 800,000.00 U.M.
1 - 100,000.00 U.M.
2 200,000.00 U.M.
3 400,000.00 U.M.
4 500,000.00 U.M.
5 600,000.00 U.M.

TIR: 18.825057%

23
 Periodo de Recuperación de la
Inversión
Año Flujo de Efectivo
0 - 800,000.00 U.M.
1 - 900,000.00 U.M.
2 - 700,000.00 U.M.
3 - 300,000.00 U.M.
4 200,000.00 U.M.

a: 3
b: 300,000.00 U.M.
c: 500,000.00 U.M.

PRI: 3.600

Índice de Rentabilidad
Año Flujo de Efectivo VPN
1 - 100,000.00 U.M. -87,719.30 U.M.
2 200,000.00 U.M. 153,893.51 U.M.
3 400,000.00 U.M. 269,988.61 U.M.
4 500,000.00 U.M. 296,040.14 U.M.
5 600,000.00 U.M. 311,621.20 U.M.
∑ 943,824.15 U.M.

IR: 1.180

Interpretación y recomendaciones:

La industria farmacéutica normalmente tarda bastantes años en la etapa de

investigación y desarrollo pero, el proyecto nos muestra un crecimiento rápido y lo
invertido de un inicio y sobre la marcha se recuperará antes de finalizar en tercer año;

24
es recomendable que se lleve a cabo este proyecto, las ganancias futuras pueden
ser buenas de acuerdo a los cálculos que se hicieron.

25
Conclusiones

La evaluación de proyectos es una herramienta bastante útil y deseable que se

desarrolle antes de materializar cualquier tipo de inversiones para negocio, es de
esperarse que todo activo invertido nos ayude a obtener ganancias del tipo que se
desee y no pérdidas; los resultados de las inversiones en proyectos no dependen de
acciones unilaterales, es decir, involucra la participación de más personas, ya sean
de carácter físico o moral, quienes también están a la expectativa de algún beneficio.

Un aspecto que debe observarse con atención, es el tiempo en el que se

obtendrá de vuelta la inversión y se comenzarán a tener los beneficios esperados; al
mismo tiempo de analizar si es viable o no un proyecto, debe evaluarse el costo de
oportunidad, esto significa que, si las ganancias obtenidas en determinado tiempo
pueden emparejarse a la inflación o no y si son suficientes para cubrir todo tipo de
responsabilidad inherente como el pago de impuestos, honorarios a terceros e incluso
que haya un remanente reinvertible más allá de la inversión inicial.

No todo proyecto suele ser viable para su desarrollo, habrá algunos que su
periodo de recuperación de la inversión sea muy tardado y quizá la mejor opción sea
optar por otro tipo de proyecto pero sí invertir esos activos con que se cuenta, ponerlo
a generar más ganancias; tener previsiones por más de cinco años nos aleja mucho
de la realidad o de los posibles cambios que puedan suceder, nos basta con la
reciente experiencia de la pandemia mundial de COVID-19, muchas cosas
cambiaron de un momento a otro y, así como aparentemente no se sabía lo que iba
a suceder, puede alguna otra cosas sorprender en el ámbito local de donde se
planea realizar un proyecto, es decir, en el entorno inmediato o cercano a donde se
planea desarrollar pueden cambiar las cosas o los mercados pueden ser influidos por
otro tipo de proyectos de más largo alcance lo cual en nuestro espectro de tiempo
no nos daría margen de maniobras ni de tener muchos datos de los posibles cambios
en los años venideros.

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Referencias Bibliográficas

Halawa, W.S., et al., Financial evaluation program for construction projects at the pre-
investment phase in developing countries: A..., International Journal of Project
Management (2012), http://dx.doi.org/10.1016/j.ijproman.2012.11.001

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