5.1.- Para determinar la vida útil de un activo existen cuatro criterios.

Enúncielos y explique en qué consiste cada uno:

Para determinar la vida de útil se consideran los siguientes criterios:
a) Criterio Contable - Reemplazar los activos al depreciarse dependiendo la
vida útil.
b) Criterio Técnico - Define el periodo de reemplazo en función de los
estándares de uso de los equipos, usando las tasas de fallas, obsolescencia
de equipos, etc.
c) Criterio Comercial - Define el reemplazo de un activo en función de un
carácter comercial o imagen institucional. (Ejemplo: El reemplazo de
vehículos de gerencia). También como empresa que muestra siempre la
última tecnología en el mercado.
d) Criterio Económico - Estima el momento óptimo económico para realizar
una inversión, es decir, cuando los costos de continuar con un activo son
mayores que invertir en uno nuevo.
5.2. Comente la siguiente afirmación “para mantener la consistencia del
análisis debe elegirse uno de los criterios para calcular la vida útil de un
activo y aplicarlo a todos los activos del proyecto”
Estos también dan una visión general de los activos de la empresa pero
también hacen que un activo pierda valor por la a aplicación de un criterio
Ya que para determinar las inversiones de reemplazo que se incluirá en
función de la vida útil de cada activo.
5.3) En la evaluación de un proyecto de integración vertical de la
producción, se debe contemplar agregar los siguientes activos a la
empresa. Con la información disponible, construya un calendario de
inversiones de sustitución durante el horizonte de evaluación, que se
definió en 10 años.
ÍTEM UNIDADES PRECIO VIDA VALOR DE VALOR DE
UNITARIO ÚTIL DESECHO POR DESECHO
UNIDADES TOTALES
A 6 300 3 100 600
B 3 500 5 100 300
C 1 1,200 12 100 100
D 10 250 10 25 250
 E 2 500 4 125 250
F 2 1,000 4 250 500
G 6 400 16 25 150
H 2 200 2 100 200

5.4 Explique en qué caso se debe considerar, al término del horizonte de

evaluación, el valor de las inversiones de reposición.
No se puede suponer que se puede mantener el mismo nivel de actividad o
de los ingresos sin reponer los activos al final de su respectiva vida útil. Por
lo que estas reinversiones así como aquellas necesarias para una eventual
ampliación, deben ser siempre consideradas en la evaluación del proyecto.
Por ejemplo: al término del horizonte de evaluación (10 años) se incluyó el
valor de reposición del arado de vertedera. Esto debe ser así porque uno de
los métodos para valorizar está basado en la capacidad del proyecto para
seguir generando recursos a futuro, lo que solo es posible si la empresa
tiene todos los activos que posibilita tal producción (Laboreo primario con
volteo del suelo formando un canal que permite la aireación y la circulación
del agua de lluvia hasta las capas profundas)
5.5 explique y dé cinco ejemplos de inversión en activos intangibles.
¿Usted cree que estos activos tienen vida útil definida?
Los activos intangibles son elementos generadores de valor teniendo en
cuenta que normalmente se da mayor importancia a los recursos físicos y
monetarios, sin tener presente que la identificación de los activos
intangibles es una nueva realidad; la cual le proporciona al ente que los
valora mayor eficiencia y verdaderas fuentes de creación de valor.
Las inversiones en activos intangibles son aquellas que se hacen sobre
activos constituidos por los servicios o derechos adquiridos necesarios para
la puesta en marcha de inversión.
Ejemplos:
 El conocimiento del personal.
 El saber hacer de cada uno de ellos.
 Canales de distribución.
 La propiedad intelectual.
 Las marcas (Estas pueden representar hasta el 90% del valor de una
empresa)
  Sistemas de información tecnológica.
 Sistemas de redes y bases de datos.
Los activos intangibles van perdiendo valor en la medida en que no se
actualicen, como es el caso de los sistemas contables y hasta de los
conocimientos de los empleados.
Los activos fijos intangibles, al igual que los activos fijos tangibles, pierden
valor con el tiempo. A esta pérdida se le denomina amortización de
intangibles
5.6. De ejemplos de activos intangibles que pierden valor en el tiempo
(vida útil diferida) y explique en qué casos no pierden valor en el tiempo
(vida útil diferida).

INTAGIBLES QUE PIERDEN VALOR EN EL TIEMPO:

 Sistemas contables ya que cada vez se supera al interior.

 La publicidad, y que se debe realizar en cada estación del año y
dependiendo e producto.
 Capital intelectual.

INTANGIBLES QUE NO PIERDEN VALOR EN EL TIEMPO:

 Procedimientos administrativos legales.

5.7. Enuncie tres casos en que la empresa, si acepta implementar un

proyecto, enfrenta un proceso de desinversión en vez de inversión.

Algunos de los casos de desinversión son:

 La venta de mercancía que se ha elaborado en los procesos de

producción.
 La venta de equipos que han llegado al final de su vida útil contable.
 La realización de estudios previos del proyecto.
5.8. ¿Cómo explicaría que un flujo de caja no considere la inversión en un
activo, pero si su amortización contable?

Un flujo de caja no considera la inversión en un activo fijo por que

independientemente de si se ejecuta el proyecto o no, la empresa llevara
contablemente a gasto del periodo dicho costo y lo aprovechara.

5.9. En una empresa en marcha, no es relevante el costo de un estudio de

viabilidad económica ni su depreciación anual. Comente

Es relevante, porque si se crea la empresa el costo del estudio, podrá

activarse y aprovecharse el efecto tributario de su amortización contable y
si opta por rechazar el proyecto, no podrá activarse ni amortizarse.

5.10. Explique en qué consiste la inversión en capital de trabajo y enuncie

los tres métodos para calcularla

Es aquella inversión que corresponde a los recursos que deben estar en la

empresa para financiar el desfase natural que se produce en la mayoría de
los proyectos ente la ocurrencia de los egresos, primario, y su posterior
recuperación.

METODOS:

Método contable: proyecta los niveles promedio de activos corrientes o

circulantes y de positivos corrientes o circulantes y calcula el capital de
trabajo como la diferencia de ambos.

Método del periodo de desfase: Calcula la inversión en capital de trabajo

como la cantidad de recursos necesarios para financiar los costos de
operación desde que se inician los desembolsos hasta que se recuperan.
Para ello toma el costo promedio diario y lo multiplica por el número de
días estimados de desfase.
Método del déficit acumulado máximo: es el más exacto, determina el
máximo déficit posible entre los egresos y los ingresos. Y este valor que se
requiere como capital de trabajo.

5.11 Una empresa busca determinar el monto que debe invertir en capital
de trabajo si amplía el número de locales de venta de sus productos. El
promedio mensual observado en los otros locales indica que las ventas,
costos unitarios y margen de ganancia unitario son los que aparecen en la
siguiente tabla:
PRODUCTO VENTAS (q) COSTO UNITARIO MARGEN UNITARIO
A 36.808 10 3.2
B 14.060 12 3.5
C 22.500 8 2.1
D 3.122 63 16.8
E 63.991 7 1.4
F 2.467 45 16.2

Las conclusiones del comportamiento en el capital de trabajo de los otros

locales muestran que en la cuenta caja se mantiene un saldo promedio
equivalente a tres días de ventas, que las cuentas por cobrar corresponden
a 18 días de venta y que los inventarios promedios mantenidos como stock
son, para cada producto, los siguientes:
PRODUCTO INVENTARIOS
A 10 días costo
B 14 días costo
C 13 días costo
D 4 días costo
E 32 días costo
F 7 días costo
Las cuentas por pagar promedio equivalen a 20 días para los insumos de
todos los productos, con excepción de D y E, que tienen solo 12 días. Con
esta información, determine el monto a intervenir en capital de trabajo,
utilizando el método contable
5.12 “El método del periodo de desfase para calcular la inversión en
capital de trabajo no se puede aplicar cuando existe más de un producto
y cada uno de ellos tiene un numero de días de desfase distinto”. Comente
Para poder aplicar este método es necesario los datos de los costos
promedio diario por lo que se hace necesario que los productos tengan el
mismo desfase diario para su cálculo, lo que hace que esta información sea
secundaria.
5.13 Si no está de acuerdo con la afirmación de la pregunta anterior,
demuestre con un ejemplo numérico como se puede solucionar el
problema de varios productos.
5.14 al calcular el monto a invertir en capital de trabajo por el método del
periodo de desfase, ¿se debe incluir en el costo anual de depreciación?
Para la aplicación de este método se debe reconocer el costo efectivo de
producción anual proyectado, tomando como base de información el precio
de los insumos para la elaboración del producto. El costo total efectivo se
divide entre el número de días que tiene el año, para obtener el costo de
producción promedio día que se multiplica por los días del periodo del
desfase, arrojando un monto de inversión precisa para financiar la primera
producción.
Para el cálculo del capital de trabajo mediante el método de desfase se debe
considerar los costos efectivos de producción o costos explícitos,
excluyendo la depreciación y la amortizaciones, de las inversiones diferidas;
ideas de este cálculo no se consigna el costo financiero porque el interés
generado durante la fase del funcionamiento del proyecto deberá ser
cubierto por el valor de las ventas y no por el capital de trabajo.
5.15 ¿En qué casos se incluye o excluye la comisión de vendedores en el
costo total anual para calcular la inversión en capital de trabajo?
La comisión de los vendedores se calcula sobre los ingresos efectivos, dado
que se paga con posterioridad del cobro de los clientes y no con capital de
trabajo.
5.21 Enuncie y explique las distintas políticas para enfrentar el
mantenimiento o reparación de maquinarias.
 Mantenimiento correctivo. Se basa en la corrección a la ocurrencia
de la falla.
 Mantenimiento preventivo. Se realiza en intervalos de tiempo
determinados que puede dar origen a mantenimientos preventivos.
 Mantenimiento de oportunidad. Se realizan tareas de
mantenimientos a elementos complementarios a uno averiado,
durante la realización de una acción de una acción de mantenimiento
correctivo o preventivo.

5.22 ¿Qué ventajas y desventajas posee una política de mantenimiento

correctivo?

Ventajas de mantenimiento correctivo:

 Recuperar la funcionalidad y operabilidad de un equipo
 Maximiza el uso del activo durante toda su vida útil.

Desventajas de mantenimiento correctivo:

 Afecta la producción
 Acarrea daños a otros componentes del equipo
 Costos de sustitución

5.23 ¿De que factores depende del costo total de una política de
mantenimiento correctivo?

Depende del costo total directo, del numero de acciones de mantenimiento

correctivo realizado durante el periodo de operación y el costo de
oportunidad de la producción perdida durante el periodo de detención.
5.24 ¿Qué ventajas y desventajas tiene una política de mantenimiento
preventivo?
Ventajas de mantenimiento preventivo:
 Permite planificar el momento mas conveniente para evitar
detenciones costosas en el proceso productivo.
  Evitar la ocurrencia de las fallas.
 Reduce el tiempo de detención que se asocia con la acción correctiva.

Desventajas mantenimiento preventivo:

 El costo de la sustitución prematura de partes y piezas
 El costo directo de mantener el sistema preventivo de forma
permanente
 El costo de la producción para la paralización del proceso

5.25 ¿Cuáles son los principales objetivos de efectuar alguna política de

mantenimiento?

 Mantenimiento correctivo, basado en una reacción a la ocurrencia de

la falla.
 Mantenimiento preventivo, realizado a intervalos de tiempo
predeterminados.
 Mantenimiento de inspección, condiciona al resultado de
observaciones.
 Mantenimiento de oportunidad, se hace tareas de mantenimiento a
elementos complementarios a uno averiado.
5.26. Describa en qué consisten los costos fijos, variables, directo, indirecto e inicial
de mantenimiento.
Costo fijo de mantenimiento: corresponde a aquel costo que permanece constante
aunque cambie el número de acciones de mantenimiento que se efectúen.
Costos variables de mantenimiento: depende directamente de la cantidad de acciones
que se realicen y que se explican principalmente por el consumo de materiales como
lubricantes y repuestos.
Costo directo de mantenimiento: es el que se asocia directamente con el activo que
recibe la acción de mantenimiento como, por ejemplo, un repuesto especifico.
Costo indirecto de mantenimiento: es difícil de asignar a un equipo en particular o no
se justifica económicamente hacerlo; por ejemplo, el tiempo dedicado a la inspección
de cada máquina.
Costo inicial de mantenimiento: corresponde a la inversión que se requiere realizar para
cumplir adecuadamente con las acciones de mantenimiento; por ejemplo, maquinaria
de mantenimiento y su instalación, herramientas o capacitación, todas las cuales se
caracterizan por no tener el carácter de recurrentes.
5.27. En una empresa existen 100 vehículos con un componente susceptibles de
enfrentar una falla repentina. La probabilidad de falla por cada 50,000 kilómetros de
uso se muestra en la siguiente tabla.
X P(x) qp(x)
50,000 0.08 8
100,000 0.12 12
150,000 0.18 18
200,000 0.24 24
250,000 0.18 18
300,000 0.12 12
350,000 0.08 08

Con esta información, determine la cantidad de vehículos que tendrían falla repentina
en cada intervalo de 50,000 kilómetros de recorrido y el número esperado de fallas.
X f(x) ∑f(x)
50,000 8.00
100,000 12.64 8.00
150,000 20.08 20.64
200,000 23.32 40.72
250,000 29.08 64.04
300,000 23.08 93.12
350,000 23.76 116.2

Existe la probabilidad de que 8 vehículos fallen al cabo de 50,000 kilómetros de

recorrido. Entre 50,000 y 100,000 kilómetros de recorrido la falla esperada es de 12%,
es decir, de 12 vehículos. Sin embargo se debe agregar la probabilidad de que vuelva a
fallar el 8% de los 8 vehículos que se estima deben ser sustituidos después de los
primeros 50,000 kilómetros de recorrido, lo que da un total de 12.64 vehículos.
5.28. Con los ejercicios precedentes y si el costo de sustitución del conjunto antes que
se produzca una falla es de $ 140 por vehículo, mientras que la sustitución con
posterioridad a la falla es de $ 320. ¿Cuál es el costo total del intervalo y costo
promedio por kilómetro recorrido?

X q*cug + Cu¡*f(x) = CT(n) CPg(n)

50,0000 100*140 + 320*0 = 14,000 0.28
100,000 100*140 + 320*8 = 16,560 0.17
150,000 100*140 + 320*20.64 = 20,604.8 0.14
200,000 100*140 + 320*40.72 = 27,030.4 0.14
250,000 100*140 + 320*64.04 = 34,492.8 0.14
300,000 100*140 + 320*93.12 = 43,798.4 0.15
350,000 100*140 + 320*116.2 = 51,184.0 0.15

5.29. con los antecedentes de los ejercicios 5.27 y 5.28, determine el valor esperado
de la vida de cada componente y el costo esperado promedio por kilómetro, si la
empresa siguiera una política de mantenimiento correctivo basada solo en la
consecuencia de una falla.

x P(x) Ponderación
50,000 0.08 4,000
100,000 0.12 12,000
150,000 0.18 27,000
200,000 0.24 48,000
250,000 0.18 45,000
300,000 0.12 36,000
350,000 0.08 28,000
E(n) 200,000

𝐶𝑈∗𝑞
CP¡ =
𝐸(𝑛)

$320∗100
CP¡ = = $0.16
200,000

5.30. Con los resultados de las tres preguntas anteriores, determine con que cantidad
de kilómetros la política de sustitución, en grupo es mejor que una política de
mantenimiento correctivo.
Dado que, en este ejemplo, CP¡ es mayor que Ct(n), la política de sustitución en grupo
de cada 150,000 kilómetros es mejor que una política de mantenimiento correctivo
5.32 ¿Cuál es la política de sustitución que minimiza los costos totales esperados si la
probabilidad de que el componente de una máquina dure 100, 200, 300 y 400 días es
del 80%, 60%, 40% y 15%, respectivamente? Si la máquina falla, los costos de
reparación y de oportunidad por menores ventas es de $4.000, mientras que la
sustitución preventiva del grupo de componentes es de $250.

Duración Probabilidad %
100 días 80%
200 días 60%
300 días 40%
400 días 15%

El costo de reposición de un activo concreto se determina, normalmente, a partir del

costo actual de adquisición de un activo similar y con una capacidad productiva o un
potencial de servicio equivalentes.

Por ende un mantenimiento preventivo que nos permite mantener una probabilidad del
80%, la más alta que en cualquier otro caso, por lo que se recomienda una política de
sustitución de cada 100 días.

5.33 ¿Considera relevante el valor del terreno donde se contempla construir las
instalaciones para ampliar la capacidad productiva de una empresa?

El valor de la tierra si es relevante en el modelo de Fisher, por cuanto se incluye en el

valor de desecho y, aun cuando se puede tener el mismo valor nominal, si el proyecto
se liquida cada cinco, seis o más años, hace variar su valor actual y, por lo tanto, su valor
anual equivalente. El método utilizado en el modelo de Faustmann, por otra parte, al
hacer repetitivo el proyecto a infinito, hace que el valor actual del valor del terreno,
incluido en el valor de desecho cuando n = ∞, sea igual a 0, sin que sea relevante si se
reinvierte cada cinco, seis o más años.

5.35 Comente la siguiente afirmación: "En la evaluación de un proyecto en una

empresa en marcha se deben considerar sólo los costos diferenciales".

Bastará con considerar los costos diferenciales para decidir respecto de un proyecto que
involucre variación en los resultados económicos esperados. Puesto que muchas de las
partidas de costo no variarán al implementar alguna operación como alternativa de la
existente, se podrán excluir del análisis para la toma de la decisión. Solo son relevantes
aquellas partidas de costo que sean diferentes entre cada opción estudiada y una
situación base de comparación.

5.36 ¿Cómo se diferencian los costos variables de los costos diferenciales? ¿En qué
casos ambos costos coinciden?
Mientras que los costos variables están constituidos por todos aquellos que varían
directamente con el volumen de producción, los costos diferenciales se refieren a
aquellos que cambian entre las alternativas específicas en análisis, y pueden o no
coincidir con los variables.
Pueden coincidir en algunos ítems como:

 materias primas
 mano de obra directa
 costos indirectos de fabricación variable

5.38. “Un costo histórico que no este pagado debe ser considerado en la evaluación,
ya que su desembolso ocurriría en el futuro”. Comente

Son irrelevantes para la decisión, ya que cualquier decisión que se tome no hará
variar su efecto como factor del costo total. Por ejemplo, el monto de la compra de
un activo que se evalúa reemplazar dejó de ser evitable en el momento en que se
adquirió, y cualquiera que sea la alternativa por la que se opte, la inversión ya
realizada no será relevante, aunque sí posibles cambios tributarios que implique una
decisión futura acerca de ella.

5.39. ¿Qué costos y beneficios se podrían asociar con la decisión de la sustitución

de un activo, al que le quedan seis años de vida, por otro nuevo cuya vida útil
proyectada es también de seis años?

La opción de costo y beneficio que se asocia siempre es elegir la que genera mayor
utilidad,

5.40. “Las depreciaciones de activos fijos no se deben considerar en la evaluación

de un proyecto, ya que no constituyen movimiento de caja”. Comente.

Si, las depreciaciones no constituyen un movimiento de caja, pero se deben

considerar en la evaluación de un proyecto ya que al igual que las amortizaciones de
los activos intangibles y el valor en libros de los activos que e venden deben restarse
del flujo antes de impuestos para calcular la utilidad que tendrá el negocio y obtener
beneficios tributarios.

5.41. ¿Qué consideraciones se deben tener en cuenta para caracterizar la curva de

aprendizaje?
  Que el tiempo que se ocupa en realizar una tarea o en elaborar una unidad
de un producto será menor cada vez que se realice la tarea o fabrique el
producto.
 Que la tasa de ahorro de tiempo por unidad producida será decreciente
 Que la reducción en el tiempo empleado en ejecución seguirá un patrón
previsible.
5.42 Calcule y compare los resultados de los modelos Horngreen- Foster y Chase-
Aquilano para una curva de aprendizaje del 90% de los siguientes niveles de
producción:

Horngren-Foster Chase-Aquilano
Numero de Horas de Horas Horas
Horas Horas
unidades trabajo por ultima ultima
acumuladas acumuladas
producidas unidad unidad unidad
1 40,000 40,000 40,000 40,000 40,000
2 36,000 72,000 32,000 76,000 36,000
4 32,400 129,600 28,800 140,800 32,400
8 29,160 233,280 25,920 257,440 29,160
16 26,244 419,904 23,328 467,392 26,244
5.31 Suponga que una empresa posee 300 componentes idénticos para los cuales se
ha determinado una tasa de falla, por días de uso, correspondiente a 20 + 30 t, donde
t son los días de uso. Si el costo unitario de sustitución del grupo es de $130 mientras
que el unitario de sustitución con posterioridad a la falla sube a $320, ¿cuál es el
intervalo de sustitución más económico?
5.34
5.37 Comente la siguiente afirmación: "Como los costos históricos son inevitables, se
consideran irrelevantes para la decisión de inversión y, por lo tanto, no es necesario
conocerlos ni analizarlos.
Se consideran irrelevantes para la decisión ya que cualquier decisión que se tome no
hará variar su efecto como factor del costo total.