Ministère de l’Enseignement Supérieur et de la Recherche Scientifique

Université de Carthage
Faculté des Sciences Économiques et de Gestion de Nabeul

Projet de Fin d’Études en

Vue de l’Obtention de la Licence Appliquée en Comptabilité

Analyse Financière de la Société ELFOULADH

Encadrant pédagogique Elaboré par Maître de stage

Bechir MOKLINE Tayma GHIMIGUI Hédi CHAKROUN

Année Universitaire 2020/2021

 L’objectif de mon PFE

Professionnellement cette expérience de fut très constructive et m'a permis de découvrir

les détails de ma métier a travers les multiples tâches effectuées et m'a aidé à acquérir une

connaissance approfondie du secteur de comptabilité

01
Introduction
02
Présentation de la société d’accueil

Plan
03
Les analyses financiers d’entreprise

04 Analyse financière de la société

« EL FOULADH »
05
Conclusion générale
 Introduction général

 L’objet de notre étude est d’analyser la situation financière de « EL FOULADH » et sa

rentabilité

 l’analyse financière constitue un outil essentiel permettant d’étudier la santé financière

de l’entreprise, sur l’analyse des indicateurs de l’équilibre financiers, d’une part, et

l’analyse des ratios, d'autre part.

 Problématique

Comment est-t-elle la situation financière de

l’entreprise « EL FOULADH » ?

Peut-ont dire que l’entreprise « EL FOULADH »

est financièrement équilibrée ?

Est-ce que l’entreprise « EL FOULADH » est rentable ?

 Présentation de la société s’accueil

La société tunisienne de sidérurgie EL FOULADH est une société industrielle étatique

implantée à Menzel Bourguiba spécialisée dans la production et l’importation du fer

Effectif total: 950

Date de démarrage de son activité : Novembre 1965

Capital : 53 339 520 millions de dinars composés de 10 667 904 actions à une VN de 5D.
 Les tâches effectuées durant mon stage

Aider le comptable à établir la

déclaration mensuelle

Imputation comptable de la caisse

Réaliser l’état de rapprochement

bancaire

Vérifier les opérations passées sur les

différents Comptes
 Les analyses financières d’entreprises

Analyse de l’équilibre financier par le bilan fonctionnel :

 Le FDR: les fonds disponibles qui permettent l’entreprise de financer son activité
FDR= capitaux permanents – Actifs immobilisés

 Le BFRG : il exprime la différence entre les besoins des du cycle d’exploitation et

les ressources d’exploitation
BFRG :(Actif courant – Trésorerie d’actif)-(Passif courant – Trésorerie de passif)

 La TN : l’ensemble des sommes d’argent mobilisables à court terme.

TN = FDR – BFRG
 Analyse par les ratios du bilan fonctionnel

 Les ratios de liquidité :

Ces ratios étudient la liquidité et la solvabilité de l’entreprise à court terme.

Ratio de liquidité RLG = actifs courants /passifs courants

générale

Ratio de liquidité RLR = (actifs courants –stocks)/passifs

courants
réduite

Ratio de liquidité RLI = trésorerie d’actif/passifs

immédiate courants
 Les ratios de gestion

Ensemble de ratios évaluant l’efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses ressources.
Consiste à planifier et à mettre en œuvre une méthode pour maximiser la rentabilité

Ratio client Délai de recouvrement des créances clients = (créances clients

/CA net TTC) *360

Délai de règlement des dettes fournisseurs = (dettes

Ratio fournisseurs/achats net TTC)*360
fournisseur

Délai moyen de  Ratio de MP= achats consommés / stock moyen de matières premières
rotation des  Ratio des PF = coût de production de produits finis vendus /stock moyen de PF
stocks  Délai d’écoulement de stocks = 360/rotation
 •Les ratios de rentabilité

Sont les indicateurs de performance d’une société qui permettent de présenter sa capacité
à réaliser des gains.

Taux de marge nette TMN = bénéfice /ventes

Ratio de la rentabilité Ratio de la rentabilité de l’actif =

de l’actif Bénéfice nette / total des actifs

Ratio de rentabilité Ratio de rentabilité financier =

financière Résultat net / capitaux propres
 Les ratios de structure :

Les ratios de structure servent à déterminer la composition des actifs et des capitaux
propres et passifs de l’entreprise

Ratio de couverture Ratio de couverture des emplois stables

des emplois stables = Ressources stables / emplois stables

Ratio d’indépendance Ratio d’indépendance = Ressources

propres/Ressources stables

Ratio d’endettement Ratio d’endettement = Dettes

financières /Capitaux propre
 Analyse financière de la société « EL FOULADH »
 L’analyse de l’équilibre financier :  L’analyse par les ratios :
 Ratios de liquidité :
Années FDR BFRG TN
(208388010) 20136855 (228524865) Années RLG RLR RLI
2018
2018 0.55 0.25 0.04
2019 0.49 0.28 0.04
2019 (240216072) (23972807) (216243265)
Les commentaires :
Les commentaires :
• Son actif courant ne permet pas de couvrir la totalité
• Les ressources stables ne financent pas la totalité des
RL de ses dettes à court terme.
FD emplois stables G
R
• En 2018 le BFR est positive l’entreprise a besoin de R • L’entreprise n’arrive pas à rembourser ses dettes à
trésorerie pour financer le décalage entre les court terme. Elle recourt à la vente de ses stocks.
FDR
BFR décaissements et les encaissements.
L
G
R
• La société est incapable de couvrir ses dettes à court
• L’entreprise ne dispose pas des ressources suffisantes
R terme par ses disponibilités.
pour faire face à ses besoins
TN
LI
 Ratios de gestion :  Les ratios de rentabilité :

Désignation 2018 2019 Taux Ratio Ratio de

Ratio client 128 jours 122 jours
Années de marge de rentabilité rentabilité
Ratio fournisseurs 385 jours 462 jours
Durée de stockage de MP 72 jours 60 jours nette de l’actif financière
Durée de stockage de PF 51 jours 45 jours 2018 -0.19 -0.13 0.14
Ratio de rotation de MP 5 fois 6 fois 2019 -0.17 -9.19 0.10
Ratio de rotation de PF 7 fois 8 fois Les commentaires :
Les commentaires :

Le délai de règlement moyen accordé aux clients est

TMN Ratio de rentabilité de l’actif
• ce ratio négatif ce la • Les actifs de la société ne sont pas
128 jours en 2018 et 122 jours en 2019.
signifie l’entreprise rentables à cause d’une mauvaise
globalement n’est utilisation de ses ressources.
La durée moyenne de crédit accordée à l’entreprise pas rentable
par ses fournisseurs est 462 jours en 2018 et 385
jours en 2019.

Le ratio de rotation de stock de MP est 6 fois et la

durée de stockage est 60 jours en 2019 et 5 fois en Ratio de rentabilité financière : les capitaux
2018 et 72 jours pour la durée de stockage internes engagés sont rentables.
En 2019 le stock de PF a été écoulé 8 fois et 7 fois en
2018. Par contre, le délai d’écoulement est 45 jours
en 2019 et 51 jours en 2018
 Faiblesses, risques et recommandations liés à l’analyse
 Ratio de structure :
financière de la société ’EL FOULADH’ :
Ratio de Ratio
Années couverture des d’autonomie
Ratios Les faiblesses :
d’endettement
emplois stables financière
2018 0.20 -4.39 8.91 La gestion de rentabilité est défaillante.
2019 0.10 -10.20 18.80 La trésorerie se caractérise par un état défavorable
Les commentaires :
Les risques :
Ratio de couverture des emplois stables :
Risque d’insolvabilité de l’entreprise
L’entreprise ne peut pas financer ses actifs Risque de rupture des stocks et/ou d’arrêt de production
immobilisés avec ses propres moyens

Ratio d’autonomie financière :

FDR FDR

Les capitaux ne sont pas en mesure de rembourser ses

dettes

ES Délai de Délai de
Ratio d’endettement
RS paiement paiement
ou le stock du
• Un ratio d’endettement élevé, cela signifie que fournisseur
l’entreprise très endettée.
 Conclusion générale
Durant la période de notre étude, l’analyse financière de
la société EL FOULADH aboutit à un TN négative
durant les deux années, l’entreprise dispose d’une
liquidité insuffisante donc la société est en situations
déséquilibre financiers et elle s’expose à un risque de
cessation de paiement. Bref, El FOULADH est jugée non
rentable pour les deux années (2018/2019).
 Merci
pour votre
attention